國(guó)際金融(第二版)教學(xué)課件ppt作者朱永亮梅媛

1、1第二章 外匯(wihu)與匯率學(xué)習(xí)目的與要求 通過(guò)本章的學(xué)習(xí)，了解外匯和匯率的含義，掌握匯率的標(biāo)價(jià)方法和匯率的幾種重要分類(lèi)，能解讀外匯行情并了解如何進(jìn)行貨幣兌換，理解影響匯率變動(dòng)的主要因素(yn s)及匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，能夠運(yùn)用所學(xué)知識(shí)解釋現(xiàn)實(shí)匯率變動(dòng)的原因，分析現(xiàn)實(shí)匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，為分析和預(yù)測(cè)匯率趨勢(shì)打下基礎(chǔ)。共二十六頁(yè)2第一節(jié)外匯一、外匯的含義外匯（foreign exchange）一詞是“國(guó)際匯兌”的簡(jiǎn)稱(chēng)，其含義有動(dòng)態(tài)和靜態(tài)之分。（一）動(dòng)態(tài)含義動(dòng)態(tài)的外匯概念(ginin)是指把一種貨幣兌換成另一種貨幣，借以清償國(guó)際間債權(quán)債務(wù)關(guān)系的行為或業(yè)務(wù)活動(dòng)過(guò)程。（二）靜態(tài)含義靜態(tài)含義的外

2、匯強(qiáng)調(diào)其作為一種金融工具所具有的功能，是指以外國(guó)貨幣表示的、可用于國(guó)際結(jié)算的各種支付手段和資產(chǎn)。靜態(tài)的外匯又有廣義和狹義之分。 共二十六頁(yè)3 二、外匯的特征(tzhng) 通常意義上的外匯是指靜態(tài)的狹義的外匯，即自由外匯。一種貨幣成為外匯，必須具備三個(gè)特征。（一）外幣性（二）自由兌換性（三）普遍可接受性共二十六頁(yè)4 三、外匯(wihu)的種類(lèi)（一）按能否自由兌換，分為自由兌換外匯、有限自由兌換外匯和不可兌換外匯（二）按買(mǎi)賣(mài)的交割期限，分為即期外匯和遠(yuǎn)期外匯（三）按來(lái)源和用途，分為貿(mào)易外匯和非貿(mào)易外匯（四）按外匯的形態(tài)，分為現(xiàn)匯和外幣現(xiàn)鈔共二十六頁(yè)5四、外匯的作用（一）促進(jìn)國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展(fzh

3、n)（二）調(diào)節(jié)國(guó)際資金的失衡（三）增加國(guó)際儲(chǔ)備資產(chǎn)共二十六頁(yè)6第二節(jié) 匯 率 一、匯率的概念(ginin) 匯率（foreign exchange rate），又稱(chēng)匯價(jià)或兌換率，是指一國(guó)貨幣折算為另一國(guó)貨幣的比率。 共二十六頁(yè)7二、匯率的標(biāo)價(jià)方法（一）直接標(biāo)價(jià)法 直接標(biāo)價(jià)法（direct quotation），又稱(chēng)應(yīng)付標(biāo)價(jià)法、價(jià)格標(biāo)價(jià)法，是以一定單位（如1，100，10000）的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)(biozhn)來(lái)折算應(yīng)付若干單位的本國(guó)貨幣的匯率標(biāo)價(jià)方法。即以外國(guó)貨幣為單位貨幣，本國(guó)貨幣為計(jì)價(jià)貨幣。（二）間接標(biāo)價(jià)法 間接標(biāo)價(jià)法（indirect quotation），又稱(chēng)應(yīng)收標(biāo)價(jià)法、數(shù)量標(biāo)價(jià)法，是

4、以一定單位（如1，100，10000）的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)折算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣的匯率標(biāo)價(jià)方法。即以本國(guó)貨幣為單位貨幣，外國(guó)貨幣為計(jì)價(jià)貨幣。（三）美元標(biāo)價(jià)法 美元標(biāo)價(jià)法是指以一定的美元為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算能兌換多少其他貨幣。 共二十六頁(yè)8三、匯率的種類(lèi)（一）從銀行買(mǎi)賣(mài)外匯的角度，可劃分為買(mǎi)入?yún)R率和賣(mài)出（二）按匯率制定的方法不同，可劃分為基本匯率和套算（三）按外匯交易的支付工具不同，可劃分為電匯匯率、信匯匯率和票匯匯率（四）按外匯買(mǎi)賣(mài)交割的期限不同，可劃分為即期匯率和遠(yuǎn)期匯率 （五）按匯率制度不同，可劃分為固定匯率和浮動(dòng)匯率（六）按外匯管制的寬嚴(yán)程度不同，可劃分為官方匯率與市場(chǎng)(shchng)匯率（七

5、）按匯率是否統(tǒng)一，可劃分為單一匯率與復(fù)匯率（八）從國(guó)際金融研究和決策的角度，可劃分為名義匯率、實(shí)際匯率和有效匯率 共二十六頁(yè)第三節(jié) 匯率(hul)的決定與變動(dòng)一、金本位制度下的匯率決定與變動(dòng)金本位制度包括金（鑄）幣本位制、金塊本位制和金匯兌本位制三種形式，其中金鑄幣本位制是典型(dinxng)的金本位制，后兩種是削弱了的、變形的金本位制。9共二十六頁(yè)（一）金幣本位制度下匯率的決定與變動(dòng)(bindng)（二）金塊本位和金匯兌本位制度下匯率的決定與變動(dòng)10共二十六頁(yè)二、紙幣流通制度下的匯率決定三、紙幣流通制度下影響匯率變動(dòng)的因素（一）國(guó)際收支狀況（二）通貨膨脹率差異（三）利率水平差異（四）經(jīng)濟(jì)發(fā)展

6、速度（五）外匯儲(chǔ)備（六）一國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的強(qiáng)弱（七）財(cái)政(cizhng)與貨幣政策（八）政府的市場(chǎng)干預(yù)（九）市場(chǎng)預(yù)期（十）突發(fā)因素11共二十六頁(yè)12第四節(jié) 匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)(jngj)的影響匯率是聯(lián)結(jié)國(guó)內(nèi)外商品市場(chǎng)和金融市場(chǎng)的一條重要紐帶。一方面，匯率的變動(dòng)受制于一系列經(jīng)濟(jì)因素，另一方面，匯率的變動(dòng)又會(huì)對(duì)其他經(jīng)濟(jì)因素產(chǎn)生廣泛的影響。了解匯率變動(dòng)的經(jīng)濟(jì)影響，不論(bln)對(duì)于一國(guó)當(dāng)局制定匯率政策，還是對(duì)于涉外經(jīng)濟(jì)主體進(jìn)行匯率風(fēng)險(xiǎn)管理都是極其重要的。共二十六頁(yè)一、匯率變動(dòng)相關(guān)概念(ginin)匯率的變化表現(xiàn)為貨幣的升值與貶值，貨幣的升值與貶值在不同的匯率制度下有不同的方式。固定匯率制度下稱(chēng)法定升值和法定

7、貶值；浮動(dòng)匯率制度下稱(chēng)匯率上浮和下浮。不管在哪種制度下，貨幣的升值與貶值都是指一種貨幣相對(duì)于另一種貨幣而言的。貨幣升貶值的幅度可以根據(jù)升貶值前后的兩個(gè)匯率計(jì)算出來(lái)，具體方法如下。（1）在直接標(biāo)價(jià)法下外匯匯率的變化（%）=（新匯率/舊匯率-1）100%本幣匯率的變化（%）=（舊匯率/新匯率-1）100%（2）在間接標(biāo)價(jià)法下本幣匯率的變化（%）=（新匯率/舊匯率-1）100%外匯匯率的變化（%）=（舊匯率/新匯率-1）100%13共二十六頁(yè)例2-1 2005年7月21日人民幣啟動(dòng)匯改當(dāng)日，人民幣對(duì)美元(miyun)的匯率是USD100= CNY811.00，2011年8月3日人民幣對(duì)美元的匯率是U

8、SD100= CNY644.41，則此期間人民幣對(duì)美元匯率的變化幅度為（811.00/644.41-1）100%=25.85%即人民幣對(duì)美元升值25.85%。而此期間美元對(duì)人民幣匯率的變化幅度為（644.41/811.00-1）100%=-20.54%即美元對(duì)人民幣貶值20.54%。14共二十六頁(yè)二、匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響（一）匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)際收支的影響1匯率變動(dòng)對(duì)貿(mào)易收支的影響匯率變動(dòng)一個(gè)最為直接也是最為重要的影響就是進(jìn)出口(ch ku)貿(mào)易。對(duì)貿(mào)易收支產(chǎn)生影響一般表現(xiàn)為：一國(guó)貨幣對(duì)外貶值，有利于擴(kuò)大出口(ch ku)，抑制進(jìn)口，改善其貿(mào)易收支狀況；一國(guó)貨幣對(duì)外升值，則刺激進(jìn)口，抑制出口(c

9、h ku)，使貿(mào)易收支狀況惡化。15共二十六頁(yè)（1）彈性貶值能否改善一國(guó)的進(jìn)出口貿(mào)易狀況，還取決于需求與供給的彈性，即出口商品的需求彈性和供給彈性、進(jìn)口商品的需求彈性和供給彈性。若供給具有(jyu)完全的彈性，其貶值的效果便取決于需求的彈性。需求彈性是指價(jià)格變動(dòng)所引起的進(jìn)出口需求數(shù)量的變動(dòng)。馬歇爾-勒納條件要求，只有在進(jìn)口商品需求彈性和出口商品需求彈性的絕對(duì)值之和大于1時(shí)，貶值才能改善進(jìn)出口貿(mào)易狀況；小于1，則會(huì)惡化進(jìn)出口貿(mào)易狀況；等于1，則對(duì)進(jìn)出口貿(mào)易沒(méi)有影響。16共二十六頁(yè)（2）時(shí)滯一國(guó)貨幣貶值后，該國(guó)商品的外幣價(jià)格雖然會(huì)下跌，但外國(guó)對(duì)其出口商品的需求并不會(huì)馬上增加，從而該國(guó)出口商品的數(shù)量

10、也不會(huì)迅速增加。由于以前的合同規(guī)定或由于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)尚未做出及時(shí)調(diào)整，進(jìn)口數(shù)量及進(jìn)口支出仍會(huì)持續(xù)增加。因此，本幣貶值對(duì)于擴(kuò)大出口、抑制進(jìn)口的作用，要在一段時(shí)間之后才能顯示出來(lái)。在貶值之初，貿(mào)易(moy)收支會(huì)有一段繼續(xù)惡化的過(guò)程，一段時(shí)間以后，出口才開(kāi)始增加，貿(mào)易(moy)收支才開(kāi)始改善。這就是反映時(shí)滯的所謂“J曲線(xiàn)效應(yīng)”（見(jiàn)圖2-2）。17共二十六頁(yè)2匯率變動(dòng)對(duì)非貿(mào)易收支的影響匯率變動(dòng)不僅影響到貿(mào)易收支，也影響到非貿(mào)易收支。從非貿(mào)易收支來(lái)看，本幣貶值可以(ky)增加非貿(mào)易收入，抑制非貿(mào)易支出。18共二十六頁(yè)3匯率變動(dòng)對(duì)資本流動(dòng)的影響（1）對(duì)長(zhǎng)期(chngq)資本流動(dòng)的影響本幣貶值對(duì)長(zhǎng)期資本流動(dòng)的

11、影響不大，因?yàn)殚L(zhǎng)期資本流動(dòng)注重的是投資整體環(huán)境的好壞。（2）對(duì)短期資本流動(dòng)的影響短期資本的流動(dòng)性強(qiáng)，貶值使金融資產(chǎn)的相對(duì)價(jià)格降低，本幣貶值對(duì)此影響較大而且直接。19共二十六頁(yè)4匯率變動(dòng)對(duì)外匯儲(chǔ)備的影響（1）儲(chǔ)備貨幣匯率變動(dòng)的影響外匯儲(chǔ)備是一國(guó)國(guó)際儲(chǔ)備的主要內(nèi)容，由本國(guó)對(duì)外貿(mào)易及結(jié)算中的主要貨幣組成。（2）本幣匯率變動(dòng)的影響本幣貶值會(huì)刺激貿(mào)易外匯與非貿(mào)易外匯收入增加、支出減少，從而導(dǎo)致(dozh)外匯儲(chǔ)備增加；而本幣貶值會(huì)導(dǎo)致(dozh)短期資本流出增加，流入減少，從而外匯儲(chǔ)備減少。20共二十六頁(yè)（二）匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的影響1匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的影響2匯率變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)(zngzhng)和

12、就業(yè)的影響3匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)內(nèi)資源配置的影響21共二十六頁(yè)（三）匯率變動(dòng)對(duì)國(guó)際(guj)經(jīng)濟(jì)關(guān)系的影響浮動(dòng)匯率制下，國(guó)際外匯市場(chǎng)各種貨幣頻繁的、不規(guī)則的波動(dòng)，不僅給各國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)造成深刻的影響，而且也影響著各國(guó)之間的經(jīng)濟(jì)關(guān)系，乃至整個(gè)國(guó)際貨幣體系。22共二十六頁(yè)思考(sko)與練習(xí)1簡(jiǎn)述外匯的概念、特征及作用。2不同國(guó)際貨幣制度下的匯率決定基礎(chǔ)是什么？3紙幣流通條件下影響一國(guó)貨幣匯率變動(dòng)的因素有哪些？ 4本幣貶值對(duì)一國(guó)對(duì)外貿(mào)易的影響有哪些？5外匯傾銷(xiāo)及其限制性因素有哪些？6匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有哪些影響？7主要發(fā)達(dá)國(guó)家（集團(tuán)）貨幣匯率的變動(dòng)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系有怎樣的影響？8列舉近年來(lái)發(fā)生的重

13、大國(guó)際金融事件，說(shuō)明匯率波動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的重大影響。92005年7月我國(guó)啟動(dòng)人民幣匯率形成機(jī)制改革，匯率由USD1=CNY8.27調(diào)整到USD1=CNY8.11，試計(jì)算(j sun)人民幣對(duì)美元的貶值率和美元對(duì)人民幣的升值率。23共二十六頁(yè)思考(sko)與練習(xí)10如果你打電話(huà)向國(guó)內(nèi)某銀行(ynhng)詢(xún)問(wèn)美元兌日元的匯率，銀行(ynhng)回答道：114.66/114.88。請(qǐng)問(wèn)：銀行以什么匯率向你買(mǎi)進(jìn)美元？以什么匯率向銀行買(mǎi)進(jìn)日元？如果你向銀行賣(mài)出日元，匯率是多少？11如果你向銀行詢(xún)問(wèn)歐元兌美元的匯率，回答是1.2619/1.2633。請(qǐng)問(wèn)：銀行以什么匯率向你買(mǎi)入美元？賣(mài)出歐元？如果你要買(mǎi)進(jìn)美元，

14、銀行給你什么匯率？如果你要買(mǎi)進(jìn)歐元？匯率又是多少？12某日某銀行掛出的人民幣兌英鎊的匯率是1437.65/1468.61/1480.41。請(qǐng)問(wèn)：這三個(gè)分別是什么匯率？如果你到銀行去買(mǎi)英鎊，匯率是多少？如果你將收到的200英鎊匯款兌換成人民幣，能換成多少人民幣？如果你將手中的100英鎊現(xiàn)鈔兌換成人民幣，應(yīng)適用哪一匯率？13已知某日某外匯市場(chǎng)上美元兌日元的匯率為USD/JPY=117.50/118.00，歐元兌美元的匯率為EUR/USD=0.9167/0.9190。試計(jì)算歐元與日元的交叉匯率。14某日某外匯市場(chǎng)上美元兌瑞士法郎的匯率為USD/CHF=1.2319/1.2333，美元兌加拿大元的匯率為USD/CAD=1.1305/1.1319。試計(jì)算瑞士法郎兌加拿大元的交叉匯率。24共二十六頁(yè)淘寶店鋪(dinp)：靈感設(shè)計(jì)網(wǎng)站教材其余(qy)課件及動(dòng)畫(huà)素材請(qǐng)?jiān)谔詫毦W(wǎng)搜索或者直接輸入下面地址：共二十六頁(yè)內(nèi)容摘要1。靜態(tài)含義的外匯強(qiáng)調(diào)其作為一種金融工具所具有的功能，是指以外國(guó)貨幣表示的、可用于國(guó)際結(jié)算的各種支付手段和資產(chǎn)。美元標(biāo)價(jià)法是指以一定的美元為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算能兌換多少(d