請簡述金融市場是如何形成的同時分析金融市場的功能與

1、.：.；CH1習(xí)題請簡述金融市場是如何構(gòu)成的。同時分析金融市場的功能與重要性。在金融市場中，有直接金融與間接金融之分，請問兩者有何差別？金融機(jī)構(gòu)又各扮演何種角色？請判斷以下何者是屬於直接金融的範(fàn)疇，何者是間接金融的範(fàn)疇？(1)中信銀行提供老王500萬元的房屋貸款。(2)聯(lián)電為了擴(kuò)大資本支出，在金融市場發(fā)行了100億元的公司債。(3)數(shù)位公司簽發(fā)100萬元的商業(yè)本票支付進(jìn)貨的款項(xiàng)。(4)小陳向小明借款100萬元，並開立1張借據(jù)。(5)小陳以保單向保險公司質(zhì)押借款200萬元。貨幣市場與資本市場均屬於證券市場，請問應(yīng)如何劃分貨幣市場與資本市場？依買賣的金融工具，應(yīng)如何劃分金融市場？何謂發(fā)行市場與流通

2、市場？兩者的運(yùn)作對發(fā)行公司的現(xiàn)金流量有何影響？您認(rèn)為未來全球金融市場的發(fā)展趨勢為何？在金融買賣中，電子買賣日漸盛行。請問金融機(jī)構(gòu)在電子買賣中，容易產(chǎn)生哪些風(fēng)險？您認(rèn)為全球逐漸解除銀行、證券與保險之間的藩籬，對金融市場會呵斥何種影響？臺灣於20004年7月成立金融監(jiān)督管理委員會，朝金融監(jiān)理一元化的方向前進(jìn)。請分析金融監(jiān)理一元化的優(yōu)點(diǎn)。CH2小張?jiān)?年前以每股250元買進(jìn)1張(1000股)聯(lián)發(fā)科股票，在投資期間中聯(lián)發(fā)科發(fā)放了500股股票股利給他，假設(shè)今天他以每股180元賣出持股，則：(1)其持有聯(lián)發(fā)科股票1年的報(bào)酬率是多少？ (2)小張?jiān)跊Q定買進(jìn)聯(lián)發(fā)科股票之前，曾經(jīng)透過在某大證券投資顧問公司擔(dān)任分

3、析師的友人推薦，理由是他預(yù)期聯(lián)發(fā)科股票在未來1年的投資期間中，假設(shè)景氣好轉(zhuǎn)將可獲得高達(dá)30%的報(bào)酬率、景氣普通時也可獲得15%的報(bào)酬率、景氣差則也能獲得5%的報(bào)酬率(各種景氣發(fā)生的機(jī)率各為1/3)，於是強(qiáng)烈建議小張買進(jìn)該股票。請您計(jì)算這位友人對聯(lián)發(fā)科股票的預(yù)期報(bào)酬率為何？ (3)將第(2)與第(1)題所計(jì)算的實(shí)際報(bào)酬率比較，並說明實(shí)際報(bào)酬率與預(yù)期報(bào)酬率的意義有何不同。實(shí)際報(bào)酬率與預(yù)期報(bào)酬率之間的差異要如何解釋呢？試以風(fēng)險的角度解釋以下情形： (1)張?zhí)蛱靹傇谌A信銀行存了一筆固定利率的定期存款，而今天早晨央行總裁宣布調(diào)低存款準(zhǔn)備率10碼，張?zhí)杠S不已。 (2)2001年9月11日美國發(fā)生震

4、驚全球的911恐懼攻擊事件後，隔日對全球股市均產(chǎn)生嚴(yán)重的衝擊。 (3)小時候一碗陽春麵5元，現(xiàn)在卻要20元。 (4)小趙剛從學(xué)校畢業(yè)，欲向臺新銀行申請汽車貸款，櫃檯小姐報(bào)給他12%的年利率，此時小趙的老師林教授亦恰巧來申請，櫃檯小姐卻給予8%的年利率，小趙很不服氣。 (5)2001年全球半導(dǎo)體業(yè)景氣嚴(yán)重衰退，臺灣專業(yè)生產(chǎn)靜態(tài)存取記憶體的大廠華邦電子公司能夠二度調(diào)低年度盈餘目標(biāo)。 (6)臺灣股票店頭市場為擴(kuò)大市場的參與者以及流通性，開放了信譽(yù)買賣。假設(shè)下表為過去9年美國小型公司股票、大型公司股票、長期公債與國庫券的報(bào)酬率表現(xiàn)：年小型公司股票大型公司股票美國長期公債美國國庫券20X1-27.08%

5、-3.20%7.13%7.86%20X250.24%30.53%18.52%5.71%20X327.84%7.62%8.52%3.57%20X420.30%10.07%13.45%3.08%20X5-3.34%1.27%-7.31%6.15%20X633.21%37.80%24.86%5.64%20X716.50%22.74%1.63%5.12%20X822.40%33.43%10.89%5.22%20X9-2.50%28.13%13.44%5.06% (1)請您分別計(jì)算這些投資工具在這段期間的平均報(bào)酬率與報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差。 (2)根據(jù)(1)所計(jì)算的結(jié)果，解釋這些投資工具的風(fēng)險報(bào)酬關(guān)係。最近2年兩

6、家上市公司股票的季報(bào)酬率如下表，請問：12345678宏碁-1%5%4%1%8%2%-1%-5%威盛20%15%11%5%-5%2%-10%-8%(1)兩股票之平均報(bào)酬率及報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差各為多少？ (2)計(jì)算兩股票之相關(guān)係數(shù)。 (3)兩股票各占50%比重的投資組合之報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差各為多少？ (4)將兩股票個別的標(biāo)準(zhǔn)差加總除以2，可得到平均標(biāo)準(zhǔn)差；與第(3)小題相比較，何者較?。繛槭颤N？臺灣股市經(jīng)常有暴漲暴跌的現(xiàn)象，令剛投入股市的張媽媽看得目瞪口呆；有一天張媽媽在號子營業(yè)廳看盤，遇見王媽媽，張媽媽說：聯(lián)發(fā)科是不是開始生產(chǎn)雲(yún)霄飛車??？怎麼股價一下漲到700元，一下子又跌到只剩下300元不到，上上下下

7、幅度這麼大，風(fēng)險好高喔！王媽媽回答：不會?。∵€好吧？我們的投資組合不一樣啦！張媽媽心想：王媽媽果然見過大風(fēng)大浪，不同凡響！為什麼兩位投資人對同一支股票風(fēng)險的看法會如此分歧？請您就本章所學(xué)之投資組合風(fēng)險的觀念，提出合理的解釋。假設(shè)目前的市場風(fēng)險溢酬為6%，無風(fēng)險名目利率為4%，臺積電股票的係數(shù)為0.93，假設(shè)臺積電目前可提供的預(yù)期報(bào)酬率為11%時，請問臺積電目前的股價是高估還是低估？臺積電於2007年12月4日發(fā)行一筆公司債，票面利率5.25%，每年付息一次，到期期間5年。假設(shè)評價日期為2021年12月4日(剛付完息)，YTM為4.8%，請問該公司債的價格是多少？政府於2021年3月8日發(fā)行97

8、甲4期公債，10年到期，票面利率3.625%，1年付息一次。假設(shè)中興證券商參與競標(biāo)，共標(biāo)得1億元面額的公債，得標(biāo)利率為3.6%，請問交割時該證券商應(yīng)付多少金額給國庫？剛投入股市的張媽媽，看好TFTLCD市場的發(fā)展?jié)摿?，又看見廠商最近頻頻調(diào)漲面板的價格，於是決定投資國內(nèi)的TFTLCD概念股。友達(dá)是國內(nèi)最大的TFTLCD的上市公司，該公司是由聯(lián)友光電與達(dá)碁電子合併而成，今年每股剛配過2元的股利，目前股價為52元，要求報(bào)酬率為31%。假設(shè)張媽媽預(yù)期友達(dá)的股利可以8%的速度固定成長，請問現(xiàn)在值不值得投資友達(dá)的股票？CH3請簡述費(fèi)雪理論是如何決定平衡利率？而平衡利率的變動主要會遭到哪些要素所影響？可貸資

9、金說是由費(fèi)雪理論所延伸出來的，請您說明可貸資金說是如何決定平衡利率？並比較其與費(fèi)雪理論的差異？在可貸資金說中，凱因斯認(rèn)為主要有哪些要素會影響平衡利率的變動？在流動性偏好理論中，貨幣供給的變動會產(chǎn)生哪些效果？並請您根據(jù)這些效果，說明其對利率會產(chǎn)生何種影響？請您說明利率與債券市場、股票市場之間的關(guān)係。假設(shè)目前新臺幣與歐元的3個月期(90天)利率分別為1.2%、1.8%，歐元兌新臺幣的即期匯率為38，請問歐元兌新臺幣3個月期的遠(yuǎn)期匯率應(yīng)為多少才合理？由市場上觀察所得之政府債券殖利率曲線有何缺點(diǎn)？如何改進(jìn)？何謂利率期間結(jié)構(gòu)？何以要推導(dǎo)利率期間結(jié)構(gòu)，其用途為何？由市場上觀察得到的殖利率曲線所推導(dǎo)出來的利

10、率期間結(jié)構(gòu)，其長期殖利率能否一定大於短期殖利率？為什麼？有一3年期的付息公債面額為10萬元，票面利率為5%，每年付息一次，YTM為1.8%；2年期的付息公債面額為10萬元，票面利率為4%，每年付息一次YTM為1.5%。假設(shè)目前1年期的零息公債YTM為1.2%，則請您分別推算2年期及3年期的理論即期殖利率。小陳預(yù)期未來殖利率曲線的斜率將會變得更平緩，請您建議他應(yīng)如何操作債券？CH4中央銀行在當(dāng)代金融市場中扮演求舉足輕重的角色，請問中央銀行執(zhí)行貨幣政府的最終目標(biāo)有哪些？近年來臺灣的失業(yè)情況日益嚴(yán)重，如何降低失業(yè)率已成為近來政府的重要目標(biāo)之一。請問在失業(yè)者中，摩擦性失業(yè)、結(jié)構(gòu)性失業(yè)以及循環(huán)性失業(yè)的來

11、源各是為何？在浮動匯率制度下，又分為自在浮動匯率制度與管理浮動匯率制度，請問兩者有何差異？臺灣係採取何種制度？操作目標(biāo)與中間目標(biāo)是貨幣政策傳導(dǎo)過程的媒介，請問這些目標(biāo)必須是有哪些特性？操作目標(biāo)與中間目標(biāo)都有數(shù)量與價格目標(biāo)之分，請問為什麼中央銀行無法兼顧數(shù)量與價格目標(biāo)，而必須兩者取其一？中央銀行的貨幣政策要管價還是管量，最近在實(shí)務(wù)界討論非常熱烈，請問管價與管量的價格、數(shù)量是指何物？請您列舉中央銀行的貨幣政策工具有哪些(任舉三項(xiàng))？並分析每種貨幣政策工具的效果。存款準(zhǔn)備率是中央銀行貨幣政策的工具之一，何謂存款準(zhǔn)備率？並說明存款準(zhǔn)備率作為貨幣政策工具的效果。由於目前臺灣金融市場的資金非常寬鬆，負(fù)數(shù)操

12、作的現(xiàn)象非常嚴(yán)重。何謂負(fù)數(shù)操作？其對貨幣政策的影響又如何？有哪些要素會影響貨幣創(chuàng)造的效果？試說明之。何謂重貼現(xiàn)率、短期融通與擔(dān)保放款融通利率？並請說明重貼現(xiàn)率作為貨幣政策工具的效果。何謂公開市場操作？公開市場操作的方式有哪些？請您說明中央銀行如何利率公開市場操作來干預(yù)新臺幣的匯率？除了存款準(zhǔn)備率、重貼現(xiàn)率、公開市場操作外，中央銀行還有哪些其他貨幣政策工具？CH5貨幣市場包括哪些市場？並請您說明貨幣市場的功能有哪些？短期票券市場包括哪些金融工具？並請您分別說明這些短期票券的意義。小明與證券商承作一筆公債RS，承作金額為100萬元，RS利率為2%，期間10天，請問承作當(dāng)天與到期時的資金流向?yàn)楹?？?/p>

13、票券商與老王進(jìn)行一筆商業(yè)本票RP，承作的金額為500萬元，RP利率為3%，期間30天。請問承作當(dāng)天與到期時的資金流向?yàn)楹?？小玲向票券商購買面額1,000,000元、30天後到期的商業(yè)本票，成交利率為5.3%。假設(shè)當(dāng)初該商業(yè)本票的發(fā)行價格為987,680元，則小玲須支付多少元給票券商？甲公司向票券商買進(jìn)1張面額100萬元，尚有50天到期的銀行承兌匯票，成交利率為3%。假設(shè)該銀行承兌匯票發(fā)行時之貼現(xiàn)率為3.5%，到期期間90天，請問：(1)該銀行承兌匯票發(fā)行時的價格為何？ (2)該銀行承兌匯票到期實(shí)得金額是多少？ (3)甲公司須支付多少買進(jìn)價款給票券商？數(shù)位公司要發(fā)行90天期經(jīng)銀行保證的商業(yè)本票5

14、00萬元，保證費(fèi)率為1.5%，另票券金融公司的簽證費(fèi)率為0.02%(但不得低於200元)、承銷費(fèi)率為0.3%(但不得低於2,000元)。假設(shè)其貼現(xiàn)率為5.5%，請問該公司發(fā)行此商業(yè)本票的總本錢以及實(shí)際能得到的金額是多少？某一273天期的國庫券最高得標(biāo)利率為2.50%、最低得標(biāo)利率為2.0%，假設(shè)甲銀行得標(biāo)的金額為10億元，其得標(biāo)利率為2.3%，請問該銀行應(yīng)繳價款是多少？何謂NIF？並請您分析企業(yè)採行NIF有哪些好處？為了進(jìn)一步擴(kuò)大市場的規(guī)模，臺灣正積極推動貨幣市場的改革，請問達(dá)來臺灣貨幣市場有哪些新思潮？CH6為什麼臺灣的投資人較喜歡投資普通股，普通股具有哪些根本性質(zhì)？上市股票的審查標(biāo)準(zhǔn)通常較

15、上櫃股票嚴(yán)格，能否代表上市公司的體質(zhì)一定比上櫃公司好？請您比較上市與上櫃審查標(biāo)準(zhǔn)的差異。請您運(yùn)用一個例子，說明臺灣上市股票整個的買賣流程。股價的電腦撮合方式有連續(xù)競價與集合競價兩種，試比較兩者的差異？同時說明假設(shè)證券買賣所將上市股票的盤中連續(xù)競價方式改為集合競價，對股市或投資人的影響？老王於4月10日下單買進(jìn)1張臺積電股票，成交在50.5元，請問他必須支付多少買進(jìn)價款及手續(xù)費(fèi)給券商(假設(shè)手續(xù)費(fèi)為0.1425%)？假設(shè)老王4月12日下單賣出該股票，成交在52.5元，請問老王何時才會獲得股票賣出的款項(xiàng)？金額又是多少？小陳在6月3日融資買進(jìn)1張友訊股票(每股70元)，假設(shè)當(dāng)時的融資成數(shù)為6成，融資年

16、利率為9%；假設(shè)他在7月10日將融資的友訊股票賣出，成交在76元，請問他的投資報(bào)酬率是多少(假設(shè)手續(xù)費(fèi)為0.1425%)？何謂當(dāng)日沖銷？請您分析平盤以下不能放空的限制，對臺灣股市的影響。小玲在6月18日以每股23元融資買進(jìn)1張旺宏股票，當(dāng)時的融資成數(shù)為6成。不幸地，當(dāng)她買進(jìn)之後，股價便不斷下跌，加上旺宏又宣布調(diào)降財(cái)測，導(dǎo)致股價重挫，請問當(dāng)旺宏股價跌至多少，小玲將會收到證券商的追繳通知書？外資法人對臺灣股市的興趣逐年增高，請問臺灣股市有哪些特徵，是可以吸引外資法人的投入？而又有哪些是外資感到疑慮的？臺灣股市的散戶投資人買賣比重過高，常呵斥不理性的漲跌，您認(rèn)為政府應(yīng)如何改善這種現(xiàn)象呢？內(nèi)線買賣在臺

17、灣時有所聞，但卻很少聽到有人因內(nèi)線買賣而遭處分，您認(rèn)為如何遏止內(nèi)線買賣的產(chǎn)生，以維護(hù)投資大眾的權(quán)益？近年來有很多國內(nèi)企業(yè)赴海外發(fā)行存託憑證，而且大多能以溢價的方式發(fā)行。為什流海外投資人願意以溢價的方式認(rèn)購這些企業(yè)的存託憑證呢？CH7何謂債券？投資人是不是每期都能收到固定的利息呢？何謂零息債券？投資零息債券能否意味無息貸款給發(fā)行債券的企業(yè)？其投資收益的來源又是什麼？浮動利率債券與反浮動利率債券有何不同？為什麼發(fā)行公司會設(shè)計(jì)出這兩種不同的債券，其意圖為何？何謂浮動利率債券與指數(shù)連動債券？兩者之間有何異同？試分析之。有一公債的得標(biāo)加權(quán)平均利率為3.261%，請問它的票面利率應(yīng)為多少？2002年2月1

18、日取消了公司債與金融債券的證券買賣稅，試分析該政策對臺灣債券市場的影響。假設(shè)政府於2007年3月7日發(fā)行96甲4期公債，10年到期、票面利率1.875%、1年付息一次。假設(shè)倍利證券參與競標(biāo)，共標(biāo)得1億元面額的公債，得標(biāo)利率恰為1.875%，請問：(1)交割時倍利證券應(yīng)付多少金額給國庫？(2)假設(shè)倍利證券將標(biāo)得的96甲4期公債，於2007年8月14日賣給了國際證券，成交利率為1.8%，訂8月18日交割，請問國際證券應(yīng)付給倍利證券多少交割款？其中有多少是應(yīng)計(jì)利息？公債保證金買賣是由哪些買賣結(jié)合而成？試舉一例說明之。有一可轉(zhuǎn)換公司債的票面利率為3%，每張面額10萬元可轉(zhuǎn)換成1063股的普通股，假設(shè)目

19、前該可轉(zhuǎn)換公司債的市價為110元，標(biāo)的股價為25元，請問：(1)轉(zhuǎn)換價格是多少？(2)轉(zhuǎn)換價值是多少？何謂附認(rèn)股權(quán)公司債?並請您分析其與可轉(zhuǎn)換公司債的差異？臺灣於2002年通過金融資產(chǎn)證券條例，請問金融資產(chǎn)證券化是指何意？其對金融機(jī)構(gòu)的影響又是為何？臺灣於2003年開放公債自營商承作債券遠(yuǎn)期買賣的業(yè)務(wù)，請問債券遠(yuǎn)期買賣如何進(jìn)行？其主要功能有哪些？在臺灣債券市場中，常有所謂過水的情況，請問過水是然何意？政府應(yīng)如何防止過水的情況發(fā)生。請解釋以下名詞：(1)增額公債。(2)債券分割。(3)債券借券機(jī)制。(4)連動型債券。CH8請簡單解釋外匯與外匯存底的定義。過去臺灣累積了不少的外匯存底，您認(rèn)為外匯存

20、底的多寡能否可反映一國經(jīng)濟(jì)實(shí)力的高低？匯率的報(bào)價方式有直接報(bào)價法與間接報(bào)價法，請分別舉例說明兩者的表達(dá)方式。假設(shè)目前美圓兌新臺幣的匯率為35.0000(NTD/USD)，歐元兌美圓的匯率為1.1000(NTD/EUR)，則歐元兌新臺幣的交叉匯率為何？在沒有任何的人為干預(yù)下，外匯的價格(即匯率)即由市場供需所決定，請問有哪些主要要素會影響外匯的市場供需？何謂購買力平價理論？並說明英國雜誌以麥香堡在全球各地的價格，來評估各國貨幣的匯率關(guān)係的原理。請根據(jù)下表資料，計(jì)算新臺幣對此一籃子貨幣的實(shí)質(zhì)有效匯率指數(shù)(假設(shè)目前臺灣之物價指數(shù)為110)？幣別目前匯率基期匯率雙邊貿(mào)易比重物價指數(shù)美圓0.0260(U

21、SD/NTD)0.0278(USD/NTD)61%125.75日圓3.8576(JPY/NTD)4.0380(JPY/NTD)14%102.50港幣0.2298(HKD/NTD)0.2461(HKD/NTD)19%112.60歐元0.0295(EUR/NTD)0.0315(EUR/NTD)6%123.84請分別說明進(jìn)出口廠商及個人、外匯指定銀行、外匯經(jīng)紀(jì)商、中央銀行在外匯市場所扮演角色。外匯市場是提供外匯買賣的場所，同時也有許多外匯相關(guān)的衍生性商品可供買賣，因此有哪些功能？1家出口廠商欲向銀行賣出100萬美圓的外匯，在8月16日向銀行尋求美圓的報(bào)價，假設(shè)銀行外匯買賣員對美圓的報(bào)價為34.564

22、1/34.6512，在沒有議價的情況下，交割日時出口廠商可兌換多少新臺幣？試比較普通遠(yuǎn)期外匯契約(DF)與無本金交割遠(yuǎn)期外匯契約(NDF)？並舉例說明如何利用普通遠(yuǎn)期外匯契約規(guī)避匯風(fēng)險？何謂換匯買賣？假設(shè)中信銀行目前有100萬美圓的資金缺口，其欲與兆豐銀行承作一筆1個月期的換匯買賣，假設(shè)目前美圓兌新臺幣的即期匯率為34.50000(NTD/USD)，兆豐銀行對1個月期換匯買賣的報(bào)價為-237/-62，請問中信銀行與兆豐銀行承作換匯買賣的現(xiàn)金流向?yàn)楹?？小明在兆豐銀行存有1萬美圓的保證金，銀行允許他進(jìn)行10萬美圓等值的夕匯買賣，假假設(shè)他預(yù)期歐元兌美圓的匯率會持續(xù)貶值，即以1.10000(USD/E

23、UR)的即期匯率買進(jìn)10萬美圓、賣出等值的歐元。假設(shè)2天後，歐元兌美圓的匯率真的貶值至1.0900(USD/EUR)，此時小明將原有的美圓部位平倉，則可賺得多少報(bào)酬？何謂外匯選擇權(quán)？請舉例說明如何利用外匯選擇權(quán)來規(guī)避匯率風(fēng)險？CH9在股票市場常聽到違約交割的情事發(fā)生，但在期貨市場卻很少出現(xiàn)，您認(rèn)為是何種制度的設(shè)計(jì)，使得期貨市場能夠確保買賣的平安性？小宸預(yù)期臺股有向上攻堅(jiān)的機(jī)會，因此進(jìn)場買進(jìn)1口臺指期貨，當(dāng)時的原始保證金規(guī)定為9萬元，維持保證金為6.9萬元。假設(shè)小宸以4900點(diǎn)買進(jìn)1口臺指期貨，繳交10萬元的保證金，請問在何種情況之下，小宸會接到期貨經(jīng)紀(jì)商的追繳通知書？以2007年7月份到期的臺

24、指期貨而言，請問其最後買賣日、最後結(jié)算日的日期為何？又如臺指期貨在最後買賣日的結(jié)算價為6000點(diǎn)，最後結(jié)算價為6150點(diǎn)，請問持有1口多頭臺指期貨的投資人在現(xiàn)金結(jié)算時可收取或支付多少款項(xiàng)？(下圖2007年7月份日曆)日一二三四五六12345678910111213141516171819202122232425262728293031小玲非?？春门_灣股價指數(shù)的未來，因此決定買進(jìn)3口臺指買權(quán)。假設(shè)履約價格5000點(diǎn)的臺指買權(quán)之權(quán)利金為350點(diǎn)(1點(diǎn)價值50元)，請問：(1)小玲總共需付出多少權(quán)利金？(2)到期時，臺灣股價指數(shù)為5200點(diǎn)，則小玲該不該行使權(quán)利？此時她的投資損益為何？(暫不考慮任何

25、的買賣費(fèi)用及稅負(fù))根據(jù)以下資料，分別畫出選擇權(quán)的到期損益圖形：(1)買進(jìn)一個賣權(quán)，履約價格50元，權(quán)利金3元。(2)賣出一個買權(quán)，履約價格75元，權(quán)利金5元。臺灣認(rèn)購(售)權(quán)證市場日益活絡(luò)，發(fā)行券商持續(xù)地研發(fā)與創(chuàng)新商品，使得認(rèn)購(售)權(quán)證商品的種類逐漸多樣化，能否可試舉出目前臺灣證券商所發(fā)行的權(quán)證種類？老王今天買進(jìn)了1張臺積電認(rèn)購權(quán)證，履約價格94.05元，權(quán)利金為16元，1個月後到期。請問：假設(shè)到期時臺積電股價為100元，老王應(yīng)不應(yīng)該執(zhí)行認(rèn)購的權(quán)利？假設(shè)應(yīng)執(zhí)行，其投資報(bào)酬率會是如何？(可暫不考慮買賣費(fèi)用)本立投資公司想透過股權(quán)交換來避險，因此和中信買賣商買賣：本金為10億元，約定由本立投資公

26、司支付臺股指數(shù)報(bào)酬，中信買賣商則支付LIBOR+2%，請問：(1)假設(shè)半年後臺股指數(shù)的報(bào)酬為3%，LIBOR為5.8%，則買賣雙方實(shí)際支付金額為多少？(2)假設(shè)半年後臺股指數(shù)報(bào)酬為-4.5%，LIBOR為5.2%，則實(shí)際支付金額為多少？甲公司決定發(fā)行浮動利率債券以籌措所需的資金，但是擔(dān)心未來利率上漲將添加公司的資金本錢，假設(shè)您是甲公司的財(cái)務(wù)顧問，您會建議哪些不同的避險或管理的方法供公司選擇？九大公司要在美國發(fā)展，因此需求美圓貸款1,000萬元，而優(yōu)比公司想在臺灣投資，需求新臺幣貸款2.75億元。兩家公司的借款條件如下：美圓新臺幣九大公司LIBOR + 5.5%8%優(yōu)比公司LIBOR + 2%6

27、.5%假設(shè)目前1美圓可兌換新臺幣27.5元，請問：假設(shè)兩家公司願意進(jìn)行貨幣交換，半年付息一次，九大公司願意支付LIBOR + 1.5%給優(yōu)比公司，同時收到優(yōu)比公司支付的5.5%，則每次付息時，雙方支付給另一方的金額各是多少？您知道臺灣期貨市場的開盤時間比現(xiàn)貨市場早15分鐘的意圖嗎？其要彰顯的是衍生性金融商品的哪一項(xiàng)功能？既然衍生性金融商品具有避險的功能，為什麼很多人又說衍生性金融商品的風(fēng)險很高呢？其間能否有矛盾之處？請加以分析。有一保本型票券發(fā)行時，證券商將票券以1,000萬元平價賣給老王臺灣加權(quán)股價指數(shù)買權(quán)，承作時臺灣加權(quán)股價指數(shù)為4800點(diǎn)，並以此為買權(quán)的履約價格；此外，保本率與參與率分別

28、為95%、70%。假設(shè)到期時，臺灣加權(quán)股價指數(shù)上漲至5280點(diǎn)，則老王可獲得多少現(xiàn)金？CH10老王從集中市場買進(jìn)的富邦基金，當(dāng)天基金的收盤行情為5.05元，基金淨(jìng)值則為6.55元，請問該封閉型基金是屬於折價還是溢價？幅度又是多少？在基金的發(fā)行架構(gòu)中，投資人、投信公司及保管機(jī)構(gòu)三者之間的關(guān)係如何？該關(guān)係是由何種文件來界定呢？試比較開放型與封閉型基金的差異，並說明為什麼開放型基金是目前基金發(fā)行的趨勢。請簡述以下共同基金：(1)債券型基金。(2)貨幣型基金。(3)平衡基金。(4)海外基金。(5)對沖基金。何謂保本型基金？其操作原理為何？在保本型基金中，有保本率、參與率，到期期間及贖回的要求的設(shè)計(jì)，試

29、分別說明之。臺灣已開放外鄉(xiāng)投信公司發(fā)行組合基金，請問投資組合基金的優(yōu)缺點(diǎn)有哪些？某投信公司於2003年7月21日獲得營業(yè)執(zhí)照，請問該投信公司應(yīng)於何時向主管機(jī)關(guān)申請募集基金？根據(jù)證券投資信託基金管理辦法及證券投資信託契約的規(guī)定，共同基金的操作限制有哪些？共同基金的申購方式有哪些？請分別說明各種方式的適用時機(jī)與優(yōu)缺點(diǎn)。小玲向國際投信申購誕一筆基金，其申購手續(xù)費(fèi)為2%、管理費(fèi)為每年基金淨(jìng)值的1.5%、保管費(fèi)為每年基金淨(jìng)值的0.2%，未來贖回時則不收取手續(xù)費(fèi)。請問小玲申購時，須支付多少金額給國際投信？何謂ETF？其與普通傳統(tǒng)的共同基金有何差異？請解釋ETF的續(xù)效為何能與標(biāo)的指數(shù)產(chǎn)生一致性的關(guān)係。CH1

30、1從商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表中，可得知哪些業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的資金來源？哪些業(yè)務(wù)是商業(yè)銀行的資金用途？試評論1990年代開放新銀行設(shè)立的政策，對臺灣金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展有何影響。何謂專業(yè)銀行？在臺灣，有哪些專業(yè)銀行的存在，並各舉1家為例。何謂信託制度？在臺灣，有哪些金融機(jī)構(gòu)從事信託業(yè)務(wù)？信託業(yè)務(wù)中的金錢信託是指何種業(yè)務(wù)？2003年臺灣立法院三讀通過不動產(chǎn)證券化條例，請問臺灣的不動產(chǎn)證券化之架構(gòu)可分為哪兩種？並分別說明之。試比較信託業(yè)所推出集合管理運(yùn)用帳戶與投信公司所推出共同基金的差異。為了建構(gòu)完好之農(nóng)業(yè)金融體系，政府於2003年7月公布農(nóng)業(yè)金融法，請問農(nóng)業(yè)金融法的主要精神為何？保險公司的經(jīng)營型態(tài)為何？為了降

31、低市場利率走低的風(fēng)險，目前臺灣的保險公司也開始進(jìn)行保險商品的創(chuàng)新，如投資型保單，請問投資型保單與傳統(tǒng)保單有何差異？投資銀行與證券商的業(yè)務(wù)內(nèi)容分別有哪些？而投資銀行未來的發(fā)展趨勢為何？2000年開放代客操作業(yè)務(wù)後，對投信公司與投顧公司之間的關(guān)係有何影響？臺灣較具規(guī)模的退休基金有哪些？並說明退休基金的根本功能。何謂金控公司？金控公司的成立對證券商有何影響？試針對金控公司與非金控公司的跨業(yè)經(jīng)營型態(tài)進(jìn)行比較。CH12金融創(chuàng)新所涵蓋的範(fàn)圍很廣，試列舉其中的三項(xiàng)，並加以簡述之。目前臺灣金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模都不大，很難與國外大型的金融集團(tuán)競爭，您認(rèn)為臺灣金融機(jī)構(gòu)要成為世界級的金融集團(tuán)，必須具備哪些要素？目前金融機(jī)

32、構(gòu)在經(jīng)營方式上，有哪些創(chuàng)新的作法與想法？試簡述之。目前很多臺灣的銀行積極推廣信譽(yù)卡、現(xiàn)金卡等消費(fèi)性金融業(yè)務(wù)，您認(rèn)為緣由為何？又能否代表企業(yè)金融業(yè)務(wù)已漸漸式微？資訊科技的發(fā)達(dá)使得現(xiàn)在的金融機(jī)構(gòu)廣設(shè)ATM、無人銀行及網(wǎng)路銀行，您認(rèn)為對其有何好處？又有哪些壞處？小明今天與中信銀行承作一筆100萬美圓的投資型定期存款，3個月後到期，存款利率1.2%。中信銀行會將其存款利息買進(jìn)一履約價格為1,70(USD/GBP)英鎊買權(quán)，到期時，假設(shè)英鎊兌美圓的匯率低於買權(quán)的履約價格，則小明可收回100%的本金；假設(shè)英鎊兌美圓的匯率高於買權(quán)的履約價格，則小明除了可收回100%的本金外，還可賺得買權(quán)部位的匯率差額。假設(shè)

33、目前英鎊兌美圓的即期匯率為1.69(USD/GBP)，英鎊對權(quán)的權(quán)利金為每英鎊0.02美圓，契約規(guī)格為31,250英鎊，請問：(1)中信銀行可替小明買進(jìn)多少口的英鎊買權(quán)？(2)假設(shè)到期時英鎊兌美圓的即期匯率上漲至1.75(USD/GBP)，該投資型定期存款的年收益率是多少？小伶與銀行承作100萬美圓的組合式外幣存款，承作期間3個月，利率為7%(普通3個月期美圓存款利率為1.6%)，並附帶一個條件：當(dāng)3個月後歐元兌美圓匯率低於1.10(USD/EUR)時，小伶的美圓存款本金將無條偉以1.10(USD/EUR)之匯率轉(zhuǎn)換為歐元；反之則可領(lǐng)回美圓之本利和。請問：(1)在些組合式外幣存款中，結(jié)合了哪些

34、商品？(2)為什麼該組合式外幣存款利率能高於普通存款利率？(3)假設(shè)3個月後歐元兌美圓匯率為1.09(USD/EUR)，將如何結(jié)算？(4)假設(shè)1個月後歐元兌美圓匯率為1.15(USD/EUR)，將如何結(jié)算？價值創(chuàng)造方式可提供金控公司幾個很好的戰(zhàn)略思維，請簡述其中之攸關(guān)價值創(chuàng)造的3C戰(zhàn)略。金融資產(chǎn)證券化對金融機(jī)構(gòu)的影響有哪些？在金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營中，會面臨到哪些風(fēng)險？試簡述之。CH13金融機(jī)構(gòu)衡量利率風(fēng)險的方式有哪些？試簡單比較各種方法的優(yōu)缺點(diǎn)。下表為甲銀行各種重新訂價期間的資產(chǎn)與負(fù)債金額：(1)請根據(jù)各種重新訂價期間之累積重新訂價缺口，計(jì)算當(dāng)利率平均上升1bp時，淨(jìng)利息損益將如何變化？(2)以6個

35、月1年的重新訂價缺口為例，假設(shè)未來RSA的利率上升0.8%，RSL的利率上升1.2%時，請問其淨(jìng)利息損益將如何變化？ 單位：億元重新訂價期間利率敏感性資產(chǎn)(RSAi)利率敏感性資產(chǎn)(RSLi)重新訂價缺口(GAPi= RSAi(RSLi)累積重新訂價缺口CGAP1天5201天3個月10303個月6個月40706個月1年60501年5年30155年以上2010下表為一金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債表：資產(chǎn)負(fù)債與股東權(quán)益2年期消費(fèi)性放款(7%) $ 25年期企業(yè)放款(5%) 1610年期政府債券(4%) 30 資產(chǎn)總額 $48 1年期存款(1%) $ 102年期存款(2%) 213年期存款(4%) 12股東權(quán)

36、益 5 負(fù)債與股東權(quán)益總額 48(1)請計(jì)算該金融機(jī)構(gòu)的到期期間缺口？(2)假設(shè)假設(shè)一切資產(chǎn)與負(fù)債的利率均上升1%，請問金融機(jī)構(gòu)的淨(jìng)值將如何變化？(3)假設(shè)一切資產(chǎn)與負(fù)債的利率均上升2%，請問金融機(jī)構(gòu)會不會破產(chǎn)？假設(shè)有一5年期企業(yè)放款的利率5%，每年付息一次，到期還本，假設(shè)目前5年期的市場利率仍為5%，請問該放款的存續(xù)期間為何？假設(shè)利率上升1bp，請問市場價值將如何變動？有一保險公司收取了160萬元的保險費(fèi)，且必須在3年後支付200萬元的保險金。假設(shè)市場上有兩種可以達(dá)成其目標(biāo)的債券，其根本資料如下表。請問該保險公司該如何執(zhí)行免疫法來規(guī)避利率風(fēng)險？債券票面利率到期日面額價格到期殖利率存續(xù)期間甲6

37、%92/11/3010萬96.4338%1.9424乙8%95/11/3010萬1008%1.3121假設(shè)甲銀行的資產(chǎn)與負(fù)債的市場價值分別為200億元、150億元，而資產(chǎn)與負(fù)債的存款期間分別為7年、4年。請問：(1)目前甲銀行的淨(jìng)值為何？(2)假設(shè)利率彈升1%，甲銀行將面臨多少的潛在損失？(3)甲銀行應(yīng)如何調(diào)整存款期間來規(guī)避利率風(fēng)險？何謂債券遠(yuǎn)期買賣？試舉一例說明如何利用債券遠(yuǎn)期買賣來規(guī)避利率風(fēng)險？假設(shè)有一銀行的資產(chǎn)與負(fù)債之市場價值分別為1.8%，在沒有基差風(fēng)險的情況下，該銀行應(yīng)如何規(guī)避利率風(fēng)險？(1)假設(shè)13週美國國庫券期貨利率為1.8%，在沒有基差風(fēng)險的情況下，該銀行應(yīng)如何規(guī)避利率風(fēng)險？(

38、2)假設(shè)有一利率賣權(quán)係以面額10萬美圓之債券為標(biāo)的物，其標(biāo)的物債券目前的價格為98,000美圓，存續(xù)期間為8年，而利率賣權(quán)本身的Delta係數(shù)為0.7，在沒有基差風(fēng)險的情況下，該銀行應(yīng)如何規(guī)避利率風(fēng)險？請問金融機(jī)構(gòu)之淨(jìng)外匯部位應(yīng)如何計(jì)算？金融機(jī)構(gòu)假設(shè)要免除某種外匯的匯率風(fēng)險，應(yīng)如何做？下表為某金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)與負(fù)債，假設(shè)目前美圓兌新臺幣的匯率為34(NTD/USD)，請問：資產(chǎn)負(fù)債新臺幣放款NTD10,000,000(1年期、利率4%)新臺幣存款NTD20,000,000(1年期、利率2%)美圓放款USD294,118(NTD10,000,000)(1年期、利率5%)(1)該金融機(jī)構(gòu)面臨何種匯率

39、風(fēng)險？(2)假設(shè)1年後美圓兌新臺幣的匯率維持在34(NTD/USD)，金融機(jī)構(gòu)在美圓及新臺幣放款的買賣中，將可分別賺得多少存放款利差？(3)假設(shè)1年後美圓兌新臺幣的匯率為33(NTD/USD)，該金融機(jī)構(gòu)所能賺得的存放款利差將變?yōu)楹危緾H14簡單解釋VaR的意義與觀念，並說明為什麼VaR會逐漸遭到重視的緣由。請說明如何選擇VaR的特定期間與信賴水準(zhǔn)。假設(shè)一投資組合是由1,000萬元之股票A與2,000萬元之股票B兩種資產(chǎn)所組成的，假設(shè)股票A與股票B每天價格的變動率分別為2%與1.5%，而其相關(guān)係數(shù)為0.6，請利用變異數(shù)共變異數(shù)法求算該投資組合6天、信賴水準(zhǔn)99%之VaR，並說明計(jì)算過程中所需求

40、的假設(shè)。假設(shè)有一金融機(jī)構(gòu)持有一投資組合，包含股票、債券、外匯等金融工具，而沒有任何的衍生性金融商品，請問該金融機(jī)構(gòu)假設(shè)運(yùn)用變異數(shù)共變異數(shù)法或歷史模擬法計(jì)算VaR時，要分別做什麼假設(shè)？有一投資組合，包含宏碁股票與聯(lián)電股票之買權(quán)部位，宏碁股票買權(quán)與聯(lián)電股票買權(quán)之Delta值分別為0.7、0.6，假設(shè)目前宏碁股票與聯(lián)電股票之現(xiàn)貨價格分別為90元、120元，而每天價格的變動率也分別為1.5%、1.8%，其間的相關(guān)係數(shù)為0.5，請以線性關(guān)係來表示投資組合每天價格變動與兩種股票買權(quán)的關(guān)係，並大約計(jì)算該投資組合10天、信賴水準(zhǔn)為99%之VaR？請分別說明變異數(shù)共變異數(shù)法、歷史模擬法與蒙地卡羅模擬法在計(jì)算Va

41、R時的優(yōu)缺點(diǎn)。甲銀行持有1張面額1,000萬元、殖利率4%、3年到期的零息債券。假設(shè)該銀行希望得出99%信賴水準(zhǔn)，期間為5天的VaR，則其該買賣部位之VaR為何？(假設(shè)3年期殖利率波動值的日標(biāo)準(zhǔn)差為4bps)假設(shè)有一金融機(jī)構(gòu)持有如下表之債券投資組合(一切債券之票面利率均大顧3%)，請依巴塞爾資本協(xié)定之標(biāo)準(zhǔn)法，計(jì)算其在利率風(fēng)險部分應(yīng)計(jì)提之資本？剩餘到期期間發(fā)行人性質(zhì)金額(萬元)1個月3個月政府債券$3,0006個月12個月政府債券(1,000)1年2年合格債券3,0005年7年政府債券(1,000)5年7年合格債券5007年10年政府債券1,000假設(shè)有一金融機(jī)構(gòu)持有2,000萬元的聯(lián)電股票、3

42、,000萬元的聯(lián)發(fā)科股票，且該金融機(jī)構(gòu)持有之股票適用4%的個別風(fēng)險計(jì)提率，請依巴塞爾資本協(xié)定之標(biāo)準(zhǔn)法，計(jì)算其應(yīng)計(jì)提之資本？假設(shè)金融機(jī)構(gòu)持有500萬限元的多頭部位、2億日圓的空頭部位及100萬歐元的多頭部位。假設(shè)目前美圓、日圓、歐元兌新臺幣的匯率為34(NTD/USD)、0.3(NTD/JPY)、36(NTD/EUR)，請問其在外匯風(fēng)險之應(yīng)計(jì)提資本為何？CH15有一5年到期的固定利率公司債，面額100萬元、票面利率7%，目前的信譽(yù)等級為BB之公司債與政府債券的信譽(yù)價差如下表。請問1年後公司債價值(包含第1期票面利息)應(yīng)為多少？到期期間政府債券殖利率信譽(yù)價差1年3.00%0.72%2年3.40%0

43、.96%3年3.75%1.16%4年4.00%1.30%假設(shè)有一5年到期、100萬元之固定利率貸款，年利率7%，目前的信譽(yù)等級為BB。請根據(jù)下表，計(jì)算：(1)1年後公司債價值的期望值？(2)1年後公司債價值變動金額的標(biāo)準(zhǔn)差？(3)1年期間、99%信賴水準(zhǔn)下，該貸款信譽(yù)風(fēng)險之VaR？1年後信譽(yù)等級機(jī)率1年後公司債價值(包含第1期票面利息)AAA0.01%114.82萬元AA0.31%114.60萬元A1.45%114.03萬元BBB6.05%113.27萬元BB85.48%108.55萬元B5.60%98.43萬元CCC0.90%86.82萬元Default0.20%54.12萬元假設(shè)有一銀行持

44、有之債權(quán)資產(chǎn)如下：信譽(yù)等級BBB之企業(yè)貸款，金額10億元；以及信譽(yù)等級A+之政府債券，金額20億元。請根據(jù)新巴塞爾資本協(xié)定之標(biāo)準(zhǔn)法，計(jì)算其風(fēng)險性資產(chǎn)是多少？在新巴塞爾資本協(xié)定之標(biāo)準(zhǔn)中，金融機(jī)構(gòu)可如何進(jìn)行風(fēng)險抵減？進(jìn)行風(fēng)險抵減的目的以是為何？有一銀行放款10億元給欣興電子(信譽(yù)等級BBB)，欣興電子提供價值8億元的聯(lián)電股票(信譽(yù)等級AA)作為擔(dān)保，請問該筆放款之風(fēng)險性資產(chǎn)是多少？(請以簡單法計(jì)算)兆豐銀行放款20億元給特力公司(信譽(yù)等級BBB)，由中國信託銀行(信譽(yù)等級AA)保證15億元，請問該筆放款之風(fēng)險性資產(chǎn)是多少？(請以簡單法計(jì)算)兆豐銀行持有一自用任宅貸款，假設(shè)其運(yùn)用新巴塞爾資本協(xié)定之內(nèi)

45、部評等法，所計(jì)算出來的應(yīng)計(jì)提資本率為0.82%，假設(shè)其EAD為500萬元，請目該自用住宅貸款適用的風(fēng)險權(quán)數(shù)及其風(fēng)險性資產(chǎn)各是多少？何謂報(bào)酬交換？並說明其用途。普通金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行徵信任務(wù)時，大多依循5C及5P的原則。請問5C及5P的內(nèi)容分別為何？請分別說明個用違約交換及信譽(yù)連結(jié)式債券的意義。並分析其間的差異。何謂貸款出賣？貸款出賣與金融資產(chǎn)證券化有何異同？較常用的流動性風(fēng)險衡量指標(biāo)有哪些？試分別簡述之。CH16下表為臺新銀行2007年9月30日的資本適足性，請計(jì)算其資本適足率，並說明能否符合標(biāo)準(zhǔn)。項(xiàng)目金額第一類資本$30,505,859第二類資本17,869,906第三類資本資本減除項(xiàng)目8,291,484風(fēng)險性資產(chǎn)總額$380,855,700某銀行目前的合格資本有10億元，信譽(yù)風(fēng)險加權(quán)風(fēng)險性資產(chǎn)為7億元，市場風(fēng)險應(yīng)計(jì)提資本為3億元，該銀行目前的產(chǎn)品線有企業(yè)財(cái)務(wù)規(guī)劃與融資、財(cái)務(wù)買賣與銷售、消費(fèi)金融業(yè)務(wù)及企業(yè)金融業(yè)務(wù)等，而各產(chǎn)品線所能產(chǎn)生的營業(yè)收入分別為10億元、5億元、15億元。請問：(1)依巴塞爾資本協(xié)定(舊版)，該銀行的資本適足率為何？(2)假設(shè)以新巴塞爾資本協(xié)定之標(biāo)準(zhǔn)法，該銀行針對作業(yè)風(fēng)險應(yīng)計(jì)提多少資本？(3)假設(shè)考慮作業(yè)風(fēng)險，該銀行的資本適足率是多少？能否符合標(biāo)準(zhǔn)？某銀行的產(chǎn)品線及代表指標(biāo)如下表所示，請問假設(shè)以新巴塞爾資本協(xié)定之標(biāo)準(zhǔn)法計(jì)算，該銀行針對作業(yè)風(fēng)險應(yīng)計(jì)提