股票基礎(chǔ)知識(共32頁)

1、一、股票的概念(ginin)與內(nèi)容11股票(gpio)的概念什么(shn me)是股票？股票是一種由股份有限公司簽發(fā)的用以證明股東所持股份的憑證,它表明股票的持有者對股份公司的部分資本擁有所有權(quán)。由于股票包含有經(jīng)濟(jì)利益,且可以上市流通轉(zhuǎn)讓,股票也有一種有價證券。股票的用途有三點(diǎn)。其一是作為一種出資證明,當(dāng)一個自然人或法人向股份有限公司參股投資時,便可獲得股票作為出資的憑據(jù)；其二是股票的持有者可憑借股票來證明自己的股東身份,參加股份公司的股東大會,對股份公司的經(jīng)營發(fā)表意見；其三是股票持有人憑借著股票可獲得一定的經(jīng)濟(jì)利益,參加股份公司的利潤分配,也就是通常所說的分紅。在現(xiàn)實(shí)的經(jīng)濟(jì)活動中,人們獲取股

2、票通常有四種途徑。其一是作為股份有限公司的發(fā)起 人而獲得股票,如我國許多上市公司都由國有獨(dú)資企業(yè)轉(zhuǎn)為股份制企業(yè),原企業(yè)的部分財產(chǎn)就轉(zhuǎn)為股份公司的股本,相應(yīng)地原有企業(yè)就成為股份公司的發(fā)起人股東。其二是在股份有限公司向社會募集資金而發(fā)行股票時,自然人或法人出資購買的股票,這種股票通常被稱為原始股。其三是在二級流通市場上通過出資的方式受讓他人手中持有的股票,這種股票一般稱為二手股票,這種形式也是我國股民獲取股票的最普遍形式。其四是他人贈與或依法繼承而獲得的股票。 不論股票的持有人是通過何種途徑獲得股票,只要他是股票的合法擁有者,持有股票,就表明他是股票發(fā)行企業(yè)的股東,就享有相應(yīng)的權(quán)利與義務(wù)。12股票

3、(gpio)的內(nèi)容股票作為一種重要的金融工具,它不但要經(jīng)國家有關(guān)部門的核準(zhǔn)(hzhn)才能發(fā)行,且在其票面必須具備一些基本的內(nèi)容。在我國,現(xiàn)在所有股票的發(fā)行都必須征得中國證券監(jiān)督管理委員會的審核批準(zhǔn)。另外,股票在制作程序、記載的內(nèi)容和記載方式上都必須規(guī)范化并符合有關(guān)的法律規(guī)定和公司章程的規(guī)定。一般情況下,股票上應(yīng)具備以下內(nèi)容:1發(fā)行該股票的股份有限公司的全稱,該公司依何處法律在何處注冊登記(dngj)及其注冊的日期、注冊地址。2發(fā)行的股票總額、股數(shù)和每股金額。3股票的類別。根據(jù)股票持有人權(quán)利及義務(wù)的不同,股票可分為多種類型。目前在我國上海證券交易所及深圳證券交易所流通和轉(zhuǎn)讓的股票都是普通股票,

4、一般都不注明類型。 但如果是特別股票,在票面上就應(yīng)當(dāng)標(biāo)明其股票種類。4股票的票面金額及其所代表的股份數(shù)。5股票的發(fā)行日期及股票編號。如果是記名股票,則要寫明股票持有者(股東)的姓名。6股票發(fā)行公司的董事長或董事簽章,主管機(jī)關(guān)或核定發(fā)行登記機(jī)構(gòu)的簽章。7印有供轉(zhuǎn)讓股票時所用的表格。8股票的發(fā)行公司認(rèn)為應(yīng)當(dāng)載明的注意事項(xiàng)。由于現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的發(fā)展,我國滬深股市股票的發(fā)行和交易都借助電子計算機(jī)及高科技通訊系統(tǒng)進(jìn)行,上市的股票已實(shí)現(xiàn)了無紙化,所以現(xiàn)在的股票僅僅只是計算機(jī)系統(tǒng)內(nèi)的一竄符號而已。但在法律上,上市掛牌的股票都必須具備上述這些內(nèi)容。在滬深股市,每股股票的面額都已標(biāo)準(zhǔn)化,是一元人民幣,股票的發(fā)行總

5、額為股份公司的總股本數(shù)。上市公司的其它相關(guān)信息,都將定期在中國(zhn u)證監(jiān)會指定的信息披露刊物如中國證券報、上海證券報、證券時報上刊登。二、股票交易規(guī)則(guz)交易(jioy)時間：每周一至周五,每天上午(shngw)9:30至11:30,下午1:00至3:00。法定公眾假期除外。集合競價：上午9：159：25其中9：159：20可以撤單,9：209：25不能撤單,9：25以成交量最大的價格為開盤價。連續(xù)競價：上午9：3011：30,下午1：003：00成交順序：價格優(yōu)先較高價格買進(jìn)申報優(yōu)先于較低價格買進(jìn)申報,較低價格賣出申報優(yōu)先于較高價格賣出申報；時間優(yōu)先買賣方向、價格相同的,先申報

6、者優(yōu)先于后申報者。先后順序按交易主機(jī)接受(jishu)申報的時間確定。委托(witu)規(guī)則1手=100股199股為零股不足(bz)1股為零碎股買入委托必須為整百股（配股除外(chwi)）,賣出委托可以為零股,但如為零股必須一次性賣出。股票停盤期間委托無效,買入委托不是整百股（配股除外）委托無效,委托價格超出漲跌幅限制委托無效。T1交易制度（T為交易日當(dāng)天）股票買賣實(shí)行T1交易制度,即當(dāng)天買的股票T1日才能賣出,當(dāng)天賣的股票T1才能取出現(xiàn)金,但可以用賣出股票的錢買其它股票或新股交款。漲跌幅限制新股上市及重組成功上市股票首日無漲跌幅限制,一般情況下漲跌幅限制為前一交易日收市價上下10%,即一個交易

7、日最大振幅為20%,ST股票及*ST股票漲跌幅限制為前一交易日收市價上下5%,即一個交易日最大振幅為10%。股票(gpio)漲（跌）幅價格股票前一日收盤價格10%（或5%）三、股票(gpio)的種類按上市地點(diǎn)的股票(gpio)分類我國上市公司的股票有A股、B股、H股、N股、S股等的區(qū)分。這一區(qū)分主要依據(jù)股票的上市地點(diǎn)和所面對的投資者而定。A股的正式名稱是人民幣普通股票。它是由我國境內(nèi)的公司發(fā)行,供境內(nèi)機(jī)構(gòu)、組織或個人（不含臺、港、澳投資者）以人民幣認(rèn)購和交易的普通股股票。B股的正式名稱是人民幣特種股票。它是以人民幣標(biāo)明面值,以外幣認(rèn)購和買賣,在境內(nèi)（上海、深圳）證券交易所上市交易的。它的投資人

8、限于：外國的自然人、法人和其他組織,香港、澳門、臺灣地區(qū)的自然人、法人和其他組織,定居在國外的中國公民,中國證監(jiān)會規(guī)定的其他投資人?，F(xiàn)階段 B股的投資人,主要是上述幾類中的機(jī)構(gòu)投資者。B股公司的注冊地和上市(shng sh)地都在境內(nèi),只不過投資者在境外或在中國香港、澳門及臺灣。H股,即注冊地在內(nèi)地(nid)、上市(shng sh)地豐香港的外資股。香港的英文是Hong Kong,取其字首,在港上市外資股就叫做H股。依此類推,紐約的第一個英文字母是N,新加坡的第一個英文字母是S,紐約和新加坡上市的股票就分別叫做N股和S股。按股投資主體的股票分類我國上市公司的股份可以分為國有股、法人股和社會公眾

9、股。 國有股指有權(quán)代表國家投資的部門或機(jī)構(gòu)以國有資產(chǎn)向公司投資形成的股份,包括以公司現(xiàn)有國有資產(chǎn)折算成的股份。由于我國大部分股份制企業(yè)都是由原國有大中型企業(yè)改制而來的,因此,國有股在公司股權(quán)中占有較大的比重。法人股指企業(yè)法人或具有法人資格的事業(yè)單位和社會團(tuán)體以其依法可經(jīng)營的資產(chǎn)向公司非上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。目前,在我國上市公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)中,法人股平均占20%左右。根據(jù)法人股認(rèn)購的對象,可將法人股進(jìn)一步分為境內(nèi)發(fā)起法人股、外資法人股和募集法人股三個部分。社會(shhu)公眾股是指我國境內(nèi)個人和機(jī)構(gòu),以其合法財產(chǎn)向公司可上市流通股權(quán)部分投資所形成的股份。 我國國有股和法人股目前還不能上

10、市交易。國家股東和法人股東要轉(zhuǎn)讓股權(quán),可以在法律許可的范圍內(nèi),經(jīng)證券主管部門批準(zhǔn),與合格物機(jī)構(gòu)(jgu)投資者簽訂轉(zhuǎn)讓協(xié)議,一次性完成大宗股權(quán)的轉(zhuǎn)移。由于國家股和法人股占總股本的比重平均超過70%,在大多數(shù)情況下,要取得一家上市公司的控制(kngzh)股權(quán),收購方需要從原國家股東和法人股東手中協(xié)議受讓大宗股權(quán)。 除少量公司職工股、內(nèi)部職工股及轉(zhuǎn)配股上市流通受一定限制外,絕大部分的社會公眾股都可以上市流通交易。按股東權(quán)利的股票分類1.優(yōu)先股優(yōu)先股是“普通股”的對稱。是股份公司發(fā)行的在分配紅利和剩余財產(chǎn)時比普通股具有優(yōu)先權(quán)的股份。優(yōu)先股也是一種沒有期限的有權(quán)憑證,優(yōu)先股股東一般不能在中途向公司要求

11、退股(少數(shù)可贖回的優(yōu)先股例外)。優(yōu)先股的主要(zhyo)特征有三：一是優(yōu)先股通常預(yù)先定明股息收益率。由于優(yōu)先股股息率事先(shxin)固定,所以優(yōu)先股的股息一般不會根據(jù)公司經(jīng)營情況而增減,而且一般也不能參與公司的分紅,但優(yōu)先股可以先于普通股獲得股息,對公司來說,由于股息固定,它不影響公司的利潤分配。二是優(yōu)先股的權(quán)利范圍小。優(yōu)先股股東一般沒有選舉權(quán)和被選舉權(quán),對股份公司的重大經(jīng)營無投票權(quán),但在某些情況下可以享有投票權(quán)。如果公司股東大會需要討論與優(yōu)先股有關(guān)的索償權(quán),即優(yōu)先股的索償權(quán)先于普通股,而次于債權(quán)人,優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)主要表現(xiàn)(bioxin)在兩個方面：(1)股息領(lǐng)取優(yōu)先權(quán)。 股份公司分派股息的

12、順序是優(yōu)先股在前,普通股在后。股份公司不論其盈利多少,只要股東大會決定分派股息,優(yōu)先股就可按照事先確定的股息率領(lǐng)取股息,即使普遍減少或沒有股息,優(yōu)先股亦應(yīng)照因分派股息。(2)剩余資產(chǎn)分配優(yōu)先權(quán)。股份公司在解散、破產(chǎn)清算時,優(yōu)先股具有公司剩余資產(chǎn)的分配優(yōu)先權(quán),不過,優(yōu)先股的優(yōu)先分配權(quán)在債權(quán)人之后,而在普通股之前。只有還清公司債權(quán)人債務(wù)之后,有剩余資產(chǎn)時,優(yōu)先股才具有剩余資產(chǎn)的分配權(quán)。只有在優(yōu)先股索償之后,普通股才參與分配。優(yōu)先股的種類很多,為了適應(yīng)一些專門想獲取某些優(yōu)先好處的投資者的需要,優(yōu)先肌有各種各樣的分類(fn li)方式。主要分類有以下幾種：(1)累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股。 累積優(yōu)先股是

13、指在某個營業(yè)年度內(nèi),如果公司所獲的盈利不足以分派規(guī)定的股利,日后優(yōu)先股的股東對往年來付給的股息,有權(quán)要求如數(shù)補(bǔ)給(b j)。對于非累積的優(yōu)先股,雖然對于公司當(dāng)年所獲得的利潤有優(yōu)先于普通股獲得分派股息的權(quán)利,但如該年公司所獲得的盈利不足以按規(guī)定的股利分配時,非累積優(yōu)先股的股東不能要求公司在以后年度中予以補(bǔ)發(fā)。一般來講,對投資者來說,累積優(yōu)先股比非累積優(yōu)先股具有更大的優(yōu)越性。(2)參與優(yōu)先股與非參與優(yōu)先股。當(dāng)企業(yè)利潤增大,除享受既定比率(bl)的利息外,還可以跟普通股共同參與利潤分配的優(yōu)先股,稱為“參與優(yōu)先股。除了既定股息外,不再參與利潤分配的優(yōu)先股,稱為“非參與優(yōu)先股。一般來講,參與優(yōu)先股較非參

14、與優(yōu)先股對投資者更為有利。(3)可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股與不可(bk)轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。 可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股是指允許優(yōu)先股持有人在特定條件下把優(yōu)生(yu shn)股轉(zhuǎn)換成為一定數(shù)額(sh )的普通股。否則,就是不可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股?？赊D(zhuǎn)換優(yōu)先股是近年來日益流行的一種優(yōu)先股。(4)可收回優(yōu)先股與不可收回優(yōu)先股。 可收回優(yōu)先股是指允許發(fā)行該類股票的公司,按原來的價格再加上若干補(bǔ)償金將已發(fā)生的優(yōu)先股收回。當(dāng)該公司認(rèn)為能夠以較低股利的股票來代替已發(fā)生的優(yōu)先股時,就往往行使這種權(quán)利。反之,就是不可收回的優(yōu)先股。優(yōu)先股的收回方式有三種： 溢價方式。 公司在贖回優(yōu)先股時,雖是按事先規(guī)定的價格進(jìn)行,但由于這往往給投資者帶來不便,因而發(fā)生

15、公司常在優(yōu)先股面值上再加一筆“溢價。 公司在發(fā)生優(yōu)先股時, 從所獲得的資金中提出一部分款項(xiàng)創(chuàng)立“償債基金,專用于定期地贖回已發(fā)出的一部分優(yōu)先股。 轉(zhuǎn)換方式。 即優(yōu)先股可按規(guī)定轉(zhuǎn)換成普通股。雖然可轉(zhuǎn)換的優(yōu)先股本身構(gòu)成優(yōu)先股的一個種類,但在國外投資界,也常把它看成是一種實(shí)際上的收回優(yōu)先股方式,只是這種收回的主動權(quán)在投資者而不在公司里,對投資者來說,在普通股的市價上升時這樣做是十分有利的。2.普通股普通股是“優(yōu)先股的對稱,是隨企業(yè)利潤變動而變動的一種股份(gfn),是公司資本構(gòu)成中最普通、最基本的股份,是股份企業(yè)資金的基礎(chǔ)部分。普通股的基本特點(diǎn)是基投資利益(股息和分紅)不是在購買時約定,而是事后根據(jù)

16、股票發(fā)生公司的經(jīng)營實(shí)積來確定,公司的經(jīng)營實(shí)積好,普通股的收益就商；而經(jīng)營實(shí)積差,普通股的收益就低。普通股是股份公司資本構(gòu)成中最重要(zhngyo)、最基本的股份,亦是風(fēng)險最大的一種股份,但又是股票中最基本、最常見的一種。一般可把普通股的特點(diǎn)概括(giku)為如下四點(diǎn)：(1) 持有普通股的股東有權(quán)獲得股利,但必須是在公司支付了債息和優(yōu)先股的股息之后才能分得。普通股的股利是不固定的,一般視公司凈利潤的多少而定。當(dāng)公司經(jīng)營有方,利潤不斷遞增時普通股能夠比優(yōu)先股多分得股利,股利率甚至可以超過50%；但趕上公司經(jīng)營不善的年頭, 也中能連一分錢都得不到,甚至可能連本也賠掉。(2) 當(dāng)公司因破產(chǎn)或結(jié)業(yè)而進(jìn)行

17、清算時,普通股東有權(quán)分得公司剩余資產(chǎn),但普通股東必須在公司的債權(quán)人、優(yōu)先股股東之后才能分得財產(chǎn),財產(chǎn)多時多分,少時(shosh)少分,沒有則只能作罷。由此可見,普通股東與公司的命運(yùn)更加息息相關(guān),榮辱與共。當(dāng)公司獲得暴利時,普通股東是主要的受益者；而當(dāng)公司虧損時,他們又是主要的受損者。(3) 普通股東一般都擁有發(fā)言權(quán)和表決權(quán),即有權(quán)就公司重大問題進(jìn)行發(fā)言和投票表決。普通股東持有一股便有一股的投票權(quán),持有兩股者便有兩股的投票權(quán)。任何普通股東都有資格參加公司最高級會議每年一次的股東大會,但如果不愿參加,也可以(ky)委托代理人來行使其投票權(quán)。(4) 普通股東一般具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán),即當(dāng)公司增發(fā)新普通股時

18、,現(xiàn)有股東有權(quán)優(yōu)先(可能還以低價)購買新發(fā)行的股票,以保持其對企業(yè)所有權(quán)的原百分比不變,從而維持其在公司中的權(quán)益。比如某公司原有1萬股普通股,而你擁有100股,占1%,現(xiàn)在公司決定(judng)增發(fā)10%的普通股,即增發(fā)1000股, 那么你就有權(quán)以低于市價的價格購買其中1%即10股,以便保持你持有股票的比例不變。在發(fā)行(fhng)新股票時,具有優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的股東既可以行使其優(yōu)先認(rèn)股權(quán),認(rèn)購新增發(fā)的股票,也可以出售、轉(zhuǎn)讓(zhunrng)其認(rèn)股權(quán)。當(dāng)然(dngrn),在股東認(rèn)為購買新股無利可圖,而轉(zhuǎn)讓或出售認(rèn)股權(quán)又比較困難或獲利甚微時,也可以聽任優(yōu)先認(rèn)股權(quán)過期而失效。公司提供認(rèn)股權(quán)時,一般規(guī)定股權(quán)

19、登記日期,股東只有在該日期內(nèi)登記并繳付股款,方能取得認(rèn)股權(quán)而優(yōu)先認(rèn)購新股。通常這種登記在登記日期內(nèi)購買的股票又稱為附權(quán)股,相對地,在股權(quán)登記日期以后購買的投票就稱為除權(quán)股,即股票出售時不再附有認(rèn)股權(quán)。這樣在股權(quán)登記日期以后購買股票的投資不再附有認(rèn)股權(quán)。這樣在股權(quán)登記日期以后購買股票的投資者(包括老股東),便無權(quán)以低價購進(jìn)股票,此外,為了確保普通股權(quán)的權(quán)益,有的公司還發(fā)生認(rèn)股權(quán)證即能夠在一定時期(或永久)內(nèi)以一定價格購買一定數(shù)目普通股份的憑證。一般公司的認(rèn)股權(quán)證是和股票、債券一起發(fā)行的,這樣可以更多地吸引投資者。綜上所述,由普通股的前兩個特點(diǎn)不難看出,普通股的股利和殘余則產(chǎn)分配可能大起大落,因此

20、,普通股東所擔(dān)的風(fēng)險最大。既然如此,普通股東當(dāng)然也就更關(guān)心公司的經(jīng)營狀況和發(fā)展前景,而普通股的后兩個特性恰恰使這一愿望變成現(xiàn)實(shí)即提供和保證了普通股東關(guān)心公司經(jīng)營狀況與發(fā)展前景的權(quán)力的手段。然而(rn r)還值得注意的是,在投資股和優(yōu)先股向一般投資者公開發(fā)行時,公司應(yīng)使投資者感到普通股比優(yōu)先股能獲得(hud)料高的股利,否則,普通股既在投資(tu z)上冒風(fēng)險,又不能在股利上比優(yōu)先股多得,那么還有誰愿購買普通股呢！一般公司發(fā)行優(yōu)先股,主要是以“保險安全型投資者為發(fā)行對象,對于那些比較富有“冒險精神的投資者,普通股才更具魅力。總之,發(fā)行這兩種不同性質(zhì)的股票,目的在于更多地吸引具有不同興趣的資本。3

21、.后配股后配股是在利益或利息分紅及剩余財產(chǎn)分配時比普通股處于劣勢的股票,一般是在普通股分配之后,對剩余利益進(jìn)行再分配。如果公司的盈利巨大,后配股的發(fā)行數(shù)量又很有限,則購買后配股的股東可以取得很高的收益。發(fā)行后配股,一般所籌措的資金不能立即產(chǎn)生收益,投資者的范圍又受限制,因此利用率不高。后配股一般在下列情況下發(fā)行：(1)公司為籌措擴(kuò)充設(shè)備資金而發(fā)行新股票時, 為了不減少對舊股的分紅,在新設(shè)備正式投用前,將新股票作后配股發(fā)行；(2)企業(yè)兼并時,為調(diào)整合并比北, 向被兼并企業(yè)的股東交付(jiof)一部分后配股；(3)在有政府投資(tu z)的公司里, 私人持有的股票投息達(dá)到(d do)一定水平之前,

22、把政府持有的股票作為后配股。按票面形態(tài)的股票分類1.記名股這種股票在發(fā)行時,票面上記載有股東的姓名,并記載于公司的股東名冊上。 記名股票的特點(diǎn)就是除持有者和其正式的委托代理人或合法繼承人、受贈人外,任何人都不能行使其股權(quán)。另外,記名股票不能任意轉(zhuǎn)讓,轉(zhuǎn)讓時,既要將受讓人的姓名、住址分別記載于股票票面,還要在公司的股東名冊上辦理過戶手續(xù),否則轉(zhuǎn)讓不能生效。顯然這種股票有安全、不怕遺失的優(yōu)點(diǎn),但轉(zhuǎn)讓手續(xù)繁瑣。這種股票如需要私自轉(zhuǎn)讓,例如發(fā)生繼承和贈予等行為時,必須在轉(zhuǎn)讓行為發(fā)生后立即辦理過戶等手續(xù)。 2.無記名股 此種股票在發(fā)行時,在股票上不記載股東的姓名。其持有者可自行轉(zhuǎn)讓股票,任何人一旦持有便

23、享有股東的權(quán)利(qunl),無須再通過其他方式、途徑證明有自己的股東資格。這種股票轉(zhuǎn)讓手續(xù)簡便,但也應(yīng)該通過證券市場的合法交易實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)讓。 3.面值(min zh)股 有票面金額股票,簡稱(jinchng)金額股票或面額股票,是指在股票票面上記載一定的金額,如每股人民幣100元、200元等。金額股票給股票定了一個票面價值,這樣就可以很容易地確定每一股份在該股份公司中所占的比例。4.無面值股 也稱比例股票或無面額股票。股票發(fā)行時無票面價值記載,僅表明每股占資本總額的比例。其價值隨公司財產(chǎn)的增減而增減。因此,這種股票的內(nèi)在價值總是處于變動狀態(tài)。這種股票最大的優(yōu)點(diǎn)就是避免了公司實(shí)際資產(chǎn)與票面資產(chǎn)的背離

24、,因?yàn)楣善钡拿嬷低峭接刑撁?人們關(guān)心的不是股票面值,而是股價。發(fā)行這種股票對公司管理、財務(wù)核算、法律責(zé)任等方面要求極高,因此只有在美國比較流行,而不少國家根本不允許發(fā)行。四、股票基本(jbn)名詞熊市(xin sh)熊市與牛市相反(xingfn)。股票市場上賣出者多于買入者,股市行情看跌稱為熊市。引發(fā)熊市的因素與引發(fā)牛市的因素差不多,不過是向相反方向變動。多頭、多頭市場多頭是指投資者對股市看好,預(yù)計股價將會看漲,于是趁低價時買進(jìn)股票,待股票上漲至某一價位時再賣出,以獲取差額收益。一般來說,人們通常把股價長期保持上漲勢頭的股票市場稱為多頭市場。多頭市場股價變化的主要特征是一連串的大漲小跌?？?/p>

25、頭、空頭市場空頭是投資者和股票商認(rèn)為現(xiàn)時股價雖然較高,但對股市前景看壞,預(yù)計股價將會下跌,于是把借來的股票及時賣出,待股價跌至某一價位時再買進(jìn),以獲取差額收益。采用這種先賣出后買進(jìn)、從中賺取差價的交易方式稱為空頭。人們通常把股價長期呈下跌趨勢的股票市場稱為空頭市場,空頭市場股價變化的特征是一連串的大跌小漲。買空投資者預(yù)測股價將會上漲,但自有資金有限不能購進(jìn)大量股票于是先繳納部分保證金,并通過經(jīng)紀(jì)人向銀行融資以買進(jìn)股票,待股價上漲到某一價位時再賣,以獲取差額收益。賣空賣空是投資者預(yù)測股價將會下跌,于是向經(jīng)紀(jì)人交付抵押金,并借入股票搶先賣出。待股價下跌到某一價位時再買進(jìn)股票,然后歸還借入股票,并從

26、中獲取差額收益。利好利好是指刺激股價上漲的信息,如股票上市公司經(jīng)營業(yè)績好轉(zhuǎn)、銀行利率降低、社會資金充足、銀行信貸資金放寬、市場繁榮等,以及其他政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、外交等方面對股價上漲有利的信息。利空利空是指能夠促使股價下跌的信息,如股票上市公司經(jīng)營業(yè)績惡化、銀行緊縮、銀行利率調(diào)高、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、天災(zāi)人禍等,以及其他政治、經(jīng)濟(jì)軍事、外交等方面促使股價下跌的不利消息。長空長空是指長時間做空頭的意思。投資者對股勢長遠(yuǎn)前景看壞,預(yù)計股價會持續(xù)下跌,在借股賣出后,一直要等股價下跌很長一段時間后再買進(jìn),以期獲取厚利。長多長多是指長時間做多頭的意思。投資者對股勢前景看好,現(xiàn)時買進(jìn)股票后準(zhǔn)備長期持有,以期

27、股價長期上漲后獲取高額差價。死多死多是指抱定主意做多頭(dutu)的意思。投資者對股勢長遠(yuǎn)(chngyun)前景看好,買進(jìn)股票準(zhǔn)備長期(chngq)持有,并抱定一個主意,不賺錢不賣,寧可放上若干年,一直到股票上漲到一個理想價位再賣出。跳空股價受利多或利空影響后,出現(xiàn)較大幅度上下跳動的現(xiàn)象。當(dāng)股價受利多影響上漲時,交易所內(nèi)當(dāng)天的開盤價或最低價高于前一天收盤價兩個申報單位以上。當(dāng)股價下跌時,當(dāng)天的開盤價或最高價低于前一天收盤價在兩個申報單位以上?；蛟谝惶斓慕灰字?上漲或下跌超過一個申報單位。以上這種股價大幅度跳動現(xiàn)象稱之為跳空。吊空 HYPERLINK /gupiao/touzi/ t _blan

28、k 股票投資者做空頭,賣出股票后,但股價當(dāng)天并未下跌,反而有所上漲,只得高價賠錢買回,這就是吊空。實(shí)多投資者對股價前景看漲,利用自己的資金實(shí)力做多頭,即使以后股價出現(xiàn)下跌現(xiàn)象,也不急于將購入的股票出手。除息股票發(fā)行企業(yè)在發(fā)放股息或紅利時,需要事先進(jìn)行核對股東名冊、召開股東會議等多種準(zhǔn)備工作,于是規(guī)定以某日在冊股東名單為準(zhǔn),并公告在此日以后一段時期為停止股東過戶期。停止過戶期內(nèi),股息紅利仍發(fā)入給登記在冊的舊股東,新買進(jìn)股票的持有者因沒有過戶就不能享有領(lǐng)取股息紅利的權(quán)利,這就稱為除息。同時股票買賣價格就應(yīng)扣除這段時期內(nèi)應(yīng)發(fā)放股息紅利數(shù),這就是除息交易。除權(quán)除權(quán)與除息一樣,也是停止過戶期內(nèi)的一種規(guī)定

29、：即新的股票持有人在停止過戶期內(nèi)不能享有該種股票的增資配股權(quán)利。配股權(quán)是指股份公司為增加資本發(fā)行新股票時,原有股東有優(yōu)先認(rèn)購或認(rèn)配的權(quán)利。這種權(quán)利的價值可分以下兩種情況計算。無償增資配股的權(quán)利價值停止過戶前一日收盤價停止過戶前一日收盤價(1配股率)有償增資機(jī)股權(quán)利價值停止過戶前前一日收盤價(停止過戶前一日收盤價新股繳款額配股率)(1配股率)。其中配股率是每股老股票配發(fā)多少新股的比率。除權(quán)以后的股票買賣稱除權(quán)交易。本益比本益比是某種股票普通股每股市價與每股盈利的比率。所以它也稱為股價收益比率或市價盈利比率。其計算公式為： 本益比普通股每股市場價格/普通股每年每股盈利上述公式中的分子是指當(dāng)前的每股

30、市價,分母可用最近一年盈利,也可用未來一年或幾年的預(yù)測盈利。這個比率是估計普通股價值的最基本、最重要的指標(biāo)之一。一般認(rèn)為該比率保持在1020之間是正常的。過小說明股價低,風(fēng)險小,值得購買；過大則說明股價高,風(fēng)險大,購買時應(yīng)謹(jǐn)慎,或應(yīng)同時持有的該種股票。但從股市實(shí)際情況看,本益比大的股票多為熱門股,本益比小的股票可能為冷門股,購入也未必一定有利。搶帽子搶帽子是股市( sh)上的一種投機(jī)性行為。在股市( sh)上,投機(jī)者當(dāng)天先低價購進(jìn)預(yù)計(yj)股價要上漲的股票,然后待股價上漲到某一價位時,當(dāng)天再賣出所買進(jìn)的股票,以獲取差額利潤。或者在當(dāng)天先賣出手中持有的預(yù)計要下跌的股票,然后待股價下跌至某一價位

31、時,再以低價買進(jìn)所賣出的股票,從而獲取差額利潤。坐轎子坐轎子是股市上一種哄抬操縱股價的投機(jī)交易行為。投機(jī)者預(yù)計將有利多或利空的信息公布,股價會隨之大漲大落,于是投機(jī)者立即買進(jìn)或賣出股票。等到信息公布,人們大量搶買或搶賣,使股價呈大漲大落的局面,這時投機(jī)者再賣出或買進(jìn)股票,以獲取厚利。先買后賣為坐多頭轎子,先賣后買稱為坐空頭轎子。抬轎子抬轎子是指利多或利空信息公布后,預(yù)計股價將會大起大落,立刻搶買或搶賣股票的行為。搶利多信息買進(jìn)股票的行為稱為抬多頭轎子,搶利空信息賣出股票的行為稱為抬空頭轎子。洗盤投機(jī)者先把股價大幅度殺低,使大批小額 HYPERLINK /gupiao/touzi/ t _bla

32、nk 股票投資者(散戶)產(chǎn)生恐慌而拋售股票,然后再股價抬高,以便乘機(jī)漁利?；貦n在股市上,股價呈不斷上漲趨勢,終因股價上漲速度過快而反轉(zhuǎn)回跌到某一價位,這一調(diào)整現(xiàn)象稱為回檔。一般來說,股票的回檔幅度要比上漲幅度小,通常是反轉(zhuǎn)回跌到前一次上漲幅度的三分之一左右時又恢復(fù)原來上漲趨勢。反彈在股市上,股價呈不斷下跌趨勢,終因股價下跌速度過快而反轉(zhuǎn)回升到某一價位的調(diào)整現(xiàn)象稱為反彈。一般來說,股票的反彈幅度要比下跌幅度小,通常是反彈到前一次下跌幅度的三分之一左右時,又恢復(fù)原來的下跌趨勢。撥檔投資者做多頭時,若遇股價下跌,并預(yù)計股價還將繼續(xù)下跌時,馬上將其持有的股票賣出,等股票跌落一段差距后再買進(jìn),以減少做多

33、頭在股價下跌那段時間受到的損失,采用這種交易行為稱為撥檔。整理股市上的股價經(jīng)過大幅度迅速上漲或下跌后,遇到阻力線或支撐線,原先上漲或下跌趨勢明顯放慢,開始出現(xiàn)幅度為15左右的上下跳動,并持續(xù)一段時間,這種現(xiàn)象稱為整理。整理現(xiàn)象的出現(xiàn)通常表示多頭和空頭激烈互斗而產(chǎn)生了跳動價位,也是下一次股價大變動的前奏。套牢是指進(jìn)行股票交易時所遭遇的交易風(fēng)險。例如投資者預(yù)計股價將上漲,但在買進(jìn)后股價卻一直呈下跌趨勢,這種現(xiàn)象稱為多頭套牢。相反,投資者預(yù)計股價將下跌,將所借股票放空賣出,但股價卻一直上漲,這種現(xiàn)象稱為空頭套牢。多殺多即多頭(dutu)殺多頭。股市( sh)上的投資者普遍認(rèn)為當(dāng)天股價將會上漲是大家搶

34、多頭帽子買進(jìn)股票,然而(rn r)股市行情事與愿違,股價并沒有大幅度上漲,無法高價賣出股票,等到股市結(jié)束前,持股票者競相賣出,造成股市收盤價大幅度下跌的局面。軋空即空頭傾軋空頭。股市上的股票持有者一致認(rèn)為當(dāng)天股票將會大下跌,于是多數(shù)人卻搶賣空頭帽子賣出股票,然而當(dāng)天股價并沒有大幅度下跌,無法低價買進(jìn)股票。股市結(jié)束前,做空頭的只好競相補(bǔ)進(jìn),從而出現(xiàn)收盤價大幅度上升的局面。關(guān)卡股市受利多信息的影響,股價上漲至某一價格時,做多頭的認(rèn)為有利可圖,便大量賣出,使股價至此停止上升,甚至出現(xiàn)回跌。股市上一般將這種遇到阻力時的價位稱為關(guān)卡,股價上升時的關(guān)卡稱為阻力線。支撐線股市受利空信息的影響,股價跌至某一價位時,做空頭的認(rèn)為有利可圖,大量買進(jìn)股票,使股價不再下跌,甚至出現(xiàn)回升趨勢。股價下跌時的關(guān)卡稱為支撐線?！岸恕爆F(xiàn)象“二八”現(xiàn)象是指股票二級市場中20%的股價上漲,80%的股價下跌;”一九”現(xiàn)象是指股票二級市場中10%的股價上漲,90%的股價下跌。一板市場(shchng) 二板市場(shchng) 三板(snbn)市場 四板市場 中國的資本市場呈倒金字塔結(jié)構(gòu)，分為四個層次，“一板”是上交所、深交所的主板市場；“二板”是中小板和創(chuàng)業(yè)板；“