天津金融資產(chǎn)交易所(共20頁(yè))

1、天津(tin jn)金融資產(chǎn)交易所，是服務(wù)全國(guó)(qun u)的金融資產(chǎn)交易平臺(tái)，金融交易所是財(cái)政部唯一批準(zhǔn)的全國(guó)性金融資產(chǎn)交易機(jī)構(gòu)。 日前發(fā)布的中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定(judng)提出要健全多層次資本市場(chǎng)體系，推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，多渠道推動(dòng)股權(quán)融資，發(fā)展并規(guī)范債券市場(chǎng)，提高直接融資比重。這一綱領(lǐng)性文件已為我國(guó)未來金融市場(chǎng)發(fā)展定了大方向，投資銀行作為直接融資的媒介將獲得更大發(fā)展空間。另外，2014年中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議提出：要保持貨幣信貸及社會(huì)融資規(guī)模合理增長(zhǎng)，改善和優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)和信貸結(jié)構(gòu)，提高直接融資比重。提高直接融資比重對(duì)于商業(yè)銀行而言最重要的是發(fā)展債券融資、結(jié)構(gòu)化融資等

2、投資銀行業(yè)務(wù)。 面對(duì)新的金融改革背景、競(jìng)爭(zhēng)更加激烈的市場(chǎng)環(huán)境和更為嚴(yán)格的資本監(jiān)管要求，商業(yè)銀行要轉(zhuǎn)型發(fā)展，就必須堅(jiān)持“從高資本占用型業(yè)務(wù)向低資本占用型業(yè)務(wù)、從傳統(tǒng)融資中介向全能型金融服務(wù)中介”的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略，努力擺脫利差型盈利模式，把投資銀行業(yè)務(wù)作為重要推手之一加速轉(zhuǎn)型發(fā)展。未來投資銀行業(yè)務(wù)發(fā)展在做好傳統(tǒng)債券融資的同時(shí)，不可避免的要與金融資產(chǎn)交易所等非銀行金融機(jī)構(gòu)等存在許多業(yè)務(wù)交叉，通過與各類機(jī)構(gòu)的通道業(yè)務(wù)或者其他結(jié)構(gòu)性融資業(yè)務(wù)，完成對(duì)重要客戶需求的深度開發(fā)和全面服務(wù)。而這些結(jié)構(gòu)性融資業(yè)務(wù)部分屬于創(chuàng)新業(yè)務(wù)，并未納入監(jiān)管范疇，在滿足客戶需求提高商業(yè)銀行中間業(yè)務(wù)收入的同時(shí)，未來也將面臨一定的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)，

3、因此，為了走穩(wěn)健有效的轉(zhuǎn)型發(fā)展之路，商業(yè)銀行應(yīng)重點(diǎn)發(fā)展被監(jiān)管認(rèn)可的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，例如著力發(fā)展信貸資產(chǎn)證券化、信貸資產(chǎn)流轉(zhuǎn)平臺(tái)、銀行理財(cái)管理計(jì)劃以及理財(cái)直接融資工具等創(chuàng)新產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)投資銀行業(yè)務(wù)的全面發(fā)展。 5.特約(tyu)會(huì)員可參與甲方金融資產(chǎn)交易創(chuàng)新研究(ynji)和推廣等相關(guān)活動(dòng)。（財(cái)務(wù)(ciw)公司）應(yīng)充分利用人民銀行手續(xù)簡(jiǎn)單的應(yīng)收票據(jù)再貼現(xiàn)業(yè)務(wù)，積極研究、實(shí)踐信貸資產(chǎn)證券化，信貸資產(chǎn)賣斷、轉(zhuǎn)讓等創(chuàng)新業(yè)務(wù)；與上海、北京、天津等地金融資產(chǎn)交易所保持良好溝通，探索新的融資模式和機(jī)會(huì)。 2015年的風(fēng)口資產(chǎn)證券化 1、國(guó)家開發(fā)銀行“開元”系列基礎(chǔ)設(shè)施信貸資產(chǎn)證券化案例2徐州市的保障房資產(chǎn)證券化案例

4、3東方資產(chǎn)管理公司“東元”系列不良資產(chǎn)證券化案例4浦東建設(shè)(jinsh)的BT項(xiàng)目(xingm)資產(chǎn)證券化案例5五礦發(fā)展的貿(mào)易(moy)應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化案例6東莞控股的高速公路收費(fèi)收益權(quán)資產(chǎn)證券化案例7上汽通用汽車金融有限責(zé)任公司“通元”系列個(gè)人汽車抵押貸款資產(chǎn)證券化案例8中國(guó)建設(shè)銀行“建元”系列個(gè)人住房抵押貸款資產(chǎn)證券化案例9中國(guó)聯(lián)通的通信網(wǎng)絡(luò)租賃費(fèi)收益資產(chǎn)證券化案例10平安銀行車貸資產(chǎn)證券化案例11海印股份房地產(chǎn)收益權(quán)資產(chǎn)證券化案例12遠(yuǎn)東租賃資產(chǎn)證券化案例13南京公用污水處理收費(fèi)收益權(quán)資產(chǎn)證券化案例14華能瀾滄江水電收益資產(chǎn)證券化案例15阿里巴巴小額貸款資產(chǎn)(zchn)證券化案例16遷

5、安(qin n)熱力資產(chǎn)證券化案例17天津(tin jn)保障房資產(chǎn)證券化案例18中信啟航商業(yè)地產(chǎn)物業(yè)收益資產(chǎn)證券化案例【一】各類貸款債權(quán)的資產(chǎn)證券化項(xiàng)目產(chǎn)品設(shè)計(jì)要點(diǎn)及實(shí)務(wù)操作案例分析一、對(duì)公貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款、住房抵押貸款、個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款等不同類型的貸款債權(quán)資產(chǎn)池的特點(diǎn)（一）對(duì)公貸款資產(chǎn)池的特點(diǎn)（二）個(gè)人消費(fèi)貸款資產(chǎn)池的特點(diǎn)（三）住房抵押貸款資產(chǎn)池的特點(diǎn)（四）個(gè)人經(jīng)營(yíng)貸款資產(chǎn)池的特點(diǎn)（五）對(duì)不同類型的基礎(chǔ)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估方法二、貸款債權(quán)資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的案例分析（一）案例1：國(guó)家開發(fā)銀行CLO案例分析（二）案例2：招商銀行的貸款資產(chǎn)證券化案例分析（三）其他典型案例分析三、基金子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的

6、機(jī)遇與展望（一）基金子公司行業(yè)的發(fā)展(fzhn)現(xiàn)狀（二）基金(jjn)子公司的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型需求及對(duì)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的定位（三）基金(jjn)子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的機(jī)遇（四）基金子公司資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的展望【二】不良資產(chǎn)證券化的實(shí)務(wù)操作與案例分析一、我國(guó)不良資產(chǎn)及不良資產(chǎn)處置介紹1傳統(tǒng)不良資產(chǎn)及處置情況2證券化在傳統(tǒng)不良資產(chǎn)領(lǐng)域的運(yùn)用二、不良資產(chǎn)證券化的比較分析及操作實(shí)務(wù)1不良資產(chǎn)證券化的國(guó)外實(shí)踐2不良資產(chǎn)證券化與正常信貸資產(chǎn)證券化的比較3不良資產(chǎn)證券化的國(guó)內(nèi)操作結(jié)構(gòu)及流程4不良資產(chǎn)證券化的案例分析三、不良資產(chǎn)證券化特殊問題分析1不良資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)選擇2不良資產(chǎn)證券化的SPV確定3不良資產(chǎn)證券化

7、的信用增級(jí)4不良資產(chǎn)證券化的風(fēng)險(xiǎn)分析5不良資產(chǎn)證券化中的資產(chǎn)處置四、不良資產(chǎn)證券化的思考和發(fā)展1金融及非金融機(jī)構(gòu)不良資產(chǎn)新形勢(shì)分析2資產(chǎn)證券化的政策變化及發(fā)展3不良資產(chǎn)證券化的思考(sko)及發(fā)展【三】保險(xiǎn)資產(chǎn)(zchn)證券化以及與保險(xiǎn)資管業(yè)務(wù)的創(chuàng)新結(jié)合一、保險(xiǎn)資產(chǎn)(zchn)證券化的現(xiàn)實(shí)需求二、保險(xiǎn)資產(chǎn)證券化的可行操作模式三、保險(xiǎn)資產(chǎn)證券化的操作要點(diǎn)與難點(diǎn)四、保險(xiǎn)資產(chǎn)證券化以及保險(xiǎn)資管的重點(diǎn)監(jiān)管政策梳理五、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)分類分析以及保險(xiǎn)資產(chǎn)證券化的切入點(diǎn)（一）投行業(yè)務(wù)板塊1、基礎(chǔ)設(shè)施及不動(dòng)產(chǎn)投資計(jì)劃2、項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃（二）資產(chǎn)管理板塊1、企業(yè)年金業(yè)務(wù)2、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理計(jì)劃3、增值平臺(tái)服務(wù)

8、（保險(xiǎn)協(xié)議存款）4、公募業(yè)務(wù)5、傳統(tǒng)第三方保險(xiǎn)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)6、萬能險(xiǎn)賬戶管理新發(fā)展六、保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司的組織架構(gòu)和業(yè)務(wù)體系以及對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)證券化的啟示【四】企業(yè)資產(chǎn)證券化的實(shí)務(wù)操作要點(diǎn)及典型案例分析一、資產(chǎn)證券化的交易動(dòng)機(jī)與現(xiàn)實(shí)價(jià)值二、資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)類別三、企業(yè)(qy)資產(chǎn)證券化與其他融資工具的比較及優(yōu)勢(shì)四、企業(yè)(qy)資產(chǎn)證券化的最新政策調(diào)整五、企業(yè)資產(chǎn)(zchn)證券化產(chǎn)品在交易所平臺(tái)的流轉(zhuǎn)六、資產(chǎn)證券化中關(guān)于會(huì)計(jì)處理與稅務(wù)處理的最新政策及實(shí)務(wù)熱點(diǎn)問題七、企業(yè)資產(chǎn)證券化中“專項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃”的實(shí)務(wù)操作要點(diǎn)八、企業(yè)資產(chǎn)證券化中“資產(chǎn)支持票據(jù)（ABN）”的實(shí)務(wù)操作要點(diǎn)九、企業(yè)資產(chǎn)證券化典型

9、案例解析（污水處理收費(fèi)收益權(quán)、小額貸款債權(quán)、租賃應(yīng)收款）【五】房地產(chǎn)金融變革背景下不動(dòng)產(chǎn)證券化及房地產(chǎn)信托投資基金前沿實(shí)務(wù)一、房地產(chǎn)金融視角最新趨勢(shì)與市場(chǎng)方向1、宏觀分析與解讀2、監(jiān)管理念轉(zhuǎn)型與資產(chǎn)證券化二、房地產(chǎn)企業(yè)視角金融工具與不動(dòng)產(chǎn)證券化1、金融工具池及選擇2、存量資產(chǎn)證券化盤活三、不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)證券化產(chǎn)品模型及架構(gòu)創(chuàng)新1、核心模型及關(guān)鍵條款2、架構(gòu)創(chuàng)新與組合四、不動(dòng)產(chǎn)資產(chǎn)證券化運(yùn)作流程、基礎(chǔ)資產(chǎn)構(gòu)造、盡調(diào)、估值、風(fēng)控與后續(xù)管理1、完整(wnzhng)運(yùn)作流程2、基礎(chǔ)資產(chǎn)(zchn)構(gòu)造3、項(xiàng)目(xingm)盡調(diào)4、估值與研判5、產(chǎn)品風(fēng)控6、后續(xù)管理7、案例探討五、有關(guān)房地產(chǎn)信托投資基金的思

10、考1、“類REITS”向正規(guī)化轉(zhuǎn)型2、案例探討【六】租賃資產(chǎn)證券化的法律實(shí)務(wù)與操作要點(diǎn)一、租賃行業(yè)最新發(fā)展情況以及對(duì)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的啟示二、金融租賃公司資產(chǎn)證券化實(shí)務(wù)三、融資租賃公司資產(chǎn)證券化實(shí)務(wù)四、租賃資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)選擇五、租賃資產(chǎn)證券化常見的信用增級(jí)模式 六、租賃資產(chǎn)證券化的典型案例分析【七】應(yīng)收款（各類收費(fèi)權(quán)或收益權(quán)、租賃、保理等）資產(chǎn)證券化實(shí)務(wù)一、應(yīng)收款的主要分類、法律屬性和會(huì)計(jì)處理要點(diǎn)（一）應(yīng)收款的主要分類1、既有應(yīng)收賬款：租賃債權(quán)、保理應(yīng)收款2、未來(wili)應(yīng)收賬款：各類收費(fèi)權(quán)或收益權(quán)（二）應(yīng)收款的“負(fù)面(f min)清單”解析（三）應(yīng)收款的法律(fl)屬性1、既有應(yīng)收賬

11、款：已經(jīng)形成的付款請(qǐng)求權(quán)+附屬擔(dān)保權(quán)益2、收費(fèi)權(quán)：基于特許經(jīng)營(yíng)權(quán)而形成的未來應(yīng)收款3、收益權(quán)：基于已簽署合同而形成的未來應(yīng)收款（四）應(yīng)收款的會(huì)計(jì)處理要點(diǎn)1、既有應(yīng)收賬款：在滿足一定條件情況下可實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)出表2、未來應(yīng)收賬款：無法實(shí)現(xiàn)會(huì)計(jì)出表，屬于表內(nèi)債務(wù)融資二、收費(fèi)權(quán)資產(chǎn)證券化實(shí)務(wù)要點(diǎn)解析（一）收費(fèi)權(quán)的主要類型1、半公益性收費(fèi)權(quán)：供熱收費(fèi)權(quán)、自來水收費(fèi)權(quán)、污水處理收費(fèi)權(quán)、燃?xì)馐召M(fèi)權(quán)、公交收費(fèi)權(quán)、地鐵收費(fèi)權(quán)、垃圾處理收費(fèi)權(quán)等2、非公益性收費(fèi)權(quán)：高速公路（橋梁、隧道）收費(fèi)權(quán)、電費(fèi)收益權(quán)、有軌電車收費(fèi)權(quán)、鐵路運(yùn)輸收費(fèi)權(quán)、港口（渡口）收費(fèi)權(quán)、飛機(jī)起降收費(fèi)權(quán)、有線電視收費(fèi)權(quán)等（二）項(xiàng)目執(zhí)行要點(diǎn)1、基礎(chǔ)資產(chǎn)

12、的抵質(zhì)押?jiǎn)栴}及解決措施2、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)問題及解決措施3、財(cái)務(wù)報(bào)表的編制與調(diào)整4、破產(chǎn)隔離風(fēng)險(xiǎn)的緩釋措施5、信用增級(jí)措施（三）產(chǎn)品設(shè)計(jì)要點(diǎn)(yodin)1、期限(qxin)結(jié)構(gòu)2、融資(rn z)規(guī)模3、分層結(jié)構(gòu)（四）產(chǎn)品評(píng)級(jí)與定價(jià)（五）典型案例介紹1、遷安熱力供熱收費(fèi)權(quán)專項(xiàng)計(jì)劃：國(guó)內(nèi)首單供熱ABS項(xiàng)目2、中國(guó)水務(wù)自來水收費(fèi)專項(xiàng)計(jì)劃：國(guó)內(nèi)首單自來水ABS項(xiàng)目3、南京公控污水處理收費(fèi)權(quán)專項(xiàng)計(jì)劃：國(guó)內(nèi)首單引入投資者回售選擇權(quán)條款的ABS項(xiàng)目4、淮北礦業(yè)鐵路運(yùn)輸收費(fèi)權(quán)專項(xiàng)計(jì)劃：國(guó)內(nèi)首單設(shè)計(jì)了半年檔產(chǎn)品的ABS項(xiàng)目5、華能瀾滄江二期供電收費(fèi)權(quán)專項(xiàng)計(jì)劃：國(guó)內(nèi)首單引入財(cái)務(wù)公司流動(dòng)性支持的ABS項(xiàng)目三、收益權(quán)資

13、產(chǎn)證券化實(shí)務(wù)要點(diǎn)解析（一）收益權(quán)的主要類型1、人文主題公園門票收益權(quán)2、關(guān)聯(lián)企業(yè)經(jīng)營(yíng)應(yīng)收款3、不動(dòng)產(chǎn)租金收益權(quán)/不動(dòng)產(chǎn)基金份額收益權(quán)4、PPP項(xiàng)目收益權(quán)5、信托受益權(quán)（二）項(xiàng)目執(zhí)行要點(diǎn)1、基礎(chǔ)(jch)資產(chǎn)的界定2、基礎(chǔ)資產(chǎn)的抵質(zhì)押?jiǎn)栴}及解決(jiju)措施3、基礎(chǔ)合同構(gòu)建問題(wnt)及解決措施4、破產(chǎn)隔離風(fēng)險(xiǎn)的緩釋措施5、信用增級(jí)措施（三）產(chǎn)品設(shè)計(jì)要點(diǎn)1、期限結(jié)構(gòu)2、融資規(guī)模3、分層結(jié)構(gòu)（四）產(chǎn)品評(píng)級(jí)與定價(jià)（五）典型案例介紹1、中國(guó)網(wǎng)通專項(xiàng)計(jì)劃：國(guó)內(nèi)規(guī)模最大的企業(yè)ABS項(xiàng)目2、華僑城換歡樂谷專項(xiàng)計(jì)劃：國(guó)內(nèi)首單門票收入ABS項(xiàng)目3、海印股份信托受益權(quán)專項(xiàng)計(jì)劃：國(guó)內(nèi)首單信托受益權(quán)ABS項(xiàng)目4、

14、天津保障房資產(chǎn)支持票據(jù)：國(guó)內(nèi)首單保障房租金收益ABS項(xiàng)目四、租賃債權(quán)資產(chǎn)證券化實(shí)務(wù)要點(diǎn)解析（一）項(xiàng)目執(zhí)行要點(diǎn)1、資產(chǎn)池選擇2、承租人通知問題及解決措施3、破產(chǎn)隔離風(fēng)險(xiǎn)的緩釋措施4、信用觸發(fā)機(jī)制5、信用增級(jí)措施（二）產(chǎn)品設(shè)計(jì)要點(diǎn)(yodin)1、期限(qxin)結(jié)構(gòu)2、分層設(shè)計(jì)(shj)3、循環(huán)購(gòu)買結(jié)構(gòu)（三）產(chǎn)品評(píng)級(jí)與定價(jià)（四）典型案例介紹1、寶信租賃一期專項(xiàng)計(jì)劃：備案制后國(guó)內(nèi)首單租賃ABS項(xiàng)目2、遠(yuǎn)東租賃三期專項(xiàng)計(jì)劃：國(guó)內(nèi)首單設(shè)計(jì)了循環(huán)結(jié)構(gòu)的租賃ABS項(xiàng)目3、廣匯租賃一期專項(xiàng)計(jì)劃：國(guó)內(nèi)首單分散性租賃ABS項(xiàng)目五、保理應(yīng)收款資產(chǎn)證券化實(shí)務(wù)要點(diǎn)解析（一）項(xiàng)目執(zhí)行要點(diǎn)1、資產(chǎn)池選擇2、債務(wù)人通知問題

15、及解決措施3、破產(chǎn)隔離風(fēng)險(xiǎn)的緩釋措施4、信用觸發(fā)機(jī)制5、信用增級(jí)措施（二）產(chǎn)品設(shè)計(jì)要點(diǎn)1、期限結(jié)構(gòu)2、分層設(shè)計(jì)3、循環(huán)購(gòu)買結(jié)構(gòu)（三）產(chǎn)品評(píng)級(jí)與定價(jià)（四）典型方案設(shè)計(jì)（國(guó)內(nèi)目前(mqin)未發(fā)行過保理應(yīng)收款A(yù)BS項(xiàng)目(xingm)）六、資產(chǎn)(zchn)證券化金融創(chuàng)新之實(shí)務(wù)運(yùn)用思路（一）通過資產(chǎn)證券化賺取流動(dòng)性利差（二）通過結(jié)構(gòu)化分層賺取杠桿超額收益（三）通過循環(huán)購(gòu)買實(shí)現(xiàn)主動(dòng)管理（四）通過資產(chǎn)證券化實(shí)現(xiàn)“非標(biāo)資產(chǎn)轉(zhuǎn)標(biāo)”（五）通過再證券化實(shí)現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)套利【八】金融資產(chǎn)證券化實(shí)務(wù)要點(diǎn)及案例以信貸資產(chǎn)證券化為核心一、我國(guó)金融資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展路徑梳理二、金融資產(chǎn)證券化的重點(diǎn)操作實(shí)務(wù)要點(diǎn)探討三、金融資產(chǎn)支持

16、證券的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別與控制四、金融資產(chǎn)支持證券的定價(jià)與發(fā)行五、金融資產(chǎn)證券化的典型案例剖析六、信托型的信貸資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)相關(guān)注意事項(xiàng)及熱點(diǎn)問題七、金融資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的展望與機(jī)遇八、金融資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的監(jiān)管政策解析九、實(shí)務(wù)思考與操作建議【九】資產(chǎn)證券化的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處理以及稅務(wù)問題分析一、資產(chǎn)證券化適用會(huì)計(jì)法律法規(guī)分析二、資產(chǎn)證券化適用稅務(wù)法律法規(guī)分析三、資產(chǎn)證券化的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)處理熱點(diǎn)問題四、資產(chǎn)證券化各階段(jidun)對(duì)參與方的稅務(wù)影響（一）設(shè)立(shl)階段（二）發(fā)行(fhng)階段（三）權(quán)益支付階段五、資產(chǎn)證券化的會(huì)計(jì)處理問題案例解析與評(píng)點(diǎn)（一）營(yíng)業(yè)稅（二）企業(yè)所得稅（三）印花稅六、資產(chǎn)證券化項(xiàng)目的

17、財(cái)稅處理操作建議及思考【十】應(yīng)收款資產(chǎn)證券化實(shí)務(wù)及業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)分析一、金融視角的應(yīng)收款類型及特點(diǎn)二、應(yīng)收款資產(chǎn)證券化的業(yè)務(wù)模式三、應(yīng)收款資產(chǎn)證券化的操作實(shí)務(wù)要點(diǎn)四、幾類應(yīng)收款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品案例分析五、資產(chǎn)證券化負(fù)面清單解讀及對(duì)應(yīng)收款證券化的影響六、各類金融機(jī)構(gòu)的應(yīng)收款資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)模式分析七、應(yīng)收款資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展趨勢(shì)分析和業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)展望【十一】不動(dòng)產(chǎn)證券化與房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）前沿實(shí)務(wù)一、不動(dòng)產(chǎn)證券化的主要模式及發(fā)展介紹（一）主要模式介紹與比較1、公募REITs：直接上市的不動(dòng)產(chǎn)證券化2、私募REITs：專項(xiàng)計(jì)劃+Pre-REITs3、準(zhǔn)REITs：租金(zjn)收益權(quán)資產(chǎn)證券化4、

18、三種模式(msh)比較（二）資產(chǎn)(zchn)證券化與REITs的聯(lián)系與區(qū)別（三）REITs的產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)分析（四）境外REITs發(fā)展概況及特點(diǎn)（五）國(guó)內(nèi)REITs發(fā)展概況及特點(diǎn)1、國(guó)內(nèi)REITs發(fā)展歷程2、國(guó)內(nèi)最新REITs政策解讀3、國(guó)內(nèi)REITs法律與稅收環(huán)境分析二、境外公募REITs實(shí)務(wù)解析（一）三種模式：股權(quán)型REITs、債權(quán)型REITs和混合型REITs（二）典型交易結(jié)構(gòu)（三）發(fā)行方式：公開募集上市交易R(shí)EITs、公開募集非上市交易R(shí)EITs、私募REITs（四）二級(jí)市場(chǎng)情況（五）稅收優(yōu)惠情況（六）經(jīng)典案例分析1、西田澳大利亞最大的REIT2、匯賢產(chǎn)業(yè)信托香港上市的東方廣場(chǎng)REIT3、嘉

19、茂商用產(chǎn)業(yè)信托新加坡上市的嘉茂物業(yè)REIT三、國(guó)內(nèi)私募REITs實(shí)務(wù)解析（一）國(guó)內(nèi)企業(yè)發(fā)行私募REITs的主要?jiǎng)訖C(jī)（二）國(guó)內(nèi)企業(yè)(qy)發(fā)行私募REITs的兩種模式(msh)1、資產(chǎn)(zchn)持有人不保留控制權(quán)：中信啟航模式2、資產(chǎn)持有人保留控制權(quán)：蘇寧云商模式（三）基金架構(gòu)（四）交易結(jié)構(gòu)（五）退出方式（六）稅收分析（七）定價(jià)方法（八）經(jīng)典案例解析1、中信啟航私募REITs案例2、蘇寧云商私募REITs案例四、國(guó)內(nèi)準(zhǔn)REITs實(shí)務(wù)解析（一）商業(yè)物業(yè)租金收益權(quán)資產(chǎn)證券化（二）保障房租金收益權(quán)資產(chǎn)證券化（三）工業(yè)物業(yè)租金收益權(quán)資產(chǎn)證券化（四）經(jīng)典案例分析1、海印股份專項(xiàng)計(jì)劃案例2、天津保障房資產(chǎn)

20、支持票據(jù)案例3、某工業(yè)廠房專項(xiàng)計(jì)劃案例五、創(chuàng)新模式介紹（一）境內(nèi)直接發(fā)行公募REITs方案設(shè)想（二）商業(yè)物業(yè)準(zhǔn)“永續(xù)債”方案設(shè)想（三）商業(yè)銀行(shn y yn xn)的CMBS“過橋資產(chǎn)證券化”方案(fng n)設(shè)想【十二】資產(chǎn)證券化的信用評(píng)級(jí)(png j)實(shí)務(wù)以及典型案例分析一、結(jié)構(gòu)融資評(píng)級(jí)實(shí)務(wù)前沿二、信貸資產(chǎn)證券化信用評(píng)級(jí)方法三、信貸資產(chǎn)證券化信用評(píng)級(jí)典型案例分析四、企業(yè)資產(chǎn)證券化信用評(píng)級(jí)方法五、收益權(quán)及應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化信用評(píng)級(jí)典型案例分析六、資產(chǎn)證券化信用評(píng)級(jí)對(duì)金融投行等業(yè)務(wù)實(shí)踐的啟示【十三】銀行視角的資產(chǎn)證券化操作實(shí)務(wù)與案例分析一、銀行視角的資產(chǎn)證券化發(fā)展趨勢(shì)分析二、銀行信貸資產(chǎn)證

21、券化政策發(fā)展分析三、銀行信貸資產(chǎn)證券化的特點(diǎn)與模式四、銀行信貸資產(chǎn)證券化的結(jié)構(gòu)五、銀行信貸資產(chǎn)證券化的操作流程六、銀行信貸資產(chǎn)證券化與其他融資方式的比較七、銀行信貸資產(chǎn)證券化的優(yōu)勢(shì)分析八、銀行信貸資產(chǎn)證券化案例解析應(yīng)收賬款證券化運(yùn)作模式有哪些應(yīng)收賬款證券化的主要參與者為發(fā)起人（即應(yīng)收賬款出售方）、服務(wù)人、發(fā)行人（SPV）、投資銀行、信托機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、信用增級(jí)機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)和投資者等。以上機(jī)構(gòu)在資產(chǎn)證券化市場(chǎng)中各自有著不同的作用。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)和信用增級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)應(yīng)收賬款支持證券的發(fā)行是非常重要的，關(guān)系到證券發(fā)行是否成功和發(fā)行成本的大??；信托機(jī)構(gòu)則通過特設(shè)托收賬戶對(duì)證券化的應(yīng)收賬款進(jìn)行催收和

22、管理，并根據(jù)證券化的委托協(xié)議負(fù)責(zé)向投資者清償本金和利息。應(yīng)收賬款證券化的具體運(yùn)作程序可分為以下五個(gè)階段：1.選擇(xunz)證券化的應(yīng)收賬款。在應(yīng)收賬款證券化過程中，一個(gè)重要的問題是選擇應(yīng)收賬款，并非任何應(yīng)收賬款都適宜證券化。可用于證券化的應(yīng)收賬款應(yīng)具備以下特征：有一定可預(yù)見的現(xiàn)金流入量；從應(yīng)收賬款獲得的利息收入應(yīng)足以支付抵押證券的利息支出；具有抵押價(jià)值和清償價(jià)值；還款條件明確。2.組建(z jin)證券化載體SPV，實(shí)現(xiàn)(shxin)真實(shí)銷售。SPV有時(shí)可以由原始權(quán)益人設(shè)立，但它是一個(gè)以應(yīng)收賬款證券化為唯一目的的信托實(shí)體，只從事單一的業(yè)務(wù)：購(gòu)買證券化應(yīng)收賬款，整合應(yīng)收權(quán)益，并以此為擔(dān)保發(fā)行證券。它在法律上完全獨(dú)立于原始資產(chǎn)持有人，不受發(fā)起人破產(chǎn)與否的影響，其全部收入來自應(yīng)收賬款支持證券的發(fā)行。為降低應(yīng)收賬款證券化的成本，SPV一般都設(shè)在免稅國(guó)家和地區(qū)。3.完善交易結(jié)構(gòu)，進(jìn)行內(nèi)部評(píng)級(jí)。為完善應(yīng)收賬款證券化的交易結(jié)構(gòu)，SPV需要同原始權(quán)益人一起與托管銀行簽訂托管合同，必要時(shí)要與