股市測(cè)評(píng)某某年5月市場(chǎng)走勢(shì)分析報(bào)告

1、4/4股市測(cè)評(píng): 2006年5月市場(chǎng)走勢(shì)分析預(yù)測(cè)5月份滬指走勢(shì)仍會(huì)有波動(dòng)，經(jīng)分析5月滬指投資價(jià)值中心為1380點(diǎn)，股指運(yùn)行在該位之上為多為頭趨勢(shì)，破位則需要調(diào)整，考慮到市場(chǎng)可能恢復(fù)再融資，股指將在1300點(diǎn)至1600點(diǎn)區(qū)域波動(dòng)預(yù)測(cè)回顧：上半年預(yù)測(cè)成真2月6日，也就是春節(jié)后開市的第一天，由于我們?cè)?5年度的預(yù)測(cè)準(zhǔn)確率在全國(guó)各大機(jī)構(gòu)中名列前茅，中央電視臺(tái)證券頻道專欄特邀筆者代表本機(jī)構(gòu)對(duì)06年全年走勢(shì)進(jìn)行預(yù)測(cè)，筆者的預(yù)測(cè)是：上半年有望沖擊1480點(diǎn)，下半年有可能挑戰(zhàn)1770點(diǎn)。5月8日，大盤一舉攻擊到1497點(diǎn)，完全證實(shí)了我們上半年的前瞻性判斷。我們堅(jiān)定看好大盤的時(shí)候，市場(chǎng)仍在1200多點(diǎn)進(jìn)行徘徊，

2、市場(chǎng)仍處于對(duì)1300歷史大頂普遍擔(dān)憂中，但我們經(jīng)過(guò)對(duì)基本面和技術(shù)面的深入考量，指出06年是三年大牛市的起步年?，F(xiàn)在市場(chǎng)的超強(qiáng)牛市特征是5年來(lái)從未有過(guò)的，出乎市場(chǎng)絕大部份機(jī)構(gòu)的預(yù)料，但卻完全在我們得預(yù)期當(dāng)中。56月階段性亢奮過(guò)后須預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)共振一、06年5月走勢(shì)分析(萬(wàn)文)1、趨勢(shì)分析上證指數(shù)：以接近光頭大陽(yáng)線報(bào)收，月度大漲接近11，成交大幅放大。從走勢(shì)看，在1300點(diǎn)的歷史壓力區(qū)出現(xiàn)這樣的大漲，應(yīng)該是長(zhǎng)期走牛的一種突破走勢(shì)。但這種突破之后也有可能需要多次反復(fù)震蕩進(jìn)行證實(shí)和踏實(shí)基礎(chǔ)。上證50：走勢(shì)基本同上，不過(guò)漲幅略為偏弱，只有9.8%。 這證明了我們上月分析中提出的指標(biāo)股的機(jī)會(huì)弱于非指標(biāo)股機(jī)會(huì)的

3、分析。XX成指：漲幅較小，只有9.4%，并且?guī)в幸欢ǖ纳嫌熬€，說(shuō)明放量上攻的阻力很大，由于該指數(shù)屬于領(lǐng)漲指數(shù)，其出現(xiàn)的這種弱勢(shì)特征依然是后市風(fēng)險(xiǎn)的主要警示點(diǎn)。XX綜指：也是光頭大陽(yáng)線為主。國(guó)企H股：突破7000點(diǎn)大關(guān)，量能繼續(xù)放大，顯示市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)特征依然，但比上周漲幅略為減少，說(shuō)明存在一定程度的滯脹情形，不排除出現(xiàn)一定的震蕩調(diào)整走勢(shì)。從上述幾大關(guān)鍵性指數(shù)表現(xiàn)上看，4月市場(chǎng)的超強(qiáng)勢(shì)特征非常明顯，這種超強(qiáng)勢(shì)特征根據(jù)慣例，一般都有一個(gè)慣性上漲的動(dòng)力存在。但領(lǐng)先指數(shù)和指標(biāo)股指數(shù)的轉(zhuǎn)弱多少帶有一定風(fēng)險(xiǎn)警示含義。二、基本面影響因素分析56月的基本面主要影響因素：1、第二次宏觀調(diào)控因素：進(jìn)入4月下旬，由于固定

4、資產(chǎn)投資的再次迅猛增長(zhǎng)導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)過(guò)熱的擔(dān)憂重現(xiàn)，宏觀調(diào)控的政策不斷出臺(tái)，其中以央行的出人意料之外的加息舉措影響最大。這里的含義實(shí)質(zhì)上說(shuō)目前的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)熱狀況再次觸與管理層的承受底線，新一輪的宏觀調(diào)控措施接連出臺(tái)的可能性極大，雖然象上次那樣猛烈的行政調(diào)控重拳出擊的可能性不大，但必須牢記的是，這次政策出臺(tái)的目的是為了降溫，不達(dá)目的不會(huì)罷手，所以，加息應(yīng)當(dāng)只是第一步。這次的加息行動(dòng)如果沒(méi)有其他的有力監(jiān)管措施配套，不可能達(dá)到降溫的效果，反而可能是火上澆油，所以，筆者以為不應(yīng)輕易下結(jié)論，以為給了一劑加息的猛藥之后，管理層就會(huì)暫時(shí)罷手以觀后效，必須始終保持對(duì)后續(xù)調(diào)控措施出臺(tái)的警惕性。預(yù)計(jì)，在5月下旬，當(dāng)?shù)贸?/p>

5、4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)依然嚴(yán)重偏熱，以與中行新股發(fā)行大體塵埃落定的時(shí)候，新的調(diào)控措施出臺(tái)的可能性極大。因此，5月下旬是一個(gè)高危風(fēng)險(xiǎn)時(shí)期。2、業(yè)績(jī)大幅下滑風(fēng)險(xiǎn)因素：由于第一季度無(wú)論是油價(jià)還是其他基礎(chǔ)原材料的價(jià)格出現(xiàn)驚人的短期暴漲，這對(duì)于下游產(chǎn)業(yè)必然造成相當(dāng)?shù)呢?fù)面影響，而這種影響在第一季度的業(yè)績(jī)中雖然有所體現(xiàn)，但真正的全面反應(yīng)應(yīng)是第二季度或者半年報(bào)。進(jìn)入56月份，對(duì)于第二季度乃至半年報(bào)的預(yù)期將逐步大規(guī)模亮相，可以預(yù)期，更多的業(yè)績(jī)預(yù)警將頻繁出臺(tái)，這些潛在的巨大的個(gè)股地雷，不得不防，即便指數(shù)能夠維持在高位徘徊，也有很多個(gè)股將面臨巨大的業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際上在4月下旬的時(shí)候已經(jīng)在部分個(gè)股身上體現(xiàn)出來(lái)。集中體現(xiàn)

6、的時(shí)期可能更多在6月份進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)報(bào)的時(shí)候出現(xiàn)。所以，6月份很可能是一個(gè)個(gè)股業(yè)績(jī)高危爆發(fā)期。3、擴(kuò)容壓力逐步增大因素：隨著新股發(fā)行規(guī)則征求意見稿的出臺(tái)，以與再融資管理辦法的正式出臺(tái)，標(biāo)志大規(guī)模擴(kuò)容時(shí)期即將到來(lái)。雖然筆者之前多次指出，擴(kuò)容不會(huì)終結(jié)牛市趨勢(shì)，但短期的過(guò)快擴(kuò)容壓力仍有可能使行情受到一次階段性挫折打擊。由于行情的發(fā)展比管理層預(yù)期的要好得多，因此擴(kuò)容的節(jié)奏也有可能比市場(chǎng)原有預(yù)期的要快。當(dāng)擴(kuò)容達(dá)到一定程度的時(shí)候，很可能形成一次短期沖擊，這個(gè)沖擊時(shí)間段以67月最甚。這一點(diǎn)大家必須做好心理準(zhǔn)備。4、國(guó)際油價(jià)調(diào)整影響因素：由于美國(guó)政府的干預(yù)國(guó)際油價(jià)開始出現(xiàn)階段性中期調(diào)整的技術(shù)性苗頭，即油價(jià)未來(lái)一段

7、時(shí)間內(nèi)可能主要在6070美元之間波動(dòng)，改變?cè)械囊宦飞蠐P(yáng)的趨勢(shì)。這對(duì)相關(guān)板塊，包括石油石化、新能源、有色金屬等板塊的強(qiáng)勢(shì)都是不利的。目前有色金屬的強(qiáng)勢(shì)主要受益于美元貶值走勢(shì)的持續(xù)預(yù)期，但一旦美元貶值支持因素發(fā)生短期變化，則有色金屬板塊等也有可能進(jìn)入階段性調(diào)整行情之中。5、6月世界杯影響。根據(jù)歷史分析，每逢重大賽事期間，都可能引起注意力轉(zhuǎn)移，分流股市的關(guān)注度，造成一定的不利影響。6、2006年2020年信息發(fā)展戰(zhàn)略政策出臺(tái)因素。第一，該因素短期內(nèi)很可能促使科技股進(jìn)行一次全面性的補(bǔ)漲表現(xiàn)行情，成為上半年收宮戰(zhàn)中表現(xiàn)最好的板塊。但其指導(dǎo)意義更多體現(xiàn)在下半年和未來(lái)0708年中，換言之，以數(shù)字電視、3g

8、、下一代網(wǎng)絡(luò)、集成電路、軟件等為代表的科技股藍(lán)籌股群體有望成為未來(lái)牛市行情的一大中堅(jiān)力量，和金融房地產(chǎn)一道隨著人民幣升值推動(dòng)牛市行情的發(fā)展。綜合上述兩方面的因素，筆者以為在階段性亢奮高潮過(guò)后，尤其是進(jìn)入5月下旬6月之間，市場(chǎng)將逐步進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)共振時(shí)期，短期劇烈震蕩風(fēng)險(xiǎn)加大。這種風(fēng)險(xiǎn)一方面是技術(shù)上的時(shí)間和空間的風(fēng)險(xiǎn)共振，一方面是技術(shù)上的獲利回吐和基本面的短期趨空的風(fēng)險(xiǎn)共振。技術(shù)上而言，從時(shí)間角度看，節(jié)后第一周是一個(gè)小的時(shí)間之窗，6月是998點(diǎn)上升行情以來(lái)的13個(gè)月的大的時(shí)間之窗。1470點(diǎn)和1480點(diǎn)附近是重要的技術(shù)阻力關(guān)口和套牢壓力區(qū)。因此，1480點(diǎn)上方和節(jié)后第一周如果出現(xiàn)繼續(xù)快速拉升行情需要注

9、意防止第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)共振，這樣的風(fēng)險(xiǎn)共振有可能促使指數(shù)回落到1400點(diǎn)附近。由于大盤已經(jīng)累積了巨大的獲利盤，出現(xiàn)獲利回吐的壓力大增，同時(shí)56月多重不利因素不斷累積，所以這個(gè)時(shí)間段也須防止更大的風(fēng)險(xiǎn)共振。負(fù)面的影響有可能使大盤回落到1300點(diǎn)附近，甚至更低一些。不過(guò)，由于大盤有超強(qiáng)的牛市強(qiáng)勢(shì)特征，因此，空方力量還不能馬上完全占據(jù)上風(fēng)，一般必須在多頭力量消耗接近尾聲的時(shí)候，空方的打擊力量才會(huì)真實(shí)體現(xiàn)出來(lái)。所以，5月中上旬，大盤指數(shù)而言很可能還是震蕩上行的趨勢(shì)為主，個(gè)股的表現(xiàn)機(jī)會(huì)很多。簡(jiǎn)言之，目前而言，在這種震蕩上行過(guò)程中，以結(jié)構(gòu)性板塊強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換為主，這樣即存在結(jié)構(gòu)性風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，這是需要區(qū)

10、別對(duì)待的。結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)可能更多集中在科技股之中。雖然對(duì)5月下旬6月的行情比較謹(jǐn)慎，但筆者繼續(xù)維持全年和未來(lái)三年看好的基本思維不變，因?yàn)榕Ｊ行星榈?大主線將維持相當(dāng)一段時(shí)期：1、我國(guó)經(jīng)濟(jì)的新一輪高速增長(zhǎng)將維持相當(dāng)一段時(shí)期；2、人民幣升值是一個(gè)長(zhǎng)期趨勢(shì)；3、美元貶值，資源緊張也很可能持續(xù)相當(dāng)一段時(shí)間。所以，56月其實(shí)是一次持倉(cāng)結(jié)構(gòu)調(diào)整的重大機(jī)會(huì)。表面上看是風(fēng)險(xiǎn)，把握得好，很可能轉(zhuǎn)換為重大機(jī)會(huì)。2006年5月份滬指走勢(shì)分析(萬(wàn)文)去年底曾寫過(guò)一份2006年滬指走勢(shì)預(yù)測(cè)，滬指1317點(diǎn)為一個(gè)阻力黃金分割位，今年4月份滬指企穩(wěn)在該位之上，向著另一個(gè)阻力位1532點(diǎn)迫近。4月份滬指最高點(diǎn)為1444.71點(diǎn)，最低為1298.68點(diǎn)，振幅11.24%，上升10.93%，以1440.22點(diǎn)收盤，收一根自去年底反彈以來(lái)最大一根月陽(yáng)K線。從月K線圖看，滬指20月均線巳開始止跌走平，如果能向上金叉30月均線，那么才可以判斷2001年以來(lái)的下跌浪終結(jié)，新一周期上升浪從始展開。從日K線看，至今滬指為上升通道走勢(shì)，并保持旺盛的日成交量，如5月份滬指仍保持這種態(tài)勢(shì)，以與20日均線不失守，那么股指走勢(shì)仍會(huì)保持如今的振蕩向上趨勢(shì)走勢(shì)。預(yù)測(cè)5月份滬指走勢(shì)仍會(huì)有波動(dòng)，經(jīng)分析5月滬指投資價(jià)值中心為13