消費(fèi)、儲蓄與投資綜述

1、第十章 消費(fèi)、儲蓄與投資第一節(jié) 收入與就業(yè)問題的 傳統(tǒng)理論與現(xiàn)代解釋一、“薩伊定律”和“自動(dòng)均衡說”1.薩伊定律供給自行創(chuàng)造需求2.市場自動(dòng)均衡說三個(gè)市場自動(dòng)調(diào)節(jié)二、關(guān)于收入與就業(yè)的現(xiàn)代理論凱恩斯的經(jīng)濟(jì)理論，否定了薩伊定律和自動(dòng)均衡說的論點(diǎn)。就業(yè)、利息和貨幣通論。有效需求原理。凱恩斯革命。1模型的建立有三個(gè)前提條件：（1）假定充分就業(yè)的國民收入水平不變，即可支配的生產(chǎn)能力不變；（2）社會上存在著未被利用的資源，如閑置的機(jī)器設(shè)備和失業(yè)者，利用這些資源時(shí)國民收入會增加；（3）物價(jià)水平保持不變，即國民收入的變動(dòng)是由實(shí)際的產(chǎn)品與勞務(wù)的數(shù)量變化引起的，這種國民收入的均衡就是實(shí)際國民收入的均衡。因此，NI

2、AE模型就是一種簡單的比較靜態(tài)分析。 模型的特點(diǎn)即所分析的支出是意愿的或事前計(jì)劃的支出，這是人們在擁有既定收入的情況下所愿進(jìn)行的支出。2總需求D消費(fèi)C投資I消費(fèi)函數(shù)C=f(Y)收入水平Y(jié)貨幣需求MD利率r預(yù)期利潤率=貨幣供給MS平均消費(fèi)傾向C/Y邊際消費(fèi)傾向C/Y交易需求預(yù)防需求投機(jī)需求中央銀行投資的預(yù)期收益資本的供給價(jià)格3第二節(jié)、消費(fèi)與儲蓄 國民收入循環(huán)表明，各個(gè)家庭支出它們得到的可支配收入來購買消費(fèi)品和勞務(wù)，這項(xiàng)支出就稱為消費(fèi)，它是實(shí)際總支出中的一個(gè)最大組成部分。而收入中未被消費(fèi)的部分就是儲蓄。41987年美國個(gè)人收入和支出帳戶 單位：億美元支 出收 入個(gè)人直接稅和非稅支付 5647個(gè)人支

3、出 30609 個(gè)人消費(fèi)支出 29660 個(gè)人付給企業(yè)利息 935 個(gè)人對外轉(zhuǎn)移支付 15個(gè)人儲蓄 1202工資和薪金 22127其他勞動(dòng)收入 2102業(yè)主收入 3278租金收入 185股利 877個(gè)人利息收入 5158個(gè)人轉(zhuǎn)移支付 5430 來自企業(yè) 232 來自政府 5198個(gè)人交納社會保險(xiǎn)金 1699支出總計(jì) 37458收入總計(jì) 37458資料來源：摘自“Survey of Current Business”,Vol.68,NO.Jan,1988.5一、消費(fèi)函數(shù)與儲蓄函數(shù)消費(fèi)函數(shù)用來表示消費(fèi)與可支配收入之間的關(guān)系。公式： C = F（DI）也有一些消費(fèi)不取決于可支配收入，這種消費(fèi)支出稱為

4、自發(fā)消費(fèi)。因此可得一般形式的消費(fèi)函數(shù)C = C0 + MPC DI儲蓄函數(shù)用來表示儲蓄與可支配收入之間的關(guān)系。公式： S = F（DI）收入中減去消費(fèi)便是儲蓄，因此可得一般形式的儲蓄函數(shù)： S = C0+ MPS DI圖1C450C=C0+ bDIDIDISOOS=C0+(1-b)DI圖2C06 二、消費(fèi)傾向與儲蓄傾向 為便于分析消費(fèi)函數(shù)的性質(zhì)和特點(diǎn),凱恩斯用此簡便概念來代替消費(fèi)函數(shù)。分別表示消費(fèi)和儲蓄與可支配收入之間的關(guān)系。平均消費(fèi)傾向（APC）是平均每單位可支配收入的總消費(fèi)支出：APC=C/DI邊際消費(fèi)傾向（MPC）是增加一單位可支配收入所增加的總消費(fèi)支出MPC=C / DI =b平均儲蓄

5、傾向（APS）是平均每單位可支配收入的儲蓄量：APS=S/DI邊際儲蓄傾向（MPS）是增加一單位可支配收入所增加的消費(fèi)量: MPS=S/ DI=1b因 C+S=DI；C+ S= DI 所以 APC+APS =1同理 MPC+MPS=17短期消費(fèi)函數(shù)有如下特點(diǎn)： (1)可支配收入存在著一個(gè)收支相抵的水平。在這個(gè)水平上，消費(fèi)支出等于可支配收入。（2）在收支相抵的可支配收入水平以下，消費(fèi)支出大于可支配收入。這種情形稱為負(fù)儲蓄。（3）在收支相抵的可支配收入水平以上，消費(fèi)支出小于可支配收入這種情形稱為正儲蓄。（4）隨著可支配收入的增加，消費(fèi)支出也在增加，但消費(fèi)支出的增加總是小于可支配收入的增加。8上述特

6、點(diǎn)可概括如下：APC=1 ；APS=0 則 DI= CAPC1； APS0 DI CAPCO DI C在DI變化過程中 0 MPC 19消費(fèi)函數(shù)與儲蓄函數(shù)的公式表述 設(shè)C為消費(fèi)支出;S為儲蓄額;DI為可支配收入,假定消費(fèi)函數(shù)和儲蓄函數(shù)都是線性的;則可得：(1)消費(fèi)函數(shù):C = C0 + b DIAPC=C/DI=(C0+ b DI)/DI= C0 /DI + bMPC= C/DI=dC / dDI=b(DI)= b(2)儲蓄函數(shù):S=-C0+(1-b) DIAPS=S/DI= -C0+(1-b) DI /DI=1-b- C0 /DI MPS=S/DI= dS / dDI=s (DI)=1 -

7、b10(3)二者關(guān)系:因 APC= C0 /DI + b APS =1-b - C0 /DI MPC= b ； MPS =1 - b所以： APC+ APS=C0 /DI+ b+1-b-C0 /DI=1同樣： MPC+ MPS = b+1 - b=1(4)例題:設(shè)C=100+0.80DI,求得當(dāng)DI=1000美元時(shí)的C、APC和MPC以及S、APS和MPS。C=900APC=0.9=90%;MPC=0.80=80%;S=100;APS=0.10=10%;MPS=0.20=20%;11三、消費(fèi)函數(shù)的發(fā)展1.庫茲涅茨的 長期消費(fèi)函數(shù)YCC=KYMPC=APC450O122.斯密西斯的短期消費(fèi)函數(shù)C

8、YOC=KYABDEFY2Y1Y3133.杜森貝的短期消費(fèi)函數(shù)OYCC=KYY02Y01YT1CT1CS1CS2C1145.莫迪里安尼的消費(fèi)函數(shù)TY、CSCYO-S-S青年壯年老年15第三節(jié)、資本邊際效率、利率與投資一、資本邊際效率1. 投資與資本形成：投資即國內(nèi)私人投資總額，它又分為固定投資和存貨變動(dòng)兩個(gè)部分。這是國內(nèi)私人企業(yè)當(dāng)期購買的全部資本品，包括資本消耗補(bǔ)償和新增資本形成。所以投資又可分為更新投資、凈投資和總投資。更新投資即折舊，凈投資即資本形成，是指一定時(shí)期內(nèi)社會實(shí)際資本的凈增加，表現(xiàn)為生產(chǎn)能力的擴(kuò)大。16投資和資本是兩個(gè)不同的概念，投資是一種流量，而資本是一種存量。凈投資與資本的關(guān)

9、系：IT =KTKT-1 或 I=K企業(yè)要增加一筆投資，預(yù)期在將來會獲得一些收益，企業(yè)為了估算收益率，要把這個(gè)預(yù)期收益折成現(xiàn)值。2.資本邊際效率：資本的預(yù)期利潤率定義與公式資本邊際效率等于預(yù)期收益的折現(xiàn)率173.投資預(yù)期收益的現(xiàn)值：利用本利和公式折現(xiàn)本利和=本金+利息（復(fù)利） R1 = PV+（PV)（r) = PV(1+ r)或 PV = R/(1+ r)第二年的收益為： R2= R1（1+r） = PV(1+ r) (1+ r) = PV (1+ r)2第三年的收益為： R3= R2 （1+r） = PV (1+ r)3現(xiàn)在貼現(xiàn)值公式可用來計(jì)算資產(chǎn)的預(yù)期收益率。18例：如果某項(xiàng)投資，供給價(jià)格為6000萬美元，實(shí)際利率為10%，預(yù)期三年可得到的收益為：R1=1100萬美元 R2=2420萬美元，R3 =3993萬美元；那么，其預(yù)期收益的現(xiàn)值為：PV =1100 /(1+ 10%）+ 2420 /(1+ 10% )2 + 3993 /(1+ 10% )3 =6000萬美元=供給價(jià)格這時(shí)10%可作為投資的預(yù)期收益率，或稱資本的預(yù)期利潤率。 19二、投資的邊際效率曲線與投資投資量預(yù)期利潤率OMEI20215.不考慮利率的投資函數(shù)投資并非都是利率的函數(shù),不受利率影響的投資分為自發(fā)投資和引致投資.自發(fā)投資即