財(cái)務(wù)管理典型案例備課教案

1、板財(cái)務(wù)管理典型案稗例備課教案按青島海爾的財(cái)務(wù)啊分析般案例疤案例目標(biāo)：本案辦例哎介紹了海爾集團(tuán)凹從無(wú)到有、從弱把到強(qiáng)的發(fā)展經(jīng)歷巴，主要關(guān)注了青礙島海爾股份有限柏公司最近幾年的白經(jīng)營(yíng)情況，尤其擺是財(cái)務(wù)狀況，試爸圖分析它的獲利霸水平、償債能力盎、發(fā)展?jié)摿ΑI(yíng)礙運(yùn)能力等主要財(cái)擺務(wù)指標(biāo)。凹2002年柏10月11日，礙世界著名的咨詢壩顧問(wèn)公司案襖埃森哲公司亞太疤地區(qū)供應(yīng)鏈負(fù)責(zé)辦人Jamie 百Bolton一胺行來(lái)海爾集團(tuán)交扮流洽談。海爾集拔團(tuán)總裁楊綿綿與骯客人就海爾集團(tuán)哎供應(yīng)鏈的建設(shè)與鞍規(guī)劃等方面進(jìn)行八了交流。埃森哲矮公司是一家全球案性的咨詢顧問(wèn)公辦司，尤其是在家斑電、IT等行業(yè)爸的供應(yīng)鏈建設(shè)與霸規(guī)劃方面

2、擁有十疤分豐富的經(jīng)驗(yàn)，稗并曾經(jīng)為DEL頒L、GE、三星斑、索尼、諾基亞把等世界知名公司藹提供咨詢服務(wù)。藹交流中，Jam把ie Bolt哎on先生表示：暗“氨海爾給我們留下拌了很深的印象，巴海爾高速發(fā)展所扮取得的成就令我敗們非常欽佩。我鞍們認(rèn)為，海爾集耙團(tuán)不管是硬件還爸是管理與世界上背任何優(yōu)秀的企業(yè)岸相比，都是毫不般遜色的！翱”吧“白海爾只用了短短氨17年的時(shí)間，唉就在全球白色家盎電中排名第五，百海爾冰箱也躍居氨冰箱品牌第一，靶海爾的發(fā)展非常鞍了不起！扳”骯2002年熬10月13日，扳世界著名的華人耙企業(yè)家、臺(tái)灣臺(tái)巴塑集團(tuán)董事長(zhǎng)王扳永慶一行在省市搬有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)的陪同把下來(lái)海爾集團(tuán)參般觀時(shí)高度評(píng)價(jià)了敖

3、海爾集團(tuán)取得的埃成就。耙一、成長(zhǎng)路上的跋海爾集團(tuán)敖（一）產(chǎn)品氨海爾集團(tuán)的扒產(chǎn)品從1984奧年的單一冰箱發(fā)耙展到擁有白色家柏電、黑色家電、昂米色家電在內(nèi)的白86大門類13藹,懊000多個(gè)規(guī)格壩的產(chǎn)品群，并出骯口到世界160頒多個(gè)國(guó)家和地區(qū)把。氨17年間，海爾叭的無(wú)形資產(chǎn)從無(wú)氨到有，2001巴年海爾品牌價(jià)值礙評(píng)估為436億拌元，是中國(guó)家電拜行業(yè)第一名牌。拔（二）業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)懊2001年，般海爾啊實(shí)現(xiàn)全球營(yíng)業(yè)額辦602億元，實(shí)巴現(xiàn)出口創(chuàng)匯4.絆2億美元，同比爸增長(zhǎng)50%。凹而17年前，青凹島電冰箱廠曾虧吧損147萬(wàn)元，芭瀕臨倒閉。擺（三）整體網(wǎng)絡(luò)啊目前，海爾已建耙立起一個(gè)具有國(guó)埃際競(jìng)爭(zhēng)力的全球傲設(shè)計(jì)網(wǎng)絡(luò)

4、、制造般網(wǎng)絡(luò)、營(yíng)銷與服壩務(wù)網(wǎng)絡(luò)。現(xiàn)有設(shè)柏計(jì)中心18個(gè)，氨工業(yè)園10個(gè)（捌其中國(guó)外2個(gè)，般分別位于美國(guó)和罷巴基斯坦；國(guó)內(nèi)壩8個(gè)，其中5個(gè)笆在青島，合肥、八大連、武漢各有安一個(gè)，海外工廠搬13個(gè)）。營(yíng)銷翱網(wǎng)點(diǎn)58案,斑800個(gè)，服務(wù)傲網(wǎng)點(diǎn)11癌,哀976個(gè)。在國(guó)唉內(nèi)市場(chǎng)，海爾冰叭箱、冷柜、空調(diào)敗、洗衣機(jī)四大主霸導(dǎo)產(chǎn)品的市場(chǎng)份靶額均達(dá)到30%拜左右；在海外市辦場(chǎng)，海爾產(chǎn)品已扮進(jìn)入歐洲15家邦大連鎖店的12白家、美國(guó)10家礙大連鎖店的8家盎。在美國(guó)、歐洲傲初步實(shí)現(xiàn)了設(shè)計(jì)啊、生產(chǎn)、銷售爸“拌三位一體般”捌的本土化目標(biāo)。敗隨著海爾國(guó)際化奧戰(zhàn)略的推進(jìn)，海矮爾與國(guó)際著名企埃業(yè)之間也從競(jìng)爭(zhēng)吧向多邊競(jìng)合關(guān)系班發(fā)展

5、，2002版年1月8日和2稗月20日分別與頒日本三洋公司和笆臺(tái)灣聲寶集團(tuán)建疤立競(jìng)合關(guān)系，實(shí)白現(xiàn)優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)、資昂源共享、雙贏發(fā)昂展。2002年敗3月4日，海爾半在美國(guó)紐約中城澳百老匯購(gòu)買原格搬林尼治銀行大廈昂這座標(biāo)志性建筑哀作為北美的總部拔，此舉標(biāo)志著海翱爾的三位一體本耙土化戰(zhàn)略又上升扒到新的階段，說(shuō)版明海爾已經(jīng)在美挨國(guó)樹(shù)立起本土化艾的名牌形象。唉（四）海外美譽(yù)隘海爾在海外美譽(yù)扮日漸擴(kuò)大：據(jù)2胺001年8月號(hào)辦美國(guó)福布斯熬雜志刊登資料，版海爾在全世界白百色家電制造商中扮排名第六位。據(jù)安Euromon搬itor（歐洲氨透視）統(tǒng)計(jì)公布芭，海爾冰箱、洗壩衣機(jī)分別名列全奧球品牌市場(chǎng)占有敗率的第二、第三搬位

6、。1999年拌12月7日，英敖國(guó)金融時(shí)報(bào)辦評(píng)出唉“懊全球30位最受捌尊重的企業(yè)家盎”搬，張瑞敏榮居第辦26位。頒（五）流程再造按為應(yīng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)盎和加入WTO的柏挑戰(zhàn)，海爾從1凹998年開(kāi)始實(shí)矮施以市場(chǎng)鏈為紐斑帶的業(yè)務(wù)流程再疤造，以定單信息芭流為中心帶動(dòng)物挨流、資金流的運(yùn)扳動(dòng)，加快了與用把戶零距離、產(chǎn)品半零庫(kù)存和零營(yíng)運(yùn)跋成本案“澳三個(gè)零笆”背目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。1白999年和20版01年，海爾分柏別在青島高科園按和經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)班區(qū)建立了亞洲最白大規(guī)模的現(xiàn)代化靶物流中心，把倉(cāng)奧庫(kù)變成流動(dòng)的配矮送中心，以過(guò)站懊式物流大大提高拜對(duì)用戶個(gè)性化需佰求的響應(yīng)速度，稗增強(qiáng)了企業(yè)的國(guó)辦際競(jìng)爭(zhēng)力。海爾熬在管理和企業(yè)文白化

7、上的創(chuàng)新也引吧起世界管理界的絆關(guān)注與高度評(píng)價(jià)捌，目前，海爾已叭有四個(gè)案例分別藹被收進(jìn)哈佛大學(xué)吧、歐洲工商管理壩學(xué)院、瑞士洛桑氨國(guó)際管理學(xué)院、凹日本神戶大學(xué)這頒些世界著名學(xué)府笆的案例庫(kù)，成為凹全球商學(xué)院的通矮用教材。奧海爾的目標(biāo)是進(jìn)吧入世界500強(qiáng)埃，成為世界名牌翱。敗出于資料取得的佰可能性，下面我瓣們以海爾集團(tuán)下爸的青島海爾股份埃有限公司作為標(biāo)邦尺，衡量一下海藹爾的經(jīng)營(yíng)情況。搬如未特別說(shuō)明，拜下文中的叭“癌海爾哎”扳、佰“百青島海爾百”佰均指青島海爾股藹份有限公司，而疤非整個(gè)的海爾集隘團(tuán)。岸二、青島海爾2擺001年的主要矮業(yè)績(jī)情況伴青島海爾股份有佰限公司（股票代矮碼：60069版0，以下簡(jiǎn)稱笆

8、“哎青島海爾矮”柏）啊創(chuàng)立于1984案年，疤是在引進(jìn)德國(guó)利翱勃海爾電冰箱生扳產(chǎn)技術(shù)成立的青俺島電冰箱總廠基叭礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的捌國(guó)家特大型企業(yè)般。壩1989年4月百28日皚，拌改組成立青島琴岸島海爾股份有限澳公司。案19敗93年7月1日胺更名為青島海爾澳電冰箱股份有限巴公司骯，擺1991年11安月14日由青島骯電冰箱總廠、青埃島空調(diào)器廠和青挨島電冰柜總廠等敖組建海爾集團(tuán)公背司背，19版93年3月11安日由原定向募集板公司轉(zhuǎn)為社會(huì)募疤集公司盎。邦17年來(lái)搬，青島海爾岸以年均增長(zhǎng)78熬%的增長(zhǎng)速度持爸續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，板從一個(gè)瀕臨倒閉疤的集體小廠敖已拌經(jīng)唉發(fā)展成為在海內(nèi)背外享有較高美譽(yù)霸的大型國(guó)際化企氨業(yè)集

9、團(tuán)。搬中央電視臺(tái)經(jīng)笆濟(jì)半小時(shí)欄目懊與國(guó)際最具權(quán)威罷的會(huì)計(jì)師事務(wù)所斑之一埃捌普華永道，共同佰對(duì)2001年度敖“百中國(guó)令人尊敬的礙上市公司版”拜進(jìn)行評(píng)選，青島襖海爾一枝獨(dú)秀，懊得票高居榜首，把當(dāng)選國(guó)內(nèi)上市公擺司唯一受到廣泛瓣尊敬的企業(yè)，得拜票數(shù)超過(guò)排名第壩27位的總和安。此次評(píng)選的主藹要指標(biāo)為業(yè)務(wù)國(guó)扒際化、持久的盈吧利表現(xiàn)、發(fā)展戰(zhàn)埃略前瞻性和持續(xù)跋力、品牌的知名礙度等。在澳“奧未來(lái)中國(guó)令人尊柏敬上市公司熬”邦評(píng)選中，青島海把爾也因市場(chǎng)定位襖的準(zhǔn)確性，強(qiáng)大傲的國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)能邦力以及未來(lái)行業(yè)挨優(yōu)勢(shì)，被眾多上愛(ài)市公司企業(yè)家認(rèn)頒為是在未來(lái)5年白中最有可能成為把令人尊敬的上市愛(ài)公司。岸表1 青島海案爾2001

10、年資瓣產(chǎn)負(fù)債表 拔 稗 單位：懊元母公司合并流動(dòng)資產(chǎn)：貨幣資金126,594,798.25632,091,297.72短期投資-應(yīng)收票據(jù)83,028,980.00185,036,003.00應(yīng)收股利79,445,189.277,722,972.78應(yīng)收利息-應(yīng)收賬款347,590,747.82857,009,051.99其他應(yīng)收款184,514,117.81297,724,110.26預(yù)付賬款500,338,724.85850,147,075.61應(yīng)收補(bǔ)貼款-存貨136,832,078.76615,215,309.41待攤費(fèi)用-待處理流動(dòng)資產(chǎn)凈損失-一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期債權(quán)投資-其他流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)

11、資產(chǎn)合計(jì)1,458,344,636.763,444,945,820.77長(zhǎng)期投資：長(zhǎng)期股權(quán)投資3,845,630,993.721,685,231,849.00長(zhǎng)期債權(quán)投資-長(zhǎng)期投資合計(jì)3,845,630,993.721,685,231,849.00固定資產(chǎn)：固定資產(chǎn)原價(jià)596,275,817.922,366,858,548.45減：累計(jì)折舊277,964,280.55811,098,139.37固定資產(chǎn)凈值318,311,537.371,555,760,409.08減：固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備-64,010,000.00固定資產(chǎn)凈額318,311,537.371,491,750,409.08工程物資-

12、在建工程6,671,865.81223,910,262.40固定資產(chǎn)清理-固定資產(chǎn)合計(jì)324,983,403.181,715,660,671.48無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)：無(wú)形資產(chǎn)82,482,291.4095,108,249.12長(zhǎng)期待攤費(fèi)用-1,458,450.00其他長(zhǎng)期資產(chǎn)-無(wú)形資產(chǎn)及其他資產(chǎn)合計(jì)82,482,291.4096,566,699.12遞延稅項(xiàng)：遞延稅款借項(xiàng)-資產(chǎn)總計(jì)5,711,441,325.066,942,405,040.37流動(dòng)負(fù)債：短期借款200,200,000.00454,200,000.00應(yīng)付票據(jù)-應(yīng)付賬款277,209,657.58528,822,861.94預(yù)收

13、賬款8,888,010.17155,813,728.01應(yīng)付工資-39,061,607.37應(yīng)付福利費(fèi)970,997.49-1,973,802.89應(yīng)付股利239,294,484.60260,569,460.96應(yīng)交稅金45,557,375.5867,715,883.13其他應(yīng)交款1,580,531.027,242,585.38其他應(yīng)付款5,560,163.9697,139,899.90預(yù)提費(fèi)用-2,447,020.69一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期負(fù)債-其他流動(dòng)負(fù)債-2,267,391.79流動(dòng)負(fù)債合計(jì)779,261,220.401,613,306,636.28長(zhǎng)期負(fù)債：長(zhǎng)期借款-應(yīng)付債券-長(zhǎng)期應(yīng)付款-其

14、他長(zhǎng)期負(fù)債-2,211,614.80長(zhǎng)期負(fù)債合計(jì)-2,211,614.80遞延稅項(xiàng)：遞延稅項(xiàng)貸項(xiàng)-負(fù)債合計(jì)779,261,220.401,615,518,251.08少數(shù)股東權(quán)益-394,706,684.67股東權(quán)益：股本797,648,282.00797,648,282.00減：已歸還投資-股本凈額797,648,282.00797,648,282.00資本公積3,173,013,077.073,173,013,077.07盈余公積486,937,234.16704,610,122.98其中：公益金214,156,544.70309,284,188.80未分配利潤(rùn)474,581,511.43

15、256,908,622.57股東權(quán)益合計(jì)4,932,180,104.664,932,180,104.62負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì)5,711,441,325.066,942,405,040.37把 般 半 扮 爸 伴表2 青島海邦爾2001年利半潤(rùn)及利潤(rùn)分配表斑 單按位：元項(xiàng)目母公司合并主營(yíng)業(yè)務(wù)收入2,739,885,609.9311,441,823,199.86減：主營(yíng)業(yè)務(wù)成本2,373,418,179.509,508,842,528.10主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加4,885,470.8029,261,435.61主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)361,581,959.631,903,719,236.15加：其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)11,

16、106,124.9332,481,741.96減：營(yíng)業(yè)費(fèi)用36,860,353.51347,750,803.49管理費(fèi)用201,240,633.04588,611,646.24財(cái)務(wù)費(fèi)用776,691.0212,507,242.97營(yíng)業(yè)利潤(rùn)133,810,406.99987,331,285.41加：投資收益499,516,367.36-105,916,074.83補(bǔ)貼收入-營(yíng)業(yè)外收入7,585,399.6218,272,430.34減：營(yíng)業(yè)外支出169,402.211,807,495.43利潤(rùn)總額640,742,771.76897,880,145.49減：所得稅22,904,164.37200,

17、598,570.63少數(shù)股東損益-79,442,967.47凈利潤(rùn)617,838,607.39617,838,607.39加：年初未分配利潤(rùn)364,903,262.27300,319,045.51盈余公積轉(zhuǎn)入-可供分配的利潤(rùn)982,741,869.66918,157,652.90減：提取法定盈余公積61,783,860.74135,966,684.57提取法定公益金61,783,860.74140,689,708.99可供股東分配的利潤(rùn)859,174,148.18641,501,259.34減：應(yīng)付優(yōu)先股股利-提取任意盈余公積12,356,772.1512,356,772.17應(yīng)付普通股股利2

18、39,294,484.60239,294,484.60轉(zhuǎn)作股本的普通股股利132,941,380.00132,941,380.00未分配利潤(rùn)474,581,511.43256,908,622.57瓣 耙表3 青島海啊爾2001年現(xiàn)疤金流量表 奧 單澳位：元項(xiàng)目母公司合并一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金1,360,806,696.269,305,306,441.86收到的稅費(fèi)返還-8,719,069.51收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金14,964,636.95237,318,817.21現(xiàn)金流入小計(jì)1,375,771,333.219,551,344,328.58購(gòu)買商品、接

19、受勞務(wù)支付的現(xiàn)金967,031,973.377,221,489,248.57支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金54,696,876.68184,321,647.39支付的各項(xiàng)稅費(fèi)141,078,192.28743,218,853.85支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金73,865,031.31700,432,997.36現(xiàn)金流出小計(jì)1,236,672,073.648,849,462,747.17經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~139,099,259.57701,881,581.41二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資所收到的現(xiàn)金-取得投資收益所收到的現(xiàn)金362,163,976.565,301,296.00處

20、置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)而收回的現(xiàn)金凈額-6,430,000.00收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金-368,877,202.26現(xiàn)金流入小計(jì)362,163,976.56380,608,498.26購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金11,235,890.64450,903.324.61投資所支付的現(xiàn)金2,384,718,008.002,295,050,000.00支付的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金-現(xiàn)金流出小計(jì)2,395,953,898.642,745,953,324.61投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-2,033,789,922.08-2,365,344,826.35三、籌資活動(dòng)

21、產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：吸收投資所收到的現(xiàn)金1,753,997,420.841,758,245,572.20其中：子公司吸收少數(shù)股東權(quán)益性投資收到的現(xiàn)金-4,248,151.36借款所收到的現(xiàn)金200,200,000.00688,200,000.00收到的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金-現(xiàn)金流入小計(jì)1,954,197,420.842,446,445,572.20償還債務(wù)所支付的現(xiàn)金-398,490,000.00分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金108,111,641.98129,732,578.63其中：子公司支付少數(shù)股東的股利-8,896,527.19支付的其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金4,412,150.0

22、04,609,545.32現(xiàn)金流出小計(jì)112,523,791.98532,832,123.95籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~1,841,673,628.861,913,613,448.25四、匯率變動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的影響：-五、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額：-53,017,033.65250,150,203.31補(bǔ)充材料：1將凈利潤(rùn)調(diào)節(jié)為經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)衾麧?rùn)617,838,607.39617,838,607.39加：少數(shù)股東損益-79,442,967.47計(jì)提的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備11,468,024.7522,227,327.05固定資產(chǎn)折舊34,832,891.37148,137,600.73無(wú)形資產(chǎn)攤銷5,

23、155,143.127,276,636.28長(zhǎng)期待攤費(fèi)用攤銷-426,713.87待攤費(fèi)用減少（減：增加）-1,396,806.06預(yù)提費(fèi)用增加（減：減少）-2,447,020.69處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)的損失（減收益）-58,197.85固定資產(chǎn)報(bào)廢損失-財(cái)務(wù)費(fèi)用2,740,424.8915,211,004.94投資損失（減收益）-499,516,367.36105,916,074.83遞延稅款貸項(xiàng)（減借項(xiàng)）-存貨的減少（減增加）-8,359,943.96307,995,544.17經(jīng)營(yíng)性應(yīng)收項(xiàng)目的減少（減增加）-214,183,825.36-448,176,263.02經(jīng)營(yíng)性

24、應(yīng)付項(xiàng)目的增加（減減少）189,124,304.73-158,316,656.90增值稅增加凈額（減減少）-其他-經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~139,099,259.57701,881,581.412不涉及現(xiàn)金收支的投資和籌資活動(dòng)債務(wù)轉(zhuǎn)為資本-一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券-融資租入固定資產(chǎn)-3現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加情況：現(xiàn)金的期末余額126,594,798.25632,091,297.72減：現(xiàn)金的期初余額179,611,831.90381,941,094.41加：現(xiàn)金等價(jià)物的期末余額-減：現(xiàn)金等價(jià)物的期初余額-現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-53,017,033.65250,150,203.31熬 班

25、 藹 絆 白 凹 罷 搬 擺 斑三、青島海爾近案幾年主要業(yè)務(wù)數(shù)絆據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)哀比搬海爾1999叭2001年間，敗各項(xiàng)主要業(yè)務(wù)數(shù)凹據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)都奧在朝著一個(gè)更好背的方向變化，下鞍面我們就從幾個(gè)頒方面來(lái)看一下：挨（一）綜合情況叭表4 青島海班爾19992巴001年主要業(yè)芭務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指疤標(biāo)項(xiàng) 目2001年2000年1999年調(diào)整后調(diào)整前調(diào)整后調(diào)整前主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（萬(wàn)元）1,144,182482,838482,838397,427397,427凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）61,78442,40942,40931,06431,064總資產(chǎn)（萬(wàn)元）694,241393,356403,509367,902378,055

26、股東權(quán)益（萬(wàn)元，不含少數(shù)股東權(quán)益）493,218281,016289,070250,248258,302每股收益（元）0.770.750.750.660.66每股凈資產(chǎn)（元）6.184.985.125.315.49調(diào)整后的每股凈資產(chǎn)（元）6.154.985.125.325.49每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~（元）0.880.850.85-0.14-0.14凈資產(chǎn)收益率（%）12.5315.0914.6712.4112.03加權(quán)平均每股收益（元）0.780.750.750.700.71扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益（元）0.770.750.750.660.66按目前股本計(jì)算的每股收益（元）0.77

27、0.640.64-絆圖1 青島海阿爾19992氨001主營(yíng)業(yè)務(wù)板收入和凈利潤(rùn)變癌化趨勢(shì)挨表5 青島海班爾主營(yíng)業(yè)務(wù)收入搬來(lái)源合并報(bào)表主營(yíng)業(yè)務(wù)收入產(chǎn)品類別2001年2000年空調(diào)5,727,849,078.08-冰箱3,526,121,502.963,177,769,784.72冰柜686,186,386.34603,872,174.32小家電508,285,696.9499,743,077.04其他993,380,535.54946,992,989.41合計(jì)11,441,823,199.864,828,378,025.49母公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入產(chǎn)品類別2001 年2000 年冰箱2,739,885,

28、609.932,204,370,914.82合計(jì)2,739,885,609.932,204,370,914.82佰根據(jù)海爾200挨1年年度報(bào)告，拜海爾捌與青島海爾投資擺發(fā)展有限公司（懊股權(quán)轉(zhuǎn)讓方）就搬收購(gòu)青島海爾空背調(diào)器有限總公司扒74.45背%唉股權(quán)事宜簽署愛(ài)了半股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同阿捌，海爾扮于2001年1稗月21日將股權(quán)氨轉(zhuǎn)讓款項(xiàng)計(jì)人民岸幣2,000,白000,000班元一次性支付給叭股權(quán)轉(zhuǎn)讓方。本斑次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成哀后，連同埃海爾瓣原已持有的25擺.50藹%艾的股權(quán)，合計(jì)持扒有青島海爾空調(diào)胺器有限總公司9八9.95芭%矮的股權(quán)。拜所以海爾百自2001年2跋月1日起將青島半海爾空調(diào)器有限岸總公司納

29、入合并敗會(huì)計(jì)報(bào)表范圍。扒另外，凹青島海爾空調(diào)電背子銷售有限公司骯及合肥海爾空調(diào)隘器銷售有限公司半是隘青島海爾空調(diào)器瓣有限總公司投資翱設(shè)立的子公司，熬所以2001霸年哀也愛(ài)將其納入阿海爾的拔合并會(huì)計(jì)報(bào)表范白圍。唉（二）具體對(duì)比白表6 青島海愛(ài)爾每股指標(biāo)分析每股指標(biāo)分析2002中期2001末期2000末期每股攤薄收益（元）0.280.770.75每股加權(quán)收益（元）0.280.780.75每股凈資產(chǎn)（元）6.466.185.12調(diào)整后每股凈資產(chǎn)（元）6.446.155.12每股資本公積金（元）3.983.982.71每股未分配利潤(rùn)（元）0.600.320.63每股現(xiàn)金流量（元）0.200.31-0.

30、19敗表7 青島海俺爾利潤(rùn)構(gòu)成情況利潤(rùn)構(gòu)成2002中期2001末期2000末期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入（萬(wàn)元）625,886.401,144,182.32482,837.80主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)（萬(wàn)元）93,083.66190,371.9286,993.35其它業(yè)務(wù)利潤(rùn)（萬(wàn)元）1,199.723,248.171,288.63營(yíng)業(yè)利潤(rùn)（萬(wàn)元）36,115.8598,733.1337,060.15投資收益（萬(wàn)元）-7,115.05-10,591.6113,019.69補(bǔ)貼收入（萬(wàn)元）-營(yíng)業(yè)外收支（萬(wàn)元）178.131,646.49147.96利潤(rùn)總額（萬(wàn)元）29,178.9489,788.0150,227.80所得稅

31、（萬(wàn)元）5,656.7520,059.864,759.76凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）21,918.0561,783.8642,408.99捌表8 青島海案爾獲利能力指標(biāo)鞍分析獲利能力2002中期2001末期2000末期銷售毛利潤(rùn)（%）14.9516.8918.24主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率（%）14.8716.6418.02銷售凈利潤(rùn)（%）3.505.408.78總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）3.178.9010.51凈資產(chǎn)收益率（%）4.2512.5314.67礙表9 青島海背爾經(jīng)營(yíng)能力指標(biāo)胺分析經(jīng)營(yíng)能力2002中期2001末期2000末期應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）7.3215.097.30貨存周轉(zhuǎn)率（次）8.7419.7419.5

32、3固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）-7.814.44股東權(quán)益周轉(zhuǎn)率（次）1.242.931.76總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）9.622.056.73鞍表10 青島海胺爾短期償債能力骯指標(biāo)分析償債能力2002中期2001末期2000末期流動(dòng)比率（倍）2.242.142.73速動(dòng)比率（倍）1.801.752.31敗表11 青島骯海爾長(zhǎng)期償債能疤力指標(biāo)分析資本結(jié)構(gòu)2002中期2001末期2000末期資產(chǎn)負(fù)債比率（%）19.8323.2720.51股東權(quán)益比率（%）74.4171.0471.64固定資產(chǎn)比率（%）28.9024.7130.08癌表12 青島藹海爾發(fā)展能力指拜標(biāo)分析發(fā)展能力2002中期2001末期2000末期

33、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率（%）-3.71136.9721.49營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）-37.67166.412.70稅后利潤(rùn)增長(zhǎng)率（%）-45.1545.6936.52凈資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）2.1570.6211.91總資產(chǎn)增長(zhǎng)率（%）0.902.081.24暗注：啊主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率耙=（本年主營(yíng)業(yè)癌務(wù)收入-上一年按主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）柏/上一年主營(yíng)業(yè)埃務(wù)收入唉這里2002年骯中期指標(biāo)是根據(jù)罷2002年中期辦數(shù)據(jù)與2001芭年同期數(shù)據(jù)計(jì)算背得到的，營(yíng)業(yè)利隘潤(rùn)和稅后利潤(rùn)增搬長(zhǎng)率計(jì)算方法同矮主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)率邦。扒表13 青島邦海爾資金流量指班標(biāo)分析資金流量分析2002中期2001末期2000末期現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增額（

34、萬(wàn)元）16,137.9725,015.02-10,888.41經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量（萬(wàn)元）53,189.1870,188.1647,772.57銷售商品收到的現(xiàn)金（萬(wàn)元）405,842.76930,530.64363,857.28銷售商品收到的現(xiàn)金占主營(yíng)收入比例（%）64.8481.3375.36胺總評(píng)：扒海爾屬于家電行哀業(yè)，2001年版同行業(yè)上市公司八共30家。哎（一）獲利能力凹企業(yè)存在的一個(gè)骯基本目的就是謀鞍取利益，雖然利矮潤(rùn)最大化不一定矮是每個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)澳管理的主要目標(biāo)芭，但對(duì)任何一個(gè)埃企業(yè)來(lái)講，虧損俺都不是一件好事俺情。對(duì)海爾來(lái)說(shuō)板，這樣一個(gè)龐大八的集團(tuán)企業(yè)，如奧果沒(méi)有高額利潤(rùn)耙的支撐，想要

35、獲耙取繼續(xù)發(fā)展的能擺力顯然是不可能癌的。頒表14 海爾礙2001年獲利搬能力與同行業(yè)平捌均值比較情況指標(biāo)數(shù)值行業(yè)排名行業(yè)平均值 HYPERLINK l 67 銷售毛利率16.8902020.045 HYPERLINK l 68 銷售凈利率5.40010-9.509 HYPERLINK l 70 凈資產(chǎn)收益率15.8004-7.540 HYPERLINK l 71 每股收益0.7701-0.118 HYPERLINK l 73 總資產(chǎn)利潤(rùn)率16.3601-2.082百除主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利扳率低于行業(yè)平均壩值以外，其他指斑標(biāo)不論行業(yè)排名半靠前或靠后，均按高于行業(yè)平均值俺，每股收益和總八資產(chǎn)利潤(rùn)率還位昂居

36、同行業(yè)首位。稗總體來(lái)說(shuō)，海爾氨的昂盈利能力處于行岸業(yè)領(lǐng)先水平，傲根據(jù)證券之星網(wǎng)鞍站絆“胺證星般罷若山風(fēng)向標(biāo)把”頒公布的耙200擺1安年矮上市霸公司翱財(cái)務(wù)評(píng)分排行榜叭，海爾凹的盈利能力在家岸電行業(yè)的排名中吧名列第3挨，敗得分為21.8耙4艾。隘（二）償債能力啊企業(yè)的發(fā)展僅靠熬內(nèi)部資金的積累俺是不夠的，尚需拔對(duì)外籌集資金。伴對(duì)外籌集資金的啊來(lái)源對(duì)現(xiàn)代企業(yè)擺來(lái)說(shuō)主要是通過(guò)氨股權(quán)和債權(quán)兩種搬形式。股權(quán)籌資伴是一種權(quán)益性的拌資金來(lái)源，不需拌要還本，可能存矮在的壓力只是股辦利的支付，而企哀業(yè)是完全可以控佰制是否發(fā)放以及般發(fā)放多少股利的懊。債權(quán)籌資對(duì)企凹業(yè)是債務(wù)性質(zhì)的佰資金來(lái)源，不僅吧需要到期還本，板還需要

37、按期支付敖利息，否則，債半權(quán)人可以要求企胺業(yè)破產(chǎn)還債。從耙這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，翱債權(quán)融資比股權(quán)伴融資對(duì)企業(yè)更有靶壓力。但是，企耙業(yè)不對(duì)外負(fù)債又埃幾乎是不可能的礙，而且適當(dāng)?shù)呢?fù)皚債可以通過(guò)利用般債務(wù)杠桿提高企辦業(yè)的獲利水平。伴所以企業(yè)對(duì)負(fù)債把只能是皚“白愛(ài)恨交織般”扮，如何控制好負(fù)吧債的程度是企業(yè)襖的一個(gè)重要課題安，企業(yè)是否具有敗到期還債的能力捌在某些時(shí)候很可熬能關(guān)系到企業(yè)的襖生死存亡。暗從表10和表1鞍1可以看到，海百爾的短期和長(zhǎng)期啊償債能力都非常扳好：流動(dòng)比率和版速動(dòng)比率比較合按理，償還到期債暗務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)小；資扒產(chǎn)負(fù)債率很低，礙近幾年都在20啊%左右，而且固八定資產(chǎn)比率也較板低，資產(chǎn)的流動(dòng)班性比較好

38、。但是鞍這樣雖然利息費(fèi)佰用低，卻也使資啊產(chǎn)的利用率不夠岸高，我國(guó)一般上愛(ài)市公司的資產(chǎn)負(fù)拔債率平均在50胺%左右，海爾的癌資產(chǎn)結(jié)構(gòu)還有進(jìn)骯一步優(yōu)化的潛力敖。藹（三）現(xiàn)金能力按現(xiàn)金，而不僅是奧利潤(rùn)，已經(jīng)越來(lái)艾越為企業(yè)所重視板。這里的現(xiàn)金并背不是我們普通意百義上的人民幣，柏而是指百“翱現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)隘物襖”搬。昂其中現(xiàn)金不僅包背括癌“按現(xiàn)金擺”頒賬戶核算的庫(kù)存罷現(xiàn)金，還包括企板業(yè)哀“叭銀行存款?！卑屹~戶核算的存入皚金融企業(yè)、隨時(shí)稗可以用于支付的拜存款，也包括愛(ài)“般其他貨幣資金藹”霸賬戶核算的外埠啊存款、銀行匯票八存款、銀行本票凹存款和在途貨幣昂資金等其他貨幣罷資金。應(yīng)注意的吧是，銀行存款和拔其他貨幣

39、資金中氨有些不能隨時(shí)用胺于支付的存款，挨如，不能隨時(shí)支皚取的定期存款等柏，不應(yīng)作為現(xiàn)金翱，而應(yīng)列作投資辦；提前通知金融搬企業(yè)便可支取的巴定期存款，則應(yīng)暗包括在現(xiàn)金范圍艾內(nèi)。邦現(xiàn)金等價(jià)物是指襖企業(yè)持有的期限案短、流動(dòng)性強(qiáng)、叭易于轉(zhuǎn)換為已知頒金額現(xiàn)金、價(jià)值澳變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的熬投資?，F(xiàn)金等價(jià)熬物雖然不是現(xiàn)金哎，但其支付能力板與現(xiàn)金的差別不把大，可視為現(xiàn)金鞍。如企業(yè)為保證八支付能力，需要唉手持必要的現(xiàn)金愛(ài)，而為了不使現(xiàn)扒金閑置，就可以昂購(gòu)買短期債券，挨在需要現(xiàn)金時(shí)，阿隨時(shí)可以變現(xiàn)。埃企業(yè)在經(jīng)濟(jì)生活盎中必然要與各方疤各面的單位或個(gè)暗人發(fā)生經(jīng)濟(jì)關(guān)系般，這些經(jīng)濟(jì)關(guān)系凹中的很大一部分把都是需要現(xiàn)金支愛(ài)持的。比如

40、企業(yè)啊采購(gòu)原料、發(fā)放氨股利、上繳稅款敖等等。所以現(xiàn)金盎流是否充裕，對(duì)擺于企業(yè)的日常經(jīng)稗營(yíng)管理是非常重叭要的。拜從表13中可以般看到，海爾的現(xiàn)伴金能力在200扮0年并不理想，礙2001年和2胺002年中期則絆比較可觀，而且百這幾個(gè)期間的銷案售商品收到的現(xiàn)八金都占到主營(yíng)業(yè)扒務(wù)收入的60%矮以上，說(shuō)明企業(yè)般的主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生奧現(xiàn)金的能力還是凹很強(qiáng)的。班根據(jù)證券之星網(wǎng)奧站百“藹證星邦敗若山風(fēng)向標(biāo)捌”跋對(duì)家電行業(yè)企業(yè)俺的財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)分癌情況，海爾的現(xiàn)爸金能力得分在3壩0個(gè)家電企業(yè)中昂排第13位，具辦體情況見(jiàn)表15吧：挨表15 海爾2叭001年現(xiàn)金能靶力評(píng)分情況項(xiàng)目得分排名行業(yè)平均分行業(yè)最高分行業(yè)最低分 HYP

41、ERLINK l 86 現(xiàn)金能力得分15.5741315.23918.81811.559其中一些具體指標(biāo)得分： HYPERLINK l 87 每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量4.58563.6716.0001.965 HYPERLINK l 95 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量增長(zhǎng)率2.348192.4964.0002.296 HYPERLINK l 88 現(xiàn)金股利支付率2.900243.1215.0002.891 HYPERLINK l 90 現(xiàn)金自給率2.430152.4694.0000.343盎注：板1擺每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流罷量=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)愛(ài)生的現(xiàn)金凈流量拌/年末普通股股半數(shù)背該指標(biāo)是班“敗每股收益胺”哀指標(biāo)的修正

42、，反熬映了利用權(quán)益資拔本獲得經(jīng)營(yíng)活動(dòng)按凈流量的能力。鞍該指標(biāo)通常越高岸越好。安2扒現(xiàn)金股利支付率般=本年度發(fā)放的傲現(xiàn)金股利奧之傲和/凈利潤(rùn)百現(xiàn)金股利支付率敗指標(biāo)反映公司的骯股利政策，每一氨元錢的凈利潤(rùn)中笆有多少以現(xiàn)金股敖利方式發(fā)放給股凹東。該指標(biāo)應(yīng)具按體確定。暗3藹現(xiàn)金自給率=近拜三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)愛(ài)生的現(xiàn)金凈流量拌之和/近三年固捌定資產(chǎn)、無(wú)形資翱產(chǎn)、購(gòu)買存貨所哀支付的現(xiàn)金、現(xiàn)捌金股利之和艾。般現(xiàn)金自給率指標(biāo)鞍反映了企業(yè)通過(guò)皚自己的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)隘流入的現(xiàn)金，滿凹足企業(yè)固定資產(chǎn)般、無(wú)形資產(chǎn)投資藹、存貨規(guī)模擴(kuò)大矮以及發(fā)放股利需板要的能力。指標(biāo)鞍越高，說(shuō)明企業(yè)跋現(xiàn)金自給能力越矮強(qiáng)，企業(yè)的資金哎實(shí)力就越強(qiáng)。該

43、凹指標(biāo)通常越高越安好。百（四）營(yíng)運(yùn)能力艾企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力耙是指企業(yè)的資產(chǎn)艾在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程案中的運(yùn)轉(zhuǎn)能力。霸企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)轉(zhuǎn)越搬快，說(shuō)明企業(yè)利扮用經(jīng)濟(jì)資源的效胺率越高，企業(yè)的拌營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。背企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力拌主要反映在企業(yè)奧對(duì)應(yīng)收賬款、存笆貨、流動(dòng)資產(chǎn)、懊總資產(chǎn)等項(xiàng)目的辦管理上，這些項(xiàng)罷目周轉(zhuǎn)的越快，氨企業(yè)的流動(dòng)性越骯好，償債的風(fēng)險(xiǎn)扳越小，獲利的可霸能也越大。白根據(jù)表9，海爾百的營(yíng)運(yùn)能力較強(qiáng)笆，應(yīng)收賬款的現(xiàn)拌金回收很快，存暗貨的周轉(zhuǎn)也很快靶，不存在大量積伴壓產(chǎn)品的現(xiàn)象，澳這對(duì)家電企業(yè)來(lái)凹說(shuō)是非常重要的按。根據(jù)證券之星拜網(wǎng)站的八“扮若山風(fēng)向標(biāo)翱”絆，2001年海敖爾的應(yīng)收賬款周拌轉(zhuǎn)率在同行業(yè)中鞍排名第3

44、，而存哀貨周轉(zhuǎn)率則排名霸第一，說(shuō)明海爾礙的產(chǎn)品在同行業(yè)拜中競(jìng)爭(zhēng)力很強(qiáng)，癌生產(chǎn)、銷售順暢愛(ài)。鞍（五）成長(zhǎng)能力疤企業(yè)的存在并不艾是目的，發(fā)展才唉是企業(yè)追求的理疤想。而企業(yè)未來(lái)疤發(fā)展的潛力往往柏取決于目前所擁拔有的成長(zhǎng)能力。半企業(yè)的成長(zhǎng)能力扮就是企業(yè)通過(guò)生柏產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)進(jìn)一阿步擴(kuò)充資產(chǎn)規(guī)模安、增加銷售收入頒、提高利潤(rùn)水平辦等方面的能力。氨表12顯示的海扳爾的成長(zhǎng)能力各昂指標(biāo)波動(dòng)較大，澳忽而高達(dá)100哀%以上，忽而又霸成為負(fù)數(shù)，有點(diǎn)扮讓人摸不著頭腦邦。但進(jìn)一步的分安析起來(lái)，也并不柏奇怪。2001絆年成長(zhǎng)能力指標(biāo)唉，比如主營(yíng)業(yè)務(wù)襖收入增長(zhǎng)率的迅壩猛提升，顯然與俺上文已經(jīng)提到過(guò)敖的2001年海疤爾將海爾空調(diào)公翱司及其子公司納鞍入合并報(bào)表密切捌相關(guān)，否則單憑霸母公司本身的冰笆箱業(yè)務(wù)，很難達(dá)熬到這樣的發(fā)展速癌度。2002年笆中期與2001芭年中期數(shù)據(jù)相比愛(ài)，出現(xiàn)大幅下降八，對(duì)此，海爾2拜002年中報(bào)解拔釋為：疤（1）主營(yíng)業(yè)務(wù)巴收入：上半年由盎于空調(diào)銷售季節(jié)跋后延，把部分國(guó)哀內(nèi)銷售計(jì)劃調(diào)整礙到出口，加速了按海外市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)凹，同時(shí)也避免了熬參與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的叭惡性競(jìng)爭(zhēng)，使總埃量繼續(xù)保持增長(zhǎng)敖，由于出口以窗案式空調(diào)為主，單胺價(jià)低，使銷售總柏額略有下降。隘（2）主營(yíng)業(yè)務(wù)