證券交易程序(28)課件

1、第二章證券交易程序第一節(jié)證券交易程序概述證券交易程序包括開(kāi)戶(hù)、委托、成交、結(jié)算四個(gè)步驟。一、開(kāi)戶(hù)（熟悉）開(kāi)戶(hù)有兩個(gè)方面，即開(kāi)立證券賬戶(hù)和開(kāi)立資金賬戶(hù)。證券賬戶(hù)用來(lái)記載投資者所持有的證券種類(lèi)、數(shù)量和相應(yīng)的變動(dòng)情況，資金賬戶(hù)用來(lái)記載和反映投資者買(mǎi)賣(mài)證券的貨幣收付和結(jié)存數(shù)額。 第23頁(yè)流程圖二、委托（熟悉）一般根據(jù)委托訂單的數(shù)量，有整數(shù)委托和零數(shù)委托； 根據(jù)買(mǎi)賣(mài)證券的方向，有買(mǎi)進(jìn)委托和賣(mài)出委托； 根據(jù)委托價(jià)格限制，有市價(jià)委托和限價(jià)委托； 根據(jù)委托時(shí)效限制，有當(dāng)日委托、當(dāng)周委托、無(wú)期限委托、開(kāi)市委托和收市委托等。證券經(jīng)紀(jì)商收到委托指令后，首先要對(duì)投資者的身份真實(shí)性和合法性進(jìn)行審核，合格后傳送指令內(nèi)容。

2、之一過(guò)程成為委托指令的執(zhí)行，也稱(chēng)報(bào)盤(pán)或申報(bào) 證券交易所在證券交易中接受報(bào)價(jià)的方式主要有口頭報(bào)價(jià)、書(shū)面報(bào)價(jià)和電腦報(bào)價(jià)三種。目前，我國(guó)通過(guò)證券交易所進(jìn)行的證券交易均采用電腦報(bào)價(jià)方式。第1頁(yè)，共28頁(yè)。三、成交（熟悉）價(jià)格確定方面：A 買(mǎi)賣(mài)雙方競(jìng)價(jià)形成交易價(jià)格； B 交易商報(bào)出交易價(jià)格，投資者與交易商進(jìn)行買(mǎi)賣(mài) 在訂單匹配原則方面，優(yōu)先原則主要有：價(jià)格優(yōu)先原則、時(shí)間優(yōu)先原則、按比例分配原則、數(shù)量?jī)?yōu)先原則、客戶(hù)優(yōu)先原則、做市商優(yōu)先原則和經(jīng)紀(jì)商優(yōu)先原則等。 各證券交易所普遍使用價(jià)格優(yōu)先原則作為第一優(yōu)先原則。 我國(guó)采用價(jià)格優(yōu)先和時(shí)間優(yōu)先原則。四、結(jié)算（熟悉）清算和交收是證券結(jié)算的兩個(gè)方面。 清算：買(mǎi)賣(mài)雙方在

3、資金和證券方面的變動(dòng)統(tǒng)計(jì)。包括資金清算和證券清算 交手：證券與資金在買(mǎi)賣(mài)雙方之間的轉(zhuǎn)移。 對(duì)于記名證券而言，完成了清算和交收，還有一個(gè)登記過(guò)戶(hù)的環(huán)節(jié)。第2頁(yè)，共28頁(yè)。第二節(jié)證券賬戶(hù)和證券托管一、證券賬戶(hù)管理開(kāi)立證券賬戶(hù)是投資者進(jìn)行證券交易的先決條件。在我國(guó)，證券賬戶(hù)是指中國(guó)結(jié)算公司為申請(qǐng)人開(kāi)出的記載其證券持有及變更的權(quán)利憑證。根據(jù)中國(guó)結(jié)算公司證券賬戶(hù)管理規(guī)則的規(guī)定，中國(guó)結(jié)算公司對(duì)證券賬戶(hù)實(shí)施統(tǒng)一管理，投資者證券賬戶(hù)由中國(guó)結(jié)算上海分公司、深圳分公司及中國(guó)結(jié)算公司委托的開(kāi)戶(hù)代理機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)開(kāi)立。其中，開(kāi)戶(hù)代理機(jī)構(gòu)是指中國(guó)結(jié)算公司委托代理證券賬戶(hù)開(kāi)戶(hù)業(yè)務(wù)的證券公司、商業(yè)銀行及中國(guó)結(jié)算公司境外B股結(jié)算會(huì)

4、員。1證券賬戶(hù)的種類(lèi)（掌握） 按照交易場(chǎng)所劃分：上海證券賬戶(hù)、深證證券賬戶(hù)按照賬戶(hù)用途劃分，可分為人民幣普通股票賬戶(hù)、人民幣特種股票賬戶(hù)、證券投資基金賬戶(hù)、創(chuàng)業(yè)板交易賬戶(hù)和其他賬戶(hù)等。具體概念如表2-1所示。人民幣普通股票賬戶(hù)簡(jiǎn)稱(chēng)“A股賬戶(hù)”，其按持有人分為自然人證券賬戶(hù)、一般機(jī)構(gòu)證券賬戶(hù)、證券公司自營(yíng)證券賬戶(hù)和基金管理公司的證券投資基金專(zhuān)用證券賬戶(hù)等。它既可用于買(mǎi)賣(mài)人民幣普通股票，也可用于買(mǎi)賣(mài)債券、上市基金、權(quán)證等各類(lèi)證券。用途最廣、數(shù)量最多 人民幣特種股票賬戶(hù)簡(jiǎn)稱(chēng)“B股賬戶(hù)”，投資者包括境內(nèi)個(gè)人和境外投資者第3頁(yè)，共28頁(yè)。2開(kāi)立證券賬戶(hù)的基本原則（掌握）開(kāi)立證券賬戶(hù)應(yīng)堅(jiān)持的基本原則為合法

5、性和真實(shí)性。（1）合法性：一個(gè)自然人、法人可以開(kāi)立不同類(lèi)別和用途的證券賬戶(hù)，但對(duì)于同一類(lèi)別和用途的證券賬戶(hù)，原則上一個(gè)自然人、法人只能開(kāi)立一個(gè)。對(duì)于國(guó)家法律法規(guī)和行政規(guī)章規(guī)定需要資產(chǎn)分戶(hù)管理的特殊法人機(jī)構(gòu)，包括保險(xiǎn)公司、證券公司、信托公司、基金公司、社會(huì)保障類(lèi)公司和合格境外機(jī)構(gòu)投資者等機(jī)構(gòu)，可按規(guī)定向中國(guó)結(jié)算公司申請(qǐng)開(kāi)立多個(gè)證券賬戶(hù)。（2）真實(shí)性：目前，投資者在我國(guó)證券市場(chǎng)上進(jìn)行證券交易時(shí)采用實(shí)名制。3證券賬戶(hù)開(kāi)立流程和規(guī)定（掌握）證券公司和基金管理公司等特殊法人機(jī)構(gòu)開(kāi)立證券賬戶(hù)需要前往中國(guó)結(jié)算公司上海分公司和深圳分公司現(xiàn)場(chǎng)辦理開(kāi)戶(hù)手續(xù)。 代理開(kāi)戶(hù)流程：提交開(kāi)戶(hù)申請(qǐng)，上深審核配號(hào)，代理打印賬戶(hù)

6、目前，上海證券賬戶(hù)當(dāng)日開(kāi)立，次一交易日生效。深圳證券賬戶(hù)當(dāng)日開(kāi)立，當(dāng)日即可用于交易。 轉(zhuǎn)戶(hù)，上海當(dāng)日可見(jiàn)，深證次日可見(jiàn)4證券賬戶(hù)持有人可以查詢(xún)其證券賬戶(hù)的事項(xiàng)包括證券余額、賬戶(hù)注冊(cè)資料、證券變更情況。 掛失補(bǔ)辦：賬戶(hù)毀損或者遺失：A申請(qǐng)掛失補(bǔ)辦；B更換證券賬戶(hù)卡第4頁(yè)，共28頁(yè)。二、證券托管與存管1證券托管、存管的概念（熟悉）一般意義上，證券托管是指投資者將持有的證券委托給證券公司保管，并由后者代為處理有關(guān)證券權(quán)益事務(wù)的行為。證券存管是指證券公司將投資者交給其保管的證券以及自身持有的證券統(tǒng)一交給證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)保管，并由后者代為處理有關(guān)證券權(quán)益事務(wù)的行為。2我國(guó)目前的證券托管制度（掌握）（1）

7、上海證券交易所交易證券的托管制度從2019年4月1日起，上海證券交易所推行指定交易制度。 指定交易：投資者必須指定一家交易參與人作為唯一的受托人，通過(guò)其交易單元從事證券買(mǎi)賣(mài)。不辦理指定不能進(jìn)行指令申報(bào)投資者持有的上海市場(chǎng)證券將由其指定的證券公司負(fù)責(zé)托管，投資者需要通過(guò)其托管證券公司領(lǐng)取相應(yīng)的紅利、股息、債息、債券兌付款等。 辦理指定交易已經(jīng)確認(rèn)，托管關(guān)系建立。證券公司處獲得權(quán)益分配 未辦理指定交易，暫由上海分公司托管，權(quán)益分配待指定后發(fā)放第5頁(yè)，共28頁(yè)。變更指定交易：A 投資者向原指定參與人申請(qǐng)撤銷(xiāo) B 原指定參與人向上交所提交申請(qǐng)撤銷(xiāo)指令 C 申報(bào)一經(jīng)確認(rèn)，撤銷(xiāo)即可生效 不得撤銷(xiāo)的情況：A

8、 當(dāng)日有交易行為 B 當(dāng)日有申報(bào) C 新股申購(gòu)未到期 D 回購(gòu)或其他事項(xiàng)沒(méi)了結(jié) E 相關(guān)機(jī)構(gòu)未允許撤銷(xiāo)（2）深圳證券交易所交易證券的托管制度深圳證券交易所證券的托管制度概括為：自動(dòng)托管，隨處通買(mǎi)，哪買(mǎi)哪賣(mài)，轉(zhuǎn)托不限。深圳證券交易所投資者的證券托管是自動(dòng)實(shí)現(xiàn)的；投資者可以利用同一證券賬戶(hù)在國(guó)內(nèi)任意一家證券營(yíng)業(yè)部買(mǎi)入證券。投資者要賣(mài)出證券，必須到證券托管營(yíng)業(yè)部方能進(jìn)行（在哪里買(mǎi)入就在哪里賣(mài)出）。投資者也可將其托管證券從一家營(yíng)業(yè)部轉(zhuǎn)移到另一家營(yíng)業(yè)部托管（轉(zhuǎn)托管）；轉(zhuǎn)托管可以是一只證券或多只證券，也可以是一只證券的部分或全部。第6頁(yè)，共28頁(yè)。轉(zhuǎn)托管程序： A 確認(rèn)轉(zhuǎn)入營(yíng)業(yè)部席位代碼和地址后，攜帶身份

9、證、證券賬戶(hù)原件和復(fù)印件，到轉(zhuǎn)出營(yíng)業(yè)部去辦理 B 轉(zhuǎn)出營(yíng)業(yè)部審核，無(wú)誤后蓋章確認(rèn)。將客戶(hù)聯(lián)給投資者 C 轉(zhuǎn)出營(yíng)業(yè)部在交易時(shí)間申報(bào)轉(zhuǎn)托管 同一家證券公司不同席位間，當(dāng)日買(mǎi)入證券可轉(zhuǎn) 不同證券公司的席位間，當(dāng)日買(mǎi)入證券不可轉(zhuǎn) D 收市后深圳傳回確認(rèn)和未確認(rèn)數(shù)據(jù) E 轉(zhuǎn)出營(yíng)業(yè)部收到后可查詢(xún)不成功原因 F 確認(rèn)后下一個(gè)交易日起，證券托管在轉(zhuǎn)入營(yíng)業(yè)部第7頁(yè)，共28頁(yè)。第三節(jié)委托買(mǎi)賣(mài)一、委托形式（熟悉）證券經(jīng)紀(jì)商與客戶(hù)之間的關(guān)系是委托代理關(guān)系。委托指令有不同的具體形式，可以分為柜臺(tái)委托和非柜臺(tái)委托兩大類(lèi)。其中，非柜臺(tái)委托主要有人工電話委托或傳真委托、自助和電話自動(dòng)委托、網(wǎng)上委托等形式。 非柜臺(tái)委托，應(yīng)客戶(hù)

10、操作失誤帶來(lái)的損失由客戶(hù)自行承擔(dān)。 證券公司系統(tǒng)和證交所系統(tǒng)拒絕接受的委托，均視為無(wú)效委托 網(wǎng)上委托包括軟件客戶(hù)端委托和網(wǎng)頁(yè)客戶(hù)端委托第8頁(yè)，共28頁(yè)。二、委托內(nèi)容（掌握）1委托指令的基本要素（委托單為例）證券交易委托指令的基本要素包括：證券賬號(hào)；日期；品種；買(mǎi)賣(mài)方向；數(shù)量；價(jià)格；時(shí)間；有效期；簽名；其他內(nèi)容。注意，基本要素不包括委托地點(diǎn)。 （1）品種 委托單的第一要點(diǎn)。方法：全稱(chēng)、簡(jiǎn)稱(chēng)、代碼。 （2）數(shù)量零數(shù)委托是指客戶(hù)委托證券經(jīng)紀(jì)商買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)，買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出的證券不足證券交易所規(guī)定的1個(gè)交易單位。目前，我國(guó)只在賣(mài)出證券時(shí)才有零數(shù)委托。注意：投資者賣(mài)出證券時(shí)，可以是整數(shù)委托，也可以是零數(shù)委托；投

11、資者買(mǎi)進(jìn)證券時(shí)，可以是整數(shù)委托，但不能是零數(shù)委托。（3）有效期當(dāng)日有效是指從委托之時(shí)起至當(dāng)日證券交易所營(yíng)業(yè)終了之時(shí)止的時(shí)間內(nèi)有效；約定日有效是指委托人與證券公司約定，從委托之時(shí)起到約定的營(yíng)業(yè)日證券交易所營(yíng)業(yè)終了之時(shí)止的時(shí)間內(nèi)有效。我國(guó)現(xiàn)行規(guī)定的委托期為當(dāng)日有效。注意：如果委托指令未能成交或未能全部成交，證券經(jīng)紀(jì)商應(yīng)繼續(xù)執(zhí)行委托。即委托指令部分成交后，委托指令不會(huì)失效，直至委托有效期滿(mǎn)。第9頁(yè)，共28頁(yè)。2上海、深圳證券交易所證券買(mǎi)賣(mài)申報(bào)數(shù)量的規(guī)定表2-1證券交易所競(jìng)價(jià)交易的證券買(mǎi)賣(mài)申報(bào)數(shù)量交易內(nèi)容上海證券交易所深圳證券交易所買(mǎi)入股票、基金、權(quán)證100股(份)或其整數(shù)倍100股(份)或其整數(shù)倍賣(mài)

12、出股票、基金、權(quán)證余額不足100股(份)的部分應(yīng)一次性申報(bào)賣(mài)出余額不足100股(份)的部分應(yīng)一次性申報(bào)賣(mài)出買(mǎi)入債券1手或其整數(shù)倍10張或其整數(shù)倍賣(mài)出債券1手或其整數(shù)倍余額不足10張部分，應(yīng)當(dāng)一次性申報(bào)賣(mài)出債券質(zhì)押式回購(gòu)交易100手或其整數(shù)倍10張或其整數(shù)倍債券買(mǎi)斷式回購(gòu)交易1000手或其整數(shù)倍上海：一手=1000元面值或標(biāo)準(zhǔn)券深證：一張=100元面值或標(biāo)準(zhǔn)券 注：標(biāo)準(zhǔn)券適用于質(zhì)押式回購(gòu)第10頁(yè)，共28頁(yè)。表2-2證券交易所競(jìng)價(jià)交易的單筆申報(bào)最大數(shù)量交易內(nèi)容上海證券交易所深圳證券交易所股票、基金、權(quán)證交易不超過(guò)100萬(wàn)股(份)不超過(guò)100萬(wàn)股(份)債券交易不超過(guò)1萬(wàn)手不超過(guò)10萬(wàn)張債券質(zhì)押式回購(gòu)

13、交易不超過(guò)1萬(wàn)手不超過(guò)10萬(wàn)張債券買(mǎi)斷式回購(gòu)交易不超過(guò)5萬(wàn)手第11頁(yè)，共28頁(yè)。3上海、深圳證券交易所證券買(mǎi)賣(mài)申報(bào)價(jià)格的規(guī)定（1）委托價(jià)格限制形式表2-3市價(jià)委托和限價(jià)委托的概念和優(yōu)缺點(diǎn)對(duì)比表上海證券交易所和深圳證券交易所都規(guī)定，客戶(hù)可以采用限價(jià)委托或市價(jià)委托的方式委托會(huì)員買(mǎi)賣(mài)證券。 注：市價(jià)委托只適用于有價(jià)格漲跌幅限制的連續(xù)競(jìng)價(jià)期間概念優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)市價(jià)委托指客戶(hù)向證券經(jīng)紀(jì)商發(fā)出買(mǎi)賣(mài)某種證券的委托指令時(shí)，要求證券經(jīng)紀(jì)商按證券交易所內(nèi)當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出證券沒(méi)有價(jià)格上的限制，證券經(jīng)紀(jì)商執(zhí)行委托指令比較容易，成交迅速且成交率高只有在委托執(zhí)行后才知道實(shí)際的執(zhí)行價(jià)格限價(jià)委托指客戶(hù)要求證券經(jīng)紀(jì)商在執(zhí)行委

14、托指令時(shí)，必須按限定的價(jià)格或比限定價(jià)格更有利的價(jià)格買(mǎi)賣(mài)證券證券可以客戶(hù)預(yù)期的價(jià)格或更有利的價(jià)格成交，有利于客戶(hù)實(shí)現(xiàn)預(yù)期投資計(jì)劃，謀求最大利益成交速度慢，有時(shí)甚至無(wú)法成交第12頁(yè)，共28頁(yè)。上海證券交易所市價(jià)申報(bào)類(lèi)型a最優(yōu)5檔即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)申報(bào)，即該申報(bào)在對(duì)手方實(shí)時(shí)最優(yōu)5個(gè)價(jià)位內(nèi)以對(duì)手方價(jià)格為成交價(jià)逐次成交，剩余未成交部分自動(dòng)撤銷(xiāo)。b最優(yōu)5檔即時(shí)成交剩余轉(zhuǎn)限價(jià)申報(bào)，即該申報(bào)在對(duì)手方實(shí)時(shí)5個(gè)最優(yōu)價(jià)位內(nèi)以對(duì)手方價(jià)格為成交價(jià)逐次成交，剩余未成交部分按本方申報(bào)最新成交價(jià)轉(zhuǎn)為限價(jià)申報(bào)； 如該申報(bào)無(wú)成交的，按本方最優(yōu)報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)為限價(jià)申報(bào)； 如無(wú)本方申報(bào)的，該申報(bào)撤銷(xiāo)。c上海證券交易所規(guī)定的其他方式。第13頁(yè)，

15、共28頁(yè)。深圳證券交易所市價(jià)申報(bào)類(lèi)型a對(duì)手方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)，是指以申報(bào)進(jìn)入交易主機(jī)時(shí)集中申報(bào)簿中對(duì)手方隊(duì)列的最優(yōu)價(jià)格為其申報(bào)價(jià)格。b本方最優(yōu)價(jià)格申報(bào)，是指以申報(bào)進(jìn)入交易主機(jī)時(shí)集中申報(bào)簿中本方隊(duì)列的最優(yōu)價(jià)格為其申報(bào)價(jià)格。c最優(yōu)5檔即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)申報(bào)，是指以對(duì)手方價(jià)格為成交價(jià)格，與申報(bào)進(jìn)入交易主機(jī)時(shí)集中申報(bào)簿中對(duì)手方最優(yōu)5個(gè)價(jià)位的申報(bào)隊(duì)列依次成交，未成交部分自動(dòng)撤銷(xiāo)。d即時(shí)成交剩余撤銷(xiāo)申報(bào)，是指以對(duì)手方價(jià)格為成交價(jià)格，與申報(bào)進(jìn)入交易主機(jī)時(shí)集中申報(bào)簿中對(duì)手方所有申報(bào)隊(duì)列依次成交，未成交部分自動(dòng)撤銷(xiāo)。e全額成交或撤銷(xiāo)申報(bào)，是指以對(duì)手方價(jià)格為成交價(jià)格，如與申報(bào)進(jìn)入交易主機(jī)時(shí)集中申報(bào)簿中對(duì)手方所有申報(bào)隊(duì)列

16、依次成交能夠使其完全成交的，則依次成交；否則申報(bào)全部自動(dòng)撤銷(xiāo)。f深圳證券交易所規(guī)定的其他類(lèi)型。 注：本方最優(yōu)申報(bào)的，本方無(wú)報(bào)價(jià)的，自動(dòng)撤銷(xiāo) 其他市價(jià)委托，對(duì)手方無(wú)申報(bào)的，自動(dòng)撤銷(xiāo)第14頁(yè)，共28頁(yè)。（2）證券交易的計(jì)價(jià)單位上海證券交易所和深圳證券交易所都規(guī)定，股票交易的報(bào)價(jià)為每股價(jià)格，基金交易為每份基金價(jià)格，權(quán)證交易為每份權(quán)證價(jià)格，債券交易為每百元面值債券的價(jià)格，債券質(zhì)押式回購(gòu)為每百元資金到期年收益，債券買(mǎi)斷式回購(gòu)為每百元面值債券的到期購(gòu)回價(jià)格。（3）申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位表2-4申報(bào)價(jià)格最小變動(dòng)單位上海證券交易所深圳證券交易所A股、債券交易和債券買(mǎi)斷式回購(gòu)交易0.01元人民幣0.01元人民幣（

17、無(wú)買(mǎi)斷式回購(gòu)）基金、權(quán)證交易0.001元人民幣0.001元人民幣（無(wú)權(quán)證交易）B股交易0.001美元0.01港元債券質(zhì)押式回購(gòu)交易0.005元人民幣0.01元人民幣第15頁(yè)，共28頁(yè)。（4）債券交易報(bào)價(jià)組成從交易價(jià)格的組成看，債券交易有全價(jià)交易和凈價(jià)交易兩種：全價(jià)交易是指買(mǎi)賣(mài)債券時(shí)，以含有應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易；凈價(jià)交易是指買(mǎi)賣(mài)債券時(shí)，以不含有應(yīng)計(jì)利息的價(jià)格申報(bào)并成交的交易。在凈價(jià)交易的情況下，成交價(jià)格與債券的應(yīng)計(jì)利息是分解的，價(jià)格隨行就市，應(yīng)計(jì)利息則根據(jù)票面利率按天計(jì)算。從2019年3月25日開(kāi)始，國(guó)債交易率先采用凈價(jià)交易。目前公司債券的現(xiàn)貨也采用凈價(jià)根據(jù)凈價(jià)的基本原理，應(yīng)計(jì)利息額的

18、計(jì)算公式應(yīng)為：應(yīng)計(jì)利息額=債券面值票面利率365（天）已計(jì)息天數(shù)（例題 37頁(yè)） 應(yīng)付利息額：零息債券發(fā)行起息日至成交日 付息債券本期付息起息日至成交日 票面利率： 固定利率票面利率 浮動(dòng)利率本付息期的利率 票面利率不能被365整出，按每百元利息額精度（小數(shù)點(diǎn)后8為）計(jì)算，交割單四舍五入，元為單位保留2位小數(shù)點(diǎn) 天數(shù)：一年365天；閏年2月29不計(jì)息；已計(jì)息天數(shù)是起息日至成交日的實(shí)際天數(shù) 計(jì)息原則是算頭不算尾，即起息日當(dāng)天計(jì)算利息，到期日當(dāng)天不計(jì)算利息。交易所掛牌顯示的應(yīng)計(jì)利息額包含當(dāng)日：弱若持有債券到期，則不包含到期日第16頁(yè)，共28頁(yè)。三、委托受理、執(zhí)行與委托撤銷(xiāo)1委托受理（掌握）一般來(lái)說(shuō)

19、，證券買(mǎi)賣(mài)委托受理過(guò)程包括驗(yàn)證與審單；查驗(yàn)資金及證券。 驗(yàn)證審單要求對(duì)證件和委托單的合法性和同一性進(jìn)行審核 自助終端委托方式，賬號(hào)和密碼正確即視為確認(rèn)身份2委托執(zhí)行（掌握）（1）申報(bào)原則證券經(jīng)紀(jì)商接受客戶(hù)委托后應(yīng)按“時(shí)間優(yōu)先、客戶(hù)優(yōu)先”的原則進(jìn)行申報(bào)競(jìng)價(jià)。證券經(jīng)紀(jì)商在接受客戶(hù)委托、進(jìn)行申報(bào)時(shí)應(yīng)該做到：在交易市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)證券均須公開(kāi)申報(bào)競(jìng)價(jià)；在申報(bào)競(jìng)價(jià)時(shí)，須一次完整地報(bào)明買(mǎi)賣(mài)證券的數(shù)量、價(jià)格及其他規(guī)定的因素；在同時(shí)接受兩個(gè)以上委托人買(mǎi)進(jìn)委托與賣(mài)出委托且種類(lèi)、數(shù)量、價(jià)格相同時(shí)，不得自行對(duì)沖完成交易，仍應(yīng)向證券交易所申報(bào)競(jìng)價(jià)。（2）申報(bào)方式（兩種）由證券經(jīng)紀(jì)商的場(chǎng)內(nèi)交易員進(jìn)行申報(bào)；【應(yīng)急手段】 客戶(hù)-營(yíng)

20、業(yè)部業(yè)務(wù)員-場(chǎng)內(nèi)交易員（紅馬甲）-場(chǎng)內(nèi)終端輸入指令由客戶(hù)或證券經(jīng)紀(jì)商營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)員直接申報(bào)。第17頁(yè)，共28頁(yè)。 A 券商電腦與交易所電腦系統(tǒng)要聯(lián)網(wǎng) B1 客戶(hù)將指令輸入券商電腦系統(tǒng)，檢查后傳送到交易所系統(tǒng)（交易終端） B2 業(yè)務(wù)員審查后將指令輸入到交易所系統(tǒng) （柜臺(tái)委托） B股：境外代理商-國(guó)際通信設(shè)備-駐場(chǎng)B股交易員-輸入指令（3）申報(bào)時(shí)間國(guó)家法定假日和證券交易所公告的休市日，證券交易所市場(chǎng)休市。根據(jù)市場(chǎng)發(fā)展需要，經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，證券交易所可以調(diào)整交易時(shí)間。交易時(shí)間內(nèi)因故停市，交易時(shí)間不作順延。上海證券交易所規(guī)定，接受會(huì)員競(jìng)價(jià)交易申報(bào)的時(shí)間為每個(gè)交易日9：159：25、9：3011：30、

21、13：0015：00； 9：209：25，集合競(jìng)價(jià)階段，不接受撤單 深圳證券交易所則規(guī)定，接受會(huì)員競(jìng)價(jià)交易申報(bào)的時(shí)間為每個(gè)交易日9：1511：30、13：0015：00。 9：20511：25、14：5715：00：不接受撤單 9：259：30：接受申報(bào)，但不對(duì)買(mǎi)賣(mài)申報(bào)和撤銷(xiāo)申報(bào)做處理第18頁(yè)，共28頁(yè)。3委托撤銷(xiāo)（熟悉）（1）撤單的條件在委托未成交之前，客戶(hù)有權(quán)變更和撤銷(xiāo)委托。證券營(yíng)業(yè)部申報(bào)競(jìng)價(jià)成交后，買(mǎi)賣(mài)即告成立，成交部分不得撤銷(xiāo)。（2）撤單的程序在采用證券經(jīng)紀(jì)商場(chǎng)內(nèi)交易員進(jìn)行申報(bào)的情況下，證券經(jīng)紀(jì)商營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)員須即刻通知場(chǎng)內(nèi)交易員，經(jīng)場(chǎng)內(nèi)交易員操作確認(rèn)后，立即將執(zhí)行結(jié)果告知客戶(hù)。在采用客

22、戶(hù)或證券經(jīng)紀(jì)商營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)員直接申報(bào)的情況下，客戶(hù)或證券經(jīng)紀(jì)商營(yíng)業(yè)部業(yè)務(wù)員可直接將撤單信息通過(guò)電腦終端輸入證券交易所交易系統(tǒng)，辦理撤單。對(duì)委托人撤銷(xiāo)的委托，證券公司須及時(shí)將凍結(jié)的資金或證券解凍。第19頁(yè)，共28頁(yè)。第四節(jié)競(jìng)價(jià)與成交一、競(jìng)價(jià)原則（掌握）證券交易所內(nèi)的證券交易按“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”原則競(jìng)價(jià)成交。1價(jià)格優(yōu)先成交時(shí)價(jià)格優(yōu)先的原則為：較高價(jià)格買(mǎi)入申報(bào)優(yōu)先于較低價(jià)格買(mǎi)入申報(bào)，較低價(jià)格賣(mài)出申報(bào)優(yōu)先于較高價(jià)格賣(mài)出申報(bào)。2時(shí)間優(yōu)先成交時(shí)時(shí)間優(yōu)先的原則為：買(mǎi)賣(mài)方向、價(jià)格相同的，先申報(bào)者優(yōu)先于后申報(bào)者。二、競(jìng)價(jià)方式（掌握）目前，我國(guó)證券交易所采用兩種競(jìng)價(jià)方式：集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)競(jìng)價(jià)。 上海規(guī)定，每個(gè)交易

23、日的9：159：25為開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，9：3011：30、13：O015：O0為連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間。 深圳規(guī)定，每個(gè)交易日的9：159：25為開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)間，9：3011：30、13：0014：57為連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)間，14：5715：00為收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)時(shí)間。第20頁(yè)，共28頁(yè)。1集合競(jìng)價(jià)集合競(jìng)價(jià)，是指對(duì)在規(guī)定的一段時(shí)間內(nèi)接受的買(mǎi)賣(mài)申報(bào)一次性集中撮合的競(jìng)價(jià)方式。集合競(jìng)價(jià)確定成交價(jià)的原則為：（1）可實(shí)現(xiàn)最大成交量的價(jià)格；注意，成交量最大，這是首要原則（2）高于該價(jià)格的買(mǎi)入申報(bào)與低于該價(jià)格的賣(mài)出申報(bào)全部成交的價(jià)格；（3）與該價(jià)格相同的買(mǎi)方或賣(mài)方至少有一方全部成交的價(jià)格。如有兩個(gè)以上申報(bào)價(jià)格符合上述條件的，

24、 深圳證券交易所取距前收盤(pán)價(jià)最近的價(jià)位為成交價(jià)； 上海證券交易所則規(guī)定使未成交量最小的申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)格， 若仍有兩個(gè)以上使未成交量最小的申報(bào)價(jià)格的，其中間價(jià)為成交價(jià)格。集合競(jìng)價(jià)的所有交易以同一價(jià)格成交。集合競(jìng)價(jià)未能成交的委托將自動(dòng)進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)。 例題：42頁(yè)第21頁(yè)，共28頁(yè)。2連續(xù)競(jìng)價(jià)連續(xù)競(jìng)價(jià)是指對(duì)買(mǎi)賣(mài)申報(bào)逐筆連續(xù)撮合的競(jìng)價(jià)方式。其特點(diǎn)是，每一筆買(mǎi)賣(mài)委托輸入交易自動(dòng)撮合系統(tǒng)后，當(dāng)即判斷并進(jìn)行不同的處理：能成交者予以成交；不能成交者等待機(jī)會(huì)成交；部分成交者則讓剩余部分繼續(xù)等待。注意：不能成交者不會(huì)自動(dòng)撤銷(xiāo)，而是等待機(jī)會(huì) 我國(guó)：A 無(wú)撤單下，委托當(dāng)日有效 B 集合競(jìng)價(jià)未成交，自動(dòng)進(jìn)入連續(xù)競(jìng)價(jià)

25、C 連續(xù)競(jìng)價(jià)未成交自動(dòng)進(jìn)入收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)連續(xù)競(jìng)價(jià)時(shí)，成交價(jià)格的確定原則為：（1）最高買(mǎi)入申報(bào)與最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)位相同，以該價(jià)格為成交價(jià)；（2）買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格高于即時(shí)揭示的最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)格時(shí)，以即時(shí)揭示的最低賣(mài)出申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)；（3）賣(mài)出申報(bào)價(jià)格低于即時(shí)揭示的最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格時(shí)，以即時(shí)揭示的最高買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格為成交價(jià)。 例題：43頁(yè)第22頁(yè)，共28頁(yè)。三、競(jìng)價(jià)申報(bào)時(shí)的有效申報(bào)價(jià)格范圍1實(shí)行漲跌幅限制的證券的有效申報(bào)價(jià)格范圍根據(jù)現(xiàn)行制度規(guī)定，無(wú)論買(mǎi)入或賣(mài)出，股票（含A、B股）、基金類(lèi)證券在1個(gè)交易日內(nèi)的交易價(jià)格相對(duì)上一交易日收市價(jià)格的漲跌幅度不得超過(guò)10%，其中ST股票和*ST股票價(jià)格漲跌幅度不得超過(guò)5

26、%。漲跌幅價(jià)格的計(jì)算公式為（計(jì)算結(jié)果四舍五入至價(jià)格最小變動(dòng)單位）：漲跌幅價(jià)格=前收盤(pán)價(jià)（1漲跌幅比例）買(mǎi)賣(mài)有價(jià)格漲跌幅限制的證券，在價(jià)格漲跌幅限制內(nèi)的申報(bào)為有效申報(bào)，超過(guò)漲跌幅限制的申報(bào)為無(wú)效申報(bào)。 深圳：中小企業(yè)板股票，連續(xù)競(jìng)價(jià)期間超出有效報(bào)價(jià)范圍，暫存主機(jī)，待價(jià)格波動(dòng)使其進(jìn)入有效范圍后，主機(jī)自動(dòng)提出申報(bào)。范圍：最新成交價(jià)的上下3%，集合競(jìng)價(jià)未出成交價(jià)的，以昨日收盤(pán)價(jià)調(diào)整。2不實(shí)行漲跌幅限制的證券的有效申報(bào)價(jià)格范圍上海和深圳證券交易所規(guī)定，屬于下列情形之一的，首個(gè)交易日不實(shí)行價(jià)格漲跌幅限制：（1）首次公開(kāi)發(fā)行上市的股票（上海證券交易所還包括封閉式基金）；（2）增發(fā)上市的股票；（3）暫停上市后

27、恢復(fù)上市的股票；（4）證券交易所或中國(guó)證監(jiān)會(huì)認(rèn)定的其他情形。第23頁(yè)，共28頁(yè)。根據(jù)上海證券交易所的規(guī)定，買(mǎi)賣(mài)無(wú)價(jià)格漲跌幅限制的證券，集合競(jìng)價(jià)階段的有效申報(bào)價(jià)格應(yīng)符合下列規(guī)定：（1）股票交易申報(bào)價(jià)格不高于前收盤(pán)價(jià)格的900，并且不低于前收盤(pán)價(jià)格的50。（2）基金、債券交易申報(bào)價(jià)格最高不高于前收盤(pán)價(jià)格的150，并且不低于前收盤(pán)價(jià)格的70。（3）集合競(jìng)價(jià)階段的債券回購(gòu)交易申報(bào)無(wú)價(jià)格限制。在上海證券交易所買(mǎi)賣(mài)無(wú)價(jià)格漲跌幅限制的證券，連續(xù)競(jìng)價(jià)階段的有效申報(bào)價(jià)格應(yīng)符合下列規(guī)定：（1）申報(bào)價(jià)格不高于即時(shí)揭示的最低賣(mài)出價(jià)格的110且不低于即時(shí)揭示的最高買(mǎi)入價(jià)格的90；同時(shí)不高于上述最高申報(bào)價(jià)與最低申報(bào)價(jià)平均

28、數(shù)的130且不低于該平均數(shù)的70。（2）即時(shí)揭示中無(wú)買(mǎi)入申報(bào)價(jià)格的，即時(shí)揭示的最低賣(mài)出價(jià)格、最新成交價(jià)格中較低者視為前項(xiàng)最高買(mǎi)入價(jià)格。（3）即時(shí)揭示中無(wú)賣(mài)出申報(bào)價(jià)格的，即時(shí)揭示的最高買(mǎi)入價(jià)格、最新成交價(jià)格中較高者視為前項(xiàng)最低賣(mài)出價(jià)格。（4）當(dāng)日無(wú)交易的，前收盤(pán)價(jià)格視為最新成交價(jià)格。第24頁(yè)，共28頁(yè)。深圳證券交易所無(wú)漲跌幅限制證券的交易按下列方法確定有效競(jìng)價(jià)范圍：（1）股票上市首日開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為發(fā)行價(jià)的900以?xún)?nèi)，連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下10。（2）債券上市首日開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為發(fā)行價(jià)的上下30，連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成

29、交價(jià)的上下10；非上市首日開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為前收盤(pán)價(jià)的上下10，連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下10。（3）債券質(zhì)押式回購(gòu)非上市首日開(kāi)盤(pán)集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為前收盤(pán)價(jià)的上下100，連續(xù)競(jìng)價(jià)、收盤(pán)集合競(jìng)價(jià)的有效競(jìng)價(jià)范圍為最近成交價(jià)的上下100。買(mǎi)賣(mài)深圳證券交易所無(wú)價(jià)格漲跌幅限制的證券，超過(guò)有效競(jìng)價(jià)范圍的申報(bào)不能即時(shí)參加競(jìng)價(jià)，可暫存于交易主機(jī)；當(dāng)成交價(jià)格波動(dòng)使其進(jìn)入有效競(jìng)價(jià)范圍時(shí)，交易主機(jī)自動(dòng)取出申報(bào)，參加競(jìng)價(jià)。四、競(jìng)價(jià)結(jié)果（熟悉）競(jìng)價(jià)的結(jié)果有三種可能：全部成交、部分成交、不成交。第25頁(yè)，共28頁(yè)。五、交易費(fèi)用（掌握）投資者在委托買(mǎi)賣(mài)證券時(shí)，需支付多項(xiàng)費(fèi)用和稅收

30、，如傭金、過(guò)戶(hù)費(fèi)、印花稅等。1傭金（1）含義：傭金是投資者在委托買(mǎi)賣(mài)證券成交后按成交金額一定比例支付的費(fèi)用，是證券經(jīng)紀(jì)商為客戶(hù)提供證券代理買(mǎi)賣(mài)服務(wù)收取的費(fèi)用。此項(xiàng)費(fèi)用由證券公司經(jīng)紀(jì)傭金、證券交易所手續(xù)費(fèi)及證券交易監(jiān)管費(fèi)等組成。（2）收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)從2019年5月1日開(kāi)始，A股、B股、證券投資基金的交易傭金實(shí)行最高上限向下浮動(dòng)制度。證券經(jīng)紀(jì)商向客戶(hù)收取的傭金不得高于證券交易金額的3，也不得低于代收的證券交易監(jiān)管費(fèi)和證券交易所手續(xù)費(fèi)等。A股、證券投資基金每筆交易傭金不足5元的，按5元收取；B股每筆交易傭金不足1美元或5港元的，按l美元或5港元收取。上海證券交易所債券（國(guó)債、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)換公司債券、分離交易的可轉(zhuǎn)換公司債券、公司債、專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)