第二章 風(fēng)險資金的提供者ppt課件

1、第二章 風(fēng)險資金的提供者風(fēng)險投資的六個階段： 1、建立投資基金和尋覓投資時機(jī)；2、籌集風(fēng)險資金；3、識別、挑選有潛力的投資工程；4、評價、談判和達(dá)成投資協(xié)議；5、風(fēng)險投資家和創(chuàng)業(yè)家共同努力協(xié)作共創(chuàng)風(fēng)險企業(yè)和風(fēng)險投資謀劃；6、實施退出風(fēng)險企業(yè)。.第二章 風(fēng)險資金的提供者 因此，風(fēng)險投資整個運(yùn)作過程可分為：融資、投資、管理和退出等四個階段。我們逐漸引見各個階段相關(guān)的知識、業(yè)務(wù)流程和實踐操作方法。 .第二章 風(fēng)險資金的提供者 風(fēng)險投資市場和資本市場的區(qū)別 1風(fēng)險投資市場的參與者希望經(jīng)過風(fēng)險投資公司或風(fēng)險投資家，以承當(dāng)風(fēng)險投資的高風(fēng)險而獲得投資的高收益。 2風(fēng)險投資的參與者包括投資者和創(chuàng)業(yè)家等 3風(fēng)險

2、投資基金的三個主要供應(yīng)者包括：政府、機(jī)構(gòu)投資者和個人投資者.第二章 風(fēng)險資金的提供者第一節(jié) 政府一、各國政府的投資通常都成為早期風(fēng)險投資重要的資金來源 1、美國政府對早期風(fēng)險投資的投資方式。 1958，對風(fēng)險投資主要采取間接投資方式，如支持興辦小企業(yè)投資公司和政府政策性補(bǔ)貼等方式。.第二章 風(fēng)險資金的提供者 1小企業(yè)投資公司 小企業(yè)投資公司興辦不得少于50萬美圓；而風(fēng)險投資投向一個工程的資金不得超越其總資本的20%，且在該工程的投資額不得超越工程總投資額的49%； 而假設(shè)小企業(yè)投資公司對假設(shè)干家風(fēng)險企業(yè)投資額超越其興辦資本額的65%，那么可以獲得政府4倍投資額的貸款低利率。.第二章 風(fēng)險資金的

3、提供者 2政府政策性補(bǔ)貼 政策性補(bǔ)貼措施的作用是以少量的政府資金帶動大量社會資金投放到風(fēng)險較大的風(fēng)險投資市場中。相當(dāng)于奠基的作用。2、其他政府對早期風(fēng)險投資的投資方式 1英國政府20世紀(jì)70年代推出的“對創(chuàng)新方式的資助方案和“對創(chuàng)新有關(guān)的資助方案。.第二章 風(fēng)險資金的提供者 2其他國家根據(jù)本國開展高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的需求，實施政策性補(bǔ)貼和政策性投資。 第一、投資虧損補(bǔ)助金； 第二、技術(shù)開發(fā)補(bǔ)助金； 第三、對個人風(fēng)險投資的補(bǔ)助； 第三、設(shè)立國家風(fēng)險投資公司貸款擔(dān)?；蛱峁┭a(bǔ)助金。普通不以贏利為目的。.第二章 風(fēng)險資金的提供者二、目前我國政府投資成為風(fēng)險投資的主要資金來源 1、由地方政府直接投資為主，同時

4、吸收機(jī)構(gòu)投資者參股的股份制風(fēng)險投資公司。 2、政府科技主管部門、財政部門共同投資設(shè)立的風(fēng)險投資公司。 3、以政府科技主管部門為主要投資者出資建立的風(fēng)險投資公司。 4、政府科技主管部門投資引導(dǎo)，吸收機(jī)構(gòu)投資者參股的股份制風(fēng)險投資公司。.第二章 風(fēng)險資金的提供者三、政府投資難以成為風(fēng)險投資主要資金來源的緣由 只需大規(guī)模吸引市場游資和境外資金的不斷流入風(fēng)險投資市場，才干真正構(gòu)成風(fēng)險投資的規(guī)模和態(tài)勢。 1、風(fēng)險投資籌集的表現(xiàn)方式：1委托方式；2信托方式；3公益方式。 風(fēng)險投資的高度市場化，決議了政府投資不能夠成為其主要來源。.第二章 風(fēng)險資金的提供者 2、政府投資難以成為風(fēng)險投資主要資金來源的緣由：

5、1從政府資金數(shù)量看，政府的資金來源是稅收，由于各項支出剩余不多。 2從政府資金來源和性質(zhì)看。 3風(fēng)險投資是專業(yè)性很強(qiáng)的投資。人才問題。 4風(fēng)險投資機(jī)制建立問題，防止出現(xiàn)干涉。 5風(fēng)險投資市場監(jiān)管機(jī)制問題。.第二章 風(fēng)險資金的提供者 第二節(jié) 機(jī)構(gòu)投資者 機(jī)構(gòu)投資者，普通主要投資于債券和高紅利股票，主要是由于政府對投資風(fēng)險的思索，對機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)展范圍限制，20世紀(jì)上半葉，新興企業(yè)主要依托富有個人和家庭投資。.第二章 風(fēng)險資金的提供者 20世紀(jì)60年代，一是風(fēng)險投資的高額報答；二是國家政策放松了對機(jī)構(gòu)投資者的投資控制，這樣，機(jī)構(gòu)投資者成為風(fēng)險投資的主要來源之一； 20世紀(jì)80年代，機(jī)構(gòu)投資者既是常規(guī)

6、投資的主體，也是風(fēng)險投資的主體。其緣由主要是普通中小投資者缺乏必要的投資工具和抵抗風(fēng)險才干低，促使機(jī)構(gòu)投資者成為風(fēng)險投資基金籌集資金的主體。.第二章 風(fēng)險資金的提供者 對于機(jī)構(gòu)投資者，進(jìn)展風(fēng)險投資經(jīng)常有兩種方式： 1直接向風(fēng)險企業(yè)投資； 2以普通合伙人或有限合伙人的方式經(jīng)過風(fēng)險投資基金進(jìn)展投資； 美國是風(fēng)險投資開展最為興隆的國家，機(jī)構(gòu)投資者是主體，機(jī)構(gòu)投資者的資金主要包括以下幾個方面。.第二章 風(fēng)險資金的提供者一、退休基金養(yǎng)老基金 1、公共退休基金 2、公司退休基金 二、保險公司 三、捐贈基金 四、投資銀行 五、銀行控股公司 六、非銀行金融機(jī)構(gòu) 七、國外投資者.第二章 風(fēng)險資金的提供者第三節(jié) 個人投資者一、個人投資者是早期風(fēng)險投資的主要投資者 1946年之前，美國風(fēng)險投資主要由富有家庭和個人提供充任天使投資者的角色。當(dāng)時風(fēng)險投資處于萌芽形狀，機(jī)構(gòu)投資者對其不了解。 進(jìn)入20世紀(jì)80年代，由于風(fēng)險投資的高額報答，機(jī)構(gòu)投資者大規(guī)模進(jìn)入。個人投資者由1978年的32%下降到1988年的8%。.第二章 風(fēng)險資金的提供者二、個人投資者的投資特點(diǎn) 據(jù)美國風(fēng)險投資市場估算，美國天使投資者大約有25萬人左右。普通投資額在5-100萬美圓左右。 他們不急