無(wú)形資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值評(píng)估專題講座

1、無(wú)形資產(chǎn)與企業(yè)價(jià)值評(píng)估專題專題一 無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估基本理論問題專題二 無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則講解專題三 專利資產(chǎn)價(jià)值評(píng)估指導(dǎo)意見講解專題四 無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估案例分析及討論專題五 企業(yè)價(jià)值評(píng)估基本理論問題專題六 企業(yè)價(jià)值評(píng)估指導(dǎo)意見講解專題七 企業(yè)價(jià)值評(píng)估案例分析及討論專題一 無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估基本理論問題一、無(wú)形資產(chǎn)及其種類二、我國(guó)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估發(fā)展?fàn)顩r回顧三、無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估過程四、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的特點(diǎn)五、無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估方法六、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中常見的問題及注意事項(xiàng)七、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估趨勢(shì)1.1996年6月，瑞士雀巢公司購(gòu)買英國(guó)的羅恩雀公司（ROWNTREE）時(shí)，花了整整45億美元，這超過后者賬面資產(chǎn)的5倍-主要購(gòu)買的就是其

2、商標(biāo)等無(wú)形資產(chǎn)。2.“可口可樂”之所以百年暢銷不衰，穩(wěn)坐世界飲料市場(chǎng)霸主之位，就在于其手中三項(xiàng)強(qiáng)大的無(wú)形資產(chǎn)：價(jià)值360億美元的“可口可樂”商標(biāo)；價(jià)值550萬(wàn)美元的包裝瓶外觀設(shè)計(jì)專利，以及“可口可樂”飲料的配方。3.廣州順德特種變壓器廠向外出讓股份，總價(jià)4億元中，有形資產(chǎn)僅占6000萬(wàn)元，其余34億元均為無(wú)形資產(chǎn)。 無(wú)形資產(chǎn)不僅是21世紀(jì)的入場(chǎng)券，而且還是21世紀(jì)國(guó)家實(shí)力競(jìng)爭(zhēng)的武器。蔡吉祥一、無(wú)形資產(chǎn)及其種類（一）會(huì)計(jì)中對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的解釋（二）資產(chǎn)評(píng)估中對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的解釋（三）無(wú)形資產(chǎn)的基本特征（四）無(wú)形資產(chǎn)的種類（五）無(wú)形資產(chǎn)的具體鑒定（一）會(huì)計(jì)中對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的解釋 1、我國(guó)著名會(huì)計(jì)學(xué)家楊汝梅無(wú)形

3、資產(chǎn)論（1926年）： 吾人得一原則，謂無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值乃屬一特定企業(yè)所具額外收益能力之表示。2、我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則(1993年)： 無(wú)形資產(chǎn)是指企業(yè)長(zhǎng)期使用而沒有實(shí)物形態(tài)的資產(chǎn)。包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、商譽(yù)等。3、我國(guó)企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則無(wú)形資產(chǎn)(2001年)： 無(wú)形資產(chǎn)是指企業(yè)為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租給他人，或?yàn)楣芾砟康亩钟械?、沒有實(shí)物形態(tài)的非貨幣性長(zhǎng)期資產(chǎn)。無(wú)形資產(chǎn)可分為可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)和不可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)。4、國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則： 無(wú)形資產(chǎn)是指為用于商品或勞務(wù)的生產(chǎn)或供應(yīng)、出租給其他他人、或?yàn)楣芾砟康亩钟械?、沒有實(shí)物形態(tài)的長(zhǎng)期資產(chǎn)。無(wú)形資產(chǎn)可分為可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)和不可辨認(rèn)無(wú)形資

4、產(chǎn)。（二）資產(chǎn)評(píng)估中對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的解釋1、中評(píng)協(xié)資產(chǎn)評(píng)估操作規(guī)范意見（試行）（1996年） 無(wú)形資產(chǎn)是指特定主體控制的不具有獨(dú)立實(shí)體，而對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期發(fā)揮作用并帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的一切經(jīng)濟(jì)資源。包括專利權(quán)、非專利技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、商譽(yù)、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、許可證、探礦權(quán)、采礦權(quán)等。2、財(cái)政部資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則無(wú)形資產(chǎn)（2001年） 無(wú)形資產(chǎn)是指特定主體所控制的、不具有實(shí)物形態(tài)，對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期發(fā)揮作用且能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資源。無(wú)形資產(chǎn)可分為可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)和不可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)?？杀嬲J(rèn)無(wú)形資產(chǎn)包括專利權(quán)、專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、土地使用權(quán)、特許權(quán)等；不可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)是指商譽(yù)。 3.國(guó)際資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則（2001

5、） 無(wú)形資產(chǎn)是指以其經(jīng)濟(jì)特性而顯示其存在的一種資產(chǎn)；無(wú)形資產(chǎn)無(wú)實(shí)物具體的物理形態(tài)；但為其擁有者獲取了權(quán)益和特權(quán)，而且通常為其擁有者帶來(lái)收益。4.資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則無(wú)形資產(chǎn)（2008） 無(wú)形資產(chǎn)是指特定主體所擁有或者控制的，不具有實(shí)物形態(tài)，能持續(xù)發(fā)揮作用且能帶來(lái)經(jīng)濟(jì)利益的資源。可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)包括專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、著作權(quán)、專有技術(shù)、銷售網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、合同權(quán)益等。不可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)是指商譽(yù)。（三）無(wú)形資產(chǎn)的基本特征無(wú)形資產(chǎn)的基本特征：1. 非實(shí)體性：無(wú)形資產(chǎn)沒有具體的物質(zhì)實(shí)體形態(tài)，是隱形存在的資產(chǎn)。但是無(wú)形資產(chǎn)也有一定的有形表現(xiàn)形式，如專利證書、商標(biāo)標(biāo)記、技術(shù)圖紙、軟盤等。2. 排他性：無(wú)形資產(chǎn)

6、往往是由特定主體排他占有，凡不能排他或者不需要任何代價(jià)即能獲得的，都不是無(wú)形資產(chǎn)。3. 效益性：無(wú)形資產(chǎn)必須能夠以一定方式，直接或間接地為其控制主體（所有者、使用者或投資者）創(chuàng)造效益，而且必須能夠在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)持續(xù)產(chǎn)生經(jīng)濟(jì)效益。無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估特征：1. 附著性：無(wú)形資產(chǎn)附著于有形資產(chǎn)。2. 共益性：無(wú)形資產(chǎn)可以作為共同財(cái)富，由不同主體共享。3. 積累性：無(wú)形資產(chǎn)的形成基于其他無(wú)形資產(chǎn)的發(fā)展，同時(shí)無(wú)形資產(chǎn)自身的發(fā)展也處在不斷積累和演變的過程中，包括它的成熟程度、影響范圍、獲利能力等。4.替代性：評(píng)估時(shí)應(yīng)考慮無(wú)形資產(chǎn)的先進(jìn)性、成熟度、未來(lái)收益等因素。（四）無(wú)形資產(chǎn)的種類權(quán)利類關(guān)系類組合類知識(shí)產(chǎn)權(quán)類特

7、許權(quán)證書合同銷售網(wǎng)絡(luò)、客戶關(guān)系商譽(yù)專利權(quán)專有技術(shù)商標(biāo)權(quán)著作權(quán)國(guó)際評(píng)估準(zhǔn)則委員會(huì)在其頒布的無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估指南中將無(wú)形資產(chǎn)按其來(lái)源分為以下四類：（1）權(quán)利類無(wú)形資產(chǎn)：是由書面或非書面契約的條款產(chǎn)生的，對(duì)于契約方具有經(jīng)濟(jì)利益，如：特許經(jīng)營(yíng)權(quán)、租賃權(quán)、專賣權(quán)。（2）關(guān)系類無(wú)形資產(chǎn)：通常是非契約性的經(jīng)濟(jì)資源，再?zèng)]有契約約束的條件下能短期存在的，對(duì)于關(guān)系方具有巨大的價(jià)值，如：工作人員組合、客戶名錄、與顧客的關(guān)系等。（3）知識(shí)產(chǎn)權(quán)類無(wú)形資產(chǎn)：通常包括工業(yè)產(chǎn)權(quán)和版權(quán)。工業(yè)產(chǎn)權(quán)一般包括專利權(quán)和商標(biāo)權(quán)、非專利技術(shù)等，而版權(quán)屬于著作權(quán)。（4）組合類無(wú)形資產(chǎn)：是指從無(wú)形資產(chǎn)總體價(jià)值中減去可辨認(rèn)無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值后所剩余的價(jià)

8、值，企業(yè)的商譽(yù)。目前有爭(zhēng)議的幾類無(wú)形資產(chǎn)： 1.資質(zhì)類無(wú)形資產(chǎn)2.人力資本類無(wú)形資產(chǎn)3. 客戶類無(wú)形資產(chǎn)4.技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)類無(wú)形資產(chǎn) 1.資質(zhì)類無(wú)形資產(chǎn) 資質(zhì)在普遍意義上可以表述為進(jìn)行某種行為的資格性證明。 觀點(diǎn)一：認(rèn)為資質(zhì)不具有無(wú)形資產(chǎn)屬性，理由為： 首先，企業(yè)資質(zhì)是行政主管部門根據(jù)企業(yè)擁有的注冊(cè)資本、凈資產(chǎn)、專業(yè)技術(shù)人員、技術(shù)裝備或已完成的工程業(yè)績(jī)而核定的從業(yè)許可，屬認(rèn)可類行政許可。 其次，企業(yè)資質(zhì)實(shí)行動(dòng)態(tài)管理，具有時(shí)效性。企業(yè)經(jīng)資質(zhì)許可開展經(jīng)營(yíng)后，行政主管部門需依法對(duì)企業(yè)的質(zhì)量、安全和市場(chǎng)行為進(jìn)行監(jiān)督檢查，對(duì)有違法行為或者不符合相應(yīng)資質(zhì)條件的企業(yè)，撤銷或重新核定資質(zhì)。由于企業(yè)改制，或者分立、合

9、并后組建設(shè)立的企業(yè)，其資質(zhì)等級(jí)根據(jù)實(shí)際達(dá)到的資質(zhì)條件，按照審批程序重新核定。 再次，根據(jù)行政許可法第9條規(guī)定，企業(yè)資質(zhì)是準(zhǔn)許特定的企業(yè)從事符合法定條件的活動(dòng)，其主體和對(duì)象不可分離，是不能作為無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估后進(jìn)行買賣和轉(zhuǎn)讓的。 觀點(diǎn)二：認(rèn)為資質(zhì)具有無(wú)形資產(chǎn)屬性，理由為： 該觀點(diǎn)以深圳市國(guó)有資產(chǎn)管理監(jiān)督管理委員會(huì)就該市福田投資發(fā)展公司產(chǎn)權(quán)溢價(jià)交易問題，致深圳市資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)的函為代表。 2004年末，深圳市產(chǎn)權(quán)交易中心接受深圳市福田投資發(fā)展公司委托，將其持有的“深圳市九州建設(shè)監(jiān)理公司”25%股權(quán)以人民幣60.95萬(wàn)元進(jìn)行公開掛牌轉(zhuǎn)讓，最終以440萬(wàn)元成交，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)增值379.05萬(wàn)元，凈資產(chǎn)增值率

10、達(dá)622%。根據(jù)產(chǎn)權(quán)交易中心分析，該項(xiàng)增值的主要原因是該公司的監(jiān)理資質(zhì)。 2005年1月4日，深圳市國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)致函深圳市資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)，指出目前由于行業(yè)監(jiān)管的需要，一些行業(yè)實(shí)行了資質(zhì)管理，資質(zhì)已成為企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)開展經(jīng)營(yíng)的必要條件，如施工企業(yè)的各類施工資質(zhì)、監(jiān)理公司的監(jiān)理資質(zhì)、工程設(shè)計(jì)公司的設(shè)計(jì)資質(zhì)等等，強(qiáng)調(diào)在國(guó)有企業(yè)改制或轉(zhuǎn)讓過程中界定和評(píng)估資質(zhì)是亟需研究的問題，并認(rèn)為“深圳市九州建設(shè)監(jiān)理公司”25%股權(quán)的高額增值轉(zhuǎn)讓表明企業(yè)資質(zhì)具有市場(chǎng)價(jià)值。同時(shí)，該委員會(huì)希望深圳市資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)對(duì)企業(yè)資質(zhì)評(píng)估的相關(guān)問題進(jìn)行研究，以應(yīng)對(duì)國(guó)務(wù)院國(guó)有資產(chǎn)管理監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于在確定國(guó)有企業(yè)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格時(shí)，

11、要充分考慮企業(yè)無(wú)形資產(chǎn)的相關(guān)文件的規(guī)定。 2.人力資本類無(wú)形資產(chǎn)（1）人力資本類無(wú)形資產(chǎn)定義 資產(chǎn)評(píng)估所界定的人力資本類無(wú)形產(chǎn)（Human capital intangible assets）是企業(yè)能夠以簽訂的契約（合同）等方式控制和使用人力資本并取得相應(yīng)收益的權(quán)利。 在評(píng)估中，人力資本類無(wú)形資產(chǎn)一般包括企業(yè)家人力資本、企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì)、集合勞動(dòng)力（Assembled workforce）等，這些人力資本類無(wú)形資產(chǎn)通常通過企業(yè)與員工簽訂的各類合同形式被企業(yè)擁有和控制，如勞動(dòng)合同、非競(jìng)爭(zhēng)性協(xié)議（Noncompete agreements）等。 非競(jìng)爭(zhēng)協(xié)議是指企業(yè)買賣雙方之間達(dá)成的，禁止賣方在特定的

12、時(shí)間內(nèi)，通常也是在特定的區(qū)域內(nèi)參與同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的協(xié)議。這類協(xié)議通常是整體資產(chǎn)或股權(quán)出售協(xié)議的條款之一，或出售單項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)討價(jià)還價(jià)的結(jié)果。 （2）人力資本類無(wú)形資產(chǎn)實(shí)踐 專業(yè)人士轉(zhuǎn)會(huì) - 國(guó)際上通行的運(yùn)動(dòng)員轉(zhuǎn)會(huì)定價(jià)、文藝明星簽約定價(jià)等案例，均顯示出人力資本資本化市場(chǎng)在逐漸形成和發(fā)展。 勞動(dòng)力訴訟案例 - 隨著我國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)日益成熟和我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，某些行業(yè)勞動(dòng)力稀缺現(xiàn)象日益突出，出現(xiàn)了大量的跳槽行為引起的訴訟。員工的跳槽導(dǎo)致企業(yè)對(duì)員工人力資本進(jìn)行的投資無(wú)法收回，給原企業(yè)帶來(lái)巨大的經(jīng)濟(jì)損失。這些訴訟中，多數(shù)判決裁定跳槽人員或其接收單位需向原單位支付巨額賠償。 人力資本作價(jià)入股 - 南京聯(lián)創(chuàng)公司已將人

13、力資本作價(jià)186萬(wàn)元（占總股份的233）入股等。 （3）影響人力資本類無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的因素： A.勞動(dòng)力與企業(yè)之間的勞務(wù)協(xié)議。企業(yè)只能擁有人力資本的使用控制權(quán)，所以企業(yè)對(duì)其控制的人力資本資產(chǎn)并不具有完全的占有權(quán)。企業(yè)通過與人力資本的所有者簽訂的勞務(wù)協(xié)議來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)人力資本資產(chǎn)的控制。這些協(xié)議的內(nèi)容及約束力對(duì)企業(yè)所擁有的人力資本類無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值有很大影響。 B.人力資本類無(wú)形資產(chǎn)的穩(wěn)定性。人力資本會(huì)隨著其載體的流動(dòng)而流動(dòng)。不同的行業(yè)，人力資本的流動(dòng)速度也不一樣。在評(píng)估時(shí)，應(yīng)考慮企業(yè)的行業(yè)特征，企業(yè)的人員流動(dòng)頻率，人員的結(jié)構(gòu)等因素。 C.其他因素。 企業(yè)所屬行業(yè)、所處的經(jīng)濟(jì)體制等。不同的行業(yè)或產(chǎn)業(yè)，其本身

14、的行業(yè)收益率是有差別的。有時(shí)，受所處的經(jīng)濟(jì)體制影響，會(huì)抑制人力資本的價(jià)值。 3.客戶類無(wú)形資產(chǎn) （1）客戶資源被確認(rèn)為企業(yè)的一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)必須具備的條件： A.客戶和賣方之間必須存在事實(shí)關(guān)系。 B.必須存在與上述關(guān)系有關(guān)的、對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的買方（或使用者）有用的數(shù)據(jù)和文件。 C.這些客戶關(guān)系能給擁有者帶來(lái)一個(gè)可認(rèn)定的收益流量。(2)客戶類無(wú)形資產(chǎn)的分類 A.病人或委托人- 醫(yī)生和病人的關(guān)系、會(huì)計(jì)師事務(wù)所和委托人的關(guān)系、律師和委托人的關(guān)系等等； B.購(gòu)買產(chǎn)品的客戶- 客戶購(gòu)買的主要是產(chǎn)品，也可以是購(gòu)買服務(wù)，但這種服務(wù)是指與產(chǎn)品相關(guān)的服務(wù)； C.接受服務(wù)的客戶- 客戶主要是購(gòu)買無(wú)形的服務(wù)，如理發(fā)店和美容

15、院的顧客； D.接受金融服務(wù)的客戶-銀行、金融公司、租賃公司、證券經(jīng)紀(jì)公司和保險(xiǎn)公司組織機(jī)構(gòu)的客戶。 E.購(gòu)買產(chǎn)品并接受服務(wù)的客戶-客戶以收到產(chǎn)品作為他們商業(yè)交易的一部分，但是交易中所包含的服務(wù)項(xiàng)目往往可以贏得客戶的忠誠(chéng)。例如，有線電視臺(tái)的訂戶。 4.技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)類無(wú)形資產(chǎn) ISO對(duì)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的定義：“一種或一系列具有一定強(qiáng)制性要求或指導(dǎo)性功能，內(nèi)容含有細(xì)節(jié)技術(shù)要求和有關(guān)技術(shù)方案的文件，其目的是讓相關(guān)的產(chǎn)品或服務(wù)達(dá)到一定的安全要求或進(jìn)入市場(chǎng)的要求。技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)質(zhì)就是對(duì)一個(gè)或幾個(gè)生產(chǎn)技術(shù)設(shè)立必須符合要求的條件。” 技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)一方面具有許多與無(wú)形資產(chǎn)相類似的特征，但是另一方面卻又與之有許多差別。 技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)

16、具有類似無(wú)形資產(chǎn)的依附性； 技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)共享性和排他性； 技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的未來(lái)收益具有不確定性。 技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)價(jià)值的市場(chǎng)實(shí)現(xiàn) ： 改變生產(chǎn)商與客戶間關(guān)系 ； 降低風(fēng)險(xiǎn)； 挖掘潛在客戶； 降低市場(chǎng)交易成本。 （五）無(wú)形資產(chǎn)的具體鑒定在具體評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)時(shí)，必須深入地核查落實(shí)評(píng)估對(duì)象。1.核查鑒定產(chǎn)權(quán)、經(jīng)濟(jì)行為的合法性和有效性；2.核實(shí)有關(guān)資料的真實(shí)性和權(quán)威性；3.查實(shí)無(wú)形資產(chǎn)的種類、具體名稱、存在形式以及有關(guān)權(quán)屬的具體內(nèi)容。從法律、經(jīng)濟(jì)、技術(shù)及獲利能力等方面分析判斷無(wú)形資產(chǎn)是否存在以及它的存續(xù)期。特別注意：（1）對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的權(quán)屬進(jìn)行鑒定：所有權(quán)或使用權(quán)；權(quán)利是獨(dú)家擁有或多家控制；無(wú)形資產(chǎn)的使用范圍如何；了解和掌

17、握無(wú)形資產(chǎn)權(quán)利使用、續(xù)展以及更新的條件等。（2）對(duì)無(wú)形資產(chǎn)的性能和功能進(jìn)行技術(shù)鑒定，要與同類無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行功能比較，從而對(duì)被評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)的功能作用的技術(shù)性、可靠性做出鑒定。二、我國(guó)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估發(fā)展?fàn)顩r回顧1.國(guó)務(wù)院91號(hào)令中明確規(guī)定了資產(chǎn)評(píng)估的范圍包括無(wú)形資產(chǎn)。2.93年某飯店商譽(yù)評(píng)估引起爭(zhēng)議：評(píng)估值為2.3億元，主要用于企業(yè)宣傳，但該企業(yè)連年虧損，主要原因是因?yàn)樵擄埖暧扇辗劫J款建設(shè)，后日元升值，利息激增，造成虧損。爭(zhēng)議問題：（1）在企業(yè)資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)未變的前提下是否應(yīng)評(píng)估（2）該評(píng)估的前提假設(shè)是該貸款由我國(guó)來(lái)負(fù)擔(dān)，與企業(yè)的現(xiàn)實(shí)狀況不符3.9397年我國(guó)企業(yè)股份制改造大量出現(xiàn)，商譽(yù)是否應(yīng)當(dāng)評(píng)估引起討

18、論和關(guān)注。4.品牌評(píng)估問題引起爭(zhēng)議5.2000年上半年多起上市公司關(guān)聯(lián)交易無(wú)形資產(chǎn)案件引起社會(huì)對(duì)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估問題的廣泛關(guān)注6.2001年出臺(tái)第一個(gè)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則7.2008年出臺(tái)資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則無(wú)形資產(chǎn)和專利資產(chǎn)評(píng)估指導(dǎo)意見 三、無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估過程評(píng)估環(huán)境社會(huì)經(jīng)濟(jì)技術(shù)法律形成問題評(píng)價(jià)指標(biāo)綜 合分 析選 擇實(shí) 施意 見1 2 3 4 5 6 7目的與動(dòng)機(jī) 1資料收集 2 鑒定與評(píng)價(jià) 3假設(shè)前提 4定量估算 5結(jié)果分析 6提出結(jié)論 7活動(dòng)過程思維過程四、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的特點(diǎn)1.受評(píng)估目的等因素影響較大2. 需要對(duì)無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行鑒定（1）證明無(wú)形資產(chǎn)的存在：先進(jìn)性、適用性、產(chǎn)權(quán)歸屬

19、（2）確定無(wú)形資產(chǎn)種類、名稱（3）確定無(wú)形資產(chǎn)有效期：根據(jù)技術(shù)特點(diǎn)、法律規(guī)定、使用情況3.一般賬面上沒有記錄（評(píng)估與會(huì)計(jì)的區(qū)別）4.無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估一般應(yīng)以產(chǎn)權(quán)變動(dòng)為前提5. 無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估是對(duì)其獲利能力的評(píng)估五、 無(wú)形資產(chǎn)的評(píng)估方法（二）市場(chǎng)法（一）收益法（三）成本法無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的收益法基本思路通過預(yù)測(cè)被評(píng)估資產(chǎn)在評(píng)估基準(zhǔn)日后使用所能獲得的收益，采用折現(xiàn)或資本化計(jì)算，得到資產(chǎn)評(píng)估價(jià)值的方法?；驹碣Y產(chǎn)的效用越大，獲利能力越強(qiáng)，價(jià)值越大。1、被評(píng)估資產(chǎn)的未來(lái)預(yù)期收益可以預(yù)測(cè)并能用貨幣衡量；2、資產(chǎn)擁有者獲得預(yù)期收益所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)可以預(yù)測(cè)并能用貨幣衡量?；厩疤釤o(wú)形資產(chǎn)評(píng)估值K Ri/(1+r)i分成

20、基數(shù)折現(xiàn)率收益期限無(wú)形資產(chǎn)分成率無(wú) 形 資 產(chǎn)預(yù)期收益額基本公式：1.無(wú)形資產(chǎn)預(yù)期收益額的確定（1）無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的收益額為超額收益（2）無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的收益額為預(yù)期值（3）收益額應(yīng)與折現(xiàn)率口徑一致（4）確定方法： A 直接估算 B 差額法 C 分成率法 D 要素貢獻(xiàn)法A 直接估算超額收益使用無(wú)形資產(chǎn)后收入的增加額（1所得稅率） 或 使用無(wú)形資產(chǎn)后成本的節(jié)約額（1所得稅率）B 差額法超額收益經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)資產(chǎn)總額行業(yè)平均資金利潤(rùn)率C 分成率法超額收益銷售收入銷售收入分成率 或利潤(rùn)利潤(rùn)分成率D 要素貢獻(xiàn)法三分說(shuō)： 資金、技術(shù)、管理 資金密集型行業(yè)：5：3：2 技術(shù)密集型行業(yè)：4：4：2 高 科 技 行 業(yè)

21、：3：5：2四分說(shuō)：土地、資金、技術(shù)、人力 聯(lián)合國(guó)工業(yè)發(fā)展組織：1627 國(guó)際許可貿(mào)易執(zhí)業(yè)協(xié)會(huì)：25 美國(guó)一般認(rèn)為：1030 我國(guó)一般認(rèn)為：25332. 折現(xiàn)率的確定 （1）是與投資于該無(wú)形資產(chǎn)相適應(yīng)的投資報(bào)酬率（2）無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估的折現(xiàn)率往往高于有形資產(chǎn)評(píng)估的折現(xiàn)率（3）折現(xiàn)率應(yīng)與收益額口徑一致無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：國(guó)庫(kù)券利率、銀行利率無(wú)形資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率：A.累加法：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率B.行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)法：風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率（社會(huì)平均收益率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率） 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)(4) 折現(xiàn)率的確定方法折現(xiàn)率無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率+無(wú)形資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率3. 無(wú)形資產(chǎn)收益期的確定

22、 （1）是無(wú)形資產(chǎn)發(fā)揮作用，并具有超額獲利能力的時(shí)間 （2）無(wú)形資產(chǎn)的有效期可能比其法定保護(hù)期限短（3）估算方法：A 法定有效期和受益期均有，則選較短者B 無(wú)法定有效期，按規(guī)定的受益年限C 無(wú)法定有效期和受益期，按預(yù)計(jì)受益期收益法在無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中的應(yīng)用案例2：商標(biāo)權(quán)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估案例1：專利技術(shù)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估案例3：非專利技術(shù)無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估六、無(wú)形資產(chǎn)評(píng)估中常見的問題及注意事項(xiàng)(一)常見問題1.未獨(dú)立獲取評(píng)估所依據(jù)的信息，參數(shù)確定隨意性大（過度依賴委托方提供的可行性報(bào)告數(shù)據(jù)，未對(duì)參數(shù)的合理性做出充分的分析判斷，參數(shù)的確定過于隨意）2.缺乏無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值分析過程（無(wú)形資產(chǎn)的價(jià)值是由企業(yè)的歷史業(yè)績(jī)、現(xiàn)行狀況和未來(lái)預(yù)期共同作用形成的）3.應(yīng)用收益法評(píng)估無(wú)形資產(chǎn)時(shí)對(duì)收益額的確定存在問題（多種無(wú)形資產(chǎn)的重復(fù)計(jì)算）1.評(píng)估方法的選擇 應(yīng)當(dāng)根據(jù)評(píng)估目的的要求、評(píng)估內(nèi)容的特點(diǎn)及資料的掌握程度選用適當(dāng)?shù)脑u(píng)估方法。 一般情況下專利技術(shù)的未來(lái)收益能夠合理確定時(shí)，應(yīng)采用收益法進(jìn)行評(píng)估； 當(dāng)一項(xiàng)專利技術(shù)的未來(lái)收益不能充分體現(xiàn)，取得成本更能反應(yīng)其價(jià)值時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮采用成本法評(píng)估； 當(dāng)可以取得可比專利技術(shù)市場(chǎng)交易價(jià)格時(shí)，應(yīng)采用市場(chǎng)法。（二）注意事項(xiàng)2.折現(xiàn)率與收益額的一致性考慮運(yùn)用收益法進(jìn)