教學(xué)課件·建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)

1、建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)第一章 導(dǎo)論1.1 建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)概述1.2 建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)的研究對(duì)象和范圍1.3 建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)的理論基礎(chǔ)及與其他學(xué)科的關(guān)系1.1 建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)概述1.1.1建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)的定義建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)（Construction Engineering Economics）利用經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論與分析方法，研究經(jīng)濟(jì)規(guī)律在建設(shè)是工程領(lǐng)域中的實(shí)踐應(yīng)用問(wèn)題，是分析和評(píng)價(jià)技術(shù)方案、技術(shù)政策、技術(shù)規(guī)劃、技術(shù)措施等經(jīng)濟(jì)效果的工程技術(shù)與經(jīng)濟(jì)相結(jié)合的交叉性學(xué)科。1.1建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)概述經(jīng)濟(jì)學(xué)的最基本假設(shè)是資源的稀缺性。由于資源是稀缺的，就需要對(duì)資源進(jìn)行合理配置。因此，本學(xué)科的任務(wù)就是利用一定的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)對(duì)各資源配置方案進(jìn)行評(píng)

2、價(jià)選優(yōu)，以實(shí)現(xiàn)有限資源的最大化利用。1.1建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)概述建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)是應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)的分支，是根據(jù)現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)和社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，在自然科學(xué)和社會(huì)科學(xué)的發(fā)展過(guò)程中，各學(xué)科相互滲透、相互促進(jìn)、相互交叉，逐漸形成和發(fā)展而來(lái)的。1.1建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)概述1.1.2建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生與發(fā)展建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)是由工程經(jīng)濟(jì)學(xué)（Engineering Economics）演化而來(lái)的。西方國(guó)家工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展歷程1887年惠靈頓鐵路布局的經(jīng)濟(jì)理論20世紀(jì)初菲什工程經(jīng)濟(jì)學(xué)戈?duì)柕侣?cái)務(wù)工程學(xué)1930年“工程經(jīng)濟(jì)學(xué)之父”格蘭特工程經(jīng)濟(jì)學(xué)原理20世紀(jì)50年代喬爾迪安管理經(jīng)濟(jì)學(xué)西方國(guó)家工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展歷程1961年喬爾迪安教授的

3、資本預(yù)算1968年德加莫工程經(jīng)濟(jì)學(xué)1977年里格斯教授工程經(jīng)濟(jì)學(xué)1980年卡納達(dá)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)中國(guó)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展歷程雛形階段（20世紀(jì)50年代初）：經(jīng)濟(jì)分析方法應(yīng)用階段，經(jīng)濟(jì)分析方法開(kāi)始應(yīng)用于工程技術(shù)中。第一階段（20世紀(jì)60年代初至70年代初）：經(jīng)濟(jì)效果學(xué)階段。經(jīng)濟(jì)分析方法在工程建設(shè)和許多領(lǐng)域得到廣泛應(yīng)用。中國(guó)工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的發(fā)展歷程第二階段（20世紀(jì)70年代）：停滯、渙散階段。第三階段（20世紀(jì)80年代以后）：蓬勃發(fā)展階段。工程經(jīng)濟(jì)學(xué)的原理和方法在經(jīng)濟(jì)建設(shè)的項(xiàng)目評(píng)價(jià)中得到系統(tǒng)、廣泛的應(yīng)用；學(xué)科體系、理論與方法、性質(zhì)與對(duì)象的研究不斷深入，形成了較完整的學(xué)科體系。1.1建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)概述1.1.3建設(shè)

4、工程經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)（1）技術(shù)和經(jīng)濟(jì)的綜合性（2）技術(shù)與環(huán)境的系統(tǒng)性（3）方案差異的對(duì)比性（4）未來(lái)的預(yù)測(cè)性（5）方案的擇優(yōu)性1.2建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)的研究對(duì)象和范圍1.2.1建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)的研究對(duì)象建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)的研究對(duì)象是建設(shè)工程項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)分析的基本方法和經(jīng)濟(jì)社會(huì)評(píng)價(jià)方法，即運(yùn)用哪些經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、采用何種分析工具、建立什么樣的方法體系，才能正確地評(píng)估建設(shè)工程項(xiàng)目方案的有效性，進(jìn)而尋求工程技術(shù)方案與經(jīng)濟(jì)效益的最佳結(jié)合點(diǎn)。1.2建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)的研究對(duì)象和范圍1.2.2建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)的研究范圍（1）現(xiàn)金流量與資金的時(shí)間價(jià)值（2）建設(shè)工程項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)（3）建設(shè)工程項(xiàng)目融資分析（4）建設(shè)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)分析（5）建

5、設(shè)工程項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)及不確定性分析1.2建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)的研究對(duì)象和范圍1.2.2建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)的研究范圍（6）設(shè)備租賃、購(gòu)買(mǎi)與更新分析（7）價(jià)值工程在工程建設(shè)中的應(yīng)用（8）新技術(shù)、新工藝和新材料應(yīng)用方案的技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析（9）建設(shè)工程項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)中的計(jì)算機(jī)應(yīng)用1.2建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)的研究對(duì)象和范圍1.2.3建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)分析的程序（1）確定經(jīng)濟(jì)目標(biāo)和評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（2）調(diào)查研究收集資料（3）擬定備選方案（4）比較評(píng)價(jià)備選方案（5）方案決策（6）方案實(shí)施建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)分析程序1.3建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)的理論基礎(chǔ)及與其他學(xué)科的關(guān)系1.3.1建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)的理論基礎(chǔ)建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)最主要的理論基礎(chǔ)是經(jīng)濟(jì)學(xué)，其他還有經(jīng)濟(jì)效益理論、工程技術(shù)經(jīng)濟(jì)

6、比較理論、工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)理論、工程經(jīng)濟(jì)決策理論、資金時(shí)間價(jià)值理論以及技術(shù)選擇理論等。1.3建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)的理論基礎(chǔ)及與其他學(xué)科的關(guān)系1.3.2建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的原則（1）資金的時(shí)間價(jià)值原則（2）現(xiàn)金流量原則（3）增量分析原則（4）機(jī)會(huì)成本原則（5）有無(wú)對(duì)比原則（6）可比性原則（7）風(fēng)險(xiǎn)收益的權(quán)衡原則1.3建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)的理論基礎(chǔ)及與其他學(xué)科的關(guān)系1.3.3建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)與其他學(xué)科的關(guān)系（1）建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)與西方經(jīng)濟(jì)學(xué)建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)是西方經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要組成部分，其研究問(wèn)題的出發(fā)點(diǎn)、分析方法和主要指標(biāo)內(nèi)容都延續(xù)了西方經(jīng)濟(jì)學(xué)理論的發(fā)展。1.3.3建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)與其他學(xué)科的關(guān)系（2）建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)兩者的共性

7、a.都是一門(mén)介于技術(shù)科學(xué)與經(jīng)濟(jì)科學(xué)之間的交叉學(xué)科；b.都要研究技術(shù)方案、技術(shù)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益；c.評(píng)價(jià)具體項(xiàng)目時(shí)，都采用方案比較方法和復(fù)利計(jì)算方法，選擇最優(yōu)方案；d.都是研究技術(shù)與經(jīng)濟(jì)相互關(guān)系及其對(duì)立統(tǒng)一關(guān)系的科學(xué)，都在尋求技術(shù)先進(jìn)與經(jīng)濟(jì)合理的最佳結(jié)合點(diǎn)。1.3.3建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)與其他學(xué)科的關(guān)系兩者的差異a.研究對(duì)象不同：建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)研究的對(duì)象是建設(shè)工程項(xiàng)目技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的最一般方法，而技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的對(duì)象是各種不同的技術(shù)政策、技術(shù)方案和技術(shù)措施等。b.研究層面不同：建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)研究單個(gè)技術(shù)方案、工程項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益，即主要研究微觀層面的問(wèn)題；而技術(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)除研究微觀層面問(wèn)題外，還研究技術(shù)經(jīng)濟(jì)

8、政策。1.3.3建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)與其他學(xué)科的關(guān)系（3）建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)與投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)側(cè)重于方法論科學(xué)，而投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)側(cè)重于實(shí)質(zhì)性科學(xué)。投資評(píng)估學(xué)具體研究投資項(xiàng)目應(yīng)具備的條件，建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)為投資項(xiàng)目評(píng)估學(xué)提供分析方法和依據(jù)。1.3.3建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)與其他學(xué)科的關(guān)系（4）建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)與投資效果學(xué)投資效果學(xué)研究投資效益在宏觀和微觀上的不同表現(xiàn)形式和指標(biāo)體系。建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)中采用的均為一般經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，這些指標(biāo)要么不含有對(duì)比關(guān)系，如果含有對(duì)比關(guān)系，也只是一種絕對(duì)對(duì)比關(guān)系；而投資效果學(xué)則必須在同一指標(biāo)中包含投入與產(chǎn)出內(nèi)容，反映投入與產(chǎn)出的相對(duì)對(duì)比關(guān)系。Thanks建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)第二章 現(xiàn)金流量與資金時(shí)間價(jià)

9、值2.1 現(xiàn)金流量2.2 資金的時(shí)間價(jià)值2.3 資金等值計(jì)算及應(yīng)用2.4 名義利率與有效利率2.1 現(xiàn)金流量2.1.1 現(xiàn)金流量的概念 2.1.2 現(xiàn)金流量圖的繪制2.1.3 現(xiàn)金流量的構(gòu)成2.1.1 現(xiàn)金流量的概念 現(xiàn)金流量是指企業(yè)在一定時(shí)間內(nèi)按照現(xiàn)金收付實(shí)現(xiàn)制，通過(guò)一定經(jīng)濟(jì)活動(dòng)(包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)、籌資活動(dòng)和非經(jīng)常性項(xiàng)目)而產(chǎn)生的現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及其總量情況的總稱，即企業(yè)一定時(shí)期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價(jià)物的流入和流出的數(shù)量。銷售商品提供勞務(wù)收回投資借入資金出售資產(chǎn)現(xiàn)金流入購(gòu)買(mǎi)商品接受勞務(wù)購(gòu)建資產(chǎn)現(xiàn)金投資償還債務(wù)現(xiàn)金流出工程經(jīng)濟(jì)中的現(xiàn)金流量 工程經(jīng)濟(jì)中的現(xiàn)金流量是擬建項(xiàng)目在整個(gè)項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各個(gè)

10、時(shí)點(diǎn)上實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金流入、流出以及流入和流出的差額（又稱凈現(xiàn)金流量）?，F(xiàn)金流量一般以計(jì)息周期（年、季、月等）為時(shí)間量的單位，用現(xiàn)金流量圖或現(xiàn)金流量表來(lái)表示。6000 3000 3000 3000 1 2 3 4 5 60 方案或項(xiàng)目的計(jì)算期或壽命周期現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出（CIt）（COt）凈現(xiàn)金流量 (CI-CO)t現(xiàn)金流量圖繪制要點(diǎn)（1）橫坐標(biāo)代表時(shí)間，時(shí)間單位可根據(jù)需要取年、季、月、周、日、時(shí)、分、秒等，且時(shí)間間隔相等。（2）各橫坐標(biāo)點(diǎn)上的縱向箭線是該計(jì)算周期期末的現(xiàn)金流量值（箭線長(zhǎng)短只要能區(qū)分現(xiàn)金流量多少即可，不必按比例繪制），向上箭線為正現(xiàn)金流量（收入），向下箭線為負(fù)現(xiàn)金流量（支出）。（3

11、）時(shí)點(diǎn)：時(shí)間（坐標(biāo)的）點(diǎn)。時(shí)間坐標(biāo)的原點(diǎn)通常取在建設(shè)期開(kāi)始的時(shí)點(diǎn)，也可取在投產(chǎn)期開(kāi)始點(diǎn)，而分析計(jì)算的起始時(shí)間一般都規(guī)定在時(shí)間坐標(biāo)的原點(diǎn)?，F(xiàn)金流量圖繪制要點(diǎn)（4）為了統(tǒng)一繪制方法和便于比較，通常規(guī)定投資發(fā)生在各時(shí)期的期初，而銷售收入、經(jīng)營(yíng)成本、利潤(rùn)、稅金等，則發(fā)生在各個(gè)時(shí)期的期末，回收固定資產(chǎn)凈殘值與回收流動(dòng)資金在項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)壽命周期終了時(shí)發(fā)生。（5）第t時(shí)點(diǎn)，既表示是第t期末，也表示第t+1期初。（6）現(xiàn)金流量圖可以分解或疊加，以便于計(jì)算?，F(xiàn)金流量的三要素，即：現(xiàn)金流量的大小(現(xiàn)金數(shù)額)、方向(現(xiàn)金流入或流出)和作用點(diǎn)(現(xiàn)金發(fā)生的時(shí)間點(diǎn))?，F(xiàn)金流量圖繪制例題【例題2.1】某企業(yè)計(jì)劃投資的一個(gè)項(xiàng)目，

12、在第一年年初需要投資300萬(wàn)元，第二年年初需要投資150萬(wàn)，項(xiàng)目能在第二年至第六年每年年末產(chǎn)生100萬(wàn)的收入，如果以現(xiàn)行利率為10進(jìn)行計(jì)算，試分析該項(xiàng)目的現(xiàn)金流量情況并繪制現(xiàn)金流量圖。100 0 1 2 3 4 5 6150300n=10%現(xiàn)金流量圖繪制例題【例題2.2】某企業(yè)向銀行貸款，第1年初借入10萬(wàn)元，第2、3年初借入20萬(wàn)元，利率為10%，并打算第5末一次還清。畫(huà)出以借款人企業(yè)為立腳點(diǎn)的現(xiàn)金流量圖和以貸款人銀行為立腳點(diǎn)的現(xiàn)金流量圖。5012341020n=10%5012341020n=10%貸款企業(yè)為立腳點(diǎn)的現(xiàn)金流量圖銀行為立腳點(diǎn)的現(xiàn)金流量圖從上兩圖可以看出，繪制現(xiàn)金流量圖時(shí)，要明確

13、現(xiàn)金流量的立腳點(diǎn)，即要把握現(xiàn)金流量對(duì)于分析對(duì)象的流入流出情況。相同的項(xiàng)目資金流動(dòng)，不同的立腳點(diǎn)繪制的現(xiàn)金流量圖也不相同。這一點(diǎn)要有清楚的認(rèn)識(shí)。2.1.2 現(xiàn)金流量的構(gòu)成 在工程經(jīng)濟(jì)分析中，財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)起著重要的作用，而財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的主要指標(biāo)實(shí)際上又是通過(guò)研究和預(yù)測(cè)確定的財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表計(jì)算導(dǎo)出的，它們的確定是否合理，將直接影響成本費(fèi)用、銷售收入等的估算，必須在明確考察角度和系統(tǒng)范圍的前提下正確區(qū)分現(xiàn)金流入與現(xiàn)金流出。投 資流動(dòng)資金產(chǎn)品成本銷售收入利 潤(rùn)稅 金財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量基本要素工程經(jīng)濟(jì)分析基本數(shù)據(jù)投 資建設(shè)投資設(shè)備及工器具投資建筑安裝工程投資工程項(xiàng)目其他投資預(yù)備費(fèi)建設(shè)期貸款利息固定資產(chǎn)投資方向稅設(shè)備

14、購(gòu)置費(fèi)工器具及生產(chǎn)家俱購(gòu)置費(fèi)設(shè)備原價(jià)設(shè)備運(yùn)雜費(fèi)直接費(fèi)間接費(fèi)利潤(rùn)稅金土地使用費(fèi)與建設(shè)項(xiàng)目有關(guān)的其他費(fèi)用與未來(lái)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有關(guān)的其他費(fèi)用基本預(yù)備費(fèi)調(diào)整預(yù)備費(fèi)流動(dòng)資金流動(dòng)資金構(gòu)成生產(chǎn)領(lǐng)域經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域儲(chǔ)備資金生產(chǎn)資金成品資金結(jié)算資金貨幣資金原料及主要材料輔助材料燃料、動(dòng)力包裝物外購(gòu)半成品修理備用品在制品自制半成品待攤費(fèi)用產(chǎn)成品外購(gòu)產(chǎn)品應(yīng)收集預(yù)付帳款發(fā)出商品備用金庫(kù)存現(xiàn)金銀行存款定額流動(dòng)資金非定額流動(dòng)資金產(chǎn)品成本 原料及主要材料費(fèi) 輔助材料費(fèi) 燃料費(fèi) 動(dòng)力費(fèi) 生產(chǎn)工人費(fèi)生產(chǎn)工人工資附加費(fèi)車間經(jīng)費(fèi) 車間成本企業(yè)管理費(fèi) 銷售費(fèi) 工廠成本產(chǎn)品成本原材料（燃料和動(dòng)力）消耗費(fèi)用+生產(chǎn)工人費(fèi)用及生產(chǎn)工人工資附加費(fèi)=車間

15、成本 車間成本+車間經(jīng)費(fèi)+企業(yè)管理費(fèi)=工廠成本 工廠成本+銷售費(fèi)=產(chǎn)品成本 銷售收入、利潤(rùn)、稅金（1）銷售收入 社會(huì)出售商品或勞務(wù)的貨幣收入=銷售量商品單價(jià) （2）利 潤(rùn) 利潤(rùn)=銷售收入-總成本費(fèi)用-銷售稅金及附加 （3）稅 金 工程經(jīng)濟(jì)中的主要稅種有：流轉(zhuǎn)稅、所得稅、財(cái)產(chǎn)稅、資源稅和特定目的的稅種。 進(jìn)入成本的有：房產(chǎn)稅、土地使用稅、車船稅、印花稅等，應(yīng)從銷售收入中繳納的有：消費(fèi)稅、營(yíng)業(yè)稅、資源稅和城鄉(xiāng)建設(shè)維護(hù)稅，應(yīng)從銷售利潤(rùn)中扣除的是：所得稅。 2.2 資金的時(shí)間價(jià)值2.2.1 資金的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法 2.2.2 資金的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法2.2.1 資金的時(shí)間價(jià)值的概念 在日常生活中，今

16、年的1元錢(qián)是否等于明年的1元錢(qián)呢？為什么？資金時(shí)間價(jià)值產(chǎn)生的原因是什么？ 在什么情況下考量資金隨時(shí)間變化而變化？2.2.1 資金的時(shí)間價(jià)值的概念 資金的時(shí)間價(jià)值，可以從兩個(gè)方面理解： 首先，隨著時(shí)間的推移，資金的價(jià)值會(huì)增加，這種現(xiàn)象稱為資金的增殖，其實(shí)質(zhì)是勞動(dòng)者在成產(chǎn)生產(chǎn)過(guò)程中創(chuàng)造了剩余價(jià)值。 其次，資金一旦用于投資，就不能用于即期消費(fèi)。犧牲即期消費(fèi)是為了能在將來(lái)得到更多的消費(fèi)，個(gè)人的儲(chǔ)蓄和國(guó)家的積累的目的都是這樣。 從消費(fèi)者角度來(lái)看，資金的時(shí)間價(jià)值體現(xiàn)為放棄即期消費(fèi)的損失所應(yīng)得的報(bào)酬。2.2.2 資金的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算資金時(shí)間價(jià)值的表現(xiàn)形式：利 息絕對(duì)指標(biāo)利 率相對(duì)指標(biāo)利 息(I)：在借貸過(guò)程

17、中，債務(wù)人支付給債權(quán)人超過(guò)原借貸款金額的部分就是利息。利 率(i)：在單位時(shí)間內(nèi)（一個(gè)計(jì)息周期）所得利息額與原借貸款金額之比，通常用百分?jǐn)?shù)表示。2.2.2 資金的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算利息的計(jì)算公式：I利息； F目前債務(wù)人應(yīng)付(或債權(quán)人應(yīng)收)總金額；P原借貸款金額，常稱為本金。從中不難看出，利息是指占用資金必須付出的代價(jià)或放棄使用資金所得的補(bǔ)償。常常被看著是資金的一種機(jī)會(huì)成本。這是因?yàn)槿绻艞壻Y金的使用權(quán)力，相當(dāng)于失去其他收益的機(jī)會(huì)，也就相當(dāng)于付出了一定的代價(jià)。2.2.2 資金的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算利率的計(jì)算公式：i利率； I利息；P原借貸款金額，常稱為本金。利率是個(gè)相對(duì)值，有同等時(shí)間的情況下，利率越大，則

18、利息越大，2.2.2 資金的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算利息周期（計(jì)息周期）用于表示計(jì)算利息的時(shí)間單位稱為計(jì)息周期，計(jì)息周期通常為年、半年、季、月、周或天。計(jì)息方式：?jiǎn)卫?jì)息復(fù)利計(jì)息利不生利利息生利主要區(qū)別2.2.2 資金的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算單利計(jì)息的計(jì)算公式：I利息額； P原借貸款金額，常稱為本金；n計(jì)息周期；i利率；n個(gè)計(jì)息周期后的本利和：2.2.2 資金的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算【例題2.3】某人以6%的年利率借款1000元，借期5年，以單利計(jì)算，問(wèn)五年后應(yīng)支付多少錢(qián)？思考：如何用現(xiàn)金流量圖來(lái)表示此現(xiàn)金的流入流出過(guò)程？2.2.2 資金的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算復(fù)利計(jì)息的計(jì)算公式：思考：這個(gè)計(jì)算公式是怎樣推導(dǎo)出來(lái)的？以例題2.

19、3為例，利用復(fù)利重新計(jì)算每年的利息。2.2.2 資金的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算復(fù)利計(jì)息年初款額年末利息年末本利和年末償還第一年100010006%=6010600第二年106010606%=63.601123.60第三年1123.61123.66%=67.421191.020第四年1191.021191.026%=71.461262.480第五年1262.481262.486%=75.751338.231338.23單利計(jì)息年初款額年末利息年末本利和年末償還第一年100010006%=6010600第二年100010006%=6011200第三年100010006%=6011800第四年10001000

20、6%=6012400第五年100010006%=6013001300復(fù)利計(jì)息和單利計(jì)息計(jì)算得出的利息及本利和的比較2.2.2 資金的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算利率=20%的單利與復(fù)利比較由此可以看出：在相同的計(jì)息周期內(nèi)，相同的利率水平下，復(fù)利計(jì)算得到的利息高于單利計(jì)息。2.3 資金等值計(jì)算及應(yīng)用2.3.1 資金等值計(jì)算的概念2.3.2 資金等值計(jì)算的方法2.3.1 資金等值計(jì)算的概念原有資金時(shí)間價(jià)值原有資金原有資金經(jīng)過(guò)一定時(shí)間變化過(guò)程中資金的數(shù)值不斷變化，但任何時(shí)點(diǎn)的資金的價(jià)值都與原有資金價(jià)值相等。價(jià)值等效?資金等值計(jì)算的基本約定在資金運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，處于某一時(shí)刻的價(jià)值，稱為資金的時(shí)值。計(jì)算時(shí)值的那個(gè)時(shí)間的點(diǎn)

21、即稱為時(shí)點(diǎn)。把將來(lái)某一時(shí)點(diǎn)的資金金額換算成現(xiàn)在時(shí)點(diǎn)的等值金額稱為折現(xiàn)或貼現(xiàn)，所用的利率稱為折現(xiàn)率或貼現(xiàn)率。 1 2 3 4 5 60 （CIt）（COt）時(shí)值（CIt）（CIt）時(shí)點(diǎn)折現(xiàn)折現(xiàn)率iPAF資金等值計(jì)算的基本約定(1) 現(xiàn)值：用P (Present Value)表示。它表示資金發(fā)生在某個(gè)特定的時(shí)間序列的起始時(shí)刻的現(xiàn)金流量，即相對(duì)于某個(gè)特定時(shí)間序列的始點(diǎn)開(kāi)始的將來(lái)的任何較早時(shí)間的價(jià)值。它發(fā)生在特定時(shí)刻始點(diǎn)以后所有時(shí)刻的現(xiàn)金流量的最前面。而且，在工程經(jīng)濟(jì)分析計(jì)算中，我們一般都約定P發(fā)生在起始時(shí)刻點(diǎn)的初期，如投資發(fā)生在第0 年(亦第1 年年初)。在資金的等值計(jì)算中，求現(xiàn)值的情況是最常見(jiàn)的。

22、將一個(gè)時(shí)點(diǎn)上的資金“從后往前”折算到某個(gè)時(shí)刻點(diǎn)上就是求現(xiàn)值。求現(xiàn)值的過(guò)程也叫做折現(xiàn)(或貼現(xiàn))。在工程經(jīng)濟(jì)的分析計(jì)算中，折現(xiàn)計(jì)算是基礎(chǔ)，許多計(jì)算都是在折現(xiàn)計(jì)算的基礎(chǔ)上衍生的。(2) 終值，用F(Future Value)表示。它表示資金發(fā)生在某個(gè)特定的時(shí)間序列的終點(diǎn)時(shí)刻的現(xiàn)金流量，即相對(duì)于現(xiàn)在值的任何以后的時(shí)間價(jià)值。它發(fā)生在特定時(shí)刻終點(diǎn)以前所有時(shí)刻的現(xiàn)金流量的最后面。在資金的等值計(jì)算中，將一個(gè)序列時(shí)間點(diǎn)上的資金“從前往后”折算到某個(gè)時(shí)刻點(diǎn)上的過(guò)程就叫求終值。求資金的終值也就是求資金的本利和。在工程經(jīng)濟(jì)分析計(jì)算中，我們一般約定F 發(fā)生在期末。如第1年末、第2年末等。資金等值計(jì)算的基本約定(3) 年

23、值，用A(Annuity)表示。它表示發(fā)生在每年的等額現(xiàn)金流量，即在某個(gè)特定時(shí)間序列內(nèi)，每隔相同時(shí)間收入或支出的等額資金。在工程經(jīng)濟(jì)分析計(jì)算中，如無(wú)特別說(shuō)明，我們一般約定A 發(fā)生在期末。(4) 等值(Equivalence)。沒(méi)有特定的符號(hào)表示，因?yàn)榈戎迪鄬?duì)于現(xiàn)值、終值和年值來(lái)說(shuō)是一個(gè)抽象的概念，它只是資金的一種轉(zhuǎn)換計(jì)算過(guò)程。等值既可以是現(xiàn)值、終值，也可以是年值。因?yàn)閷?shí)際上，現(xiàn)值和終值也是一個(gè)相對(duì)概念。如某項(xiàng)目第5 年的值相對(duì)于前面14年的值來(lái)說(shuō)，它是終值，而相對(duì)于5 年以后的值來(lái)說(shuō)，它又是現(xiàn)值。等值是指在考慮資金的時(shí)間價(jià)值的情況下，不同時(shí)刻點(diǎn)上發(fā)生的絕對(duì)值不等的資金具有相同的價(jià)值。資金的等值

24、計(jì)算非常重要，資金的時(shí)間價(jià)值計(jì)算核心就是進(jìn)行資金的等值計(jì)算。2.3.2 資金等值計(jì)算的方法資金等值計(jì)算公式一次支付等額支付等差支付等比支付等額支付系列終值公式等額支付系列償債基金公式等額支付系列資金回收公式等額支付系列現(xiàn)值公式等差支付系列終值公式等差支付系列現(xiàn)值公式等差支付系列年值公式等比支付系列現(xiàn)值與復(fù)利公式一次支付終值公式一次支付現(xiàn)值公式主要應(yīng)用本章重點(diǎn)2.3.2 資金等值計(jì)算的方法2.3.2.1一次支付系列復(fù)利計(jì)算（1）復(fù)利終值公式（2）復(fù)利現(xiàn)值公式F01nn-123 iP求終值F求現(xiàn)值P一次支付終值系數(shù)一次支付現(xiàn)值系數(shù)互為倒數(shù)一次支付終值公式推導(dǎo)計(jì)息期1計(jì)息期2計(jì)息期3初期金額 （1）

25、 P本期利息額 （2） Pi期末本利和Ft(1)(2) F1P+Pi=P(1+i)初期金額 （1） P（1+i） 本期利息額 （2） P（1+i）i 期末本利和Ft(1)(2) F2P(1+i)+ P(1+i)i=P(1+i)2初期金額 （1） P（1+i）2本期利息額 （2） P（1+i）2i期末本利和Ft(1)(2) F3P(1+i)2+ P(1+i)2i=P(1+i)3計(jì)息期n一次支付系列計(jì)算例題【例題2.4】某投資者購(gòu)買(mǎi)了1000元的債券，限期3年，年利率10%，到期一次還本付息，按照復(fù)利計(jì)算法，則3年后該投資者可獲得的利息是多少？解：繪制現(xiàn)金流量圖如下：1000123n=10%F=?

26、2.3.2 資金等值計(jì)算的方法2.3.2.2 等額分付類型（1）等額支付終值公式F=?A已知123n-1n0【問(wèn)題描述】對(duì)連續(xù)若干期期末等額支付的現(xiàn)金流量A，按利率i復(fù)利計(jì)息，求其第期期末的未來(lái)值F,即本利和。也就是已知A、i、n，求F。等額支付終值公式推導(dǎo)根據(jù)一次支付終值公式推倒出等額分付終值公式：利用等比級(jí)數(shù)求和公式：可得：等值支付終值系數(shù)可表示為復(fù)利系數(shù)表中查得等額支付終值公式例題【例題2.6】某銀行推出零存整取儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)，儲(chǔ)蓄利率為3%，若每年末存入10000元，五年后可得到的本利和是多少？解：首先分析該問(wèn)題的現(xiàn)金流量情況，F(xiàn)=?10000123450n=3%2.3.2 資金等值計(jì)算的方

27、法（2）等額支付償債基金公式F已知A=？123n-1n0【問(wèn)題描述】在利率i為的復(fù)利計(jì)息的條件下，如果要在計(jì)算期期未能一次收入數(shù)額的現(xiàn)金流量F，那么在這期內(nèi)連續(xù)每期期末等額償債基金值A(chǔ)應(yīng)是多少？它是等額支付終值公式的逆運(yùn)算，也就是已知F、i、n，求A。2.3.2 資金等值計(jì)算的方法（2）等額支付償債基金公式F已知A=？123n-1n0等值支付償債基金系數(shù)可表示為復(fù)利系數(shù)表中查得等額支付償債基金公式例題【例題2.7】某人準(zhǔn)備從現(xiàn)在起為子女存儲(chǔ)教育基金，按現(xiàn)有利率為5%計(jì)算，若想18年后獲得20萬(wàn)元的基金，每年應(yīng)存儲(chǔ)多少錢(qián)？解：首先分析該問(wèn)題的現(xiàn)金流量情況，F(xiàn)=20A=？12317180n=5%2

28、.3.2 資金等值計(jì)算的方法（3）等額支付資本回收公式【問(wèn)題描述】有現(xiàn)金流量現(xiàn)值P，在利率為i的復(fù)利計(jì)息的條件下，在計(jì)算期內(nèi)n與其等值的連續(xù)的等額分付資本回收值A(chǔ)應(yīng)是多少？這是已知P、i，n，求A。 0 1 2 3 n 1 n P(已知） A =？等額支付資本回收公式推導(dǎo)根據(jù)一次支付終值公式和等額支付償債基金公式可推倒出等額支付資金回收公式：可得：等額支付資金回收系數(shù)可表示為復(fù)利系數(shù)表中查得等額支付資本回收公式例題【例題2.8】某施工單位購(gòu)置1臺(tái)工程機(jī)械設(shè)備價(jià)值為4萬(wàn)元，假定利率為5%，希望在今后4年間等額回收全部投資，試求每年年末回收的投資額？解：首先分析該問(wèn)題的現(xiàn)金流量情況， 0 1 2

29、3 4 P=40000 A =？ n =5%2.3.2 資金等值計(jì)算的方法（4）等額支付現(xiàn)值公式【問(wèn)題描述】在利率為i，復(fù)利計(jì)息的條件下，求期內(nèi)n每期期末發(fā)生的等額分付值A(chǔ)的現(xiàn)值P，即已知A、i、n，求P。 0 1 2 3 n 1 n P=？ A 已知等額支付現(xiàn)值公式推導(dǎo)根據(jù)一次支付終值公式和等額支付償債基金公式可推倒出等額支付資金回收公式：可得：等額支付現(xiàn)值系數(shù)可表示為復(fù)利系數(shù)表中查得等額支付資本回收公式例題【例題2.9】某人上大學(xué)前其父母欲存儲(chǔ)一筆資金供其四年使用，若要每月月末可取2萬(wàn)元，現(xiàn)銀行利率為2.5%，現(xiàn)在應(yīng)存儲(chǔ)多少錢(qián)？解：首先分析該問(wèn)題的現(xiàn)金流量情況， 0 1 2 3 4 P=？

30、 A =20000 n =2.5%六個(gè)動(dòng)態(tài)公式之間的關(guān)系（F/P，i，n）（A/P，i，n）（P/F，i，n）（P/A，i，n）（F/A，i，n）（A/F，i，n）PFA六個(gè)動(dòng)態(tài)公式之間的關(guān)系序號(hào)類別名稱釋義公式表達(dá)式1公式表達(dá)式2系數(shù)名稱1一次支付終值計(jì)算已知P求F 終值系數(shù)2現(xiàn)值計(jì)算已知F求P現(xiàn)值系數(shù)3等額支付終值計(jì)算已知A求F 等額系列終值系數(shù)4現(xiàn)值計(jì)算已知A求P 等額系列現(xiàn)值系數(shù)5資金回收計(jì)算已知P求A等額系列資金回收系數(shù)6償債基金計(jì)算已知F求A 等額系列償債基金系數(shù)說(shuō)明互為倒數(shù)，乘積為1的有：一次支付時(shí)終值計(jì)算系數(shù)與現(xiàn)值計(jì)算系數(shù)互逆，即： 等額支付時(shí)年金現(xiàn)值系數(shù)與資金回收系數(shù)互逆；年

31、金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互逆2.4 名義利率與有效利率2.4.1 名義利率（Nominal Interest Rate）2.4.2 實(shí)際利率（Real Interest Rate）名義利率與有效利率計(jì)息周期：計(jì)算利息的時(shí)間單位。付息周期：在計(jì)息的基礎(chǔ)上支付利息的時(shí)間單位。 年利率為12，每年計(jì)息1次計(jì)息周期等于付息周期，都為一年，12為實(shí)際利率； 年利率為12，每年計(jì)息12次計(jì)息周期為一年，付息周期為一月，12為名義利率，實(shí)際相當(dāng)于月利率為1。思考：此時(shí)的年實(shí)際利率是否還是12%？名義利率與實(shí)際利率問(wèn)題的產(chǎn)生所謂名義利率r，是指計(jì)息周期利率i乘以一個(gè)利率周期內(nèi)的計(jì)息周期數(shù)m。名義利率:Nomi

32、nal Interest Rate實(shí)際利率:Real Interest Rate 若考慮利息再生因素，用計(jì)息周期利率i來(lái)計(jì)算在計(jì)息周期內(nèi)經(jīng)計(jì)息周期數(shù)m次得到的利息，由此計(jì)算出的新的計(jì)息周期利率即為利息周期實(shí)際利率。名義利率與實(shí)際利率思考：設(shè)名義利率為r，一年中計(jì)息次數(shù)為m，則一個(gè)計(jì)息周期的利率應(yīng)為rm，求一年后本利和、年利率？名義利率與實(shí)際利率的轉(zhuǎn)換名義利率與實(shí)際利率的比較年名義利率r 計(jì)息期 年計(jì)息次數(shù)m 計(jì)息期利率i=rm年有效利率ieff 10%年l 10% 10%半年 2 5%10.25%季 4 2.5% 10.38%月 12 0.833% 1046%日 365 0.0274% 10.

33、51%名義利率與實(shí)際利率的轉(zhuǎn)換【例題2.10】某企業(yè)向銀行貸款100萬(wàn)元，期限為半年，年名義貸款利率為12%，每月計(jì)息一次，則企業(yè)實(shí)際支付利息為多少？解：根據(jù)年名義貸款利率計(jì)算年實(shí)際貸款利率：思考：是否有其他的計(jì)算方法？建設(shè)工程經(jīng)濟(jì)第三章 建設(shè)工程項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)3.1 建設(shè)工程項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的內(nèi)容3.2 建設(shè)工程項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)體系3.3 基準(zhǔn)收益率的確定3.4 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分析3.5 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率分析3.6 投資收益率分析3.7 投資回收期分析3.8 償債能力分析3.1 建設(shè)工程項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的內(nèi)容3.1.1 建設(shè)工程項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)效果的基本概念3.1.2 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)

34、價(jià)的內(nèi)容 3.1.3 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法3.1.4 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的程序3.1.5 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方案3.1.6 技術(shù)方案的計(jì)算期建設(shè)工程項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)效果的基本概念3.1.1.1 經(jīng)濟(jì)效果 人們?cè)谏鐣?huì)實(shí)踐中從事每種活動(dòng)都有一定的目的，都是為了取得一定的成果，這些成果可以稱為該項(xiàng)活動(dòng)的效果。 從事政治活動(dòng)，就會(huì)取得政治效果； 從事軍事活動(dòng)，就會(huì)取得軍事效果； 從事科學(xué)技術(shù)活動(dòng)，就會(huì)取得科技效果等。經(jīng)濟(jì)效果的表示方法（1）比率法（2）差值法（3）差值-比率法3.1.1.2 經(jīng)濟(jì)效益所謂經(jīng)濟(jì)效益，就是指實(shí)現(xiàn)了的經(jīng)濟(jì)效果，即有用的效果。也就是說(shuō)，所產(chǎn)生的效果，是被社會(huì)所承認(rèn)和需要的，而且，為產(chǎn)生這一效果，所

35、消耗的勞動(dòng)也是節(jié)約的。 經(jīng)濟(jì)效果是從生產(chǎn)建設(shè)的技術(shù)活動(dòng)的角度來(lái)考慮，把經(jīng)濟(jì)分析滲入到生產(chǎn)建設(shè)的技術(shù)活動(dòng)中去，即從生產(chǎn)力的角度考察生產(chǎn)力諸要素的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題；它的評(píng)價(jià)對(duì)象是技術(shù)方案、技術(shù)政策、技術(shù)措施(采用新材料、新工藝、新結(jié)構(gòu)、新技術(shù))等技術(shù)方面的問(wèn)題，所以又叫技術(shù)經(jīng)濟(jì)效果。 經(jīng)濟(jì)效益不僅從生產(chǎn)建設(shè)的技術(shù)活動(dòng)，而且也要從經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的角度，即從經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)和上層建筑角度來(lái)考察，把經(jīng)濟(jì)分析滲入到經(jīng)濟(jì)管理體制中去。因此研究經(jīng)濟(jì)效益的意義更加廣泛。經(jīng)濟(jì)效果與經(jīng)濟(jì)效益的比較經(jīng)濟(jì)效果 經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中所取得的有效勞動(dòng)成果與勞動(dòng)耗費(fèi)的比較。 產(chǎn)出數(shù)量指標(biāo)質(zhì)量指標(biāo)時(shí)間指標(biāo)勞動(dòng)消耗直接勞動(dòng)消耗勞動(dòng)占用間接勞動(dòng)消耗 經(jīng)濟(jì)活動(dòng)

36、中的“成果與消耗之比較”，或“產(chǎn)出與投入之比較”。經(jīng)濟(jì)效益3.1.1.3 工程建設(shè)項(xiàng)目投資經(jīng)濟(jì)效果 工程項(xiàng)目建設(shè)投資經(jīng)濟(jì)效果就是投入工程項(xiàng)目建設(shè)的人力，物力和財(cái)力，經(jīng)過(guò)工程項(xiàng)目建設(shè)活動(dòng)所得到的效果，它反映工程項(xiàng)目建設(shè)領(lǐng)域的勞動(dòng)消耗和由此獲得的固定資產(chǎn)的關(guān)系。 人力是投入的人力，指活勞動(dòng)消耗（直接勞動(dòng)力）； 物力指物化的勞動(dòng)消耗（即間接勞動(dòng)力），由其它的生產(chǎn)部門(mén)提供的活勞動(dòng)消耗，如砌塊廠的工人生產(chǎn)時(shí)的活勞動(dòng)消耗，對(duì)于建筑工地來(lái)說(shuō)即是物力。水泥廠的工人在水泥廠房的活勞動(dòng)消耗，在建筑工地上也屬于物力； 財(cái)力是指人力和物力的貨幣表現(xiàn)形式，即用于工程建設(shè)中支付工人工資，購(gòu)買(mǎi)原材料及流動(dòng)資金部分的資金。3

37、.1.2 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的內(nèi)容 （1）技術(shù)方案的盈利能力。（2）技術(shù)方案的償債能力。（3）技術(shù)方案的財(cái)務(wù)生存能力。經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)3.1.3 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方法基本方法確定性分析不確定性分析應(yīng)同時(shí)進(jìn)行是否考慮時(shí)間因素靜態(tài)評(píng)價(jià)方法動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)方法根據(jù)評(píng)價(jià)方法定性方法定量方法主要采用3.1.4 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)的程序（1）熟悉技術(shù)方案的基本情況。（2）收集、整理和計(jì)算有關(guān)技術(shù)經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)資料與參數(shù)。（3）根據(jù)基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)資料編制各基本財(cái)務(wù)報(bào)表。（4）經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)步驟。3.1.5 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方案（1）獨(dú)立型方案 獨(dú)立型方案是指技術(shù)方案間互不干擾、在經(jīng)濟(jì)上互不相關(guān)的技術(shù)方案，即這些技術(shù)方案是彼此獨(dú)立無(wú)關(guān)的，選擇或放

38、棄其中一個(gè)技術(shù)方案，并不影響其他技術(shù)方案的選擇。獨(dú)立型方案在經(jīng)濟(jì)上是否可接受，取決于技術(shù)方案自身的經(jīng)濟(jì)性，即技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是否達(dá)到或超過(guò)了預(yù)定的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)或水平。（2）互斥型方案互斥型方案又稱排他型方案，在若干備選方案中，各個(gè)方案彼此可以相互代替，因此技術(shù)方案具有排他性，選擇其中任何一個(gè)技術(shù)方案，則其他方案必然被排斥?；コ夥桨副冗x除了考察各個(gè)技術(shù)方案自身的經(jīng)濟(jì)效果，還要考察哪個(gè)技術(shù)方案相對(duì)經(jīng)濟(jì)效果最優(yōu)。互斥方案比選是工程經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)工作的重要組成部分，也是尋求合理決策的必要手段。3.1.5 經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)方案 技術(shù)方案的計(jì)算期是指在經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中為進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析所設(shè)定的期限，包括建設(shè)期和運(yùn)營(yíng)期。 （

39、1）建設(shè)期 建設(shè)期是指技術(shù)方案從資金正式投入開(kāi)始到技術(shù)方案建成投產(chǎn)為止所需要的時(shí)間。建設(shè)期應(yīng)參照技術(shù)方案建設(shè)的合理工期或技術(shù)方案的建設(shè)進(jìn)度計(jì)劃合理確定。（2）運(yùn)營(yíng)期 運(yùn)營(yíng)期一般應(yīng)根據(jù)技術(shù)方案主要設(shè)施和設(shè)備的經(jīng)濟(jì)壽命期（或折舊年限）、產(chǎn)品壽命期、主要技術(shù)的壽命期等多種因素綜合確定。行業(yè)有規(guī)定時(shí)，應(yīng)從其規(guī)定。運(yùn)營(yíng)期分為投產(chǎn)期和達(dá)產(chǎn)期兩個(gè)階段。投產(chǎn)期是指技術(shù)方案投入生產(chǎn)，但生產(chǎn)能力尚未完全達(dá)到設(shè)計(jì)能力時(shí)的過(guò)渡階段。3.2 建設(shè)工程項(xiàng)目方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)指標(biāo)體系3.2.1 投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)體系分類3.2.2 資金的時(shí)間價(jià)值的計(jì)算方法3.2.1 投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)體系分類靜態(tài)指標(biāo)投資回收期（Pt）投資收益率

40、償債能力分析指標(biāo)動(dòng)態(tài)指標(biāo)凈年值(NAV)內(nèi)部收益率(IRR)動(dòng)態(tài)投資回收期凈現(xiàn)值指數(shù)(NPVI)凈現(xiàn)值(NPV)指標(biāo)分類全部投資收益率自有投資收益率全部投資利潤(rùn)率自有投資利潤(rùn)率借款償還期利息備付率償債備付率終 值(NFV)是否時(shí)間價(jià)值靜態(tài)指標(biāo)與動(dòng)態(tài)指標(biāo)適用范圍靜態(tài)指標(biāo)適用范圍：技術(shù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不完備和不精確的項(xiàng)目初選階段壽命期比較短的項(xiàng)目逐年收益大致相等的項(xiàng)目項(xiàng)目最后決策前的可行性研究階段壽命期較長(zhǎng)的項(xiàng)目逐年收益不相等的項(xiàng)目動(dòng)態(tài)指標(biāo)適用范圍：投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)指標(biāo)體系分類時(shí)間性指標(biāo)投資回收期借款償還期價(jià)值性指標(biāo)內(nèi)部收益率(IRR)凈現(xiàn)值指數(shù)(NPVI)凈現(xiàn)值(NPV)指標(biāo)分類全部投資收益率自有投資收益率

41、全部投資利潤(rùn)率自有投資利潤(rùn)率比率性指標(biāo)投資收益率利息備付率償債備付率凈年值(NAV)終 值(NFV)3.3 基準(zhǔn)收益率的確定3.3.1 基準(zhǔn)收益率的概念（Benchmark Yield） 是企業(yè)或行業(yè)或投資者以動(dòng)態(tài)的觀點(diǎn)所確定的、可接受的投資項(xiàng)目最低標(biāo)準(zhǔn)的受益水平。 基準(zhǔn)收益率表明投資決策者對(duì)項(xiàng)目資金時(shí)間價(jià)值的估價(jià)，是投資資金應(yīng)當(dāng)獲得的最低盈利率水平，是評(píng)價(jià)和判斷投資方案在經(jīng)濟(jì)上是否可行的依據(jù)，是一個(gè)重要的經(jīng)濟(jì)參數(shù)。3.3 基準(zhǔn)收益率的確定3.3.1 基準(zhǔn)收益率的概念3.3.2 基準(zhǔn)收益率的測(cè)定 3.3.2 基準(zhǔn)收益率的測(cè)定（1）在政府投資項(xiàng)目以及按政府要求進(jìn)行財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)的建設(shè)項(xiàng)目中采用的行業(yè)財(cái)

42、務(wù)基準(zhǔn)收益率，應(yīng)根據(jù)政府的政策導(dǎo)向進(jìn)行確定。（2）在企業(yè)各類技術(shù)方案的經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中參考選用的行業(yè)財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率，應(yīng)在分析一定時(shí)期內(nèi)國(guó)家和行業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略、發(fā)展規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)政策、資源供給、市場(chǎng)需求、資金時(shí)間價(jià)值、技術(shù)方案目標(biāo)等情況的基礎(chǔ)上，結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)、行業(yè)資本構(gòu)成情況等因素綜合測(cè)定。（3）在中國(guó)境外投資的技術(shù)方案財(cái)務(wù)基準(zhǔn)收益率的測(cè)定，應(yīng)首先考慮國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)因素。（4）投資者自行測(cè)定技術(shù)方案的最低可接受財(cái)務(wù)收益率，除了應(yīng)考慮上述第2條中所涉及的因素外，還應(yīng)根據(jù)自身的發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營(yíng)策略、技術(shù)方案的特點(diǎn)與風(fēng)險(xiǎn)、資金成本、機(jī)會(huì)成本等因素綜合測(cè)定。影響因素一：資金成本a. 資金來(lái)源是借貸時(shí)，基準(zhǔn)收益率必須高于貸

43、款的利率。如果投資者能實(shí)現(xiàn)基準(zhǔn)收益率，則說(shuō)明投資者除了歸還貸款利息外，還有盈余，是成功的?；鶞?zhǔn)收益率高于貸款利率是負(fù)債經(jīng)營(yíng)的先決條件。 b. 投資來(lái)源是自有資金時(shí)，其基準(zhǔn)收益率由企業(yè)自行決定，一般取同行業(yè)的基準(zhǔn)收益率。這是該行業(yè)的最低期望收益率。如果不投資于本項(xiàng)目，投資者可以投資于其他項(xiàng)目，而得到起碼的收益。 c. 如果資金來(lái)源是兼有貸款和自有資金時(shí)，則按照兩者所占資金的比例及其利率求取加權(quán)平均值，即綜合利率作為基準(zhǔn)收益率。 影響因素二：投資的機(jī)會(huì)成本 投資的機(jī)會(huì)成本是指投資者把有限的資金不用于該項(xiàng)目而用于其他投資項(xiàng)目所創(chuàng)造的收益。投資者總是希望得到最佳的投資機(jī)會(huì)，從而使有限的資金取得最佳經(jīng)濟(jì)

44、效益。因此，項(xiàng)目的基準(zhǔn)收益率必然要大于它的機(jī)會(huì)成本，而投資的機(jī)會(huì)成本必然高于資金費(fèi)用，否則，日常的投資活動(dòng)就無(wú)法進(jìn)行了。 因此：基準(zhǔn)收益率投資的機(jī)會(huì)成本資金費(fèi)用率。 影響因素三：投資的機(jī)會(huì)成本 在未來(lái)項(xiàng)目建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的整個(gè)項(xiàng)目壽命期內(nèi)，內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境可能會(huì)發(fā)生難以預(yù)料的變化，從而使項(xiàng)目的收入和支出與原先預(yù)期的有所不同。不利的變化會(huì)給投資決策帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，為了補(bǔ)償可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)損失，投資者要考慮一個(gè)適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)率，只有滿足了風(fēng)險(xiǎn)貼補(bǔ)，才愿意進(jìn)行投資。投資具有風(fēng)險(xiǎn)性，這是客觀事實(shí)，而且往往是利潤(rùn)越大的項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)也越大。投資者敢于冒風(fēng)險(xiǎn)，但對(duì)所冒的風(fēng)險(xiǎn)要求得到一定的補(bǔ)償，因而他們會(huì)在風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)之間做一折

45、中的選擇。影響因素四：通貨膨脹率 在預(yù)期未來(lái)存在著通貨膨脹的情況下，如果項(xiàng)目的支出和收入是按預(yù)期的各年時(shí)價(jià)計(jì)算的，項(xiàng)目資金的收益率中包含有通貨膨脹率。為了使被選項(xiàng)目的收益率不低于實(shí)際期望水平，就應(yīng)在實(shí)際最低期望收益率水平上，加上通貨膨脹率的影響。如果項(xiàng)目支出和收入在整個(gè)項(xiàng)目壽命期內(nèi)是按不變價(jià)格計(jì)算的，就不必考慮通貨膨脹對(duì)基準(zhǔn)收益率的影響?；鶞?zhǔn)折現(xiàn)率的確定基準(zhǔn)折現(xiàn)率(ic)影響因素確定資金成本機(jī)會(huì)成本風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)率（I2）通貨膨脹率（I3）二者取大為I1時(shí)價(jià) Ic(1I1)(1+I2)(1+I3)-1不變價(jià) Ic=I1+I2基準(zhǔn)收益率取值表1基準(zhǔn)收益率取值繼表資料來(lái)源：建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（

46、第三版）P73-P743.4 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值分析3.4.1 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的概念 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值（FNPVFinancial Net Present Value）是指把項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年的財(cái)務(wù)凈現(xiàn)金流量，按照一個(gè)給定的標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率（基準(zhǔn)收益率）折算到建設(shè)期初（項(xiàng)目計(jì)算期第一年年初）的現(xiàn)值之和。財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值是考察項(xiàng)目在其計(jì)算期內(nèi)盈利能力的主要?jiǎng)討B(tài)評(píng)價(jià)指標(biāo)。3.4.2 財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值的判斷準(zhǔn)則當(dāng)FNPV0時(shí)，說(shuō)明該方案除了滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利之外，還能得到超額收益，換句話說(shuō)方案現(xiàn)金流入的現(xiàn)值和大于現(xiàn)金流出的現(xiàn)值和，該方案有收益，故該方案財(cái)務(wù)上可行；當(dāng)FNPV=0時(shí)，說(shuō)明該方案基本能滿足基準(zhǔn)收益率要求的盈利水平，即方

47、案現(xiàn)金流入的現(xiàn)值正好抵償方案現(xiàn)金流出的現(xiàn)值，該方案財(cái)務(wù)上還是可行的；當(dāng)FNPVic，則項(xiàng)目/方案在經(jīng)濟(jì)上可以接受； （2）當(dāng)FIRRic，項(xiàng)目/方案在經(jīng)濟(jì)上勉強(qiáng)可行；（3）當(dāng)FIRRic，則項(xiàng)目/方案在經(jīng)濟(jì)上應(yīng)予拒絕。例 題 【例3.3】某企業(yè)計(jì)劃投資一個(gè)項(xiàng)目，一次性投入100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)項(xiàng)目的使用年限為5年，每年的收益情況如下圖所示。假定基準(zhǔn)收益率為12，試采用財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率指標(biāo)對(duì)該項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)。10020302040543210n=12%例 題 解：根據(jù)內(nèi)部收益率的計(jì)算公式可得： 求解這個(gè)高次方程較為困難，可通過(guò)線形插值法求得項(xiàng)目的財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率FIRR。 設(shè)i1 = 10%，i2 =

48、15%，分別計(jì)算其凈現(xiàn)值如下：例 題 再由公式（3.13）得 因?yàn)镕IRR=12%，所以該項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)效果上是可以接受的。3.5.4 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)（1）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的優(yōu)點(diǎn) 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）指標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值以及項(xiàng)目在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況；能夠直接衡量項(xiàng)目未回收投資的收益率；不需要事先確定一個(gè)基準(zhǔn)收益率，而只需要知道基準(zhǔn)收益率的大致范圍即可。 3.5.4 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)（2）財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的缺點(diǎn)財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率計(jì)算需要大量的與投資項(xiàng)目有關(guān)的數(shù)據(jù)，需要解高次方程，其計(jì)算比較麻煩；財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率表現(xiàn)的是比率，不是絕對(duì)值，一個(gè)內(nèi)部收益率較低的方案，可能由于其規(guī)

49、模較大而有較大的凈現(xiàn)值，因而更值得建設(shè)。所以在各個(gè)方案選比時(shí)，必須將內(nèi)部收益率與凈現(xiàn)值結(jié)合起來(lái)考慮。3.5.5 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率的幾種特殊情況t0123凈現(xiàn)金流量值-10004700-72003600FNPV（i）萬(wàn)元ii=20%i=50%i=100% 由于在第一年末初始投資就已完全收回，與IRR要求壽命期內(nèi)始終存在未被回收的投資且只在壽命期末才完全收回矛盾，所以20不是項(xiàng)目的IRR。 請(qǐng)同學(xué)們思考：50%，100%是否是內(nèi)部收益率？3.5.6 財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率與財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值比較對(duì)于獨(dú)立常規(guī)技術(shù)方案，我們能得到以下結(jié)論： 當(dāng)其FIRRic時(shí)，必然有FNPV0；當(dāng)其FIRRic時(shí)，則FNPVPc，則方

50、案是不可行的。關(guān)于基準(zhǔn)投資回收期行業(yè)i0（%）PC（年）冶金9-158.8-14.3煤炭10-178-13有色金屬8-159-15油田開(kāi)采126-8機(jī)械7-128-15化工9-149-11紡織8-1410-13建材8-1011-13不同行業(yè)基準(zhǔn)投資收益率、基準(zhǔn)投資回收期取用表評(píng)價(jià)準(zhǔn)則（1）若PtPc，表明項(xiàng)目投資能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回，則方案可以考慮接受；（2）若PtPc，則方案是不可行的。靜態(tài)投資回收期指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)（1）靜態(tài)投資回收期指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn) 靜態(tài)投資回收期投資回收期指標(biāo)容易理解，計(jì)算也比較簡(jiǎn)便，在一定程度上顯示了資本的周轉(zhuǎn)速度。顯然，資本周轉(zhuǎn)速度愈快，回收期愈短，風(fēng)險(xiǎn)愈小，盈利愈多，技

51、術(shù)方案抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)。因此在技術(shù)方案經(jīng)濟(jì)效果評(píng)價(jià)中一般都要求計(jì)算靜態(tài)投資回收期，以反映技術(shù)方案原始投資的補(bǔ)償速度和技術(shù)方案投資風(fēng)險(xiǎn)性。這對(duì)于那些技術(shù)上更新迅速的項(xiàng)目或資金相當(dāng)短缺的項(xiàng)目或未來(lái)的情況很難預(yù)測(cè)而投資者又特別關(guān)心資金補(bǔ)償?shù)捻?xiàng)目進(jìn)行分析具有實(shí)用意義。靜態(tài)投資回收期指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)（2）靜態(tài)投資回收期投資回收期指標(biāo)的缺點(diǎn) 靜態(tài)投資回收期投資回收期沒(méi)有全面地考慮缺點(diǎn)是沒(méi)有考慮資金時(shí)間價(jià)值因素和投資方案整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的現(xiàn)金流量，即：只考慮回收之前的效果，不能反映投資回收之后的情況，即無(wú)法準(zhǔn)確衡量方案在整個(gè)計(jì)算期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效果。所以，投資回收期作為方案選擇和項(xiàng)目排隊(duì)的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則是不可靠的，它只能作為輔

52、助評(píng)價(jià)指標(biāo)，或與其他評(píng)價(jià)方法結(jié)合應(yīng)用。3.7.3 動(dòng)態(tài)投資回收期 動(dòng)態(tài)投資回收期是把投資項(xiàng)目各年的凈現(xiàn)金流量按基準(zhǔn)收益率折成現(xiàn)值之后，再來(lái)推算投資回收期，這就是它與靜態(tài)投資回收期的根本區(qū)別。 所以：動(dòng)態(tài)投資回收期的公式：差 別是否考慮資金的時(shí)間價(jià)值動(dòng)態(tài)投資回收期與靜態(tài)投資回收期的區(qū)別HGO金額t累計(jì)凈現(xiàn)金流量累計(jì)折現(xiàn)值OG靜態(tài)投資回收期OH動(dòng)態(tài)投資回收期當(dāng)累計(jì)凈現(xiàn)金流量0時(shí)當(dāng)累計(jì)折現(xiàn)值0時(shí)動(dòng)態(tài)投資回收期的評(píng)價(jià)準(zhǔn)則（1）若PtPc，表明項(xiàng)目投資能在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)收回，則方案可以考慮接受；（2）若PtPc，則方案是不可行的。動(dòng)態(tài)投資回收期指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)與缺點(diǎn)（1）投資回收期指標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)動(dòng)態(tài)動(dòng)態(tài)投資回收期法

53、考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，克服了靜態(tài)投資回收期法的缺陷，因而優(yōu)于靜態(tài)投資回收期法。（2）動(dòng)態(tài)投資回收期指標(biāo)的缺點(diǎn)動(dòng)態(tài)投資回收期指標(biāo)具有主觀性，同樣忽略了回收期以后的凈現(xiàn)金流量。當(dāng)未來(lái)年份的凈現(xiàn)金流量為負(fù)數(shù)時(shí)，動(dòng)態(tài)投資回收期可能變得無(wú)效，甚至做出錯(cuò)誤的決策。因此，動(dòng)態(tài)投資回收期法計(jì)算投資回收期限并非是一個(gè)完善的指標(biāo)。例 題【例3.5】某項(xiàng)目的凈現(xiàn)金流量及累計(jì)凈現(xiàn)金流量如下表所示，試求該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期、動(dòng)態(tài)投資回收期?；鶞?zhǔn)投資回收期=7年。 某項(xiàng)目現(xiàn)金流量表年份123456789凈現(xiàn)金流量-180-250120150150150150150170例 題解：根據(jù)題目編制現(xiàn)金流量表如下所示：年份12

54、3456789凈現(xiàn)金流量-180-250120150150150150150170累計(jì)凈現(xiàn)金流量-180-430-310-160-10140290440610折現(xiàn)系數(shù)（i=10%）0.89290.7972 0.71180.63550.56740.5066 0.4523 0.4039 0.3606折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-160.71-199.30 85.4195.3385.11 75.9967.8560.58 61.30 累計(jì)折現(xiàn)凈現(xiàn)金流量-160.71 -360.01-274.60 -179.27 -94.16-18.16 49.69 110.27 171.58 例 題根據(jù)上表可得： 從計(jì)算看，動(dòng)態(tài)投

55、資回收期長(zhǎng)于靜態(tài)投資回收期。這是因?yàn)?，?jì)算動(dòng)態(tài)投資回收期考慮了資金的時(shí)間價(jià)值，先投資的資金比未來(lái)的資金價(jià)值更大。此外，回收期均短于基準(zhǔn)投資回收期，因此，項(xiàng)目可行。例 題 【例題】對(duì)下表中的凈現(xiàn)金流量系列求靜態(tài)、動(dòng)態(tài)投資回收期，凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值率和凈年值，設(shè)ic=10%。年份凈現(xiàn)金流量累計(jì)凈現(xiàn)金流量折現(xiàn)系數(shù)折現(xiàn)值累計(jì)折現(xiàn)值12345678910111220-180-250-15084112150150150150150150150-180-430-580-496-384-234-846621636651618660.90910.82640.75130.68300.62090.56450.51320

56、.46650.42410.38550.35052.018-163.64-206.60-112.7057.3769.5484.6876.9869.9863.6257.8352.57302.78-163.64-370.24-482.94-425.57-356.03-271.35-194.37-124.39-60.77-2.94+49.63352.41+Kp例 題 【例題】對(duì)下表中的凈現(xiàn)金流量系列求靜態(tài)、動(dòng)態(tài)投資回收期，凈現(xiàn)值，凈現(xiàn)值率和凈年值，設(shè)ic=10%。解：根據(jù)靜態(tài)和動(dòng)態(tài)投資回收期的計(jì)算公式： 靜態(tài)投資回收期 = 8-1+（66150）= 7.56（年） 動(dòng)態(tài)投資回收期=11-1+（2.94

57、52.57）=10（年） NPV352.41 NPVRNPVKP=352.41482.940.73 3.8 償債能力分析3.8.1 償債資金來(lái)源 3.8.2 還款方式及還款順序3.8.3 償債能力分析3.8.1 償債資金來(lái)源 3.8.1.1 利潤(rùn) 用于歸還貸款的利潤(rùn)，一般應(yīng)是提取了盈余公積金、公益金后的未分配利潤(rùn)。如果是股份制企業(yè)需要向股東支付股利，那么應(yīng)從未分配利潤(rùn)中扣除分配給投資者的利潤(rùn)，然后用來(lái)歸還貸款。技術(shù)方案投產(chǎn)初期，如果用規(guī)定的資金來(lái)源歸還貸款的缺口較大，也可暫不提取盈余公積金、公益金，但這段時(shí)間不宜過(guò)長(zhǎng)，否則將影響到企業(yè)的擴(kuò)展能力。3.8.1 償債資金來(lái)源 固定資產(chǎn)折舊 固定資產(chǎn)

58、由于長(zhǎng)期使用，不斷地?fù)p耗和磨損，逐漸喪失了原來(lái)的使用價(jià)值，企業(yè)為了將來(lái)不斷地更新固定資產(chǎn)，將其磨損部分價(jià)值逐年轉(zhuǎn)移到產(chǎn)品成本中去，從而補(bǔ)償固定資產(chǎn)價(jià)值的損耗。這種補(bǔ)償固定資產(chǎn)價(jià)值損耗的方法稱為折舊。直線折舊法雙倍余額遞減折舊法年數(shù)總和法折 舊 方 法折舊方法（1）直線折舊法 Di每年折舊額，元/年；P固定資產(chǎn)原值，元；L固定資產(chǎn)殘值，元；N折舊年限，年。折舊方法例題 【例題3.6】某施工單位購(gòu)買(mǎi)了一臺(tái)機(jī)械設(shè)備，價(jià)格為10000元，估計(jì)使用5年，殘值為400元，是采用直線折舊法計(jì)算其每年的折舊額。折舊方法（2）雙倍余額遞減折舊法 雙倍余額遞減折舊法是一種固定折舊率的余額遞減折舊方法，其折舊率為直

59、線折舊法的2倍。由于折舊率高，所以每年折舊后的余額遞減速度更大。在直線折舊法中，其折舊率為，故雙倍遞減余額法的折舊率為2/n：Di第i年的折舊額；n折舊年限；P固定資產(chǎn)現(xiàn)值；折舊方法例題【例題3.7】用例3.6的數(shù)據(jù)計(jì)算每年的折舊額。折舊方法（3）年數(shù)總和法 年數(shù)總和法也稱年數(shù)總額法，是以固定資產(chǎn)原值減去預(yù)計(jì)凈殘值后的余額為基數(shù)，按著逐年遞減的折舊率計(jì)提折舊的方法，是加速折舊法的一種。 采用年數(shù)總和法的固定資產(chǎn)折舊額的計(jì)算公式為：Di第i年的折舊額；n折舊年限；P固定資產(chǎn)現(xiàn)值；L固定資產(chǎn)殘值；折舊方法例題【例題3.8】用例3.6的數(shù)據(jù)計(jì)算每年的折舊額。無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)攤銷費(fèi) 攤銷費(fèi)是按現(xiàn)行的

60、財(cái)務(wù)制度計(jì)人企業(yè)的總成本費(fèi)用，但是企業(yè)在提取攤銷費(fèi)后，這筆資金沒(méi)有具體的用途規(guī)定，具有“沉淀”性質(zhì)，因此可以用來(lái)歸還貸款。其他還款資金 技術(shù)方案在建設(shè)期借入的全部建設(shè)投資貸款本金及其在建設(shè)期的借款利息（即資本化利息）構(gòu)成建設(shè)投資貸款總額，在技術(shù)方案投產(chǎn)后可由上述資金來(lái)源償還。 在生產(chǎn)期內(nèi)，建設(shè)投資和流動(dòng)資金的貸款利息，按現(xiàn)行的財(cái)務(wù)制度，均應(yīng)計(jì)入技術(shù)方案總成本費(fèi)用中的財(cái)務(wù)費(fèi)用。3.8.2 還款方式及還款順序 國(guó)外（含境外）借款的還款方式 按照國(guó)際慣例，債權(quán)人一般對(duì)貸款本息的償還期限均有明確的規(guī)定，要求借款方在規(guī)定的期限內(nèi)按規(guī)定的數(shù)量還清全部貸款的本金和利息。因此，需要按協(xié)議的要求計(jì)算出在規(guī)定的期