《商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理學(xué)》課件第7章

1、1 第七章表外業(yè)務(wù) 2表外業(yè)務(wù)第一節(jié)：銀行表外業(yè)務(wù)的發(fā)展第二節(jié)：擔(dān)保業(yè)務(wù)第三節(jié)：票據(jù)發(fā)行便利第四節(jié)：遠(yuǎn)期利率協(xié)議第五節(jié)：互換業(yè)務(wù)第六節(jié)：期貨與期權(quán)第七節(jié)：其他主要的表外業(yè)務(wù)第八節(jié)：表外業(yè)務(wù)的管理案 例：3第一節(jié) 銀行表外業(yè)務(wù)的發(fā)展一、表外業(yè)務(wù)的涵義二、表外業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r三、表外業(yè)務(wù)發(fā)展的原因四、中國(guó)銀行業(yè)開展表外業(yè)務(wù)的分析4一、表外業(yè)務(wù)的涵義表外業(yè)務(wù)是指商業(yè)銀行從事的，按通行的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則不列入資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)，不影響其資產(chǎn)負(fù)債總額，但能影響銀行當(dāng)期損益，改變銀行資產(chǎn)報(bào)酬率的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。表外業(yè)務(wù)有狹義的表外業(yè)務(wù)和廣義的表外業(yè)務(wù)之分。狹義的表外業(yè)務(wù)指那些未列入資產(chǎn)負(fù)債表但有風(fēng)險(xiǎn)的業(yè)務(wù)廣義的表外業(yè)務(wù)包括狹義的

2、表外業(yè)務(wù)和無風(fēng)險(xiǎn)的中間業(yè)務(wù)。通常的表外業(yè)務(wù)主要指的是狹義的表外業(yè)務(wù)。巴塞爾協(xié)議分類:見教材 P21356二、表外業(yè)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r20世紀(jì)80年代以來表外業(yè)務(wù)獲得快速發(fā)展金融自由化的推動(dòng)、國(guó)際商業(yè)銀行在生存壓力與發(fā)展需求的推動(dòng)商業(yè)銀行的非利息收入迅速增長(zhǎng)7三、表外業(yè)務(wù)發(fā)展的原因規(guī)避資本管制，增加盈利來源適應(yīng)金融環(huán)境的變化轉(zhuǎn)移和分散風(fēng)險(xiǎn)適應(yīng)客戶對(duì)銀行服務(wù)多樣化的需要銀行自身擁有的有利條件促使銀行發(fā)展表外業(yè)務(wù)科技進(jìn)步推動(dòng)了銀行表外業(yè)務(wù)8四、中國(guó)銀行業(yè)開展表外業(yè)務(wù)的分析更新商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)理念改善銀行業(yè)技術(shù)手段培養(yǎng)新型金融人才9第二節(jié) 擔(dān)保業(yè)務(wù)一、備用信用證二、商業(yè)信用證10一、備用信用證含義為投標(biāo)人中標(biāo)后簽

3、約、借款人還款及履約保證金等提供擔(dān)保的書面保證文件類型可撤銷的備用信用證；不可撤銷的備用信用證作用有利于借款人信用升級(jí)開證行成本低、盈利高受益人更加安全11一、備用信用證交易程序訂立合同、申請(qǐng)開證、開證與通知、 審核與修改、執(zhí)行合同、支付和求償12二、商業(yè)信用證含義指進(jìn)口商請(qǐng)求當(dāng)?shù)劂y行開出的一種證書，授權(quán)出口商所在地的另一家銀行通知出口商，在符合信用證規(guī)定的條件下，愿意承兌或付款承購(gòu)出口商交來的匯票單據(jù)分類方法按是否跟單、按可否撤銷、按議付方式、按可否轉(zhuǎn)讓等分類13二、商業(yè)信用證特點(diǎn)開證行擔(dān)負(fù)第一付款責(zé)任，是第一付款人；信用證是一項(xiàng)獨(dú)立的文件優(yōu)點(diǎn)進(jìn)口商信用提級(jí)；出口商收款更加安全；開證行成本小

4、、收益高交易程序開證人申請(qǐng)、開證行開立、通知行通知信用證、審查與修改、交單議付、開證人付款贖單14第三節(jié) 票據(jù)發(fā)行便利一、票據(jù)發(fā)行便利及其產(chǎn)生的原因二、票據(jù)發(fā)行便利的種類三、票據(jù)發(fā)行便利市場(chǎng)的構(gòu)成四、票據(jù)發(fā)行便利的程序五、票據(jù)發(fā)行便利市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)中應(yīng)注意的問題15一、票據(jù)發(fā)行便利及其產(chǎn)生的原因含義借款人根據(jù)事先與商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)簽訂的一系列協(xié)議，可以在一定期限內(nèi)(一般期限為至7年)，以自己的名義周轉(zhuǎn)性發(fā)行短期融資票據(jù)，從而以較低的成本取得中長(zhǎng)期資金產(chǎn)生原因國(guó)際金融市場(chǎng)融資形勢(shì)變化票據(jù)發(fā)行便利也充分利用了借款人自身的信譽(yù) 16二、票據(jù)發(fā)行便利的種類包銷的票據(jù)發(fā)行便利循環(huán)包銷便利可轉(zhuǎn)讓的循環(huán)包銷便利

5、多元票據(jù)發(fā)行便利無包銷的票據(jù)發(fā)行便利17三、票據(jù)發(fā)行便利市場(chǎng)的構(gòu)成借款人發(fā)行銀行包銷銀行投資者 18四、票據(jù)發(fā)行便利的程序由發(fā)行人委任包銷人和投標(biāo)小組成員發(fā)行人與包銷人和投標(biāo)小組成員之間簽訂一系列文件安排發(fā)行時(shí)間表 19五、票據(jù)發(fā)行便利市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)中應(yīng)注意的問題嚴(yán)格把好市場(chǎng)準(zhǔn)入關(guān)加強(qiáng)自我約束性的內(nèi)部管理注意保持銀行的流動(dòng)性選擇高資信的企業(yè)和銀行20第四節(jié) 遠(yuǎn)期利率協(xié)議一、遠(yuǎn)期利率協(xié)議及其作用二、遠(yuǎn)期利率協(xié)議的特點(diǎn)三、遠(yuǎn)期利率協(xié)議的類型四、遠(yuǎn)期利率協(xié)議的交易程序五、遠(yuǎn)期利率協(xié)議的定價(jià)六、中國(guó)開展遠(yuǎn)期利率協(xié)議業(yè)務(wù)的可能性探討21一、遠(yuǎn)期利率協(xié)議及其作用遠(yuǎn)期利率協(xié)議(FRA)是1983年由銀行引入的一種

6、遠(yuǎn)期合約。來源于倫敦，英國(guó)銀行是此類合約的主要交易者（承銷交易商）。紐約則迅速地追趕而上。簽訂遠(yuǎn)期利率協(xié)議是為了規(guī)避利率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)或者是為了投機(jī)。22一個(gè)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的例子假定一家公司：預(yù)計(jì)在未來的三個(gè)月內(nèi)將借款100萬美元，借款的時(shí)間為6個(gè)月。我們假定該公司準(zhǔn)備以倫敦同業(yè)拆借利率(LIBOR)獲得資金，現(xiàn)在LIBOR為6，公司擔(dān)心在未來的3個(gè)月，利率會(huì)上升，這將增加它的籌資成本。為了控制籌資成本，該公司進(jìn)入遠(yuǎn)期利率協(xié)議市場(chǎng)，在交易商的幫助下，尋找到交易對(duì)手，簽訂了一份遠(yuǎn)期利率協(xié)議。23 交易的對(duì)手也是為了套期保值，該客戶恰好預(yù)期未來的3個(gè)月有一筆金額為100美元的到期資金需要儲(chǔ)蓄6個(gè)月，希望儲(chǔ)蓄

7、利率為65，該客戶擔(dān)心在未來的三個(gè)月利率會(huì)下降，這將減少其投資的收益。為了鎖住儲(chǔ)蓄的收益，它也來到了遠(yuǎn)期利率協(xié)議市場(chǎng)，在交易商的幫助下，與上述公司簽了以下協(xié)議。協(xié)議約定的利率為625，名義本金100萬美元，協(xié)議期限為6個(gè)月，自現(xiàn)在起3個(gè)月內(nèi)有效。這在市場(chǎng)上被稱作“39月遠(yuǎn)期利率協(xié)議，或簡(jiǎn)稱為3X9遠(yuǎn)期利率協(xié)議。協(xié)議規(guī)定，如果有效期內(nèi)市場(chǎng)的LIBOR高于625，協(xié)議的“客戶”方將向“公司”方提供補(bǔ)償，補(bǔ)償?shù)慕痤~為本金為100萬美元利率高于625的部分6個(gè)月期的利息。 24 如果在有效期內(nèi)，利率低于625，協(xié)議的公司”方將向“客戶”方提供補(bǔ)償，補(bǔ)償?shù)慕痤~仍為本金為100萬美元，利率高于625的部分

8、6個(gè)月期的利息。如果在有效期內(nèi)規(guī)定利率正好為625，則雙方不必支付也得不到補(bǔ)償。 “公司”方和“客戶”方獲得這項(xiàng)協(xié)議都需向銀行交納一定的傭金。這樣，無論有效期內(nèi)市場(chǎng)利率發(fā)生什么樣的變化，雙方都鎖定丁自己所需的利率。如果在有效期內(nèi)，利率真的上升了，6個(gè)月期貸款利率漲到7， “公司”方就可以從“客戶”方獲得3750美元(075Xl 000 000美元X612二3750美元)的補(bǔ)償。這樣“公司”方在市場(chǎng)上雖然是以7的利率借的資金，但是考慮到所得到的補(bǔ)償，實(shí)際的利率被控制在625的水平上。 25如果在有效期內(nèi)，市場(chǎng)的利率沒有達(dá)到625的水平，只有575， “客戶”方以從“公司”方獲得2500美元(05

9、0X1 000 000美元X612二2500美元)的補(bǔ)償“客戶”方在市場(chǎng)上雖然是以575的利率儲(chǔ)蓄的，但是考慮到所得到的補(bǔ)償，實(shí)際得到的利率仍然是625。協(xié)議中的參考利率常常選擇那些不太容易被操縱的有明確定義的利率，譬如LIBOR、銀行優(yōu)惠利率、短期國(guó)庫券利率等。 26遠(yuǎn)期利率協(xié)議涵義 遠(yuǎn)期利率協(xié)議(Forward Rate Agreement, FRA)是一種遠(yuǎn)期合約，買賣雙方商定將來一定時(shí)間段的協(xié)議利率，并指定一種參照利率，在將來清算日按規(guī)定的期限和本金數(shù)額，由一方向另一方支付協(xié)議利率和屆時(shí)參照利率之卿差額利息的貼現(xiàn)金額。 27遠(yuǎn)期利率協(xié)議建立在雙方對(duì)未來一段時(shí)間利率的預(yù)測(cè)存有差異的基礎(chǔ)上

10、。通常，遠(yuǎn)期利率協(xié)議的買方預(yù)測(cè)未來一段時(shí)間內(nèi)利率將趨上升，因此，希望現(xiàn)在就把利率水平確定在 自己愿意支付的水平 協(xié)議利率上，如果未來利率上升，他將以從賣方獲得的差額利息收人來彌補(bǔ)實(shí)際籌資所需增加的利息費(fèi)用;如果未來利率下降，他在實(shí)際籌資中所減少的利息費(fèi)用也將為支付給賣方的差額利息所抵銷，但無論如何 ，都可實(shí)現(xiàn)固定未來利率水平的愿望。相反，遠(yuǎn)期利率協(xié)議的賣方則預(yù)測(cè)未來一段時(shí)間內(nèi)利率將趨下降，因此，希望現(xiàn)在就把利率水平確定在自己愿意接受的水平 協(xié)議利率上，如果未來利率下降，他以從買方盛 得的差額利息收人來彌補(bǔ)實(shí)際投資所帶來的利息收人下降;如果未來利率上升，他在實(shí)際投資上所帶來的利息收人增加也將為支

11、付給買方的差額利息所抵銷，但無論如何，也可實(shí)現(xiàn)固定未來利率水平的愿望。 28可見，遠(yuǎn)期利率協(xié)議是一種雙方以降低收益為代價(jià)，通過預(yù)先固定遠(yuǎn)期利率來防范未來利率波動(dòng)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定負(fù)債成本或資產(chǎn)保值的一種金融工具。 29二、遠(yuǎn)期利率協(xié)議的特點(diǎn)成本較低靈活性大保密性好30三、遠(yuǎn)期利率協(xié)議的類型普通遠(yuǎn)期利率協(xié)議對(duì)敲的遠(yuǎn)期利率協(xié)議合成的外匯遠(yuǎn)期利率協(xié)議遠(yuǎn)期利差協(xié)議31四、遠(yuǎn)期利率協(xié)議的交易程序遠(yuǎn)期利率協(xié)議是根據(jù)英國(guó)銀行家協(xié)會(huì)遠(yuǎn)期利率協(xié)議(FRABBA)這一標(biāo)準(zhǔn)文件進(jìn)行交易的。該協(xié)議的主要內(nèi)容分A,B,C,D,E,F六部分。A部分介紹了遠(yuǎn)期利率協(xié)議的發(fā)生、結(jié)算利率、遠(yuǎn)期利率協(xié)議文件的影響及今后的發(fā)展。B部分是有

12、關(guān)術(shù)語的定義，包括英國(guó)銀行家協(xié)會(huì)遠(yuǎn)期利率協(xié)議指定銀行(BBA Desig-nated Bank)、營(yíng)業(yè) 日、買方、賣方、合約金額、合約貨幣、合約期限等 16個(gè)專用術(shù)語定義。C部分簡(jiǎn)要說明了報(bào)價(jià)的習(xí)慣作法 ，即除非協(xié)議雙方指定 以外 ，標(biāo)準(zhǔn)的遠(yuǎn)期利率協(xié)議的期限是指交易 日后的一個(gè)整數(shù)的月份為起息日。D部分是遠(yuǎn)期利率協(xié)議的條款和條件，包括陳述和擔(dān)保、確認(rèn)、結(jié)算、支付、取消、違約、豁免、適用法律等詳細(xì)內(nèi)容。E部分是超過 I年期的遠(yuǎn)期利率協(xié)議結(jié)算金額過程。F部分是確認(rèn)樣本。 32遠(yuǎn)期利率協(xié)議的交易程序交易者通過路透終端機(jī)“FRAT”畫面得到遠(yuǎn)期利率協(xié)議市場(chǎng)定價(jià)信息，并向有關(guān)報(bào)價(jià)銀行詢價(jià)，進(jìn)而表達(dá)交易意

13、愿報(bào)價(jià)銀行對(duì)交易者的資信作了評(píng)估后，在協(xié)議日以電傳的形式對(duì)交易加以確認(rèn)報(bào)價(jià)銀行在結(jié)算日以電傳形式確認(rèn)結(jié)算33遠(yuǎn)期利率協(xié)議的術(shù)語及舉例343536遠(yuǎn)期利率協(xié)議舉例若A商業(yè)銀行發(fā)放了一筆金額為1000萬美元，期限6個(gè)月，利率為10%的貸款 ，前3個(gè)月的資金來源有利率為8%的1000萬美元存款支持 ，后3個(gè)月準(zhǔn)備通過在同業(yè)市場(chǎng)上拆借資金來支持。銀行預(yù)期美元的市場(chǎng)利率將不久上升，為避免籌資成本增加的風(fēng)險(xiǎn)而從B銀行買進(jìn)一個(gè)3個(gè)月對(duì)6個(gè)月的遠(yuǎn)期利率協(xié)議，參照利率為3個(gè)月的LIBOR，協(xié)議利率為8%。37到結(jié)算日那天，市場(chǎng)利率果真上升，3個(gè)月的LIBOR為 9%，于是，遠(yuǎn)期利率協(xié)議的協(xié)議利率與LIBOR之間

14、的利差，將由作為賣方的B銀行支付給作為買方的A銀行，支付的金額為:38如果到結(jié)算日那天，3個(gè)月的LIBOR為 7%，與原來的預(yù)測(cè)相反，市場(chǎng)利率下降了，這時(shí)，遠(yuǎn)期利率協(xié)議的協(xié)議利率與3個(gè)月的 LIBOR之間的利差，將由作為買方的A銀行支付給作為賣方的B銀行 ，支付的金額為：39五、遠(yuǎn)期利率協(xié)議的定價(jià)遠(yuǎn)期利率啟用費(fèi)或年差價(jià)利差收益遠(yuǎn)期利率的創(chuàng)造舉例40遠(yuǎn)期利率的創(chuàng)造舉例由于商業(yè)銀行通常是通過現(xiàn)貨資金市場(chǎng)來創(chuàng)造相應(yīng)的遠(yuǎn)期利率，即出售一個(gè)遠(yuǎn)期利率協(xié)議意味著銀行需要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)遠(yuǎn)期貸款利率，買入一個(gè)遠(yuǎn)期利率協(xié)議意味著銀行需要?jiǎng)?chuàng)造一個(gè)遠(yuǎn)期存款利率。所以如果某商業(yè)銀行向客戶出售一個(gè)3*6的1 000萬美元遠(yuǎn)期利

15、率協(xié)議，就意味著該銀行必須創(chuàng)造一個(gè)從3個(gè)月以后開始的為期3個(gè)月的1000萬美元貸款利率。如果此時(shí)現(xiàn)貨資金市場(chǎng)美元利率為： 3個(gè)月(年利率)11.00%一11.20% 6個(gè)月(年利率)11.80%一12.00%41為保證能在交易日的3個(gè)月之后發(fā)放一筆為期3個(gè)月的1000萬美元貸款，銀行必須按即期利率12%借人一筆期限為6個(gè)月的資金，并以即期利率11%把 該資金即期拆放3個(gè) 月，從而這筆即期拆入的資金數(shù)額應(yīng)為：其6個(gè)月后的本利和為： 973.236 0 * (1 +12%*6/12)=1 031.630 242因此，為保持借放款收支平衡，交易日的3個(gè)月之后為期3個(gè)月的1 000萬美元貸款利率應(yīng)為：

16、利用現(xiàn)貨資金市場(chǎng)操作具有期限、金額等方面的靈活性，容易與客戶的需要相吻合，但缺點(diǎn)也是顯而易見的，如果銀行要從事相應(yīng)的抵補(bǔ)交易，則容易導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債規(guī)模的擴(kuò)大。43商業(yè)銀行提供遠(yuǎn)期利率的另一條途徑是利用金融期貨市場(chǎng)的遠(yuǎn)期價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能，通常是根據(jù)利率期貨的買價(jià)確定出售的遠(yuǎn)期利率，根據(jù)利率期貨的賣價(jià)確定買人的遠(yuǎn)期利率。如果銀行要向客戶出售一個(gè)3*6的遠(yuǎn)期利率，此時(shí)銀行所能得到的利率期貨市場(chǎng)3個(gè)月后到期的利率期貨報(bào)價(jià)是 88.94/88.95，則銀行出售給客戶的遠(yuǎn)期利率根據(jù)期貨的買價(jià) 88.94，確定為11.06%。在這種情況下，提供遠(yuǎn)期利率協(xié)議的銀行假定在遠(yuǎn)期期間，期貨交易額有差價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，將在整個(gè)遠(yuǎn)期期

17、間收取啟用費(fèi)或年差價(jià)。利用利率期貨來為遠(yuǎn)期利率定價(jià)，具有簡(jiǎn)便易行、抵補(bǔ)操作占用資金少的特點(diǎn)，但并不能保證遠(yuǎn)期利率協(xié)議的結(jié)構(gòu)與期貨合約的規(guī)模和 日期完全一致。44六、中國(guó)開展遠(yuǎn)期利率協(xié)議業(yè)務(wù)的可能性探討利率市場(chǎng)化進(jìn)程金融市場(chǎng)的發(fā)展資信高的銀行和客戶45第五節(jié) 互換業(yè)務(wù)一、互換業(yè)務(wù)及其產(chǎn)生的原因 二、互換的特點(diǎn)三、商業(yè)銀行從事的互換交易類型四、互換的交易程序五、互換的定價(jià)六、中國(guó)發(fā)展互換業(yè)務(wù)的可能性探討46一、互換業(yè)務(wù)及其產(chǎn)生的原因含義是兩個(gè)或兩個(gè)以上的交易對(duì)手方根據(jù)預(yù)先制定的規(guī)則，在一段時(shí)期內(nèi)交換一系列款項(xiàng)的支付活動(dòng)產(chǎn)生的原因匯率波動(dòng)大利率波動(dòng)大47二、互換的特點(diǎn)可保持債權(quán)債務(wù)關(guān)系不變能較好地限

18、制信用風(fēng)險(xiǎn)48三、商業(yè)銀行從事的互換交易類型利率互換息票利率互換基礎(chǔ)利率互換交叉貨幣利率互換貨幣互換49四、互換的交易程序選擇交易商參與互換的使用者與互換交易商就交易條件進(jìn)行磋商互換交易的實(shí)施50五、互換的定價(jià)利率互換價(jià)格是指市場(chǎng)一定期限的浮動(dòng)利率與一個(gè)固定利率的交易，而以固定利率表示利率互換價(jià)格貨幣互換價(jià)格是用交換貨幣的遠(yuǎn)期匯率來表示，而遠(yuǎn)期匯率是根據(jù)利率平價(jià)理論，計(jì)算出兩種貨幣的利差，用升水或貼水表示，加減于即期匯率 5152舉例設(shè)甲、乙兩家公司都希望得到一筆5年期價(jià)值100萬美元的貸款。如果各自去資金市場(chǎng)上籌資，需支付的年利率如表所示：53甲、乙各自籌資需支付的年利率固定利率浮動(dòng)利率甲1

19、0.00%6個(gè)月LIBOR+0.30%乙11.40%6個(gè)月LIBOR+1.10%甲比乙少支付140個(gè)基點(diǎn)80個(gè)基點(diǎn)54無論采用固定還是浮動(dòng)利率借款，甲公司都能以比乙公司更低的利率成本進(jìn)行籌資。即甲公司相對(duì)于乙公司來說在籌資方面有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。然而甲對(duì)乙的優(yōu)勢(shì)在不同性質(zhì)的利率上大小不同， 在固定利率上的優(yōu)勢(shì)更大一些，有140個(gè)基點(diǎn)，在浮動(dòng)利率上只有80個(gè)基點(diǎn)。這意味著甲在固定利率借款方面有相對(duì)優(yōu)勢(shì)，二乙在浮動(dòng)利率借款方面有相對(duì)優(yōu)勢(shì)。如甲需浮動(dòng)利率資金，乙需恰是固定利率資金，則一個(gè)息票利率互換就可能發(fā)生了。經(jīng)雙方計(jì)算，甲、乙雙方分別借入固定利率資金和浮動(dòng)利率資金，即均在自己的相對(duì)優(yōu)勢(shì)項(xiàng)目上借款，然后交

20、換一下各自的利息負(fù)擔(dān)，55達(dá)到自己最初的目的-甲承諾定期支付給乙以LIBOR計(jì)算的利息，而乙承諾支付給甲以固定利率10、00%計(jì)算的利息，過程如圖所示：5657分析雙方互換前后的籌資成本變動(dòng)1、甲公司在互換前，借入浮動(dòng)利率的資金成本6個(gè)月LIBOR+0.30%，而互換后變?yōu)長(zhǎng)IBOR+10.00%-10.00%=LIBOR,比互換前減少了0.30 %2、乙公司在互換前借入固定利率資金的成本是11.4%，互換后為L(zhǎng)IBOR+1.10%-LIBOR+10.00%=11、1%，比互換前減少0.3%。58六、中國(guó)發(fā)展互換業(yè)務(wù)的可能性探討經(jīng)濟(jì)主體融資渠道多元化金融市場(chǎng)的發(fā)展銀行獲取金融信息的能力高資信的

21、客戶59第六節(jié) 期貨與期權(quán)一、金融期貨二、金融期權(quán)60一、金融期貨含義期貨是交易雙方在集中性的市場(chǎng)以公開競(jìng)價(jià)的方式所進(jìn)行的期貨合約的交易金融期貨是以某種金融工具或金融商品(例如外匯、債券、存款證、股票指數(shù)等)作為標(biāo)的物的期貨交易方式種類貨幣期貨；利率期貨；股票指數(shù)期貨61二、金融期權(quán)含義是一種能夠在合約到期日之前(或在到期日當(dāng)天)買入或賣出一定數(shù)量的基礎(chǔ)金融產(chǎn)品的權(quán)利分類看漲期權(quán)、看跌期權(quán)金融期權(quán)的衍變股權(quán)期權(quán)；利率期權(quán)；貨幣期權(quán)；黃金期權(quán)6263646566二、金融期權(quán)期權(quán)交易層次場(chǎng)外期權(quán)交易、交易所期權(quán)交易、隱含型期權(quán)交易期權(quán)交易對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)管理的意義從事風(fēng)險(xiǎn)管理的有力工具使銀行獲得有力

22、的財(cái)務(wù)杠桿為商業(yè)銀行管理頭寸提供了進(jìn)取型技術(shù)67第七節(jié) 其他主要的表外業(yè)務(wù)一、貸款承諾二、貸款出售68一、貸款承諾含義是銀行與借款客戶之間達(dá)成的一種具有法律約束力的正式契約，銀行將在有效承諾期內(nèi)，按照雙方約定的金額、利率，隨時(shí)準(zhǔn)備應(yīng)客戶的要求向其提供信貸服務(wù)，并收取一定的承諾傭金類型定期貸款承諾；備用承諾；循環(huán)承諾69一、貸款承諾定價(jià)貸款承諾定價(jià)的核心是傭金費(fèi)率的確定交易程序提出貸款承諾申請(qǐng)、評(píng)估可行性、協(xié)商細(xì)節(jié)、劃撥資金、歸還本金優(yōu)點(diǎn)對(duì)借款人而言：更加靈活、資信提升對(duì)承諾行而言：盈利增加70二、貸款出售含義銀行在貸款形成以后，進(jìn)一步采取各種方式出售貸款債權(quán)給其他投資者，出售貸款的銀行將從中獲

23、得手續(xù)費(fèi)收入類型更改；轉(zhuǎn)讓；參與特點(diǎn)有較高的盈利性、有助于實(shí)現(xiàn)分散化貸款組合、提供融資便利71二、貸款出售定價(jià) 初始貸款利率與新的貸款利率差距即貸款出售的手續(xù)費(fèi)交易程序提供信貸出售貸款的報(bào)價(jià)買賣雙方接洽簽訂基本協(xié)議書轉(zhuǎn)付貸款本息72第八節(jié) 表外業(yè)務(wù)的管理一、表外業(yè)務(wù)的特點(diǎn)二、表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)三、表外業(yè)務(wù)的管理73一、表外業(yè)務(wù)的特點(diǎn)靈活性大規(guī)模龐大交易集中盈虧巨大透明度低74二、表外業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、籌資風(fēng)險(xiǎn)、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)、操作風(fēng)險(xiǎn)、定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)75三、表外業(yè)務(wù)的管理商業(yè)銀行對(duì)表外業(yè)務(wù)的管理建立有關(guān)表外業(yè)務(wù)管理的制度 改進(jìn)對(duì)表外業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的方法對(duì)表外

24、業(yè)務(wù)活動(dòng)監(jiān)管完善報(bào)告制度，加強(qiáng)信息披露依據(jù)資信認(rèn)證，限制市場(chǎng)準(zhǔn)入嚴(yán)格資本管制，避免風(fēng)險(xiǎn)集中調(diào)整會(huì)計(jì)揭示方法76案例分析日本大和銀行紐約分行倒閉事件大和銀行是日本排名第位的世界著名的大型國(guó)際性商業(yè)銀行，擁有股本金億美元，總資產(chǎn)達(dá)億美元，實(shí)力非常雄厚，在日本金融領(lǐng)域具有舉足輕重的影響力。這樣一家大銀行在年的月日，因紐約分行非法進(jìn)行美國(guó)國(guó)債交易失敗，導(dǎo)致巨額損失，最終被美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備局驅(qū)逐出境，三年內(nèi)不得重返美國(guó)營(yíng)業(yè)。原因竟同巴林銀行倒閉事件如出一轍，肇事者是享有“神奇小子”、“金手指”美稱的井口俊英 77年，井口俊英入行后由于他勤奮、認(rèn)真負(fù)責(zé)，擔(dān)當(dāng)國(guó)債審核員的工作，為大和銀行賺取了大筆的利潤(rùn)，被譽(yù)為

25、“神奇小子”、“金手指”、“謹(jǐn)慎交易員”。由于業(yè)績(jī)突出，年，井口被提升為交易部主任，負(fù)責(zé)前臺(tái)交易、后臺(tái)結(jié)算以及債券保管，三權(quán)集于一身，為井口從事違規(guī)交易提供了可乘之機(jī)。78年，大和銀行紐約分行開始委派井口專門從事美國(guó)債券的買賣業(yè)務(wù)。年的某一天，井口一開市就一次買斷了萬美元的浮動(dòng)利率債券，希望有人抬轎追捧，但是出乎意料，債券價(jià)格不漲反跌，這時(shí)如果他賣出，則會(huì)損失萬美元，萬美元相當(dāng)于井口上半年在浮動(dòng)利率債券上所賺的總和，執(zhí)意等待的結(jié)果是債券的價(jià)格繼續(xù)下跌，損失擴(kuò)大到萬美元，不得已的情況下，井口忍痛“割肉”。井口無論如何不甘心損失這萬美元，他想起了上司和同事對(duì)自己的評(píng)價(jià)，必須賺回來，他把目光轉(zhuǎn)向了價(jià)

26、格波動(dòng)更大的長(zhǎng)期國(guó)債上。 79一個(gè)經(jīng)紀(jì)人告訴他，、7美元的價(jià)位適合吃進(jìn)，但不久，因?yàn)閭膬r(jià)位下跌到、美元，一天之內(nèi)，井口再賠萬多美元，一天之內(nèi)虧損近萬美元，這是他從來沒有過的失敗。一想到公諸于世會(huì)嚴(yán)重破壞他的形象，井口的虛榮心開始膨脹。井口開始利用職務(wù)之便更改客戶賬目，把客戶賬上的債券賣出，再造假賬說明這些債券并沒有賣掉，他動(dòng)用客戶儲(chǔ)存的債券進(jìn)行投機(jī)，為撈回他最初損失的萬美元開始不懈努力?？蓮哪谴伍_始，再也沒有好運(yùn)氣了，他陷入了惡性循環(huán)愈做愈賠、愈賠愈做，窟窿日漸增大。從年的春天開始，井口已做了億美元未經(jīng)批準(zhǔn)的交易，虧損已達(dá)萬美元，他徹底成了輸紅了眼的賭徒。一次次看錯(cuò)行情，高買低賣，到年月，

27、銀行虧損已擴(kuò)大到億美元。 80年，大和銀行總部派人員來紐約分行查賬，紐約州銀行管理機(jī)構(gòu)也接到了匿名舉報(bào)，告知在國(guó)債上的巨額交易。但審計(jì)師只進(jìn)行了不到半小時(shí)的詢問，井口就過關(guān)。年，紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行對(duì)大和銀行紐約分行進(jìn)行檢查，進(jìn)行了嚴(yán)厲批評(píng)，特別指出應(yīng)該將井口的交易與審核職責(zé)分離開來，當(dāng)時(shí)誰也不會(huì)想到井口已使大和銀行損失達(dá)數(shù)億美元。這期間非但井口的非法交易未被察覺，年月，他還被提拔為分行的副總經(jīng)理?？傂腥f萬沒有想到，井口全部“業(yè)績(jī)”是靠他造假賬建立起來的。81年，大和銀行迫于紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行的壓力，將井口從交易主任的位置上撤換下來。這無疑是釜底抽薪，井口已無力挽回?cái)【?，于年月向總行自首。井口長(zhǎng)達(dá)年的違規(guī)交易告一段落，他總共進(jìn)行了萬多次賬外交易，平均每天虧損萬美元，虧損額達(dá)億美元之巨！年月日，大和銀行大阪總部收到井口俊英的信件后，考慮當(dāng)時(shí)正值銀行中期結(jié)算的緊要關(guān)頭，急忙派人直飛紐約，告之把這件事瞞到月再說。于是，井口伙同其上司津田