橡膠履帶項(xiàng)目投資評(píng)估報(bào)告

1、泓域/橡膠履帶項(xiàng)目投資評(píng)估報(bào)告橡膠履帶項(xiàng)目投資評(píng)估報(bào)告目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110720497 一、 項(xiàng)目設(shè)備評(píng)估 PAGEREF _Toc110720497 h 3 HYPERLINK l _Toc110720498 二、 軟技術(shù)評(píng)估 PAGEREF _Toc110720498 h 5 HYPERLINK l _Toc110720499 三、 項(xiàng)目廠址選擇評(píng)估 PAGEREF _Toc110720499 h 7 HYPERLINK l _Toc110720500 四、 項(xiàng)目勞動(dòng)保護(hù)與安全防護(hù)條件評(píng)估 PAGEREF _Toc110720500

2、h 14 HYPERLINK l _Toc110720501 五、 原材料供應(yīng)條件評(píng)估 PAGEREF _Toc110720501 h 16 HYPERLINK l _Toc110720502 六、 項(xiàng)目其他生產(chǎn)條件評(píng)估 PAGEREF _Toc110720502 h 20 HYPERLINK l _Toc110720503 七、 企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理評(píng)估指標(biāo) PAGEREF _Toc110720503 h 21 HYPERLINK l _Toc110720504 八、 企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估指標(biāo) PAGEREF _Toc110720504 h 23 HYPERLINK l _Toc110720505 九、

3、 企業(yè)資信評(píng)估的方法 PAGEREF _Toc110720505 h 26 HYPERLINK l _Toc110720506 十、 企業(yè)資信評(píng)估的程序 PAGEREF _Toc110720506 h 28 HYPERLINK l _Toc110720507 十一、 項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)理論 PAGEREF _Toc110720507 h 31 HYPERLINK l _Toc110720508 十二、 投資項(xiàng)目盈虧平衡分析 PAGEREF _Toc110720508 h 38 HYPERLINK l _Toc110720509 十三、 敏感性分析的作用和局限性 PAGEREF _Toc1107205

4、09 h 42 HYPERLINK l _Toc110720510 十四、 敏感性分析的步驟和方法 PAGEREF _Toc110720510 h 43 HYPERLINK l _Toc110720511 十五、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110720511 h 46 HYPERLINK l _Toc110720512 十六、 中國(guó)橡膠履帶行業(yè)發(fā)展概況 PAGEREF _Toc110720512 h 48 HYPERLINK l _Toc110720513 十七、 必要性分析 PAGEREF _Toc110720513 h 49 HYPERLINK l _Toc110720514

5、十八、 公司簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc110720514 h 49 HYPERLINK l _Toc110720515 公司合并資產(chǎn)負(fù)債表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc110720515 h 50 HYPERLINK l _Toc110720516 公司合并利潤(rùn)表主要數(shù)據(jù) PAGEREF _Toc110720516 h 50 HYPERLINK l _Toc110720517 十九、 項(xiàng)目概況 PAGEREF _Toc110720517 h 51 HYPERLINK l _Toc110720518 二十、 經(jīng)濟(jì)效益評(píng)價(jià) PAGEREF _Toc110720518 h 53 HYPERL

6、INK l _Toc110720519 營(yíng)業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc110720519 h 54 HYPERLINK l _Toc110720520 綜合總成本費(fèi)用估算表 PAGEREF _Toc110720520 h 55 HYPERLINK l _Toc110720521 利潤(rùn)及利潤(rùn)分配表 PAGEREF _Toc110720521 h 57 HYPERLINK l _Toc110720522 項(xiàng)目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc110720522 h 59 HYPERLINK l _Toc110720523 借款還本付息計(jì)劃表 PAGEREF _T

7、oc110720523 h 62 HYPERLINK l _Toc110720524 二十一、 進(jìn)度計(jì)劃方案 PAGEREF _Toc110720524 h 63 HYPERLINK l _Toc110720525 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _Toc110720525 h 63項(xiàng)目設(shè)備評(píng)估設(shè)備的選擇與工藝技術(shù)的選擇是緊密聯(lián)系的，這是因?yàn)樵O(shè)備實(shí)際上就是工藝技術(shù)的物質(zhì)表現(xiàn)形式，先進(jìn)的工藝需要先進(jìn)的設(shè)備作為物質(zhì)基礎(chǔ)才能正常發(fā)揮其作用，而沒(méi)有先進(jìn)的工藝，設(shè)備的效率和功能也無(wú)法得到最大效率的開(kāi)發(fā)。因此，在工藝技術(shù)方案選定之后，我們就要根據(jù)所選工藝技術(shù)的水平和類(lèi)型對(duì)設(shè)備進(jìn)行選擇。（一）設(shè)備類(lèi)

8、型按照在生產(chǎn)過(guò)程中作用的不同，設(shè)備被劃分為生產(chǎn)工藝設(shè)備、輔助生產(chǎn)設(shè)備、服務(wù)性設(shè)備及備件和工具四類(lèi)。（1）生產(chǎn)工藝設(shè)備是直接作用于生產(chǎn)資料，改變其形狀和性能，使其成為半成品或成品的設(shè)備，如各種機(jī)械加工設(shè)備（車(chē)床、鐵床、刨床、磨末、鉆床和鍛壓設(shè)備等）、各種專用機(jī)床（機(jī)器人、機(jī)器手）、電器設(shè)備、工序傳遞和運(yùn)輸設(shè)備（傳送帶、電瓶車(chē)等）、質(zhì)量檢驗(yàn)器具等。（2）輔助生產(chǎn)設(shè)備是指輔助車(chē)間內(nèi)各種生產(chǎn)工藝性設(shè)備的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，保證其完成生產(chǎn)目標(biāo)的設(shè)備，如各種供水、供暖、供氣的公用設(shè)施，運(yùn)輸設(shè)備、通信設(shè)備、“三廢”處理設(shè)備、倉(cāng)庫(kù)設(shè)備等。（3）服務(wù)性設(shè)備是指間接為生產(chǎn)服務(wù)的各種管理、安全、生產(chǎn)、生活設(shè)備，如辦公過(guò)程中各

9、種管理用的計(jì)算機(jī)、安全保衛(wèi)設(shè)備、場(chǎng)地清潔設(shè)備、醫(yī)療衛(wèi)生設(shè)施、住宅和其他福利設(shè)施等。（4）備件和工具是指生產(chǎn)設(shè)備的一些易損易磨件的備用品和一般的通用和專用的器具。（二）設(shè)備評(píng)估的原則在對(duì)設(shè)備的選擇進(jìn)行評(píng)估時(shí)，除了應(yīng)滿足技術(shù)先進(jìn)性、可靠性、適用性、協(xié)調(diào)性、靈活性和經(jīng)濟(jì)合理性等基本原則，我們還應(yīng)注意以下幾個(gè)方面的問(wèn)題：1、項(xiàng)目設(shè)備應(yīng)與生產(chǎn)能力相匹配當(dāng)生產(chǎn)過(guò)程中各工序，工段設(shè)備的額定生產(chǎn)能力恰好等于擬建項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力時(shí)，設(shè)備的利用率是最高的?，F(xiàn)實(shí)中，由于設(shè)備的配置是以主導(dǎo)或主要設(shè)備的額定生產(chǎn)能力為標(biāo)準(zhǔn)確定的，并且各工序的設(shè)備配套不僅要考慮項(xiàng)目的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力，還要考慮市場(chǎng)的適應(yīng)性及生產(chǎn)品種、生產(chǎn)能力

10、的變化，所以，設(shè)備與生產(chǎn)能力的完全匹配難以實(shí)現(xiàn)。2、堅(jiān)持優(yōu)先適用國(guó)產(chǎn)設(shè)備引進(jìn)技術(shù)和進(jìn)口設(shè)備，是為了增強(qiáng)我國(guó)自力更生的能力，提高我國(guó)的科學(xué)技術(shù)水平。企業(yè)必須對(duì)進(jìn)口成套設(shè)備嚴(yán)格控制，著重引進(jìn)設(shè)計(jì)、工藝和制造等方面的關(guān)鍵技術(shù)、關(guān)鍵設(shè)備，以逐步提高我國(guó)自己的設(shè)計(jì)水平和制造能力。凡是國(guó)內(nèi)能提供的設(shè)備，國(guó)內(nèi)能夠承擔(dān)設(shè)計(jì)制造的或采取與國(guó)外廠商合作方式能夠解決的設(shè)備，都應(yīng)該在國(guó)內(nèi)安排解決，盡量采用國(guó)產(chǎn)設(shè)備，以提高國(guó)產(chǎn)設(shè)備的設(shè)計(jì)水平和制造能力，同時(shí)也可節(jié)約外匯資金。（三）設(shè)備評(píng)估的步驟設(shè)備評(píng)估的步驟如下：（1）確定各主要設(shè)備的生產(chǎn)能力。（2）選擇主要設(shè)備類(lèi)型。首先列出主要設(shè)備可選類(lèi)型清單，其次標(biāo)明每種備選設(shè)備的

11、類(lèi)型、規(guī)格、數(shù)量、來(lái)源及單價(jià)等，最后經(jīng)過(guò)對(duì)比選出所用設(shè)備。（3）編制設(shè)備投資費(fèi)用估算表，先以每個(gè)車(chē)間為單位編制，然后將全廠車(chē)間表格匯總。（4）測(cè)算主要設(shè)備負(fù)荷均衡情況，并說(shuō)明計(jì)算依據(jù)。（5）編制項(xiàng)目整體設(shè)備一覽表及其主要設(shè)備連接圖或分布圖，結(jié)合整體因素綜合評(píng)估設(shè)備選擇方案。軟技術(shù)評(píng)估（一）軟技術(shù)評(píng)估的含義隨著經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的軟技術(shù)交流越來(lái)越頻繁，軟技術(shù)轉(zhuǎn)讓活動(dòng)也變得十分普遍，而軟技術(shù)評(píng)估就是為了使軟技術(shù)能夠以合理的價(jià)格轉(zhuǎn)讓或引進(jìn)，并提高項(xiàng)目的整體效益的活動(dòng)。軟技術(shù)的轉(zhuǎn)讓活動(dòng)主要包括工業(yè)產(chǎn)權(quán)的技術(shù)轉(zhuǎn)讓（如專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)）、技術(shù)服務(wù)性的轉(zhuǎn)讓（如工程合同、技術(shù)援助等）、銷(xiāo)售方面的軟技術(shù)轉(zhuǎn)讓（如專門(mén)營(yíng)銷(xiāo)）

12、等。一方面，通過(guò)國(guó)際上軟技術(shù)的轉(zhuǎn)讓，我國(guó)能夠得到并掌握先進(jìn)的手段，從而推廣到經(jīng)濟(jì)建設(shè)中去，推動(dòng)了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。另一方面，對(duì)軟件技術(shù)的引進(jìn)及其評(píng)估也會(huì)提高項(xiàng)目的整體效益。因此，在項(xiàng)目評(píng)估中加強(qiáng)對(duì)軟技術(shù)轉(zhuǎn)讓的評(píng)估工作，具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。（二）軟技術(shù)評(píng)估的特點(diǎn)軟技術(shù)評(píng)估相較于硬件技術(shù)而言具有一定難度，這是由軟技術(shù)本身具備的特點(diǎn)決定的。首先，同硬件技術(shù)相比，軟技術(shù)具有無(wú)形性，看不見(jiàn)也摸不著，這就導(dǎo)致交易的雙方往往對(duì)其估價(jià)相差很大，也給兩方協(xié)商談判增加了難度；其次，軟技術(shù)轉(zhuǎn)讓普遍具有不等價(jià)交換的特點(diǎn)，即其計(jì)價(jià)不取決于它的成本，而是取決于它能給使用者帶來(lái)的收益，即軟技術(shù)使用方實(shí)施該項(xiàng)技術(shù)后所能取得的總

13、利潤(rùn)額。但與此同時(shí)，軟技術(shù)所能提供的經(jīng)濟(jì)效益往往具有很大的不確定性，這主要是因?yàn)檐浖夹g(shù)往往還不太成熟，其使用效果難以單獨(dú)計(jì)量，必須和其他資源一起使用才能發(fā)揮作用。這種不確定性也增加了軟技術(shù)轉(zhuǎn)讓定價(jià)的難度。（三）軟技術(shù)評(píng)估的內(nèi)容軟技術(shù)評(píng)估包括專利權(quán)評(píng)估、專有技術(shù)評(píng)估、技術(shù)幫助評(píng)估、商譽(yù)標(biāo)準(zhǔn)評(píng)估、特種經(jīng)營(yíng)權(quán)評(píng)估、版權(quán)轉(zhuǎn)讓評(píng)估、計(jì)算機(jī)軟件評(píng)估、集成電路布圖設(shè)計(jì)評(píng)估及土地使用權(quán)評(píng)估。項(xiàng)目建設(shè)生產(chǎn)活動(dòng)的進(jìn)行，不僅要靠各種專業(yè)技術(shù)和設(shè)備支持，還要靠各種工程設(shè)計(jì)方案來(lái)保證項(xiàng)目工程的建設(shè)。具體而言，對(duì)工程設(shè)計(jì)方案的評(píng)估主要包括三個(gè)步驟：對(duì)總平面布置方案的評(píng)估、建筑工程方案的評(píng)估及對(duì)施工組織總設(shè)計(jì)的評(píng)估。項(xiàng)目廠

14、址選擇評(píng)估投資項(xiàng)目建設(shè)地址的選擇是一個(gè)事關(guān)全局性和長(zhǎng)遠(yuǎn)性的戰(zhàn)略問(wèn)題，直接決定了項(xiàng)目當(dāng)前的建設(shè)活動(dòng)能否順利完成及項(xiàng)目后續(xù)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)能否可持續(xù)。合理選擇項(xiàng)目建設(shè)地址，要對(duì)項(xiàng)目廠址的選擇方案進(jìn)行評(píng)估。一般情況下，我們應(yīng)該在國(guó)家經(jīng)濟(jì)布局和發(fā)展計(jì)劃的范圍內(nèi)選擇幾個(gè)合適的項(xiàng)目建廠位置，再進(jìn)一步根據(jù)所選建廠位置的自然地理屬性、運(yùn)輸條件、供電給水條件等因素判斷其是否能最大限度地滿足建設(shè)與經(jīng)營(yíng)各方面的要求，使項(xiàng)目的建設(shè)達(dá)到技術(shù)上可行，經(jīng)濟(jì)上合理，最終確定最佳廠址。項(xiàng)目廠址的選擇關(guān)系產(chǎn)業(yè)的合理布局和區(qū)域社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，廠址選擇的好壞直接影響項(xiàng)目投資、建設(shè)速度、施工條件及未來(lái)的發(fā)展與競(jìng)爭(zhēng)能力。因此，在項(xiàng)目的可行

15、性研究中，大中型項(xiàng)目都要求編制選址報(bào)告，對(duì)選址做多方面的技術(shù)經(jīng)濟(jì)論證。（一）廠址選擇的原則在進(jìn)行項(xiàng)目選址時(shí)我們要考慮很多方面的因素。首先是自然因素，項(xiàng)目廠址所在地的自然資源條件及地形地貌等地質(zhì)條件對(duì)項(xiàng)目后續(xù)建設(shè)有決定性的影響；其次是經(jīng)濟(jì)因素，主要包括廠址所在地區(qū)的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、技術(shù)水平等；最后是社會(huì)政治因素，國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃、國(guó)家環(huán)境保護(hù)法案、財(cái)稅制度等因素都應(yīng)考慮在內(nèi)。結(jié)合這些因素，在進(jìn)行項(xiàng)目廠址選擇評(píng)估時(shí)，我們應(yīng)重點(diǎn)遵循以下原則：（1）廠址的地區(qū)布局應(yīng)符合國(guó)家經(jīng)濟(jì)布局、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃、國(guó)土開(kāi)發(fā)及管理的有關(guān)規(guī)定。（2）廠址選擇應(yīng)執(zhí)行“控制大城市規(guī)模、合理發(fā)展中等城市、積極發(fā)展小城市”的方針。（

16、3）廠址選擇應(yīng)按照指向原理，根據(jù)原材料、市場(chǎng)、能源、技術(shù)、勞動(dòng)力等生產(chǎn)要素的相對(duì)區(qū)位綜合分析確定，即選擇生產(chǎn)要素可獲得性最高的廠址。比如，對(duì)在產(chǎn)品生產(chǎn)過(guò)程中原料失重程度較大，單位產(chǎn)品消耗原料數(shù)倍及以上的，選擇靠近原料產(chǎn)地建廠，這樣原料的外運(yùn)成本比工廠建在消費(fèi)地而大量運(yùn)輸原料要合算；對(duì)在項(xiàng)目的生產(chǎn)過(guò)程中，原料失重程度小，成品不便運(yùn)輸或運(yùn)輸過(guò)程損耗大的，一般選擇接近消費(fèi)市場(chǎng)的地區(qū)建廠；對(duì)于耗電量大的項(xiàng)目，一般應(yīng)選擇在動(dòng)力基地附近建廠；對(duì)屬于勞動(dòng)密集型、資金有機(jī)構(gòu)成低、人工費(fèi)在產(chǎn)品成本中占絕大部分的項(xiàng)目，應(yīng)在勞動(dòng)力供應(yīng)充足的地區(qū)建廠；對(duì)屬于知識(shí)密集型、技術(shù)密集型的項(xiàng)目，應(yīng)考慮技術(shù)協(xié)作條件，在靠近科技

17、中心的地區(qū)建廠。（4）廠址選擇要考慮交通運(yùn)輸和通信設(shè)施等條件。（5）廠址選擇要有利于專業(yè)化協(xié)作，專業(yè)化協(xié)作生產(chǎn)可以大大節(jié)約用地面積和建設(shè)投資，并采用先進(jìn)的工藝技術(shù)和設(shè)備，提高生產(chǎn)率。（6）廠址選擇要注意環(huán)境保護(hù)和生態(tài)平衡，注意保護(hù)自然風(fēng)景區(qū)、名勝古跡和歷史文物。（7）廠址選擇既要考慮保證生產(chǎn)的需要，還要考慮職工生活條件，盡可能處理好生產(chǎn)與生活的關(guān)系。（二）廠址選擇的步驟確定建設(shè)項(xiàng)目的具體地址，我們應(yīng)首先進(jìn)行建設(shè)地區(qū)條件分析，其次再進(jìn)行建設(shè)地址條件分析。地區(qū)條件分析又稱選點(diǎn)評(píng)估，是結(jié)合國(guó)家的宏觀計(jì)劃和生產(chǎn)力布局的要求在較大范圍內(nèi)研究與選擇項(xiàng)目的建設(shè)地理區(qū)域；建設(shè)地址條件分析又稱定址評(píng)估，是對(duì)擬建

18、項(xiàng)目的具體施工建設(shè)地點(diǎn)的選擇。1、建設(shè)地區(qū)的選擇一個(gè)項(xiàng)目很可能選擇數(shù)個(gè)不同地區(qū)進(jìn)行建設(shè)，在項(xiàng)目評(píng)估報(bào)告中應(yīng)說(shuō)明選擇某些建廠地區(qū)的理由。選擇建廠地區(qū)要考慮的因素既有政治方面的，也有經(jīng)濟(jì)方面的；既有自然方面的，也有社會(huì)方面的。具體來(lái)說(shuō)，有以下幾個(gè)方面：（1）自然條件。在地理、地形、地貌方面，我們分析該地理位置對(duì)擬建項(xiàng)目的投入產(chǎn)出、勞動(dòng)力來(lái)源、經(jīng)營(yíng)管理、交通運(yùn)輸、協(xié)作化等各種條件的利弊，研究當(dāng)?shù)馗鞣N地理?xiàng)l件和自然災(zāi)害的歷史資料是否符合建廠條件；對(duì)區(qū)域地質(zhì)、地震、防洪等資料進(jìn)行分析，選擇防震、防洪、基礎(chǔ)工程屬于常規(guī)設(shè)施的地區(qū)；對(duì)水文地質(zhì)條件進(jìn)行分析，選擇在項(xiàng)目有效期內(nèi)有充分取水保證的地段；對(duì)氣象條件進(jìn)

19、行分析，選擇氣象條件對(duì)建廠投資和生產(chǎn)成本無(wú)過(guò)大影響的地區(qū)；有些項(xiàng)目對(duì)環(huán)境要求很高，如農(nóng)產(chǎn)品加工項(xiàng)目明顯依賴使用的原材料，原材料被污染，會(huì)對(duì)項(xiàng)目效益帶來(lái)很大影響，因此對(duì)于這類(lèi)項(xiàng)目還要進(jìn)行環(huán)境分析，選擇環(huán)境對(duì)項(xiàng)目沒(méi)有影響的地區(qū)。（2）經(jīng)濟(jì)條件。經(jīng)濟(jì)條件包括工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)水平與生產(chǎn)協(xié)作條件、經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃、當(dāng)?shù)厝丝跔顩r及勞動(dòng)力資源、交通運(yùn)輸條件、基礎(chǔ)設(shè)施條件。根據(jù)擬建項(xiàng)目的特征和需要，我們要分析生產(chǎn)的協(xié)作性、區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃、勞動(dòng)力資源狀況等條件能否滿足建廠要求；分析建設(shè)地區(qū)靠近原料、燃料產(chǎn)地或靠近銷(xiāo)售市場(chǎng)的利弊，說(shuō)明擬建地點(diǎn)與原料、燃料供應(yīng)點(diǎn)和產(chǎn)品銷(xiāo)售點(diǎn)的運(yùn)輸距離；分析現(xiàn)有交通運(yùn)輸能力及發(fā)展規(guī)劃，弄清需

20、由擬建項(xiàng)目自建的運(yùn)輸線、橋梁等工程規(guī)模，分析項(xiàng)目的承受能力；分析擬建地點(diǎn)現(xiàn)有的公用事業(yè)及基礎(chǔ)設(shè)施情況，分析可供利用的條件，如供電、供水、供熱、電信等可被利用的可能性，說(shuō)明今后發(fā)展和建設(shè)規(guī)劃。（3）社會(huì)政治條件。政治因素包括政治局面是否穩(wěn)定、法制是否健全、稅負(fù)是否公平等。建廠尤其是在國(guó)外建廠時(shí)我們必須考慮政治因素，政治局面穩(wěn)定是發(fā)展經(jīng)濟(jì)的前提條件。根據(jù)具體項(xiàng)目的需要，企業(yè)還要分析公共政策方面的各種優(yōu)惠政策、鼓勵(lì)或限制政策及土地管理和使用的有關(guān)規(guī)定。社會(huì)因素包括社會(huì)文化水平、環(huán)境保護(hù)等?？鐕?guó)投資建廠，企業(yè)需要考慮文化對(duì)企業(yè)管理的影響。在國(guó)外投資設(shè)廠，職工文化背景影響管理者與職工的溝通與交流。即使是

21、同一國(guó)家，文化發(fā)達(dá)的地區(qū)職工素質(zhì)較高，有利于企業(yè)的發(fā)展；反之，文化落后的地區(qū)，職工文化素質(zhì)低，不利于企業(yè)的發(fā)展。選址還應(yīng)考慮環(huán)境保護(hù)問(wèn)題，而且這個(gè)問(wèn)題越來(lái)越重要，有“三廢”污染和噪聲、輻射等污染性的建設(shè)項(xiàng)目，不能選擇在人口密集的地方建廠。2、建設(shè)廠址的選擇（1）廠區(qū)面積與地形應(yīng)滿足廠內(nèi)總體平面布置的需要，要滿足生產(chǎn)區(qū)、生活區(qū)、“三廢”處理場(chǎng)地及其設(shè)施的用地要求，并有適當(dāng)發(fā)展空間和綠化美化用地，且土地費(fèi)，用低。（2）廠址應(yīng)盡量選在地形平坦或稍有自然坡度的地段，以減少場(chǎng)地平整的土石方量，并便于排水。（3）廠址應(yīng)鄰近鐵路、公路、航道等運(yùn)輸干線的?？奎c(diǎn)，以減少運(yùn)輸量；應(yīng)靠近水源，便于引水。（4）選擇廠

22、址時(shí)，我們必須分析工程地質(zhì)及水文地質(zhì)條件，要避開(kāi)斷層、巖溶、流沙和洪水地帶，并要根據(jù)項(xiàng)目生產(chǎn)特點(diǎn)考慮溫度、濕度、降水量、風(fēng)向等氣候條件對(duì)生產(chǎn)的影響。（5）廠址應(yīng)靠近常有生產(chǎn)聯(lián)系的企業(yè)和城鎮(zhèn)居民點(diǎn)，基礎(chǔ)設(shè)施好，以方便生產(chǎn)和生活的地段。3、綜合方案比選如果項(xiàng)目可行性研究提供了幾個(gè)備選方案，我們應(yīng)當(dāng)根據(jù)上述的廠址選擇原則和要求，再對(duì)這幾個(gè)備選方案進(jìn)行對(duì)比，最后選擇一個(gè)最合理的項(xiàng)目建設(shè)地址方案。如果項(xiàng)目可行性研究只提供一個(gè)確定的廠址方案，項(xiàng)目評(píng)估人員也應(yīng)根據(jù)廠址選擇的原則和要求對(duì)其分析論證過(guò)程進(jìn)行審查和評(píng)價(jià)，檢驗(yàn)其是否是最佳廠址選擇方案。（三）廠址選擇方法1、最小運(yùn)輸費(fèi)用法最小運(yùn)輸費(fèi)用法也稱重心法。其

23、特點(diǎn)是將運(yùn)輸費(fèi)用作為廠址選擇的重要基點(diǎn)。運(yùn)輸費(fèi)用主要指原材料、燃料運(yùn)輸費(fèi)用和銷(xiāo)售產(chǎn)品運(yùn)輸費(fèi)用。假定生產(chǎn)所需要的多種原材料由不同地區(qū)供應(yīng)，而產(chǎn)品又要銷(xiāo)售到若干地區(qū)用戶，要尋找運(yùn)輸距離最短、運(yùn)輸量最少、運(yùn)輸費(fèi)用最低的方案，廠址往往就是在重心的位置上。所以，此法也稱重心法。2、盈虧平衡法選址盈虧平衡分析法用來(lái)對(duì)多個(gè)選址方案進(jìn)行經(jīng)濟(jì)比較，通過(guò)定義可變成本、固定成本，并為每個(gè)地址計(jì)算這兩種成本的相關(guān)數(shù)據(jù)并繪制圖表，再比較其總成本，選取成本最小的那一個(gè)作為廠址。這種圖表法也提供生產(chǎn)規(guī)模變動(dòng)情況。該方法分三個(gè)步驟：一是確定每個(gè)地址的固定成本與可變成本；二是繪出每個(gè)地址的成本，縱軸表示成本，橫軸表示年生產(chǎn)量；

24、三是相對(duì)于期望產(chǎn)量，選擇總成本最小的廠址。3、評(píng)分優(yōu)選法評(píng)分優(yōu)選法是一種將定性問(wèn)題定量化分析的方法，是層次分析法的一種應(yīng)用。通常情況下，每個(gè)方案都有優(yōu)于其他方案的因素，對(duì)方案中的共同影響因素賦予權(quán)重，并對(duì)每種方案的每個(gè)因素進(jìn)行打分，最后結(jié)合計(jì)算出的每個(gè)方案的總評(píng)分，便實(shí)現(xiàn)了對(duì)定性問(wèn)題的量化分析。4、方案比較法方案比較法的基本思路是從經(jīng)濟(jì)上進(jìn)行分析，以年折算費(fèi)用（或成本）大小作為擇優(yōu)標(biāo)準(zhǔn)。費(fèi)用則是由投資和經(jīng)營(yíng)費(fèi)用組成。一般地，在利用投資費(fèi)用和經(jīng)營(yíng)費(fèi)用比較法進(jìn)行對(duì)比分析時(shí)，我們以年折算費(fèi)用最小或追加投資回收期最短的方案為最佳方案。項(xiàng)目勞動(dòng)保護(hù)與安全防護(hù)條件評(píng)估對(duì)環(huán)境污染的考察不應(yīng)局限于項(xiàng)目對(duì)項(xiàng)目以

25、外的對(duì)象造成的污染，項(xiàng)目?jī)?nèi)部的環(huán)境污染問(wèn)題也應(yīng)得到重視。因此，為了控制項(xiàng)目的內(nèi)部環(huán)境，企業(yè)要遵照勞動(dòng)部門(mén)和消防部門(mén)的有關(guān)法規(guī)及規(guī)范，制訂必要的勞動(dòng)與安全防護(hù)方案，進(jìn)行勞動(dòng)保護(hù)與安全防護(hù)。（一）勞動(dòng)保護(hù)條件評(píng)估在對(duì)項(xiàng)目的勞動(dòng)保護(hù)條件進(jìn)行評(píng)估時(shí)，我們主要審查和分析企業(yè)制訂的勞動(dòng)保護(hù)方案是否符合標(biāo)準(zhǔn)。以下是勞動(dòng)保護(hù)方案應(yīng)包括的內(nèi)容：（1）說(shuō)明生產(chǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的粉塵和毒氣的成分、性質(zhì)、濃度，并分析對(duì)人體可能造的影響，并說(shuō)明國(guó)家規(guī)定該粉塵和毒氣排放的標(biāo)準(zhǔn)，從而判斷哪些粉塵和毒氣屬應(yīng)治理的，指出重點(diǎn)治理內(nèi)容。（2）要確定采用什么新工藝、新技術(shù)、新設(shè)備，如防塵設(shè)備、密封操作設(shè)備等，減少或消滅粉塵和毒氣的產(chǎn)生，

26、并達(dá)到國(guó)家規(guī)定的排放標(biāo)準(zhǔn)。凡是從國(guó)外引進(jìn)成套技術(shù)設(shè)備，在生產(chǎn)使用中產(chǎn)生塵毒危害的，必須同時(shí)引進(jìn)或由國(guó)內(nèi)制造相應(yīng)配套的防塵防毒技術(shù)裝備，這些技術(shù)裝備若由國(guó)內(nèi)配套制造，必須納入計(jì)劃，落實(shí)生產(chǎn)單位，與主體工種同時(shí)安裝和投產(chǎn)使用。（3）擬建項(xiàng)目的外協(xié)項(xiàng)目在加工過(guò)程中產(chǎn)生塵毒問(wèn)題的，要同主體項(xiàng)目同時(shí)制訂治理方案，不得將塵毒問(wèn)題不加治理而轉(zhuǎn)嫁給其他企業(yè)。投資項(xiàng)目的塵毒治理必須與主體工程同時(shí)設(shè)計(jì)、審批，同時(shí)施工，同時(shí)驗(yàn)收，并同時(shí)投入使用。（二）安全防護(hù)條件評(píng)估在對(duì)項(xiàng)目的勞動(dòng)保護(hù)條件進(jìn)行評(píng)估時(shí)，我們主要審查和分析其制訂的勞動(dòng)保護(hù)方案是否符合標(biāo)準(zhǔn)。以下是勞動(dòng)保護(hù)方案應(yīng)包括的內(nèi)容：（1）應(yīng)列明生產(chǎn)中使用和生產(chǎn)的易

27、燃易爆物品的名稱、數(shù)量、性質(zhì)（燃點(diǎn)、閃點(diǎn)、爆炸極限）和安全要求；明確需要防治的主要物品的名稱，并將其作為防護(hù)的重點(diǎn)對(duì)象。（2）專設(shè)易燃易爆物品倉(cāng)庫(kù)、自動(dòng)控溫裝置、自動(dòng)滅火裝置等，并建立必要的消防站、消防供水系統(tǒng)、消防通信、消防用車(chē)等。對(duì)項(xiàng)目生產(chǎn)建設(shè)中容易產(chǎn)生可燃性氣體或液體的工序應(yīng)設(shè)置儀器儀表控制系統(tǒng)，以便在爆炸極限前及時(shí)報(bào)警，消除爆炸危險(xiǎn)。對(duì)有放射性污染的項(xiàng)目應(yīng)審查分析項(xiàng)目是否采取防護(hù)設(shè)施，如設(shè)置防護(hù)門(mén)、防護(hù)屏等，以避免或減少放射性污染對(duì)人體和環(huán)境的危害。（3）對(duì)采用的新材料、新設(shè)備、新工藝，必須了解其火災(zāi)危險(xiǎn)性的特點(diǎn)，并采取相應(yīng)的消防安全措施。審查分析項(xiàng)目的有關(guān)防腐部分是否按有關(guān)規(guī)定要求采

28、取措施進(jìn)行防腐，以提高項(xiàng)目的使用壽命。（4）廠房、倉(cāng)庫(kù)、車(chē)間的距離要符合安全距離的要求，應(yīng)按照安全防火的規(guī)定或規(guī)范，分析項(xiàng)目的耐火等級(jí)、防火間距等是否達(dá)到有關(guān)要求，對(duì)易爆工段進(jìn)行隔絕或保持一定的安全距離等。建筑設(shè)計(jì)需符合國(guó)家關(guān)于建筑設(shè)計(jì)防火規(guī)范的規(guī)定。投資項(xiàng)目一般不應(yīng)在9級(jí)以上地震強(qiáng)度區(qū)建設(shè)，對(duì)在地震區(qū)建設(shè)的項(xiàng)目應(yīng)采取抗震措施，保證建筑物在發(fā)生79級(jí)地震時(shí)不發(fā)生倒塌。原材料供應(yīng)條件評(píng)估項(xiàng)目在生產(chǎn)建設(shè)期內(nèi)只有得到足夠穩(wěn)定的原材料供應(yīng)，方能正常運(yùn)行。由于原材料的有限性及原材料費(fèi)用在成本中占有較大比重，為使項(xiàng)目取得較好的經(jīng)濟(jì)效益，項(xiàng)目必須合理選擇原材料利用途徑。原材料主要包括項(xiàng)目建設(shè)施工所需的建筑材

29、料和項(xiàng)目生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需的原料材料、半成品等。不同類(lèi)型的投資項(xiàng)目，所需的原材料品種和規(guī)格千差萬(wàn)別，而且每一個(gè)投資項(xiàng)目的原材料需求也是多種多樣的。如果將一個(gè)項(xiàng)目所需的全部原材料都進(jìn)行分析評(píng)估，其工作量必定是相當(dāng)大的。在項(xiàng)目評(píng)估中我們只要選擇其中主要或關(guān)鍵性的原材料進(jìn)行分析評(píng)估就可以了，通常是根據(jù)項(xiàng)目產(chǎn)品的類(lèi)型、性質(zhì)對(duì)原材料的要求，從原材料的數(shù)量、質(zhì)量、價(jià)格及運(yùn)輸條件等方面加以評(píng)估。（一）原材料利用途徑的評(píng)價(jià)對(duì)原材料進(jìn)行合理而有效的利用，可降低產(chǎn)品成本，提高經(jīng)濟(jì)效益。（1）審查和分析對(duì)原材料是否進(jìn)行了預(yù)處理。原材料經(jīng)過(guò)預(yù)處理后，可以提純并取得精料，從而提高原材料利用水平，相應(yīng)提高產(chǎn)品質(zhì)量。（2）審查和

30、分析是否對(duì)原材料進(jìn)行了綜合利用或回收利用。在工業(yè)生產(chǎn)過(guò)程中，企業(yè)利用某種原材料生產(chǎn)出主產(chǎn)品的同時(shí)，一些材料被當(dāng)作廢棄物丟掉。隨著科技的發(fā)展和進(jìn)步，我們應(yīng)對(duì)這些廢棄物進(jìn)行綜合利用，在獲得多種產(chǎn)品、提高資源利用率的同時(shí)，也有利于保護(hù)環(huán)境。（二）原材料供應(yīng)條件評(píng)價(jià)1、對(duì)項(xiàng)目所需原材料的種類(lèi)、數(shù)量、質(zhì)量、規(guī)模的評(píng)價(jià)不同項(xiàng)目所需原材料不盡相同，我們應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目產(chǎn)品的性質(zhì)，確定所需原材料的種類(lèi)、數(shù)量，進(jìn)而再分析原材料的質(zhì)量和規(guī)格；在認(rèn)真研究原材料的物理性能和化學(xué)性能的基礎(chǔ)上，審查和分析原材料的質(zhì)量和規(guī)格是否符合需要；對(duì)可以利用多種原材料生產(chǎn)的產(chǎn)品，則應(yīng)進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析比較，選用經(jīng)濟(jì)合理的原材料。原材料供應(yīng)的

31、數(shù)量要滿足項(xiàng)目生產(chǎn)能力的需要。在評(píng)估時(shí)，我們應(yīng)根據(jù)項(xiàng)目設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力、選用的工藝設(shè)備估算所需原材料的數(shù)量，并分析原材料在加工過(guò)程中所發(fā)生的不可避免的損失。原材料的質(zhì)量要適應(yīng)生產(chǎn)工藝要求，滿足項(xiàng)目產(chǎn)品設(shè)計(jì)功能的需要。原材料質(zhì)量性能有物理性能、機(jī)械性能、化學(xué)性能、電磁性能等表現(xiàn)形式，其質(zhì)量性能直接影響投資項(xiàng)目的生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品質(zhì)量的資源利用程度。比如，煤炭是火力發(fā)電的重要原料，但是不同地點(diǎn)、不同礦井開(kāi)采的煤炭的化學(xué)成分含量、熱值是不相同的，這對(duì)火電廠的技術(shù)、經(jīng)濟(jì)代價(jià)、環(huán)境等都有直接影響。為了保證物盡其用，在進(jìn)行評(píng)估時(shí)，我們要注意分析特定項(xiàng)目對(duì)各種投入物在質(zhì)量和性能特征上的各種要求，保證滿足項(xiàng)目產(chǎn)品設(shè)計(jì)

32、功能的要求。另外，為保證項(xiàng)目產(chǎn)品的連續(xù)生產(chǎn)，我們應(yīng)重視材料存儲(chǔ)地的建設(shè)。特別是在投入物的來(lái)源和運(yùn)輸容易發(fā)生困難，以至影響連續(xù)生產(chǎn)的情況下，這個(gè)問(wèn)題更顯得重要。在原材料供應(yīng)條件中要包括原材料的技術(shù)規(guī)格、供應(yīng)規(guī)格和合理的儲(chǔ)備量，并計(jì)算出倉(cāng)儲(chǔ)設(shè)施的費(fèi)用和倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用。2、對(duì)原材料需求量與供給量的評(píng)估我們要根據(jù)年生產(chǎn)量和每個(gè)單位消耗原材料的數(shù)量核算原材料的需求量，進(jìn)而分析評(píng)估市場(chǎng)原材料的供給量。同時(shí)分析供應(yīng)渠道和采購(gòu)方式，最后評(píng)價(jià)項(xiàng)目所需原材料的可靠性和保證程度。項(xiàng)目所需原材料可從多渠道獲得，從市場(chǎng)采購(gòu)的原材料供應(yīng)量、質(zhì)量均不可靠，而且價(jià)格變動(dòng)大，風(fēng)險(xiǎn)大。而把原材料的生產(chǎn)或種植企業(yè)作為項(xiàng)目的附屬單位，則風(fēng)

33、險(xiǎn)小，且供應(yīng)量和質(zhì)量均可保證，價(jià)格合理穩(wěn)定。對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)沒(méi)有或生產(chǎn)不了的原材料，我們要評(píng)價(jià)國(guó)外市場(chǎng)的供應(yīng)量。原材料的供應(yīng)，首先要立足于國(guó)內(nèi)。如果必須從國(guó)外進(jìn)口，則應(yīng)對(duì)需要進(jìn)口的原材料和其他投入物進(jìn)行說(shuō)明。進(jìn)口原材料一定要注意供應(yīng)的穩(wěn)定性和運(yùn)輸環(huán)節(jié)，一旦國(guó)外供應(yīng)來(lái)源有變化時(shí)我們需采取應(yīng)變措施，并預(yù)測(cè)用國(guó)產(chǎn)原材料替代的前景。此外，對(duì)需要生產(chǎn)試驗(yàn)的原材料，我們應(yīng)按需要分別進(jìn)行不同階段的生產(chǎn)試驗(yàn)，以選擇工藝生產(chǎn)方法，確定技術(shù)參數(shù)和消耗指標(biāo)，測(cè)定產(chǎn)品質(zhì)量，取得主要設(shè)備選型等各項(xiàng)數(shù)據(jù)，并對(duì)試驗(yàn)?zāi)康?、試?yàn)名稱和試驗(yàn)要求、需要試驗(yàn)的理由、試驗(yàn)方法和試驗(yàn)結(jié)果等相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行說(shuō)明。原材料的價(jià)格及其變動(dòng)趨勢(shì)是影響項(xiàng)目

34、產(chǎn)品成本和項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益的關(guān)鍵因素。不同質(zhì)量、不同來(lái)源的原材料，其價(jià)格是不一樣的。通常情況下，主要原材料的價(jià)格及其來(lái)源的可靠保證，對(duì)項(xiàng)目的技術(shù)可行性、經(jīng)濟(jì)合理性及合理經(jīng)濟(jì)規(guī)模的確定都有決定性影響。分析基本材料的價(jià)格，依據(jù)過(guò)去價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)未來(lái)的變化，估計(jì)材料供應(yīng)價(jià)格彈性和互補(bǔ)性，是確立項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性的關(guān)鍵。通過(guò)技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析認(rèn)證，選擇更適用的材料或物美價(jià)廉的代用品，是保證資源優(yōu)化利用的重要途徑。項(xiàng)目其他生產(chǎn)條件評(píng)估（一）外部協(xié)作配套條件在社會(huì)化大分工的現(xiàn)代社會(huì)，一個(gè)企業(yè)通常不會(huì)親自包攬項(xiàng)目的所有環(huán)節(jié)，在項(xiàng)目選址、自然資源勘探、交通與通信設(shè)施維護(hù)及銷(xiāo)售等全部工作中，企業(yè)只承擔(dān)這其中的某一個(gè)環(huán)節(jié)。參與產(chǎn)

35、品生產(chǎn)每個(gè)環(huán)節(jié)的各個(gè)企業(yè)形成了一條產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)鏈上的各個(gè)企業(yè)相互聯(lián)系、相互制約。為項(xiàng)目生產(chǎn)提供半成品、零部件和包裝物的是上游企業(yè)，將原材料轉(zhuǎn)化為產(chǎn)品的是下游企業(yè)，除此之外，還有為項(xiàng)目建設(shè)提供電力、交通運(yùn)輸及通信等設(shè)施維護(hù)的企業(yè)。這些企業(yè)共同構(gòu)成了項(xiàng)目的外部協(xié)作配套條件。對(duì)于上游協(xié)作企業(yè)，評(píng)估人員主要調(diào)查協(xié)作企業(yè)對(duì)項(xiàng)目所需零部件、半成品、包裝品的供應(yīng)能力、規(guī)格型號(hào)、交貨期和運(yùn)輸條件，以及協(xié)作廠的地址及技術(shù)力量，從而分析協(xié)作企業(yè)的保證程度。此外，還要分析協(xié)作企業(yè)提供的貨物的質(zhì)量、價(jià)格、運(yùn)輸費(fèi)用對(duì)項(xiàng)目產(chǎn)品質(zhì)量和成本的影響。而對(duì)于下游協(xié)作企業(yè)，評(píng)估人員應(yīng)在分析產(chǎn)品需求時(shí)考慮本項(xiàng)目與下游企業(yè)的配套問(wèn)題，

36、最好與其簽訂購(gòu)銷(xiāo)合同，把供需關(guān)系固定下來(lái)，使產(chǎn)品能順利售出。（二）同步建設(shè)條件項(xiàng)目的同步建設(shè)條件是指項(xiàng)目在生產(chǎn)技術(shù)及生產(chǎn)進(jìn)度方面與其上、下游企業(yè)的配合和協(xié)調(diào)程度。一方面，建設(shè)應(yīng)保證產(chǎn)業(yè)鏈上的企業(yè)生產(chǎn)進(jìn)度互相銜接，不浪費(fèi)時(shí)間，保證生產(chǎn)建設(shè)的高效。另一方面，建設(shè)應(yīng)在技術(shù)和設(shè)備條件上相適應(yīng)。（三）人力資源條件人力資源是指項(xiàng)目生產(chǎn)建設(shè)過(guò)程中的各種工人、設(shè)計(jì)師、工程師及管理人員等勞動(dòng)力。這些勞動(dòng)力的數(shù)量、質(zhì)量、能力等決定了一個(gè)企業(yè)人力資源條件的優(yōu)劣。對(duì)于知識(shí)密集型項(xiàng)目，人力資源對(duì)其技術(shù)能力的影響更明顯，甚至直接決定了其創(chuàng)新能力。比如，華為作為一家創(chuàng)新型高科技企業(yè)，在人力資源上具有相當(dāng)大的投入。人力資源條

37、件評(píng)價(jià)要注意以下幾點(diǎn)：（1）審查分析項(xiàng)目所需各類(lèi)人員的數(shù)量、素質(zhì)和技能；（2）審查分析項(xiàng)目所需各類(lèi)人員的來(lái)源是否得到保證，不符合要求的人員的培訓(xùn)手段是否落實(shí)；（3）分析各類(lèi)人力成本。企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理評(píng)估指標(biāo)（一）產(chǎn)品銷(xiāo)售增長(zhǎng)率產(chǎn)品銷(xiāo)售增長(zhǎng)率是指本年產(chǎn)品較去年產(chǎn)品的銷(xiāo)售增長(zhǎng)額與去年銷(xiāo)售收入總額的比例關(guān)系，主要用來(lái)衡量企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力，是預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要指標(biāo)，也是企業(yè)擴(kuò)張?jiān)隽抠Y本和存量資本的重要前提，可以有效反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平。產(chǎn)品銷(xiāo)售增長(zhǎng)率高，表明企業(yè)市場(chǎng)占有能力增強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平高，能進(jìn)一步改善企業(yè)業(yè)績(jī)。其合理值應(yīng)在10%以上。（二）一級(jí)品率一級(jí)品率是指一級(jí)品產(chǎn)品的

38、產(chǎn)值在全部產(chǎn)品的產(chǎn)值中所占的比重，可以反映企業(yè)產(chǎn)品的質(zhì)量和企業(yè)的綜合素質(zhì)。一級(jí)品率高于國(guó)家或者相關(guān)部門(mén)規(guī)定的目標(biāo)值，表明該企業(yè)的管理能力較強(qiáng)，產(chǎn)品質(zhì)量過(guò)關(guān)；一級(jí)產(chǎn)品率過(guò)低甚至低于國(guó)家或有關(guān)部門(mén)規(guī)定的最低標(biāo)準(zhǔn)，則表明企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)質(zhì)量有待提高。良好的一級(jí)產(chǎn)品率有利于增強(qiáng)產(chǎn)品在市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)力，提高市場(chǎng)占有率，進(jìn)而提高社會(huì)對(duì)該產(chǎn)品的認(rèn)知度，從而建立信任感。（三）新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)計(jì)劃完成率新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)計(jì)劃完成率是指本期新產(chǎn)品實(shí)際值與本期新產(chǎn)品計(jì)劃值中的比例。該指標(biāo)反映企業(yè)對(duì)新于產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)能力。新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)計(jì)劃完成率高，表明企業(yè)對(duì)于新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)能力強(qiáng)，創(chuàng)新能力強(qiáng)，有利于提高企業(yè)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力及綜合能力。（四）產(chǎn)品銷(xiāo)

39、售率產(chǎn)品銷(xiāo)售率是指產(chǎn)品銷(xiāo)售生產(chǎn)成本在全部產(chǎn)品生產(chǎn)成本中的比重，主要用來(lái)反映已實(shí)現(xiàn)的產(chǎn)品的銷(xiāo)售程度。產(chǎn)品的銷(xiāo)售率高，表明企業(yè)所生產(chǎn)的產(chǎn)品在市場(chǎng)上有競(jìng)爭(zhēng)力。因此產(chǎn)品的銷(xiāo)售率越高越好，通常情況下產(chǎn)品銷(xiāo)售率應(yīng)保持在95%以上。（五）成品庫(kù)存適銷(xiāo)率成品庫(kù)存是指企業(yè)已經(jīng)生產(chǎn)出的經(jīng)質(zhì)量檢驗(yàn)合格的產(chǎn)品，并且辦理入庫(kù)手續(xù)但尚未銷(xiāo)售出去的本期末實(shí)際產(chǎn)成品庫(kù)存量。而成品庫(kù)存適銷(xiāo)率是產(chǎn)品庫(kù)存積壓和產(chǎn)品適銷(xiāo)程度，該指標(biāo)值大表明企業(yè)產(chǎn)成品合格率高，產(chǎn)品積壓少，合理值應(yīng)保持在95%以上。（六）全部流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)加速率全部流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)加速率主要用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)的速度。該指標(biāo)值高，表明企業(yè)流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)速度快，資金運(yùn)用效率

40、比較高，其合理值應(yīng)大于4%。企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估指標(biāo)（一）銷(xiāo)售收入利潤(rùn)率銷(xiāo)售收入利潤(rùn)率是指企業(yè)全年總利潤(rùn)與企業(yè)全年銷(xiāo)售收入的比率，主要用來(lái)反映，銷(xiāo)售收入與利潤(rùn)之間的關(guān)系。銷(xiāo)售收入主要包括產(chǎn)品銷(xiāo)售收入和其他銷(xiāo)售收入，可以有效地衡量企業(yè)的獲利能力和經(jīng)營(yíng)管理水平。一般來(lái)說(shuō)，銷(xiāo)售收入利潤(rùn)率高，表明企，業(yè)成本費(fèi)用降低或銷(xiāo)售收入增加，進(jìn)而利潤(rùn)總額增加；銷(xiāo)售利潤(rùn)率上升，表明企業(yè)在銷(xiāo)售收入中獲利能力較強(qiáng)，經(jīng)營(yíng)管理水平較高；銷(xiāo)售收入降低，表明企業(yè)成本增加或是銷(xiāo)售收入降低，獲利能力減弱。因此，該指標(biāo)越高越好。（二）總資產(chǎn)報(bào)酬率總資產(chǎn)報(bào)酬率是企業(yè)年度息稅前利潤(rùn)與企業(yè)年平均資產(chǎn)總額的比率，企業(yè)年度息稅前利潤(rùn)是指不扣除利潤(rùn)

41、和所得稅的情況下所產(chǎn)生的利潤(rùn)，主要由凈利潤(rùn)、利息費(fèi)用和所得稅三項(xiàng)構(gòu)成。該指標(biāo)主要用來(lái)衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理能力和獲利能力，是評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效益的重要指標(biāo)。企業(yè)總資產(chǎn)報(bào)酬率越高，表明資產(chǎn)利用效率越高，說(shuō)明企業(yè)在增加收入、節(jié)約資金使用等方面取得了良好的效果；該指標(biāo)越低，說(shuō)明企業(yè)資產(chǎn)利用效率低，企業(yè)應(yīng)分析差異原因，提高銷(xiāo)售利潤(rùn)率，加速資金周轉(zhuǎn)，提高企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平。（三）凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率是本年凈利潤(rùn)相較去年凈利潤(rùn)的增加額與上年凈利潤(rùn)的比率。凈利潤(rùn)是指利潤(rùn)總額減所得稅后的余額，是一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終成果。凈利潤(rùn)多，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就好；凈利潤(rùn)少，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益就差。它是衡量一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益的重要指標(biāo)

42、。凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率代表企業(yè)當(dāng)期凈利潤(rùn)較上期凈利潤(rùn)而言的增長(zhǎng)幅度。該指標(biāo)值高，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理得到改善，盈利能力提升，經(jīng)營(yíng)效益好；該指標(biāo)值低，表明企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理獲利能力降低。因此，該指標(biāo)越高越好。（四）資本金凈利潤(rùn)率資本金凈利潤(rùn)率是年稅后凈利潤(rùn)總額在年度資本金總額中所占的比例，主要用來(lái)衡量資本金的盈利水平，其合理值應(yīng)高于12%。（五）資本保值增值率資本保值增值率是期末所有者權(quán)益總額與期初所有者權(quán)益的比例關(guān)系。該指標(biāo)表示企業(yè)當(dāng)年資本在企業(yè)自身的努力下的實(shí)際增減變動(dòng)情況，主要用來(lái)衡量企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效益，反映投資者投入企業(yè)資本的保全性和增長(zhǎng)性。該指標(biāo)越高，表明企業(yè)的資本保全狀況越好，所有者權(quán)益增長(zhǎng)越快，債權(quán)人的

43、債務(wù)越有保障，企業(yè)發(fā)展后勁越強(qiáng)。因此，該指標(biāo)越高越好。（六）社會(huì)貢獻(xiàn)率社會(huì)貢獻(xiàn)率是指社會(huì)貢獻(xiàn)總額與平均資產(chǎn)總額的比例關(guān)系，主要用于衡量企業(yè)用自身的資產(chǎn)為國(guó)家和社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值的能力。社會(huì)貢獻(xiàn)總額是指企業(yè)為國(guó)家和社會(huì)創(chuàng)造和支付的價(jià)值總額，主要包括工資、勞保退休統(tǒng)籌及其他社會(huì)福利支出、利息支出凈額、應(yīng)交或已交的增值稅、消費(fèi)稅、有關(guān)銷(xiāo)售稅金及附加、所得稅及有關(guān)費(fèi)用和凈利潤(rùn)等。社會(huì)貢獻(xiàn)率高，表明企業(yè)為社會(huì)創(chuàng)造價(jià)值的能力強(qiáng)。（七）社會(huì)積累率社會(huì)積累率是指企業(yè)上交國(guó)家財(cái)政總額與企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額的比例關(guān)系，主要用來(lái)衡量企業(yè)社會(huì)貢獻(xiàn)總額中用于上交國(guó)家財(cái)政和支持社會(huì)公益事業(yè)的比例，從而直接或間接反映企業(yè)的社會(huì)責(zé)任。

44、上交的國(guó)家財(cái)政總額主要包括增值稅、所得稅等各項(xiàng)稅款。（八）資金利稅率資金利稅率是企業(yè)年度利稅總額與企業(yè)資金平均余額的比例關(guān)系，主要反映企業(yè)對(duì)國(guó)家財(cái)政所做的貢獻(xiàn)及企業(yè)自身的經(jīng)營(yíng)能力。資金利稅率越高，表明企業(yè)的盈利水平越高，對(duì)財(cái)政所做出的貢獻(xiàn)也越大。企業(yè)資信評(píng)估的方法（一）定量與定性分析相結(jié)合定量分析法是對(duì)社會(huì)現(xiàn)象的數(shù)量特征、數(shù)量關(guān)系與數(shù)量變化進(jìn)行分析的方法。在企業(yè)中定量分析是以財(cái)務(wù)報(bào)表為主要數(shù)據(jù)來(lái)源，通過(guò)數(shù)據(jù)分析計(jì)算出指標(biāo)的具體情況，得出企業(yè)的信用結(jié)果，定量分析法是進(jìn)行投資項(xiàng)目評(píng)估時(shí)最常用的方法。定性分析法最典型的特征是不以數(shù)據(jù)為支撐，主要依靠的是分析人員的主觀判斷，需要分析人員有豐富的實(shí)踐經(jīng)歷

45、和較強(qiáng)的分析能力，從而推斷事物的性質(zhì)和發(fā)展趨勢(shì)，屬于預(yù)測(cè)分析的一種基本方法。在對(duì)企業(yè)進(jìn)行定性分析時(shí)主要是對(duì)企業(yè)所處行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)環(huán)境、企業(yè)在本行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)力、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理、財(cái)務(wù)報(bào)表的可靠性及企業(yè)的信用狀況進(jìn)行分析，進(jìn)行定量分析時(shí)側(cè)重對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行分析，主要包括盈利能力分析、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)質(zhì)量分析、償債能力和現(xiàn)金流量分析。（二）靜態(tài)分析與動(dòng)態(tài)分析相結(jié)合經(jīng)濟(jì)學(xué)中的動(dòng)態(tài)分析是以客觀現(xiàn)象所顯現(xiàn)出來(lái)的數(shù)量特征為標(biāo)準(zhǔn)，經(jīng)過(guò)研究判斷對(duì)象是否符合經(jīng)濟(jì)發(fā)展的特征或趨勢(shì)，探究其偏離正常發(fā)展趨勢(shì)的原因，并對(duì)未來(lái)的發(fā)展趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)。動(dòng)態(tài)分析法主要是通過(guò)編制短期時(shí)間數(shù)列觀察客觀現(xiàn)象變化的過(guò)程、趨勢(shì)和規(guī)律，

46、計(jì)算相應(yīng)的動(dòng)態(tài)指標(biāo)，然后再編制較長(zhǎng)時(shí)期的時(shí)間數(shù)列，在判斷現(xiàn)象的變動(dòng)規(guī)律性的基礎(chǔ)上，測(cè)定其長(zhǎng)期趨勢(shì)、季節(jié)變動(dòng)的規(guī)律，并據(jù)此進(jìn)行統(tǒng)計(jì)預(yù)測(cè)，為決策提供依據(jù)。指標(biāo)主要包括動(dòng)態(tài)比較指標(biāo)和動(dòng)態(tài)平均指標(biāo)，動(dòng)態(tài)比較指標(biāo)包括增長(zhǎng)量、增長(zhǎng)速度和發(fā)展速度，動(dòng)態(tài)平均指標(biāo)包括平均發(fā)展水平、平均發(fā)展速度及平均增長(zhǎng)速度。與動(dòng)態(tài)分析法相比，靜態(tài)分析法不考慮資金的時(shí)間價(jià)值。在經(jīng)濟(jì)方案數(shù)據(jù)不是很完備及精確度不高的情況下，我們通常會(huì)使用靜態(tài)分析法。分析指標(biāo)主要包括投資回收期、投資收益率和追加回收投資期等。使用動(dòng)態(tài)分析和靜態(tài)分析相結(jié)合的分析方法對(duì)企業(yè)資信狀況進(jìn)行評(píng)估可以有效減少單一方法評(píng)估不到位、不全面的問(wèn)題。（三）綜合分析評(píng)價(jià)法綜

47、合分析評(píng)價(jià)法是指運(yùn)用多個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)對(duì)多個(gè)參評(píng)單位進(jìn)行分析評(píng)價(jià)的方法，也叫多變量綜合評(píng)價(jià)方法。其基本思想是由多元到統(tǒng)一，將多個(gè)指標(biāo)轉(zhuǎn)化為一個(gè)綜合的指標(biāo)，該指標(biāo)能夠反映整體情況。目前綜合分析評(píng)價(jià)法成為學(xué)者進(jìn)行研究而經(jīng)常使用的分析方法，多用于評(píng)價(jià)各個(gè)國(guó)家間經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)力、不同地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，以及小康生活水平的達(dá)標(biāo)情況等。但是這種方法的使用有一定的難度，評(píng)價(jià)的完成并不是像其他評(píng)價(jià)方法一樣逐個(gè)完成指標(biāo)，而是運(yùn)用一些特殊的方法將多個(gè)指標(biāo)評(píng)價(jià)同時(shí)完成，并且需要對(duì)指標(biāo)的重要性進(jìn)行加權(quán)處理，得出的結(jié)果多以指數(shù)或分值量現(xiàn)，表示參評(píng)單位綜合狀況的排序。企業(yè)資信評(píng)估的程序企業(yè)資信評(píng)估一般包含如下幾個(gè)步驟：（一）申請(qǐng)或

48、委托專業(yè)機(jī)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估當(dāng)一家企業(yè)具備進(jìn)行資信評(píng)估的條件時(shí)，往往會(huì)向相關(guān)資信評(píng)估部門(mén)申請(qǐng)資信評(píng)估。在我國(guó)具有評(píng)級(jí)資格的機(jī)構(gòu)主要有銀行各級(jí)評(píng)估委員會(huì)和專業(yè)評(píng)估事務(wù)所。因此，企業(yè)在進(jìn)行資信評(píng)估時(shí)可委托這兩個(gè)機(jī)構(gòu)。首先要填寫(xiě)申請(qǐng)書(shū)或委托書(shū)，即“企業(yè)資信等級(jí)評(píng)估申請(qǐng)表”或者“企業(yè)資信等級(jí)評(píng)估委托書(shū)”。其次是提供企業(yè)資信等級(jí)評(píng)估所需的所有材料，材料主要包括公司的營(yíng)業(yè)執(zhí)照、公司章程、股東名錄和董事會(huì)名錄、主要負(fù)責(zé)人及重要高級(jí)管理人員資料，以及相關(guān)產(chǎn)品資料等。最后要遞交關(guān)于公司財(cái)務(wù)能力的相關(guān)文件，主要包括公司近三年的資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表，以及評(píng)估機(jī)構(gòu)所需的其他公司內(nèi)部資料。（二）收集并核查相關(guān)資料在收

49、集并核查資料這一步驟中，主體是評(píng)估單位。評(píng)估單位對(duì)企業(yè)上交的申請(qǐng)書(shū)和委托書(shū)及其他資料進(jìn)行審查。審查不僅僅停留在所遞交的資料上，要通過(guò)實(shí)地考察和研究企業(yè)遞交資料的真實(shí)性、完整性和準(zhǔn)確性，并且根據(jù)資信評(píng)估的內(nèi)容要求企業(yè)補(bǔ)充歷史相關(guān)資料和現(xiàn)實(shí)資料。（三）計(jì)算相關(guān)指標(biāo)企業(yè)資信評(píng)估最終的目的是對(duì)企業(yè)進(jìn)行資信評(píng)級(jí)，其中較為重要的步驟是對(duì)指標(biāo)進(jìn)行計(jì)算。資信評(píng)估是一種規(guī)范化的社會(huì)行為，不同的行業(yè)有不同的評(píng)估指標(biāo)，但一般性的企業(yè)的評(píng)估指標(biāo)應(yīng)包含企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)素質(zhì)評(píng)估的指標(biāo)、企業(yè)信用程度評(píng)估的指標(biāo)、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理評(píng)估的指標(biāo)和企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益評(píng)估的指標(biāo)。因此，資信評(píng)估機(jī)構(gòu)在進(jìn)行評(píng)估時(shí)也應(yīng)按照一定的社會(huì)規(guī)范和方法，首先將所收

50、集的資料進(jìn)行查閱標(biāo)記，從中尋找進(jìn)行資信評(píng)估所需要的數(shù)據(jù)，算出相應(yīng)的指標(biāo)；其次根據(jù)評(píng)估中通過(guò)計(jì)算得出的指標(biāo)填制“企業(yè)資信等級(jí)評(píng)估計(jì)分表”，最后審慎檢查所計(jì)算的指標(biāo)是否真實(shí)準(zhǔn)確完整且具有代表性、符合資信評(píng)估的需要。（四）確定資信等級(jí)，綜合評(píng)估資信等級(jí)主要是基于公司的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)狀況及管理狀況制定，對(duì)企業(yè)進(jìn)行資信評(píng)估的最終目的是劃分資信等級(jí)。因此這一部分工作是對(duì)上述所有計(jì)算結(jié)果進(jìn)行綜合分析評(píng)定，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)首先要對(duì)評(píng)級(jí)企業(yè)的各類(lèi)指標(biāo)進(jìn)行打分，然后根據(jù)各類(lèi)指標(biāo)的權(quán)重系數(shù)計(jì)算總得分，將計(jì)算得出的數(shù)值與標(biāo)準(zhǔn)參考值進(jìn)行對(duì)照，得出相應(yīng)的分值，最后將根據(jù)指標(biāo)算出的企業(yè)實(shí)際得分總值與企業(yè)資信等級(jí)表中規(guī)定的計(jì)分標(biāo)準(zhǔn)相

51、比較，確定相應(yīng)的資信等級(jí)。一般來(lái)說(shuō)，資信等級(jí)在不同的國(guó)家有不同的評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)，通常分為A、B、C、D四個(gè)等級(jí)，在同一級(jí)還區(qū)分三等。（五）編寫(xiě)評(píng)估報(bào)告并審定，傾發(fā)證書(shū)評(píng)估報(bào)告是指負(fù)責(zé)評(píng)估的單位根據(jù)相關(guān)評(píng)估準(zhǔn)則的要求，在所有的評(píng)估程序走完后，對(duì)所評(píng)估的對(duì)象發(fā)表書(shū)面專業(yè)意見(jiàn)，評(píng)估報(bào)告由所在的評(píng)估機(jī)構(gòu)出具。評(píng)估報(bào)告包含的種類(lèi)很多，所含內(nèi)容也并不相同。企業(yè)資信評(píng)估報(bào)告包含的內(nèi)容有：首先是企業(yè)的概況，該項(xiàng)要能簡(jiǎn)略概括地反映企業(yè)的全貌；其次是對(duì)于企業(yè)的評(píng)估，主要指關(guān)于企業(yè)資金信用的評(píng)估、經(jīng)濟(jì)效益的評(píng)估及企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理的評(píng)估；最后是對(duì)企業(yè)信用狀況進(jìn)行全面評(píng)估，是指對(duì)所收集的資料進(jìn)行全面分析所得出的結(jié)論。編寫(xiě)評(píng)估報(bào)告

52、是由評(píng)委會(huì)對(duì)所提交的材料進(jìn)行審查計(jì)算，檢驗(yàn)其所提交的材料是否準(zhǔn)確、完整和真實(shí)，在確定所遞交的材料及計(jì)算的數(shù)據(jù)沒(méi)有出現(xiàn)錯(cuò)誤并且真實(shí)可靠的情況下才可以進(jìn)行；之后根據(jù)“企業(yè)資信等級(jí)評(píng)估計(jì)分表”的評(píng)審得分，得出關(guān)于企業(yè)資信等級(jí)的最終結(jié)論，確定企業(yè)的資信等級(jí)。根據(jù)評(píng)估資信等級(jí)，由負(fù)責(zé)該企業(yè)資信等級(jí)評(píng)估的單位向該企業(yè)頒發(fā)企業(yè)資信等級(jí)證書(shū)。項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)理論（一）項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的涵義投資風(fēng)險(xiǎn)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然產(chǎn)物。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下項(xiàng)目投資活動(dòng)十分復(fù)雜，從選擇項(xiàng)目到項(xiàng)目建成投產(chǎn)及項(xiàng)目產(chǎn)品銷(xiāo)售的整個(gè)過(guò)程中，風(fēng)險(xiǎn)始終存在。因此，研究項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題，對(duì)于項(xiàng)目評(píng)估有著十分重要的意義。項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)是指為了獲得預(yù)期投資收

53、益時(shí)的不確定性，或者說(shuō)風(fēng)險(xiǎn)就是一種不確定性。進(jìn)行一項(xiàng)投資活動(dòng)，如果只有一種確定的結(jié)果，那么，投資就沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)，如投資購(gòu)買(mǎi)政府債券或參加儲(chǔ)蓄，投資者每年都可以取得固定的利息；如果投資活動(dòng)有幾種可能的結(jié)果，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)發(fā)生。例如，投資項(xiàng)目創(chuàng)辦企業(yè)，有盈利、盈虧平衡、虧本三種結(jié)果，這種結(jié)果是不確定的，說(shuō)明這項(xiàng)投資有風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)的不確定性有造成風(fēng)險(xiǎn)損失和獲得風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬兩種可能性，即收益和風(fēng)險(xiǎn)同在，收益越大，風(fēng)險(xiǎn)越大。投資項(xiàng)目評(píng)估是在預(yù)測(cè)基礎(chǔ)上進(jìn)行的，在選擇決策方案時(shí)，投資行為和過(guò)程并未開(kāi)始，對(duì)于描述投資過(guò)程特性的各種參數(shù)，我們只能靠已有的歷史數(shù)據(jù)和信息進(jìn)行估計(jì)和預(yù)測(cè)。同時(shí)，由于項(xiàng)目本身的特點(diǎn)（如建設(shè)的時(shí)間性

54、等）和影響因素的多重性，評(píng)估人員對(duì)于項(xiàng)目未發(fā)生的各種變化不可能完全了解和控制。因而項(xiàng)目的預(yù)測(cè)評(píng)估值與未來(lái)的實(shí)際過(guò)程必然會(huì)產(chǎn)生偏差。當(dāng)這種偏差達(dá)到一定程度，就會(huì)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)大都可以用數(shù)理知識(shí)進(jìn)行描述和度量。（二）風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因系統(tǒng)地分析產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)與不確定性的原因有助于強(qiáng)化我們的風(fēng)險(xiǎn)觀念。1、從主觀上看，風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有兩個(gè)（1）信息的不完全性與不充分性。信息在質(zhì)和量?jī)蓚€(gè)方面不能完全或充分地滿足預(yù)測(cè)未來(lái)的需要，而獲取完全或充分的信息要耗費(fèi)大量金錢(qián)與時(shí)間，不利于及時(shí)地做出決策。信息問(wèn)題在信息經(jīng)濟(jì)學(xué)、決策理論中有詳盡的分析。（2）人的有限理性。人的有限理性決定了人不可能準(zhǔn)確無(wú)誤地預(yù)測(cè)未來(lái)的一切。人

55、的能力等主觀因素的限制再加上預(yù)測(cè)工具及工作條件的限制，決定了預(yù)測(cè)結(jié)果與實(shí)際情況肯定有或大或小的偏差。2、從客觀上看，風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有兩個(gè)（1）世界是永恒變化與發(fā)展的，未來(lái)絕不是過(guò)去和現(xiàn)在的簡(jiǎn)單延伸。任何事物都處于變化之中，影響事物變化的因素紛繁復(fù)雜。社會(huì)、政治、文化、經(jīng)濟(jì)等因素的變化會(huì)帶來(lái)不確定性，市場(chǎng)情況的變化會(huì)帶來(lái)不確定性，自然條件與資源的變化會(huì)帶來(lái)不確定性，工藝技術(shù)的變化同樣也會(huì)帶來(lái)不確定性。（2）生活在充滿隨機(jī)性的世界中，隨機(jī)性就不可避免地導(dǎo)致了風(fēng)險(xiǎn)。運(yùn)用先進(jìn)的方法與工具固然可以更好地預(yù)測(cè)未來(lái)，但隨機(jī)性、偶然性卻難以被消除，百分之百準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)未來(lái)是不可能的。總之，風(fēng)險(xiǎn)與不確定性是不可被

56、避免的，我們所要做的是更好地分析風(fēng)險(xiǎn)與不確定性，研究應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的辦法，做出更優(yōu)決策。（三）風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系依據(jù)概率論的觀點(diǎn)，收益是一個(gè)具有期望值和方差的隨機(jī)變量，方差可以衡量風(fēng)險(xiǎn)的大小。如果一個(gè)項(xiàng)目收益的方差較大（風(fēng)險(xiǎn)較大），我們當(dāng)然要求其收益的期望值較大。平常所說(shuō)的風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比就是這個(gè)意思。在具有相同收益期望值和各個(gè)方案中，我們當(dāng)然會(huì)選擇收益方差較小的方案。投資的風(fēng)險(xiǎn)決策就在于各個(gè)不同收益期望值、不同收益方差的方案中，對(duì)期望值與方差的矛盾做一定折中，這當(dāng)然與決策者對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度及經(jīng)營(yíng)管理風(fēng)格密切相關(guān)，從而就有了各種各樣的決策原則。從風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系角度我們可更好地理解一種稱為風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率法的

57、經(jīng)驗(yàn)方法。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是指風(fēng)險(xiǎn)投資應(yīng)享有的額外報(bào)酬率，是根據(jù)這樣的事實(shí)提出來(lái)的：對(duì)于任何一個(gè)投資者來(lái)說(shuō)，除非風(fēng)險(xiǎn)投資能比無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資獲得更高的盈利率，否則他是不愿去冒險(xiǎn)的。故風(fēng)險(xiǎn)投資的最低期望盈利率應(yīng)高于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資的最低期望盈利率。西方企業(yè)一般把購(gòu)買(mǎi)政府發(fā)行的債券視作無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資，故政府債券的利率被看作無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資最低期望盈利率；而風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是由企業(yè)根據(jù)經(jīng)驗(yàn)和判斷按投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)級(jí)別確定的。具體做法是：按風(fēng)險(xiǎn)程度的差別將投資項(xiàng)目分成若干等級(jí)，風(fēng)險(xiǎn)大的規(guī)定高的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，風(fēng)險(xiǎn)小的規(guī)定較低的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。因此，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率既反映了投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)程度的相對(duì)大小，也反映了風(fēng)險(xiǎn)投資者對(duì)額外報(bào)酬的要求。此法雖簡(jiǎn)單明了，

58、但投資級(jí)別和相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是企業(yè)憑借實(shí)際經(jīng)驗(yàn)與主觀判斷劃分和確定的，是一種比較粗糙的經(jīng)驗(yàn)方法。（四）隨機(jī)現(xiàn)金流量在不確定性條件下，一個(gè)項(xiàng)目的特征，可以通過(guò)它的隨機(jī)現(xiàn)金流量進(jìn)行說(shuō)明。每個(gè)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量可看作一個(gè)帶有均值和方差的隨機(jī)變量，我們稱這種現(xiàn)金流量為隨機(jī)現(xiàn)金流量。在項(xiàng)目的不確定性分析中，項(xiàng)目的現(xiàn)金流量系列在概念上恰好表示為一種隨機(jī)變量的時(shí)間序列，從而根據(jù)現(xiàn)金流計(jì)算的經(jīng)濟(jì)效果也是一個(gè)具有均值和方差的隨機(jī)變量。要完整地描述一個(gè)隨機(jī)變量，需要確定其概率分布的類(lèi)型和參數(shù)。我們通常借鑒已發(fā)生過(guò)的類(lèi)似情況的實(shí)際數(shù)據(jù)資料，并結(jié)合對(duì)各種具體條件的判斷，確定一個(gè)隨機(jī)變量的概率分布。在某些情況下，我們也可以

59、根據(jù)典型分布的條件，通過(guò)理論分析確定隨機(jī)變量的概率分布類(lèi)型。我們注意到，影響方案經(jīng)濟(jì)效果的大多數(shù)變量（如投資額、成本、銷(xiāo)售量、產(chǎn)品價(jià)格、項(xiàng)目壽命期等）都是隨機(jī)變量，投資方案的現(xiàn)金流量序列是由這些因素的取值決定的。換句話說(shuō)，隨機(jī)現(xiàn)金流量要受許多已知或未知的不確定性因素的影響，在許多情況下近似服從正態(tài)分布。有了隨機(jī)現(xiàn)金流量的概念，我們就可以在這些基礎(chǔ)上運(yùn)用概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)工具對(duì)風(fēng)險(xiǎn)與不確定性進(jìn)行概率分析。當(dāng)然，有時(shí)我們僅需找出影響方案取舍的不確定性因素的臨界值（盈虧平衡分析），或只需了解經(jīng)濟(jì)效果指標(biāo)對(duì)不確定性因素變化的反應(yīng)敏感程度（敏感性分析），而不需要細(xì)致的概率分析。（五）項(xiàng)目投資風(fēng)險(xiǎn)的分類(lèi)1、

60、按生產(chǎn)的原因不同可分為自然風(fēng)險(xiǎn)、行為風(fēng)險(xiǎn)、政治風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)自然風(fēng)險(xiǎn)是指水、火等自然災(zāi)害所造成的風(fēng)險(xiǎn)，常出現(xiàn)在農(nóng)業(yè)項(xiàng)目中。行為風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)人或團(tuán)體的行為不當(dāng)、過(guò)失及故意行為所造成的風(fēng)險(xiǎn)，如玩忽職守、責(zé)任事故、操作不當(dāng)、決策失誤等。政治風(fēng)險(xiǎn)是指與政治局勢(shì)政策變化有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，政治局勢(shì)變化如政治危機(jī)、戰(zhàn)爭(zhēng)、罷工等往往造成很大的損失。政策變化引起的風(fēng)險(xiǎn)包括稅收、價(jià)格、外貿(mào)等經(jīng)濟(jì)政策變化及管理體制改變等。經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)有宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)和微觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)之分，對(duì)于微觀投資者來(lái)說(shuō)，一般是指在項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，市場(chǎng)變化或管理不善、市場(chǎng)預(yù)測(cè)失誤而造成的產(chǎn)品滯銷(xiāo)積壓、資金周轉(zhuǎn)等。2、按內(nèi)容不同可分為市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)