某公司資產(chǎn)管理收益及財(cái)務(wù)知識(shí)分析案例

1、第二章案例 公司名稱(chēng)萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司 證券簡(jiǎn)稱(chēng)萬(wàn)科 證券代碼000002 曾用簡(jiǎn)稱(chēng)萬(wàn)科 深萬(wàn)科 G萬(wàn)科 行業(yè)類(lèi)別房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)業(yè) 相關(guān)股票B股：萬(wàn)科(200002) 證券類(lèi)別深圳A股 上市日期 1991-01-29 法人代表王石 總 經(jīng) 理 郁亮 注冊(cè)地址中國(guó)深圳市福田區(qū)梅林路63號(hào)萬(wàn)科建筑研究中心 經(jīng)營(yíng)范圍興辦實(shí)業(yè)(具體項(xiàng)目另行申報(bào))；國(guó)內(nèi)商業(yè)；物資供銷(xiāo)業(yè)(不含專(zhuān) 營(yíng)、專(zhuān)控、專(zhuān)賣(mài)商品)；印刷、復(fù)印、廣告設(shè)計(jì)制作；代理報(bào)紙 、電視、廣播期刊廣告業(yè)務(wù)；進(jìn)出口業(yè)務(wù)(按深經(jīng)發(fā)審證字第113 號(hào)外貿(mào)企業(yè)審定證書(shū)規(guī)定辦理)。 主營(yíng)業(yè)務(wù)大城市的住宅開(kāi)發(fā)。 歷史沿革公司前身深圳現(xiàn)代科教儀器展銷(xiāo)中心,成

2、立于1984年,1987年3月 更名為“深圳現(xiàn)代企業(yè)有限公司”，同年11月股份制改組,并向 社會(huì)發(fā)行股票.1988年深萬(wàn)科股票在深圳特區(qū)證券公司掛牌；199 1年“深萬(wàn)科A”在深圳證券交易所上市,1993年4月首次發(fā)行B股, 同年5月28日“深萬(wàn)科B”上市。 最新主要指標(biāo) 07-06-30每股收益(元) 0.2500 每股凈資產(chǎn)(元) 2.4100 凈資產(chǎn)收益率() 10.55總股本(億股) 65.5485實(shí)際流通A股(億股) 48.8336流通B股(億股) 8.2185限售流通A股(億股) 8.4797 07-06-30 每股資本公積: 0.451 主營(yíng)收入(萬(wàn)元):1109652.09同比

3、增 66.37% 每股未分利潤(rùn): 0.282 凈利潤(rùn)(萬(wàn)元): 166799.99同比增 31.28% 每股指標(biāo)(單位) 2007-06-30每股收益(元) 0.2500 每股凈資產(chǎn)(元) 2.4100 凈資產(chǎn)收益率(%) 10.5500每股未分配利潤(rùn)(元) 0.2822 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬(wàn)元) 1109652.09 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬(wàn)元) -凈利潤(rùn)(萬(wàn)元) 166799.99【利潤(rùn)構(gòu)成與盈利能力】財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位) 2007-06-30主營(yíng)業(yè)務(wù)收入(萬(wàn)元) 1109652.09主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)(萬(wàn)元) - 經(jīng)營(yíng)費(fèi)用(萬(wàn)元) 40695.91 管理費(fèi)用(萬(wàn)元) 58613.12 財(cái)務(wù)費(fèi)用(萬(wàn)元) 178

4、14.69 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(萬(wàn)元) 254119.22 投資收益(萬(wàn)元) -1029.15 營(yíng)業(yè)外收支凈額(萬(wàn)元) -1464.79利潤(rùn)總額(萬(wàn)元) 252654.43 所得稅(萬(wàn)元) 72567.93 凈利潤(rùn)(萬(wàn)元) 166799.99 銷(xiāo)售毛利率(%) 45.51 主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率(%) - 凈資產(chǎn)收益率(%) 10.55 【經(jīng)營(yíng)與發(fā)展能力】財(cái)務(wù)指標(biāo)(單位) 2007-06-30存貨周轉(zhuǎn)率(%) 0.16 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率(%) 27.37總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%) 0.20 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率(%) 66.37 營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%) 39.78稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率(%) 31.28 凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%) 52.0

5、2 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%) 121.63【資產(chǎn)與負(fù)債】 2007-06-30資產(chǎn)總額(萬(wàn)元) 6367034.25負(fù)債總額(萬(wàn)元) 4543295.21流動(dòng)負(fù)債(萬(wàn)元) 2950221.63貨幣資金(萬(wàn)元) 1208593.51應(yīng)收帳款(萬(wàn)元) 44627.20 其他應(yīng)收款(萬(wàn)元) 165199.43 股東權(quán)益(萬(wàn)元) 1581408.00資產(chǎn)負(fù)債率(%) 71.3565 股東權(quán)益比率(%) 24.8374 流動(dòng)比率(%) 2.0481 速動(dòng)比率(%) 0.5793財(cái)務(wù)報(bào)表分析阿丁制造公司200X年的資產(chǎn)負(fù)債表和利潤(rùn)表如下（單位：千元）要求：為其計(jì)算以下指標(biāo) 流動(dòng)比率/速動(dòng)比率/現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率/

6、利息保障倍數(shù)/資產(chǎn)負(fù)債率/股東權(quán)益比率/權(quán)益乘數(shù)/銷(xiāo)售毛利率/銷(xiāo)售凈利率/總資產(chǎn)報(bào)酬率/凈資產(chǎn)收益率/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)/存貨周轉(zhuǎn)率/存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)資產(chǎn)負(fù)債表貨幣資金 178 短期借款 448應(yīng)收賬款 678 應(yīng)付賬款 148存貨 1329 應(yīng)交稅費(fèi) 36待攤費(fèi)用 21 其他應(yīng)付款 191預(yù)付賬款 35 流動(dòng)負(fù)債 823流動(dòng)資產(chǎn) 2241 長(zhǎng)期負(fù)債 631固定資產(chǎn) 1596 所有者權(quán)益：減：累計(jì)折舊 857 股本 421固定資產(chǎn)凈值 739 資本公積 361長(zhǎng)期投資 65 留存收益 1014 其他長(zhǎng)期資產(chǎn) 205 所有者權(quán)益總計(jì) 1796資產(chǎn)總計(jì) 3250 負(fù)債和所有者權(quán)益總計(jì) 3

7、250 利潤(rùn)表一、 主營(yíng)業(yè)務(wù)收入 3 992 減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本 2 680 二、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn) 1 312 減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用 400 管理費(fèi)用 512 財(cái)務(wù)費(fèi)用 85 三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn) 315 四、利潤(rùn)總額 315 減：所得稅 114 五、凈利潤(rùn) 201 償債能力比率分析流動(dòng)比率= 100% =2241/823 =2.72注：同行業(yè)比率2.1。 償債能力比率分析 速動(dòng)比率= 100% =（2241-1329）/823 =1.11注：同行業(yè)比率1.1。 現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比率 =現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物/流動(dòng)負(fù)債 =178/823 =0.2163注：同行業(yè)比率0.20。償債能力比率分析利息保障倍數(shù)= 利潤(rùn)總額+利息支出

8、 利息支出 =400/85 =4.71 注：同行業(yè)比率4.0。償債能力比率分析資產(chǎn)負(fù)債率= 100% =1454/3250 =0.45股東權(quán)益比率 =股東權(quán)益總額/資產(chǎn)總額 =1796/3250 =0.5527注：同行業(yè)比率0.6。權(quán)益乘數(shù) =資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額 =3250/1796 =1.8096注：同行業(yè)比率1。獲利能力比率分析 銷(xiāo)售毛利率=（銷(xiāo)售毛利/銷(xiāo)售凈額） 100% =1312/3992 =32.9% 行業(yè)指標(biāo)為23.8%獲利能力比率分析 銷(xiāo)售凈利率= （稅后凈利/銷(xiāo)售凈額） 100% =201/3992 =5.04% 行業(yè)指標(biāo)為4.7%獲利能力比率分析 總資產(chǎn)報(bào)酬率= 100

9、% = 400/3250 =12.31% 注：行業(yè)指標(biāo)14%獲利能力比率分析 凈資產(chǎn)收益率= 100% =201/1796 =11.20% 注：行業(yè)指標(biāo)13%營(yíng)運(yùn)能力比率分析 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率= =3992/678 =5.89 假設(shè)阿丁公司2002年的銷(xiāo)售收入全是賒銷(xiāo)收入。 注：行業(yè)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)8.1營(yíng)運(yùn)能力比率分析 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) = 一年的天數(shù)/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 =365/5.89 =62（天） 注：行業(yè)平均收現(xiàn)期為365/8.1=45天營(yíng)運(yùn)能力比率分析 存貨周轉(zhuǎn)率= =2680/1329 =2.02 注：行業(yè)指標(biāo)3.3營(yíng)運(yùn)能力比率分析存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/存貨周轉(zhuǎn)率 =365/2.02 =181（天）注：行業(yè)周轉(zhuǎn)天數(shù)為365/3.3=111天 案例二預(yù)計(jì)A公司明年的稅后利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，發(fā)行在外普通股500萬(wàn)股，股票價(jià)值每股為24。要求：（1）計(jì)算其每股盈余和市盈率（2）假設(shè)其市盈率應(yīng)為14倍，計(jì)算其股票的價(jià)值（3）預(yù)計(jì)其盈余的60%將用于發(fā)放現(xiàn)金股利，股票獲利率應(yīng)為4%，計(jì)算其股票的價(jià)值；（4）假設(shè)成長(zhǎng)率為6%，必要報(bào)酬率為10%，預(yù)計(jì)盈余的60%用于發(fā)放股利，用固定成長(zhǎng)股利模式計(jì)算其股票價(jià)值。分析：（1）每股盈余=稅后利潤(rùn)/發(fā)行股數(shù) =1000/500 =2（元/股） 市盈率=普通股每股市價(jià)/每股盈余 =24/2 =12倍 （2）股票價(jià)值=2*14