中國中小微企業(yè)融資發(fā)展報(bào)告

1、中國中小微企業(yè)融資發(fā)展報(bào)告技術(shù)創(chuàng)新，變革未來2摘要小微貸款規(guī)模：中國小微企業(yè)貸款余額規(guī)模自2016年的27.7萬億元增長到了2020年的43.2萬 億元，年復(fù)合增長率達(dá)12.2% 。小微貸款空間：以經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)測算，貸款空間預(yù)計(jì)為當(dāng)前規(guī)模的1.5-2.3倍；以單戶融資需求測算， 貸款空間預(yù)計(jì)為當(dāng)前規(guī)模的2.7倍。平臺經(jīng)濟(jì)助力小微貸：依托供應(yīng)鏈數(shù)字化，核心平臺信用得以傳遞到中小微企業(yè)。發(fā)展現(xiàn)狀小微重要性：小微企業(yè)占我國市場主體的96.5%，貢獻(xiàn)GDP60%，就業(yè)80%。小微生存艱難：中小型企業(yè)利潤同比增速一路下滑， 2020年利潤下滑比率同比超過30% 。政策導(dǎo)向與監(jiān)管分析：國務(wù)院高頻頒布促進(jìn)中小微

2、企業(yè)發(fā)展政策，希望其“活下來，活得好”； 小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)監(jiān)管重點(diǎn)在于事中和事后監(jiān)管，鼓勵業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展。發(fā)展背景消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺下：交易信息平臺基于經(jīng)營流水信息，與金融機(jī)構(gòu)開展經(jīng)營貸；支付平臺基于 支付信息合作開展可覆蓋微型商戶的支付貸；物流平臺基于在途貨物信息合作開展物流貸。 產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺下：供應(yīng)鏈金融平臺基于核心企業(yè)信用，合作開展應(yīng)收賬款融資；基于創(chuàng)新交 易合作開展預(yù)付款融資；智能倉儲平臺基于倉單信息合作開展庫存融資業(yè)務(wù)。路徑分析趨勢展望基于企業(yè)信用的線上小微信貸迎來風(fēng)口：小微貸供給不足，風(fēng)控是最大的短板，下一個行業(yè)風(fēng) 口級別的機(jī)會在于，找到可以對小微企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估的數(shù)據(jù)，且該數(shù)據(jù)可以線

3、上化、自動化 獲??；銀稅信息、支付信息作為通用的小微企業(yè)“聚合點(diǎn)”信息，更適合金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行線上小 微信貸創(chuàng)新；其中，戶均余額1040萬的小微貸產(chǎn)品供給不足，市場空間較大。3中國中小微企業(yè)融資發(fā)展背景1中國中小微企業(yè)融資市場現(xiàn)狀2中國中小微企業(yè)融資路徑分析3中國中小微企業(yè)融資趨勢分析4目錄小微企業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要（1/2）小微企業(yè)數(shù)量占全國實(shí)有各類市場主體比例超95%小微企業(yè)是中國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中不可或缺的重要力量，在增加就業(yè)崗位、提高居民收入、保持社會和諧穩(wěn)定等方面 發(fā)揮著舉足輕重的作用。小微企業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)增長的重要驅(qū)動力，在全國實(shí)有各類市場主體中占據(jù)絕對數(shù)量優(yōu)勢。自 2016到2020

4、年間，全國實(shí)有各類市場主體從8705.4萬戶上升到13840.7萬戶，而小微企業(yè)占比也從94.1%增長到96.8%。注釋：本報(bào)告所指小微企業(yè)包括小型企業(yè)、微型企業(yè)、家庭作坊式企業(yè)和個體工商戶，具體的劃分標(biāo)準(zhǔn)參考了國家統(tǒng)計(jì)局頒發(fā)的統(tǒng)計(jì)上大中小微型企業(yè)劃分辦法，在該辦法中， 國家統(tǒng)計(jì)局依據(jù)從業(yè)人員、營業(yè)收入、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，針對不同的行業(yè)類別對小微企業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)劃分進(jìn)行了差異定義。來源：國家市場監(jiān)督管理總局，國務(wù)院等官方發(fā)言稿披露，研究院根據(jù)數(shù)據(jù)評估模型自主研究及繪制。8705.49814.811020.012339.513840.718740.617083.515446.220408.522143.

5、394.1%95.6%95.8%96.5%96.8%97.1%97.4%97.8%98.2%98.3%2016201720182021e2024e2025e2016-2025中國實(shí)有各類市場主體及小微企業(yè)占比20192020全國實(shí)有各類市場主體（萬戶）2022e2023e小微企業(yè)占比（%）4小微企業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)至關(guān)重要（2/2）小微企業(yè)對全國GDP、稅收等提供重要支柱作用從小微企業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)上看，央行行長易綱2018年在關(guān)于改善小微企業(yè)金融服務(wù)的幾個視角的演講報(bào)告中曾 指出，中國小微企業(yè)最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值占GDP的比例約60%，納稅占國家稅收總額的比例超過50%，以及70%以上的 技術(shù)創(chuàng)新

6、和城鎮(zhèn)勞動就業(yè)貢獻(xiàn)。來源： 中國人民銀行行長易綱關(guān)于改善小微企業(yè)金融服務(wù)的幾個視角，研究院自主研究及繪制。60%79.4%95.6%50%5GDP占比就業(yè)貢獻(xiàn)市場占比（各類工商市場主體）納稅占比2021年中國小微企業(yè)對國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展的貢獻(xiàn)情況6中小微企業(yè)發(fā)展步履維艱來源：Wind，研究院自主研究及繪制。來源：Wind，研究院自主研究及繪制。6.9%6.7%6.8%6.6%6.1%2.3%201520162020e201720182019中國GDP同比增速（%）-10.5%13.6%22.1%-1.8%8.2%-0.8%1.0%7.9%-3.9%-16.8%-22.0%-30.0%2.6%4

7、.5%-8.4%-20.6%-28.1%-37.4%201820192020中型企業(yè)利潤同比增速（%）201520162017大型企業(yè)利潤同比增速（%） 小型企業(yè)利潤同比增速（%）宏觀經(jīng)濟(jì)下行背景下，中小企業(yè)生存壓力增加 宏觀經(jīng)濟(jì)下行。長期以來，“三駕馬車”帶動國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展。而最近幾年，在中美貿(mào)易摩擦、房產(chǎn)投資市場萎靡、消費(fèi)增 速放緩等各方面因素疊加影響下，我國處于較大的經(jīng)濟(jì)下行壓力中。 2015年，我國GDP同比增速首“破七”，后持續(xù)放 緩，受新冠肺炎疫情爆發(fā)影響，2020年我國GDP同比增速大幅度下滑至2.3%。 中小企業(yè)生存壓力增加。宏觀經(jīng)濟(jì)下行周期中，大型企業(yè)利潤受到?jīng)_擊較小。而中小企

8、業(yè)由于存在自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力偏低、 融資困難等問題，相較于大型企業(yè)，利潤率同比下滑嚴(yán)重。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2017年以來中小企業(yè)利潤同比增速降為負(fù)值， 并不斷加速下降。受新冠疫情影響，2020年中小微企業(yè)利潤下滑比率同比超過30%。2015-2020年中國GDP同比增速情況2015-2020年中國大中小型企業(yè)利潤同比增速經(jīng)濟(jì)增速放緩，呈下行趨勢，2020年增速驟降。政府出手大力扶持中小微企業(yè)(1/2)政府加快推進(jìn)中小微企業(yè)扶持計(jì)劃2016年至今，國務(wù)院發(fā)布15條促進(jìn)中小微企業(yè)發(fā)展政策，并持續(xù)加快推進(jìn)中小微企業(yè)扶持計(jì)劃。其中，成立了以國務(wù)院 副總理為組長的中小企業(yè)發(fā)展工作小組，并將“優(yōu)化民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展”列

9、入十四五規(guī)劃中。從政策的支持力度以及政策文件 的部署速度來看，面對中小微企業(yè)生存環(huán)境困難的局面，我國政府積極出手大力扶持中小微企業(yè)度過難關(guān)。2016-2021Q1中國國務(wù)院頒布關(guān)于促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展政策文件數(shù)量及重磅政策20162017規(guī)劃類（個）20202021Q1通知類（個）行動方案類（個）20182019意見類（個）條例類（個）113352調(diào)整促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展工作領(lǐng)導(dǎo)小組，國務(wù)院副總理為組長，國務(wù)院各部委、各直屬機(jī)構(gòu)領(lǐng)導(dǎo)為組員。國務(wù)院辦公廳關(guān)于調(diào)整國務(wù)院促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展工作 領(lǐng)導(dǎo)小組的通知（2018.06.30 ）優(yōu)化民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展，保護(hù)民營企業(yè)家利益，破除制約民營企業(yè)發(fā)展壁壘中共中央關(guān)于制

10、定國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十四個五年 規(guī)劃和二三五年遠(yuǎn)景目標(biāo)的建議(2020.11.03）重磅政策及內(nèi)容來源：國務(wù)院官網(wǎng)，研究院自主研究及繪制。7政府出手大力扶持中小微企業(yè)(2/2)既希望中小微企業(yè)“活下來”，也希望其“活得好”當(dāng)下，政府促進(jìn)中小微企業(yè)發(fā)展的政策，從“活下來”，“活得好”兩個方向，幫助中小微企業(yè)的企業(yè)經(jīng)營與企業(yè)融資。 一方面，給予中小微企業(yè)扶持性政策，通過政府補(bǔ)貼降低中小微企業(yè)經(jīng)營與融資成本，幫助中小微企業(yè)活下來，如減免稅 費(fèi)、普惠金融政策等；另一方面，優(yōu)化中小微企業(yè)營商環(huán)境，頒布規(guī)范性與創(chuàng)新性政策，幫助中小微企業(yè)“活得好”，如 取消違規(guī)收費(fèi)，拓寬企業(yè)融資渠道等。國務(wù)院促進(jìn)中小微企

11、業(yè)發(fā)展的政策重視方向企 業(yè)經(jīng) 營企 業(yè)融 資減免稅費(fèi)落實(shí)普惠金融政策引進(jìn)政府擔(dān)保為中小微企業(yè)增信降低平臺類型企業(yè)收費(fèi)取消違規(guī)收費(fèi)、簡化政務(wù)等督察中小微融資時(shí)多收費(fèi)不良現(xiàn)象拓寬融資渠道，包括拓寬抵押/擔(dān) 保貸款抵押物范圍、創(chuàng)新銀稅貸降低民營企業(yè)、中小企業(yè)綜合融資成本；鼓勵引導(dǎo) 一體化政企數(shù)據(jù)協(xié)同。優(yōu)化營商環(huán)境條例（2020.01.01）對機(jī)關(guān)、事業(yè)單位、大型企業(yè)保障中小企業(yè)款項(xiàng)支 付做出明確規(guī)定。保障中小企業(yè)款項(xiàng)支付條例(2020.07.14)規(guī)范性文件及主要內(nèi)容“活得好”優(yōu)化中小微企業(yè)的營商環(huán)境來源：國務(wù)院官網(wǎng)，研究院自主研究及繪制。8“活下來”直接給予中小微企業(yè)扶持性政策中小微融資監(jiān)管態(tài)度包

12、容審慎整體監(jiān)管階段處于創(chuàng)新期，鼓勵業(yè)務(wù)創(chuàng)新發(fā)展監(jiān)管方對金融業(yè)務(wù)的監(jiān)管分為創(chuàng)新期、規(guī)范期、觀察期、維穩(wěn)期四個階段。對于中小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)，整體監(jiān)管階段處于創(chuàng)新期，在該階段，監(jiān)管方以鼓勵創(chuàng)新為主。對于行業(yè)方來說，在相對較為寬松的監(jiān)管環(huán)境下，也有更多發(fā)展空間。中小微企業(yè)融資監(jiān)管階段及監(jiān)管內(nèi)容中小微企業(yè)融資行業(yè)整體監(jiān)管階段市場：參與者減少；違規(guī)商業(yè) 模式退出賽道或整改監(jiān)管內(nèi)容：提出規(guī)范要求周期目標(biāo)：對越界的經(jīng)營行為進(jìn)行規(guī)范市場氛圍低沉監(jiān)管內(nèi)容：提出分類處置方式周期目標(biāo)：根據(jù)規(guī)范要求對機(jī)構(gòu)進(jìn)行驗(yàn)收市場：參與者依據(jù)規(guī)范要求整改， 市場：格局基本穩(wěn)定，合規(guī)業(yè)務(wù)模式迎來上升空間監(jiān)管內(nèi)容：鼓勵合規(guī)業(yè)務(wù)發(fā)展周期目

13、標(biāo)：鼓勵合規(guī)企業(yè)增加行 業(yè)供給、提高經(jīng)營水平創(chuàng) 新 期市場：參與者眾多，各種商業(yè) 模式浮現(xiàn)監(jiān)管內(nèi)容：鼓勵行業(yè)發(fā)展周期目標(biāo)：增強(qiáng)行業(yè)供給水平規(guī) 范 期觀 察 期維 穩(wěn) 期參與方鼓勵對象持牌金融機(jī)構(gòu)與技術(shù)創(chuàng)新服務(wù)商技術(shù)鼓勵方向加強(qiáng)內(nèi)外部數(shù)據(jù)積累，推進(jìn)大數(shù) 據(jù)技術(shù)與普惠金融的融合發(fā)展業(yè)務(wù)鼓勵方向支持開展信用貸款、銀稅互動、 拓寬貸款抵押物范圍監(jiān)管方鼓勵創(chuàng)新業(yè)務(wù)發(fā)展方向來源：中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會，研究院自主研究及繪制。910中國中小微企業(yè)融資發(fā)展背景1中國中小微企業(yè)融資市場現(xiàn)狀2中國中小微企業(yè)融資路徑分析3中國中小微企業(yè)融資趨勢分析4目錄中國小微企業(yè)貸款規(guī)模注釋：小微企業(yè)貸款余額包括銀行業(yè)金融機(jī)

14、構(gòu)小微企業(yè)貸款余額與小貸公司提供小微企業(yè)貸款余額之和。來源：中國政府網(wǎng)，中國人民銀行，中國銀行業(yè)協(xié)會，中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會，研究院根據(jù)數(shù)據(jù)評估模型自主研究及繪制。27.331.434.137.543.249.798.981.168.057.720162017201820192023e2024e2025e20202021e2022e中國小微企業(yè)貸款余額（萬億元）小微企業(yè)貸款規(guī)模分為普惠型小微貸款余額、小微貸款余額小微企業(yè)是中國國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展中不可或缺的重要力量，在增加就業(yè)崗位、提高居民收入、保持社會和諧穩(wěn)定等方面 發(fā)揮著舉足輕重的作用，但是小微企業(yè)日益增長的信貸需求沒有完全被滿足，同時(shí)

15、由于缺乏穩(wěn)健的信用狀況、可靠的財(cái)務(wù) 信息及合格的抵押品，小微企業(yè)普遍面臨著融資難、融資貴的問題。在宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩、流動性趨于短缺的大環(huán)境下， 小微企業(yè)融資難問題更為突出。針對這一現(xiàn)狀，中國人民銀行、財(cái)政部等部委、監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺了多項(xiàng)舉措支持小微企業(yè)融 資。多方共同努力下，中國小微企業(yè)貸款余額規(guī)模自2016年的27.7萬億元增長到了2020年的43.2萬億元，年復(fù)合增長率 達(dá)12.2%，預(yù)計(jì)未來5年將繼續(xù)保持高速增長。2016-2025中國小微企業(yè)貸款余額規(guī)模CAGR:12.2%CAGR:18.8%11中國小微企業(yè)貸款規(guī)?？臻g測算（1/2）12來源：中國人民銀行，中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會，中國

16、人民銀行行長易綱關(guān)于改善小微企業(yè)金融服務(wù)的幾個視角，研究院自主研究及繪制。編號指標(biāo)（2020年底數(shù)據(jù)）數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源或核算方式A1小微企業(yè)最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值占GDP的比例60%關(guān)于改善小微企業(yè)金融服務(wù)的幾個視角A2大中型企業(yè)最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值占GDP的比例40%=1-A1A3銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)的大中型企業(yè)貸款余額（萬億元人民幣）65.7中國人民銀行、中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會A4以大中型企業(yè)的GDP貢獻(xiàn)占比測算總體企業(yè)貸款余額空間（萬億元人民幣）164.3=A3A2A5小微企業(yè)貸款余額空間（萬億元人民幣）98.6=A4-A3A6小微企業(yè)2020年末實(shí)際貸款余額（萬億元人民幣）43.2中國人民銀行、中

17、國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會A7小微企業(yè)貸款余額空間與實(shí)際貸款余額的比例2.3=A5A6以經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)測算，貸款空間預(yù)計(jì)為當(dāng)前規(guī)模的1.5-2.3倍由于中國小微企業(yè)的經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)與金融機(jī)構(gòu)對小微企業(yè)的貸款支持不匹配，小微企業(yè)貸款業(yè)務(wù)尚存在未被滿足的市場空間。 以中國小微企業(yè)的GDP占比、稅收占比為基準(zhǔn)，以中國大中型企業(yè)的融資情況為目標(biāo)，估算小微企業(yè)的貸款空間，預(yù)計(jì) 分別為2020年末實(shí)際貸款余額的2.3倍、1.5倍，有較大增長空間。中國小微企業(yè)貸款空間測算（自上而下）測算方式一：以中國小微企業(yè)的GDP占比為基準(zhǔn)，以中國大中型企業(yè)的融資情況為目標(biāo)編號指標(biāo)（2020年底數(shù)據(jù)）數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源或核算方式B1小微企業(yè)

18、納稅占國家稅收總額的比例50%關(guān)于改善小微企業(yè)金融服務(wù)的幾個視角B2大中型企業(yè)納稅占國家稅收總額的比例50%=1-B1B3以大中型企業(yè)的納稅占比測算總體企業(yè)貸款余額空間（萬億元人民幣）131.4=A3B2B4小微企業(yè)貸款余額空間（萬億元人民幣）88.2=B3-A3B5小微企業(yè)貸款余額空間與實(shí)際貸款余額的比例1.5=B4A6測算方式二：以中國小微企業(yè)的稅收占比為基準(zhǔn)，以中國大中型企業(yè)的融資情況為目標(biāo)中國小微企業(yè)貸款規(guī)?？臻g測算（2/2）來源：中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會，國家市場監(jiān)督管理總局，2019-2020年小微融資狀況報(bào)告，研究院自主研究及繪制。13編號指標(biāo)（2020年底數(shù)據(jù)）數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源或

19、核算方式C1小微企業(yè)2020年末實(shí)際貸款余額（萬億元人民幣）43.2中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會C2小型企業(yè)數(shù)量（萬戶）1439.5根據(jù)國家市場監(jiān)督管理總局，國務(wù)院等官方發(fā)言稿披露及艾瑞咨詢建模核算，假設(shè)小微企業(yè)數(shù)量中小型企業(yè)占比35%C3小型企業(yè)平均融資需求額度（萬元人民幣）292.1全國工商聯(lián)、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室、螞蟻集團(tuán)研究院2019-2020年小微融資狀況報(bào)告C4小型企業(yè)貸款余額空間（萬億元人民幣）42.0=C2C3C5微型企業(yè)數(shù)量（萬戶）11960.5微型企業(yè)指個體工商戶+微型企業(yè);根據(jù)國家市場監(jiān)督管理總局，國務(wù)院等官方發(fā)言稿披露及艾瑞咨 詢建模核算，假設(shè)小微企業(yè)中微型企業(yè)占比65%

20、C6微型企業(yè)平均融資需求額度（萬元人民幣）61.8全國工商聯(lián)、國家金融與發(fā)展實(shí)驗(yàn)室、螞蟻集團(tuán)研究院2019-2020年小微融資狀況報(bào)告C7微型企業(yè)貸款余額空間（萬億元人民幣）73.9=C5C6C8小微企業(yè)貸款余額空間（萬億元人民幣）115.9=C4+C7C9小微企業(yè)貸款余額空間與實(shí)際貸款余額的比例2.68=C8C1以單戶融資需求測算，貸款空間預(yù)計(jì)為當(dāng)前規(guī)模的2.7倍以中國小微企業(yè)單戶融資需求為基準(zhǔn)，以滿足所有小微企業(yè)融資需求為目標(biāo)，估算小微企業(yè)融資空間，預(yù)計(jì)為2020年末實(shí)際貸款余額的2.7倍。中國小微企業(yè)貸款空間測算（自下而上）測算方式：以小微企業(yè)單戶融資需求為基準(zhǔn)，以滿足所有小微企業(yè)融資需

21、求為目標(biāo)7.48.29.411.715.3201620172018201920202021e2022e2023e2024e2025e44.234.526.220.056.227.1%26.0%27.5%31.2%35.4%40.2%45.3%50.8%54.5%56.8%中國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)普惠型小微企業(yè)貸款余額（萬億元）銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)普惠型小微企業(yè)貸款余額占小微企業(yè)貸款余額的比例（%）銀行普惠是解決小微融資的主力(1/5)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)普惠型小微企業(yè)貸款余額強(qiáng)勢增長自2016年1月15日，國務(wù)院印發(fā)關(guān)于推進(jìn)普惠金融發(fā)展規(guī)劃（20162020年）的通知，我國開始推進(jìn)普惠金融建設(shè)。近五年，普惠型小

22、微企業(yè)貸款余額從7.4億元增長至15.3億元，年平均增長率達(dá)19.9%；2018年，政府加大了普惠金融建設(shè) 力度，并發(fā)布關(guān)于2018年推動銀行業(yè)小微企業(yè)金融服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的通知，自此普惠型小微企業(yè)貸款余額高速增長；2018年到2020年，從9.4億元增長至15.3億元，年平均增長率高達(dá)27.6%。考慮到銀保監(jiān)會對銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)普惠型小微企業(yè)貸款余額增速的要求、各地區(qū)金融機(jī)構(gòu)的政策實(shí)施能力、小微企業(yè)生存 現(xiàn)狀等影響因素，預(yù)計(jì)到2025年中國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)普惠型小微企業(yè)貸款余額將增長至56.2萬億元。2016-2025中國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)普惠型小微企業(yè)貸款余額及其占比來源：國務(wù)院，中國政府網(wǎng)，中國人

23、民銀行，中國銀行業(yè)協(xié)會，中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會，研究院根據(jù)數(shù)據(jù)評估模型自主研究及繪制。14對銀行的小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)采取“硬性”指標(biāo)監(jiān)管。如：2019、2020連續(xù)兩 年要求五家國有大型銀行普惠型小微企業(yè)貸款余額增長不低于30%。關(guān)于2018年推動銀行業(yè)小微企業(yè)金融服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展的通知7.34%6.70%5.88%5.60%2018全年2019全年2020全年2021Q1因?yàn)榻衲暾麄€市場利率在回升，我估計(jì)我們貸款的利率也會有回升，我們幾位董事長都在這 里，可能會有所調(diào)整，但是總的來說，利率還 是比較低的。中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會主席郭樹清 銀保監(jiān)會國新辦新聞發(fā)布會答問實(shí)錄（2021.3.2

24、）銀行普惠是解決小微融資的主力(2/5)0.64%0.82%金融機(jī)構(gòu)讓利1.5萬億元來源：中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會，研究院自主研究及繪制。15新發(fā)放普惠小微貸款利率下降明顯從2018年到2021年3月，我國新發(fā)放的普惠型小微企業(yè)貸款利率逐期下降。2018年全年為7.34%；2019年全年為6.7%， 較2018年下降0.64%；2020全年為5.88%，較2019年下降0.82%；下降幅度高于2019年下降幅度，原因在于疫情背景下， 金融機(jī)構(gòu)讓利實(shí)體經(jīng)濟(jì)1.5萬億元。該下降趨勢在2021仍在保持，2021年Q1為5.6%，低于2020全年的5.88%。短期預(yù)測，由于市場利率回升氣氛，2021

25、年 全年新發(fā)放普惠型小微貸款利率下降幅度應(yīng)低于2020年。2018-2021Q1中國新發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款利率銀行普惠是解決小微融資的主力(3/5)大型商業(yè)銀行發(fā)揮“頭雁”效應(yīng)普惠型信貸市場中，有大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)四大參與者。當(dāng)前，大型商業(yè)銀行 的貢獻(xiàn)比例最高，貢獻(xiàn)比例為33.4%；從2019Q1到2020Q1，也是唯一的貢獻(xiàn)比例正增長的參與者，平均每年貢獻(xiàn)比例 增長3.75%。原因有四：一是政策指示，國務(wù)院及銀保監(jiān)多次頒布政策通知大型商業(yè)銀行加強(qiáng)普惠金融事業(yè)部的建設(shè)；二 是指標(biāo)壓力，銀保監(jiān)構(gòu)建了商業(yè)銀行小微企業(yè)金融服務(wù)監(jiān)管評價(jià)體系；三是能力支撐，大型商

26、業(yè)銀行的資金、業(yè)務(wù)等實(shí)力 能支撐起普惠金融建設(shè)的重任；四是利率低，大型商業(yè)銀行的普惠信貸利率遠(yuǎn)低于銀行業(yè)平均普惠信貸利率，如，2019 年五大商業(yè)銀行新發(fā)放普惠型小微企業(yè)貸款平均利率為4.7%，銀行業(yè)平均普惠信貸利率為6.7%。此外，由于農(nóng)村金融機(jī) 構(gòu)數(shù)量眾多、分散各地，且本就服務(wù)于本地小微企業(yè)，雖然其貢獻(xiàn)比例逐期下降，但貢獻(xiàn)比例也較高，2021年Q1為32.8%。2019Q1-2021Q1中國銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)普惠型信貸總額占比1.2%1.4%1.5%1.6%1.4%1.6%1.8%1.8%1.8%14.9%14.8%14.7%14.9%14.7%14.6%14.5%14.5%14.1%18.7

27、%18.5%18.4%18.5%17.8%17.3%17.5%18.1%18.0%39.3%38.1%37.4%37.0%36.2%35.4%34.3%33.9%32.8%25.9%27.2%27.9%27.9%29.9%31.0%32.0%31.7%33.4%2019Q42020Q22020Q32020Q42021Q12019Q12019Q22019Q3農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)注釋：郵政儲蓄銀行納入“大型商業(yè)銀行”匯總口徑大型商業(yè)銀行2020Q1股份制商業(yè)銀行城市商業(yè)銀行其他類金融機(jī)構(gòu)來源：中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會，研究院自主研究及繪制。16銀行普惠是解決小微融資的主力(4/5)銀行自營模式是市場主力

28、，以線下產(chǎn)品為主由上頁數(shù)據(jù)對比發(fā)現(xiàn)，大型商業(yè)銀行與農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)是普惠型小微企業(yè)融資主要貢獻(xiàn)方。大型商業(yè)銀行雄厚的資金實(shí)力與 資源能力使其當(dāng)仁不讓的成為市場最重要的主體之一，而農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)由于數(shù)量眾多、分散各地，具備小微企業(yè)本地化拓 展與調(diào)研優(yōu)勢。解決小微企業(yè)貸款尤其是普惠型小微企業(yè)貸款問題的很重要的一個方向就是線上化、自動化比例的上升， 降低單戶風(fēng)控成本并實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)規(guī)?；?，但觀察市場整體發(fā)展水平圖，發(fā)現(xiàn)市場整體線上化水平仍然不足。此外，在自營助 貸模式方面，自營模式占比整體仍非常高，助貸模式雖在微眾銀行、網(wǎng)商銀行等互聯(lián)網(wǎng)銀行中盛行，但暫未占據(jù)市場主要地位。注釋：部分農(nóng)商行將線下模式產(chǎn)品規(guī)模統(tǒng)計(jì)入

29、線上規(guī)模，按照公布數(shù)據(jù)核算，存在一定誤差。60%0%70%80%50%20%80%36%84.2% 90%線上模式占比大型商業(yè)銀行94.1%, 41.1%股份制商業(yè)銀行62.9%, 42.1%城市商業(yè)銀行60.7%, 51.0%農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)97.4%, 20.9%其他類金融機(jī)構(gòu)69.0%, 88.4%2019年銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)普惠型小微企業(yè)貸款構(gòu)成自營模式占比整體水平84.2%，36.0%*氣泡大?。后w現(xiàn)為 各類機(jī)構(gòu)普惠型小微 企業(yè)貸款余額規(guī)模特點(diǎn)余額規(guī)模方面： （詳見上頁）大型商業(yè)銀行與農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)占據(jù)主體地 位；大型商業(yè)銀行進(jìn)步明顯；線上化水平方面：整體線上化水平不足，僅36%；大型商業(yè)銀行

30、、股份制商業(yè)銀行與城市商業(yè)銀行水平相當(dāng)；農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)線上化水平顯著低于其他類 型機(jī)構(gòu)；自營模式占比方面：整體自營模式占比高，達(dá)84%，且各類機(jī) 構(gòu)均高于60%；大型商業(yè)銀行與農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)自營模式占比顯著高于城商行與股份制商業(yè)銀行來源：中國人民銀行，銀行年報(bào)、新聞等公開資料，研究院自主研究及繪制。17銀行普惠是解決小微融資的主力(5/5)大型商業(yè)銀行股份制商業(yè)銀行城市商業(yè)銀行農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)互聯(lián)網(wǎng)銀行普惠型小微企業(yè) 貸款市場份額（2021Q1）客戶資質(zhì)18.0%33.4%14.1%32.8%1.8%主要是分布在各城市的相 對下沉小微企業(yè)來源：中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會，研究院根據(jù)專家訪談自主研究及繪

31、制。18主要是涉農(nóng)類的小微商戶、 個體戶，或農(nóng)戶產(chǎn)品特征主要分布在城市，資質(zhì)比 起大行客戶差一點(diǎn)，但整 體不錯整體類似大行，但相比大 行，股份行產(chǎn)品額度更高、 放款速度快，利率也更高， 但風(fēng)險(xiǎn)控制相對寬松。此外部分股份行在技術(shù)方 面具備優(yōu)勢產(chǎn)品特征與經(jīng)營模式同農(nóng) 商行差異不大。此外，城商行在小微企業(yè) 融資供給方面較依賴信用 卡分期，對資金流向把控 相對寬松風(fēng)控特征全流程線上化，更為小額 分散，放款速度快、產(chǎn)品 利率比較高大數(shù)據(jù)風(fēng)控，數(shù)據(jù)量大、 技術(shù)能力強(qiáng)，戶均風(fēng)控成 本低單戶授信額度高，產(chǎn)品利 率比起其他傳統(tǒng)商業(yè)銀行 最高高度依賴線下盡調(diào)，風(fēng)控 成本高， 風(fēng)險(xiǎn)相對集中（如商戶聯(lián)保貸款）經(jīng)營表現(xiàn)

32、地域不限，主要是傳統(tǒng)商業(yè) 銀行未覆蓋到的小微商戶面向的小微企業(yè)用戶主要 分布在城市，且資質(zhì)大多 比較好風(fēng)險(xiǎn)控制非常謹(jǐn)慎，控制 單戶授信額度比較緊大量的客戶數(shù)與多年沉淀 積累了大量數(shù)據(jù)，且在外 接數(shù)據(jù)方面具備優(yōu)勢，有 更多授信數(shù)據(jù)參考規(guī)模大，風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)比較好， 資金占用率低部分銀行風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)相對較 高，資金占用率也比較高逾期、不良表現(xiàn)整體弱于 大行、股份行逾期、不良表現(xiàn)整體弱于 大行、股份行風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)整體較優(yōu)客戶群體基礎(chǔ)與市場競爭決定各類銀行產(chǎn)品特征與風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)對于貸款業(yè)務(wù)而言，一個核心是更高風(fēng)險(xiǎn)往往意味著更高的產(chǎn)品定價(jià)。相比城商行、農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)等中小行，大型商業(yè)銀 行與股份行擁有更大的客戶基礎(chǔ)與資金、

33、技術(shù)能力，在發(fā)展小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)方面具備優(yōu)勢，其中，為與大行競爭，股份 行提供的產(chǎn)品整體額度更高、放款速度更快，利率也相對高一些。大行與股份行的優(yōu)勢也使得中小行必須通過觸達(dá)更下沉 用戶的方式以形成差異化競爭策略，隨著而來的是更高的風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)。此外，近幾年高速發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)銀行由于具備較強(qiáng)的 技術(shù)基礎(chǔ)，通過互聯(lián)網(wǎng)的形式觸達(dá)到了更多的長尾商戶，整體特征更為小額、分散，但目前所占市場份額仍非常少。商業(yè)銀行小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)特征銀行小微業(yè)務(wù)面臨下沉困境信息的廣度解決途徑解決途徑信息豐富度授信算法19原因：規(guī)模不經(jīng)濟(jì)自動化純?nèi)斯つＪ桨胱詣幽Ｊ饺詣幽Ｊ斤L(fēng)控效果與風(fēng)控成本難以平衡，風(fēng)控自動化是問題解決關(guān)鍵信用貸

34、款風(fēng)控難的原因包括兩方面。一提高風(fēng)控效果難。小微企業(yè)因管理不完善、報(bào)表不規(guī)范，其信用水平難以依靠小微 企業(yè)提供的信息進(jìn)行很好地評估。二風(fēng)控的成本與效果難兩全。風(fēng)控的效果與耗費(fèi)的成本是“蹺蹺板”的關(guān)系。在過去純 人工進(jìn)行信息收集、風(fēng)險(xiǎn)評估的方式下，要提升這些方面需要投入較多的人力和成本，而這將使得風(fēng)控的成本上升。國內(nèi)大行多通過運(yùn)用人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)，提升獲取信息的廣度、信息的豐富度、授信算法等方面，實(shí)現(xiàn)低成本的自 動化風(fēng)控。如工商銀行，積極推進(jìn)“融安 e”系列風(fēng)控系統(tǒng)建設(shè)，打造智能風(fēng)控。信用貸款難的原因分析與解決途徑平臺經(jīng)濟(jì)提供最優(yōu)普惠解決路徑依托供應(yīng)鏈數(shù)字化，核心平臺信用得以傳遞到中小微企

35、業(yè)過往企業(yè)與企業(yè)，企業(yè)與消費(fèi)者之間的交易、支付、物流都在線下進(jìn)行。在平臺經(jīng)濟(jì)背景下，企業(yè)與企業(yè)、企業(yè)與消費(fèi)者 之間的交易及相關(guān)配套服務(wù)都基于平臺展開，信息流、商流、物流、資金流四流信息通過平臺實(shí)現(xiàn)數(shù)字化。在小微融資領(lǐng) 域里，平臺將小微企業(yè)四流數(shù)據(jù)加密傳遞給金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)以數(shù)字化的四流為基礎(chǔ)，設(shè)計(jì)信貸產(chǎn)品。過往小微企業(yè)直接將經(jīng)營數(shù)據(jù)傳遞給金融機(jī)構(gòu)，信息可信度低，驗(yàn)證成本高。供應(yīng)鏈四流數(shù)字化升級后，核心平臺給小微 企業(yè)融資增信；這個過程，實(shí)質(zhì)上是依托供應(yīng)鏈四流的數(shù)字化，實(shí)現(xiàn)了核心平臺信用向中小微企業(yè)的信用傳遞。平臺經(jīng)濟(jì)下的供應(yīng)鏈數(shù)字化升級平臺掌握四流數(shù)據(jù)信息流 物流商流 資金流平臺經(jīng)濟(jì)下的小微

36、融資四流信息傳導(dǎo)平臺信用傳遞小微企業(yè)金融機(jī)構(gòu)供應(yīng)鏈 數(shù)字化 升級前供應(yīng)鏈 數(shù)字化 升級后小微企業(yè)經(jīng)營四流信息直接提交 金融機(jī)構(gòu)，易造假，可信度低放款給小微企業(yè)經(jīng)由平臺認(rèn)證放款給小微企業(yè)平臺將四流數(shù)據(jù)加密傳遞給金融 機(jī)構(gòu)。平臺為四流數(shù)據(jù)增信，數(shù) 據(jù)可信度增強(qiáng)信息流現(xiàn)金流付費(fèi), 入平臺賣方買方引流， 入平臺簽訂購買合同買方 交易信息平臺更新資源信息賣方付款支付平臺配送資源物流信息平臺核心平臺2021中國中小微企業(yè)融資發(fā)展背景1中國中小微企業(yè)融資市場現(xiàn)狀2中國中小微企業(yè)融資路徑分析3中國中小微企業(yè)融資趨勢分析4目錄中小微企業(yè)融資路徑分析數(shù) 據(jù) 維 度交易物流支付 平臺經(jīng)濟(jì)下中小微企業(yè)融資的產(chǎn)業(yè)生態(tài)關(guān)

37、系平臺經(jīng)濟(jì)下中小微企業(yè)融資產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系圖譜中有四類參與主體，分別為金融機(jī)構(gòu)、金融科技企業(yè)、核心平臺、外部數(shù)據(jù)服 務(wù)商。外部數(shù)據(jù)服務(wù)商為金融科技企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)提供稅務(wù)等外部數(shù)據(jù)，核心平臺給金融機(jī)構(gòu)或金融科技公司提供與中小 微企業(yè)相關(guān)的數(shù)據(jù)；金融科技企業(yè)賦能金融機(jī)構(gòu)反欺詐、智能風(fēng)控、用戶畫像等業(yè)務(wù)能力，部分金融科技企業(yè)也可通過與 中小微企業(yè)交互或核心平臺合作提供中小微企業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)；金融機(jī)構(gòu)基于金融科技企業(yè)與核心平臺提供的數(shù)據(jù)與業(yè)務(wù)能力， 為中小微企業(yè)提供貸款服務(wù)。與此同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)、金融科技企業(yè)、核心平臺三者并非完全割裂，一個參與主體可能同時(shí) 扮演多個角色，如有些金融機(jī)構(gòu)既扮演金融科技企業(yè)角色也扮演

38、核心平臺角色。中小微企業(yè)融資產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)系示意圖金融機(jī)構(gòu)核心平臺金融科技企業(yè)中小微企業(yè)業(yè)務(wù)/業(yè)務(wù)+數(shù)據(jù)輸出數(shù)據(jù)輸出貸款服務(wù)數(shù)據(jù)輸入數(shù) 據(jù) 輸 出數(shù)據(jù)輸入業(yè) 務(wù) 能 力反欺詐智能風(fēng)控 用戶畫像 外部數(shù)據(jù)服務(wù)商數(shù)據(jù)輸入數(shù) 據(jù) 維 度稅務(wù)發(fā)票黑名單 數(shù)據(jù)輸出數(shù)據(jù)輸出22中小微企業(yè)融資路徑分析消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺CCBCCCCCCBCBCB23BBBBBBBBBBBBB2B電子商務(wù)平臺、供應(yīng)鏈金融平臺B2C電子商務(wù)平臺、本地生活平臺交易信息平臺B2C物流平臺【快遞】B2B物流平臺【貨運(yùn)物流】、倉儲平臺B2C支付【個人支付】B2B支付【產(chǎn)業(yè)支付】物流信息平臺支付平臺按照交易對象，分為消費(fèi)、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)

39、平臺如上章，我們了解到平臺經(jīng)濟(jì)下的中小微企業(yè)融資，有交易信息、物流、支付三大類平臺。其中交易信息平臺掌握信息流、商流，物流信息平臺掌握物流，支付平臺掌握資金流。由于To C的中小微企業(yè)與To B的中小微企業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺發(fā)展路徑 差別也較大，本報(bào)告將中小微融資背景下的平臺分為兩類討論，分別是消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺、產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺。平臺的分類24消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺與小微企業(yè)融資路徑分析消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺參與者切入角度注釋：僅按企業(yè)主營業(yè)務(wù)劃分，不涉及排名。分類劃分標(biāo)準(zhǔn)基于消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)下小微企業(yè)融資產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)節(jié)拆分。 平臺物流平臺：物流提供方互聯(lián)網(wǎng)銀行支付平臺：資金流提供方2021中國消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺中小微企業(yè)融

40、資產(chǎn)業(yè)生態(tài)圖譜銀行金融科技公司傳統(tǒng)商業(yè)銀行銀行系金融科技公司交易信息平臺：信息流、商流提供方第三方金融科技公司平臺系金融科技公司25典型融資模式-經(jīng)營信用貸交易信息平臺以經(jīng)營流水與金融機(jī)構(gòu)合作開展業(yè)務(wù)電商平臺與本地生活平臺等交易信息平臺撮合商家與消費(fèi)者之間的交易，積累了以經(jīng)營流水為主的經(jīng)營信息。在該業(yè)務(wù)背 景下，平臺依據(jù)數(shù)據(jù)洞察能力，評估小微企業(yè)客戶畫像，再將企業(yè)畫像傳輸至智能風(fēng)控系統(tǒng)中，為小微企業(yè)設(shè)計(jì)個性化的 信貸產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顆粒度越細(xì)，數(shù)據(jù)洞察與智能風(fēng)控能力越強(qiáng)，小微融資開展越好，壞賬率越低。具體業(yè)務(wù)開展中，交易信息平臺提供經(jīng)營流水等脫敏信用數(shù)據(jù)，與金融機(jī)構(gòu)合作開展業(yè)務(wù)，業(yè)務(wù)模式及合作方式如

41、下圖。交易信息平臺的小微企業(yè)信用額度批準(zhǔn)交易信息平臺的小微企業(yè)信用額度支取小微經(jīng)營者交易信息平臺金融機(jī)構(gòu)2. 推薦借款人/脫敏信用數(shù)據(jù)3. 獨(dú)立信用風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)決策小微經(jīng)營者金融機(jī)構(gòu)7. 客戶支用申請10.支付信息服務(wù)費(fèi)交易信息平臺6. 支用前再評估信息流現(xiàn)金流來源：研究院綜合公開資料自主研究及繪制。26典型融資模式-其他支付貸優(yōu)勢在覆蓋微型商戶；物流貸以在途貨物為抵押物支付信息貸款模式是指用小微企業(yè)向上游支付資金的信息或向下游收取資金的信息作為小微企業(yè)風(fēng)控輸入信息的貸款模式， 包括基于POS刷卡信息的貸款、基于第三方支付信息的貸款。由于并非所有支付機(jī)構(gòu)的獲客能力都好，資金方與支付機(jī)構(gòu) 的合作方

42、式有兩種，優(yōu)劣勢各有不同。物流信息貸，實(shí)際上是指主要從事商業(yè)貿(mào)易或生產(chǎn)業(yè)務(wù)的企業(yè)向銀行貸款時(shí)，將擁有的處于流轉(zhuǎn)過程中的原材料、半成品 或成品等動產(chǎn)及權(quán)利，設(shè)定動產(chǎn)抵押、動產(chǎn)質(zhì)押或權(quán)利質(zhì)押，待將產(chǎn)品出售后以所獲價(jià)款或新的產(chǎn)品將原擔(dān)保物置換出來， 并在一定期間內(nèi)靈活、循環(huán)使用的實(shí)物擔(dān)保方式。物流平臺與資金方合作方式小微經(jīng)營者物流平臺金融機(jī)構(gòu)2. 推薦借款人/貨物抵押、在途數(shù)據(jù)3. 獨(dú)立信用風(fēng)險(xiǎn)與風(fēng)險(xiǎn)決策7. 支付信息服務(wù)費(fèi)信息流現(xiàn)金流獲客風(fēng)控資金支付機(jī)構(gòu)銀行2. 被動獲客：資金實(shí)力強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)支付機(jī)構(gòu)與資金方合作方式1. 主動獲客：資金實(shí)力不強(qiáng)的金融機(jī)構(gòu)獲客風(fēng)控資金支付機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)不與銀行

43、拼資金成本，而是拼獲客能力；但需具備比 支付機(jī)構(gòu)更高效的、差異化的獲客方式。來源：研究院綜合公開資料自主研究及繪制。27典型案例-網(wǎng)商銀行服務(wù)對象三農(nóng)與小微企業(yè)服務(wù)內(nèi)容五大類服務(wù)服務(wù)特點(diǎn)無人工服務(wù)小微企業(yè)平臺類型分為淘寶和天 貓商家、使用支付寶的線下商家（小店/碼商）等。線下小店和三農(nóng)用戶當(dāng)前已經(jīng)成 為其最主要的服務(wù)群體理財(cái) 貸款票據(jù)貼現(xiàn)供應(yīng)鏈金融 網(wǎng)銀服務(wù)信息收集自動化。小微企業(yè)客戶通過支付平臺、阿里生態(tài)圈電商平臺收集信息；三農(nóng)客戶通過行業(yè)首創(chuàng)的衛(wèi)星遙感信貸技術(shù)大山雀 等收集信息，收集信息的可信程度高達(dá)93%。風(fēng)控自動化?；诠究蛻舳床旌图夹g(shù)能力，開發(fā)信貸風(fēng)險(xiǎn)管理系 統(tǒng)，可無人工有效評估小

44、微經(jīng)信貸風(fēng)險(xiǎn)并為相關(guān)信貸產(chǎn)品定價(jià)。螞蟻集團(tuán)技術(shù)能力驅(qū)動公司小微企業(yè)融資業(yè)務(wù)浙江網(wǎng)商銀行股份有限公司成立于2015年，是阿里巴巴體系內(nèi)提供小微商戶金融服務(wù)的板塊。螞蟻集團(tuán)是其主要發(fā)起者， 持股30%。網(wǎng)商銀行與螞蟻集團(tuán)為合作關(guān)系，共同為小微經(jīng)營者提供微貸科技、理財(cái)科技平臺服務(wù)。網(wǎng)商銀行將普惠金融 作為自身的使命，希望利用互聯(lián)網(wǎng)的技術(shù)、數(shù)據(jù)和渠道創(chuàng)新，來幫助解決小微企業(yè)融資難融資貴、農(nóng)村金融服務(wù)匱乏等問 題，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。區(qū)別于其他互聯(lián)網(wǎng)銀行向大股東生態(tài)體內(nèi)已有客戶提供消費(fèi)貸，網(wǎng)商銀行專注服務(wù)于小微企業(yè)和 三農(nóng)用戶。網(wǎng)商銀行小微融資業(yè)務(wù)發(fā)展全覽業(yè)務(wù)表現(xiàn)： 數(shù)量上，截至2020年末，網(wǎng)商銀行累計(jì)

45、服務(wù)小微企業(yè)和個人經(jīng)營者3507萬戶，增長近7成；質(zhì)量上，2020年，網(wǎng)商銀行不良率保持在1.52%的較低水平，低于2020年6月30日銀保監(jiān)公布的小微業(yè)務(wù)總體不良率2.99%。BlockchainAISecurityIOTCloud computing螞蟻集團(tuán)BASIC 技術(shù)能力來源：螞蟻集團(tuán)招股書，2020年網(wǎng)商銀行年報(bào)，研究院綜合公開資料自主研究及繪制。28典型案例-網(wǎng)商銀行技術(shù)原理技術(shù)商用情況農(nóng)村金融為網(wǎng)商銀行小微貸款的第二增長引擎近5-6年，受益于小店群體的發(fā)展，網(wǎng)商銀行隨之高速發(fā)展。但隨著移動互聯(lián)網(wǎng)增速放緩，網(wǎng)商銀行想要保持小微貸款業(yè) 務(wù)的高速發(fā)展，略有難度。衛(wèi)星具有低成本、廣覆蓋

46、等優(yōu)勢，在導(dǎo)航、保險(xiǎn)理賠等領(lǐng)域都有著廣泛運(yùn)用；但在信貸領(lǐng)域， 因?yàn)橛?jì)算量巨大，全球范圍卻從未有過運(yùn)用。網(wǎng)商銀行突破這一局限，開發(fā)“大山雀”遙感技術(shù)，將其運(yùn)用于農(nóng)村金融服 務(wù)，滿足農(nóng)戶不同時(shí)期的資金需求?！按笊饺浮边b感技術(shù)服務(wù)基于深度神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)，Mask-RCNN等AI模型算法建立了28個 衛(wèi)星識別模型，涵蓋水稻等的全生長周期識別模型，地塊識別、云塊識別模型?！按笊饺浮边b感技術(shù)服務(wù)賦能農(nóng)村金融農(nóng)戶拿著手機(jī)繞地一圈，或在支付寶的地圖上識別自己的 地，衛(wèi)星便可識別農(nóng)作物面積、作物類型等。同時(shí)，公司 將衛(wèi)星識別結(jié)果與農(nóng)戶在政府機(jī)構(gòu)登記的土地流轉(zhuǎn)、農(nóng)業(yè) 保險(xiǎn)等數(shù)據(jù)進(jìn)行交叉認(rèn)證。得到農(nóng)戶農(nóng)作物關(guān)鍵信息后，衛(wèi)

47、星觀察作物長勢，以五天 為周期，網(wǎng)商銀行實(shí)時(shí)更新衛(wèi)星影像和識別結(jié)果，監(jiān)測農(nóng) 作物長勢，判斷作物所處的育苗期、拔節(jié)期等階段，分析 農(nóng)戶插秧、打藥、追肥以及收割時(shí)期的不同資金需求。再結(jié)合氣候、行業(yè)景氣度等，通過風(fēng)控模型預(yù)估產(chǎn)量和價(jià) 值，向農(nóng)戶提供額度與合理還款周期。識別農(nóng)作物的準(zhǔn)確率達(dá)到93%大山雀從2019年初開始試運(yùn)行，2020年初開始正式推廣在690多個涉農(nóng)縣區(qū)推廣，覆蓋全國1/3涉農(nóng)縣區(qū)。試用期獲 得超5萬農(nóng)戶使用。（2020年9月25日，2020年外灘大會）在全國2000個涉農(nóng)地區(qū)中，已經(jīng)覆蓋近700個農(nóng)作物產(chǎn)地首 貸比例超過70%，逾期率和小微貸款相差不多。（2020年9 月27日，虎

48、嗅專稿）“大山雀”技術(shù)已經(jīng)覆蓋160萬合作縣域的農(nóng)戶。（2021年4月25日，2021年數(shù)字中國峰會）來源：研究院綜合公開資料自主研究及繪制。29典型案例-拍拍貸質(zhì)量上：貸款不良率低公司違約率低，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。2020年6月30日銀保監(jiān)公布小微業(yè)務(wù)總體不良率為2.99%。0.35%0.55%0.48%0.52%0.49%0.55%小微企業(yè)畫像額度：20w以內(nèi)城市線級：1/2/3線城市為主行業(yè)：批發(fā)、零售、租賃等為主企業(yè)規(guī)模：營收100w元以下為主小微貸款業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長，助力小店經(jīng)濟(jì)健康發(fā)展拍拍貸，成立于2007年，是中國在線消費(fèi)金融行業(yè)的先驅(qū)。截至2021年6月30日，擁有超過1.308億

49、注冊用戶。當(dāng)前，拍 拍貸正探索定制化人群的貸款方案，即不同人群不同風(fēng)控方案；由于小微企業(yè)主的信息豐富，小微企業(yè)主是其第一個定制 化人群。聚焦拍拍貸小微融資業(yè)務(wù)，其距今已發(fā)展一年有余，發(fā)展的速度和質(zhì)量都表現(xiàn)的出類拔萃；在實(shí)現(xiàn)客戶數(shù)量高速 增長的過程中，貸款不良率也遠(yuǎn)低于行業(yè)平均水平。與此同時(shí)，拍拍貸服務(wù)的小微群體多為批發(fā)、零售等小店居多的行業(yè)； 在小店備受疫情沖擊的背景下，拍拍貸的小微融資業(yè)務(wù)也為我國小店經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展提供了有力支撐。拍拍貸小微貸款業(yè)務(wù)發(fā)展情況數(shù)量上:客戶數(shù)量高速增長小微客戶數(shù)量：截至2021年8月，服務(wù)250萬戶小微企業(yè)，預(yù)計(jì)每個月增加 40萬戶；筆均2萬元，當(dāng)前總放款額約為5

50、00億元。已貸款小微客戶數(shù)量：2021年Q2，累計(jì)為超過40.8萬家小企業(yè)主提供服務(wù)，同比增長1261.1%，促成小微借款62億元，環(huán)比增長40.9%，占促成借款總額的18.6%。較2020年全年為22萬戶小微促成37億元借款大幅上漲。2020年12月31日按全部貸款余額計(jì)算的違約率小微客戶風(fēng)險(xiǎn)較普通客戶風(fēng)險(xiǎn)降 低20%，不良率也低于全部貸款 余額計(jì)算的違約率。15-29天60-89天120-149天來源：研究院綜合公開資料和專家訪談自主研究及繪制。30典型案例-拍拍貸風(fēng)控技術(shù)先進(jìn)：明鏡反欺詐：關(guān)系網(wǎng)絡(luò)算法識別底層數(shù)據(jù)搭建，構(gòu)建復(fù)雜的關(guān)系網(wǎng)絡(luò)，評估小微企 業(yè)主的真實(shí)身份算法模型的快速計(jì)算，針對

51、第一方欺詐、第三方欺 詐及團(tuán)伙詐騙進(jìn)行有效識別和分析風(fēng)控技術(shù)先進(jìn)：魔鏡風(fēng)險(xiǎn)預(yù)測：端到端自動化審核建立魔鏡分體系，運(yùn)用多維大數(shù)據(jù)對小微企業(yè)主進(jìn) 行信用評估利用工商類、發(fā)票類信息推測經(jīng)營流水情況基于LTV以及多場景審批和額度決策風(fēng)控水平持續(xù)提高：壞賬率保持穩(wěn)定，但審批通過 率不斷上升客戶質(zhì)量高在信貸流程最前端保障客戶質(zhì)量。在獲取小微客戶， 便以高質(zhì)量且符合要求為目標(biāo)，線上線下投放小微 貸款業(yè)務(wù)廣告獲取小微客戶線上獲客：原消費(fèi)貸客戶轉(zhuǎn)換，1/3客戶為小微企 業(yè)主；抖音、騰訊等精準(zhǔn)獲取高質(zhì)量小微客戶線下獲客：1000+人線下團(tuán)隊(duì)推廣，依托智能地 圖精準(zhǔn)高質(zhì)量目標(biāo)小微客戶數(shù)據(jù)資源豐富用戶提供信息：聯(lián)系人

52、、學(xué)歷、婚姻、營業(yè)執(zhí)照等外部數(shù)據(jù)源：黑名單、聯(lián)合建模分等；外部數(shù)據(jù)服務(wù)商，如百望等。其他：UBT（習(xí)慣點(diǎn)擊點(diǎn)）、歷史記錄等客戶風(fēng)控?cái)?shù)據(jù)客戶質(zhì)量高、數(shù)據(jù)資源豐富、風(fēng)控技術(shù)先進(jìn)三大核心保障相比于其他小微貸款業(yè)務(wù)服務(wù)方，拍拍貸最大的優(yōu)勢在于客戶質(zhì)量高，通過風(fēng)險(xiǎn)識別前置、投放全流程結(jié)合，從最源頭控 制風(fēng)險(xiǎn)。與此同時(shí)，拍拍貸有長達(dá)14年的貸款業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，除豐富的歷史服務(wù)用戶數(shù)據(jù)外也積累了大量的外部數(shù)據(jù)服務(wù)商， 數(shù)據(jù)獲取也更加全面；并沉淀了厚實(shí)的數(shù)據(jù)分析經(jīng)驗(yàn)，擁有更精密的文檔和測試管理，對于小微企業(yè)貸款風(fēng)險(xiǎn)的識別更加全面，對小微企業(yè)風(fēng)控模型的理解更加透徹；現(xiàn)已經(jīng)有明鏡、魔鏡兩套非常成熟的模型，明鏡用于反欺詐

53、，魔鏡用于風(fēng)控 自動化審核。拍拍貸三大核心保障來源：研究院綜合公開資料和專家訪談自主研究及繪制。3132產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺與小微企業(yè)融資路徑分析產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺參與者切入角度注釋：僅按企業(yè)主營業(yè)務(wù)劃分，不涉及排名。分類劃分標(biāo)準(zhǔn)基于產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺經(jīng)濟(jì)下中小微企業(yè)融資產(chǎn)業(yè)鏈的環(huán)節(jié)拆分。 銀行系資金方：金融機(jī)構(gòu)2021中國產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)平臺小微企業(yè)融資產(chǎn)業(yè)生態(tài)圖譜參與方：四流信息提供方交易信息平臺：信息、商流信息提供方支付平臺：資金流信息提供方B2B電子商務(wù)平臺供應(yīng)鏈金融平臺非銀機(jī)構(gòu)物流平臺：物流信息提供方金融科技公司銀行系金融科技公司第三方金融科技公司平臺系金融科技公司33典型融資模式-應(yīng)收賬款融資供應(yīng)鏈金

54、融平臺基于核心企業(yè)信用、交易平臺數(shù)據(jù)開展業(yè)務(wù)， 行業(yè)適用性廣，關(guān)鍵在于核心企業(yè)確權(quán)供應(yīng)鏈金融平臺將核心企業(yè)的閑置銀行授信，打造成數(shù)字化信用流轉(zhuǎn)產(chǎn)品“供應(yīng)鏈票據(jù)”，提供“可流轉(zhuǎn)、可融資、可靈 活配置”的應(yīng)收賬款服務(wù)，盤活小微企業(yè)的應(yīng)收賬款。在該場景下，首先，第三方以銀行授信為基礎(chǔ)，確定供應(yīng)鏈票據(jù)授 信額度。其次，供應(yīng)鏈金融平臺依據(jù)交易信息平臺交易信息，與一級供應(yīng)商、核心企業(yè)三方背書形成供應(yīng)鏈票據(jù)。最終， 供應(yīng)鏈金融平臺依據(jù)核心企業(yè)的“供應(yīng)鏈票據(jù)”授信額度、核心企業(yè)確權(quán)發(fā)放供應(yīng)鏈票據(jù)給一級供應(yīng)商。供應(yīng)鏈票據(jù)形成 后，在交易平臺多級流轉(zhuǎn)。在供應(yīng)鏈票據(jù)的流轉(zhuǎn)中，供應(yīng)鏈票據(jù)持有者有到期收款、付款、融資三

55、種使用選擇。開立背景以銀行閑置授信額度為基礎(chǔ)核心企業(yè)一級供應(yīng)商擁有閑置授信額度 發(fā)放供應(yīng)鏈票據(jù)供應(yīng)鏈金融平臺以銀行授信額度為基礎(chǔ)，確定核心企業(yè)開立供應(yīng)鏈票據(jù)銀行供應(yīng)鏈金融平臺/B2B電商平臺核心企業(yè)確權(quán)供應(yīng)鏈票據(jù)應(yīng)收賬款【供應(yīng)鏈票據(jù)】確權(quán)機(jī)制貿(mào)易背景電子合同 電子發(fā)票 電子對賬單供應(yīng)鏈票據(jù) 持有者到期 收款付款來源：研究院根據(jù)專家訪談自主研究及繪制。34應(yīng)收賬款【供應(yīng)鏈票據(jù)】流通機(jī)制核心企業(yè)供應(yīng)鏈票據(jù)到期后，核心企業(yè)按供應(yīng) 鏈票據(jù)注明的支付方式支付給供應(yīng)鏈票據(jù)持有者。如若核心企業(yè)未支付， 信保機(jī)構(gòu)墊付。上級供應(yīng)商供應(yīng)鏈票據(jù)持有者無現(xiàn)金支付而上級 供應(yīng)商存在資金壓力時(shí)，可選擇接受 供應(yīng)鏈票據(jù)。融

56、 資金融機(jī)構(gòu)供應(yīng)鏈票據(jù)持有者需要現(xiàn)金時(shí)，可選擇 向商業(yè)銀行貼現(xiàn)；或者金融機(jī)構(gòu)購買， 第三方機(jī)構(gòu)打包應(yīng)收賬款發(fā)行的ABS。典型融資模式-庫存融資智能倉儲平臺基于倉單信息開展業(yè)務(wù)，關(guān)鍵在于行業(yè)產(chǎn)品價(jià) 值是否易衡量庫存融資場景下，供應(yīng)鏈金融平臺搭建智能倉儲平臺，為產(chǎn)業(yè)鏈上下游中小企業(yè)提供貨物存儲服務(wù)的同時(shí)，幫助小微企業(yè) 盤活庫存。在庫存融資場景下，中小企業(yè)將貨物儲存到智能倉儲平臺的智能倉庫，金融機(jī)構(gòu)依據(jù)供應(yīng)鏈金融平臺提供的貨 物的各類信息（交易平臺/核心企業(yè)數(shù)據(jù)、企業(yè)融資大數(shù)據(jù)、智能倉儲平臺數(shù)據(jù)、中小企業(yè)提供的數(shù)據(jù)）與企業(yè)畫像評估 貨物的價(jià)值與中小企業(yè)還款能力，進(jìn)而評估中小企業(yè)放款額度。庫存融資適用

57、行業(yè)：規(guī)?；?biāo)準(zhǔn)化生產(chǎn)的行業(yè)，其產(chǎn)品價(jià)值容易衡量。如汽車，白色家電，鋼鐵智能倉儲平臺搭建：構(gòu)建“實(shí)體倉庫+硬件設(shè)備系統(tǒng)+物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)”，運(yùn)用自動分揀、光導(dǎo)、聲控等硬件設(shè)備管理倉儲， 結(jié)合物聯(lián)網(wǎng)系統(tǒng)智能化管理庫存。一方面，提高了倉儲效率、減少手動作業(yè)、節(jié)省人力成本；另一方面，倉儲相關(guān)信息線上化，打通庫存融資模式。庫存融資商業(yè)模式中小企業(yè)金融機(jī)構(gòu)推薦中小企業(yè)客源來源：研究院根據(jù)專家訪談自主研究及繪制。35合作物流商運(yùn)輸貨物產(chǎn)生交易企業(yè)融資大數(shù)據(jù)倉單質(zhì)押/動產(chǎn)質(zhì)押，放款支付貸款利息核心企業(yè)/ B2B交易平臺匯報(bào)貨物情況：數(shù)量、 價(jià)格、變現(xiàn)性、進(jìn)出庫智能倉儲平臺供應(yīng)鏈金融平臺核心企業(yè)或B2B交易平臺典

58、型融資模式-預(yù)付款融資供應(yīng)鏈金融平臺基于創(chuàng)新交易開展業(yè)務(wù)，關(guān)鍵在于對小微企 業(yè)經(jīng)營管理的監(jiān)督與多平臺合作預(yù)付款融資場景下，針對上游供應(yīng)商的預(yù)付款融資中，供應(yīng)商和核心企業(yè)達(dá)成交易意向，由第三方與核心企業(yè)簽署銷售合 同，與供應(yīng)商簽署代生產(chǎn)合同。加之智能倉儲平臺、合作物流平臺、企業(yè)融資大數(shù)據(jù)平臺的數(shù)據(jù)，第三方掌握各類數(shù)據(jù)并 掌控交易與生產(chǎn)實(shí)質(zhì)，將以上數(shù)據(jù)提供給金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)評估后放款給供應(yīng)商。核心企業(yè)、供應(yīng)商與第三方完成所有 交易后，核心企業(yè)支付貨款給金融機(jī)構(gòu)，金融機(jī)構(gòu)再扣除貸款費(fèi)用后，放剩余貨款給供應(yīng)商。預(yù)付款融資適用場景：核心企業(yè)的上游供應(yīng)商對小微企業(yè)經(jīng)營管理的監(jiān)督：一方面，依賴核心企業(yè)推薦

59、優(yōu)秀供應(yīng)商；另一方面，智能倉儲平臺監(jiān)控進(jìn)出貨情況，物 流平臺監(jiān)控貨物流轉(zhuǎn)情況，專人監(jiān)督生產(chǎn)情況。預(yù)付款融資商業(yè)模式針對上游供應(yīng)商金融機(jī)構(gòu)供應(yīng)商/賣方核心企業(yè)/買方供應(yīng)商與平臺簽署代生產(chǎn)合同核心企業(yè)與平臺簽署銷售合同智能倉儲平臺為交易提供倉儲服務(wù)， 并匯報(bào)貨物情況合作物流平臺為交易提供物流服務(wù)， 并匯報(bào)物流情況供應(yīng)鏈金融平臺企業(yè)融資大數(shù)據(jù)提供中小企業(yè)及企業(yè)主市場監(jiān)管、 稅務(wù)、不動產(chǎn)等信息提供中小企業(yè)基礎(chǔ) 信息、四流數(shù)據(jù)來源：研究院根據(jù)專家訪談自主研究及繪制。36典型案例-中企云鏈平 臺 優(yōu) 勢股東背景實(shí)力雄厚，央國企占據(jù)控 股地位；股東年?duì)I收規(guī)模超3萬億 元，資產(chǎn)規(guī)模超過71萬億元；股東 行業(yè)領(lǐng)

60、域涉及制造、建筑、金融等與銀行合作開立現(xiàn)金管 理結(jié)算賬戶，遵循企業(yè) 資金運(yùn)作規(guī)范， 保障企 業(yè)資金安全中國金融認(rèn)證中心（CFCA）是中國 人民銀行和國家信息安全管理機(jī)構(gòu)批 準(zhǔn)成立的國家級權(quán)威安全認(rèn)證機(jī)構(gòu)， 為平臺提供銀行最高等級安全服務(wù)國務(wù)院國資委 央企“雙創(chuàng)”平臺中企云鏈作為商業(yè)模式創(chuàng)新典型 被國務(wù)院國資委列為央企雙創(chuàng)平 臺之一;也是國資委重點(diǎn)支持的 “互聯(lián)網(wǎng)+”和央地協(xié)同創(chuàng)新平臺強(qiáng)大的股東背景技術(shù)安全保障資金安全保障云信可流轉(zhuǎn)、可拆分、可 融資、可跟蹤的電子 付款承諾函數(shù)字金科等；鏈信息、 鏈信用、鏈信任云店云信采購鋼材，降低 資金成本、提高采購 效率、盤活供應(yīng)鏈金融信息票據(jù)融資、云證、資