國際金融(第二版)教學(xué)課件ppt作者朱永亮梅媛

1、1第二章 外匯(wihu)與匯率學(xué)習(xí)目的與要求 通過本章的學(xué)習(xí)，了解外匯和匯率的含義，掌握匯率的標價方法和匯率的幾種重要分類，能解讀外匯行情并了解如何進行貨幣兌換，理解影響匯率變動的主要因素(yn s)及匯率變動對經(jīng)濟的影響，能夠運用所學(xué)知識解釋現(xiàn)實匯率變動的原因，分析現(xiàn)實匯率變動對經(jīng)濟的影響，為分析和預(yù)測匯率趨勢打下基礎(chǔ)。共二十六頁2第一節(jié)外匯一、外匯的含義外匯（foreign exchange）一詞是“國際匯兌”的簡稱，其含義有動態(tài)和靜態(tài)之分。（一）動態(tài)含義動態(tài)的外匯概念(ginin)是指把一種貨幣兌換成另一種貨幣，借以清償國際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的行為或業(yè)務(wù)活動過程。（二）靜態(tài)含義靜態(tài)含義的外

2、匯強調(diào)其作為一種金融工具所具有的功能，是指以外國貨幣表示的、可用于國際結(jié)算的各種支付手段和資產(chǎn)。靜態(tài)的外匯又有廣義和狹義之分。 共二十六頁3 二、外匯的特征(tzhng) 通常意義上的外匯是指靜態(tài)的狹義的外匯，即自由外匯。一種貨幣成為外匯，必須具備三個特征。（一）外幣性（二）自由兌換性（三）普遍可接受性共二十六頁4 三、外匯(wihu)的種類（一）按能否自由兌換，分為自由兌換外匯、有限自由兌換外匯和不可兌換外匯（二）按買賣的交割期限，分為即期外匯和遠期外匯（三）按來源和用途，分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯（四）按外匯的形態(tài)，分為現(xiàn)匯和外幣現(xiàn)鈔共二十六頁5四、外匯的作用（一）促進國際貿(mào)易的發(fā)展(fzh

3、n)（二）調(diào)節(jié)國際資金的失衡（三）增加國際儲備資產(chǎn)共二十六頁6第二節(jié) 匯 率 一、匯率的概念(ginin) 匯率（foreign exchange rate），又稱匯價或兌換率，是指一國貨幣折算為另一國貨幣的比率。 共二十六頁7二、匯率的標價方法（一）直接標價法 直接標價法（direct quotation），又稱應(yīng)付標價法、價格標價法，是以一定單位（如1，100，10000）的外國貨幣為標準(biozhn)來折算應(yīng)付若干單位的本國貨幣的匯率標價方法。即以外國貨幣為單位貨幣，本國貨幣為計價貨幣。（二）間接標價法 間接標價法（indirect quotation），又稱應(yīng)收標價法、數(shù)量標價法，是

4、以一定單位（如1，100，10000）的本國貨幣為標準來折算應(yīng)收若干單位的外國貨幣的匯率標價方法。即以本國貨幣為單位貨幣，外國貨幣為計價貨幣。（三）美元標價法 美元標價法是指以一定的美元為標準來計算能兌換多少其他貨幣。 共二十六頁8三、匯率的種類（一）從銀行買賣外匯的角度，可劃分為買入?yún)R率和賣出（二）按匯率制定的方法不同，可劃分為基本匯率和套算（三）按外匯交易的支付工具不同，可劃分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率（四）按外匯買賣交割的期限不同，可劃分為即期匯率和遠期匯率 （五）按匯率制度不同，可劃分為固定匯率和浮動匯率（六）按外匯管制的寬嚴程度不同，可劃分為官方匯率與市場(shchng)匯率（七

5、）按匯率是否統(tǒng)一，可劃分為單一匯率與復(fù)匯率（八）從國際金融研究和決策的角度，可劃分為名義匯率、實際匯率和有效匯率 共二十六頁第三節(jié) 匯率(hul)的決定與變動一、金本位制度下的匯率決定與變動金本位制度包括金（鑄）幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制三種形式，其中金鑄幣本位制是典型(dinxng)的金本位制，后兩種是削弱了的、變形的金本位制。9共二十六頁（一）金幣本位制度下匯率的決定與變動(bindng)（二）金塊本位和金匯兌本位制度下匯率的決定與變動10共二十六頁二、紙幣流通制度下的匯率決定三、紙幣流通制度下影響匯率變動的因素（一）國際收支狀況（二）通貨膨脹率差異（三）利率水平差異（四）經(jīng)濟發(fā)展

6、速度（五）外匯儲備（六）一國經(jīng)濟實力的強弱（七）財政(cizhng)與貨幣政策（八）政府的市場干預(yù)（九）市場預(yù)期（十）突發(fā)因素11共二十六頁12第四節(jié) 匯率變動對經(jīng)濟(jngj)的影響匯率是聯(lián)結(jié)國內(nèi)外商品市場和金融市場的一條重要紐帶。一方面，匯率的變動受制于一系列經(jīng)濟因素，另一方面，匯率的變動又會對其他經(jīng)濟因素產(chǎn)生廣泛的影響。了解匯率變動的經(jīng)濟影響，不論(bln)對于一國當(dāng)局制定匯率政策，還是對于涉外經(jīng)濟主體進行匯率風(fēng)險管理都是極其重要的。共二十六頁一、匯率變動相關(guān)概念(ginin)匯率的變化表現(xiàn)為貨幣的升值與貶值，貨幣的升值與貶值在不同的匯率制度下有不同的方式。固定匯率制度下稱法定升值和法定

7、貶值；浮動匯率制度下稱匯率上浮和下浮。不管在哪種制度下，貨幣的升值與貶值都是指一種貨幣相對于另一種貨幣而言的。貨幣升貶值的幅度可以根據(jù)升貶值前后的兩個匯率計算出來，具體方法如下。（1）在直接標價法下外匯匯率的變化（%）=（新匯率/舊匯率-1）100%本幣匯率的變化（%）=（舊匯率/新匯率-1）100%（2）在間接標價法下本幣匯率的變化（%）=（新匯率/舊匯率-1）100%外匯匯率的變化（%）=（舊匯率/新匯率-1）100%13共二十六頁例2-1 2005年7月21日人民幣啟動匯改當(dāng)日，人民幣對美元(miyun)的匯率是USD100= CNY811.00，2011年8月3日人民幣對美元的匯率是U

8、SD100= CNY644.41，則此期間人民幣對美元匯率的變化幅度為（811.00/644.41-1）100%=25.85%即人民幣對美元升值25.85%。而此期間美元對人民幣匯率的變化幅度為（644.41/811.00-1）100%=-20.54%即美元對人民幣貶值20.54%。14共二十六頁二、匯率變動對經(jīng)濟的影響（一）匯率變動對一國國際收支的影響1匯率變動對貿(mào)易收支的影響匯率變動一個最為直接也是最為重要的影響就是進出口(ch ku)貿(mào)易。對貿(mào)易收支產(chǎn)生影響一般表現(xiàn)為：一國貨幣對外貶值，有利于擴大出口(ch ku)，抑制進口，改善其貿(mào)易收支狀況；一國貨幣對外升值，則刺激進口，抑制出口(c

9、h ku)，使貿(mào)易收支狀況惡化。15共二十六頁（1）彈性貶值能否改善一國的進出口貿(mào)易狀況，還取決于需求與供給的彈性，即出口商品的需求彈性和供給彈性、進口商品的需求彈性和供給彈性。若供給具有(jyu)完全的彈性，其貶值的效果便取決于需求的彈性。需求彈性是指價格變動所引起的進出口需求數(shù)量的變動。馬歇爾-勒納條件要求，只有在進口商品需求彈性和出口商品需求彈性的絕對值之和大于1時，貶值才能改善進出口貿(mào)易狀況；小于1，則會惡化進出口貿(mào)易狀況；等于1，則對進出口貿(mào)易沒有影響。16共二十六頁（2）時滯一國貨幣貶值后，該國商品的外幣價格雖然會下跌，但外國對其出口商品的需求并不會馬上增加，從而該國出口商品的數(shù)量

10、也不會迅速增加。由于以前的合同規(guī)定或由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)尚未做出及時調(diào)整，進口數(shù)量及進口支出仍會持續(xù)增加。因此，本幣貶值對于擴大出口、抑制進口的作用，要在一段時間之后才能顯示出來。在貶值之初，貿(mào)易(moy)收支會有一段繼續(xù)惡化的過程，一段時間以后，出口才開始增加，貿(mào)易(moy)收支才開始改善。這就是反映時滯的所謂“J曲線效應(yīng)”（見圖2-2）。17共二十六頁2匯率變動對非貿(mào)易收支的影響匯率變動不僅影響到貿(mào)易收支，也影響到非貿(mào)易收支。從非貿(mào)易收支來看，本幣貶值可以(ky)增加非貿(mào)易收入，抑制非貿(mào)易支出。18共二十六頁3匯率變動對資本流動的影響（1）對長期(chngq)資本流動的影響本幣貶值對長期資本流動的

11、影響不大，因為長期資本流動注重的是投資整體環(huán)境的好壞。（2）對短期資本流動的影響短期資本的流動性強，貶值使金融資產(chǎn)的相對價格降低，本幣貶值對此影響較大而且直接。19共二十六頁4匯率變動對外匯儲備的影響（1）儲備貨幣匯率變動的影響外匯儲備是一國國際儲備的主要內(nèi)容，由本國對外貿(mào)易及結(jié)算中的主要貨幣組成。（2）本幣匯率變動的影響本幣貶值會刺激貿(mào)易外匯與非貿(mào)易外匯收入增加、支出減少，從而導(dǎo)致(dozh)外匯儲備增加；而本幣貶值會導(dǎo)致(dozh)短期資本流出增加，流入減少，從而外匯儲備減少。20共二十六頁（二）匯率變動對國內(nèi)經(jīng)濟的影響1匯率變動對國內(nèi)物價水平的影響2匯率變動對經(jīng)濟增長(zngzhng)和

12、就業(yè)的影響3匯率變動對國內(nèi)資源配置的影響21共二十六頁（三）匯率變動對國際(guj)經(jīng)濟關(guān)系的影響浮動匯率制下，國際外匯市場各種貨幣頻繁的、不規(guī)則的波動，不僅給各國對外經(jīng)濟、國內(nèi)經(jīng)濟造成深刻的影響，而且也影響著各國之間的經(jīng)濟關(guān)系，乃至整個國際貨幣體系。22共二十六頁思考(sko)與練習(xí)1簡述外匯的概念、特征及作用。2不同國際貨幣制度下的匯率決定基礎(chǔ)是什么？3紙幣流通條件下影響一國貨幣匯率變動的因素有哪些？ 4本幣貶值對一國對外貿(mào)易的影響有哪些？5外匯傾銷及其限制性因素有哪些？6匯率變動對一國國內(nèi)經(jīng)濟有哪些影響？7主要發(fā)達國家（集團）貨幣匯率的變動對國際經(jīng)濟關(guān)系有怎樣的影響？8列舉近年來發(fā)生的重

13、大國際金融事件，說明匯率波動對經(jīng)濟的重大影響。92005年7月我國啟動人民幣匯率形成機制改革，匯率由USD1=CNY8.27調(diào)整到USD1=CNY8.11，試計算(j sun)人民幣對美元的貶值率和美元對人民幣的升值率。23共二十六頁思考(sko)與練習(xí)10如果你打電話向國內(nèi)某銀行(ynhng)詢問美元兌日元的匯率，銀行(ynhng)回答道：114.66/114.88。請問：銀行以什么匯率向你買進美元？以什么匯率向銀行買進日元？如果你向銀行賣出日元，匯率是多少？11如果你向銀行詢問歐元兌美元的匯率，回答是1.2619/1.2633。請問：銀行以什么匯率向你買入美元？賣出歐元？如果你要買進美元，

14、銀行給你什么匯率？如果你要買進歐元？匯率又是多少？12某日某銀行掛出的人民幣兌英鎊的匯率是1437.65/1468.61/1480.41。請問：這三個分別是什么匯率？如果你到銀行去買英鎊，匯率是多少？如果你將收到的200英鎊匯款兌換成人民幣，能換成多少人民幣？如果你將手中的100英鎊現(xiàn)鈔兌換成人民幣，應(yīng)適用哪一匯率？13已知某日某外匯市場上美元兌日元的匯率為USD/JPY=117.50/118.00，歐元兌美元的匯率為EUR/USD=0.9167/0.9190。試計算歐元與日元的交叉匯率。14某日某外匯市場上美元兌瑞士法郎的匯率為USD/CHF=1.2319/1.2333，美元兌加拿大元的匯率為USD/CAD=1.1305/1.1319。試計算瑞士法郎兌加拿大元的交叉匯率。24共二十六頁淘寶店鋪(dinp)：靈感設(shè)計網(wǎng)站教材其余(qy)課件及動畫素材請在淘寶網(wǎng)搜索或者直接輸入下面地址：共二十六頁內(nèi)容摘要1。靜態(tài)含義的外匯強調(diào)其作為一種金融工具所具有的功能，是指以外國貨幣表示的、可用于國際結(jié)算的各種支付手段和資產(chǎn)。美元標價法是指以一定的美元為標準來計算能兌換多少(d