智能汽車市場空間及中興通訊布局智能汽車事件分析(2021年)課件

1、目 錄與市場不同之處 5“造車”并非一日之功，中興核心技術(shù)積累豐富 6前瞻布局新興產(chǎn)業(yè)，智能汽車領(lǐng)域開花結(jié)果 6 壓強式加碼研發(fā)投入，構(gòu)建核心競爭優(yōu)勢 7 ICT 巨頭 IT 屬性逐漸增強，數(shù)據(jù)庫、芯片技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先 8智能汽車潛力初顯，未來市場空間廣闊 11智能汽車的核心特征：智能化、網(wǎng)聯(lián)化、平臺化 11 市場處于快速上升期，滲透率提升空間大 11 智能汽車：各國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略方向 12 競爭格局：賽道競爭激烈，多方玩家搶灘卡位 13 產(chǎn)業(yè)生態(tài)：ADAS、智能座艙、車聯(lián)網(wǎng)為主要細(xì)分產(chǎn)業(yè) 14中興智能汽車布局完善，部分領(lǐng)域已達(dá)業(yè)界領(lǐng)先 20英博超算：融合 IT+CT 基因，貫徹軟件定義汽車

2、20 中興新支點：國產(chǎn)工業(yè)操作系統(tǒng)標(biāo)桿，已推出智能汽車解決方案 23 中興通訊：車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)積累豐富，解決方案賦能千行百業(yè) 27 中興智能汽車：聚焦新能源客車整車制造 28 中興新能源：大功率無線充電世界領(lǐng)先 29 中興高能：乘用車動力電池后起之秀 31盈利預(yù)測、估值與投資評級 33盈利預(yù)測及假設(shè) 33表 目 錄表 1：中興通訊 GoldenDB 分布式數(shù)據(jù)庫應(yīng)用場景 8 表 2：2019 年中國大陸十大 IC 設(shè)計公司排名 9 表 3：中興微電子研發(fā)能力強勁 10 表 4：智能汽車和傳統(tǒng)汽車的區(qū)別 11 表 5：國外各國智能汽車行業(yè)相關(guān)政策匯總 12 表 6：我國智能汽車行業(yè)相關(guān)政策匯總 13

3、 表 7：全球主要企業(yè)智能汽車領(lǐng)域最新進(jìn)展 13 表 8：SAE 對自動駕駛技術(shù)分級標(biāo)準(zhǔn) 15 表 9：部分主機廠推出自動駕駛車輛時間表 16 表 10：各國制定的 ADAS 相關(guān)政策和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn) 16 表 11：英博超算發(fā)展歷程 20 表 12：One-Box 和Two-Box 產(chǎn)品方案對比 21 表 13：國內(nèi)外廠商線控制動產(chǎn)品方案 21 表 14：奇瑞 L2.99 與特斯拉 Model 3 功能對比（代表有此功能，代表無此功能） 22 表 15：英博超算多元開放的合作模式 22 表 16：中興新支點智能汽車操作系統(tǒng)解決方案 25 表 17：中興新能源發(fā)展歷程 29 表 18：2020 年

4、7 月-8 月動力電池裝機量 TOP20 企業(yè)（MWh） 32 表 19：中興通訊業(yè)務(wù)拆解 33 表 20：中興通訊主要財務(wù)指標(biāo) 33 表 21：英博超算營收預(yù)測 33 表 22：中興新支點營收預(yù)測 34 表 23：中興智能汽車營收預(yù)測 34 表 24：中興高能營收預(yù)測 34 表 25：中興新能源營收預(yù)測 34 表 27：中興通訊可比公司估值表 35圖 目 錄圖 1：中興通訊核心技術(shù)積累豐富 6 圖 2：中興提出未來五大發(fā)展趨勢“VOICE” 6 圖 3：“VOICE”五大趨勢構(gòu)筑未來商業(yè)范式 6 圖 4：中興通訊智能汽車領(lǐng)域布局 7 圖 5：中興通訊研發(fā)投入情況（億元） 7 圖 6：各大公司

5、向 ETSI 披露 5G 標(biāo)準(zhǔn)必要專利聲明族 712圖 7：中興通訊軟件+芯片業(yè)務(wù)營收情況（億元） 8圖 8：中興通訊軟件+芯片業(yè)務(wù)盈利情況（億元） 8圖 9：中興通訊 GoldenDB 分布式數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品架構(gòu) 9 圖 10：中興微電子營業(yè)收入情況（億元） 9 圖 11：中興微電子歸母凈利潤情況（億元） 9 圖 12：全球智能網(wǎng)聯(lián)汽車銷量（百萬量） 12 圖 13：全球及中國智能汽車市場發(fā)展規(guī)模 12 圖 14：智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈 14 圖 15：ADAS 包含三大系統(tǒng) 15 圖 16：ADAS 三大系統(tǒng)功能 15 圖 17：2019 年國內(nèi)所有在售車型主流 ADAS 功能市場標(biāo)配率 16 圖 18

6、：中國 ADAS 系統(tǒng)市場規(guī)模預(yù)測（億元） 17 圖 19：2018 年全球液晶儀表盤市場份額情況 18 圖 20：2018 年全球抬頭顯示市場份額情況 18 圖 21：2019-2025 年中國智能座艙市場空間情況及預(yù)測（億元） 18 圖 22：車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈 19 圖 23：全球 V2X 行業(yè)市場規(guī)模情況（億美元） 19 圖 24：中國 V2X 行業(yè)市場規(guī)模情況（億美元） 19 圖 25：英博超算“3+2”層進(jìn)式的智能車架構(gòu) 20 圖 26：中興新支點主要產(chǎn)品介紹 23 圖 27：中興新支點組建多個技術(shù)攻關(guān)專家組 23 圖 28：中興新支點Linux 產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟概覽 24 圖 29：中興新支點

7、嵌入式系統(tǒng)體系結(jié)構(gòu) 24 圖 30：中興新支點智能座艙解決方案優(yōu)勢 25 圖 31：中興新支點智能座艙解決方案架構(gòu)圖 26 圖 32：中興新支點智能儀表盤解決方案優(yōu)勢 26 圖 33：中興新支點智能儀表盤解決方案架構(gòu)圖 26 圖 34：中興新支點桌面操作系統(tǒng)解決方案 27 圖 35：中興通訊 C-V2X 大規(guī)模測試系統(tǒng) 27 圖 36：中興通訊 5G+V2X 產(chǎn)品隊列 27 圖 37：中興智能汽車生產(chǎn)的新能源客車 28 圖 38：中興智能汽車全球銷售網(wǎng)絡(luò) 28 圖 39：中興新能源智能無線充電技術(shù) 30 圖 40：中興新能源乘用車第三代無線充電產(chǎn)品 30 圖 41： 中 興 新 能 源 前 裝

8、 OEM 解 決 方 案 30 圖 42： 中 興 新 能 源 合 作 伙 伴 情 況 31 圖 43：2020 年 8 月 乘 用 車 動 力 電 池 裝 機 量 TOP10 企 業(yè) (MWh) 323與市場不同之處本報告將重點關(guān)注中興通訊在智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈的布局，挖掘公司核心技術(shù)新的價值變現(xiàn)點。 我們認(rèn)為公司對數(shù)據(jù)庫、芯片和操作系統(tǒng)深耕多年，具備軟件定義智能汽車的能力，對智能 汽車產(chǎn)業(yè)鏈的布局是核心技術(shù)積累變現(xiàn)渠道之一，是深化 5G 時代萬物互聯(lián)的戰(zhàn)略舉措，最 終目的是將車打造成為 5G 時代自主可控的新移動流量終端。公司在智能汽車布局已有 5-8 年時間，但市場關(guān)注度較低，我們研究發(fā)現(xiàn)，公

9、司在很多領(lǐng)域技術(shù)層面已經(jīng)達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先， 同時認(rèn)證以及拓展情況也較為順利，如自動駕駛領(lǐng)域的英博超算、智能汽車操作系統(tǒng)領(lǐng)域的 新支點、無線充電領(lǐng)域的中興新能源已做到自主創(chuàng)新填補國內(nèi)空白，已落地技術(shù)水平不輸特 斯拉、博世等行業(yè)龍頭，公司自身在車聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域也有深厚的技術(shù)積累，而在動力電池、整車 制造領(lǐng)域的布局對深化產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同、完善生態(tài)等方面具備戰(zhàn)略意義。市場普遍認(rèn)為中興通訊未來的業(yè)績增長仍然依靠 5G 周期景氣度的提升，帶動運營商業(yè)務(wù)的 增長，我們認(rèn)為中興通訊是以運營商業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)，發(fā)展芯片、操作系統(tǒng)和數(shù)據(jù)庫等核心技術(shù)， 智能化、網(wǎng)聯(lián)化和國產(chǎn)替代進(jìn)程加快將加速公司核心技術(shù)在智能駕駛、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、金融

10、科 技以及新能源等方面的價值變現(xiàn)。市場過于關(guān)注公司賬面凈利潤，過度關(guān)注運營商資本開支 周期性，忽視過去 11 年公司在研發(fā)投入超 1200 億元所帶來的核心技術(shù)提升，現(xiàn)階段 5G 大 規(guī)劃投建，除帶動運營商業(yè)務(wù)大規(guī)模增長外，也將帶動各行業(yè)智能化網(wǎng)聯(lián)化技術(shù)下游應(yīng)用的 大幅提升，同時公司在芯片等核心技術(shù)突破瓶頸也將帶動核心技術(shù)國產(chǎn)替代進(jìn)程加快，而核 心技術(shù)的積累也將智能駕駛等多領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)變現(xiàn)。經(jīng)過六年持續(xù)投入，中興通訊在自動駕駛軟硬件平臺、智能汽車操作系統(tǒng)、C-V2X、無線充 電技術(shù)、新能源電池以及新能源/智能客車整車制造等領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)和量產(chǎn)方面均取得突 破，智能汽車已成為公司大力推動發(fā)展的第二個

11、重點產(chǎn)業(yè)。公司的智能汽車版圖包括：公司 主體（5G，C-V2X 技術(shù)；C-V2X 模組和 OBU 通過新四跨測試）、中興新能源汽車有限責(zé)任 公司（無線充電、充電樁電源模塊；充電模塊峰值效率第一，無線充電示范線路開始運行）、中 興高能技術(shù)有限責(zé)任公司（動力電池；乘用車電池裝機量已進(jìn)入前十）、英博超算（南京）科 技有限公司（自動駕駛；較低成本實現(xiàn) L2.99 智能駕駛平臺量產(chǎn)）、廣東新支點技術(shù)服務(wù)有 限公司（智能汽車操作系統(tǒng)；發(fā)布三款智能駕駛操作系統(tǒng)，域控制器即將落地）和中興智能 汽車有限公司（新能源/智能客車整車；跨界收購廣通客車，新建智能客車產(chǎn)能已投產(chǎn)）?！霸燔嚒辈⒎且蝗罩?，中興核心技術(shù)積累

12、豐富根據(jù)騰訊新聞，3 月 2 日，中興通訊內(nèi)部發(fā)文稱將成立汽車電子產(chǎn)品線，同時將設(shè)立汽車電 子團(tuán)隊，隸屬于系統(tǒng)產(chǎn)品技術(shù)規(guī)劃部，負(fù)責(zé)汽車電子領(lǐng)域的統(tǒng)一業(yè)務(wù)規(guī)劃和經(jīng)營。具體包括： 汽車電子方案整體規(guī)劃，提升汽車電子產(chǎn)品力；汽車電子市場策劃、商業(yè)模式研究、項目策 劃、推動和落地；拓展汽車電子生態(tài)合作伙伴，整合公司內(nèi)外部資源和能力，推動汽車電子 領(lǐng)域的戰(zhàn)略合作等。我們認(rèn)為，中興“造車”并非一日之功，中興在汽車領(lǐng)域布局已久，通 過持續(xù)高強度研發(fā)投入，中興在智能汽車、V2X 等相關(guān)領(lǐng)域已經(jīng)積累了豐富的核心技術(shù)。圖 1：中興通訊核心技術(shù)積累豐富前瞻布局新興產(chǎn)業(yè)，智能汽車領(lǐng)域開花結(jié)果中興 2014 年提出 M

13、-ICT 戰(zhàn)略，旨在協(xié)同全球客戶，合作伙伴一起，推動 ICT 產(chǎn)業(yè)發(fā)展， 迎接萬物移動互聯(lián)網(wǎng)時代?；趯?ICT 產(chǎn)業(yè)的趨勢和判斷，公司再次于 2016 年發(fā)布 M-ICT 戰(zhàn)略 2.0，進(jìn)一步明確了公司面向未來的虛擬（ Virtuality），開放（ Openness）、智能（Intelligence）、云化（Cloudification）和萬物互聯(lián)（IoE）的五大戰(zhàn)略方向，重構(gòu)未來發(fā)展 的商業(yè)模式，促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。公司也由此圍繞“VOICE”五大趨勢，聚焦戰(zhàn)略選擇，在 ICT產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域不斷創(chuàng)新與變革。我們認(rèn)為，公司在數(shù)據(jù)庫、芯片和操作系統(tǒng)深耕多年，具備軟件定義智能汽車的能力，對智 能汽車產(chǎn)

14、業(yè)鏈的布局是核心技術(shù)積累變現(xiàn)渠道之一，是深化 5G 時代萬物互聯(lián)的戰(zhàn)略舉措， 最終目的是將車打造成為 5G 時代自主可控的新移動流量終端。經(jīng)過六年持續(xù)投入，中興通圖 2：中興提出未來五大發(fā)展趨勢“VOICE”圖 3：“VOICE”五大趨勢構(gòu)筑未來商業(yè)范式4訊在自動駕駛軟硬件平臺、智能汽車操作系統(tǒng)、C-V2X、無線充電技術(shù)、新能源電池以及新 能源/智能客車整車制造等領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)和量產(chǎn)方面均取得突破，智能汽車已成為中興大 力推動發(fā)展的第二個重點產(chǎn)業(yè)。中興的智能汽車版圖包括：公司主體（5G，C-V2X 技術(shù)）、中興新能源汽車有限責(zé)任公司（無線充電、充電樁電源模塊）、中興高能技術(shù)有限責(zé)任公司（動力電

15、池）、英博超算（南京） 科技有限公司（自動駕駛）、廣東新支點技術(shù)服務(wù)有限公司（智能汽車操作系統(tǒng)）和中興智 能汽車有限公司（新能源/智能客車整車）。圖 4：中興通訊智能汽車領(lǐng)域布局壓強式加碼研發(fā)投入，構(gòu)建核心競爭優(yōu)勢中興通訊壓強式加碼技術(shù)研發(fā)，20 年全年公司研發(fā)費用 147.97 億元，研發(fā)費用率達(dá) 14.59%， 為 15 年以來最高。公司重視研發(fā)人才的培養(yǎng)，20 年研發(fā)人員數(shù)量占比高達(dá) 43.07%。研發(fā) 上的持續(xù)高投入令公司各領(lǐng)域均取得突破：5G 核心系列芯片規(guī)模商用，分布式數(shù)據(jù)庫在大 型銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)正式上線，自研操作系統(tǒng)應(yīng)用領(lǐng)域不斷擴大，智能汽車領(lǐng)域亦有深厚技 術(shù)積累。公司在標(biāo)準(zhǔn)專

16、利、關(guān)鍵技術(shù)、產(chǎn)品方案等各個層面都構(gòu)建起了核心的競爭優(yōu)勢。公司位居全球?qū)＠季值谝魂嚑I，是 5G 技術(shù)研究、標(biāo)準(zhǔn)制定主要貢獻(xiàn)者和參與者。截止2020 年底，中興通訊擁有 8 萬余件全球?qū)＠暾垼钟杏行跈?quán)專利約 3.6 萬件，其中芯 片專利申請 4270 件，授權(quán)超過 1800 件。根據(jù)國際知名專利數(shù)據(jù)公司 IPLytics 2021 年 2 月 報告，公司向ETSI 披露 5G 標(biāo)準(zhǔn)必要專利聲明族位列全球前三。圖 5：中興通訊研發(fā)投入情況（億元）圖 6：各大公司向 ETSI 披露 5G 標(biāo)準(zhǔn)必要專利聲明族20020%15015%10010%505%00%2015 2016 2017 201

17、8 2019 2020研發(fā)投入金額（億元） 研發(fā)投入占營收比例5ICT 巨頭 IT 屬性逐漸增強，數(shù)據(jù)庫、芯片技術(shù)行業(yè)領(lǐng)先中興通訊作為全球領(lǐng)先的 ICT 廠商，其 IT 屬性正逐漸增強。以往電信運營商處于產(chǎn)業(yè)鏈核 心時，互聯(lián)網(wǎng)曾被視為電信增值業(yè)務(wù)。初期 ICT 產(chǎn)業(yè)的 CT 屬性強，而 IT 屬性弱。電信基 礎(chǔ)業(yè)務(wù)，特別是互聯(lián)網(wǎng)接入，一度主導(dǎo)了互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展。隨著運營商管道化的趨勢愈發(fā)明顯， 通信設(shè)備商也在謀求轉(zhuǎn)型，實現(xiàn) IT+CT 的融合。中興通訊旗下控股子公司中興軟件和中興 微電子近年來營收、利潤規(guī)模均大幅增長，軟件+芯片業(yè)務(wù)營收、利潤占比亦逐漸提高，20 年營收占比達(dá) 25.41%，歸母凈利

18、潤占比高達(dá) 48.07%，中興通訊 IT 屬性正逐漸增強。近二十年研發(fā)積累和沉淀，數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品金融行業(yè)領(lǐng)先。中興通訊在數(shù)據(jù)庫領(lǐng)域已深耕多年，公司自 2002 年開始自主研發(fā)文件數(shù)據(jù)庫、內(nèi)存數(shù)據(jù)庫、分布式數(shù)據(jù)庫等產(chǎn)品并大規(guī)模服務(wù) 于電信領(lǐng)域；2014 年公司立項啟動了金融行業(yè)分布式數(shù)據(jù)庫的研發(fā)。明星產(chǎn)品分布式金融 數(shù)據(jù)庫 GoldenDB 為公司完全自主研發(fā)，產(chǎn)品團(tuán)隊人數(shù) 500 人+，申請核心專利 200 件+， 已授權(quán)專利 100 件+。應(yīng)用場景包括銀行核心業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)金融、電子政務(wù)，為政企用戶提 供高可用、高可靠、資源調(diào)度靈活的數(shù)據(jù)庫服務(wù)，支持金融行業(yè)已有業(yè)務(wù)升級及創(chuàng)新業(yè)務(wù)快 速部署的需求。

19、表 1：中興通訊 GoldenDB 分布式數(shù)據(jù)庫應(yīng)用場景 應(yīng)用場景具體描述銀行核心業(yè) 務(wù)金融 IT 尤其是銀行核心 IT 應(yīng)用，對性能、穩(wěn)定性以及安全性有著極高的要求，傳統(tǒng)集 中式架構(gòu)無法滿足持續(xù)增長的高并發(fā)和快速響應(yīng)的需求。GoldenDB 分布式數(shù)據(jù)庫是擁 有自主知識產(chǎn)權(quán)的數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品，具有分布式事務(wù)一致性，容量、性能線性擴展、數(shù)據(jù)安 全可靠以及易運維、易使用的特點。GoldenDB 在 2019 年 10 月 26 日在中信銀行新一 代信用卡核心系統(tǒng)投產(chǎn)，成為國內(nèi)首個在大型銀行核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)投產(chǎn)的國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫。互聯(lián)網(wǎng)金融傳統(tǒng)金融 IT 架構(gòu)成本居高不下、交易處理能力存在瓶頸，結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)的特

20、點及發(fā) 展趨勢，越來越多的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺采用分布式架構(gòu)進(jìn)行系統(tǒng)建設(shè)工作, 通過傳統(tǒng)核心 業(yè)務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)核心業(yè)務(wù)并行的方式，滿足高并發(fā)的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展。GoldenDB 在江蘇 省農(nóng)村信用社聯(lián)合社互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的建設(shè)中，作為平臺的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)庫，為 2000 萬用 戶提供數(shù)據(jù)服務(wù)，支撐了其 O2O、直銷銀行、收單等一系列的互聯(lián)網(wǎng)金融應(yīng)用場景。電子政務(wù)在電子政務(wù)市場，各級政府為了打造信息共享和業(yè)務(wù)協(xié)同的智能化政務(wù)服務(wù)，需要建立 統(tǒng)一的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)，并形成相關(guān)的的基礎(chǔ)信息庫。在人口大省和大市，容量和性能給 傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫帶來壓力。而分布式數(shù)據(jù)庫的大容量、高并發(fā)特性，成為應(yīng)對解決各級政務(wù) 數(shù)據(jù)瓶頸的利器。使用分

21、布式數(shù)據(jù)庫海量數(shù)據(jù)的存儲和快速查詢的解決方案能夠給為業(yè) 務(wù)帶來單機數(shù)據(jù)庫所無法提供的數(shù)據(jù)可擴展性及性能可擴展性。GoldenDB 已在金融、電信、政府等行業(yè)全面商用，產(chǎn)品歷經(jīng)峰值業(yè)務(wù)檢驗。GoldenDB 已 于 2019 年 10 月 26 日在中信銀行新一代信用卡核心系統(tǒng)投產(chǎn)，成為國內(nèi)首個在大型銀行核 心業(yè)務(wù)系統(tǒng)投產(chǎn)的國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫。系統(tǒng)至今已穩(wěn)定運行 1 年多，承載 1.1 億賬戶，日均交易1.2 億筆，交易峰值達(dá) 4500 筆/秒，平均交易響應(yīng)時長 36 毫秒。2020 年 5 月 3 日，GoldenDB圖 7：中興通訊軟件+芯片業(yè)務(wù)營收情況（億元）圖 8：中興通訊軟件+芯片業(yè)務(wù)盈利情況

22、（億元）20026%24%10022%020%201820192020中興軟件營收 中興微營收軟件+芯片營收占比2060%40%1020%00%201820192020中興軟件凈利潤中興微歸母凈利潤軟件+芯片歸母凈利潤占比6在中信銀行總行賬務(wù)核心業(yè)務(wù)系統(tǒng)投產(chǎn)，支撐 3 億用戶、日均交易量 3 億筆，每秒峰值交易超 2 萬筆，累計交易額 4 萬億。投產(chǎn)后，穩(wěn)定通過 618 與季度結(jié)息等現(xiàn)網(wǎng)考驗，運行穩(wěn)定。 兩大核心業(yè)務(wù)投產(chǎn)后，交易的實時性及可靠性均優(yōu)于原有系統(tǒng)，GoldenDB 在金融行業(yè)核心 業(yè)務(wù)系統(tǒng)的業(yè)界領(lǐng)先水平得到有力驗證，其案例同時覆蓋國有大行、股份制銀行、農(nóng)信聯(lián)社、 城商行及農(nóng)商行全系

23、列銀行全業(yè)務(wù)系統(tǒng)。GoldenDB 企業(yè)版可靠性指標(biāo)達(dá) 99.9999%，其憑 借過硬的產(chǎn)品力榮獲 2020 年 PMI（中國）項目管理大獎。圖 9：中興通訊 GoldenDB 分布式數(shù)據(jù)庫產(chǎn)品架構(gòu)深圳市中興微電子技術(shù)有限公司于 2003 年注冊成立，專注于通信網(wǎng)絡(luò)、智能家庭和行業(yè)應(yīng)用等通信芯片開發(fā)。中興微電子是中國領(lǐng)先的通信 IC 設(shè)計公司自主研發(fā)并成功商用的芯片 達(dá)到 100 多種，覆蓋通信網(wǎng)絡(luò)“承載、接入、終端”領(lǐng)域，服務(wù)全球 160 多個國家和地區(qū)，連 續(xù)多年被評為“中國十大集成電路設(shè)計企業(yè)”。中興微電子對中興通訊的業(yè)績貢獻(xiàn)愈發(fā)明顯，20H1 中興微電子實現(xiàn)營業(yè)收入 60.25 億元，

24、實現(xiàn)歸母凈利潤 3.07 億元，分別占中興通訊 的 12.76%和 16.51%，為歷史最高值。表 2：2019 年中國大陸十大 IC 設(shè)計公司排名18 年排名19 年排名企業(yè)名稱19 年營收（百萬美元）11海思742022紫光集團(tuán)223043豪威科技166034比特大陸159055中興微電子71076華大集成電路57087南瑞智芯微電子55068ISSI490109兆易創(chuàng)新470910大唐半導(dǎo)體375圖 10：中興微電子營業(yè)收入情況（億元）圖 11：中興微電子歸母凈利潤情況（億元）7中興微電子可提供無線通信，寬帶接入，光傳送，路由交換等領(lǐng)域核心芯片及解決方案，能 為客戶提供從設(shè)計到量產(chǎn)的一站

25、式設(shè)計服務(wù)。中興微電子在全球設(shè)有多個研發(fā)機構(gòu)，研發(fā)人員超過 2000 人。經(jīng)過十多年的發(fā)展，公司已經(jīng)掌握了國際一流的 IC 設(shè)計與驗證技術(shù)，擁 有先進(jìn)的EDA 設(shè)計平臺、COT 設(shè)計服務(wù)、開發(fā)流程和規(guī)范，可為客戶提供一站式設(shè)計服務(wù)。 公司堅持自主創(chuàng)新，中興微電子已申請的芯片專利超過 4000 件，其中 PCT 國際專利超過1800 件，5G 芯片專利超過 200 件。根據(jù)公司公告，在芯片設(shè)計領(lǐng)域，公司設(shè)計的 7nm 芯 片已在公司 5G 規(guī)模部署中實現(xiàn)商用，下一代 5nm 芯片也正在導(dǎo)入過程中。表 3：中興微電子研發(fā)能力強勁研發(fā)能力具體描述IP 設(shè)計能力自研核心通訊IP，可以實現(xiàn)技術(shù)共享和產(chǎn)品

26、快速迭代；同時也具備多種處理器、接口、多媒體及 數(shù)?；旌系雀黝?IP 的集成、開發(fā)和應(yīng)用能力，建立起先進(jìn)適用 IP 平臺。SOC 架構(gòu)設(shè)計 能力SOC 快速設(shè)計平臺：芯片架構(gòu)實現(xiàn)、設(shè)計自動化、接口標(biāo)準(zhǔn)化，設(shè)計周期達(dá)到業(yè)界先進(jìn)水平；在 低功耗技術(shù)、先進(jìn)工藝和封裝測試技術(shù)上具有平臺優(yōu)勢。低功耗設(shè)計能 力具備運用各種低功耗設(shè)計技術(shù)（Clock Gating/ Power Gating/ DVFS/AVS 等）的能力，降低功 耗。物理設(shè)計能力掌握 7nm 工藝物理設(shè)計能力，并同步導(dǎo)入 5nm 工藝。封裝設(shè)計及測 試能力覆蓋業(yè)界主流先進(jìn)封裝設(shè)計，可實現(xiàn)封裝方案仿真、高速測試、復(fù)雜場景的可靠性設(shè)計、標(biāo)準(zhǔn)測

27、 試和失效分析。8015%60.256051.8450.0412.76%10%405%206.06%5.51%00%201820192020H1中興微營業(yè)收入營業(yè)收入占中興通訊比例420%3.07315%1.9616.51%21.5810%15%03.80%0%201820192020H1中興微歸母凈利潤歸母凈利潤占中興通訊比例89智能汽車潛力初顯，未來市場空間廣闊智能汽車的核心特征：智能化、網(wǎng)聯(lián)化、平臺化根據(jù)國務(wù)院最新發(fā)布的智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，智能汽車是指通過搭載先進(jìn)傳感器等裝 置，運用人工智能等新技術(shù)，具有自動駕駛功能，逐步成為智能移動空間和應(yīng)用終端的新一 代汽車。智能汽車通常又稱為智能

28、網(wǎng)聯(lián)汽車、自動駕駛汽車等。智能網(wǎng)絡(luò)汽車與傳統(tǒng)汽車存在諸多不同，核心區(qū)別在于自動駕駛輔助系統(tǒng)、智能座艙系統(tǒng)和 車聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)，最顯著的特征是智能化、網(wǎng)聯(lián)化與平臺化。智能化即汽車搭載智能攝像頭、激 光雷達(dá)等感知終端及智能操作系統(tǒng)、人工智能芯片，實現(xiàn)超視距數(shù)據(jù)采集與自動駕駛；網(wǎng)聯(lián) 化即汽車通過車載單元與人、車、路、云全面互聯(lián)，實現(xiàn)數(shù)據(jù)互聯(lián)互通；平臺化即交通管理、 信息服務(wù)等涉車業(yè)務(wù)的實現(xiàn)逐步向云平臺遷移。表 4：智能汽車和傳統(tǒng)汽車的區(qū)別系統(tǒng)/部件傳統(tǒng)汽車智能網(wǎng)聯(lián)汽車動力系統(tǒng)以發(fā)動機、內(nèi)燃機、變速器為主要動力系 統(tǒng)，燃油燃油、電池發(fā)電皆可，以電為主駕駛方式/系統(tǒng)非自動駕駛，駕駛員操作借助自動駕駛系統(tǒng)，實現(xiàn)

29、自動駕駛升級或更新交由車廠進(jìn)行維修升級可通過 OTA 對固件和軟件進(jìn)行在線升級交互方式每輛車都是單獨個體，車與人難以實現(xiàn)交 互車、人、路、云協(xié)同，實時進(jìn)行信息傳輸 和聯(lián)系聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實現(xiàn) 途徑無5G、C2X 等技術(shù)座艙系統(tǒng)僅載人載物，無娛樂活動智能座艙：集 HUD、液晶儀表盤、影音 娛樂、智能語音交互系統(tǒng)等軟硬件設(shè)備于一體芯片對芯片要求較低，其中 MCU 含量最高對芯片要求高，主要分為對計算性能要求 高的圍繞 AI 的 GPU、NPU 芯片、集成 要求高的 CPU 通用處理器芯片、MCU 及車載攝像頭等車輛專屬芯片車載攝像頭一般擁有前視、后視兩個車載攝像頭， 由駕駛員判斷行車可擁有前視、后視、側(cè)視

30、、環(huán)視多達(dá) 8 個 車載攝像頭，ADAS 系統(tǒng)可協(xié)助駕駛員預(yù) 判危險，輔助行車泊車方式駕駛員泊車可自動泊車電子電器架構(gòu)分布式 ECU 架構(gòu)域控制器架構(gòu)，并向中央計算架構(gòu)發(fā)展合作模式傳統(tǒng)機械制造；由車企主導(dǎo)軟件定義汽車；車企、互聯(lián)網(wǎng)、通信等企 業(yè)跨界合作操作系統(tǒng)QNX，優(yōu)惠的單機授權(quán)和良好的開發(fā)支 持，但功能較少基于 Android、Linux 等底層操作系統(tǒng)， 實現(xiàn)軟件定義汽車市場處于快速上升期，滲透率提升空間大全球智能網(wǎng)聯(lián)汽車市場處于快速上升期，整體滲透率水平較低，提升空間巨大。全球及中國 智能汽車產(chǎn)業(yè)有望在規(guī)模商業(yè)化后迎來高速發(fā)展。根據(jù) IDC 預(yù)測，全球智能網(wǎng)聯(lián)汽車 2020 年預(yù)計銷量

31、達(dá) 4440 萬輛，2021 年預(yù)計同比增長 31%，達(dá)到 5830 萬輛。另據(jù)波士頓咨詢 集團(tuán)測算，2023 年全球智能汽車年出貨量將超過 7000 萬，其中將有 1800 萬輛汽車擁有部 分無人駕駛功能，1200 萬輛汽車成為完全無人駕駛汽車。據(jù) IDC 預(yù)測，2035 年全球智能 汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)模將突破 1.2 萬億美元，中國智能汽車產(chǎn)業(yè)規(guī)模將超過 2000 億美元。同時，中 國聯(lián)網(wǎng)汽車數(shù)量也呈現(xiàn)快速增長趨勢。據(jù)中國汽車工程學(xué)會預(yù)測，中國聯(lián)網(wǎng)汽車有望從 2015 年的 1232 萬輛增長到 2021 年的 7200 萬輛，滲透率或達(dá) 24%。2025 年、2030 年我國銷 售新車聯(lián)網(wǎng)比率將

32、分別達(dá)到 82%、95%，聯(lián)網(wǎng)汽車銷售規(guī)模將分別達(dá)到 2800 萬輛、3800 萬輛。圖 12：全球智能網(wǎng)聯(lián)汽車銷量（百萬量）圖 13：全球及中國智能汽車市場發(fā)展規(guī)模智能汽車：各國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略方向智能汽車是全球各國汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略方向。隨著傳統(tǒng)汽車行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級，全球各國開 始關(guān)注智能汽車行業(yè)并在此布局，甚至上升到國家戰(zhàn)略層面。各國紛紛推出相關(guān)政策和規(guī)劃， 推動本國智能汽車行業(yè)的發(fā)展，其中以美國、德國等發(fā)達(dá)國家為首最先布局，發(fā)展良好。表 5：國外各國智能汽車行業(yè)相關(guān)政策匯總國家相關(guān)政策政策內(nèi)容美國確保美國自動駕駛領(lǐng) 先地位:自動駕駛汽車4.0(AV4.0)確保美國自動駕駛的領(lǐng)先地位,確

33、立了美國政府在自動駕駛汽車方面 的十大技術(shù)原則。大致可分為保護(hù)用戶和社區(qū)團(tuán)體的安全和隱私、 促進(jìn)自動駕駛技術(shù)創(chuàng)新和高效市場、確保聯(lián)邦間一致的標(biāo)準(zhǔn)和政策 三大方面。英國新交通法規(guī)法規(guī)指出，英國駕駛員能夠在駕駛過程中使用特定的 ADAS 系統(tǒng)， 如:遙控停車、高速公路駕駛輔助等功能。日本自動駕駛系統(tǒng)安全技 術(shù)指南主要對 L3 和L4 級別的自動駕駛汽車需滿足的安全要求進(jìn)行了規(guī)定, 指出 L3 級別的車輛需要能夠自動識別駕駛員是否處于控制車輛狀 態(tài),并且能夠在必要時發(fā)出警報:L4 級別車輛需要能夠判斷車輛是否難以進(jìn)行自動駕駛,并告知車輛駕駛員。德國道路交通法修訂案允許自動駕駛在特定條件下替代人類駕駛

34、,同時規(guī)定配有自動駕駛系 統(tǒng)的汽車內(nèi)需安裝類似“黑匣子”的裝置，記錄系統(tǒng)運作、要求介 入和人工駕駛等不同階段的具體情況，以明確交通事故責(zé)任。35%30%25%20%15%10%5%0%02040608010020202021202320242022銷量增長率1011韓國自動駕駛安全標(biāo)準(zhǔn)針對自動駕駛汽車的部分功能提出有條件自動駕駛車（L3 級）安全標(biāo)準(zhǔn)中國同樣出臺了一系列政策規(guī)劃，大力推動智能汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。國家發(fā)改委、工信部等 11個部門于 2020 年 2 月聯(lián)合發(fā)布智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略，提出智能汽車下一個五年發(fā)展戰(zhàn)略格局，明確我國發(fā)展智能汽車的戰(zhàn)略愿景和主要任務(wù)。到 2025 年，智能汽車的

35、技術(shù)創(chuàng) 新、產(chǎn)業(yè)生態(tài)、基礎(chǔ)設(shè)施、法規(guī)標(biāo)準(zhǔn)、產(chǎn)品監(jiān)管和網(wǎng)絡(luò)安全體系將基本形成。表 6：我國智能汽車行業(yè)相關(guān)政策匯總相關(guān)政策政策內(nèi)容中國制造 2025指出到 2020 年,我國要掌握智能輔助駕駛總體技術(shù)及各項關(guān)鍵技術(shù),建立智能網(wǎng)絡(luò)汽車自主研發(fā)體系及生產(chǎn)配套體系,到 2025 年掌握自動駕駛總體技術(shù)及各項關(guān) 鍵技術(shù),建立完善的智能網(wǎng)聯(lián)汽車自主研發(fā)體系，生產(chǎn)配套及產(chǎn)業(yè)群，基本完成 汽車產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級。“十三五”汽車工 業(yè)發(fā)展規(guī)劃意見指出要積極發(fā)展智能網(wǎng)聯(lián)汽車，具有駕駛輔助功能（1 級自動化) 的智能網(wǎng)聯(lián)汽 車當(dāng)年新車滲透率達(dá)到 50%,有條件自動化(2 級自動化）的汽車的當(dāng)年新車滲透 率為達(dá)到 10%

36、，為智能網(wǎng)聯(lián)汽車的全面工信部軟件和大數(shù) 據(jù)產(chǎn)業(yè)“十三五”發(fā) 展規(guī)劃指出將優(yōu)化軟件產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境,支持軟件企業(yè)和工業(yè)企業(yè)跨界融合,推動智能汽車 等關(guān)鍵技術(shù)的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化,推動軟件產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。車聯(lián)網(wǎng)(智能網(wǎng)聯(lián)汽 車)產(chǎn)業(yè)發(fā)展行動計 劃指出到 2020 年,實現(xiàn)車聯(lián)網(wǎng)（(智能網(wǎng)聯(lián)汽車)產(chǎn)業(yè)跨行業(yè)融合取得突破,具備高級 別自動駕駛功能的智能網(wǎng)聯(lián)汽車實現(xiàn)特定場景規(guī)模應(yīng)用，車聯(lián)網(wǎng)綜合應(yīng)用體系基 本構(gòu)建，用戶滲透率大幅提高,智能道路基礎(chǔ)設(shè)施水平明顯提升，適應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展 的政策法規(guī)、標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范和安全保障體系初步建立。國家車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)標(biāo) 準(zhǔn)體系建設(shè)指南標(biāo)準(zhǔn) 體系建設(shè)指南 (智能網(wǎng) 聯(lián)汽車)指出到 2020 年，初步建

37、立能夠支撐駕駛輔助及低級別自動駕駛的智能網(wǎng)聯(lián)汽車標(biāo)準(zhǔn)體系。制定 30 項以上智能網(wǎng)聯(lián)汽車重點標(biāo)準(zhǔn),促進(jìn)智能化產(chǎn)品的全面普及與網(wǎng)聯(lián)化技術(shù)的逐步應(yīng)用:到 2025 年,系統(tǒng)形成能夠支撐高級別自動駕駛的智能網(wǎng)聯(lián)汽車標(biāo)準(zhǔn)體系。制定 100 項以上智能網(wǎng)聯(lián)汽車標(biāo)準(zhǔn),促進(jìn)智能網(wǎng)聯(lián)汽車“智能化+網(wǎng)聯(lián)化”融合發(fā)展,以及技術(shù)和產(chǎn)品的全面推廣普及。智能汽車創(chuàng)新發(fā)展 戰(zhàn)略指出到 2025 年，中國標(biāo)準(zhǔn)智能汽車的技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)生態(tài)、基礎(chǔ)設(shè)施、法規(guī)標(biāo) 準(zhǔn)、產(chǎn)品監(jiān)管和網(wǎng)絡(luò)安全體系基本形成。實現(xiàn)有條件自動駕駛的智能汽車達(dá)到規(guī) 模化生產(chǎn),實現(xiàn)高度自動駕駛的智能汽車在特定環(huán)境下市場化應(yīng)用。相關(guān)設(shè)施建 設(shè)取得積極進(jìn)展，車用無線通

38、信網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)區(qū)域覆蓋,新一代車用無線通信網(wǎng)絡(luò)在 部分城市、高速公路逐步開展應(yīng)用，高精度時空基準(zhǔn)服務(wù)網(wǎng)絡(luò)實現(xiàn)全覆蓋。展望2035 到 2050 年,中國標(biāo)準(zhǔn)智能汽車體系全面建成。競爭格局：賽道競爭激烈，多方玩家搶灘卡位智能汽車賽道競爭激烈，多方玩家搶灘卡位。從全球范圍來看，主要有三類玩家：第一類是 傳統(tǒng)車企，比如沃爾沃、奔馳、奧迪、福特、寶馬、比亞迪等汽車制造商；第二類是新興電 動汽車廠商，海外以特斯拉為代表，國內(nèi)主要包括蔚來、理想、威馬、小鵬等造車新勢力； 第三類是跨界科技巨頭，互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域如海外的谷歌、蘋果、微軟等科技巨頭以及國內(nèi)的百度、 阿里、小米，同時華為、中興等通信巨頭也在此賽道積極布局。

39、總體而言，目前整個行業(yè)尚 處于搶灘卡位階段，還沒有形成穩(wěn)定的競爭格局。表 7：全球主要企業(yè)智能汽車領(lǐng)域最新進(jìn)展類型名稱智能汽車領(lǐng)域最新進(jìn)展傳統(tǒng)車企沃爾 沃計劃于 2020 年實現(xiàn)自動駕駛零傷亡，到 2021 年新車型上實現(xiàn) L4 級自動駕駛。本田2021 年 3 月，本田發(fā)布了Legend Hybrid EX 量產(chǎn)車，新車搭載了 5 個激光雷 達(dá)，是目前真正具備 L3 級別的量產(chǎn)車型，將以租賃的形式在日本限量銷售 100臺。它是全球第一輛通過法規(guī)認(rèn)證，可以上路并可以上市銷售的 L3 級別車型。比亞 迪2021 年 3 月，戰(zhàn)略投資汽車智能核心芯片廠商地平線，并與其達(dá)成戰(zhàn)略合作協(xié) 議，加速智能汽

40、車的研發(fā)與量產(chǎn)落地。新能源車企特斯拉2020 年世界人工智能大會上宣布，將在 2020 年完成 L5 級自動駕駛基本功能的研發(fā)。蔚來2021 年 1 月發(fā)布首款自動駕駛車型智能電動旗艦轎車 ET7，兼容 L4 級駕 駛輔助系統(tǒng)，配備 1 個超遠(yuǎn)距離高精度激光雷達(dá)和 5 個毫米波雷達(dá)，同時配備四 顆英偉達(dá) NVIDIA Drive Orin 芯片，預(yù)計于 2022 年 1 季度交付?？萍季揞^谷歌2020 年，在 GES2020 展會上，谷歌母公司 Alphabet 旗下自動駕駛汽車公司W(wǎng)aymo 宣布，其無人駕駛車隊已在公共道路上行駛超 2000 萬英里。百度2021 年 1 月，百度宣布正式組

41、建一家智能汽車公司，以整車制造商的身份進(jìn)軍 汽車行業(yè)，吉利控股集團(tuán)將成為新公司的戰(zhàn)略合作伙伴。百度汽車公司獨立于母 公司體系，保持自主運營，同時包含百度人工智能、Apollo 自動駕駛、小度車 載、百度地圖等核心技術(shù)。華為2020 年 10 月推出智能汽車解決方案 HI，包含 1 個計算和通信架構(gòu)，5 大通信 系統(tǒng)（智能座艙、智能駕駛、智能網(wǎng)聯(lián)、智能車云服務(wù)、智能電動），以及 30 多個智能化部件（包括毫米波雷達(dá)、激光雷達(dá)、攝像頭等部件）。華為自研車機 系統(tǒng) Hicar 目前已經(jīng)合作了超過 150 款車型。阿里上汽集團(tuán)、浦東新區(qū)、阿里巴巴集團(tuán)三方共同推出了全新的高端汽車品牌 “智己汽車”，注冊

42、資金為 100 億元，其中阿里出資 18 億元，擁有 18%的股 權(quán)。目前，智己汽車已在 2021 年 1 月發(fā)布兩款 IM 品牌車型，預(yù)計首款量產(chǎn)版 將在 2021 年 4 月開啟預(yù)定，與 2022 年正式交付。產(chǎn)業(yè)生態(tài)：ADAS、智能座艙、車聯(lián)網(wǎng)為主要細(xì)分產(chǎn)業(yè)智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈長、涉及面廣，具體涵蓋感知系統(tǒng)、決策系統(tǒng)、執(zhí)行系統(tǒng)、通信系統(tǒng)等上游 關(guān)鍵系統(tǒng)，智能駕駛艙、自動駕駛解決方案、智能汽車整車等中游系統(tǒng)集成，以及出行服務(wù)、 物流服務(wù)、數(shù)據(jù)增值等下游應(yīng)用服務(wù)。在智能汽車產(chǎn)業(yè)的全景生態(tài)圖中，車輛是載體，實現(xiàn)智能化是目的，而網(wǎng)聯(lián)化則是核心手段。 其中，ADAS 系統(tǒng)和智能座艙的融合有效解放了駕乘人

43、員在駕駛和乘坐汽車時所受的約束， 大大提升了汽車的安全性、舒適性和便利性，降低汽車的使用門檻等；車聯(lián)網(wǎng)技術(shù)將汽車置 身于V2X 的網(wǎng)絡(luò)體系中，打造更高效的汽車交通體系。圖 14：智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈先進(jìn)駕駛輔助系統(tǒng)（ADAS）并沒有嚴(yán)格意義上的定義，從無自動化向自動化駕駛發(fā)展的技 術(shù)創(chuàng)新都可看作是 ADAS 的一部分。目前 ADAS 包含但不限于以下功能：自適應(yīng)巡航控制ACC、自動緊急制動 AEB、自適應(yīng)燈光控制、盲點探測、自動泊車系統(tǒng)等。美國汽車工程師學(xué)會（簡稱 SAE）將自動駕駛等級從 L0L5 共分為 6 個等級，其中 L1L3主要起到輔助駕駛功能，當(dāng)達(dá)到 L4 級別時，具備高度自動駕駛能力，

44、車輛控制權(quán)可完全交12給系統(tǒng)。目前我國正在研發(fā)及測試 L4 級別自動駕駛技術(shù)，自動駕駛車輛的量產(chǎn)應(yīng)用正在從L2 向 L3 級別過渡。表 8：SAE 對自動駕駛技術(shù)分級標(biāo)準(zhǔn)自動駕 駛分級名稱定義駕駛操作周邊監(jiān)控接管應(yīng)用場景L0人工駕 駛由人類駕駛者全權(quán)駕駛汽 車人類駕駛 員人類駕駛 員人類駕駛 員無L1輔助駕 駛車輛對方向盤和加速器中 的一項操作提供駕駛，人 類駕駛員負(fù)責(zé)其余的駕駛 動作人類駕駛 員和車輛人類駕駛 員人類駕駛 員L2部分自 動駕駛車輛對方向盤和加速器中 的多項操作提供駕駛，人 類駕駛員負(fù)責(zé)其余的駕駛動作車輛人類駕駛 員人類駕駛 員限定場景L3條件自 動駕駛由車輛完成絕大部分駕駛

45、操作，人類駕駛員需保持 注意力集中以備不時之需車輛車輛人類駕駛 員L4高度自 動駕駛由車輛完成所有駕駛操 作，人類駕駛員無需保持 注意力，僅限定道路和環(huán) 境條件車輛車輛車輛L5完全自 動駕駛由車輛完成所有駕駛操 作，人類駕駛員無需保持 注意力車輛車輛車輛所有場景ADAS 主要由環(huán)境感知（感知層）、中央決策（決策層）、底層控制（執(zhí)行層）三大系統(tǒng)構(gòu)成。其中，感知層通過傳感器感知車身周圍環(huán)境，輸入相應(yīng)實時數(shù)據(jù)至決策層處理中心，傳感器 主要包括攝像頭、毫米波雷達(dá)、超聲波雷達(dá)、激光雷達(dá)等；負(fù)責(zé)分析決策的主要是芯片和算 法，算法是由 ADAS 向自動駕駛演進(jìn)的關(guān)鍵，核心是基于視覺的計算機圖形識別技術(shù)；執(zhí)行

46、 主要是由制動、轉(zhuǎn)向等功能的硬件負(fù)責(zé)，汽車的各類傳感器收集圖像、距離等周圍環(huán)境數(shù)據(jù) ，辨識、偵測與追蹤道路標(biāo)志和行人，并將信息傳輸?shù)街醒胩幚硇酒?，再結(jié)合導(dǎo)航儀地圖數(shù) 據(jù)，利用相關(guān)算法進(jìn)行計算，根據(jù)計算結(jié)果做出反饋，通過汽車部件執(zhí)行，完成汽車的驅(qū)動 、制動和轉(zhuǎn)向等功能。圖 15：ADAS 包含三大系統(tǒng)圖 16：ADAS 三大系統(tǒng)功能各大主機廠將自動駕駛功能汽車的商用提上日程。隨著智能駕駛技術(shù)不斷發(fā)展，各大汽車廠商相繼推出自動駕駛汽車規(guī)劃，并有許多廠商推出了量產(chǎn)車型。如 2021 年 3 月 5 日，本田 發(fā)布了Legend Hybrid EX 量產(chǎn)車，新車搭載了 5 個激光雷達(dá)，是目前真正具備

47、L3 級別的 量產(chǎn)車型，將以租賃的形式在日本限量銷售 100 臺。它是全球第一輛通過法規(guī)認(rèn)證，可以上13路并可以上市銷售的 L3 級別車型。各國 NCAP（新車評價規(guī)程）對汽車安全的需求不斷提升。例如中國的 C-NCAP 在 2012 版 的中首次增加了對ESC（汽車電子穩(wěn)定控制裝置）的加分，2015 年提高了對ESC 的加分，2018 版中，主動安全 15 分（AEB11 分，ESC4 分）。我們預(yù)計，隨著車企自動駕駛商用計劃的持續(xù)推進(jìn)疊加政策催化，自動駕駛滲透率有望持續(xù) 提升。表 9：部分主機廠推出自動駕駛車輛時間表企業(yè)進(jìn)展與計劃福特跳過 L3 級別2017 年收購機器人及人工智能軟件領(lǐng)域

48、初創(chuàng)公司 ArgoAI推遲 2021 年量產(chǎn) L4 級自動駕駛汽車的計劃本田2021 年 3 月 5 日，本田發(fā)布了 LegendHybridEX 量產(chǎn)車，是目前真正具備 L3級別的量產(chǎn)車型計劃 2025 年推出 L4 級自動駕駛汽車長安2018 年 3 月成為中國首家實現(xiàn) L2 級無人駕駛汽車量產(chǎn)的企業(yè)2020 年搭載其 L3 級自動駕駛系統(tǒng)的全新車型“UNI-T”正式量產(chǎn)計劃于 2025 年實現(xiàn) L4 級無人駕駛汽車的量產(chǎn)表 10：各國制定的 ADAS 相關(guān)政策和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)國家機構(gòu)要求系統(tǒng)具體規(guī)定美國NHTSAESC（ESP）2012 年，要求 10000 磅以下的乘用車配備NHTSA緊急碰

49、撞系統(tǒng)（CIB）、自動 剎車系統(tǒng)（DBS）2015 年 1 月將 CIB 和 DBS 加入到其下屬的 N-NCP 推 薦的高級安全特性列表中歐洲歐盟ESC（ESP）2011 年 11 月后上市的新車型和 2014 年 11 月后登記的 車輛必須采用這項技術(shù)European- NCAPESC（ESP）2010 年起，只有配備該系統(tǒng)的新車型才有可能獲得五星 級最高評級European- NCAPADAS（AAC）2014 年將 ADAS 評分權(quán)重由 10%調(diào)整為 20%中國C-NCAPESC（ESP）15 年新規(guī)中，由加 1 分變?yōu)榧?2 分，安全測試滿分為61 分；2018 版中，主動安全 15

50、 分，AEB11 分，ESC4 分日本MLITAEB2016 年強制要求車輛安裝國內(nèi)中高端產(chǎn)品 ADAS 整體滲透率較高，未來滲透率有望繼續(xù)突破。目前國內(nèi)在售車型中 以視覺技術(shù)為基礎(chǔ)的 ADAS 功能（如 360全息影像）市場滲透率相對較高，ADAS 核心功 能在 30 萬元以上價格區(qū)間滲透率較高，已逐漸成為中高端車型標(biāo)配。中國 ADAS 市場將迎來高速發(fā)展期。根據(jù)蓋世汽車研究院數(shù)據(jù)，2018 年中國 ADAS 系統(tǒng)（前裝+后裝）市場規(guī)模達(dá)到 250 億元，7 年間年復(fù)合增長率達(dá)到 32%，到 2025 年市場規(guī) 模達(dá)到 1758 億元，市場增量空間巨大。圖 17：2019 年國內(nèi)所有在售車型

51、主流 ADAS 功能市場標(biāo)配率14智能座艙主要涵蓋座艙內(nèi)飾和座艙電子領(lǐng)域的創(chuàng)新與聯(lián)動，是擁抱汽車行業(yè)發(fā)展新興技術(shù) 趨勢，從消費者應(yīng)用場景角度出發(fā)而構(gòu)建的人機交互（HMI）體系。它以座艙域控制器（DCU） 為核心，推動包含液晶儀表盤、中控屏、流媒體后視鏡、抬頭顯示系統(tǒng)等部件在內(nèi)的多屏融 合，實現(xiàn)語音控制、手勢操作等更智能化的交互方式。從汽車整體架構(gòu)來看，座艙域控制器（DCU）不僅鏈接傳統(tǒng)座艙電子部件，還可以進(jìn)一步整合智能輔助駕駛 ADAS 系統(tǒng)和車聯(lián)網(wǎng) V2X 系統(tǒng)，使得智能汽車可以進(jìn)一步優(yōu)化整合自動駕駛、車載互聯(lián)、信息娛樂等功能。智能座艙產(chǎn)業(yè)鏈分為硬件和軟件兩部分：硬件包括了傳統(tǒng)中控和儀表盤，

52、以及新納入的抬頭 顯示器 HUD、后座顯示屏等 HMI 多屏，軟件則由于加入了手勢語言在內(nèi)的交互技術(shù)，包含 底層嵌入式操作系統(tǒng)、軟件服務(wù)、ADAS 系統(tǒng)等應(yīng)用。智能座艙由智能助理向第三生活空間演進(jìn)。智能座艙的發(fā)展可分為四個階段：1）電子座艙， 該階段電子信息系統(tǒng)逐步整合，組成“電子座艙域”，并形成系統(tǒng)分層。2）智能助理，該階段 生物識別技術(shù)廣泛應(yīng)用，催生駕駛員監(jiān)控系統(tǒng)迭代，增強車輛感知能力；同時車內(nèi)交互手段 已從僅有“物理按鍵交互”（硬開關(guān)）發(fā)展至與“觸屏交互”（軟開關(guān)）、“語音交互”、“手勢交互” 并存的多模交互狀態(tài)。3）人機共駕，該階段語音控制和手勢控制技術(shù)突破，車內(nèi)軟硬件一 體化聚合，電

53、子架構(gòu)由 ECU 向 DCU 過渡，車載影音娛樂底層的計算能力快速增強，實現(xiàn) 車輛感知精細(xì)化；座艙域、動力域和底盤域相互融合，車輛可在上車-行駛-下車的整個用車 周期中，為駕乘人主動提供場景化的服務(wù)，實現(xiàn)機器自主/半自主決策。4）第三生活空間，360全息影像 自動主動剎車/前向碰撞預(yù)警車道偏離預(yù)警盲區(qū)監(jiān)測 疲勞駕駛預(yù)警自適應(yīng)/全速自適應(yīng)巡航系統(tǒng)自動泊車 車道保持輔助系統(tǒng)圖 18：中國 ADAS 系統(tǒng)市場規(guī)模預(yù)測（億元）200017581600120080040025002018201920202021202220232024202515該階段未來汽車使用場景將更加豐富化和生活化，基于車輛位置信

54、息，融合信息、娛樂、訂 餐、互聯(lián)等功能，為消費者提供更加便捷的體驗。全球智能座艙市場份額集中度較高，基本被國際零部件巨頭占據(jù)。根據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù)，2018 年全球液晶儀表盤前五大供應(yīng)商合計市場份額達(dá)到 80%，其中大陸集團(tuán)、愛信精機、電裝、 偉世通和博世的市場份額分別達(dá)到 25%、17%、15%、15%和 8%。抬頭顯示系統(tǒng)在汽車中 的滲透率還較低，在國際巨頭零部件公司布局較早，全球市場主要被愛信精機、大陸集團(tuán)、 電裝、偉世通和博世等零部件巨頭公司所占據(jù)，2018 年市場份額分別達(dá)到 55%、18%、16%、3%和 3%，合計達(dá)到 95%。智能座艙將成為未來汽車的標(biāo)配，市場仍有增長空間。智能座艙

55、將中控臺、儀表盤、流媒體 后視鏡及車聯(lián)網(wǎng)模塊集成為一套完整的解決方案，使得智能汽車從代步工具逐漸成為一個可 移動的生活空間。受益于汽車智能化、網(wǎng)聯(lián)化、電動化的發(fā)展，智能座艙將成為未來汽車的 標(biāo)配。智能座艙市場仍有增長空間，據(jù)智研咨詢報告，預(yù)計 2020 年國內(nèi)智能座艙主要產(chǎn)品 市場規(guī)模達(dá) 566.8 億元，同比增長 28.5%。未來隨著主機廠紛紛推出搭載智能座艙產(chǎn)品的新 車型，智能座艙產(chǎn)品滲透率加速提升，預(yù)計 2025 年市場規(guī)模達(dá)到 1030 億元，2019-2025 年 CAGR 達(dá) 15.2%。其中車載信息娛樂系統(tǒng)和駕駛信息系統(tǒng)為最大的兩個市場，占智能座 艙主要產(chǎn)品市場的比例分別為 46

56、.4%/34.4%。車聯(lián)網(wǎng)（V2X）指以車內(nèi)網(wǎng)、車際網(wǎng)和車云網(wǎng)為基礎(chǔ)并按照一定的通信協(xié)議和數(shù)據(jù)交互標(biāo) 準(zhǔn)，圖 19：2018 年全球液晶儀表盤市場份額情況圖 20：2018 年全球抬頭顯示市場份額情況大陸集團(tuán)13%愛信精機25%7%電裝偉世通8%博世15%17%馬瑞利 其他15%愛信精機3% 3% 5%大陸集團(tuán)16%電裝偉世通55%博世18%其他圖 21：2019-2025 年中國智能座艙市場空間情況及預(yù)測（億元）12001000800600400200020192020E2021E2022E2023E2024E2025E智能座艙整體車載娛樂系統(tǒng)駕駛信息系統(tǒng)HUD（抬頭顯示系統(tǒng)） 流媒體后視鏡

57、行車記錄儀 后排液晶顯示16在“人、車、路、通信、服務(wù)平臺”五大要素之間進(jìn)行信息交換的通信網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)。車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈的上游是硬件模塊和軟件系統(tǒng)，主要包括 RFID/傳感器、定位芯片和其他硬件等元器件設(shè) 備制造商。硬件模塊是基礎(chǔ)部件，通信芯片、通信模組、運算處理部件是最核心的組成部分； 上游軟件系統(tǒng)中，操作系統(tǒng)和高精度地圖是核心部分。中游是路側(cè)設(shè)備和車載終端設(shè)備，中 游車載終端設(shè)備中，V2X 車載模塊和車載計算芯片是核心部件。V2X 車載模塊是網(wǎng)聯(lián)汽車 與其他終端通信的設(shè)備，其性能決定了整體車聯(lián)網(wǎng)的通信效率。下游主要是整車制造和通信 運營等，包括車載信息服務(wù)商（TSP）、系統(tǒng)集成商、內(nèi)容服務(wù)提供商。

58、圖 22：車聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)鏈車聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展可以分為三大階段：第一階段為具備基本網(wǎng)聯(lián)能力的車載信息階段；第二階段 為智能網(wǎng)聯(lián)汽車階段，通過 V2X 技術(shù)，車路開始協(xié)同；第三階段為未來的智慧出行階段， 車路協(xié)同在智能交通和高級自動駕駛中廣泛應(yīng)用。目前，車聯(lián)網(wǎng)發(fā)展處于第二階段。5G 網(wǎng)絡(luò)高速率、大帶寬和低時延的特性將為車載通信帶來新的發(fā)展機遇，車聯(lián)網(wǎng)市場前景 廣闊。根據(jù) ICVTank 公布的數(shù)據(jù)顯示，2019 年，全球 V2X 市場規(guī)模達(dá) 900 億美元，預(yù)計 到 2022 年，全球 V2X 市場規(guī)模有望突破 1650 億美元。2019 年中國V2X 市場規(guī)模達(dá) 200 億美元，預(yù)計到 2022 年，中國

59、 V2X 市場規(guī)模有望達(dá)到 500 億美元，增速高于全球增速。 未來隨著 5G 技術(shù)的進(jìn)一步推廣、V2X 技術(shù)發(fā)展、用戶增值付費意愿提升等因素，車聯(lián)網(wǎng)市 場有望迎來爆發(fā)式增長。圖 23：全球 V2X 行業(yè)市場規(guī)模情況（億美元）圖 24：中國 V2X 行業(yè)市場規(guī)模情況（億美元）200060%150040%100020%50000%2017 2018 2019 2020E2021E2022E市場規(guī)模增長率600150%400100%20050%00%2017 2018 2019 2020E 2021E 2022E市場規(guī)模增長率17中興智能汽車布局完善，部分領(lǐng)域已達(dá)業(yè)界領(lǐng)先英博超算：融合 IT+CT

60、 基因，貫徹軟件定義汽車英博超算是一家自動駕駛技術(shù)研發(fā)商，前身為中興通訊汽車電子產(chǎn)品線，成立于 2016 年。2018 年 12 月，英博超算從中興通訊剝離獨立，成為中興一級子公司。英博超算專注于自動 駕駛技術(shù)及產(chǎn)品的研發(fā)，產(chǎn)品包括自動駕駛專用域控制器、車載實時操作系統(tǒng)、V2X 設(shè)備 等，并為國內(nèi)整車廠提供ADAS 和自動駕駛整體解決方案。表 11：英博超算發(fā)展歷程時間里程碑事件2017 年 9 月中興通訊汽車電子產(chǎn)品線（英博超算前身）研制成功了國內(nèi)早先的一款自主正向開發(fā)的 自動駕駛域控制器系統(tǒng)2018 年 2 月與中國一汽技術(shù)中心簽署供應(yīng)商定點合同2018 年 9 月榮獲 2018 汽車“金