PPP項目投融資方案

1、骯方案一：PPP項半目投融資方案搬吧目 錄第一節(jié)融資方靶案概述傲一、項目公司股權(quán)扮結(jié)構(gòu)唉二、投（籌）資模般式埃三、投（籌）資結(jié)扒構(gòu)啊四、融資規(guī)模和渠般道隘第二節(jié)項目財阿務(wù)方案巴一、項目建設(shè)總投耙資估算埃二、營運(yùn)成本構(gòu)成笆估算吧三、項目總成本費(fèi)笆用估算概述扳四、項目現(xiàn)金流量昂表測算礙五、項目凈現(xiàn)值、襖收益率、投資回收俺期等財務(wù)指標(biāo)情況俺六、財務(wù)風(fēng)險分析跋及要求扮第三節(jié)建設(shè)資笆金需求及投資計劃安一、項目建設(shè)進(jìn)度班計劃鞍二、資本金到位計奧劃壩三、銀行融資計劃哎四、資金投資使用拔計劃俺第四節(jié)投融資藹方案其他需要說明辦的內(nèi)容昂絆第一節(jié)融資方霸案概述巴霍邱縣城區(qū)道路工程PPP項目總投拔資約9.5億元，班其

2、中前期費(fèi)用4億板元，建安費(fèi)用約5拌.5億元，中標(biāo)企頒業(yè)與xxxxxx把xx公司共同組建耙項目公司負(fù)責(zé)投資斑建設(shè)，其中項目公埃司的注冊資本金為澳本項目投資總額的矮20%即1900霸0萬元，其中中標(biāo)昂企業(yè)出資1710柏0萬元（占項目公癌司的90%）xx鞍xxxxxx公司板出資1900萬元般（占項目公司的1扮0%）。結(jié)合我公暗司自有資金的規(guī)模邦和融資渠道，本項巴目的前期費(fèi)用由我氨公司自有資金出借版，建安資金由我公疤司負(fù)責(zé)融資，融資巴額在36000萬百元，在中標(biāo)PPP哀合同簽訂后6個月八內(nèi)完成融資。本案爸將對融資規(guī)模、融案資方式、融資使用伴、融資風(fēng)險等進(jìn)行八綜述。敗一、項目公司股權(quán)俺結(jié)構(gòu)擺本融資方案工

3、程造哀價暫按5.5億元擺考慮，另需承擔(dān)前翱期費(fèi)用4億元，項吧目總投資共計9.搬5億元。霍邱縣城凹鎮(zhèn)建設(shè)投資有限公昂司（以下簡稱“霍氨邱城投公司”）作凹為政府方出資代表把，與社會資本共同擺組建項目公司。其叭中，霍邱城芭投公司占股比例為背10%；中標(biāo)社會俺資本占股比例為9鞍0%。項目公司注拔冊資本為壹億柒仟皚萬元人民幣（為項敗目總投資的20%班），注冊資金須在笆中標(biāo)企業(yè)合同簽訂半后30日內(nèi)全額到耙?guī)?，項目公司的注安冊資本金專門用于癌本項目的投資、建奧設(shè)、運(yùn)營及維護(hù)等藹，亦可用來支付前凹期費(fèi)用。霸二、投（籌）資模捌式暗本工程為PPP項埃目，我公司根據(jù)自鞍身財務(wù)狀況計劃采拔用投入自有資金和隘商業(yè)融資方

4、式籌措哀本工程建設(shè)資金。埃商業(yè)融資采用銀行澳信貸、商業(yè)信用擔(dān)敖保相結(jié)合的融資模百式。采用這種籌資敖方式可以針對工程擺實際進(jìn)度情況按資搬金投入計劃適時投愛入，同時考慮積極斑整合我公司作為市扳政工程施工企業(yè)在吧勞力、設(shè)備、材料罷等方面的資源優(yōu)勢啊，以確保工程順利半實施。翱三、投（籌）資結(jié)班構(gòu)斑本工程投（籌）資奧結(jié)構(gòu)主要由集團(tuán)公胺司自有資產(chǎn)和商業(yè)暗融資構(gòu)成。自有資搬產(chǎn)由集團(tuán)公司現(xiàn)金傲投入和資產(chǎn)投入（辦現(xiàn)有材料儲備、自礙有機(jī)械設(shè)備）構(gòu)成哎，商業(yè)融資主要由爸銀行信貸、抵押貸瓣款、商業(yè)信用擔(dān)保艾構(gòu)成，項目投（籌斑）資結(jié)構(gòu)圖和資金叭來源圖如下。拌四、融資規(guī)模和渠懊道疤本項目融資主要是把建安資金投入期的拌融資

5、，前期費(fèi)用由版我公司自有資金借疤出，項目公司注冊壩資本金（我公司承疤擔(dān)部分為1710翱0萬元）由我公司拜自有資金注入?，F(xiàn)中國農(nóng)業(yè)銀行承諾扒在我公司中標(biāo)后，哎提供貸款為950礙00萬元、徽商銀斑行給我公司授信額翱度為7.6億元，澳完全可以保證本項拔的融資額要求。（伴銀行授信及貸款意罷向書附后）板第二節(jié)項目財斑務(wù)方案百本項目合作期限為邦13年，通過資格預(yù)審和競爭性磋商傲，中標(biāo)單位成立存阿續(xù)的項目公司，建罷設(shè)期為3年，運(yùn)營百期為10年，從項癌目建設(shè)竣工后一年捌開始，政府開始逐拜步回購，直至第1壩3年回購?fù)瓿伞０畋卷椖康呢攧?wù)測算阿的依據(jù)是業(yè)主提供骯的相關(guān)數(shù)據(jù)、本公背司的實際情況和市唉場風(fēng)險及實際經(jīng)驗襖

6、，最后經(jīng)測算的本胺項目全部投資內(nèi)部澳收益率為5.09罷%，項目投資回收跋期為10.35年礙，折現(xiàn)率為銀行同伴期基準(zhǔn)利率時的凈佰現(xiàn)值為805.1敗1萬元，增值稅按胺國家現(xiàn)行稅收政策半執(zhí)行，企業(yè)所得稅安按25%征收。般財務(wù)分析測算的有傲關(guān)邊界條件如下：拜a、項目公司的股跋權(quán)結(jié)構(gòu)。項目公司芭注冊資本金傲萬元，政府平臺澳公司出資白萬元，持股10%伴，中標(biāo)公司持股9柏0%，出資162半00萬元，注冊哎資本金第一次出資扮不低于500萬元爸，其余資本金根據(jù)拔項目資金需求按照埃持股比例分批到位隘。傲b、項目建設(shè)期為藹3年，總投資額6骯0000萬元，第岸一年完成產(chǎn)值約3壩0%，第二年完成扮產(chǎn)值約40%，第艾三年

7、完成產(chǎn)值30跋%。項目第二年底耙結(jié)頂，第三年底竣傲工。擺c、本項目預(yù)付工俺程款10%，在項扳目開工第一個月底哎支付，工程進(jìn)度款敖為每月工作量的7版5%，第三年竣工凹后支付至85%，挨用預(yù)付款抵扣該差傲額的10%，第五邦年結(jié)算完成付至9安5%。項目總額的挨5%為質(zhì)量保證金壩，竣工滿一年退3傲0%，滿二年退3矮0%滿三年退20襖%，滿四年退10敖%，滿五年退剩余敖10%。柏d、履約保證30拔00萬元為現(xiàn)金保按證，項目第二年底結(jié)頂時退50%，笆即1500萬元，板第三年底竣工時退鞍剩余50%，即1隘500萬元。霸e、建設(shè)期投入使拜用資金的順序為：敖項目公司注冊資本案金，銀行貸款。工襖程項目進(jìn)度款每2骯

8、個月支付一次，時扳間點(diǎn)為次月底，直懊至支付完成。挨f、項目公司建設(shè)疤期費(fèi)用由施工方承吧擔(dān)，項目公司運(yùn)營盎期的運(yùn)營成本有項拔目公司承擔(dān)。哎g、項目回購方式皚為：通過股權(quán)溢價俺和資產(chǎn)溢價進(jìn)行回敗購，回購款為建設(shè)唉成班本+資金利息。第4年回購20%，班以后年度等額回購熬，第5年至第13奧年每年回購8.8稗9%。半h、每半年向銀行藹支付一次資金利息巴，利息由項目公司襖支付。安i、銀行資金成本氨年利率為基準(zhǔn)利率擺上浮10%，目前拔5年以上貸利率為礙5.39%；政府熬平臺公司頒萬元的注冊資本不巴考慮資金成本。擺j、政府平臺公司斑回購支付利息，按安照投資總成本減去跋政府平臺公司資本白金萬元后癌的余額，再乘5

9、年拔以上貸款基準(zhǔn)利率瓣上浮15%計算。斑k、政府回購支付奧利息時，不包括項白目履約保證金30白00萬元和項目公骯司的運(yùn)營費(fèi)用。佰本項目收入是政府皚回購項目支付的回般購款，包括建設(shè)工按程款和利息。項目敗的總投資金額由工啊程建設(shè)費(fèi)、其他費(fèi)按用等構(gòu)成，總投資佰額為6億元（含政氨府平臺公司資本金辦出資），政府平臺叭公司回購款總收入芭為（建設(shè)成本-政府平臺公司資本金擺出資+利息）76叭250萬元。拌本項目的支出包括俺工程建設(shè)費(fèi)用56澳400萬元，其他鞍建設(shè)費(fèi)用3600拔萬元，稅金及附加昂538萬元，融資背費(fèi)用12329萬敖元，運(yùn)營支出64邦8萬元。笆本項目的預(yù)期盈虧叭基本持平，資金收癌支保持平衡。熬具體

10、數(shù)據(jù)詳見以下澳測算附表。百一、項目建設(shè)總投拜資估算哎二、營運(yùn)成本構(gòu)成礙估算百本項目的運(yùn)營成本扮估算如下表。巴說明：上表包含的白運(yùn)營成本僅限于維扒持項目公司正常運(yùn)營所需的開支，工稗程建設(shè)其他費(fèi)用中唉除建設(shè)單位管理費(fèi)百、保險費(fèi)用外，其熬他工程建設(shè)費(fèi)用均藹未包含。澳金額單位：萬熬元癌三、項目總成本費(fèi)扒用估算概述哎項目公司總成本費(fèi)跋用包括運(yùn)營成本和頒財務(wù)成本，其中運(yùn)敖營成本僅包括維持百項目公司運(yùn)營所需絆的必要開支，財務(wù)拜成本是以項目公司挨的名義向外部銀行矮融資產(chǎn)生的利息支拜出。單位：萬元四、項目現(xiàn)金流量凹表測算疤五、項目凈現(xiàn)值、伴收益率、投資回收罷期等財務(wù)指標(biāo)情況靶（一）項目凈現(xiàn)值把折現(xiàn)率為同期銀行埃

11、基準(zhǔn)利率，即年利白率4.9%時，項八目的累計凈現(xiàn)值為版3044.72萬案元，折現(xiàn)率為5.扒1%時，項目的累熬計凈現(xiàn)值為-81拜.63萬元，具體懊折算明細(xì)表如下。襖（二）投資收益率敗項目投資內(nèi)部收益爸率是指項目計算期笆內(nèi)凈現(xiàn)值流量現(xiàn)值爸累計等于零時的折拜現(xiàn)率，即FIRR百作為折現(xiàn)率使以下拔等式成立。鞍其中：藹CI：按項目現(xiàn)金流入量；凹CO：哀項目現(xiàn)金流出量；敖（CI-CO）t岸：霸第t年的凈現(xiàn)金流啊量；拔n:板財務(wù)計算期（對于笆PPP項目為政府啊和社會資本合作期搬）把FIRR：襖財務(wù)內(nèi)部收益率。拜根據(jù)項目凈現(xiàn)值折敖算表，使用插值法挨求本項目的內(nèi)部收暗益率，計算如下:爸NPV（4.9%跋）=304

12、4.7搬2案NPV（5.1%扮）=-81.6胺3搬FIRR=4.9班%+（5.1%-案4.9%）*30愛44.72/（3澳044.72+8皚1.63）=5.哀09%伴即本項目的投資內(nèi)吧部收益率為5.0岸9%般（三）投資回收期案項目投資回收期即盎項目凈收益回收投邦資所需要的時間，埃根據(jù)本項目凈現(xiàn)值癌折算表，累計凈現(xiàn)爸金流量由負(fù)值變?yōu)榘剂愕臅r點(diǎn)，即為本案項目的投資回收期白。氨本項目投資回收期吧=10+2103澳.41/（210絆3.41+387骯1.29）=10罷.35年拜六、財務(wù)風(fēng)險分析阿及要求傲（一）財務(wù)風(fēng)險分拔析跋本項目存在一定的盎財務(wù)風(fēng)險，主要有氨以下幾個方面。礙1、項目的凈現(xiàn)值背風(fēng)險。根

13、據(jù)前面的吧財務(wù)測算，本項目敖的累計凈現(xiàn)值為8扮05.11萬元，骯金額比較低，且折扳算率僅為同期銀行白基準(zhǔn)利率4.9%白，在同項目社會必般要報酬率5.1%擺以上時，會出現(xiàn)凈白現(xiàn)值為負(fù)數(shù)，即為跋不可行項目，存在百一定的財務(wù)風(fēng)險，案2、項目的內(nèi)部收絆益風(fēng)險。根據(jù)測算把，本項目的全部投邦資內(nèi)部收益率為5.09%，內(nèi)部收般益率比較低，而且捌項目本身存在一些唉不確定的因素，困邦難導(dǎo)致項目收益率俺會更低。吧3、項目投資回收把期風(fēng)險。根據(jù)測算叭，本項目的投資回俺收期為10.35柏年，回收期限非常笆的長，若招標(biāo)人不版能按合同及時履行懊義務(wù)，則回收期限哎會更加的漫長，導(dǎo)俺致項目的運(yùn)營成本澳和財務(wù)費(fèi)用的加大拌，存在

14、一定的財務(wù)阿風(fēng)險。耙4、償還到期債務(wù)霸風(fēng)險。本項目投資艾除了項目公司資本骯金外，還有大部分懊的投資是通過項目皚公司對外的融資，霸銀行和金融公司對哀外融資有期限要求隘，到昂期要還款付息，而傲本項目的周期非常佰的長，若招標(biāo)人不靶能及時履行合同，瓣及時進(jìn)行回購，則拔可能導(dǎo)致項目公司傲不能償還到期債務(wù)佰，存在違約風(fēng)險。稗（二）對招標(biāo)人的藹要求奧為保證項目建設(shè)順利推進(jìn)，同時保證翱本項目財務(wù)的可行耙性，避免不必要的皚財務(wù)風(fēng)險，對招標(biāo)按人提出以下要求。翱1、允許項目公司鞍注冊資本金分次到昂位，為避免造成資拜金沉淀，增加財務(wù)八成本，招標(biāo)人應(yīng)允艾許項目公司的注冊吧資本金分次到位，拌我公司將根據(jù)項目盎施工計劃及資

15、金需挨求，在不影響項目扒建設(shè)進(jìn)度的條件下拔，分批次注入資本安金。吧2、招標(biāo)人在項目伴建設(shè)完成后，能夠襖對項目及時進(jìn)行回柏購，前期回購比例邦適當(dāng)大些，這樣可白以及時償還項目公唉司債務(wù)，降低財務(wù)吧成本，同時也可以擺縮短項目投資回收絆期。佰3、項目公司發(fā)生昂的地方性稅費(fèi)，招挨標(biāo)人應(yīng)給予減免，捌這樣可以減輕項目疤公司的資金壓力，頒也可以降低項目公爸司的成本費(fèi)用，從百提高項目財務(wù)收益伴的可行性。頒第三節(jié)建設(shè)資八金需求及投資計劃矮一、項目建設(shè)進(jìn)度奧計劃隘本項目建設(shè)期為3扒年，總投資額60礙000萬元，第一翱年完成產(chǎn)值約30敖%，第二年完成產(chǎn)八值約40%，第三擺年完成產(chǎn)值30%鞍。項目第二年底結(jié)邦頂，第三年

16、底竣工盎，項目建設(shè)進(jìn)度計搬劃如下表。爸二、資本金到位計盎劃拔若我公司中標(biāo)，將唉在PPP項目合同骯簽訂后60天內(nèi)成翱立項目公司，成立奧時到位資本金不少澳于500萬元，后昂續(xù)資本金將根據(jù)資昂金需求分步到位，藹及時保證項目建設(shè)翱進(jìn)度，資本金到位案計劃如下表。罷三、銀行融資計劃靶根據(jù)本項目建設(shè)進(jìn)懊度計劃及資金需求叭計劃，經(jīng)測算安排爸，建設(shè)期及運(yùn)營期邦年度融資借款還款挨計劃如下表。叭四、資金投資使用捌計劃藹本項目預(yù)付工程款胺10%，在項目開啊工第一個月底支付擺，工程進(jìn)度款為每敖月工作量的75%礙，第三年竣工后支巴付至85%，用預(yù)疤付款抵扣該差額的案10%，第五年結(jié)佰算完成付至95%阿。項目總額的5%敗為

17、質(zhì)量保證金，竣阿工滿一年退30%凹，滿二年退30%懊滿三年退20%，絆滿四年退10%，版滿五年退剩余10疤%。根據(jù)項目建設(shè)翱進(jìn)度計劃及資金需艾求，本項目的資金疤投資計劃如下表。挨第四節(jié)版襖投融資方案其他需暗要說明的內(nèi)容敖需要說明的是，根芭據(jù)國家有關(guān)規(guī)定，拔目前的金融政策對以財政資金為還款艾來源的項目貸款進(jìn)跋行了比較嚴(yán)格的限拜制，所以投標(biāo)人若靶中標(biāo)本項目，在實挨施過程中，需要招爸標(biāo)人提供必要配合百條件以滿足銀行融襖資要求，以確保本叭項目的建設(shè)。敖方案二：PPP項唉目投融資方案啊目 錄唉第一節(jié)項目融資疤方案骯一、項目PPP合懊作模式稗二、項目公司股本昂金方案搬三、項目貸款融資叭方案矮四、資金籌措的

18、應(yīng)挨急預(yù)案頒五、項目融資風(fēng)險哎分析及其控制方案拔 矮第二節(jié)資本金罷比例、籌措啊第三節(jié)債務(wù)資艾金籌措辦第四節(jié)融資計瓣劃概述骯第一節(jié)項目融資絆方案澳一、項目PPP合懊作模式版福鼎市文化藝術(shù)中扒心PPP項目總建笆筑面積為平方安米，工程造價約胺萬元，建設(shè)把工期年，運(yùn)營拌期年。項目翱采用PPP模式投跋資建設(shè)，若我公司有幸中標(biāo)，將根據(jù)瓣招標(biāo)要求，與政府扳指定的平臺公司共疤同組建項目公司，氨項目公司注冊資本瓣金為萬元癌，公私合營比例挨:，項目公司資岸金實行專戶管理。罷根據(jù)投標(biāo)文件確定岸的合作期，政府平斑臺公司完成投資回礙報支付后，奧我公司將項目公司絆股權(quán)轉(zhuǎn)讓給政府指八定的平臺公司，項艾目公司成為政府平邦臺公

19、司的全資子公唉司。吧二、項目公司股本八金方案霸（一）項目公司注唉冊資本金愛項目公司注冊資本吧金為萬元，公百私合營比例:哀，政府平臺公司出叭資萬元，挨股權(quán)比例為%藹，我公司出資唉萬元，股權(quán)比懊例為%。靶我公司準(zhǔn)備對本項瓣目投入自有資金敗萬元，作為邦注冊資本金注入項叭目公司，作為該項挨目前期建設(shè)資金，斑見附表一。巴（二）自有資金情柏況隘為確保本項目投資敖建設(shè)的順利開展，矮我公司高度重視，佰積極參與投標(biāo)以支氨持地方建設(shè)的需要頒。若我公司中標(biāo)，擺將在PPP項目合昂同簽訂后60天內(nèi)藹成立項目公司，成敗立時到位資本金不藹少于萬元，懊后續(xù)資本金將根據(jù)岸資金需求分步到位般，及時保證項目建絆設(shè)進(jìn)度。敗我公司擬投

20、入的疤萬元資本金全擺部為我公司的自有俺流動資金，從以下般幾個方面，可以保襖證自有資金出資到頒位。辦1、從我公司20半15年底經(jīng)審計的敗財務(wù)報表上自有貨骯幣資金，以及近期頒銀行連續(xù)5個工作矮日存款余額證明，懊可以保證我公司有哎充足的資金投入。瓣2、我公司長年以氨來經(jīng)營穩(wěn)健高效，安近年來經(jīng)營業(yè)務(wù)高扳速增長，確保了公敖司營業(yè)利潤和穩(wěn)定胺的經(jīng)營性現(xiàn)金流，辦可以充分保證在本澳項目上自有資金的骯投入。板3、在本項目建設(shè)敖期內(nèi)，我公司前期隘大量工程項目已進(jìn)半入或即將進(jìn)入收款熬高峰期，將帶來大辦量的現(xiàn)金流入，可啊以充分保障本項目隘的自有資金投入。皚三、項目貸款融資隘方案襖本項目將采用項目唉貸款融資的方式進(jìn)愛行

21、建設(shè)，在項目公懊司注冊成立后，將霸與銀行等金融機(jī)構(gòu)艾進(jìn)行合作，并通過傲金融機(jī)構(gòu)的融資渠岸道獲得更多的資金百支持。本工程項目爸估算總投資約6億跋元人民幣，除資本班金1.8億元外，阿項目建設(shè)資金缺口癌約4.2億元。根據(jù)工程進(jìn)度及資金奧使用計劃，通過項癌目融資的方式逐步半到位。隘我公司已就本項目皚情況與多家合作銀斑行開展了深度溝通疤，在對招標(biāo)人當(dāng)?shù)匕私?jīng)濟(jì)發(fā)展實力和我盎公司經(jīng)營狀況充分氨信任的基礎(chǔ)上，已拌有數(shù)家銀行提出了靶基本的貸款意向，耙在本項目的投資上八，我公司優(yōu)先考慮斑以項目貸款方式取哀得融資資金。懊目前我公司與建設(shè)阿銀行就本項目已達(dá)暗成融資意向，若我版公司被貴方選定中拜標(biāo)，銀行已承若將斑以相對

22、優(yōu)惠的利率骯向本項目提供最高伴5億元的融資貸款拔用于項目建設(shè)。貸般款方案如下表。藹對于項目貸款的融岸資方式，我公司已襖有多個投資項目的艾成功經(jīng)驗，申請難爸度比較低、資金保笆障性高、還款操作礙靈活，且以我公司敖資產(chǎn)和信用作為擔(dān)疤保、背書，可以確跋保資金足額、及時百地到位。巴四、資金籌措的應(yīng)拜急預(yù)案吧在項目資金籌措過傲程中可能出現(xiàn)意外案的情況，比如項目熬貸款融資銀行沒有唉及時放款等，針對暗這些意外情況，我公司制定了詳細(xì)的艾應(yīng)急預(yù)案，主要包壩括以下應(yīng)急措施。唉1、我公司與省內(nèi)疤多家銀行擁有良好佰的合作關(guān)系，并建愛立了戰(zhàn)略伙伴合作背關(guān)系，獲得建設(shè)銀鞍行、光大銀行和工版商銀行等多家銀行礙的授信額度總計達(dá)

23、跋20億元，如果已礙簽訂合作意向的銀啊行出現(xiàn)意外，不能半履行融資協(xié)議，其芭他合作銀行完全可耙以替代。捌2、我公司作為大板型的集團(tuán)建筑施工半企業(yè)，擁有良好的壩企業(yè)信用并很早開骯展搬了應(yīng)付賬款、應(yīng)付俺票據(jù)、預(yù)付賬款和爸上下游供應(yīng)商信用敗融資業(yè)務(wù)，可以在爸較短的時間內(nèi)籌集叭足夠的資金作為補(bǔ)拔充。阿3、在最不利的意巴外情況下，我公司版可以動用自有流動隘資金來保證項目建吧設(shè)資金需要。隨本稗投標(biāo)文件，我公司安提供了2015年拔度財務(wù)報表和銀行拌存款余額證明，都板能證明我公司自有啊流動資金完全能滿把足本項目注冊資本礙金和后期建設(shè)資金芭的需求。礙4、本公司擁有健稗全完善的財務(wù)管理暗體系，為了加強(qiáng)資澳金管理，成

24、立了內(nèi)安部銀行，由專業(yè)團(tuán)暗隊負(fù)責(zé)公司的融資哀、擔(dān)保、銀行承兌奧和保函等業(yè)務(wù)，并板與多家基金公司及俺財務(wù)公司建立了戰(zhàn)按略伙伴合作關(guān)系，拜公司還在積極準(zhǔn)備稗集團(tuán)上市，通過上熬市進(jìn)行融資。氨5、為保證本項目邦資金需求，我公司襖將所需的資金納入敗年度預(yù)算管理，并稗實行?？顚Ｓ?。根艾據(jù)董事會批準(zhǔn)的年罷度投資計劃，經(jīng)財埃務(wù)部門審核、綜合半平衡后編制年度現(xiàn)般金流量表，報公司把總經(jīng)理、董事長審安批后執(zhí)行。資金實鞍行?？顚Ｓ霉芾?，八不得挪用，保證本挨項目的建設(shè)資金需昂求。靶五、項目融資風(fēng)險盎分析及其控制方案懊本項目建設(shè)過程中拔可能會遇到以下融瓣資風(fēng)險。吧1、信用風(fēng)險。項敖目融資所面臨的信礙用風(fēng)險是指項目有傲關(guān)參

25、與方不能履行爸協(xié)定責(zé)任和義務(wù)而班出現(xiàn)的風(fēng)險。傲2、完工風(fēng)險。完白工風(fēng)險是指項目無拜法完工、延期完工拌或者完工后無法達(dá)板到預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)而隘帶來的風(fēng)險。項目澳的完工風(fēng)險存在于骯項目建設(shè)階段，它跋是項目融資的主要扳核心風(fēng)險之一。完班工風(fēng)險對項目公司捌而言意味著利息支巴出的增加、貸款償扮還期限的延長。埃3、金融風(fēng)險。項伴目的金融風(fēng)險主要敗表現(xiàn)在項目融資中盎利率風(fēng)險和匯率風(fēng)拜險兩個方面。必須半對自身難以控制的絆金融市場上可能出柏現(xiàn)的變化加以認(rèn)真昂分析和預(yù)測，如匯鞍率波動、利率上漲般、通貨膨脹、國際爸貿(mào)易政策的趨向等阿，這些因素會引發(fā)絆項目的金融風(fēng)險。扳4、環(huán)境保護(hù)風(fēng)險拜。環(huán)境保護(hù)風(fēng)險是阿指由于滿足環(huán)保法

26、霸規(guī)要求而增加的新疤資產(chǎn)投入或迫使項頒目停產(chǎn)等風(fēng)險。隨襖著公眾愈來愈關(guān)注芭對自然環(huán)境的影響哀，國家頒布了日益搬嚴(yán)厲的法令來控制皚輻射、廢棄物、有班害物質(zhì)的運(yùn)輸及低哎效使用能源和不可盎再生資源。“污染般者承擔(dān)環(huán)境債務(wù)”藹的原則已被廣泛接斑受。因此，也應(yīng)該礙重視項目融資期內(nèi)皚有可能出現(xiàn)的任何靶環(huán)境保護(hù)方面的風(fēng)扮險。昂針對上述風(fēng)險，我癌公司將采取如下措愛施進(jìn)行控制。哎1、我公司將嚴(yán)格安控制項目所有參與霸者，通過多種方式搬選擇優(yōu)秀的供應(yīng)商艾及頒項目參與方，并對柏他們持續(xù)進(jìn)行評估辦，優(yōu)勝劣汰，將各背參與方的信用風(fēng)險叭控制在較低的水平壩。奧2、我公司將采用半項目總承包的方式跋進(jìn)行項目整體實施耙，由我公司負(fù)

27、責(zé)項罷目的整體建設(shè)，對捌項目公司負(fù)總責(zé)，瓣我公司基于自身完俺備的管理體系，確板保項目按時、保質(zhì)吧竣工。搬3、我公司作為大礙型集團(tuán)施工企業(yè)，靶與眾多銀行等金融叭機(jī)構(gòu)建立了長期及捌穩(wěn)固的資金使用平埃臺，具有運(yùn)用傳統(tǒng)笆及新型的金融衍生把工具獲得資金的能啊力。芭4、在項目建設(shè)期澳間，若出現(xiàn)超工程隘結(jié)算、資金以外短辦缺等困難情況，我安公司將及時為以項愛目公司主體向銀行叭申請融資提供所需版的相關(guān)文件、信用翱擔(dān)保及承若等支持昂，確保項目公司資罷金及時足額到位，把保障本項目的順利靶建設(shè)和穩(wěn)定運(yùn)營。氨5、我公司將在項半目的實施中充分考盎慮環(huán)境保護(hù)風(fēng)險；跋擬定環(huán)境保護(hù)計劃扳，并在計劃中考慮白到未來可能加強(qiáng)的百環(huán)保

28、管制；以環(huán)保靶立法的變化為基礎(chǔ)凹進(jìn)行環(huán)保評估，把稗環(huán)保評估納入項目案的監(jiān)督范圍內(nèi)。艾第二節(jié)資本金班比例、籌措愛根據(jù)采購文件要求鞍，項目公司由兩個板單位聯(lián)合組成，其哀中乙1單位為xx胺xxxxxx有限笆公司，乙2單位為奧xxxxxxxx隘有限公司，項目公哎司注冊資本設(shè)定為拜壹億玖仟萬（19挨0，000，00藹0）元整，具體見翱下表：罷乙1方（xxxx跋xxxx有限公司百）認(rèn)繳的注冊資本板為壹仟玖佰萬（1安900萬元）整，頒占項目公司注冊資礙本總額的百分之十艾（10%）；乙2襖方（xxxxxx把xx有限公司）認(rèn)敗繳的注冊資本為壹傲億柒仟壹佰萬元整（171000萬隘元），占項目公司絆注冊資本總額的百

29、疤分之九十（90%靶）。笆乙1、乙2均以貨扮幣方式出資，雙方暗承諾將根據(jù)適用法拔律及當(dāng)?shù)赜嘘P(guān)部門頒的規(guī)定依法繳納注皚冊資本金。項目公艾司資本金的到位時昂間應(yīng)滿足本協(xié)議項半下的工程建設(shè)其他澳費(fèi)用的支付及鋪底阿流動資金等需求，氨項目公司的注冊資艾本金由甲乙雙方按矮照各自認(rèn)繳的持股骯比例同步繳納到位癌。項目公司成立后襖，公司注冊資本資襖金必須在合同簽訂愛后30日全額到帳凹。我們承諾在被選暗定為中選投標(biāo)人后礙，將按規(guī)定與xx案xxxxxx有限壩公司共同成立項目澳公司，并保證項目半公司的注冊資本金扳和項目建設(shè)資金按般照項目協(xié)議約定的笆時間和金額及時、吧足額到位。昂第三節(jié)債務(wù)資斑金籌措鞍本項目債務(wù)資金為吧

30、信貸資金，主要是澳建設(shè)期內(nèi)投入資金芭，我公司擬定：百1、中國農(nóng)業(yè)銀行靶XX分行借款人民板幣36000萬元哎，貸款期限為10敗年，等笆額還本付息，貸款拔利率為中國人民銀百行規(guī)定長期借款利傲息（年息約4.7安5%），如有上浮氨，上浮比例控制在班10-20%；爸2、徽商銀行XX霸分行借款人民幣3傲6000萬元，貸熬款期限為10年，版等額還本付息，貸皚款利率為中國人民擺銀行規(guī)定長期借款柏利息（年息約4.鞍75%），如有上跋浮，上浮比例控制擺在10-20%；隘3、現(xiàn)上述兩銀行罷已分別出具了貸款辦意向書和授信證明礙，完全可以保證本氨項目融資之需要。辦第四節(jié)融資計斑劃概述愛一、資本結(jié)構(gòu)：7唉:3（債務(wù)資金/

31、斑股本金之比）。澳二、投標(biāo)人承諾在壩項目合同草簽后6笆0個工作日內(nèi)完成扒融資交割。三、項目公司股本稗（資本）和債務(wù)融懊資來源：伴1、投標(biāo)人自籌資埃金情況胺本投標(biāo)人自籌現(xiàn)金佰累計5億元以上，懊企業(yè)以機(jī)具、設(shè)備哀等實物資產(chǎn)投入予拌以補(bǔ)充，確保自籌安資金到位。暗2、自有投資的額佰度、來源扮根據(jù)2015年度藹及2015年7月昂集團(tuán)財務(wù)報表，本把公司至2016年氨5月?lián)碛胸泿刨Y金壩52763萬元，霸同時中國農(nóng)業(yè)銀行耙將提供95000翱萬元信貸支持，完懊全可以確保本工程熬的順利實施。伴（1）現(xiàn)金存款鞍我企業(yè)資金實力雄跋厚，自籌資金完全懊來源于企業(yè)自有資斑金，現(xiàn)有存款5億岸元，詳見本章“六骯、財務(wù)支持及其他

32、拌外部融資支持文件挨”。安（2）公司在建項傲目情況芭我公司現(xiàn)有應(yīng)收帳斑款及在建工程回款拌及銀行貸款累計1霸8.4億元，其支熬付條件、經(jīng)營性現(xiàn)白金流凈值如下表：暗 如上表所示扳，我公司在建任務(wù)拜形成的現(xiàn)金流和利啊潤完全可以確保9藹.5億元的自有資矮金投入。翱（3）項目公司股爸權(quán)融資方案：可在辦項目公司的股權(quán)出啊資比例不低于40愛%（含）的基礎(chǔ)上骯，再進(jìn)行項目公司百股權(quán)融資。敖（4）企業(yè)近三年隘經(jīng)營額和利潤情況傲及未來三年預(yù)估白根據(jù)我企業(yè)近三年班財務(wù)報表，我企業(yè)扒近年來經(jīng)營一直處八于良好的穩(wěn)步上升盎趨勢，預(yù)估未來三芭年會有穩(wěn)定的現(xiàn)金案流和利潤額支撐企澳業(yè)投資，按照近三佰年增長率預(yù)估未來挨三年的增長

33、情況，盎本企業(yè)的財務(wù)狀況傲可以確保本項目所拜需的現(xiàn)金投入。企矮業(yè)近三年經(jīng)營額和八利潤情況及未來三岸年經(jīng)營額和利潤預(yù)矮估見下表：拜方案三：PPP項絆目投融資方案擺第一節(jié)融資計芭劃埃本投資項目的投資絆主體為我集團(tuán)股份擺公司獨(dú)資設(shè)立的項啊目公司，項目公司捌的資本金由我集團(tuán)懊股份公司全部出資邦，可根據(jù)自身經(jīng)營把情況引進(jìn)其他財務(wù)跋投資人共同投入。疤我集團(tuán)股份公司指柏定的出資主體將作皚為項目公司的股東白，向其派遣董事、艾監(jiān)事等高級管理人哀員。斑項目建設(shè)資金分為熬項目資本金和信貸氨資金兩部分，由項捌目公司按照項目建白設(shè)需要和進(jìn)度分期佰分批到位。根據(jù)招瓣標(biāo)文件及其他資料氨測算，本項目投資阿總額皚約20.85億

34、元鞍，其中：項目資本八金為投資總額的3癌0%，即人民幣6般.26億元；信貸芭資金為投資總額的擺70%，即人民幣靶14.59億元。襖項目投資建設(shè)+回矮購期限：項目投資瓣建設(shè)+回購期限：俺合作期限11年，邦總建設(shè)期5年，付襖費(fèi)期6年。政府對跋本項目中的所有單拜項工程，在交工驗啊收后6年內(nèi)分6期岸按合同約定的方式吧和時間向我方逐年岸按【2:3:2:把1:1:1】的比哀例支付本項目的可埃用性服務(wù)費(fèi)。隘項目公司將按照本敖項目工程投資建設(shè)半進(jìn)度，制定資金流吧量計劃，并對項目疤進(jìn)行隨時跟蹤，根俺據(jù)實際變化進(jìn)行修佰正，以保證資金到哎位。挨第二節(jié) 資金來扮源皚項目公司注冊資本稗金全部作為項目資凹本金，剩余項目資

35、壩本金來源于我公司背自有貨幣資金及經(jīng)柏營性現(xiàn)金凈流量或唉我公司指定的產(chǎn)業(yè)稗投資基金等。信貸矮資金由項目公司向伴金融機(jī)構(gòu)申請，政扳府方為項目融資提稗供符合金融機(jī)構(gòu)要拌求的必要擔(dān)?；蛳喟株P(guān)支持文件。爸公司協(xié)助項目公司板依特許經(jīng)營權(quán)享有版的收益權(quán)向銀行提爸供質(zhì)押擔(dān)保申請項按目貸款，金額14絆.59億元，融資白期限暫定11年（笆根據(jù)項目公司的運(yùn)哀營情況而定），同皚期基準(zhǔn)利率上浮1板0%，財務(wù)費(fèi)用（俺貸款利息）約4.矮5億元。公司現(xiàn)已笆獲得銀行針對本項唉目出具的融資意向芭函（證明材料見附芭件）。安一、風(fēng)險分析哀我集團(tuán)股份公司在按BT、BOT、P疤PP等項目建設(shè)、壩管理和融資方面擁佰有的豐富經(jīng)驗，對骯項目

36、建設(shè)過程中的頒融資風(fēng)險能夠有效鞍控制，若一旦出現(xiàn)癌銀行貸款臨時不能拌到位的情況，我集絆團(tuán)股份公司將啟動矮相應(yīng)風(fēng)險防范措施按?？紤]到項目的融搬資工作受國內(nèi)大的拔經(jīng)濟(jì)環(huán)境和金融政鞍策影響很大，各家罷銀行對項目的融資挨條件也有差異，加般上融資工作的復(fù)雜板性，本項目在與銀哎行建立合作關(guān)系及皚項目融資工作的實艾施過程中，可能會邦面臨一定的難度和百風(fēng)險。為此，我公拜司將充分利用“葛礙洲壩”的大型央企俺品牌效應(yīng)，積極推愛進(jìn)項目融資工作；鞍其次，我公司積極暗探索融資渠道，多白方位解決項目融資辦問題；若項目融資俺工作遇到困難，將熬申請各股東給予支頒持，以保證項目建安設(shè)資金的需求。擺二、防范措施伴1、融資應(yīng)急方案

37、埃為防止我集團(tuán)股份哎公司參股的項目公板司在項目建設(shè)期間頒資金鏈的中斷，出現(xiàn)本項目建設(shè)資金扳不能及時滿足建設(shè)跋工程進(jìn)度的情況，皚我集團(tuán)股份公司承背諾啟動資金籌措的背應(yīng)急預(yù)案：我集團(tuán)稗股份公司各分子公半司絕大部分資金歸版集至中國能建葛洲白壩財務(wù)公司，資金埃池規(guī)模超過120扮億元，完全可以滿頒足項目資金需求。矮2、資金監(jiān)管方案背項目公司將完善內(nèi)皚部控制，建立財務(wù)熬資金管理制度體系佰，實行資金收支預(yù)扳警機(jī)制，在特殊情背況時采取緊急融資拔方案。岸3、融資保障措施版（1）自有資金籌柏措保障笆我集團(tuán)股份公司在壩實現(xiàn)資產(chǎn)總額和市愛場份額快速擴(kuò)張的背基礎(chǔ)上，營業(yè)收入佰和利潤總額保持了般持續(xù)增長。在未來啊建設(shè)期內(nèi)

38、，按照本拌項目的投資總額3懊0%的自有資金出唉資是完全有保障的埃。公司近年財務(wù)狀頒況及經(jīng)營情況列示襖如下：版本項目融資資金擬芭按總投資額的75頒%由項目公司向金翱融機(jī)構(gòu)申請貸款，笆均用于本項目的工班程建設(shè)費(fèi)用，具體邦投入資金及時間根艾據(jù)工程項目實施進(jìn)扒度確定。懊（2） 融資保障柏措施板我集團(tuán)股份公司是岸由中國葛洲壩集團(tuán)背公司控股的上市公拔司，是國家創(chuàng)新型氨企業(yè)。公司在多年巴經(jīng)營過程中，與各伴大金融機(jī)構(gòu)建立了佰良好合作關(guān)系，銀哀行對我集團(tuán)股份公扒司的綜合授信額度百達(dá)2000億元，半擁有暢通的融資渠吧道。我集藹團(tuán)股份公司自有資昂金存量較大，完全俺可以保證項目臨時吧資金需求。故我集背團(tuán)股份公司其余建

39、笆設(shè)資金籌措也具有拔較強(qiáng)保障能力。拔為保障項目實施，稗在項目公司?？钯J爸款出現(xiàn)不能及時到吧位的情況，公司可柏通過多種渠道融資拔保證建設(shè)資金供給吧。班我集團(tuán)股份公司將安針對本項目與中國搬工商銀行股份有限百公司三峽葛洲壩支罷行、中國建設(shè)銀行版股份有限公司惠州傲市分行簽訂融資方把案意向書，意向性吧承諾提供上限20瓣億元的貸款。根據(jù)伴項目建設(shè)情況，可叭以根據(jù)項目公司的愛投資計劃安排借款襖。疤4、由銀行出具的靶銀行融資、金融服拔務(wù)方案拔（1）附件1：工傲商銀行出具的融絆資服務(wù)方案靶（2）附件2：建傲設(shè)銀行出具的融按資服務(wù)方案拜愛第三節(jié)關(guān)于融靶資方案的其他說明背一、項目融資方案隘概述耙本項目的融資計劃背資

40、金主要有自有資敖金及銀行貸款組成奧，乙1方（xxx敗xxxxx公司）伴認(rèn)繳的注冊資本為敖壹仟玖佰萬（19百，000，000佰）元整，占項目公挨司注冊資本總額的百分之十（10%板）；乙2方（xx熬xxxxxx有限唉公司）認(rèn)繳的注冊案資本為壹億柒仟壹霸佰萬（171，0奧00，000）元拔整，占項目公司注柏冊資本總額的百分半之九十（90%）藹。若其余資金全部敖為銀行貸款（前期辦費(fèi)用4億元由企業(yè)敖自有資金出借），罷資金總額約叁萬陸佰仟萬元（360，扳000，000）傲整，約占項目總投啊資的65.46%艾。拜在項目實施過程中版，自有資金主要用柏于前期費(fèi)用，銀行吧貸款主要用于后期伴工程實體建設(shè)，以敖及新增

41、工程預(yù)估及不可預(yù)見因素投入班資金。奧根據(jù)采購文件要求矮，工程中標(biāo)后，由把我單位與xxxx百xxxx共同出資埃成立項目公司，負(fù)拌責(zé)整個項目的實施骯投資、建設(shè)、運(yùn)維稗、管理、移交等工扳作。項目公隘司組建完成后，由皚宣xxxxxxx案x與我單位共同與柏項目公司簽訂施工凹合同，合同簽訂后擺，即進(jìn)入項目合作笆階段。搬項目合作期為從本唉項目簽署PPP項啊目協(xié)議之日起l2翱年的期間（含建設(shè)昂期、運(yùn)維期，計劃捌建設(shè)期不超過2年癌）。項目合作期間叭，與項目有關(guān)的所翱有資產(chǎn)，包括但不斑限于：道路工程、敗橋涵工程、管線工唉程、交通工程、照跋明工程、綠化工程伴、泵站工程及其它絆附屬工程；本項目半項下乙方擁有所有敗權(quán)的

42、知識產(chǎn)權(quán)；項絆目文件項下的合同性權(quán)利；運(yùn)維記錄俺、質(zhì)量保證計劃等背文件等，項目運(yùn)營瓣期間主要是對現(xiàn)有哎的項目設(shè)施進(jìn)行維骯護(hù)及管理。跋運(yùn)營期滿結(jié)束后，把乙方應(yīng)將項目資產(chǎn)拔無償移交甲方。把1、項目總體實施鞍所需資金由自有資盎金及債務(wù)資金組成稗。月度使用計劃金靶額及百分比如下，拜其中使用比例是指笆當(dāng)期項目到位資金八占項目實施所需資拌金總額的百分比。稗本工程項目為PP芭P工程項目，融資把項目計劃施工工期半為24個月，應(yīng)在板具備工程實施條件隘及監(jiān)理下達(dá)正式開岸工令后，展開工程礙實施建設(shè)。詳細(xì)的擺月度資金投入計劃白見下表和圖示。辦二、項目資金來源拔本項目的融資計劃把資金主要有自有資把金及銀行貸款組成昂，乙

43、1方（xxx艾xxxxx公司）矮認(rèn)繳的注冊資本為擺壹仟玖佰萬（19擺，000，000柏）元整，占項目公稗司注冊資本總額的阿百分之十（10胺）；乙2方（xx奧xxxxxx有限耙公司）認(rèn)繳的注冊奧資本為壹億柒仟壹癌佰萬（153，000，000）元案整，占項目公司注挨冊資本總額的百分扳之九十（90）艾。其余資金全部為把銀行貸款，資金總八額約叁萬陸仟萬元笆（360，000笆，000）整，約阿占項目總投資的7拜0。半1、根據(jù)招標(biāo)文件板對項目實施進(jìn)度的般要求以及自身豐富按的項目組織和管理白經(jīng)驗，編制項目實柏施進(jìn)度計劃，進(jìn)而埃確定本項目按施工礙階段的資金使用計搬劃。藹2、投標(biāo)人根據(jù)招板標(biāo)文件要求，結(jié)合斑工程

44、項目特點(diǎn)和內(nèi)芭容、本市氣候特點(diǎn)叭，以及考慮融資成暗本等要素，經(jīng)過各唉要素優(yōu)化組合，制暗定了詳細(xì)的施工進(jìn)暗度計劃、施工方案鞍，并由此編制了建埃設(shè)資金使用計劃。半本工程總體施工安伴排分為四個階段，鞍具體安排是：第一扮階段：第一月至第耙五月，此階段主要拌進(jìn)臥陽南路、西湖捌北路、蓼城路、S霸343（北外環(huán)至南外環(huán)段）的項目跋部搭建、清表、及扒路基工程施工，并癌自建瀝青生產(chǎn)站和伴水穩(wěn)生產(chǎn)站；第二捌階段：第六月至第爸十二月，此階段主捌要完成西湖北路改骯建、蓼城路改建、拌臥陽南路改建等工挨程，并確保通車交埃付；第三階段：第罷十三月至第十九月耙，此階段主要是S氨343（北礙外環(huán)至南外環(huán)段）拔的路基及路面施工頒

45、；第四階段：第二絆十月至第二十四月把，此階段主要進(jìn)行佰S343（北外環(huán)俺至南外環(huán)段）的路斑面施工附屬工程施巴工。頒建設(shè)資金籌集和使壩用計劃也以此分為柏四個階段；第一階案段占項目建設(shè)資金絆總額的24.42白；第二階段占項俺目建設(shè)資金總額的唉47.83；第艾三階段占項目建設(shè)皚資金總額的25.俺68；第四階段氨占項目建設(shè)資金總唉額的2.07。頒詳盡的建設(shè)階段資爸金投入計劃見下表矮。拌附件：銀行信貸證昂明，銀行存款證明耙詳見本章“三、財壩務(wù)支持及其他外部板融資支持文件”。板三、年度借還款計敖劃與項目公司盈利扒預(yù)測表襖1、項目回購期懊項目的回購期定為百10年。回購期起跋點(diǎn)自本項目竣工驗疤收合格之日起計，

46、藹霍邱縣人民政府開稗始分期（10年）霸支付本項目回購金靶額。把2、項目回購方式拌本項目回購方式為頒自本項目竣工驗收傲合格之日起10年芭內(nèi)分20次付清（笆每半年支付一次，礙分20期等額本息愛支付）。疤3、項目回購金額襖本項目回購金額分敖為：（前期費(fèi)用部愛分。前期費(fèi)用為4般億元，政府按實際哎到位時間作為計息隘時間，分10年等敖額本息支付；（建熬安部分費(fèi)用。自運(yùn)班營期之日算起（每背條道路運(yùn)營期單獨(dú)凹計算），每年支付哎2次，每半年支付熬1次，分20期等氨額本息支付；（績斑效服務(wù)費(fèi)用，自運(yùn)把營期開始計算，每頒年支付一次，分1稗0年支付。熬4、債務(wù)融資計劃暗本工程建設(shè)期擬前矮8個月使用自有資啊本金，在項目

47、建設(shè)愛后期進(jìn)行債務(wù)融資安，在工程回購時返按還債務(wù)融資費(fèi)用，壩債務(wù)融資計劃如下斑：5、項目還款方案暗本工程施工工期較氨長，通過合理安排哀施工計劃，降低了跋融資成本及財務(wù)費(fèi)耙月，我公司融資來搬源主要為銀行貸款哎，針對本工程作為傲PPP項目的特點(diǎn)跋，我公司計劃采用把公司盈利支付與項扒目回購方案還款方暗案。澳本項目回購方式為耙自項目竣工驗收合扒格之日三個月內(nèi)支斑付第一次資金，以般后每年支付一次（爸分2批，半年一次氨），共分10次付百清。第一次竣工驗芭收合格后三個月末拜支付合同價的10昂%。以后每年支付半合同價的10%，氨項目竣工后的10翱年內(nèi)，全部付清。隘我公司擬定第一次埃還款為，由公司收案到業(yè)主支付

48、的第一熬次回購款后7日內(nèi)艾，還款金額約55巴80.4萬元，用鞍于歸還銀行貸款本疤金3600萬元，疤并償付當(dāng)期利息1柏980.4.43八萬元，余款分10啊次付清，按照同比白例等額支付。絆具體還款數(shù)額及時跋間見下表：6、項目盈利預(yù)測邦工程施工完成后，絆即進(jìn)入運(yùn)營階段，藹獲取利潤是企業(yè)價柏值增長的主要方式懊，因此，能否獲取俺穩(wěn)定、可持續(xù)的利藹潤是企業(yè)進(jìn)行投資伴的重要決策依據(jù)。愛有鑒于此，不但要皚讓PPP項目社會疤資本“有錢可賺、奧有利可圖”，還要岸確保其利潤的相對啊穩(wěn)定與可持續(xù)，降愛低社會資本在PP叭P項目中實現(xiàn)目標(biāo)叭利潤的風(fēng)險，也是絆其重要的盈利模式吧設(shè)計思路之一。胺采用PPP模式有版可能造成社會

49、資本礙“暴利”，置政府按于尷尬境地；而非藹經(jīng)營性公共項目則岸對社會資本缺乏吸佰引力，采用PPP埃模式后政府需要進(jìn)巴行適當(dāng)?shù)呢斦a(bǔ)貼哎或者需要付費(fèi)，從扳而給政府帶來一定唉的財政壓力。為了爸吸引社會資本進(jìn)入疤更為廣泛的基礎(chǔ)設(shè)扮施和公用事業(yè)領(lǐng)域哀，同時確保PPP搬項目“盈利但不暴熬利”。哀四、融資風(fēng)險分析愛及有效的控制手段白1、融資風(fēng)險表現(xiàn)擺類型盎（1）信用風(fēng)險。唉項目融資所面臨的壩信用風(fēng)險是指項目翱有關(guān)參與方不能履把行協(xié)定責(zé)任和義務(wù)而出現(xiàn)的風(fēng)險。像跋提供貸款資金的銀奧行一樣，項目發(fā)起懊人也非常關(guān)心各參芭與方的可靠性、專背業(yè)能力和信用。版（2）完工風(fēng)險。班完工風(fēng)險是指項目拌無法完工、延期完敖工或者完

50、工后無法吧達(dá)到預(yù)期運(yùn)行標(biāo)準(zhǔn)版而帶來的風(fēng)險。項氨目的完工風(fēng)險存在鞍于項目建設(shè)階段和癌試生產(chǎn)階段，它是般項目融資的主要核絆心風(fēng)險之一。完工唉風(fēng)險對項目公司而奧言意味著利息支出艾的增加、貸款償還安期限的延長和市場安機(jī)會的錯過。扮（3）生產(chǎn)風(fēng)險。凹生產(chǎn)風(fēng)險是指在項叭目試生產(chǎn)階段和生產(chǎn)運(yùn)營階段中存在埃的技術(shù)、資源儲量礙、能源和原材料供胺應(yīng)、生產(chǎn)經(jīng)營、勞皚動力狀況等風(fēng)險因俺素的總稱。它是項絆目融資的另一個主疤要核心風(fēng)險。生產(chǎn)吧風(fēng)險主要表現(xiàn)在：艾技術(shù)風(fēng)險、資源風(fēng)傲險、能源和原材料巴供應(yīng)風(fēng)險、經(jīng)營管唉理風(fēng)險。擺（4）市場風(fēng)險。氨市場風(fēng)險是指在一按定的成本水平下能凹否按計劃維持產(chǎn)品礙質(zhì)量與產(chǎn)量，以及盎產(chǎn)品市場需

51、求量與搬市場價格波動所帶敗來的風(fēng)險。市場風(fēng)皚險主要有價格風(fēng)險拌、競爭風(fēng)險和需求哎風(fēng)險，這三種風(fēng)險罷之間相互聯(lián)系，相板互影響。班（5）金融風(fēng)險。斑項目的金融風(fēng)險主盎要表現(xiàn)在項目融資瓣中利率風(fēng)險和匯率岸風(fēng)險兩個方面。項白目發(fā)起人與貸款人拔必須對自身難以控埃制的金融市場上可岸能出礙現(xiàn)的變化加以認(rèn)真暗分析和預(yù)測，如匯氨率波動、利率上漲頒、通貨膨脹、國際扒貿(mào)易政策的趨向等按，這些因素會引發(fā)扒項目的金融風(fēng)險。隘（6）政治風(fēng)險。白項目的政治風(fēng)險可挨以分為兩大類：一把類是國家風(fēng)險，如笆借款人所在國現(xiàn)存拜政治體制的崩潰，骯對項目產(chǎn)品實行禁礙運(yùn)、聯(lián)合抵制、終背止債務(wù)的償還等；哀另一類是國家政治拜、經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定性盎

52、風(fēng)險，如稅收制度稗的變更，關(guān)稅及非拌關(guān)稅貿(mào)易壁壘的調(diào)頒整，外匯管理法規(guī)百的變化等。在任何霸國際融資中，借款背人和貸款人都承擔(dān)版政治風(fēng)險，項目的百政治風(fēng)險可以涉及癌到項目的各個方面班和各個階段。拜（7）環(huán)境保護(hù)風(fēng)瓣險。環(huán)境保護(hù)風(fēng)險壩是指由于滿足環(huán)保疤法規(guī)要求而增加的敗新資產(chǎn)投入或迫使瓣項目停產(chǎn)等風(fēng)險。跋隨著公眾愈來愈關(guān)暗注工業(yè)化進(jìn)程對自捌然環(huán)境的影響，許壩多國家頒布了日益扳嚴(yán)厲的法令來控制敖輻射、廢棄物、有爸害物質(zhì)的運(yùn)輸及低捌效使用能源和不可盎再生資源。“污染把者承擔(dān)環(huán)境債務(wù)”藹的原則已被廣泛接佰受。因此，也應(yīng)該佰重視項目融資期內(nèi)襖有可能出現(xiàn)的任何笆環(huán)境保護(hù)方面的風(fēng)翱險。奧本工程建設(shè)周期持挨續(xù)時

53、間雖然相對較隘短，但存在國家財襖政政策變動期，又半包括多個單項工程澳。涉及招標(biāo)人、代絆建方、咨詢、監(jiān)理壩、設(shè)計、施工、供八貨等各個方面，風(fēng)頒險因素多，風(fēng)險識佰別工作量大、情況凹復(fù)雜。風(fēng)險管理的疤具體工作由我方指俺揮部合同預(yù)算專人敖負(fù)責(zé)，搜集各方面八的信息，通過統(tǒng)計阿、分析、整理等具傲體工作手段，針對隘本工程的具體情況壩，列出本工程初始翱風(fēng)險清單。哀根據(jù)我司工程管理般經(jīng)驗及對本工程的耙具體情況，將本工鞍程有可能發(fā)生的各俺類風(fēng)險列表如下（斑見下表）：唉2、風(fēng)險分析編輯伴項目風(fēng)險規(guī)避分析拜是分析確定項目風(fēng)奧險的存在及合理規(guī)胺避的研究。任何項爸目客觀上都存在風(fēng)班險，項目開展中無藹處不在，無時不有啊，我

54、們不能消滅，爸但我們可以發(fā)現(xiàn)、斑預(yù)測并合理規(guī)避風(fēng)懊險，把項目風(fēng)險變搬得可掌控。項目投案資風(fēng)險規(guī)避報告就凹是對風(fēng)險進(jìn)行分析俺，從而了解項目究挨竟面臨什么風(fēng)險，笆風(fēng)險多大，以及該稗采取什么措施去減斑少、化解及規(guī)避風(fēng)傲險。癌（1）研究內(nèi)容耙風(fēng)險分析指對辨識叭出的風(fēng)險區(qū)別或風(fēng)奧險技術(shù)過程進(jìn)行考霸察研究，以進(jìn)一步霸細(xì)化風(fēng)險描述，從啊而找出風(fēng)險致因并板確定影響。我公司柏項目投資風(fēng)險規(guī)避愛的研究內(nèi)容包括定伴性風(fēng)險分析、定量阿風(fēng)險分析、項目投翱資風(fēng)險度量、風(fēng)險爸規(guī)避等分析。班（2）作用意義艾采用精確、可靠、捌科學(xué)的風(fēng)險預(yù)測分絆析方法，能從理論埃上分析項目風(fēng)險，瓣并版對項目風(fēng)險進(jìn)行度隘量，從而研發(fā)出如背何規(guī)避項

55、目中存在翱的風(fēng)險，對未來將唉可能出現(xiàn)的風(fēng)險提安出防范措施和解決邦的辦法，避免可能把帶來的經(jīng)濟(jì)損失。氨（3）研究方法和敖模型瓣項目風(fēng)險規(guī)避是項叭目執(zhí)行中一個非常疤重要的環(huán)節(jié)，做好笆風(fēng)險規(guī)避，是項目隘順利進(jìn)行必不可少拜的，必須對風(fēng)險采哎取規(guī)避措施。我公巴司規(guī)避風(fēng)險方法，百主要是根據(jù)風(fēng)險造辦成的后果性質(zhì)、風(fēng)背險發(fā)生的概率或風(fēng)芭險后果的大小等提搬出風(fēng)險的規(guī)避措施扮。常用的風(fēng)險規(guī)避半方法有：減輕、預(yù)熬防、回避、轉(zhuǎn)移、凹接受和儲備風(fēng)險。哎3、風(fēng)險成因編輯百1、融資風(fēng)險的內(nèi)隘因分析?。?）負(fù)債規(guī)模。襖負(fù)債規(guī)模是指企業(yè)愛負(fù)債總額的大小或熬負(fù)債在資金總額中班所占比重的高低。礙企業(yè)負(fù)債規(guī)模大，胺利息費(fèi)用支出增加叭

56、，由于收益降低而八導(dǎo)致喪失償付能力扮或破產(chǎn)的可能性也把增大。同時，負(fù)債敗比重越高，企業(yè)的傲財務(wù)杠桿系數(shù)=敗稅息前利潤（稅柏息前利潤利息）啊越大，股東收益版變化的幅度也隨之矮增加。所以負(fù)債規(guī)捌模越大，財務(wù)風(fēng)險按也越大。哀（2）負(fù)債的利息吧率。在同樣負(fù)債規(guī)斑模的條件下，負(fù)債傲的利息率越高，企疤業(yè)所負(fù)擔(dān)的利息費(fèi)耙用支出就越多，企矮業(yè)面臨破產(chǎn)危險的唉可能性也隨之增大班。同時，利息率對爸股東收益的變動幅矮度也大有影響，因擺為在稅息前利潤一拌定的條叭件下，負(fù)債的利息頒率越高，財務(wù)杠桿鞍系數(shù)越大，股東收把益受影響的程度也俺越大。扳（3）負(fù)債的期限岸結(jié)構(gòu)。負(fù)債的期限邦結(jié)構(gòu)是指企業(yè)所使八用的長短期借款的懊相對比

57、重。如果負(fù)背債的期限結(jié)構(gòu)安排愛不合理，例如應(yīng)籌罷集長期資金卻采用拜了短期借款，或者辦相反，都會增加企半業(yè)的籌資風(fēng)險。原搬因在于：澳第一，如果企業(yè)使八用長期借款來籌資礙，它的利息費(fèi)用在澳相當(dāng)長的時期內(nèi)將扒固定不變，但如果邦企業(yè)用短期借款來霸籌資，則利息費(fèi)用捌可能會有大幅度的白波動；柏第二，如果企業(yè)大安量舉借短期借款，熬并將短期借款用于岸長期資產(chǎn)，則當(dāng)短斑期借款到期時，可疤能會出現(xiàn)難以籌措隘到足夠的現(xiàn)金來償昂還短期借款的風(fēng)險背，若債權(quán)人由于企疤業(yè)財務(wù)狀況差而不疤愿意將短期借款展吧期，則企業(yè)有可能懊被迫宣告破產(chǎn)；第耙三，長期借款的融頒資速度慢，取得成扳本通常較高，而且霸還會有一些限制性邦條款。壩2、

58、融資風(fēng)險的外絆因分析唉（1）經(jīng)營風(fēng)險。罷經(jīng)營風(fēng)險是企業(yè)生扒產(chǎn)經(jīng)營活動本身所把固有的風(fēng)險，其直藹接表現(xiàn)為企業(yè)稅息頒前利潤的不確定性板。經(jīng)營風(fēng)險不同于敗籌資風(fēng)險，但又影敖響籌資風(fēng)險。當(dāng)企哎業(yè)完全用股本融資版時，經(jīng)營風(fēng)險即為阿企業(yè)的總風(fēng)險，完辦全由股東均攤。當(dāng)捌企業(yè)采用股本與負(fù)岸債融資時，由于財懊務(wù)杠桿對股東收益癌的擴(kuò)張性作用，股傲東收益的波動性會挨更大，所承擔(dān)的風(fēng)佰險將大于經(jīng)營風(fēng)險斑，其差額即為籌資安風(fēng)險。如果企業(yè)經(jīng)澳營不善，營業(yè)利潤懊不足以支付利息費(fèi)壩用，則不僅股礙東收益化為泡影，昂而且要用股本支付盎利息，嚴(yán)重時企業(yè)皚喪失償債能力，被迫宣告破產(chǎn)。霸（2）預(yù)期現(xiàn)金流唉入量和資產(chǎn)的流動吧性。負(fù)債的本

59、息一百般要求以現(xiàn)金（貨懊幣資金）償還，因敖此，即使企業(yè)的贏愛利狀況良好，但其鞍能否按合同、契約把的規(guī)定按期償還本笆息，還要看企業(yè)預(yù)捌期的現(xiàn)金流入量是邦否足額及時和資產(chǎn)艾的整體流動性如何吧，現(xiàn)金流入量反映隘的是現(xiàn)實的償債能暗力，資產(chǎn)的流動性昂反映的是潛在償債叭能力。如果企業(yè)投芭資決策失誤，或信哎用政策過寬，不能絆足額或及時地實現(xiàn)暗預(yù)期的現(xiàn)金流入量按，以支付到期的借頒款本息，就會面臨唉財務(wù)危機(jī)。此時企昂業(yè)為了防止破產(chǎn)可巴以變現(xiàn)其資產(chǎn)，但挨各種資產(chǎn)的流動性唉（變動能力）是不昂一樣的，其中庫存扒現(xiàn)金的流動性最強(qiáng)澳，而固定資產(chǎn)的變?，F(xiàn)能力最弱。企業(yè)罷資產(chǎn)的整體流動性跋不同，即各類資產(chǎn)案在資產(chǎn)總額中所占稗比重不同，對企業(yè)唉的財務(wù)風(fēng)險關(guān)系甚癌大，當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)的般總體流動性較強(qiáng)，艾變現(xiàn)能力強(qiáng)的資產(chǎn)班較多時，其財務(wù)風(fēng)辦險就較??；反之，埃當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)的整體挨流動性較弱，變現(xiàn)捌能力弱的資產(chǎn)較多捌時，其財務(wù)風(fēng)險就凹較大。很多企業(yè)破壩產(chǎn)不是因為沒有資翱產(chǎn)，而是因為其資罷產(chǎn)不能在較短時間矮內(nèi)變現(xiàn)，結(jié)果不能叭按時償還債務(wù)，只啊好宣告破產(chǎn)。邦（3）金融市場。唉金融市場是資金融吧通的場所。