企業(yè)獲利能力指標(biāo)分析

1、三九醫(yī)藥財(cái)務(wù)報(bào)表分析獲利能力分析企業(yè)簡(jiǎn)介三九醫(yī)藥證券代碼：000999證券簡(jiǎn)稱：S三九公司名稱：三九醫(yī)藥股份公司英文名稱：SANJIU MEDICAL & PHARMACEUTICAL CO., LTD.交易所：深圳公司注冊(cè)國(guó)家：中國(guó)省份：廣東省城市：深圳市工商登記號(hào)：440301103302647注冊(cè)地址：廣東省深圳市羅湖區(qū)銀湖路口（北環(huán)大道1028號(hào)）辦公地址：廣東省深圳市羅湖區(qū)銀湖路口（北環(huán)大道1028號(hào)）注冊(cè)資本：97890萬元郵政編碼：518029聯(lián)系 ：83360999公司 ：82118858法人代表：?jiǎn)淌啦偨?jīng)理：宋清成立日期：1999-04-21公司簡(jiǎn)介：三九醫(yī)藥股份系根據(jù)中華

2、人民共和國(guó)有關(guān)法律的規(guī)定，于1999年3月2日經(jīng)原國(guó)家經(jīng)濟(jì)貿(mào)易管理委員會(huì)國(guó)經(jīng)貿(mào)企改1999134號(hào)文件批準(zhǔn)，由深圳三九藥業(yè)(以下簡(jiǎn)稱“三九藥業(yè)”)、三九企業(yè)集團(tuán) (深圳南方制藥廠)(以下簡(jiǎn)稱“三九集團(tuán)”)、深圳九先生物工程、深圳市先達(dá)明物業(yè)管理和惠州市壬星工貿(mào)作為發(fā)起人，以發(fā)起方式設(shè)立的股份，并于1999年4月21日在國(guó)家工商行政管理局注冊(cè)登記，55,300萬元。本公司注冊(cè)地址和總部地址為廣東省深圳市羅湖區(qū)銀湖路口。本公司經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)以證監(jiān)發(fā)行字1999142號(hào)文批準(zhǔn)，于1999年11月發(fā)行人民幣普通股20,000萬股，并于2000年3月9日在深圳證券交易所正式上市交易，發(fā)行后本公

3、司注冊(cè)資本為人民幣75,300萬元。本公司于2003年6月11日實(shí)施2002年度股東大會(huì)審議通過的用資本公積金每10股轉(zhuǎn)增3股的方案，注冊(cè)資本增加了人民幣22,590萬元。截止2007年12月31日，本公司總股本97,890萬股，但增資的工商登記變更手續(xù)尚未辦理完畢。本公司設(shè)立了股東大會(huì)、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)。公司下設(shè)人力資源部、綜合保障部、行政管理部、投資管理部、審計(jì)部、財(cái)務(wù)管理部、研究開發(fā)事業(yè)部、質(zhì)量管理部、生產(chǎn)制造部、計(jì)劃與物流部、董事會(huì)秘書處等職能部門。經(jīng)營(yíng)范圍： 藥品的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售；相關(guān)技術(shù)開發(fā)、轉(zhuǎn)讓、服務(wù)；生產(chǎn)所需的機(jī)械設(shè)備和原材料的進(jìn)口業(yè)務(wù)；自產(chǎn)產(chǎn)品的出口（國(guó)家限定公司經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)

4、出口的商品及技術(shù)除外）。公司 :/ 999 電子信箱：000999999 lihao999 所屬板塊：深圳市 醫(yī)藥制造業(yè) 三九系 全A 國(guó)資委直屬公司 未ST板塊 醫(yī)藥衛(wèi)生發(fā)行日期：1999-11-11上市日期：2000-03-09主承銷商：中國(guó)信達(dá)信托投資公司上市推薦人：北京證券有限責(zé)任公司 中國(guó)信達(dá)信托投資公司審計(jì)機(jī)構(gòu)：安永華明會(huì)計(jì)師事務(wù)所法律顧問：北京市君致律師事務(wù)所資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)：深圳維明資產(chǎn)評(píng)估事務(wù)所經(jīng)辦評(píng)估人員：王松齡資產(chǎn)評(píng)估確認(rèn)機(jī)構(gòu)：中華人民共和國(guó)財(cái)政部 公告日期：2008-10-30上海醫(yī)藥證券代碼：600849 證券簡(jiǎn)稱：上海醫(yī)藥 公司名稱：上海市醫(yī)藥股份 英文名稱：Shang

5、hai Pharmaceutical Co., Ltd. 成立日期：1994-01-18 上市日期：1994-03-24 上市市場(chǎng)：上海證券交易所 所屬行業(yè)：醫(yī)藥、生物制品 注冊(cè)資本(萬元)：56917.288399999998 法人代表：錢琎 董事長(zhǎng)：錢琎 總經(jīng)理：余金琦 董事會(huì)秘書：曹偉榮 公司 公司 公司 :/ shaphar 電子信箱：shapharshaphar 注冊(cè)地址：上海浦東新區(qū)金橋路1399號(hào) 辦公地址：上海市長(zhǎng)寧區(qū)延安西路1566號(hào)龍峰大廈25樓 郵政編碼：200052 公司簡(jiǎn)介： 上海市醫(yī)藥股份（以下簡(jiǎn)稱公司）是由上

6、海醫(yī)藥（集團(tuán)）以原所屬的全資子公司上海市醫(yī)藥、上海醫(yī)藥工業(yè)銷售和上海天平制藥廠的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)等額置換了上海四藥股份的全部資產(chǎn)而組建的，于1998年9月9日公司經(jīng)營(yíng)范圍：化學(xué)原料藥，化學(xué)藥制劑，抗生素，生化藥品生物制品，中成藥（含參茸銀茸），醫(yī)療器械，制藥設(shè)備，化學(xué)危險(xiǎn)物品，食品，日用百貨，商務(wù)咨詢及上述經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)的咨詢服務(wù)，自營(yíng)和代理內(nèi)銷商品范圍內(nèi)的進(jìn)出口商品及相關(guān)技術(shù)的進(jìn)出口業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)進(jìn)料加工和“三來一補(bǔ)”業(yè)務(wù)，經(jīng)營(yíng)對(duì)銷貿(mào)易和轉(zhuǎn)口貿(mào)易。 經(jīng)營(yíng)范圍：中成藥，化學(xué)原料藥，化學(xué)藥制劑，抗生素，生化藥品，生物制品，麻醉藥品，精神藥品，醫(yī)療用毒性藥品（與經(jīng)營(yíng)范圍相適應(yīng)），疫苗的批發(fā)，各類醫(yī)療器械，制藥設(shè)備

7、，化學(xué)危險(xiǎn)物品，食品銷售管理（非實(shí)物方式），日用百貨，商務(wù)咨詢及上述經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)的咨詢服務(wù)，自營(yíng)和代理各類商品和技術(shù)的進(jìn)出口，但國(guó)家限定公司經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)出口的商品及技術(shù)除外，自有制藥設(shè)備、醫(yī)療器械儀器及設(shè)備的租賃，倉(cāng)儲(chǔ)，海上、陸路、航空貨運(yùn)代理業(yè)務(wù)，寄遞服務(wù)（除信件），自有房屋租賃。指標(biāo)計(jì)算（三九醫(yī)藥）獲利能力分析指標(biāo)同業(yè)先進(jìn)水平資料（上海醫(yī)藥）獲利能力分析指標(biāo)同業(yè)平均水平資料（三九醫(yī)藥）2002年2003年2004年2005年獲利能力分析獲利能力是指企業(yè)賺取利潤(rùn)的能力。企業(yè)獲利能力強(qiáng)，能夠賺取豐厚的利潤(rùn)，則債權(quán)人的利息和本金都有了償還保障，經(jīng)營(yíng)管理者獲得了良好的業(yè)績(jī)以及根據(jù)業(yè)績(jī)支付的獎(jiǎng)勵(lì)，投資

8、人有了分配股利的基礎(chǔ)，國(guó)家有了收取所得稅的依據(jù)，企業(yè)職工有望增加勞動(dòng)收入和改善福利待遇。因此，獲利能力是任何企業(yè)、在任何情況下、任何利益關(guān)系人都非常關(guān)心的。銷售毛利率銷售毛利率是指銷售毛利額（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率，它表示每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中獲取的毛利額。它是企業(yè)獲利的基礎(chǔ)，單位收入的毛利越高，抵補(bǔ)各項(xiàng)期間費(fèi)用的能力越強(qiáng)，企業(yè)的獲利能力也就越高。三九醫(yī)藥02年05年的銷售毛利率均高于同業(yè)平均值，保持了一個(gè)較高水平，說明該企業(yè)的獲利能力水平高于同業(yè)平均水平。三九醫(yī)藥02年05年銷售毛利率的變動(dòng)趨勢(shì)較為平穩(wěn)，其中04年為該期間的最低水平數(shù)值為，05年有所上升達(dá)到，仍未達(dá)到0

9、2年的水平。影響毛利變動(dòng)的因素可分為外部因素和內(nèi)部因素兩大方面。外部因素主要是指市場(chǎng)供求變動(dòng)而導(dǎo)致的銷售數(shù)量和銷售價(jià)格的升降以及購(gòu)買價(jià)格的升降；銷售數(shù)量和銷售價(jià)格的上升會(huì)導(dǎo)致毛利額和毛利率的上升，但銷售數(shù)量和銷售價(jià)格通常是此增彼減的關(guān)系，尤其是價(jià)格彈性大的產(chǎn)品。購(gòu)買價(jià)格的上升則會(huì)導(dǎo)致毛利額和毛利率的下降，反之則相反。內(nèi)部因素主要包括：開拓市場(chǎng)的意識(shí)和能力、成本管理水平、產(chǎn)品構(gòu)成決策、企業(yè)戰(zhàn)略要求。另外銷售毛利率指標(biāo)具有明顯的行業(yè)特點(diǎn)。一般說來，營(yíng)業(yè)周期短、固定費(fèi)用低的行業(yè)的毛利率水平比較低；營(yíng)業(yè)周期長(zhǎng)、固定費(fèi)用高的行業(yè)，則要求較高的毛利率，以彌補(bǔ)其巨大的固定成本。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)營(yíng)

10、業(yè)利潤(rùn)（主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)+其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)-資產(chǎn)減值準(zhǔn)備-營(yíng)業(yè)費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用）與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比率，該指標(biāo)用于衡量企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的凈獲利能力。它反映了每百元主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中所賺取的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的數(shù)額。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)是企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)總額中最基本、最經(jīng)常同時(shí)也是最穩(wěn)定的組成部分，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)占利潤(rùn)總額比重的多少，是說明企業(yè)獲利能力質(zhì)量好壞的重要依據(jù)。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力越強(qiáng)。三九醫(yī)藥02年05年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率的變動(dòng)幅度很大，其中04年出現(xiàn)負(fù)值，05年又恢復(fù)到8.080。從上圖可以看到，雖然02年03年三九醫(yī)藥的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率高于同業(yè)其它企業(yè)，但是04年低于同業(yè)其它企業(yè)且差距很大，說明該企業(yè)當(dāng)年主營(yíng)業(yè)務(wù)

11、的獲利能力有較大幅度的下降，幸好企業(yè)及時(shí)調(diào)整使得05年的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率得到大幅度提高。 影響營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的因素包括兩大方面，即營(yíng)業(yè)利潤(rùn)和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越大，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高。當(dāng)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)額一定時(shí)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入額越小，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說明主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力越強(qiáng)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)作為一種凈獲利額，更好的說明了企業(yè)銷售收入的凈獲利情況，從而能更全面、完整地體現(xiàn)收入的獲利能力?？傎Y產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)實(shí)現(xiàn)的收益總額與該時(shí)期企業(yè)平均資產(chǎn)總額的比率。它表示企業(yè)包括凈資產(chǎn)和負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效益的重要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)資產(chǎn)管理效益越好，企業(yè)財(cái)務(wù)管理水平越高，

12、企業(yè)的獲利能力也越強(qiáng)。三九醫(yī)藥02年05年的總資產(chǎn)收益率出現(xiàn)大幅度的變動(dòng)，其中02年03年該指標(biāo)有小幅度上升，04年出現(xiàn)負(fù)值為-9.316，說明當(dāng)年該企業(yè)資產(chǎn)管理效益下降，獲利能力降低。幸好通過提高企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效益和財(cái)務(wù)管理水平，05年該指標(biāo)又上升到1.686，但仍未達(dá)到03年的最高水平。三九醫(yī)藥02年04年的總資產(chǎn)收益率均低于同業(yè)平均值維持較低的水平，尤其04年與同業(yè)平均水平差距較大，通過調(diào)整企業(yè)05年的總資產(chǎn)收益率超過同業(yè)平均水平?？傎Y產(chǎn)收益率表示企業(yè)全部資產(chǎn)獲取收益的水平，全面反映了企業(yè)的獲利能力和投入產(chǎn)出狀況。通過對(duì)該指標(biāo)的深入分析，可以增強(qiáng)各方面對(duì)企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況的關(guān)注，促進(jìn)企業(yè)提高

13、單位資產(chǎn)的收益水平。一般情況下，企業(yè)可據(jù)此指標(biāo)與市場(chǎng)資本利率進(jìn)行比較，如果該指標(biāo)大于市場(chǎng)利率，則表明企業(yè)可以充分利用財(cái)務(wù)杠桿，進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)，獲取盡可能多的收益。長(zhǎng)期資本收益率長(zhǎng)期資本收益率是收益總額與長(zhǎng)期資本平均占用額之比。長(zhǎng)期資本收益率是從資產(chǎn)負(fù)債表的右邊所進(jìn)行的“投入”與“產(chǎn)出”比。由于短期負(fù)債的短期性和不穩(wěn)定性，因此應(yīng)著重從長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資本來源角度，進(jìn)一步分析企業(yè)長(zhǎng)期資本的獲利能力。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。三九醫(yī)藥02年05年的長(zhǎng)期資本收益率出現(xiàn)大幅度的變動(dòng)，其中02年03年該指標(biāo)有小幅度上升，04年出現(xiàn)負(fù)值為，說明該企業(yè)當(dāng)年長(zhǎng)期資本占用的上升幅度超過了收益額的上升幅度，長(zhǎng)期

14、資本的獲利能力大幅度下降。05年該指標(biāo)上升到5.332，但仍未達(dá)到03年的最高水平。從上圖可以看到，三九醫(yī)藥02年04年的長(zhǎng)期資本收益率與同業(yè)其它企業(yè)相比處于較低水平，且變動(dòng)幅度較大，不夠穩(wěn)定。凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是指企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤(rùn)與平均凈資產(chǎn)的比率。該指標(biāo)充分體現(xiàn)了投資者投入企業(yè)的自有資本獲取凈收益的能力，突出反映了投資與報(bào)酬的關(guān)系，是評(píng)價(jià)企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)效益的核心指標(biāo)。一般認(rèn)為，企業(yè)凈資產(chǎn)收益率越高，企業(yè)自有資本獲取收益的能力越強(qiáng)，運(yùn)營(yíng)效益越好，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人的利益保證程度越高。三九醫(yī)藥02年05年的凈資產(chǎn)收益率出現(xiàn)很大幅度的變動(dòng)，其中02年03年有小幅度上升，下降到-28.6

15、98，說明企業(yè)當(dāng)年自有資本獲取凈收益的能力大幅度降低，運(yùn)營(yíng)效益較差。05年該指標(biāo)上升到，但仍未達(dá)到03年的最高水平。從上圖可以看到，雖然0203年三九醫(yī)藥的凈資產(chǎn)收益率高于同業(yè)平均水平，但是04年由于出現(xiàn)負(fù)值低于同業(yè)平均水平且差距很大。但通過企業(yè)調(diào)整和努力，05年該指標(biāo)迅速提高并超過同業(yè)平均水平。凈資產(chǎn)收益率是立足于所有者總權(quán)益的角度來考核其獲利能力的，因而它是最被所有者關(guān)注的，對(duì)企業(yè)具有重大影響的指標(biāo)。它是評(píng)價(jià)企業(yè)自有資本及其積累獲取報(bào)酬水平的最具綜合性與代表性的指標(biāo)，充分反映了企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的綜合效益。該指標(biāo)通用性強(qiáng)，適應(yīng)范圍廣，不受行業(yè)局限，是國(guó)際上企業(yè)綜合評(píng)價(jià)中使用率非常高的一個(gè)指標(biāo)。通

16、過對(duì)該指標(biāo)的綜合對(duì)比分析，可以看出企業(yè)獲利能力在同行業(yè)中所處的地位，以及與同類企業(yè)的差異水平。每股收益每股收益是企業(yè)凈收益與發(fā)行在外普通股股數(shù)的比率，它反映了某會(huì)計(jì)年度內(nèi)企業(yè)平均每股普通股獲得的收益，用于評(píng)價(jià)普通股持有者獲得報(bào)酬的程度。該指標(biāo)反映了企業(yè)的獲利能力，決定了股東的收益數(shù)量。指標(biāo)越高，企業(yè)的獲利能力越高，股東的投資效益就越好，每一股份所得的利潤(rùn)也越多。三九醫(yī)藥02年05年的每股收益出現(xiàn)很大幅度的變動(dòng)，其中04年-，說明企業(yè)當(dāng)年獲利能力較低，股東的投資效益大幅度降低。05年該指標(biāo)上升到，但仍未達(dá)到02年的最高水平。三九醫(yī)藥02年和05年的每股收益高于同業(yè)平均水平，但03年和04年低于同

17、業(yè)平均水平，尤其04年與同業(yè)平均水平的差距較大。從上圖可以看到，三九醫(yī)藥的每股收益變動(dòng)較為不穩(wěn)定。每股收益是確定企業(yè)股票價(jià)格的主要參考指標(biāo)。在其他因素不變的情況下，每股收益越高，該種股票的市價(jià)上升空間則越大。反之，企業(yè)股票的市價(jià)也會(huì)越低。每股收益是評(píng)價(jià)上市公司獲利能力的基本和核心指標(biāo)，該指標(biāo)具有引導(dǎo)投資、增加市場(chǎng)評(píng)價(jià)功能、簡(jiǎn)化財(cái)務(wù)指標(biāo)體系的作用。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是企業(yè)一定時(shí)期經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量與凈利潤(rùn)的比值。該指標(biāo)反映了企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)中現(xiàn)金收益的保障程度，真實(shí)地反映了企業(yè)盈余的質(zhì)量。一般而言，當(dāng)企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)大于0時(shí)，該指標(biāo)應(yīng)當(dāng)大于1。該指標(biāo)越大，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)對(duì)現(xiàn)金

18、的貢獻(xiàn)越大。三九醫(yī)藥02年05年的盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)變動(dòng)幅度較大，分別為3.006，0.134，0.998，0.190，呈現(xiàn)波浪式變動(dòng)。從上圖可以看出，該企業(yè)與同業(yè)其它企業(yè)相比該指標(biāo)的變動(dòng)較為不穩(wěn)定。盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)是從現(xiàn)金流入和流出的動(dòng)態(tài)角度，對(duì)企業(yè)收益的質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)，對(duì)企業(yè)的實(shí)際收益能力進(jìn)行再次修正。它在收付實(shí)現(xiàn)制基礎(chǔ)上，充分反映出企業(yè)當(dāng)期凈收益中有多少是有現(xiàn)金保障的，擠掉了收益中的水分，體現(xiàn)出企業(yè)當(dāng)期收益的質(zhì)量狀況。同時(shí)，減少了權(quán)責(zé)發(fā)生制會(huì)計(jì)對(duì)收益的操縱。資本保值增值率資本保值增值率是指企業(yè)本年末所有者權(quán)益扣除客觀增減因素后與年初所有者權(quán)益的比率。它表示企業(yè)當(dāng)年資本在企業(yè)自身努力下的實(shí)際增

19、減變動(dòng)情況，是評(píng)價(jià)企業(yè)效益狀況的輔助指標(biāo)。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者的權(quán)益增長(zhǎng)越快。三九醫(yī)藥02年05年資本保值增值率出現(xiàn)較大幅度變動(dòng)，其中，說明企業(yè)當(dāng)年沒有實(shí)現(xiàn)資本保全，對(duì)所有者權(quán)益有一定程度上的損害。幸好05年該指標(biāo)又上升到105.620。從上圖可以看到，該企業(yè)的資本保值增值率與同業(yè)其它企業(yè)相比波動(dòng)較大，不夠穩(wěn)定。資本保值增值率是根據(jù)“資本保全”原則設(shè)計(jì)的指標(biāo)，更加謹(jǐn)慎、穩(wěn)健地反映了企業(yè)資本保全和增值狀況。它也充分體現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)者的主觀努力程度和利潤(rùn)分配中的積累情況。一般認(rèn)為，該指標(biāo)應(yīng)大于100%。如果該指標(biāo)小于100%，表明企業(yè)資本受到侵蝕，沒有實(shí)現(xiàn)資本保全，損害了所有者

20、的權(quán)益，也妨礙了企業(yè)進(jìn)一步發(fā)展壯大，應(yīng)予充分重視。成本費(fèi)用收益率成本費(fèi)用利潤(rùn)率是企業(yè)一定時(shí)期的利潤(rùn)總額與企業(yè)成本費(fèi)用總額的比率。它表示企業(yè)為取得利潤(rùn)而付出的代價(jià)，從企業(yè)支出方面補(bǔ)充評(píng)價(jià)企業(yè)的收益能力。指標(biāo)越高，表明企業(yè)為取得收益所付出的代價(jià)越小，企業(yè)成本費(fèi)用控制地越好，企業(yè)的獲利能力越強(qiáng)。三九醫(yī)藥02年05年成本費(fèi)用收益率出現(xiàn)較大幅度變動(dòng)，其中02年03年有小幅度上升，04年則，說明當(dāng)年企業(yè)成本費(fèi)用較高，從而降低了企業(yè)的獲利能力。05年該指標(biāo)上升到6.360，仍未達(dá)到03年的最高水平。從上圖可以看到，02年03年該企業(yè)的資本保值增值率高于同業(yè)平均水平，但是04年低于同業(yè)平均值且為負(fù)值，企業(yè)該指

21、標(biāo)的變動(dòng)較為不穩(wěn)定。成本費(fèi)用利潤(rùn)率是從企業(yè)內(nèi)部管理等方面，對(duì)資本收益狀況的進(jìn)一步修正，該指標(biāo)通過企業(yè)收益與支出直接比較，客觀評(píng)價(jià)企業(yè)的獲利能力。該指標(biāo)從耗費(fèi)角度補(bǔ)充評(píng)價(jià)企業(yè)收益狀況，有利于促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，節(jié)約支出，提高經(jīng)營(yíng)效益。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率是指企業(yè)一定時(shí)期主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額的比率。它表明企業(yè)每單位主營(yíng)業(yè)務(wù)收入能帶來多少主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)，反映了企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的主要指標(biāo)。該指標(biāo)越高，說明企業(yè)產(chǎn)品或商品定價(jià)科學(xué)，產(chǎn)品附加值高，營(yíng)銷策略得當(dāng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，發(fā)展?jié)摿Υ?，獲利水平高。三九醫(yī)藥02年05年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率的變動(dòng)較為穩(wěn)定，02年0

22、3年略有上升，但04，05年又回升到47.053。從上圖可以看到，三九醫(yī)藥的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率與同業(yè)其它企業(yè)相比保持了較好的水平。主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率是從企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力和獲利水平方面對(duì)資本金收益率指標(biāo)的進(jìn)一步補(bǔ)充，體現(xiàn)了企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)對(duì)利潤(rùn)總額的貢獻(xiàn)，以及對(duì)企業(yè)全部收益的影響程度。該指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)最基本的獲利能力，沒有足夠大的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率就無法形成企業(yè)的最終利潤(rùn)，為此，結(jié)合企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和主營(yíng)業(yè)務(wù)成本分析，能夠充分反映出企業(yè)成本控制、費(fèi)用管理、產(chǎn)品營(yíng)銷、經(jīng)營(yíng)策略等方面的不足與成績(jī)。小 結(jié)：綜合以上各項(xiàng)指標(biāo)的計(jì)算和分析，三九醫(yī)藥銷售毛利率的變動(dòng)趨勢(shì)較為平穩(wěn)，并且高于同業(yè)平均值，保持了一個(gè)較高水平。該企業(yè)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率的變動(dòng)幅度很大，雖然02年、03年和05年該指標(biāo)高于同業(yè)其它企業(yè)，但04年低于同業(yè)其它企業(yè)且為負(fù)值，差距很大。該企業(yè)總資產(chǎn)收益率出現(xiàn)大幅度的變動(dòng)，04年為負(fù)值，說明當(dāng)年企業(yè)資產(chǎn)管理效益下降，獲利能力降低。雖然