免費,第15章 第2節(jié) 財政政策效果

1、第二節(jié) 財政政策效果重點難點擠出效應(yīng)的含義影響擠出效應(yīng)的因素哪些因素影響的方向凱恩斯主義的極端情況中LM曲線的特點IS曲線的特點財政政策效果如何？貨幣政策效果如何？8/7/20221第二節(jié) 財政政策效果本節(jié)需要討論的問題一 財政政策效果二 政策效果的IS-LM分析三 凱恩斯主義的極端情況四 財政政策的兩個效應(yīng)五 影響擠出效應(yīng)的因素六 擴展：財政政策乘數(shù)七 總結(jié)8/7/20222一 財政政策效果含義財政政策效果的大小指政府收支變化（變動稅收、政府購買、轉(zhuǎn)移支付等）使IS移動對國民收入產(chǎn)生的影響注意：IS移動政策效果為國民收入的增加度量根據(jù)IS-LM曲線方程，求出均衡收入考察政策變量對均衡收入的影

2、響：財政政策乘數(shù)8/7/20223一 財政政策效果假設(shè)貨幣供給量不變即LM曲線沒有發(fā)生移動8/7/20224二 政策效果的IS-LM分析rIS0r0y0IS1IS0IS1y1y2LMyEEy3EIS的不同斜率對政策效果的影響結(jié)論：IS斜率越大，政策效果越大；即投資對利率越不敏感，即d越小，政策效果越大回憶：影響IS曲線移動的因素以政府購買性支出為例：政府購買增加g，則IS曲線右移的移動量kg g=y0y18/7/20225二 政策效果的IS-LM分析擴張性財政政策提高收入水平乘數(shù)效應(yīng)提高貨幣需求提高利率水平貨幣供給不變擠出私人投資削弱最初乘數(shù)效應(yīng)降低收入水平乘數(shù)效應(yīng)d越小，則利率提高時，擠出私

3、人投資的量較少，則對乘數(shù)效應(yīng)的削弱較小，政策效果越大d較小意味著IS斜率大，陡峭8/7/20226二 政策效果的IS-LM分析yIS0r0y0IS1y1y2LMLMEEy3ErLM的不同斜率對政策效果的影響以政府購買性支出為例：政府購買增加g，則IS曲線右移的移動量kg g=y0y1結(jié)論：LM斜率越小，政策效果越大；即貨幣需求對利率的敏感系數(shù)h越大，政策效果越大LM斜率越大，h越小，政策效果越小8/7/20227二 政策效果的IS-LM分析擴張性財政政策提高收入水平乘數(shù)效應(yīng)提高貨幣需求提高利率水平貨幣供給不變擠出私人投資削弱最初乘數(shù)效應(yīng)降低收入水平乘數(shù)效應(yīng)h較大，則貨幣交易性需求增加時，利率提

4、高量不大，則投資減少較小，政策效果越大h較大意味著LM斜率小，平坦8/7/20228二 政策效果的IS-LM分析總結(jié)：LM斜率不變時，IS越陡峭，政策效果越大根據(jù)公式：投資的利率d系數(shù)越小，政策效果越大IS斜率不變時，LM越平坦，政策效果越大根據(jù)公式：貨幣需求的利率系數(shù)h越大，政策效果越大因此，IS越陡峭，LM越平坦，財政政策的效果越大8/7/20229三 凱恩斯主義的極端情況前文結(jié)論：IS越陡峭，LM越平坦，則政策效果越大問題：如果極端情況下，即IS垂直，LM水平，財政政策效果將如何？貨幣政策效果又如何？回答：政策效果將十分有效，貨幣政策將完全無效8/7/202210三 凱恩斯主義的極端情況

5、LM水平時：h無限大yrIS0ry0LMEIS1y1Er0在流動性陷阱區(qū)域：1）財政政策十分有效IS曲線右移y0y1政策效果y0y12）貨幣政策完全失效LM右移，y不會任何數(shù)量的增加LM以政府購買性支出增加g為例1）持有貨幣而不購買債券的利息損失非常小2）持有債券的損失風(fēng)險很大IS在凱恩斯陷阱中移動h無限大，LM水平意味著？8/7/202211三 凱恩斯主義的極端情況結(jié)論在流動性陷阱區(qū)域：財政政策十分有效，y的增加值為乘數(shù)效應(yīng)貨幣政策完全失效，y的增加值為08/7/202212三 凱恩斯主義的極端情況IS垂直時：投資的利率系數(shù)d為0d為0意味著：1）無論利率變動量多大，投資量都不會變動結(jié)論：1

6、）財政政策十分有效IS曲線右移y0y1政策效果y0y12）貨幣政策完全失效LM右移，y不會任何數(shù)量的增加以政府購買性支出增加g為例ISy1kg.g8/7/202213三 凱恩斯主義的極端情況結(jié)論IS垂直時：財政政策十分有效，y的增加值為乘數(shù)效應(yīng)貨幣政策完全失效，y的增加值為0凱恩斯主義的極端情況： LM是水平的，IS是垂直的；即h無窮大，d為0必然財政政策完全有效，貨幣政策完全失效8/7/202214四 財政政策的兩個效應(yīng)乘數(shù)效應(yīng)自發(fā)支出變量的增加，使得利率r不變的情況下，收入y增加乘數(shù)倍自發(fā)支出變量：總支出中由外生變量決定的那部分支出，如，g，e擠出效應(yīng)政府支出增加所引起的私人消費或投資降低

7、的效果以y的變動來衡量8/7/202215四 財政政策的兩個效應(yīng)yrISLMr0y0y1ISr1y2乘數(shù)效應(yīng)乘數(shù)效應(yīng)：自發(fā)支出變量的增加，使得利率r不變的情況下，收入y增加乘數(shù)倍以政府購買支出增加為例政府增加購買支出g則利率不變的情況下，IS右移y=kg. g=y0y1這就是乘數(shù)效應(yīng)8/7/202216四 財政政策的兩個效應(yīng)yrISLMr0y0y1ISr1y2乘數(shù)效應(yīng)政策效果擠出效應(yīng)擠出效應(yīng)：但是隨著收入的增加，貨幣的交易需求要增加，利率上升，投資減少，對乘數(shù)效應(yīng)有削弱作用，收入從y1減少到y(tǒng)2以政府購買支出增加為例擠出效應(yīng)：政府支出增加所引起的私人消費或投資降低的效果8/7/202217四

8、財政政策的兩個效應(yīng)總結(jié)財政政策效果：政府收支變化對國民收入產(chǎn)生的影響政策效果=乘數(shù)效應(yīng)-擠出效應(yīng)擠出效應(yīng)機制：政府支出增加-貨幣需求增加-利率提高-投資減少-產(chǎn)出減少問題：利率的提高量，進而投資的減少量，取決于哪幾個參數(shù)？回答：其他條件不變的情況下，利率提高多少，取決于h；投資減少多少，取決于d8/7/202218四 財政政策的兩個效應(yīng)：練習(xí)19經(jīng)濟處于衰退之中，收入增加2000億美元就可以結(jié)束衰退 A.如果MPC =0.8，沒有擠出效應(yīng)，國會應(yīng)該批準增加多少政府購買來結(jié)束衰退？B.如果存在擠出效應(yīng)，國會批準的政府購買應(yīng)該大于還是小于這個數(shù)量？8/7/202219四 財政政策的兩個效應(yīng)：參考答

9、案20經(jīng)濟處于衰退之中，總收入增加2000億美元就可以結(jié)束衰退A.如果MPC =0.8，沒有擠出效應(yīng)，國會應(yīng)該批準增加多少政府購買來結(jié)束衰退？乘數(shù) = 1/(1 0.8) = 5政府購買增加400億美元會使總需求曲線向右移動 5 x 400億 = 2000億 8/7/202220四 財政政策的兩個效應(yīng)：參考答案21經(jīng)濟處于衰退之中，總收入增加2000億美元就可以結(jié)束衰退 B.如果存在擠出效應(yīng)，國會批準的政府購買應(yīng)該大于還是小于這個數(shù)量？擠出效應(yīng)減少了政府購買對總需求的影響為抵消擠出效應(yīng)，國會批準的政府購買應(yīng)該大于這個數(shù)量8/7/202221五 影響財政政策擠出效應(yīng)的因素充分就業(yè)情況下：以政府支

10、出增加為例政府支出增加擠占私人投資和消費價格上漲，實際貨幣供給量減少，投機性貨幣需求減少，債券價格下跌，利率上升，私人投資下降8/7/202222五 影響財政政策擠出效應(yīng)的因素充分就業(yè)情況下：以政府支出增加為例政府支出增加，就業(yè)和產(chǎn)量得不到增加，完全擠占私人投資和消費貨幣幻覺：人們不是對貨幣的實際價值做出反應(yīng)，而是對貨幣表示的名義價值作出反應(yīng)長期內(nèi)，勞動成本相對降低，所以企業(yè)對勞動的需求增加問：能增加嗎？回答：不能。因為沒有可以利用的資源了8/7/202223五 影響財政政策擠出效應(yīng)的因素充分就業(yè)情況下：以政府支出增加為例結(jié)論：充分就業(yè)條件下，政府增加支出的擴張性政策，對私人投資和消費具有完全

11、的擠出效應(yīng)8/7/202224五 影響財政政策擠出效應(yīng)的因素非充分就業(yè)情況下：以政府支出增加為例政府支出增加擠占私人投資和消費總需求增加，交易性貨幣需求增加，利率上升，私人投資下降政府支出增加，就業(yè)和產(chǎn)量得到增加政府支出增加導(dǎo)致價格上漲，則貨幣幻覺的存在，企業(yè)用工需求增加，就業(yè)和產(chǎn)量增加結(jié)論：非充分就業(yè)的情況下，財政政策存在擠出效應(yīng)，但并不是“完全擠出”8/7/202225五 影響財政政策擠出效應(yīng)的因素非充分就業(yè)情況下：以政府支出增加為例回憶：擠出效應(yīng)=乘數(shù)效應(yīng)-財政政策效果推理：則IS越平坦，LM越陡峭，擠出效應(yīng)越大支出乘數(shù)的大?。褐С龀藬?shù)越大（越?。?，擠出效應(yīng)越大貨幣需求對產(chǎn)出變動的敏感程

12、度k的大?。簁越大，擠出效應(yīng)越大貨幣需求對利率變動的敏感程度h的大?。篽越小，擠出效應(yīng)越大投資需求對利率變動的敏感程度d的大?。篸越大，擠出效應(yīng)越大8/7/202226五 影響財政政策擠出效應(yīng)的因素政府?dāng)D占私人支出的決定因素因素利率擠出效應(yīng)機制+乘數(shù)增大。利率提高造成投資減少，乘數(shù)越大，投資減少導(dǎo)致國民收入減少（擠出效應(yīng)）越多K+K增大，交易需求增加較多，投機需求減少較多，利率提高較多，擠出效應(yīng)較大h+交易需求增多，投機需求減少，h增大，利率提高量較小，擠出效應(yīng)較小d+交易需求增多，投機需求減少，利率提高；d增大，則投資減少量增大，擠出效應(yīng)較大8/7/202227六 擴展：財政政策乘數(shù)產(chǎn)品市場

13、均衡：s=-+（1-）yi=e-dri+g=s+tt=0得g=-+（1-）y-e+dr貨幣市場均衡：ky-hr=my和r為g的函數(shù)，兩式對g求微分得：即財政政策乘數(shù)：貨幣供給不變的情況下，政府支出增加所引起的均衡收入多大的變動。小于支出乘數(shù)。在乘數(shù)一定的情況下，也可利用財政政策乘數(shù)判斷d，k和h對“擠出效應(yīng)”的影響注意：不可用于判斷支出乘數(shù)對“擠出效應(yīng)”的影響8/7/202228七 總結(jié)擠出效應(yīng)：政府支出增加所引起的私人消費或投資降低的效果凱恩斯主義的極端：IS垂直，LM水平，財政政策完全有效貨幣幻覺：人們不是對貨幣的實際價值做出反應(yīng)，而是對貨幣表示的名義價值作出反應(yīng)條件效果原因LM不變IS平坦（斜率的絕對值?。┬⊥顿Y對利率敏感，擠出效應(yīng)大LM不變IS陡峭大投資對利率不敏感，擠出效應(yīng)小IS斜率不變LM平坦大貨幣需求對利率反應(yīng)靈敏，一定量的貨幣需求增加，利率上升較小，擠出效應(yīng)小IS斜率不變LM陡峭小貨幣需求對利率反應(yīng)不靈敏8/7/202229財政政策乘數(shù)效應(yīng)的傳導(dǎo)機制LM曲線的中間區(qū)域政府購買支出增加貨幣市場恢復(fù)均衡產(chǎn)品市場恢復(fù)均衡利率提高貨幣市場失衡貨幣需求增加kki抑制收入增加d擠出私人投資總支出增加產(chǎn)品市場失衡收入增加kg貨