2022年金融租賃公司籌建可行性研究報(bào)告

1、金融租賃公司籌建可行性研究報(bào)告金融租賃公司籌建可行性研究報(bào)告（此文檔為word格式，下載后您可任意修改編輯?。┠夸?TOC o 1-5 h z 一、概述 5 HYPERLINK l bookmark4 o Current Document （一）融資租賃行業(yè)增長(zhǎng)前景 5 HYPERLINK l bookmark6 o Current Document （二）當(dāng)前融資租賃業(yè)務(wù)盈利水平 8 HYPERLINK l bookmark8 o Current Document （三）金融租賃公司投資準(zhǔn)入 9 HYPERLINK l bookmark10 o Current Document （四）投資建

2、議10 HYPERLINK l bookmark12 o Current Document 二、融資租賃簡(jiǎn)介11 HYPERLINK l bookmark14 o Current Document （一）融資租賃的概念 11 HYPERLINK l bookmark16 o Current Document 1、 融資租賃的定義 11 HYPERLINK l bookmark18 o Current Document 2、 融資租賃的主要形式 13 HYPERLINK l bookmark20 o Current Document 3、 融資租賃的收益來(lái)源 16 HYPERLINK l boo

3、kmark22 o Current Document （二）融資租賃的比較分析 17 HYPERLINK l bookmark24 o Current Document 1、與商業(yè)信用的比較17 HYPERLINK l bookmark26 o Current Document 2、與銀行信用的比較 183、與經(jīng)營(yíng)租賃的比較19 HYPERLINK l bookmark28 o Current Document 三、融資租賃的運(yùn)營(yíng)模式 20 HYPERLINK l bookmark30 o Current Document （一）主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域 20 HYPERLINK l bookmark32

4、 o Current Document 1、航空租賃20 HYPERLINK l bookmark34 o Current Document 2、船舶租賃22 HYPERLINK l bookmark36 o Current Document 3、工程機(jī)械租賃24 HYPERLINK l bookmark38 o Current Document 4、醫(yī)療設(shè)備租賃25 HYPERLINK l bookmark40 o Current Document 5、印刷設(shè)備租賃27 HYPERLINK l bookmark42 o Current Document 6、不動(dòng)產(chǎn)租賃28 HYPERLINK

5、 l bookmark44 o Current Document 7、教育租賃28 HYPERLINK l bookmark46 o Current Document （二）主要盈利模式 28 HYPERLINK l bookmark48 o Current Document 1、租賃收入28 HYPERLINK l bookmark50 o Current Document 2、 殘值29 HYPERLINK l bookmark52 o Current Document 3、服務(wù)收入29（三）盈利驅(qū)動(dòng)模式 30 HYPERLINK l bookmark54 o Current Docume

6、nt 四、 我國(guó)融資租賃行業(yè)現(xiàn)狀 32 HYPERLINK l bookmark56 o Current Document （一）我國(guó)融資租賃業(yè)的發(fā)展歷程 32 HYPERLINK l bookmark58 o Current Document （二）現(xiàn)階段我國(guó)融資業(yè)概況 34 HYPERLINK l bookmark60 o Current Document 1、 租賃公司分類(lèi)34 HYPERLINK l bookmark62 o Current Document 2、租賃公司數(shù)量35 HYPERLINK l bookmark64 o Current Document 3、租賃交易額 36

7、HYPERLINK l bookmark66 o Current Document 4、市場(chǎng)滲透率37 HYPERLINK l bookmark68 o Current Document 5、資金來(lái)源386、政策法律框架40（三）三類(lèi)融資租賃公司 44 HYPERLINK l bookmark70 o Current Document 1、 2015年金融租賃公司發(fā)展?fàn)顩r 46 HYPERLINK l bookmark72 o Current Document 2、 2015年內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司發(fā)展?fàn)顩r 473、 2015年外資租賃公司發(fā)展?fàn)顩r 48 HYPERLINK l bookmark

8、74 o Current Document （四）單一項(xiàng)目租賃業(yè)務(wù) 50（五）我國(guó)租賃業(yè)發(fā)展中存在的問(wèn)題 51 HYPERLINK l bookmark76 o Current Document 1、對(duì)融資租賃的認(rèn)知不平衡 51 HYPERLINK l bookmark78 o Current Document 2、行業(yè)發(fā)展不平衡52 HYPERLINK l bookmark80 o Current Document 3、投資環(huán)境需要進(jìn)一步完善 54 HYPERLINK l bookmark82 o Current Document 4、風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)仍較薄弱55 HYPERLINK l bookm

9、ark84 o Current Document 5、行業(yè)人才緊缺56 HYPERLINK l bookmark86 o Current Document 6、 “營(yíng)改增”稅收政策不明確統(tǒng)一 57 HYPERLINK l bookmark88 o Current Document 五、 我國(guó)融資租賃行業(yè)發(fā)展前景展望 60 HYPERLINK l bookmark90 o Current Document （一）前景展望60 HYPERLINK l bookmark92 o Current Document （二）促進(jìn)對(duì)策61 HYPERLINK l bookmark94 o Current D

10、ocument 六、國(guó)際租賃行業(yè)概況 63 HYPERLINK l bookmark96 o Current Document （一）美國(guó)融資租賃業(yè) 63 HYPERLINK l bookmark98 o Current Document 1、 產(chǎn)生背景和發(fā)展歷程 63 HYPERLINK l bookmark100 o Current Document 2、發(fā)展現(xiàn)狀和特點(diǎn)64 HYPERLINK l bookmark102 o Current Document （二）日本融資租賃業(yè) 68 HYPERLINK l bookmark104 o Current Document 1、產(chǎn)生背景和發(fā)展

11、歷程 68 HYPERLINK l bookmark106 o Current Document 2、發(fā)展現(xiàn)狀和特點(diǎn)69 HYPERLINK l bookmark108 o Current Document （三）韓國(guó)融資租賃業(yè) 72 HYPERLINK l bookmark110 o Current Document 1、產(chǎn)生背景和發(fā)展歷程 72 HYPERLINK l bookmark112 o Current Document 2、發(fā)展現(xiàn)狀和特點(diǎn)73 HYPERLINK l bookmark114 o Current Document （四）美日韓融資租賃業(yè)發(fā)展總結(jié) 75 HYPERLI

12、NK l bookmark116 o Current Document 七、國(guó)內(nèi)外重點(diǎn)租賃公司 77 HYPERLINK l bookmark118 o Current Document （一）遠(yuǎn)東宏信（03360.HK） 77 HYPERLINK l bookmark120 o Current Document （二）渤海租賃（000415.SZ）78 HYPERLINK l bookmark122 o Current Document （三）GECA（ GE Capital Aviation Services） 79 HYPERLINK l bookmark124 o Current Do

13、cument （四）GE集裝箱租賃公司（GE SEACO80 HYPERLINK l bookmark126 o Current Document （五）中銀航空租賃（私人）公司 81 HYPERLINK l bookmark128 o Current Document 八、 展望一一處于朝陽(yáng)期的租賃行業(yè) 83 HYPERLINK l bookmark130 o Current Document （一）我國(guó)融資租賃滲透率與國(guó)際比較差距較大 84 HYPERLINK l bookmark132 o Current Document （二）融資租賃發(fā)展和一國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整和技術(shù)革新息息相關(guān) 86 H

14、YPERLINK l bookmark136 o Current Document （三）城鎮(zhèn)化工業(yè)化進(jìn)程加快將推動(dòng)我國(guó)融資租賃快速發(fā)展 87 HYPERLINK l bookmark140 o Current Document （四）制度逐步完善為我國(guó)融資租賃業(yè)的健康發(fā)展保駕護(hù)航 90 HYPERLINK l bookmark144 o Current Document （五）投資建議：分享融資租賃成長(zhǎng)盛宴 91亠、概述融資租賃在發(fā)達(dá)國(guó)家被譽(yù)為“核心產(chǎn)業(yè)”，作為當(dāng)今世界發(fā)展 最迅猛的金融服務(wù)產(chǎn)業(yè)之一，融資租賃已成為與銀行信貸、證券并 駕齊驅(qū)的第三大金融工具，目前全球近二分之一的固定資產(chǎn)投資是

15、 通過(guò)融資租賃完成的。未來(lái)，我國(guó)將面臨從粗放型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式向 集約型經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式的轉(zhuǎn)變，新興行業(yè)和裝備制造業(yè)正迅速發(fā)展， 傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)正待升級(jí)，這勢(shì)必會(huì)加大對(duì)高端設(shè)備的需求；同時(shí)，民生 工程如城鄉(xiāng)一體化建設(shè)、保障房建設(shè)、中西部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)穩(wěn)步開(kāi) 展，相關(guān)的固定資產(chǎn)投資和新增設(shè)備投資需求也將持續(xù)增長(zhǎng)，這些 都為我國(guó)融資租賃業(yè)帶來(lái)了極大的發(fā)展機(jī)遇和空間，我國(guó)融資租賃 業(yè)處于朝陽(yáng)期。未來(lái)十年，融資租賃業(yè)的快速發(fā)展可期，作為金融 交易平臺(tái)不可或缺的部分，融資租賃將在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中起到不可 估量的推動(dòng)作用。（一）融資租賃行業(yè)增長(zhǎng)前景據(jù)商務(wù)部的統(tǒng)計(jì)，截至2015年末，全國(guó)共有各類(lèi)融資租賃企業(yè) 500多家，融資

16、租賃合同余額達(dá)到 15500億元。按股東背景，可以 分為三類(lèi)：（1）主要股東為銀行的銀行系融資租賃公司，以國(guó)銀租 賃、工銀租賃等為代表。（2）主要股東為設(shè)備制造廠商的廠商系租賃 公司，以中聯(lián)重科租賃、西門(mén)子租賃、卡特彼勒租賃等為代表。主要股東既非銀行也非廠商的獨(dú)立第三方租賃公司，以遠(yuǎn)東宏信、 華融租賃為代表，其股東多為大型外貿(mào)、物流、綜合型企業(yè)集團(tuán)， 或是專(zhuān)業(yè)的投資機(jī)構(gòu)。經(jīng)過(guò)二十多年的發(fā)展，我國(guó)的融資租賃形式 逐漸從傳統(tǒng)租賃向現(xiàn)代租賃過(guò)渡，租賃業(yè)具有廣闊的發(fā)展空間和良 好的市場(chǎng)前景。1、行業(yè)仍處于初級(jí)階段，未來(lái)市場(chǎng)空間廣闊從衡量融資租賃行業(yè)發(fā)展的重要指標(biāo)來(lái)看，發(fā)達(dá)國(guó)家融資租賃 業(yè)務(wù)的市場(chǎng)滲透率

17、（通過(guò)租賃實(shí)現(xiàn)的設(shè)備投資占設(shè)備總投資的比例）已經(jīng)達(dá)到15%-20咗右，而在我國(guó)僅為 5%左右，按照我國(guó)去年全社 會(huì)固定設(shè)備投資總額為36萬(wàn)億，如果達(dá)到發(fā)達(dá)國(guó)家10%-15%勺平均 滲透率，我國(guó)的租賃規(guī)模應(yīng)在 5萬(wàn)億左右，市場(chǎng)尚有 90%以上的空 白，遠(yuǎn)遠(yuǎn)未達(dá)到其應(yīng)該發(fā)展到的程度。2、“十二五”產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整提供發(fā)展機(jī)遇“十二五”期間，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)的導(dǎo)向包括加強(qiáng)和改 善宏觀調(diào)控，建立擴(kuò)大消費(fèi)需求的長(zhǎng)效機(jī)制，調(diào)整優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)， 同步推進(jìn)工業(yè)化、城鎮(zhèn)化和農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化，依靠科技創(chuàng)新推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升 級(jí)，促進(jìn)區(qū)域協(xié)調(diào)互動(dòng)發(fā)展，健全節(jié)能減排激勵(lì)約束機(jī)制，推進(jìn)基 本公共服務(wù)均等化等。融資租賃可以發(fā)揮其資金傳導(dǎo)

18、和投資平臺(tái)的 作用，參與基礎(chǔ)設(shè)施、民生工程和生態(tài)環(huán)境建設(shè)等，加大對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié) 構(gòu)調(diào)整的支持。經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變不僅將使中國(guó)經(jīng)濟(jì)在未來(lái)的市 場(chǎng)中更有競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)產(chǎn)業(yè)升級(jí)本身也將產(chǎn)生出巨大的設(shè)備需求空 間；在世界經(jīng)濟(jì)尚未完全復(fù)蘇的情況下，中國(guó)依靠產(chǎn)業(yè)升級(jí)與內(nèi)部建 設(shè)的提速將在很長(zhǎng)的一個(gè)時(shí)期內(nèi)獲得巨大而穩(wěn)定的成長(zhǎng)空間。3、政策扶持民營(yíng)資本進(jìn)入租賃行業(yè)2013年天津市出臺(tái)的關(guān)于促進(jìn)天津租賃業(yè)發(fā)展的意見(jiàn)，憑 借著政策支持和產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)，天津正在成為國(guó)內(nèi)融資租賃業(yè)的聚 集地，天津?yàn)I海新區(qū)融資租賃業(yè)在公司注冊(cè)數(shù)量和業(yè)務(wù)總量占全國(guó) 比例上均超過(guò) 20%濱海新區(qū)擁有了包括總部公司、單一項(xiàng)目公 司、分公司和辦事處在內(nèi)

19、的近 300家融資租賃企業(yè)。2015年8月16 日，商務(wù)部出臺(tái)了商務(wù)部關(guān)于支持和鼓勵(lì)民間資本進(jìn)入商貿(mào)流通 領(lǐng)域的實(shí)施意見(jiàn)，明確提出支持民間資本進(jìn)入商貿(mào)流通領(lǐng)域的特 種行業(yè)，其中包括發(fā)展融資租賃業(yè)務(wù)、拓展拍賣(mài)業(yè)務(wù)領(lǐng)域、規(guī)范發(fā) 展典當(dāng)業(yè)務(wù)等。就在最近的2016年6月19日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議中， 明確提出鼓勵(lì)民間資本參與金融機(jī)構(gòu)重組改造，探索設(shè)立民間資本 發(fā)起的自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的民營(yíng)銀行、金融租賃公司、消費(fèi)金融公司等。由 此可見(jiàn)，隨著政策扶持的持續(xù)和產(chǎn)業(yè)集聚效應(yīng)的顯現(xiàn)，未來(lái)融資租 賃業(yè)在中國(guó)金融行業(yè)中的地位將不斷提高。4、中小企業(yè)是租賃業(yè)發(fā)展的重要驅(qū)動(dòng)力租賃已成為歐洲中小企業(yè)的三大融資手段之一，在中小企業(yè)全 部

20、融資額中的占比超過(guò) 30%而我國(guó)中小企業(yè)在經(jīng)濟(jì)中的地位與歐 洲較為類(lèi)似，我國(guó)中小企業(yè)對(duì)融資租賃的需求將十分旺盛。另外目 前銀行信貸在我國(guó)的融資體系中占據(jù)了70%以上的份額，而發(fā)達(dá)國(guó)家的間接融資比重要更低些，間接融資為主體的融資結(jié)構(gòu)使得我國(guó) 的中小企業(yè)獲取融資的難度較國(guó)外更大，其通過(guò)租賃來(lái)融資的動(dòng)力 和意愿也就更為強(qiáng)烈。5、緊縮環(huán)境刺激融資租賃需求相關(guān)歷史經(jīng)驗(yàn)表示緊縮貨幣政策環(huán)境有利于提高融資租賃公司 可選項(xiàng)目的質(zhì)地和數(shù)量，同時(shí)提高其議價(jià)能力，這一正面作用超過(guò) 了緊縮時(shí)期融資租賃公司資金成本相應(yīng)提高的不利影響，因而當(dāng)前多次提高存款準(zhǔn)備金率和加息的緊縮貨幣政策環(huán)境將有利于融資租賃行業(yè)的發(fā)展。（二）

21、當(dāng)前融資租賃業(yè)務(wù)盈利水平1、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)概況截至2015年末，全行業(yè)融資租賃資產(chǎn)規(guī)模達(dá) 6979.71億元，經(jīng) 營(yíng)租賃資產(chǎn)規(guī)模為 582.64億元，分別同比增長(zhǎng) 52.75%、38.19%。 而上年同期，這兩項(xiàng)資產(chǎn)規(guī)模分別為 4569.35億元、421.61億元。2015年全行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 535.9億元、凈利潤(rùn)為102.25億 元，分別同比增長(zhǎng) 62.16%、60.17%o而上年同期，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè) 收入330.47億元，凈利潤(rùn)為63.84億元。截至2015年末，銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管下的20家金融租賃公司總資產(chǎn)規(guī) 模達(dá)7986.29億元，同比增長(zhǎng) 51.6%。金融租賃公司凈利潤(rùn)率基本 上都在20%上下浮

22、動(dòng)，行業(yè)最高利潤(rùn)率為37.75%,只有兩個(gè)公司的凈利潤(rùn)率低于15%有10家公司的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率（ROE）在 10%以上。2、杜邦分析目前國(guó)內(nèi)租賃公司有公開(kāi)數(shù)據(jù)披露的主要是一部分金融租賃公司，再加上在香港上市的遠(yuǎn)東宏信（主體為遠(yuǎn)東租賃）以及在 A股 借殼ST匯通的渤海租賃。在披露數(shù)據(jù)的租賃公司中，遠(yuǎn)東租賃的 ROE最高，建信租賃的ROE最低。從細(xì)項(xiàng)上來(lái)看，NIM最高的是山西 租賃，但由于其杠桿很低，最終的 ROE也僅為4.4%。但ROA最高的 是遠(yuǎn)東，最低的是建信和交銀，銀行系公司雖然有資金成本的優(yōu) 勢(shì)，但ROA表現(xiàn)并不突出。杠桿是影響 ROE的重要因素，民生租賃 的杠桿是最高的，達(dá)到了

23、10.5倍，杠桿最低的是渤海租賃僅為 1.7 倍，拖累其R0取為3.7%，排名倒數(shù)第二。表1-1 :國(guó)內(nèi)租賃公司的杜邦分析遠(yuǎn)東民生江蘇招銀華融工銀國(guó)銀交銀外貿(mào)山西渤海建信凈利息收入2.372.123.722.022.081.710.462.081.844.982.35非利息收入3.090.960.711.721.211.172.720.012.220.550.26營(yíng)業(yè)收入5.473.084.423.743.292.883.172.084.065.534.982.09撥備前利潤(rùn)3.821.842.811.192.171.891.321.851.172.812.171.40ROA2.711.202

24、.451.171.481.051.200.791.172.452.170.70杠桿7.310.55.19.57.39.47.26.94.11.81.75.0ROE19.712.612.611.110.89.88.75.54.74.43.73.5租賃公司的經(jīng)營(yíng)模式與銀行有共通之處，均是賺取資金的利差。2013年16家上市銀行平均的凈息差約為 2.42% ,而上表中全部 租賃公司的凈息差約為 2.35%,租賃公司與銀行的凈息差相差不到 10個(gè)BP。大部分的租賃公司的非息收入占比較高，上表中租賃公司 平均的非息收入占比為 1.56%,而16家銀行平均的非息收入占比只 有0.45%,這使得租賃公司的R

25、OA高于銀行。（三）金融租賃公司投資準(zhǔn)入2007年1月23日，中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)頒布金融租 賃公司管理辦法，自2007年3月1日起施行。新辦法規(guī)定了金融 租賃公司的出資人分為主要出資人和一般出資人，主要出資人是指 出資額占注冊(cè)資本50%以上的出資人，設(shè)立金融租賃公司，應(yīng)由主 要出資人作為申請(qǐng)人向銀監(jiān)會(huì)提出申請(qǐng)。而一般出資人應(yīng)符合中國(guó) 銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)投資入股金融機(jī)構(gòu)相關(guān)規(guī)定，也就是說(shuō)只要 符合入股金融機(jī)構(gòu)的相關(guān)規(guī)定，就可以作為一般出資人投資金融租 賃公司。根據(jù)人民銀行關(guān)于向金融機(jī)構(gòu)投資入股的暫行規(guī)定， 工商企業(yè)向金融機(jī)構(gòu)投資必須符合以下規(guī)定：1、經(jīng)企業(yè)行政主管機(jī)關(guān)或董事會(huì)批準(zhǔn)可以用自

26、有資金向金融機(jī) 構(gòu)投資，但必須同時(shí)具備以下條件：（1）在工商行政管理部門(mén)登記注冊(cè)的具有法人資格的企業(yè)。（2）經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)良好，按期足額歸還銀行貸款，最近 3年連續(xù)盈 利。2、 年終分配后，凈資產(chǎn)達(dá)到全部資產(chǎn)30%的，可以向金融機(jī) 構(gòu)投資入股。但對(duì)金融機(jī)構(gòu)投資的累計(jì)金額加企業(yè)其它投資的累計(jì)金額不得超過(guò)本企業(yè)凈資產(chǎn)的 50%。3、嚴(yán)禁以銀行貸款向金額機(jī)構(gòu)投資。4、單個(gè)股東投資金額超過(guò)金融機(jī)構(gòu)資本金10%以上的，必須 報(bào)經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)。（四）投資建議XXXX近年來(lái)發(fā)展迅速，在立足主業(yè)的基礎(chǔ)上，向多元化業(yè)務(wù)板 塊不斷拓展。其中，金融板塊的建設(shè)已經(jīng)初見(jiàn)成效，財(cái)務(wù)公司、小 貸公司、租賃公司、典當(dāng)公司等相繼

27、設(shè)立，同時(shí)也在證券、銀行領(lǐng) 域有戰(zhàn)略性的投資。融資租賃業(yè)作為近年來(lái)具有較強(qiáng)增長(zhǎng)潛力的金 融行業(yè)，如果能適時(shí)得進(jìn)入，對(duì)于集團(tuán)金融控股平臺(tái)的建設(shè)和整體 業(yè)務(wù)的協(xié)同促進(jìn)有重要的意義。二、融資租賃簡(jiǎn)介（一）融資租賃的概念1、融資租賃的定義融資租賃是指出租人根據(jù)承租人對(duì)租賃物件的特定要求和對(duì)供 貨人的選擇，出資向供貨人購(gòu)買(mǎi)租賃物件，并租給承租人使用，承 租人則分期向出租人支付租金，在租賃期內(nèi)租賃物件的所有權(quán)屬于 出租人所有，承租人擁有租賃物件的使用權(quán)。租期屆滿，租金支付 完畢并且承租人根據(jù)融資租賃合同的規(guī)定履行完全部義務(wù)后，對(duì)租 賃物的歸屬?zèng)]有約定的或者約定不明的，可以協(xié)議補(bǔ)充；不能達(dá)成 補(bǔ)充協(xié)議的，按

28、照合同有關(guān)條款或者交易習(xí)慣確定，仍然不能確定 的，租賃物件所有權(quán)歸出租人所有。租金計(jì)算原則是：出租人以租 賃物件的購(gòu)買(mǎi)價(jià)格為基礎(chǔ)，按承租人占用出租人資金的時(shí)間為計(jì)算 依據(jù)，根據(jù)雙方商定的利率計(jì)算租金。因此，融資租賃實(shí)質(zhì)是依附 于傳統(tǒng)租賃上的金融交易，是一種特殊的金融工具。一般而言，融資租賃具有以下特征：（1）租賃物由承租人決定，出租人出資購(gòu)買(mǎi)并租賃給承租人使 用，并在租賃期間內(nèi)只能租給一個(gè)企業(yè)使用。（2）承租人負(fù)責(zé)檢查驗(yàn)收制造一商所提供的租賃物，對(duì)租賃物的質(zhì)量與技術(shù)條件出租人不向承租人做出擔(dān)保。（3）出租人保留租賃物的所有權(quán)，承租人在租賃期間支付租金 而享有使用權(quán)，并負(fù)責(zé)租賃期間租賃物的管理、

29、維修和保養(yǎng)。出租 人只提供金融服務(wù)。（4）租賃合同一經(jīng)簽訂，在租賃期間任何一方均無(wú)權(quán)單方面撤 銷(xiāo)合同。只有租賃物毀壞或被證明為已喪失使用價(jià)值的情況下方能 中止執(zhí)行合同，無(wú)故毀約則要支付相當(dāng)重的罰金。（5）租期結(jié)束后，承租人一般對(duì)租賃物有留購(gòu)和退租兩種選 擇，若要留購(gòu)，購(gòu)買(mǎi)價(jià)格由租賃雙方協(xié)商確定。圖2-1 :簡(jiǎn)單融資租賃交易流程 Z.-M?, &l&a陣轉(zhuǎn)讓松風(fēng)怛燈忖 _ _融資租賃是集融資與融物、貿(mào)易與技術(shù)更新于體的新型金融產(chǎn) 業(yè)。由于其融資與融物相結(jié)合的特點(diǎn)，出現(xiàn)問(wèn)題時(shí)租賃公司可以回 收、處理租賃物，因而在辦理融資時(shí)對(duì)企業(yè)資信和擔(dān)保的要求不 高，所以非常適合中小企業(yè)融資。此外，融資租賃屬于表

30、外融資， 不體現(xiàn)在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表的負(fù)債項(xiàng)目中，所以也不影響企業(yè)的資信狀 況。這對(duì)需要多渠道融資的中小企業(yè)而言是非常有利的。2、融資租賃的主要形式根據(jù)融資租賃項(xiàng)目的復(fù)雜程度和操作模式，一般可將融資租賃 分為以下幾類(lèi)：（1）簡(jiǎn)單融資租賃簡(jiǎn)單融資租賃即直接融資租賃，是融資租賃的最簡(jiǎn)單的交易形 式，出租人根據(jù)承租人對(duì)出賣(mài)人、租賃物的選擇，向出賣(mài)人購(gòu)買(mǎi)租 賃物件，提供給承租人使用，并向承租人收取租金，它以出租人保 留租賃物件的所有權(quán)和收取租金為條件，使承租人在租賃合同期內(nèi) 對(duì)租賃物取得占有、使用和收益的權(quán)利。簡(jiǎn)單融資租賃是一切融資 租賃交易的基礎(chǔ)，只有出租人、承租人和供貨人三方參與，由融資 租賃合同和供貨

31、合同兩個(gè)合同構(gòu)成。（2）售后回租售后回租是指租賃物的所有權(quán)人將租賃物出售給融資租賃公 司，然后通過(guò)與融資租賃公司簽訂售后回租合同，按約定的條件， 以按期交付租金的方式使用該租賃物，直到還完租金重新取得該物 的所有權(quán)，但也有售后回租的承租人不留購(gòu)租賃物的情形。售后回 租實(shí)際上是購(gòu)買(mǎi)和租賃的一體化，售后回租合同實(shí)際上是購(gòu) 買(mǎi)合同和融資租賃合同體化的結(jié)果，回租的目的是為了解決 承租人的自有資金或流動(dòng)資金不足。這種方式有利于企業(yè)將現(xiàn)有資 產(chǎn)變現(xiàn)，還可以用來(lái)改善財(cái)務(wù)狀況和資金結(jié)構(gòu)、改善銀行信用條 件。（3）委托租賃委托融資租賃是指出租人接受委托人的資金或租賃物，根據(jù)委 托人的要求向承租人辦理的融資租賃業(yè)

32、務(wù)。在租賃期內(nèi)，租賃物的 所有權(quán)歸委托人，出租人代理管理并收取傭金。在委托租賃中，增 加了委托人和一份委托代理合同，可以是資金委托，也可以是委托 人限制的租賃物。委托租賃常用于下列情況：是委托人不具備出租 人資格，對(duì)租賃業(yè)務(wù)不熟悉；二是委托人與受托出租人、承租人在 不同地區(qū)或國(guó)家，沒(méi)有條件親自管理，只好交給受托人。委托租賃 實(shí)際上是具有資產(chǎn)管理功能，可以幫助企業(yè)利用閑臵設(shè)備，提高設(shè) 備利用率。委托融資租賃一般有兩種方式：一種方式是擁有資金或 設(shè)備的人委托非銀行金融機(jī)構(gòu)從事融資租賃，第一出租人同時(shí)是委 托人，第二出租人同時(shí)是受托人。出租人接受委托人的資金或租賃 標(biāo)的物，根據(jù)委托人的書(shū)面委托，向委

33、托人指定的承租人辦理融資 租賃業(yè)務(wù)。在租賃期內(nèi)租賃標(biāo)的物的所有權(quán)歸委托人，出租人只收 取手續(xù)費(fèi)，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。這種委托租賃的一大特點(diǎn)就是讓沒(méi)有租賃 經(jīng)營(yíng)權(quán)的企業(yè)，可以“借權(quán)”經(jīng)營(yíng)。電子商務(wù)租賃即依靠委托租賃 作為商務(wù)租賃平臺(tái)。第二種方式是出租人委托承租人或第三人購(gòu)買(mǎi) 租賃物，出租人根據(jù)合同支付貨款，又稱(chēng)委托購(gòu)買(mǎi)融資租賃。（4）杠桿租賃杠桿融資租賃是一個(gè)包括承租人、設(shè)備供應(yīng)商、出租人和長(zhǎng)期 貸款人的比較復(fù)雜的融資租賃形式，做法類(lèi)似銀團(tuán)貸款，專(zhuān)門(mén)做大 型租賃項(xiàng)目并有稅收好處，主要由一家租賃公司牽頭作為主干公 司，為個(gè)超大型的租賃項(xiàng)目融資。首先成立一個(gè)脫離租賃公司主體 的操作機(jī)構(gòu)一專(zhuān)為本項(xiàng)目成立資金管

34、理公司提供項(xiàng)目總金額20%以上的資金，其余部分資金來(lái)源則主要是吸收銀行和社會(huì)閑散游資， 利用100%享受低稅的好處“以二博八”的杠桿方式，為租賃項(xiàng)目取 得目額資金。其余做法與融資租賃基本相同，只不過(guò)合同的復(fù)雜程 度因涉及面廣而隨之增大。由于可享受稅收好處、操作規(guī)范、綜合 效益好、租金回收安全、費(fèi)用低，一般用于飛機(jī)、輪船、通訊設(shè)備 和大型成套設(shè)備的融資租賃。（5）廠商租賃廠商租賃是種由機(jī)械設(shè)備的制造商或經(jīng)銷(xiāo)商，對(duì)選定本企業(yè)生 產(chǎn)或經(jīng)銷(xiāo)的機(jī)械設(shè)備的購(gòu)買(mǎi)者，即最終用戶，通過(guò)為其提供租賃融 資，將設(shè)備交付給用戶使用的租賃銷(xiāo)售方式。設(shè)備的使用者在取得 設(shè)備時(shí)無(wú)需一次性付清貨款，只需在隨后的租期內(nèi)支付相應(yīng)

35、租金， 即可獲得設(shè)備的使用權(quán)。這種方式實(shí)際上是租賃銷(xiāo)售的方式，既使 企業(yè)擴(kuò)大了銷(xiāo)售，也為企業(yè)提供了融資途徑，是當(dāng)前許多國(guó)家大力 發(fā)展的一種融資租賃方。（6）分成租賃分成租賃是種新的租賃形式，結(jié)合了投資的某些特點(diǎn)。租賃公 司與承租人之間在確定租金水平時(shí)，不是以固定或者浮動(dòng)的利率作 為確定租金的依據(jù)，而是以租賃設(shè)備的生產(chǎn)量或企業(yè)與租賃設(shè)備相 關(guān)的收益來(lái)確定。（7）國(guó)際融資轉(zhuǎn)租賃融資轉(zhuǎn)租賃是以同物件為標(biāo)的物的多次融資租賃業(yè)務(wù)，即租賃 公司從其他租賃公司融資租入的租賃物件，再轉(zhuǎn)租給下個(gè)承租人， 般在國(guó)際間進(jìn)行。此時(shí)業(yè)務(wù)做法同簡(jiǎn)一單融資租賃無(wú)太大區(qū)別。出 租方從其他租賃公司租賃設(shè)備的業(yè)務(wù)過(guò)程，由于是在金

36、融機(jī)構(gòu)間進(jìn) 行的，在實(shí)際操作過(guò)程中，只是依據(jù)購(gòu)貨合同確定融資金額，在購(gòu) 買(mǎi)租賃物件的資金運(yùn)行方面始終與最終承租人沒(méi)直接的聯(lián)系。在做 法上可以很靈活，有時(shí)租賃公司甚至直接將購(gòu)貨合同做為租賃資產(chǎn) 簽訂轉(zhuǎn)租賃合同。這種做法實(shí)際是租賃公司融通資金的種方式，租 賃公司作為第一承租人不是設(shè)備的最終用戶，因此也不能提取租賃 物件的折舊。轉(zhuǎn)租賃的另一功能就是解決跨境租賃的法律和操作程 序問(wèn)題。3、融資租賃的收益來(lái)源承租人對(duì)物件的使用需求是融資租賃業(yè)務(wù)得以開(kāi)展的一前提， 出租人在資金、設(shè)備等資源流動(dòng)過(guò)程中發(fā)揮組織橋梁作用，最終通 過(guò)向承租人收取租金使得實(shí)際出資的各方獲得各自的經(jīng)濟(jì)利益。從融資租賃業(yè)務(wù)實(shí)際出發(fā)，租

37、賃企業(yè)獲得的盈利主要來(lái)源于以下方面：盈利途徑具體操作租金收入融資租賃企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)即為以物為載體的租賃業(yè)務(wù)，獲取利差 或收取租金必然是其最主要的盈利模式。目前，利差視風(fēng)險(xiǎn)的高 低而定，一般約為1%-5%殘值處理在租賃期內(nèi)，融資租賃企業(yè)擁有租賃物的所有權(quán)。在租賃合約 內(nèi)，若承租人違反合約，融資租賃企業(yè)科收回租賃物的使用權(quán)； 租賃合約到期后，租賃物的所有權(quán)不論是承租人留購(gòu)還是融資租 賃企業(yè)收回，都會(huì)存在租賃物的余值處臵收益。提咼租賃物的余 值處臵收益，不僅能夠降低融資租賃風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也是融資租賃企 業(yè)重要盈利模式之一。有關(guān)費(fèi)用在實(shí)際操作中，融資租賃企業(yè)根據(jù)業(yè)務(wù)的具體情況，以管理費(fèi)、 手續(xù)費(fèi)、資金占用

38、等，向承租人收取有關(guān)費(fèi)用。促銷(xiāo)讓利融資租賃企業(yè)可以組織、整合一定數(shù)量的相同類(lèi)型設(shè)備使用者， 通過(guò)大批量的訂購(gòu)或長(zhǎng)期穩(wěn)定的購(gòu)銷(xiāo)關(guān)系，從設(shè)備制造商那里獲 得銷(xiāo)售讓利。資金優(yōu)惠融資租賃企業(yè)可以憑借投資回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)小、回報(bào)高的項(xiàng)目，從金融 機(jī)構(gòu)爭(zhēng)取得到優(yōu)惠貸款。稅收優(yōu)惠政府一般對(duì)融資租賃業(yè)有稅收方面的減免政策，同時(shí)，租賃物的 加速折舊可以起到延緩納稅的作用。從上表可知，在收取租金（實(shí)為利差）、租賃物殘值處理外， 融資租賃企業(yè)可以通過(guò)金融、制造業(yè)等領(lǐng)域的資金優(yōu)惠與促銷(xiāo)讓利 獲得收益，此外，國(guó)家稅收減免也是融資租賃企業(yè)盈利的重要部 分，這些是融資租賃企業(yè)得以生存、發(fā)展的基礎(chǔ)。但從發(fā)達(dá)國(guó)家的 經(jīng)驗(yàn)而言，在租金和

39、殘值處理之外，由于促銷(xiāo)讓利、資金優(yōu)惠等具 有較大的隨意性，并不是融資租賃企業(yè)盈利空間中可靠、穩(wěn)定的組 成部分，因此政府對(duì)融資租賃業(yè)的支持，特別是稅收優(yōu)惠是融資租 賃業(yè)生存并得以快速發(fā)展的根本保障。（二）融資租賃的比較分析1、與商業(yè)信用的比較商業(yè)信用是以商品的形式提供的，以?xún)敻稙闂l件的信用形式， 主要包括賒銷(xiāo)、分期付款、預(yù)付貨款、預(yù)付定金等方式。融資租賃 與一商業(yè)信用在很多方面有相似之處，但兩者差別也比較顯著，主 要表現(xiàn)在以下幾方面：第一、從所有權(quán)來(lái)看，當(dāng)使用分期付款時(shí)，一般物品交付驗(yàn)收 或購(gòu)貨合同生效后，物品的所有權(quán)即發(fā)生轉(zhuǎn)移。而在融資租賃建立 的關(guān)系下，承租人在合同期內(nèi)享有物品的使用權(quán)，但是

40、沒(méi)有所有 權(quán)。第二、從信用的范圍方面來(lái)看，分期付款受企業(yè)業(yè)務(wù)范圍和經(jīng) 營(yíng)的地理范圍的限制。而融資租賃中，租賃機(jī)構(gòu)做為中介機(jī)構(gòu)，同 時(shí)聯(lián)系租賃物件的產(chǎn)銷(xiāo)方和租賃方，能超越業(yè)務(wù)和地理范圍的限 制。第三、從業(yè)務(wù)關(guān)系來(lái)看，分期付款是涉及買(mǎi)賣(mài)雙方一個(gè)合同的 的購(gòu)貨關(guān)系，而融資租賃涉及承租人、出租人和供貨人三方，需同 時(shí)簽訂購(gòu)貨合同與租賃合同，這使得簽約三方利益聯(lián)系非常密切。表2-1 :融資租賃與分期付款的區(qū)別融資租賃分期付款（商業(yè)信用）所有權(quán)屬于出租人屬于付款人信用范圍商品種類(lèi)范圍和業(yè)務(wù)地理范圍均較大商品種類(lèi)范圍和業(yè)務(wù)地理范圍均較小涉及人一般涉及出租人、承租 人和供貨方三個(gè)主題只涉及買(mǎi)賣(mài)雙方2、與銀行信

41、用的比較融資租賃與銀行信用都向企業(yè)提供資金并收取定的利息，但一二 者存在實(shí)質(zhì)上的差別：首先，銀行信用般是純粹的資金運(yùn)動(dòng)形式，融資和購(gòu)物兩者是 分開(kāi)的；而融資租賃是以融物而達(dá)到融資目的的信用形式。其次，銀行信用只涉及到借貸雙方的關(guān)系，而融資租賃涉及承 租人、出租人和供貨人三方。再次，銀行信用涉及到的合同標(biāo)的物是“錢(qián)”，而融資租賃合 同雖然償還用“錢(qián)”，但合同的標(biāo)的物是“物”。最后，銀行在國(guó)際貿(mào)易中提供的買(mǎi)方信貸一般只能用于購(gòu)買(mǎi)信 貸提供國(guó)的貨物，而融資租賃則沒(méi)有資金使用方面的限制，融通的 資金用于買(mǎi)什么和向誰(shuí)買(mǎi)由租賃公司自行決定。表2-2 :融資租賃與銀行信貸的區(qū)別融資租賃分期付款（商業(yè)信用）資

42、金運(yùn)動(dòng)形式一般資金和物品的運(yùn)動(dòng)緊密相連一般只是純粹的資金運(yùn) 動(dòng)涉及人一般涉及出租人、承租人和供貨方 三個(gè)主體只涉及借貸雙方合同標(biāo)的物物品資金3、與經(jīng)營(yíng)租賃的比較經(jīng)營(yíng)租賃相對(duì)于融資租賃來(lái)說(shuō)是一種傳統(tǒng)意義上的租賃，承租 人租賃資產(chǎn)只是為滿足經(jīng)營(yíng)上短期、臨時(shí)性或季節(jié)性的需要，出租 人不僅要向承租人提供設(shè)備的使用權(quán)，還要向承租人提供設(shè)備的保 養(yǎng)、維修和其他專(zhuān)門(mén)技術(shù)。而融資租賃一般期限較長(zhǎng)，且由承租人 負(fù)責(zé)租賃期間設(shè)備的管理、維護(hù)和保養(yǎng)。經(jīng)營(yíng)租賃的租金是使用物件的對(duì)價(jià)，與承租人使用物件的時(shí)間 相關(guān)，和出租人取得物件的資金成本無(wú)關(guān)：融資租賃的租金是使用 資金的對(duì)價(jià)，租金由取得貸款的木金、利息和出租人所賺取

43、的利差 構(gòu)成，由承租人占用融資成本的時(shí)間計(jì)算。三、融資租賃的運(yùn)營(yíng)模式（一）主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域1、航空租賃航空運(yùn)輸企業(yè)由于高投入、高風(fēng)險(xiǎn)、高科技、低回報(bào)的特性，面臨著市場(chǎng)目大、利潤(rùn)較小的困境。2014年，我國(guó)航空運(yùn)輸業(yè)累計(jì) 實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5001億元，增長(zhǎng)21.2%,利潤(rùn)總額363億元，下降 13.9%。其中，航空公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3532億元，增長(zhǎng)17.9%，利U潤(rùn)總額278億元，下降17.7%。營(yíng)業(yè)收入不斷增長(zhǎng)，但利潤(rùn)率卻在 下降，主要原因是航空運(yùn)輸業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本過(guò)高，購(gòu)買(mǎi)飛機(jī)及維護(hù)飛 機(jī)的成本過(guò)高，受近年的金融危機(jī)影響，更是雪上加霜。租賃是解決航空企業(yè)過(guò)高成本的重要方法，也是增加運(yùn)力的重要方式，國(guó)際航

44、空運(yùn)輸業(yè)所用飛機(jī)33%是通過(guò)租賃方式獲得。航空租賃可以令航空公司短期內(nèi)調(diào)整機(jī)隊(duì)結(jié)構(gòu)，增加運(yùn)力，還可優(yōu)化財(cái) 務(wù)報(bào)表。以前國(guó)內(nèi)航空公司不愿意租賃飛機(jī)經(jīng)營(yíng)，現(xiàn)在逐漸接受了這一觀念，并在近幾年嘗試了多種租賃方式。截卒 2013年年底，我國(guó)民 航運(yùn)輸規(guī)模達(dá)到了 1597架，其中通過(guò)融資租賃約有 310架，通過(guò)金 融租賃約有290架。近年來(lái)，低空開(kāi)放、私人飛機(jī)開(kāi)放促進(jìn)了我國(guó)客機(jī)需求的強(qiáng)勁 增長(zhǎng)，吸引各類(lèi)租賃公司進(jìn)入我國(guó)飛機(jī)租賃市場(chǎng)。我國(guó)航空租賃公 司主要有以銀行系為背景與以航空業(yè)為背景的兩類(lèi)租賃公司為主。 國(guó)際航空租賃主要以經(jīng)營(yíng)租賃方式交易，國(guó)內(nèi)目前航空租賃則主要 以融資租賃為主。航空租賃發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力無(wú)疑

45、是航空業(yè)本身。整體而言，近年來(lái) 我國(guó)航空業(yè)穩(wěn)步發(fā)展，航空運(yùn)輸需求不斷增長(zhǎng)，尤其是客運(yùn)需求增 長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁。2015年航空運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量達(dá)到608.16億噸公里，增長(zhǎng)了 6.1%,其中旅客周轉(zhuǎn)量 50106723.7萬(wàn)人公里，增長(zhǎng)10.6 %， 貨郵周轉(zhuǎn)量1621575.9萬(wàn)噸公里，比上年減少6.8%。2014年，我國(guó)民航全行業(yè)運(yùn)輸飛機(jī)期末在冊(cè)架數(shù)1764架。根據(jù)波音公司的預(yù)測(cè)，從現(xiàn)在到 2030年的末來(lái)近20年內(nèi)，我國(guó)將需 要引進(jìn)5000架新飛機(jī)，價(jià)值6000億美元。假一設(shè)以租賃方式獲得 的飛機(jī).燈總數(shù)的二分之一，則將新增市場(chǎng)規(guī)模2000億美元。圖3-1 :我國(guó)航空業(yè)運(yùn)輸總周轉(zhuǎn)量700600500

46、40030020010002DO6 2007200820092010201120123叭25%20 t.-15fl010&o圖3-2 :航空租賃交易結(jié)構(gòu)圖2仃闕Kit E機(jī) 所竹權(quán)吐陣抵押川知祝和的轉(zhuǎn)訃 茯得E機(jī)覽川用2、船舶租賃航運(yùn)企業(yè)船舶融資具有資金需求量大，融資風(fēng)險(xiǎn)咼的的特點(diǎn)。 船舶融資租賃是世界上最重要的船舶融資方式之一，其既能為銀行 的資金尋找到條穩(wěn)妥地投資渠道，又能為造船業(yè)擴(kuò)大銷(xiāo)售提供幫 助，還能為航運(yùn)企業(yè)提供低成本、高質(zhì)量的運(yùn)力供給。預(yù)計(jì)2016年全球經(jīng)濟(jì)緩慢增長(zhǎng)、國(guó)際造船新規(guī)逐步實(shí)施，全球 航運(yùn)市場(chǎng)會(huì)比2015年略有改善，新船訂造量有望達(dá)到 6040-7500萬(wàn) 載重噸，新增訂

47、一單量可能略有增加，手持訂單量將下降到1億載重噸以下。風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存，租賃公司進(jìn)入船舶市場(chǎng)可推動(dòng)船舶制造業(yè)的 復(fù)蘇。租賃公司通過(guò)反周期操作，在船舶制造業(yè)市場(chǎng)低迷時(shí)，買(mǎi)入 船舶，在市場(chǎng)繁榮時(shí)，大量出租船舶，不僅有利于造船業(yè)的平穩(wěn)增長(zhǎng)，同時(shí)其強(qiáng)大的融資能力也緩解了造船商與船東雙方的資金壓 力，大量盤(pán)活二手船。船舶租賃是我國(guó)船舶制造業(yè)在經(jīng)歷2008年金融危機(jī)后迅速恢復(fù)的重要推動(dòng)力，也將在我國(guó)船舶制造業(yè)再次進(jìn)入 低迷期為其注入新的活力。目前，我國(guó)已成為世界第一大船舶制造國(guó)。根據(jù)我國(guó)船舶工業(yè) 協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2015年我國(guó)造船完工量為 6021萬(wàn)載重噸，新接船舶 訂單量為2041萬(wàn)載重噸，手持船舶訂單量為1

48、.0695億載重噸，分 別占世界市場(chǎng)份額的 40.7%、43.6%、41.5%。2015年，全國(guó)規(guī)模以 上船舶工業(yè)企業(yè)有1647家，完成工業(yè)總產(chǎn)值 7903億元，同比增長(zhǎng) 3.4%。圖3-3 :我國(guó)船舶制造業(yè)三大指標(biāo)“丁 1- I!靳接訂 F捋訂5am船舶租賃與航空租賃都具有資金需求量大，融資風(fēng)險(xiǎn)咼等特 點(diǎn)，是銀行系租賃公司青睞的重要租賃行業(yè)，銀行系租賃公司背靠 母公司，融資渠道更廣泛。船舶租賃公司主要以銀行系租賃公司為 主，如民生金融租賃、工銀金融租賃與國(guó)銀租賃等公司，占據(jù)了絕 大部分市場(chǎng)份額。目前，我國(guó)船舶租賃尚末建立完整的市場(chǎng)，從事 船舶租賃業(yè)務(wù)的租賃公司主要服務(wù)本國(guó)大型客戶，以售后回租

49、與直 接租賃方式為主。我國(guó)船舶制造業(yè)發(fā)展迅速，船舶租賃作為一種有 效的融資與銷(xiāo)售手段，未來(lái)發(fā)展?jié)摿薮蟆?、工程機(jī)械租賃我國(guó)是個(gè)球第一大工程機(jī)械制造國(guó)，近幾年發(fā)展十分迅速， 2015年工程機(jī)械行業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)增速預(yù)計(jì)在 14注右，利潤(rùn)增幅預(yù)計(jì)在 5% 左右，出口增長(zhǎng)預(yù)計(jì)在10%左右。2015年1-9月累計(jì)實(shí)現(xiàn)機(jī)械工業(yè) 同比增長(zhǎng)8.6%; 1-10月累計(jì)完成工業(yè)總產(chǎn)值14.9萬(wàn)億元，同比增 長(zhǎng)11.91%； 2015年1-9月累計(jì)為8116億元，同比增長(zhǎng)3.45%。降低成本、提高利潤(rùn)是每個(gè)施工企業(yè)的追求，同時(shí)技術(shù)不斷革 新也為工程設(shè)備需求方造成資金壓力。工程機(jī)械租賃能夠加快企業(yè) 的機(jī)械技術(shù)更新，擴(kuò)大企業(yè)

50、投資規(guī)模，降低成本，緩解資金短缺。 而對(duì)于工程機(jī)械制造商而言，在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的情況下，工程機(jī) 械租賃可以保證銷(xiāo)售，降低回款風(fēng)險(xiǎn)。因此，工程機(jī)械行業(yè)的迅速 發(fā)展帶來(lái)了工程機(jī)械融資租賃業(yè)務(wù)的迅猛發(fā)展。2015年我國(guó)工程機(jī)械總銷(xiāo)售額比2014年增長(zhǎng)12.09%,融資租賃業(yè)務(wù)額比2014年增長(zhǎng) 近21%市場(chǎng)滲透率提高到接近16%但與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，仍有很大 差距，美國(guó)工程機(jī)械行業(yè)巨頭卡特彼勒在全球60%以上、在發(fā)達(dá)地區(qū)80%以上的銷(xiāo)售都是以融資租賃的方式進(jìn)行的?？ㄌ乇死粘闪⒂?925年，是世界最大的工程機(jī)械生產(chǎn)商。1981 年，卡特彼勒成立了融資租賃公司，目前其在融資租賃方面的發(fā)展 己經(jīng)十分成熟，成為

51、工程機(jī)械企業(yè)模仿和追趕的目標(biāo)?？ㄌ乇死杖?資租賃的成功可歸結(jié)為四個(gè)因素：、產(chǎn)品，公司致力于為用戶提供 先進(jìn)、高質(zhì)量的工程機(jī)械設(shè)備：二、服務(wù)，為用戶提供優(yōu)質(zhì)的的售 后服務(wù)；三、理念，其對(duì)建立融資租賃營(yíng)銷(xiāo)模式的理念有很深刻的 理解；四、標(biāo)準(zhǔn)，為二手設(shè)備的翻新制定嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)，牢牢控制著 自身產(chǎn)品的二次銷(xiāo)售與服務(wù)市場(chǎng)?？ㄌ乇死赵谄洚a(chǎn)品的整個(gè)生命周 期內(nèi)都獲得收益，而國(guó)內(nèi)的一些融資租賃公司僅重視產(chǎn)品的次性銷(xiāo) 售利益。據(jù)工程機(jī)械行業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，2015年我國(guó)工程機(jī)械需求總額將達(dá) 到6000億元，如市場(chǎng)滲透率能進(jìn)一步提升至 25噓右，則工程機(jī)械 租賃市場(chǎng)規(guī)?？梢赃_(dá)到1500億元，發(fā)展空間廣闊。圖3-4 :我國(guó)

52、工程機(jī)械租賃滲透率J fi?機(jī)轉(zhuǎn)誚甘附 r械州研神無(wú)斎 氣18 00%16 00%M 00%1200%10 00%8 00%6 00%4 00%2.00%0 00%4、醫(yī)療設(shè)備租賃從全球來(lái)看，醫(yī)療設(shè)備租賃是醫(yī)務(wù)界非常重要的籌資方式，在關(guān)國(guó)，采用這種方式進(jìn)行醫(yī)療設(shè)備更新的比重高達(dá)80%而在我國(guó)，醫(yī)療設(shè)備租賃正處于起步階段，2015年，醫(yī)療設(shè)備融資租賃額 為71.28億元，僅占醫(yī)療設(shè)備銷(xiāo)售額的 4.8%。我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)在改革開(kāi)放后有了長(zhǎng)足發(fā)展，銷(xiāo)售收入從2000年的145億元增長(zhǎng)至2D12年的1485億元，增速高于 GDP增速 與其他行業(yè)增速，是名副其實(shí)的朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)， 2015年市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)將 達(dá)

53、到4000億兀。月前，我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)中所用醫(yī)療設(shè)備有 15%左右是 20世紀(jì)70年代前后的產(chǎn)品，有60%是上世紀(jì)80年代中期以前的產(chǎn) 品，已經(jīng)到達(dá)更新?lián)Q代的期限，將會(huì)釋放出更多需求，未來(lái)10年中，我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)都會(huì)保持高速增長(zhǎng)。當(dāng)前，我國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)正逐漸進(jìn)入市場(chǎng)化階段，多數(shù)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的 資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理，采用以藥養(yǎng)院的方式，資金限制較大。而且 對(duì)于中西部小型醫(yī)療機(jī)構(gòu)而言，醫(yī)療設(shè)備所需資金壓力更加巨大， 難以承擔(dān)個(gè)額支付。融資租賃方式則可以有效緩解醫(yī)療機(jī)構(gòu)的資金 壓力。以發(fā)達(dá)國(guó)家30%勺滲透率為基準(zhǔn)，2015年我國(guó)醫(yī)療設(shè)備租賃市 場(chǎng)將達(dá)到1200億元，為2015年的16.84倍，發(fā)展空間廣闊。圖3

54、-5 :我國(guó)醫(yī)療器械行業(yè)銷(xiāo)售收入（億元）-a - 幾 j2000 2001 2002 2003 2004 2005 2&06 2007 2006 2009 2010 20T! 20125、印刷設(shè)備租賃我國(guó)印刷業(yè)與我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)保持了同步增長(zhǎng)，截至2014年底中國(guó)印刷業(yè)共有各類(lèi)企業(yè)102484家，從業(yè)人員356.67萬(wàn)人，印刷工 業(yè)總產(chǎn)值8677.13億元，資產(chǎn)總額9256.6億元。日前我國(guó)印刷企業(yè) 主要遍布在長(zhǎng)三角、珠三角和環(huán)渤海地區(qū)，以小型私有企業(yè)為主， 近70%勺高端設(shè)備為進(jìn)口設(shè)備。通過(guò)租賃獲得印刷設(shè)備的方式不僅是難以獲得融資的中小企業(yè) 融資、降低成本的重要方式，對(duì)于大型企業(yè)而言，也是很重要

55、的降 低成本方法。由于印刷設(shè)備使用時(shí)限較長(zhǎng)，變現(xiàn)能力較強(qiáng)，租金托 付風(fēng)險(xiǎn)較?。煌瑫r(shí)出租方設(shè)臵了嚴(yán)格的審查規(guī)則，違約成本較高， 因此印刷設(shè)備承租方違約風(fēng)險(xiǎn)較小?？傮w而言，印刷設(shè)備租賃的風(fēng) 險(xiǎn)較小，對(duì)于設(shè)備生產(chǎn)廠商而言，是一條十分有效的銷(xiāo)售渠道。我國(guó)印刷設(shè)備融資租賃業(yè)務(wù)開(kāi)始于 2001年，發(fā)展時(shí)間較短，但 已經(jīng)取得定成果，融資租賃總額由 2007年的21億人民幣，增長(zhǎng) 至2013底的128億人民幣，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá) 80%融資滲透率達(dá)到 36.8%。業(yè)內(nèi)主要企業(yè)為遠(yuǎn)東宏信、華融金融租賃、恒信融資租賃、 江蘇融資租賃等。就融資租賃涉及產(chǎn)品來(lái)看，上述企業(yè)更趨于與國(guó) 外知名企業(yè)合作。優(yōu)先選擇國(guó)外品牌的原因

56、有二：一是國(guó)外設(shè)備質(zhì) 量較高，在承租人還租困難后，仍能進(jìn)入流通；二是國(guó)內(nèi)設(shè)備商的 客戶群相對(duì)于國(guó)外設(shè)備商的客戶群，實(shí)力較弱，風(fēng)險(xiǎn)史大。目前，我國(guó)印刷租賃主要集中在印刷設(shè)備環(huán)節(jié)，印前、印后較 少。銀行系租賃公司正憑借其強(qiáng)大的融資平臺(tái)與風(fēng)險(xiǎn)控制能力，進(jìn) 入印刷融資租賃業(yè)。6、不動(dòng)產(chǎn)租賃不動(dòng)產(chǎn)租賃目前在我國(guó)仍處于起步階段，隨著城市化進(jìn)程的加速，上地價(jià)格增長(zhǎng)，企業(yè)廠房等不動(dòng)產(chǎn)價(jià)格上漲，對(duì)于國(guó)內(nèi)企業(yè)而言，資金壓力加大，不動(dòng)產(chǎn)租賃具有較大的發(fā)展?jié)摿Α．?dāng)前，不動(dòng)產(chǎn)租賃國(guó)內(nèi)市場(chǎng)函待開(kāi)發(fā)，租賃方式仍待多樣化。但是，對(duì)于向業(yè)、生產(chǎn)用不動(dòng)產(chǎn)而言，由于市場(chǎng)管制與價(jià)格波動(dòng)， 融資租賃仍待觀望。7、教育租賃教育租賃是租賃

57、業(yè)中的一個(gè)新興行業(yè)。由于教育信息化普及與學(xué)校的持續(xù)擴(kuò)招，學(xué)校教學(xué)設(shè)備等固定資產(chǎn)承受壓力增大，學(xué)校受 到政府、機(jī)構(gòu)投資的限制，且本身融資能力較低，購(gòu)入新資產(chǎn)的資 金需求缺口較大，而教育租賃則能夠緩解教育機(jī)構(gòu)的融資困難問(wèn) 題，降低資金使用成本。目前，國(guó)內(nèi)教育租賃主要為IT設(shè)備租賃等，租賃方式較單一，主要是直接融資租賃與回租。（二）主要盈利模式1、租賃收入租賃公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)即為以物為載體的租賃業(yè)務(wù)，獲取利差或收取租金必然是其最主要的盈利模式，目前，利差視風(fēng)險(xiǎn)的高低而定，一般約為1%-5%2、殘值在租賃期內(nèi)，租賃公司擁有租賃物的所有權(quán)，在租賃合約內(nèi)， 若承租人違反合約，租賃公司可收回租賃物的使用權(quán)；租

58、賃合約到 期后，租賃物的所有權(quán)不論是承租人留購(gòu)還是租賃公司收回，都會(huì) 存在租賃物的余值處臵受益。提高租賃物的余值處臵受益，不僅能 夠降低融資租賃風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也是租賃公司重要盈利模式之。根據(jù)金融租賃合同的交易條件和履約情況以及設(shè)備回收后再租 賃、再銷(xiāo)售的實(shí)際收益扣除應(yīng)收未收的租金、維修等相關(guān)費(fèi)用之 后，余值處臵的收益般在 5%-258左右，有些大型通用設(shè)備如飛機(jī)、 輪船等收益會(huì)更高些。3、服務(wù)收入租賃公司除了提供融資、融物服務(wù)以外，還會(huì)根據(jù)本公司的特 點(diǎn)與優(yōu)勢(shì)向承租人提供其他類(lèi)型的服務(wù)，租賃手續(xù)費(fèi)、財(cái)務(wù)咨詢(xún) 費(fèi)、貿(mào)易傭金、服務(wù)組合收費(fèi)等服務(wù)收入也是租賃公司的盈利模式 之一。表3-1 :服務(wù)收入類(lèi)型

59、介紹費(fèi)用類(lèi)型介紹租賃手續(xù)費(fèi)租賃服務(wù)手續(xù)費(fèi)是所有金融租賃公司都有的一項(xiàng)合同管理服務(wù)收 費(fèi)。但根據(jù)合同金額的大小、難易程度、項(xiàng)目初期的投入的多 少、風(fēng)險(xiǎn)的高低以及不同公司運(yùn)作模式的差異，手續(xù)費(fèi)收取的標(biāo) 準(zhǔn)也不相同，一般在0.5%-3%財(cái)務(wù)咨詢(xún)費(fèi)金融租賃公司在一些大型項(xiàng)目或設(shè)備融資中，會(huì)為客戶提供全面 的融資解決方案，會(huì)按融資金額收取一定比例的財(cái)務(wù)咨詢(xún)費(fèi)或項(xiàng) 目成功費(fèi)。視項(xiàng)目金額大小、收取比例、收取方法會(huì)有不同，一 般在0.25%-5%右。財(cái)務(wù)咨詢(xún)費(fèi)是專(zhuān)業(yè)投資機(jī)構(gòu)設(shè)立的獨(dú)立金融 租賃公司在開(kāi)展租賃資產(chǎn)證券化、融資租賃與信托、債券與融資 租賃組合、接力服務(wù)中重要的盈利手段之一，也是金融機(jī)構(gòu)類(lèi)的金融租賃

60、公司的重要中間業(yè)務(wù)收入。貿(mào)易傭金租賃公司作為設(shè)備的購(gòu)買(mǎi)方與投資方，直接促進(jìn)了設(shè)備的流通， 擴(kuò)大了生產(chǎn)廠商與供應(yīng)商的市場(chǎng)規(guī)模，實(shí)現(xiàn)了銷(xiāo)售款的直接回 流，是一種有效的促銷(xiāo)手段，因此，租賃公司會(huì)收取一定的銷(xiāo)售 傭金或保險(xiǎn)運(yùn)輸?shù)拳h(huán)節(jié)的傭金。另外，廠商或供應(yīng)商會(huì)就租賃公 司的規(guī)模采取給予一定的折扣，同樣是租賃公司的重要利潤(rùn)來(lái) 源。服務(wù)組合收費(fèi)主要是有廠商背景的租賃公司在進(jìn)行租賃業(yè)務(wù)時(shí)，還會(huì)在租賃合 同中提供配件、耗材供應(yīng)、培訓(xùn)與維修服務(wù)等，盡管在合同中屬 于免費(fèi)項(xiàng)目，但這一部分的收入將會(huì)在租金中體現(xiàn)，同樣是租賃 公司的利潤(rùn)來(lái)源。（三）盈利驅(qū)動(dòng)模式根據(jù)上述業(yè)務(wù)盈利占比，可分成資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)型、收入驅(qū)動(dòng)型兩種 模