股指期貨結(jié)算細(xì)則課件

1、中國金融期貨交易所結(jié)算細(xì)則第1頁，共19頁。中國金融期貨交易所結(jié)算細(xì)則（征求意見稿）結(jié)算業(yè)務(wù)是指交易所根據(jù)交易結(jié)果、公布的結(jié)算價格和交易所有關(guān)規(guī)定對交易雙方的交易保證金、盈虧、手續(xù)費及其他有關(guān)款項進(jìn)行資金清算和劃轉(zhuǎn)的業(yè)務(wù)活動。 交易所的結(jié)算實行保證金制度、當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度、結(jié)算擔(dān)保金制度和風(fēng)險準(zhǔn)備金制度等。 第2頁，共19頁。交易所實行會員分級結(jié)算制度。交易所對結(jié)算會員結(jié)算，結(jié)算會員對其客戶、受托交易會員結(jié)算，交易會員對其客戶結(jié)算。在交易所成交的期貨合約應(yīng)當(dāng)通過交易所結(jié)算部門進(jìn)行統(tǒng)一結(jié)算。 會員應(yīng)當(dāng)設(shè)立結(jié)算部門。結(jié)算會員的結(jié)算部門負(fù)責(zé)該結(jié)算會員與交易所、客戶、交易會員之間的結(jié)算工作；交易會員

2、的結(jié)算部門負(fù)責(zé)該交易會員與結(jié)算會員、客戶之間的結(jié)算工作。 第3頁，共19頁。交易所、結(jié)算會員應(yīng)當(dāng)按照有關(guān)規(guī)定和期貨保證金存管銀行簽訂期貨保證金存管協(xié)議。交易所有權(quán)在不通知結(jié)算會員的情況下通過期貨保證金存管銀行從結(jié)算會員專用資金賬戶中收取各項應(yīng)收款項，并有權(quán)隨時查詢該賬戶的資金情況。第4頁，共19頁。交易所實行結(jié)算擔(dān)保金制度。結(jié)算擔(dān)保金是指由結(jié)算會員依交易所規(guī)定繳納的，用于應(yīng)對結(jié)算會員違約風(fēng)險的共同擔(dān)保資金。 結(jié)算會員向客戶、交易會員收取交易保證金的標(biāo)準(zhǔn)不得低于交易所向結(jié)算會員收取交易保證金的標(biāo)準(zhǔn)。交易會員向客戶收取交易保證金的標(biāo)準(zhǔn)不得低于結(jié)算會員向交易會員收取交易保證金的標(biāo)準(zhǔn)。第5頁，共19頁

3、。交易所實行保證金制度。保證金分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。 結(jié)算會員的結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額標(biāo)準(zhǔn)為人民幣200萬元，應(yīng)當(dāng)以自有資金繳納。 第6頁，共19頁。交易所實行當(dāng)日無負(fù)債結(jié)算制度。當(dāng)日收市后，交易所按照當(dāng)日結(jié)算價對結(jié)算會員所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費、稅金等費用進(jìn)行清算，對應(yīng)收應(yīng)付的款項實行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或者減少結(jié)算準(zhǔn)備金。結(jié)算會員在交易所結(jié)算完成后，按照前款原則對客戶、交易會員進(jìn)行結(jié)算；交易會員按照前款原則對客戶進(jìn)行結(jié)算。第7頁，共19頁。當(dāng)日結(jié)算價是指某一期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價。計算結(jié)果保留至小數(shù)點后一位。 最后一小時因系統(tǒng)故障等原因?qū)е陆灰字袛嗟?/p>

4、，扣除中斷時間后向前取滿一小時視為最后一小時。合約最后一小時無成交的，以前一小時成交價格按照成交量的加權(quán)平均價作為當(dāng)日結(jié)算價。該時段仍無成交的，則再往前推一小時。以此類推。合約當(dāng)日最后一筆成交距開盤時間不足一小時的，則取全天成交量的加權(quán)平均價作為當(dāng)日結(jié)算價。 第8頁，共19頁。合約當(dāng)日無成交的，當(dāng)日結(jié)算價計算公式為： 當(dāng)日結(jié)算價該合約上一交易日結(jié)算價基準(zhǔn)合約當(dāng)日結(jié)算價基準(zhǔn)合約上一交易日結(jié)算價，其中，基準(zhǔn)合約為當(dāng)日有成交的離交割月最近的合約。合約為新上市合約的，取其掛盤基準(zhǔn)價為上一交易日結(jié)算價?；鶞?zhǔn)合約為當(dāng)日交割合約的，取其交割結(jié)算價為基準(zhǔn)合約當(dāng)日結(jié)算價。根據(jù)本公式計算出的當(dāng)日結(jié)算價超出合約漲跌

5、停板價格的，取漲跌停板價格作為當(dāng)日結(jié)算價。采用上述方法仍無法確定當(dāng)日結(jié)算價或者計算出的結(jié)算價明顯不合理的，交易所有權(quán)決定當(dāng)日結(jié)算價。第9頁，共19頁。期貨合約以當(dāng)日結(jié)算價作為計算當(dāng)日盈虧的依據(jù)。具體計算公式如下：當(dāng)日盈虧=（賣出成交價-當(dāng)日結(jié)算價）賣出量合約乘數(shù)+（當(dāng)日結(jié)算價-買入成交價）買入量合約乘數(shù)+（上一交易日結(jié)算價-當(dāng)日結(jié)算價）（上一交易日賣出持倉量-上一交易日買入持倉量）合約乘數(shù)當(dāng)日盈虧在當(dāng)日結(jié)算時進(jìn)行劃轉(zhuǎn)，盈利劃入結(jié)算會員結(jié)算準(zhǔn)備金，虧損從結(jié)算會員結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃。第10頁，共19頁。當(dāng)日結(jié)算時，結(jié)算會員賬戶中的交易保證金超過上一交易日結(jié)算時的交易保證金部分從結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃，交易

6、保證金低于上一交易日結(jié)算時的交易保證金部分劃入結(jié)算準(zhǔn)備金。手續(xù)費、稅金等各項費用從結(jié)算準(zhǔn)備金中扣劃。第11頁，共19頁。結(jié)算準(zhǔn)備金余額的具體計算公式如下：當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金出金手續(xù)費等。結(jié)算完畢后，結(jié)算會員的結(jié)算準(zhǔn)備金余額低于最低余額標(biāo)準(zhǔn)時，該結(jié)算結(jié)果即視為交易所向結(jié)算會員發(fā)出的追加保證金通知，兩者的差額即為追加保證金金額。第12頁，共19頁。交易所發(fā)出追加保證金通知后，可以通過期貨保證金存管銀行從結(jié)算會員專用資金賬戶中扣劃。若未能全額扣款成功，結(jié)算會員應(yīng)當(dāng)在下一交易日開市前補足至結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額。未能補足的，如結(jié)

7、算準(zhǔn)備金余額小于結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額，不得開倉；如結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，按照中國金融期貨交易所風(fēng)險控制管理辦法的規(guī)定進(jìn)行處理。第13頁，共19頁。交易所可以根據(jù)市場風(fēng)險狀況，在交易過程中向風(fēng)險較大的結(jié)算會員發(fā)出追加保證金的通知，并可以通過期貨保證金存管銀行從結(jié)算會員專用資金賬戶中扣劃。若未能全額扣款成功，結(jié)算會員應(yīng)當(dāng)按照交易所的要求在規(guī)定時間內(nèi)補足保證金。結(jié)算會員未能按時補足的，交易所有權(quán)對其采取限制開倉、強行平倉等風(fēng)險控制措施。第14頁，共19頁。結(jié)算會員出金應(yīng)當(dāng)符合交易所規(guī)定。結(jié)算會員的出金標(biāo)準(zhǔn)為：可出金額=實有貨幣資金-交易保證金-結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額交易所可以根據(jù)市場風(fēng)險狀況對結(jié)算會員出金

8、標(biāo)準(zhǔn)做適當(dāng)調(diào)整。第15頁，共19頁。結(jié)算會員對結(jié)算數(shù)據(jù)有異議的，應(yīng)當(dāng)在不遲于下一交易日開市前30分鐘以書面形式通知交易所。情況特殊的，結(jié)算會員可以在下一交易日開市后2小時內(nèi)以書面形式通知交易所。結(jié)算會員未在前款規(guī)定時間內(nèi)對結(jié)算數(shù)據(jù)提出書面異議的，視為認(rèn)可結(jié)算數(shù)據(jù)的正確性。第16頁，共19頁。會員因故不能從事金融期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)或者中國證監(jiān)會要求移倉時，由會員提出移倉申請并經(jīng)交易所批準(zhǔn)，交易所可以對該會員客戶的持倉及相應(yīng)的交易保證金進(jìn)行移倉。第17頁，共19頁。交割結(jié)算 股指期貨合約采用現(xiàn)金交割方式。股指期貨合約最后交易日收市后，交易所以交割結(jié)算價為基準(zhǔn)，劃付持倉雙方的盈虧，了結(jié)所有未平倉合約。股指期貨交割結(jié)算價為最后交易日標(biāo)的指數(shù)最后2小時的算