XXXX0725公司改制上市相關(guān)知識(shí)介紹

1、前 言首發(fā)上市的重大意義 當(dāng)前，國(guó)家中小企業(yè)發(fā)行上市的政策導(dǎo)向，特別是創(chuàng)業(yè)板的推出，為中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)發(fā)展提供了難得的歷史機(jī)遇。抓住機(jī)遇，盡快在中小板或創(chuàng)業(yè)板上市，樹(shù)立公司品牌，建立直接融資體制，募集增量資金，實(shí)現(xiàn)高速發(fā)展，是企業(yè)家當(dāng)前的最佳戰(zhàn)略決策。 迅速募集資金 建立規(guī)模優(yōu)勢(shì) 吸引優(yōu)秀人才 提升競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)增強(qiáng)內(nèi)部激勵(lì) 提高管理效率 增強(qiáng)信息溝通 打造融資平臺(tái) 0 目 錄第一章 A股中小板及創(chuàng)業(yè)板簡(jiǎn)介第二章 首發(fā)上市基本條件及審核重點(diǎn)第三章 首發(fā)上市的流程和時(shí)間安排 第四章 中介機(jī)構(gòu)的選擇依據(jù)和發(fā)行費(fèi)用第五章 浙商證券的優(yōu)勢(shì)和服務(wù)1A股中小板及創(chuàng)業(yè)板簡(jiǎn)介第一章2A股中小板簡(jiǎn)介中小板歷史回顧200

2、4.5.20中小企業(yè)板塊交易特別規(guī)定等文件頒布2004. 6.25中小板開(kāi)板，首批8家公司登陸中小板 2012.6.30 中小板企業(yè)總數(shù)達(dá)到683家 首發(fā)募集資金總額4,703億元 上市公司總市值30,270億元3A股中小板簡(jiǎn)介（續(xù)） A股中小板旨在集中安排符合主板發(fā)行上市條件的企業(yè)中規(guī)模較小的企業(yè)上市。 截至2012年6月30日共有683家中小板上市公司，從行業(yè)類別來(lái)看，制造業(yè)占的比重最大，為76.28%，其次是信息技術(shù)業(yè)，為8.93%。 制造業(yè)再細(xì)分類別，從事電器機(jī)械及器材制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)和電子元器件制造業(yè)的公司數(shù)量較多。所屬行業(yè)制造業(yè)信息技術(shù)業(yè)批發(fā)和零售貿(mào)易建筑業(yè)社會(huì)服務(wù)

3、業(yè)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)挖掘業(yè)房地產(chǎn)業(yè)交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)其他上市公司數(shù)量52161231917118779占比（%）76.28 8.933.362.782.491.61 1.17 1.02 1.02 1.32 4截至2012年6月30日，中小板首發(fā)上市情況如下：A股中小板簡(jiǎn)介（續(xù)）期間上市公司總數(shù)（家）年度新增上市公司(家)首發(fā)后總股本(萬(wàn)股)上市首日市價(jià)總值(萬(wàn)元)平均首發(fā)市盈率(倍)2012年6月68337708,497.2713,189,770.7428.982011年6461151,937,042.49 54,991,339.25 43.852010年5312043,642,300.48 12

4、8,938,918.2854.592009年32754891,910.1231,988,496.5945.372008年273711,138,283.4626,451,742.9126.632007年2021001,586,930.7051,969,728.6428.202006年10252 693,692.7610,686,307.9024.382005年5012 137,875.60314,020.8020.672004年3838317,935.601,489,421.0017.145A股創(chuàng)業(yè)板簡(jiǎn)介創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板，首批28家公司登陸創(chuàng)業(yè)板2009.3.312009.7.202009.10. 2

5、32012.6.30創(chuàng)業(yè)板歷史回顧首次公開(kāi)發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市管理暫行辦法頒布公開(kāi)發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準(zhǔn)則第28號(hào)創(chuàng)業(yè)板公司招股說(shuō)明書等文件公布創(chuàng)業(yè)板上市公司總家數(shù)達(dá)到332家6A股創(chuàng)業(yè)板簡(jiǎn)介（續(xù)）鼓勵(lì)類鼓勵(lì)符合國(guó)家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的公司上市，特別是新能源、新材料、信息、生物與新醫(yī)藥、航空航天、節(jié)能環(huán)保、海洋、先進(jìn)制造、高技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域的公司，以及其他領(lǐng)域中具有自主創(chuàng)新能力、成長(zhǎng)性強(qiáng)的公司。不鼓勵(lì)類紡織、服裝；電力、煤氣以及水的生產(chǎn)供應(yīng)等公用事業(yè)；房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)與經(jīng)營(yíng)、土木工程建筑；交通運(yùn)輸；酒類、食品、飲料；金融；一般服務(wù)業(yè)；國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策明確抑制產(chǎn)能過(guò)剩和重復(fù)建設(shè)的行業(yè)。創(chuàng)業(yè)

6、板擬上市企業(yè)7A股創(chuàng)業(yè)板簡(jiǎn)介（續(xù)） 截至2012年6月30日共有332家創(chuàng)業(yè)板上市公司，從行業(yè)類別來(lái)看，制造業(yè)占的比重最大，其次是信息技術(shù)業(yè)，而批發(fā)和零售貿(mào)易、交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)及建筑業(yè)所占比重極小。 制造業(yè)再細(xì)分類別，從事專用設(shè)備制造業(yè)、化學(xué)原料及化學(xué)制品制造業(yè)和電子元器件制造業(yè)的公司數(shù)量較多。所屬行業(yè)制造業(yè)信息技術(shù)業(yè)社會(huì)服務(wù)業(yè)傳播與文化產(chǎn)業(yè)農(nóng)、林、牧、漁業(yè)采掘業(yè)批發(fā)和零售貿(mào)易建筑業(yè)交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)上市公司數(shù)量21672161075222占比（%）65.0621.694.823.01 2.11 1.51 0.60 0.60 0.60 8A股創(chuàng)業(yè)板簡(jiǎn)介（續(xù)）期間上市公司總數(shù)（家）年度新增上市公司

7、（家）首發(fā)后總股本（萬(wàn)股）上市首日市價(jià)總值(萬(wàn)元)平均發(fā)行市盈率（倍）2012年6月33251515,342.312,125,992.5734.292011年2811281,186,182.4136,917,766.4853.322010年1531171,137,782.3253,335,383.5770.452009年3636346,031.2016,824,420.5562.60 A股創(chuàng)業(yè)板旨在為具有自主創(chuàng)新能力、成長(zhǎng)性強(qiáng)的企業(yè)提供直接融資平臺(tái)。 截至2012年6月30日，創(chuàng)業(yè)板首發(fā)上市概況如下：9首發(fā)上市基本條件及審核重點(diǎn)第二章10A股首發(fā)上市基本條件項(xiàng) 目主板/中小板創(chuàng)業(yè)板主體資格依法

8、設(shè)立且合法存續(xù)的股份有限公司經(jīng)營(yíng)年限連續(xù)三年?duì)I業(yè)記錄(有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司可連續(xù)計(jì)算)盈利要求 最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度凈利潤(rùn)均為正數(shù)且累計(jì)超過(guò)人民幣3,000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計(jì)算依據(jù)； 最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~累計(jì)超過(guò)人民幣5,000萬(wàn)元或者最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)業(yè)收入累計(jì)超過(guò)人民幣3億元； 最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損 最近兩年連續(xù)盈利，最近兩年凈利潤(rùn)累計(jì)不低于人民幣1,000萬(wàn)元，且持續(xù)增長(zhǎng)；或者最近一年盈利，且凈利潤(rùn)不少于500萬(wàn)元，最近一年?duì)I業(yè)收入不少于5,000萬(wàn)元，最近兩年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率均不低于30%。凈利潤(rùn)以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者

9、為計(jì)算依據(jù)； 最近一期末不存在未彌補(bǔ)虧損實(shí)際控制人最近三年內(nèi)實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更最近兩年內(nèi)實(shí)際控制人沒(méi)有發(fā)生變更11A股首發(fā)上市基本條件（續(xù)） 項(xiàng) 目主板/中小板創(chuàng)業(yè)板資產(chǎn)要求最近一期末無(wú)形資產(chǎn)（扣除土地使用權(quán)、水面養(yǎng)殖權(quán)和采礦權(quán)等后）占凈資產(chǎn)的比例不高于20% 最近一期末凈資產(chǎn)不少于人民幣2,000萬(wàn)元； 最近一期末無(wú)形資產(chǎn)占凈資產(chǎn)的比例較主板/中小板要求相對(duì)寬松股本要求發(fā)行前股本總額不少于人民幣3,000萬(wàn)元，發(fā)行后不少于5,000萬(wàn)元發(fā)行后股本總額不少于人民幣3,000萬(wàn)元主營(yíng)業(yè)務(wù)要求最近三年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化最近兩年內(nèi)主營(yíng)業(yè)務(wù)沒(méi)有發(fā)生重大變化，主營(yíng)業(yè)務(wù)突出董事及高管最近三年內(nèi)

10、未發(fā)生重大變化最近兩年內(nèi)未發(fā)生重大變化同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)控股股東、實(shí)際控制人及其控制的其他企業(yè)不應(yīng)從事與發(fā)行人相同或者相近的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)交易不得有顯失公平的關(guān)聯(lián)交易，關(guān)聯(lián)交易價(jià)格公允，不存在通過(guò)關(guān)聯(lián)交易操縱利潤(rùn)的情形關(guān)聯(lián)交易要規(guī)范，不得有嚴(yán)重影響公司獨(dú)立性或者顯失公允的關(guān)聯(lián)交易12 A股首發(fā)上市基本條件（續(xù)） 項(xiàng) 目主板/中小板創(chuàng)業(yè)板成長(zhǎng)性無(wú)明確要求發(fā)行人具有較高的成長(zhǎng)性和較強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力募集資金用途用于主營(yíng)業(yè)務(wù)違法行為最近三年內(nèi)無(wú)重大違法行為發(fā)審委設(shè)主板發(fā)行審核委員會(huì)，25人設(shè)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行審核委員會(huì)，35人初審征求意見(jiàn)征求省級(jí)人民政府、國(guó)家發(fā)改委意見(jiàn)無(wú)明確規(guī)定13首發(fā)上市審核重點(diǎn)基本情況及歷史沿革 在主體資

11、格方面，主要關(guān)注點(diǎn)： 公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是否發(fā)生重大變化； 股東是否將與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的資產(chǎn)全部注入到公司，股東、高管利益是否與公司利益一致，管理層是否保持穩(wěn)定； 公司的股權(quán)是否清晰，控股股東及實(shí)際控制人是否保持穩(wěn)定。 在公司治理、規(guī)范運(yùn)作方面，主要關(guān)注點(diǎn)： 公司運(yùn)作機(jī)制是否完善，組織架構(gòu)及組織功能定位是否清晰； 公司是否存在資產(chǎn)權(quán)屬問(wèn)題，是否存在違規(guī)擔(dān)保和資產(chǎn)占用問(wèn)題； 在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、環(huán)保、稅務(wù)等方面是否存在違法違規(guī)行為。 歷史沿革是否清楚簡(jiǎn)單、規(guī)范合法，主要關(guān)注點(diǎn)： 公司歷史沿革的追溯期間內(nèi)是否存在股權(quán)轉(zhuǎn)讓，歷次股權(quán)轉(zhuǎn)讓是否存在公司代墊轉(zhuǎn)讓款行為；是否具備完全處置權(quán)利，是否存在潛在糾紛； 公司改制為

12、股份公司時(shí)程序的合法性、完備性。 基本原則：尊重歷史，理清關(guān)系，完善細(xì)節(jié)14 公司獨(dú)立性是股票公開(kāi)發(fā)行的最基本條件 對(duì)外獨(dú)立性不夠，表現(xiàn)為在技術(shù)或業(yè)務(wù)上對(duì)其他公司的依賴，大多是由于公司的業(yè)務(wù)決定的； 對(duì)內(nèi)獨(dú)立性不夠，表現(xiàn)為對(duì)主要股東的依賴，容易出現(xiàn)關(guān)聯(lián)交易、資金占用等問(wèn)題，大多是由于改制不徹底造成的。 業(yè)務(wù)架構(gòu)的調(diào)整和合理安排是保證獨(dú)立性的關(guān)鍵因素 完整的產(chǎn)、供、銷體系是公司保持獨(dú)立的根本首發(fā)上市審核重點(diǎn)獨(dú)立性15公司的業(yè)務(wù)與技術(shù)決定了公司的經(jīng)營(yíng)模式與競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 經(jīng)營(yíng)模式也就是盈利模式，決定公司的發(fā)展前景和未來(lái)的市場(chǎng)空間，主要關(guān)注點(diǎn)包括： 公司經(jīng)營(yíng)模式是否具有穩(wěn)定性，是否具備適應(yīng)市場(chǎng)變化的能力；

13、 是否滿足公司的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)以及是否具備擴(kuò)展空間。 在競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)方面的主要關(guān)注點(diǎn)： 公司目前所處的行業(yè)地位及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)； 公司通過(guò)何種途徑建立競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，如：成本領(lǐng)先戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略、集中化戰(zhàn)略等； 公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)能保持多久。首發(fā)上市審核重點(diǎn)業(yè)務(wù)與技術(shù)16財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)是發(fā)行審核過(guò)程中關(guān)注的焦點(diǎn) 獨(dú)立盈利能力： 公司的盈利是否來(lái)源于主營(yíng)業(yè)務(wù)； 對(duì)于優(yōu)惠與補(bǔ)貼主要從合法、合理、重要、持續(xù)以及措施方面關(guān)注。 持續(xù)盈利能力： 生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的結(jié)構(gòu)是否發(fā)生了或?qū)⒁l(fā)生變化； 經(jīng)營(yíng)環(huán)境是否發(fā)生了或?qū)⒁l(fā)生變化； 對(duì)主要供應(yīng)商、客戶是否存在重大依賴。 財(cái)務(wù)狀況： 現(xiàn)金流量來(lái)源及構(gòu)成、資產(chǎn)狀況及生產(chǎn)銷售狀況之間是

14、否匹配； 考慮利潤(rùn)總額的同時(shí)，更加詳細(xì)考慮利潤(rùn)構(gòu)成、來(lái)源及經(jīng)常性損益； 關(guān)注資產(chǎn)負(fù)債表科目的變化，波動(dòng)幅度過(guò)大的應(yīng)有合理解釋。首發(fā)上市審核重點(diǎn)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)17 公司的發(fā)展前景和業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要依賴于募集資金項(xiàng)目的順利實(shí)施，該問(wèn)題是發(fā)審委關(guān)注的重點(diǎn)： 項(xiàng)目投資是否與目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)、是否與公司的發(fā)展目標(biāo)一致； 項(xiàng)目實(shí)施的可行性，項(xiàng)目與公司現(xiàn)有設(shè)備、生產(chǎn)、技術(shù)、營(yíng)銷經(jīng)驗(yàn)等方面是否匹配。如是否有足夠市場(chǎng)，核心技術(shù)及業(yè)務(wù)人員是否具備，技術(shù)是否成熟等； 項(xiàng)目實(shí)施準(zhǔn)備情況，募集資金到位后能否順利實(shí)施，如配套的土地，有關(guān)產(chǎn)品的認(rèn)證或?qū)徟?，環(huán)保批文等情況。首發(fā)上市審核重點(diǎn)募集資金項(xiàng)目18 下列事項(xiàng)在公司首發(fā)上市審核

15、過(guò)程中也應(yīng)予以重點(diǎn)關(guān)注： 稅收政策：執(zhí)行的稅種、稅率是否合法合規(guī)，近三年是否受到稅務(wù)部門的處罰；前三年執(zhí)行的稅收優(yōu)惠政策如與國(guó)家法律法規(guī)及政策不符的，省級(jí)稅務(wù)部門應(yīng)出具確認(rèn)文件，發(fā)行人應(yīng)就可能被追繳作重大風(fēng)險(xiǎn)提示等； 環(huán)保情況：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是否符合國(guó)家或地方的環(huán)保要求；擬投資項(xiàng)目是否符合國(guó)家或地方的環(huán)保要求；重污染行業(yè)需省級(jí)環(huán)保部門出具證明文件，涉及跨省經(jīng)營(yíng)的，需國(guó)家環(huán)保部門出具批準(zhǔn)文件； 國(guó)有資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓：關(guān)注轉(zhuǎn)讓價(jià)格的確定情況，是否履行了評(píng)估確認(rèn)手續(xù)；交易方式是否采用“招拍掛”；轉(zhuǎn)讓行為是否經(jīng)過(guò)有權(quán)的國(guó)有資產(chǎn)管理部門批準(zhǔn)；轉(zhuǎn)讓款的來(lái)源和支付情況等； 申報(bào)材料真實(shí)、準(zhǔn)確、完整，重大事項(xiàng)不得遺漏。首發(fā)

16、上市審核重點(diǎn)其他需要關(guān)注的事項(xiàng)19首發(fā)上市的流程和時(shí)間安排第三章20 簽訂輔導(dǎo)協(xié)議 上市輔導(dǎo) 輔導(dǎo)驗(yàn)收 發(fā)行部初審 根據(jù)初審意見(jiàn)修改材料 發(fā)審會(huì)審核 核準(zhǔn)發(fā)行 全面盡職調(diào)查 申報(bào)材料制作 保薦機(jī)構(gòu)內(nèi)核 報(bào)送申報(bào)材料 公告招股意向文件 推介詢價(jià) 定價(jià)發(fā)行 募集資金到位 掛牌上市 前期盡職調(diào)查 確定中介機(jī)構(gòu) 制定改制發(fā)行方案 實(shí)施改制方案 設(shè)立股份公司首發(fā)上市的總體流程股份改制 輔導(dǎo)階段 材料制作發(fā)行審核 發(fā)行上市21輔導(dǎo)流程輔導(dǎo)的主要目的 輔導(dǎo)目標(biāo)BECDA督促輔導(dǎo)對(duì)象具備進(jìn)入證券市場(chǎng)的基本條件督促輔導(dǎo)對(duì)象樹(shù)立進(jìn)入證券市場(chǎng)的誠(chéng)信意識(shí)、自律意識(shí)和法制意識(shí)督促董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員全面理解境內(nèi)發(fā)行

17、上市有關(guān)法規(guī)、證券市場(chǎng)規(guī)范運(yùn)作、信息披露和履行承諾的要求促進(jìn)輔導(dǎo)對(duì)象建立良好的公司治理督促輔導(dǎo)對(duì)象形成獨(dú)立運(yùn)營(yíng)和持續(xù)發(fā)展的能力22輔導(dǎo)流程輔導(dǎo)的基本要求和程序 接受輔導(dǎo)的人員 公司的董事、監(jiān)事、高級(jí)管理 人員； 持有5%以上（含5%）股份的股東和實(shí)際控制人（或其法定代表人） 。輔導(dǎo)的內(nèi)容輔導(dǎo)程序 規(guī)范與控股股東及其他關(guān)聯(lián)方的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，做到業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、人員、財(cái)務(wù)、機(jī)構(gòu)獨(dú)立完整，主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，形成核心競(jìng)爭(zhēng)力； 建立并完善“三會(huì)”運(yùn)作機(jī)制，聘請(qǐng)獨(dú)立董事，建立董事會(huì)專門委員會(huì)，配備董事會(huì)秘書等證券事務(wù)工作人員，并確保各組織機(jī)構(gòu)有效運(yùn)行； 建立健全公司章程和內(nèi)部控制制度，對(duì)日常經(jīng)營(yíng)管理以及重大

18、事項(xiàng)進(jìn)行有效的內(nèi)部約束和激勵(lì)； 初步建立信息披露管理制度和投資者關(guān)系管理制度； 中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他有關(guān)首次公開(kāi)發(fā)行股票的條件。簽訂輔導(dǎo)協(xié)議向地方監(jiān)管局報(bào)送輔導(dǎo)備案材料定期報(bào)送輔導(dǎo)工作進(jìn)展情況輔導(dǎo)驗(yàn)收申請(qǐng)并報(bào)送輔導(dǎo)工作總結(jié)報(bào)告輔導(dǎo)驗(yàn)收23盡職調(diào)查的范圍盡職調(diào)查的目的發(fā)行人基本情況業(yè)務(wù)與技術(shù)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易高管人員組織結(jié)構(gòu)與內(nèi)部控制財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)業(yè)務(wù)發(fā)展目標(biāo)募集資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)因素及其他重要事項(xiàng)規(guī)范運(yùn)作：治理結(jié)構(gòu)、獨(dú)立性、信息披露；風(fēng)險(xiǎn)揭示：風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防、風(fēng)險(xiǎn)控制；信息披露：核查事實(shí)、如實(shí)披露、制作材料；銷售定價(jià)材料制作流程盡職調(diào)查的范圍和目的 24會(huì)計(jì)師：審計(jì)報(bào)告、盈利預(yù)測(cè)報(bào)告內(nèi)部控制鑒證報(bào)告

19、以及其他文件等材料制作流程申報(bào)材料的組成 保薦機(jī)構(gòu)：保薦文件及協(xié)助發(fā)行人制作招股文件等發(fā)行人：招股說(shuō)明文件、相關(guān)決議設(shè)立文件、財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)資料、募投項(xiàng)目批準(zhǔn)文件等基本原則真實(shí) 準(zhǔn)確 完整會(huì)計(jì)師：審計(jì)報(bào)告、盈利預(yù)測(cè)報(bào)告、內(nèi)部控制鑒證報(bào)告及其他文件等律師：律師工作報(bào)告、法律意見(jiàn)書及其他文件等評(píng)估師（如有）：評(píng)估報(bào)告、其他說(shuō)明、承諾等25TEXT受理初審審核會(huì)后事項(xiàng)封卷核準(zhǔn)發(fā)行首發(fā)審核流程 申報(bào)材料由保薦機(jī)構(gòu)匯總、并在內(nèi)核通過(guò)后，報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)在5個(gè)工作日內(nèi)作出是否受理決定證監(jiān)會(huì)于30日內(nèi)將反饋意見(jiàn)函告發(fā)行人及其保薦機(jī)構(gòu)保薦機(jī)構(gòu)自收到初審意見(jiàn)后10日內(nèi)將補(bǔ)充完善的申請(qǐng)文件報(bào)至證監(jiān)會(huì)證監(jiān)會(huì)對(duì)按初審意見(jiàn)

20、補(bǔ)充完善的申請(qǐng)文件進(jìn)一步審核，并在受理申請(qǐng)文件后2-4月內(nèi)，將初審報(bào)告和申請(qǐng)文件提交發(fā)行審核委員會(huì)審核表決重大事項(xiàng)發(fā)生后2個(gè)工作日內(nèi)向證監(jiān)會(huì)說(shuō)明發(fā)行前2周證監(jiān)會(huì)通知發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)報(bào)送會(huì)后事項(xiàng)的有關(guān)材料發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)于出具核準(zhǔn)文件當(dāng)日或刊登招股說(shuō)明書（招股意向書）的前1個(gè)工作日提交“承諾函”依據(jù)發(fā)審委的審核意見(jiàn)，證監(jiān)會(huì)對(duì)發(fā)行人的發(fā)行申請(qǐng)作出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)的決定26 確定發(fā)行、詢價(jià)推介方案和定價(jià)分析報(bào)告 在指定報(bào)紙和網(wǎng)站公告相關(guān)招股文件 向詢價(jià)對(duì)象提供投資價(jià)值分析報(bào)告 聘請(qǐng)財(cái)經(jīng)公關(guān)公告招股書 網(wǎng)上路演 網(wǎng)上申購(gòu)、網(wǎng)下配售繳款 公告網(wǎng)下配售發(fā)行結(jié)果 公告網(wǎng)上中簽結(jié)果 募集資金到賬 驗(yàn)資詢價(jià)股票上

21、市配售發(fā)行 網(wǎng)下路演 發(fā)行人和主承銷商通過(guò)網(wǎng)下發(fā)行電子平臺(tái)申購(gòu)情況確定發(fā)行價(jià)格 定價(jià)結(jié)果及依據(jù)報(bào)備證監(jiān)會(huì) 公告發(fā)行價(jià) 股東登記 申請(qǐng)上市 交易所安排上市日 公告上市公告書 掛牌上市首發(fā)上市流程以中小板、創(chuàng)業(yè)板IPO為例27中介機(jī)構(gòu)的選擇依據(jù)和發(fā)行費(fèi)用第四章28中介機(jī)構(gòu)的主要職能各中介機(jī)構(gòu)的主要職能會(huì)計(jì)師對(duì)公司前三年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)進(jìn)行審計(jì)，審核公司的盈利預(yù)測(cè)，核驗(yàn)非經(jīng)常性損益明細(xì)表；協(xié)助公司進(jìn)行有關(guān)賬目調(diào)整，使公司的財(cái)務(wù)處理符合規(guī)定；協(xié)助公司完善財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)和財(cái)務(wù)管理制度；對(duì)公司的內(nèi)部控制制度進(jìn)行檢查，出具內(nèi)控鑒證制度報(bào)告。律師協(xié)助公司修改公司章程、協(xié)議及重要合同；對(duì)股票發(fā)行及上市的各項(xiàng)文件進(jìn)行法律要點(diǎn)審

22、查；起草法律意見(jiàn)書、律師工作報(bào)告；為股票發(fā)行上市提供法律咨詢服務(wù)；對(duì)相關(guān)事項(xiàng)出具專業(yè)意見(jiàn)和判斷。評(píng)估師根據(jù)國(guó)有資產(chǎn)管理規(guī)定及其他相關(guān)法規(guī)，對(duì)公司的資產(chǎn)收購(gòu)及出售行為進(jìn)行評(píng)估，并出具評(píng)估報(bào)告；在公司改制時(shí)對(duì)公司的整體資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，并出具評(píng)估報(bào)告。保薦機(jī)構(gòu)充當(dāng)股票發(fā)行上市的總協(xié)調(diào)人；改制輔導(dǎo)工作和發(fā)行上市保薦工作；制定并實(shí)施股本設(shè)計(jì)和發(fā)行方案；起草、匯總、報(bào)送全套申報(bào)材料；負(fù)責(zé)證監(jiān)會(huì)審核反饋回復(fù)和溝通；組織承銷團(tuán)和股票銷售。29中介機(jī)構(gòu)選 擇 依 據(jù)保薦機(jī)構(gòu)專業(yè)資格、業(yè)績(jī)經(jīng)驗(yàn)、各級(jí)特別是本地政府部門背景、監(jiān)管部門、知名中介機(jī)構(gòu)和專家人士等的人脈關(guān)系、重視程度、服務(wù)質(zhì)量及其它因素。律師事務(wù)所資歷、專

23、業(yè)資格、業(yè)績(jī)經(jīng)驗(yàn)、與政府部門的關(guān)系、建議書質(zhì)量、費(fèi)用、語(yǔ)言能力、誠(chéng)意及其它因素。會(huì)計(jì)師事務(wù)所專業(yè)資格、業(yè)績(jī)經(jīng)驗(yàn)、工作小組的人員構(gòu)成情況、費(fèi)用、誠(chéng)意、信譽(yù)等。資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)專業(yè)資格、經(jīng)驗(yàn)、溝通程度。中介機(jī)構(gòu)的選擇依據(jù)30首發(fā)費(fèi)用首發(fā)費(fèi)用占募集資金總額的比例大部分在6%-8%之間，主要包括承銷和保薦費(fèi)用、信息披露及路演費(fèi)用、審計(jì)驗(yàn)資費(fèi)、律師費(fèi)、資產(chǎn)評(píng)估費(fèi)等。其中，承銷和保薦費(fèi)用占募集資金總額的比例約為5%左右。中小板和創(chuàng)業(yè)板上市公司首發(fā)費(fèi)用統(tǒng)計(jì)情況（截至2012年6月30日）：項(xiàng) 目中小板創(chuàng)業(yè)板最大值最小值平均值最大值最小值平均值募集資金總額（萬(wàn)元）593,4809,04568,461255,300

24、17,10066.346首發(fā)費(fèi)用（萬(wàn)元）22,9607483,92715,3201,3484,585首發(fā)費(fèi)率（%）（首發(fā)費(fèi)用/募集資金總額）17.381.846.6414.992.557.8931浙商證券的優(yōu)勢(shì)和服務(wù)第五章32 浙商證券以“誠(chéng)實(shí)做人、踏實(shí)做事”為理念，秉承浙商精神，運(yùn)用浙商智慧，憑借強(qiáng)大的股東實(shí)力、敬業(yè)的專業(yè)團(tuán)隊(duì)和靈活的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，竭誠(chéng)為中國(guó)資本市場(chǎng)，特別是國(guó)內(nèi)中小企業(yè)的成長(zhǎng)和發(fā)展提供優(yōu)質(zhì)的證券專業(yè)服務(wù)，真正成為客戶身邊的投融資服務(wù)商，為廣大客戶提供企業(yè)改制上市、上市公司再融資、并購(gòu)重組、財(cái)務(wù)顧問(wèn)等投融資服務(wù)，實(shí)實(shí)在在為客戶創(chuàng)造價(jià)值；長(zhǎng)期服務(wù)客戶，實(shí)現(xiàn)與客戶的共成長(zhǎng)。攜手浙商 共

25、享成長(zhǎng)33浙商證券有限責(zé)任公司（Zheshang Securities Co.Ltd.）是具有全牌照全國(guó)性綜合類證券公司，目前擁有浙商期貨有限公司、浙商基金管理有限公司，形成了“證券+期貨+基金+直投”四位一體的金融產(chǎn)業(yè)布局，具有為廣大企業(yè)和各類機(jī)構(gòu)提供資本市場(chǎng)綜合投融資服務(wù)的實(shí)力 ；公司形成了以“投資服務(wù)、融資服務(wù)、直接投資、衍生業(yè)務(wù)” 四大核心業(yè)務(wù)板塊的業(yè)務(wù)體系，多項(xiàng)業(yè)務(wù)協(xié)同互動(dòng)，為客戶提供優(yōu)質(zhì)的綜合投融資服務(wù)；公司現(xiàn)有62家證券網(wǎng)點(diǎn)和17家期貨網(wǎng)點(diǎn)。證券營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)覆蓋浙江所有地市和北京、天津、上海、深圳、重慶、廣東、四川、福建、遼寧、江蘇、湖南等國(guó)內(nèi)核心省份和沿海發(fā)達(dá)城市；浙商期貨營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)

26、在北京、上海、大連、杭州、寧波等國(guó)內(nèi)大中型城市相繼設(shè)立。合理的網(wǎng)點(diǎn)布局，為“貼近客戶、貼心服務(wù)”提供了條件，也為公司進(jìn)一步擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)奠定了良好的基礎(chǔ)；公司實(shí)行“跨部門、大投行”的整合管理模式，客戶尊享浙商證券整體資源與全面服務(wù)。公司優(yōu)勢(shì)34浙商證券投資銀行擁有一支由近百名員工組成的經(jīng)驗(yàn)豐富、各具專長(zhǎng)的資深投資銀行人才隊(duì)伍，核心保薦代表人多為2004年首批注冊(cè)，具有優(yōu)越的表達(dá)和溝通能力獲得發(fā)審委委員贊賞，核心骨干均具有十余年的相關(guān)工作經(jīng)歷，具有豐富的投行實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)；浙商投行堅(jiān)持“全程顧問(wèn)，長(zhǎng)期服務(wù)客戶”的服務(wù)理念，以客戶長(zhǎng)期發(fā)展為基礎(chǔ)，為客戶提供全方位的資本市場(chǎng)顧問(wèn)服務(wù)，致力于與客戶建立長(zhǎng)期戰(zhàn)略伙伴

27、關(guān)系；副總裁吳斌帶領(lǐng)的核心團(tuán)隊(duì)與赤天化的三次成功合作，投行業(yè)務(wù)總部總經(jīng)理周旭東帶領(lǐng)的團(tuán)隊(duì)與大東南兩年內(nèi)的二次成功合作是我們服務(wù)理念的最佳例證，其他主要投行項(xiàng)目也均與客戶結(jié)成長(zhǎng)期合作關(guān)系，客戶回頭率高反映公司投行團(tuán)隊(duì)高度的敬業(yè)精神，豐富的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，卓越的專業(yè)水準(zhǔn)，獲得了客戶的認(rèn)可與贊賞。團(tuán)隊(duì)優(yōu)勢(shì)35近年來(lái)公司保薦、主承銷近二十個(gè)項(xiàng)目，項(xiàng)目過(guò)會(huì)率較高，尤其再融資項(xiàng)目過(guò)會(huì)率達(dá)到100%；公司保薦的再融資項(xiàng)目和IPO項(xiàng)目多為高難度案例，承接前均存在很大障礙，項(xiàng)目前期融資方案的用心設(shè)計(jì)與技術(shù)難題的有效處理，項(xiàng)目中期申報(bào)材料的精心制作及與證監(jiān)會(huì)的良好溝通，保證了項(xiàng)目的高效、快速過(guò)會(huì)，項(xiàng)目后期發(fā)行方案根據(jù)市

28、場(chǎng)環(huán)境、融資類型和企業(yè)實(shí)際量身定制，通過(guò)發(fā)行工作的專業(yè)化操作，具備較強(qiáng)的承銷定價(jià)能力， 從而實(shí)現(xiàn)客戶、投資者和券商的三方共贏；公司保薦項(xiàng)目發(fā)行成功率高，不僅發(fā)行成功率達(dá)到100%，而且赤天化公開(kāi)增發(fā)、巨化股份非公開(kāi)增發(fā)等項(xiàng)目發(fā)行時(shí)機(jī)把握精準(zhǔn)，成為對(duì)行情走勢(shì)判斷精確的典范；2009-2011年連續(xù)三年公司被評(píng)為浙江省優(yōu)秀證券中介機(jī)構(gòu)，同時(shí)獲選證券時(shí)報(bào)和21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道“2011年度最具成長(zhǎng)性投行證券公司”，赤天化公開(kāi)增發(fā)股票項(xiàng)目被證券時(shí)報(bào)評(píng)為“2010年度最佳再融資項(xiàng)目獎(jiǎng)”。業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)36業(yè)績(jī)穩(wěn)步增長(zhǎng)榮譽(yù)與名次全國(guó)首批67家保薦機(jī)構(gòu)之一全國(guó)首批45家股權(quán)分置改革試點(diǎn)資格的保薦機(jī)構(gòu)之一2009-20

29、11年連續(xù)三年獲得浙江優(yōu)秀證券中介機(jī)構(gòu)獲選證券時(shí)報(bào)“2011年度最具成長(zhǎng)性投行證券公司”獲選21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道“2011年度最具成長(zhǎng)性投行證券公司”赤天化公開(kāi)增發(fā)項(xiàng)目獲選證券時(shí)報(bào)“2010年最佳再融資項(xiàng)目獎(jiǎng)”2011年2010年2009年鑫富藥業(yè)公開(kāi)增發(fā)國(guó)恒鐵路非公開(kāi)發(fā)行錦龍股份重大資產(chǎn)重組達(dá)剛路機(jī)IPO赤天化公開(kāi)增發(fā)中國(guó)高科公司債大東南非公開(kāi)發(fā)行日上集團(tuán)IPO安納達(dá)非公開(kāi)發(fā)行大東南非公開(kāi)發(fā)行巨化股份非公開(kāi)發(fā)行旭光股份非公開(kāi)發(fā)行海正藥業(yè)公司債華儀電氣公司債 西子電梯間接收購(gòu)百大集團(tuán)財(cái)務(wù)顧問(wèn)浙商證券投行2009年以來(lái)成功運(yùn)作的主要項(xiàng)目黃海機(jī)械IPO向日葵公司債閩福發(fā)A公司債航民股份公司債康盛股份公

30、司債2012年37 西安達(dá)剛路面機(jī)械股份有限公司 XIAN DAGANG ROAD MACHINERY Co., Ltd12盡職核查、申報(bào)材料質(zhì)量得到監(jiān)管部門的認(rèn)可申報(bào)材料后積極與證監(jiān)會(huì)溝通，針對(duì)反饋意見(jiàn)進(jìn)行有效補(bǔ)充完善通過(guò)發(fā)審會(huì)審核3達(dá)剛路機(jī)創(chuàng)業(yè)板IPO募資4.67億組建由具備優(yōu)秀專業(yè)素質(zhì)和豐富投行經(jīng)驗(yàn)的人才組成的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)對(duì)項(xiàng)目難點(diǎn)進(jìn)行了深入剖析、制定了有針對(duì)性的解決方案快速高效的完成申報(bào)材料制作由于浙商投行的成功推介，達(dá)剛路機(jī)獲得市場(chǎng)高度認(rèn)可中簽率：0.52%，低于創(chuàng)業(yè)板平均數(shù)值勤勉盡責(zé)的敬業(yè)精神、精湛的專業(yè)技能、良好的溝通能力贏得了客戶和證監(jiān)會(huì)的高度肯定經(jīng)典案例38經(jīng)典案例（續(xù)）日上集團(tuán)

31、中小板IPO募資6.83億2011年4月19日，美國(guó)決定對(duì)中國(guó)鋼制車輪出口進(jìn)行反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查4月20日-5月19日，主板（含中小板）共計(jì)22家企業(yè)上會(huì)，只有9家通過(guò)發(fā)審會(huì)審核，過(guò)會(huì)率僅40%2011年1月以來(lái)，新股大面積破發(fā)且幅度較深，打新機(jī)構(gòu)三個(gè)月鎖定期滿后仍虧損嚴(yán)重，新股不敗神話告破，市場(chǎng)打新意愿大大降低2011年6月8日，因?yàn)樵儍r(jià)對(duì)象不足法定要求的20家，國(guó)內(nèi)首現(xiàn)IPO發(fā)行失敗案例項(xiàng)目組認(rèn)真準(zhǔn)備反饋事項(xiàng)，憑借扎實(shí)的專業(yè)水準(zhǔn)以及與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的充分溝通，于2011年5月11日順利通過(guò)發(fā)審委審核上市之路荊棘叢生認(rèn)真反饋，順利過(guò)會(huì)由于浙商投行的成功推介，日上集團(tuán)獲得市場(chǎng)高度認(rèn)可，以12.88元

32、/股成功發(fā)行，發(fā)行后市盈率34.81倍，為6月中小板市場(chǎng)首發(fā)市盈率之首（同期首發(fā)市盈率平均僅為25.43倍）網(wǎng)下發(fā)行有效股票配售對(duì)象數(shù)量達(dá)72家，網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行中簽率為1.60%，超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為63倍，遠(yuǎn)高于同期中小板平均水平。首日開(kāi)盤價(jià)達(dá)14.17元，收盤價(jià)14.78元，股價(jià)表現(xiàn)處于同期上市股票上佳水平困難重重發(fā)行市場(chǎng) 精心推介，成功發(fā)行39經(jīng)典案例（續(xù)）黃海機(jī)械中小板IPO募資4.32億發(fā)行人歷史沿革復(fù)雜，疑難問(wèn)題集中，浙商證券對(duì)發(fā)行人進(jìn)行了詳細(xì)全面的盡職調(diào)查，與各中介機(jī)構(gòu)多次研討論證，精心設(shè)計(jì)改制方案并協(xié)助發(fā)行人順利完成股份制改造項(xiàng)目組認(rèn)真準(zhǔn)備反饋事項(xiàng)，憑借扎實(shí)的專業(yè)水準(zhǔn)以及與監(jiān)管機(jī)構(gòu)的充

33、分良好溝通，無(wú)條件通過(guò)發(fā)審委審核精心準(zhǔn)備路演材料，與發(fā)行人共同向詢價(jià)機(jī)構(gòu)推介，公司內(nèi)在價(jià)值獲得詢價(jià)機(jī)構(gòu)的廣泛認(rèn)可，上市后公司股價(jià)表現(xiàn)良好初步詢價(jià)收到56家詢價(jià)對(duì)象的118個(gè)配售對(duì)象的報(bào)價(jià)，為同期詢價(jià)對(duì)象參與報(bào)價(jià)最為活躍的新股，最終網(wǎng)下有效申購(gòu)獲得配售的比例為1.98%，認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為50.50倍，網(wǎng)上定價(jià)發(fā)行的中簽率為0.73%，超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)為137倍確定的發(fā)行價(jià)對(duì)應(yīng)2011年攤薄后市盈率為24.53倍，高出中證指數(shù)公司發(fā)布的行業(yè)最近一個(gè)月平均滾動(dòng)市盈率24.96%40貴州赤天化股份有限公司GUIZHOU CHITIANHUA CO., LTD. 浙商證券現(xiàn)任副總裁吳斌參與策劃赤天化IPO 長(zhǎng)達(dá)1

34、0多年的戰(zhàn)略合作之路由此啟航 IPO后第一次再融資 5月申報(bào)，8月過(guò)會(huì)，9月完成發(fā)行上市后表現(xiàn)良好，已于2009年全部轉(zhuǎn)股 募集資金12億元，將幫助企業(yè)實(shí)現(xiàn)從氣化工到煤化工的成功轉(zhuǎn)型由于浙商投行的成功推介，本次增發(fā)取得赤天化、投資者、浙商的多方共贏局面低折價(jià)：增發(fā)價(jià)格僅為發(fā)行公告刊登前收盤價(jià)的93折低中簽：09年全年增發(fā)平均中簽率為28%，赤天化增發(fā)中簽率僅為6.21%，甚至遠(yuǎn)低于同期發(fā)行的IPO中簽率高申購(gòu)：投資者踴躍申購(gòu)，網(wǎng)下申購(gòu)達(dá)82單，獲16倍超額認(rèn)購(gòu)，前十大股東中機(jī)構(gòu)投資者數(shù)量增加60%獲選證券時(shí)報(bào)“2010年最佳再融資項(xiàng)目獎(jiǎng)”赤天化在資本市場(chǎng)前行的道路上，均可見(jiàn)浙商團(tuán)隊(duì)的身影，為浙

35、商證券長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作的典范1999年IPO2007年可轉(zhuǎn)債經(jīng)典案例（續(xù)）2010年公開(kāi)增發(fā)41經(jīng)典案例（續(xù)）2010年非公開(kāi)發(fā)行2011年非公開(kāi)發(fā)行募集資金6.7億元，投資于新型BOPET包裝薄膜及食品復(fù)合膜項(xiàng)目公司凈資產(chǎn)規(guī)模翻番，主營(yíng)業(yè)務(wù)向高端產(chǎn)品升級(jí)募集資金12.88億元，投資于電容膜、鋰電池隔膜及太陽(yáng)能電池背膜項(xiàng)目公司凈資產(chǎn)再次翻番，成功進(jìn)軍新材料領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)協(xié)助發(fā)行人從戰(zhàn)略高度進(jìn)行整體籌劃，實(shí)現(xiàn)主營(yíng)業(yè)務(wù)從傳統(tǒng)包裝材料向高科技新材料領(lǐng)域的轉(zhuǎn)型積極與發(fā)行部、交易所及當(dāng)?shù)乇O(jiān)管部門等溝通，確認(rèn)項(xiàng)目可行性，樹(shù)立發(fā)行人專注主業(yè)、努力發(fā)展的良好形象積極準(zhǔn)備發(fā)審會(huì)答辯，發(fā)審會(huì)上圓滿回答所有問(wèn)題

36、，最終順利通過(guò)發(fā)審會(huì)積極研究發(fā)行時(shí)機(jī)并推薦外部投資者，2010年在上證指數(shù)下挫超過(guò)600點(diǎn)的極端不利情況下，順利完成發(fā)行，使發(fā)行人迅速取得資金，及時(shí)用于項(xiàng)目建設(shè) 兩度成功合作使得發(fā)行人借力資本市場(chǎng)在短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展 凸顯了浙商證券專業(yè)水準(zhǔn)和為客戶提供全方位服務(wù)的能力42二一一年非公開(kāi)發(fā)行公司上市第二年2008年即大幅虧損前次募集資金投資項(xiàng)目進(jìn)度落后，盈利能力較預(yù)期大幅下降本次募投項(xiàng)目盈利能力受到質(zhì)疑對(duì)行業(yè)及公司進(jìn)行深入研究，向監(jiān)管部門及投資者解釋行業(yè)前景，消除其對(duì)本次募投項(xiàng)目盈利能力的質(zhì)疑項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)對(duì)審核流程的推動(dòng)積極有力，使項(xiàng)目從申報(bào)至過(guò)會(huì)僅用了3個(gè)月成功募集資金3.8億元公司產(chǎn)品單一，

37、規(guī)模較小，且屬于傳統(tǒng)化工行業(yè)申報(bào)期內(nèi)受到國(guó)家環(huán)保部門的掛牌督辦上市前已實(shí)施了股權(quán)激勵(lì)，屬國(guó)內(nèi)首創(chuàng)浙商證券投行業(yè)務(wù)總部現(xiàn)任總經(jīng)理周旭東為該項(xiàng)目負(fù)責(zé)人，帶領(lǐng)項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)逐一解決上述障礙，解釋有理有據(jù)，得到證監(jiān)會(huì)審核人員的認(rèn)可成功利用企業(yè)發(fā)行上市的窗口期，順利實(shí)現(xiàn)首次公開(kāi)發(fā)行經(jīng)典案例（續(xù)）二一一年非公開(kāi)發(fā)行二七年首次公開(kāi)發(fā)行43項(xiàng)目背景經(jīng)典案例（續(xù)）作為大型化工企業(yè)，公司面臨國(guó)家政策支持和國(guó)際氟化工產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的大好機(jī)遇自2001年配股后，公司十年未再融資，未有效發(fā)揮上市公司融資平臺(tái)功能成功募集資金16.08億元，用于TFE及其下游產(chǎn)品、新型氟致冷劑、新型食品包裝膜、ODS替代品等高端氟產(chǎn)品投資項(xiàng)目等浙商投

38、行協(xié)助發(fā)行人進(jìn)行募投項(xiàng)目的選定和長(zhǎng)期產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃，非公開(kāi)發(fā)行成功將推進(jìn)公司產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)，打造氟化工先進(jìn)制造業(yè)基地，確立公司在國(guó)內(nèi)氟化工行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)權(quán)提升公司競(jìng)爭(zhēng)力，為躋身國(guó)際一流氟化工企業(yè)行列奠定基礎(chǔ)巨化股份2011年非公開(kāi)募資16.08億由浙商證券副總裁吳斌親自帶隊(duì)，精心設(shè)計(jì)發(fā)行方案、制作申報(bào)材料針對(duì)反饋意見(jiàn)，與監(jiān)管部門進(jìn)行及時(shí)、有效、充分溝通認(rèn)真準(zhǔn)備發(fā)審會(huì)答辯，順利通過(guò)發(fā)審會(huì)審核1巨化股份非公開(kāi)發(fā)行成功，是浙商投行敬業(yè)、負(fù)責(zé)、高效、專業(yè)的再一例證浙商作用244經(jīng)典案例（續(xù)）債券簡(jiǎn)稱債項(xiàng)主體債券期限票面利率11海正債AAAA56.50%11重機(jī)債AA+AA56.59%11綜藝債AAAA-57

39、.50%11東控02AA+AA57.40%11浦路橋AAAA3+26.90%浙江海正藥業(yè)股份有限公司ZHEJIANG HISUN PHARMACEUTICAL CO.,LTD. 2011年公開(kāi)發(fā)行8億元公司債券借力于浙商證券的成功推介，11海正債獲得市場(chǎng)高度認(rèn)可精選發(fā)行窗口經(jīng)過(guò)與機(jī)構(gòu)投資者充分溝通，精準(zhǔn)判斷市場(chǎng)大勢(shì)，為本期債券選擇了當(dāng)期最佳的發(fā)行時(shí)間窗口。投資者認(rèn)購(gòu)熱情高漲，網(wǎng)下共有36家機(jī)構(gòu)投資者參與認(rèn)購(gòu)，超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)高達(dá)3倍。同期同等級(jí)債券中發(fā)行利率最低，獲得發(fā)行人的高度贊譽(yù)。渠道銷售能力45經(jīng)典案例（續(xù)）華儀電氣股份有限公司HUAYI ELECTRIC COMPANY CO.,LTD.

40、組建具備優(yōu)秀專業(yè)素質(zhì)的項(xiàng)目團(tuán)隊(duì)，對(duì)項(xiàng)目難點(diǎn)進(jìn)行了深入剖析，快速高效的完成申報(bào)材料制作華儀電氣公司債從2011年8月2日正式遞交申報(bào)材料到2011年8月26日獲得證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)，用時(shí)僅24天組建資深銷售團(tuán)隊(duì)，積極研究對(duì)策，做好各種發(fā)行預(yù)案通過(guò)浙商證券與京、滬、深三地機(jī)構(gòu)投資者多次深入交流，依托廣泛的債券銷售交易網(wǎng)絡(luò)，精心推介，打消投資者顧慮，成功完成發(fā)行網(wǎng)上認(rèn)購(gòu)場(chǎng)面異常火爆，1分鐘1億元預(yù)設(shè)額度立即搶購(gòu)?fù)戤叞l(fā)行市場(chǎng)形勢(shì)嚴(yán)峻民營(yíng)企業(yè)信用沖擊風(fēng)電行業(yè)低迷影響溫州“跑路”風(fēng)波2011年公開(kāi)發(fā)行7億元公司債券董事會(huì)決議日2011年07月01日股東大會(huì)決議日2011年07月18日材料申報(bào)日2011年08月02

41、日發(fā)審會(huì)通過(guò)日2011年08月26日關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)悉心準(zhǔn)備，高效獲批精心推介，成功發(fā)行46廣東錦龍發(fā)展股份有限公司（證券代碼：000712）為實(shí)現(xiàn)其長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略規(guī)劃，擬通過(guò)逐步收購(gòu)證券公司股權(quán)的方式介入證券經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)。浙商證券作為本次交易的獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)，準(zhǔn)確理解執(zhí)行當(dāng)時(shí)新頒布的上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法，協(xié)助交易各方完成了本次收購(gòu)的方案設(shè)計(jì)、申報(bào)文件的制作和申報(bào)以及與證監(jiān)會(huì)的溝通工作，順利獲得了證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)。錦龍股份收購(gòu)東糖實(shí)業(yè)、金銀珠寶公司、匯富控股和西湖酒店分別持有的東莞證券11%、20%、5%和4%的股權(quán)，收購(gòu)金額合計(jì)為68,316 萬(wàn)元。根據(jù)上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法，錦龍股份收購(gòu)東莞證券40

42、%股權(quán)的收購(gòu)金額占公司2008年末經(jīng)審計(jì)的合并凈資產(chǎn)額的比例為116.95%（超過(guò)50%），且超過(guò)5,000 萬(wàn)元人民幣，本次交易構(gòu)成重大資產(chǎn)購(gòu)買。經(jīng)典案例（續(xù)）重大資產(chǎn)重組獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)項(xiàng)目47浙商證券并購(gòu)業(yè)務(wù)經(jīng)典案例（續(xù)）豁免要約收購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)浙江國(guó)貿(mào)是大型國(guó)有企業(yè)集團(tuán)公司，本次無(wú)償劃轉(zhuǎn)具有一定的復(fù)雜性，作為本次交易的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，浙商證券協(xié)助收購(gòu)方浙江國(guó)貿(mào)完成了本次收購(gòu)的方案設(shè)計(jì)、疑難問(wèn)題梳理解決、申報(bào)文件的制作和申報(bào)以及與證監(jiān)會(huì)的溝通工作，順利獲得了證監(jiān)會(huì)的核準(zhǔn)。為加快推進(jìn)浙江省省級(jí)國(guó)有資產(chǎn)戰(zhàn)略性重組和產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整，原東方集團(tuán)、中大集團(tuán)分別所持浙江東方股份167,453,924股與23,047

43、,299股變更為浙江國(guó)貿(mào)持有；天業(yè)投資、中投信托分別所持浙江東方股份12,184,861股與21,936,970股變更為浙江國(guó)貿(mào)持有。 交易背景 浙商作用收購(gòu)方式 國(guó)有資產(chǎn)行政無(wú)償劃轉(zhuǎn)48中國(guó)高科集團(tuán)股份有限公司副總裁保薦代表人經(jīng)濟(jì)學(xué)博士注冊(cè)會(huì)計(jì)師吳 斌 先生曾負(fù)責(zé)或參與項(xiàng)目工作經(jīng)歷1997年開(kāi)始從事投資銀行業(yè)務(wù)，曾任申銀萬(wàn)國(guó)投資銀行總部部門經(jīng)理。精通財(cái)務(wù)、金融理論知識(shí)，主持或參與過(guò)幾十家企業(yè)的股份制改制、輔導(dǎo)或重組顧問(wèn)工作，具有豐富的投資銀行實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。 負(fù)責(zé)或參與的主要項(xiàng)目有：工商銀行、有研硅股、赤天化的IPO，達(dá)剛路機(jī)創(chuàng)業(yè)板IPO，青浦消防香港創(chuàng)業(yè)板IPO，赤天化可轉(zhuǎn)債，浦發(fā)銀行、鑫富藥業(yè)

44、、赤天化的增發(fā)，巨化股份非公開(kāi)發(fā)行，中國(guó)高科公司債等項(xiàng)目。核心人員49投資銀行管理總部 董事總經(jīng)理保薦代表人經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士郝紅光 先生曾負(fù)責(zé)或參與項(xiàng)目工作經(jīng)歷2000年開(kāi)始從事投資銀行業(yè)務(wù)，曾任職于申銀萬(wàn)國(guó)、銀河證券投資銀行總部，主持了多家公司的改制和輔導(dǎo)工作。具有深厚的資本市場(chǎng)理論基礎(chǔ)和豐富的資本運(yùn)作實(shí)踐操作經(jīng)驗(yàn)。負(fù)責(zé)或參與的主要項(xiàng)目有：平煤天安、交通銀行的A股IPO，隧道股份的配股、浦發(fā)銀行、鑫富藥業(yè)的增發(fā)，旭光股份非公開(kāi)發(fā)行，寶鋼股份、新鋼釩關(guān)聯(lián)交易的財(cái)務(wù)顧問(wèn)，濟(jì)南輕騎破產(chǎn)重組及恢復(fù)上市財(cái)務(wù)顧問(wèn)等。 上海隧道工程股份有限公司核心人員（續(xù)）50投資銀行業(yè)務(wù)總部 董事總經(jīng)理保薦代表人注冊(cè)會(huì)計(jì)師經(jīng)

45、濟(jì)學(xué)碩士周旭東 先生曾負(fù)責(zé)或參與項(xiàng)目工作經(jīng)歷江西銅業(yè)股份有限公司天津國(guó)恒鐵路控股股份有限公司TIANJIN GOOD HAND RAILWAY HOLDING CO., LTD. 核心人員（續(xù)）2001年開(kāi)始從事投資銀行工作，先后在國(guó)信證券，方正證券，瑞銀證券及高盛高華證券工作，具有豐富的國(guó)內(nèi)和國(guó)際投資銀行業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)以及扎實(shí)的經(jīng)濟(jì)金融理論知識(shí)。負(fù)責(zé)或參與的主要項(xiàng)目有：中國(guó)中鐵的A+H股IPO，中海集運(yùn)、西部礦業(yè)、江西銅業(yè)、安納達(dá)的A股IPO，華夏銀行、津?yàn)I發(fā)展、國(guó)恒鐵路、大東南2010、大東南2011、安納達(dá)的非公開(kāi)發(fā)行，華菱管線、金鷹股份的可轉(zhuǎn)債，華菱管線、華聯(lián)控股的增發(fā)，順鑫農(nóng)業(yè)的配股，中聯(lián)

46、重科海外收購(gòu)等。作為項(xiàng)目負(fù)責(zé)人或保薦代表人曾十次上發(fā)審會(huì)審核，均獲通過(guò)。51投資銀行業(yè)務(wù)總部 董事總經(jīng)理保薦代表人注冊(cè)會(huì)計(jì)師國(guó)際金融碩士孫報(bào)春 先生曾負(fù)責(zé)或參與項(xiàng)目工作經(jīng)歷1997年開(kāi)始從事投資銀行業(yè)務(wù)，先后在光大證券、渤海證券任職；具有豐富的投資銀行實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)和扎實(shí)的理論功底。負(fù)責(zé)或參與的主要項(xiàng)目有：達(dá)剛路機(jī)創(chuàng)業(yè)板IPO ，日上車輪、滄州大化、寶勝股份的IPO ，包鋼股份可轉(zhuǎn)債，華勝天成、鑫茂科技、國(guó)恒鐵路、大東南的非公開(kāi)發(fā)行，北京天龍、天壇生物資產(chǎn)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)項(xiàng)目。核心人員（續(xù)）天津國(guó)恒鐵路控股股份有限公司TIANJIN GOOD HAND RAILWAY HOLDING CO., LTD.

47、 52上海分公司常務(wù)副總經(jīng)理保薦代表人注冊(cè)會(huì)計(jì)師劉凌雷 先生曾負(fù)責(zé)或參與項(xiàng)目工作經(jīng)歷1998年開(kāi)始從事證券業(yè)務(wù)，曾任平安證券投行一部執(zhí)行總經(jīng)理，具有豐富的投資銀行業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)以及扎實(shí)的經(jīng)濟(jì)金融理論知識(shí)。負(fù)責(zé)或參與的主要項(xiàng)目有：日上集團(tuán)、東源電器、金螳螂、海得控制、合興包裝、萬(wàn)馬電纜等IPO項(xiàng)目的保薦或承銷。 核心人員（續(xù)）蘇州金螳螂建筑裝飾股份有限公司 53上海分公司董事總經(jīng)理保薦代表人管理工程碩士 鄒維剛 先生曾負(fù)責(zé)或參與項(xiàng)目工作經(jīng)歷1997年開(kāi)始從事投資銀行業(yè)務(wù)。曾先后在南方證券、銀河證券等公司任職。主持和參與過(guò)包括首發(fā)、再融資、獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問(wèn)、債券等各種類型的投資銀行項(xiàng)目，具有豐富的投資銀行實(shí)

48、踐經(jīng)驗(yàn)以及扎實(shí)的經(jīng)濟(jì)金融理論知識(shí)。負(fù)責(zé)或參與的主要項(xiàng)目有：三鋼閩光、重慶水務(wù)、北京君正IPO，方大炭素、國(guó)元證券、青島海爾非公開(kāi)發(fā)行，上海機(jī)場(chǎng)可轉(zhuǎn)債，青島海爾公開(kāi)發(fā)行，中青旅配股，金楓酒業(yè)重組等。我們的服務(wù)核心人員（續(xù)）上海機(jī)場(chǎng)股份有限公司 核心人員（續(xù)）54董事總經(jīng)理保薦代表人王新 先生曾負(fù)責(zé)項(xiàng)目工作經(jīng)歷1997年開(kāi)始從事投資銀行業(yè)務(wù)，歷任南方證券投資銀行部高級(jí)經(jīng)理、海通證券投資銀行部執(zhí)行董事、質(zhì)量控制部經(jīng)理。主持或?qū)徍肆吮姸嗥髽I(yè)的改制上市、再融資、債券或重組顧問(wèn)項(xiàng)目，具有豐富的投資銀行實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。 負(fù)責(zé)的主要項(xiàng)目：華泰證券、天橋起重、凱撒股份、山東如意等IPO項(xiàng)目，海王生物增發(fā)、境外分拆上市

49、，西安旅游收購(gòu)西安飲食，東方航空資產(chǎn)收購(gòu) ， 98桂鐵路、東風(fēng)汽車債券等項(xiàng)目。核心人員（續(xù)）55董事總經(jīng)理保薦代表人注冊(cè)會(huì)計(jì)師劉海燕女士曾負(fù)責(zé)或參與項(xiàng)目工作經(jīng)歷1997年開(kāi)始從事投資銀行業(yè)務(wù)，曾任南方證券投資銀行總部高級(jí)經(jīng)理,海通證券投資銀行總部執(zhí)行董事。精通財(cái)務(wù)、金融理論知識(shí)，主持或參與過(guò)幾十家企業(yè)的股份制改制、輔導(dǎo)或重組顧問(wèn)工作，具有豐富的投資銀行實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。 負(fù)責(zé)或參與的主要項(xiàng)目有：海王生物增發(fā)，曙光汽車非公開(kāi)發(fā)行，華泰證券IPO，北京旅游非公開(kāi)發(fā)行，拓維信息IPO，深圳發(fā)展銀行發(fā)行認(rèn)股權(quán)證，中天城投非公開(kāi)發(fā)行等。核心人員（續(xù)）56寧波聯(lián)合集團(tuán)股份有限公司投資銀行業(yè)務(wù)總部 執(zhí)行董事保薦代表

50、人管理工程碩士萬(wàn) 峻 先生曾負(fù)責(zé)或參與項(xiàng)目工作經(jīng)歷1996年開(kāi)始從事投資銀行業(yè)務(wù)，曾任國(guó)泰君安證券企業(yè)融資部及收購(gòu)兼并部業(yè)務(wù)董事，花旗集團(tuán)投資銀行部中國(guó)部助理。具有豐富的投資銀行實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。曾負(fù)責(zé)或參與的項(xiàng)目有：信雅達(dá)、南都置業(yè)、寧波聯(lián)合首發(fā)上市；龍頭股份、新錦江、華茂股份增發(fā)；國(guó)恒鐵路、旭光股份非公開(kāi)發(fā)行；中國(guó)石油私有化其在中、港、美同時(shí)上市的子公司吉林化工；復(fù)星集團(tuán)高收益?zhèn)膰?guó)際發(fā)行；中煤集團(tuán)香港H股上市；杭州通策地產(chǎn)國(guó)際私募；盛大網(wǎng)絡(luò)在美國(guó)NASDAQ減持新浪的兩次大宗交易；巴士在線NASDAQ上市前國(guó)際私募等。核心人員（續(xù)）上海錦江國(guó)際實(shí)業(yè)投資股份有限公司 安徽華茂紡織股份有限公司天津

51、國(guó)恒鐵路控股股份有限公司TIANJIN GOOD HAND RAILWAY HOLDING CO., LTD. 57投資銀行管理總部 執(zhí)行董事保薦代表人工商管理碩士王一鳴 女士曾負(fù)責(zé)或參與項(xiàng)目工作經(jīng)歷核心人員（續(xù)）天津國(guó)恒鐵路控股股份有限公司TIANJIN GOOD HAND RAILWAY HOLDING CO., LTD. 中國(guó)高科集團(tuán)股份有限公司具有多年的財(cái)務(wù)管理經(jīng)驗(yàn)和資本市場(chǎng)運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)，精通企業(yè)改制、輔導(dǎo)和發(fā)行上市等法律、法規(guī)和實(shí)務(wù)操作。負(fù)責(zé)或參與的主要項(xiàng)目有：達(dá)剛路機(jī)創(chuàng)業(yè)板IPO、鑫富藥業(yè)增發(fā)等項(xiàng)目的保薦業(yè)務(wù)工作；中國(guó)高科公司債、 國(guó)恒鐵路非公開(kāi)發(fā)行、大東南非公開(kāi)發(fā)行、赤天化增發(fā)等項(xiàng)目

52、的承銷發(fā)行工作。58投資銀行業(yè)務(wù)總部 執(zhí)行董事注冊(cè)會(huì)計(jì)師管理工程碩士付仕忠 先生曾負(fù)責(zé)或參與項(xiàng)目工作經(jīng)歷2005年開(kāi)始從事投資銀行業(yè)務(wù)，曾任廣發(fā)證券收購(gòu)兼并部副經(jīng)理，具有豐富的投資銀行實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。曾負(fù)責(zé)或參與的項(xiàng)目有：負(fù)責(zé)榮安地產(chǎn)借殼甬成功的重大資產(chǎn)重組、股權(quán)分置改革、暫停交易企業(yè)恢復(fù)上市財(cái)務(wù)顧問(wèn)工作；負(fù)責(zé)*ST博信控股股權(quán)轉(zhuǎn)讓的財(cái)務(wù)顧問(wèn)工作；負(fù)責(zé)華東電腦重大資產(chǎn)重組財(cái)務(wù)顧問(wèn)工作；負(fù)責(zé)錦龍股份、春暉股份股權(quán)分置改革財(cái)務(wù)顧問(wèn)工作；參與華映科技重大資產(chǎn)重組、東方賓館、海南航空財(cái)務(wù)顧問(wèn)工作。核心人員（續(xù)）59投資銀行業(yè)務(wù)總部執(zhí)行董事唐志昂 先生曾負(fù)責(zé)或參與項(xiàng)目工作經(jīng)歷1997年5月開(kāi)始從事投資銀行業(yè)務(wù)

53、，先后供職南方證券、長(zhǎng)江巴黎百富勤證券、華歐國(guó)際證券及中國(guó)銀河證券，歷任投行部高級(jí)經(jīng)理、聯(lián)席董事和執(zhí)行董事等職級(jí)，負(fù)責(zé)和參與過(guò)十多家企業(yè)的IPO改制、輔導(dǎo)上市、再融資及并購(gòu)重組等業(yè)務(wù)案例，具備豐富的投資銀行實(shí)務(wù)操作經(jīng)驗(yàn)及較突出的項(xiàng)目承攬能力。負(fù)責(zé)或參與的主要項(xiàng)目有：海螺水泥（H股）、黃山金馬、小商品城的A股IPO；四川長(zhǎng)虹、銅陵有色的配股；蘇寧電器、華新水泥的非公開(kāi)發(fā)行；海螺水泥、四川雙馬的發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)等重大重組及復(fù)地集團(tuán)（H股）境內(nèi)公司債等項(xiàng)目。 核心人員（續(xù)）FORTE復(fù)地(集團(tuán))股份有限公司SHANGHAI FORTE LAND CO.,LTD.四川雙馬水泥股份有限公司SICHUAN

54、 SHUANGMA CEMENT CO.,LTD.60投資銀行業(yè)務(wù)總部 執(zhí)行董事保薦代表人注冊(cè)會(huì)計(jì)師經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士曾負(fù)責(zé)或參與項(xiàng)目工作經(jīng)歷2007年開(kāi)始從事投資銀行業(yè)務(wù)，曾任渤海證券股份有限公司投資銀行總部項(xiàng)目經(jīng)理。具有豐富的投資銀行實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和扎實(shí)的理論功底。負(fù)責(zé)或參與的主要項(xiàng)目有：旭光股份非公開(kāi)發(fā)行、眾生藥業(yè)IPO、賽象科技IPO等項(xiàng)目的承銷或保薦、海正藥業(yè)公司債等。核心人員（續(xù)）苗本增 先生61投資銀行業(yè)務(wù)總部 執(zhí)行董事保薦代表人張彧灝 先生曾負(fù)責(zé)或參與項(xiàng)目工作經(jīng)歷2006年開(kāi)始從事投資銀行業(yè)務(wù)，曾任廣發(fā)證券有限責(zé)任公司投資銀行部資深經(jīng)理。具有豐富的投資銀行實(shí)務(wù)經(jīng)驗(yàn)和扎實(shí)的理論功底。負(fù)責(zé)或參與

55、的主要項(xiàng)目有：建新股份創(chuàng)業(yè)板IPO項(xiàng)目；廣發(fā)證券換股吸收合并延邊公路、廣晟有色借殼興業(yè)聚酯、中銀絨業(yè)借殼圣雪絨等重大資產(chǎn)重組項(xiàng)目；風(fēng)華高科破產(chǎn)收購(gòu)、大連圣亞國(guó)有股公開(kāi)出讓、廈華電子外資收購(gòu)、ST興業(yè)反收購(gòu)等并購(gòu)項(xiàng)目。 核心人員（續(xù)）62投資銀行業(yè)務(wù)總部 執(zhí)行董事保薦代表人經(jīng)濟(jì)學(xué)碩士李 勇 先生1998年開(kāi)始從事投資銀行工作，曾任中國(guó)銀河證券股份有限公司投資銀行總部執(zhí)行總經(jīng)理，具有豐富的投資銀行業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)。曾負(fù)責(zé)或參與的項(xiàng)目包括：興業(yè)聚酯IPO，羅牛山公開(kāi)增發(fā)，南方航空國(guó)內(nèi)首發(fā)A股，深桑達(dá)公開(kāi)增發(fā)，東泰控股重大資產(chǎn)重組，賽格三星外資并購(gòu)，陜國(guó)投重大資產(chǎn)重組，中國(guó)科健、首都機(jī)場(chǎng)財(cái)務(wù)顧問(wèn)，大東南非公開(kāi)發(fā)行，以及公用科技、深國(guó)商、中國(guó)中期、深紡織等