國際金融課件4

1、（二）國際收支的政策調(diào)節(jié)1、支出增減型政策 指改變社會(huì)總需求或國民經(jīng)濟(jì)中支出總水平的政策。 財(cái)政政策 指一國政府通過調(diào)整政府開支和稅收，從而控制總需求和物價(jià)水平的政策。 i）削減或增加政府預(yù)算、開支國際收支逆差物價(jià)下跌社會(huì)總需求下降削減政府開支出口增加進(jìn)口減少國際收支改善ii）提高或降低稅率國際收支逆差物價(jià)下跌國內(nèi)投資消費(fèi)需求下降提高稅率出口增加進(jìn)口減少國際收支改善1 貨幣政策 指中央銀行通過調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量與利率來影響宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)水平的經(jīng)濟(jì)政策。 它的主要工具是法定準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率和公開市場業(yè)務(wù)。國際收支逆差物價(jià)下跌存款利率上升提高利率出口增加進(jìn)口減少國際收支改善居民消費(fèi)投資需求下降貸款利率

2、上升企業(yè)成本增加利潤下降投資需求下降資金內(nèi)流22、支出轉(zhuǎn)換型政策 指不改變總需求或總支出的量，而改變需求或支出方向的政策。 匯率政策 運(yùn)用匯率的變動(dòng)來消除失衡，即法定升值（Revaluation）和法定貶值（Devaluation）。 直接管制 一國政府通過發(fā)布行政命令，對國際經(jīng)濟(jì)交易進(jìn)行行政干預(yù)，以求國際收支平衡的政策措施。 i）外匯管制 ii）貿(mào)易管制33、供給調(diào)節(jié)政策 主要指科技政策、產(chǎn)業(yè)政策和制度創(chuàng)新政策。旨在改善一國的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、增加出口商品和勞務(wù)的生產(chǎn)、提高產(chǎn)品質(zhì)量、降低生產(chǎn)成本，以此達(dá)到增加社會(huì)產(chǎn)品的供給、改善國際收支的目的。4、資金融通政策（外匯緩沖政策） 貨幣當(dāng)局動(dòng)用

3、官方儲(chǔ)備或向外短期借款來抵消超額外匯需求或供給所造成的國際收支短期性失衡的做法。4四、國際收支調(diào)節(jié)的政策搭配 國際收支調(diào)節(jié)政策搭配的最終目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)調(diào)節(jié)成本最小化和福利最大化。1、內(nèi)外均衡 內(nèi)外均衡一致 指在采取措施努力實(shí)現(xiàn)某一均衡目標(biāo)時(shí)，可能會(huì)同時(shí)造成開放經(jīng)濟(jì)另一均衡問題的改善。 內(nèi)外均衡的沖突 指在采取措施努力實(shí)現(xiàn)某一均衡目標(biāo)時(shí)，可能對另一均衡問題造成干擾或破壞。52、米德沖突 英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家詹姆斯米德于1951年的著作國際收支中最早提出了固定匯率制度下的內(nèi)外均衡沖突問題。指出在匯率固定不變時(shí)，政府只能主要運(yùn)用影響社會(huì)總需求的政策來調(diào)節(jié)內(nèi)外均衡，這樣，在開放經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特定區(qū)間便會(huì)出現(xiàn)內(nèi)外均衡難

4、以兼顧的情形。固定匯率制度下內(nèi)外均衡的搭配與矛盾63、政策搭配的基本原理 丁伯根原則 要實(shí)現(xiàn)若干個(gè)獨(dú)立的政策目標(biāo)，至少需要相互獨(dú)立的若干個(gè)有效的政策工具。即應(yīng)運(yùn)用N個(gè)獨(dú)立的工具進(jìn)行配合來實(shí)現(xiàn)N個(gè)獨(dú)立的政策目標(biāo)。 有效市場分類原則 每一目標(biāo)應(yīng)當(dāng)指派給對這一目標(biāo)有著相對最大的影響力，因而在影響政策目標(biāo)上有相對優(yōu)勢的工具。 蒙代爾分配法則 以貨幣政策實(shí)現(xiàn)外部均衡目標(biāo)、財(cái)政政策實(shí)現(xiàn)內(nèi)部均衡目標(biāo)。7財(cái)政政策與貨幣政策的搭配使用國際收支狀況國內(nèi)經(jīng)濟(jì)狀況高失業(yè)率急劇的通貨膨脹順差擴(kuò)張的財(cái)政政策擴(kuò)張的貨幣政策緊縮的財(cái)政政策擴(kuò)張的貨幣政策逆差擴(kuò)張的財(cái)政政策緊縮的貨幣政策緊縮的財(cái)政政策緊縮的貨幣政策8第四節(jié) 國際

5、收支調(diào)節(jié)理論一、彈性論 1937年英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家瓊羅賓遜提出的，其著重考慮貨幣貶值是否一定能改善貿(mào)易收支，或在何種條件下可以改善。1、關(guān)于彈性的基本概念 進(jìn)口商品的需求彈性（Em） Em = 進(jìn)口商品需求量的變動(dòng)率 / 進(jìn)口商品價(jià)格的變動(dòng)率 出口商品的需求彈性（Ex） Ex = 出口商品需求量的變動(dòng)率 / 出口商品價(jià)格的變動(dòng)率 進(jìn)口商品的供給彈性（Sm） Sm = 進(jìn)口商品供給量的變動(dòng)率 / 進(jìn)口商品價(jià)格的變動(dòng)率 出口商品的供給彈性（Sx） Sx = 出口商品供給量的變動(dòng)率 / 出口商品價(jià)格的變動(dòng)率92、彈性論的前提假設(shè) 假定利率、國民收入等其他一切條件不變，只考慮匯率變動(dòng)對貿(mào)易收支的影響。 沒

6、有資本流動(dòng)，國際收支等于貿(mào)易收支。 貿(mào)易商品的供給彈性無窮大。103、馬歇爾勒納條件 研究在什么條件下，貶值才能改善貿(mào)易收支。 利用供給需求曲線分析： 進(jìn)口 P（外幣標(biāo)價(jià)）QSfDfE0DfEa出口Q P（外幣標(biāo)價(jià)）ShDhE0ShbcE a + b c ?Em + Ex 111 馬歇爾勒納條件： 貨幣貶值后，只有進(jìn)口商品的需求彈性和出口商品的需求彈性之和大于1，貿(mào)易收支才能改善。 即貨幣貶值取得成功的必要條件是：Em + Ex 1 124、J曲線效應(yīng)貿(mào)易收支順差貿(mào)易收支逆差收支平衡AB時(shí)間tCDt0t1t213 貨幣合同階段 Currency-Contract Period 指匯率變化前擬定的合同在貨幣貶值后相繼到期的階段。 傳導(dǎo)階段 Pass-Through Period 指商品