上市公司信息披露規(guī)范、要求以及處罰案例課件

1、上市公司信息披露規(guī)范、要求以及處罰案例信永中和會(huì)計(jì)師事務(wù)所 謹(jǐn)呈： 新華文軒 1主要內(nèi)容上市公司信息披露的原則H股與A股披露的基本要求比較H股上市公司披露的主要內(nèi)容財(cái)務(wù)信息在公司信息披露中的重要地位違規(guī)及處罰案例2上市公司信息披露的原則上市公司與一般企業(yè)的最大區(qū)別：公司通過(guò)強(qiáng)制的、持續(xù)的信息披露接受證券監(jiān)督管理部門的監(jiān)督。披露的核心在于保護(hù)公眾投資者。公司董事會(huì)及董事應(yīng)當(dāng)保證年度報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性和完整性，承諾其中不存在虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏，并就其保證承擔(dān)個(gè)別和連帶的法律責(zé)任。 3H股上市公司信息披露的基本原則基本原則即真實(shí)性、及時(shí)性、公平性、完整性、規(guī)范性、易得性H股披露規(guī)范

2、由香港聯(lián)合交易所有限公司證券上市規(guī)則（以下簡(jiǎn)稱“上市規(guī)則”）規(guī)定。上市規(guī)則所載的披露規(guī)定只是最低的強(qiáng)制標(biāo)準(zhǔn)。董事在決定任何資料是否重大資料以及應(yīng)否作適當(dāng)?shù)墓_(kāi)披露時(shí)，應(yīng)按發(fā)行人的實(shí)際情況去考慮。發(fā)行人披露資料，是要公平、及時(shí)地向股東及公眾提供適當(dāng)?shù)臄?shù)據(jù)和資料，而非只是為了符合監(jiān)管上的最低要求。上市規(guī)則規(guī)定發(fā)行人要及時(shí)和準(zhǔn)確地公開(kāi)披露股價(jià)敏感資料，為的是希望確保市場(chǎng)運(yùn)作能保持高效率，并同時(shí)確保這些資料是向整個(gè)市場(chǎng)發(fā)布，而非只是向公眾當(dāng)中的某部份人士公布，以致任何人士或任何類別人士在證券買賣上得以處于有利地位。披露資料的方式須讓市場(chǎng)有時(shí)間消化最新的資料，使市場(chǎng)定出能反映實(shí)況的證券價(jià)格4H股上市公司

3、信息披露的基本原則(續(xù))發(fā)行人可能會(huì)遇到意料之外的重大事件，而許多事件也可以影響股價(jià)和股份買賣。因此，發(fā)行人必須立即評(píng)估有關(guān)事件對(duì)其股價(jià)/股份買賣有何影響，進(jìn)而決定有關(guān)資料會(huì)否屬而須予披露。如有需要，發(fā)行人應(yīng)要求將其證券停牌，直至作出真確的公告為止。首要原則：凡預(yù)計(jì)會(huì)影響股價(jià)的資料，均應(yīng)在發(fā)行人的董事或管理高層已經(jīng)知悉該等資料，及/或發(fā)行人的董事或管理高層作出有關(guān)該等資料的決定后立即公布。在公布有關(guān)資料前，發(fā)行人董事必須確保資料絕對(duì)保密。在發(fā)覺(jué)必須的保密程度不能維持，或秘密可能已經(jīng)外泄時(shí)，即須發(fā)出公告。假如股價(jià)敏感資料不慎外泄或相信可能已不慎泄露，發(fā)行人必須即時(shí)發(fā)出公告，向整個(gè)市場(chǎng)發(fā)布有關(guān)資料

4、。股價(jià)敏感資料包括有利或不利的資料5H股上市公司信息披露的基本原則(續(xù))披露的信息必須履行既定的審批程序，該審批程序必須經(jīng)董事會(huì)通過(guò)。上市發(fā)行人之股份成功在聯(lián)交所上市后,上市發(fā)行人及董事須遵守上市規(guī)則所訂下的責(zé)任，確保資料得以向聯(lián)交所、上市發(fā)行人股東以及公眾人士即時(shí)發(fā)放（一般稱為“持續(xù)責(zé)任”）披露的方式為聯(lián)交所網(wǎng)站公布（無(wú)紙化公布）。6H股上市公司信息披露-某些細(xì)節(jié)規(guī)定若有些可能會(huì)影響股價(jià)的商議正處于敏感階段，或者有重要因素尚未落實(shí)，發(fā)行人應(yīng)該盡快咨詢聯(lián)交所。如有需要，發(fā)行人可能須要求將其證券停牌，直至正式作出公告為止。若發(fā)行人曾作公開(kāi)盈利預(yù)測(cè)，但后來(lái)發(fā)覺(jué)預(yù)測(cè)所采用的假設(shè)可能不正確，或者最終數(shù)

5、字與早前預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)會(huì)有重大的出入，則發(fā)行人應(yīng)該盡快發(fā)出公告。發(fā)行人的雇員有可能接觸到未公布的股價(jià)敏感資料，發(fā)行人發(fā)行人須制定相關(guān)的政策并向雇員說(shuō)明，任何時(shí)候都要對(duì)未公布的股價(jià)敏感資料保密。發(fā)行人必須確保他們?cè)趦?nèi)部刊物或內(nèi)聯(lián)網(wǎng)上中向雇員傳達(dá)的信息，不會(huì)無(wú)意中包含了未經(jīng)公布的股價(jià)敏感資料。如發(fā)行人的證券同時(shí)在一個(gè)以上的證券交易所上市，發(fā)行人應(yīng)協(xié)調(diào)資料的發(fā)放。因此，發(fā)行人在通知其他證券交易所任何資料時(shí)，須同時(shí)通知聯(lián)交所；并且有關(guān)資料是在同一時(shí)間向每一個(gè)市場(chǎng)發(fā)放。7與A股市場(chǎng)信息披露的總體比較分析 完全遵循境內(nèi)A股的披露要求，基本上已經(jīng)可以涵蓋聯(lián)交所的信息披露要求中國(guó)證監(jiān)會(huì)與香港聯(lián)交所在共同監(jiān)管協(xié)議的框

6、架下對(duì)于跨兩地上市的中國(guó)公司在信息披露方面要求同步進(jìn)行，并遵循從嚴(yán)原則 即就某一事項(xiàng)而言，聯(lián)交所的要求嚴(yán)格即按照聯(lián)交所的要求進(jìn)行披露，上交所的要求嚴(yán)格即按照上交所的要求披露。具體而言，定期報(bào)告內(nèi)容從多不從少，編制時(shí)間從短不從長(zhǎng)，要求從嚴(yán)不從寬。當(dāng)會(huì)計(jì)制度不同而導(dǎo)致報(bào)表差異時(shí)，可以在各自披露的信息中加以說(shuō)明8與A股市場(chǎng)信息披露的總體比較分析 中國(guó)證監(jiān)會(huì)關(guān)于境外上市公司披露的規(guī)定 證監(jiān)會(huì)證監(jiān)發(fā)199918號(hào)關(guān)于境外上市公司進(jìn)一步做好信息披露工作的若干意見(jiàn)中要求境外上市公司：要嚴(yán)格按照境內(nèi)及境外上市地的要求履行信息披露義務(wù)要重視對(duì)重大事件及關(guān)聯(lián)交易的信息披露要審慎對(duì)待預(yù)測(cè)性的信息披露，適時(shí)披露公司重

7、大風(fēng)險(xiǎn)及潛在風(fēng)險(xiǎn)要嚴(yán)格按照境內(nèi)外上市要求繼續(xù)做好定期報(bào)告的披露，協(xié)調(diào)好不同上市地的信息披露工作（因此，關(guān)于兩地上市公司在處理信息披露的銜接，一般可以通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)來(lái)進(jìn)行協(xié)調(diào)）要建立健全公司信息披露的責(zé)任和內(nèi)部協(xié)調(diào)制度9A股信息披露內(nèi)容的基本要求 真實(shí)性信息的真實(shí)性是信息披露最根本和最重要的要求，該原則幾乎是信息披露制度的前提性假設(shè)。完整性所有可能影響投資者決策的信息均應(yīng)當(dāng)?shù)玫脚叮辉谂赌骋恍畔r(shí)，應(yīng)當(dāng)對(duì)該信息的所有方面進(jìn)行周密全面充分的揭示；不僅要披露對(duì)公司股價(jià)有利的信息，更要披露對(duì)公司股價(jià)不利的諸種因素或現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)因素，不能遺漏。完整性原則并不是要求上市公司事無(wú)巨細(xì)地披露所有的公司信息，披露

8、的主要是重大的或者法律要求強(qiáng)制披露的信息，如重大關(guān)聯(lián)交易、重大的資產(chǎn)出售和收購(gòu)等10A股信息披露內(nèi)容的基本要求 (續(xù))準(zhǔn)確性準(zhǔn)確性要求意味著上市公司披露信息時(shí)必須用精確不含糊的語(yǔ)言表達(dá)含義，在內(nèi)容和表達(dá)方式上不致使人誤解。準(zhǔn)確性要求披露文件不得含具有廣告效應(yīng)和模糊不清的語(yǔ)言，例如在招股說(shuō)明書(shū)中不得刊登任何人、機(jī)構(gòu)或者企業(yè)題字，任何祝賀性、恭維性或者推薦性的詞句。在法律意見(jiàn)書(shū)中不得使用“基本符合條件”一類的措辭。規(guī)范性公司的信息披露應(yīng)當(dāng)按照統(tǒng)一的內(nèi)容和格式標(biāo)準(zhǔn)公開(kāi)，公開(kāi)文件的類型、每種文件的內(nèi)容和應(yīng)當(dāng)包括的事項(xiàng)、信息披露的格式等由法律統(tǒng)一規(guī)定并將其作為一項(xiàng)義務(wù)由當(dāng)事人遵守11A股信息披露內(nèi)容的基

9、本要求（續(xù)） 及時(shí)性公司應(yīng)當(dāng)以最快的速度公開(kāi)其信息，一旦其經(jīng)營(yíng)及財(cái)務(wù)狀況發(fā)生變化，應(yīng)當(dāng)立即向社會(huì)公眾公開(kāi)其變化；公司不能給社會(huì)公眾過(guò)時(shí)和陳舊的信息。及時(shí)性要求公開(kāi)發(fā)行證券公司從證券發(fā)行到上市的持續(xù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)期間，向投資者披露的信息應(yīng)當(dāng)是最新的、及時(shí)的，公司承擔(dān)持續(xù)披露義務(wù) 易得性即信息披露的內(nèi)容容易為投資者獲得信息披露的方式主要有以下幾種：通過(guò)公眾新聞媒介，如上海證券報(bào)、深圳證券報(bào)、中國(guó)證券報(bào)等；將招股書(shū)、上市公告書(shū)等置備于證券交易所、證券公司、公司住所供公眾查閱；通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)披露信息等12H股上市公司披露的主要內(nèi)容一些常見(jiàn)的事例包括：定期發(fā)生的事項(xiàng)（如財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)及股息）；特殊事項(xiàng)（如涉及關(guān)聯(lián)人士的

10、收購(gòu)、出售交易）；簽訂重要合約；訂立重大的合營(yíng)協(xié)議；集資活動(dòng)；就盈利或股息前景發(fā)出評(píng)論；發(fā)行人或其董事發(fā)放集團(tuán)的預(yù)期盈利；就發(fā)行可轉(zhuǎn)換證券的購(gòu)股權(quán)訂立協(xié)議；13H股上市公司披露的主要內(nèi)容（續(xù)）一些常見(jiàn)的事例包括：出現(xiàn)龐大外匯虧損；發(fā)行人有重大業(yè)務(wù)或交易的行業(yè)、國(guó)家或地區(qū)出現(xiàn)市場(chǎng)動(dòng)蕩；核數(shù)師在任期屆滿前被免任；先前公告所述的協(xié)議取消；行政總裁呈辭；發(fā)行人知道其核數(shù)師將就發(fā)行人的業(yè)績(jī)發(fā)出有保留意見(jiàn)的報(bào)告；更改會(huì)計(jì)政策而可能會(huì)對(duì)賬目造成重大影響；發(fā)行人控制范圍以外但對(duì)其業(yè)務(wù)、營(yíng)運(yùn)或財(cái)務(wù)表現(xiàn)有重大影響的事件。14H股上市公司披露的主要內(nèi)容舉例中國(guó)鋁業(yè)02600部分交易披露舉例發(fā)放時(shí)間代號(hào)股份名稱文件備

11、注26/08/200718:442600中國(guó)鋁業(yè)委任代表表格委托投票於二零零七年十月十二日（星期五）舉行的 H股股東類別股東大會(huì)之委任書(shū) (175KB, PDF)26/08/200718:362600中國(guó)鋁業(yè)通函 - 關(guān)連交易須予披露的關(guān)連交易及申請(qǐng)清洗豁免建議合併包頭鋁業(yè)及與包鋁集團(tuán)換股 (1013KB, PDF)22/08/200722:472600中國(guó)鋁業(yè)公告及通告 - 持續(xù)關(guān)連交易持續(xù)關(guān)連交易- 互供協(xié)議修訂截至二零零九年十二月三十一日止三個(gè)年度的年度上限 (196KB, PDF)20/08/200723:002600中國(guó)鋁業(yè)公告及通告 - 關(guān)連交易 / 持續(xù)關(guān)連交易持續(xù)關(guān)連交易 修訂

12、土地使用權(quán)租賃協(xié)議的年度租金及修訂年度上限 (154KB, PDF)20/08/200722:582600中國(guó)鋁業(yè)公告及通告 - 海外監(jiān)管公告海外監(jiān)管公告中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司第三屆董事會(huì)第二次會(huì)議決議公告 (192KB, PDF)15H股上市公司披露的主要內(nèi)容舉例（續(xù)）發(fā)放時(shí)間代號(hào)股份名稱文件備注20/08/200722:552600中國(guó)鋁業(yè)公告及通告 - 更改註冊(cè)地址或辦事處、香港業(yè)務(wù)的註冊(cè)地或香港接收法律程序文件代表更改註冊(cè)地址 (57KB, PDF)20/08/200722:092600中國(guó)鋁業(yè)公告及通告 - 中期業(yè)績(jī)二零零七年中期業(yè)績(jī)公告 (533KB, PDF)12/08/20071

13、8:042600中國(guó)鋁業(yè)公告及通告 - 延遲發(fā)送通函或其他文件延遲寄發(fā)有關(guān)下列事項(xiàng)的通函：須予披露的關(guān)連交易及申請(qǐng)清洗豁免建議合併包頭鋁業(yè)及與包鋁集團(tuán)換股 (147KB, PDF)09/08/200720:362600中國(guó)鋁業(yè)公告及通告 - 海外監(jiān)管公告海外監(jiān)管公告關(guān)於中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司吸收合併包頭鋁業(yè)股份有限公司獲得國(guó)務(wù)院國(guó)資委批準(zhǔn)的公告 (97KB, PDF)08/08/200721:002600中國(guó)鋁業(yè)公告及通告 - 海外監(jiān)管公告海外監(jiān)管公告提示性公告 (97KB, PDF)臨時(shí)股東大會(huì)決議16H股上市公司披露的主要內(nèi)容舉例（續(xù)）發(fā)放時(shí)間代號(hào)股份名稱文件備注07/08/200717:3

14、02600中國(guó)鋁業(yè)公告及通告 - 董事會(huì)召開(kāi)日期董事會(huì)會(huì)議通知 (94KB, PDF)02/08/200719:382600中國(guó)鋁業(yè)公告及通告 - 其他委任獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn) (100KB, PDF)30/07/200719:342600中國(guó)鋁業(yè)公告及通告 - 海外監(jiān)管公告海外監(jiān)管公告 (119KB, PDF)23/07/200722:492600中國(guó)鋁業(yè)公告及通告 - 海外監(jiān)管公告於其他市場(chǎng)發(fā)佈的公告 (10122KB, PDF)22/07/200718:592600中國(guó)鋁業(yè)公告及通告 - 關(guān)連交易 / 須予披露的交易須予披露的關(guān)連交易及申請(qǐng)清洗豁免建議合併包頭鋁業(yè)及與包鋁集團(tuán)換股 (280KB,

15、 PDF)增持承諾期滿吸收合并包鋁17H股上市公司披露的主要內(nèi)容舉例（續(xù)）發(fā)放時(shí)間代號(hào)股份名稱文件備注22/07/200718:492600中國(guó)鋁業(yè)公告及通告 - 海外監(jiān)管公告於其他市場(chǎng)發(fā)佈的公告董事會(huì)決議 (130KB, PDF)10/07/200721:332600中國(guó)鋁業(yè)公告及通告 - 股東特別大會(huì)的結(jié)果二零零七年第一次臨時(shí)股東大會(huì)決議 (130KB, PDF)10/07/200721:212600中國(guó)鋁業(yè)公告及通告 - 海外監(jiān)管公告於其他市場(chǎng)發(fā)佈的公告 (1055KB, PDF)02/07/200718:292600中國(guó)鋁業(yè)公告及通告 - 股價(jià)敏感資料股價(jià)敏感資料中國(guó)鋁業(yè)股份有限公司董

16、事會(huì)決議公告 (120KB, PDF)20/06/200708:422600中國(guó)鋁業(yè)於其他市場(chǎng)發(fā)布的公告 (193KB, PDF)上交所發(fā)布的自查及整改意見(jiàn)18財(cái)務(wù)信息在公司信息披露中的重要地位 財(cái)務(wù)信息是公司全部信息披露的基礎(chǔ)，財(cái)務(wù)信息質(zhì)量的高低決定公司信息披露的合規(guī)性、合法性和真實(shí)性需披露的財(cái)務(wù)內(nèi)容多財(cái)務(wù)信息對(duì)是公司經(jīng)營(yíng)狀況的反映，對(duì)股價(jià)的影響大財(cái)務(wù)信息的形成有賴于各部門的緊密配合19上市規(guī)則附錄16中規(guī)定在初步業(yè)績(jī)公告、中期報(bào)告、中期摘要報(bào)告 、年度報(bào)告、財(cái)務(wù)摘要報(bào)告、上市文件、通函等文件中均需載列財(cái)務(wù)信息對(duì)所有財(cái)務(wù)報(bào)表的規(guī)定(附錄16.2-3)基本的財(cái)務(wù)資料(附錄16.4-5)年度報(bào)告

17、內(nèi)的資料(附錄16.6-34A)財(cái)務(wù)摘要報(bào)告(附錄16.50)會(huì)計(jì)年度業(yè)績(jī)的初步公告須附載的資料 (附錄16.45，45A)附于中期報(bào)告的資料(附錄16.37-44)中期摘要報(bào)告 (附錄16.51)中期業(yè)績(jī)初步公告附載的資料 (附錄16.46)上市規(guī)則中規(guī)定的需披露的財(cái)務(wù)資料20上市規(guī)則中規(guī)定的需披露的財(cái)務(wù)資料（續(xù)）年度報(bào)告、上市文件、通函內(nèi)的財(cái)務(wù)報(bào)表至少須包含（附錄16.2）：資產(chǎn)負(fù)債表；損益表；現(xiàn)金流量表；權(quán)益變動(dòng)報(bào)表上述報(bào)表中的數(shù)字與過(guò)去同期數(shù)字的比較會(huì)計(jì)政策及注釋21上市規(guī)則中規(guī)定的需披露的財(cái)務(wù)資料（續(xù)）前述財(cái)務(wù)報(bào)表至少須包含下述內(nèi)容（可以刊載于附注內(nèi)）：附錄16.4資產(chǎn)負(fù)債表(固定資

18、產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)等分類項(xiàng)目)；損益表(營(yíng)業(yè)額、除稅前盈利或虧損等分類項(xiàng)目) ；分部資料(若公司據(jù)國(guó)際財(cái)務(wù)匯報(bào)準(zhǔn)則編制年度財(cái)務(wù)報(bào)表，則須包括國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第14號(hào)所規(guī)定資料；上述報(bào)表中的數(shù)字與過(guò)去同期數(shù)字的比較；附錄16.5會(huì)計(jì)政策內(nèi)說(shuō)明編制財(cái)務(wù)報(bào)表的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則。解釋帳目中與此會(huì)計(jì)準(zhǔn)則中任何部分有重大偏離的理由，如適用。22上市規(guī)則中規(guī)定的需披露的財(cái)務(wù)資料（續(xù)）公司需在年報(bào)正式公告之前披露經(jīng)審計(jì)師同意的年度業(yè)績(jī)初步公告，并保證內(nèi)容與年報(bào)一致，主要財(cái)務(wù)相關(guān)內(nèi)容如下（附錄16.45，45A）：財(cái)務(wù)資料：資產(chǎn)負(fù)債表，損益表及同期比較數(shù)字可合理了解業(yè)績(jī)而必須的補(bǔ)充資料年度報(bào)告內(nèi)審計(jì)師可能附有的保留意見(jiàn)或修訂意見(jiàn)

19、會(huì)計(jì)政策的重大改變不應(yīng)與經(jīng)審計(jì)師審核業(yè)績(jī)有重大差異必須發(fā)出公告解釋任何重大差異23財(cái)務(wù)信息的形成有賴于各部門的緊密配合財(cái)務(wù)信息是對(duì)公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的記錄和反映業(yè)務(wù)信息及時(shí)、準(zhǔn)確的傳遞至財(cái)務(wù)部門是保證財(cái)務(wù)信息真實(shí)的前提溝通的重要性財(cái)務(wù)與業(yè)務(wù)部門之間不能有效溝通的原因財(cái)務(wù)部對(duì)各分公司、子公司財(cái)務(wù)部門的領(lǐng)導(dǎo)及監(jiān)督需溝通的主要內(nèi)容24違規(guī)及處罰案例-違反上市規(guī)則的后果停牌除牌發(fā)出私下譴責(zé)發(fā)出載有批評(píng)的公開(kāi)聲明作出公開(kāi)指責(zé)向監(jiān)察委員會(huì)或另一監(jiān)管機(jī)構(gòu)或海外的監(jiān)管機(jī)構(gòu)申報(bào)違反規(guī)則者的行為禁止專業(yè)顧問(wèn)或由專業(yè)顧問(wèn)委聘的個(gè)別人士在指定期間就上市科或上市委員會(huì)規(guī)定的事宜代表某指定一方上市委員會(huì)職權(quán)(上市規(guī)則第2A.0

20、9條）：25違反上市規(guī)則的后果（續(xù)）要求在指定期間內(nèi)修正違反規(guī)則的事宜或采取其它補(bǔ)救行動(dòng)如上市發(fā)行人的董事故意或持續(xù)不履行其根據(jù)上市規(guī)則應(yīng)盡的責(zé)任，則聯(lián)交所可公開(kāi)聲明其認(rèn)為該董事繼續(xù)留任將會(huì)損害投資者的權(quán)益如董事在發(fā)出公開(kāi)聲明后仍留任，則聯(lián)交所可停牌或取消發(fā)行人的證券或其任何類別證券的上市地位如上市發(fā)行人故意或持續(xù)不履行其根據(jù)上市規(guī)則應(yīng)盡的責(zé)任，則聯(lián)交所可指令在指定期間禁止該發(fā)行人使用市場(chǎng)設(shè)施，并禁止證券商及財(cái)務(wù)顧問(wèn)代表或繼續(xù)代表該發(fā)行人行事酌情采取或不采取其它行動(dòng)26違反上市規(guī)則的后果（續(xù)）制裁可向下列任何一方施加或發(fā)出(上市規(guī)則第2A.10條）：上市發(fā)行人或其任何附屬公司上市發(fā)行人或其任何

21、附屬公司的任何董事或該董事的任何替任董事上市發(fā)行人或其任何附屬公司的高級(jí)管理階層的任何成員上市發(fā)行人的任何主要股東上市發(fā)行人或其任何附屬公司的任何專業(yè)顧問(wèn)上市發(fā)行人的任何授權(quán)代表中國(guó)發(fā)行人的監(jiān)事會(huì)上市發(fā)行人的任何獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)27違規(guī)及處罰案例案例（1）：中海油因關(guān)聯(lián)交易等披露違規(guī)成香港股市反面教材案例（2）：平保中報(bào)外泄意外停牌案例（3）：熊貓集團(tuán)高層因巨額貸款事項(xiàng)遭香港聯(lián)交所譴責(zé) 案例（4）：因延遲發(fā)出通告，投資人要求聯(lián)交所譴責(zé)聯(lián)想案例（5）：因交易細(xì)節(jié)泄露，國(guó)美和永樂(lè)遭聯(lián)交所譴責(zé)28違規(guī)及處罰案例-中海油案例中海油是披露方面出的事，主要有兩個(gè)問(wèn)題：一是“中海油為關(guān)聯(lián)方提供財(cái)務(wù)幫助，但卻沒(méi)有

22、披露”；二是“首席財(cái)務(wù)官私下提供了未公開(kāi)的信息”。兩種做法在法律上分別被稱為“關(guān)聯(lián)交易”和“有選擇披露”。 2002年至2004年期間，中海油將66億元人民幣（相當(dāng)于中海油17%的凈資產(chǎn)）存入集團(tuán)公司的財(cái)務(wù)公司。該交易并沒(méi)有披露。 中海油受到公開(kāi)譴責(zé)的第二個(gè)原因是作了選擇性披露。即為在其完全公開(kāi)披露有關(guān)信息之前，先悄悄地向某些人（通常是大券商）披露有關(guān)信息。因上述違規(guī)，香港聯(lián)交所公開(kāi)點(diǎn)名批評(píng)中海油 。29違規(guī)及處罰案例-平安保險(xiǎn)2004年8月25日下午約兩點(diǎn)半，平安保險(xiǎn)股價(jià)突然大幅上漲，從每股10港元以下陡然上竄至每股10.40港元，經(jīng)過(guò)一小段時(shí)間的小幅股價(jià)波動(dòng)，于1548暫停交易，當(dāng)日股價(jià)收

23、于每股10.40港元，漲幅3。當(dāng)日1548，平安保險(xiǎn)(2318.HK) 突然停牌。該公司隨后發(fā)布信息稱，今年上半年凈利潤(rùn)較上年同期增漲26。據(jù)稱，平安保險(xiǎn)的投資者關(guān)系公司向分析師發(fā)送了一份附有平安保險(xiǎn)中期業(yè)績(jī)報(bào)告的電子郵件。分析師隨后向道瓊斯通訊社和其他新聞機(jī)構(gòu)提供了這些材料。30違規(guī)及處罰案例-熊貓集團(tuán)高層遭香港聯(lián)交所譴責(zé) 2007年8月10日消息，9日晚間熊貓電子發(fā)布公告，稱聯(lián)交所就熊貓電子集團(tuán)向原熊貓移動(dòng)股東江蘇天創(chuàng)巨額貸款一事譴責(zé)熊貓電子集團(tuán)現(xiàn)任相關(guān)董事及原相關(guān)董事，包括熊貓集團(tuán)董事長(zhǎng)李安健等。此前，熊貓電子曾公告，其旗下熊貓移動(dòng)董事、江蘇天創(chuàng)總經(jīng)理馬志平控股的公司欠熊貓電子應(yīng)收帳款共

24、計(jì)人民幣14.4億元(約合13.6億港元)，但此時(shí)，熊貓移動(dòng)、江蘇天創(chuàng)以及馬志平擁有20%多股權(quán)的易美手機(jī)都已轟然倒下。根據(jù)公告，香港聯(lián)交所于2007年6月19日舉行了聽(tīng)證會(huì)，最后的裁決結(jié)果是，對(duì)熊貓集團(tuán)當(dāng)年相關(guān)董事一概予以譴責(zé)。香港聯(lián)交所譴責(zé)的理由是，當(dāng)年熊貓電子未及時(shí)披露與熊貓手機(jī)相關(guān)的一系列事件，包括熊貓電子曾向母公司、江蘇天創(chuàng)、熊貓移動(dòng)等提供一系列貸款。此次，聯(lián)交所的制裁措施包括，熊貓集團(tuán)董事長(zhǎng)李安健等三名高管需要學(xué)習(xí)由香港董事學(xué)會(huì)或其它聯(lián)交所認(rèn)可的企業(yè)管理課程20小時(shí)，有關(guān)培訓(xùn)在2007年7月5日起的6個(gè)月內(nèi)完成，并且在完成課程后兩個(gè)星期內(nèi)向香港聯(lián)交所上市科提交相關(guān)證明。31違規(guī)及處

25、罰案例-聯(lián)想延遲發(fā)出通告據(jù)香港南華早報(bào)2007年2月7日?qǐng)?bào)道，香港聯(lián)交所將要求聯(lián)想集團(tuán)就昨日未提前就IBM出售3.5%股份發(fā)出通告并申請(qǐng)停牌一事作出解釋。 聯(lián)想昨日開(kāi)市時(shí)如常交易，交易了16分鐘才停牌，開(kāi)盤即急挫逾8%，停牌時(shí)的價(jià)格為3.2港元，與IBM的配售價(jià)一樣。連同配售上板的股份，16分鐘的總成交額達(dá)10億港元。 聯(lián)交所人士透露，聯(lián)想是在接到聯(lián)交所官員電話，要求“澄清配股傳聞”后才申請(qǐng)停盤的。根據(jù)聯(lián)交所規(guī)定，上市公司必須就涉及股價(jià)的敏感信息主動(dòng)與聯(lián)交所溝通，并申請(qǐng)停盤。 直至昨晚10時(shí)，聯(lián)想才發(fā)出通告，稱獲配股承銷商花旗通知，主要股東IBM以每股3.2港元出售了3億股聯(lián)想股份，占公司總股

26、本的3.52%。配股后，IBM繼續(xù)持有聯(lián)想11.31%股份。聯(lián)想在通告中稱，已申請(qǐng)?jiān)诮袢諒?fù)盤。 延遲停盤引發(fā)了部分香港股民的憤怒，他們要求聯(lián)交所對(duì)聯(lián)想進(jìn)行譴責(zé)。香港投資人協(xié)會(huì)主席Ricky Tam Siu-hing說(shuō)：“聯(lián)想應(yīng)該在開(kāi)盤前就申請(qǐng)停盤，因?yàn)橥顿Y人對(duì)IBM配股的消息感到迷惑”，“如果市場(chǎng)未獲充分信息，對(duì)散戶投資人來(lái)說(shuō)是不公平的”。Tam稱，周一晚間即有IBM配股消息傳出，價(jià)格在3.2港元至3.3港元之間，但聯(lián)想直到昨天早上10.16分才申請(qǐng)停盤。數(shù)據(jù)顯示當(dāng)天股價(jià)下跌至3.2港元，為IBM配股區(qū)間價(jià)的下限，交易量達(dá)3.1457億股，超過(guò)了聯(lián)想過(guò)去四周的總成交量。 32違規(guī)及處罰案例-國(guó)

27、美收購(gòu)永樂(lè)2006年07月17日，永樂(lè)電器股票開(kāi)盤5分鐘后突然停牌。據(jù)悉，盡管國(guó)美、永樂(lè)此前一直在私下溝通收購(gòu)事宜，但在具體收購(gòu)條件方面尚未達(dá)成統(tǒng)一意見(jiàn)。然而，在這種情況下，國(guó)美卻趁上周五香港收市之后，單方面宣布對(duì)永樂(lè)啟動(dòng)“要約收購(gòu)”，迫使永樂(lè)本周一股票開(kāi)盤后旋即停牌。按照香港聯(lián)交所的有關(guān)規(guī)定，在收購(gòu)沒(méi)有正式完成前，雙方均不得披露任何相關(guān)信息。但是，自周一以來(lái)關(guān)于國(guó)美收購(gòu)永樂(lè)的各種信息被媒體頻頻披露，甚至包括國(guó)美將以1股國(guó)美股換取3股永樂(lè)股等收購(gòu)方案的細(xì)節(jié)。 對(duì)此，聯(lián)交所對(duì)國(guó)美和永樂(lè)都進(jìn)行了譴責(zé)，并且責(zé)令雙方盡快調(diào)查情況，查明是誰(shuí)將信息披露，并及時(shí)向聯(lián)交所匯報(bào)。 33謝 謝 ！34附件：關(guān)于關(guān)

28、聯(lián)交易的特別規(guī)定網(wǎng)易事件35附件一：關(guān)于關(guān)聯(lián)交易的特別規(guī)定36A、H股市場(chǎng)關(guān)聯(lián)交易信息披露的比較 H股市場(chǎng)與A股市場(chǎng)比較，在關(guān)聯(lián)交易信息披露方面的主要區(qū)別為須予以披露的關(guān)聯(lián)交易的標(biāo)準(zhǔn)不同H股市場(chǎng)須予以披露的關(guān)聯(lián)交易的標(biāo)準(zhǔn)要嚴(yán)于A股市場(chǎng)，根據(jù)聯(lián)交所的上市規(guī)則，須予以披露的關(guān)聯(lián)交易為總值或者總代價(jià)高于100萬(wàn)港幣或者上市發(fā)行人有形資產(chǎn)的賬面凈值的0.03%（該凈值以最近經(jīng)審計(jì)的會(huì)計(jì)賬目或者綜合賬目為準(zhǔn)）的交易，以較高者為準(zhǔn)。而A股市場(chǎng)的須披露的關(guān)聯(lián)交易為交易總額高于300萬(wàn)元，且高于上市公司最近經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)值的0.5的關(guān)聯(lián)交易此外，在A股市場(chǎng)，關(guān)聯(lián)人包括關(guān)聯(lián)法人、關(guān)聯(lián)自然人和潛在關(guān)聯(lián)人，而在H股市

29、場(chǎng)，并不存在這樣的分類，一概稱之為關(guān)聯(lián)人士，主要包括發(fā)行人或其附屬公司的發(fā)起人、董事、監(jiān)事、行政總裁或主要股東，或任何該等人士的聯(lián)系人。根據(jù)聯(lián)交所上市規(guī)則，主要股東是指有權(quán)在該公司股東大會(huì)上行使或控制行使10%或以上投票權(quán)的人士，而根據(jù)境內(nèi)的有關(guān)上市規(guī)則，主要股東則是指持有上市公司5%以上的股東；根據(jù)聯(lián)交所上市規(guī)則，以上市公司任何董事、監(jiān)事、主要股東、行政總裁（個(gè)人）本人或者其家屬為受益人的信托的受托人為上市公司關(guān)聯(lián)人士，但是在境內(nèi)的有關(guān)法規(guī)和上市規(guī)則中沒(méi)有對(duì)此進(jìn)行規(guī)定 37H股上市公司需披露的關(guān)聯(lián)交易通知聯(lián)交所在網(wǎng)站上刊登公告向股東發(fā)通知函交易需經(jīng)董事會(huì)批準(zhǔn)發(fā)出會(huì)計(jì)師報(bào)告股份交易須予披露的交

30、易主要交易非常重大的出售事項(xiàng)非常重大的收購(gòu)事項(xiàng)反收購(gòu)行動(dòng)38關(guān)聯(lián)交易關(guān)聯(lián)交易是上市規(guī)則規(guī)定上市發(fā)行人須披露交易詳情的另一種交易，以及在某些情況下，須就交易下尋求獨(dú)立股東批準(zhǔn)。關(guān)聯(lián)人士指：上市發(fā)行人的董事、最高行政人員或主要股東在交易日期前12個(gè)月內(nèi)曾任上市發(fā)行人董事的任何人士中國(guó)上市發(fā)行人的發(fā)起人或監(jiān)事上述第1.2及3項(xiàng)所述人士的任何聯(lián)系人上市發(fā)行人的任何非全資附屬公司，若上市發(fā)行人的關(guān)聯(lián)人士（不包括在附屬公司層面的關(guān)聯(lián)人士）個(gè)別或合共持有或控制該非全資附屬公司10%或以上的權(quán)益：及上述第5項(xiàng)所述的非全資附屬公司的任何附屬公司 39關(guān)聯(lián)交易的種類上市發(fā)行人為訂約一方與關(guān)聯(lián)人士為訂約另一方訂立的

31、任何交易；上市發(fā)行人為訂約一方與非關(guān)聯(lián)人士訂約一方訂立的任何交易，但該交易涉及收購(gòu)或出售公司權(quán)益，而控權(quán)人是被收購(gòu)的公司的股東以優(yōu)惠條款認(rèn)購(gòu)認(rèn)購(gòu)不同類別股份財(cái)務(wù)資助：由上市發(fā)行人向以下人士或由以下人士向上市發(fā)行人所提供的財(cái)務(wù)資助：關(guān)聯(lián)人士；或一間上市發(fā)行人及關(guān)聯(lián)人士同為股東的公司，而有關(guān)的關(guān)聯(lián)人士（附屬公司層面者除外）可在該公司的股東大會(huì)行使或控股行使10%或以上的表決權(quán)。上市發(fā)行人向關(guān)聯(lián)人士為其利益而作出賠償保證或擔(dān)?；蛱峁┴?cái)務(wù)資助其取得的貸款，而將其資產(chǎn)抵押關(guān)聯(lián)人士。授出、接受、轉(zhuǎn)讓、行使或不行使涉及上市發(fā)行人及關(guān)聯(lián)人士的任何認(rèn)購(gòu)權(quán)成立合營(yíng)企業(yè)上市發(fā)行人與關(guān)聯(lián)人士就成立任何形式的合營(yíng)企業(yè)實(shí)

32、體（如以合伙或公司形式成立）而達(dá)成的任何安排或協(xié)議上市發(fā)行人的財(cái)務(wù)承擔(dān)數(shù)額，將按“須予公布的交易”所載的方法計(jì)算關(guān)聯(lián)交易可能亦是須以公布的交易，在此情況下，除上述的關(guān)聯(lián)交易規(guī)則外，在上述“須予公布的交易”標(biāo)題下所載的原則亦將使用。40關(guān)聯(lián)交易獲豁免遵守上市規(guī)則所定的所有申報(bào)、公告及獨(dú)立股東批準(zhǔn)規(guī)定的關(guān)聯(lián)交易上市規(guī)則第14A.31條：下列關(guān)聯(lián)交易，將可獲豁免遵守上市規(guī)則所定的所有申報(bào)、公告及獨(dú)立股東批準(zhǔn)的規(guī)定：集團(tuán)內(nèi)部交易符合最低豁免水平的交易發(fā)行新證券證券交易所的交易購(gòu)回本身證券董事服務(wù)合約消費(fèi)品或消費(fèi)服務(wù)公用行政管理服務(wù)41附件二：網(wǎng)易事件424、案例分析 網(wǎng)易網(wǎng)站2000年年報(bào)的披露風(fēng)波

33、因?qū)㈩A(yù)收的廣告費(fèi)計(jì)入當(dāng)年收入，導(dǎo)致利潤(rùn)虛報(bào)，交易所要求停牌，股價(jià)大跌 事件起因 誤報(bào)合同影響2000年財(cái)務(wù)報(bào)告 高層劇烈變動(dòng)，CEO、COO辭職 股票停牌接受檢查 調(diào)查結(jié)束，股票復(fù)牌 復(fù)牌的條件431、事件起因 網(wǎng)易停牌事件起源于其2000年的財(cái)務(wù)報(bào)告被曝光有虛假。2001年4月起，網(wǎng)易開(kāi)始對(duì)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行調(diào)查，結(jié)果顯示：2000年網(wǎng)易的財(cái)政年度凈收入為370萬(wàn)美元，而不是原來(lái)報(bào)出的790萬(wàn)美金。換句話說(shuō)，網(wǎng)易原來(lái)公布的財(cái)政報(bào)告弄虛作假，收入多報(bào)了一半還多，高達(dá)420萬(wàn)美元。 442、誤報(bào)合同影響2000年財(cái)務(wù)報(bào)告 據(jù)路透財(cái)經(jīng)報(bào)道：2001年5月初，網(wǎng)易公司曾表示，該公司發(fā)現(xiàn)其雇員可能未向公司財(cái)務(wù)部門正確呈報(bào)公司與第三方廣告商之間的合同條款。最初，網(wǎng)易公司估計(jì)這一誤報(bào)僅僅影響本年度第一財(cái)政季度報(bào)告。但是審計(jì)委員會(huì)發(fā)現(xiàn)，誤報(bào)問(wèn)題同樣影響了網(wǎng)易在2000年度簽下的合同，甚至影響了2000年度網(wǎng)易的財(cái)務(wù)報(bào)告。 網(wǎng)易在一份公告中表示：