國際財(cái)務(wù)管理計(jì)算題資料

1、大概的計(jì)算題類型就這些，一些還沒有答案，一些答案不完善。希望大家會做的能及時上傳共同分享一下一、交易風(fēng)險(xiǎn)不同保值方法的選擇1、中國某公司30天后將向美國一家公司應(yīng)收一筆200萬美元的購貨款，目前有不保值、遠(yuǎn)期外匯交易、外幣借款和期權(quán)交易四種方法可供選擇以回避外匯風(fēng)險(xiǎn)，具體資料如下：(1)人民幣對美元的即期匯率為6.69=$1;30天人民幣遠(yuǎn)期匯率6.61=$1;30天人民幣和美元的存款利率均為3%,貸款利率均為3.5%;30天美元期權(quán)的單位執(zhí)行價格為6.60=$1,單位期權(quán)費(fèi)0.02人民幣/美元；(5)公司預(yù)測30天后的即期匯率為：6.65=$1的概率為70%;6.63=$1的概率為20%;6

2、.57=$1的概率為10%;解答：遠(yuǎn)期外匯交易：6.61*200=1322萬元外幣借款：在即期市場上借入美元本金200+(1+3.5%)=193.24萬元在即期市場上將美元兌換成人民幣6.69*193.24=1292.75萬元將人民幣1292.75萬元存入銀行，期限30天，利率為3%30天到期，用收回的200萬美金償還美元借款的本利和從銀行獲得的本幣存款的本利和1292.75*(1+3%)=1331.53萬元期權(quán)交易：70%的概率下，不執(zhí)行期權(quán)6.65*200-200*0.02=1326萬元30%的概率下，不執(zhí)行期權(quán)6.63*200-200*0.02=1322萬元10%的概率下，執(zhí)行期權(quán)6.6

3、0*200-200*0.02=1316萬元不保值時沒有期權(quán)費(fèi)用。綜上所述，最后選擇外幣存款方式來回避外匯風(fēng)險(xiǎn)。2、中國某公司30天后將向美國一家公司支付一筆200萬美元的購貨款，目前有不保值、遠(yuǎn)期外匯交易、外幣存款和期權(quán)交易四種方法可供選擇以回避外匯風(fēng)險(xiǎn)，具體資料如下：(1)人民幣對美元的即期匯率為6.69=$1;30天人民幣遠(yuǎn)期匯率6.61=$1;30天人民幣和美元的存款利率均為3%,貸款利率均為3.5%;30天美元期權(quán)的單位執(zhí)行價格為6.60=$1,單位期權(quán)費(fèi)0.02人民幣/美元；(5)公司預(yù)測30天后的即期匯率為：6.65=$1的概率為70%;6.63=$1的概率為20%;6.57=$1

4、的概率為10%;解答：方法類似于上一題，將外幣借款改為外幣存款即可。二、國際信貸融資實(shí)際利率的測算。K為實(shí)際融資率；i為名義利率；S1為還款日即期匯率(遠(yuǎn)期匯率)；S0為借款日即期匯率。S1S0K(1i)1(-)1S0借款成本=實(shí)際利率*(1一所得稅稅率)P129例5-1、例5-2假設(shè)某中國公司需要籌措資金用于下一年度的經(jīng)營，向美國某商業(yè)銀行借入為期一年的1000萬美元的貸款，年利率為8%。假設(shè)借款取得日美元兌人民幣的匯率為1:6.8,一年后美元兌人民幣的匯率可能為1:6.4和1:6.5,兩種情況出現(xiàn)的概率各位50%。假設(shè)該公司所得稅稅率為25%。請計(jì)算該筆借款的實(shí)際利率及借款成本。解答：預(yù)期

5、的遠(yuǎn)期匯率=6.4*50%+6.5*50%=6.45美國商業(yè)銀行的實(shí)際利率=(1+8%)*11+(6.456.8)+6.8-1=2.44%借款成本=2.44%*(125%)=1.83%分析：從上述可以看出，由于人民幣升值，償還美元借款利息和本金所需人民幣資金相對減少，因此該筆借款的實(shí)際利率低于名義利率。但若人民幣出現(xiàn)貶值，相應(yīng)地，借款的實(shí)際利率就會高于名義利率。三、貸款貨幣的選擇我國某公司準(zhǔn)備從銀行取得價值為50萬美元的一年期外匯貸款，并于期滿時一次還本付息?，F(xiàn)有美元和英鎊兩種貨幣可供選擇，具體資料如下：(1)美元貸款年利率4%,英鎊貸款年利率5%;(2)即期匯率1英鎊=1.67美元、1美元=

6、6.75人民幣、1英鎊=11.35人民幣；遠(yuǎn)期匯率及發(fā)生的概率如下：美兀預(yù)期匯率及概率英鎊預(yù)期匯率及概率預(yù)期匯率概率預(yù)期匯率概率1:7.0510%1:11.4515%1:6.8540%1:11.0540%1:6.735%1:10.8035%1:6.315%1:10.5510%解答：預(yù)期匯率分析法美元預(yù)期綜合匯率：7.05X10%+6.85X40%+6.7X35%+6.3X15%=6.735美元貸款預(yù)期成本：50萬X(1+4%)X6.73550萬X6.75=350.22337.5=12.72萬元英鎊預(yù)期綜合匯率：11.45X15%+11.05X40%+10.8X35%+10.55X10%=10.

7、97英鎊貸款預(yù)期成本：50萬/1.67X(1+5%)X10.9750萬/1.67X11.35=5.05萬元所以應(yīng)選擇英鎊貸款。我國某公司準(zhǔn)備從銀行取得價值為500萬美元的一年期外匯貸款，并于期滿時一次還本付息?，F(xiàn)有美元和英鎊兩種貨幣可供選擇，具體資料如下：(1)美元貸款年利率9%,英鎊貸款年利率10%;(2)即期匯率1英鎊=1.45美元、1美元=6.85人民幣；遠(yuǎn)期匯率及發(fā)生的概率如下表要求：通過計(jì)算確定公司應(yīng)選擇借入哪種貨幣；美兀預(yù)期匯率及概率英鎊預(yù)期匯率及概率匯率概率匯率概率1美兒=6.70人民幣10%1英鎊=9.98人民幣10%1美兒=6.89人民幣30%1英鎊=9.85人民幣40%1美

8、兒=6.95人民幣40%1英鎊=9.70人民幣40%1美元=7.02人民幣20%1英鎊=9.62人民幣10%四、投資決策（一）定量分析法例：英國某跨國公司準(zhǔn)備在韓國、馬來西亞、泰國投資設(shè)廠，經(jīng)調(diào)查提出三種不確定的投資收益方案。不同市場投資收益的凈現(xiàn)值暢銷滯銷英國本土800005800034000韓國880005000039000馬來西亞980005600031000泰國7600043000280001、大中取大法：決策者對前途持樂觀態(tài)度的一種選優(yōu)標(biāo)準(zhǔn)。第一次選大是比較選擇三種情況下各市場的最大收益值，第二次是在最大收益值中選大。暢銷滯銷最大收益值英國本土80000580003400080000

9、韓國88000500003900088000馬來西亞98000560003100098000泰國760004300028000760002、小中取大是在不確定事件中，選擇在最不利的市場需求條件下可能具有的最大收益值作為投資決策依據(jù)。第一次選小是比較選擇三種情況下各市場的最小收益值，第二次是在最小收益值中選大。暢銷滯銷最大收益值英國本土80000580003400034000韓國88000500003900039000馬來西亞98000560003100031000泰國760004300028000280003、大中取小法：是在幾種不確定事件中，以放棄最大收益時放棄的利益作為決策依據(jù),即選擇后悔

10、值最小的投資方案。后悔值：放棄最大收益值時放棄的收益。暢銷情況下的后悔值：英國本土市場后悔值=9800080000=18000韓國市場后悔值=9800088000=10000馬來西亞市場后悔值=9800098000=0泰國市場后悔值=9800076000=22000一般情況下的后悔值：英國本土市場后悔值=5800058000=0韓國市場后悔值=5800050000=8000馬來西亞市場后悔值=5800056000=2000泰國市場后悔值=5800043000=15000滯銷情況下的后悔值：英國本土市場后悔值=3900034000=5000韓國市場后悔值=3900039000=0馬來西亞市場后悔

11、值=3900031000=8000泰國市場后悔值=3900028000=11000五、分別以母、子公司的立場作資本預(yù)算，計(jì)算NPV并分析差異子公司現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流入：經(jīng)營期產(chǎn)品銷售收入終結(jié)點(diǎn)資產(chǎn)處置收入終結(jié)點(diǎn)墊支營運(yùn)資金的回收現(xiàn)金流出：投資起點(diǎn)初始投資及墊支營運(yùn)資本經(jīng)營期的付現(xiàn)成本及所得稅（包含向母公司支付的特許權(quán)費(fèi)）母公司現(xiàn)金流量分析現(xiàn)金流入：經(jīng)營期子公司匯回利潤（不包含折舊）特許權(quán)使用費(fèi)及原材料的銷售利潤；終結(jié)點(diǎn)資產(chǎn)處置收入及回收營運(yùn)資金現(xiàn)金流出：收取子公司匯回利潤補(bǔ)繳所得稅；特許權(quán)使用費(fèi)及原材料的銷售利潤負(fù)擔(dān)的所得稅母子公司投資決策結(jié)果存在差異的原因：1、現(xiàn)金流量分析存在差異2、匯率變

12、化的影響資料：A國一家跨國公司準(zhǔn)備在B國建立一家全資子公司，項(xiàng)目投資總額為3000萬元，直線法提折舊，壽命為10年，項(xiàng)目結(jié)束無殘值。母子公司均以美元作為記賬本位幣。母、子公司的資本成本率為10，其他相關(guān)數(shù)據(jù)資料如下：1，B國子公司產(chǎn)品全部銷售給母公司，年銷售收入1200萬元，付現(xiàn)成本400萬元，所得稅稅率為302,A國所得稅稅率為40%,由于可以從B國獲得優(yōu)質(zhì)價廉的生產(chǎn)配件，使母公司每年節(jié)約付現(xiàn)成本400萬元3，B國政府對子公司境外母公司匯回利潤征收20的股利預(yù)扣稅4,每年B國子公司將全部的稅后利潤匯回A國母公司5,A國政府對本國公司取得的境外匯回利潤，在境外以繳納所得稅可以抵減A國所得稅要求

13、：1，分別以子公司和母公司作為評價主體，運(yùn)用凈現(xiàn)值法評價該項(xiàng)目的可行性2,根據(jù)計(jì)算結(jié)果說明以上評價結(jié)果是否存在差異，如果存在差異，說明存在差異的原因。(P/A,10%,9=5.759),(P/A,10%,10=6.145),(P/F,10%,9=0.386)六、多邊凈額結(jié)算P202例7-1多邊凈額結(jié)算是雙邊凈額結(jié)算的擴(kuò)展，是指有業(yè)務(wù)往來的多家公司參加的往來款項(xiàng)的抵消結(jié)算。某國際企業(yè)現(xiàn)金收付矩陣如下單位：萬元支出收入美國加拿大日本德國收入合計(jì)凈額美國33.5612.55.5加拿大2147-1.5日本12.536.50德國4329-4支出合計(jì)78.56.513350設(shè)置現(xiàn)金管理中心的多邊凈額結(jié)算日

14、本子公司德國子公司多邊凈額結(jié)算美國母公心I3加拿大子公司一七、獨(dú)立企業(yè)之間應(yīng)收賬款的管理P210例7-4資料：某公司在意大利子公司年銷售額為1000萬元人民幣，目前的信用政策為90天，如果信用期限延長至120天，銷售額預(yù)計(jì)會增加6%,新增銷售收入對應(yīng)的銷售成本為35萬元,每月應(yīng)收賬款的成本為應(yīng)收賬款的1%,另外，預(yù)計(jì)歐元平均每天貶值0.5%。要求：計(jì)算確定是否應(yīng)延長信用期限。決策依據(jù)：進(jìn)行增量成本和增量收益的比較增量成本增量收益時，延長信用期限增量成本增量收益時，維持原信用期限我國某國際企業(yè)的子公司位于英國，目前準(zhǔn)備將信用期限由原來的30天延長為90天，預(yù)計(jì)產(chǎn)生的結(jié)果如下表；另外，預(yù)計(jì)英鎊平均

15、每30天貶值0.5%。要求：通過計(jì)算確定該國際企業(yè)是否需要改變信用政策。當(dāng)前信用政策預(yù)定信用政策信用條件30天90天銷售額600刃英鎊650刃英鎊每月應(yīng)收帳款成本率1%1%變動成本率60%60%八、不同轉(zhuǎn)移價格策略下對公司產(chǎn)生的影響P227P230某國際企業(yè)集團(tuán)總部位于美國，美國母公司負(fù)責(zé)生產(chǎn)并將產(chǎn)品轉(zhuǎn)移給海外銷售子公司。已知母公司與銷售子公司所在國的稅率均為40%,產(chǎn)品單位成本為3000美元，銷售子公司對銷售單價6000美元。有兩種轉(zhuǎn)移價格可供選擇：單價4000美元和4800美元。項(xiàng)目母公司銷售子公司合并結(jié)果低價出售策略銷售收入400060006000減：銷售成本3000卜40003000毛

16、利100020003000減：營業(yè)費(fèi)用400400800應(yīng)稅收益60016002200減：所得稅（40%)240640880凈利潤3609601320高價出售策略銷售收入480060006000減：銷售成本3000，48003000毛利180012003000減：營業(yè)費(fèi)用400400800應(yīng)稅收：所得稅（40%)560320880凈利潤8404801320降低所得稅（母公司所得稅率25%,子公司所得稅率40%）項(xiàng)目母公司銷售子公司合并結(jié)果低價出售策略銷售收入400060006000減：銷售成本300040003000毛利100020003000減：營業(yè)費(fèi)用400400

17、800應(yīng)稅收益60016002200減：所得稅（25%,40%）150640790凈利潤450960(1410高價出售策略銷售收入480060006000減：銷售成本3000*48003000毛利180012003000減：營業(yè)費(fèi)用400400800應(yīng)稅收：所得稅（25%,40%）350320670凈利潤1050480(3530降低關(guān)稅（母公司所得稅率25%,子公司所得稅率40%,關(guān)稅5%）項(xiàng)目母公司銷售子公司合并收益低價出售策略銷售收入4000、60006000減：銷售成本3000、40003000關(guān)稅（5%）200200毛利100018002800減：營業(yè)費(fèi)用40

18、0400800應(yīng)稅收益60014002000減：所得稅（25%,40%）150560710凈利潤4508401290高價出售策略銷售收入4800、金60006000減：銷售成本300048003000關(guān)稅（5%）24U240毛利9602760減：營業(yè)費(fèi)用400400800應(yīng)稅收：所得稅（25%,40%）350224574凈利潤10503361386九、不同國際轉(zhuǎn)移定價的方法分析P240某跨國公司下設(shè)一個銷售利潤中心和一個購買利潤中心。銷售利潤中心的產(chǎn)品單位成本為100美元每件，對外銷售單價為120美元每件，營業(yè)費(fèi)用為80000美元，產(chǎn)量5000件，40%外銷，60%內(nèi)銷。購買利潤中心對購進(jìn)產(chǎn)品進(jìn)行加工，追加成本為60美元一件，營業(yè)費(fèi)用為80000美元。購買利潤中心加工后的產(chǎn)品售價為200美元每件。要求：分別運(yùn)用國際轉(zhuǎn)移定價的完全成本法、市場定價法和雙重定價法計(jì)算該跨國公司的銷售子公司、購買子公司和集團(tuán)合并收益，將結(jié)果填入下表。完全成本法下的各種收益銷售利潤中心購買利潤中心集團(tuán)合并收益銷