(三)長(zhǎng)期籌資精選課件

1、第八章 長(zhǎng)期籌資第一節(jié) 吸收直接投資第二節(jié) 普通股籌資第三節(jié) 優(yōu)先股籌資第四節(jié) 債券籌資第五節(jié) 長(zhǎng)期借款籌資第六節(jié) 融資租賃籌資第1頁(yè)，共53頁(yè)。1蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系第一節(jié) 吸收直接投資一、 吸收直接投資的種類（一）吸收直接投資所形成的資本金的類型1通過吸收國(guó)家直接投資，形成國(guó)家資本金。2通過吸收企事業(yè)單位等法人的直接投資，形成法人資本金。3通過吸收企業(yè)內(nèi)部職工和城鄉(xiāng)居民的直接投資，形成個(gè)人資本金。4通過吸收外國(guó)投資者和我國(guó)港澳臺(tái)地區(qū)投資者的直接投資，形成外商資本金。第2頁(yè)，共53頁(yè)。2蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系（二）吸收直接投資的出資形式1吸收現(xiàn)金投資 吸收現(xiàn)金投資是企業(yè)直接從投資者那里籌集到現(xiàn)

2、金（存款和現(xiàn)款）。2吸收實(shí)物資產(chǎn)投資 吸收實(shí)物資產(chǎn)投資是企業(yè)從投資者那里得到固定資產(chǎn)、存貨等實(shí)物資產(chǎn)。吸收實(shí)物資產(chǎn)投資應(yīng)對(duì)實(shí)物資產(chǎn)進(jìn)行評(píng)估，以確定資產(chǎn)的價(jià)值。3吸收無形資產(chǎn)投資 吸收無形資產(chǎn)投資是企業(yè)從投資者那里得到無形資產(chǎn)，如商譽(yù)、專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)、土地使用權(quán)等。第3頁(yè)，共53頁(yè)。3蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系二、 吸收直接投資的程序（一）確定吸收直接投資的資金數(shù)量（二）選擇吸收直接投資的具體形式（三）簽署合同或協(xié)議等文件（四）取得資金第4頁(yè)，共53頁(yè)。4蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系三、 吸收直接投資的優(yōu)缺點(diǎn) 吸收直接投資的優(yōu)點(diǎn)主要有：第一，通過吸收直接投資方式籌集的資金屬于企業(yè)的自有資金，能夠提高企業(yè)的資信

3、程度和借款能力。第二，吸收直接投資不僅可以籌集現(xiàn)金，而且可以直接獲得先進(jìn)的設(shè)備和技術(shù)，有助于企業(yè)盡快獲得生產(chǎn)能力。第三，吸收直接投資的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較低。 吸收直接投資的缺點(diǎn)主要是：吸收直接投資的資金成本較高。第5頁(yè)，共53頁(yè)。5蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系第二節(jié) 普通股籌資一、股票籌資的特征 發(fā)行股票是股份有限公司籌集主權(quán)資本的一種基本方式。 股票是股份有限公司為籌集主權(quán)資本而發(fā)行的有價(jià)證券，是持股人擁有公司股份的憑證。它代表持股人在公司中擁有的所有權(quán)。 發(fā)行股票籌資，有如下特征：（一）企業(yè)籌資與產(chǎn)權(quán)分配及經(jīng)營(yíng)機(jī)制的變化相統(tǒng)一（二） 發(fā)行股票所籌集到的資金是永久性的（三） 發(fā)行股票籌資的資金成本是不固定的

4、（四）股利屬于非免稅費(fèi)用第6頁(yè)，共53頁(yè)。6蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系二、普通股的分類（一）記名股票和不記名股票 （二）面值股票和無面值股票（三）國(guó)家股、法人股、個(gè)人股和外資股（四）始發(fā)股和新股（五）A種股票、B種股票和H種股票（六）普通股股票和優(yōu)先股股票第7頁(yè)，共53頁(yè)。7蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系三、普通股的權(quán)利和義務(wù)（一）普通股的權(quán)利 1經(jīng)營(yíng)管理權(quán) 2紅利分享權(quán) 3剩余財(cái)產(chǎn)分配權(quán) 4股票轉(zhuǎn)讓權(quán) 5優(yōu)先購(gòu)股權(quán)（二）普通股的義務(wù) 股東具有遵守公司章程、繳納股款、對(duì)公司負(fù)有以其所認(rèn)購(gòu)的股份為限的有限責(zé)任、不得退股等義務(wù)。第8頁(yè)，共53頁(yè)。8蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系四、普通股股票的發(fā)行 （二）發(fā)行股票的目的 1

5、. 創(chuàng)建公司 2. 擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模 3. 調(diào)整資本結(jié)構(gòu) 4. 可轉(zhuǎn)換的公司債券轉(zhuǎn)換成股份 5.股票股利與無償配股（二）發(fā)行股票的條件（三）股票發(fā)行的程序（四） 股票的發(fā)行與銷售方式第9頁(yè)，共53頁(yè)。9蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系五、股票的上市 股票上市是指股份有限公司公開發(fā)行的股票經(jīng)批準(zhǔn)在證券交易所進(jìn)行掛牌交易。（一）股票上市的條件（二）股票上市的暫停與終止（三）股票上市的利弊 1股票上市的有利之處 （1）提高股票的變現(xiàn)能力 （2）有利于再度籌資。 （3可分散公司的風(fēng)險(xiǎn)。 （4）便于確定公司價(jià)值。 （5）提高公司知名度。第10頁(yè)，共53頁(yè)。10蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系 2股票上市的不利之處 （1）報(bào)告成本較

6、高。 （2）有可能泄密公司的有關(guān)經(jīng)濟(jì)信息。 （3）股價(jià)偏低。 （4）可能分散控制權(quán)。第11頁(yè)，共53頁(yè)。11蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系六、普通股籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（一）普通股籌資的優(yōu)點(diǎn)1發(fā)行普通股股票所籌資金沒有償還期2發(fā)行普通股股票籌資沒有固定的負(fù)擔(dān)3發(fā)行普通股股票籌資，增強(qiáng)了公司的資金實(shí)力，有利于公司的再籌資4發(fā)行普通股股票籌資較其它籌資方式容易吸收資金（二）普通股籌資的缺點(diǎn)1發(fā)行普通股股票籌資可能分散公司的控制權(quán)2發(fā)行普通股股票籌資的資金成本較高3發(fā)行普通股票籌資可能造成股價(jià)的下跌第12頁(yè)，共53頁(yè)。12蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系第三節(jié) 優(yōu)先股籌資一、優(yōu)先股的特征 發(fā)行優(yōu)先股籌資也屬于籌集主權(quán)資本的范疇。

7、（一）優(yōu)先股的優(yōu)先權(quán)利 優(yōu)先股是相對(duì)于普通股而言，有某些特定優(yōu)先權(quán)利的股份。 1優(yōu)先得到收益 2優(yōu)先得到剩余財(cái)產(chǎn) 在一般情況下，優(yōu)先股股東沒有表決權(quán)。但是，當(dāng)公司研究與優(yōu)先股有關(guān)的問題時(shí)，有權(quán)參加表決。如討論把一般優(yōu)先股改為可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，或推遲優(yōu)先股股利支付等問題時(shí)，就有表決權(quán)。第13頁(yè)，共53頁(yè)。13蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系（二）優(yōu)先股的特征 優(yōu)先股是一種具有雙重性質(zhì)的證券，它雖屬于自有資金，但卻兼有債券性質(zhì)。 公司的不同利益集團(tuán)，對(duì)優(yōu)先股有不同的認(rèn)識(shí)：普通股的股東一般把優(yōu)先股看成是一種特殊債券。從債券的持有人來看，優(yōu)先股則屬于股票，屬于主權(quán)資金。從公司管理當(dāng)局和財(cái)務(wù)人員的觀點(diǎn)來看，優(yōu)先股則具有

8、雙重性質(zhì)。這是因?yàn)?，?yōu)先股雖沒有固定的到期日，不用償還本金，但往往需要支付固定的股利，成為財(cái)務(wù)上的一項(xiàng)負(fù)擔(dān)。 當(dāng)公司利用優(yōu)先股籌資時(shí)，一定要考慮在兩方面的特性。第14頁(yè)，共53頁(yè)。14蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系二、 優(yōu)先股的種類（一）累積優(yōu)先股和非累積優(yōu)先股 累積優(yōu)先股是指公司過去營(yíng)業(yè)年度未支付的優(yōu)先股股利可以累積起來，由以后的營(yíng)業(yè)年度的利潤(rùn)補(bǔ)足付清的優(yōu)先股股票。 非累積優(yōu)先股是指由當(dāng)年利潤(rùn)支付優(yōu)先股股利，而不予以累積補(bǔ)付的優(yōu)先股股票。 例：某公司發(fā)行在外的普通股1000萬股，每股面值1元；優(yōu)先股8000股，每股面值50元，年股利率10。如果該公司連續(xù)三年能用于分配股利的利潤(rùn)分別為10000元、50

9、000元和140000元。（假設(shè)全部分配給股東而不留利）則股利分配情況如表所示：第15頁(yè)，共53頁(yè)。15蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系年 次 優(yōu)先股種類 股 利 累積優(yōu)先股非累積優(yōu)先股第一年優(yōu)先股股利1000010000普通股股利第二年優(yōu)先股股利5000040000普通股股利10000第三年優(yōu)先股股利6000040000普通股股利80000100000第16頁(yè)，共53頁(yè)。16蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系（二）參加優(yōu)先股與不參加優(yōu)先股 參加優(yōu)先股是指優(yōu)先股股東不僅按規(guī)定分得當(dāng)年的定額股利，還有權(quán)與普通股一同參加利潤(rùn)分配的優(yōu)先股股票。 參加優(yōu)先股按參與利潤(rùn)分配方式的不同，又可分為全部參加優(yōu)先股和部分參加優(yōu)先股。全部

10、參加優(yōu)先股是指除按約定的股利率優(yōu)先分得股利外，還有權(quán)與普通股一起，共同等額地分享本期的剩余盈余。部分參加優(yōu)先股是指除按約定的股利率優(yōu)先分得股利外,有權(quán)以一定額度為限與普通股股東一起共同分享本期的剩余盈余。 不參加優(yōu)先股是指優(yōu)先股股利只以一定的股利率為限，不管普通股股東能分得多大的股利，優(yōu)先股無權(quán)再參與剩余股利的分配。第17頁(yè)，共53頁(yè)。17蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系 例如，某公司發(fā)行普通股1000萬股，面值1元；發(fā)行優(yōu)先股1萬股，面值100元，票面股利率10。如果該公司本年度能用于分配股利的利潤(rùn)為154萬元，則三種不同的優(yōu)先股的分配情況如表所示： 優(yōu)先股種類 股 利全部參加優(yōu)先股部分參加優(yōu)先股（最高

11、股利率12）不參加優(yōu)先股優(yōu)先股股利第一次分配10萬元（10010）第二次分配 4萬元（154110）1100）100第一次分配10萬元（10010）第二次分配2萬元（1002）10萬元（10010）普通股股利第一次分配100萬元（100010）第二次分配 40萬元（154110）1100）1000第一次分配100萬元（100010）第二次分配42萬元（1541102）144萬元（15410）第18頁(yè)，共53頁(yè)。18蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系三、發(fā)行優(yōu)先股股票籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（一）發(fā)行優(yōu)先股股票籌資的優(yōu)點(diǎn)發(fā)行優(yōu)先股股票籌資的有利之處主要有1資金沒有償還期 2不會(huì)分散公司的控制權(quán) 3股利的支付有一定的靈活性

12、 4增強(qiáng)了公司的資金實(shí)力，有利于公司的舉債籌資 5可使普通股股東獲得財(cái)務(wù)杠桿收益 6可以形成靈活的資本結(jié)構(gòu)（二）發(fā)行優(yōu)先股股票籌資的缺點(diǎn) 1發(fā)行優(yōu)先股股票籌資的資金成本較高 2發(fā)行優(yōu)先股股票籌資可能形成較重的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)第19頁(yè)，共53頁(yè)。19蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系一、企業(yè)債券的性質(zhì)、特征和種類（一）企業(yè)債券的性質(zhì) 企業(yè)債券（公司債權(quán)）：指企業(yè)依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券債券是一種確定債權(quán)債務(wù)關(guān)系的憑證，是公開化、社會(huì)化的借據(jù)： 債務(wù)人 債券發(fā)行人 債權(quán)人 債權(quán)購(gòu)買者 債券持有人的權(quán)利： 1. 按期取得利息、本金，無權(quán)參與管理 2. 對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況不承擔(dān)責(zé)任 3. 有權(quán)將債

13、券轉(zhuǎn)讓、抵押和贈(zèng)第四節(jié) 債券籌資第20頁(yè)，共53頁(yè)。20蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系（二）企業(yè)債券的特征 1. 有確定的期限，到期必須歸還本金 2. 債券利息在發(fā)行時(shí)預(yù)先確定，必須在預(yù)定的時(shí)間、按預(yù)定的利率支付債券利息 3. 資金成本較低 利率通常低于優(yōu)先股及普通股的股息 債券利息可抵減稅前收益，減少所得稅費(fèi)用 4. 有一定風(fēng)險(xiǎn)（不能按期償債） 對(duì)債務(wù)人：增加了債務(wù)比率，增大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 對(duì)債權(quán)人：有可能不能到期如數(shù)收回本息，甚至由于債券發(fā)行人破產(chǎn)而喪失債權(quán)第21頁(yè)，共53頁(yè)。21蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系（三）企業(yè)債券的種類 1. 按期限長(zhǎng)短劃分： 短期債券 一年以內(nèi)； 長(zhǎng)期債券 一年以上 2. 按是否有擔(dān)保

14、劃分： 擔(dān)保債券 以第三者的信譽(yù)作擔(dān)保，或以本企業(yè)或第三者的有形資產(chǎn)為抵押品擔(dān)保而發(fā)行的債券 信用債券 只憑本企業(yè)良好的信譽(yù)而發(fā)行，沒有任何資產(chǎn)作擔(dān)保 抵押債券 3. 按是否可轉(zhuǎn)換為股票劃分： 不可轉(zhuǎn)換債券； 可轉(zhuǎn)換債券 4. 其它：記名債券和不記名債券第22頁(yè)，共53頁(yè)。22蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系 二、企業(yè)債券的管理和發(fā)行 （一）債券的管理 短期：人民銀行；長(zhǎng)期：計(jì)委 （二）發(fā)行債券條件 公司法規(guī)定債券管理?xiàng)l例規(guī)定第23頁(yè)，共53頁(yè)。23蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系 （二）企業(yè)債券發(fā)行 1. 債券發(fā)行的方式 由投資銀行、債券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)承銷 代銷：由投資銀行、債券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)代理銷售企業(yè)債券 包銷：由投資銀行

15、、債券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)以一定的價(jià)格全部購(gòu)買企業(yè)發(fā)行的債券，再以另一價(jià)格對(duì)外銷售 兩種方式的優(yōu)缺點(diǎn)比較 包銷：快捷、簡(jiǎn)單；但價(jià)差大，銷售費(fèi)用高；， 代銷：銷售費(fèi)用低；但銷售周期長(zhǎng)，銷售風(fēng)險(xiǎn)由企業(yè)承擔(dān) 2. 企業(yè)債券的發(fā)行費(fèi)用內(nèi)容：酬金、廣告費(fèi)、手續(xù)費(fèi)、印刷費(fèi)、銷售費(fèi)比向銀行借款的籌資費(fèi)用高得多第24頁(yè)，共53頁(yè)。24蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系 三、債券的償還 1. 到期一次償還 2. 分批償還 a. 對(duì)同一批發(fā)行的債券規(guī)定不同的償還期限 b. 同一批的債券，規(guī)定各年的償還比例，到期抽簽確定償還的債券 3. 發(fā)行新債券換回老債券 發(fā)生原因： a. 投資項(xiàng)目未如期發(fā)揮效益，回收期延長(zhǎng) b. 企業(yè)總體財(cái)務(wù)狀況惡化

16、實(shí)質(zhì)上是債務(wù)重組 4. 轉(zhuǎn)換為股票或股權(quán)第25頁(yè)，共53頁(yè)。25蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系 四、債券的資信評(píng)級(jí)債券的信用等級(jí)債券的評(píng)級(jí)程序債券的評(píng)級(jí)方法見下表見信用評(píng)價(jià)講座第26頁(yè)，共53頁(yè)。26蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系債券信用等級(jí)表Standard & Poors CorporationMoodys Investors ServiceAAA最高級(jí)Aaa最高質(zhì)量AA最高Aa高質(zhì)量A上中級(jí)A上中質(zhì)量BBB中級(jí)Baa下中質(zhì)量BB中下級(jí)Ba具有投機(jī)因素B投機(jī)級(jí)B通常不值得正式投資CCC完全投機(jī)級(jí)Caa可能違約CC最大投機(jī)級(jí)Ca高投機(jī)性，經(jīng)常違約C規(guī)定盈利付息但未能盈利付息C最低級(jí)返回第27頁(yè)，共53頁(yè)。27蘇

17、州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系 五、可轉(zhuǎn)換債券 （一） 可轉(zhuǎn)換債券的特點(diǎn) 是附有認(rèn)股權(quán)的債券，可以在將來某個(gè)時(shí)期按一定比例轉(zhuǎn)換成股票 轉(zhuǎn)換前是債券，轉(zhuǎn)換后是股票 可轉(zhuǎn)換債券與普通債券的區(qū)別 可轉(zhuǎn)換債券與認(rèn)股權(quán)證的區(qū)別（二）轉(zhuǎn)換價(jià)格與轉(zhuǎn)換率 1. 轉(zhuǎn)換價(jià)格：指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票時(shí)的股票交換價(jià)格 2. 轉(zhuǎn)換率 轉(zhuǎn)換率可轉(zhuǎn)換債券面值轉(zhuǎn)換價(jià)格第28頁(yè)，共53頁(yè)。28蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系（三）可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值 1. 非轉(zhuǎn)換價(jià)值 不轉(zhuǎn)換時(shí)的價(jià)值，等同于普通債券的價(jià)值 一般，可轉(zhuǎn)換債券的利率比普通債券低 2. 轉(zhuǎn)換價(jià)值 指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股時(shí)的價(jià)值 轉(zhuǎn)換價(jià)值 轉(zhuǎn)換率普通股市場(chǎng)價(jià)格 3. 市場(chǎng)價(jià)格 指可轉(zhuǎn)換債券的市

18、場(chǎng)成交價(jià) 第29頁(yè)，共53頁(yè)。29蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系 轉(zhuǎn)換價(jià)值非轉(zhuǎn)換價(jià)值股票價(jià)格市場(chǎng)價(jià)格價(jià)值轉(zhuǎn)換日可轉(zhuǎn)換債券的幾種價(jià)值之間的關(guān)系關(guān)系：市場(chǎng)價(jià)格 max （非轉(zhuǎn)換價(jià)值，轉(zhuǎn)換價(jià)值）第30頁(yè)，共53頁(yè)。30蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系tp0持有債券行使轉(zhuǎn)換權(quán)持有股票第31頁(yè)，共53頁(yè)。31蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系TPM=1000純債券價(jià)值債券面值轉(zhuǎn)換價(jià)值實(shí)際價(jià)值813750第32頁(yè)，共53頁(yè)。32蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系（四）可轉(zhuǎn)換債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn) 1. 優(yōu)點(diǎn) （1） 與企業(yè)項(xiàng)目投資及收益期相適應(yīng) （2） 降低資金成本及降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) a. 受投資者歡迎，債券利率可以較低 b. 轉(zhuǎn)換前，債券利息可稅前扣除，減少所得

19、稅費(fèi)用 c. 轉(zhuǎn)換為股票，增加資本，且費(fèi)用比發(fā)行股票低 （3） 具有較大的靈活性 具有可回收的特性 2. 缺點(diǎn) 股票未來價(jià)格變化難以確定 難以較合理確定轉(zhuǎn)換率和轉(zhuǎn)換價(jià)格第33頁(yè)，共53頁(yè)。33蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系 六、債券籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（一）發(fā)行債券籌資的優(yōu)點(diǎn)1發(fā)行債券籌資的資金成本較低2發(fā)行債券籌資不會(huì)分散企業(yè)控制權(quán)3發(fā)行債券籌資可使股東獲得財(cái)務(wù)杠桿收益4發(fā)行債券籌資便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)（二）發(fā)行債券籌資的缺點(diǎn)1發(fā)行債券籌資的籌資風(fēng)險(xiǎn)較大2發(fā)行債券籌資要受到許多的限制3發(fā)行債券籌資的數(shù)量有限4公司債券的利息是公司的一種固定的負(fù)擔(dān) 第34頁(yè)，共53頁(yè)。34蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系七、債券籌資決策 在有許

20、多長(zhǎng)期籌資方案可供選擇時(shí)，優(yōu)先采用長(zhǎng)期債券籌資的條件如下：公司的銷貨和盈余相對(duì)穩(wěn)定或預(yù)計(jì)將大幅度增加時(shí)；預(yù)期未來將發(fā)生通貨膨脹時(shí)；公司目前的資產(chǎn)負(fù)債率偏低時(shí)；發(fā)行股票會(huì)影響現(xiàn)有股東對(duì)公司的控制權(quán)時(shí)。 公司必須從資金結(jié)構(gòu)的角度考慮最佳的負(fù)債比率。第35頁(yè)，共53頁(yè)。35蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系第五節(jié) 長(zhǎng)期借款籌資一、長(zhǎng)期借款的種類 長(zhǎng)期借款是指企業(yè)向銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)借入的、償還期限在一年以上的各種借款。長(zhǎng)期借款主要用于購(gòu)建固定資產(chǎn)和滿足長(zhǎng)期流動(dòng)資產(chǎn)資金占用的需要。長(zhǎng)期借款是企業(yè)長(zhǎng)期負(fù)債籌資的主要方式之一。按提供貸款的機(jī)構(gòu)，長(zhǎng)期借款可分為政策性借款、商業(yè)銀行借款和保險(xiǎn)公司借款按有無抵押品作擔(dān)保，長(zhǎng)

21、期借款可分為信用借款和抵押借款按借款的用途，長(zhǎng)期借款可分為固定資產(chǎn)投資借款、更新改造借款、科技開發(fā)和新產(chǎn)品試制借款第36頁(yè)，共53頁(yè)。36蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系二、長(zhǎng)期借款的程序（一）提出借款申請(qǐng) 企業(yè)申請(qǐng)貸款一般應(yīng)具備以下條件：第一，借款企業(yè)實(shí)行獨(dú)立核算、自負(fù)盈虧，具有法人資格；第二，借款企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方向和經(jīng)營(yíng)范圍符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策；第三，借款企業(yè)具有一定的物資和財(cái)產(chǎn)作保證，擔(dān)保單位具有相應(yīng)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力；第四，借款企業(yè)具有償還借款的能力；第五，借款企業(yè)的財(cái)務(wù)管理和經(jīng)濟(jì)核算制度健全，資金使用效益及企業(yè)總體經(jīng)濟(jì)效益良好；第六，借款企業(yè)在銀行開立有賬戶。第37頁(yè)，共53頁(yè)。37蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系（二）

22、銀行審批申請(qǐng) 審核的內(nèi)容包括：第一，申請(qǐng)借款企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況；第二，申請(qǐng)借款企業(yè)的信用狀況；第三，申請(qǐng)借款企業(yè)的盈利的穩(wěn)定性；第四，申請(qǐng)借款企業(yè)的發(fā)展前景；第五，借款投資項(xiàng)目的可行性等。 銀行對(duì)企業(yè)提出的申請(qǐng)審核通過后，就要依據(jù)審批權(quán)限，核準(zhǔn)企業(yè)申請(qǐng)的借款金額和用款計(jì)劃。第38頁(yè)，共53頁(yè)。38蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系（三）簽訂借款合同 銀行和企業(yè)的借款合同主要包括以下內(nèi)容：借款的數(shù)額；借款的期限；借款的利率；借款的用途；借款的歸還方式和資金來源；保護(hù)性條款；違約責(zé)任等。（四）借款的取得第39頁(yè)，共53頁(yè)。39蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系三、長(zhǎng)期借款合同的簽訂 借款合同一般分為基本條款和保護(hù)性條款兩部分。（

23、一）借款合同的基本條款 根據(jù)我國(guó)有關(guān)法規(guī)，借款合同應(yīng)具備下列基本條款： 1關(guān)于借款種類方面的條款； 2關(guān)于借款用途方面的條款； 3關(guān)于借款金額方面的條款； 4關(guān)于借款利率方面的條款； 5關(guān)于借款期限方面的條款； 6關(guān)于還款資金來源及還款方式方面的條款； 7關(guān)于保證條款方面的條款； 8違約責(zé)任方面的條款等。第40頁(yè)，共53頁(yè)。40蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系（二）借款合同的保護(hù)性條款 借款合同的保護(hù)性條款，又叫保護(hù)性契約條款。這些保護(hù)性契約條款主要是為了保護(hù)債權(quán)人債權(quán)的安全，而對(duì)借款企業(yè)而言，它實(shí)際上是一種限制性契約條款。 保護(hù)性條款一般有一般性條款、例行性條款和特殊性條款三類：第41頁(yè)，共53頁(yè)。41

24、蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系1一般性條款一般性條款應(yīng)用于大多數(shù)借款合同，通常包括以下幾個(gè)方面：第一，對(duì)借款企業(yè)流動(dòng)資金保持量的規(guī)定。 第二，對(duì)支付現(xiàn)金股利和再購(gòu)入股票的限制。第三，對(duì)資本支出規(guī)模的限制。第四，限制其它長(zhǎng)期債務(wù)。第42頁(yè)，共53頁(yè)。42蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系2例行性條款第一，借款企業(yè)定期向貸款者提交財(cái)務(wù)報(bào)表。第二，不準(zhǔn)在正常情況下出售較多資產(chǎn)。第三，及時(shí)繳納應(yīng)繳納的稅金和如期清償?shù)狡趥鶆?wù)。第四，不準(zhǔn)以任何資產(chǎn)作為其它承諾的擔(dān)?；虻盅?。第五，限制租賃固定資產(chǎn)的規(guī)模。第43頁(yè)，共53頁(yè)。43蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系（三）特殊性條款第一，借款?？顚Ｓ?。第二，不準(zhǔn)企業(yè)投資于短期內(nèi)不能收回資金的項(xiàng)目。第

25、三，限制企業(yè)高級(jí)職員的薪金和獎(jiǎng)金總額。第四，要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人在合同有效期間擔(dān)任領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)。第五，要求企業(yè)主要領(lǐng)導(dǎo)人購(gòu)買人身保險(xiǎn)等。 第44頁(yè)，共53頁(yè)。44蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系四、長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)缺點(diǎn)（一）長(zhǎng)期借款籌資的優(yōu)點(diǎn)1籌資速度快2籌資彈性較大3資金成本較低4有利于股東保持其控制權(quán)5可使股東獲得財(cái)務(wù)杠桿收益（二）長(zhǎng)期借款籌資的缺點(diǎn)1籌資風(fēng)險(xiǎn)較高2借款企業(yè)受較多限制3籌資數(shù)量有限第45頁(yè)，共53頁(yè)。45蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系第六節(jié) 融資租賃籌資一、融資租賃的性質(zhì) 租賃 出租人將其財(cái)產(chǎn)出租給承租人，并由承租人向出租人按期支付租金作為報(bào)酬的經(jīng)濟(jì)行為。 租賃的實(shí)質(zhì)：通過“融物”達(dá)到融資的目的出租財(cái)

26、產(chǎn) 發(fā)放貸款（提供資金使用權(quán)）收取租金 收取利息 （資金使用權(quán)的代價(jià)）第46頁(yè)，共53頁(yè)。46蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系二、融資租賃的特點(diǎn)（一）經(jīng)營(yíng)性租賃的特點(diǎn)第一，經(jīng)營(yíng)性租賃的目的是獲得資產(chǎn)的使用權(quán)，是為了融物而不是為了融資。第二，經(jīng)營(yíng)性租賃是一種可解約的租賃。第三，經(jīng)營(yíng)性租賃的租賃期較短。第四，經(jīng)營(yíng)性租賃的出租人常提供與租賃有關(guān)的服務(wù)。第五，經(jīng)營(yíng)性租賃的租金較高。第六，租賃期滿或合同中止時(shí)，租賃物必須退還給出租人。第47頁(yè)，共53頁(yè)。47蘇州大學(xué)商學(xué)院會(huì)計(jì)系（二）融資租賃的特點(diǎn)第一，融資租賃的主要目的是融通資金，集融資與融物為一體。第二，融資租賃的租賃物是由出租人出資按承租人的要求購(gòu)買的。第三，融資租賃是一種不可解約的租賃。第四，融資租賃的租賃期較