授課外匯與國際收支課件

1、國際貨幣體系國際金融組織國際資本流動外債對外貿(mào)易信貸國際金融市場匯率匯率制度外匯交易、風(fēng)險外匯管制外匯國際收支國際儲備國際金融第1頁，共26頁。第一章 外匯與國際收支關(guān)鍵詞 1 外匯 2 國際收支 3 國際收支平衡表 4 國際收支失衡 5 國際收支調(diào)節(jié) 6 國際收支分析第2頁，共26頁。外匯 Foreign Exchange 一 動態(tài)的外匯： 同于國際結(jié)算 一國貨幣兌換為另一國貨幣，借以清償國際間債權(quán)、債務(wù)關(guān)系的金融活動。 二 靜態(tài)的外匯：中國為例 用外幣表示的可以用作國際清償?shù)闹Ц妒侄魏唾Y產(chǎn)。第3頁，共26頁。 靜態(tài)外匯 1外國貨幣 鈔票、鑄幣等； 2外幣有價證券 政府債券、公司債券、股票等

2、； 3外幣支付憑證 票據(jù)，銀行存款憑證，郵電儲蓄憑證等； 4特別提款權(quán) 5其它外匯資產(chǎn)第4頁，共26頁。國際收支 international balance of payment一、國際收支的概念 一定時期內(nèi)，一國（或地區(qū)）的居民與非居民的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。 1 居民與非居民 2 全部經(jīng)濟(jì)交易國際收支平衡表 3 是流量，非存量第5頁，共26頁。 居民與非居民公民：是一個法律的概念，它僅指個人。居民：包括機(jī)構(gòu)和個人。 凡是一國居住或注冊（指企業(yè)）或逗留達(dá)1年或1年以上者，我們稱其為居住、逗留、注冊所在國的居民。例外：官方外交使節(jié)、駐外軍事人員永遠(yuǎn)是派出國的居民；國際組織機(jī)構(gòu)，如聯(lián)合國、世貿(mào)

3、組織、國際貨幣基金組織、世界銀行等是任何國家的非居民。第6頁，共26頁。我國居民與非居民 1、在中國境內(nèi)居留1年的自然人 外國及港、澳、臺在境內(nèi)的留學(xué)生、就醫(yī)人員、外國駐華使領(lǐng)館外籍工作人員及其家屬除外。 2、中國短期出國人員(在境外居留時間不滿1年)、在境外留學(xué)人員、就醫(yī)人員及中國駐外使館領(lǐng)館工作人員及其家屬。 3、中國境內(nèi)依法成立的企事業(yè)法人(含外商投資企業(yè)及外資金融機(jī)構(gòu))及境外法人的駐華機(jī)構(gòu) 國際組織駐華機(jī)構(gòu)、外國駐華使館領(lǐng)館除外4、中國國家機(jī)關(guān)(含中國駐外使領(lǐng)館)、團(tuán)體、部隊。 第7頁，共26頁。 二、 國際收支平衡表 international balance of payment

4、sheet1 概念將一國（或地區(qū)）居民與非居民在一定時期內(nèi)所進(jìn)行的一切經(jīng)濟(jì)交易，利用復(fù)式記賬原理，有系統(tǒng)的記錄、分類和整理的報表。2 編制原理復(fù)式記賬法有借必有貸，借貸必相等第8頁，共26頁。 國際收支內(nèi)容 . 經(jīng)常項目 A. 貨物和服務(wù) a. 貨物 1. 一般商品 2. 用于加工的貨物 3. 貨物修理 4. 運(yùn)輸工具在港口購買的貨物 5. 非貨幣黃金 b. 服務(wù) 1. 運(yùn)輸 2. 旅游 3. 通訊服務(wù) 4. 建筑服務(wù) 5. 保險服務(wù) 6. 金融服務(wù) 7. 計算機(jī)和信息服務(wù) 8. 專有權(quán)利和信息服務(wù) 9. 其他商業(yè)服務(wù) 10.個人、文化和娛樂服務(wù) 11.別處未提及的政府服務(wù) B. 收益 1.

5、職工報酬 2. 投資收益 2.1 直接投資 2.2 證券投資 2.3 其他投資 C. 經(jīng)常轉(zhuǎn)移 1. 各級政府 2. 其他部門 2.1 工人的匯款 2.2 其他轉(zhuǎn)移 3 IMF國際收支平衡表標(biāo)準(zhǔn)組成部分貿(mào)易收支經(jīng)常項目的核心勞務(wù)收支專有權(quán)的使用費(fèi)和特許費(fèi)股利、利潤利息 單方面轉(zhuǎn)移 交通工具在國外的修理款燃料、水、給養(yǎng)、儲備第9頁，共26頁。. 資本和金融項目 A. 資本項目 1. 資本轉(zhuǎn)移 1.1 各級政府 1.2 其他部門 2. 非生產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的 收買/出售 B. 金融項目 1. 直接投資 2. 證券投資 3. 其他投資 . 儲備資產(chǎn) A. 黃金儲備 B. 特別提款權(quán) C. 在基金組織的

6、儲備 頭寸（普通提款權(quán)） D. 外匯儲備 E. 其他債權(quán) . 凈誤差與遺漏 國際公認(rèn)：貨物進(jìn)出口總額的5%以內(nèi)第10頁，共26頁。金融項目 直接投資 1 投資辦企業(yè)三資企業(yè) 2 股票 IMF：10% 證券投資 1 股票、債券 2 貨幣市場工具（如國庫券、商業(yè)票據(jù)、可轉(zhuǎn)讓大額存單等） 3 衍生金融工具（如各種金融期貨、期權(quán)） 其他投資 貿(mào)易信貸（商業(yè)信用）、貸款、貨幣、存款 第11頁，共26頁。 儲備資產(chǎn) A. 黃金儲備 貨幣當(dāng)局持有的 B. 特別提款權(quán)(Special Drawing Rights, SDRs) IMF根據(jù)會員國的份額分配的 C. 在IMF的儲備頭寸（普通提款權(quán)）（IMF re

7、serve position） 1 會員國向IMF認(rèn)繳份額中25%的SDRs或可兌換貨幣部分 2 IMF為滿足其他會員國借款需要而使用掉的會員國貨幣 D. 外匯儲備 貨幣當(dāng)局持有的 第12頁，共26頁。 凈誤差與遺漏人為設(shè)計的平衡項目 國際公認(rèn)：貨物進(jìn)出口總額的5%以內(nèi)資料來源不一 如海關(guān)統(tǒng)計、銀行報告、企業(yè)報表等；資料不全 如商品走私、資金外逃、“黃?！苯灰椎龋y以掌握；資料本身錯漏統(tǒng)計方法欠科學(xué) 無法跟隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展而及時調(diào)整變化等各數(shù)據(jù)源在貨幣折算等方面有差異第13頁，共26頁。4 國際收支平衡表的編制 2010年國際收支平衡表 經(jīng)常項目、資本和金融項目 導(dǎo)致外匯流入的交易 貸方（正號） 導(dǎo)

8、致外匯流出的交易 借方（負(fù)號） 儲備資產(chǎn)項目 記錄儲備資產(chǎn)的變化額 順差，儲備資產(chǎn)增加 ？方（？號） （逆差反之） 凈誤差與遺漏視需要而定 可能在貸方，也可能在借方第14頁，共26頁。三 國際收支失衡 2010年平衡表1 何為失衡？ 各項差額 = 貸方數(shù)字 - 借方數(shù)字 順差或逆差，都是國際收支失衡（disequilibrium） 常見指標(biāo)： 各項差額 經(jīng)常項目差額+資本與金融項目差額 第15頁，共26頁。2 國際收支失衡的類型 偶然性失衡 天災(zāi) 人禍 偶然性的因素導(dǎo)致的。 周期性失衡 周期性失衡 各國處于經(jīng)濟(jì)周期的不同階段引起的。 收入性失衡 收入性失衡 一國國民收入快速增長，進(jìn)口需求增長超

9、過出口增長 貨幣性失衡 貨幣性失衡 一國的物價水平、匯率、利率等貨幣性因素造成 結(jié)構(gòu)性失衡 結(jié)構(gòu)性失衡 一國經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變動滯后，不適應(yīng)世界市場變化 或產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)單一，進(jìn)出口產(chǎn)品對價格的反應(yīng)不靈敏。 投機(jī)性因素 投機(jī)性因素第16頁，共26頁。3 國際收支失衡的影響順差為例貨幣供應(yīng)量擴(kuò)張，加劇通貨膨脹。 外匯占款本幣匯率上升，不利于其出口。 競爭手段 出口壓力小，出口企業(yè)易依賴于價格競爭， 而不是質(zhì)量品牌這些非價格競爭手段。 資源持續(xù)性開發(fā)，國內(nèi)可供使用的資源減少。貿(mào)易摩擦，國際關(guān)系緊張。第17頁，共26頁。外匯占款0+企事業(yè)單位活期存款+企事業(yè)單位定期存款+居民儲蓄存款+其他存款 第18頁，共

10、26頁。價格競爭第19頁，共26頁。4 國際收支失衡的調(diào)節(jié) A 市場調(diào)節(jié)機(jī)制匯率調(diào)節(jié)機(jī)制 順差 本幣升，外幣跌 出口 進(jìn)口 順差緩解第20頁，共26頁。B 政策調(diào)節(jié)逆差為例逆差經(jīng)常項目出口：增加進(jìn)口：減少資本和金融項目直接投資證券投資其他投資鼓勵流入政策調(diào)控直接管制國際經(jīng)濟(jì)合作 金融市場開放第21頁，共26頁。政策調(diào)控1 財政政策稅收財政支出需求過大時？出口低迷時？2 貨幣政策再貼現(xiàn)率法定存款準(zhǔn)備金率公開市場操作利率3 匯率政策第22頁，共26頁。2006年12月，泰銖升值，出口萎縮，熱錢涌入 扣留所有流入資本的30，一年后歸還。前提：最初流入的資金1年內(nèi)都在泰國，否則僅能收回被扣留部分的2/3。 （泰國居民匯回的投資收益、貿(mào)易及服務(wù)除外；外商直接投資歸還） 直接管制1 外匯管制2 貿(mào)易管制第23頁，共26頁。貿(mào)易管制以行政干預(yù)的方式，直接對商品的輸出入進(jìn)行管制例如：法定檢驗?zāi)夸?進(jìn)出口許可證 禁止進(jìn)出口貨物目錄 檢驗檢疫法檢目錄進(jìn)出配額制第24頁，共26頁。國際經(jīng)濟(jì)合作1 消除貿(mào)易障礙2 協(xié)調(diào)各國經(jīng)濟(jì)政策 2008年10月8日 ，美聯(lián)儲、歐洲中央銀行、英國、加拿大、瑞士、瑞典等國的央行同時降息。 國際間溝通、協(xié)調(diào)3 加強(qiáng)IMF等國際金融組織的作用第