次貸危機(jī)與溫州現(xiàn)象講義

1、金 是普通人的日常生活，是人的一顰一笑。 有人的地方就有金融，金融就是我們每一個(gè)人。融 次貸危機(jī)與溫州現(xiàn)象目 錄 一二次貸回顧 溫州現(xiàn)象三 幾點(diǎn)思考目 錄 一二次貸回顧 溫州現(xiàn)象三 幾點(diǎn)思考觀看視頻第一講 次貸回顧什么是次貸危機(jī) 一次貸危機(jī)的后果三次貸危機(jī)的起因二第一講 次貸回顧什么是次貸危機(jī) 一次貸危機(jī)的后果次貸危機(jī)的起因一、什么是次貸危機(jī)1次級(jí)信貸：根據(jù)信用評(píng)價(jià)等級(jí)，美國(guó)的房地產(chǎn)抵押貸款分三級(jí)：優(yōu)級(jí)房貸市場(chǎng)，次優(yōu)級(jí)房貸市場(chǎng)，次級(jí)貸款市場(chǎng)?！按渭?jí)信貸”就是向信用等級(jí)較差和收入不高的借款人提供的貸款。 2次貸危機(jī)：是指一場(chǎng)發(fā)生在美國(guó)，因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的

2、風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場(chǎng)出現(xiàn)流動(dòng)性不足危機(jī)。美國(guó)“次貸危機(jī)”從2006年春季開始逐步顯現(xiàn)，2007年8月席卷美國(guó)、歐盟和日本等世界主要金融市場(chǎng)。第一講 次貸回顧什么是次貸危機(jī) 次貸危機(jī)的后果次貸危機(jī)的起因二二、次貸危機(jī)的起因華爾街的貪得無(wú)厭利率杠桿持續(xù)上揚(yáng)地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)下滑產(chǎn)生次貸危機(jī)的原因第一講 次貸回顧什么是次貸危機(jī) 次貸危機(jī)的后果三次貸危機(jī)的起因三、次貸危機(jī)的后果金融市場(chǎng)價(jià)格循環(huán)下跌投資產(chǎn)品被拋售流動(dòng)性緊縮銀行收縮信貸金融機(jī)構(gòu)倒閉金融危機(jī)爆發(fā)三、次貸危機(jī)的后果（續(xù)）影響9月15日美國(guó)第四大投資銀行雷曼兄弟宣布破產(chǎn)9月15日第三大投資銀行美林被美國(guó)銀行收購(gòu)2008年3月24日全球盈利最豐

3、厚的投行貝爾斯登被摩根大通以每股10美元收購(gòu)8月8日美國(guó)第五大投行貝爾斯登宣布旗下兩支基金倒閉8月6日美國(guó)第十大抵押貸款機(jī)構(gòu)美國(guó)住房抵押貸款投資公司申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)8月9日法國(guó)第一大銀行巴黎銀行宣布凍結(jié)旗下三支基金2007年4月2日美國(guó)第二大次級(jí)抵押貸款公司新世紀(jì)金融宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)，裁減54%的員工三、次貸危機(jī)的后果（續(xù)）三、次貸危機(jī)的后果（續(xù)）歐債危機(jī)的涵義即歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)，是指一國(guó)以自己的主權(quán)為擔(dān)保向外，不管是向國(guó)際貨幣基金組織還是向世界銀行，還是向其他國(guó)家借來(lái)的債務(wù)。任何主權(quán)債務(wù)引發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)引起市場(chǎng)恐慌情緒的蔓延，成為制約全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“無(wú)形黑手”。歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的主要引線或?qū)?/p>

4、火索可以說(shuō)是希臘。即希臘在2001年達(dá)到了歐盟的財(cái)赤率要求，同年加入歐元區(qū)。但是，這一過程對(duì)希臘國(guó)家而言，所付出的代價(jià)也是相當(dāng)巨大的。具體而言，希臘為了盡可能縮減自身外幣債務(wù)，與高盛簽訂了一個(gè)貨幣互換協(xié)議。這樣，希臘就通過貨幣互換協(xié)議減少了自身的外幣債務(wù)，達(dá)到足夠的財(cái)赤率加入歐元區(qū)。但通過與高盛所簽訂的協(xié)議來(lái)看，希臘就必須在未來(lái)很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)支付給對(duì)方高于市價(jià)的高額回報(bào)。隨著時(shí)間的推移，希臘的赤字率顯然會(huì)走入低迷狀態(tài)，進(jìn)而導(dǎo)致了2009年的主權(quán)債務(wù)危機(jī)形成。三、次貸危機(jī)的后果（續(xù)）外部原因次貸危機(jī)。因?yàn)榇钨J危機(jī)爆發(fā)的全球金融災(zāi)難使得各國(guó)政府紛紛推出刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的寬松政策，高福利、低盈余的希臘無(wú)

5、法通過公共財(cái)政盈余來(lái)支撐過度的舉債消費(fèi)。希臘政府的財(cái)政原本處于一種弱平衡的境地，由于國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)的沖擊，惡化了其國(guó)家集群產(chǎn)業(yè)的盈利能力，公共財(cái)政現(xiàn)金流呈現(xiàn)出趨于枯竭的惡性循環(huán)，債務(wù)負(fù)擔(dān)成為不能承受之重。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)煽風(fēng)點(diǎn)火，助推危機(jī)蔓延 。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不斷調(diào)低主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，助推危機(jī)進(jìn)一步蔓延。全球三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)不斷下調(diào)希臘等四國(guó)的主權(quán)評(píng)級(jí)。2011年7 月末，標(biāo)普已經(jīng)將希臘主權(quán)評(píng)級(jí)09 年底的A-下調(diào)到了CC級(jí)（垃圾級(jí)），意大利的評(píng)級(jí)展望也在11年5月底被調(diào)整為負(fù)面，繼而在9月份和10 月初標(biāo)普和穆迪又一次下調(diào)了意大利的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)。葡萄牙和西班牙也遭遇了主權(quán)評(píng)級(jí)被頻繁下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)危機(jī)起到了推

6、波助瀾的作用。歐債危機(jī)背后的美債蹤影。這是更深層次最根本的原因。 內(nèi)部原因產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不平衡：實(shí)體經(jīng)濟(jì)空心化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展脆弱。PIIGS 五國(guó)屬于歐元區(qū)中相對(duì)落后的國(guó)家，他們的經(jīng)濟(jì)更多依賴于勞動(dòng)密集型制造業(yè)出口和旅游業(yè)。隨著全球貿(mào)易一體化的深入，新興市場(chǎng)的勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)吸引全球制造業(yè)逐步向新興市場(chǎng)轉(zhuǎn)移，南歐國(guó)家的勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)不復(fù)存在。而這些國(guó)家又不能及時(shí)調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，使得經(jīng)濟(jì)在危機(jī)沖擊下顯得異常脆弱。三、次貸危機(jī)的后果（續(xù)）人口結(jié)構(gòu)不平衡：逐步進(jìn)入老齡化。從二十世紀(jì)末開始，歐洲大多數(shù)國(guó)家人口結(jié)構(gòu)也開始步入快速老齡化主要有三個(gè)方面：長(zhǎng)期低出生率和生育率、平均預(yù)期壽命的延長(zhǎng)、生育潮人口大規(guī)模步入老齡化。

7、剛性的社會(huì)福利制度北歐人比南歐人更嚴(yán)謹(jǐn)有序，加上地理和氣候因素，把這兩種文化的人群捆綁在同一個(gè)貨幣體系下，必然會(huì)帶來(lái)以下南北歐格局：北歐制造，南歐消費(fèi)；北歐儲(chǔ)蓄，南歐借貸；北歐出口，南歐進(jìn)口；北歐經(jīng)常賬戶盈余，南歐赤字；北歐人追求財(cái)富，南歐人追求享受。南歐消費(fèi)格局得以維持必須有較高保障和福利為支撐。法德等國(guó)在救援上的分歧令危機(jī)處于膠著狀態(tài)。法國(guó)是堅(jiān)決支持對(duì)危機(jī)國(guó)實(shí)施救援的，因?yàn)榉▏?guó)銀行持有相當(dāng)數(shù)量的歐元區(qū)債券。德國(guó)這些年忍受著福利削減，工資長(zhǎng)期不上漲的痛苦，現(xiàn)在卻要讓他們?nèi)フ饶切┫硎芨吒＠吖べY的國(guó)家，德國(guó)政府在做決定時(shí)必須考慮到民眾的呼聲。但如果不救的話，又會(huì)面臨本國(guó)銀行業(yè)出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)。

8、因此目前德國(guó)正面臨艱難的選擇，歐債危機(jī)如何演繹一定程度上取決于德國(guó)的態(tài)度。三、次貸危機(jī)的后果（續(xù)）三、次貸危機(jī)的后果（續(xù)）對(duì)中國(guó)的影響游資沖擊的挑戰(zhàn)匯率波動(dòng)的挑戰(zhàn)財(cái)富縮水的挑戰(zhàn)目 錄 一二次貸回顧 溫州現(xiàn)象三 幾點(diǎn)思考第二講 溫州現(xiàn)象何謂“溫州現(xiàn)象” 一溫州現(xiàn)象的后果三溫州現(xiàn)象的根源二溫州現(xiàn)象與次貸危機(jī)之異同四第二講 溫州現(xiàn)象何謂“溫州現(xiàn)象” 一溫州現(xiàn)象的后果溫州現(xiàn)象的根源溫州現(xiàn)象與次貸危機(jī)之異同一、何謂“溫州現(xiàn)象” 簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是溫州民營(yíng)（中?。┢髽I(yè)因?yàn)槊耖g借貸出現(xiàn)資金鏈斷裂而發(fā)生企業(yè)倒閉、企業(yè)主“跑路”、跳樓等現(xiàn)象。 2011年4月份以來(lái)，因資金鏈斷裂而“跑路”的溫州老板已經(jīng)不下100個(gè)，

9、僅2011年9月22日一天就有9個(gè)老板“跑路”，而眼鏡巨頭信泰集團(tuán)董事長(zhǎng)胡福林的失蹤將浙江企業(yè)主欠債逃跑的事件推向了高潮。 一、何謂“溫州現(xiàn)象”（續(xù)）第二講 溫州現(xiàn)象何謂“溫州現(xiàn)象” 溫州現(xiàn)象的后果溫州現(xiàn)象的根源二溫州現(xiàn)象與次貸危機(jī)之異同二、溫州現(xiàn)象的根源 金融抑制：就是一國(guó)金融體系不健全，金融市場(chǎng)的作用未能充分發(fā)揮，政府對(duì)金融實(shí)行過分干預(yù)和管制政策，人為地決定利率和匯率并強(qiáng)制信貸配給，造成金融業(yè)的落后和缺乏效率，金融與經(jīng)濟(jì)之間陷入一種相互制約的惡性循環(huán)狀態(tài)。 由于金融抑制的長(zhǎng)期存在，民間金融成為民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的主要資金供應(yīng)者。而且成為改革開放30多年來(lái)，中國(guó)財(cái)富增長(zhǎng)的主要推動(dòng)力量之一。 你如何看待

10、金融辦？ （一）金融抑制二、溫州現(xiàn)象的根源（續(xù)）開革開放30多年來(lái)，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)不到40%的國(guó)有經(jīng)濟(jì)部分，獲得的貸款資源卻占金融機(jī)構(gòu)貸款總量的70%以上，而對(duì)國(guó)民財(cái)富貢獻(xiàn)高達(dá)62%的非國(guó)有經(jīng)濟(jì)，只能從主流金融機(jī)構(gòu)拿到不到30%的貸款。據(jù)調(diào)查：中小企業(yè)能夠從銀行等主流的金融機(jī)構(gòu)獲得貸款的比例就更少，只有10%左右，80%以上依靠民間借貸生存。民間借貸蓬勃興旺二、溫州現(xiàn)象的根源（續(xù)） 內(nèi)部壓力：資源價(jià)格、原材料價(jià)格、人力成本，乃至生活成本等呈連鎖性，造成成本上升，產(chǎn)業(yè)資本利潤(rùn)空間被大大壓縮。 外部壓力：世界最大需求端的美歐國(guó)家調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)變消費(fèi)結(jié)構(gòu)和消費(fèi)模式，減少貿(mào)易赤字的失衡。溫州大多數(shù)制

11、造業(yè)都是勞動(dòng)密集型、出口型的企業(yè)。多年來(lái)依靠低成本優(yōu)勢(shì)的出口高速增長(zhǎng)景象不復(fù)存在。結(jié)果：大量資金脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而流向房地產(chǎn)行業(yè)等資產(chǎn)領(lǐng)域，產(chǎn)業(yè)資本泡沫化和產(chǎn)業(yè)空心化趨勢(shì)在所難免。資本總是跟著利潤(rùn)走。 （二）脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)二、溫州現(xiàn)象的根源（續(xù)） 背景：1994年住房體制改革后，房?jī)r(jià)逐年上漲；實(shí)業(yè)微利，投資賺錢的氛圍；2008年底，4萬(wàn)億投資計(jì)劃及一系列擴(kuò)大內(nèi)需的刺激措施出臺(tái)；通脹陰影。溫州企業(yè)將大量資金轉(zhuǎn)投房地產(chǎn)，或放高利貸賺取利差。（據(jù)保守估計(jì)，溫州直接或間接進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)的信貸資金至少占貸款總量的1/3，而且50%以上的貸款以房地產(chǎn)作為抵押保全品）。買豪宅、開豪車、穿名牌、喝名酒、抽名煙，高額

12、消費(fèi)讓資金快速消耗。 結(jié)果：在信貸收緊、房地產(chǎn)調(diào)控下，感到貸款風(fēng)險(xiǎn)的銀行立即上門催款。在銀行催款聲中，一旦企業(yè)高利貸收不回或資金已消耗殆盡，資不抵債只好關(guān)閉，進(jìn)而連累其擔(dān)保企業(yè)。 （三）不務(wù)正業(yè)二、溫州現(xiàn)象的根源（續(xù)）21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道：鄂爾多斯市一家地產(chǎn)公司向373家個(gè)人及單位借高利貸2.63億元；中國(guó)青年報(bào)：湖南岳陽(yáng)農(nóng)行349萬(wàn)存款被放高利貸6年未追回；中國(guó)證券報(bào)：儲(chǔ)戶4500萬(wàn)元存款遭銀行挪用或違規(guī)流向高利貸；理財(cái)周報(bào)：民間借貸危機(jī)風(fēng)暴眼，浦發(fā)興業(yè)資金卷入較多；第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)：民間借貸風(fēng)暴襲向河南，地方政府啟動(dòng)應(yīng)急預(yù)案； （四）民間借貸亂象二、溫州現(xiàn)象的根源（續(xù)） 根據(jù)溫州人行相關(guān)數(shù)據(jù)：20

13、11年溫州民間借貸規(guī)模達(dá)1100多億元，比2010年同期增長(zhǎng)近40%,89%的家庭個(gè)人和60%的企業(yè)都參與了民間借貸。 大量的民間借貸流向了房地產(chǎn)等投資領(lǐng)域，在房?jī)r(jià)瘋漲的情況下，資金鏈貌似很堅(jiān)固，但一旦房?jī)r(jià)下跌，依靠高利貸維系的資金鏈就會(huì)立即面臨斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。 民間借貸高利貸化，民間借貸長(zhǎng)期處于灰色地帶，缺乏主流制度的關(guān)懷和監(jiān)管，一旦主流機(jī)構(gòu)的資金鏈?zhǔn)站o，民間借貸高利貸化的趨勢(shì)就會(huì)非常明顯。 中小企業(yè)也卷入了以錢炒錢的財(cái)富游戲。 （四）民間借貸亂象(續(xù))二、溫州現(xiàn)象的根源（續(xù)） 2010年10月以來(lái)，我國(guó)央行分別加息5次，12次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，而且將保證金也納入存款準(zhǔn)備金的繳納范圍，貨幣緊縮政

14、策不斷持續(xù)。 貨幣緊縮之下，中小企業(yè)被迫轉(zhuǎn)向民間借貸，這一方面擴(kuò)大了民間借貸規(guī)模，另一方面推高了民間借貸利率。 （五）貨幣政策緊縮第二講 溫州現(xiàn)象何謂“溫州現(xiàn)象” 溫州現(xiàn)象的后果三溫州現(xiàn)象的根源溫州現(xiàn)象與次貸危機(jī)之異同三、溫州現(xiàn)象的后果中小企業(yè)倒閉潮第二講 溫州現(xiàn)象何謂“溫州現(xiàn)象” 溫州現(xiàn)象的后果溫州現(xiàn)象的根源溫州現(xiàn)象與次貸危機(jī)之異同四四、溫州現(xiàn)象與次貸危機(jī)之異同 房地產(chǎn)惹的禍 貨幣政策變化相同點(diǎn)四、溫州現(xiàn)象與次貸危機(jī)之異同（續(xù)）金融工具不同“炒”的標(biāo)的不同影響范圍不同溫州現(xiàn)象：中小企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)；主要體現(xiàn)在溫州及鄂爾多斯等少數(shù)地區(qū)。次貸危機(jī)：投資銀行和大型債券公司；波及多國(guó)金融機(jī)構(gòu)和銀行，引

15、發(fā)全球金融危機(jī)。溫州現(xiàn)象：民間借貸和銀行信貸相結(jié)合。次貸危機(jī)：房地產(chǎn)貸款證券化和金融衍生品。溫州現(xiàn)象：實(shí)體房地產(chǎn)、字畫、黃金、名酒等。次貸危機(jī)：虛擬的金融衍生產(chǎn)品。不同點(diǎn)目 錄 一二次貸回顧 溫州現(xiàn)象三幾點(diǎn)思考第三講 幾點(diǎn)思考關(guān)注中小企業(yè) 一關(guān)注房地產(chǎn)業(yè)二關(guān)注政府融資平臺(tái) 三關(guān)注CPI四關(guān)注土地征用與農(nóng)民的未來(lái)六關(guān)注招商引資五第三講 幾點(diǎn)思考關(guān)注中小企業(yè) 一關(guān)注房地產(chǎn)業(yè)關(guān)注政府融資平臺(tái) 關(guān)注CPI關(guān)注土地征用與農(nóng)民的未來(lái)關(guān)注招商引資（一）發(fā)展概況 貴州經(jīng)濟(jì)已經(jīng)形成了“一圈一帶二區(qū)”的區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局。近幾年，貴州經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快，2009年GDP總量在全國(guó)排名第26位，在西部地區(qū)12個(gè)省、自治區(qū)中

16、排名第8位。2010年全省GDP為4593.97億元，比上年增長(zhǎng)12.8%，增速比2009年高1.4個(gè)百分點(diǎn)，比全國(guó)高2.5個(gè)百分點(diǎn)。2011年,全省GDP為5600億元，比上年增長(zhǎng)15%，首次年增加1000億元。2012年上半年，全省GDP為2790.88億元，比上年同期增長(zhǎng)14%，增速高于2001-2011年這11個(gè)年份上半年增速的平均值3.4個(gè)百分點(diǎn)，繼續(xù)保持2010年第四個(gè)季度以來(lái)14%以上的平穩(wěn)較快增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。 與此同時(shí)，中小企業(yè)也不斷得到發(fā)展，在全省經(jīng)濟(jì)發(fā)展中有著舉足輕重的地位。非公有制經(jīng)濟(jì)在全省經(jīng)濟(jì)總量中的比例已達(dá)27.8%，中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)?？偖a(chǎn)值1067.48億元，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)21.

17、07億元，規(guī)模以上中小企業(yè)對(duì)規(guī)模以上工業(yè)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)率超過70%。截止2012年6月末，全省私營(yíng)企業(yè)11.52萬(wàn)戶，比去年底增加20593戶，個(gè)體工商戶84.97萬(wàn)戶，比去年底新增94525戶，個(gè)體、私營(yíng)經(jīng)濟(jì)從業(yè)人員248萬(wàn)人，比去年同期增加48萬(wàn)人，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)對(duì)全省地稅收入貢獻(xiàn)率達(dá)到61.4%，同比提高2個(gè)百分點(diǎn)。新增微型企業(yè)14959戶，帶動(dòng)就業(yè)人員84535人，共有2583戶微型企業(yè)獲得銀行貸款4385.1萬(wàn)元。發(fā)展概況（二）面臨挑戰(zhàn)成本加大誠(chéng)信不夠競(jìng)爭(zhēng)力弱抗風(fēng)險(xiǎn)弱融資困難（二）面臨挑戰(zhàn)（續(xù)） 財(cái)務(wù)制度不健全誠(chéng)信體系未建立擔(dān)保抵押難落實(shí)融資價(jià)格下不來(lái) 為何融資困難？第三講 幾點(diǎn)思考關(guān)注中小企

18、業(yè) 關(guān)注房地產(chǎn)業(yè)二關(guān)注政府融資平臺(tái) 關(guān)注CPI關(guān)注土地征用與農(nóng)民的未來(lái)關(guān)注招商引資二、關(guān)注房地產(chǎn)業(yè)貴州地產(chǎn)價(jià)格下降了嗎？貴州地產(chǎn)會(huì) 出現(xiàn)爛尾嗎？貴州地產(chǎn)企 業(yè)會(huì)倒閉嗎？關(guān)注什么？ 二、關(guān)注房地產(chǎn)業(yè)(續(xù))為什么房?jī)r(jià)下不來(lái)？第三講 幾點(diǎn)思考關(guān)注中小企業(yè) 關(guān)注房地產(chǎn)業(yè)關(guān)注政府融資平臺(tái) 三關(guān)注CPI關(guān)注土地征用與農(nóng)民的未來(lái)關(guān)注招商引資三、關(guān)注政府融資平臺(tái)截止2012年6月30日，貴州有地方性政府融資平臺(tái)360家，貸款余額910億元。三、關(guān)注政府融資平臺(tái)（續(xù)）三、關(guān)注政府融資平臺(tái)（續(xù)）第三講 幾點(diǎn)思考關(guān)注中小企業(yè) 關(guān)注房地產(chǎn)業(yè)關(guān)注政府融資平臺(tái) 關(guān)注CPI四關(guān)注土地征用與農(nóng)民的未來(lái)關(guān)注招商引資 一、什么是CPI?CPI?一、什么是CPI？（續(xù)）CPI (Consumer Price Index 居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))是根據(jù)與居民生活有關(guān)的產(chǎn)品及勞務(wù)價(jià)格統(tǒng)計(jì)出來(lái)的物價(jià)變動(dòng)指標(biāo)，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標(biāo)。旨在反應(yīng)一定時(shí)期內(nèi)居民所消費(fèi)商品及服務(wù)項(xiàng)目的價(jià)格水平變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)程度。居民消費(fèi)價(jià)格水平的變動(dòng)率在一定程度上反映了通貨膨脹（或緊縮）的程度。通俗的講，CPI就是市場(chǎng)上的貨物價(jià)格增長(zhǎng)百分比。一般市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家認(rèn)為CPI增長(zhǎng)率在2%3%屬于可接受范圍內(nèi)，當(dāng)然還要看其他數(shù)據(jù)。CPI過高始終不是好事，高速經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率會(huì)拉高CPI，但