流動(dòng)性與準(zhǔn)備金管理策略及政策ppt課件

1、流動(dòng)性與預(yù)備金管理戰(zhàn)略及政策 美國(guó)東北部有一家存款銀行，忽然有一天儲(chǔ)戶們聽到銀行資金遭侵占挪用的傳言，于是憂心忡忡的儲(chǔ)戶開場(chǎng)到銀行擠兌，潮水般的涌到該銀行的分支行處，要求在一周之內(nèi)取走銀行將近13%的儲(chǔ)蓄。這令管理層手忙腳亂了一陣子，想盡一切方法籌措足夠的現(xiàn)金滿足儲(chǔ)戶的需求，同時(shí)還要保證其資產(chǎn)組合不受損失。雖然后來該銀行在聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司的協(xié)助下渡過了難關(guān)，但這件事還是給我們很重要的提示：1、金融機(jī)構(gòu)在很大程度上必需依賴公眾的自信心才干得以存活和開展；2、假設(shè)公眾對(duì)一家或幾家金融機(jī)構(gòu)失去自信心，即使是暫時(shí)的，流動(dòng)性這種生死攸關(guān)的“生命之水也將會(huì)快速流失。流動(dòng)性的需求和供應(yīng)需求：1、客戶提取存款

2、； 2、客戶的信貸要求； 3、其它流動(dòng)性需求，例如從其他金融機(jī)構(gòu)或 中央得到的貸款。供應(yīng)：1、新的客戶存款； 2、客戶歸還貸款和從投資組合中出賣資產(chǎn)； 3、非儲(chǔ)蓄效力產(chǎn)生的收入費(fèi)用收入和貨幣市場(chǎng)借款。凈流動(dòng)頭寸金融機(jī)構(gòu)的凈 存款 非存款 客戶 資產(chǎn) 從貨幣市 L = + + + +流動(dòng)性頭寸 流入 效力收入 還貸 出賣 場(chǎng)借款 存款提取 已接受的 歸還 其它經(jīng) 向股東支 - - - - - 流出 貸款要求 借款 營(yíng)費(fèi)用 付的紅利L0時(shí)，出現(xiàn)流動(dòng)性盈余。流動(dòng)性有很強(qiáng)的時(shí)間性，有些流動(dòng)性需求是即刻的，而長(zhǎng)期流動(dòng)性需求受季節(jié)性、周期性和趨勢(shì)性要素的影響。金融機(jī)構(gòu)的大多數(shù)流動(dòng)性問題那么是來源于外部，是

3、客戶從事金融活動(dòng)的結(jié)果。 流動(dòng)性的管理本質(zhì)1、在恣意給定時(shí)點(diǎn)，流動(dòng)性需求很少與流動(dòng)性供應(yīng)一樣，金融機(jī)構(gòu)必需不斷處置其流動(dòng)性赤字或盈余問題；2、流動(dòng)性和盈利性之間存在著一個(gè)替代取舍，金融機(jī)構(gòu)用于滿足流動(dòng)性需求占用的資源越多，其預(yù)期盈利才干就越小在其它要素堅(jiān)持不變的情況下流動(dòng)性管理政策1、從資產(chǎn)中獲得流動(dòng)性資產(chǎn)流動(dòng)性管理2、依托借款獲得流動(dòng)性滿足現(xiàn)金需求負(fù)債管理3、平衡流動(dòng)性管理資產(chǎn)負(fù)債管理流動(dòng)性資產(chǎn)的三大特點(diǎn)、資產(chǎn)流動(dòng)性管理戰(zhàn)略1、必需擁有可即刻變現(xiàn)的市場(chǎng)，保證變現(xiàn)不會(huì)拖延；2、必需有合理穩(wěn)定的價(jià)錢，無論所售資產(chǎn)數(shù)目多么龐大，市場(chǎng)都足以立刻吸收這些資產(chǎn)并且不會(huì)呵斥價(jià)錢大幅下滑；3、必需是可逆的，

4、即賣方可以在幾乎不接受任何損失的情況下，恢復(fù)其 初始投資切記：只需在金融機(jī)構(gòu)能以合理的本錢在需求時(shí)獲得所需數(shù)量的流動(dòng)性資金時(shí)，才可以說它是具有流動(dòng)性的。最古老的方法，即以持有流動(dòng)性資產(chǎn)主要是現(xiàn)金和有價(jià)證券的方式來儲(chǔ)存流動(dòng)性資金資產(chǎn)流動(dòng)性管理戰(zhàn)略主要為小規(guī)模金融機(jī)構(gòu)所采用，比起依賴借款，資產(chǎn)流動(dòng)性管理是一種風(fēng)險(xiǎn)較小的流動(dòng)性管理方法 弊端1、時(shí)機(jī)本錢2、其資產(chǎn)假設(shè)需在市場(chǎng)行情看跌的情況下出賣，將加大資本損失的風(fēng)險(xiǎn)3、出賣資產(chǎn)以添加流動(dòng)性將會(huì)損害資產(chǎn)負(fù)債表的賬面情況、借入流動(dòng)性管理戰(zhàn)略幾十年來，世界上的大銀行大都經(jīng)過貨幣市場(chǎng)借款以籌集更多的流動(dòng)性資金，這一借入流動(dòng)性戰(zhàn)略亦可稱為購(gòu)入的流動(dòng)性或負(fù)債管理

5、，其最單純的方式就是借入足夠的流動(dòng)性資金來滿足預(yù)期流動(dòng)性需求 假設(shè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)其現(xiàn)期持有資產(chǎn)感到稱心，利用借入資金將可使其資產(chǎn)組合的數(shù)額和構(gòu)成堅(jiān)持不變，相反，以出賣資產(chǎn)的方式滿足負(fù)債產(chǎn)生的流動(dòng)性需求將使金融機(jī)構(gòu)持有的總資產(chǎn)減少，從而減少了金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模缺乏：貨幣市場(chǎng)利率易變以及信貸信貸可得性變化極快，借入流動(dòng)性是風(fēng)險(xiǎn)最大的處理流動(dòng)性問題的方法；此外，墮入財(cái)務(wù)姿態(tài)的金融機(jī)構(gòu)最需求借入流動(dòng)性資金，因此當(dāng)音訊傳出去以后，儲(chǔ)戶就會(huì)開場(chǎng)提取存款、平衡流動(dòng)性管理戰(zhàn)略鑒于借入流動(dòng)性存在的內(nèi)在風(fēng)險(xiǎn)以及資產(chǎn)儲(chǔ)存流動(dòng)性本錢又較高，因此大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)在選擇其流動(dòng)性管理戰(zhàn)略時(shí)采取中庸之道，既運(yùn)用資產(chǎn)管理也運(yùn)用負(fù)債管理。

6、一部分預(yù)期的流動(dòng)性需求以資產(chǎn)方式儲(chǔ)存，另一部分預(yù)期的流動(dòng)性需求那么經(jīng)過其他資金供應(yīng)商預(yù)先安排信貸額度而獲得支持，不可預(yù)料的現(xiàn)金需求主要由短期借款來滿足，長(zhǎng)期流動(dòng)性需求可以預(yù)先方案，所需資金來自中短期貸款和證券，流動(dòng)性需求添加時(shí)，可以將其轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金。流動(dòng)性管理的指點(diǎn)準(zhǔn)那么第一，流動(dòng)性管理者必需跟蹤機(jī)構(gòu)內(nèi)一切資金運(yùn)用部門和資金籌集部門的活動(dòng)，并且協(xié)調(diào)這些部門與流動(dòng)性管理者所在部門的活動(dòng)第二，對(duì)流動(dòng)性管理?yè)?dān)任者必需盡能夠預(yù)先知道，最大的信貸客戶或存款客戶在什么時(shí)候方案提現(xiàn)或添加其存款，這就使管理部門能提早方案，并有效地處置突發(fā)的流動(dòng)性盈余或赤字第三，流動(dòng)性管理者在與高層及董事會(huì)溝通時(shí)，必需明確金融機(jī)

7、構(gòu)流動(dòng)性管理的優(yōu)先權(quán)和其所要到達(dá)的目的第四，流動(dòng)性需求和流動(dòng)性決策必需延續(xù)進(jìn)展分析，以防止流動(dòng)性頭寸過量或缺乏預(yù)測(cè)流動(dòng)性需求 資金來源和運(yùn)用法 資金構(gòu)造法 流動(dòng)性指示器法 市場(chǎng)信號(hào)或市場(chǎng)約束法 資金來源和運(yùn)用法由于：存款添加、貸款減少導(dǎo)致流動(dòng)性上升； 存款減少、貸款添加將導(dǎo)致流動(dòng)性下降。二者變化會(huì)產(chǎn)生流動(dòng)性缺口，因此資金來源和運(yùn)用法的關(guān)鍵在于：給定方案期內(nèi)，預(yù)測(cè)貸款和存款數(shù)量 在方案期內(nèi)計(jì)算存款和貸款的變化量 經(jīng)過存款的變化和貸款的變化估計(jì)經(jīng)流動(dòng)性資金是盈余還是缺乏。估計(jì)的下期流動(dòng)性赤字-或盈余+=估計(jì)的總存款變化-估計(jì)的總貸款變化估計(jì)未來存款或貸款的一種比較簡(jiǎn)單的方法是將對(duì)未來存款及貸款的增

8、長(zhǎng)的預(yù)測(cè)分為3個(gè)主要組成部分：1、趨勢(shì)性部分，用過去至少10年的年終、季度、月度存款總額作為參考點(diǎn)，做出趨勢(shì)線增長(zhǎng)率不變，銀行能依此做出估計(jì)。2、季節(jié)性部分，衡量在給定周、月中，存款和貸款比較上一年年終的存款或貸款會(huì)因季節(jié)性要素怎樣變化3、周期性部分，與預(yù)期存款和貸款正向或負(fù)向的偏向，它取決于當(dāng)前年份的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，是強(qiáng)勁還是疲軟。例：假定某銀行過去10年中，銀行存款總量年平均增長(zhǎng)率10%，貸款為8%。年終時(shí)銀行總存款12億美圓，未歸還的總貸款8億美圓。在新的一年前6周中，銀行每周存款和貸款是多少？時(shí)期存款趨勢(shì)估計(jì)季節(jié)性因素周期性因素預(yù)測(cè)的總存款1月第1周12104612001月第2周121254

9、5811001月第3周12141219310001月第4周12161651019502月第1周1218703812502月第2周122032521200時(shí)期貸款趨勢(shì)估計(jì)季節(jié)性因素周期性因素預(yù)測(cè)的總貸款1月第1周799658001月第2周8005998501月第3周801174259501月第4周8021663210002月第1周80327807502月第2周804982900單位：100萬(wàn)美圓趨勢(shì)估計(jì)：上年對(duì)應(yīng)周次的平均值增長(zhǎng)率季節(jié)性要素：以第N年某周為例，該周與第N1年12月最后一周的差,10年差的平均值周期性要素：第N1年某月某周預(yù)測(cè)值與實(shí)踐數(shù)值的差運(yùn)用預(yù)測(cè)的存貸款數(shù)值估計(jì)下一期的流動(dòng)性赤

10、字和盈余，詳見下表時(shí)期估計(jì)的總存款估計(jì)的總貸款存款變化貸款變化估計(jì)流動(dòng)性缺口1月第1周12008001月第2周1100850100+501501月第3周1000950100+1002001月第4周950100050+501002月第1周1250750+300250+5502月第2周120090050+150220 用資金來源和運(yùn)用法預(yù)測(cè)流動(dòng)性赤字和盈余 單位：100萬(wàn)美圓結(jié)論：管理層應(yīng)在第2、3、4、6周以最廉價(jià)最穩(wěn)妥的手段籌集資金，在第5周把流動(dòng)性盈余資金用于投資。首先評(píng)價(jià)銀行流動(dòng)性資產(chǎn)存量，判別可用資產(chǎn)數(shù)，分析能否有充足的借款來源。 資金構(gòu)造法第一步，估計(jì)銀行存款和其他資金來源被提取的能夠

11、，并以此分類，普通把存款和非存款負(fù)債分成三類：熱錢負(fù)債動(dòng)搖性負(fù)債：對(duì)利率非常敏感，或管理層確信當(dāng)期會(huì)提取的存款和其它借入資金易變資金：此類客戶的大部分存款能夠?yàn)?5%或30%能夠在當(dāng)期某個(gè)時(shí)候從銀行提取穩(wěn)定資金中心存款或中心負(fù)債：管理層以為最不能夠從銀行提取的資金。第二步，管理層根據(jù)閱歷，為這三類資金儲(chǔ)存流動(dòng)性資金。如為熱錢建立95%的流動(dòng)性預(yù)備，為易變資金建立30%的流動(dòng)性貯藏，為中心資金建立15%的流動(dòng)性預(yù)備負(fù)債流動(dòng)性預(yù)備0.95熱錢負(fù)債所持法定預(yù)備金0.3易變資金所持法定預(yù)備金0.15穩(wěn)定資金所持法定預(yù)備金目前業(yè)內(nèi)以為借貸機(jī)構(gòu)應(yīng)該貸出一切優(yōu)質(zhì)貸款，而靠借入流動(dòng)性資金滿足能夠的緊急的現(xiàn)金需

12、求，以建立耐久的的客戶關(guān)系。關(guān)系銀行業(yè)務(wù)是指，銀行一旦為客戶辦理貸款，就能繼續(xù)向該客戶出賣其它效力，建立起多維關(guān)系，從而為銀行帶來額外的費(fèi)用收入，并添加客戶對(duì)銀行的依賴度。由此得出結(jié)論，管理層必需盡量估計(jì)出最大的總貸款數(shù)額，憑仗流動(dòng)性貯藏或借款才干，全額持有實(shí)踐未清償貸款額和預(yù)測(cè)總貸款額的差額。負(fù)債流動(dòng)性預(yù)備0.95熱錢負(fù)債所持法定預(yù)備金0.3易變資金所持法定預(yù)備金0.15穩(wěn)定資金所持法定預(yù)備金1.00潛在的未清償貸款-實(shí)踐的未清償貸款需求留意的是式中的存款和貸款的流動(dòng)性需求是主管估計(jì)的，取決于管理層對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的判別、閱歷和態(tài)度。例：某銀行存款和非存款負(fù)債分別為2500萬(wàn)美圓熱錢，2400萬(wàn)美圓易

13、變資金和1億美圓穩(wěn)定資金。當(dāng)前銀行貸款總額1.35億美圓，最近高達(dá)1.4億美圓，貸款方案以10%的速度增長(zhǎng)下年貸款總額估計(jì)為1.54以美圓。假定銀行為熱錢堅(jiān)持95%的貯藏，易變資金堅(jiān)持30%的貯藏，穩(wěn)定資金堅(jiān)持15% 的貯藏。法定預(yù)備金率均為3%。那么總流動(dòng)性需求0.95250.03250.30240.03240.151000.031001.00 15423.046.9814.551963.57百萬(wàn)美圓許多金融機(jī)構(gòu)喜歡用概率來估計(jì)應(yīng)持有的流動(dòng)性總量。在資金構(gòu)造法下，管理者定義出最正確流動(dòng)性頭寸和最差流動(dòng)性頭寸，指定不同結(jié)果的概率，計(jì)算預(yù)期流動(dòng)性需求。例：下周最差是2000萬(wàn)美圓流動(dòng)性赤字，概率

14、為25%，最正確是6000萬(wàn)美圓流動(dòng)性盈余，概率為15%，以及1000萬(wàn)美圓流動(dòng)性盈余，能夠性為60%。預(yù)期流動(dòng)性需求0.15+600.6+100.2520+10百萬(wàn)美圓當(dāng)然管理層必需備有應(yīng)急預(yù)案，防備最差情況的發(fā)生。 流動(dòng)性指示器法許多銀行根據(jù)閱歷和行業(yè)平均數(shù)估計(jì)其流動(dòng)性需求，經(jīng)常運(yùn)用的流動(dòng)性目的有：1、現(xiàn)金目的：現(xiàn)金+同業(yè)存款總資產(chǎn)，越大流動(dòng)性越強(qiáng)2、流動(dòng)性債券目的：美國(guó)政府債券總資產(chǎn)3、凈聯(lián)邦資金及回購(gòu)協(xié)議頭寸：拆出的聯(lián)邦資金+逆回購(gòu)協(xié)議-拆入聯(lián)邦資金+回購(gòu)協(xié)議 總資產(chǎn)4、才干比率：凈貸款及租賃總資產(chǎn)。負(fù)相關(guān)5、擔(dān)保證券比例：擔(dān)保證券持有證券總額。負(fù)相關(guān)6、熱錢比例：短期資產(chǎn)動(dòng)搖性負(fù)債。

15、二者能否相匹配7、中介存款指數(shù)：中介存款總存款。中介存款對(duì)利率很敏感，能夠迅速被提取。8、中心存款比率：中心存款總資產(chǎn)。9、存款構(gòu)成比率：活期存款定期存款。比例越低，存款穩(wěn)定越強(qiáng)。10、貸款承諾比率：未用貸款承諾總資產(chǎn)。越大，未來的流動(dòng)性需求越大。這些目的近年來有下降趨勢(shì)，緣由在于銀行數(shù)目變少，但規(guī)模更龐大，某儲(chǔ)戶提取的存款很能夠最終又回到該機(jī)構(gòu)，現(xiàn)金頭寸并未有大的變化。銀行經(jīng)過創(chuàng)新將存款的期限變得更長(zhǎng)，更穩(wěn)定，降低了流動(dòng)性需求。聯(lián)儲(chǔ)和各國(guó)央行下調(diào)法定存款預(yù)備金率，導(dǎo)致法定預(yù)備金要求減少?；I資方法增多，技術(shù)的提高使得預(yù)測(cè)流動(dòng)性更容易。穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境降低了流動(dòng)性需求。 留意的是，流動(dòng)性目的要在類

16、似的市場(chǎng)環(huán)境中，和同業(yè)進(jìn)展比較才有意義。也應(yīng)該更關(guān)注它的變化，而非絕對(duì)值。 市場(chǎng)信號(hào)或市場(chǎng)約束法評(píng)價(jià)流動(dòng)需求的最終規(guī)范：來自市場(chǎng)的信號(hào)許多分析人士以為，金融市場(chǎng)可以評(píng)價(jià)銀行流動(dòng)性管理的好壞。如：1公眾的自信心2股價(jià)表現(xiàn)3對(duì)存單和其他借款的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)4資產(chǎn)出賣損失5履行對(duì)信貸客戶的承諾6央行借款法定預(yù)備金和貨幣頭寸管理貨幣頭寸經(jīng)理 銀行必需確保維持充足的法定預(yù)備金，即按照法律或者央行規(guī)定必需為存款持有的資產(chǎn)。只需兩種資產(chǎn)可作法定預(yù)備金：庫(kù)存現(xiàn)金；在央行賬戶的存款。 關(guān)于計(jì)算法定預(yù)備金要求的規(guī)定 選擇預(yù)備金來源的影響要素 全球央行的預(yù)備金要求 關(guān)于計(jì)算法定預(yù)備金要求的規(guī)定預(yù)備金計(jì)算 ，當(dāng)前法定預(yù)備金

17、是從周二到下下周一，兩周中搜集的信息來計(jì)算，這段時(shí)間被稱為預(yù)備計(jì)算期。預(yù)備金的維持 ，從圖可知，在預(yù)備金計(jì)算期的30天之后。銀行在維持期開場(chǎng)之前擁有16天的滯后期，用于制定方案。預(yù)備金要求 ，取決于銀行的存款數(shù)量和構(gòu)造，以及詳細(xì)時(shí)期。美聯(lián)儲(chǔ)采用階梯法。如2021年1070-5880萬(wàn)美圓的預(yù)備金率為3%，超越5880萬(wàn)美圓的為10%。而5880萬(wàn)的規(guī)范每年根據(jù)美國(guó)存款增長(zhǎng)率進(jìn)展調(diào)整。預(yù)備金要求的計(jì)算 ，為各類負(fù)債乘以央行所要求的預(yù)備金率。銀行規(guī)模越大，預(yù)備金數(shù)量就越大。例：美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)1070萬(wàn)美圓內(nèi)的活期存款預(yù)備金率為0%免提預(yù)備額，1070-5880萬(wàn)美圓的活期存款為3%低預(yù)備金部分，超出58

18、80萬(wàn)美圓的活期存款為10%。假定某銀行在計(jì)算期內(nèi)的活期存款平均為1億美圓，非活期存款為2億美圓。那么法定預(yù)備金1070萬(wàn)0%588010700.031000058800.1556.3萬(wàn)美圓。假設(shè)在兩周計(jì)算期內(nèi)，該行日均持有500萬(wàn)美圓的庫(kù)存現(xiàn)金，在兩周的預(yù)備維持期內(nèi)，在美聯(lián)貯存放的款項(xiàng)應(yīng)為：556.3萬(wàn)美圓500萬(wàn)美圓56.3萬(wàn)美圓。對(duì)預(yù)備金赤字的處分 ，美聯(lián)儲(chǔ)允許銀行法定預(yù)備金頭寸要求的法定預(yù)備金額現(xiàn)金在央行的存款有最多4%的赤字，只需這一短期能由下個(gè)維持期內(nèi)的盈余彌補(bǔ)即可。但4%以上的赤字，要按再貸款利率+2%處以罰款。假設(shè)赤字不斷發(fā)生，將嚴(yán)密檢查、監(jiān)視銀行的運(yùn)營(yíng)。這會(huì)添加銀行的運(yùn)營(yíng)本錢

19、，甚至日常運(yùn)營(yíng)活動(dòng)遭到干擾。結(jié)算余額 ，除法定預(yù)備金外，銀行在央行還持有結(jié)算余額，用以兌現(xiàn)支票或償付債務(wù)。普通要求銀行在兩周內(nèi)的計(jì)算余額維持在最低日平均額度。影響貨幣頭寸的要素主要是每日結(jié)算的支票和其他票據(jù)額度、在金融機(jī)構(gòu)和央行的通貨和硬幣量、買賣政府債券，以及在聯(lián)邦資金市場(chǎng)的借貸，其中一些要素很大程度上是管理層可以控制的，其它的那么根本是不可控的，管理層需求對(duì)這些不可控要素做出預(yù)測(cè)并迅速反響。例：見下表，第一天周四終了，銀行持有5.5億美圓預(yù)備金頭寸。 第二天周五，銀行利用盈余購(gòu)買1億美圓國(guó)債。但結(jié)算余額產(chǎn)生8000萬(wàn)美圓資金流出銀行收到的提款支票多于其他銀行貸記其客戶賬戶的存款。為消除這一

20、1.3億美圓的缺口，銀行決議向聯(lián)儲(chǔ)借款5000萬(wàn)。 周六周日銀行歇業(yè)，使得這兩天的缺口均為1.3億美圓。 直至下周五，銀行每日余額仍低于美聯(lián)儲(chǔ)要求，因此銀行決議拆入1億美圓聯(lián)邦資金，同時(shí)拆出5000萬(wàn)美圓資金給其他機(jī)構(gòu)。然而銀行儲(chǔ)戶簽發(fā)大量提款支票，使銀行結(jié)算余額到達(dá)7000萬(wàn)美圓，導(dǎo)致預(yù)備金頭寸赤字添加了2000萬(wàn)。 周六周日歇業(yè)，這兩天缺口仍為2000萬(wàn)，周日累積預(yù)備金頭寸赤字到達(dá)4.1億美圓。 為免遭罰息，銀行星期一借入2.5億美圓聯(lián)邦資金，星期二借入1億美圓，兩天內(nèi)注入3.5億美圓 預(yù)備金維持期的最后一天星期三，銀行在聯(lián)邦資金市場(chǎng)借入7000萬(wàn)美圓，最終以零預(yù)備金赤字終了了這一維持期。

21、準(zhǔn)備金維持期間要求的日平均余額銀行在聯(lián)儲(chǔ)持有的存款余額每日調(diào)整情況在聯(lián)儲(chǔ)日平均余額法定準(zhǔn)備金頭寸累計(jì)頭寸在聯(lián)儲(chǔ)的累積清算余額聯(lián)邦資金交易聯(lián)儲(chǔ)貼現(xiàn)窗口財(cái)政部債券支票清算拆入拆出借入償還出售購(gòu)入貸記借記()()()()()()()()上期轉(zhuǎn)入法定準(zhǔn)備金盈余()或赤字():0周四500502525505505050550周五500501008037013080920周六50050100803701302101290周日50050100803701303402660周一500255040465353752125周二5005025525253502650周三5005060490103603140周四5001051010350