(電子講義)五步連貫股權(quán)激勵(lì)法

1、.：.；五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法-股權(quán)鼓勵(lì)的設(shè)計(jì)與實(shí)施股權(quán)鼓勵(lì)的設(shè)計(jì)與實(shí)施股權(quán)鼓勵(lì)的設(shè)計(jì)與實(shí)施股權(quán)鼓勵(lì)的設(shè)計(jì)與實(shí)施11?目錄目錄目錄目錄1、五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法1定股定股定股定股2定人定人定人定人3定時(shí)定時(shí)定時(shí)定時(shí)4定價(jià)定價(jià)定價(jià)定價(jià)5定量定量定量定量25定量定量定量定量2、股權(quán)鼓勵(lì)的重要問題及處置方法股權(quán)鼓勵(lì)的重要問題及處置方法股權(quán)鼓勵(lì)的重要問題及處置方法股權(quán)鼓勵(lì)的重要問題及處置方法3、未上市民營(yíng)企業(yè)股權(quán)鼓勵(lì)特點(diǎn)未上市民營(yíng)企業(yè)股權(quán)鼓勵(lì)特點(diǎn)未上市民營(yíng)企業(yè)股權(quán)鼓勵(lì)特點(diǎn)未上市民營(yíng)企業(yè)股權(quán)鼓勵(lì)特點(diǎn)93?

2、股權(quán)鼓勵(lì)股權(quán)鼓勵(lì)股權(quán)鼓勵(lì)股權(quán)鼓勵(lì)股權(quán)鼓勵(lì)是指鼓勵(lì)對(duì)象與公司之間建立一種基于股權(quán)為根底的鼓勵(lì)約束機(jī)制，鼓勵(lì)對(duì)象以其持有的股權(quán)與公司構(gòu)成以股權(quán)為紐帶的利益共同體，分享公司的運(yùn)營(yíng)成果并承當(dāng)公司的運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。3中國(guó)票號(hào)中傳統(tǒng)的“身股機(jī)制國(guó)外上市公司的股權(quán)鼓勵(lì)機(jī)制江浙民營(yíng)企業(yè)中的干股鼓勵(lì)c?股權(quán)鼓勵(lì)的來源股權(quán)鼓勵(lì)的來源股權(quán)鼓勵(lì)的來源股權(quán)鼓勵(lì)的來源中國(guó)式股權(quán)鼓勵(lì)中國(guó)式股權(quán)鼓勵(lì)中國(guó)式股權(quán)鼓勵(lì)中國(guó)式股權(quán)鼓勵(lì)：分紅主導(dǎo)型分紅主導(dǎo)型分紅主導(dǎo)型分紅主導(dǎo)型-干股干股干股干股硅谷式股權(quán)鼓勵(lì)硅谷式股權(quán)鼓勵(lì)硅谷式股權(quán)鼓勵(lì)硅谷式股權(quán)鼓勵(lì)：價(jià)差主導(dǎo)型價(jià)差主導(dǎo)型價(jià)差主導(dǎo)型價(jià)差主導(dǎo)型-期權(quán)期權(quán)期權(quán)期權(quán)4x(?_姕股權(quán)鼓勵(lì)的原理股權(quán)鼓

3、勵(lì)的原理股權(quán)鼓勵(lì)的原理股權(quán)鼓勵(lì)的原理為了使經(jīng)理人關(guān)懷股東利益為了使經(jīng)理人關(guān)懷股東利益為了使經(jīng)理人關(guān)懷股東利益為了使經(jīng)理人關(guān)懷股東利益，需求使經(jīng)理人和股東的需求使經(jīng)理人和股東的需求使經(jīng)理人和股東的需求使經(jīng)理人和股東的利益追求盡能夠趨于一致利益追求盡能夠趨于一致利益追求盡能夠趨于一致利益追求盡能夠趨于一致。對(duì)此對(duì)此對(duì)此對(duì)此，股權(quán)鼓勵(lì)是一個(gè)較好的股權(quán)鼓勵(lì)是一個(gè)較好的股權(quán)鼓勵(lì)是一個(gè)較好的股權(quán)鼓勵(lì)是一個(gè)較好的處理方案處理方案處理方案處理方案。經(jīng)過使經(jīng)理人在一定時(shí)期內(nèi)持有股權(quán)經(jīng)過使經(jīng)理人在一定時(shí)期內(nèi)持有股權(quán)經(jīng)過使經(jīng)理人在一定時(shí)期內(nèi)持有股權(quán)經(jīng)過使經(jīng)理人在一定時(shí)期內(nèi)持有股權(quán)，享用股享用股享用股享用股權(quán)的增值收

4、益權(quán)的增值收益權(quán)的增值收益權(quán)的增值收益，并在一定程度上承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)并在一定程度上承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)并在一定程度上承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)并在一定程度上承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)，可以使經(jīng)理人可以使經(jīng)理人可以使經(jīng)理人可以使經(jīng)理人在運(yùn)營(yíng)過程中更多地關(guān)懷公司的長(zhǎng)期價(jià)值在運(yùn)營(yíng)過程中更多地關(guān)懷公司的長(zhǎng)期價(jià)值在運(yùn)營(yíng)過程中更多地關(guān)懷公司的長(zhǎng)期價(jià)值在運(yùn)營(yíng)過程中更多地關(guān)懷公司的長(zhǎng)期價(jià)值。股權(quán)鼓勵(lì)對(duì)防股權(quán)鼓勵(lì)對(duì)防股權(quán)鼓勵(lì)對(duì)防股權(quán)鼓勵(lì)對(duì)防止經(jīng)理的短期行為止經(jīng)理的短期行為止經(jīng)理的短期行為止經(jīng)理的短期行為，引導(dǎo)其長(zhǎng)期行為具有較好的鼓勵(lì)和約引導(dǎo)其長(zhǎng)期行為具有較好的鼓勵(lì)和約引導(dǎo)其長(zhǎng)期行為具有較好的鼓勵(lì)和約引導(dǎo)其長(zhǎng)期行為具有較好的鼓勵(lì)和約5止經(jīng)理的短期行為止經(jīng)理的短期行為

5、止經(jīng)理的短期行為止經(jīng)理的短期行為，引導(dǎo)其長(zhǎng)期行為具有較好的鼓勵(lì)和約引導(dǎo)其長(zhǎng)期行為具有較好的鼓勵(lì)和約引導(dǎo)其長(zhǎng)期行為具有較好的鼓勵(lì)和約引導(dǎo)其長(zhǎng)期行為具有較好的鼓勵(lì)和約束作用束作用束作用束作用。人力資本實(shí)際人力資本實(shí)際人力資本實(shí)際人力資本實(shí)際開展是人類社會(huì)永久主題開展是人類社會(huì)永久主題開展是人類社會(huì)永久主題開展是人類社會(huì)永久主題，在當(dāng)今科學(xué)技術(shù)高度興隆在當(dāng)今科學(xué)技術(shù)高度興隆在當(dāng)今科學(xué)技術(shù)高度興隆在當(dāng)今科學(xué)技術(shù)高度興隆的信息時(shí)代的信息時(shí)代的信息時(shí)代的信息時(shí)代，社會(huì)的提高和經(jīng)濟(jì)的開展越來越取決于現(xiàn)代社會(huì)的提高和經(jīng)濟(jì)的開展越來越取決于現(xiàn)代社會(huì)的提高和經(jīng)濟(jì)的開展越來越取決于現(xiàn)代社會(huì)的提高和經(jīng)濟(jì)的開展越來越取

6、決于現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)科學(xué)技術(shù)科學(xué)技術(shù)科學(xué)技術(shù)、文化知識(shí)的開展程度文化知識(shí)的開展程度文化知識(shí)的開展程度文化知識(shí)的開展程度。但歸根結(jié)底但歸根結(jié)底但歸根結(jié)底但歸根結(jié)底，卻決于現(xiàn)卻決于現(xiàn)卻決于現(xiàn)卻決于現(xiàn)代知識(shí)代知識(shí)代知識(shí)代知識(shí)、科學(xué)技術(shù)的發(fā)明發(fā)明者及其物質(zhì)載體科學(xué)技術(shù)的發(fā)明發(fā)明者及其物質(zhì)載體科學(xué)技術(shù)的發(fā)明發(fā)明者及其物質(zhì)載體科學(xué)技術(shù)的發(fā)明發(fā)明者及其物質(zhì)載體人人人人。人力資源作為第一資源和一種特殊的經(jīng)濟(jì)資源人力資源作為第一資源和一種特殊的經(jīng)濟(jì)資源人力資源作為第一資源和一種特殊的經(jīng)濟(jì)資源人力資源作為第一資源和一種特殊的經(jīng)濟(jì)資源，伴隨伴隨伴隨伴隨社會(huì)經(jīng)濟(jì)的開展和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)的開展和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的提高

7、社會(huì)經(jīng)濟(jì)的開展和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)的開展和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的提高，越發(fā)顯示其重要越發(fā)顯示其重要越發(fā)顯示其重要越發(fā)顯示其重要6社會(huì)經(jīng)濟(jì)的開展和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)的開展和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)的開展和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的提高社會(huì)經(jīng)濟(jì)的開展和現(xiàn)代科學(xué)技術(shù)的提高，越發(fā)顯示其重要越發(fā)顯示其重要越發(fā)顯示其重要越發(fā)顯示其重要位置和作用位置和作用位置和作用位置和作用。物質(zhì)資本為人力資本提供擔(dān)保，人力資本產(chǎn)權(quán)特點(diǎn)與其個(gè)人天然不可分別。股權(quán)鼓勵(lì)工具的類別股權(quán)鼓勵(lì)工具的類別股權(quán)鼓勵(lì)工具的類別股權(quán)鼓勵(lì)工具的類別工具舉例是贈(zèng)與股票價(jià)值的增量還是全值全值贈(zèng)與(full value grants)增值權(quán)(appr

8、eciation)7是以真實(shí)的股票還是虛擬的股票受限股票(restricted stock)績(jī)效股票(performance share)股票期權(quán)(stock options)虛擬模擬股票(phantom stock)股票增值權(quán)(stock appreciation rights)淺一、股票期權(quán)生活中的股票期權(quán)：某公司經(jīng)理王先生被公司股東許愿，可以用今年的本公司股票價(jià)錢如5元，購買3年后的股票假設(shè)干股，那時(shí)，每一股股票的價(jià)錢能夠已升至20美圓。那么，價(jià)差15元就是股票期權(quán)帶給王先生的收益。股價(jià)股價(jià)股價(jià)股價(jià)價(jià)價(jià)價(jià)價(jià)格格格格8股價(jià)股價(jià)股價(jià)股價(jià)格格格格時(shí)間時(shí)間時(shí)間時(shí)間行權(quán)價(jià)行權(quán)價(jià)行權(quán)價(jià)行權(quán)價(jià)08/1

9、/1贈(zèng)予贈(zèng)予贈(zèng)予贈(zèng)予5元元元元09/1/1行權(quán)行權(quán)行權(quán)行權(quán)AB10元元元元10/1/1出賣股票出賣股票出賣股票出賣股票CD20元元元元淜鸇?,奒蓆皶.SK捤T窤,LK盪,獽娨纏股票期權(quán)從某種程度上講，沒有股票期權(quán)鼓勵(lì)制度就沒有美國(guó)硅谷和整個(gè)高科技產(chǎn)業(yè)的神話。股票期權(quán)，是指企業(yè)中心員工被答應(yīng)在一定的時(shí)間以事先約定的價(jià)錢購買一定數(shù)量的公司股票，它是企業(yè)一切者對(duì)運(yùn)營(yíng)者實(shí)行的一種長(zhǎng)期鼓勵(lì)的報(bào)酬制度。9整個(gè)高科技產(chǎn)業(yè)的神話。硅谷的股權(quán)分配的股權(quán)分配的股權(quán)分配的股權(quán)分配某Google程序師在2004年得到了1萬股期權(quán)，假定該批期權(quán)于2007年9月21日到期，那么按當(dāng)時(shí)google股價(jià)560.10美圓，那么

10、這批股票10微軟橘近4年來股價(jià)圖Google與Microsoft股價(jià)對(duì)比目前的稅前價(jià)值約560萬美圓，相當(dāng)于一個(gè)月入賬15.5萬美圓，每天5166美圓。?c?“一元一元一元一元CEOCEOCEOCEO景象景象景象景象從蘋果公司老總史蒂夫喬布斯到谷歌公司掌門埃里克施密特，在美國(guó)公司首席執(zhí)行官(CEO)每年只領(lǐng)1美圓工資早已不是什么新穎事。根據(jù)386家規(guī)范普爾成分股企業(yè)向美國(guó)證券買賣委員會(huì)提交的報(bào)告，在年收入超越3000萬美圓的CEO中，工資占總收11入超越3000萬美圓的CEO中，工資占總收入的比重更是低至2.7。美國(guó)杜克能源公司CEO詹姆斯羅杰斯去年工資為零，但憑仗大量股票及期權(quán)入賬，其去年總

11、收入到達(dá)了2750萬美元。同樣是零工資的還有第一資本金融公司CEO理查德費(fèi)爾班克，去年個(gè)人總收入到達(dá)1800萬美圓。?,K0R?冰,OK犂股票期權(quán)構(gòu)成要素分析股票期權(quán)構(gòu)成要素分析股票期權(quán)構(gòu)成要素分析股票期權(quán)構(gòu)成要素分析給予高層管理人員在特定時(shí)期內(nèi)普通3年到5年以預(yù)定價(jià)錢購買股票的權(quán)益。預(yù)定價(jià)錢通常高于期權(quán)發(fā)放時(shí)股票市價(jià)。12高層管理人員只需在規(guī)定時(shí)間內(nèi)使股票價(jià)錢高于規(guī)定的價(jià)錢，才干經(jīng)過執(zhí)行期權(quán)而獲利。限制性股票與股票期權(quán)的比較限制性股票與股票期權(quán)的比較限制性股票與股票期權(quán)的比較限制性股票與股票期權(quán)的比較股價(jià)股票期權(quán)的行權(quán)價(jià)或贈(zèng)只需股價(jià)高于行權(quán)價(jià)股票期權(quán)才有價(jià)值鼓勵(lì)研發(fā)和創(chuàng)新13時(shí)間行權(quán)價(jià)或贈(zèng)與

12、受限股票時(shí)的股票價(jià)格只需股價(jià)沒有下跌到零受限股票就仍有價(jià)值更好的留人手段VgCg0期權(quán)價(jià)值決議模型期權(quán)價(jià)值決議模型期權(quán)價(jià)值決議模型期權(quán)價(jià)值決議模型方法一方法一方法一方法一：二叉樹期權(quán)模型二叉樹期權(quán)模型二叉樹期權(quán)模型二叉樹期權(quán)模型假設(shè)股票現(xiàn)價(jià)是50元，一年以后的價(jià)錢能夠是60元或者30元?？礉q期權(quán)的期限是一年，執(zhí)行價(jià)錢是50元。利率按10%計(jì)算。如今我們來決議看漲期權(quán)的價(jià)值。為了正確評(píng)價(jià)期權(quán)的價(jià)值，我們思索以下兩種戰(zhàn)略。i.看漲期權(quán)；ii.我們用一個(gè)組合來復(fù)制看漲期權(quán)的價(jià)值。假設(shè)是由股票x股和現(xiàn)金y元構(gòu)成的，下面來分析兩種戰(zhàn)略的收益情況。14下面來分析兩種戰(zhàn)略的收益情況。得到：假設(shè)股價(jià)是60元，

13、那么看漲期權(quán)的收益和組合的收益應(yīng)該一樣；假設(shè)股價(jià)是30元，二者收益也一樣，即獲得如下兩個(gè)等式60*x + 1.1*y = 1030*x + 1.1*y = 0經(jīng)過求解得到x = 0.3333，y = -9.09于是，看漲期權(quán)的價(jià)值= 組合的價(jià)值50*0.3333 -9.09 = 7.575。期權(quán)價(jià)值決議模型期權(quán)價(jià)值決議模型期權(quán)價(jià)值決議模型期權(quán)價(jià)值決議模型方法二方法二方法二方法二：風(fēng)險(xiǎn)中性模型風(fēng)險(xiǎn)中性模型風(fēng)險(xiǎn)中性模型風(fēng)險(xiǎn)中性模型假設(shè)股票的預(yù)期收益率等于無風(fēng)險(xiǎn)利率10，以此我們來計(jì)算看漲期權(quán)的價(jià)值。同樣思索方法一中的例子，假設(shè)股票價(jià)錢上升到60元的概率為p，那么下跌到30元的概率就是1p，也就是股

14、票收益上漲20(60元50元)/50元的概率是p，股票收益下跌40(30元50元)/50元的概率是1p，所以10% = p*20+ (1-p)*(-40%)15經(jīng)過求解方程得到解p = 5/6。因此，看漲期權(quán)的價(jià)值等于看漲期權(quán)預(yù)期收益的折現(xiàn) (60-50)*5/6 + 1/6*0 / 1.1= 7.575。?嫇F秺C療埠Q決議股票期權(quán)價(jià)值的六個(gè)要素決議股票期權(quán)價(jià)值的六個(gè)要素決議股票期權(quán)價(jià)值的六個(gè)要素決議股票期權(quán)價(jià)值的六個(gè)要素Black-Scholes公式基于六個(gè)關(guān)鍵要素來定價(jià)：變量的變化期權(quán)價(jià)值的變化期權(quán)到期日添加添加行權(quán)價(jià)錢添加減少股票價(jià)錢添加添加16股票價(jià)錢添加添加股價(jià)動(dòng)搖添加添加預(yù)期紅利

15、添加減少無風(fēng)險(xiǎn)利率添加添加)W絍慥=WUV二二二二、業(yè)績(jī)股票方式業(yè)績(jī)股票方式業(yè)績(jī)股票方式業(yè)績(jī)股票方式基于業(yè)績(jī)和股價(jià)的鼓勵(lì)制度基于業(yè)績(jī)和股價(jià)的鼓勵(lì)制度基于業(yè)績(jī)和股價(jià)的鼓勵(lì)制度基于業(yè)績(jī)和股價(jià)的鼓勵(lì)制度基于業(yè)績(jī)和股價(jià)的鼓勵(lì)制度基于業(yè)績(jī)和股價(jià)的鼓勵(lì)制度基于業(yè)績(jī)和股價(jià)的鼓勵(lì)制度基于業(yè)績(jī)和股價(jià)的鼓勵(lì)制度業(yè)績(jī)股票業(yè)績(jī)股票確定一個(gè)合理的業(yè)績(jī)目的確定一個(gè)合理的業(yè)績(jī)目確實(shí)定一個(gè)合理的業(yè)績(jī)目的確定一個(gè)合理的業(yè)績(jī)目的和一個(gè)科學(xué)的績(jī)效評(píng)價(jià)體系和一個(gè)科學(xué)的績(jī)效評(píng)價(jià)體系和一個(gè)科學(xué)的績(jī)效評(píng)價(jià)體系和一個(gè)科學(xué)的績(jī)效評(píng)價(jià)體系，假設(shè)鼓勵(lì)對(duì)象經(jīng)過卓有成假設(shè)鼓勵(lì)對(duì)象經(jīng)過卓有成假設(shè)鼓勵(lì)對(duì)象經(jīng)過卓有成假設(shè)鼓勵(lì)對(duì)象經(jīng)過卓有成效的努力后實(shí)現(xiàn)了預(yù)

16、定的業(yè)效的努力后實(shí)現(xiàn)了預(yù)定的業(yè)效的努力后實(shí)現(xiàn)了預(yù)定的業(yè)效的努力后實(shí)現(xiàn)了預(yù)定的業(yè)價(jià)價(jià)價(jià)價(jià)格格格格P117效的努力后實(shí)現(xiàn)了預(yù)定的業(yè)效的努力后實(shí)現(xiàn)了預(yù)定的業(yè)效的努力后實(shí)現(xiàn)了預(yù)定的業(yè)效的努力后實(shí)現(xiàn)了預(yù)定的業(yè)績(jī)目的績(jī)目的績(jī)目的績(jī)目的，那么可以獲得獎(jiǎng)勵(lì)那么可以獲得獎(jiǎng)勵(lì)那么可以獲得獎(jiǎng)勵(lì)那么可以獲得獎(jiǎng)勵(lì)，并且這種獎(jiǎng)勵(lì)以本公司股票并且這種獎(jiǎng)勵(lì)以本公司股票并且這種獎(jiǎng)勵(lì)以本公司股票并且這種獎(jiǎng)勵(lì)以本公司股票方式授予方式授予方式授予方式授予，因此鼓勵(lì)對(duì)象還因此鼓勵(lì)對(duì)象還因此鼓勵(lì)對(duì)象還因此鼓勵(lì)對(duì)象還有能夠得到以后年度股價(jià)上有能夠得到以后年度股價(jià)上有能夠得到以后年度股價(jià)上有能夠得到以后年度股價(jià)上升帶來的風(fēng)險(xiǎn)收入升帶來的風(fēng)險(xiǎn)

17、收入升帶來的風(fēng)險(xiǎn)收入升帶來的風(fēng)險(xiǎn)收入。時(shí)間時(shí)間時(shí)間時(shí)間01/8/25P1P2P310.50元元元元 & 三三三三、股票增值權(quán)股票增值權(quán)股票增值權(quán)股票增值權(quán)它給予增值權(quán)持有者獲得公司股價(jià)它給予增值權(quán)持有者獲得公司股價(jià)它給予增值權(quán)持有者獲得公司股價(jià)它給予增值權(quán)持有者獲得公司股價(jià)或凈資產(chǎn)或凈資產(chǎn)或凈資產(chǎn)或凈資產(chǎn)上上上上升所帶來的收益升所帶來的收益升所帶來的收益升所帶來的收益，收益為行權(quán)價(jià)與行權(quán)日市場(chǎng)價(jià)收益為行權(quán)價(jià)與行權(quán)日市場(chǎng)價(jià)收益為行權(quán)價(jià)與行權(quán)日市場(chǎng)價(jià)收益為行權(quán)價(jià)與行權(quán)日市場(chǎng)價(jià)或授予時(shí)與行權(quán)時(shí)的凈資產(chǎn)價(jià)錢或授予時(shí)與行權(quán)時(shí)的凈資產(chǎn)價(jià)錢或授予時(shí)與行權(quán)時(shí)的凈資產(chǎn)價(jià)錢或授予時(shí)與行權(quán)時(shí)的凈資產(chǎn)價(jià)錢之間的價(jià)差之

18、間的價(jià)差之間的價(jià)差之間的價(jià)差，由由由由公司支付現(xiàn)金或股票或現(xiàn)金與股票的組合公司支付現(xiàn)金或股票或現(xiàn)金與股票的組合公司支付現(xiàn)金或股票或現(xiàn)金與股票的組合公司支付現(xiàn)金或股票或現(xiàn)金與股票的組合。價(jià)價(jià)價(jià)價(jià)格格格格18格格格格時(shí)間時(shí)間時(shí)間時(shí)間06/12/16P1P2四四四四、儲(chǔ)蓄股票參與方案儲(chǔ)蓄股票參與方案儲(chǔ)蓄股票參與方案儲(chǔ)蓄股票參與方案參與該方案的員工將每月工資的一定比例存入儲(chǔ)蓄賬戶參與該方案的員工將每月工資的一定比例存入儲(chǔ)蓄賬戶參與該方案的員工將每月工資的一定比例存入儲(chǔ)蓄賬戶參與該方案的員工將每月工資的一定比例存入儲(chǔ)蓄賬戶，在期末在期末在期末在期末允許員工以低于市場(chǎng)價(jià)的價(jià)錢允許員工以低于市場(chǎng)價(jià)的價(jià)錢允許

19、員工以低于市場(chǎng)價(jià)的價(jià)錢允許員工以低于市場(chǎng)價(jià)的價(jià)錢按期初價(jià)和期末價(jià)低者的一定折按期初價(jià)和期末價(jià)低者的一定折按期初價(jià)和期末價(jià)低者的一定折按期初價(jià)和期末價(jià)低者的一定折扣扣扣扣購買公司股票購買公司股票購買公司股票購買公司股票，公司將補(bǔ)貼購買價(jià)與市場(chǎng)價(jià)之間的差額公司將補(bǔ)貼購買價(jià)與市場(chǎng)價(jià)之間的差額公司將補(bǔ)貼購買價(jià)與市場(chǎng)價(jià)之間的差額公司將補(bǔ)貼購買價(jià)與市場(chǎng)價(jià)之間的差額。無無無無論公司股價(jià)能否上升論公司股價(jià)能否上升論公司股價(jià)能否上升論公司股價(jià)能否上升，該方案參與者都能獲得收益該方案參與者都能獲得收益該方案參與者都能獲得收益該方案參與者都能獲得收益，股價(jià)上升時(shí)股價(jià)上升時(shí)股價(jià)上升時(shí)股價(jià)上升時(shí)那么獲益更多那么獲益更多

20、那么獲益更多那么獲益更多，因此福利特征比較明顯因此福利特征比較明顯因此福利特征比較明顯因此福利特征比較明顯。195元元元元10元元元元15元元元元期初期初期初期初期末期末期末期末工資儲(chǔ)蓄工資儲(chǔ)蓄工資儲(chǔ)蓄工資儲(chǔ)蓄15-10*85%10*85%工資儲(chǔ)蓄工資儲(chǔ)蓄工資儲(chǔ)蓄工資儲(chǔ)蓄10-10*85%10*85%工資儲(chǔ)蓄工資儲(chǔ)蓄工資儲(chǔ)蓄工資儲(chǔ)蓄5-5*85%5*85%力資本產(chǎn)權(quán)特點(diǎn)與其個(gè)人天然不可分別。身股機(jī)制身股機(jī)制身股機(jī)制身股機(jī)制股權(quán)鼓勵(lì)的中國(guó)智慧股權(quán)鼓勵(lì)的中國(guó)智慧股權(quán)鼓勵(lì)的中國(guó)智慧股權(quán)鼓勵(lì)的中國(guó)智慧中國(guó)票號(hào)中傳統(tǒng)的“身股機(jī)制，有效地處理了東掌之間的委托-代理問題東家-股東20東家-股東掌柜-職業(yè)經(jīng)理

21、人身股-人力資本股CQ喬家大院的主人公喬致庸興辦的大德通票號(hào)，1889年銀股為20股，身股9.7股；而到1908年，銀股仍為20股，身股卻增至23.95股，幾乎到達(dá)20年前的2.5倍。從1889年到1908年20年間，銀股的比例變小了，但由于整個(gè)蛋糕做大分紅總額增大了，財(cái)東最終所分得的銀子不是少了，而是大大添加了。1889年賬期大德通票號(hào)盈利總額約2.5萬兩白銀，每股分紅約850兩白銀，財(cái)東分得1.7萬兩白銀；而到1908年賬期贏利總額達(dá)74萬兩白銀，每股分紅約1.7萬兩白銀，大德通此時(shí)的資本銀為22萬兩白銀，雖然其紅利的一半以上分給了員工，但財(cái)東卻分得了34萬兩白銀，相當(dāng)于20年前的20倍。

22、喬家大院的喬家大院的喬家大院的喬家大院的“身股身股身股身股機(jī)制機(jī)制機(jī)制機(jī)制21姕股權(quán)鼓勵(lì)體系設(shè)計(jì)需求與公司戰(zhàn)略實(shí)施的要求相匹配股權(quán)鼓勵(lì)體系設(shè)計(jì)需求與公司戰(zhàn)略實(shí)施的要求相匹配股權(quán)鼓勵(lì)體系設(shè)計(jì)需求與公司戰(zhàn)略實(shí)施的要求相匹配股權(quán)鼓勵(lì)體系設(shè)計(jì)需求與公司戰(zhàn)略實(shí)施的要求相匹配，并具并具并具并具備行業(yè)性備行業(yè)性備行業(yè)性備行業(yè)性、公平性公平性公平性公平性、鼓勵(lì)性和桿杠性等主要特性鼓勵(lì)性和桿杠性等主要特性鼓勵(lì)性和桿杠性等主要特性鼓勵(lì)性和桿杠性等主要特性人力資源管理體系的主要原那么人力資源管理體系的主要原那么人力資源管理體系的主要原那么人力資源管理體系的主要原那么行業(yè)性行業(yè)性行業(yè)性行業(yè)性行業(yè)性行業(yè)性行業(yè)性行業(yè)性既

23、符合行業(yè)特點(diǎn)，又要符合現(xiàn)有的股權(quán)構(gòu)造和治理構(gòu)造。與公司戰(zhàn)略與公司戰(zhàn)略與公司戰(zhàn)略與公司戰(zhàn)略的匹配性的匹配性的匹配性的匹配性與公司戰(zhàn)略與公司戰(zhàn)略與公司戰(zhàn)略與公司戰(zhàn)略的匹配性的匹配性的匹配性的匹配性股權(quán)鼓勵(lì)體系要能有效鼓勵(lì)大家去實(shí)現(xiàn)以后的規(guī)劃，以及更長(zhǎng)的戰(zhàn)略目的要符合公司本身所處的生命周期和外部環(huán)境1111222222杠桿性杠桿性杠桿性杠桿性杠桿性杠桿性杠桿性杠桿性鼓勵(lì)性鼓勵(lì)性鼓勵(lì)性鼓勵(lì)性鼓勵(lì)性鼓勵(lì)性鼓勵(lì)性鼓勵(lì)性建立股權(quán)鼓勵(lì)機(jī)制，將員工尤其是高層管理人員的切身利益和公司的長(zhǎng)久開展聯(lián)絡(luò)起來公平性公平性公平性公平性公平性公平性公平性公平性利益分配確實(shí)定根據(jù)所擔(dān)任崗位的重要性、所需技藝和專業(yè)閱歷，同時(shí)著眼

24、未來，兼顧歷史奉獻(xiàn)防止股權(quán)負(fù)鼓勵(lì)股權(quán)鼓勵(lì)體系應(yīng)該具有杠桿作用,給員工一個(gè)支點(diǎn)，以釋放其本身最大能量,加強(qiáng)員工參與的積極性444433335555元元元元 & 經(jīng)邦觀念經(jīng)邦觀念經(jīng)邦觀念經(jīng)邦觀念:從廣義上的股權(quán)鼓勵(lì)來看從廣義上的股權(quán)鼓勵(lì)來看從廣義上的股權(quán)鼓勵(lì)來看從廣義上的股權(quán)鼓勵(lì)來看，還可以從時(shí)間角度分為三種類型還可以從時(shí)間角度分為三種類型還可以從時(shí)間角度分為三種類型還可以從時(shí)間角度分為三種類型利潤(rùn)分享方案能夠是國(guó)外大企業(yè)運(yùn)用最廣泛的一種獎(jiǎng)金支付方法。企業(yè)通常會(huì)在其稅前利潤(rùn)中提取一部分放在一個(gè)長(zhǎng)期鼓勵(lì)基金中，依據(jù)每一員工的奉獻(xiàn)進(jìn)展分配。股權(quán)類股權(quán)類股權(quán)類股權(quán)類期權(quán)期權(quán)期權(quán)期權(quán)類類類類期權(quán)類可以是我

25、們?nèi)粘Ｋf股票期權(quán)鼓勵(lì),也可以是實(shí)物期權(quán),比如住房期權(quán)等，某些銀行也經(jīng)常采用住房期權(quán)作為長(zhǎng)期鼓勵(lì)的工具，也可利潤(rùn)分享類利潤(rùn)分享類利潤(rùn)分享類利潤(rùn)分享類股權(quán)鼓勵(lì)大致可以分為實(shí)股和干股兩大方式。實(shí)股那么包含直接購股、貢獻(xiàn)折股和送股等多23據(jù)每一員工的奉獻(xiàn)進(jìn)展分配。利潤(rùn)分享方案通常采用三年期或者五年期的延期支付計(jì)劃。長(zhǎng)期鼓勵(lì)的工具，也可以采用簡(jiǎn)化版的股票增值權(quán)方式。期權(quán)鼓勵(lì)可以獨(dú)立于股權(quán)鼓勵(lì)存在，也可以和股權(quán)鼓勵(lì)結(jié)合運(yùn)用。凝集人凝集人凝集人凝集人鼓勵(lì)人鼓勵(lì)人鼓勵(lì)人鼓勵(lì)人開展人開展人開展人開展人獻(xiàn)折股和送股等多種方式。對(duì)于非公司來說干股也是一種非經(jīng)常用的方式，特別是對(duì)于象現(xiàn)金流比較好的企業(yè)而言！3另外還

26、有一些補(bǔ)充方式另外還有一些補(bǔ)充方式另外還有一些補(bǔ)充方式另外還有一些補(bǔ)充方式:彈性福利方案彈性福利方案彈性福利方案彈性福利方案金色降落傘方案金色降落傘方案金色降落傘方案金色降落傘方案提供住房、車輛、出國(guó)旅游等多種福利方式。為員工在退休，或者滿足一定任務(wù)年限從公司離任時(shí),公司給予一定的現(xiàn)金或股票予以補(bǔ)償企業(yè)年金是企業(yè)為員工建立的本企業(yè)退休金，在國(guó)外被稱為社保體系的第二支柱。例：許多保險(xiǎn)公司推出相應(yīng)的險(xiǎn)種，如企業(yè)年金方案企業(yè)年金方案企業(yè)年金方案企業(yè)年金方案24穩(wěn)定中心團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定中心團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定中心團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定中心團(tuán)隊(duì)公司推出相應(yīng)的險(xiǎn)種，如太平洋保險(xiǎn)公司因此特別推出的“眾恒團(tuán)體年金保險(xiǎn)股權(quán)鼓勵(lì)常采用的根本方式股

27、權(quán)鼓勵(lì)常采用的根本方式股權(quán)鼓勵(lì)常采用的根本方式股權(quán)鼓勵(lì)常采用的根本方式最終的方案選擇將是一個(gè)組合最終的方案選擇將是一個(gè)組合最終的方案選擇將是一個(gè)組合最終的方案選擇將是一個(gè)組合期權(quán)類期權(quán)類期權(quán)類期權(quán)類股權(quán)類股權(quán)類股權(quán)類股權(quán)類股份期權(quán)股份期權(quán)股份期權(quán)股份期權(quán)(股票期權(quán)股票期權(quán)股票期權(quán)股票期權(quán))結(jié)合資本運(yùn)作結(jié)合資本運(yùn)作結(jié)合資本運(yùn)作結(jié)合資本運(yùn)作實(shí)物期權(quán)實(shí)物期權(quán)實(shí)物期權(quán)實(shí)物期權(quán)住房等住房等住房等住房等實(shí)股方式實(shí)股方式實(shí)股方式實(shí)股方式購股購股購股購股需思索適當(dāng)?shù)母軛U需思索適當(dāng)?shù)母軛U需思索適當(dāng)?shù)母軛U需思索適當(dāng)?shù)母軛U折股折股折股折股基于即期奉獻(xiàn)基于即期奉獻(xiàn)基于即期奉獻(xiàn)基于即期奉獻(xiàn)送股送股送股送股基于歷史奉獻(xiàn)或

28、公司投入較少的情況基于歷史奉獻(xiàn)或公司投入較少的情況基于歷史奉獻(xiàn)或公司投入較少的情況基于歷史奉獻(xiàn)或公司投入較少的情況25干股方式干股方式干股方式干股方式影子股票影子股票影子股票影子股票中國(guó)傳統(tǒng)票號(hào)所通常采用的方式中國(guó)傳統(tǒng)票號(hào)所通常采用的方式中國(guó)傳統(tǒng)票號(hào)所通常采用的方式中國(guó)傳統(tǒng)票號(hào)所通常采用的方式利潤(rùn)分享類利潤(rùn)分享類利潤(rùn)分享類利潤(rùn)分享類延期支付延期支付延期支付延期支付股票增值權(quán)股票增值權(quán)股票增值權(quán)股票增值權(quán)交通銀行交通銀行交通銀行交通銀行建立銀行所采用的方式建立銀行所采用的方式建立銀行所采用的方式建立銀行所采用的方式經(jīng)邦觀念經(jīng)邦觀念經(jīng)邦觀念經(jīng)邦觀念：三種類型的長(zhǎng)期鼓勵(lì)工具三種類型的長(zhǎng)期鼓勵(lì)工具三種

29、類型的長(zhǎng)期鼓勵(lì)工具三種類型的長(zhǎng)期鼓勵(lì)工具，對(duì)于參與人員來說可以起到不同的鼓勵(lì)與對(duì)于參與人員來說可以起到不同的鼓勵(lì)與對(duì)于參與人員來說可以起到不同的鼓勵(lì)與對(duì)于參與人員來說可以起到不同的鼓勵(lì)與約束作用約束作用約束作用約束作用工具工具工具工具特點(diǎn)特點(diǎn)特點(diǎn)特點(diǎn)鼓勵(lì)機(jī)制鼓勵(lì)機(jī)制鼓勵(lì)機(jī)制鼓勵(lì)機(jī)制、風(fēng)險(xiǎn)及約束機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)及約束機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)及約束機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)及約束機(jī)制股權(quán)鼓勵(lì)方案股權(quán)鼓勵(lì)方案股權(quán)鼓勵(lì)方案股權(quán)鼓勵(lì)方案參與人員需出資或部分出資獲得股份。參與人員不但具有利潤(rùn)分配權(quán)，而且還有投票權(quán)。對(duì)于非上市公司而言，購買股份的價(jià)錢可以是買賣雙方認(rèn)可的任何價(jià)錢，但通常為每股凈資產(chǎn)或相關(guān)的價(jià)格。股權(quán)增值；參與利潤(rùn)分配；參與公司決策投

30、票權(quán)；歸屬感和成就感；賣出轉(zhuǎn)讓股份遭到限制；股份價(jià)值下降投資人遭到財(cái)務(wù)損失；可以同時(shí)實(shí)現(xiàn)鼓勵(lì)、約束和角色轉(zhuǎn)換的目的。26期權(quán)鼓勵(lì)方案期權(quán)鼓勵(lì)方案期權(quán)鼓勵(lì)方案期權(quán)鼓勵(lì)方案參與人員獲得期權(quán)時(shí)普通需求收取適當(dāng)?shù)谋ＷC金，行權(quán)時(shí)方才按照商定價(jià)錢出資，具有較強(qiáng)的增量鼓勵(lì)和桿杠性的特點(diǎn)。假設(shè)公司沒有獲得增值，員工放棄行權(quán)時(shí)，參與人員的保證金并不退還，形成對(duì)鼓勵(lì)對(duì)象的約束。受害公司價(jià)值的增長(zhǎng)。分開公司將失去繼續(xù)分享公司價(jià)值的增長(zhǎng)；公司價(jià)值下降，得不到收益；績(jī)效考評(píng)結(jié)果不佳將影響到期權(quán)的授予和生效；鼓勵(lì)的桿杠作用突出。利潤(rùn)利潤(rùn)利潤(rùn)利潤(rùn)收益收益收益收益分享分享分享分享方案方案方案方案參與人員不需出資，擁有利潤(rùn)收益

31、分享權(quán)，但不具有投票權(quán)。利益的獲得不需求股權(quán)的退出機(jī)制。分享利潤(rùn)；分開公司將失去利潤(rùn)分配權(quán)；績(jī)效考評(píng)結(jié)果不佳將影響到利潤(rùn)分享。有一定的鼓勵(lì)效果，約束效果主要是經(jīng)過與利潤(rùn)分享方案實(shí)現(xiàn)，不能到達(dá)角色轉(zhuǎn)換的目的。經(jīng)邦以為股權(quán)鼓勵(lì)、期權(quán)鼓勵(lì)和利潤(rùn)分享方案應(yīng)進(jìn)展適當(dāng)?shù)慕M合，打造股權(quán)鼓勵(lì)的組合拳菜單式選擇1.1.1.1.股權(quán)鼓勵(lì)股權(quán)鼓勵(lì)股權(quán)鼓勵(lì)股權(quán)鼓勵(lì)1.1購股1.2送股1.3折股273.3.3.3.利潤(rùn)分享方案利潤(rùn)分享方案利潤(rùn)分享方案利潤(rùn)分享方案3.1延期支付3.2股票增值權(quán)2.2.2.2.期權(quán)鼓勵(lì)期權(quán)鼓勵(lì)期權(quán)鼓勵(lì)期權(quán)鼓勵(lì)2.1股份期權(quán)2.2住房期權(quán)組合組合組合組合ights)淺新公司法有關(guān)用于股權(quán)鼓勵(lì)

32、的股份回購的規(guī)定新公司法有關(guān)用于股權(quán)鼓勵(lì)的股份回購的規(guī)定新公司法有關(guān)用于股權(quán)鼓勵(lì)的股份回購的規(guī)定新公司法有關(guān)用于股權(quán)鼓勵(lì)的股份回購的規(guī)定第一百四十三條第一百四十三條第一百四十三條第一百四十三條公司不得收買本公司股份公司不得收買本公司股份公司不得收買本公司股份公司不得收買本公司股份。但是但是但是但是，有以下情形之一的除外有以下情形之一的除外有以下情形之一的除外有以下情形之一的除外：一一一一減少公司注冊(cè)資本減少公司注冊(cè)資本減少公司注冊(cè)資本減少公司注冊(cè)資本；二二二二與持有本公司股份的其他公司合并與持有本公司股份的其他公司合并與持有本公司股份的其他公司合并與持有本公司股份的其他公司合并；三三三三將股份

33、獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司職工；四四四四股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并股東因?qū)蓶|大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議分立決議持異議分立決議持異議分立決議持異議，要求公司收買其股份的要求公司收買其股份的要求公司收買其股份的要求公司收買其股份的。28公司因前款第公司因前款第公司因前款第公司因前款第一一一一項(xiàng)至第項(xiàng)至第項(xiàng)至第項(xiàng)至第三三三三項(xiàng)的緣由收買本公司股份的項(xiàng)的緣由收買本公司股份的項(xiàng)的緣由收買本公司股份的項(xiàng)的緣由收買本公司股份的，該當(dāng)經(jīng)股東大會(huì)決議該當(dāng)經(jīng)股東大會(huì)決議該當(dāng)經(jīng)股東大會(huì)決議該

34、當(dāng)經(jīng)股東大會(huì)決議。公司公司公司公司按照前款規(guī)定收買本公司股份后按照前款規(guī)定收買本公司股份后按照前款規(guī)定收買本公司股份后按照前款規(guī)定收買本公司股份后，屬于第屬于第屬于第屬于第一一一一項(xiàng)情形的項(xiàng)情形的項(xiàng)情形的項(xiàng)情形的，該當(dāng)自收買之日起十日內(nèi)注銷該當(dāng)自收買之日起十日內(nèi)注銷該當(dāng)自收買之日起十日內(nèi)注銷該當(dāng)自收買之日起十日內(nèi)注銷；屬屬屬屬于第于第于第于第二二二二項(xiàng)項(xiàng)項(xiàng)項(xiàng)、第第第第四四四四項(xiàng)情形的項(xiàng)情形的項(xiàng)情形的項(xiàng)情形的，該當(dāng)在六個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷該當(dāng)在六個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷該當(dāng)在六個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷該當(dāng)在六個(gè)月內(nèi)轉(zhuǎn)讓或者注銷。公司按照第一款第公司按照第一款第公司按照第一款第公司按照第一款第三三三三項(xiàng)規(guī)定收買

35、的本公司股份項(xiàng)規(guī)定收買的本公司股份項(xiàng)規(guī)定收買的本公司股份項(xiàng)規(guī)定收買的本公司股份，不得超越本公司已發(fā)行股份總額的百分不得超越本公司已發(fā)行股份總額的百分不得超越本公司已發(fā)行股份總額的百分不得超越本公司已發(fā)行股份總額的百分之五之五之五之五；用于收買的資金該當(dāng)從公司的稅后利潤(rùn)中支出用于收買的資金該當(dāng)從公司的稅后利潤(rùn)中支出用于收買的資金該當(dāng)從公司的稅后利潤(rùn)中支出用于收買的資金該當(dāng)從公司的稅后利潤(rùn)中支出；所收買的股份該當(dāng)在一年內(nèi)轉(zhuǎn)讓給職工所收買的股份該當(dāng)在一年內(nèi)轉(zhuǎn)讓給職工所收買的股份該當(dāng)在一年內(nèi)轉(zhuǎn)讓給職工所收買的股份該當(dāng)在一年內(nèi)轉(zhuǎn)讓給職工。覼%魕徠?股票來源問題股票來源問題股票來源問題股票來源問題嚴(yán)厲限定

36、股票來源。對(duì)于大股東提供鼓勵(lì)股票來源的做法，予以制止，規(guī)定實(shí)施股權(quán)鼓勵(lì)方案所需標(biāo)的股票來源，可以經(jīng)過向鼓勵(lì)對(duì)象發(fā)行股份、回購本公司股份及法律行政法規(guī)允許的其他方式確定，不得由單一國(guó)有股股東2929支付或無償量化國(guó)有股權(quán)。五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第二步五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第二步五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第二步五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第二步：定人定人定人定人定人的三原那么：1、具有潛在的人力資源尚未開發(fā)2、任務(wù)過程的隱藏信息程度3、有無公用性的人力資本積累高級(jí)管理人員，是指對(duì)公司決策、運(yùn)營(yíng)、負(fù)有指點(diǎn)職責(zé)的人員，包括3030高級(jí)管理人員，是指對(duì)公司決策、運(yùn)營(yíng)、負(fù)有指點(diǎn)職責(zé)的人員，包括經(jīng)理、副經(jīng)理、財(cái)務(wù)擔(dān)任人或其他履行上述

37、職責(zé)的人員、董事會(huì)秘書和公司章程規(guī)定的其他人員。燝慳_?憃吢#五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第二步五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第二步五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第二步五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第二步：定人定人定人定人經(jīng)邦三層面實(shí)際：1、中心層：中流砥柱與企業(yè)共命運(yùn)、同開展，具備犧牲精神2、骨干層：紅花時(shí)機(jī)主義者，他們是股權(quán)鼓勵(lì)的重點(diǎn)3、操作層：綠葉任務(wù)只是一份任務(wù)而已3131對(duì)不同層面的人應(yīng)該不同的對(duì)待，往往很多時(shí)候骨干層是我們股權(quán)鼓勵(lì)方案實(shí)施的重點(diǎn)對(duì)象。五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第二步五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第二步五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第二步五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第二步：定人定人定人定人諸葛亮的七觀法：1、問之以是非而觀其志，2、窮之以辭辯而觀其變，3

38、、咨之以計(jì)謀而觀其識(shí)，32324、告之以禍難而觀其勇，5、醉之以酒而觀其性，6、臨之以利而觀其廉，7、期之以事而觀其信。x+? Q&AQ&AQ&AQ&A1、股權(quán)是分給個(gè)人好還是分給分給團(tuán)隊(duì)好？2、職業(yè)經(jīng)理人能否需求股份？3、不同崗位、不同部門的員工，適宜的鼓勵(lì)方式分別是什么？3333pF五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第三步五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第三步五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第三步五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第三步：定時(shí)定時(shí)定時(shí)定時(shí)1.股權(quán)鼓勵(lì)方案的有效期自股東大會(huì)經(jīng)過之日起計(jì)算，普通不超過10年。股權(quán)鼓勵(lì)方案有效期滿，上市公司不得根據(jù)此方案再授予任何股權(quán)。2.在股權(quán)鼓勵(lì)方案有效期內(nèi)，每期授予的股票期權(quán)，均應(yīng)設(shè)置行權(quán)限制期和行

39、權(quán)有效期，并按設(shè)定的時(shí)間表分批行權(quán)。3434權(quán)限制期和行權(quán)有效期，并按設(shè)定的時(shí)間表分批行權(quán)。3.在股權(quán)鼓勵(lì)方案有效期內(nèi)，每期授予的限制性股票，其禁售期不得低于2年。禁售期滿，根據(jù)股權(quán)鼓勵(lì)方案和業(yè)績(jī)目的完成情況確定鼓勵(lì)對(duì)象可解鎖轉(zhuǎn)讓、出賣的股票數(shù)量。解鎖期不得低于3年，在解鎖期內(nèi)原那么上采取勻速解鎖方法。?機(jī)制21姕五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第四步五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第四步五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第四步五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第四步：定價(jià)定價(jià)定價(jià)定價(jià)根據(jù)公平市場(chǎng)價(jià)原那么，確定股權(quán)的授予價(jià)錢行權(quán)價(jià)錢上市公司股權(quán)的授予價(jià)錢應(yīng)不低于以下價(jià)錢較高者：1股權(quán)鼓勵(lì)方案草案摘要公布前一個(gè)買賣日的公司標(biāo)的股票收盤價(jià)；2股權(quán)鼓勵(lì)方案草

40、案摘要公布前30個(gè)買賣日內(nèi)的公司標(biāo)的股票平均收盤價(jià)。3535五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第五步五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第五步五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第五步五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第五步：定量定量定量定量定總量與定個(gè)量定總量與定個(gè)量定總量與定個(gè)量定總量與定個(gè)量定個(gè)量：1、第十五條：上市公司任何一名鼓勵(lì)對(duì)象經(jīng)過全部有效的股權(quán)鼓勵(lì)方案獲授的本公司股權(quán)，累計(jì)不得超越公司股本總額的1%，經(jīng)股東大會(huì)特別決議同意的除外。2、在股權(quán)鼓勵(lì)方案有效期內(nèi)，高級(jí)管理人員個(gè)人股權(quán)鼓勵(lì)預(yù)期收益程度，應(yīng)控制在其薪酬總程度含預(yù)期的期權(quán)或股權(quán)收益的30%以內(nèi)。3636期收益程度，應(yīng)控制在其薪酬總程度含預(yù)期的期權(quán)或股權(quán)收益的30%以內(nèi)。高級(jí)管理人員薪酬總程

41、度應(yīng)參照國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)視管理機(jī)構(gòu)或部門的原那么規(guī)定，根據(jù)上市公司績(jī)效考核與薪酬管理方法確定。目錄目錄目錄目錄1、五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法2、股權(quán)鼓勵(lì)的重要問題及處置方法1股權(quán)鼓勵(lì)下的績(jī)效目的設(shè)定37372對(duì)創(chuàng)業(yè)元老的“金色降落傘方案3歷史奉獻(xiàn)衡量與股權(quán)鼓勵(lì)方案4高管人員的金手銬3、未上市民營(yíng)企業(yè)股權(quán)鼓勵(lì)特點(diǎn)五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第五步五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第五步五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第五步五步銜接股權(quán)鼓勵(lì)法第五步：定量定量定量定量定總量與定個(gè)量定總量與定個(gè)量定總量與定個(gè)量定總量與定個(gè)量定總量：1、國(guó)際上通用的不超越股本的10%,作為股權(quán)鼓勵(lì)總量。規(guī)定，用于鼓勵(lì)的股權(quán)數(shù)額不得超越總股本的10%、個(gè)人股權(quán)總額不得超越總

42、股本的1%這兩條規(guī)定。2、規(guī)定初次授予的股權(quán)鼓勵(lì)總量不能超越總股本的1%。3838靃+如何定量如何定量如何定量如何定量1、參照國(guó)際通行的期權(quán)定價(jià)模型或股票公平市場(chǎng)價(jià)，科學(xué)合理測(cè)算股票期權(quán)的預(yù)期價(jià)值或限制性股票的預(yù)期收益。2、按照上述方法預(yù)測(cè)的股權(quán)鼓勵(lì)收益和股權(quán)授予價(jià)錢行權(quán)價(jià)錢，確定高級(jí)管理人員股權(quán)授予數(shù)量。3939理人員股權(quán)授予數(shù)量。3、各鼓勵(lì)對(duì)象薪酬總程度和預(yù)期股權(quán)鼓勵(lì)收益占薪酬總程度的比例應(yīng)根據(jù)上市公司崗位分析、崗位測(cè)評(píng)和崗位職責(zé)按崗位序列確定。!_姕責(zé)任體系責(zé)任體系責(zé)任體系責(zé)任體系：績(jī)效考核結(jié)果的運(yùn)用績(jī)效考核結(jié)果的運(yùn)用績(jī)效考核結(jié)果的運(yùn)用績(jī)效考核結(jié)果的運(yùn)用強(qiáng)迫分布淘汰強(qiáng)迫分布淘汰強(qiáng)迫分布淘

43、汰強(qiáng)迫分布淘汰：優(yōu)秀者優(yōu)秀者優(yōu)秀者優(yōu)秀者5-10%中堅(jiān)力量中堅(jiān)力量中堅(jiān)力量中堅(jiān)力量25-30%表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者30-40%表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者提供培訓(xùn)中堅(jiān)力量中堅(jiān)力量中堅(jiān)力量中堅(jiān)力量保管在原崗位，方案下一步提拔中堅(jiān)力量中堅(jiān)力量中堅(jiān)力量中堅(jiān)力量?jī)?yōu)秀者優(yōu)秀者優(yōu)秀者優(yōu)秀者提供時(shí)機(jī)，培育成更高級(jí)干部高高高高績(jī)績(jī)績(jī)績(jī)效效效效表表表表4040表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者30-40%業(yè)績(jī)不佳者業(yè)績(jī)不佳者業(yè)績(jī)不佳者業(yè)績(jī)不佳者15-25%失敗者失敗者失敗者失敗者5-10%表現(xiàn)尚

44、可者表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者繼續(xù)察看考慮下一步如何處置表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者表現(xiàn)尚可者提供培訓(xùn)，不要讓他妨礙下屬開展失敗者失敗者失敗者失敗者立刻淘汰業(yè)績(jī)不佳者業(yè)績(jī)不佳者業(yè)績(jī)不佳者業(yè)績(jī)不佳者繼續(xù)察看考慮下一步如何處置低低低低中中中中中中中中低低低低中堅(jiān)力量中堅(jiān)力量中堅(jiān)力量中堅(jiān)力量提出更高要求業(yè)績(jī)不佳者業(yè)績(jī)不佳者業(yè)績(jī)不佳者業(yè)績(jī)不佳者再提供一次時(shí)機(jī)或互換崗位高高高高表表表表現(xiàn)現(xiàn)現(xiàn)現(xiàn)素質(zhì)和才干素質(zhì)和才干素質(zhì)和才干素質(zhì)和才干用的方式建立銀行所采用的方式建立銀行所采用的方式100薪薪薪薪酬酬酬酬總總總總額額額額指指指指數(shù)數(shù)數(shù)數(shù)事業(yè)事業(yè)事業(yè)事業(yè)部部部部總總總總裁裁裁裁其他其他其他其他中層中層中

45、層中層技術(shù)技術(shù)技術(shù)技術(shù)骨干骨干骨干骨干50302050106040302520利益體系利益體系利益體系利益體系：薪酬定位和構(gòu)造薪酬定位和構(gòu)造薪酬定位和構(gòu)造薪酬定位和構(gòu)造4141技術(shù)技術(shù)技術(shù)技術(shù)骨干骨干骨干骨干部部部部指點(diǎn)指點(diǎn)指點(diǎn)指點(diǎn)裁裁裁裁運(yùn)營(yíng)運(yùn)營(yíng)運(yùn)營(yíng)運(yùn)營(yíng)者者者者骨干骨干骨干骨干20203030353535403050總總總總裁裁裁裁其他其他其他其他運(yùn)營(yíng)者運(yùn)營(yíng)者運(yùn)營(yíng)者運(yùn)營(yíng)者事業(yè)部事業(yè)部事業(yè)部事業(yè)部指點(diǎn)指點(diǎn)指點(diǎn)指點(diǎn)中層中層中層中層股票期權(quán)股票期權(quán)股票期權(quán)股票期權(quán)3-5年年年年業(yè)績(jī)獎(jiǎng)金業(yè)績(jī)獎(jiǎng)金業(yè)績(jī)獎(jiǎng)金業(yè)績(jī)獎(jiǎng)金1年年年年工資工資工資工資1月月月月4242Q&AQ&AQ&AQ&A行權(quán)的時(shí)候也需求考核嗎

46、？4343厚德載物d53最嚴(yán)厲的考核最嚴(yán)厲的考核最嚴(yán)厲的考核最嚴(yán)厲的考核寶鋼股份寶鋼股份寶鋼股份寶鋼股份寶鋼采用了目前為止能夠是最嚴(yán)厲的股權(quán)鼓勵(lì)考核方式寶鋼采用了目前為止能夠是最嚴(yán)厲的股權(quán)鼓勵(lì)考核方式寶鋼采用了目前為止能夠是最嚴(yán)厲的股權(quán)鼓勵(lì)考核方式寶鋼采用了目前為止能夠是最嚴(yán)厲的股權(quán)鼓勵(lì)考核方式，不僅考核內(nèi)容多不僅考核內(nèi)容多不僅考核內(nèi)容多不僅考核內(nèi)容多，而且考核指而且考核指而且考核指而且考核指標(biāo)設(shè)計(jì)復(fù)雜標(biāo)設(shè)計(jì)復(fù)雜標(biāo)設(shè)計(jì)復(fù)雜標(biāo)設(shè)計(jì)復(fù)雜，考核難度大考核難度大考核難度大考核難度大。在考核方案的整體設(shè)計(jì)上在考核方案的整體設(shè)計(jì)上在考核方案的整體設(shè)計(jì)上在考核方案的整體設(shè)計(jì)上，寶鋼采取了授予考核寶鋼采取了授

47、予考核寶鋼采取了授予考核寶鋼采取了授予考核、等待期考核和等待期考核和等待期考核和等待期考核和行權(quán)考核三重考核方式行權(quán)考核三重考核方式行權(quán)考核三重考核方式行權(quán)考核三重考核方式，具有較強(qiáng)約束性具有較強(qiáng)約束性具有較強(qiáng)約束性具有較強(qiáng)約束性。授予考核授予考核授予考核授予考核：寶鋼首批限制性股票方案自股東大會(huì)經(jīng)過之日起寶鋼首批限制性股票方案自股東大會(huì)經(jīng)過之日起寶鋼首批限制性股票方案自股東大會(huì)經(jīng)過之日起寶鋼首批限制性股票方案自股東大會(huì)經(jīng)過之日起3333年內(nèi)年內(nèi)年內(nèi)年內(nèi),由董事會(huì)擔(dān)任逐年分期授予由董事會(huì)擔(dān)任逐年分期授予由董事會(huì)擔(dān)任逐年分期授予由董事會(huì)擔(dān)任逐年分期授予。每期方案的實(shí)施必需滿足每期方案的實(shí)施必需滿足每期方案的實(shí)施必需滿足每期方案的實(shí)施必需滿足4444EOEEOEEOEEOE目的目的目的目的，即凈資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)答率即凈資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)答率即凈資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)答率即凈資產(chǎn)現(xiàn)金報(bào)答率，并要求公司經(jīng)審計(jì)的年度并要求公司經(jīng)審計(jì)的年度并要求公司經(jīng)審計(jì)的年度并要求公司經(jīng)審計(jì)的年度