國(guó)際融資與投資課件

1、第十二章 國(guó)際融資與投資 第三世界對(duì)國(guó)際秩序必須要求的是實(shí)際資源的真正流動(dòng)，而不是援助的文字游戲 第三世界社會(huì)科學(xué)家圣地亞哥決議，1973第1頁(yè)，共41頁(yè)。第2頁(yè)，共41頁(yè)。金融資本的國(guó)際流動(dòng)一國(guó)的國(guó)際金融地位，是從它的國(guó)際收支帳戶(hù)和貨幣儲(chǔ)備上反映出來(lái)的。金融資本國(guó)際流動(dòng)的2種主要形式：外國(guó)私人直接投資和證券組合投資公共和私人發(fā)展援助第3頁(yè)，共41頁(yè)。第一節(jié) 外國(guó)私人投資第4頁(yè)，共41頁(yè)。一、外國(guó)私人直接投資FDI流向第三世界：1962年24億1980年170億1990年310億1999年1920億1999年全球FDI存量為8270億2000年全球金融資本市場(chǎng)存量80萬(wàn)億第5頁(yè)，共41頁(yè)。10

2、個(gè)主要FDI接受?chē)?guó)（地區(qū)）中國(guó) 新加坡墨西哥 馬來(lái)西亞阿根廷 泰國(guó)印度 印度尼西亞巴西 中國(guó)臺(tái)灣目前全球最大的500家跨國(guó)公司中有90%在中國(guó)擁有投資。 第6頁(yè)，共41頁(yè)。FDI在全球的流向比前十個(gè)國(guó)家占94%非洲接受了不到5%最不發(fā)達(dá)國(guó)家接受了不足2%。結(jié)論：私人資本流向有最高收益率和最大的安全保證的地方發(fā)展經(jīng)濟(jì)不是跨國(guó)公司的目標(biāo)，它們基本上不關(guān)心貧困、不平等和減少失業(yè)問(wèn)題。它們帶來(lái)了生產(chǎn)技術(shù)、管理、觀念和生活方式第7頁(yè)，共41頁(yè)。二、跨國(guó)公司類(lèi)型與趨勢(shì)它們是世界貿(mào)易迅速全球化的主力軍它們控制了70%以上的貿(mào)易量它們主宰了發(fā)展中國(guó)家的許多商品生產(chǎn)與銷(xiāo)售它們變成了世界工廠許多跨國(guó)公司的銷(xiāo)售額超

3、過(guò)它們進(jìn)入的許多發(fā)展中國(guó)家GDP。第8頁(yè)，共41頁(yè)?？鐕?guó)公司國(guó)家分布100家大型跨國(guó)公司在：美國(guó)44家日本18家德國(guó)7家英國(guó)6家其它10國(guó)各1個(gè)。第9頁(yè)，共41頁(yè)。第10頁(yè)，共41頁(yè)。資料跨國(guó)公司在全球化中的地位據(jù)聯(lián)合國(guó)2000年世界投資報(bào)告，1980年全球已有15000家跨國(guó)公司，35000家分支機(jī)構(gòu)，2000年全球達(dá)63000家跨國(guó)公司，設(shè)立分支機(jī)構(gòu)70萬(wàn)家。跨國(guó)公司的生產(chǎn)總值已超過(guò)工業(yè)世界總產(chǎn)值的30。從跨國(guó)公司平均跨國(guó)指數(shù)看，即跨國(guó)公司的國(guó)外資產(chǎn)總資產(chǎn)、國(guó)外銷(xiāo)售額總銷(xiāo)售額、國(guó)外雇員雇員總數(shù)三個(gè)比率的平均數(shù)目前已達(dá) 37，其中最大的100家跨國(guó)公司的跨國(guó)指數(shù)已達(dá)54。充當(dāng)了推行經(jīng)濟(jì)全球化

4、戰(zhàn)略的重要角色。 第11頁(yè)，共41頁(yè)。資料跨國(guó)公司在全球化中的地位據(jù)聯(lián)合國(guó)2000年世界投資報(bào)告，截至1999年底，跨國(guó)公司對(duì)外直接投資存量達(dá)50000億美元。1999年全球的外國(guó)直接投資流出量達(dá)到8000億美元。1999年發(fā)展中國(guó)家和地區(qū)吸收了2080億美元的外國(guó)直接投資。2000年全球外國(guó)直接投資流入總量創(chuàng)下歷史最高記錄，達(dá)到127萬(wàn)億美元。目前全球跨國(guó)公司對(duì)外直接投資，約占全球直接投資的90。 第12頁(yè)，共41頁(yè)。資料跨國(guó)公司在全球化中的地位目前，跨國(guó)公司的貿(mào)易量已占全球貿(mào)易總額的40?？鐕?guó)公司內(nèi)部及互相貿(mào)易占世界貿(mào)易量的60以上。2000年跨國(guó)公司的銷(xiāo)售額從1980年的30000億美元

5、增加到140000億美元，是國(guó)與國(guó)之間貿(mào)易總額的2倍多?？鐕?guó)公司海外附屬企業(yè)貨物和服務(wù)出口為31670億美元，占世界貨物和非要素服務(wù)出口的46。 第13頁(yè)，共41頁(yè)。三、對(duì)FDI的支持與反對(duì)意見(jiàn)支持意見(jiàn) 彌補(bǔ)儲(chǔ)蓄、外匯、財(cái)政收入和管理差距支持意見(jiàn)的理論依據(jù)是新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)和新增長(zhǎng)理論的要素分析方法。第14頁(yè)，共41頁(yè)。對(duì)FDI的支持與反對(duì)意見(jiàn)2、反對(duì)意見(jiàn)：經(jīng)濟(jì)上的擴(kuò)大差距和意識(shí)形態(tài)方面的擔(dān)心反對(duì)理由來(lái)自于發(fā)展的理論（包括加劇不平等、產(chǎn)生政治影響等）。第15頁(yè)，共41頁(yè)。對(duì)FDI的支持與反對(duì)意見(jiàn)3、調(diào)和的觀點(diǎn)：只要跨國(guó)公司和東道國(guó)政府的利益一致，就可以成為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要因素。（長(zhǎng)期利益和

6、短期利益的一致性問(wèn)題）第16頁(yè)，共41頁(yè)。四、私人證券投資證券投資包括外國(guó)投資者購(gòu)買(mǎi)的股票、債券、存單和商業(yè)票據(jù)。證券投資占發(fā)展中國(guó)家所有凈資源流入的1/3。第17頁(yè)，共41頁(yè)。證券投資和利弊對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，從中獲利又能分散風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)資本接受?chē)?guó)來(lái)說(shuō)，可以籌集資本，并提高金融部門(mén)的效率。問(wèn)題數(shù)量巨大且極不穩(wěn)定的私人證券投資流入國(guó)內(nèi)，是否會(huì)成為破壞金融體系和整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的力量？墨西哥金融危機(jī)東南亞金融危機(jī)第18頁(yè)，共41頁(yè)。第二節(jié) 外國(guó)援助第19頁(yè)，共41頁(yè)。一、定義與形式理論定義： 一國(guó)轉(zhuǎn)移到另一國(guó)的實(shí)際資源。形式： 政府間雙邊或多邊發(fā)展援助 非政府提供的私人援助第20頁(yè)，共41頁(yè)。外國(guó)援助定義

7、符合以下標(biāo)準(zhǔn)的流入欠發(fā)達(dá)國(guó)家的資本：捐助者目的不具有商業(yè)盈利性該援助具有優(yōu)惠條款特征軍事援助除外第21頁(yè)，共41頁(yè)。二、政府援助官方發(fā)展援助包括贈(zèng)與、貸款和技術(shù)援助。1960年以來(lái)，官方發(fā)展援助占發(fā)達(dá)國(guó)家GNP的比重一直在下降。其中美國(guó)只有約0.18%。瑞典和丹麥在1.02%以上。外國(guó)政府貸款一般都受來(lái)源或項(xiàng)目限制。第22頁(yè)，共41頁(yè)。援助的分配1990年官方發(fā)展援助的地區(qū)分布地區(qū) 人均援助（）阿拉伯國(guó)家 43非洲沙哈拉以南地區(qū) 32拉美和加勒比地區(qū) 10東亞和東南亞 5南亞 5第23頁(yè)，共41頁(yè)。援助國(guó)為什么援助？1、政治動(dòng)機(jī)：戰(zhàn)略盟友：以色列人均接受美國(guó)176貧困國(guó)家；孟加拉國(guó)人均接受美國(guó)

8、1.72、經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)：經(jīng)濟(jì)理論：兩缺口理論（儲(chǔ)蓄和外匯）自身利益：看兩們官員的話： 對(duì)外國(guó)援助計(jì)劃的最大的一個(gè)錯(cuò)誤就是我們送錢(qián)給外國(guó)人。我們不是這樣的。國(guó)際發(fā)展署90%的資金都是直接在美國(guó)購(gòu)買(mǎi)援助品。（美國(guó)官員） 我們的援助中有2/3是用來(lái)購(gòu)買(mǎi)英國(guó)的產(chǎn)品和服務(wù)，貿(mào)易跟著援助，對(duì)我們的長(zhǎng)遠(yuǎn)利益有益。（英國(guó)官員）第24頁(yè)，共41頁(yè)。接受援助的理由：經(jīng)濟(jì)上：接受援助有利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和經(jīng)濟(jì)起飛，促進(jìn)發(fā)展。政治上：現(xiàn)在統(tǒng)治的維護(hù)和壓制反對(duì)派。道義上：應(yīng)該支持窮國(guó)發(fā)展和發(fā)達(dá)國(guó)家在過(guò)去的發(fā)展中欠下發(fā)展中國(guó)家了。第25頁(yè)，共41頁(yè)。三、私人援助私人非政府組織是自愿組織，與發(fā)展中國(guó)家當(dāng)?shù)鼗鶎咏M織合作，提供援助。

9、主要形式：保護(hù)兒童健康、提高婦女權(quán)益、減輕貧困、保護(hù)環(huán)境、提供農(nóng)村貸款發(fā)展教育等。重大價(jià)值：動(dòng)機(jī)大部是人道主義理想直接與當(dāng)?shù)亟M織一起工作，他們是真誠(chéng)的。第26頁(yè)，共41頁(yè)。四、援助效果政府援助：認(rèn)為它促進(jìn)了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變左派認(rèn)為它阻礙了經(jīng)濟(jì)發(fā)展，原因是它替代而不是補(bǔ)充國(guó)內(nèi)儲(chǔ)蓄和投資。右派認(rèn)為援助的失敗在于援助大部分被官僚侵占，引發(fā)了享受思想。第27頁(yè)，共41頁(yè)。多邊援助受歡迎多邊援助機(jī)構(gòu)：世界銀行（WB）亞洲開(kāi)發(fā)銀行（ADB）非洲開(kāi)發(fā)銀行（ADB）西非開(kāi)發(fā)銀行（BOAD）美洲開(kāi)發(fā)銀行（IDB）第28頁(yè)，共41頁(yè)。第三節(jié) 中國(guó)利用外資一、中國(guó)利用外資的國(guó)際國(guó)內(nèi)環(huán)境1、國(guó)際環(huán)境全球跨國(guó)投資仍將

10、持續(xù)增長(zhǎng)。并購(gòu)?fù)顿Y成為跨國(guó)投資的主要方式。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域是跨國(guó)投資的重點(diǎn)領(lǐng)域之一。 許多發(fā)展中國(guó)家進(jìn)一步對(duì)外資開(kāi)放，使中國(guó)吸引外資面臨更加競(jìng)爭(zhēng)性的局面。第29頁(yè)，共41頁(yè)。2. 國(guó)內(nèi)環(huán)境中國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持較快的增長(zhǎng)速度，為外國(guó)投資者提供更多的投資機(jī)會(huì)。加入世貿(mào)組織將使中國(guó)更加開(kāi)放深化國(guó)有企業(yè)改革將更多地吸引外資: 競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域的國(guó)有企業(yè)，將要實(shí)現(xiàn)產(chǎn)權(quán)結(jié)構(gòu)多元化，其中一個(gè)重要的投資來(lái)源，是吸收外資推進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革。加快高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展將給外資提供更多的投資機(jī)會(huì)第30頁(yè)，共41頁(yè)。中國(guó)利用外商直接投資第31頁(yè)，共41頁(yè)。第32頁(yè)，共41頁(yè)。第33頁(yè)，共41頁(yè)。我國(guó)利用外資連續(xù)9年居發(fā)展中國(guó)家第一 從19

11、93年以來(lái)，中國(guó)利用外資已連續(xù)9年居發(fā)展中國(guó)家第一，世界第二。目前已有180多個(gè)國(guó)家在中國(guó)投資。外商投資企業(yè)超過(guò)萬(wàn)家，世界強(qiáng)有多家在中國(guó)投資。截至年月底，我國(guó)內(nèi)地實(shí)際利用外資總額已達(dá)到億美元，僅次于美國(guó)和英國(guó)，居世界第位，第34頁(yè)，共41頁(yè)。二、利用外國(guó)政府貸款9年來(lái)，中國(guó)進(jìn)出口銀行外國(guó)政府貸款轉(zhuǎn)貸余額以年均3.15 的速度增長(zhǎng)。截至2003年底，共有25個(gè)國(guó)家和金融組織對(duì)我國(guó)提供了政府貸款，外國(guó)政府貸款余額已達(dá)187.10億美元。轉(zhuǎn)貸項(xiàng)目中，涉及交通、能源、環(huán)保、農(nóng)業(yè)、通訊、冶金、化工、醫(yī)藥、食品等關(guān)系國(guó)計(jì)民生的基礎(chǔ)性行業(yè)項(xiàng)目占到全部轉(zhuǎn)貸項(xiàng)目的近90，僅交通、城建、電力項(xiàng)目等3大類(lèi)項(xiàng)目就占了

12、全部轉(zhuǎn)貸余額的70以上。第35頁(yè)，共41頁(yè)。三、我國(guó)利用外資的主要問(wèn)題第一，利用外資的目的沒(méi)有完全達(dá)到。相當(dāng)多的外資企業(yè)都形成了產(chǎn)業(yè)“壁壘”，外資產(chǎn)業(yè)成為獨(dú)立的循環(huán)系統(tǒng)，內(nèi)資企業(yè)無(wú)法進(jìn)入外資的產(chǎn)業(yè)鏈。第二，內(nèi)外資政策脫節(jié)、為外資而外資的問(wèn)題仍然比較突出。進(jìn)一步加劇了對(duì)內(nèi)資特別是民營(yíng)內(nèi)資的政策歧視。第三，外資的新動(dòng)向值得關(guān)注。外商“獨(dú)資化”傾向明顯。第四，對(duì)外投資與利用外資不協(xié)調(diào)，“走出去”相對(duì)滯后，削弱了中國(guó)對(duì)外資的平衡能力，不利于中國(guó)比較優(yōu)勢(shì)的發(fā)揮和可持續(xù)發(fā)展能力的培育。第36頁(yè)，共41頁(yè)。利用外國(guó)政府貸款的問(wèn)題項(xiàng)目實(shí)施單位，為了籌到資金，對(duì)一些條款不認(rèn)真對(duì)待，盲目應(yīng)承。項(xiàng)目單位管理差、效益

13、低。償債能力低，防范風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)差，造成政府財(cái)政負(fù)擔(dān)重。第37頁(yè)，共41頁(yè)。本章討論題一、流入發(fā)展中國(guó)家的私人證券投資有什么益處和風(fēng)險(xiǎn)？二、利用援助的形式中，哪種形式在中國(guó)更應(yīng)該受到歡迎。第38頁(yè)，共41頁(yè)。第39頁(yè)，共41頁(yè)。第40頁(yè)，共41頁(yè)。其實(shí)，世上最溫暖的語(yǔ)言，“ 不是我愛(ài)你，而是在一起?！?所以懂得才是最美的相遇！只有彼此以誠(chéng)相待，彼此尊重，相互包容，相互懂得，才能走的更遠(yuǎn)。相遇是緣，相守是愛(ài)。緣是多么的妙不可言，而懂得又是多么的難能可貴。否則就會(huì)錯(cuò)過(guò)一時(shí)，錯(cuò)過(guò)一世！擇一人深?lèi)?ài)，陪一人到老。一路相扶相持，一路心手相牽，一路笑對(duì)風(fēng)雨。在平凡的世界，不求愛(ài)的轟轟烈烈；不求誓言多么美麗；唯愿

14、簡(jiǎn)單的相處，真心地付出，平淡地相守，才不負(fù)最美的人生；不負(fù)善良的自己。人海茫茫，不求人人都能刻骨銘心，但求對(duì)人對(duì)己?jiǎn)栃臒o(wú)愧，無(wú)怨無(wú)悔足矣。大千世界，與萬(wàn)千人中遇見(jiàn)，只是相識(shí)的開(kāi)始，只有彼此真心付出，以心交心，以情換情，相知相惜，才能相伴美好的一生，一路同行。然而，生活不僅是詩(shī)和遠(yuǎn)方，更要面對(duì)現(xiàn)實(shí)。如果曾經(jīng)的擁有，不能天長(zhǎng)地久，那么就要學(xué)會(huì)華麗地轉(zhuǎn)身，學(xué)會(huì)忘記。忘記該忘記的人，忘記該忘記的事兒，忘記苦樂(lè)年華的悲喜交集。人有悲歡離合，月有陰晴圓缺。對(duì)于離開(kāi)的人，不必折磨自己脆弱的生命，虛度了美好的朝夕；不必讓心靈痛苦不堪，弄丟了快樂(lè)的自己。擦汗眼淚，告訴自己，日子還得繼續(xù)，誰(shuí)都不是誰(shuí)的唯一，相信最美的風(fēng)景一直在路上。人生，就是一場(chǎng)修行。你路過(guò)我，我忘記你；你有情，他無(wú)意。誰(shuí)都希望在正確的時(shí)間遇見(jiàn)對(duì)的人，然而事與愿違時(shí)，你越渴望的東西，也許越是無(wú)情無(wú)義地棄你而去。所以美好的愿望，就會(huì)像肥皂泡一樣破滅，只能在錯(cuò)誤的時(shí)間遇到錯(cuò)的人。歲月匆匆像一陣風(fēng)，有多少故事留下感動(dòng)。愿曾經(jīng)的相遇，無(wú)論是錦上添花，還是追悔莫及；無(wú)論是青澀年華的懵懂賞識(shí)，還是成長(zhǎng)歲月無(wú)法躲避的經(jīng)歷愿曾經(jīng)的過(guò)往，依然如花芬芳四溢，永遠(yuǎn)無(wú)悔歲月賜予的美好相遇。其實(shí)，人生之路的每一段相遇，都是一筆財(cái)富，尤其親情、友情和愛(ài)情。在漫長(zhǎng)的旅途上，他們都會(huì)