第三章 外匯暴露與外匯風(fēng)險(xiǎn)ppt課件

1、第三章 外匯暴露與外匯風(fēng)險(xiǎn).第一節(jié) 外匯暴露的概念與特性.外匯暴露的定性定義外匯暴露(foreign exchange exposure)是資產(chǎn)、負(fù)債或運(yùn)營收入的實(shí)踐本幣價(jià)值對(duì)未預(yù)期到的匯率變動(dòng)的敏感程度sensitivety。.留意：外匯暴露是對(duì)本幣價(jià)值的敏感性的度量外匯暴露與實(shí)踐的本國貨幣價(jià)值有關(guān)公司的資產(chǎn)、負(fù)債或運(yùn)營收入都能夠出現(xiàn)外匯暴露的問題外匯暴露能夠會(huì)出如今本國資產(chǎn)、負(fù)債與運(yùn)營收入上外匯暴露僅僅是由“未預(yù)期到的匯率變動(dòng)引起的.外匯暴露的定量定義匯率由1.5($/L)上升到1.7($/L)持有英鎊存款100萬的外匯暴露-外匯暴露線持有英鎊借款100萬的外匯暴露-外匯暴露線.外匯暴露的

2、回歸方程 V = 0 + 1 S u ($/) + V- S u 之間的系統(tǒng)關(guān)系 的含義外匯暴露的定量定義- 1 是資產(chǎn)、負(fù)債與運(yùn)營收入的本幣價(jià)值的變動(dòng)V對(duì)未預(yù)期到的匯率變動(dòng)S u的敏感程度.外匯暴露的估計(jì)如何根據(jù)過去的歷史資料估計(jì)外匯暴露 V = Vt+1 S t+1 - Vt Ft S u ($/) = S t+1 - Ft.外匯暴露的計(jì)量單位英鎊存款100萬的外匯暴露英鎊借款100萬的外匯暴露.外國資產(chǎn)產(chǎn)生的外匯暴露某美國投資者持有一項(xiàng)價(jià)值100萬英鎊的不動(dòng)產(chǎn)，如今匯率出乎預(yù)料地由$1.8/L變?yōu)?1.6/L，同時(shí)由于英鎊的貶值，導(dǎo)致英國不動(dòng)產(chǎn)的英鎊價(jià)錢發(fā)生變化L 1125000L 10

3、62500L 937500.多種匯率下的外匯暴露某種資產(chǎn)的本幣價(jià)值遭到多種匯率的影響.國內(nèi)資產(chǎn)、負(fù)債和運(yùn)營收入的外匯暴露美國商人持有美國國庫券，現(xiàn)美圓發(fā)生了為預(yù)期到的貶值，為了制止美圓貶值的趨勢(shì)，美國聯(lián)儲(chǔ)提高美圓利率，這時(shí)會(huì)產(chǎn)生外匯暴露嗎？.第二節(jié) 外匯風(fēng)險(xiǎn)的概念與特性傳統(tǒng)的定義：匯率變動(dòng)的方差-var (S u )這里的定義：價(jià)值變動(dòng)的方差-var (V ).第三節(jié) 外匯暴露和風(fēng)險(xiǎn)的分類買賣暴露和風(fēng)險(xiǎn)買賣暴露當(dāng)資產(chǎn)或負(fù)債清算時(shí)，其以本幣計(jì)的實(shí)踐價(jià)值對(duì)未預(yù)期到的匯率變動(dòng)的敏感性是由匯率發(fā)生變動(dòng)前就已發(fā)生的未清算的債務(wù)在到期日當(dāng)匯率發(fā)生了未預(yù)期到的變動(dòng)后清算時(shí)其本幣價(jià)值發(fā)生了變動(dòng)而引起的買賣風(fēng)險(xiǎn).折算暴露和風(fēng)險(xiǎn)折算暴露會(huì)計(jì)暴露反映在財(cái)務(wù)報(bào)表上的資產(chǎn)或負(fù)債的本幣價(jià)值對(duì)未預(yù)期到的匯率變動(dòng)的敏感性衡量由會(huì)計(jì)轉(zhuǎn)換而引起的一切者權(quán)益發(fā)生變動(dòng)的程度的；這種權(quán)益的變動(dòng)是由于為了編制跨國公司全球性的合并財(cái)務(wù)報(bào)表而將分支機(jī)構(gòu)的財(cái)務(wù)報(bào)表轉(zhuǎn)化成以同一記帳貨幣計(jì)的財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)產(chǎn)生的.折算風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)暴露和風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)濟(jì)暴露受未來的營運(yùn)現(xiàn)金流量影響的公司本幣價(jià)值對(duì)未預(yù)期到的匯率變動(dòng)的敏感性.未預(yù)期到的匯率變動(dòng)對(duì)企業(yè)的產(chǎn)銷數(shù)量、價(jià)錢、本錢等產(chǎn)生影響，從而引起企業(yè)未來一定時(shí)期內(nèi)營運(yùn)現(xiàn)金流量的增減，并進(jìn)而影響公司的市場價(jià)值。經(jīng)濟(jì)暴露就是衡量這種因未預(yù)期到的匯率變動(dòng)引起的公司市場價(jià)值發(fā)生變動(dòng)的程度的.經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)由未預(yù)期到的