濁水發(fā)展產(chǎn)權(quán)制度改革建議書

1、天馬行空官方博客： ；QQ:1318241189；QQ群：175569632天馬行空官方博客： ；QQ:1318241189；QQ群：175569632濁水發(fā)展產(chǎn)權(quán)制度改革建議書（討論草案）南小管理咨詢公司二四年一月目錄 TOC o 1-3 h z 一、項(xiàng)目概述31.方案設(shè)計(jì)指導(dǎo)方針32.關(guān)鍵法規(guī)3二、資產(chǎn)整合的框架設(shè)計(jì)111.資產(chǎn)整合的設(shè)計(jì)原則112.資產(chǎn)整合的具體方案123.資產(chǎn)評(píng)估124.轉(zhuǎn)讓價(jià)格確定13三、產(chǎn)權(quán)改革的框架設(shè)計(jì)151.管理者持股的方式152.管理者持股的范圍163.管理者持股的比例分配184.管理者持股的資金來源205.管理者持股的資金支付方式226.其他重要原則24四、

2、身份轉(zhuǎn)換的框架設(shè)計(jì)261.身份轉(zhuǎn)換的員工范圍262.身份轉(zhuǎn)換的操作標(biāo)準(zhǔn)26一、項(xiàng)目概述方案設(shè)計(jì)指導(dǎo)方針系統(tǒng)思考，謹(jǐn)慎設(shè)計(jì)；提前布局，分步實(shí)施；低調(diào)行事，合法合情。關(guān)鍵法規(guī)（一）企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理暫行條例（2003年5月13日）第五條 省、自治區(qū)、直轄市人民政府履行出資人職責(zé)的國(guó)有及國(guó)有控股、國(guó)有參股企業(yè)，由省、自治區(qū)、直轄市人民政府確定、公布，并報(bào)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)備案第二十三條 轉(zhuǎn)讓全部國(guó)有股權(quán)或者轉(zhuǎn)讓部分國(guó)有股權(quán)致使國(guó)家不再擁有控股地位的，報(bào)本級(jí)人民政府批準(zhǔn)。（二）關(guān)于國(guó)有大中型企業(yè)主輔分離輔業(yè)改制分流安置富余人員的實(shí)施辦法（859號(hào)文件）二、改制企業(yè)享受扶持政策的條件（九）改制

3、企業(yè)可用國(guó)有凈資產(chǎn)支付解除職工勞動(dòng)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金等,由此造成的賬面國(guó)有資產(chǎn)減少，按規(guī)定程序報(bào)批后沖減國(guó)有資本。（十）改制企業(yè)的國(guó)有凈資產(chǎn)按規(guī)定進(jìn)行各項(xiàng)支付的不足部分，應(yīng)由原主體企業(yè)予以補(bǔ)足；剩余部分可向改制企業(yè)的員工或外部投資者出售，也可采取租賃、入股或轉(zhuǎn)為債權(quán)等方式留在改制企業(yè)。（可以以此來和湖北省政府談判解決歷史遺留的酒店等問題）（十五）職工個(gè)人所得經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金，可在自愿的基礎(chǔ)上轉(zhuǎn)為改制企業(yè)的等價(jià)股權(quán)或債權(quán)。（二十一）各級(jí)地方人民政府要按照屬地化管理原則，及時(shí)將非國(guó)有法人控股的改制企業(yè)中黨、團(tuán)等組織關(guān)系、職工的各項(xiàng)社會(huì)保險(xiǎn)關(guān)系以及職工檔案管理、職稱評(píng)定等移交接收工作。（三）關(guān)于進(jìn)一步明確國(guó)

4、有大中型企業(yè)主輔分離輔業(yè)改制有關(guān)問題的通知（國(guó)資分配200321號(hào)）三、根據(jù)勞動(dòng)者在本單位工作年限，每滿一年發(fā)給相當(dāng)于一個(gè)月工資的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金。工作時(shí)間不滿一年的按一年的標(biāo)準(zhǔn)發(fā)給經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金。經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的工資計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)是指企業(yè)正常生產(chǎn)情況下勞動(dòng)者解除勞動(dòng)合同前12個(gè)月的月平均工資。其中，職工月平均工資低于企業(yè)月平均工資的，按企業(yè)月平均工資計(jì)發(fā)；職工月平均工資高于企業(yè)月平均工資3倍或3倍以上的，可按不高于企業(yè)月平均工資3倍的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)發(fā)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)者也應(yīng)按照上述辦法執(zhí)行。（四）關(guān)于規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制工作的意見（2003年12月16日）一、健全制度，規(guī)范運(yùn)作 （一）批準(zhǔn)制度。改制方案可由改制企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)持有單位

5、制訂，也可由其委托中介機(jī)構(gòu)或者改制企業(yè)（向本企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的企業(yè)和國(guó)有參股企業(yè)除外）制訂。國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)所出資企業(yè)改制為國(guó)有股不控股或不參股的企業(yè)（以下簡(jiǎn)稱非國(guó)有的企業(yè)），改制方案需報(bào)同級(jí)人民政府批準(zhǔn)。（六）定價(jià)管理。向非國(guó)有投資者轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的底價(jià)，或者以存量國(guó)有資產(chǎn)吸收非國(guó)有投資者投資時(shí)國(guó)有產(chǎn)權(quán)的折股價(jià)格，由依照有關(guān)規(guī)定批準(zhǔn)國(guó)有企業(yè)改制和轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的單位決定。底價(jià)的確定主要依據(jù)資產(chǎn)評(píng)估的結(jié)果，同時(shí)要考慮產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)的供求狀況、同類資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格、職工安置、引進(jìn)先進(jìn)技術(shù)等因素。（七）轉(zhuǎn)讓價(jià)款管理。轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的價(jià)款原則上應(yīng)當(dāng)一次結(jié)清。一次結(jié)清確有困難的，經(jīng)轉(zhuǎn)讓和受讓雙方協(xié)

6、商，并經(jīng)依照有關(guān)規(guī)定批準(zhǔn)國(guó)有企業(yè)改制和轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的單位批準(zhǔn)，可采取分期付款的方式。分期付款時(shí)，首期付款不得低于總價(jià)款的30，其余價(jià)款應(yīng)當(dāng)由受讓方提供合法擔(dān)保，并在首期付款之日起一年內(nèi)支付完畢。轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的價(jià)款優(yōu)先用于支付解除勞動(dòng)合同職工的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金和移交社會(huì)保障機(jī)構(gòu)管理職工的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)，以及償還拖欠職工的債務(wù)和企業(yè)欠繳的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)，剩余價(jià)款按照有關(guān)規(guī)定處理。 （十）管理層收購。向本企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)方案的制訂，由直接持有該企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)的單位負(fù)責(zé)或其委托中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行，經(jīng)營(yíng)管理者不得參與轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的決策、財(cái)務(wù)審計(jì)、離任審計(jì)、清產(chǎn)核資、資產(chǎn)評(píng)估、底價(jià)確定等重大事項(xiàng)，嚴(yán)禁自賣自買國(guó)有產(chǎn)權(quán)

7、。經(jīng)營(yíng)管理者籌集收購國(guó)有產(chǎn)權(quán)的資金，要執(zhí)行貸款通則的有關(guān)規(guī)定，不得向包括本企業(yè)在內(nèi)的國(guó)有及國(guó)有控股企業(yè)借款，不得以這些企業(yè)的國(guó)有產(chǎn)權(quán)或?qū)嵨镔Y產(chǎn)作標(biāo)的物為融資提供保證、抵押、質(zhì)押、貼現(xiàn)等。經(jīng)營(yíng)管理者對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降負(fù)有責(zé)任的，不得參與收購本企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)。（五）國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法第二十三條 國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估方法包括：(一)收益現(xiàn)值法；(二)重置成本法（因?yàn)楣举Y產(chǎn)有歷史遺留問題，建議采用此辦法更有利于收購方）；(三)現(xiàn)行市價(jià)法；(四)清算價(jià)格法；(五)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)管理行政主管部門規(guī)定的其他評(píng)估方法。第二十五條 用重置成本法進(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)該項(xiàng)資產(chǎn)在全新情況下的重置成本，減去按重置成本計(jì)算

8、的已使用年限的累積折舊額，考慮資產(chǎn)功能變化、成新率等因素，評(píng)定重估價(jià)值；或者根據(jù)資產(chǎn)的使用期限，考慮資產(chǎn)功能變化等因素重新確定成新率，評(píng)定重估價(jià)值。（六）企業(yè)公司制改建有關(guān)國(guó)有資本管理與財(cái)務(wù)處理的暫行規(guī)定（財(cái)企2002313號(hào)）第九條 企業(yè)實(shí)行公司制改建，不得將國(guó)有資本低價(jià)折股或者低價(jià)轉(zhuǎn)讓給經(jīng)營(yíng)者及其他職工個(gè)人。第十條 企業(yè)實(shí)行公司制改建的股權(quán)設(shè)置方案，應(yīng)當(dāng)由國(guó)有資本持有單位制定；在存在兩個(gè)或者兩個(gè)以上國(guó)有資本持有單位的情況下，應(yīng)當(dāng)由具有控制權(quán)的國(guó)有資本持有單位會(huì)同其他的國(guó)有資本持有單位協(xié)商制定。股權(quán)設(shè)置方案應(yīng)當(dāng)載明以下內(nèi)容：(一)股本總數(shù)及其股權(quán)結(jié)構(gòu)；(二)國(guó)有資本折股以及股份認(rèn)購；(三)股

9、份轉(zhuǎn)讓條件及其定價(jià)；(四)其他規(guī)定。第十二條 改建企業(yè)或者公司制企業(yè)不得為個(gè)人認(rèn)購股份墊付款項(xiàng)，也不得為個(gè)人貸款提供擔(dān)保。內(nèi)部職工(包括經(jīng)營(yíng)者)持有股份尚未繳付認(rèn)股資金的，不得參與分紅；超過法律規(guī)定期限尚未繳付認(rèn)股資金的，應(yīng)當(dāng)調(diào)整公司制企業(yè)的股權(quán)比例，并依法承擔(dān)出資違約的責(zé)任。第十七條 改建企業(yè)賬面原有的應(yīng)付福利費(fèi)、職工教育經(jīng)費(fèi)余額，仍作為流動(dòng)負(fù)債管理，不得轉(zhuǎn)為職工個(gè)人投資。因醫(yī)療費(fèi)超支產(chǎn)生的職工福利費(fèi)不足部分，可以依次以公益金、盈余公積金、資本公積金和資本金彌補(bǔ)。改建企業(yè)賬面原有應(yīng)付工資余額中欠發(fā)職工工資部分，在符合國(guó)家政策、職工自愿的條件下，依法扣除個(gè)人所得稅后可轉(zhuǎn)為個(gè)人投資。不屬于欠發(fā)職

10、工工資的應(yīng)付工資余額，作為工資基金使用，不得轉(zhuǎn)為個(gè)人投資。改建企業(yè)未退還的職工集資款、欠繳的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)，應(yīng)當(dāng)以現(xiàn)有資產(chǎn)清償。在符合國(guó)家政策、職工自愿的條件下，改建企業(yè)也可以將未退還的職工集資款轉(zhuǎn)作個(gè)人投資。第十九條 在公司制改建過程中，企業(yè)依照國(guó)家有關(guān)規(guī)定支付解除勞動(dòng)合同的職工的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金，以及為移交社會(huì)保障機(jī)構(gòu)管理的職工一次性繳付的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)，可從改建企業(yè)凈資產(chǎn)中扣除或者以改建企業(yè)剝離資產(chǎn)的出售收入優(yōu)先支付。企業(yè)支付的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金，所在地縣級(jí)以上人民政府有規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，按照規(guī)定執(zhí)行；沒有規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，按照原勞動(dòng)部印發(fā)的違反和解除勞動(dòng)關(guān)系的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償辦法(勞部發(fā)1994481號(hào))規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。企業(yè)支

11、付的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)，按照省級(jí)人民政府確定的繳費(fèi)比例執(zhí)行。（七）企業(yè)改組改制中若干所得稅業(yè)務(wù)問題的暫行規(guī)定（國(guó)稅發(fā)199897號(hào)）三、股權(quán)重組的稅務(wù)處理(二)資產(chǎn)計(jì)價(jià)的稅務(wù)處理企業(yè)股權(quán)重組后的各項(xiàng)資產(chǎn)，在繳納企業(yè)所得稅時(shí)，不能以企業(yè)為實(shí)現(xiàn)股權(quán)重組面對(duì)有關(guān)資產(chǎn)等進(jìn)行評(píng)估的價(jià)值計(jì)價(jià)并計(jì)提折舊，應(yīng)按股權(quán)重組前企業(yè)資產(chǎn)的帳面歷史成本計(jì)價(jià)和計(jì)提折舊。凡股權(quán)重組后的企業(yè)在會(huì)計(jì)損益核算中，按評(píng)估價(jià)調(diào)整了有關(guān)資產(chǎn)帳面價(jià)值并據(jù)此計(jì)提折舊的，應(yīng)在計(jì)算應(yīng)納稅所得額時(shí)進(jìn)行調(diào)整，多計(jì)部分不得在稅前扣除。(四)虧損彌補(bǔ)的處理企業(yè)在股權(quán)重組前尚未彌補(bǔ)的經(jīng)營(yíng)虧損，可在稅法規(guī)定的虧損彌補(bǔ)年限的剩余期限內(nèi)，在股權(quán)重組后延續(xù)彌補(bǔ)。(五)

12、股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益或損失的稅務(wù)處理企業(yè)轉(zhuǎn)讓股權(quán)或股份的收益，應(yīng)依照條例及其實(shí)施細(xì)則和其它有關(guān)規(guī)定，計(jì)算繳納企業(yè)所得稅；轉(zhuǎn)讓股權(quán)或股份的損失，可在當(dāng)期應(yīng)納稅所得額中扣除。股權(quán)轉(zhuǎn)讓收益或損失股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)股權(quán)成本價(jià)股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)是指股權(quán)轉(zhuǎn)讓人就轉(zhuǎn)讓的股權(quán)所收取的包括現(xiàn)金、非貨幣資產(chǎn)或者權(quán)益等形式的金額；如被持股企業(yè)有未分配利潤(rùn)或稅后提存的各項(xiàng)基金等股東留存收益的，股權(quán)轉(zhuǎn)讓人隨轉(zhuǎn)讓股權(quán)一并轉(zhuǎn)讓該股東留存收益權(quán)的金額(以不超過被持股企業(yè)帳面分屬為股權(quán)轉(zhuǎn)讓人的實(shí)有金額為限)，屬于該股權(quán)轉(zhuǎn)讓人的投資收益額，不計(jì)為股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)。股權(quán)成本價(jià)是指股東(投資者)投資入股時(shí)向企業(yè)實(shí)際交付的出資金額，或收購該項(xiàng)股權(quán)時(shí)向該股權(quán)的原轉(zhuǎn)讓

13、人實(shí)際支付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)金額。（八）違反和解除勞動(dòng)合同的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償辦法（勞部發(fā)1994481號(hào)）第十二條 經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金在企業(yè)成本中列支，不得占用企業(yè)按規(guī)定比例應(yīng)提取的福利費(fèi)用。（九）信托投資公司管理辦法（2002年6月5日）第二十條 信托投資公司可以申請(qǐng)經(jīng)營(yíng)下列部分或者全部本外幣業(yè)務(wù)：（二）受托經(jīng)營(yíng)動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)及其他財(cái)產(chǎn)的信托業(yè)務(wù)，即委托人將自己的動(dòng)產(chǎn)、不動(dòng)產(chǎn)以及知識(shí)產(chǎn)權(quán)等財(cái)產(chǎn)、財(cái)產(chǎn)權(quán)，委托信托投資公司按照約定的條件和目的，進(jìn)行管理、運(yùn)用和處分；（四）經(jīng)營(yíng)企業(yè)資產(chǎn)的重組、購并及項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、財(cái)務(wù)顧問等中介業(yè)務(wù)；（九）以固有財(cái)產(chǎn)為他人提供擔(dān)保；第二十二條 信托投資公司管理、運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)時(shí)，可以依

14、照信托文件的規(guī)定，采取出租、出售、貸款、投資、同業(yè)拆放等方式進(jìn)行。（十）中華人民共和國(guó)公司法（1999年修正版）第十二條 公司向其他有限責(zé)任公司、股份有限公司投資的，除國(guó)務(wù)院規(guī)定的投資公司和控股公司外，所累計(jì)投資額不得超過本公司凈資產(chǎn)的百分之五十，在投資后，接受被投資公司以利潤(rùn)轉(zhuǎn)增的資本，其增加額不包括在內(nèi)。（十一）關(guān)于實(shí)施有關(guān)問題的補(bǔ)充意見（2003年5月31日）一、關(guān)于經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)和計(jì)算問題經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)按員工在本單位的連續(xù)工作年限計(jì)算：每滿1年，發(fā)給員工1個(gè)月的月工資；滿半年不滿1年的，按一年計(jì)發(fā)；不滿半年的，發(fā)給半個(gè)月的月工資。月工資按勞動(dòng)合同解除前3個(gè)月員工本人的月平均

15、工資計(jì)算。月平均工資低于上年度城鎮(zhèn)職工月平均工資80的，按上年度城鎮(zhèn)職工月平均工資的80計(jì)；高于上年度城鎮(zhèn)職工月平均工資5倍的。按上年度城鎮(zhèn)職工月平均工資的5倍計(jì)（上年度城鎮(zhèn)職工月平均工資公布之前，執(zhí)行前年度城鎮(zhèn)職工月平均工資）。計(jì)算經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的工資范圍包括：計(jì)時(shí)工資、計(jì)件工資、獎(jiǎng)金、工資性津貼和補(bǔ)貼、加班加點(diǎn)工資以及特殊情況下支付的工資?；锸逞a(bǔ)貼、水電煤氣補(bǔ)貼、書報(bào)費(fèi)、上下班交通補(bǔ)貼，住房補(bǔ)貼、通訊費(fèi)等屬工資性津貼和補(bǔ)貼。下列各項(xiàng)不屬于計(jì)算經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的范圍：用人單位負(fù)擔(dān)的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)；勞動(dòng)保護(hù)費(fèi)用，如保健食品和清涼飲料費(fèi)；國(guó)家規(guī)定的福利費(fèi)，如職工生活困難補(bǔ)助、葬喪費(fèi)、撫恤費(fèi)和生活困難補(bǔ)助費(fèi)；法

16、律法規(guī)規(guī)定的各項(xiàng)計(jì)劃生育費(fèi)用，如計(jì)劃生育獎(jiǎng)勵(lì)；企業(yè)車改后發(fā)放的車輛補(bǔ)貼。（十二）深圳市公司員工內(nèi)部持股規(guī)定第十九條 董事長(zhǎng)、經(jīng)理持股和一般員工持股額應(yīng)保持合理比例，原則上不超過員工平均持股額的15倍。（十三）關(guān)于貫徹落實(shí)黨的十六大精神進(jìn)一步深化國(guó)有企業(yè)改革的意見（鄂發(fā)2003 5號(hào)）三、處理國(guó)有企業(yè)改革中重點(diǎn)問題的政策措施（十四）在產(chǎn)權(quán)出售中，對(duì)資產(chǎn)大于負(fù)債的，可由購買人買斷凈資產(chǎn)，凈資產(chǎn)較大，一次性付款有困難的，可實(shí)行分期付款；（十六）企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或資產(chǎn)出售，以資產(chǎn)評(píng)估值為基準(zhǔn)，按市場(chǎng)原則確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格。對(duì)一次性付清全部?jī)r(jià)款的，可實(shí)行30的優(yōu)惠；對(duì)一次性買斷，3年內(nèi)付清且首期付款超過40的，可

17、實(shí)行10的優(yōu)惠。（十四）湖北省人民政府關(guān)于印發(fā)國(guó)有企業(yè)改組職工安置有關(guān)問題處理意見的通知（鄂政發(fā)200066號(hào)）二、在崗職工的安置（三）對(duì)勞動(dòng)合同期限未滿而解除勞動(dòng)合同的職工，企業(yè)應(yīng)按規(guī)定程序，與職工協(xié)商解除勞動(dòng)合同，并按國(guó)家規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)發(fā)給經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金；對(duì)愿意領(lǐng)取一次性安置費(fèi)自謀職業(yè)的，發(fā)給一次性安置費(fèi)。安置費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)，一般應(yīng)按人均不超過當(dāng)?shù)仄髽I(yè)上年平均工資的3倍計(jì)發(fā)，但不同工齡的職工應(yīng)有所區(qū)別。經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金標(biāo)準(zhǔn)按國(guó)家規(guī)定執(zhí)行。領(lǐng)取一次性安置費(fèi)的職工，不享受失業(yè)保險(xiǎn)。領(lǐng)取經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的職工，未實(shí)現(xiàn)再就業(yè)的，可按規(guī)定享受失業(yè)保險(xiǎn)。（十五）湖北省經(jīng)貿(mào)委關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)國(guó)合商貿(mào)企業(yè)改革的意見（省經(jīng)貿(mào)委 2001年

18、2月）四、企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓或資產(chǎn)出售，以資產(chǎn)評(píng)估值為基準(zhǔn)，按市場(chǎng)原則確定轉(zhuǎn)讓價(jià)格。凡一次性付清全部?jī)r(jià)款的，可按出售價(jià)格優(yōu)惠30；一次性付款有困難的，可分3年付清，但首期付款必須達(dá)到出售價(jià)格的30。在此基礎(chǔ)上首期付款每多付10的部分，給予3的優(yōu)惠。八、鼓勵(lì)企業(yè)職工自愿出資購買本企業(yè)國(guó)有（社有）產(chǎn)（股）權(quán)。凡職工認(rèn)購本企業(yè)股份超出經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金以外的個(gè)人出資部分，可按置換價(jià)優(yōu)惠30。二、資產(chǎn)整合的框架設(shè)計(jì)資產(chǎn)整合的設(shè)計(jì)原則表一：濁水公司、發(fā)展公司股權(quán)情況股東投資（萬元）股份比例改制涉及的對(duì)應(yīng)的審批部門湖北省濁水水電開發(fā)有限責(zé)任公司中國(guó)國(guó)電集團(tuán)公司37.5%國(guó)務(wù)院國(guó)資委湖北省濁水投資公司62.5%湖北省政府

19、深圳市濁水投資發(fā)展公司湖北省濁水水電開發(fā)有限責(zé)任公司45，82557.79%湖北省政府昌豐公司33，27541.96%湖北省政府濁水實(shí)業(yè)2000.25%湖北省政府合計(jì)79，300100%先制定公司戰(zhàn)略和產(chǎn)業(yè)重組，然后進(jìn)行清產(chǎn)核資，解決員工經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金和安置費(fèi)問題。關(guān)于產(chǎn)業(yè)整合或資產(chǎn)整合，首先必須要解決公司層戰(zhàn)略管理課題，公司層戰(zhàn)略是公司最高管理層指導(dǎo)和控制公司一切行為的行動(dòng)綱領(lǐng)。它主要目標(biāo)是通過建立和經(jīng)營(yíng)行業(yè)組合實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化。公司戰(zhàn)略主要解決以下問題：公司進(jìn)入何種產(chǎn)業(yè)？放棄何種產(chǎn)業(yè)？如何在各經(jīng)營(yíng)單位之間分配資源？是否擴(kuò)大業(yè)務(wù)或進(jìn)行多元化經(jīng)營(yíng)？是否進(jìn)入國(guó)際市場(chǎng)？是否要兼并或舉辦合資企業(yè)？等

20、有關(guān)公司總體目標(biāo)、成長(zhǎng)方向與戰(zhàn)略前景等等。根據(jù)目前初步掌握的資料分析，提出如下初步框架建議供討論：強(qiáng)化主業(yè)，穩(wěn)定房地產(chǎn) 突出重點(diǎn)，謀取數(shù)碼未來改善連鎖酒店，維持化纖剝離不良資產(chǎn)，盡快退出資產(chǎn)整合的具體方案表二：濁水發(fā)展資產(chǎn)整合方案序號(hào)子公司/權(quán)益主營(yíng)業(yè)務(wù)解決思路1房地產(chǎn)強(qiáng)化2房地產(chǎn)強(qiáng)化3電子數(shù)碼注入4酒店改善5酒店改善6聚脂化纖維持7酒店剝離8通訊產(chǎn)品關(guān)停/剝離9預(yù)付費(fèi)電表關(guān)停/剝離10監(jiān)測(cè)系統(tǒng)GPS關(guān)停/剝離11貿(mào)易（停業(yè)）注銷12空殼注銷剝離或扣除實(shí)物資產(chǎn)（武漢濁水、宜昌酒店）17858萬元、昌豐公司33275萬元等之后，截止2003年9月30日，濁水公司對(duì)發(fā)展公司的投資及所有者權(quán)益共計(jì)約

21、28509萬元，加上優(yōu)能數(shù)碼的3008萬元，共約3.15億元（以下計(jì)算取值3.15億元，本建議方案的數(shù)據(jù)未經(jīng)詳細(xì)核查，只作為計(jì)算大框架用，實(shí)際股權(quán)轉(zhuǎn)讓時(shí)必將以準(zhǔn)確評(píng)估后資產(chǎn)為據(jù)）, 即產(chǎn)業(yè)整合重組后，濁水發(fā)展的凈資產(chǎn)共計(jì)約3.15億元。資產(chǎn)評(píng)估資產(chǎn)評(píng)估與定價(jià)：評(píng)估方案可由改制企業(yè)國(guó)有產(chǎn)權(quán)持有單位制訂，也可由其委托中介機(jī)構(gòu)或者改制企業(yè)(向本企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者轉(zhuǎn)讓國(guó)有產(chǎn)權(quán)的企業(yè)和國(guó)有參股企業(yè)除外)制訂。資產(chǎn)評(píng)估過程（參照國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法）如下：申請(qǐng)立項(xiàng)資產(chǎn)清查評(píng)定估算驗(yàn)證確認(rèn)由濁水水電經(jīng)主管部門審查同意后，向湖北省國(guó)資局提交資產(chǎn)評(píng)估立項(xiàng)申請(qǐng)書，并附財(cái)產(chǎn)目錄和有關(guān)會(huì)計(jì)報(bào)表等資料。（經(jīng)湖北省國(guó)資局授權(quán)

22、或者委托，濁水水電的主管部門可以審批資產(chǎn)評(píng)估立項(xiàng)申請(qǐng)）濁水水電收到準(zhǔn)予資產(chǎn)評(píng)估立項(xiàng)通知書后，委托資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)（持有國(guó)務(wù)院或者省、自治區(qū)、直轄市人民政府國(guó)有資產(chǎn)管理主管部門頒發(fā)的國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估資格證書的資產(chǎn)評(píng)估公司、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、審計(jì)事務(wù)所、財(cái)務(wù)咨詢公司，經(jīng)國(guó)務(wù)院或者省、自治區(qū)、直轄市人民政府國(guó)有資產(chǎn)管理主管部門認(rèn)可的臨時(shí)評(píng)估機(jī)構(gòu)）評(píng)估資產(chǎn)。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)根據(jù)本辦法的規(guī)定，對(duì)濁水水電被評(píng)估資產(chǎn)的價(jià)值進(jìn)行評(píng)定和估算，并向濁水水電提交資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果報(bào)告書。濁水水電收到資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果報(bào)告書后，上報(bào)主管部門審查；主管部門審查同意后，報(bào)湖北省國(guó)資局確認(rèn)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果。（經(jīng)湖北省國(guó)資局的授權(quán)或者委托

23、，占有單位的主管部門可以確認(rèn)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果）湖北省國(guó)資局在收到濁水水電報(bào)送的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果報(bào)告書之日起四十五日內(nèi)組織審核、驗(yàn)證、協(xié)商，確認(rèn)資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果，并下達(dá)確認(rèn)通知書。濁水水電如果對(duì)確認(rèn)通知書有異議，可以自收到通知書之日起十五日內(nèi)向國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)申請(qǐng)復(fù)核。國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)自收到復(fù)核申請(qǐng)之日起三十日內(nèi)做出裁定，并下達(dá)裁定通知書。濁水水電收到確認(rèn)通知書或者裁定通知書后，根據(jù)國(guó)家有關(guān)財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)制度進(jìn)行帳務(wù)處理。轉(zhuǎn)讓價(jià)格確定在實(shí)施管理層收購時(shí)，一般是按照資產(chǎn)凈值或賬面價(jià)值對(duì)目標(biāo)公司進(jìn)行定價(jià)。在經(jīng)過對(duì)非主營(yíng)資產(chǎn)、非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)剝離的預(yù)重組之后，對(duì)公司的凈資產(chǎn)可以有一個(gè)相對(duì)比較公允的

24、評(píng)價(jià)，實(shí)際操作起來對(duì)收購者也比較公平。定價(jià)依據(jù)MBO定價(jià)的目標(biāo)，是根據(jù)設(shè)計(jì)方案對(duì)預(yù)重組后選定的目標(biāo)對(duì)象進(jìn)行定價(jià)。在預(yù)重組時(shí)，必須剝離非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，還可以剝離非主營(yíng)資產(chǎn)，必要時(shí)還可以通過出售這些資產(chǎn)而迅速地獲得流動(dòng)資金以用于償債，這也有利于吸引戰(zhàn)略投資者。通過對(duì)現(xiàn)有實(shí)施過MBO的企業(yè)的分析，凡涉及到國(guó)有股轉(zhuǎn)讓的公司，其MBO定價(jià)均以按凈資產(chǎn)定價(jià)，此舉也符合國(guó)家相關(guān)法規(guī)規(guī)定（參見上文）。MBO定價(jià)的關(guān)鍵是資產(chǎn)評(píng)估，尤其是對(duì)目標(biāo)公司的價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，包括目標(biāo)公司的有形資產(chǎn)、技術(shù)和品牌、市場(chǎng)與營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)、管理層人力資本或知識(shí)資本的價(jià)值評(píng)估，即對(duì)能影響目標(biāo)公司盈利能力的眾多要素進(jìn)行較為全面的評(píng)估。定價(jià)方法由

25、于國(guó)有企業(yè)從成立之初發(fā)展到現(xiàn)在存在著許多歷史遺留問題，許多企業(yè)的實(shí)際資產(chǎn)已經(jīng)大大縮水，如果按照賬面價(jià)值來定價(jià)出售，顯然對(duì)收購者而言有失公允。因此，必須經(jīng)過資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)對(duì)目標(biāo)公司的資產(chǎn)重新評(píng)估之后，以此為參考依據(jù)來定價(jià)。具體的評(píng)估方法有收益現(xiàn)值法、重置成本法、現(xiàn)行市價(jià)法、清算價(jià)格法等，針對(duì)我公司的實(shí)際情況，建議采用重置成本法?！坝弥刂贸杀痉ㄟM(jìn)行資產(chǎn)評(píng)估的，應(yīng)當(dāng)根據(jù)該項(xiàng)資產(chǎn)在全新情況下的重置成本，減去按重置成本計(jì)算的已使用年限的累積折舊額，考慮資產(chǎn)功能變化、成新率等因素，評(píng)定重估價(jià)值；或者根據(jù)資產(chǎn)的使用期限，考慮資產(chǎn)功能變化等因素重新確定成新率，評(píng)定重估價(jià)值?！保▏?guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理辦法 第二十五條）

26、三、產(chǎn)權(quán)改革的框架設(shè)計(jì)管理者持股的方式概述根據(jù)深圳濁水投資發(fā)展有限公司清產(chǎn)核資后的評(píng)估結(jié)果，假設(shè)該凈資產(chǎn)為3.15億元。管理層依靠個(gè)人借貸和信托公司委托貸款等多種方式，收購深圳濁水投資發(fā)展有限公司30%國(guó)有法人股股權(quán)，每股收購價(jià)不低于前一會(huì)計(jì)期間其經(jīng)審計(jì)的每股凈資產(chǎn)，收購總金額總計(jì)約9450萬元（30%3.15億）。那么，本次股權(quán)結(jié)構(gòu)改革后，按照三方股東按照4：3：3進(jìn)行設(shè)置，即湖北濁水公司40%,戰(zhàn)略投資者30%,管理層組建的投資控股公司30%。參股方式方案一：由參與持股的全體管理層投資注冊(cè)成立一家投資控股有限公司（T公司）；優(yōu)點(diǎn)：易操作；缺點(diǎn)：T公司（管理層）內(nèi)部由于股權(quán)過于分散，未來可能

27、產(chǎn)生的合作風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致相對(duì)控股的股東（總經(jīng)理）失去控制力，但是發(fā)生的幾率比較小。方案二：由參與持股的總經(jīng)理投資成立一家控股公司，其余的管理層投資注冊(cè)成立另外一家投資控股有限公司；優(yōu)點(diǎn)：如果由于股權(quán)過于分散，未來產(chǎn)生合作風(fēng)險(xiǎn)，至少保證總經(jīng)理可以保證部分控制力；缺點(diǎn)：操作較復(fù)雜。建議采用方案一，設(shè)立一家投資控股公司，以下簡(jiǎn)稱“T公司”。 注冊(cè)問題T公司名稱：深圳*投資控股有限責(zé)任公司注冊(cè)地：T公司注冊(cè)地建議優(yōu)先在深圳，或者由未來由信托公司或中介公司統(tǒng)籌安排注冊(cè)資金：初步建議為（目標(biāo)公司評(píng)估凈資產(chǎn)A改制補(bǔ)償金和安置費(fèi)）301.1T公司法人代表：建議由目標(biāo)公司現(xiàn)任總經(jīng)理擔(dān)任 管理者持股的范圍本次管理者持

28、股的人員范圍必須同時(shí)滿足如下標(biāo)準(zhǔn)：截止2003年12月31日在職的；屬于深圳濁水投資發(fā)展有限公司或其下屬分公司的四大類管理層之一，包括：第一類：濁水投資發(fā)展公司總經(jīng)理第二類：濁水投資發(fā)展公司副總經(jīng)理（含享受副總經(jīng)理級(jí)別待遇的）第三類：濁水投資發(fā)展公司中層（含正副職）、子公司總經(jīng)理第四類：子公司副總經(jīng)理（含享受副總經(jīng)理級(jí)別待遇的）、子公司中層（含正副職）其中，包含通過市場(chǎng)聘用的具有特殊貢獻(xiàn)的管理者，經(jīng)總經(jīng)理提名，也納入本次持股范圍。參與持股人員必須參加此次收購計(jì)劃，并強(qiáng)制性作為任職資格之一。具體名單及基本情況如表三：表三：擬持股人員名單序號(hào)姓 名職 務(wù)工作單位派否深 圳 部 分1總經(jīng)理發(fā)展公司本

29、部派2副總經(jīng)理發(fā)展公司本部派3副總經(jīng)理發(fā)展公司本部否4黨委副書記發(fā)展公司本部派5總工程師發(fā)展公司本部派6黨委副書記發(fā)展公司本部派7總助發(fā)展公司本部否8副總經(jīng)濟(jì)師發(fā)展公司本部派9副總會(huì)計(jì)師發(fā)展公司本部派10經(jīng)理發(fā)展公司本部否11經(jīng)理發(fā)展公司本部否12副主任發(fā)展公司本部派13總經(jīng)理派14副總經(jīng)理否15總經(jīng)理否16副總經(jīng)理派17總經(jīng)理否18副總經(jīng)理否19副總經(jīng)理派20副總經(jīng)理派21財(cái)務(wù)經(jīng)理派22發(fā)展部經(jīng)理派23經(jīng)營(yíng)部經(jīng)理派24財(cái)務(wù)經(jīng)理派三亞25總經(jīng)理派26副總經(jīng)理否27餐飲總監(jiān)否28財(cái)務(wù)副經(jīng)理派武漢29副總經(jīng)理派北京30副總(兼)派31財(cái)務(wù)經(jīng)理派32投控部經(jīng)理派宜 昌33總經(jīng)理派34副總經(jīng)理否35副

30、總經(jīng)理否36總會(huì)計(jì)師派根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，以上36人分布特征如下：本部總經(jīng)理1人本部副總經(jīng)理待遇級(jí)別5人本部中層待遇級(jí)別7人子公司總經(jīng)理5人子公司副總經(jīng)理11人子公司中層7人管理者持股的比例分配比例設(shè)置原則：分配比例既要保證體現(xiàn)歷史貢獻(xiàn)大小，反映創(chuàng)造價(jià)值多的管理者獲得更多的價(jià)值回報(bào)，適度拉開差距，又要考慮到和未來的貢獻(xiàn)大小掛鉤，通過利益共享將關(guān)鍵管理者捆綁與公司在一起。根據(jù)目前國(guó)內(nèi)法規(guī)和市場(chǎng)行情，最高與平均值比例比值范圍為4.915，在實(shí)行全員持股的方案中，該比例更大，建議采用8。借鑒深圳市、湖北省其他改制企業(yè)的模式，結(jié)合調(diào)查問卷和本企業(yè)的實(shí)際情況，本建議采用表四所述分類標(biāo)準(zhǔn)：表四：擬持股人員分類類

31、別人員范圍人數(shù)股份比例說明一本部總經(jīng)理1A最高二本部副總經(jīng)理級(jí)5B相同三子公司總經(jīng)理；本部中層5+7=12C相同四子公司副總經(jīng)理級(jí)；子公司中層11+7=18D最低合計(jì)36100%供選的測(cè)算方案如下：管理層共36人分配100%，人均2.778%最高比例A是平均比例值的倍數(shù)采用8在該管理層組建的公司范圍內(nèi)，關(guān)鍵核心管理人員（一類人員）保持相對(duì)控股，高層管理人員（一類、二類人員）保持絕對(duì)控股51%，其他人員（三類、四類）占有49%的股份D：C的比值分別按照1：2或者2：3來試算 按照如上原則可以試算出如下表兩種分配方式：表五：擬持股人員持股比例分配類別人員范圍人數(shù)方案一（優(yōu)選）方案二（次選）股份比例

32、%D:C比值1:2股份數(shù)量（萬元）股份比例%D:C比值2:3股份數(shù)量（萬元）一本部總經(jīng)理122.214%2099.22322.2142099.223二本部副總經(jīng)理級(jí)55.757%544.03655.757544.0365三本部中層子公司總經(jīng)理122.333%220.46852.042192.969四子公司副總經(jīng)理級(jí)子公司中層181.167%110.234251.361128.6145合計(jì)36100%9450 100%9450 建議優(yōu)先采用第一種，次選第二種。具體分配表：(本草案供討論)表六：管理層持股比例類別人員范圍人數(shù)名單股份比例%一本部總經(jīng)理122.214%二本部副總經(jīng)理級(jí)55.757%三

33、子公司總經(jīng)理本部中層122.333%四子公司副總經(jīng)理級(jí)子公司中層181.167%合計(jì)36100%管理者持股的資金來源個(gè)人借貸：通過個(gè)人途徑獲取相對(duì)比較少量的資金，以購股資金的20為準(zhǔn)（此基準(zhǔn)為信托公司的一般要求）；借助信托公司融資：具體來說有三種方式可以選擇：兩方關(guān)系（見圖一）： 信托公司只和管理層組建的T公司簽訂貸款協(xié)議，以T公司的股權(quán)和管理者個(gè)人的資產(chǎn)做擔(dān)保；關(guān)系簡(jiǎn)單，易于操作；但是融資成本會(huì)比較高，貸款利率為510；可以利用信托資金一次性解決。目標(biāo)公司控股集團(tuán)信托公司管理層組建的T公司貸款股權(quán)質(zhì)押付款目標(biāo)公司股權(quán)股權(quán)圖一：兩方關(guān)系二次轉(zhuǎn)讓（見圖二）：信托公司先購買股份，然后再轉(zhuǎn)讓給管理層

34、組建的公司。信托公司需要先和管理層組建的T公司簽定委托收購協(xié)議，然后和目標(biāo)公司的控股集團(tuán)簽定股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，先直接購買相應(yīng)的股權(quán)，等到約定的時(shí)間，再將該股權(quán)二次轉(zhuǎn)讓給T公司；不易說服信托公司參與，因?yàn)樾磐泄緦⒆鳛楣蓶|參與決策或經(jīng)營(yíng)，很可能陷進(jìn)去，風(fēng)險(xiǎn)很大，通常要求收益回報(bào)很高，在10%以上，對(duì)管理層而言，成本太高；很多不可預(yù)見的風(fēng)險(xiǎn)都將暫時(shí)由信托公司完成。目標(biāo)公司控股集團(tuán)信托公司管理層組建的T公司股權(quán)二次轉(zhuǎn)讓付款付款股權(quán)一次轉(zhuǎn)讓圖二：二次轉(zhuǎn)讓專項(xiàng)信托計(jì)劃：管理層組建的公司委托信托公司進(jìn)行MBO信托專項(xiàng)融資信托公司設(shè)立專項(xiàng)MBO信托融資計(jì)劃，向投資人定向募集資金融資風(fēng)險(xiǎn)較大，可能因融資不足導(dǎo)致購

35、股失敗融資成本居中本方案建議優(yōu)選第一種方式，即兩方協(xié)議方式；其次采用第二種方式，即二次轉(zhuǎn)讓。關(guān)聯(lián)企業(yè)投資者：管理層向與目標(biāo)公司處于同一產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)貸款并與其一同投資成立新的投資控股公司，此類公司有旅游公司、建筑材料供應(yīng)商、地產(chǎn)裝飾公司、物業(yè)公司等從附件中的案例中可看出，此舉可以和這些企業(yè)結(jié)成真正的利益共同體，可以為MBO后的企業(yè)整合與企業(yè)發(fā)展形成規(guī)模效應(yīng)融資成本相對(duì)比其他方式低（案例中管理者所取得的貸款為無息）除非投資者與目標(biāo)公司關(guān)聯(lián)非常緊密，否則此類投資者難以尋找此舉對(duì)雙方都存在風(fēng)險(xiǎn)，投資方（借貸方）有可能看好目標(biāo)公司的收益而不放棄該股權(quán)，使得持股目標(biāo)落空，同樣對(duì)方也可能擔(dān)心管理層團(tuán)隊(duì)在經(jīng)

36、營(yíng)管理目標(biāo)公司中的職業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)融資租賃：對(duì)目標(biāo)公司的一些非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)或暫時(shí)不需要頻繁使用的固定資產(chǎn)剝離至一個(gè)已有的或新設(shè)的企業(yè)，可以相應(yīng)地減少目標(biāo)公司的凈資產(chǎn)，股權(quán)收購成本有所降低。而被剝離的部分固定資產(chǎn)則由管理層或由其控股的企業(yè)作為承租人、該資產(chǎn)擁有者作為出賣人、金融租賃公司作為出租人，簽署兩方或三方融資租賃協(xié)議。避免了“股權(quán)轉(zhuǎn)讓”的相關(guān)資金、操作限制管理層的收購資金壓力得以減輕目標(biāo)公司的出售者能夠獲得分期支付的現(xiàn)金金融租賃公司的業(yè)務(wù)得到創(chuàng)新和拓展可以降低稅收等方面的交易成本目前管理層想要收購的資產(chǎn)中都需要頻繁地使用，在操作上手續(xù)會(huì)比較繁雜管理者持股的資金支付方式根據(jù)最新的法律、法規(guī)和政策文

37、件相關(guān)規(guī)定，管理者持股的資金（本文特指管理層組建的公司還款給股東濁水公司）原則上一次性付清，確有困難的可以分期支付，但首付至少達(dá)到全部轉(zhuǎn)讓款的30%，一年內(nèi)付清。但是，在調(diào)查的湖北、深圳企業(yè)實(shí)踐案例中，大量已經(jīng)或正在操作的依據(jù)是地方政府根據(jù)國(guó)家政策制定的一些實(shí)施細(xì)則或宏觀精神，不少企業(yè)已經(jīng)突破政策框架。由于調(diào)研中許多企業(yè)案例和政策范圍都是以前的，在最新的關(guān)于規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制工作的意見要求MBO更加嚴(yán)格的背景下，參考政策與典型做法，關(guān)于支付方式本方案初步建議如下：方案一：完全參照現(xiàn)行政策（關(guān)于規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制工作的意見 2003年12月16日）原則上一次性付清，不給予優(yōu)惠方案二：參照政策，一年付

38、清（關(guān)于規(guī)范國(guó)有企業(yè)改制工作的意見 2003年12月16日）個(gè)人借貸直接支付的，一年內(nèi)付清，首付款30%，可以分8次付款，五個(gè)月后的七個(gè)月，每月平均支付10%方案三：一次付清，優(yōu)惠加獎(jiǎng)勵(lì)（深圳、湖北多個(gè)企業(yè)最新實(shí)踐結(jié)合）個(gè)人借貸付款，原則上按照90%折價(jià)給予優(yōu)惠而且如果一次性付清的，國(guó)有大股東給予獎(jiǎng)勵(lì)管理層5%的股份，相當(dāng)于個(gè)人所需支付的總價(jià)款為凈資產(chǎn)的85.5%方案四：一次性付清，給予較大優(yōu)惠（湖北省文件、深圳某企業(yè)實(shí)踐）一次性付清的，原則上按照70%折價(jià)給予優(yōu)惠方案五：三年付清，一次性優(yōu)惠（湖北省文件、深圳某企業(yè)實(shí)踐）對(duì)于三年內(nèi)分期付清全部款項(xiàng)的，而且首付款超過40%的，可以一次性按照總價(jià)

39、款優(yōu)惠10%方案六：三年付清，多付多優(yōu)惠（湖北省文件、某企業(yè)實(shí)踐）一次性付款有困難的，可分3年付清，但首期付款必須達(dá)到出售價(jià)格的30在此基礎(chǔ)上首期付款每多付10的部分，給予3的優(yōu)惠 本報(bào)告建議采用方案四、五或四、六組合運(yùn)用。關(guān)于個(gè)人還款給信托公司，具體還款規(guī)定如下：個(gè)人的工資、獎(jiǎng)金和其他收入必須優(yōu)先償還貸款和信托融資成本；最長(zhǎng)不超過五年，必須還清全部本金和信托融資成本；對(duì)于申請(qǐng)五年內(nèi)分期付清全部款項(xiàng)的，個(gè)人首付款必須在15-20%范圍內(nèi)，支付時(shí)間在股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效后一周內(nèi)；如果由于個(gè)人特殊原因或者不可抗力導(dǎo)致無法按期還款的，管理層組建的公司股東內(nèi)部可以等價(jià)優(yōu)先受讓；考慮公司的經(jīng)營(yíng)效益和個(gè)人的預(yù)

40、期收益，詳細(xì)還款方式可以由個(gè)人與信托公司協(xié)商，有六種方式供選擇，詳見表七。表七：選擇五年付清的款方式（含本金和信托融資成本）還款方式第1年第2年第3年第4年第5年特點(diǎn)100040%60%尾期（優(yōu)選）2010%20%30%40%遞增310%20%20%20%30%遞增420%20%20%20%20%平均530%0020%50%首尾630%20%20%20%10%遞減其他重要原則對(duì)于管理層的股權(quán)分配，還應(yīng)關(guān)注以下幾個(gè)方面，建議將其寫入管理者所組建公司的公司章程中。自股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效起五年內(nèi)，其余35人管理層隊(duì)伍的相應(yīng)股份必須集中委托給最高股份比例持有者（法人代表）經(jīng)營(yíng)管理，行使法律規(guī)定的表決權(quán)，其

41、他各項(xiàng)權(quán)利義務(wù)必須協(xié)商決定是否委托行使；在還款期內(nèi)，如果由于個(gè)人特殊原因或者不可抗力導(dǎo)致無法按期付款的，管理層組建的公司股東內(nèi)部可以等價(jià)優(yōu)先受讓（不能轉(zhuǎn)讓給外部自然人或法人）；在還款期內(nèi)，全部付清者從付清之日開始享受完全的分紅權(quán)和表決權(quán)；未全部付清者，可享有應(yīng)購股份所擁有的分紅權(quán)，或者按照已購股份享受對(duì)應(yīng)比例的分紅權(quán)；若未來有優(yōu)秀的管理者需要給予股權(quán)激勵(lì)，則通過定向增發(fā)新股，按每人原有的股份比例對(duì)應(yīng)稀釋股份總量；管理層崗位級(jí)別變動(dòng)時(shí)，其持有的股份需要按新的崗位標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整，余額部分暫時(shí)作為公司庫存股，資金通過由公積金轉(zhuǎn)增為股本，或者由總經(jīng)理代為持有來實(shí)現(xiàn)；不足部分通過定向增發(fā)新股，按每人的原有股份

42、比例對(duì)應(yīng)稀釋股份總量；對(duì)于子公司經(jīng)營(yíng)層而言，在此次MBO的第二階段，必須受讓濁水發(fā)展所持有該管理者所在子公司的相應(yīng)股份，即其應(yīng)該同時(shí)持有濁水發(fā)展和所在子公司二者的股份，并且二者金額相同，總額為此次MBO所出資總額；關(guān)于股份的轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定，原則上一年集中處理一次，以股權(quán)調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)為基準(zhǔn)，在其上下30的范圍內(nèi)浮動(dòng)，由轉(zhuǎn)讓雙方談判決定；股東大會(huì)：36人（全部在工商局登記注冊(cè)），若股東成員或股權(quán)結(jié)構(gòu)發(fā)生變化，原則上一年進(jìn)行一次變更登記，實(shí)際的權(quán)益收益按照股份實(shí)際轉(zhuǎn)讓日期計(jì)算；董事會(huì)：董事長(zhǎng)1人（原總經(jīng)理擔(dān)任），董事6人（其中原副總經(jīng)理5人，辦公室負(fù)責(zé)人1人兼董事會(huì)秘書）；監(jiān)事會(huì)：1-3人，設(shè)

43、主席1人或補(bǔ)充2個(gè)監(jiān)事；經(jīng)營(yíng)層：3人，總經(jīng)理1人，副總經(jīng)理2人；組織結(jié)構(gòu)：下設(shè)綜合辦公室（行政、財(cái)務(wù)、人事、綜合后勤等）、產(chǎn)業(yè)投資部2個(gè)（未來按照房地產(chǎn)、酒店等行業(yè)分別設(shè)立）；議事規(guī)則：參照公司法關(guān)于有限責(zé)任公司股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)議事規(guī)則的有關(guān)規(guī)定。四、身份轉(zhuǎn)換的框架設(shè)計(jì)身份轉(zhuǎn)換的員工范圍按照上文所述的資產(chǎn)整合方案，將人員分為三類：濁水發(fā)展本部人員，子公司人員和其他類人員。三類人員均按照統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行身份轉(zhuǎn)換的補(bǔ)償。濁水發(fā)展本部人員：濁水水電派遣至濁水發(fā)展，在濁水發(fā)展任職，具有全民所有制合同工身份的人員。子公司人員：由濁水水電劃歸濁水發(fā)展，并由濁水發(fā)展派遣至下屬子公司任職，具有全民所有制合

44、同工身份的人員。其他人員：由濁水水電劃歸濁水發(fā)展，具有全民所有制合同工身份的其他人員。身份轉(zhuǎn)換的操作標(biāo)準(zhǔn)深圳市標(biāo)準(zhǔn)（關(guān)于實(shí)施深圳市國(guó)有企業(yè)關(guān)閉、破產(chǎn)和改制中富余員工安置暫行辦法有關(guān)問題的補(bǔ)充意見）：經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金和安置費(fèi)可以同時(shí)滿足標(biāo)準(zhǔn)的情況下可以同時(shí)領(lǐng)取。經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的發(fā)放標(biāo)準(zhǔn)按員工在本單位的連續(xù)工作年限計(jì)算：每滿1年，發(fā)給員工1個(gè)月的月工資；滿半年不滿1年的，按一年計(jì)發(fā)；不滿半年的，發(fā)給半個(gè)月的月工資。月工資按勞動(dòng)合同解除前3個(gè)月員工本人的月平均工資計(jì)算。月平均工資低于上年度城鎮(zhèn)職工月平均工資80的，按上年度城鎮(zhèn)職工月平均工資的80計(jì)；高于上年度城鎮(zhèn)職工月平均工資5倍的。按上年度城鎮(zhèn)職工月平均工

45、資的5倍計(jì)（上年度城鎮(zhèn)職工月平均工資公布之前，執(zhí)行前年度城鎮(zhèn)職工月平均工資）。計(jì)算經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的工資范圍包括：計(jì)時(shí)工資、計(jì)件工資、獎(jiǎng)金、工資性津貼和補(bǔ)貼、加班加點(diǎn)工資以及特殊情況下支付的工資?；锸逞a(bǔ)貼、水電煤氣補(bǔ)貼、書報(bào)費(fèi)、上下班交通補(bǔ)貼，住房補(bǔ)貼、通訊費(fèi)等屬工資性津貼和補(bǔ)貼。下列各項(xiàng)不屬于計(jì)算經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的范圍：用人單位負(fù)擔(dān)的社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)；勞動(dòng)保護(hù)費(fèi)用，如保健食品和清涼飲料費(fèi)；國(guó)家規(guī)定的福利費(fèi)，如職工生活困難補(bǔ)助、葬喪費(fèi)、撫恤費(fèi)和生活困難補(bǔ)助費(fèi)；法律法規(guī)規(guī)定的各項(xiàng)計(jì)劃生育費(fèi)用，如計(jì)劃生育獎(jiǎng)勵(lì)；企業(yè)車改后發(fā)放的車輛補(bǔ)貼。本單位的連續(xù)工作年限定義：本單位的連續(xù)工作年限是指員工在市屬一級(jí)企業(yè)集團(tuán)內(nèi)的連續(xù)

46、工作年限。在同一級(jí)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司內(nèi)，員工由原市屬一級(jí)企業(yè)集團(tuán)調(diào)至現(xiàn)在所在市屬一級(jí)企業(yè)集團(tuán)的，調(diào)動(dòng)前沒有計(jì)算經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的連續(xù)工作年限，計(jì)算為本單位的連續(xù)工作年限。退伍、復(fù)員、專業(yè)軍人，仍在第一個(gè)接受安置（或招用）單位工作的，其軍齡應(yīng)計(jì)算為本單位的連續(xù)工作年限。由于成建制調(diào)動(dòng)、組織調(diào)動(dòng)等原因而改變工作單位的，在轉(zhuǎn)換單位過程中已經(jīng)計(jì)算國(guó)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的軍齡不應(yīng)計(jì)算在本單位的連續(xù)工作年限；沒有計(jì)算過經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的軍齡，應(yīng)計(jì)算為本單位的連續(xù)工作年限。由于其他原因而改變工作單位的，其軍齡不應(yīng)計(jì)算為本單位的連續(xù)工作年限。安置費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)：男性年滿48周歲，女性年滿43周歲；在國(guó)有、集體企業(yè)和機(jī)關(guān)、事業(yè)單位累計(jì)工齡男性滿2

47、0年，女性滿15年的員工有資格享受安置費(fèi)。發(fā)放工齡按員工在本企業(yè)之外的國(guó)有、集體企業(yè)和機(jī)關(guān)、事業(yè)單位的工齡計(jì)算。工齡每滿一年，補(bǔ)償一個(gè)月的安置費(fèi)；工齡滿半年不滿一年的，按一年計(jì)發(fā)；工齡不滿半年，發(fā)給半個(gè)月的安置費(fèi)。因企業(yè)原因不能續(xù)簽合同的，計(jì)算員工安置費(fèi)的工齡應(yīng)當(dāng)將員工在本企業(yè)的工齡計(jì)算在內(nèi)，但已經(jīng)獲得過經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金的工齡不再計(jì)算。計(jì)算：經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金本單位工作年限S（合同解除前3個(gè)月本人月平均工資，低于深圳城鎮(zhèn)職工平均月工資80的采用深圳城鎮(zhèn)職工平均月工資80，高于深圳城鎮(zhèn)職工平均月工資5倍的采用5倍深圳職工平均月工資）安置費(fèi)外單位工作年限S具體計(jì)算見表八：表八：按深圳市標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算身份轉(zhuǎn)換成本（包括

48、經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金和安置費(fèi)）序號(hào)姓 名本單位工作年限(年)外單位工作年限(年)收入（萬元/月）S(萬元)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金(萬元)安置費(fèi)(萬元)個(gè)人合計(jì)(萬元)117162.71.17619.99218.81638.808216141.71.17618.81616.46435.28316181.51.17618.81621.16839.98441741.51.17619.992019.992516181.51.17618.81621.16839.98461251.31.17614.112014.11271501.31.17617.64017.648601.21.1767.05607.05698172.51.1

49、769.40809.408101291.31.17614.112014.112111471.21.17616.464016.4641217171.01171734135230.80.8418.422.414701.51.1768.23208.232151200.80.89.609.6161000.80.8808175261.51.1765.8830.57636.45618900.70.76.306.31911150.70.77.710.518.22018132.51.17621.168021.168219130.70.76.306.3221270.80.89.609.6232111.21.17

50、62.35202.352249171.019172625210.40.40.800.8261300.80.810.4010.427300.350.351.0501.052817100.50.58.508.52916140.750.7512012備注：按深圳標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金和安置費(fèi)可以同時(shí)領(lǐng)??；收入依照公司所出具收入列表；其中S一般按收入為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行計(jì)算，但是如果收入超過深圳市2002年度城鎮(zhèn)職工平均月工資2352元的5倍（11760元），則以11760元為準(zhǔn)計(jì)算；因無法確定每人的司齡之外的工作年限中所在的工作單位性質(zhì)，所以外單位工作年限統(tǒng)一按照工齡減去司齡計(jì)算；有部分同志按照深圳標(biāo)準(zhǔn)沒有達(dá)到享受安置費(fèi)的要求（男性年滿48周歲，女性年滿43周歲；在國(guó)有、集體企業(yè)和機(jī)關(guān)、事業(yè)單位累計(jì)工齡男性滿20年，女性滿15年的員工有資格享受安置費(fèi)）；29人經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金323.106萬元，9人安置費(fèi)171.092萬元，兩項(xiàng)共計(jì)494.198萬元。湖北省標(biāo)準(zhǔn)（湖北省人民政府關(guān)于印發(fā)國(guó)有企業(yè)改組職工安置有關(guān)問題處理意見的通知 鄂政發(fā)200066號(hào)）：在經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金和安置費(fèi)中，本著自愿的原則選擇其中一項(xiàng)。經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金按照國(guó)家政策標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行：根據(jù)員工在本單位工作年限，每滿一年發(fā)給相當(dāng)于一個(gè)月工資的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金。工作時(shí)間不滿一年的按