生命周期開放式證券投資基金季度分析報告

1、匯豐晉信2016生命周期開放式證券投資基金2006年第三季度報告一、重要提示 本基金治理人的董事會及董事保證本報告所載資料不存在虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏,并對其內(nèi)容的真實性、準確性和完整性承擔個不及連帶責任。 本基金的托管人交通銀行股份有限公司依照本基金合同規(guī)定,于2006年10月18日復核了本報告中的財務指標、凈值表現(xiàn)和投資組合報告等內(nèi)容,保證復核內(nèi)容不存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺 漏。本基金治理人承諾以老實信用、勤勉盡責的原則治理和運用基金資產(chǎn),但不保證基金一定盈利。 基金的過往業(yè)績并不代表其以后表現(xiàn)。投資有風險,投資者在作出投資決策前應認真閱讀本基金的招募講明書。 本報告期為

2、2006年7月1日起至2006年9月30日止。本報告中的財務資料未經(jīng)審計。 二、基金產(chǎn)品概況 （一）基金概況 基金簡稱：匯豐晉信2016 基金代碼：前端540001后端：541001 基金運作方式：契約型開放式 基金合同生效日：2006年5月23日 報告期末基金份額總額：2,527,747,233.75份 （二）投資目標 通過基于內(nèi)在價值推斷的股票投資方法、基于宏觀經(jīng)濟/現(xiàn)金流/信用分析的固定收益證券研究和嚴謹?shù)慕Y構化投資流程，本基金期望實現(xiàn)與其承擔的風險相對應的長期穩(wěn)健回報，追求高于業(yè)績比較基準的收益。 （三）投資策略 1、動態(tài)調(diào)整的資產(chǎn)配置策略 本基金投資的資產(chǎn)配置策略，隨著投資人生命周期

3、的連續(xù)和投資目標期限的臨近，相應的從“進取”，轉(zhuǎn)變?yōu)椤胺€(wěn)健”，再轉(zhuǎn)變?yōu)椤氨Ｊ亍?，股票類資產(chǎn)比例逐步下降，而固定收益類資產(chǎn)比例逐步上升。 2、以風險操縱為前提的股票篩選策略 本基金首先篩選出股票市場中具有低風險/高流淌性特征的股票；同時，再通過嚴格的差不多面分析（CFROI為核心的財務分析、公司治理結構分析）和公司實地調(diào)研，最終選擇出質(zhì)地優(yōu)良的具有高收益風險比的優(yōu)選股票。 3、動態(tài)投資的固定收益類資產(chǎn)投資策略 在投資初始時期，本基金債券投資將奉行較為“積極”的策略；隨著目標期限的臨近和達到，本基金債券投資將逐步轉(zhuǎn)向“穩(wěn)健”和“保守”，在組合久期配置和個券選擇上作相應變動。 （四）業(yè)績比較基準 1

4、、2016年6月1日前業(yè)績比較基準 基金合同生效后至2016年5月31日，本基金業(yè)績比較基準如下： 業(yè)績比較基準=X*新華富時中國A全指+（1-X）*新華雷曼中國全債指數(shù) 其中X值見下表： 2、2016年6月1日后業(yè)績比較基準 2016年6月1日起，本基金業(yè)績比較基準=銀行活期存款利率（稅后） （五）風險收益特征 本基金是一只生命周期基金，風險與收益水平會隨著投資者目標時刻期限的接近而逐步降低。 本基金的預期風險與收益在投資初始時期屬于中等水平；隨著目標投資期限的逐步接近，本基金會逐步降低預期風險與收益水平，轉(zhuǎn)變成為中低風險的證券投資基金；在臨近目標期限和目標期限達到以后，本基金轉(zhuǎn)變成為低風險

5、的證券投資基金。 （六）基金治理人：匯豐晉信基金治理有限公司 （七）基金托管人：交通銀行股份有限公司 三、要緊財務指標和基金凈值表現(xiàn)（未經(jīng)審計） （一）要緊財務指標（單位：人民幣元） 注：本基金于2006年5月23日成立，數(shù)據(jù)涉及期間為2006年7月1日至2006年9月30日。 提示：上述基金業(yè)績指標不包括持有人認購或交易基金的各項費用（例如，開放式基金的申購贖回費、紅利再投資費、基金轉(zhuǎn)換費等），計入費用后實際收益水平要低于所列數(shù)字。 （二）與同期業(yè)績比較基準變動的比較 1、 基金份額凈值增長率與同期業(yè)績比較基準收益率比較表 2、 基金累計凈值增長率與業(yè)績比較基準收益率的歷史走勢對比圖 注：本

6、基金的基金合同生效日為2006年5月23日，按照基金合同的約定，本基金自基金合同生效日起不超過六個月內(nèi)完成建倉，截止2006年9月30日，本基金尚未完成建倉。 四、治理人報告 （一）基金經(jīng)理簡介 萬文俊先生，1971年出生，北京大學經(jīng)濟學學士，美國波士頓學院工商治理碩士。曾任中國銀行江西分行信貸專員、美國PutnamInvestments分析師、美國YankeeGroup投資經(jīng)理和高級分析師、東方證券股份有限公司高級投資經(jīng)理、上投摩根富林明基金治理有限公司行業(yè)專家。 （二）基金運作的遵規(guī)守信情況講明 本報告期內(nèi)，本基金治理人嚴格遵守證券投資基金法及其它相關法規(guī)、中國證監(jiān)會的規(guī)定和基金合同的約定

7、，本著老實信用、勤勉盡責的原則治理和運用基金資產(chǎn)，在嚴格操縱風險的前提下，為基金份額持有人謀求最大利益。報告期內(nèi)未有損害基金份額持有人利益的行為。 （三）基金投資策略和業(yè)績表現(xiàn)講明 本基金正式成立于2006年5月23日，適逢A股市場連續(xù)上漲9周且迭創(chuàng)年內(nèi)新高之際。在建倉初期，我們充分認識到市場正面臨著因累計漲幅過高而形成的時期性調(diào)整風險，因此以操縱風險為主的防備型投資是我們在投資策略上的優(yōu)先選擇。基于對大盤后勢的慎重推斷和本基金作為生命周期類型基金追求穩(wěn)健回報的具體要求，我們在市場劇烈波動的過程中始終嚴格操縱建倉節(jié)奏，采取逢低吸納的方式逐步構建和調(diào)整投資組合，以兼顧基金資產(chǎn)的安全性和長期收益。

8、截至9月30日為止，本基金的基準指數(shù)上漲3.04%，而本基金的單位凈值達到1.0508，超出業(yè)績比較基準2.04%。 就具體投資策略而言，本基金采納自上而下的資產(chǎn)配置和自下而上的個股精選相結合的方式，集中投資于估值水平合理并具有可預見的持續(xù)盈利成長前景的行業(yè)和股票，在整體上表現(xiàn)為偏重于差不多面狀況良好的防備型板塊和具備行業(yè)領先地位的流淌性較好的大盤藍籌股，其中銀行、交通運輸、機械設備、食品飲料和石油化工等行業(yè)是我們配置的重點。 展望四季度的A股市場，我們持慎重樂觀的態(tài)度。2006年以來的這一輪牛市，是以股權分置制度改革帶來的制度性紅利和市場指數(shù)從過去四年來的低點持續(xù)回升為標志的行情。截至目前為

9、止，市場整體的估值水平差不多進入合理區(qū)間，部分漲幅過大且缺乏業(yè)績支持的上市公司的股價略顯偏高。就短期而言，宏觀調(diào)控和貨幣政策的趨勢、新股發(fā)行的規(guī)模和節(jié)奏、金融衍生工具的推出等一切阻礙投資者情緒的因素都會對市場走勢形成阻礙，但從長期來看，市場上升的動力將更多地依靠于以后上市公司的盈利是否具備持續(xù)穩(wěn)定增長的能力。我們預期市場在四季度初期可能接著上漲，但鑒于股權分置改革所造就的一次性收益因素將隨著中國石化的復牌而差不多終結，我們認為支持市場短線持續(xù)上漲的理由可能要緊是來自充裕的流淌性，即增量資金的推動。與此同時，我們認為市場偏好將逐漸向差不多面回歸，因此上市公司的盈利成長是以后長時刻內(nèi)應當關注的重點

10、。 我們在下一時期將持續(xù)關注具有估值比較優(yōu)勢的大盤優(yōu)質(zhì)藍籌公司、具有核心競爭能力的成長類公司和在人民幣持續(xù)升值過程中能夠長期受益的金融和消費類公司等三大類上市公司，同時積極查找和挖掘以資產(chǎn)注入和整體上市為代表的并購重組類型的投資機會。 五、投資組合報告 （一）報告期末基金資產(chǎn)組合 （二）報告期末按行業(yè)分類的股票投資組合 （三）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前十名股票明細 （四）報告期末按券種分類的債券投資組合 （五）報告期末按市值占基金資產(chǎn)凈值比例大小排序的前五名債券明細 （六）投資組合報告附注 1、 報告期內(nèi)本基金投資的前十名證券的發(fā)行主體沒有被監(jiān)管部門立案調(diào)查或在報告編制日前一

11、年受到證監(jiān)會、證券交易所公開責備、處罰的情況。 2、 本基金投資的前十名股票中，沒有投資于超出基金合同規(guī)定備選股票庫之外的股票。 3、 其它資產(chǎn)的構成如下： 4、 報告期末本基金未投資處于轉(zhuǎn)股期的可轉(zhuǎn)換債券。 5、 報告期內(nèi)本基金未投資權證。 6、 報告期內(nèi)本基金未投資資產(chǎn)支持證券。 六、開放式基金份額變動 注：本基金于2006年5月23日成立，數(shù)據(jù)涉及期間為2006年7月1日至2006年9月30日。 七、備查文件目錄 （一）本基金備查文件目錄 1、 中國證監(jiān)會批準匯豐晉信2016生命周期開放式證券投資基金設立的文件 2、 匯豐晉信2016生命周期開放式證券投資基金基金合同 3、 匯豐晉信2016生命周期開放式證券投資基金招募講明書 4、 匯豐晉信2016生命周期開放式證券投資基金托管協(xié)議 5、 匯豐晉信基金治理有限公司開放式基金業(yè)務規(guī)則 6、 基金治理人業(yè)務資格批件和營業(yè)執(zhí)照 7、 基金托管人業(yè)務資格批件和營業(yè)執(zhí)照 8、 報告期內(nèi)匯豐晉信2016生命周期開放式證券投資基金在指