投資項目評估-項目投資估算與評估課件

1、第九章 項目投資估算與評估項目總投資構(gòu)成項目建設(shè)投資構(gòu)成及估算方法流動資金的估算投資估算的依據(jù)項目設(shè)計文件、批準(zhǔn)的項目建議書、可行性研究報告及其批文；建設(shè)工程造價費用構(gòu)成、計算方法；行業(yè)主管部門制定的投資估算辦法、估算指標(biāo)和定額；設(shè)備現(xiàn)行出廠價格及運雜費率；工程所在地主要材料價格實際資料、工業(yè)和民用建筑造價指標(biāo)、土地征用價格和建設(shè)外部條件投資估算的依據(jù)現(xiàn)行的建筑安裝工程費用定額及其他費用定額指標(biāo)；工程建設(shè)其他費用的計算辦法和費用標(biāo)準(zhǔn)、國家公布的物價指數(shù)；投資項目各單位工程的建設(shè)內(nèi)容及工程量；資金來源及建設(shè)工期；項目總投資指投資項目從建設(shè)前期準(zhǔn)備工作開始到項目全部建成投產(chǎn)為止所發(fā)生的全部投資費用

2、該投資項目有計劃地進行固定資產(chǎn)再生產(chǎn)和形成相應(yīng)的無形資產(chǎn)、遞延資產(chǎn)和流動資金的一次性費用總和；反映項目建設(shè)期末的投資總額。投資項目總投資是由建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動資金三部分組成項目總投資構(gòu)成固定資產(chǎn)的構(gòu)成項目建設(shè)投資中建筑工程費、設(shè)備及工器具購置費、安裝工程費形成固定資產(chǎn)工程建設(shè)其他費用中除應(yīng)計入無形資產(chǎn)和遞延資產(chǎn)以外的全部待攤投資費用計入固定資產(chǎn)原值預(yù)備費和建設(shè)期借款利息，計入固定資產(chǎn)原值無形資產(chǎn)的構(gòu)成在可研中，屬于工程建設(shè)其他費用的土地使用權(quán)及技術(shù)轉(zhuǎn)讓費等，作為企業(yè)形成無形資產(chǎn)的初始投資計入無形資產(chǎn)價值。對于購入或按法律取得的無形資產(chǎn)支出，一般都予以資本金化，并在受益期內(nèi)分期攤銷。其他

3、資產(chǎn)的構(gòu)成指不能計入工程成本，應(yīng)當(dāng)在生產(chǎn)經(jīng)營期內(nèi)分期攤銷的各項其他費用；包括開辦費臨時設(shè)施和以經(jīng)營租賃方式租入的固定資產(chǎn)改良工程支出推銷期在一年以上的固定資產(chǎn)修理支出及其他超過一年的長期待攤費用等其他資產(chǎn)的構(gòu)成在可研中，將下列工程建設(shè)其他費用計入其他資產(chǎn)價值生產(chǎn)職工培訓(xùn)費樣品樣機購置費農(nóng)業(yè)項目中的農(nóng)業(yè)開荒費等其他資產(chǎn)價值亦應(yīng)予以資本金化，在受益期內(nèi)分期攤銷。流動資產(chǎn)的構(gòu)成貨幣資金如庫存現(xiàn)金、銀行存款和各種其他貨幣形態(tài)的資金短期投資如股票、債券、基金等應(yīng)收賬款和預(yù)付賬款、存貨如生產(chǎn)過程中耗用的原材料、燃料與動力、在制產(chǎn)品和產(chǎn)成品等待攤費用項目建設(shè)投資包括工程費用、工程建設(shè)其他費用、預(yù)備費靜態(tài)投資

4、和動態(tài)投資項目建設(shè)投資構(gòu)成建筑工程費設(shè)備及工器具購置費安裝工程費工程建設(shè)其他費用基本預(yù)備費漲價預(yù)備費不包括建設(shè)期利息建筑工程費為建造永久性建筑物和構(gòu)建物所需要的費用。如場地平整工程和水文地質(zhì)勘察各類房屋建筑工程，廠房，倉庫，電站、工業(yè)窯爐設(shè)備基礎(chǔ)，工作臺，煙囪，水池，水塔，環(huán)境綠化、美化礦井、油氣井鐵路、公路、機場、橋梁、隧道、管線敷設(shè)水庫、堤壩、灌溉及防洪等工程的費用。設(shè)備及工器具購置費為投資項目購置或自制的達到固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)備、 工具、器具的費用；由設(shè)備購置費用和工器具、生產(chǎn)家具購置費用，以及現(xiàn)場制作非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備費所組成。根據(jù)主要設(shè)備表及價格、費用資料編制安裝工程費包括各種需要安裝的機械設(shè)

5、備（如生產(chǎn)、動力、起重、運輸和傳動等設(shè)備）的裝配和安裝工程費用；與設(shè)備連接的工作臺、梯子、欄桿等裝設(shè)工程費；附屬于被安裝設(shè)備的管線敷設(shè)工程費；被安裝設(shè)備的絕緣、保溫、防腐、油漆等工作的材料費和安裝費；對單個（臺）設(shè)備的單機試運轉(zhuǎn)和對系統(tǒng)設(shè)備的聯(lián)動無負荷試動轉(zhuǎn)和調(diào)試等費用。按照行業(yè)主管部門或?qū)ｉT機構(gòu)發(fā)布的安裝工程定額、取費標(biāo)準(zhǔn)和概算指標(biāo)進行估算。土地使用費建設(shè)單位管理費（含建設(shè)單位開辦費和建設(shè)單位經(jīng)費）勘察設(shè)計費研究試驗費建設(shè)單位臨時設(shè)施費工程建設(shè)監(jiān)理費工程保險費施工機構(gòu)遷移費引進技術(shù)和進口設(shè)備等其他費用（含出國人員費、國外工程技術(shù)人員費、引進技術(shù)費、分期或延期付款利息、擔(dān)保費和進口設(shè)備檢驗鑒定

6、費等）聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費生產(chǎn)職工培訓(xùn)費辦公及生活家具購置費等工程建設(shè)其他費用基本預(yù)備費亦稱工程建設(shè)不可預(yù)見費系指項目在可行性研究和初步設(shè)計階段難以預(yù)料的支出，并需要事先預(yù)留的費用主要是由于設(shè)計變更及施工過程中工程量的增加所發(fā)生的費用或是預(yù)防自然災(zāi)害所采取措施的費用。漲價預(yù)備費對建設(shè)工期較長的投資項目，在建設(shè)期內(nèi)可能發(fā)生的材料、人工、設(shè)備、施工機械等價格上漲，以及費率、利率、匯率等變化，而引起項目投資的增加，需要事先預(yù)留的費用。漲價預(yù)備費=靜態(tài)投資（1+投資價格上漲率 ）-1 例 題靜態(tài)投資為500萬元，建設(shè)期2年，第一年投資40%，第2年投資60%，兩年內(nèi)平均價格變動率預(yù)期為5%，該項目建設(shè)期的漲價

7、預(yù)備費為（ ）第一年漲價預(yù)備費：500*40%*（1+5%）-1=10（萬元）第二年漲價預(yù)備費：500*60%*(1+5%)*(1+5%)-1=30.75（萬元）則漲價預(yù)備費總共=10+30.75=40.75（萬元）建設(shè)期利息項目投資的借款在建設(shè)期內(nèi)發(fā)生并計入固定資產(chǎn)投資的借款利息，亦稱為資本化利息。建設(shè)期利息應(yīng)計入固定資產(chǎn)原值。固定資產(chǎn)投資借款利息的計算 一律按年息計算（無論實際上是按季或月計息） 貸款利息如果按實際提款、還款日期計算將十分繁雜，一般可作如下簡化：長期借款當(dāng)年貸款按半年計息，當(dāng)年歸還的貸款計全年利息。每筆借款發(fā)生的當(dāng)年，均假定在年中支付，按半年計息。生產(chǎn)期每年應(yīng)計利息（年初借

8、款累計）年利率 建設(shè)期每年應(yīng)計利息（年初借款累計 本年借款額 2 ）年利率 流動資金借款利息的計算 流動資金借款及其他短期借款的借款當(dāng)年均計全年利息。假定流動資金借款在項目壽命期內(nèi)連續(xù)借用，項目壽命期末歸還本金。假定項目壽命期末流動資產(chǎn)全額回收。建設(shè)投資估算要求在可行性研究階段，建設(shè)方案已具有詳細的資料，并要求投資計算精度達到10%時，應(yīng)按編制概預(yù)算的方法對建設(shè)投資進行詳細估算。在編制項目建議書階段，由于不具備詳細設(shè)計資料，對投資估計算精度達到20%時，參照同類企業(yè)的工程投資額或造價進行簡單估算或匡算。建設(shè)投資(不含建設(shè)期利息)的估算步驟分別估算各單項工程所需的建筑工程費、設(shè)備及工器具購置費和

9、安裝工程費在匯總各單項工程費用的基礎(chǔ)上估算工程建設(shè)其他費用估算流動資金估算基本預(yù)備費和漲價預(yù)備費加和求得建設(shè)投資總額建設(shè)投資估算方法詳細估算法（即概預(yù)算估算法）簡單估算法（匡算法）單位生產(chǎn)能力估算法生產(chǎn)能力指數(shù)估算法比例估算法按設(shè)備費用的百分比估算法資金周轉(zhuǎn)率法朗格系數(shù)法詳細估算法建設(shè)投資估算程序首先分別估算各單位工程所需的建筑工程費、設(shè)備及工器具購置費、安裝工程費，形成單項工程費用；在匯總各單項工程費用的基礎(chǔ)上 ，估算項目工程建設(shè)其他費用和基本預(yù)備費，形成項目建設(shè)投資靜態(tài)部分；最后估算建設(shè)投資動態(tài)部分的漲價預(yù)備費和建設(shè)期借款利息，形成完整的項目建設(shè)投資。概念介紹單項工程-辦公樓單位工程-土建

10、工程、水暖衛(wèi)工程、電器照明工程分部工程-土方工程、地基與基礎(chǔ)工程、砌體工程、地面工程分項工程-鋼筋混凝土分部工程，可分為搗制和預(yù)制兩種分項工程概念介紹單項工程(single construction)指具有單獨設(shè)計文件的，建成后可以獨立發(fā)揮生產(chǎn)能力或效益的一組配套齊全的工程項目。如工廠中的生產(chǎn)車間、辦公樓、住宅；學(xué)校中的教學(xué)樓、食堂、宿舍等。概念介紹單位工程(unit construction)具有獨立的設(shè)計文件，具備獨立施工條件并能形成獨立使用功能，但竣工后不能獨立發(fā)揮生產(chǎn)能力或工程效益的工程，是構(gòu)成單項工程的組成部分。分部工程(parts of construction)按單位工程的結(jié)構(gòu)形

11、式、工程部位、構(gòu)件性質(zhì)、使用材料、設(shè)備種類等的不同而劃分的工程項目。概念介紹分項工程(kinds of construction)施工圖預(yù)算中最基本的計算單位，按照不同的施工方法、不同材料的不同規(guī)格等，將分部工程進一步劃分。分項工程分部工程單位工程單項工程建筑工程費估算單位建筑工程投資估算法以單位建筑工程量投資乘以建筑工程總量計算，亦稱指標(biāo)估算法一般工業(yè)與民用建筑以單位建筑面積（平方米）的投資、工業(yè)窯爐砌筑以單位容積（立方米）的投資、水庫以水壩單位長度（米）的投資、鐵路路基以單位長度（千米）的投資估算建筑工程費估算單位實物工程量投資估算法以單位實物工程量投資乘以實物工程總量計算。例如，土石方工

12、按每平方米投資乘以土石方工程量求得建筑工程費。概算指標(biāo)投資估算法按照設(shè)計概算方法進行分部分項工程詳細估算設(shè)備及工器具購置費估算國內(nèi)設(shè)備和進口設(shè)備應(yīng)分別估算國內(nèi)設(shè)備原價是指國產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備、非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備的原價出廠價、合同價價值高的設(shè)備應(yīng)按單臺估算購置費價值較小的設(shè)備可按類估算設(shè)備及工器具購置費估算設(shè)備運雜費主要包括運輸費、裝卸費、采購和倉庫保管費，以及設(shè)備成套公司服務(wù)費等工器具及生產(chǎn)家具購置費保證生產(chǎn)初期正常生產(chǎn)所必須購置的、未到達固定資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)的設(shè)備、儀器、工卡模具、器具、生產(chǎn)家具和備品備件等的購置費用。按設(shè)備購置費為計算基數(shù)，按照行業(yè)（部門）規(guī)定的工器具、生產(chǎn)家具的定額費率計算國內(nèi)設(shè)備購置費估算表進

13、口設(shè)備購置費進口從屬費用=國外運費+國外運輸保險費+進口關(guān)稅+進口設(shè)備增值稅+外貿(mào)手續(xù)費+銀行財務(wù)費+海關(guān)監(jiān)管手續(xù)費+消費稅FOB進口設(shè)備購置費估算表安裝工程費估算設(shè)備價值百分比法按安裝工程費占設(shè)備費的百分比計算常用于價格波動不大的定型產(chǎn)品和通用設(shè)備產(chǎn)品安裝綜合噸位指標(biāo)法常用于設(shè)備價格波動較大的非標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備和引進設(shè)備安裝工程費估算計量單位的概算如工業(yè)爐按每臺安裝費指標(biāo)計算按平方米建筑面積的概算指標(biāo)計算通風(fēng)、動力、照明、管道采用每平方米建筑面積的安裝費用概算指標(biāo)計算安裝費用估算表工程建設(shè)其他費用估算土地使用費（土地出讓金）建設(shè)單位管理費可行性研究費勘察設(shè)計費環(huán)境影響評價費工程安全質(zhì)量監(jiān)督費工程建設(shè)

14、監(jiān)理費土地使用費建設(shè)單位管理費（含建設(shè)單位開辦費和建設(shè)單位經(jīng)費）勘察設(shè)計費研究試驗費建設(shè)單位臨時設(shè)施費工程建設(shè)監(jiān)理費工程保險費施工機構(gòu)遷移費引進技術(shù)和進口設(shè)備等其他費用（含出國人員費、國外工程技術(shù)人員費、引進技術(shù)費、分期或延期付款利息、擔(dān)保費和進口設(shè)備檢驗鑒定費等）聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費生產(chǎn)職工培訓(xùn)費（生產(chǎn)準(zhǔn)備費）辦公及生活家具購置費等工程建設(shè)其他費用土地使用費土地補償費征用耕地的土地補償費為該耕地被征用前三年平均年產(chǎn)值的610倍；征用其他土地的土地補償費，由各省、自治區(qū)、直轄市參照征用耕地的標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定；征用城市郊區(qū)的菜地，用地單位應(yīng)當(dāng)繳納新菜地開發(fā)建設(shè)基金。土地使用費安置補償費征用耕地的安置補助費，按照

15、需要安置的農(nóng)業(yè)人口數(shù)計算。需要安置的農(nóng)業(yè)人口數(shù)，按照被征用的耕地數(shù)量除以征地前被征用單位平均每人占有耕地的數(shù)量計算。每個需要安置的農(nóng)業(yè)人口的安置補助費標(biāo)準(zhǔn)，為該耕地被征用前三年平均年產(chǎn)值的46倍。每公頃被征用耕地的安置補助費，最高不得超過被征用前三年平均年產(chǎn)值的15倍。征用其他土地的安置補助費由各省、自治區(qū)、直轄市參照征用耕地的安置補助費標(biāo)淮規(guī)定執(zhí)行。土地使用費地上附著物和青苗補償費被征用土地上的房屋、水井、樹木等地上附著苗的補償標(biāo)準(zhǔn)，由各省、自治區(qū)、直轄市規(guī)定。土地使用權(quán)出讓金建設(shè)單位為取得有限制的土地使用權(quán)，依照中華人民共和國城鎮(zhèn)國有土地使用權(quán)出讓和轉(zhuǎn)讓暫行條例向國家支付的土地使用費。建設(shè)

16、單位管理費建設(shè)單位管理費是指建設(shè)單位從項目開工之日起至辦理竣工財務(wù)決算之日止發(fā)生的管理性質(zhì)的開支。根據(jù)“基本建設(shè)財務(wù)管理規(guī)定”（財建2002394號）估算建設(shè)單位管理費的總額控制數(shù)以項目審批部門批準(zhǔn)的項目投資總概算為基數(shù)，并按投資總概算的不同規(guī)模分檔計算建設(shè)單位管理費總額控制數(shù)費率表按照工程費用來計算可行性研究費根據(jù)“國家計委關(guān)于印發(fā)建設(shè)項目前期工作咨詢收費暫行規(guī)定的通知”（計價格19991283號）估算按建設(shè)項目估算投資額可研分檔收費標(biāo)準(zhǔn)按建設(shè)項目估算投資額可研分檔收費的調(diào)整系數(shù)工程咨詢?nèi)藛T日費用勘察設(shè)計費根據(jù)工程勘察設(shè)計收費標(biāo)準(zhǔn)2002年修訂本規(guī)定估算工程勘察和工程設(shè)計收費根據(jù)建設(shè)項目投資

17、額的不同情況，分別實行政府指導(dǎo)和市場調(diào)節(jié)價。建設(shè)項目總投資估算額500萬元及以上的工程勘察和工程設(shè)計收費實行政府指導(dǎo)價；建設(shè)項目總投資估算額500萬元以下的工程勘察和工程設(shè)計收費實行市場調(diào)節(jié)價。環(huán)境影響評價費根據(jù)國家計委、國家環(huán)?？偩株P(guān)于規(guī)范環(huán)境影響咨詢收費有關(guān)問題的通知計價格2002125號估算建設(shè)項目環(huán)境影響咨詢收費實行政府指導(dǎo)價，從事環(huán)境影響咨詢業(yè)務(wù)的機構(gòu)應(yīng)根據(jù)本通知規(guī)定收取費用。具體收費標(biāo)準(zhǔn)由環(huán)境影響評價和技術(shù)評估機構(gòu)與委托方以本通知附件規(guī)定基準(zhǔn)價為基礎(chǔ)，在上下20的幅度內(nèi)協(xié)商確定。建設(shè)項目環(huán)境影響咨詢收費標(biāo)準(zhǔn)環(huán)境影響評價大綱、報告書編制收費行業(yè)調(diào)整系數(shù)工程安全質(zhì)量監(jiān)督費根據(jù)“關(guān)于發(fā)布

18、建設(shè)工程質(zhì)量監(jiān)督費的通知”（1993價費字149號）估算質(zhì)量監(jiān)督單位依照規(guī)定對已實施工程監(jiān)理的建設(shè)工程項目進行質(zhì)量監(jiān)督，按不超過建安工作量的0.5收取工程質(zhì)量監(jiān)督費。具體標(biāo)準(zhǔn)，由各省、自治區(qū)、直轄市物價、財政部門制定。工程建設(shè)監(jiān)理費根據(jù)國家物價局、建設(shè)部關(guān)于發(fā)布工程建設(shè)監(jiān)理費有關(guān)規(guī)定的通知”（1992價費字479號）規(guī)定估算工程建設(shè)監(jiān)理收費標(biāo)準(zhǔn)研究試驗費為本建設(shè)項目提供或驗收設(shè)計參數(shù)數(shù)據(jù)、資料等進行必要的研究試驗，以及設(shè)計規(guī)定在施工中必須進行試驗、驗證和交付國內(nèi)專利、技術(shù)成果一次性使用費所需費用。建設(shè)單位臨時設(shè)施費建設(shè)期間建設(shè)單位所需臨時設(shè)施的搭設(shè)、維修、攤銷費用或租賃費。臨時設(shè)施包括臨時宿舍

19、、文化福利及公用事業(yè)房屋與構(gòu)筑物、倉庫、辦公室、加工廠以及規(guī)定范圍內(nèi)的道路、水、電管線等。新建項目一船按建筑安裝工程費用的1計取，改、擴建項目按建筑安裝工程費用的0.6計取工程保險費建設(shè)項目在建設(shè)期間根據(jù)需要對建筑工程、安裝工程及機器設(shè)備進行投保而發(fā)生的保險費用。包括建筑工程一切險和人身意外傷害險、引進設(shè)備國內(nèi)安裝保險等不投保的工程不計取此項費用。不同的建設(shè)項目可根據(jù)工程特點選擇投保檢種，根據(jù)投保合同計列保險費用。編制投資估算和概算時可按工程費用的比例估算。 聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費新建企業(yè)或新增加生產(chǎn)工藝過程的擴建企業(yè)在竣工驗收前，按照設(shè)計規(guī)定的工程質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)，進行單個車間的負荷或無負荷聯(lián)合試運轉(zhuǎn)發(fā)生的費

20、用支出大于試運轉(zhuǎn)收入的虧損部分。費用支出包括試運轉(zhuǎn)所需的原料、燃料、油料和動力的費用，機械使用費，低值易耗品及其他物品的購置費和施工單位參加聯(lián)合試運轉(zhuǎn)人員的工資等。聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費不包括應(yīng)由設(shè)備安裝工程費項下開支的單臺設(shè)備調(diào)試費及試車攢。聯(lián)合試運轉(zhuǎn)費一般根據(jù)不同性質(zhì)的項目按照試運轉(zhuǎn)車間的工藝設(shè)備購置費的百分比計算。生產(chǎn)準(zhǔn)備及開辦費新建企業(yè)或新增生產(chǎn)能力的企業(yè)，為保證竣工交付使用進行必要的生產(chǎn)所發(fā)生的費用。包括生產(chǎn)人員培訓(xùn)費，生產(chǎn)單位提前進廠參加施工設(shè)備安裝、調(diào)試等，以及熟悉工藝流程及設(shè)備性能等人員的工資、福利、差旅交通等費用。一般根據(jù)需要培訓(xùn)和提前進廠人員的人數(shù)及培訓(xùn)時間按生產(chǎn)設(shè)備費指標(biāo)計算。辦公

21、及生活家具購置費為保證新建、改建、擴建項目初期正常生產(chǎn)、使用和管理所必須購置的辦公和生活家具、用具的費用。一般按照設(shè)計定員人數(shù)乘以綜合指標(biāo)計算。市政公用設(shè)施建設(shè)及綠化費項目建設(shè)單位按照項目所在地人民政府有關(guān)規(guī)定繳納的市政公用設(shè)施建設(shè)費，綠化補償費等.按工程所在地人民政府規(guī)定標(biāo)推計列；不發(fā)生或按規(guī)定免征項目不計取。綠化工程費單列計算，綠化工程費指廠區(qū)總平面綠化費用，不可因為公用設(shè)施建設(shè)費免計而漏計綠化工程費。基本預(yù)備費估算漲價預(yù)備費估算以建筑工程費、設(shè)備及工器具購置費和安裝工程之和為計算基數(shù)估算例題建設(shè)期借款利息估算通常假定項目借款均是在每年年中均衡發(fā)放借款第一年按半年計息，其余各年份按全年計息

22、資金的時間價值不同時間付出或得到同樣數(shù)額的資金在價值上是不等的，即資金的價值會隨時間發(fā)生變化。不同時間發(fā)生的等額資金在價值上的差別稱為資金的時間價值?？衫斫鉃椋嘿Y金增值 對放棄現(xiàn)期消費所做的補償影響因素：投資收益率 通貨膨脹率 風(fēng)險補償利息和利率利息是指占用資金所付的代價（記作In）利率是在一個計息周期內(nèi)所得的利息額與借貸金額(本金)之比（記作i）計息周期是指計算利息的時間單位，如“年”、“月”等，用下標(biāo)n表示本利和Fn=本金（P）+利息（In）單利和復(fù)利單利計息：僅用本金計算利息，利息不再生利息。本利和計算公式：Fn=P（1+in）復(fù)利計息；是用本金和前期累計利息總額之和進行計息，即除最初的

23、本金要計算利息外，每一計息周期的利息都要并入本金再生利息。本利和計算公式：Fn=P（1+i）n金融機構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率 項 目年利率（%）2011.04.06一、短期貸款六個月以內(nèi)（含六個月）5.85六個月至一年（含一年）6.31 二、中長期貸款一至三年（含三年）6.40三至五年（含五年）6.65五年以上6.80三、貼現(xiàn)同前四、個人住房公積金貸款五年以下（含五年）4.20五年以上4.70 金融機構(gòu)人民幣存款基準(zhǔn)利率年利率（%）2011.04.06活期存款0.50三個月2.85半 年3.05一 年3.25二 年4.15三 年4.75五 年5.25名義利率和實際利率名義利率（r）等于每一計息周

24、期的利率與每年的計息周期數(shù)（m）的乘積名義利率是單利計息時的年利率每月計息一次，月利率為1%，年利率12%實際利率單利計息時就是名義利率復(fù)利計息時不等于名義利率設(shè)名義利率為r，一年中計息次數(shù)為m則一個計息周期的利率為rm，一年本利和為P（1+rm）m實際利率不同計息周期的實際利率計息周期一年內(nèi)計息周期數(shù)年名義利率各期利息年實際利率年112%12.00012.000半年28.00012.360季43.00012.551月121.00012.683周520.230812.736日3650.032912.748連續(xù)-12.750建設(shè)期利息估算注意事項建設(shè)期內(nèi)用自有資金支付利息，可直接用名義年利率按單

25、利計算利息；建設(shè)期內(nèi)不支付利息，在運營期內(nèi)逐年償還，從建設(shè)期開始每年采用實際利率計算利息；多種借貸資金來源，可分別計算每筆貸款利息，或計算加權(quán)平均年利率，計算全部借款利息；對于分期建成投產(chǎn)的項目，按各期投產(chǎn)時間分別停止利息資本化，投產(chǎn)后發(fā)生的利息不計入固定資產(chǎn)原值，而計入總成本費用。例 題某新建項目，建設(shè)期為3年，每年平均均衡發(fā)放貸款分別為：第一年300萬元；第二年600萬元；第三年400萬元。年實際利率為12%，采用復(fù)利計算。請計算到第三年末共需支付建設(shè)期貸款利息是多少？現(xiàn)金流量把各個時點上實際發(fā)生的資金流出或資金流入稱為現(xiàn)金流量?，F(xiàn)金流出-流出系統(tǒng)的資金現(xiàn)金流入-流入系統(tǒng)的資金凈現(xiàn)金流量=

26、現(xiàn)金流入-現(xiàn)金流出注意！考察現(xiàn)金流入或流出的角度和范圍。例如：稅金 在企業(yè)的角度考察是現(xiàn)金流出 在國家的角度考察既不是現(xiàn)金流入也不是現(xiàn)金流出現(xiàn)金流量圖橫軸是時間軸，時點表示該年年末（或下一年年初）向下箭頭表示現(xiàn)金流出，向上箭頭表示現(xiàn)金流入。箭頭長度根據(jù)現(xiàn)金流量的大小按比例畫出，還要注明每一筆現(xiàn)金流量的金額。30000元10000元/年01234567815000元時間（年）資金的時間價值不同時間付出或得到同樣數(shù)額的資金在價值上是不等的，即資金的價值會隨時間發(fā)生變化。不同時間發(fā)生的等額資金在價值上的差別稱為資金的時間價值?？衫斫鉃椋嘿Y金增值 對放棄現(xiàn)期消費所做的補償影響因素：投資收益率 通貨膨脹

27、率 風(fēng)險補償資金等值的概念在考慮時間因素的情況下，不同時點發(fā)生的絕對值不等的資金具有相等的價值。資金等值計算：將一個時點發(fā)生的資金金額換算成另一時點的等值金額“折現(xiàn)”或“貼現(xiàn)”：把將來某一時點的資金金額換算成現(xiàn)在時點的等值金額將來時點上的資金折現(xiàn)后的資金金額稱為“現(xiàn)值”與現(xiàn)值等價的將來某時點的資金金額稱為“終值”或“將來值”折現(xiàn)率：資金等值計算中使用的反映資金時間價值的參數(shù)一次支付終值公式n年后的終值0 1 2 3 . n-1 n年F=?P F = P(1+i)n= P（F/P，i，n）(1+i)n =（F/P，i，n）_一次支付終值系數(shù)（Compound amount factor , si

28、ngle payment）斜線右邊字母表示已知的數(shù)據(jù)與參數(shù)，左邊表示欲求的等值現(xiàn)金流量一次支付現(xiàn)值公式0 1 2 3 . n-1 n年FP =？P = F(1+i)-n= F（P/F，i，n）(1+i)-n =（P/F，i，n） 一次支付現(xiàn)值系數(shù)（Present Worth Factor, Single Payment） 等額分付終值公式0 1 2 3 . n-1 n年F=?注意現(xiàn)金流量圖特征：在每一年年末出現(xiàn)等額現(xiàn)金流，最后一年年末出現(xiàn)較大現(xiàn)金流。第1年末至第n年末有一等額的現(xiàn)金流序列，每年的金額均為A，稱為等額年值。等額分付終值公式0 1 2 3 . n-1 n年F=?FAAAA=+)(i

29、+1)(i+1()i+1n-2n-1L=AF(1+i)n -1i= A（F/A，i，n）(1+i)n -1i=（F/A，i，n） 等額支付系列終值系數(shù)（compound amount factor,uniform series） 等額分付償債基金公式A A A . A A=？0 1 2 3 . n-1 n年F(1+i)n -1i =（A/F，i，n） 等額支付系列償債基金系數(shù) （Sinking Fund Factor） =(1+i)n -1iA= F（A/F，i，n）F等額分付現(xiàn)值公式0 1 2 3 . n-1 n年P(guān)=？A A A . A AP(1+i)n -1i (1+i)n = A（P/A，i，n）=（P/A，i，n） 等額支付系列現(xiàn)值系數(shù) （Present Worth Factor,Uniform Series） =(1+i)n -1i (1+i)n An P=A/i等額分付資金回收公式0 1 2 3 . n-1 n年P(guān)A A A . ？=A A=（A/P，i，n）_資金回收系數(shù) （capital recovery factor） (1+i)n -1i (1+i)n i=(1+i)n -1A(1+i)n P流動資金