2022年某公司財(cái)務(wù)管理及財(cái)務(wù)知識(shí)分析概述

1、財(cái)務(wù)管理習(xí)題集第一章 財(cái)務(wù)管理概述本章要求：新（難）點(diǎn)為現(xiàn)金的長(zhǎng)期循環(huán)。掌握：1企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求 2企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)及其特點(diǎn) 3財(cái)務(wù)管理的對(duì)象 4利率的內(nèi)容熟悉：財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容了解：財(cái)務(wù)管理的環(huán)境一、單選題：1威脅企業(yè)生存的內(nèi)在原因是（ ）。 A.生存 B.發(fā)展 C.長(zhǎng)期虧損 D.不能償還到期債務(wù)2考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的財(cái)務(wù)目標(biāo)有（ ）。 A.每股盈余最大化 B.權(quán)益資本凈利率最大化 C.利潤(rùn)最大化 D.股東財(cái)富最大化3企業(yè)的核心目標(biāo)是（ ）。 A.生存 B.發(fā)展 C.獲利 D.競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)4在風(fēng)險(xiǎn)相等，股東財(cái)富的大小取決于（ ）。 A.每股盈余 B.盈利總額 C.資本結(jié)構(gòu) D.股利政策5財(cái)務(wù)管理的對(duì)

2、象是（ ）。 A.籌資、投資和分配 B.決策計(jì)劃和控制 C.財(cái)務(wù)關(guān)系 D.現(xiàn)金及其流轉(zhuǎn)6（ ）可作為沒(méi)有通貨膨脹時(shí)的純利率，或平均利率。 A.變現(xiàn)力附加率 B.國(guó)庫(kù)券的利率 C.利息率 D.股利率8財(cái)務(wù)管理環(huán)境最主要的是指（ ）。 A.法律環(huán)境 B.金融環(huán)境 C.經(jīng)濟(jì)環(huán)境 D.政治環(huán)境9一般講，流動(dòng)性高的金融資產(chǎn)具有的特點(diǎn)是（ ）。 A.收益率高 B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小 C.違約風(fēng)險(xiǎn)小 D.變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)大10與債券信用等級(jí)有關(guān)的利率因素是（ ）。 A.通貨膨脹附加率 B.到期風(fēng)險(xiǎn)附加率 C.違約風(fēng)險(xiǎn)附加率 D. 純利率11當(dāng)再投資風(fēng)險(xiǎn)大于利率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，（ ）。 A.預(yù)期市場(chǎng)利率持續(xù)上升 B.可能出現(xiàn)短期利

3、率高于長(zhǎng)期利率現(xiàn)象 C.預(yù)期市場(chǎng)利率不變 D.長(zhǎng)期利率會(huì)高于短期利率12企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)強(qiáng)調(diào)的是企業(yè)的（ ）。 A.實(shí)際利潤(rùn)額 B.實(shí)際利潤(rùn)率 C.預(yù)期獲利能力 D.生產(chǎn)能力二、多選題1企業(yè)能在市場(chǎng)中生存的基本條件是（ ）。 A.激勵(lì)經(jīng)營(yíng)者 B.以收抵支 C.到期償債 D.擴(kuò)大收入2企業(yè)管理的目標(biāo)可以概括為（ ）。 A.生存 B. 有收入 C.發(fā)展 D.獲利3企業(yè)目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的要求有（ ）。 A.以收抵支，償還到期債務(wù) B.籌集企業(yè)發(fā)展所需資金 C.合理有效使用資金使企業(yè)獲利 D.利潤(rùn)最大化4沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素的財(cái)務(wù)目標(biāo)是（ ）。 A.利潤(rùn)最大化 B.股東財(cái)富最大化 C.每股盈

4、余最大化 D.權(quán)益資本凈利率最大化5當(dāng)企業(yè)（ ）時(shí)，企業(yè)的價(jià)值最大。 A.所得收益越多 B.實(shí)現(xiàn)收益時(shí)間越近 C.每年報(bào)酬越是穩(wěn)定 D.市場(chǎng)平均報(bào)酬率越低6影響企業(yè)價(jià)值的基本因素有（ ）。 A.資本結(jié)構(gòu) B.股利政策 C.投資報(bào)酬率 D.風(fēng)險(xiǎn) E.投資項(xiàng)目7防止經(jīng)營(yíng)者背離股東目標(biāo)的辦法有（ ）。 A.加強(qiáng)道德宣傳 B.監(jiān)督 C.激勵(lì) D.股東做經(jīng)營(yíng)者8財(cái)務(wù)管理環(huán)境最主要的是指（ ）。 A.法律環(huán)境 B.金融環(huán)境 C.經(jīng)濟(jì)環(huán)境 D.政治環(huán)境9風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率包括（ ）。 A.純利率 B.通貨膨脹率 C.變現(xiàn)力附加率 D.違約風(fēng)險(xiǎn)附加率 E.到期風(fēng)險(xiǎn)附加率10以股東財(cái)富最大化為財(cái)務(wù)管理總目標(biāo)具有（ ）等

5、優(yōu)點(diǎn)。 A.考慮了收益的時(shí)間因素 B.能克服短期行為 C.考慮利潤(rùn)與投入資本間的關(guān)系 D.考慮風(fēng)險(xiǎn)與收益關(guān)系12金融市場(chǎng)與企業(yè)理財(cái)?shù)年P(guān)系，主要表現(xiàn)在（ ）。 A.金融市場(chǎng)是企業(yè)投資和籌資的場(chǎng)所B.通過(guò)金融市場(chǎng)可轉(zhuǎn)換長(zhǎng)短期資金C.企業(yè)是金融市場(chǎng)的主體D.金融市場(chǎng)為企業(yè)提供有意義信息13企業(yè)最重要的財(cái)務(wù)關(guān)系是（ ）。 A.股東和經(jīng)營(yíng)者的關(guān)系 B.經(jīng)營(yíng)者和職工的關(guān)系 C.股東和債權(quán)人的關(guān)系 D.本企業(yè)與其他企業(yè)的關(guān)系14經(jīng)營(yíng)者傷害債權(quán)人利益的常見(jiàn)形式有（ ）。 A.不經(jīng)債權(quán)人同意而發(fā)行新債 B.借口工作需要亂花錢(qián) C.投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)要高的新項(xiàng)目 D.不盡最大努力增加企業(yè)財(cái)富15利潤(rùn)最大化不能

6、作為企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)，其原因是（ ）。A.沒(méi)有考慮利潤(rùn)的取得時(shí)間 B. 沒(méi)有考慮利潤(rùn)和投入資本間的關(guān)系C.沒(méi)有考慮形成利潤(rùn)的收入和成本大小 D.沒(méi)有考慮獲取利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)的大小16影響股價(jià)的主要外部因素包括（ ）。 A.經(jīng)濟(jì)環(huán)境 B.法律環(huán)境 C.社會(huì)環(huán)境 D.金融環(huán)境17債權(quán)人為防止股東通過(guò)經(jīng)營(yíng)者傷害其利益，主要的辦法是（ ）。 A.尋求立法保護(hù) B.提前收回貸款 C.在借款合同中規(guī)定限制性條款 D.參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策18企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)之所以考慮風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系，體現(xiàn)在（ ）。 A.折現(xiàn)率中包含風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 B.預(yù)期未獲利能力用概率估算 C.期限一定 D.折現(xiàn)率中包含純利率 E.期限很長(zhǎng)三、判斷題1

7、公司股價(jià)高低反映了財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度。（ ）2能使監(jiān)督成本、激勵(lì)成本和偏離股東目標(biāo)損失之和最小的解決辦法就是最佳解決辦法。( )3債權(quán)人所冒風(fēng)險(xiǎn)與所獲收益往往是均衡的。（ ）4在企業(yè)不添置固定資產(chǎn)情形下，只要虧損額不超過(guò)折舊額，企業(yè)的現(xiàn)金余額并不減少。（ ）5盈利企業(yè)有時(shí)無(wú)錢(qián)應(yīng)付各項(xiàng)開(kāi)支，虧損企業(yè)短期內(nèi)也有錢(qián)用于各項(xiàng)支付。（ ）6財(cái)富最大化的途徑是提高報(bào)酬率和減少風(fēng)險(xiǎn)。（ ）7一般來(lái)講，債務(wù)資本可轉(zhuǎn)為主權(quán)資本，而主權(quán)資本不能轉(zhuǎn)化債務(wù)資本。（ ）8長(zhǎng)期利率始終高于短期利率。（ ）9合理確定利潤(rùn)分配形式，可有效提高企業(yè)的潛在收益能力，從而提高企業(yè)價(jià)值。（ ）10企業(yè)和另一虧損公司合并，一般是出

8、于經(jīng)營(yíng)管理的需要。（ ）11折舊是一種現(xiàn)金來(lái)源。（ ）12企業(yè)目標(biāo)即財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。（ ）13任何要求擴(kuò)大規(guī)模的企業(yè)，都可能會(huì)遇到相當(dāng)嚴(yán)重的現(xiàn)金短缺問(wèn)題。（ ）15融資決策的關(guān)鍵是確定資本結(jié)構(gòu)，至于融資量主要取決于投資需要。（ ）17從財(cái)務(wù)管理角度看，資產(chǎn)的價(jià)值既不是其成本價(jià)值，也不是其產(chǎn)生的會(huì)計(jì)收益。（）18由于未來(lái)金融市場(chǎng)的利率難以準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)，因此，財(cái)務(wù)管理人員不得不合理搭配長(zhǎng)中短期資金來(lái)源，以使企業(yè)適應(yīng)任何利環(huán)境。（ ）第二章 貨幣時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)一、 本章重點(diǎn)1. 資金時(shí)間價(jià)值的概念2. 復(fù)利終值，復(fù)利現(xiàn)值，年金終值，年金現(xiàn)值的計(jì)算3. 風(fēng)險(xiǎn)的概念與種類(lèi)4.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算二、 難點(diǎn)釋疑 本

9、章是全課程的基礎(chǔ)，需要透徹掌握。 1.主要搞懂復(fù)利與單利的不同、年金現(xiàn)值與年回收額的不同、年金終值與年償債基金的不同。舉例說(shuō)明它們的計(jì)算以及在財(cái)務(wù)管理的多處應(yīng)用，重點(diǎn)在于掌握它們的時(shí)間點(diǎn)。 2.熟悉風(fēng)險(xiǎn)的概念、種類(lèi)以及與報(bào)酬的關(guān)系。比如高風(fēng)險(xiǎn)必要求高報(bào)酬，低報(bào)酬必須低風(fēng)險(xiǎn)；對(duì)某個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目要求高報(bào)酬，但實(shí)際報(bào)酬不一定高，對(duì)某個(gè)相對(duì)低風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目，實(shí)際的報(bào)酬也不一定低；風(fēng)險(xiǎn)與收益只能達(dá)到相對(duì)均衡。 3.掌握風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬的計(jì)算步驟；熟練掌握標(biāo)準(zhǔn)離差、變化系數(shù)的計(jì)算和衡量風(fēng)險(xiǎn)的不同特點(diǎn)。（不熟練的同學(xué)可查閱有關(guān)概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)知識(shí)）三、練習(xí)題填空題1.貨幣時(shí)間價(jià)值有兩種表現(xiàn)形式：和。2.貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算有

10、復(fù)利和單利，但在財(cái)務(wù)實(shí)踐中時(shí)間價(jià)值一般用。3.年金終值的逆運(yùn)算是。名詞解釋貨幣時(shí)間價(jià)值 年金 風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值系數(shù)判斷題1年金現(xiàn)值系數(shù)與年金終值系數(shù)互為倒數(shù)（ ）3在本金和利率相同的情況下，若只有一個(gè)計(jì)息期，單利終值與復(fù)利終值是相同的（ ）5遞延年金沒(méi)有第一期的支付額。（ ）6永續(xù)年金沒(méi)有終值。（ ）7盡管風(fēng)險(xiǎn)可能帶來(lái)收益，也可能帶來(lái)?yè)p失，但人們更關(guān)心不利事件發(fā)生的可能性。（ ）8沒(méi)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，也就沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（ ）9沒(méi)有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè)，也就沒(méi)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)（ ）10風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率越小，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越大。（ ）11通過(guò)多角經(jīng)營(yíng)和多角籌資可以使風(fēng)險(xiǎn)控制在投資人可接受的水平之內(nèi)（ ）12以盈利為目的

11、投資人，或多或少總要承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。（ ）13多角化經(jīng)營(yíng)可分散風(fēng)險(xiǎn)，也可取得最大收益。（ ）14資金時(shí)間價(jià)值代表著社會(huì)平均資金利潤(rùn)率，因此它是衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益的基本標(biāo)準(zhǔn)。（ ）15作為資金時(shí)間價(jià)值表現(xiàn)形態(tài)的利息率，應(yīng)等于社會(huì)平均的資金利潤(rùn)率（ ）16兩個(gè)方案對(duì)比時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)差越大，證明風(fēng)險(xiǎn)也一定越大。（ ）17凡一定時(shí)期內(nèi)每期都有付款的現(xiàn)金流量，均屬于年金（ ）18并非所有貨幣都有時(shí)間價(jià)值，只有把貨幣作為資金投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程才能產(chǎn)生時(shí)間價(jià)值。（ ）19在終值和貼現(xiàn)率一定的情況下，計(jì)息期越多，則算出的現(xiàn)值越?。?）23標(biāo)準(zhǔn)差可以衡量期望報(bào)酬率不同方案風(fēng)險(xiǎn)大小。( )24在沒(méi)有通貨膨脹情況下，現(xiàn)在的1元錢(qián)與

12、將來(lái)的1元錢(qián)在經(jīng)濟(jì)上是等效的。（ ）25復(fù)利一定大于單利。（ ）26遞延年金的終值大小，與遞延期無(wú)關(guān)，故計(jì)算方法和普通年金終值相同。（ ）27從財(cái)務(wù)的角度來(lái)看，風(fēng)險(xiǎn)主要指無(wú)法達(dá)到預(yù)期報(bào)酬的可能性。（ ）28在利率和計(jì)息期相同的條件下，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)與復(fù)利終值系數(shù)互為倒數(shù)。（ ）29名義利率指一年內(nèi)多次復(fù)利時(shí)給出的年利率，它等于每期利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積。（ ）30計(jì)算償債基金系數(shù)，應(yīng)根據(jù)年金現(xiàn)值系數(shù)求倒數(shù)確定。（ ）31計(jì)算遞延年金現(xiàn)值的方法，與計(jì)算普通年金現(xiàn)值的方法完全一樣。（ ）32在利率同為6%的情形下，第10年末1元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)大于第8年末1元的復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)。（ ）33根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益

13、對(duì)等原理，高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目必帶來(lái)高收益。（ ）單選題.從來(lái)源看，資金的時(shí)間價(jià)值是（ ）。A.社會(huì)資金使用效益的表現(xiàn) B.個(gè)別資金使用效益的表現(xiàn)C.信貸資金使用效益的表現(xiàn) D.閑置資金使用效益的表現(xiàn)3.A方案在三年中每年初付款100元，B方案在三年中每年末付款100元，若利率為10%，則 二者在第三年末的終值相差（ ）。 A.33.1 B.31.3 C.133.1 D.13.314.關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬，下列表述不正確的有（ ）。 A.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬有風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬額和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率兩種表示方法 B.風(fēng)險(xiǎn)越大，獲得的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬應(yīng)該越低 C.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與原投資額的比率 D.在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬通常用相對(duì)數(shù)報(bào)酬率計(jì)算5

14、.甲乙兩種方案的期望報(bào)酬率都是20%，甲的標(biāo)準(zhǔn)差為12%，乙的標(biāo)準(zhǔn)差是15%，下列判斷中正確的是（ ）。.甲乙風(fēng)險(xiǎn)相同 .甲比乙風(fēng)險(xiǎn)大 .甲比乙風(fēng)險(xiǎn)小 .無(wú)法比較.某人擬在年后獲得本利和10000元，投資報(bào)酬率為10%，現(xiàn)在應(yīng)投入（ ）元 A.6210 B.5000 C.4690 D.48607.影響企業(yè)價(jià)值的兩個(gè)最基本因素是（ ）。 A.時(shí)間和利潤(rùn) B.利潤(rùn)和成本 C.風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬 D.風(fēng)險(xiǎn)和貼現(xiàn)率8.下列各項(xiàng)目中，（ ）稱(chēng)為普通年金。 A.先付年金 B.后付年金 C.延期年金 D.永續(xù)年金9.某人年初存入銀行1000元，假設(shè)銀行按每年10%的復(fù)利計(jì)息，每年末取出200元，則最后一次能夠足額（

15、200元）提款的時(shí)間是（ ）。 A.5年末 B.8年末 C .7 年末 D.9年末10.假設(shè)以10%的年利率借得30000元，投資于某個(gè)壽命為10年的項(xiàng)目，為使該投資成為有利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為（ ）元。 A.6000 B.3000 C.5374 D.488212.作為評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，資金時(shí)間價(jià)值往往以（ ）表示 。 A.銀行利率 B.資金成本率 C.投資報(bào)酬率 D.社會(huì)平均資金利潤(rùn)率13.每年底存款100元，求第六年末價(jià)值總額，應(yīng)用（ ）來(lái)計(jì)算。 A.復(fù)利終值系數(shù) B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù) C.普通年金終值系數(shù) D.普通年金現(xiàn)值系數(shù)14.在下列公式中，（ ）是計(jì)算投資回收系數(shù)的正確公式。 A

16、. r/ 1- (1+r)-n B. 1- (1+r)-n / r C. r / (1+r)n 1 D. ( 1+r)n 1 /r15.假定無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率為5%，而市場(chǎng)平均收益率為10%，某項(xiàng)資產(chǎn)的投資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)為1.5，其期望收益率為（ ）。A. 12.5% B. 15% C. 7.5% D. 10%16.某企業(yè)擬建一項(xiàng)基金每年初投入100000元，若利率為10%，五年后該項(xiàng)基金本利和將為（ ）元。A. 671600 B. 564100 C. 871600 D. 61050017.從投資人的角度看，下列觀點(diǎn)中不能被認(rèn)同的是（ ）。A.有些風(fēng)險(xiǎn)可以分散，有些風(fēng)險(xiǎn)則不能分散 B.額外的風(fēng)險(xiǎn)要通過(guò)

17、額外的收益來(lái)補(bǔ)償 C.投資分散化是好的事件與不好事件的相互抵銷(xiāo) D.投資分散化降低了風(fēng)險(xiǎn)，也降低了實(shí)際收益18.下列因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)可以通過(guò)多角化投資予以分散的是（ ）。 A.市場(chǎng)利率上升 B.經(jīng)濟(jì)衰退 C.技術(shù)革新 D.通貨膨脹20.一項(xiàng)500萬(wàn)元的借款，借款期5年，年利率8%，若每半年復(fù)利一次，年利率會(huì)高出名義利率（ ）。A.4% B. 0.24% C.0.16% D.0.8%21.在利息不斷資本化的條件下，資金時(shí)間價(jià)值的計(jì)算基礎(chǔ)應(yīng)采用（ ）。A.単利 B.復(fù)利 C.年金 D.普通年金22.下列投資中，風(fēng)險(xiǎn)最小的是（ ）。A.購(gòu)買(mǎi)政府債券 B.購(gòu)買(mǎi)公司債券 C.購(gòu)買(mǎi)股票 D.投資開(kāi)發(fā)新

18、項(xiàng)目23.多個(gè)方案相比較，標(biāo)準(zhǔn)離差率越小的方案，風(fēng)險(xiǎn)（ ）。A.越大 B.越小 C.二者無(wú)關(guān) D.無(wú)法判斷24.投資者甘愿冒著風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行投資的誘因是（ ）。A.可獲得利潤(rùn) B.可獲得報(bào)酬 C.可獲得社會(huì)平均資金利潤(rùn)率 D.可獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率25.某項(xiàng)永久性獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)50000元。若年復(fù)利率為8%，該獎(jiǎng)學(xué)金的本金應(yīng)為（ ）。A.540000 B.625000 C.600000 D.40000026.有甲、乙兩臺(tái)設(shè)備可供使用，甲設(shè)備的年使用費(fèi)比乙設(shè)備低2000元，但價(jià)格高于乙設(shè)備6000元。若資本成本為12%，甲設(shè)備的使用期應(yīng)長(zhǎng)于（ ）年，選用甲設(shè)備才是有利的。 A.4 B.5 C.6 D.

19、3.04多選題1.設(shè)年金為A，計(jì)息期為n，利率為r，則普通年金現(xiàn)值計(jì)算公式為（ ）。 A. A1-(1+r)-n /r B. A (1+r)n 1/r C. A (1+r)t D.A(1+r)n 1/r(1+r)n E. A（P/A，r，n）2. 時(shí)間價(jià)值在內(nèi)容上包括（ ）。 A.由于時(shí)間延長(zhǎng)從而周轉(zhuǎn)次數(shù)增加而帶來(lái)的差額 B.由于時(shí)間延長(zhǎng)從而利息額增加而帶來(lái)的差額 C.由于上次周轉(zhuǎn)帶來(lái)的利潤(rùn)又被重新投入周轉(zhuǎn)而帶來(lái)的差額價(jià)值 D.平均資金利潤(rùn)率扣除風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值率和通貨膨脹率等因素后乘以本金的數(shù)額 E.資金所有者從資金使用者手中所獲得部分資金增值額3.企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是指（ ）。 A.因借款而增加的風(fēng)

20、險(xiǎn) B.籌資決策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)C.因銷(xiāo)量變動(dòng)引起的風(fēng)險(xiǎn) D.外部環(huán)境變化而引起的風(fēng)險(xiǎn)4.影響預(yù)期投資報(bào)酬率變動(dòng)的因素有（ ）。 A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 B.項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小 C.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率的高低 D.投資人的偏好5.永續(xù)年金具有下列特點(diǎn)（ ）。 A.沒(méi)有終值 B.沒(méi)有期限 C.每期定額支付 D.每期不等額支付6.遞延年金具有下列特點(diǎn)（ ）。 A.第一期沒(méi)有支付額 B.其終值大小與遞延期長(zhǎng)短有關(guān) C.計(jì)算終值方法與普通年金相同 D.計(jì)算現(xiàn)值的方法與普通年金相同7.償債基金系數(shù)等于（ ）。 A.年金終值系數(shù)的倒數(shù) B.年金現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù) C.i/(1+I)n-1 D.i/(1+i)n+18.普通年金終值系數(shù)

21、表的用途有（ ）。 A.已知年金求終值 B.已知終值求年金 C.已知現(xiàn)值求終值 D.已知年金和終值求利率9.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資報(bào)酬的特征是（ ）。 A.預(yù)期報(bào)酬具有不確定性 B.預(yù)期報(bào)酬具有確定性C.預(yù)期報(bào)酬與投資時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān) D.報(bào)酬按市場(chǎng)平均收益率衡量10.在財(cái)務(wù)管理中衡量風(fēng)險(xiǎn)大小的指數(shù)有 （ ）。A.標(biāo)準(zhǔn)離差 B.標(biāo)準(zhǔn)離差率 C.系數(shù) D.期望報(bào)酬率11.一般投資報(bào)酬率實(shí)質(zhì)上由（ ）組成。 A.貨幣時(shí)間價(jià)值 B.借款利率 C.額外利潤(rùn) D.現(xiàn)金流入量 E.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬12.貨幣的（ ）和投資的（ ）是現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的兩個(gè)基本觀念。A.成本 利潤(rùn) B.利息 利率 C.投資 籌資 D.時(shí)間價(jià)值 風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值1

22、4.投資決策中用來(lái)衡量項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的可以是項(xiàng)目的（ ）。 A.預(yù)期報(bào)酬率 B.各種可能的報(bào)酬率的概率分布 C.預(yù)期報(bào)酬率的置位區(qū)間及其概率 D.預(yù)期報(bào)酬率的方差 E.預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差15.遞延年金現(xiàn)值是自若干期后開(kāi)始每期款項(xiàng)的現(xiàn)值之和，其計(jì)算公式為（ ）。A.P=A（P/A，i， m+n）-（P/A，i，m ）B. P=A（P/A，i，n ）（P/S ，i，m）C. P=A（P/A， i，n ）（S/P ，i，m） D. P=A（S/A，i，n ）（P/S，i，m）16.下列各項(xiàng)中，屬于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的有（ ）。 A.開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品不成功而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn) B.消費(fèi)者偏好發(fā)生變化帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)C.自然氣侯?lèi)夯鴰?lái)

23、的風(fēng)險(xiǎn) D.原材料價(jià)格上漲而帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)計(jì)算分析題2某人想在5年后得到10000元供孩子上學(xué)，當(dāng)年利率為15%，問(wèn)現(xiàn)在他應(yīng)存入銀行多少錢(qián)？3某人每月末存入500元，連續(xù)5年，年利率12%，試問(wèn)到期本利和為多少？4甲住公房，甲要去日本留學(xué)3年，甲讓乙代交房租，每年初交房租1000元，年利率10%。請(qǐng)問(wèn)：甲在出國(guó)前應(yīng)交給乙多少錢(qián)？5某人每月月初存入500元，銀行存款利率為12%，問(wèn)第10年末的本利和為多少？（按復(fù)利計(jì)息）6某企業(yè)向銀行借入一筆款項(xiàng)，期限5年，貸款利息率為10%，銀行規(guī)定前2年不用還款付息，從第3年至第5年每年償還1000元，問(wèn)這筆款項(xiàng)的現(xiàn)值是多少？7某企業(yè)每年年底獲得優(yōu)先股股利100

24、0元，當(dāng)時(shí)利息率為10%，試問(wèn)這筆永續(xù)年金現(xiàn)值為多少？8現(xiàn)在某人向銀行存入25000元，按復(fù)利計(jì)，在利率為多少時(shí)才能保證在以后10年中每年得到5000元？9某企業(yè)第1年至第5年的現(xiàn)金流量為1000、2000、3000、4000、5000，貼現(xiàn)率為10%，求這筆不等額現(xiàn)金流量的現(xiàn)值？10某企業(yè)現(xiàn)金流量表如下所示：年 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 NCF 500 500 500 500 2000 2000 2000 2000 2000 4000已知貼現(xiàn)率為10%求這一系列現(xiàn)金流量的現(xiàn)值11有兩個(gè)儲(chǔ)蓄賬戶(hù)，一個(gè)是年利率為6%，每年復(fù)利一次，一個(gè)是年利率5.8%，每2個(gè)月復(fù)利一次。你選擇哪

25、個(gè)賬戶(hù)？13某項(xiàng)投資分兩期工程，第一年年初一次投資10萬(wàn)元，第二年初又投資5萬(wàn)元，投資全部從銀行借款，年利率10%，該項(xiàng)目?jī)赡杲ǔ桑谌晖懂a(chǎn)、投產(chǎn)后每年收回利潤(rùn)3萬(wàn)元，每年收回折舊1萬(wàn)元，該項(xiàng)目估計(jì)使用壽命為10年，試分析該項(xiàng)投資方案是否可行？15某企業(yè)準(zhǔn)備投資開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品，現(xiàn)有三個(gè)方案可供選擇。根據(jù)市場(chǎng)預(yù)測(cè)，三種不同市場(chǎng)狀況的預(yù)計(jì)年報(bào)酬如下表3-2所示：表3-2市場(chǎng)狀況發(fā)生概率年預(yù)計(jì)報(bào)酬（萬(wàn)元）ABC繁榮一般衰退0.30.50.2302055020-58020-30要求:假定你是該企業(yè)的穩(wěn)健型決策者，請(qǐng)依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益原理作出選擇。16某項(xiàng)儲(chǔ)蓄性保險(xiǎn)，每年末交120元，年利率5%，20年后保險(xiǎn)

26、公司答應(yīng)可取出3900元，問(wèn)是否合算？17某人在1995年建行按揭方式購(gòu)入一套住房，現(xiàn)價(jià)18萬(wàn)元，按揭方法為七成八年，即預(yù)付30%，70%由建行貸款，分八年按月等額還清。假定當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率為12%，問(wèn)該購(gòu)房者每月應(yīng)付多少錢(qián)？19某公司擬購(gòu)置一處房產(chǎn)，房主提出兩種付款方案：（1）從現(xiàn)在起，每年年初支付20萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共200萬(wàn)元；（2）從第5年開(kāi)始，每年年初支付25萬(wàn)元，連續(xù)支付10次，共250萬(wàn)元。假設(shè)該公司的資金成本為10%，你認(rèn)為該公司應(yīng)選擇哪個(gè)方案？21甲公司1995年年初對(duì)A設(shè)備投資10萬(wàn)元，該項(xiàng)目1997年年初完工投產(chǎn)；1997、1998、1999年年末預(yù)期收益分別為2萬(wàn)、3

27、萬(wàn)、5萬(wàn)元，銀行存款單利利率為12%。要求：分別按單列和復(fù)利計(jì)算1997年年初投資額的終值和1997年年初各年預(yù)期收益現(xiàn)值之和。簡(jiǎn)答題1.單利與復(fù)利哪個(gè)更大？2.年金現(xiàn)值與年金終值是互逆運(yùn)算嗎？3.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有何不同？4.概率與期望值能否衡量風(fēng)險(xiǎn)的大??？論述題1試論時(shí)間價(jià)值的實(shí)質(zhì)。 第三章 財(cái)務(wù)報(bào)表分析一、 本章重點(diǎn)1.財(cái)務(wù)分析方法2.基本的財(cái)務(wù)比率的計(jì)算、作用和相互聯(lián)系3. 綜合財(cái)務(wù)分析方法的應(yīng)用二、 難點(diǎn)釋疑1.各主要指標(biāo)的應(yīng)用及注意問(wèn)題 如流動(dòng)比率、資產(chǎn)負(fù)債率、已獲利息倍數(shù)、每股收益、凈資產(chǎn)收益率、股利支付率等都是非常重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)。對(duì)它們的理解一定要全面、深入實(shí)際。如資產(chǎn)負(fù)債率

28、指標(biāo)，應(yīng)從六個(gè)方面分析。第一，從債權(quán)人角度；第二，從所有者角度；第三，從經(jīng)營(yíng)者角度；第四，從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論；第五，從我國(guó)公司實(shí)際；第六，從東南亞金融危機(jī)給我們的啟示等來(lái)分析該指標(biāo)的不同影響、不同理解和不同啟示。2.市場(chǎng)價(jià)值比率分析指標(biāo)及其相互關(guān)系 該類(lèi)指標(biāo)主要難點(diǎn)在于它們的辨證分析以及相互關(guān)系。如市盈率與市凈率、每股收益與每股凈資產(chǎn)、股利支付率與留存比率、市盈率與每股收益、股票獲利率與每股價(jià)格、凈資產(chǎn)收益率與銷(xiāo)售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)、權(quán)益乘數(shù)與資產(chǎn)負(fù)債率、銷(xiāo)售毛利率與銷(xiāo)售凈利率等的相互關(guān)系。通過(guò)這樣的比較與分析就可得到更多信息，在理解我國(guó)上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)時(shí)會(huì)更加透徹全面。3.現(xiàn)金流量分

29、析指標(biāo)的理解與應(yīng)用 要熟練理解、分析、應(yīng)用結(jié)構(gòu)分析、流動(dòng)性分析、獲取現(xiàn)金能力分析、財(cái)務(wù)彈性分析以及收益質(zhì)量分析。4.財(cái)務(wù)比率評(píng)分方法與杜邦分析方法的應(yīng)用 注重方法的應(yīng)用，最好舉例進(jìn)行實(shí)際操作一下。如何運(yùn)用杜邦分析法對(duì)公司存在的問(wèn)題提出改進(jìn)措施：在能銷(xiāo)售的情況下擴(kuò)大銷(xiāo)售額、減少成本費(fèi)用和損失、加速資金的周轉(zhuǎn)、提高資產(chǎn)的流動(dòng)性、改善資本結(jié)構(gòu)、注重防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等。三、練習(xí)題填空題2.在財(cái)務(wù)比率評(píng)分法中用自有資本比率而不用資產(chǎn)負(fù)債率的理由是。3.權(quán)益乘數(shù)=。4.不付息的流動(dòng)負(fù)債有、等。名詞解釋營(yíng)運(yùn)資金、市凈率、杜邦分析法、現(xiàn)金債務(wù)總額比、酸性實(shí)驗(yàn)比率、EPS、DPS、ROE、TIE、判斷題1.營(yíng)業(yè)周期

30、與流動(dòng)比率的關(guān)系是營(yíng)業(yè)周期越短,正常的流動(dòng)比率就越低;營(yíng)業(yè)周期越長(zhǎng),正常的流動(dòng)比率就越高.( )存貨的不同估價(jià)方法不構(gòu)成對(duì)企業(yè)短期償債能力的影響，因而在分析企業(yè)的短期償債能力時(shí)，不必考慮存貨（ ）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，是用來(lái)估計(jì)應(yīng)收賬款流動(dòng)速度和管理效率的，一般認(rèn)為周轉(zhuǎn)率越高越好。（ ）在銷(xiāo)售利潤(rùn)不變時(shí)，提高資產(chǎn)利用率可以提高資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。（ ）一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的已獲利息倍數(shù)應(yīng)至少大于，否則將難以?xún)敻秱鶆?wù)及利息。（ ）股東權(quán)益比率與資產(chǎn)負(fù)債率之和應(yīng)為。（ ）每股盈余也是衡量股份制企業(yè)盈利能力的指標(biāo)，指標(biāo)值越高，每一股可得的利潤(rùn)越少，股東投資效益越差，反之則好。（ ）權(quán)益乘數(shù)與負(fù)債比率的關(guān)系可表示為：權(quán)益

31、乘數(shù)=1/(1-負(fù)債比率)。( )9.流動(dòng)比率越高,表明企業(yè)財(cái)務(wù)狀況越好。( )10.對(duì)于股東來(lái)講,股利支付率總是越高越好。( )11.權(quán)益乘數(shù)越大,企業(yè)盈利能力越高。( )12.財(cái)務(wù)分析目的之一是促進(jìn)企業(yè)所有者財(cái)富最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。( )14.現(xiàn)金比率表明企業(yè)立即償還全部短期債務(wù)的能力,通常企業(yè)并不需要這樣做,因此并不要求現(xiàn)金比率大于1。( )16.某年末A公司資產(chǎn)為2000萬(wàn)元,負(fù)債為1060萬(wàn)元,其權(quán)益乘數(shù)為2.13。( )17.某企業(yè)的資產(chǎn)利潤(rùn)率為16.8%,權(quán)益乘數(shù)2.1,該企業(yè)的權(quán)益利潤(rùn)率則為8%。（ ）18.某企業(yè)1994年銷(xiāo)售收入為37500萬(wàn)元,其中賒銷(xiāo)部分占40%,期初和期

32、末應(yīng)收賬余額均為1250萬(wàn)元,則企業(yè)1994年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)為18次。( )20.每股收益越高,意味著股東可以從公司分得越高的股利。（ ）21每股收益是凈利與流通股數(shù)的比值,流通股數(shù)是企業(yè)發(fā)行在外的股份平均數(shù),凈利潤(rùn)是指交納所得稅后的凈利。( )23.資產(chǎn)負(fù)債率中的資產(chǎn)應(yīng)扣除累計(jì)折舊,負(fù)債也應(yīng)扣除短期負(fù)債。( )25.在對(duì)應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力作出估計(jì)時(shí),可運(yùn)用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、平均收賬期間等指標(biāo)作為衡量標(biāo)準(zhǔn)。( )26.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率無(wú)助于對(duì)企業(yè)速動(dòng)比率的分析。( )30.在某些情況下,股利支付率可以超過(guò)100%。( )32.如果已獲利息倍數(shù)小于1,企業(yè)將面臨經(jīng)營(yíng)虧損,償債的安全性與穩(wěn)定性下降的

33、風(fēng)險(xiǎn)。( )33.企業(yè)償債能力的精確表述是:企業(yè)償還全部到期債務(wù)的現(xiàn)金保證程度。( )37.對(duì)企業(yè)盈利能力分析要考慮非正常營(yíng)業(yè)狀況給企業(yè)帶來(lái)的收益或損失。( )38.相關(guān)比率分析法是財(cái)務(wù)分析最主要的分析方法。( )40.長(zhǎng)期償債能力分析是指企業(yè)以未來(lái)的現(xiàn)金流量?jī)斶€債務(wù)本息的能力。( )41.流動(dòng)比率越高并不等于企業(yè)有足夠的現(xiàn)金用于償債。( )43.財(cái)務(wù)分析是認(rèn)識(shí)過(guò)程,通常只能發(fā)現(xiàn)問(wèn)題而不能提供解決問(wèn)題的現(xiàn)成答案,只能做出評(píng)價(jià)而不能改善企業(yè)的狀況。( )44.有些企業(yè)流動(dòng)比率小于2,并不能說(shuō)明其短期償債能力就弱,有些企業(yè)流動(dòng)比率大于2,也不能說(shuō)明其短期償債能力就一定強(qiáng)。( )46.一般情況下,長(zhǎng)

34、期債務(wù)不應(yīng)超過(guò)營(yíng)運(yùn)資金。( )51.股票獲利率主要用于非上市公司的少數(shù)股權(quán)。( )53.資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值是其未來(lái)現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。( )56.已獲利息倍數(shù)的利息費(fèi)用,指的是計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的各項(xiàng)利息。( )單選題1.在計(jì)算速動(dòng)比率時(shí),要從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分,其原因在于在流動(dòng)資產(chǎn)中( )。A.存貨價(jià)值變動(dòng)較大 B.存貨質(zhì)量難以保證C.存貨變現(xiàn)能力最低 D.存貨數(shù)量不易確定4.可用于企業(yè)財(cái)務(wù)狀況趨勢(shì)分析的方法( )。A.比率分析法 B.比較分析法 C.杜邦分析法 D.財(cái)務(wù)比率綜合分析5.流動(dòng)比率反映的是( )。A.短期償能力 B.長(zhǎng)期償債能力C.流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)狀況 D.流動(dòng)資金利用情況6.以下各項(xiàng)中(

35、)可提高企業(yè)的已獲利息倍數(shù)。A.用抵押借款購(gòu)買(mǎi)廠(chǎng)房 B.支付現(xiàn)金股利C.所得稅率降低 D.成本下降,增加利潤(rùn)8.下列財(cái)務(wù)比率中,( )可以反映企業(yè)償債能力。A.平均收賬期 B.銷(xiāo)售利潤(rùn)率 C.權(quán)益乘數(shù) D.已獲利息倍數(shù)9.( )可引起企業(yè)銷(xiāo)售利潤(rùn)率降低。A.增加存貨 B.降低單耗 C.加速折舊 D.提高售價(jià)10.企業(yè)增加速動(dòng)資產(chǎn)，一般會(huì)（ ）。A.降低企業(yè)的機(jī)會(huì)成本 B.提高企業(yè)的機(jī)會(huì)成本 C.增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D.提高流動(dòng)資產(chǎn)的收益率 13.運(yùn)用杜邦體系進(jìn)行財(cái)務(wù)分析的中心指標(biāo)是( )。A.權(quán)益凈利率 B.資產(chǎn)利潤(rùn)率 C.銷(xiāo)售利潤(rùn)率 D.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率15.較高的的現(xiàn)金比率一方面會(huì)使企業(yè)資產(chǎn)的

36、流動(dòng)性較強(qiáng);另一方面也會(huì)帶來(lái)( )。A.存貨購(gòu)進(jìn)的減少 B.銷(xiāo)售機(jī)會(huì)的喪失 C.利息的增加 D.機(jī)會(huì)成本的增加17.下列不屬于短期償債能力的衡量指標(biāo)是( )。 A 流動(dòng)比率 B速動(dòng)比率 C現(xiàn)金比率 D存貨周轉(zhuǎn)率18.欲使企業(yè)具有正常的債務(wù)償付,則( )。A. 必須使已獲利息倍數(shù)小于1B.必須使資產(chǎn)負(fù)債率大于1C.必須使已獲利息倍數(shù)大于1 D.必須使資產(chǎn)負(fù)債率小于120.杜邦財(cái)務(wù)分析體系主要用于( )。 A.社會(huì)貢獻(xiàn)能力分析 B.償債能力分析 C.獲利能力分析 D.財(cái)務(wù)狀況的綜合分析21.甲公司年初流動(dòng)比率2.2,速動(dòng)比率1,當(dāng)年期末流動(dòng)比率2.5,速動(dòng)比率0.8,下列各項(xiàng)中( )可以解釋年初與

37、年末之差異。 A.相對(duì)于現(xiàn)金銷(xiāo)售,賒銷(xiāo)增加 B.當(dāng)年存貨增加 C.應(yīng)付賬款增加 D.應(yīng)收賬款回收速度快22.下列各項(xiàng)中( )會(huì)使企業(yè)實(shí)際的變現(xiàn)能力大于財(cái)務(wù)報(bào)表所反映的變現(xiàn)能力。A. 存在或有負(fù)債 B.為別的企業(yè)提供信用擔(dān)保C.存在未使用的銀行貸款限額D.存在很快變賣(mài)的長(zhǎng)期資產(chǎn)25.下列( )最關(guān)心企業(yè)股利分配政策。 A.投資人B.債權(quán)人 C.經(jīng)理人員 D.政府 E.雇員26.影響速動(dòng)比率可信性的重要因素是( )。 A.固定資產(chǎn)的多少 B.流動(dòng)負(fù)債的多少 C.應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力 D.長(zhǎng)期投資的多少27.在全部資本利潤(rùn)率高于借款利息率時(shí),( )希望資產(chǎn)負(fù)債率越高越好。 A.債權(quán)人 B.經(jīng)營(yíng)者 C.

38、職工 D.股東28.已獲利息倍數(shù)可以測(cè)試( )。A.企業(yè)短期償債能力 B.盈利能力 C.營(yíng)運(yùn)能力 D.債權(quán)人投入資本的風(fēng)險(xiǎn)34.如果流動(dòng)比率大于1,則下列結(jié)論成立的是( )。 A.速動(dòng)比率大于1 B.現(xiàn)金比率大于1 C.營(yíng)運(yùn)資金大于零 D.短期償債能力絕對(duì)有保障35.設(shè)立速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率指標(biāo)的依據(jù)是( )。 A.資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)能力 B.資產(chǎn)的獲利能力 C.資產(chǎn)的流動(dòng)性程度 D.債務(wù)償還時(shí)間的長(zhǎng)短36.衡量企業(yè)償還到期債務(wù)能力的直接標(biāo)志是( )。 A.有足夠的資產(chǎn) B.有足夠的流動(dòng)資產(chǎn) C.有足夠的存貨 D.有足夠的現(xiàn)金多項(xiàng)選擇題1.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率有時(shí)不能說(shuō)明應(yīng)收賬款正常收回時(shí)間的長(zhǎng)短,其原因有(

39、 )。A. 銷(xiāo)售的季節(jié)性變動(dòng)很大 B. 大量使用現(xiàn)銷(xiāo)而非賒銷(xiāo)C. 大量使用賒銷(xiāo)而非現(xiàn)銷(xiāo) D. 年底前大力促銷(xiāo)和收縮商業(yè)信用4.一般情況下,影響流動(dòng)比率的主要因素有( )。 A.營(yíng)業(yè)周期 B.存貨周轉(zhuǎn)速度 C.應(yīng)收賬款數(shù)額 D.流動(dòng)負(fù)債數(shù)額6.影響資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變化的因素有( )。 A.權(quán)益乘數(shù) B.銷(xiāo)售收入 C.存貨 D.其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)8.能夠分析企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)有( )。 A.已獲利息倍數(shù) B.有利凈值債務(wù)率 C.產(chǎn)權(quán)比率 D.資產(chǎn)負(fù)債率10.對(duì)凈值報(bào)酬率具有決定性影響的因素包括( )。 A.銷(xiāo)售凈利率 B.主權(quán)資本凈利率 C.總資產(chǎn)利潤(rùn)率 D.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 E.權(quán)益乘數(shù)11.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越

40、高,則( )。A. 存貨周轉(zhuǎn)率越快,流動(dòng)資金需要量越小 B. 收賬越迅速,賬齡期限越長(zhǎng)C. 資產(chǎn)流動(dòng)性越大,短期償債能力越強(qiáng) D. 賬款回收率越高,收賬費(fèi)用和壞賬損失越低 E. 企業(yè)信用標(biāo)準(zhǔn)和信用條件越合理12.下列指標(biāo)中比率越高,說(shuō)明企業(yè)獲利能力越強(qiáng)的有( )。 A.總資產(chǎn)利潤(rùn)率 B.資產(chǎn)負(fù)債比率 C.產(chǎn)權(quán)比率 D.銷(xiāo)售利潤(rùn)率 E.資本利潤(rùn)率13.由杜邦分析體系可知,提高資產(chǎn)凈利率的途徑可以有( )。A. 加強(qiáng)負(fù)債管理,提高資產(chǎn)負(fù)債率 B. 增加資產(chǎn)流動(dòng)性,提高流動(dòng)比率C. 加強(qiáng)銷(xiāo)售管理,提高銷(xiāo)售利潤(rùn)率 D. 加強(qiáng)資產(chǎn)管理,提高資產(chǎn)利用率E.加快流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn),提高流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率15.財(cái)務(wù)分析

41、的目的是( )。A. 吸引更多的投資者 B. 揭示和披露企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況C. 促進(jìn)企業(yè)所有者財(cái)富最大化目標(biāo)的實(shí)現(xiàn) D. 投資效率最大16.一般來(lái)說(shuō),長(zhǎng)期償債能力制約于以下( )因素。 A.短期償債能力 B.保持合理資本結(jié)構(gòu) C.資本周轉(zhuǎn)能力 D.足夠的長(zhǎng)期資產(chǎn)作保證 E.企業(yè)獲力能力17.過(guò)高的流動(dòng)比率必造成( )。 A.機(jī)會(huì)成本增加 B.籌資成本上升 C.獲利能力提高 D.獲力能力降低 E.籌資成本下降18.對(duì)主權(quán)資本凈利率表述正確的有( )。 A.銷(xiāo)售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 B.資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù) C.銷(xiāo)售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益D.銷(xiāo)售凈利率資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(1-資產(chǎn)負(fù)債率) E.

42、資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)負(fù)債率19.衡量企業(yè)獲利能力的因素包括( )。 A.獲利水平高低 B.利潤(rùn)額的大小 C.利潤(rùn)的變動(dòng)趨勢(shì) D.社會(huì)貢獻(xiàn)大小 E. 稅收的多少20.財(cái)務(wù)分析的結(jié)果是對(duì)企業(yè)的( )作出評(píng)價(jià),或找出存在的問(wèn)題。 A.銷(xiāo)售能力 B.償債能力 C.盈利能力 D.抵抗風(fēng)險(xiǎn)能力 E投資能力21.財(cái)務(wù)分析的目的可概括為( )。 A.專(zhuān)題分析 B.評(píng)價(jià)過(guò)去的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī) C.衡量現(xiàn)在的財(cái)務(wù)狀況 D.預(yù)測(cè)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì) E.破產(chǎn)預(yù)測(cè)22.財(cái)務(wù)報(bào)表的因素分析法具體有( )方法。 A.定基替代法 B.差量分析法 C.差額分析法 D.指標(biāo)分解法 E.連環(huán)替代法28.上市公司最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)是( )。 A.市盈率

43、 B.資產(chǎn)負(fù)債率 C.每股收益 D.每股凈資產(chǎn) E.凈資產(chǎn)收益率31.影響速動(dòng)比率的因素有( )。 A.應(yīng)收賬款 B.存貨 C.短期借款 D.應(yīng)收票據(jù) E.預(yù)付賬款35.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高意味著( )。 A.短期償債能力增強(qiáng) B.收賬費(fèi)用減少 C.收賬迅速,賬齡較短 D.銷(xiāo)售成本降低 E. 折扣期較長(zhǎng)計(jì)算分析題1.某企業(yè)的全部流動(dòng)資產(chǎn)為600000元,流動(dòng)比率為1.5.該公司剛完成以下兩項(xiàng)交易: (1)購(gòu)入商品160000元以備銷(xiāo)售,其中的80000元為賒購(gòu); (2)購(gòu)置運(yùn)輸車(chē)輛一部,價(jià)值50000元,其中30000元以銀行存款支付,其余開(kāi)出3月期應(yīng)付票據(jù)一張.要求：計(jì)算每筆交易后的流動(dòng)比率。

44、答： 流動(dòng)負(fù)債=40萬(wàn)元; 流動(dòng)比率=1.42 流動(dòng)比率=1.362.某企業(yè)為一股份制企業(yè)。公司本年度的利潤(rùn)凈額為40000元，發(fā)行在外的普通股平均12500股，目前尚未發(fā)行優(yōu)先股。要求：（1）根據(jù)上述資料計(jì)算每股盈余； （2）本年度分配股利28750元，每股股利是多少？10.計(jì)算題. 某公司1995年度財(cái)務(wù)報(bào)表的主要資料如下要求:（1）計(jì)算填列下表的該公司財(cái)務(wù)比率(天數(shù)取整)（2）與行業(yè)平均財(cái)務(wù)比率比較,說(shuō)明該公司經(jīng)營(yíng)管理可能存在問(wèn)題.資產(chǎn)負(fù)債表表2-6 1995年12月31日 單位：千元資 產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益現(xiàn)金(年初 764) 310 應(yīng)收賬款(年初1156)1344存貨(年初700)

45、966流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì) 2620固定資產(chǎn)凈額 1170(年初1170)資產(chǎn)總額(年初3790)3790應(yīng)付賬款 516 應(yīng)付票據(jù) 336其他流動(dòng)負(fù)債 468流動(dòng)負(fù)債合計(jì) 1320長(zhǎng)期負(fù)債 1026實(shí)收資本 1444負(fù)債及所有者權(quán)益總額3790表2-7 損益表(1995年) 單位：千元銷(xiāo)售收入銷(xiāo)貨成本毛利管理費(fèi)用利息費(fèi)用稅前利潤(rùn)所得稅凈利643055708605809818272110表2-8比率名稱(chēng)本公司行業(yè)平均流動(dòng)比率 資產(chǎn)負(fù)債率已獲利息倍數(shù)存貨周轉(zhuǎn)率平均收現(xiàn)期固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售凈利率資產(chǎn)凈利率權(quán)益凈利率1.9862%3.86次35天13次3次1.3%3.4%8.3%(1)本公司流動(dòng)

46、比率 1.98資產(chǎn)負(fù)債率 61.90%已獲利息倍數(shù) 2.86存貨周轉(zhuǎn)率 6.69次平均收現(xiàn)期 70天固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 5.50次總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.70次 銷(xiāo)售凈利率1.71%資產(chǎn)凈利率2.90%權(quán)益凈利率7.62%(2)該公司可能存在問(wèn)題有:應(yīng)收賬款收現(xiàn)慢,管理不善;固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)慢, 投資偏大;銷(xiāo)售額低簡(jiǎn)答題1 一般來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期負(fù)債不應(yīng)超過(guò)營(yíng)運(yùn)資金。為什么？3 為什么說(shuō)凈資產(chǎn)收益率是上市公司最重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)？4 公司會(huì)如何修飾流動(dòng)比率？5 為什么有的公司損益表上利潤(rùn)很大，但在現(xiàn)金流量表上全部現(xiàn)金凈流量卻為負(fù)數(shù)？論述題1.為什么說(shuō)公司的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)關(guān)系到國(guó)家金融動(dòng)蕩？第四章 投資管理一、 本章重點(diǎn)1

47、. 現(xiàn)金流量的含義及計(jì)算方法2.各種折現(xiàn)指標(biāo)、非折現(xiàn)指標(biāo)的含義、特點(diǎn)和計(jì)算方法、決策規(guī)則3.投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法的區(qū)別與應(yīng)用4.投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析二、難點(diǎn)釋疑 本章為本課程的難點(diǎn)，考試概率較高，需要透徹掌握。1.現(xiàn)金流量的確定對(duì)計(jì)算期、原始投資、固定資產(chǎn)原值的概念搞清；對(duì)有關(guān)的財(cái)務(wù)假設(shè)搞清；對(duì)付現(xiàn)成本與非付現(xiàn)成本搞清；對(duì)與決策相關(guān)的成本搞清；現(xiàn)金流量信息都是指的資產(chǎn)的變現(xiàn)價(jià)值。2.所得稅、折舊對(duì)投資的影響。所得稅是現(xiàn)金流出量，折舊具有抵稅作用。3.固定資產(chǎn)年均成本包括年均資產(chǎn)成本、年均付現(xiàn)成本和年殘值攤銷(xiāo)額。4.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法與肯定當(dāng)量法的計(jì)算與運(yùn)用，關(guān)鍵是掌握計(jì)算步驟，尤其是風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整貼現(xiàn)率法的

48、綜合變化系數(shù)的計(jì)算和肯定當(dāng)量法的肯定當(dāng)量系數(shù)的確定。三、練習(xí)題名詞解釋機(jī)會(huì)成本 凈現(xiàn)值 內(nèi)含報(bào)酬率 投資回收期判斷題1投資決策中的現(xiàn)金流量所指的“現(xiàn)金”是廣義現(xiàn)金，不僅包括各種貨幣資金，還包括項(xiàng)目需要投入企業(yè)擁有的非貨幣資源的變現(xiàn)價(jià)值。（ ） 2機(jī)會(huì)成本不是一種支出或費(fèi)用，而是失去的收益。因而離開(kāi)被放棄的方案它就無(wú)從計(jì)量確定。（ ） 3凈營(yíng)運(yùn)資金實(shí)際上是流動(dòng)資產(chǎn)的一部分。（ ） 4在整個(gè)投資有效年限內(nèi)，利潤(rùn)總計(jì)與現(xiàn)金凈流量總計(jì)是不相等的。（ ） 5方案互斥，用凈現(xiàn)值可以評(píng)價(jià)，選擇投資效益高的方案；方案獨(dú)立，用現(xiàn)值指數(shù)可以評(píng)價(jià)，優(yōu)先選擇投資效率較高的方案。（ ） 單選題2投資決策中的現(xiàn)金流量是指

49、它們的（ ）。 A.賬面價(jià)值 B.目標(biāo)價(jià)值 C.變現(xiàn)價(jià)值 D.凈值3在確定投資方案的相關(guān)的現(xiàn)金流量時(shí)，所應(yīng)遵循的最基本原則是：只有（ ）才是與項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流量。 A.增量現(xiàn)金流量 B.現(xiàn)金流入量 C.現(xiàn)金流出量 D.凈現(xiàn)金流量4下列屬于決策相關(guān)成本的有（ ）。 A.沉沒(méi)成本 B.機(jī)會(huì)成本 C.賬面成本 D.過(guò)去成本5某公司當(dāng)初以100萬(wàn)元購(gòu)入一塊土地，目前市價(jià)為80萬(wàn)元，如欲在這塊土地上興建廠(chǎng)房，應(yīng)（ ）。 A.以100萬(wàn)元作為投資分析機(jī)會(huì)成本考慮B. 以80萬(wàn)元作為投資分析機(jī)會(huì)成本考慮C.以20萬(wàn)元作為投資分析機(jī)會(huì)成本考慮 D. 以100萬(wàn)元作為投資分析的沉沒(méi)成本考慮7包括建設(shè)期的投資回收

50、期恰好是（ ）。 A.NPV=0時(shí)的年限 B.NCF=0時(shí)的年限 C.NPV=0時(shí)的年限 D.NCF=0時(shí)的年限10某投資項(xiàng)目貼現(xiàn)率為15%時(shí)，凈現(xiàn)值為500，貼現(xiàn)率為18%時(shí)，凈現(xiàn)值為480，則該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率是（ ）。 A.16125% B.1653% C.225% D.195%12不管其他投資方案是否被采納和實(shí)施，其收入和成本都不因此受到影響的投資是（ ） 。 A.互斥投資 B.獨(dú)立投資 C.互補(bǔ)投資 D.互不相容投資15計(jì)算營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量時(shí)，每年NCF可按下列公式（ ）來(lái)計(jì)算。A.NCF=凈利+折舊 B.NCF=凈利+折舊所得稅C.NCF=凈利+折舊+所得稅 D.NCF=年?duì)I業(yè)收入付現(xiàn)

51、成本16NPV與PI法的區(qū)別主要是（ ）。A. 前者考慮了貨幣時(shí)間價(jià)值，后者沒(méi)有考慮B. 前者所得結(jié)論總是與內(nèi)含報(bào)酬率法一致，后者所得結(jié)論有時(shí)與IRR法不一致C. 前者不便于在投資額不同的方案之間比較，后者便于在投資額不同的方案間比較D. 前者用途不廣泛，后者用途較廣17下列表述不正確的有（ ）。A.NPV是未來(lái)總報(bào)酬的總現(xiàn)值與初始投資額現(xiàn)值之差B.當(dāng)NPV為零時(shí)，說(shuō)明此時(shí)的貼現(xiàn)率為內(nèi)含報(bào)酬率C.當(dāng)NPV時(shí)，PI1D.當(dāng)NPV0時(shí)，說(shuō)明方案可行18（ ）只反映投資回收速度，不能反映投資收益的多少。A.投資回收期 B.利潤(rùn)指數(shù) C.凈現(xiàn)值 D.內(nèi)含報(bào)酬率19. 對(duì)同一投資方案，下列敘述中錯(cuò)誤的是

52、（ ）。 A. 一項(xiàng)投資方案只有一個(gè)內(nèi)含報(bào)酬率 B. 資金成本越低，NPV越大 C. 資金成本與內(nèi)含報(bào)酬率相等時(shí)，NPV=0 D. 資金成本高于內(nèi)含報(bào)酬率時(shí)，NPV將出現(xiàn)負(fù)數(shù) A.20000 B.14000 C.18000 D.10000多選題3. 下列幾種因素影響IRR的有（ ）。 A.存款利率 B.貨款利率 C.投資項(xiàng)目有效年限 D.初始投資金額5. 必要投資報(bào)酬率實(shí)質(zhì)上由（ ）組成。A.貨幣的時(shí)間價(jià)值 B.借款利率 C.額外利潤(rùn) D.現(xiàn)金流入量 E.風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率8. 一項(xiàng)投資方案的現(xiàn)金流入量通常包括（ ）。A.固定資產(chǎn)投入使用后計(jì)提折舊 B.投產(chǎn)后年?duì)I業(yè)收入C.固定資產(chǎn)報(bào)廢時(shí)的殘值收入 D

53、.收回流動(dòng)資金墊支E.投產(chǎn)后每年降低成本數(shù)10. 內(nèi)含報(bào)酬率是指（ ）。A. 投資報(bào)酬與總投資的比率B. 能使未來(lái)現(xiàn)金流入量現(xiàn)值與未來(lái)現(xiàn)金流出量現(xiàn)值相等的貼現(xiàn)率C. 投資報(bào)酬現(xiàn)值與總投資現(xiàn)值的比率D. 使投資方案NPV=0的貼現(xiàn)率E. 現(xiàn)值指數(shù)為1時(shí)的貼現(xiàn)率11. 一項(xiàng)方案可行的必要條件是（ ）。A.IRR1 B.NPV0 C.PI1 D.IRRKs E.PP112. 下列計(jì)算凈現(xiàn)值正確的有 （ ）。A.NPV=未來(lái)報(bào)酬總現(xiàn)值原始投資額現(xiàn)值 B. NPV=現(xiàn)金流入量現(xiàn)值現(xiàn)金流出量現(xiàn)值C.NPV=經(jīng)營(yíng)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值建設(shè)期現(xiàn)金流量現(xiàn)值 D. NPV=所有現(xiàn)金流量現(xiàn)值之和13. 已知甲乙兩個(gè)互斥方案

54、的原始投資額相同，如果決策結(jié)論是：“無(wú)論從什么角度看甲方案均優(yōu)于乙方案”，則必然存在的關(guān)系有（ ）。A.甲NPV大于乙方案NPV B.甲NPVR大于乙方案NPVRC.甲投資回收期大于乙方案 D.差額IRR大于設(shè)定折現(xiàn)率計(jì)算分析題3. 某企業(yè)擬添置一條自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)，需要原始投資200萬(wàn)元。該生產(chǎn)線(xiàn)預(yù)計(jì)可使用10年，每年企業(yè)可增加營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量35萬(wàn)元，期滿(mǎn)時(shí)有殘值變現(xiàn)收入20萬(wàn)元。已知企業(yè)要求的最低報(bào)酬率為10%，投資分析時(shí)不考慮所得稅因素，有關(guān)現(xiàn)值系數(shù)如下： 10% 12% 14% 16% P/S,i,10 0.386 0.322 0.270 0.227 P/A,i,10 6.145 5.65

55、0 5.216 4.838計(jì)算該項(xiàng)投資的凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率（精確到小數(shù)點(diǎn)后2位，如10.15%）。答.(1)NPV=356.145+200.386-200=22.80(萬(wàn)元) (2)求IRR i1=12%,NPV1=355.560+200.322-200=4.19(萬(wàn)元)i2=14%,NPV2=355.216+200.270-200=-12.04(萬(wàn)元)i=12%+4.19/(4.19+12.04)2%=12.52%4. 某公司有一投資項(xiàng)目，需要投資6000元（5400元用于購(gòu)置設(shè)備，600元用于追加流動(dòng)資金）。預(yù)期該項(xiàng)目可使企業(yè)銷(xiāo)售收入增加：第一年為2000元，第二年為3000元，第三年為5

56、000元。第三年末結(jié)束項(xiàng)目，收回流動(dòng)資金600元，假設(shè)公司所得稅率為40%，固定資產(chǎn)按直線(xiàn)法在3年內(nèi)計(jì)提折舊并不計(jì)殘值。該公司要求的最低報(bào)酬率為10%，1至3期的P/S，10%，分別為0.909,0.826和0.751。要求：（1）計(jì)算確定該項(xiàng)目的稅后現(xiàn)金流量； （2）計(jì)算該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值； （3）計(jì)算該項(xiàng)目的回收期； （4）你認(rèn)為該項(xiàng)目是否可行？5. 假設(shè)運(yùn)輸輪船公司目前擬購(gòu)置一艘新貨輪，需要貨款5400000元，可使用10年,使用期滿(mǎn)有殘值400000元，新增貨輪在其壽命周期內(nèi)每年可為企業(yè)增加凈利520000元，同時(shí)公司按直線(xiàn)法計(jì)提折舊。設(shè)該公司資本成本率為12%。試用內(nèi)含報(bào)酬率評(píng)價(jià)該投資是

57、否可行。9. 某公司計(jì)劃購(gòu)入一套生產(chǎn)設(shè)備，成本為11000元，設(shè)備投產(chǎn)后，第一年至第十年的預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量均為2400元，資本成本為10%。試求該方案的凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率和回收期。答.NPV=3748(元) IRR=21.41%, PP=4.58(年)13.某企業(yè)現(xiàn)有資金100000元可用于以下投資方案I或II：購(gòu)入國(guó)庫(kù)券（五年期，年利率14%，不計(jì)復(fù)利，到期一次還本付息） ：購(gòu)買(mǎi)新設(shè)備，使用期5年，預(yù)計(jì)殘值收入為設(shè)備總值的10%。按直線(xiàn)法計(jì)提折舊；設(shè)備交付使用后每年可以實(shí)現(xiàn)12000元的稅前利潤(rùn)）。該企業(yè)的資金成本率為10%，適用所得稅稅率30%。要求：（1）計(jì)算投資方案I的凈現(xiàn)值； （2）計(jì)算

58、投資方案II的各種的現(xiàn)金流量及凈現(xiàn)值； （3）運(yùn)用凈現(xiàn)值法對(duì)上述投資方案進(jìn)行選擇。 （F/P,10%,5=1.611，P/F，10%,5=0.621，F(xiàn)/A，10%,5=6.105。P/A，10%,5=3.791）14. 某廠(chǎng)擬購(gòu)置新設(shè)備一套，有A、B兩種型號(hào)可供選擇；兩種型號(hào)機(jī)器的性能相同，但使用年限不同，有關(guān)資料如下表45 ： （單位：元）設(shè)備售價(jià)維修及操作成本殘值 1 2 3 4 5 6 7 8A 20000B 100004000 4000 4000 4000 4000 4000 4000 40003000 4000 5000 6000 700030001000如果該企業(yè)的資金成本為10

59、%，應(yīng)選用哪一種型號(hào)的設(shè)備？15.某公司欲投資12000元改進(jìn)工藝，預(yù)期扣稅前的付現(xiàn)成本節(jié)約額為：第一年5000元，第二年7000元，第三年9000元，第三年殘值600元，公司最低報(bào)酬率（稅后）10%，適用所得稅率為50%，采用直線(xiàn)法計(jì)算折舊（殘值率5%）。要求（1）判斷是否進(jìn)行投資；（2）該方案的稅后內(nèi)含報(bào)酬率是多少？17. 某公司擬購(gòu)置一新設(shè)備，其成本為176500元，該設(shè)備可使用13年。每年可節(jié)約扣稅前付現(xiàn)成本20000元，最終殘值7500元，公司所得稅率為40%，資本成本4%，采用直線(xiàn)法折舊。試計(jì)算該方案稅后內(nèi)含報(bào)酬率并提出取舍該方案的建議。21.已知某公司擬建一座度假村，現(xiàn)有甲、乙兩

60、個(gè)方案可供選擇，有關(guān)資料如下表46所示（假定資金成本為12%，直線(xiàn)折舊）。 表46 單位：萬(wàn)元投資方案投資額建設(shè)年限每年初投資額預(yù)計(jì)使用年限預(yù)計(jì)殘值123甲乙10001500235004005006005001520 100 180要求：利用凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法分析哪個(gè)方案更優(yōu)。*22.你是ABC公司的財(cái)務(wù)顧問(wèn)。該公司正在考慮購(gòu)買(mǎi)一套新的生產(chǎn)線(xiàn)。估計(jì)初始投資為300萬(wàn)元，預(yù)期每年可產(chǎn)生500萬(wàn)元的稅前利潤(rùn)（按稅法規(guī)定，生產(chǎn)線(xiàn)應(yīng)以5年期直線(xiàn)法折舊，凈殘值率為10%，會(huì)計(jì)政策與此相同），并已用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)方案可行。然而，董事會(huì)對(duì)該生產(chǎn)線(xiàn)能否使用5年展開(kāi)討論。董事長(zhǎng)認(rèn)為該生產(chǎn)線(xiàn)使用4年，總經(jīng)理認(rèn)為使