證券投資學(xué)課件：第十五章 投資管理（二）

1、第十五章 投資管理（二）第一節(jié) 個(gè)人投資必須具備的條件一、豐富的知識(shí) 證券投資的理論和方法、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)知識(shí)、經(jīng)濟(jì)與管理知識(shí)、技術(shù)知識(shí)。二、選擇適合于自己的分析方法 根據(jù)個(gè)人的情況選擇適合于自己的分析方法。 知識(shí)儲(chǔ)備、信息來(lái)源、資金來(lái)源及大小、心理素質(zhì)、工作性質(zhì)等。三、健康的身心 如承受虧損造成的心理壓力的能力，是否細(xì)心，耐心，果斷。 買(mǎi)進(jìn)靠信心，持有靠耐心、賣(mài)出靠決心。四、完善的資金管理能力 資金管理的核心總是風(fēng)險(xiǎn)控制。資金不要一次投入，要分批投入；不要投資于一個(gè)股票，要進(jìn)行組合投資。五、一定的應(yīng)變能力 割肉逃跑設(shè)置合理的止損點(diǎn) 繼續(xù)持有高拋低吸 行情上漲 不斷提高賣(mài)出價(jià)位行情下跌 第二節(jié) 技

2、術(shù)分析理論的綜合運(yùn)用一、技術(shù)分析理論的綜合運(yùn)用1、位置分析；2、突破分析；3、方向分析；4、形態(tài)分析；5、股價(jià)與指標(biāo)背離分析（相信指標(biāo)信號(hào)）；6、短期線與長(zhǎng)期線的交叉分析；7、分時(shí)線、日線、周期、月線的綜合分析。二、技術(shù)分析理論的作用與局限性 作用：指明變動(dòng)的趨勢(shì)或變動(dòng)的可能性。 局限性：可能出現(xiàn)較小可能性的走勢(shì)，成為理論陷阱（騙線）。第三節(jié) 投資操作策略和方法一、投資操作策略 證券投資的核心是選股和選時(shí)，投資操作策略必須對(duì)這兩個(gè)問(wèn)題做出回答。 投資策略與投資時(shí)間密徹相關(guān)。 下面分析在不同的投資時(shí)間（長(zhǎng)期、中期、短期）情況下的投資操作策略。 長(zhǎng)期投資要選好股，注重基本分析，不到大底不進(jìn)貨，不到

3、大頂不出手，不為中小波動(dòng)所動(dòng)，選股以績(jī)優(yōu)股和成長(zhǎng)股為主。 中期投資以看趨勢(shì)，做中期行情為主，注重基本分析與技術(shù)分析的結(jié)合，參考宏觀面的變化和技術(shù)分析指標(biāo)作為進(jìn)出指導(dǎo)，選股時(shí)以成長(zhǎng)股，潛力股和彈性好的投機(jī)股組成。 短期投資以低吸高拋?zhàn)龇磸椥星榈牟顑r(jià)為主，主要用技術(shù)分析，選股時(shí)以投機(jī)股票和熱門(mén)莊家股為主。二、操作方法1、資金平均法 指投資者以固定的投資金額，定期來(lái)購(gòu)買(mǎi)同一股票并且維持相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間不變的一種投資方法。例：投資者選擇某一股票為投資對(duì)象，投資期限為兩年，每年固定投資10000元。投資者的購(gòu)股成本=499001400=35、6市場(chǎng)成本（25+33+40+50+40）/5=37.6優(yōu)點(diǎn)：方法簡(jiǎn)

4、便；不必?fù)?dān)心股價(jià)波動(dòng)；不受收回資金的時(shí)間限制。原理：低價(jià)時(shí)多買(mǎi)，高價(jià)時(shí)少買(mǎi)，加權(quán)平均價(jià)低于算術(shù)平均價(jià)。投資某股票情況年份所購(gòu)股數(shù)市場(chǎng)價(jià)格（元）每年投資額一4002510000二300339900三2504010000四2005010000五2504010000合計(jì)140037、6499002、等級(jí)投資法 在投資者確定的股價(jià)等級(jí)標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)，每當(dāng)該種股價(jià)下降一個(gè)等級(jí)時(shí)就買(mǎi)進(jìn)，每當(dāng)上升一等級(jí)時(shí)就賣(mài)出，從而在售價(jià)大于買(mǎi)價(jià)的價(jià)差中獲利的一種投資方法。 這種方法適合于短期上漲或下跌的市場(chǎng)，不適用于長(zhǎng)期上升或下跌的市場(chǎng)。3、固定金額法 將股票投資的金額固定在一定數(shù)量上的方法。 做法：股票+債券，可選取50%+5

5、0%或者其它比例。當(dāng)股價(jià)上升時(shí)，賣(mài)掉一部分股票；當(dāng)股價(jià)下降時(shí)，買(mǎi)進(jìn)一部分股票，使投資于股票的金額始終維持在一個(gè)固定金額上。如 50000元股票+50000元債券當(dāng)股價(jià)上升，成為60000元股票+50000元債券賣(mài)掉10000股票成為50000元股票+60000元債券要點(diǎn)：股票與債券的組成比例如何，主要取決于投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的偏愛(ài)；要規(guī)定一個(gè)波動(dòng)幅度，不要稍有變化就操作。 如果固定投資比例，稱(chēng)為固定比率法。4、金字塔操作法 金字塔買(mǎi)入 金字塔賣(mài)出 股價(jià)上漲時(shí)買(mǎi)進(jìn)， 股價(jià)上漲一段 越買(mǎi)越少。 時(shí)間后，賣(mài)出，愈賣(mài)愈多。 有人買(mǎi)進(jìn)時(shí)用倒金字塔，賣(mài)出時(shí)用金字塔是一種錯(cuò)誤的方法。5、攤平操作法 金字塔操作法的

6、全過(guò)程被假定在上升趨勢(shì)過(guò)程中，實(shí)際問(wèn)題是，怎樣能判定上升趨勢(shì)開(kāi)始呢？如果可以判定，為什么不一開(kāi)始就全部買(mǎi)入呢？ 由于上述問(wèn)題的存在，對(duì)金字塔方法進(jìn)行了改進(jìn)，即股價(jià)下降相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間后，逐步買(mǎi)入，越跌買(mǎi)買(mǎi)得越多。 攤平操作法是一種擴(kuò)大虧損的被動(dòng)操作法，下降趨勢(shì)中采用此法是逆勢(shì)而為。該方法回避證券操作中最重要的一項(xiàng)能力（正確的判斷能力）。而這是回避不了，投資獲利必須有較正確的判斷能力。第四節(jié) 個(gè)人投資操作戰(zhàn)術(shù)綜述一、趨勢(shì)發(fā)展過(guò)程與特征1、下降趨勢(shì)（趨勢(shì)線，K線強(qiáng)弱，形態(tài)，缺口類(lèi)型，指標(biāo)位置）2、上升趨勢(shì) （ 所處波浪，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，行業(yè)前景，公司展望）二、買(mǎi)入時(shí)機(jī)1、中長(zhǎng)線買(mǎi)入時(shí)機(jī)（每年1-2次）2、短線

7、買(mǎi)入時(shí)機(jī)（超賣(mài)，形態(tài)突破，漲勢(shì)形成初期）三、賣(mài)出時(shí)機(jī)（超買(mǎi)，形態(tài)突破，跌勢(shì)形成初期）四、選擇股票1、選股原則：有潛力的股票；市場(chǎng)彈性好的股票。2、股票的種類(lèi)和市場(chǎng)特點(diǎn)：一、二、三線股；按業(yè)績(jī)分為績(jī)優(yōu)股，成長(zhǎng)股，潛力股，垃圾股；接盤(pán)子大小，分為大盤(pán)股、中盤(pán)股、小盤(pán)股；按市場(chǎng)表現(xiàn)分為：熱門(mén)股、冷門(mén)股、領(lǐng)漲股、超跌股、莊家股、投機(jī)股、消息股；按行業(yè)分：化工、鋼鐵、商業(yè)股等；按地區(qū)分：川股、東北股；按題材分：收購(gòu)概念，新股概念，次新股概念、三無(wú)（無(wú)國(guó)家股、法人股、內(nèi)部職工股）概念。五、重要的技術(shù)和實(shí)用手段觀察1、資金流向觀察：大勢(shì)資金觀察，個(gè)股資金流向觀察；2、等碼分布觀察；3、即時(shí)盤(pán)觀察；4、政策觀察；5、輿論人氣觀察；6、主力心理觀察；7、散戶(hù)心理觀察；8、機(jī)構(gòu)利潤(rùn)任務(wù)觀察；六、休整的時(shí)機(jī) 一般來(lái)講，股市的下跌會(huì)持續(xù)一段時(shí)間，因此休整應(yīng)有一定時(shí)間，但中國(guó)股市的下跌時(shí)間長(zhǎng)于上漲時(shí)間。因