滬港通交易細(xì)則解釋(共6頁(yè))

1、滬港通交易(jioy)細(xì)則解釋滬港通包括(boku)滬股通和港股通兩部分。其中，滬股通，是指香港投資者委托香港經(jīng)紀(jì)商，經(jīng)由聯(lián)交所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向上證所進(jìn)行申報(bào)，買賣規(guī)定(gudng)范圍內(nèi)的上證所上市的股票。港股通，是指內(nèi)地投資者委托內(nèi)地證券公司，經(jīng)由上證所設(shè)立的證券交易服務(wù)公司，向聯(lián)交所進(jìn)行申報(bào)，買賣規(guī)定范圍內(nèi)的聯(lián)交所上市的股票。哪些投資者可以參與試點(diǎn)初期，個(gè)人投資者參與港股通，要求證券賬戶及資金賬戶資產(chǎn)合計(jì)不低于人民幣50萬(wàn)元（暫定），但通過(guò)融資融券交易融入的資金和證券不在計(jì)算范圍內(nèi)。不過(guò)，隨著港股通的逐漸成熟，預(yù)計(jì)門(mén)檻會(huì)逐步放寬。港股通暫時(shí)不能參與港股市場(chǎng)的新股發(fā)行認(rèn)購(gòu)。內(nèi)地投

2、資者通過(guò)滬市人民幣普通股票賬戶進(jìn)行港股通交易。雙向人民幣交收港股通交易中禁止裸賣空、暗盤(pán)交易。對(duì)投資者采用雙向人民幣交收，即內(nèi)地投資者買賣以港幣報(bào)價(jià)的港股通股票，以人民幣交收，香港投資者買賣滬股通股票，以人民幣報(bào)價(jià)和交易。滬港通可以交易哪些證券產(chǎn)品試點(diǎn)初期，滬股通股票范圍包括上證180指數(shù)及上證380指數(shù)成份股，以及上海證券交易所上市的A+H股票，目前確定的是568只滬市A股（具體股票名單見(jiàn)B7版）；港股通股票范圍為恒生綜合大型股指數(shù)、恒生綜合中型股指數(shù)成份股以及上海證券交易所上市的A+H股票，目前確定是268只港股（具體股票名單見(jiàn)B7版）。實(shí)行(shxng)每日配額制度滬港通將設(shè)有額度，控制

3、跨境資金流的初期速度(sd)及規(guī)模。額度包括兩個(gè)部分，每日額度及總額度。總額度，指通過(guò)滬港通流入內(nèi)地股市的最高資金總額。與QFII額度制度不同，滬港通計(jì)劃的額度不是按申請(qǐng)行政分配(fnpi)給個(gè)別的券商，而是按照“先到先得”的原則分配，而且不允許修改訂單。滬股通的每日額度為130億元人民幣，總額度為3000億元人民幣。港股通的每日額度為105億元人民幣。每日額度不足時(shí)滬股通不接受新買盤(pán)訂單若總額度的余額少于每日額度的130億元人民幣，滬股通當(dāng)天將不再接受新買盤(pán)訂單。若因賣盤(pán)成交而令總額度余額回復(fù)至高于每日額度的130億元人民幣水平，滬股通將于隨后的交易日恢復(fù)接受買盤(pán)。不過(guò)，賣盤(pán)將不受限制，香港

4、及海外投資者仍可以賣出他們手上的A股。滬港通下單時(shí)間因應(yīng)上海與香港證券交易所之間可能出現(xiàn)的輕微時(shí)鐘誤差，香港聯(lián)合交易所將于內(nèi)地市場(chǎng)早市及午市開(kāi)市前五分鐘起接納滬港通訂單，因此，香港的券商可于早上9:10及下午12:55開(kāi)始輸入滬股訂單。港股通交易時(shí)間內(nèi)地和香港的節(jié)假日存在差異，導(dǎo)致滬股和港股的交易日存在差異。港交所網(wǎng)站列有假期表。只有滬港兩地均為交易日且能夠滿足結(jié)算安排的交易日才為港股通交易日，具體交易日安排，將由兩所證券交易服務(wù)公司對(duì)市場(chǎng)公布。滬港通開(kāi)通當(dāng)年的交易日安排將在開(kāi)通之前向市場(chǎng)公布。圣誕前夕（12月24日）、元旦前夕（12月31日）或除夕日為港股通交易日的，港股通僅有半天交易，且當(dāng)

5、日為非交收日。港股通交易的交收期為T(mén)+2日。滬港通只覆蓋二級(jí)市場(chǎng)交易滬港通所涵蓋(hn i)的股份占A股總市值的90%左右，但只覆蓋二級(jí)市場(chǎng)交易(jioy)，不包括首次公開(kāi)招股(IPO)。滬港兩地市場(chǎng)(shchng)規(guī)則的差別投資者亦須留意，與通過(guò)券商進(jìn)行的其他跨境交易類似，通過(guò)滬港通在內(nèi)地市場(chǎng)進(jìn)行的交易活動(dòng)，并不受香港現(xiàn)有的投資者賠償基金保障。兩地上市公司仍須遵循各自市場(chǎng)披露規(guī)定，就企業(yè)資訊而言，兩地市場(chǎng)的上市公司仍須遵循各自市場(chǎng)現(xiàn)行的披露規(guī)定。與QFII和QDII的主要區(qū)別與QFII和QDII相比，滬港通可以投資港股和A股，非單項(xiàng)投資；滬港通清算交收以人民幣進(jìn)行，而非美元等外幣；滬港通對(duì)資

6、金實(shí)施閉合路徑管理，賣出證券獲得的資金必須沿原路徑返回，不能留存在當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)。交易費(fèi)率方面兩市印花稅稅率均為成交金額的0.1%，但是滬股為單向收費(fèi)，港股為雙向收費(fèi)；過(guò)戶費(fèi)滬市按成交數(shù)量的固定比率收取，港股則按照固定金額收??；滬市的紅利稅根據(jù)持股時(shí)間長(zhǎng)短分別按5%、10%和20%收取，而港股中本地企業(yè)派發(fā)股息不收紅利稅，內(nèi)地企業(yè)派發(fā)紅利按10%征稅。買賣申報(bào)單位滬股買賣申報(bào)數(shù)量單位為每手100股，而港股1手所包含的股票數(shù)量由發(fā)行公司自行決定，如每手500股、1000股或2000股不等。漲跌幅兩市漲跌幅機(jī)制存在差異。滬市在大部分情況下(除新股上市首日外)都實(shí)施漲跌幅限制(xinzh)，風(fēng)險(xiǎn)警示股票和

7、未完成股權(quán)分置改革的股票漲跌幅為5%，其他大部分股票和基金的漲跌幅為l0%。港市不存在漲跌幅限制。是否(sh fu)允許日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易兩市日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易機(jī)制存在(cnzi)差異。滬市除ETF基金債券權(quán)證外都不允許日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，即當(dāng)天買入的證券，只能在第二天才能賣出。而港市允許日內(nèi)回轉(zhuǎn)交易，投資者可以對(duì)一只證券進(jìn)行來(lái)回?zé)o數(shù)次買賣交易。交易幣種A股和滬股通股票均以人民幣報(bào)價(jià)和交易，港股以港幣報(bào)價(jià)和交易，而港股通股票以港幣報(bào)價(jià)以人民幣交易。自中國(guó)結(jié)算通過(guò)市場(chǎng)化原則建立相應(yīng)機(jī)制在香港解決內(nèi)地投資者以人民幣直接買賣港交所上市股票的貨幣轉(zhuǎn)換問(wèn)題。應(yīng)注意最終交收受貨幣忙率影響。有效申報(bào)價(jià)格滬股存在價(jià)格漲跌幅限制

8、，超過(guò)價(jià)格漲跌幅限制的申報(bào)為無(wú)效自報(bào)。滬股還實(shí)行漲跌停板制度，如果盤(pán)中成交價(jià)格觸及漲跌停板，那么當(dāng)日該股票交易即停止。港股只存在價(jià)格申報(bào)限制，但不存在漲跌停板制度。股票標(biāo)識(shí)數(shù)字兩市股票標(biāo)識(shí)數(shù)字存在差異。滬市是6位，如600000浦發(fā)銀行，而港市是5位，如00700騰訊控股。報(bào)價(jià)顯示港股報(bào)價(jià)顯示的顏色為上漲綠色、下跌紅色，與滬股上漲紅色、下跌綠色的報(bào)價(jià)顯示顏色正好相反。但是，不同的行情軟件商提供的行情走勢(shì)顏色可以重新(chngxn)設(shè)定，港股通投資者在使用行情軟件的時(shí)候，應(yīng)當(dāng)仔細(xì)檢查軟件的參數(shù)設(shè)置，避免慣性思維帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。委托/申報(bào)(shnbo)上限滬港股市的委托(witu)/申報(bào)上限存在差異。

9、滬市股票單筆申報(bào)最大數(shù)量不超過(guò)100萬(wàn)股（l萬(wàn)手），港市股票每個(gè)買賣盤(pán)上限為3000手（股票數(shù)量上限取決于各個(gè)股票每手股票數(shù)量，系統(tǒng)上限為999999999）。股份代號(hào)標(biāo)識(shí)兩市股份代號(hào)標(biāo)識(shí)存在差異。滬市按照上市公司的財(cái)務(wù)狀況編制不同的證券代號(hào)，而且在證券代號(hào)中加入ST等標(biāo)記以警示風(fēng)險(xiǎn)。港市則沒(méi)有這樣的規(guī)定。收盤(pán)價(jià)的計(jì)算滬港股市收盤(pán)價(jià)的計(jì)算方式存在差異，滬股是選取證券最后一筆較以前一分鐘所有交易的成交量加權(quán)平均價(jià)(含最后一筆交易)，而港股是選取最后一分鐘的交易時(shí)間內(nèi)，每隔15秒所記錄的5個(gè)按盤(pán)價(jià)的中位數(shù)作為該股票的收市價(jià)。大宗交易兩市大宗交易機(jī)制存在差異。滬市有單獨(dú)的大宗交易系統(tǒng)，買賣雙方達(dá)成協(xié)

10、議后需向大宗交易系統(tǒng)提出成交申報(bào)，申報(bào)時(shí)間從9:00至17:00。而港市的系統(tǒng)外交易須自賣方在交易達(dá)成后的15分鐘內(nèi)輸入自動(dòng)對(duì)盤(pán)系統(tǒng)，買方則負(fù)責(zé)核實(shí)，輸入系統(tǒng)的時(shí)間與當(dāng)日買賣盤(pán)申報(bào)時(shí)間相同。買賣盤(pán)揭示兩市的買賣盤(pán)揭示都采取最優(yōu)五檔揭示方式，但是港市的實(shí)時(shí)行情內(nèi)窖更多，包含經(jīng)紀(jì)標(biāo)識(shí)且采取連續(xù)發(fā)布(只要有變動(dòng)即更新)方式，而滬市沒(méi)有經(jīng)紀(jì)標(biāo)識(shí)。公開(kāi)交易信息根據(jù)上海證券交易所交易規(guī)則規(guī)定，在幾種情況下，本所將披露買賣金額(jn )最大的五家會(huì)員營(yíng)業(yè)部名稱和金額。港交所沒(méi)有公開(kāi)交易信息的相關(guān)規(guī)定。交易(jioy)異常停牌兩市停牌機(jī)制存在差異。上交所對(duì)交易出現(xiàn)異常被動(dòng)(bidng)的股票等證券，可以決定停牌。對(duì)涉嫌違法違規(guī)交易的證券也可以實(shí)施特別停牌并予以公告。港市的股票交易停牌主要自股票發(fā)行公司申請(qǐng)，交易所負(fù)責(zé)批準(zhǔn)執(zhí)行。撮合配對(duì)方式滬港股市實(shí)行類似的撮合配對(duì)方式，即價(jià)格優(yōu)先時(shí)間優(yōu)先，但兩者也存在細(xì)微區(qū)別。港股在集合競(jìng)價(jià)時(shí)段的對(duì)盤(pán)次序以買賣盤(pán)類別為最優(yōu)先（競(jìng)價(jià)盤(pán)比競(jìng)價(jià)限價(jià)盤(pán)享有優(yōu)先的對(duì)盤(pán)次序）。第三方存管A股交易實(shí)行第三方存管制度。港股交易沒(méi)有類