雙創(chuàng)債的發(fā)行條件及發(fā)行流程

1、“雙創(chuàng)債”的發(fā)行條件及發(fā)行流程目錄 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark27 o Current Document 一、“雙創(chuàng)債”的總體原則1 HYPERLINK l bookmark31 o Current Document 二、“雙創(chuàng)債”的重點(diǎn)支持對象說明1三、“雙創(chuàng)債”的發(fā)行條件2 HYPERLINK l bookmark52 o Current Document 1、“雙創(chuàng)債”公開發(fā)行的發(fā)行條件22、“雙創(chuàng)債”非公開發(fā)行的發(fā)行條件3 HYPERLINK l bookmark56 o Current Document 四、“雙創(chuàng)債”的發(fā)行流程及信息披露3

2、HYPERLINK l bookmark60 o Current Document 1、公開發(fā)行的發(fā)行流程32、非公開發(fā)行的發(fā)行流程4 HYPERLINK l bookmark87 o Current Document 3、“雙創(chuàng)債”的信息披露義務(wù)5五、“雙創(chuàng)債”的整體發(fā)行情況51、巳發(fā)行情況5 HYPERLINK l bookmark96 o Current Document 2、已獲證監(jiān)會核準(zhǔn)或披露預(yù)案的情況9 HYPERLINK l bookmark99 o Current Document 3、終止預(yù)案的情況9 HYPERLINK l bookmark103 o Current Doc

3、ument 六、“雙創(chuàng)債”轉(zhuǎn)股條款的設(shè)置10附件111附件213附件323一、“雙創(chuàng)債”的總體原則雙創(chuàng)債，全稱為“創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券”，是指符合條件的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司、創(chuàng) 業(yè)投資公司，依照相關(guān)法律發(fā)行的公司債券。在試點(diǎn)期間，監(jiān)管層重點(diǎn)支持新三 板創(chuàng)新層企業(yè)以及在指定區(qū)域運(yùn)營的公司。7月4日，證監(jiān)會正式發(fā)布【第10號公告】中國證監(jiān)會關(guān)于開展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè) 公司債券試點(diǎn)的指導(dǎo)意見，7月12日，舉行的國務(wù)院常務(wù)會議上，強(qiáng)調(diào)要“穩(wěn)步擴(kuò)大創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新公司債券 試點(diǎn)規(guī)?！??！半p創(chuàng)債”，被稱為創(chuàng)新層差異化制度后的第一個政策利好，其發(fā)展正在走 向深入。二、“雙創(chuàng)債”的重點(diǎn)支持對象說明根據(jù)中國證監(jiān)會關(guān)于開展創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債券試點(diǎn)

4、的指導(dǎo)意見，雙創(chuàng)債的 使用范圍主要是兩類公司：創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司、創(chuàng)業(yè)投資公司。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司對于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司，債券承銷機(jī)構(gòu)需要就發(fā)行人是否具有創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)特征發(fā)表 明確意見，主要參考文件包括：（1）國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)發(fā)展規(guī)劃；（2）國務(wù)院關(guān)于印發(fā)中國制造2025的通知（國發(fā)201528號）及 相關(guān)政策文件；（3）國務(wù)院及相關(guān)部委出臺的大眾創(chuàng)業(yè)萬眾創(chuàng)新政策文件；（4）國家及地方高新技術(shù)企業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)；（5）其他創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)相關(guān)政策文件。創(chuàng)業(yè)投資公司創(chuàng)業(yè)投資公司，是指符合私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法、創(chuàng)業(yè)投資企 業(yè)管理暫行辦法等有關(guān)規(guī)定，向創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資的公司制創(chuàng)業(yè)投資 基金和創(chuàng)業(yè)投資基金管理機(jī)構(gòu)。

5、發(fā)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債募集的資金應(yīng)專項(xiàng)投資于種 子期、初創(chuàng)期、成長期的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司的股權(quán)。創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司和創(chuàng)業(yè)投資公司目前范圍比較廣，監(jiān)管層在試點(diǎn)前期重點(diǎn)支持兩類企業(yè)發(fā)行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債券：注冊或主要經(jīng)營地在國家“雙創(chuàng)”示范基地、全面創(chuàng)新改革試驗(yàn)區(qū)域、國 家綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)、國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)和國家自主創(chuàng)新示范區(qū)等創(chuàng)新創(chuàng) 業(yè)資源集聚區(qū)域內(nèi)的公司。這些地區(qū)雖然有部分重復(fù)，但也涵蓋了國內(nèi)大部分經(jīng) 濟(jì)產(chǎn)出區(qū)域。表】：點(diǎn)支持區(qū)域酒蓋范圍國家“雙創(chuàng)示范基地海淀區(qū)、天津市濱海新區(qū)中心商務(wù)區(qū)、沈陽市渾南 區(qū)、上海市福浦區(qū)、常州市武進(jìn)區(qū)、杭州余抗區(qū)未來科技 城、合肥高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)、福建福州新區(qū)、鄭州航空 港經(jīng)濟(jì)綜

6、合實(shí)驗(yàn)區(qū)、武漢東湖斯技術(shù)開發(fā)區(qū)、湖南湘江新 區(qū)、廣州高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)科學(xué)城園區(qū)、潮II市南山區(qū)、 重慶兩江新區(qū)、成都市鄲縣.貴州墨安新區(qū)、陜西西咸新 區(qū)全面創(chuàng)新改革試驗(yàn)區(qū)域京津冀、上海、廣東、安徽.四川、職 西安、沈陽國家綜合配套改革瞞區(qū)上海浦樂新區(qū)、天津?yàn)I海新區(qū)、深圳市、浙江義烏市、福 建廈門市.武漢城市以 長株澄城市群、山西普 重慶市， 成都市、沈#贛濟(jì)區(qū)、黑龍江“兩大平原.地區(qū)國家自主創(chuàng)新示范區(qū)障中關(guān)村、武漢湖、上海張江、深圳1（全市1江蘇蘇 南（區(qū)域1天津?yàn)I海、湖南長株湮、成都高新區(qū).西安高新區(qū)、杭州高新區(qū)、珠三角（區(qū)域河南鄭洛新、山東半新區(qū)、杭州高新區(qū).珠三角區(qū)域1 S闖南鄭洛新、

7、山東半 島、遼寧沈大等;國家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)全國:竺 家三略資料格:（中國證監(jiān)會關(guān)于開展創(chuàng)新削業(yè)司券試點(diǎn)的搗身意員（征求意炯 A,天風(fēng)江券研究所已納入全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（新三板）創(chuàng)新層的掛牌公司。褰2 :新三板創(chuàng)新居準(zhǔn)入要求頂目要求盈利能力最近兩年洼續(xù)盈利，且年平均凈利潤不少于2000萬元:最近兩年加枳平均凈 黃產(chǎn)收益率平均林于1g最近兩年冒業(yè)收入連續(xù)增長，且年均復(fù)臺增長率不低于5別最近兩年?duì)I業(yè)收 入平均不低于4000萬元；股本不少于2000萬股.做市市值晨近有成交的60個做市轉(zhuǎn)讓日的平均市值不少于6億兀；最年年末股東 權(quán)益不少于5000萬元；微市商家數(shù)不少于6家;合格投資者不少于50

8、人資蛔瞞：全國中小企業(yè)蹣轉(zhuǎn)讓系蚯性牌哥分層剽勤法:商亍n,天燃證券研究所三、“雙創(chuàng)債”的發(fā)行條件1、“雙創(chuàng)債”公開發(fā)行的發(fā)行條件（1）股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣6000萬元；（2）累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%；（3）最近三年平均可分配利潤足以支付公司債券一年的利息；（4）籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策；（5）債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平；（6）國務(wù)院規(guī)定的其他條件。公開發(fā)行公司債券籌集的資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和 非生產(chǎn)性支出。上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，除應(yīng)當(dāng)符合第一款規(guī)定 的條件外，還應(yīng)當(dāng)符合本法

9、關(guān)于公開發(fā)行股票的條件，并報(bào)國務(wù)院證券監(jiān)督管理 機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。2、“雙創(chuàng)債”非公開發(fā)行的發(fā)行條件無財(cái)務(wù)要求，滿足證券業(yè)協(xié)會負(fù)面清單（負(fù)面清單詳見后文附件3）注：公開與非公開發(fā)行的主要區(qū)別對比情況詳見后文附件2。四、“雙創(chuàng)債”的發(fā)行流程及信息披露根據(jù)目前情況，雙創(chuàng)債的發(fā)行流程和普通債券并無二致，目前發(fā)行雙創(chuàng)債的 公司以新三板為主。1、公開發(fā)行的發(fā)行流程確定融資意向階段1.發(fā)行人形成融資意向并與券商進(jìn)行初步接洽，形成合作框架2.券商就本次發(fā)行融資方式及具體發(fā)行方案出具可行性報(bào)告3.發(fā)行人最終確定發(fā)行方案發(fā)行準(zhǔn)備階段1.聘請主承銷商、律師、會計(jì)師、評級機(jī)構(gòu)等中介機(jī)構(gòu)，簽訂承銷協(xié) 議2.中介機(jī)構(gòu)進(jìn)行盡職調(diào)

10、查，并與發(fā)行人共同制作申報(bào)材料3.發(fā)行人召開董事會審議公司債券融資方案，公告董事會決議4.省發(fā)改委轉(zhuǎn)報(bào)國家發(fā)改委國家發(fā)改委審核階1.主承銷商向證監(jiān)會預(yù)報(bào)文件申請材料，證監(jiān)會發(fā)行部出具反饋意見段2.發(fā)行人召開臨時股東大會審議公司發(fā)行相關(guān)議案，并公告股東大會 決議3.主承銷商向證監(jiān)會補(bǔ)充股東大會決議，對反饋意見進(jìn)行答復(fù)4.證監(jiān)會發(fā)行審核委員會審核發(fā)行材料，作出核準(zhǔn)或不予核準(zhǔn)的決定發(fā)行上市階段1.在指定報(bào)刊上刊登募集說明書及其摘要2.路演，確定公司債最終票面利率3.正式發(fā)行，發(fā)行人獲得募集資金4.制作上市公告書，并在指定報(bào)刊刊登，債券上市交易2、非公開發(fā)行的發(fā)行流程（1）董事會通過以下議案：審議關(guān)于

11、公司符合非公開發(fā)行公司債券條件的議案；審議關(guān)于非公開發(fā)行公司債券方案的議案；審議關(guān)于提請公司股東大會授權(quán)董事會全權(quán)辦理本次非公開發(fā)行公司 債券相關(guān)事宜的議案；關(guān)于召開xxxx年第x次臨時股東大會的議案；（2）董事會決議公告的同時公告非公開發(fā)行公司債券發(fā)行方案（雙創(chuàng)公 司債發(fā)行方案（簡要模板）詳見后文附件1）；（3）召開股東大會，審議通過董事會決議的前三項(xiàng)議案；（4）將發(fā)行方案報(bào)主辦券商；（5）交易所審核發(fā)行方案后，回復(fù)關(guān)于對XX股份有限公司非公開發(fā)行公 司債券掛牌轉(zhuǎn)讓無異議的函，企業(yè)披露相應(yīng)公告；（6）發(fā)行債券。擬在證券交易場所掛牌、轉(zhuǎn)讓的非公開發(fā)行公司債券，承銷機(jī)構(gòu)或自行銷售 的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在

12、每次發(fā)行完成后5個工作日內(nèi)向協(xié)會報(bào)送備案登記表。擬在證券公司柜臺轉(zhuǎn)讓或持有到期不轉(zhuǎn)讓的非公開發(fā)行公司債券，承銷機(jī)構(gòu) 或自行銷售的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在每次發(fā)行完成后5個工作日內(nèi)向協(xié)會報(bào)送備案登記 表，同時報(bào)送以下材料：（一）發(fā)行人內(nèi)設(shè)有權(quán)機(jī)構(gòu)關(guān)于本期非公開發(fā)行公司債券發(fā)行事項(xiàng)的決議；（二）公司債券募集說明書；（三）擔(dān)保合同、擔(dān)保函等增信措施證明文件（如有）；（四）受托管理協(xié)議；（五）發(fā)行人經(jīng)具有從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)資格的會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的最近兩個 會計(jì)年度（未滿兩年的自成立之日起）的財(cái)務(wù)報(bào)告；（六）律師事務(wù)所出具的關(guān)于本期債券發(fā)行的法律意見書；（七）信用評級報(bào)告（如有）；（八）債券持有人名冊；（九）協(xié)會要求

13、報(bào)備的其他材料。備案登記表應(yīng)當(dāng)包括但不限于如下內(nèi)容：（一）發(fā)行人相關(guān)信息；（二）債券發(fā)行相關(guān)信息；（三）中介機(jī)構(gòu)相關(guān)信息；（四）債券持有人保護(hù)相關(guān)安排信息；（五）承銷機(jī)構(gòu)或自行銷售的發(fā)行人關(guān)于報(bào)備信息內(nèi)容真實(shí)、準(zhǔn)確、完整的 承諾；承銷機(jī)構(gòu)或自行銷售的發(fā)行人關(guān)于非公開發(fā)行公司債券的銷售符合適當(dāng)性 要求的承諾；承銷機(jī)構(gòu)對項(xiàng)目承接符合負(fù)面清單規(guī)定的承諾。3、“雙創(chuàng)債”的信息披露義務(wù)對于“雙創(chuàng)”公司債，除滿足現(xiàn)行公司債發(fā)行規(guī)定和審核要求外，發(fā)行人應(yīng) 當(dāng)在募集說明書中對創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)方面的信息披露和重大事項(xiàng)提示，必要情況下，應(yīng) 當(dāng)設(shè)置和披露包括但不限于交叉違約、新增債務(wù)限制等市場化的償債保障措施; 承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)

14、當(dāng)出具發(fā)行人屬于創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司的認(rèn)定依據(jù)和核查意見；募集資金應(yīng) 當(dāng)用于與創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)相關(guān)的業(yè)務(wù)和項(xiàng)目；存續(xù)期內(nèi)的定期報(bào)告和受托事務(wù)管理報(bào)告 中應(yīng)當(dāng)披露募集資金的使用情況、發(fā)行人創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)進(jìn)展情況及發(fā)行人在科技創(chuàng) 新、促進(jìn)就業(yè)等方面發(fā)揮的社會效益等內(nèi)容。五、“雙創(chuàng)債”的整體發(fā)行情況1、已發(fā)行情況首批“雙創(chuàng)”公司債由“16蘇方林”、“16普濾得”和“16蘇金宏”三單公 司債券組成。共募集金額：6000萬元。于2017年3月7日完成兌付兌息。2016年6月，證監(jiān)會成立了跨部門、跨單位的“雙創(chuàng)”債券專項(xiàng)小組，統(tǒng)籌 推動“雙創(chuàng)”債券試點(diǎn)發(fā)展。2016年10月，證監(jiān)會為落實(shí)國家“雙創(chuàng)”戰(zhàn)略，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債的名稱正

15、 式出現(xiàn)在債券全稱中。截止2017年7月20日，已有12家公司雙創(chuàng)債完成發(fā)行，其中只有1家非 上市公司，已完成發(fā)行目前上市的雙創(chuàng)債發(fā)債規(guī)模達(dá)16.276億元（數(shù)據(jù)來源： Wind萬德數(shù)據(jù)庫）/ （數(shù)據(jù)來源：Neeq全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）具體表格見下頁。首批“雙創(chuàng)”公司債（巳到期）編 號股票代碼股票簡 稱債券代碼債券簡稱證券全稱發(fā)行 總額 （萬 元）上市日 期到期日 期債券 期限 （年）利率 說明稅 率 %主承銷 商1430432方林科技13528816蘇方林蘇州方林科 技股份有限 公司非公開 發(fā)行2016年 公司債券20002016-0 3-082017-0 3-0715.35%20東吳證

16、券股份有限公司243043 0普濾得13528716普濾得蘇州普濾得 凈化股份有 限公司非公 開發(fā)行2016 年公司債10002016-0 3-082017-0 3-0715.35%20東吳證券股份有限公司383145 0金宏氣體13522316蘇金宏蘇州金宏氣 體股份有限 公司非公開 發(fā)行2016年 公司債券30002016-0 3-082017-0 3-0715.35%20東吳證券股份有限公司已發(fā)行上市完成雙創(chuàng)債債 券 分 類編 號股票代 碼股 票 簡 稱債券代碼債券簡稱證券全稱發(fā)行總 額（萬 元）上市 日期到期 日期債券 期限 （年）利 率 類 型利率說明昆山龍騰光電有20162017固

17、 定 利 率3.88%非新三14507A QT T16龍騰01限公司非公開發(fā)-10-10-1無行2016年創(chuàng)新創(chuàng)500028201板公司4.SH業(yè)公司債券（第 一期）廣北京廣廈網(wǎng)絡(luò)技20172019固7.1%2430128廈1453217廣術(shù)股份公司非公2500-02-01-2定網(wǎng)4.SH廈債開發(fā)行2017年創(chuàng)0623利絡(luò)新創(chuàng)業(yè)公司債券率傳 視 影 視蘇州傳視影視傳20162019固 定 利 率7.00%私募債11404 2.SZ16傳視S1媒股份有限公司-12-11-38324552016年非公開發(fā) 行創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司 債券2000050234836149旭捷科技14562 8.SH17旭 杰債

18、蘇州旭杰建筑科 技股份有限公司 非公開發(fā)行2017 年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司 債券15602017-07202020-07113累 進(jìn) 利 率20170711-201 90710,票面利 率：7%;201907 11-20200710, 票面利率:7%+上調(diào)基點(diǎn)胄浙江胄天科技股2017-03062019-0227固5835836天科14536 7.SH17胄 天債份有限公司2017 年非公開發(fā)行創(chuàng)12002定利6.50%技新創(chuàng)業(yè)公司債券率6835227德 品 醫(yī) 療145073.SH16德 品債蘇州德品醫(yī)療科 技股份有限公司 非公開發(fā)行2016 年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司 債券5002016-10282019-10

19、203累 進(jìn) 利 率20161020-201 71019,票面利 率：8%;201710 20-20191019, 票面利率:8%+ 上調(diào)基點(diǎn)一般 公 司 債7833979天 圖 投 資14312 4.SH17天圖01深圳市天圖投資 管理股份有限公 司公開發(fā)行2017 年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司 債券（第一期）（面向合格投 資者）1000002017-06052022-05225累 進(jìn) 利 率20170522-202 00521,票面利 率：6.5%;20201,票面利率:6.5%+調(diào)整 基點(diǎn)8300030陽 普 醫(yī)療11252 2.SZ17陽普S1廣州陽普醫(yī)療科 技股份有限公

20、司 2017年面向合格 投資者公開發(fā)行 創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債 券（第一期）300002017-05262022-04285累 進(jìn) 利 率20170428-202 00427,票面利 率：5.65%;202 00428-202204 27,票面利 率：5.65%+調(diào) 整基點(diǎn)9IPO申 報(bào)期IP O 申 報(bào) 期143119.SH17璞泰01上海璞泰來新能 源科技股份有限 公司公開發(fā)行2017年創(chuàng)新創(chuàng)業(yè) 公司債券（第一 期）200002017-06012020-05183固 定 利 率5.30%上述表格中，發(fā)行規(guī)模最大的 股票代碼：833979，股票簡稱：天圖投資， 債券簡稱：17天圖01，募集資金：10

21、億；天圖投資被獲準(zhǔn)發(fā)行不超過18億元 雙創(chuàng)債，PE類雙創(chuàng)債試點(diǎn)的第一單。公司采用分期方式發(fā)行，其中首期基礎(chǔ)規(guī) 模5億元，附不超過5億元（含）超額配售選擇權(quán)。在實(shí)際發(fā)行中，天圖投資行 使超額配售選擇權(quán)，最終發(fā)行規(guī)模10億元。發(fā)行規(guī)模最少的股票代碼：835227,股票簡稱：德品醫(yī)療，債券簡稱：16 德品債，募集資金：5百萬。從已發(fā)行的雙創(chuàng)債來看，發(fā)行方式以非公開發(fā)行為主，發(fā)行規(guī)模普遍相對一 般公司債要少，3000萬左右是主流，債券期限以1-2年為主；而一般公司債發(fā) 行規(guī)模在億元級別以上，債券期限在3-5年。債券票息則分化比較大，部分債券 票息較低的可能和擔(dān)保方資質(zhì)有關(guān)。在已經(jīng)發(fā)行的幾單中，有部分債

22、券引入了增 信擔(dān)保措施。若未來雙創(chuàng)債的試點(diǎn)工作中能夠引入更為完善的增信擔(dān)保措施，則 在一定程度上也會增強(qiáng)雙創(chuàng)債的吸引力。2、已獲證監(jiān)會核準(zhǔn)或披露預(yù)案的情況 截止2017年7月18日，3家已獲證監(jiān)會核準(zhǔn)尚未發(fā)行，9家公布初步預(yù)案，（以上數(shù)據(jù)來源：Neeq全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）編號證券代碼證券簡稱發(fā)行總額 （萬元）債券期限（年）狀態(tài)1830881圣泉集團(tuán)80000核準(zhǔn)尚未發(fā)行（證監(jiān)許可201745號）2836236中航泰達(dá)2000核準(zhǔn)尚未發(fā)行（上證函2017355號）3430486普金科技2000核準(zhǔn)尚未發(fā)行（深證函2017305號）。4871537佳和農(nóng)牧300003預(yù)案5835033精晶藥

23、業(yè)150003預(yù)案6830955大盛微電50003預(yù)案7834507元年科技40003預(yù)案8831540京源環(huán)保30003預(yù)案9832157龍華薄膜30003預(yù)案10430211豐電科技30003預(yù)案11832633伏泰科技20002預(yù)案12839434世源頻控10003預(yù)案3、終止預(yù)案的情況截止2017年7月18日，1家終止預(yù)案（證券代碼：833414證券簡稱：凡拓 創(chuàng)意。公告原因：根據(jù)公司的實(shí)際經(jīng)營狀況和資金情況，并結(jié)合公司發(fā)展戰(zhàn)略和 融資需求，公司決定調(diào)整方案，擬終止上述公司債券發(fā)行工作）。（以上數(shù)據(jù)來源： Neeq全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)）六、“雙創(chuàng)債”轉(zhuǎn)股條款的設(shè)置指導(dǎo)意見中監(jiān)管層支

24、持雙創(chuàng)債設(shè)置轉(zhuǎn)股條款，但是有三個條件：（1）雙創(chuàng)債需非公開發(fā)行；（2）附可轉(zhuǎn)換成股份條款的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債，應(yīng)當(dāng)符合中國證監(jiān)會相關(guān)監(jiān) 管規(guī)定；（3）債券持有人行使轉(zhuǎn)股權(quán)后，發(fā)行人股東人數(shù)不得超過200人。注：新三板掛牌公司發(fā)行的附可轉(zhuǎn)換成股份條款的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債，轉(zhuǎn)換成掛牌公司 股份時，減免股份登記費(fèi)用及轉(zhuǎn)換手續(xù)費(fèi)。雙創(chuàng)債允許設(shè)立債轉(zhuǎn)股條款，債權(quán)投資人在債券固定收益的基礎(chǔ)上享受企業(yè) 成長帶來的溢價(jià)，可能獲得潛在的超額收益，有利于激發(fā)投資者的積極性。設(shè)置轉(zhuǎn)股條款的雙創(chuàng)債和可轉(zhuǎn)債有著較大的不同。最大的不同是可轉(zhuǎn)債公開 發(fā)行，交易相對活躍，可轉(zhuǎn)股雙創(chuàng)債必須非公開發(fā)行。其次在轉(zhuǎn)股方面，可轉(zhuǎn)債 是專為上市

25、公司股票，可轉(zhuǎn)股雙創(chuàng)債轉(zhuǎn)為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司的股權(quán)，且要求轉(zhuǎn)股后股 東人數(shù)低于200人。附件1雙創(chuàng)公司債發(fā)行方案(簡要模板)債券名稱：XX股份有限公司非公開發(fā)行2016年公司債券。發(fā)行主體：XX股份有限公司。發(fā)行總額：不超過人民幣XX萬元。債券期限：本期債券期限為不超過1年。發(fā)行利率及其確定方式：本期債券為固定利率債券，票面利率由發(fā)行人和 承銷商根據(jù)詢價(jià)結(jié)果，按照市場情況確定，在債券存續(xù)期內(nèi)不變。計(jì)息方式：附息式固定利率，單利按年計(jì)息，逾期不另計(jì)利息。還本付息方式：到期一次還本付息。債券形式：本期債券采用實(shí)名制記賬方式發(fā)行，由中國證券登記結(jié)算有限 責(zé)任公司提供登記和結(jié)算服務(wù)。發(fā)行價(jià)格：本期債券面值1

26、00元，平價(jià)發(fā)行。發(fā)行方式：本期債券以非公開方式通過上海證券交易所向具備相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn) 識別和承擔(dān)能力、知悉并自行承擔(dān)公司債券的投資風(fēng)險(xiǎn)的合格投資者發(fā)行，發(fā)行 對象不超過二百人。發(fā)行對象的范圍和條件：本期債券面向合格投資者以及發(fā)行人董事、監(jiān) 事、高級管理人員和持股比例超過5%的股東發(fā)行。參與公司債券認(rèn)購和轉(zhuǎn)讓的 合格投資者，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，包括證券公司、基金管理公 司及其子公司、期貨公司、商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司和信托公司等，以及經(jīng)中國證券 投資基金業(yè)協(xié)會(以下簡稱基金業(yè)協(xié)會)登記的私募基金管理人上述金融機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，包括但不限于證券公司資產(chǎn) 管理產(chǎn)

27、品、基金及基金子公司產(chǎn)品、期貨公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品、保 險(xiǎn)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品以及經(jīng)基金業(yè)協(xié)會備案的私募基金凈資產(chǎn)不低于人民幣1,000萬元的企事業(yè)單位法人、合伙企業(yè)合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者(RQFII)社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金名下金融資產(chǎn)不低于人民幣300萬元的個人投資者經(jīng)中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他合格投資者。本息兌付方式：通過本期債券相關(guān)登記托管機(jī)構(gòu)辦理。承銷方式：承銷商代銷。承銷商：XX證券股份有限公司。募集資金用途：本期債券募集資金將全部用于補(bǔ)充流動資金。附件2公開與非公開發(fā)行的主要區(qū)別對比表項(xiàng)目公開發(fā)行非公開發(fā)行發(fā)行主體所

28、有公司制法人，但不包括地方政府融資平臺公司。交易場所證券交易所、全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（對公開發(fā)行公司債券的上市交易或轉(zhuǎn)讓實(shí)施分類管理，實(shí)行差異化 的交易機(jī)制，建立相應(yīng)的投資者適當(dāng)性管理制度，健全風(fēng)險(xiǎn)控制機(jī) 制。）證券交易所、全國中小企y 報(bào)價(jià)與服務(wù)系統(tǒng)、證券公司柜（期限本辦法所稱公司債券，是指公司依照法定程序發(fā)行、約定在一定期限還本付息的有價(jià)證券。決議發(fā)行公司債券，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)依照公司法或者公司章程相關(guān)規(guī)定對以下事項(xiàng)作出決議：（一）發(fā)行債券的數(shù)量；（二）發(fā)行方式；（三）債券期限；（四）募集資金的用途；（五）決議的有效期；（六）其他按照法律法規(guī)及公司章程規(guī)定需要明確的事項(xiàng)。發(fā)行公司債券，如果對

29、增信機(jī)制、償債保障措施作出安排的，也應(yīng)當(dāng)在決議事項(xiàng)中載明。產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上市公司、股票公開轉(zhuǎn)讓的非上市公眾公司發(fā)行的公司債券，可以附認(rèn)股權(quán)、可轉(zhuǎn)換成相關(guān)股票上市公司、股票公開轉(zhuǎn)讓的非上市公眾公司股東可以發(fā)行附可交換成上市公司或非上市公眾公司商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)可以按照有關(guān)規(guī)定發(fā)行附減記條款的公司債券。募集資金用途公開發(fā)行公司債券，募集資金應(yīng)當(dāng)用于核準(zhǔn)的用途。證券法：公開發(fā)行公司債券籌集資金，必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出。非公開發(fā)行公司債券，募?xì)q除金融類企業(yè)外，募集資金不得轉(zhuǎn)借他人。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)指定專項(xiàng)賬戶，用于公司債券募集資金的合格投資者（一）經(jīng)有關(guān)金融監(jiān)管部門批準(zhǔn)設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)，

30、包括證券公司、基金管理公司及其子公司、期 托公司等，以及經(jīng)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱基金業(yè)協(xié)會）登記的私募基金管理人；（二）上述金融機(jī)構(gòu)面向投資者發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品，包括但不限于證券公司資產(chǎn)管理產(chǎn)品、基金及: 理產(chǎn)品、銀行理財(cái)產(chǎn)品、保險(xiǎn)產(chǎn)品、信托產(chǎn)品以及經(jīng)基金業(yè)協(xié)會備案的私募基金；（三）凈資產(chǎn)N1000萬元的企事業(yè)單位法人、合伙企業(yè)；（四）合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）；（五）社會保障基金、企業(yè)年金等養(yǎng)老基金，慈善基金等社會公益基金；（六）名下金融資產(chǎn)N300萬元的個人投資者；（七）經(jīng)中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他合格投資者。理財(cái)產(chǎn)品、合伙企業(yè)擬將主要資產(chǎn)投向單

31、一債券，需要穿透核查最終投資者是否為合格投資者并發(fā)行環(huán)節(jié)和交易環(huán)節(jié)的投資者適當(dāng)性要求應(yīng)當(dāng)保持一致。發(fā)行條件公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合證券法、公司法的相關(guān)規(guī) 定，經(jīng)中國證監(jiān)會核準(zhǔn)。證券法：1、凈資產(chǎn)要求：股份N3000萬；有限N6000萬2、發(fā)行規(guī)模要求：累計(jì)債券余額W凈資產(chǎn)40%3、最近3年年均可分配利潤N債券一年的利息4、籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策。必須用于核準(zhǔn)的用途，不得用于彌補(bǔ)虧損和非生產(chǎn)性支出5、債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平存在下列情形之一的，不得公開發(fā)行公司債券：（一）最近36個月內(nèi)公司財(cái)務(wù)會計(jì)文件存在虛假記載，或公司存在其他重大違法行為；（二）本次發(fā)行申請文件存在虛假記

32、載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺 漏（三）對已發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者遲延支付本息的事實(shí)，仍處于繼續(xù)狀態(tài)；（四）嚴(yán)重?fù)p害投資者合法權(quán)益和社會公共利益的其他情形。證券法 有下列情形之一的，不得再次公開發(fā)行公司債券：（一）前一次公開發(fā)仃的公司債券尚未募足；（二）對已公開發(fā)行的公司債券或者其他債務(wù)有違約或者延遲支付本息的事實(shí)，仍處于繼續(xù)狀態(tài)；（三）違反本法規(guī)定，改變公開發(fā)行公司債券所募資金的用途。發(fā)行對象資信狀況符合以下標(biāo)準(zhǔn)的公司債券可以向公眾投資者公開發(fā)行，也可以自主選擇僅面向合格投資者公開發(fā)行：合格投資者，不得采用廣次發(fā)行對象不得超過200人。車投資者合計(jì)不得超過200人。發(fā)行人的董事、監(jiān)事

33、、高級管壬 股東，可以參與本公司非公開2 本辦法第十四條關(guān)于合格投資4（一）發(fā)行人最近三年無債務(wù)違約或者遲延支付本息的事實(shí)；（二）發(fā)行人最近三個會計(jì)年度實(shí)現(xiàn)的年均可分配利潤不少于債券一年利息的1.5倍；（三）債券信用評級達(dá)到AAA級；未達(dá)到前款規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的公司債券公開發(fā)行應(yīng)當(dāng)面向合格投資者。信用評級公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)委托具有從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)資格的資信 評級機(jī)構(gòu)進(jìn)行信用評級。在債券有效存續(xù)期間，應(yīng)當(dāng)每年至少向市場非公開發(fā)行公司債券是否為 債券募集說明書中披露。（不強(qiáng)公布一次定期跟蹤評級報(bào)告（強(qiáng)制評級）擔(dān)保未強(qiáng)制擔(dān)保審核核準(zhǔn)制。中國證監(jiān)會受理申請文件后，依法審核公開發(fā)行公司債 券的申請，自受理發(fā)

34、行申請文件之日起三個月內(nèi)，作出是否核準(zhǔn)的決 定，并出具相關(guān)文件。非公開發(fā)行公司債券，承銷 定自行銷售的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在每之 國證券業(yè)協(xié)會備案。發(fā)行公開發(fā)行公司債券，可以申請一次核準(zhǔn)，分期發(fā)行。自中國證 監(jiān)會核準(zhǔn)發(fā)行之日起，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在12個月內(nèi)完成首期發(fā)行，剩余 數(shù)量應(yīng)當(dāng)在24個月內(nèi)發(fā)行完畢。采用分期發(fā)行方式的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在后續(xù)發(fā)行中及時披露更新后的債 券募集說明書，并在每期發(fā)行完成后五個工作日內(nèi)報(bào)中國證監(jiān)會備 案。有效期公開發(fā)行公司債券的募集說明書自最后簽署之日起六個月內(nèi)有 效。承銷發(fā)行公司債券應(yīng)當(dāng)由具有證券承銷業(yè)務(wù)資格的證券公司承銷。取得證券承銷業(yè)務(wù)資格的證券公司 中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他機(jī)構(gòu)非公

35、開發(fā)行公司債券可以自行銷售。承銷機(jī)構(gòu)承銷公司債券，應(yīng)當(dāng)米用包銷或者代銷方式。公司債券發(fā)行由2家以上承銷機(jī)構(gòu)聯(lián)合主承銷的，所有擔(dān)任主承銷商的承銷機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)共同承擔(dān)主J 由3家以上承銷機(jī)構(gòu)組成的，可以設(shè)副主承銷商，協(xié)助主承銷商組織承銷活動。利率公司債券公開發(fā)行的價(jià)格或利率以詢價(jià)或公開招標(biāo)等市場化方 式確定。信息披露公開發(fā)行公司債券的發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定及時披露債券募集說 明書，并在債券存續(xù)期內(nèi)披露中期報(bào)告和經(jīng)具有從事證券服務(wù)業(yè)務(wù)資 格的會計(jì)師事務(wù)所審計(jì)的年度報(bào)告。非公開發(fā)行公司債券的發(fā)彳 按照募集說明書的約定履行，相 人向中國證券業(yè)協(xié)會備案。公司債券募集資金的用途應(yīng)當(dāng)在債券募集說明書中披露。發(fā)行人 應(yīng)

36、當(dāng)在定期報(bào)告中披露公開發(fā)行公司債券募集資金的使用情況。非公開發(fā)行公司債券的，E資金使用情況的披露事宜。應(yīng)及時披露的重大事項(xiàng)（一）發(fā)行人經(jīng)營方針、經(jīng)營范圍或生產(chǎn)經(jīng)營外部條件等發(fā)生重 大變化；（二）債券信用評級發(fā)生變化；（三）發(fā)行人主要資產(chǎn)被查封、扣押、凍結(jié)；（四）發(fā)行人發(fā)生未能清償?shù)狡趥鶆?wù)的違約情況；（五）發(fā)行人當(dāng)年累計(jì)新增借款或?qū)ν馓峁?dān)保上年末凈資產(chǎn)的 20%；（六）發(fā)行人放棄債權(quán)或財(cái)產(chǎn)上年末凈資產(chǎn)的10%；（七）發(fā)行人發(fā)生上年末凈資產(chǎn)10%的重大損失；（八）發(fā)行人作出減資、合并、分立、解散及申請破產(chǎn)的決定；（九）發(fā)行人涉及重大訴訟、仲裁事項(xiàng)或受到重大行政處罰；（十）保證人、擔(dān)保物或者其他償

37、債保障措施發(fā)生重大變化；（十一）發(fā)行人情況發(fā)生重大變化導(dǎo)致可能不符合公司債券上市 條件；（十二）發(fā)行人涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)立案調(diào)查，發(fā)行人董事、監(jiān) 事、高級管理人員涉嫌犯罪被司法機(jī)關(guān)采取強(qiáng)制措施；（十三）其他對投資者作出投資決策有重大影響的事項(xiàng)。受托管理人發(fā)行公司債券的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)為債券持有人聘請債券受托管理人。發(fā)行人應(yīng)當(dāng)在債券募集說明書中約定，投資者認(rèn)購或持有本期公司債券視作同意債券受托管理協(xié)- 集說明書中其他有關(guān)發(fā)行人、債券持有人權(quán)利義務(wù)的相關(guān)約定。債券受托管理人由本次發(fā)行的承銷機(jī)構(gòu)或其他經(jīng)中國證監(jiān)會認(rèn)可的機(jī)構(gòu)擔(dān)任。債券受托管理人應(yīng):發(fā)行提供擔(dān)保的機(jī)構(gòu)不得擔(dān)任本次債券發(fā)行的受托管理人。受托管

38、理人因涉嫌債券承銷活動中違法違規(guī)正在接受中國證監(jiān)會調(diào)查或出現(xiàn)中國證監(jiān)會認(rèn)定的其 的，在依據(jù)本辦法第五十五條第（三）項(xiàng)變更受托管理人之前，中國證監(jiān)會可以臨時指定中證中小投 受托管理職責(zé)，直至債券持有人會議選任出新的受托管理人為止。受托管理職責(zé)（一）持續(xù)關(guān)注發(fā)行人和保證人的資信狀況、擔(dān)保物狀況、增信非公開發(fā)行公司債券的，措施及償債保障措施的實(shí)施情況，出現(xiàn)可能影響債券持有人重大權(quán)益管理協(xié)議的約定履行職責(zé)。 的事項(xiàng)時，召集債券持有人會議；（二）在債券存續(xù)期內(nèi)監(jiān)督發(fā)行人募集資金的使用情況；（三）對發(fā)行人的償債能力和增信措施的有效性進(jìn)行全面調(diào)查和持續(xù)關(guān)注，并至少每年向市場公告一次受托管理事務(wù)報(bào)告；（四）在債券存續(xù)期內(nèi)持續(xù)督導(dǎo)發(fā)行人履行信息披露義務(wù)；（五）預(yù)計(jì)發(fā)行人不能償還債務(wù)時，要