中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)研究報(bào)告

1、中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)研究報(bào)告技術(shù)創(chuàng)新，變革未來(lái)2摘要中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)較為分散，各品牌在消費(fèi)者心智中差異化不足。新興玩家在市場(chǎng) 端積聚能量，攪動(dòng)競(jìng)爭(zhēng)格局；傳統(tǒng)玩家依靠研發(fā)與供應(yīng)鏈積累謀求升級(jí)轉(zhuǎn)型。未來(lái) 頭部品牌將持續(xù)價(jià)值輸出，精細(xì)化用戶長(zhǎng)期價(jià)值運(yùn)營(yíng)，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。未來(lái)中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)將持續(xù)呈現(xiàn)品類垂直細(xì)分化和品牌矩陣化拓展趨勢(shì)，強(qiáng)化線 下渠道體驗(yàn)價(jià)值、品牌出海和傳統(tǒng)品牌年輕態(tài)轉(zhuǎn)型也將是行業(yè)重要發(fā)展方向。女性內(nèi)衣包含文胸、保暖內(nèi)衣、內(nèi)褲、泳裝、家居服、襪子等衣物種類，本報(bào)告所 述的女性內(nèi)衣為狹義概念，即僅包含文胸產(chǎn)品。女性內(nèi)衣按照承托方式可劃分為有 鋼圈、軟鋼圈和無(wú)鋼圈，按照尺碼顆粒度可劃

2、分為傳統(tǒng)尺碼、通杯尺碼和無(wú)尺碼。2020年中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模為1239億元，預(yù)期2026年將達(dá)到1746億元。其 中，在消費(fèi)者體驗(yàn)需求升級(jí)和線上渠道加速滲透的背景下，兼具承托功能和舒適屬 性的軟鋼圈內(nèi)衣和尺碼顆粒度適中的通杯尺碼內(nèi)衣逐漸占據(jù)主要地位。在需求端，女性審美觀念變遷和自我意識(shí)覺醒驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品更迭；在供給端，服裝產(chǎn)業(yè) 鏈各環(huán)節(jié)的持續(xù)升級(jí)提升周轉(zhuǎn)效率；在技術(shù)端，來(lái)自面料和生產(chǎn)技術(shù)的創(chuàng)新應(yīng)用帶 動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。在多方共同驅(qū)動(dòng)之下，女性內(nèi)衣行業(yè)迸發(fā)出新的增長(zhǎng)活力。概念 界定驅(qū)動(dòng) 因素市場(chǎng) 規(guī)模競(jìng)爭(zhēng) 格局趨勢(shì) 洞察3中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)定義1中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)洞察2中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局3中國(guó)女性內(nèi)

3、衣典型企業(yè)案例4中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)5目錄中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)定義內(nèi)衣概念范圍及產(chǎn)品分類廣義是內(nèi)衣衣物是指緊貼皮膚穿著或襯于外衣以下穿著的貼身服飾，分為男性內(nèi)衣、女性內(nèi)衣和兒童內(nèi)衣。其中，女性內(nèi) 衣所包含的具體衣物種類有文胸、保暖內(nèi)衣、內(nèi)褲、泳裝、家居服、襪子等，其中文胸作為最主要的細(xì)分品類，2020年 占比在50%左右，本報(bào)告中所述的女性內(nèi)衣為狹義概念，即僅包含女性內(nèi)衣中的文胸產(chǎn)品。內(nèi)衣女性內(nèi)衣兒童內(nèi)衣文胸 50%保暖內(nèi)衣 15%內(nèi)褲 10%泳衣 8%家居服 8%襪子4%5%2020年中國(guó)女性內(nèi)衣市場(chǎng)規(guī)模拆分其他來(lái)源：公開資料，專家訪談，研究院自主研究及繪制。本次研究范圍內(nèi)衣概念范圍及產(chǎn)品分

4、類男性內(nèi)衣4中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)定義女性 內(nèi)衣通杯尺碼2無(wú)尺碼有鋼圈1傳統(tǒng)尺碼軟鋼圈1無(wú)鋼圈無(wú)鋼圈新興品類：Bralette一種薄襯墊或無(wú)襯墊的縫制文胸， 材質(zhì)以棉和蕾絲為主，穿著體驗(yàn)舒 適，具備內(nèi)外穿搭的特點(diǎn)舒適度功能性內(nèi)衣穿著新場(chǎng)景：睡眠內(nèi)衣通過(guò)面料、設(shè)計(jì)工藝等提供支撐、 塑造胸型的功能性產(chǎn)品，在保持睡 眠舒適度的同時(shí)實(shí)現(xiàn)胸型管理購(gòu)買便捷度貼合度注釋：1.鋼圈內(nèi)衣以合金、不銹鋼等材料作為鋼圈，軟鋼圈內(nèi)衣以塑料、乳膠等材料替代鋼圈；2.通杯尺碼指S/M/L。無(wú)尺碼內(nèi)衣由一片布和兩枚胸墊一體化無(wú) 縫銜接的均碼內(nèi)衣產(chǎn)品外觀設(shè)計(jì)以背心式為主，肌膚裸露較少報(bào)告中所述女性內(nèi)衣行業(yè)的界定女性內(nèi)衣產(chǎn)品按照承托

5、方式可劃分為有鋼圈、軟鋼圈和無(wú)鋼圈，按照尺碼顆粒度可劃分為傳統(tǒng)尺碼、通杯尺碼和無(wú)尺碼。 隨著新生代內(nèi)衣消費(fèi)者對(duì)健康、舒適、美觀的需求增長(zhǎng)以及線上購(gòu)物渠道的不斷發(fā)展，舒適度更高的無(wú)鋼圈品類和購(gòu)買決 策鏈更短的通杯尺碼、無(wú)尺碼品類近年增長(zhǎng)迅速，bralette、睡眠內(nèi)衣等成為新興趨勢(shì)品類。與此同時(shí)，女性對(duì)功能性和尺 碼貼合度的需求依然存在，多樣化的內(nèi)衣品類將滿足消費(fèi)者在不同場(chǎng)景、不同階段的消費(fèi)需求。中國(guó)女性內(nèi)衣品類劃分及趨勢(shì)類別品牌端適合直播銷售供應(yīng)鏈壓力小用戶端無(wú)需試穿選購(gòu)尺碼對(duì)身材有一定要求承托方式尺碼顆粒度來(lái)源：公開資料，研究院自主研究及繪制。5中國(guó)女性內(nèi)衣發(fā)展歷程產(chǎn)品 特點(diǎn)標(biāo)志 性事 件1

6、975年，安莉芳 成立，推出立體 圍內(nèi)衣滿足剛需，產(chǎn)品單一，注重實(shí)用1986年，日本品 牌華歌爾和德國(guó) 品牌黛安芬將鋼 圈內(nèi)衣引入中國(guó)風(fēng)格多元，注重舒 適體感，無(wú)鋼圈品 類增長(zhǎng)2015年，優(yōu)衣庫(kù)加 速拓展中國(guó)市場(chǎng)，帶 火無(wú)鋼圈內(nèi)衣2015年，維密秀收 視率暴跌了30%， 2019年正式停辦2016年，Ubras、 蕉內(nèi)成立， Ubras 2018年推出無(wú)尺碼 內(nèi)衣品牌 發(fā)展注重審美，功能 性需求多樣，舒 適度需求萌芽傳統(tǒng)品牌陸續(xù)推 出無(wú)鋼圈內(nèi)衣， 市場(chǎng)消費(fèi)仍以鋼 圈內(nèi)衣為主流愛慕開始集團(tuán)化 戰(zhàn)略，推出細(xì)分 品類獨(dú)立子品牌不注重品牌順應(yīng)改革開放發(fā)展浪潮，傳統(tǒng)品牌快速 發(fā)展，海外品牌進(jìn)入中國(guó)塑形需

7、求增加， 面料、技術(shù)升級(jí)， 注重產(chǎn)品設(shè)計(jì)性感需求當(dāng)?shù)?993年，張榮明 以鋼圈技術(shù)入股， 推出愛慕內(nèi)衣1995年，維密大 秀拉開帷幕1996年，匯潔股 份成立1998年，都市麗 人成立多品類、多品牌崛起，新玩家不斷涌入舒適健康需求飆升， 無(wú)鋼圈品類占比不斷 提升互聯(lián)網(wǎng)品牌快速發(fā)展2012年，內(nèi)外成立， 2013年推出首款內(nèi) 衣，2016年推出零 敏系列，實(shí)現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)新品牌創(chuàng)立推動(dòng)無(wú) 鋼圈品類發(fā)展中國(guó)女性內(nèi)衣品類與品牌更迭歷程中國(guó)內(nèi)衣市場(chǎng)相比國(guó)外起步較晚，產(chǎn)品最早起源于20世紀(jì)70年代，早期的內(nèi)衣產(chǎn)品以性感意識(shí)為主導(dǎo)，產(chǎn)品注重塑形、聚 攏等功能性需求，一系列老牌內(nèi)衣品牌順應(yīng)改革開放的浪潮應(yīng)運(yùn)而

8、生，知名海外品牌陸續(xù)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，內(nèi)衣市場(chǎng)逐漸繁 榮。千禧年之后，中國(guó)女性在審美、功能等方面的內(nèi)衣消費(fèi)需求日趨多樣，同時(shí)舒適健康的消費(fèi)需求開始萌芽，無(wú)鋼圈內(nèi) 衣品類逐漸興起。2015年后，隨著電商、直播等新渠道的先后崛起為內(nèi)衣行業(yè)的發(fā)展帶來(lái)了巨大變化，主打無(wú)鋼圈、舒適 無(wú)感的新興品牌抓住互聯(lián)網(wǎng)流量紅利迅速崛起，內(nèi)衣消費(fèi)市場(chǎng)逐步演變?yōu)樾吕掀放苹鞈?zhàn)的局面。中國(guó)女性內(nèi)衣品類與品牌更迭歷程傳統(tǒng)鋼圈內(nèi)衣的興起與發(fā)展無(wú)鋼圈內(nèi)衣的萌芽與快速發(fā)展1970s1980s1990s2000-20122012-20142015年以后來(lái)源：公開資料，研究院自主研究及繪制。6中國(guó)女性內(nèi)衣發(fā)展歷程中國(guó)女性內(nèi)衣零售渠道更迭歷

9、程：回歸品牌價(jià)值女性選購(gòu)內(nèi)衣產(chǎn)品的試穿需求使得內(nèi)衣產(chǎn)品銷售對(duì)線下場(chǎng)景具有較強(qiáng)的依賴性，產(chǎn)品銷售渠道也伴隨著中國(guó)百貨、商超、 購(gòu)物中心和電商等零售業(yè)態(tài)的變革逐步發(fā)展。早期以百貨商場(chǎng)自營(yíng)的文胸專區(qū)為主，隨著內(nèi)衣品牌化趨勢(shì)，逐步向百貨商 場(chǎng)聯(lián)營(yíng)的品牌專柜轉(zhuǎn)型，輔以連鎖商超渠道的布局。面對(duì)購(gòu)物中心對(duì)消費(fèi)客流的強(qiáng)勢(shì)吸引，內(nèi)衣品牌嘗試布局購(gòu)物中心獨(dú) 立門店，但是轉(zhuǎn)型成效較弱，商超亦作為品牌試水新市場(chǎng)的選擇而并存。網(wǎng)生內(nèi)衣品牌和電商渠道互相成就，而隨著流量 紅利減弱和線下體驗(yàn)價(jià)值凸顯，目前及未來(lái)較長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)內(nèi)衣零售渠道將呈現(xiàn)出全渠道融合態(tài)勢(shì)。中國(guó)女性內(nèi)衣零售渠道發(fā)展歷程20世紀(jì)80年代20世紀(jì)90年代21世紀(jì)

10、初2016年以后零 售 業(yè) 態(tài)隨著1978年改革開放 和商品解禁，零售業(yè)進(jìn) 入快速擴(kuò)張期此階段經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)較為單 一，以國(guó)有百貨商場(chǎng)為 主，采取自營(yíng)模式內(nèi)衣產(chǎn)品為女性剛需所 驅(qū)動(dòng)，國(guó)產(chǎn)產(chǎn)品多處于內(nèi) 無(wú)品牌階段，主要通過(guò) 衣 在百貨商場(chǎng)設(shè)置品類專 渠 區(qū) 實(shí) 現(xiàn) 銷 售道外資巨頭的入局倒逼傳統(tǒng) 百貨升級(jí)轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化盈利 能力，包括自營(yíng)轉(zhuǎn)聯(lián)營(yíng)、 探索包含餐飲等在內(nèi)的早 期購(gòu)物中心雛形業(yè)態(tài)此階段百貨、商超、便利 店、專賣店多種業(yè)態(tài)并存內(nèi)衣產(chǎn)品逐步品牌化，消 費(fèi)者試穿需求和私密性使 得百貨商場(chǎng)仍作為主流渠 道，從品類專區(qū)向品牌專 柜迭代，以聯(lián)營(yíng)模式為主本土及國(guó)際連鎖商超發(fā)展 帶來(lái)的人群流量吸引著內(nèi) 衣產(chǎn)品的

11、渠道拓展線下：經(jīng)濟(jì)和城市建設(shè)的 發(fā)展推動(dòng)了零售業(yè)和房地 產(chǎn)業(yè)的交融，集購(gòu)物餐飲 娛樂于一體的購(gòu)物中心正 中消費(fèi)者需求不斷崛起線上：2003年淘寶成立， 電商時(shí)代開啟2010-2015年來(lái)源：公開資料，專家訪談，研究院自主研究及繪制。7電商平臺(tái)逐步由C2C向 B2C實(shí)現(xiàn)品牌化升級(jí)， 新技術(shù)落地應(yīng)用也加持 著電商零售的迅速崛起線下渠道勢(shì)微，各線下 業(yè)態(tài)嘗試轉(zhuǎn)型內(nèi)衣品牌關(guān)注和開拓購(gòu) 物中心獨(dú)立門店但購(gòu)物中心限制同品類 引入品牌數(shù)、品牌自營(yíng) 門店管理經(jīng)驗(yàn)薄弱，轉(zhuǎn) 型成效不夠理想深耕線上渠道的新興品牌 出現(xiàn)，培育用戶線上消費(fèi) 習(xí)慣，電商逐步滲透搶占 線下份額傳統(tǒng)品牌線上化轉(zhuǎn)型難度高，仍以品牌專柜為主20

12、16年新零售概念提出，智能化、數(shù)字化手段發(fā) 展，線上線下渠道由對(duì) 抗向融合態(tài)勢(shì)發(fā)展內(nèi)衣線下渠道的消費(fèi)體 驗(yàn)價(jià)值凸顯，線上品牌 亦加大實(shí)體門店布局線下渠道積累較多的傳 統(tǒng)品牌加速線上化投入， 電商和線下品牌專柜/門 店成為渠道主流8中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)定義1中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)洞察2中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局3中國(guó)女性內(nèi)衣典型企業(yè)案例4中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)5目錄中國(guó)女性內(nèi)衣產(chǎn)業(yè)鏈分析：規(guī)模效應(yīng)上游原材料/制造產(chǎn)業(yè)呈區(qū)域集中態(tài)勢(shì)，支撐快返效率目前中國(guó)內(nèi)衣行業(yè)制造產(chǎn)業(yè)主要聚集于珠三角、長(zhǎng)三角和東北華北地區(qū)，其中廣東和浙江貢獻(xiàn)了全國(guó)約九成的內(nèi)衣產(chǎn)量。 隨著內(nèi)陸地區(qū)交通運(yùn)輸狀況優(yōu)化，現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)集群勞動(dòng)力成本上漲

13、，土地資源緊缺程度加劇，促進(jìn)了內(nèi)衣制造產(chǎn)業(yè)向中西部 如安徽、江西、山東等省份的轉(zhuǎn)移。同時(shí)，十三五期間制造業(yè)企業(yè)響應(yīng)國(guó)家區(qū)域協(xié)調(diào)發(fā)展要求，順應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈全球化趨勢(shì)， 服裝產(chǎn)能也逐步向東南亞等海外區(qū)域遷移延展。未來(lái)以消費(fèi)者需求為核心的服務(wù)型制造將逐步取代生產(chǎn)型導(dǎo)向，提升時(shí)尚 化、智能化供給效率。中國(guó)內(nèi)衣行業(yè)上游主要產(chǎn)業(yè)集群分布珠江三角洲 地區(qū)長(zhǎng)江三角洲 地區(qū)東北華北 地區(qū)主要以汕頭、深圳、東莞、佛山、中 山五個(gè)區(qū)域?yàn)榇恚渲猩穷^是全國(guó) 內(nèi)衣行業(yè)產(chǎn)出最大地區(qū)產(chǎn)業(yè)鏈完善，囊括從捻線、經(jīng)編針織、 電腦繡花、染整、后整理、加工成品、 附件、輔料以及生產(chǎn)機(jī)械等所有環(huán)節(jié)優(yōu)勢(shì)在于規(guī)模大、品種全、價(jià)格低廉， 但在品

14、牌化發(fā)展方面存在劣勢(shì)，一線 品牌極少，二三線品牌同樣較少來(lái)源：公開資料，專家訪談，研究院自主研究及繪制。9主要以浙江義烏、溫州、江蘇蘇州、常州、無(wú)錫五個(gè)區(qū)域?yàn)榇碚憬x烏是全國(guó)最大的無(wú)縫生產(chǎn)基地， 溫州以出口和加工為主，配套產(chǎn)業(yè)鏈 日趨完善，但自主研發(fā)水平有待提升江蘇作為傳統(tǒng)紡織大省，在面料、生 產(chǎn)工藝方面較為領(lǐng)先，但是品種款式 相對(duì)單一、營(yíng)銷能力滯后，產(chǎn)業(yè)鏈配 套能力較弱主要以華北地區(qū)的北京和東 北地區(qū)的大連為代表，是我 國(guó)早期內(nèi)衣生產(chǎn)基地和自主 內(nèi)衣品牌的發(fā)源地不同于行業(yè)內(nèi)以代工外銷為 主的發(fā)展模式，主要采用自 主品牌+自主生產(chǎn)的戰(zhàn)略布局 內(nèi)衣市場(chǎng)一針清溢德申江騰飛芬雪琳健盛愛慕桑扶蘭優(yōu)利

15、中國(guó)女性內(nèi)衣產(chǎn)業(yè)鏈分析：技術(shù)創(chuàng)新核心材料技術(shù)創(chuàng)新：供需雙輪驅(qū)動(dòng)紗線、面料的功能性創(chuàng)新材料技術(shù)方面相對(duì)成熟，創(chuàng)新主要集中在紗線、面料的功能性研發(fā)，由內(nèi)衣常見的棉紡、絲綢、莫代爾等基礎(chǔ)面料，逐步 圍繞吸濕排汗、抗菌、護(hù)膚、保暖、低碳環(huán)保等功能創(chuàng)新。上游紗線制造工廠是創(chuàng)新的主流源泉，但是隨著品牌對(duì)研發(fā)能 力、功能性產(chǎn)品開發(fā)的投入，基于用戶需求洞察向上游反推的創(chuàng)新路徑對(duì)材料創(chuàng)新的貢獻(xiàn)作用日益凸顯：例如女性消費(fèi)者 對(duì)護(hù)膚成分愈發(fā)敏感與關(guān)注，推動(dòng)了內(nèi)衣面料對(duì)膠原蛋白、山茶花油等護(hù)膚成分的添加，但其對(duì)穿著者皮膚的實(shí)際提升作 用仍有待考察。越來(lái)越多的品牌與上游材料紗線、面料、化學(xué)提取物廠商開展技術(shù)共創(chuàng)，縮短從

16、消費(fèi)者需求到材料創(chuàng)新及 應(yīng)用落地的周期，加速材料功能性升級(jí)。內(nèi)衣核心材料技術(shù)創(chuàng)新趨勢(shì)基礎(chǔ)面料材質(zhì)棉紡：吸汗、透氣，保暖性強(qiáng)，穿著 體驗(yàn)舒適，易于染色和印花絲綢：觸感、質(zhì)料俱佳，不起靜電， 吸汗、透氣效果良好，但洗滌須輕柔 搓洗或干洗氨綸：伸縮性更強(qiáng)，常用作胸圍扣帶， 以降低身體扭動(dòng)時(shí)收束過(guò)緊的不適感莫代爾：手感柔軟滑爽、色澤純正、透氣性良好、易打理萊卡：富有彈性、具承托力，使內(nèi)衣 更貼身舒適，不易走樣和出現(xiàn)褶皺， 質(zhì)感細(xì)密薄滑 功能性面料材質(zhì)吸濕排汗：如蠶絲與氨綸纖維面料，具有較高 的比表面積，表面有眾多激孔或溝槽，截面一 般為特殊的異形狀，利用毛細(xì)管效應(yīng)，使纖維 能迅速吸收皮膚表面的濕氣與汗

17、水，通過(guò)擴(kuò)散 傳遞到外層帶發(fā)抗菌：如將銀、銅等元素在微觀領(lǐng)域添加進(jìn)纖 維表面，利用物理性抗菌原理，實(shí)現(xiàn)無(wú)化學(xué)添 加，有效地控制細(xì)菌滋生，且具有防輻射、抗 靜電功能護(hù)膚：如在紗線和面料中添加膠原蛋白、山茶 花油等原本用于護(hù)膚的成分，增強(qiáng)穿著舒適感， 并以期直接作用于皮膚增加營(yíng)養(yǎng)成分保暖：如德絨、紅外陶瓷顆粒保暖面料，通過(guò) 添加納米遠(yuǎn)紅外陶瓷顆粒改性中空纖維素纖維 和羊毛纖維混紡紗經(jīng)過(guò)針織織造而成 創(chuàng)新比重呈逐步提升態(tài)勢(shì)品牌對(duì)技術(shù)研發(fā)能力和功能性打造的重視程 度加大，以需求反推研發(fā)，基于敏銳的終端 消費(fèi)者洞察，從品牌出發(fā)，傳導(dǎo)至上游面料、 紗線工廠，乃至紗線提取物化工廠是創(chuàng)新的主流來(lái)源 紗線制造工

18、廠對(duì)原 材料進(jìn)行持續(xù)研發(fā) 和創(chuàng)新，并將新型 面料向面料廠商、 品牌進(jìn)行推廣供給驅(qū)動(dòng)需求驅(qū)動(dòng)來(lái)源：公開資料，專家訪談，研究院自主研究及繪制。10中國(guó)女性內(nèi)衣產(chǎn)業(yè)鏈分析：技術(shù)創(chuàng)新車縫粘合人力依賴，成本高：涉及多種材料，車縫對(duì)工人有一定技術(shù)門檻周期長(zhǎng)、迭代慢、庫(kù)存壓力大： 從設(shè)計(jì)、打樣、生產(chǎn)，經(jīng)由各銷 售渠道至消費(fèi)者手中需要短則半 年，長(zhǎng)則一年，對(duì)市場(chǎng)需求相對(duì) 被動(dòng)，造成產(chǎn)品積壓提升產(chǎn)能，壓縮人力培訓(xùn)周期及 成本：更適應(yīng)自動(dòng)化生產(chǎn)，極大 地精簡(jiǎn)面料和工序的復(fù)雜程度， 機(jī)器操作的培訓(xùn)門檻較低，一臺(tái) 設(shè)備可替代5-10人力，且良率更 高，產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定助力設(shè)計(jì)快速迭代，緩解清倉(cāng)壓 力：能根據(jù)市場(chǎng)反饋對(duì)產(chǎn)品

19、顏 色、款式等做出調(diào)整跟進(jìn)屬于PUR熱熔膠濕固化技術(shù)，較傳統(tǒng)熱 熔膠粘劑應(yīng)用溫度低，固化后粘接強(qiáng)度 大、耐熱、耐化學(xué)品。最早由日本品牌 華歌爾在內(nèi)衣行業(yè)應(yīng)用核心生產(chǎn)技術(shù)創(chuàng)新：由車縫向多種新興粘合技術(shù)發(fā)展內(nèi)衣作為紡織服裝內(nèi)的一個(gè)細(xì)分行業(yè)，生產(chǎn)技術(shù)相對(duì)成熟，近年來(lái)創(chuàng)新集中在縫合環(huán)節(jié)，逐步由傳統(tǒng)車縫向粘合工藝升級(jí)。 傳統(tǒng)車縫工藝對(duì)人力投入和工人技術(shù)依賴較高，限制了生產(chǎn)流程的自動(dòng)化，而粘合工藝降低了面料和工序復(fù)雜度，提升制 造產(chǎn)能和產(chǎn)品良率，平均一臺(tái)設(shè)備可以替代傳統(tǒng)車縫工藝下的5-10名工人，對(duì)工人的培訓(xùn)周期也隨之縮短，優(yōu)化成本與效 率。而縫合環(huán)節(jié)的創(chuàng)新也帶動(dòng)著內(nèi)衣生產(chǎn)整體自動(dòng)化水平的提升，產(chǎn)品從裁片

20、、加工、組合到包裝的機(jī)器只需一人操作。 國(guó)內(nèi)外生產(chǎn)廠商在粘合工藝領(lǐng)域也持續(xù)拓展，推動(dòng)了點(diǎn)狀膠、百美貼、果凍膠等新興粘合技術(shù)在內(nèi)衣領(lǐng)域的應(yīng)用。內(nèi)衣核心生產(chǎn)技術(shù)創(chuàng)新趨勢(shì)點(diǎn)狀膠膜屬于TPU高彈性熱熔膠膜，常溫下類似 普通薄膜，耐水洗、耐磨、耐變黃、透 氣性好。最早由美國(guó)BEMIS公司推出百美貼膠膜屬于TPU熱熔膠膜，粘接性強(qiáng)、高回彈、強(qiáng)支撐、抗氧化性能優(yōu)越，適用于承托 支撐性要求更高的塑形功能性內(nèi)衣果凍膠膜來(lái)源：公開資料，專家訪談，研究院自主研究及繪制。11中國(guó)女性內(nèi)衣產(chǎn)業(yè)鏈分析：技術(shù)創(chuàng)新核心生產(chǎn)技術(shù)創(chuàng)新：品類爆發(fā)帶動(dòng)相應(yīng)技術(shù)大規(guī)模應(yīng)用內(nèi)衣行業(yè)新品類的爆發(fā)帶動(dòng)對(duì)應(yīng)技術(shù)的大規(guī)模應(yīng)用，前文提及的縫合環(huán)節(jié)

21、中Ubras帶動(dòng)了點(diǎn)狀膠膜的推廣，而在生產(chǎn)流程 上，運(yùn)動(dòng)內(nèi)衣催化了一體成型內(nèi)衣生產(chǎn)技術(shù)的持續(xù)應(yīng)用。這是一種起源于上世紀(jì)80年代的技術(shù)，隨著1984年意大利勝歌 公司申請(qǐng)無(wú)縫內(nèi)衣針織機(jī)專利和1988年前后意大利圣東尼公司不斷的技術(shù)開發(fā)，該技術(shù)逐漸應(yīng)用于內(nèi)衣生產(chǎn)。通過(guò)將繁 復(fù)的制作工藝簡(jiǎn)化，降低了對(duì)工人專業(yè)技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)的依賴程度，生產(chǎn)流程自動(dòng)化水平提升，主要應(yīng)用于襪子、內(nèi)褲及運(yùn)動(dòng) 內(nèi)衣等平面產(chǎn)品。目前生產(chǎn)廠商以采購(gòu)國(guó)外制造機(jī)器為主，全國(guó)無(wú)縫一體機(jī)保有量約4-5萬(wàn)臺(tái)，其中健盛、棒杰、維珍妮 等頭部廠商僅分別擁有數(shù)百臺(tái)，競(jìng)爭(zhēng)格局較為分散。傳統(tǒng)內(nèi)衣和無(wú)縫一體成型內(nèi)衣生產(chǎn)流程圖對(duì)比傳 統(tǒng) 內(nèi) 衣無(wú) 縫 內(nèi)

22、衣客 戶 訂 單設(shè) 計(jì) 打 樣是否 自主 生產(chǎn) 面料采購(gòu)紗線面料（已染色）織造采購(gòu)面料（已染色）根據(jù) 樣板 對(duì)位 剪裁縫制 所有 衣片其他 后整 理工 序包 裝是否客 戶 訂 單設(shè) 計(jì) 打 樣采購(gòu)紗線成衣織造染色其他 后整 理工 序包 裝制作工藝復(fù)雜：以傳統(tǒng) 鋼圈內(nèi)衣為例，可分為 19個(gè)組成部分，除主面 料之外還需要夾棉、襯 墊、勾扣等40+零部件人力成本居高不下：一 條流水線需要40人配 合完成，且對(duì)專業(yè)性有 一定要求制作環(huán)節(jié)縮短：通常依 靠電腦打樣和無(wú)縫內(nèi)衣 機(jī)器進(jìn)行編織，制作流 程相對(duì)簡(jiǎn)單，對(duì)人力物 力的消耗較少難以形成自有技術(shù)壁壘： 制造機(jī)器受國(guó)外廠商壟 斷，議價(jià)能力較低來(lái)源：公開資料

23、，研究院自主研究及繪制。12中國(guó)女性內(nèi)衣產(chǎn)業(yè)鏈分析中國(guó)女性內(nèi)衣相關(guān)行業(yè)驅(qū)動(dòng)政策梳理縱觀十五至十四五期間國(guó)家宏觀政策的發(fā)展歷程，服裝行業(yè)從早期的發(fā)展代工工業(yè)，逐步關(guān)注質(zhì)量和技術(shù)的升級(jí)，向品牌 化、數(shù)字化、高端化發(fā)展。近些年國(guó)家出臺(tái)了一系列政策，覆蓋行業(yè)技術(shù)工藝創(chuàng)新、新型消費(fèi)培育、產(chǎn)業(yè)鏈集群化協(xié)作和 出海升級(jí)等方面，為女性內(nèi)衣行業(yè)的發(fā)展提供了全方位的引導(dǎo)和支持。中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)相關(guān)政策梳理推進(jìn)名牌服裝深加工打造自主品牌，提 高質(zhì)量，豐富品種強(qiáng)化環(huán)保和質(zhì)量安全， 加強(qiáng)品牌建設(shè)，提升工 藝技術(shù)設(shè)備水平制造業(yè)重大技術(shù)改 造升級(jí)，重點(diǎn)領(lǐng)域 向中高端突破品牌創(chuàng)建行動(dòng)，提升 自主品牌影響力競(jìng)爭(zhēng) 力，培育高端品

24、牌十五十一五十二五十三五十四五技術(shù)創(chuàng)新政策名稱時(shí)間機(jī)構(gòu)主要內(nèi)容蠶桑絲綢產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量 發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃(2021- 2025年)2020.9工信部等6部門支持上游原材料規(guī)?；⒅悄芑a(chǎn)：到2025年實(shí)現(xiàn)種桑養(yǎng)蠶規(guī)?；?、絲綢生產(chǎn)智能化、綜合利用產(chǎn)業(yè)化。種桑養(yǎng)蠶和絲綢工業(yè)上下游協(xié)同發(fā)展長(zhǎng)江三角洲區(qū)域一體 化發(fā)展規(guī)劃綱要2019.12國(guó)務(wù)院推動(dòng)服裝產(chǎn)業(yè)集群化協(xié)作發(fā)展：協(xié)同規(guī)劃長(zhǎng)三角制造業(yè)發(fā)展，打造全國(guó)先進(jìn)制造業(yè)集聚區(qū)，強(qiáng)化區(qū)域優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)協(xié)作，推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)改造中國(guó)服裝行業(yè)“十四 五”發(fā)展指導(dǎo)意見和 2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)2021.10中國(guó)服裝 協(xié)會(huì)引導(dǎo)服裝行業(yè)創(chuàng)新和制造體系強(qiáng)化，支持優(yōu)質(zhì)品牌發(fā)展：增強(qiáng)行業(yè)原始

25、創(chuàng)新能 力，強(qiáng)化制造體系優(yōu)勢(shì)。培育科技創(chuàng)新能力高、時(shí)尚消費(fèi)引領(lǐng)能力強(qiáng)、國(guó)際競(jìng) 爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯的優(yōu)質(zhì)品牌產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄（2019年本）2019.10發(fā)改委鼓勵(lì)新型工藝、功能型面料和智能化生產(chǎn)技術(shù)應(yīng)用：鼓勵(lì)采用非織造、機(jī)織等 工藝及多種工藝復(fù)合、長(zhǎng)效整理等新技術(shù)，生產(chǎn)功能性產(chǎn)業(yè)用紡織。鼓勵(lì)數(shù)字 化、網(wǎng)絡(luò)化、智能化服裝生產(chǎn)技術(shù)和裝備開發(fā)、應(yīng)用關(guān)于推進(jìn)對(duì)外貿(mào)易創(chuàng) 新發(fā)展的實(shí)施意見2020.11國(guó)務(wù)院鼓勵(lì)中小企業(yè)出海和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)：鼓勵(lì)服裝、鞋帽等行業(yè)“專精特新”中小 企業(yè)走國(guó)際化道路。推動(dòng)紡織、服裝等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品高端化、精細(xì)化發(fā)展關(guān)于進(jìn)一步做好穩(wěn)外2020.8國(guó)務(wù)院扶持服裝企業(yè)出口：加大對(duì)紡織服裝

26、等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品出口企業(yè)的減稅降費(fèi)、 出口信貸信保、穩(wěn)崗就業(yè)、用電用水等普惠性政策支持力度貿(mào)穩(wěn)外資工作的意見加快培育新型消費(fèi)實(shí)施方案2021.3發(fā)改委等 28部門促進(jìn)對(duì)新型消費(fèi)需求的培育和滿足：培育壯大零售新業(yè)態(tài)，提升新型消費(fèi)網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)布局建設(shè)水平，加強(qiáng)各層級(jí)消費(fèi)中心規(guī)劃布局 規(guī)模效應(yīng)出海升級(jí)市場(chǎng)培育來(lái)源：公開資料，研究院自主研究及繪制。1314中國(guó)女性內(nèi)衣市場(chǎng)規(guī)模及增長(zhǎng)前景消費(fèi)升級(jí)和觀念轉(zhuǎn)變背景下，女性內(nèi)衣消費(fèi)支出不斷提升近年我國(guó)中等收入群體占比逐步提高，成為推動(dòng)消費(fèi)結(jié)構(gòu)從物質(zhì)型向服務(wù)型消費(fèi)為主轉(zhuǎn)型的內(nèi)在動(dòng)力，未來(lái)人口規(guī)模占比 將進(jìn)一步提升，消費(fèi)需求有望進(jìn)一步釋放，消費(fèi)升級(jí)趨勢(shì)具備可持續(xù)性，內(nèi)

27、衣消費(fèi)需求在剛需基礎(chǔ)上，由功能性需求逐步 向品質(zhì)化、場(chǎng)景化需求延展。消費(fèi)觀念和健康觀念的轉(zhuǎn)變讓女性消費(fèi)者購(gòu)買內(nèi)衣的頻次和單價(jià)整體提升，調(diào)研數(shù)據(jù)顯示， 71.06%的消費(fèi)者表示購(gòu)買內(nèi)衣的開銷相比過(guò)去有所提升。消費(fèi)者需求重心的不斷演變驅(qū)動(dòng)女性內(nèi)衣產(chǎn)品更迭，行業(yè)迎來(lái)新 的增長(zhǎng)點(diǎn)。注釋：“中等收入者”定義為家庭年收入在10萬(wàn)-50萬(wàn)（2018年價(jià)格）。來(lái)源：李實(shí)、楊修娜，中國(guó)中等收入人群到底有多少？，研究院自主研究及繪制。樣本：N=971；于2022年1月通過(guò)問(wèn)卷形式調(diào)研獲得。0.2%1.6%9.5%25.4%29.4%199520182002200720131995-2018我國(guó)中等收入者比重（%）

28、1995-2018我國(guó)中等收入者比重變化2018年，我國(guó)中等收入群體的人口規(guī)模 占比為29.4%，而消費(fèi)總支出占比達(dá) 46.5%，消費(fèi)“升級(jí)型”特點(diǎn)較為突出71.1%23.7%5.3%2022年中國(guó)消費(fèi)者內(nèi)衣消費(fèi)支出變化消費(fèi)觀念轉(zhuǎn)變，37.8%愿意購(gòu)買品質(zhì) 更好的內(nèi)衣需求更加多元， 需要購(gòu)買更多 類型的內(nèi)衣36.5%健康觀念轉(zhuǎn)變， 提高內(nèi)衣產(chǎn)品 的更換頻率33.0%接觸到并愿意 購(gòu)買均價(jià)更高 的內(nèi)衣品牌35.8%提升（%）不變（%）下降（%）內(nèi)衣消費(fèi)支出提升原因產(chǎn)品價(jià)格消費(fèi)頻次中國(guó)女性內(nèi)衣市場(chǎng)規(guī)模及增長(zhǎng)前景來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，中國(guó)工程科技知識(shí)中心，專家訪談，用戶調(diào)研，綜合公開信息根據(jù)統(tǒng)計(jì)模型核算

29、。女性人口數(shù)年均消費(fèi)件數(shù)產(chǎn)品單價(jià)中國(guó)女性內(nèi)衣市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算邏輯由于在消費(fèi)習(xí)慣和價(jià)值觀念上存在差異，各年齡段的女性消費(fèi)者購(gòu)買內(nèi)衣的頻次和單價(jià)有所不同：在年均消費(fèi)件數(shù)上， 25-34歲的女性消費(fèi)者擁有一定的消費(fèi)實(shí)力，且具備更為新銳的內(nèi)衣消費(fèi)觀念和更為多元的消費(fèi)需求與場(chǎng)景，購(gòu)買內(nèi)衣的 頻次相對(duì)更高；在產(chǎn)品單價(jià)上，20-34歲的女性更加愿意為舒適美觀的內(nèi)衣產(chǎn)品買單，注重自我表達(dá)，因此在品牌選擇上 更愿意為價(jià)值觀與自身契合的品牌支付溢價(jià)。中國(guó)女性內(nèi)衣市場(chǎng)規(guī)模測(cè)算邏輯（以2021年為例）市場(chǎng)規(guī)模15-19歲20-24歲25-29歲30-34歲35-39歲40-44歲45-59歲核心消費(fèi)群體為 25-39歲女

30、性一方面她們較早 受到自由、個(gè)性 等價(jià)值觀的影響， 消費(fèi)和健康觀念 較為新銳，愿意 接受更高的單價(jià)；另一方面處于這 個(gè)年齡階段的女 性在職場(chǎng)中不斷 發(fā)展、晉升，在 生活中也逐步踏 入婚戀、孕育等 人生階段，內(nèi)衣 使用場(chǎng)景和體驗(yàn) 需求進(jìn)一步細(xì)化15中國(guó)女性內(nèi)衣市場(chǎng)規(guī)模及增長(zhǎng)前景117112701239127513391406150417461617-2.4%2.9%5.0%5.0%7.0%7.5%8.5%8.0%201820192022e2025e2026e20202021女性內(nèi)衣（億元）2023e2024e女性內(nèi)衣市場(chǎng)增速（%）注釋：報(bào)告所列規(guī)模歷史數(shù)據(jù)和預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)均取整數(shù)位，已包含四舍五入的情

31、況；增長(zhǎng)率的計(jì)算均基于精確的數(shù)值進(jìn)行計(jì)算。 來(lái)源：專家訪談，綜合公開信息根據(jù)統(tǒng)計(jì)模型核算。中國(guó)女性內(nèi)衣市場(chǎng)規(guī)模中國(guó)女性內(nèi)衣市場(chǎng)變化節(jié)奏與服裝行業(yè)整體相近，2020年行業(yè)受疫情影響呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，市場(chǎng)規(guī)模約為1239億元，2021年 行業(yè)略有回暖，實(shí)現(xiàn)微增達(dá)到1275億元。預(yù)計(jì)此后幾年將保持相對(duì)緩慢的增長(zhǎng)趨勢(shì)，市場(chǎng)規(guī)模增速在5%左右，如假設(shè)疫 情影響持續(xù)到2023年，2024-2026年的女性內(nèi)衣市場(chǎng)將呈現(xiàn)7%-8%的增速，恢復(fù)疫情前水平，預(yù)計(jì)2026年中國(guó)女性內(nèi)衣市 場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到1746億元。2018-2026年中國(guó)女性內(nèi)衣市場(chǎng)規(guī)模CAGR=3%CAGR=7%16軟鋼圈內(nèi)衣 55%鋼圈內(nèi)衣 30%

32、無(wú)鋼圈內(nèi)衣 15%中國(guó)女性內(nèi)衣市場(chǎng)規(guī)模及增長(zhǎng)前景中國(guó)女性內(nèi)衣市場(chǎng)規(guī)模：按承托方式劃分軟鋼圈內(nèi)衣以塑料、乳膠等代替合金、不銹鋼等材料作為內(nèi)衣的承托結(jié)構(gòu)，一方面保留了一定的支撐能力，滿足用戶對(duì)承 托聚攏等功能性需求，另一方面提升了內(nèi)衣穿著的舒適度，相比鋼圈內(nèi)衣更有利于乳腺健康，因此越來(lái)越受到中國(guó)女性青 睞。此外，從用戶體驗(yàn)角度來(lái)看，消費(fèi)者更加看重?zé)o鋼圈內(nèi)衣的多場(chǎng)景適用性，部分無(wú)鋼圈內(nèi)衣的材料支撐性較弱也使得 消費(fèi)者同樣產(chǎn)生對(duì)乳腺長(zhǎng)期健康的擔(dān)憂，助推了軟鋼圈內(nèi)衣的滲透，2021年占據(jù)了55%的份額。同時(shí)，非鋼圈內(nèi)衣在清洗 晾曬方面便于打理的特征也順應(yīng)了“懶人經(jīng)濟(jì)”的消費(fèi)需求，分別躋身于用戶偏好非鋼圈

33、內(nèi)衣原因的前三甲。樣本：偏好軟鋼圈內(nèi)衣N=742；偏好無(wú)鋼圈內(nèi)衣N=567；于2022年1月通過(guò)問(wèn)卷形式調(diào)研獲得。2022年中國(guó)消費(fèi)者偏好 軟鋼圈內(nèi)衣TOP4原因34.9%比鋼圈內(nèi)衣更 加自由舒適33.4%能滿足一定的承托聚攏需求31.7%清洗晾曬等打 理比鋼圈內(nèi)衣 更簡(jiǎn)便29.1%比無(wú)鋼圈內(nèi) 衣更加利于 健康2022年中國(guó)消費(fèi)者偏好 無(wú)鋼圈內(nèi)衣TOP4原因39.3%一件能同時(shí)滿足 多場(chǎng)景穿著需求39.0%自身更看重自 由舒適37.2%清洗晾曬方便， 打理簡(jiǎn)便30.5%比鋼圈/軟鋼圈 內(nèi)衣更加合身2021年中國(guó)女性內(nèi)衣市場(chǎng)規(guī)模 按承托方式劃分注釋：鋼圈內(nèi)衣以合金、不銹鋼等材料作為鋼圈，軟鋼圈內(nèi)

34、衣以塑料、乳膠等材料替代鋼圈。 來(lái)源：專家訪談，綜合公開信息根據(jù)統(tǒng)計(jì)模型核算。1718中國(guó)女性內(nèi)衣市場(chǎng)規(guī)模及增長(zhǎng)前景中國(guó)女性內(nèi)衣市場(chǎng)規(guī)模：按尺碼顆粒度劃分伴隨著女性內(nèi)衣網(wǎng)購(gòu)習(xí)慣的養(yǎng)成和新興品牌的大聲量營(yíng)銷，無(wú)尺碼內(nèi)衣受到更多關(guān)注，其通過(guò)精簡(jiǎn)尺碼和款式顏色設(shè)計(jì)等 方式，降低對(duì)線下試穿的依賴，緩解庫(kù)存壓力，呈現(xiàn)出更加適應(yīng)線上銷售的特性。然而超7成用戶的使用體驗(yàn)反饋僅為尚 可，且不會(huì)再?gòu)?fù)購(gòu)，究其原因，除了用戶自身體型變化不再適用于無(wú)尺碼內(nèi)衣之外，主要集中在產(chǎn)品形態(tài)穩(wěn)定度低且使用 壽命短、合身度不及有尺碼內(nèi)衣，上述問(wèn)題將成為無(wú)尺碼內(nèi)衣廠商加大投入升級(jí)的方向。在此背景下，采用S/M/L模式的通杯尺碼在一

35、定程度上降低了選購(gòu)試穿需求，同時(shí)也對(duì)消費(fèi)者的身材、胸型差異有更多考量，未來(lái)占比將有望進(jìn)一步提升。來(lái)源：專家訪談，綜合公開信息根據(jù)統(tǒng)計(jì)模型核算。樣本：N=888；于2022年1月通過(guò)問(wèn)卷形式調(diào)研獲得。通杯尺碼內(nèi)衣 50%傳統(tǒng)尺碼內(nèi)衣 38%12%2021年中國(guó)女性內(nèi)衣市場(chǎng)規(guī)模 按尺碼顆粒度劃分無(wú)尺碼內(nèi)衣6.0%76.6%12.1% 5.4%2022年中國(guó)女性無(wú)尺碼內(nèi)衣體驗(yàn)及長(zhǎng)期消費(fèi)意愿體驗(yàn)不好，平常很少穿著，未來(lái)不會(huì)再購(gòu)買（%） 體驗(yàn)尚可，會(huì)穿著但未來(lái)不再購(gòu)買（%）體驗(yàn)較好，未來(lái)無(wú)尺碼有尺碼無(wú)偏好（%） 體驗(yàn)很好，未來(lái)購(gòu)買會(huì)更偏向無(wú)尺碼（%）偏向通杯 35.4%無(wú)偏向 29.1%不如有尺碼內(nèi)衣合

36、身舒適30.2%偏向傳統(tǒng) 未來(lái)不再購(gòu)買無(wú)尺碼內(nèi)衣2大原因35.4%容易變形，使用 壽命較短37.7%19中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)定義1中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)洞察2中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局3中國(guó)女性內(nèi)衣典型企業(yè)案例4中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)5目錄中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)圖譜女性內(nèi)衣行業(yè)玩家主要包括愛慕、都市麗人等深耕行業(yè)多年的傳統(tǒng)內(nèi)衣廠商，以及內(nèi)外、Ubras等憑借線上流量紅利快速 崛起的新興內(nèi)衣廠商。內(nèi)衣廠商的上游鏈接供應(yīng)商，生產(chǎn)模式包括自制生產(chǎn)、成品定制和委托加工等。傳統(tǒng)內(nèi)衣廠商通常 具備自主設(shè)計(jì)、研發(fā)并生產(chǎn)的能力，以直接采購(gòu)原材料和面輔料、自制生產(chǎn)的模式為主；而新興內(nèi)衣廠商多采用ODM或

37、 OEM代工的方式合作上游廠商。女性內(nèi)衣行業(yè)的下游為終端零售商，主要包括線上電商平臺(tái)和線下的直營(yíng)或第三方門店。上游中游下游原材料代工百隆東方面輔料超盈國(guó)際傳統(tǒng)內(nèi)衣廠商新興內(nèi)衣廠商電商平臺(tái)直營(yíng)或第三方門店來(lái)源：公開資料，研究院自主研究及繪制。20人員成本推廣成本中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局占比20%產(chǎn)品端運(yùn)營(yíng)端占比15%占比10%門店成本占比15%來(lái)源：公開資料，專家訪談，研究院自主研究及繪制。其他成本商場(chǎng)聯(lián)營(yíng)：15-30% 直營(yíng)：0%天貓：5%面料成本占比5%生產(chǎn)所需的面料、 花邊、織帶等模杯成本占比3%由一塊海綿經(jīng)高溫模具 一次定型而成的壓杯生產(chǎn)制造成本占比12%生產(chǎn)模式主要包括自制生產(chǎn)、 成品

38、定制和委托加工生產(chǎn)制造成本包含設(shè)計(jì)成本占比8%倉(cāng)儲(chǔ)、運(yùn)輸成本總部費(fèi)用攤銷上游中游占比60%下游渠道端占比20%品牌 凈利占比12%21產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)分潤(rùn)分析女性內(nèi)衣產(chǎn)業(yè)鏈主要包括上游的原材料及產(chǎn)品生產(chǎn)環(huán)節(jié)、中游的品牌運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)以及下游的線上下渠道銷售環(huán)節(jié)。在生產(chǎn)端， 內(nèi)衣產(chǎn)品在面料、支撐結(jié)構(gòu)等方面的研發(fā)設(shè)計(jì)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈不斷升級(jí)，面向品牌方的議價(jià)能力主要與品牌方采購(gòu)規(guī) 模有關(guān)；在銷售端，渠道方通過(guò)產(chǎn)品功能和品牌理念的有效傳達(dá)實(shí)現(xiàn)較高的附加值產(chǎn)出，成為內(nèi)衣產(chǎn)品價(jià)值實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵環(huán) 節(jié)。具體到各環(huán)節(jié)分潤(rùn)上，60%被中游的品牌運(yùn)營(yíng)端占據(jù)，產(chǎn)品端和渠道端各占20%左右。女性內(nèi)衣產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)利潤(rùn)分配中國(guó)女性

39、內(nèi)衣行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局全人群細(xì)分人群玩家舉例傳統(tǒng)女性內(nèi)衣品牌新興女性內(nèi)衣品牌生活方式類品牌玩家舉例玩家背景集團(tuán)孵化品牌為主獨(dú)立初創(chuàng)品牌為主集團(tuán)孵化品牌/ 獨(dú)立初創(chuàng)品牌產(chǎn)品品類女性內(nèi)衣產(chǎn)品，包 括文胸、家居服、 保暖內(nèi)衣、內(nèi)褲等， 文胸產(chǎn)品占比最高， 產(chǎn)品線豐富女性內(nèi)衣產(chǎn)品，包 括文胸、家居服、 保暖內(nèi)衣、內(nèi)褲等， 產(chǎn)品線相對(duì)較少女性內(nèi)衣產(chǎn)品在內(nèi) 的服裝產(chǎn)品、其他 生活用品經(jīng)營(yíng)渠道線下門店為主，逐漸發(fā)展線上渠道線上渠道為主，逐漸發(fā)展線下門店線上渠道&線下渠道專門生產(chǎn)C-K罩杯的內(nèi)衣產(chǎn)品，研發(fā) 49種杯型，結(jié)合多種穿著場(chǎng)景提供全 面的產(chǎn)品矩陣，滿足大胸女性舒適、 美感的需求推出專為乳腺癌術(shù)后女性設(shè)計(jì)的無(wú)

40、痕 內(nèi)衣產(chǎn)品，滿足術(shù)后女性對(duì)健康、舒 適和美觀的需求中國(guó)女性內(nèi)衣品牌商類型中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)玩家按商業(yè)模式可劃分為專注女性內(nèi)衣產(chǎn)品研發(fā)生產(chǎn)的傳統(tǒng)女性內(nèi)衣品牌、新興女性內(nèi)衣品牌，以及品 類更多元的生活方式類品牌。其中傳統(tǒng)女性內(nèi)衣品牌以上市集團(tuán)為主，產(chǎn)品矩陣豐富、線下門店密集；新興女性內(nèi)衣品牌 多為近年在互聯(lián)網(wǎng)興起的初創(chuàng)品牌，在線上平臺(tái)收割流量的同時(shí)，也逐步向多品類、多渠道的方向發(fā)展，以期延長(zhǎng)用戶生 命周期。此外，女性內(nèi)衣品牌還可按消費(fèi)人群劃分，少數(shù)品牌專注于細(xì)分人群需求，擁有獨(dú)特且粘性較強(qiáng)的核心用戶群體。中國(guó)女性內(nèi)衣品牌商類型劃分來(lái)源：公開資料，研究院自主研究及繪制。22中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局4

41、.3%傳統(tǒng)品牌CR420.5%新興品牌CR3中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)集中度女性內(nèi)衣消費(fèi)在購(gòu)買決策上更偏重產(chǎn)品本身，在尺碼選擇上更依賴線下試穿，因此消費(fèi)者對(duì)內(nèi)衣品牌之間的差異化認(rèn)知不 強(qiáng)，行業(yè)集中度低，其中傳統(tǒng)品牌CR4僅占4.3%，新興品牌CR3為20.5%。未來(lái)，頭部女性內(nèi)衣品牌將通過(guò)品牌價(jià)值輸出、 產(chǎn)品創(chuàng)新、消費(fèi)者精細(xì)化管理等方式鞏固品牌在消費(fèi)者心中的認(rèn)知，提升消費(fèi)者忠誠(chéng)度，從而搶占更多市場(chǎng)份額，行業(yè)集 中度有望提升。2021年中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)集中度女性內(nèi)衣行業(yè)集中度較低的原因產(chǎn)品端消費(fèi)者端品牌端早年傳統(tǒng)品牌定位不夠清晰， 各品牌的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、渠道布 局等未在消費(fèi)者心中形成差 異化認(rèn)知，品牌忠誠(chéng)度較

42、低新興品牌多在成立之初明確定位，行業(yè)集中度更高品牌在消費(fèi)決策中的優(yōu)先 級(jí)較為靠后：消費(fèi)者在選 購(gòu)內(nèi)衣產(chǎn)品時(shí)更看重產(chǎn)品 本身，如版型、舒適度、 價(jià)位、設(shè)計(jì)感等各品牌尺碼不通用的影響較?。和放频牟煌嫘彤a(chǎn)品 也可能存在尺碼差異，且女性身體變化也會(huì)帶來(lái)適用尺 碼變化，因此尺碼穩(wěn)定性與品牌忠誠(chéng)度間相關(guān)性較小， 傳統(tǒng)尺碼主要依靠試穿來(lái)源：專家訪談，研究院自主研究及繪制。23中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局中國(guó)女性內(nèi)衣傳統(tǒng)及新興玩家優(yōu)勢(shì)新興玩家切中了消費(fèi)者需求升級(jí)，通過(guò)打造爆款品類、玩轉(zhuǎn)營(yíng)銷手段，攪動(dòng)了中國(guó)女性內(nèi)衣市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)格局，在產(chǎn)業(yè)鏈下 游的市場(chǎng)端占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)，但短期內(nèi)難以構(gòu)筑技術(shù)壁壘，且線下渠道布局運(yùn)營(yíng)能

43、力不足，這些將是新興品牌未來(lái)發(fā)展需要 著力迎接的挑戰(zhàn)。而對(duì)于在技術(shù)端掌握絕對(duì)優(yōu)勢(shì)的傳統(tǒng)品牌，則需要考慮如何將在子品牌、新品類和渠道轉(zhuǎn)型等方面的投 入更大程度地轉(zhuǎn)化為成效，激活廣大的用戶池。同時(shí)由于線上線下運(yùn)營(yíng)邏輯相差較大，新興和傳統(tǒng)品牌都需要盡快找到適 合品牌調(diào)性的全渠道運(yùn)營(yíng)策略。微笑曲線上中國(guó)女性內(nèi)衣傳統(tǒng)和新興玩家的優(yōu)劣勢(shì)上游高低附加值（增值率）產(chǎn)業(yè)鏈下游組裝、加工技術(shù)研發(fā)物料采購(gòu)、 物流銷售渠道建立品牌運(yùn)作產(chǎn)品設(shè)計(jì)新興品牌順應(yīng)消費(fèi)群體需求的升級(jí)，在資本和營(yíng)銷技術(shù)的雙重加持下，在市場(chǎng)端具有一定優(yōu)勢(shì)技術(shù)和研發(fā)端的實(shí)力難 以在短期建立，對(duì)于以 爆款品類+營(yíng)銷手段崛 起的新興品牌而言，實(shí) 現(xiàn)產(chǎn)品線

44、的有效拓展將 是一大挑戰(zhàn)同時(shí)，新興品牌多將線 下定位為捕捉流量、強(qiáng) 化體驗(yàn)、樹立品牌形象 的存在，一定程度上彌 補(bǔ)了線下運(yùn)營(yíng)壓力較重、 經(jīng)驗(yàn)不足的弱點(diǎn)傳統(tǒng)品牌在技術(shù)研發(fā)、 產(chǎn)品發(fā)明、智能綠色生 產(chǎn)等方面絕對(duì)優(yōu)勢(shì)明顯， 同時(shí)基于長(zhǎng)期品牌運(yùn)營(yíng)，消費(fèi)者認(rèn)知廣泛然而隨著消費(fèi)者代際更迭、 需求升級(jí)、對(duì)實(shí)用性更加 關(guān)注，品牌的重要“資產(chǎn)”，如為業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)良多 的線下渠道布局、品牌形 象等卻成為了阻礙品牌有 效轉(zhuǎn)型升級(jí)的“負(fù)債”這些品牌通過(guò)設(shè)立新興子 品牌、拓展新品類、增加 線上投入、改造升級(jí)線下 門店專柜等措施，展現(xiàn)出 一定的轉(zhuǎn)型決心，效果仍 有待進(jìn)一步提升來(lái)源：公開資料，研究院自主研究及繪制。2441.6

45、1%對(duì)新興內(nèi)衣品牌的看法（%）中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局新興女性內(nèi)衣玩家的崛起收入和教育水平不斷提升的中國(guó)女性越來(lái)越關(guān)注自我，強(qiáng)調(diào)自我價(jià)值，新興內(nèi)衣玩家通過(guò)差異化定位，拋出“自信”、 “隨性”、“獨(dú)立”等關(guān)鍵詞頻頻擊中消費(fèi)者內(nèi)心，將女性自我意識(shí)的崛起與品牌形象的建立深度捆綁，也使得女性正視 長(zhǎng)期存在的內(nèi)衣選購(gòu)?fù)袋c(diǎn)。得益于網(wǎng)購(gòu)習(xí)慣在服飾消費(fèi)者心中的逐步養(yǎng)成，款式和設(shè)計(jì)風(fēng)格更適合直播帶貨模式的新興女 性內(nèi)衣玩家得以迅速發(fā)展，標(biāo)準(zhǔn)化程度的提升也吸引著資本入場(chǎng)加持，新興玩家在成功搶占用戶心智的同時(shí)，也暴露出諸 如產(chǎn)品質(zhì)量、營(yíng)銷推廣過(guò)多名不副實(shí)等供應(yīng)鏈端問(wèn)題，有待進(jìn)一步改善。新興女性內(nèi)衣玩家崛起的核心驅(qū)動(dòng)

46、要素需求側(cè)自我意識(shí)崛起與內(nèi)衣選購(gòu)?fù)袋c(diǎn)的碰撞中國(guó)女性對(duì)自我價(jià)值的認(rèn)同和關(guān)注度 隨著收入、受教育水平而提升，新興 玩家的產(chǎn)品定位雖各有差異，但都圍 繞著自信、隨性、獨(dú)立的關(guān)鍵詞同時(shí)行業(yè)內(nèi)流通多種尺碼標(biāo)準(zhǔn)，國(guó)內(nèi) 品牌對(duì)線下導(dǎo)購(gòu)專業(yè)能力的投入力度 不足，女性難以選擇到適合的內(nèi)衣35.3%內(nèi)衣尺碼 不準(zhǔn)34.6%線下試穿 麻煩樣本：N=971；于2022年1月通過(guò)問(wèn)卷形式調(diào)研獲得。2022年用戶選購(gòu)內(nèi)衣產(chǎn)品 三大痛點(diǎn)32.1%版型不 合身渠道側(cè)網(wǎng)購(gòu)消費(fèi)習(xí)慣與直播玩法的加成產(chǎn)品選購(gòu)對(duì)現(xiàn)場(chǎng)試 穿和門店服務(wù)的依 賴程度高考慮監(jiān)管要求，直 播較難采用試穿方 式全面展示產(chǎn)品穿 著效果網(wǎng)購(gòu)便利性、退換貨等政策完善培

47、育著線 上消費(fèi)在中國(guó)服飾行業(yè)內(nèi)逐年滲透，由 2015年的18%增長(zhǎng)至2019年的34%新興玩家依靠直播銷售模式的發(fā)展充分激 活其自身的線上化基因，而傳統(tǒng)內(nèi)衣玩家 由于主打品類的限制，轉(zhuǎn)戰(zhàn)線上受阻傳統(tǒng)玩家新興玩家皮膚裸露面積小， 款式設(shè)計(jì)以簡(jiǎn)約 中性風(fēng)為主，利 于模特在鏡頭面 前對(duì)產(chǎn)品進(jìn)行全 方位展示，方便 消費(fèi)者線上選購(gòu)產(chǎn)品創(chuàng)新，提供全新的舒適穿著體驗(yàn)款式設(shè)計(jì)簡(jiǎn)約時(shí)尚，符合新生代消費(fèi)者審美34.60%欣賞品牌調(diào)性，認(rèn)同品牌價(jià)值33.47%營(yíng)銷宣傳過(guò)多，產(chǎn)品名不副實(shí)31.62%產(chǎn)品存在質(zhì)量問(wèn)題24.30%品牌知名度高，值得信賴20.49%線下門店少，購(gòu)物不方便15.86%款式設(shè)計(jì)較為單一，選擇較

48、少15.35%標(biāo)準(zhǔn)化與資本推動(dòng)下的快速規(guī)模擴(kuò)張2022年女性消費(fèi)者對(duì)新興內(nèi)衣品牌的看法來(lái)源：公開資料，研究院自主研究及繪制。25中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局3.3%7.1%6.5%2.9%3.5%愛慕匯潔股份2019（%）安莉芳2020（%）2019-2020年頭部傳統(tǒng)品牌營(yíng)銷推廣支出占比7.6%注釋：營(yíng)銷推廣支出具體指愛慕的推廣費(fèi)用、匯潔的廣告宣傳費(fèi)及安莉芳的廣告及柜位裝飾開支（營(yíng)銷推廣支出未單獨(dú)列示）。新興品牌傳統(tǒng)女性內(nèi)衣玩家的轉(zhuǎn)型升級(jí)面對(duì)新興品牌的入局，傳統(tǒng)品牌在不斷優(yōu)化自身在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、渠道、營(yíng)銷等能力的同時(shí)，也會(huì)采取推出新興子品牌或產(chǎn)品 線的方式直面與新興互聯(lián)網(wǎng)品牌的競(jìng)爭(zhēng)，然而傳統(tǒng)品牌下的

49、新型子品牌往往在團(tuán)隊(duì)架構(gòu)、供應(yīng)鏈等方面與集團(tuán)深度綁定， 一方面在運(yùn)營(yíng)思路上較難扭轉(zhuǎn)從業(yè)多年的思維慣性，面對(duì)新生代消費(fèi)者的吸引力有限，另一方面受到集團(tuán)層面對(duì)于營(yíng)銷推 廣支出的限制和對(duì)盈利能力的要求，在產(chǎn)品的研發(fā)權(quán)、運(yùn)營(yíng)權(quán)、定價(jià)權(quán)等方面相對(duì)受限。傳統(tǒng)品牌2020年新興品牌營(yíng)銷推廣支出占比10-15%某傳統(tǒng)玩家旗 下新興子品牌40%+某新興品牌傳統(tǒng)品牌在推出新興子品牌或產(chǎn) 品線時(shí)，在營(yíng)銷推廣支出上提供 了一定的扶持，但相比新興互聯(lián) 網(wǎng)品牌力度有限近年年輕消費(fèi)者的消費(fèi)能力逐漸提升，而傳統(tǒng) 品牌的中高層團(tuán)隊(duì)整體年齡層偏高，營(yíng)銷思路 難以引起年輕消費(fèi)者共鳴，拉新能力較弱新興技術(shù)應(yīng)用審慎傳統(tǒng)品牌對(duì)面料端和生

50、產(chǎn)端的新興技術(shù)應(yīng)用和 推廣更謹(jǐn)慎，需要更長(zhǎng)的驗(yàn)證和審批過(guò)程，產(chǎn) 品上市相較于新興品牌節(jié)奏更緩供應(yīng)鏈管理成本高傳統(tǒng)品牌的供應(yīng)鏈能力更為穩(wěn)定，維持品控帶來(lái)的管理成本更高，快返能力相對(duì)弱傳統(tǒng)女性內(nèi)衣品牌年輕化轉(zhuǎn)型主要挑戰(zhàn)管理團(tuán)隊(duì)年輕化不足來(lái)源：公開資料，公司年報(bào)&招股書，研究院自主研究及繪制。26中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局策略建議：產(chǎn)品更迭契合功能性、舒適性等消費(fèi)需求在她經(jīng)濟(jì)的浪潮下，女性主流審美觀念逐漸由性感意識(shí)向自我意識(shí)轉(zhuǎn)變，新生代女性消費(fèi)者更加注重個(gè)性和情感表達(dá)，對(duì) 新產(chǎn)品的嘗鮮意愿更強(qiáng)。同時(shí)，內(nèi)衣產(chǎn)品的購(gòu)買決策因素逐漸走向舒適和健康，女性消費(fèi)者重視內(nèi)衣產(chǎn)品的面料質(zhì)感和版 型設(shè)計(jì)，傾向購(gòu)買穿著體

51、驗(yàn)上舒適合體的內(nèi)衣產(chǎn)品，但同時(shí)依然注重功能性需求。品牌方需要通過(guò)不斷提升內(nèi)衣產(chǎn)品品質(zhì)、 滿足用戶功能性等多樣需求，構(gòu)筑競(jìng)爭(zhēng)壁壘。48.5%41.6%40.3%19.4%愿意嘗試新興 款式和面料生活場(chǎng)景悅己需求，服飾搭配 需要喜歡購(gòu)買內(nèi)衣需要贈(zèng)送禮物除作為日常穿著必需品之外，2022年中國(guó)女性消費(fèi) 者購(gòu)買內(nèi)衣產(chǎn)品的主要原因52.1%功能性&舒適性樣本：N=971；于2022年1月通過(guò)問(wèn)卷形式調(diào)研獲得。內(nèi)衣產(chǎn)品購(gòu)買原因（%）2022年中國(guó)消費(fèi)者購(gòu)買內(nèi)衣時(shí)的重要決策因素材質(zhì)面料質(zhì)感好，舒適透氣34.9%滿足功能性需求33.1%版型貼合身材，穿著合適32.3%價(jià)格合理，性價(jià)比高28.7%款式設(shè)計(jì)好看，

52、顏色選擇多26.6%舒適無(wú)痕，穿著的存在感弱26.2%品牌知名度高，口碑好23.2%品牌理念與自身契合19.2%品牌人群定位適合自己19.2%喜歡品牌代言人18.9%穿著性感18.4%內(nèi)衣產(chǎn)品購(gòu)買決策因素（%）樣本：N=971；于2022年1月通過(guò)問(wèn)卷形式調(diào)研獲得。27中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局40.2%42.0%47.2%40.8%29.4%33.5%29.6%32.8%32.4%39.8%26.4%28.4%20.0%26.8%30.8%樣本平均24歲及以下25-34歲35-44歲45歲及以上線上（%）線下（%）無(wú)明顯偏好（%）樣本：N=971；于2022年1月通過(guò)問(wèn)卷形式調(diào)研獲得。策略建議

53、：瞄準(zhǔn)線上線下差異化消費(fèi)需求，增強(qiáng)全渠道滲透線上已成為中國(guó)女性傾向購(gòu)買內(nèi)衣的主要渠道，其中25-34歲群體偏好程度更高，同時(shí)百貨專柜和品牌獨(dú)立店等線下渠道 仍不可忽視，尤其在45歲及以上的熟齡人群中占有一定地位。在過(guò)去以線下為主的時(shí)代，渠道布局分散，消費(fèi)者需求反饋 至品牌較為滯后，而隨著線上渠道實(shí)現(xiàn)了品牌對(duì)消費(fèi)者的快速了解和觸達(dá)，線下渠道開始更多地發(fā)揮著強(qiáng)化服務(wù)體驗(yàn)、打 造品牌形象的作用。因此優(yōu)秀的品牌商需要針對(duì)線上線下不同群體需求，通過(guò)渠道融合提升用戶粘性，構(gòu)筑全渠道壁壘。2022年各年齡段中國(guó)女性購(gòu)買內(nèi)衣渠道偏好2022年中國(guó)女性購(gòu)買內(nèi)衣渠道偏好的原因38.2%可以現(xiàn)場(chǎng)試穿選擇尺碼36.9

54、%可以了解面料觸感27.7%習(xí)慣逛街時(shí)順便 購(gòu)買內(nèi)衣產(chǎn)品偏好線下TOP3原因偏好線上TOP3原因37.7%有習(xí)慣購(gòu)買品牌，了解 自己尺碼，無(wú)需試穿36.7%傾向購(gòu)買無(wú)尺碼或少尺碼品類，無(wú)需試穿34.4%線上優(yōu)惠活動(dòng)多， 性價(jià)比高線下渠道的價(jià)值已從實(shí)現(xiàn)銷售的場(chǎng)所，升級(jí)為讓更多消費(fèi)者能夠親 自感受商品材質(zhì)、設(shè)計(jì)，通過(guò)增加線下體驗(yàn)場(chǎng)景，從線下占領(lǐng)消費(fèi) 者心智樣本：線下N=325；線上N=390；于2022年1月通過(guò)問(wèn)卷形式調(diào)研獲得。28中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局用戶復(fù)購(gòu)：社群私域運(yùn)營(yíng)用戶拉新：內(nèi)容營(yíng)銷投放產(chǎn)品均價(jià)提升：核心技術(shù)展示客均件數(shù)提升：多品類矩陣品牌價(jià)值驅(qū)動(dòng)：品牌調(diào)性銷售服務(wù)驅(qū)動(dòng)：尺碼標(biāo)準(zhǔn)內(nèi)外

55、在門店設(shè)置3D身體掃描設(shè) 備，用于采集用戶身體數(shù)據(jù)并 進(jìn)行款式和尺碼推薦29內(nèi)外建立以“勇敢追求身心自 在”為精神元素的品牌意識(shí)形 態(tài)，與目標(biāo)客群建立情感聯(lián)系愛慕在88Bra節(jié)發(fā)起“女性是一種選擇”的文化對(duì)談，鼓勵(lì)女 性遵循內(nèi)心選擇Ubras通過(guò)“KOL種草+主播帶 貨+明星代言”的營(yíng)銷組合拳迅 速占領(lǐng)用戶心智Ubras通過(guò)“U的喵”朋友圈發(fā) 布試穿活動(dòng)福利和活動(dòng)預(yù)告， 并向直播間引流奶糖派布局線下社群，“美兔 私享會(huì)”活動(dòng)為用戶提供1對(duì)1胸型管理及內(nèi)衣穿搭指導(dǎo)維密豐富產(chǎn)品線，針對(duì)場(chǎng)景推出 泳裝系列、婚嫁系列，針對(duì)人群 推出哺乳文胸、乳腺癌術(shù)后文胸 等，同時(shí)發(fā)展無(wú)鋼圈、無(wú)尺碼新 款產(chǎn)品愛慕面向

56、Z世代消費(fèi)者推出設(shè)計(jì)更 年輕化的AIMER NYC和AIMER CHUANG產(chǎn)品線蕉內(nèi)研發(fā)ZeroTouch無(wú)感托技術(shù)、 Movestech防曬涼感技術(shù)，并在相 關(guān)產(chǎn)品詳情頁(yè)進(jìn)行展示來(lái)源：公開資料，研究院自主研究及繪制。策略建議：構(gòu)建客戶服務(wù)雙向鏈路，提升長(zhǎng)期客戶LTV伴隨著女性意識(shí)的不斷覺醒和互聯(lián)網(wǎng)的高速發(fā)展，眾多女性內(nèi)衣行業(yè)玩家紛紛發(fā)力營(yíng)銷，致力于與用戶建立有效溝通機(jī)制， 從而搶奪用戶心智，提升長(zhǎng)期客戶LTV。具體而言，從購(gòu)買頻次上，通過(guò)私域流量運(yùn)營(yíng)和多樣化內(nèi)容營(yíng)銷投放拉近與用戶 之間的距離，增強(qiáng)用戶粘性，促進(jìn)復(fù)購(gòu)；從客單價(jià)上，面向多元化的場(chǎng)景和人群搭建產(chǎn)品矩陣，為消費(fèi)者的細(xì)分化和垂直 化

57、需求提供選擇空間；從品牌忠誠(chéng)度上，通過(guò)品牌形象塑造和價(jià)值觀傳達(dá)引起消費(fèi)者共鳴，打動(dòng)消費(fèi)者。女性內(nèi)衣品牌長(zhǎng)期客戶LTV提升策略購(gòu)買頻次客單價(jià)品牌忠誠(chéng)度客戶LTV中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局30中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)資本熱度隨著女性內(nèi)衣消費(fèi)者的自我意識(shí)覺醒和消費(fèi)需求變革，主打舒適的新生代女性內(nèi)衣品牌抓住發(fā)展空間，乘著“她經(jīng)濟(jì)”的 東風(fēng)崛起，也因此獲得了資本的爭(zhēng)相加碼，近年融資頻繁。內(nèi)外、Ubras和蕉內(nèi)等先發(fā)新銳品牌已獲得知名投資機(jī)構(gòu)多輪融資，融資規(guī)模均達(dá)數(shù)億元；此外，奶糖派、素肌良品等專注于細(xì)分人群或特定定位的新興女性內(nèi)衣品牌也獲得資本傾注。憑借資本助力，女性內(nèi)衣在產(chǎn)品走向舒適的同時(shí)，賽道愈加“性感”，行

58、業(yè)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈。2019-2021年女性內(nèi)衣行業(yè)融資情況公司融資時(shí)間融資輪次融資金額投資方NEIWAI內(nèi)外2019/07/12股權(quán)轉(zhuǎn)讓未披露峰巧資本2019/10/27C輪1.5億人民幣啟明創(chuàng)投2020/05/26股權(quán)投資未披露天壹資本2021/07/15D輪1億美元祥峰投資，啟明創(chuàng)投，多維海拓等Ubras2020/09/10B+輪數(shù)億人民幣紅杉資本中國(guó)，今日資本，IDG資本蕉內(nèi)Bananain2020/11/13A輪數(shù)億人民幣元生資本奶糖派2021/12/17Pre-A輪未披露合享資本、新瞳資本素肌良品2020/11/30A輪數(shù)千萬(wàn)人民幣眾輝資本2021/12/09A+輪未披露眾輝資本里性L

59、ivaryMio2021/12/09天使輪數(shù)百萬(wàn)美元Artesian INVESTSAtelier Intimo2019/06/17股權(quán)投資未披露中哲集團(tuán)，上海實(shí)梨企業(yè)管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）2021/09/18A+輪未披露中哲集團(tuán)BerryMelon2019/12/02Pre-A輪1000萬(wàn)人民幣富士康香蜜閨秀2019/10/12A輪1億人民幣險(xiǎn)峰旗云來(lái)源：烯牛數(shù)據(jù)，研究院自主研究及繪制。31中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)定義1中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)洞察2中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局3中國(guó)女性內(nèi)衣典型企業(yè)案例4中國(guó)女性內(nèi)衣行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)5目錄中國(guó)女性內(nèi)衣典型企業(yè)案例來(lái)源：公司官網(wǎng)，招股書，研究院自主研究及繪制。7

60、0.2%69.0%59.3%17.79%20.31%31.62%20 1820 1920 20直營(yíng)（%）電商（%）經(jīng)銷（%）其他（%）404112867520 1820 19營(yíng)收（億元）20 20營(yíng)收占比（%）1993愛慕股份創(chuàng)建愛慕品牌2000開始集團(tuán)化戰(zhàn)略，主營(yíng)業(yè)務(wù)覆蓋內(nèi)褲、家居服等多品類2018推出無(wú)鋼圈品牌“乎兮”，聚焦于舒適、高性價(jià)比的無(wú)鋼圈產(chǎn)品2019加強(qiáng)電商渠道布局，投放更多適合線上銷售的品牌或產(chǎn)品2021愛慕股份于上海證券交易所主板上市2005推出獨(dú)立品牌愛美麗、愛慕男士1981北京華美時(shí)裝廠成立，后經(jīng)多次改制發(fā)展為愛慕股份2009推出獨(dú)立品牌愛慕兒童產(chǎn)品布局33%18%4%7