中國(guó)安防行業(yè)發(fā)展分析

1、中國(guó)安防行業(yè)發(fā)展分析駛?cè)胍曨l物聯(lián)網(wǎng)大藍(lán)海的安防王者安防行業(yè)特征的變化：從孤立、非智能走向互聯(lián)、智能傳統(tǒng)安防時(shí)代視頻物聯(lián)時(shí)代碎片化應(yīng)用場(chǎng)景碎片化應(yīng)用場(chǎng)景算法軟件定 制 化信 息 孤 島數(shù) 據(jù) 煙 囪場(chǎng) 景 化依 賴(lài) 渠 道低ROI功能單一平 臺(tái) 化數(shù) 據(jù) 聯(lián) 網(wǎng)大 數(shù) 據(jù) 化智 能 化生 態(tài) 化組 件 化高ROI傳統(tǒng)龍頭+科 技巨頭推動(dòng)功能豐富體現(xiàn)在人均創(chuàng) 收能力提升體現(xiàn)在下游應(yīng) 用拓展和單項(xiàng) 目金額提升8資料來(lái)源：產(chǎn)業(yè)調(diào)研，中信證券研究部在傳統(tǒng)安防時(shí)代，關(guān)鍵詞是看得清，核心是記錄在視覺(jué)物聯(lián)時(shí)代，關(guān)鍵詞是看得懂+連接，核心是賦能9安防行業(yè)特征的變化：從安全防護(hù)到助力企業(yè)數(shù)字化升級(jí)政府端商業(yè)端渠道

2、端視頻 物聯(lián)全方位賦能客戶(hù)助力大企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，如： 拉近管理距離、提升業(yè)務(wù)效 率、規(guī)范作業(yè)行為和防范安 全隱患，等提升政府城市治理能力， 如讓環(huán)境更安全、讓服務(wù) 更精準(zhǔn)、讓出行更便捷、 讓生態(tài)更宜居，等如助力分銷(xiāo)伙伴轉(zhuǎn)型解決方 案服務(wù)商和運(yùn)營(yíng)商，助力終 端客戶(hù)提升消費(fèi)體驗(yàn)，等資料來(lái)源：中安網(wǎng)，公司公告18國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總結(jié)政府端商業(yè)端渠道端全球最大安防市 場(chǎng)，此前由政府 需求主導(dǎo)從傳統(tǒng)安防需求到效率 提升需求，單項(xiàng)目ASP 大幅增長(zhǎng)國(guó)內(nèi)海思推出低 成本ASIC，加速 智能化進(jìn)程需求變化：從純硬件到軟 硬件結(jié)合，AI及IoT需求 興起；同時(shí)渠道市場(chǎng)云 化、數(shù)據(jù)化，搭配線(xiàn)下分 倉(cāng)倉(cāng)儲(chǔ)渠道，規(guī)模效應(yīng)行業(yè)

3、趨勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)格局傳統(tǒng)安防市場(chǎng)視頻物聯(lián)市場(chǎng)視頻監(jiān)控1400億安防：8000億商業(yè)端政府端渠道端視頻物聯(lián)：數(shù)萬(wàn)億應(yīng)用場(chǎng)景滲透至社會(huì) 的方方面面，市場(chǎng)空 間遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)安防顆粒度變大，份額 向龍頭集中目前政府端財(cái)政 政策趨向積極， 帶動(dòng)需求逐步回 暖，預(yù)計(jì)20年全 年穩(wěn)增長(zhǎng)潛在空間更大， 目前處于從0到 1，短期有望受益 寬松貨幣政策針對(duì)SME客戶(hù)，海 康大華占據(jù)主導(dǎo)安防龍頭負(fù)責(zé)前端， 科技巨頭負(fù)責(zé)云端， 短期內(nèi)存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān) 系，長(zhǎng)期合作是主旋 律圖片來(lái)源：各公司官網(wǎng)19聚焦國(guó)內(nèi)市場(chǎng)畫(huà)像未來(lái)看點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)格局供應(yīng)鏈201.1 國(guó)內(nèi)視頻物聯(lián)產(chǎn)業(yè)傳統(tǒng)需求8000億，轉(zhuǎn)型最快中國(guó)是全球最大的安防市場(chǎng)，安防產(chǎn)業(yè)規(guī)模約82

4、60億國(guó)內(nèi)安防產(chǎn)業(yè)以視頻監(jiān)控為主導(dǎo)，視頻監(jiān)控規(guī)模約1400億中國(guó)市場(chǎng)向視頻物聯(lián)轉(zhuǎn)型節(jié)奏領(lǐng)先全球中國(guó)安防市場(chǎng)規(guī)模（億元）資料來(lái)源：中安網(wǎng)，中信證券研究部中國(guó)視頻監(jiān)控市場(chǎng)規(guī)模（億元）資料來(lái)源：中安網(wǎng)（含預(yù)測(cè)） ，中信證券研究部2019年中國(guó)安防市場(chǎng)構(gòu)成2018年中國(guó)安防產(chǎn)品市場(chǎng)構(gòu)成資料來(lái)源：中安網(wǎng)，中信證券研究部視頻監(jiān)控52%實(shí)體防護(hù)及 其他14%樓宇對(duì)講/智能家居11%防盜報(bào)警8%出入口控制15%1000080006000400020000201420152016201720182019中國(guó)安防產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)規(guī)模（億元） 中國(guó)安防產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模（億元）62%30%8%安防工程安防產(chǎn)品資料來(lái)源：中安網(wǎng)，中

5、信證券研究部安防運(yùn)營(yíng)及其他服務(wù)產(chǎn)值40%30%20%10%0%2000150010005000中國(guó)視頻監(jiān)控市場(chǎng)規(guī)模（億元）YOY（%）211.2國(guó)內(nèi)視頻物聯(lián)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)拆分政府，商業(yè)，渠道安防：8000億視頻監(jiān)控1400億政府端：占比約30%商業(yè)端：占比約40%針對(duì)大企業(yè)客戶(hù)，其中有 30%與政府相關(guān)，尤其是 公用事業(yè)，如泛交通、公 立醫(yī)院、公立大學(xué)等渠道端：占比約30%針對(duì)中小企業(yè)和個(gè)人消費(fèi)者，其中有40%50%與政府 相關(guān)，如公立幼兒園等國(guó)內(nèi)視覺(jué)物聯(lián)行業(yè)海康威視PBGEBGSMBG大華股份2G2BSMB+2C2019年國(guó)內(nèi)營(yíng)收占比 為41%，未來(lái)占比將 進(jìn)一步下調(diào)2019年國(guó)內(nèi)營(yíng)收占比 約34

6、%，未來(lái)將調(diào)整 為40%2019年國(guó)內(nèi)營(yíng)收占比 約25%，主要源于 2018年渠道端去庫(kù) 存，穩(wěn)態(tài)將趨于30%國(guó)內(nèi)營(yíng)收占比約40%，未來(lái)將調(diào)整為30%國(guó)內(nèi)營(yíng)收占比約30%，未來(lái)將調(diào)整為40%國(guó)內(nèi)營(yíng)收占比約30%，涵蓋公安、交通、司法 等，由政府直接撥款購(gòu)買(mǎi) 安防系統(tǒng)視頻物聯(lián)：數(shù)萬(wàn)億資料來(lái)源：?？低暭按笕A股份財(cái)報(bào)，中信證券研究部資料來(lái)源：中安網(wǎng)，中信證券研究部221.3 產(chǎn)業(yè)畫(huà)像過(guò)去政府主導(dǎo)，未來(lái)商業(yè)端興起資料來(lái)源：智慧交通網(wǎng)，Wind，中信證券研究部 注：考慮到建設(shè)期，政府中標(biāo)項(xiàng)目金額滯后一期；由于數(shù)據(jù)可得性，政府項(xiàng)目金額只整理了千萬(wàn)級(jí)項(xiàng)目安防龍頭國(guó)內(nèi)營(yíng)收增速與政府中標(biāo)項(xiàng)目金額增速（滯后一期

7、）呈現(xiàn)正相關(guān)傳統(tǒng)安防產(chǎn)業(yè)：過(guò)去由政府端主導(dǎo)按客戶(hù)屬性分：政府工程推動(dòng)為主，商業(yè)端滲透率處于低位，民用市場(chǎng)尚未興起安防龍頭的國(guó)內(nèi)營(yíng)收季度增速與政府在安防領(lǐng)域的投入呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，可以驗(yàn)證國(guó)內(nèi)安防 產(chǎn)業(yè)增長(zhǎng)動(dòng)力主要來(lái)自政府需求-50%0%50%100%150%200%0%10%20%30%40%50%60%70%2016H12016H22017H12017H22018H12018H22019H12019H2?？低晣?guó)內(nèi)營(yíng)收-YoY（左軸）大華股份國(guó)內(nèi)營(yíng)收-YoY（左軸）政府項(xiàng)目金額-YoY（右軸）23視頻物聯(lián)產(chǎn)業(yè)： AI化場(chǎng)景下大企業(yè)需求邊際改善，商業(yè)端需求有望成為產(chǎn)業(yè)發(fā)展主驅(qū)動(dòng)力海康威視營(yíng)收結(jié)構(gòu)

8、大華股份營(yíng)收結(jié)構(gòu)1.3 產(chǎn)業(yè)畫(huà)像過(guò)去政府主導(dǎo)，未來(lái)商業(yè)端興起75%42%28%20052012資料來(lái)源：?？低曍?cái)報(bào)，中信證券研究部估算201920262035國(guó)內(nèi)-政府端國(guó)內(nèi)-商業(yè)端國(guó)內(nèi)-渠道端海外-發(fā)達(dá)國(guó)家海外-發(fā)展中國(guó)家國(guó)內(nèi)政府端國(guó)內(nèi)商業(yè)端海外新興市場(chǎng) 海外發(fā)達(dá)市場(chǎng) 國(guó)內(nèi)渠道端74%38%25%20052012資料來(lái)源：大華股份財(cái)報(bào)，中信證券研究部估算201920262035國(guó)內(nèi)-政府端國(guó)內(nèi)-商業(yè)端國(guó)內(nèi)-渠道端海外-發(fā)達(dá)國(guó)家海外-發(fā)展中國(guó)家國(guó)內(nèi)政府端國(guó)內(nèi)商業(yè)端海外新興市場(chǎng)海外發(fā)達(dá)市場(chǎng)國(guó)內(nèi)渠道端安防智能化方案多樣化，前端、邊緣或云端方案并存，目前整體AI滲透率僅為個(gè)位數(shù)國(guó)內(nèi)海思等廠商推出高

9、性?xún)r(jià)比ASIC芯片，加速安防產(chǎn)業(yè)向視頻物聯(lián)轉(zhuǎn)型位置載體AI芯片功能要求AI芯片種類(lèi)前端攝像機(jī)推斷低成本、低功耗前期GPU為主，現(xiàn)在基本替換為ASIC邊緣邊緣服務(wù)器或重點(diǎn)攝像機(jī)訓(xùn)練或推斷高算力GPU/ASIC云端云服務(wù)器訓(xùn)練高算力GPU/CPU1.4國(guó)產(chǎn)ASIC落地，加速安防產(chǎn)業(yè)向視頻物聯(lián)轉(zhuǎn)變碼，1080Px4視頻縫合Hi3516DV300ASIC/SoC281.51支持4M30視頻與H.265編解碼Hi3516CV500ASIC/SoC2810.5支持2M30視頻與H.265編解碼8TFLOPS(FP16)能力地平線(xiàn)旭日ASIC401.51支持在本地每秒實(shí)時(shí)處理30幀1080p視頻，單畫(huà)面/單

10、幀超過(guò)200個(gè)目標(biāo)檢測(cè)/跟蹤能力深鑒科技聽(tīng)濤FPGA2834可以實(shí)現(xiàn)高效的圖像檢測(cè)、識(shí)別、分類(lèi)等AI應(yīng)用寒武紀(jì)思元220ASIC161032可廣泛應(yīng)用于智能手機(jī)、智能音箱、智能攝像頭 智能駕駛等領(lǐng)域，在安防領(lǐng)域主要適用于邊緣側(cè)比特大陸B(tài)M1682BM1880ASICASIC282830231可脫離 X86 CPU 單獨(dú)存在，支持客戶(hù)二次開(kāi)發(fā) 擁有單芯片八路H.264、H.265解碼能力可以作為深度學(xué)習(xí)推理加速的協(xié)處理器，也可以 作為主處理器執(zhí)行推理和其他計(jì)算機(jī)視覺(jué)任務(wù)云天勵(lì)飛DeepEye1000ASIC222北京君正T01ASIC（協(xié)處理器）同時(shí)對(duì)10人進(jìn)行人臉檢測(cè)，被螢石搭載24國(guó)內(nèi)廠商近

11、期推出的安防AI芯片企業(yè)產(chǎn)品型號(hào)類(lèi)型制程（nm)功耗（W）處理速度（TOPS）功能Hi3559AV100ASIC/SoC1254支持8K30視頻與H.265編解碼，4Kx4視頻縫合Hi3519AV100ASIC/SoC1252能同時(shí)識(shí)別300人臉，支持4K30視頻與H.265編解海思昇騰310ASIC/SoC816TOPS(INT8);支持16通道全高清視頻編碼，并具備推理與訓(xùn)練資料來(lái)源：各公司官網(wǎng)，中信證券研究部25聚焦國(guó)內(nèi)市場(chǎng)畫(huà)像未來(lái)看點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)格局供應(yīng)鏈政府端主要包括公安、交通，還包括司法等 其他行業(yè)：公安占比較大：需求偏維穩(wěn)。2001年開(kāi)始建設(shè)，一二線(xiàn)城市設(shè)施相對(duì)完善，主 動(dòng)力來(lái)自以雪亮工

12、程、新型智慧城市為 代表的政府項(xiàng)目交通占比較小：需求偏基建。滲透率低 于公安，同樣靠政府類(lèi)項(xiàng)目拉動(dòng)，未來(lái) 增速更高交通領(lǐng)域歷年招投標(biāo)金額公安領(lǐng)域歷年招投標(biāo)金額公安+交通，構(gòu)成主要市場(chǎng)國(guó)內(nèi)政府端安防市場(chǎng)下游分布公安 交通 其他資料來(lái)源：產(chǎn)業(yè)調(diào)研，中信證券研究部測(cè)算招標(biāo)金額（億元）中標(biāo)金額（億元）20015010050020152016201720182019資料來(lái)源：智慧交通網(wǎng)，中信證券研究部 注：由于數(shù)據(jù)可得性，只整理了千萬(wàn) 級(jí)項(xiàng)目600500400300200100020152016201720182019資料來(lái)源：智慧交通網(wǎng)，中信證券研究部 注：由于數(shù)據(jù)可得性，只整理了千萬(wàn) 級(jí)項(xiàng)目26招標(biāo)

13、金額（億元）中標(biāo)金額（億元）27國(guó)內(nèi)政府端安防市場(chǎng)的迅速發(fā)展，依靠政府在 資金和政策上的大力扶持：中國(guó)在公共安全領(lǐng)域的財(cái)政支出逐年增長(zhǎng)安防行業(yè)快速成長(zhǎng)始于2003年平安城市工程平安城市、智慧城市、雪亮工程等政策漸次 落地，持續(xù)推動(dòng)安防建設(shè)政策驅(qū)動(dòng)，基建帶來(lái)增量需求發(fā)起時(shí)間牽頭單位市場(chǎng)規(guī)模（億元）平安經(jīng)過(guò)311試點(diǎn)后“十 城市二五”期間全面推動(dòng)公安機(jī)關(guān)組織推 動(dòng)各級(jí)公安機(jī)關(guān)及相關(guān)聯(lián)網(wǎng) 單位政府及相關(guān)單位 投資或BT、BOT 等投融資方式3610（截至2017年）智慧 城市2012年發(fā)起，潛力將 在“十三五”期間全 面釋放與住建部發(fā)起，科 政府的智慧政務(wù)、智能交 技部、工信部、 通、智慧城管等；大

14、企業(yè)國(guó)務(wù)院等均有參 的智慧物流、智慧樓宇等；個(gè)人公眾的智能社區(qū)、智 慧家居等13527（截至2017年）雪亮 工程2016年開(kāi)始，2017年 迎來(lái)市場(chǎng)大爆發(fā)“十三五”規(guī)劃提出， 中央政法委牽頭，以縣、鄉(xiāng)、村三縣、鄉(xiāng)、村各級(jí)政府機(jī)關(guān)，級(jí)綜治中心為平平安鄉(xiāng)村建設(shè) 臺(tái)多元化投資，政 府與企業(yè)/運(yùn)營(yíng)商 共同出資，交由 企業(yè)運(yùn)營(yíng)商維護(hù) 管理及運(yùn)營(yíng)。政府與企業(yè)/運(yùn)營(yíng) 商共同出資， PPP、BOT模式 較多10002000資料來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中信證券研究部服務(wù)對(duì)象投資運(yùn)營(yíng)模式資料來(lái)源：中安網(wǎng)、前沿產(chǎn)業(yè)研究院，中信證券研究部0%5%10%15%20%16,00014,00012,00010,0008,000

15、6,0004,0002,0000200720082009201020112012201320142015201620172018全國(guó)公共安全財(cái)政支出逐年增加國(guó)內(nèi)公共安全財(cái)政支出（億元）YoY(%)28現(xiàn)階段：雪亮工程、新基建等輪番拉動(dòng)雪亮工程：我們測(cè)算整體空間在1400億左右。 2017年“雪亮工程”項(xiàng)目數(shù)705個(gè)，2018年290個(gè)，2019年381個(gè)，目前滲透率較低（約50%），預(yù)計(jì)仍需45年時(shí)間基本完成建設(shè)。新基建：2020年3月中央政治局會(huì)議提出加快新基建建設(shè)力度，新基建中的5G、人工智能、 大數(shù)據(jù)等技術(shù)都是智慧城市的重要基礎(chǔ)設(shè)施，這些技術(shù)的加速發(fā)展將為新型智慧城市的建設(shè) 打下良好基礎(chǔ)

16、。雪亮工程項(xiàng)目市縣區(qū)及建設(shè)模式占比資料來(lái)源：前沿?cái)?shù)據(jù)研究院，中信證券研究部地級(jí)市層面的典型雪亮工程項(xiàng)目12%22%66%租賃模式自主模式PPP模式政策驅(qū)動(dòng)，基建帶來(lái)增量需求地級(jí)行政單位項(xiàng)目名稱(chēng)項(xiàng)目金額（億 元）安徽省滁州市滁州市“雪亮工程”P(pán)PP項(xiàng)目4.5浙江省衢州市衢州市公共安全視頻監(jiān)控建設(shè)聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用工程（雪 亮工程）示范城市項(xiàng)目3內(nèi)蒙古赤峰市赤峰市公共安全視頻監(jiān)控建設(shè)聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用（雪亮工 程）項(xiàng)目0.8安徽省蕪湖市蕪湖市公共安全視頻監(jiān)控建設(shè)聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用項(xiàng)目（雪 亮工程）3青海省西寧市西寧市公共安全視頻監(jiān)控建設(shè)聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用示范城市（雪亮工程）項(xiàng)目0.45陜西省西安市西安市公共安全視頻監(jiān)控建設(shè)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用（暨

17、雪 亮工程）政府PPP項(xiàng)目7均值資料來(lái)源：中國(guó)政府采購(gòu)網(wǎng)，中信證券研究部3.129前端存量替換全國(guó)3.5億個(gè)攝像頭，存量空間較大視頻監(jiān)控設(shè)備壽命一般為5年，政府 端一般34年更快存量替換需求整體系統(tǒng)升級(jí)替換國(guó)內(nèi)對(duì)安防設(shè)備的利用方式較原始， 仍以人工方式處理視頻為主進(jìn)行軟硬件一體化升級(jí)，可大大提高 用戶(hù)效率，于5秒內(nèi)實(shí)現(xiàn)人工30天的 工作量。強(qiáng)化中心控制設(shè)備，升級(jí)安 防系統(tǒng)也帶來(lái)大量替換需求資料來(lái)源：中信證券研究部攝像頭更新?lián)Q代較快時(shí)期特點(diǎn)高清化高清化是實(shí)現(xiàn)攝像頭網(wǎng)絡(luò)化和智能化的重要前提，高 清攝像頭能夠更準(zhǔn)確地提取重要的有效信息。網(wǎng)絡(luò)化網(wǎng)網(wǎng)絡(luò)攝像機(jī)可以通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)遠(yuǎn)程傳輸視頻數(shù)據(jù)，從而實(shí)現(xiàn)遠(yuǎn)程監(jiān)

18、控的功能智能化智能攝像機(jī)對(duì)視頻數(shù)據(jù)流進(jìn)行圖像處理、目標(biāo)分析，實(shí)現(xiàn)自動(dòng)檢測(cè)、目標(biāo)跟蹤等目的，變被動(dòng)監(jiān)控為主動(dòng)監(jiān)控。人工分析結(jié)構(gòu)化分析 監(jiān)控點(diǎn)數(shù)量500視頻時(shí)長(zhǎng)250小時(shí) 檢索時(shí)長(zhǎng)30天5秒內(nèi)視頻中人流量50萬(wàn)人優(yōu)劣看，耗時(shí)久，人容易 疲累，遺漏關(guān)鍵信息使用人海戰(zhàn)術(shù)進(jìn)行查分析速度快，效率高，節(jié)省了公安干警的辦案時(shí)間2012年，南京發(fā)生了“1.6”周XX搶劫案件其他案件剖析 監(jiān)控點(diǎn)：1萬(wàn)多個(gè)視頻查閱人員：1500多名公安干警視頻：2000T 耗時(shí)：一個(gè)多月人工分析與結(jié)構(gòu)化分析對(duì)比資料來(lái)源：中信證券研究部30智慧安防首先落地政府市場(chǎng)，長(zhǎng)期看千億市場(chǎng)空間AI有望為安防帶來(lái)質(zhì)的改變，由被動(dòng)監(jiān)控變?yōu)橹鲃?dòng)分析

19、，由事后處理變?yōu)槭虑邦A(yù)警傳統(tǒng)安防系統(tǒng)中前端價(jià)值占比近30%，智能化升級(jí)后AI攝像頭占據(jù)大部分成本長(zhǎng)期看，政府端視頻監(jiān)控將100%替換為AI設(shè)備短期看，受限于高成本，大范圍普及尚需時(shí)日，目前滲透率仍在個(gè)位數(shù)國(guó)內(nèi)AI芯片龍頭計(jì)劃20年H2推出升級(jí)版安防ASIC芯片，價(jià)格有望下探至1020美金，相比英偉 達(dá)TX系列GPU芯片100美金量級(jí)的ASP，我們認(rèn)為海思新產(chǎn)品的發(fā)布將助力安防產(chǎn)業(yè)的視頻物 聯(lián)轉(zhuǎn)型進(jìn)程，并有望從政府端拓展至商業(yè)端資料來(lái)源：華為安防，中信證券研究部資料來(lái)源：（含預(yù)測(cè)），中信證券研究部視覺(jué)物聯(lián)領(lǐng)域AI成本逐年降低視頻監(jiān)控AI滲透率加速提升1.4 政府端：智能化升級(jí)需求40035030

20、025020015010050020162017201820192020算力單T價(jià)格（美元）5527668412301888345814%12%10%8%6%4%2%0%050001000015000200002500030000201720182019E2020E2021E2022E全球IPC出貨量（萬(wàn)臺(tái)）全球AI攝像機(jī)出貨量（萬(wàn)臺(tái)） 滲透率31政府端需求逐步復(fù)蘇：總體邏輯：政府招投標(biāo)項(xiàng)目的減少主要由于國(guó)內(nèi)去杠桿以及疫情導(dǎo)致需求滯后釋放。隨 著政府財(cái)政政策逐步轉(zhuǎn)向積極，疊加新基建帶動(dòng)需求釋放，預(yù)計(jì)下半年政府端需求有望 迎來(lái)反彈。數(shù)據(jù)驗(yàn)證：我們統(tǒng)計(jì)的2020年前5月政府安防項(xiàng)目招投標(biāo)額同比均下

21、滑9%，與一季度相 比已有明顯改善（20Q1招投標(biāo)金額分別同比-19%/-29%） ，我們預(yù)計(jì)2020年全年政府 端保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。1.5 政府端：近期招投標(biāo)數(shù)據(jù)逐步回暖，全年有望穩(wěn)增長(zhǎng)政府安防項(xiàng)目數(shù)量月度統(tǒng)計(jì)政府安防項(xiàng)目金額月度統(tǒng)計(jì)300250200150100500201509201512201603201606201609201612201703201706201709201712201803201806201809201812201903201906201909201912202003招標(biāo)項(xiàng)目數(shù)量（個(gè)）中標(biāo)項(xiàng)目數(shù)量（個(gè)）1401201008060402002015092015122016

22、03201606201609201612201703201706201709201712201803201806201809201812201903201906201909201912202003招標(biāo)項(xiàng)目金額（億元）中標(biāo)項(xiàng)目金額（億元）321 商業(yè)端：從安全防范到效率提升，企業(yè)數(shù)字化升級(jí)傳統(tǒng)安防時(shí)代視覺(jué)物聯(lián)時(shí)代企業(yè)需求安防可視化企業(yè)生產(chǎn)和運(yùn)營(yíng)管理可視化單項(xiàng)目ASP數(shù)萬(wàn)元數(shù)百萬(wàn)元5000萬(wàn)元1億元決策權(quán)企業(yè)中層/安保部門(mén)企業(yè)高層/業(yè)務(wù)部門(mén)目前工業(yè)自動(dòng)化與及 大數(shù)據(jù)分析等應(yīng)用進(jìn) 展較快大數(shù)據(jù)分析：智能化攝像機(jī)可采集更豐富更有 價(jià)值的視頻大數(shù)據(jù)，基于大數(shù)據(jù)分析可滿(mǎn)足客 戶(hù)的智能化應(yīng)用需求，如為零售企

23、業(yè)提供客戶(hù) 群體屬性分析功能等工業(yè)自動(dòng)化：機(jī)器視覺(jué)、AGV等新興產(chǎn)品，并 與AI攝像機(jī)等視覺(jué)產(chǎn)品組成整體解決方案，助 力工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)機(jī)器換人和智能化升級(jí)資料來(lái)源：產(chǎn)業(yè)調(diào)研，中信證券研究部三維世界 二維錄像過(guò)濾后的標(biāo)簽332 商業(yè)端：以零售業(yè)為例傳統(tǒng)模式下市場(chǎng)空間資料來(lái)源：中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)，中信證券研究部資料來(lái)源：中國(guó)連鎖經(jīng)營(yíng)協(xié)會(huì)，中信證券研究部9.19.410.6120246810121420152016201720188.99.910.210.48.08.59.09.510.010.511.02014201520162017單店模型：便利店：100m2便利店2路普通攝像頭/100m2 = 2

24、路攝像頭/店（約600元），配套設(shè)備有交換機(jī)、硬盤(pán)、顯 示器等（約1000元）。便利店面積在30150m2，平均單店價(jià)值量約在1500元左右。超市：1000m2超市2路普通攝像頭/100m2 = 20路攝像頭/店（約6000元），加上配套設(shè)配（40006000元）。超市面積在5006000m2 ，平均單店價(jià)值量約2萬(wàn)元左右。購(gòu)物商場(chǎng)：根據(jù)產(chǎn)業(yè)調(diào)研，大型商場(chǎng)的安防設(shè)備需求在814元/平米。購(gòu)物商場(chǎng)面積在0.610萬(wàn)m2，平均單 店價(jià)值量約5070萬(wàn)元左右。門(mén)店數(shù)量：便利店（12萬(wàn)）+超市（10+萬(wàn)）+商場(chǎng)&購(gòu)物中心（約1萬(wàn)家）理論市場(chǎng)空間：便利店（2億）+超市（2030億）+商場(chǎng)&購(gòu)物中心（50

25、70億）=100億滲透率：較高中國(guó)便利店門(mén)店數(shù)量（萬(wàn)家）中國(guó)超市百?gòu)?qiáng)門(mén)店數(shù)量（萬(wàn)家）中國(guó)百貨商場(chǎng)數(shù)量（家）1,3271,8513,9575,9627,8726,7835,7169,0008,0007,0006,0005,0004,0003,0002,0001,0000資料來(lái)源：Wind，中信證券研究部34資料來(lái)源：?？低暟膊?huì)展品資料2 商業(yè)端：以零售業(yè)為例AI賦能新應(yīng)用352 商業(yè)端：以零售業(yè)為例AI升級(jí)時(shí)代市場(chǎng)空間AI攝像機(jī) 智能NVR AI服務(wù)器硬件升級(jí)客流視頻分析 熱度視頻分析 WIFI數(shù)據(jù)分析增值服務(wù)機(jī)器替人+智慧應(yīng)用，新需求驅(qū)動(dòng)硬件價(jià)值量提升單店模型（?？禐轫n國(guó)化妝品集團(tuán)提供的方

26、案）：店面面積100平米， AI客流統(tǒng)計(jì)攝像機(jī)（2000-3000元）+ 10路普通攝像頭/店（2000元）+ 中后端設(shè)備（5000元）= 10000元左右（價(jià)值+5倍以上）單店模型（京東無(wú)人超市）：80平米對(duì)應(yīng)100+個(gè)攝像頭，大部分為AI攝 像頭，疊加中后端設(shè)備，單店價(jià)值至少2030萬(wàn)（價(jià)值+100倍以上）。市場(chǎng)規(guī)模：根據(jù)智能化升級(jí)程度差異，單店價(jià)值增長(zhǎng)5100倍不等，驅(qū)動(dòng)零售業(yè)整體安防需求大幅增長(zhǎng)。目前以硬件銷(xiāo)售為主，軟件服務(wù)的價(jià)值包含在硬件中。未來(lái)零售業(yè)的增值 服務(wù)收費(fèi)模式或可參考匯納科技針對(duì)商場(chǎng)提供客流分析服務(wù)。匯納科技收費(fèi)模式：收取少量安裝費(fèi)用甚至免費(fèi)建設(shè)；但客戶(hù)如果想獲得 全面綜

27、合的客流數(shù)據(jù)分析服務(wù)，則需要支付相應(yīng)標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)服務(wù)費(fèi)：基礎(chǔ) 客流分析服務(wù)是9.8萬(wàn)/年，客群洞察是18.8萬(wàn)/年。滲透率提升從傳統(tǒng)安防需求升級(jí)為機(jī)器替人+智慧應(yīng)用，零售業(yè)的視頻監(jiān)控滲透率進(jìn)一步提升36資料來(lái)源：?？低暟膊?huì)展品資料2商業(yè)端：其他行業(yè)景區(qū)372 商業(yè)端：其他行業(yè)教育無(wú)卡校園解決方案AI賦能校園智慧管理資料來(lái)源：海康威視安博會(huì)展品資料382 商業(yè)端：其他行業(yè)工廠、制造資料來(lái)源：?？低暟膊?huì)展品資料392 商業(yè)端：其他行業(yè)溯源監(jiān)管資料來(lái)源：?？低暟膊?huì)展品資料402 商業(yè)端：其他行業(yè)物流資料來(lái)源：?？低暟膊?huì)展品資料412 商業(yè)端：其他行業(yè)煤礦冶金資料來(lái)源：?？低暟膊?huì)展品

28、資料422 商業(yè)端：其他行業(yè)石油石化資料來(lái)源：?？低暟膊?huì)展品資料432 商業(yè)端：其他行業(yè)電力行業(yè)資料來(lái)源：?？低暟膊?huì)展品資料443 商業(yè)端：潛在空間更大，未來(lái)看滲透率提升資料來(lái)源：中安網(wǎng)，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，工信部，中信證券研究部視覺(jué)物聯(lián)在B端有廣泛應(yīng)用，大部分領(lǐng)域滲透率正處于從0到1的過(guò)程，潛在市場(chǎng)空間可觀金融行業(yè)25%工廠/園區(qū)17%樓宇/物業(yè)16%教育/學(xué)校12%醫(yī)療8%零售業(yè)9%6%電力/水利 能源/環(huán)保 5%其他2%金融：全國(guó)僅銀行的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)總數(shù)達(dá)到 23萬(wàn)個(gè)，需求廣闊。由于重視安全的行 業(yè)屬性，滲透率最高，目前行業(yè)增速降 低至20%水平。工業(yè)：全國(guó)各類(lèi)大型工業(yè)園區(qū)數(shù)量 就高達(dá)2萬(wàn)，

29、安防需求旺盛。此 外，工業(yè)客戶(hù)對(duì)AGV、機(jī)器視覺(jué)產(chǎn) 品也有海量需求。樓宇/物業(yè)：包括樓宇和社區(qū)兩部 分。2017年我國(guó)商業(yè)樓宇投資規(guī) 模近7000億，其中安防系統(tǒng)的占 比在1-2%，樓宇領(lǐng)域安防年需求 在70-140億；社區(qū)對(duì)安防設(shè)施的重 視程度與日俱增，同樣貢獻(xiàn)廣闊空 間。教育：包括高教、普教、幼兒園， 目前國(guó)內(nèi)擁有高校近3000所，中 小學(xué)22萬(wàn)所，幼兒園26萬(wàn)所。由 于紅黃藍(lán)等事件，校園安防加速滲 透，整體市場(chǎng)空間在千億級(jí)。零售：包括商場(chǎng)、百貨、大 型超市等，僅大型商場(chǎng)就超過(guò) 5000座。此外，安防龍頭憑 借視頻分析踏足智慧零售領(lǐng) 域。整體空間超萬(wàn)億醫(yī)療：2017年全國(guó)共有醫(yī) 療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)

30、99.5萬(wàn)個(gè)，其 中醫(yī)院3.0萬(wàn)個(gè)。除傳統(tǒng)安 防需求外，應(yīng)急指揮、遠(yuǎn) 程教學(xué)、遠(yuǎn)程探視等新興 需求也相繼出現(xiàn)。45工地管理3 商業(yè)端：新興應(yīng)用場(chǎng)景持續(xù)落地垃圾分類(lèi)智慧工廠智慧醫(yī)院資料來(lái)源：海康威視公眾號(hào)資料來(lái)源：?？低暪娞?hào)資料來(lái)源：?？低暪娞?hào)資料來(lái)源：海康威視公眾號(hào)46國(guó)內(nèi)民用安防廠商布局國(guó)內(nèi)渠道市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算資料來(lái)源：中信證券研究部預(yù)測(cè)3.1 渠道端：針對(duì)SME客戶(hù)，龍頭占據(jù)主導(dǎo)公司名稱(chēng)公司性質(zhì)民用安防品牌天貓旗艦店最熱銷(xiāo)產(chǎn)品?？低暟卜牢炇疌6C家用智能無(wú)線(xiàn)網(wǎng)絡(luò)監(jiān)控?cái)z像頭大華股份安防樂(lè)橙360全景TP1C攝像頭監(jiān)控天地偉業(yè)安防天天物聯(lián)-華為科技巨頭華為好望資料來(lái)源：淘寶網(wǎng)，中信證券研

31、究部D系列SDC東方網(wǎng)力安防愛(ài)耳目A701家用智能攝像機(jī)平均每套產(chǎn)品價(jià)格（元） 15002000-25009001200-1500360互聯(lián)網(wǎng)360360小水滴智能攝像機(jī)夜視版云服務(wù)溢價(jià)（元）300180小米互聯(lián)網(wǎng)米家、小蟻米家智能攝像機(jī)1080P市場(chǎng)規(guī)模（億元）600524-6381080731-890短期長(zhǎng)期 家庭商鋪家庭商鋪 家庭/商鋪數(shù)量（億）40.7641.06滲透率10%30%30%50%合計(jì)市場(chǎng)規(guī)模（億元）1124-12381811-1970?？?大華其他廠商400億空間渠道端市場(chǎng)特征：客戶(hù)類(lèi)型：主要針對(duì)家庭及小微企業(yè)客戶(hù)（如商超）銷(xiāo)售模式：可分為線(xiàn)下、線(xiàn)上推廣渠道，目前仍以線(xiàn)下

32、為主。線(xiàn) 下渠道即第三方經(jīng)銷(xiāo)商，如零售商的賣(mài)場(chǎng)；線(xiàn)上渠道即淘寶、京 東、自營(yíng)電商等。廠商布局：?？低暤葟S商拓展渠道端市場(chǎng)時(shí)，以主品牌和創(chuàng)新品牌雙管齊下市場(chǎng)空間：目前渠道端整體空間約400億元（視頻監(jiān)控口徑），其 中?？怠⒋笕A占據(jù)大部分市場(chǎng)；根據(jù)我們測(cè)算潛在市場(chǎng)空間在千 億元以上，若考慮視頻物聯(lián)轉(zhuǎn)型，實(shí)際空間更大。47需求升級(jí)：從單品到套裝/方案，從純硬件到軟硬件結(jié)合（云服務(wù)等），AI及IoT需求興起龍頭布局：?？低瞥龊？翟粕?，大華推出大華渠道，推動(dòng)渠道市場(chǎng)的云化、數(shù)據(jù)化、可追蹤 化，加強(qiáng)對(duì)經(jīng)銷(xiāo)商管理，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)渠道行業(yè)的規(guī)范化；同時(shí)搭配線(xiàn)下分倉(cāng)倉(cāng)儲(chǔ)渠道，更適應(yīng) 現(xiàn)代物流方式，幫助下游客戶(hù)實(shí)現(xiàn)快

33、周轉(zhuǎn)，整體將更具有規(guī)模效應(yīng)。龍頭發(fā)布APP強(qiáng)化渠道布局大華股份對(duì)違規(guī)經(jīng)銷(xiāo)商進(jìn)行處罰3.1 渠道端：云化、數(shù)據(jù)化、規(guī)范化資料來(lái)源：?？翟粕藺pp，大華渠道App大華股份關(guān)于市場(chǎng)秩序管理的聲明48國(guó)內(nèi)市場(chǎng)總結(jié)行業(yè)趨勢(shì)政府端商業(yè)端渠道端全球最大安防市 場(chǎng)，此前由政府 需求主導(dǎo)從傳統(tǒng)安防需求到效率 提升需求，單項(xiàng)目ASP 大幅增長(zhǎng)國(guó)內(nèi)海思推出低 成本ASIC，加速 智能化進(jìn)程需求變化：從純硬件到軟 硬件結(jié)合，AI及IoT需求 興起；同時(shí)渠道市場(chǎng)云 化、數(shù)據(jù)化，搭配線(xiàn)下分 倉(cāng)倉(cāng)儲(chǔ)渠道，規(guī)模效應(yīng)視頻監(jiān)控1400億安防：8000億商業(yè)端政府端渠道端視頻物聯(lián)：數(shù)萬(wàn)億元應(yīng)用場(chǎng)景滲透至社會(huì) 的方方面面，市場(chǎng)空 間

34、遠(yuǎn)大于傳統(tǒng)安防目前政府端財(cái)政 政策趨向積極， 帶動(dòng)需求逐步回 暖，預(yù)計(jì)20年全 年穩(wěn)增長(zhǎng)潛在空間更大， 目前處于從0到1， 短期有望受益寬 松貨幣政策針對(duì)SME客戶(hù)，海 康大華占據(jù)主導(dǎo)數(shù)據(jù)來(lái)源：中安網(wǎng)，中信證券研究部測(cè)算49聚焦國(guó)內(nèi)市場(chǎng)畫(huà)像未來(lái)看點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)格局供應(yīng)鏈503.1 國(guó)內(nèi)安防企業(yè)發(fā)展及現(xiàn)狀：集中化，智能化安防行業(yè)不斷洗牌，生產(chǎn)商數(shù)量銳減資料來(lái)源：中安網(wǎng)，中信證券研究部國(guó)內(nèi)視頻監(jiān)控市場(chǎng)份額向龍頭集中資料來(lái)源：中安網(wǎng)，中信證券研究部注：CR2=?？荡笕A的國(guó)內(nèi)營(yíng)收/國(guó)內(nèi)視頻監(jiān)控 市場(chǎng)規(guī)模0500010000150002000020142015201620172018安防生產(chǎn)商安防工程商安防AI

35、成本逐年降低視頻監(jiān)控AI滲透率加速提升40035030025020015010050020162017201820192020算力單T價(jià)格（美元）資料來(lái)源：華為安防，中信證券研究部5527668412301888345814%12%10%8%6%4%2%0%050001000015000200002500030000201720182019E2020E2021E2022E全球IPC出貨量（萬(wàn)臺(tái)）全球AI攝像機(jī)出貨量（萬(wàn)臺(tái)） 滲透率資料來(lái)源：（含預(yù)測(cè)），中信證券研究部50%40%30%20%10%0%2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019CR2集中度15資

36、料來(lái)源：中安網(wǎng)，中信證券研究部3.2 疫情沖擊下，龍頭廠商有望加速整合市場(chǎng)2020年3月15日，全國(guó)安協(xié)合作互助聯(lián)盟與中安網(wǎng)邀請(qǐng)全國(guó)安防企業(yè)參與2020年企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)問(wèn)卷調(diào)查， 共回收205份有效問(wèn)卷，調(diào)查結(jié)果如下：七成企業(yè)Q1訂單減少，供應(yīng)鏈尚未完全恢復(fù)。根據(jù)問(wèn)卷調(diào)查反饋，1）需求端：受疫情影響，除了紅外測(cè)溫等 抗疫產(chǎn)品緊俏外，其余安防產(chǎn)品銷(xiāo)售情況均有所下滑，有73%的安防企業(yè)表示Q1訂單減少，僅有10%的企業(yè)表 示訂單未受影響。2）供給端：30%的企業(yè)表示產(chǎn)業(yè)鏈尚未恢復(fù)，供應(yīng)鏈生產(chǎn)受較大影響，53%的企業(yè)表示供 應(yīng)鏈生產(chǎn)部分受影響。此外，受物流運(yùn)輸、人工成本等因素影響，部分原材料開(kāi)始出現(xiàn)漲

37、價(jià)現(xiàn)象，54%的企業(yè) 表示原材料有漲價(jià)情況，漲幅在10%30%范圍之內(nèi)。安防廠商面臨不同程度壓力，或?qū)⒁l(fā)新一輪洗牌。疫情影響下，安防廠商面臨多重壓力，1）需求延遲釋放， 訂單同比減少，營(yíng)收增長(zhǎng)動(dòng)力不足；2）項(xiàng)目停工導(dǎo)致前期墊資難以及時(shí)回收，部分安防廠商現(xiàn)金流緊張；3） 下游客戶(hù)對(duì)紅外測(cè)溫、智能化需求增加，對(duì)安防廠商創(chuàng)新能力提出更高要求。我們認(rèn)為，行業(yè)內(nèi)規(guī)模小、創(chuàng)新 能力不足的廠商或?qū)⒓铀偻顺霭卜朗袌?chǎng)。2020年新冠疫情先在國(guó)內(nèi)爆發(fā)，后又在全球范圍內(nèi)蔓延，已成為較為嚴(yán)重的全球公共衛(wèi)生事件。安防廠商全年 業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)將持續(xù)承壓。在此背景下，良好現(xiàn)金流是支撐廠商順利渡過(guò)“寒冬”甚至階段性提高份額的重要

38、能力。 我們認(rèn)為，龍頭廠商資金實(shí)力雄厚，有望順利穿越行業(yè)底部，同時(shí)保持份額甚至進(jìn)一步整合上下游資源。2020年一季度安防產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)工情況2020年一季度安防企業(yè)訂單情況資料來(lái)源：中安網(wǎng)，中信證券研究部0%10% 20% 30% 40% 50% 60%產(chǎn)業(yè)鏈尚未恢復(fù)，供應(yīng)鏈生產(chǎn)受較大影響產(chǎn)業(yè)鏈部分恢復(fù)，供應(yīng)鏈生產(chǎn)部分受影響產(chǎn)業(yè)鏈基本恢復(fù)，供應(yīng)鏈生產(chǎn)影響微小73.33%6.67%10.00%10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%訂單維持，未受影響訂單部分變化，有減少訂單部分變化，有增加0%訂單取消其他52資料來(lái)源：大華股份年報(bào)海康威視計(jì)算架構(gòu)：AI Cloud（云邊融合）3.3

39、傳統(tǒng)安防企業(yè)的AI架構(gòu)：云邊融合，自下而上匯聚大華股份HOC城市之心架構(gòu)?？低晹?shù)據(jù)架構(gòu)：物信融合安防龍頭加速發(fā)展云端能力，并建立生態(tài)體系資料來(lái)源：各公司官網(wǎng)，中信證券研究部資料來(lái)源：海康威視年報(bào)資料來(lái)源：?？低暷陥?bào)533.4 科技巨頭：華為機(jī)器視覺(jué)自上而下切入資料來(lái)源，產(chǎn)業(yè)調(diào)研，中信證券研究部 注：藍(lán)色表示安防相關(guān)業(yè)務(wù)部門(mén)，線(xiàn)條表示產(chǎn)品流向華為關(guān)于安防的布局華為布局安防的組織架構(gòu)：智能安防產(chǎn)品線(xiàn)；安平部；海思華為安防進(jìn)展：安平部銷(xiāo)售約1000-2000人，2019年人數(shù)沒(méi)有顯著增加2019年國(guó)內(nèi)軟件定義攝像機(jī)出貨量同比+537%， 智能視頻云平臺(tái)出貨量同比+556%我們估算2020年華為攝

40、像機(jī)出貨量在400600萬(wàn)，約為?？档?%10%智能安防 產(chǎn)品線(xiàn)海思XX產(chǎn)品線(xiàn)XX產(chǎn)品線(xiàn)產(chǎn) 品 口銷(xiāo) 售 口安平事業(yè)部XX事業(yè)部XX事業(yè)部XX事業(yè)部華為機(jī)器視覺(jué)戰(zhàn)略2+4+N2：鯤鵬和昇騰“2大系列芯片”4：真數(shù)據(jù)、真智能、真開(kāi)放、真安全N：N家生態(tài)伙伴未來(lái)華為將聚焦芯片與平臺(tái)，在服務(wù)和算 法領(lǐng)域使能伙伴，應(yīng)用則完全交由伙伴華為在安防產(chǎn)業(yè)中的定位服務(wù)應(yīng)用算法平臺(tái)芯片使能伙伴(做一部 分)華為不做華為伙伴使能伙伴(做一部 分)華為聚焦華為聚焦資料來(lái)源，產(chǎn)業(yè)調(diào)研，中信證券研究部543.5 科技巨頭：阿里攜手宇視，強(qiáng)化視頻物聯(lián)布局宇視科技AIoT頂層架構(gòu)阿里云城市大腦3.0阿里云：看好視覺(jué)物聯(lián)作為萬(wàn)

41、物互聯(lián)重要數(shù)據(jù)入口，阿里云自2016年起以“城市大腦項(xiàng)目”切入，目前已迭代只至第三代，并已助力杭州、鄭州、海口等多個(gè)城市實(shí)現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。宇視科技：宇視科技在傳統(tǒng)安防市場(chǎng)中位居全球第七國(guó)內(nèi)第三，國(guó)內(nèi)第三大安防廠商，在Omdia 公布的智能視頻監(jiān)控廠商榜單中位居全球第四。雙方協(xié)同：2019年6月阿里網(wǎng)絡(luò)入股千方科技（宇視科技的控股股東）并成為其第二大股東，同 時(shí)阿里云還與千方簽署合作協(xié)議，雙方將在智能交通及邊緣計(jì)算領(lǐng)域展開(kāi)深度合作。2019年10 月，阿里攜手宇視推出聯(lián)合AIoT解決方案，加速布局視覺(jué)物聯(lián)市場(chǎng)。我們認(rèn)為，宇視作為傳統(tǒng)安 防龍頭可為阿里提供視覺(jué)入口及邊緣計(jì)算設(shè)備，助力“城市大腦”的落

42、地。阿里在云端的深厚積 累也將助力宇視科技實(shí)現(xiàn)云端協(xié)同，在視頻物聯(lián)轉(zhuǎn)型過(guò)程中保持強(qiáng)大競(jìng)爭(zhēng)力。資料來(lái)源：阿里云官網(wǎng)資料來(lái)源：宇視科技官網(wǎng)553.6 競(jìng)爭(zhēng)格局的邏輯更多的轉(zhuǎn)向“軟件”布局資料來(lái)源：海康威視安博會(huì)展品資料，中信證券研究部智慧社區(qū)零售連鎖 APPWE8應(yīng)用智慧辦公智慧教育 桌面應(yīng)用小程序智慧餐飲 H5小應(yīng)用智慧農(nóng)業(yè) 智慧景區(qū)智能酒店 SaaS層云平臺(tái)更多PaaS層云考勤云簽到巡店管理業(yè)務(wù)組件 云儲(chǔ)存 信息發(fā)布云直播 設(shè)備運(yùn)維云點(diǎn)播可視化報(bào)表云視頻會(huì)議 更多身份識(shí)別人員頻次人臉?biāo)阉鬈?chē)輛識(shí)別車(chē)輛檢索AI組件AI算法訓(xùn)練 商品識(shí)別人數(shù)變化 更多視頻會(huì)議終端管理IoT組件云視頻監(jiān)控信息發(fā)布屏管

43、理智能鎖管理 手持單兵管理智能控制管理智慧消防云門(mén)禁傳感報(bào)警管理出入口管理云對(duì)講行車(chē)記錄儀 更多IaaS層網(wǎng)絡(luò)計(jì)算接入層螢石設(shè)備攝像機(jī)智能門(mén)鎖 兒童機(jī)器人兒童手表?？低曉O(shè)備攝像機(jī)儲(chǔ)存設(shè)備 信息發(fā)布屏視頻會(huì)議第三方設(shè)備小賣(mài)柜智能照明智能控制傳感報(bào)警 行車(chē)記錄儀貓眼門(mén)鈴可視對(duì)講消防設(shè)備 車(chē)載手持門(mén)禁產(chǎn)品寵物喂食 器智能電表手環(huán)更 多項(xiàng)目化、定制化方案的行業(yè)特點(diǎn)：要求多層次軟件布局，強(qiáng)調(diào)不同軟件的組合能力場(chǎng)景化、碎片化的行業(yè)應(yīng)用特征：合作伙伴賦能有限，VS手機(jī)大單品中臺(tái)能力重要性凸顯：軟件的組件化，組件的可復(fù)用性；同時(shí)不能放棄定制，研發(fā)下沉視頻物聯(lián)廠商典型業(yè)務(wù)架構(gòu)開(kāi)發(fā)者應(yīng)用開(kāi)放平臺(tái)API網(wǎng)關(guān)/SD

44、K儲(chǔ)存螢石云協(xié)議/SDK56國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)格局總結(jié)傳統(tǒng)安防市場(chǎng)視覺(jué)物聯(lián)市場(chǎng)顆粒度變大，份額 向龍頭集中安防龍頭負(fù)責(zé)前端，科技巨頭負(fù) 責(zé)云端，短期內(nèi)存在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系，長(zhǎng)期合作 是主旋律安防大數(shù)據(jù) 分析數(shù)據(jù)結(jié)構(gòu)化 簡(jiǎn)單分層 相互競(jìng)爭(zhēng)安防大數(shù)據(jù) 分析安 防大數(shù) 據(jù)分 析邊界逐漸清晰攜手合作 加速行業(yè)升級(jí)圖片來(lái)源：各公司官網(wǎng)57聚焦國(guó)內(nèi)市場(chǎng)畫(huà)像未來(lái)看點(diǎn)競(jìng)爭(zhēng)格局供應(yīng)鏈4.1 結(jié)論：龍頭積極備貨，加快打造國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈為應(yīng)對(duì)海外供應(yīng)鏈不確定性，安防龍頭積極備貨：2019年海康威視新增近55億存貨，其中關(guān)鍵零部件備貨周期在12年大華股份同樣積極對(duì)關(guān)鍵元器件備貨，2019年存貨中原材料賬面余額新增6.8億元供應(yīng)鏈情況研究：

45、前端攝像頭產(chǎn)品：基本實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)替代，AI芯片基本具備國(guó)產(chǎn)化能力安防鏡頭的采購(gòu)：以國(guó)內(nèi)的舜宇光學(xué)科技、聯(lián)合光電、福光股份等為主；CMOS傳感器的采購(gòu)：國(guó)內(nèi)豪威科技（韋爾股份）、格科微等，高端部分來(lái)自索尼等；編解碼芯片的采購(gòu)：IPC芯片以海思為主，ISP芯片以富瀚微為主，國(guó)內(nèi)廠商均占主流；電源管理芯片的采購(gòu)：以TI、安霸等國(guó)際廠商為主，海康大華正積極導(dǎo)入非美國(guó)供應(yīng)商；新加入的AI芯片：實(shí)驗(yàn)室階段主要采購(gòu)自英偉達(dá)GPU，目前國(guó)內(nèi)的海思、寒武紀(jì)等廠商已可提供 替代的SoC產(chǎn)品方案。FPGA：用于實(shí)驗(yàn)室或工業(yè)相機(jī)，供應(yīng)商以美國(guó)為主，但?？荡笕A可用CPLB+DSP方案實(shí)現(xiàn)替代中后端產(chǎn)品：安防龍頭攜手供應(yīng)鏈廠商積極研發(fā)替代方案DVR/NVR芯片：供應(yīng)商以海思為主存儲(chǔ)硬盤(pán)：安防主要采用機(jī)械硬盤(pán)，主要采購(gòu)自希捷、西數(shù)，可采用高成本SSD方案替代服務(wù)器CPU：公司目前服務(wù)器以x86架構(gòu)為主，CPU供應(yīng)商主要為Intel；國(guó)內(nèi)廠商兆芯、海光正 研制x86架構(gòu)CPU，目前已有產(chǎn)品落地，性能上較國(guó)際大廠仍有距離；華為基于鯤鵬920芯片推 出泰山服務(wù)器（ ARM架構(gòu)）58594.2 供應(yīng)鏈拆解前端攝像機(jī)圖片來(lái)源：嵌入式智能攝像機(jī)硬件設(shè)計(jì)李程攝像機(jī)內(nèi)部結(jié)構(gòu)鏡頭供應(yīng)商主要為國(guó)內(nèi)舜宇光學(xué)科技、聯(lián)合光電（2019年為?？?供貨7.30億）、福光股份（2018年為大華供貨0.83