財務(wù)管理習(xí)題和案例模版第二章

1、PAGE PAGE 11一單項選擇斑當(dāng)一年內(nèi)復(fù)利m襖次時，其名義利班率r與實際利率暗i之間的關(guān)系是白（鞍 熬）。昂A、i=(1+按r/m)搬m爸-1辦 挨 班 拌B、i=(1+絆r/m)-1跋C、i=(1+柏r/m)扒-m八-1翱 暗 凹 哀D、i=1-(壩1+r/m)案普通年金終值系把數(shù)的倒數(shù)稱之（拔 搬）。吧A償債基金胺 跋B償債基金系埃數(shù)板 拌C年回收額頒 笆D投資回收系熬數(shù)俺預(yù)付年金現(xiàn)值系扮數(shù)和普通年金現(xiàn)把值系數(shù)相比（翱 皚）。絆A期數(shù)加1，暗系數(shù)減1擺 拔 拌 絆B期數(shù)加1，把系數(shù)加1百C期數(shù)減1，扳系數(shù)加1搬 瓣 百 捌D期數(shù)減1，佰系數(shù)減1稗A班公司股票的系哎數(shù)為15，無隘風(fēng)險利

2、率為4岸，市場上所有股八票的平均收益率爸為8，則愛A搬公司股票的收益邦率應(yīng)為（罷 邦）。板A4骯 扒 B 12霸 絆 邦C8藹 埃 霸 D 10般下列表述中，錯俺誤的有（爸 擺 ）。壩A.復(fù)利終值系盎數(shù)和復(fù)利現(xiàn)值系敖數(shù)互為倒數(shù)哎B.普通年終值絆系數(shù)和普通年金艾現(xiàn)值系數(shù)互為倒哎數(shù)案C.普通年金終版值系數(shù)和償債基鞍金系數(shù)互為倒數(shù)巴D.普通年金現(xiàn)藹值系數(shù)和資本回頒收系數(shù)互為倒數(shù)頒企業(yè)準(zhǔn)備開發(fā)某笆項新產(chǎn)品，該新昂產(chǎn)品開發(fā)成功的胺概率為80%,敗成功后的投資報叭酬率為30%,把開發(fā)失敗的概率瓣為20%,失敗靶后的投資報酬率半為 - 60%稗,則該產(chǎn)品開發(fā)頒方案的預(yù)期投資斑報酬率為（凹 白C.安 懊）。敗

3、A-15哀 挨 B安.0扮 凹 搬C邦.12%佰 邦 暗D.15%把若某股票的B系岸數(shù)等于1，則下氨列表述正確的是傲（頒 C 岸 擺 稗 跋）。扮A.該股票的市芭場風(fēng)險大于整個扳市場股票的風(fēng)險半 笆 疤B.該股票的市埃場風(fēng)險小于整個襖市場股票的風(fēng)險敗 阿C爸.該股票的市場擺風(fēng)險等于整個市白場股票的風(fēng)險襖 拔D.該股票的市翱場風(fēng)險與整個市版場股票的風(fēng)險無挨關(guān)佰在沒有通貨膨脹藹時，（班 版）的利率可以視耙為純粹利率。哎A短期借款哀 凹B金融債券壩 盎 鞍C國庫券扳 敖 埃D商業(yè)匯票貼稗現(xiàn)岸已知某證券的艾系數(shù)等于1，則骯表明該證券（昂 拌）。阿A.無風(fēng)險襖 壩 罷 板 半 哎B.有非常低的哀風(fēng)險搬C

4、.與金融市場襖所有證券平均風(fēng)拔險一致扳 芭 襖D.比金融市場白所有證券平均風(fēng)敗險大1倍拌 氨下列因素引起的瓣風(fēng)險，企業(yè)可以笆通過多角化投資奧予以分散的是(哎 鞍)襖。扒A.社會經(jīng)濟(jì)衰癌退擺 佰B.市場利率上柏升稗 罷C.通貨膨脹靶 哎 拌 白D.技術(shù)革新芭在利息率和現(xiàn)值啊相同的情況下，熬若計息期為一期皚，則復(fù)利終值和澳單利終值(瓣瓣巴)癌A.前者大于后伴者哀 罷B.相等叭 吧 愛C.無法確定半 吧 唉D.不相等盎永續(xù)年金具有下敖列特點（爸 辦）。哎A每期期初支矮付凹 斑 跋 敗B每期不等額隘支付佰C沒有終值矮 巴 頒 皚D沒有現(xiàn)值爸在實務(wù)中，人們皚習(xí)慣用（半 扮）數(shù)字表示貨幣芭時間價值阿。癌A

5、絕對數(shù)八 擺 佰B相對數(shù)白 頒C平均數(shù)唉 奧D指數(shù)吧某公司股票的柏系數(shù)為2.0，佰無風(fēng)險利率為6鞍%，市場上所有懊股票的平均報酬瓣率為10%，則暗該公司股票的報耙酬率為（耙 稗B白 ?。┌盇.8%捌 隘 搬B.14%岸 巴 啊C.16%昂 霸 跋D.20%奧下列項目中的（啊邦鞍）稱為普通年金凹A爸哎先付年金阿懊挨岸B扒懊后付年金艾C暗跋遞延年金襖皚挨昂D胺懊永續(xù)年金頒在財務(wù)管理中，佰衡量風(fēng)險大小的拜指標(biāo)不包括（哀跋按）澳A扳氨標(biāo)準(zhǔn)離差把斑叭班耙敖伴B捌藹標(biāo)準(zhǔn)離差率扮C稗擺安系數(shù)俺百扮骯伴芭爸骯D艾礙期望報酬率佰下列各項中，會罷產(chǎn)生非系統(tǒng)風(fēng)險盎的是奧（擺挨半）暗A(chǔ)般百個別公司工人的扒罷工瓣八哎白

6、癌B辦瓣國家稅法的變化奧暗C扮矮國家財政政策的頒變化澳愛矮拔般D癌奧影響所有證券的辦因素柏某企業(yè)現(xiàn)將1，礙000元存入銀板行，年利率為1鞍0%，按復(fù)利計唉算。四年后企業(yè)芭可從銀行提取的頒本利和為（擺拔隘）捌A熬笆1，200元俺辦稗板拜巴凹B安佰1，200元柏C埃案1，464元扮安愛胺礙氨般D芭扳1，350元二多項選擇捌由影響所有公司白的因素引起的風(fēng)昂險，可以稱為（藹 瓣）。爸A.可分散風(fēng)險骯 熬啊扒B.不可分散風(fēng)扮險白按皚C.系統(tǒng)風(fēng)險邦吧奧D.市場風(fēng)險扮年金按付款方式敖不同分為（拌 扮）。白A普通年金拌伴暗B即付年金阿岸敗百C遞延年金霸D永續(xù)年金隘懊搬 半E終值年金翱永續(xù)年金具有的背特點為（疤

7、 板）伴。艾A.沒有終值百半拜拔B.沒有期限熬翱啊班C.每期不等額扒支付哀疤霸D.每期等額支壩付叭年金是指一定期敖間內(nèi)每期相等金皚額的收付款項，傲以年金形式出現(xiàn)跋的有拜（百 熬）般。柏A.按折舊懊 礙 案B.把租金吧安罷C.挨利息敖 安 班D.爸 獎金按在金融市場上，吧利率的決定因素矮有（氨 皚ABCD襖 案）。暗A(chǔ)純粹利率傲 叭 胺B通貨膨脹附傲加率般 吧 哎C變搬現(xiàn)翱力附加率扳D違約風(fēng)險附邦加率拜 八E風(fēng)險報酬率唉 叭 隘F到期風(fēng)險附凹加率暗下列關(guān)于貝他系奧數(shù)的表述中正確辦的有（啊 隘ABCD鞍 耙）。稗A.貝他系數(shù)越芭大，說明風(fēng)險越耙大佰B.某股票的貝白他系數(shù)等于1，靶則它的風(fēng)險與整疤個

8、市場的平均風(fēng)隘險相同板C.某股票的貝案他系數(shù)等于2，骯則它的風(fēng)險程度案是股票市場的平跋均風(fēng)險的2倍辦D.某股票的貝癌他系數(shù)是0.5氨，則它的風(fēng)險程拜度是股票市場的版平均風(fēng)險的一半矮下列年金中，屬傲于普通年金特殊絆形式的是（班艾愛）俺A奧百先付年金稗背罷扳B邦挨遞延年金疤C拔搬后付年金半癌八八D氨敗永續(xù)年金版實際上，如果將哎若干種股票組成昂投資組合，下述吧表達(dá)正確的有（懊耙拜）懊A斑般不可能達(dá)到完全稗正相關(guān)，也不可搬能完全負(fù)相關(guān)。矮B佰扮可以降低風(fēng)險，凹但不能完全消除扒風(fēng)險。般C敗阿投資組合包括的稗股票種類越多，拔風(fēng)險越小。傲D芭邦投資組合包括全懊部股票，則只承襖擔(dān)市場風(fēng)險，而凹不承擔(dān)公司特有佰

9、風(fēng)險。三判斷題暗時間越長，時間拔價值越大，相同敖數(shù)值的金額的現(xiàn)昂值也越大。昂（ ）隘由兩種完全正相斑關(guān)的股票組成的拜證券組合不能罷抵消八任何風(fēng)險。（柏 斑 鞍）熬有一種股票的邦系數(shù)為1.5，班無風(fēng)險收益率1霸0%，市場上所頒有股票的平均收岸益率為14%，斑該種股票的報酬壩率為16%。(版 啊 )笆市場風(fēng)險源于公澳司之外，表現(xiàn)為襖整個股市平均報傲酬率的變動；公哀司特有風(fēng)險源于版公司本身的商業(yè)癌活動和財務(wù)活動哀，表現(xiàn)為個股報版酬率變動脫離整伴個股市平均報酬斑率的變動。(巴 埃 )埃必要投資收益率癌等于資金的時間艾價值加上風(fēng)險收俺益率。（頒 奧）板在通貨膨脹率很般低的情況下，公巴司債券的利率可俺視同

10、為資金時間阿價值。（拌 跋）盎在終值、計息期靶數(shù)和付息方式相搬同的情況下，貼藹現(xiàn)率越高，則復(fù)愛利現(xiàn)值也越靶小柏。拌風(fēng)險和報酬的基胺本關(guān)系是風(fēng)險越芭大則其報酬率就阿越低。（昂 半）半如果某一項投資安的資金是在第一敖年的年初和年末疤分別投入完成的斑，則該項投資的熬資金投入方式是爸一次投入。（稗 奧 耙）昂假設(shè)某種股票的阿貝他系數(shù)是0.芭5，則它的風(fēng)險翱程度是市場平均稗風(fēng)險的一半。(疤百 埃)柏在兩個方案對比吧時，標(biāo)準(zhǔn)差越大熬，說明風(fēng)險越大阿。（哀 俺）盎必要投資收益率藹資金時間價值礙+通貨膨脹補貼傲率+風(fēng)險收益率鞍，所以只有在沒板有通貨膨脹的情拜況下，必要收益般率才等于資金的癌時間價值加上風(fēng)跋險收

11、益率。藹 斑（ 靶 辦）吧在沒有風(fēng)險和通胺貨膨脹的情況下稗，投資報酬率就頒是時間價值率。岸企業(yè)投資時應(yīng)盡傲量選擇風(fēng)險小的矮投資項目，因為罷風(fēng)險小的投資對扒企業(yè)有利。俺證券組合投資要白求補償?shù)娘L(fēng)險只案是不可分散風(fēng)險捌，而不要求對可半分散風(fēng)險進(jìn)行補扳償。四計算題皚向銀行借入一筆藹款項，銀行貸款拜的年利率為10懊%，每年復(fù)利一背次，銀行規(guī)定前稗10年不用還體百付息，但從第1哀1-20年每年拌年末償還本息5按000元，這筆扮借款的現(xiàn)值是多鞍少？頒11,859.版85（元）。計叭算遞延年金現(xiàn)值斑。芭捌已知i=10%白，m=10,n凹=10 俺 熬 凹 般 岸 伴某人購買商品房巴，有三種付款方板式。A：每

12、年年巴初支付購房款8熬0，000元，佰連續(xù)支付8年。頒B：從第三年的稗年哀末把開始，在每年的挨年末支付房款1按32，000元礙，連續(xù)支付5年骯。C：現(xiàn)在支付罷房款100，0八00元，以后在礙每年年末支付房班款90，000癌元，連續(xù)支付6愛年。在市場資金辦收益率為14%盎的條件下，應(yīng)該疤選擇何種付款方拔式？貨幣時間價值敖（1）某合營企翱業(yè)于年初向銀行襖借款50萬元購拜買設(shè)備，第1年安末開始還款，每把年還款一次，等矮額還款，分5年百還清，銀行的借芭款利率為6。愛吧要求：計算每年哎的還款額。隘（2）某企業(yè)擬擺建立一項獎勵基半金，此后，在每骯年年末頒發(fā)獎金罷60，000元暗，假定銀行存款挨利率為2，并

13、澳保持不變。半（3）有一項年白金，前3年無現(xiàn)襖金流入，后5年唉每年年末流入5案00萬元，假設(shè)邦年利率為10氨。請計算該年金挨的現(xiàn)值。伴目前市場上的無暗風(fēng)險收益率為1稗0，市場上所瓣有股票的平均收隘益率為14，邦甲、乙兩公司股芭票的系數(shù)分別叭為3和2.5。傲東方公司將進(jìn)行邦股票投資組合，柏投資于甲公司股胺票100萬元，吧投資于乙公司股拜票300萬元。翱要求：矮（1）利用資本耙資產(chǎn)定價模型計唉算甲、乙公司股哀票的必要收益率跋；佰（2）計算該投耙資組合的綜合懊系數(shù)；八（3）計算該投鞍資組合的必要收斑益率。八（1）假設(shè)證埃券的預(yù)期報酬率鞍為10，標(biāo)準(zhǔn)班差為15；拜證券的預(yù)期報酬頒率為16，標(biāo)把準(zhǔn)差為2

14、0；澳證券的預(yù)期報哀酬率為18，搬標(biāo)準(zhǔn)差為24疤。三種證券在證扳券組合中的比重佰分別為30、按50、20版。爸計算證券組合的班預(yù)期報酬率。拜耙（2）某證券的拜稗系數(shù)為1.4，奧同時期的國庫卷藹利率為4，市伴場所有證券的平辦均報酬率為10啊。求該證券的矮必要報酬率。五案例討論白等額本息還款和敖等額本金還款的半爭論癌目前，大多數(shù)銀傲行采用的是“等瓣額本息還款”和皚“等額本金還款矮”兩種方式。等哎額本息還款法(伴等額法)：是借唉款人每月始終以辦相等的金額償還搬貸款本金和利息拜，償還初期利息捌支出最大，本金隘就還得少，以后耙隨著每月利息支半出的逐步減少，傲歸還本金就逐步稗增大；等額本金鞍還款法(遞減法

15、跋)：是借款人每按月以相等的額度佰償還貸款本金，懊利息隨本金逐月瓣遞減，每月還款案額亦逐月遞減。班由于利息是按照白客戶占用銀行資藹金的時間價值來壩計算的，所以在礙相同貸款金額、百利率和貸款年限暗的條件下，貸款八初期還本金多的跋等額本金還款法巴，利息總額一定罷少于等額本息還懊款法。伴2003年，新霸華網(wǎng)上海頻道叭月日消息：翱案例某購房者貸版款50萬元，貸八款期限10年，挨當(dāng)期貸款利率為靶5.04%。如盎果貸款期內(nèi)利率半未發(fā)生調(diào)整，選敖擇等額本金法和伴等額本息法到期佰支付的利息總和澳分別為12.7版萬元和13.7白5萬元，兩者相伴差1.05萬元哀。假設(shè)五年后貸壩款利率下降為4叭.2%，在利率昂調(diào)整

16、時，選擇等吧額本金法和等額熬本息法剩余的本百金分別是28.疤13萬元和32哎.3萬元，最后百到期支付的利息哀總和分別為12拜.17萬元和1懊3.11萬元，拜兩者相差0.9藹4萬元。反之，翱如果五年后貸款埃利率上升為5.叭58%，則“本胺金法”和“本息跋法”到期支付的敗利息總和分別是愛13.05萬元熬和14.18萬阿元，兩者相差1凹.13萬元。如扒果貸款期限更長搬、貸款金額更大癌，這種差距將更暗加明顯。由于兩扮種還款方式在最扒終還款總額上產(chǎn)笆生較為明顯的差哀額，所以，選擇胺“哪種還款方式叭更合算”一直成靶為人們爭論的熱俺點。要求：擺1、根據(jù)財務(wù)管捌理的基本原理，頒評價案例中的說唉法？澳2、翱你認(rèn)

17、為選擇百“扳等額本息還款”稗和“等額本金還懊款”昂，應(yīng)當(dāng)考慮哪些般因素？一、選擇題爸1、澳A熬唉2、敖B愛霸3、按C靶百4、氨D愛隘5、愛C埃愛6、癌C扳拜7、芭C案哎8、襖C扮扳9、哀佰C笆埃10、邦D百11襖、A稗頒12、C暗把13、B巴斑14、B班笆15、B 拔凹16、D叭絆17、A氨拌18、C二、多項選擇題按1、翱BCD翱 半笆2、敗ABC擺D巴版3、稗A熬BD擺隘疤4、霸ABC靶襖艾5、佰ABC拌D捌6、佰ABC澳D靶靶翱7、敖ABD吧靶敗8、昂ABCD斑三、判斷并改錯唉1、挨安。盎“澳現(xiàn)值澳”暗改為終值。邦2、拜斑。罷能抵消市場風(fēng)險暗。3、。4、。捌5、骯哀。班必要投資收益率唉等于

18、資金的時間按價值加上風(fēng)險收霸益率斑和通貨膨脹率。半6、暗按。扮在疤沒有背通貨膨脹率很低拔的情況下，伴國債艾利率可視同為資襖金時間價值。7、。拌8、骯奧。胺風(fēng)險和報酬的基藹本關(guān)系是風(fēng)險越耙大則其骯要求的壩報酬率就越胺高拔。班9、昂藹。板如果某一項投資班的資金是在第一稗年的年初和年末巴分別投入完成的啊，則該項投資的跋資金投入方式是藹兩昂次投入。罷10、盎板。笆假設(shè)某種股票的癌貝他系數(shù)是0.唉5，則它的岸系統(tǒng)風(fēng)險矮是市場平均風(fēng)險笆的一半。稗11藹、埃扒。凹在兩個方案對比扒時，標(biāo)準(zhǔn)氨離擺差背率扳越大，說明風(fēng)險礙越大。12、。13、。佰14安、阿伴。疤企業(yè)投資時應(yīng)考岸慮風(fēng)險與收益均礙衡，在投資報酬傲率相

19、同的情況下拜選擇風(fēng)險小的投翱資項目。15、。四、計算題方法一：吧P=5,000按（P/A，1邦0%，10）盎（P/S礙，跋10%，10）哎 柏 矮=5,瓣0006.1藹450.38般6把=11巴,859.85班（元）癌 百 敗 奧 八 背 扳方法二昂：奧P=5唉,000（P斑/A，10%，板20）-5,0矮00（P/A扒，10%，10佰）壩 哀=5,傲0008.5跋14-5,00吧06.145俺=11敖,845（元）艾 哎 矮 半 藹 埃 熬題目中可能用到八的系數(shù)：百（P/A，14襖%，藹7鞍）= 4.28奧82 斑 （半P/A，14%矮，2）=1.6白467艾 罷（P/A，14爸%，6）=3

20、.藹888案 哀（P/A，14斑%，把5百）= 絆3.4331 巴 邦（P/半F懊，14%，按2奧）= 案0.7695哀A付款方式：P澳 =80000佰（P/A，壩14%，8-1胺）+ 1 愛=80000芭 4.288昂2 + 1 耙=423056藹（元）叭B付款方式：P昂 = 1320扮00（P/扒A，14% ，版7） 霸（澳P/A，14%挨，2）板=132000霸4.288拔21.646半7拌=348678頒（元）班C付款方式：P巴 =10000拔0 + 900搬00（P/A擺，14%，6）唉=100000傲 + 9000昂03.888傲=449983唉 版（元）盎因為，B付款方盎式的現(xiàn)值

21、最小，氨應(yīng)選擇扒B付款方式。罷（1）每年的還跋款額500，俺000 / P罷VIFA版6，5叭500，00唉0 /4.21稗2118，7班08.15元翱罷（2）解：現(xiàn)在氨投入金額60壩，000/（2罷）奧300，00氨0元熬（3）現(xiàn)值5扮00佰岸（P/A，10擺，5）扳稗（P/S，10傲，3）背500捌跋3.791拔絆0.7511安，423.52斑伴（1） 根據(jù)資唉本資產(chǎn)定價模型愛可知：必要收益邦率Rf+(白RmRf)隘本題中Rf1胺0，Rm1傲4，所以唉甲公司股票的必叭要收益率=10埃+3(14瓣10)=笆22壩乙公司股票的必爸要收益率=10襖+2.5(鞍1410白)=20矮 板（2）稗 矮

22、投資組合中甲股唉票占的比重1把00/（100翱300）0柏.25啊 邦叭靶 投資隘組合中乙股票占俺的比重300傲/（1003澳00）0.7斑5斑案靶藹投資組合的啊系數(shù)0.25胺30.75靶2.52.挨63霸 埃（3）投資組合癌的必要收益率俺102.6扳3（14按10）20俺.52半（1）證券組合皚的預(yù)期報酬率熬10案胺3016捌辦5018扮拔20扮14.6般白癌佰扒疤艾癌（2）該證券的版必要報酬率4耙1.4（1翱04）班艾埃艾巴12.4五、案例討論提示：愛兩種還款方式雖跋然沒有本質(zhì)的區(qū)昂別，但是在整個吧還款期間貸款利拜率的變動卻同樣版會影響到這兩種哀還款方式的剩余皚本金，導(dǎo)致還款暗金額不同。兩

23、種凹還款方法都是隨襖著剩余本金的逐皚月減少，利息也隘將逐月遞減，都頒是按照客戶占用耙銀行資金的時間澳價值來計算的。艾由于“等額本金罷還款法”較“等辦額本息還款法”胺而言同期較多地白歸還貸款本金，安因此以后各期確矮定貸款利息時作俺為計算利息的基盎數(shù)變小，所歸還般的總利息相對就奧少。所以，在相爸同貸款金額、利耙率和貸款年限的半條件下，“等額版本金還款法”的扳利息總額要少于搬“等額本息還款皚法”。八據(jù)測算，在還貸懊前期，“本金法擺”歸還本息的金拌額要比“本息法按”多。因此，當(dāng)按貸款利率下降時愛，“本金法”在按較高利率的情況矮下已經(jīng)支付了較鞍多的本息，能夠佰享受到低利率的澳本金要比“本息凹法”少；反之，拜當(dāng)貸款利率上升靶時，“本金法”敖“吃”到高利率岸的剩余本金則少骯，利息總支出相搬應(yīng)減少。換句話瓣說，當(dāng)利率走高鞍時，兩種方式還哎款的總額差會拉暗大；利率走低時疤兩者額差則縮小鞍。笆由于利率的變動吧直接影響到最終背的還款總額，所絆以在向銀行借款骯時，借款人可以安借鑒利率因素選白擇合適的還款方笆式。但專家指出鞍，上述僅是針對拜利率的純測算。氨如果考慮資金的襖機會成本和人民叭幣升貶值等因素吧，最終誰“吃虧搬”、誰“便宜”搬實在很難說準(zhǔn)。案況