美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融及傳統(tǒng)金融的相互融合及借鑒

1、-. z.米國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的融合路徑借鑒摘要 :美國(guó)是互聯(lián)網(wǎng)金融開展的先驅(qū)，早在1990年末，美國(guó)便形成了較為成熟的互聯(lián)網(wǎng)金融模式和相對(duì)完整的產(chǎn)業(yè)鏈?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的開展加速了美國(guó)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的信息化轉(zhuǎn)型，對(duì)美國(guó)的金融市場(chǎng)和金融體系產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，甚至改變了傳統(tǒng)的證券交易方式和資本市場(chǎng)的運(yùn)行方式，并與傳統(tǒng)金融模式形成了共生、融合的開展格局。目前，互聯(lián)網(wǎng)金融在中國(guó)方興未艾，美國(guó)的相關(guān)經(jīng)歷，對(duì)于中國(guó)未來的互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融模式的融合之路而言，也不失為有益的參考借鑒。2013年以來，以互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融模式在中國(guó)呈蓬勃開展之勢(shì)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融模式的迅速開展對(duì)傳統(tǒng)的金融模式、金融業(yè)態(tài)以

2、及金融業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局構(gòu)成了沖擊，并由此在金融業(yè)界、學(xué)界以及金融監(jiān)管當(dāng)局引發(fā)了一場(chǎng)關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融的大討論。有關(guān)各方對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的涵、本質(zhì)，以及其對(duì)于傳統(tǒng)金融部門的沖擊和影響莫衷一是。一時(shí)間，互聯(lián)網(wǎng)金融成為各方關(guān)注和爭(zhēng)論的焦點(diǎn)。眾所周知，美國(guó)作為全球第一大經(jīng)濟(jì)體，擁有興旺和完善的金融體系。其在1990年初便開場(chǎng)率先普及民用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，互聯(lián)網(wǎng)金融模式在美國(guó)的開展已有二十余年的歷史。當(dāng)前中國(guó)幾乎所有的互聯(lián)網(wǎng)金融模式都能夠在美國(guó)找到樣板。美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融開展的背景及概況如何？美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的競(jìng)爭(zhēng)與融合對(duì)中國(guó)有何啟示？中國(guó)金融當(dāng)局面對(duì)迅猛開展的互聯(lián)網(wǎng)金融，如何確保金融體系的高效與穩(wěn)定？這些問題構(gòu)成了

3、本文研究的邏輯起點(diǎn)。一、美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融開展的背景及概況美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生和開展有兩個(gè)主要的宏觀背景：1.1970年以來，在一系列因素的作用下，美國(guó)國(guó)的金融自由化浪潮日益高漲。具體來看，一方面，在利率管制和高通脹背景下，1970年以來貨幣市場(chǎng)共同基金和債券市場(chǎng)在美國(guó)開場(chǎng)迅速開展。直接融資市場(chǎng)的開展大大加速了美國(guó)的金融脫媒，進(jìn)而導(dǎo)致以商業(yè)銀行為代表的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)和以貨幣市場(chǎng)基金為代表的新興金融機(jī)構(gòu)之間的競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)劇烈，金融創(chuàng)新日益活潑。美國(guó)金融市場(chǎng)的深度和廣度得到了前所未有的擴(kuò)展。另一方面，利率市場(chǎng)化進(jìn)程得以啟動(dòng)并在1980年進(jìn)入加速階段。1980年下半年，利率市場(chǎng)化的根本完成使得美國(guó)金融業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)

4、更加劇烈，金融機(jī)構(gòu)的投資組合越來越依賴量化投資工具，商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理手段也愈發(fā)復(fù)雜，特別是對(duì)于信息的獲取、分析和處理的技術(shù)要求越來越高。從而為1990年初期金融業(yè)與新興的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的結(jié)合和迅速開展埋下了伏筆。2.民用互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)于1990年初在美國(guó)率先取得了突破并被迅速商用，由此引發(fā)了互聯(lián)網(wǎng)投資的熱潮并助推美國(guó)新經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)。在互聯(lián)網(wǎng)的帶動(dòng)下，大量風(fēng)險(xiǎn)投資和產(chǎn)業(yè)資本涌入這一新興產(chǎn)業(yè)，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)開場(chǎng)向傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)擴(kuò)散。在此背景下，向來對(duì)信息的獲取和處理有著高度依賴的金融部門自然成為應(yīng)用和推廣互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的先驅(qū)，互聯(lián)網(wǎng)金融也由此應(yīng)運(yùn)而生并飛速開展。美國(guó)1990年以來互聯(lián)網(wǎng)金融的開展大體上可以劃分為以下

5、幾個(gè)階段：1990年的蓬勃開展時(shí)期、20002006年的平穩(wěn)開展時(shí)期以及2007年以來的新開展時(shí)期。具體來看，1990年初，在互聯(lián)網(wǎng)投資熱潮的帶動(dòng)下，美國(guó)率先出現(xiàn)了網(wǎng)絡(luò)銀行、網(wǎng)絡(luò)證券、網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)以及網(wǎng)絡(luò)理財(cái)?shù)然ヂ?lián)網(wǎng)金融模式。1992年，美國(guó)第一家互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)紀(jì)商-rade成立，由此迅速推動(dòng)了整個(gè)證券經(jīng)紀(jì)行業(yè)的信息化和網(wǎng)絡(luò)化。1995年，美國(guó)及全球第一家互聯(lián)網(wǎng)銀行美全第一網(wǎng)絡(luò)銀行SecurityFirstNetworkBank,SFNB成立，并在短短三年一躍成為美國(guó)第六大銀行。同年成立的INSWEB則成為第一家利用互聯(lián)網(wǎng)銷售傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品的網(wǎng)絡(luò)保險(xiǎn)電子商務(wù)公司。1998年，美國(guó)出現(xiàn)了第一只與電子支付對(duì)接

6、的貨幣市場(chǎng)基金，從而開創(chuàng)了互聯(lián)網(wǎng)貨幣市場(chǎng)基金的先河。到1990年末，美國(guó)已經(jīng)根本形成了較為成熟的互聯(lián)網(wǎng)金融模式和相對(duì)完整的產(chǎn)業(yè)鏈。2000年美國(guó)高科技股票泡沫破滅后，互聯(lián)網(wǎng)金融的開展進(jìn)入了一個(gè)較為理性和平穩(wěn)的時(shí)期。在2006年即次貸危機(jī)爆發(fā)前這一期間，美國(guó)的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)加快了信息化和網(wǎng)絡(luò)化升級(jí)的步伐。特別是大型商業(yè)銀行紛紛開場(chǎng)加大對(duì)于網(wǎng)絡(luò)設(shè)施的投資和布局。這一時(shí)期美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的開展主要表達(dá)在傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)化升級(jí)和改造。例如，以對(duì)市場(chǎng)先知先覺而著稱的美國(guó)摩根銀行集團(tuán)在這一時(shí)期啟動(dòng)了一項(xiàng)名為-Finance的戰(zhàn)略。這項(xiàng)耗資高達(dá)10億美元的投資方案邁出了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)探索網(wǎng)絡(luò)金融的第一步。其率先

7、建立了一個(gè)網(wǎng)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)投資的小型孵化器60實(shí)驗(yàn)室Lab60，并就大量互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新思路和產(chǎn)品進(jìn)展探索，從而為其后來大舉進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域奠定了堅(jiān)實(shí)的根底。在2007年次貸危機(jī)前后，美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的開展又出現(xiàn)了新的變化。以人人貸P2PLending和眾籌融資rowdfunding模式為代表的新興互聯(lián)網(wǎng)融資模式開場(chǎng)出現(xiàn)并迅速開展。人人貸和眾籌融資表現(xiàn)出了與傳統(tǒng)金融模式明顯不同的特征，并迅速在全球擴(kuò)展開來，由此也構(gòu)成了互聯(lián)網(wǎng)金融開展的最新動(dòng)態(tài)。二、美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融的競(jìng)爭(zhēng)與融合1.互聯(lián)網(wǎng)金融的開展加速了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的信息化轉(zhuǎn)型20世紀(jì)90年代初期，迅速開展的新興互聯(lián)網(wǎng)金融機(jī)構(gòu)如網(wǎng)絡(luò)銀行對(duì)傳統(tǒng)

8、金融機(jī)構(gòu)特別是商業(yè)銀行造成了一定的沖擊，各類存款的流失速度陡然加快。如圖1所示，在19901994年這一期間，美國(guó)各類商業(yè)銀行存款總額的年同比增速不斷下降，其額定期存款總額的波動(dòng)幅度最大。在此背景下，商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)不得不加快信息化轉(zhuǎn)型，特別是通過開設(shè)門戶并提供在線金融效勞等方式應(yīng)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融模式的挑戰(zhàn)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在1997年底時(shí)，美國(guó)開設(shè)了并提供根本網(wǎng)絡(luò)金融效勞的商業(yè)銀行和儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)缺乏1500家，而這一數(shù)字到1999年底便飆升至3500家，大約占全美儲(chǔ)蓄性金融機(jī)構(gòu)總數(shù)的1/3。同期美國(guó)幾乎所有的傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)都加大了對(duì)互聯(lián)網(wǎng)工程的投資，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)互聯(lián)網(wǎng)工程的投資占其資訊科技類投資比重的

9、年均增幅高達(dá)36%。傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)加快信息化轉(zhuǎn)型的一個(gè)直接結(jié)果是，商業(yè)銀行的運(yùn)營(yíng)效率和盈利能力得以大幅提高。DeYoung2007的實(shí)證研究說明，互聯(lián)網(wǎng)金融模式顯著地提高了美國(guó)社區(qū)銀行的盈利能力。圖119862000年美國(guó)各類金融機(jī)構(gòu)存款的年同比增長(zhǎng)率2.互聯(lián)網(wǎng)金融的開展對(duì)美國(guó)的金融市場(chǎng)和金融體系產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響一方面，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用和普及極降低了信息獲取、交換和處理的本錢，進(jìn)而使得銀行業(yè)通過并購(gòu)擴(kuò)獲取規(guī)模經(jīng)濟(jì)，在實(shí)踐層面變得可行。20世紀(jì)90年代中后期，美國(guó)銀行業(yè)掀起了一股并購(gòu)浪潮，銀行部門的資產(chǎn)集中度迅速提高。Allenetal.2002的研究說明，美國(guó)前10大銀行集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入占銀行部門總

10、營(yíng)業(yè)收入的比重從1990年的27%提高至1999年的45%。比擬有影響的銀行并購(gòu)案例包括1995年第一芝加哥銀行和底特律國(guó)民銀行的合并、第一聯(lián)合銀行與第一誠(chéng)信銀行的并購(gòu)案以及化學(xué)銀行與大通曼哈頓銀行的并購(gòu)案等等。另一方面，計(jì)算機(jī)硬件設(shè)施的改良、網(wǎng)絡(luò)的普及以及信息技術(shù)的改良，為商業(yè)銀行開展各種復(fù)雜的金融創(chuàng)新活動(dòng)提供了技術(shù)保障。信貸資產(chǎn)的多級(jí)衍生以及種類繁多的創(chuàng)新型金融產(chǎn)品的出現(xiàn)極提高了美國(guó)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性。然而，無論是商業(yè)銀行還是證券承銷商和信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)，只有依靠網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)，才有可能開發(fā)出各種類型的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別模型，并使用復(fù)雜的建模技術(shù)為資產(chǎn)證券化提供支持。而風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型的不斷完善和證券評(píng)級(jí)技術(shù)的

11、不斷改良，則使得構(gòu)造日益復(fù)雜的衍生產(chǎn)品層出不窮。因此，如果離開了網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的支持，構(gòu)造并給這些高度復(fù)雜的交易定價(jià)和評(píng)級(jí)幾乎是不可能的管同偉，2007。3.互聯(lián)網(wǎng)金融的開展極改變了傳統(tǒng)的證券交易方式互聯(lián)網(wǎng)金融開展對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)的影響重大而復(fù)雜，甚至已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了人們的想象和控制。Lewis2014的最新研究說明，2006年以來，主要依賴計(jì)算機(jī)編程和高速光纖網(wǎng)絡(luò)的高頻交易HighFrequencyrading成為華爾街投行和局部美國(guó)機(jī)構(gòu)投資者獲取超額投機(jī)利潤(rùn)的主要工具。Lewis2014指出，新興的投資公司和華爾街金融機(jī)構(gòu)近年來紛紛利用這種高頻交易方式牟取暴利。為了獲得1%秒甚至1秒的交易優(yōu)勢(shì)，

12、這些資金實(shí)力雄厚的機(jī)構(gòu)投資者不惜重金租用與證券交易所主機(jī)的物理距離更短、也更加昂貴的專用光纖網(wǎng)絡(luò)，甚至斥巨資購(gòu)入退役的軍用微波信號(hào)發(fā)射塔等個(gè)人投資者根本無法想象和涉足的各種高端專業(yè)網(wǎng)絡(luò)通信設(shè)備。當(dāng)傳統(tǒng)的金融交易演變成為比拼網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)和計(jì)算機(jī)建模的復(fù)雜電子化交易時(shí)，美國(guó)各界開場(chǎng)反思互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和各種新興的互聯(lián)網(wǎng)金融模式終究對(duì)傳統(tǒng)的金融市場(chǎng)和金融體系產(chǎn)生了何種影響。如何對(duì)諸如高頻交易在的網(wǎng)絡(luò)交易模式進(jìn)展監(jiān)管，從而更好地維護(hù)交易公平以及金融體系的穩(wěn)定，成為擺在美國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局面前的一個(gè)新的課題。三、互聯(lián)網(wǎng)金融未能形成獨(dú)立的金融業(yè)態(tài)原因盡管美國(guó)早在20世紀(jì)90年代初期便出現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)金融模式，種類各異的互聯(lián)

13、網(wǎng)金融模式對(duì)美國(guó)的金融市場(chǎng)和金融體系產(chǎn)生了重大影響。但是，美國(guó)的大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)金融模式并未形成獨(dú)立、完整的金融業(yè)態(tài)，而主要是作為傳統(tǒng)金融模式的輔助和補(bǔ)充而存在。美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融模式最終與傳統(tǒng)金融模式形成了共生、融合的根本格局。究其原因，大體上可以歸納為以下兩個(gè)方面：1.美國(guó)金融體系高度靈活傳統(tǒng)金融市場(chǎng)經(jīng)過上百年的開展和演進(jìn)，不僅市場(chǎng)規(guī)模龐大，而且分工細(xì)化、競(jìng)爭(zhēng)充分。因此，商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)具有非常強(qiáng)的適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力。從20世紀(jì)70年代以來美國(guó)金融市場(chǎng)和金融體系的構(gòu)造性變化視角來看，美國(guó)的傳統(tǒng)商業(yè)銀行先后經(jīng)歷了金融脫媒和利率市場(chǎng)化的沖擊。在這一過程中，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)在劇烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中經(jīng)歷了大洗

14、牌。一些效率低下、難以適應(yīng)市場(chǎng)變化的金融機(jī)構(gòu)例如儲(chǔ)蓄貸款協(xié)會(huì)在危機(jī)中倒下，而商業(yè)銀行則通過積極開展金融創(chuàng)新等方式有效應(yīng)對(duì)了市場(chǎng)環(huán)境變化對(duì)自身的沖擊。因此，90年代初，面對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融模式迅速開展所日益加劇的金融脫媒壓力，美國(guó)的大型商業(yè)銀行通過主動(dòng)進(jìn)展信息網(wǎng)絡(luò)升級(jí)、有針對(duì)性地推出網(wǎng)絡(luò)金融效勞、開展靈活多樣的金融創(chuàng)新以及直接并購(gòu)新興的網(wǎng)絡(luò)銀行等多種途徑，有效地化解了互聯(lián)網(wǎng)金融模式對(duì)自身的沖擊。此外，美國(guó)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的物理網(wǎng)點(diǎn)繁多，效勞多元化，運(yùn)營(yíng)管理和治理構(gòu)造靈活，也是其能夠在與互聯(lián)網(wǎng)金融模式的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)的重要原因。2.美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融模式存在缺陷從互聯(lián)網(wǎng)金融模式本身來看，其存在的一些固有的缺陷使

15、得其難以從根本上取代傳統(tǒng)金融。盡管互聯(lián)網(wǎng)金融開展的實(shí)踐以及大量實(shí)證研究都說明，在諸如余額查詢和轉(zhuǎn)賬支付等交易型銀行業(yè)務(wù)transactionbanking方面，互聯(lián)網(wǎng)金融模式的效率要明顯高于依托物理網(wǎng)點(diǎn)和柜臺(tái)交易的傳統(tǒng)金融模式。但是在一些核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，特別是發(fā)放貸款等對(duì)私人信息的收集和處理要求較高的關(guān)系型銀行業(yè)務(wù)relationshipbanking，純粹的互聯(lián)網(wǎng)金融模式則難以發(fā)揮作用。此外，在私人客戶的維護(hù)、復(fù)雜金融產(chǎn)品的設(shè)計(jì)與交易等業(yè)務(wù)領(lǐng)域，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也具有較為明顯的優(yōu)勢(shì)。因此，盡管網(wǎng)絡(luò)銀行能夠憑借本錢優(yōu)勢(shì)迅速擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模，但如何將其線上優(yōu)勢(shì)最終轉(zhuǎn)化為盈利，則是一個(gè)不小的挑戰(zhàn)。當(dāng)傳統(tǒng)金融

16、機(jī)構(gòu)開場(chǎng)越來越多地借助互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)開展業(yè)務(wù)時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)金融模式的比擬優(yōu)勢(shì)便不再突出。因此，其難以從根本上取代傳統(tǒng)的金融模式。四、美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融開展對(duì)中國(guó)的啟示美國(guó)是將互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)運(yùn)用于金融業(yè)的先驅(qū)，當(dāng)前全球主要的互聯(lián)網(wǎng)金融模式根本上都發(fā)源于美國(guó)。從美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融開展的歷程來看，其在20世紀(jì)90年代末就根本形成了較為完整的互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)業(yè)鏈。盡管互聯(lián)網(wǎng)金融模式并未成為獨(dú)立的金融業(yè)態(tài)，但其與傳統(tǒng)金融之間的競(jìng)爭(zhēng)與融合對(duì)美國(guó)的金融市場(chǎng)產(chǎn)生了巨大而深遠(yuǎn)的影響。從這個(gè)意義上說，互聯(lián)網(wǎng)金融是從技術(shù)層面理解美國(guó)1970年以來金融市場(chǎng)構(gòu)造性變化的獨(dú)特視角。美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融開展的歷程說明，互聯(lián)網(wǎng)金融與傳統(tǒng)金融是競(jìng)爭(zhēng)與融合并

17、存的關(guān)系，其中融合是主流。美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的開展固然對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)產(chǎn)生了沖擊，特別是加劇了金融脫媒，對(duì)商業(yè)銀行形成了一定壓力。但是美國(guó)的大型商業(yè)銀行能夠順勢(shì)而為，主動(dòng)化解互聯(lián)網(wǎng)金融模式的沖擊。其經(jīng)歷說明，互聯(lián)網(wǎng)金融能夠在多大程度上沖擊傳統(tǒng)金融模式，主要取決于商業(yè)銀行等傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)如何應(yīng)對(duì)與轉(zhuǎn)型，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)完全有能力在與互聯(lián)網(wǎng)金融的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)主動(dòng)。正確認(rèn)識(shí)中美互聯(lián)網(wǎng)金融開展的差異，是中國(guó)借鑒美國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融開展經(jīng)歷的前提。相比擬而言，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融開展的背景和情況較美國(guó)更加復(fù)雜和多變。由于中國(guó)的商業(yè)銀行此前并未經(jīng)歷過金融脫媒的沖擊，缺乏創(chuàng)新意識(shí)和市場(chǎng)應(yīng)變能力。因此，現(xiàn)階段不能低估互聯(lián)網(wǎng)金融的開展對(duì)

18、中國(guó)金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)以及傳統(tǒng)金融業(yè)態(tài)的沖擊。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融開展的關(guān)鍵在于金融當(dāng)局對(duì)于這一過程的管控，從而在促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融開展的同時(shí)，緩釋其對(duì)傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)與金融業(yè)態(tài)的沖擊，最終起到規(guī)競(jìng)爭(zhēng)、加速融合進(jìn)而因勢(shì)利導(dǎo)地深化我國(guó)金融體制改革的目的。本文認(rèn)為，目前我國(guó)應(yīng)當(dāng)主要從以下兩個(gè)方面著手推動(dòng)和規(guī)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)的開展：1.打破互聯(lián)網(wǎng)金融的思維定式，以互聯(lián)網(wǎng)金融的安康開展推動(dòng)中國(guó)金融體制的深化改革從目前國(guó)各界對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的研究和討論中能夠看到一些明顯的思維定式。例如，很多對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融地討論，很自然地將互聯(lián)網(wǎng)金融特別是P2P融資等創(chuàng)新性很強(qiáng)的互聯(lián)網(wǎng)金融模式與金融風(fēng)險(xiǎn)的累積乃至系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)聯(lián)并認(rèn)為，游離于現(xiàn)行監(jiān)管框架之外的互聯(lián)網(wǎng)金融模式蘊(yùn)藏著極大的風(fēng)險(xiǎn)。還有一些研究則集中探討了互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)。事實(shí)上，對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融的研究和討論應(yīng)當(dāng)走出這些思維定式。應(yīng)當(dāng)看到，互聯(lián)網(wǎng)金融模式在降低融資本錢、拓寬中小企業(yè)融資渠道、推動(dòng)利率市場(chǎng)化改革以及促進(jìn)中國(guó)傳統(tǒng)金融業(yè)轉(zhuǎn)型等方面發(fā)揮了積極作用。此外，互聯(lián)網(wǎng)金融