證券公司集合資產(chǎn)管理計劃說明書

1、光大陽光集合資產(chǎn)治理打算講 明 書打算治理人：光大證券有限責(zé)任公司打算托管人： 中 國 光 大 銀 行目 錄 TOC o 1-1 h z HYPERLINK l _Toc87351609 一、重要提示 PAGEREF _Toc87351609 h 3 HYPERLINK l _Toc87351610 二、釋義 PAGEREF _Toc87351610 h 3 HYPERLINK l _Toc87351611 三、集合打算介紹 PAGEREF _Toc87351611 h 4 HYPERLINK l _Toc87351612 四、集合打算有關(guān)當(dāng)事人介紹 PAGEREF _Toc87351612

2、h 6 HYPERLINK l _Toc87351613 五、托付人參與集合打算 PAGEREF _Toc87351613 h 8 HYPERLINK l _Toc87351614 六、集合打算的成立 PAGEREF _Toc87351614 h 10 HYPERLINK l _Toc87351615 七、投資理念與投資策略 PAGEREF _Toc87351615 h 10 HYPERLINK l _Toc87351616 八、投資決策與風(fēng)險操縱 PAGEREF _Toc87351616 h 13 HYPERLINK l _Toc87351617 九、投資限制 PAGEREF _Toc873

3、51617 h 15 HYPERLINK l _Toc87351618 十、集合打算的資產(chǎn) PAGEREF _Toc87351618 h 16 HYPERLINK l _Toc87351619 十一、集合打算的資產(chǎn)估值 PAGEREF _Toc87351619 h 16 HYPERLINK l _Toc87351620 十二、費用支出 PAGEREF _Toc87351620 h 18 HYPERLINK l _Toc87351621 十三、收益分配 PAGEREF _Toc87351621 h 20 HYPERLINK l _Toc87351622 十四、集合打算的退出 PAGEREF _T

4、oc87351622 h 20 HYPERLINK l _Toc87351623 十五、封閉期特不條款 PAGEREF _Toc87351623 h 22 HYPERLINK l _Toc87351624 十六、打算的展期 PAGEREF _Toc87351624 h 23 HYPERLINK l _Toc87351625 十七、打算資產(chǎn)的審計 PAGEREF _Toc87351625 h 24 HYPERLINK l _Toc87351626 十八、集合打算的終止和清算 PAGEREF _Toc87351626 h 24 HYPERLINK l _Toc87351627 十九、信息披露 PA

5、GEREF _Toc87351627 h 24 HYPERLINK l _Toc87351628 二十、風(fēng)險揭示 PAGEREF _Toc87351628 h 26 HYPERLINK l _Toc87351629 二十一、特不講明 PAGEREF _Toc87351629 h 27 光大陽光集合資產(chǎn)治理打算講明書正文重要提示本講明書依據(jù)證券公司客戶資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)試行方法（以下簡稱試行方法）及其他有關(guān)規(guī)定制作，治理人保證本講明書的內(nèi)容真實、準(zhǔn)確、完整，不存在任何虛假內(nèi)容和誤導(dǎo)性陳述。托付人保證托付資產(chǎn)的來源及用途合法，并已閱知本講明書和集合資產(chǎn)治理合同全文，了解相關(guān)權(quán)利、義務(wù)和風(fēng)險，自行承擔(dān)投資

6、風(fēng)險。治理人承諾以老實信用、慎重勤勉的原則治理和運用集合打算資產(chǎn)，但不保證集合打算一定盈利，也不保證最低收益。本講明書對集合打算以后的收益預(yù)測僅供托付人參考，不構(gòu)成治理人、托管人和推廣機構(gòu)保證托付資產(chǎn)本金不受損失或取得最低收益的承諾。中國證監(jiān)會2005年2月23日對本集合打算出具了批準(zhǔn)文件（證監(jiān)機構(gòu)字200524號文關(guān)于同意光大證券有限責(zé)任公司設(shè)立光大陽光集合資產(chǎn)治理打算的批復(fù)），但中國證監(jiān)會對本集合打算作出的任何決定，均不表明中國證監(jiān)會對本集合打算的價值和收益做出實質(zhì)性推斷或保證，也不表明參與本集合打算沒有風(fēng)險。釋義在本打算講明書中除非文義另有所指，下列詞語具有以下含義：本打算、打算、集合打

7、算、指光大陽光集合資產(chǎn)治理打算打算講明書、本打算講明書指光大陽光集合資產(chǎn)治理打算講明書集合打算合同、合同或本合同指光大陽光集合資產(chǎn)治理打算合同及合同當(dāng)事人對其的修改托管協(xié)議指光大陽光集合資產(chǎn)治理打算托管協(xié)議中國證監(jiān)會指中國證券監(jiān)督治理委員會試行方法指2003年12月18日由中國證監(jiān)會公布并施行的證券公司客戶資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)試行方法通知指2004年10月21日由中國證監(jiān)會公布的關(guān)于證券公司開展集合資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知打算合同當(dāng)事人指受打算合同約束，依照打算合同享有權(quán)利并承擔(dān)義務(wù)的打算治理人、打算托管人和打算份額持有人治理人指光大證券有限責(zé)任公司托管人指中國光大銀行托付人.指依據(jù)集合打算合同和集

8、合打算講明書參與本打算的除治理人以外的投資者持有人指依據(jù)集合打算合同和集合打算講明書參與本打算的所有投資者（包括治理人）個人投資者指依據(jù)中華人民共和國有關(guān)法律法規(guī)及其他有關(guān)規(guī)定能夠投資于集合資產(chǎn)治理打算的自然人投資者機構(gòu)投資者指依法能夠投資集合資產(chǎn)治理打算，在中華人民共和國境內(nèi)合法注冊登記或經(jīng)有關(guān)政府部門批準(zhǔn)設(shè)立的企業(yè)法人、事業(yè)法人、社會團體或其他組織。成立日指集合打算達到集合打算講明書和集合打算合同規(guī)定的成立條件后，治理人通告本打算成立的日期推廣期指自打算份額發(fā)售之日起不超過六十日封閉期指不同意參與、退出等業(yè)務(wù)的工作日開放期指投資者辦理打算參與、退出等業(yè)務(wù)的工作日存續(xù)期指打算成立至終止之間的

9、不定期期限工作日指上海證券交易所和深圳證券交易所的正常交易日T 日指治理人在規(guī)定時刻受理投資者參與、退出或其他交易申請的工作日T+1日指T日的下一個交易日日/天指公歷日月指公歷月參與指投資者申請購買本集合打算單位的行為退出指打算持有人按集合打算合同規(guī)定的條件退出全部或部分打算份額的行為打算份額指持有人持有的打算單位的數(shù)額治理人份額指治理人于推廣期滿當(dāng)日按客戶參與打算份額的九分之一以自有資金參與打算所持有的打算份額客戶份額指除治理人份額以外的打算份額打算單位指本打算打算份額的差不多計量單位，面值為1元人民幣指定網(wǎng)站指治理人公布打算有關(guān)信息的互聯(lián)網(wǎng)站中國光大銀行網(wǎng)（）、光大證券網(wǎng)（）集合打算介紹名

10、稱和類型本打算名稱為光大陽光集合資產(chǎn)治理打算，屬于非限定性集合資產(chǎn)治理打算。投資目標(biāo)盡量幸免資產(chǎn)損失，追求每年較高的投資回報。投資理念盡可能正確推斷市場走勢，合理配置股票和債券等投資工具的比例，準(zhǔn)確選擇具有投資價值的股票品種和債券品種進行投資，在盡量幸免客戶本金損失的前提下，爭取獲得較高的投資回報。投資范圍和投資組合設(shè)計本打算的投資范圍是國內(nèi)依法公開發(fā)行并上市的股票、債券（含可轉(zhuǎn)換公司債券）、基金及中國證監(jiān)會同意本打算投資的其他金融工具。本打算依照市場狀況對股票、債券（包括可轉(zhuǎn)換公司債券）、基金和短期金融工具等資產(chǎn)實行動態(tài)配置，資產(chǎn)配置比例差不多范圍為0-90%的股票和基金；10-100%的債

11、券（包括可轉(zhuǎn)換公司債券），其中至少10%為現(xiàn)金類資產(chǎn)或到期日在一年以內(nèi)的政府債券。本打算采納自上而下的資產(chǎn)配置與自下而上的TFM模型精選個股相結(jié)合、價值投資與時機抉擇相結(jié)合的投資策略。業(yè)績比較基準(zhǔn)本打算資產(chǎn)配置包含四類資產(chǎn)，在正常的配置比例下以股票、可轉(zhuǎn)換公司債券和股票型基金為主，業(yè)績比較基準(zhǔn)為上證綜合指數(shù)。要緊特點份額補償，風(fēng)險先擔(dān)封閉期結(jié)束日，若打算單位結(jié)算凈值增長率低于3%，治理人將通過份額補償?shù)姆绞绞雇懈度藘糁翟鲩L率達到或盡可能達到3%，直至治理人份額補償完畢。費用更低，回報更高封閉期內(nèi)，不收治理費，客戶可獲更高回報。到點開放，提早進出本打算封閉期一年，但若連續(xù)10個工作日單位凈值達到

12、1.06元，封閉期提早結(jié)束并進入開放期，提早滿足客戶資金流淌性需求。隨時參與，隨時退出本打算進入開放期后，客戶能夠隨時參與或退出。到點分紅，真誠回報開放期內(nèi)，當(dāng)打算單位凈值達1.06元時，即進行現(xiàn)金分紅，真誠回報投資者。最高規(guī)模（總份額）：本打算推廣期最高規(guī)模為20億元人民幣，治理人在推廣期滿當(dāng)日按客戶參與打算份額的九分之一以自有資金參與本打算；開放期，最高規(guī)模為35億元人民幣。存續(xù)期：10年推廣時刻：自發(fā)售打算份額之日起不超過六十天。打算單位面值、參與價格本打算單位面值為人民幣1元。推廣期內(nèi)，每份打算的參與價格為1元/打算單位；開放期內(nèi)，每份打算的參與價格由當(dāng)日打算單位凈值決定。推廣對象和參

13、與集合打算的最低金額本打算推廣對象為治理人和推廣機構(gòu)的現(xiàn)有客戶，包括中華人民共和國境內(nèi)的個人投資者和機構(gòu)投資者（法律、法規(guī)及其它有關(guān)規(guī)定禁止投資集合資產(chǎn)治理打算的除外）。本打算最低參與金額為人民幣10萬元。推廣機構(gòu)和推廣方式本打算的推廣機構(gòu)包括光大證券有限責(zé)任公司和中國光大銀行。本打算將通過光大證券有限責(zé)任公司的各證券營業(yè)網(wǎng)點及中國光大銀行的各分支機構(gòu)進行推廣發(fā)售。集合打算有關(guān)當(dāng)事人介紹治理人簡介名稱：光大證券有限責(zé)任公司注冊地址：上海市浦東南路528號上海證券大廈南塔15、16樓法定代表人：王明權(quán)成立時刻：1996年4月23日注冊資本：26億元人民幣經(jīng)營期限：持續(xù)經(jīng)營電話：（021）5081

14、6335傳真：（021）50817599治理人是隸屬于中國光大（集團）總公司的全國性證券經(jīng)營機構(gòu)，成立于1996年4月23日。通過三次股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整和增資擴股后，目前注冊資本為26億元人民幣，股東為中國光大（集團）總公司和中國光大控股有限公司（香港上市公司），股權(quán)比例分不為51和49。治理人下設(shè)四十六家證券營業(yè)部、三家證券服務(wù)部。治理人成立八年來，秉承“創(chuàng)新、穩(wěn)健、效率、誠信”的經(jīng)營理念，發(fā)揚勤奮、開拓、敬業(yè)的企業(yè)精神，積極致力于國內(nèi)、國際資本市場的拓展，投資銀行、經(jīng)紀(jì)和資產(chǎn)治理業(yè)務(wù)快速進展，目前按綜合指標(biāo)排名，治理人已跨入全國十大券商行列。托管人簡介名稱：中國光大銀行注冊地址：北京市西城區(qū)復(fù)興

15、門外大街6號光大大廈法定代表人：王明權(quán)成立時刻：1992年8月18日批準(zhǔn)設(shè)立機關(guān)：中國人民銀行注冊資本：82.17億元人民幣存續(xù)期間：持續(xù)經(jīng)營電話：（010）68098000傳真：（010）68560661中國光大銀行是國內(nèi)第一家國有控股、國際金融組織參股的全國性商業(yè)銀行。10年來，伴隨著金融業(yè)進展，中國光大銀行已具有與現(xiàn)代商業(yè)銀行相適應(yīng)的股權(quán)結(jié)構(gòu)、日益完善的經(jīng)營機制和布局合理的機構(gòu)網(wǎng)絡(luò)。目前，光大銀行已在全國23個省、自治區(qū)、直轄市的36個經(jīng)濟中心都市設(shè)立了近400家分支機構(gòu)。推廣機構(gòu)簡介本打算的推廣機構(gòu)為光大證券有限責(zé)任公司和中國光大銀行，簡介見上文。托付人參與集合打算打算推廣期本打算的推

16、廣期為自打算份額發(fā)售之日起不超過六十天。面值、參與價格本打算單位面值為人民幣1元。推廣期內(nèi)，每份打算的參與價格為1元/打算單位；開放期內(nèi)，每份打算的參與價格由當(dāng)日打算單位凈值決定。參與時刻本打算參與時刻為打算成立前的推廣期和打算成立后的開放期。參與原則托付人參與本打算前，應(yīng)當(dāng)首先是治理人或推廣機構(gòu)的客戶；托付人在推廣期和開放期內(nèi)能夠多次參與本打算，對單個投資者累計持有份額不設(shè)上限限制。打算開放期內(nèi)，當(dāng)日參與申請能夠在打算治理人規(guī)定的時刻往常撤銷，但在推廣期內(nèi)，參與資金一旦交付則不予撤銷。當(dāng)集合打算將接近最高規(guī)模時，治理人有權(quán)依照“時刻優(yōu)先，數(shù)量優(yōu)先”的原則對托付人的參與申請進行確認；當(dāng)打算達到

17、最高規(guī)模后，治理人有權(quán)暫停同意托付人的參與申請?！敖痤~參與”原則，即參與以金額申請。托付人每次參與的最低金額為10萬元人民幣（含參與費），超過最低參與金額的部分不設(shè)金額級差。“未知價”原則，即開放期內(nèi)打算參與價格以申請當(dāng)日的打算單位凈值為基準(zhǔn)進行計算。托付人在一天之內(nèi)假如有多筆參與，適用的參與費率按單筆分不計算。本集合打算成立后，托付人不得轉(zhuǎn)讓其擁有的份額（法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的除外）。打算治理人可依照打算運作的實際情況更改上述原則。打算治理人必須于新規(guī)則開始實施日前三個工作日在指定網(wǎng)站上刊登公告。參與程序申請方式托付人持有效證件，在指定參與時刻內(nèi)到集合打算推廣網(wǎng)點簽訂集合打算合同，提出參與

18、申請。一般情況下，打算的參與申請一經(jīng)提交，不得撤退。支付參與款項托付人提出參與申請時，采納全額繳款方式。若參與資金未在規(guī)定期限內(nèi)全額到賬，則僅限到賬部分資金的參與申請有效。參與申請確認投資者于T日提交參與申請后，一般可于T+2日后到辦理參與的網(wǎng)點查詢申請受理情況。確認無效的申請，治理人將托付人已交付的參與款項本金退還給投資者并解除合同關(guān)系。參與份額的計算參與費率托付人在參與本打算時能夠選擇適用前端收費模式或者后端收費模式，若選擇后端收費模式，則前端參與費率為零。本打算的前端參與費率不超過0.5%，后端參與費率隨持有期限的增加而遞減，如下表所示：持有期（P）后端參與費率P一年（含一年）1%一年兩

19、年0推廣期利息的處理方式及參與份額的計算托付人的參與金額在集合打算成立日之前產(chǎn)生的利息將折算為打算份額歸托付人所有，其中利息以治理人的記錄為準(zhǔn)。開放期內(nèi)參與份額的計算托付人在開放期內(nèi)參與本打算，打算治理人依照當(dāng)日打算單位凈值計算其參與份額。集合打算的成立集合打算成立的條件和時刻本打算不設(shè)最低發(fā)行規(guī)模，推廣期限屆滿三個工作日內(nèi)，中國證監(jiān)會未出具異議函，打算即成立。推廣期內(nèi)，若募集資金達到最高規(guī)模，治理人能夠提早終止推廣期，并對已提交的參與申請將全部予以確認。集合打算成立前，托付人的資金只能存入托管銀行，不得動用。集合打算設(shè)立失敗推廣期限屆滿時，本打算未能滿足上述成立條件，則打算設(shè)立失敗。本打算不

20、成立，治理人應(yīng)以其自有資產(chǎn)承擔(dān)本打算的全部推廣費用，將已參與資金加計銀行同期活期存款利息在推廣期結(jié)束后30 天內(nèi)退還托付人。投資理念與投資策略投資目標(biāo)盡量幸免資產(chǎn)損失，追求每年較高的投資回報。投資理念盡可能正確推斷市場走勢，合理配置股票和債券等投資工具的比例，準(zhǔn)確選擇具有投資價值的股票品種和債券品種進行投資，在盡量幸免客戶本金損失的前提下，爭取獲得較高的投資回報。投資范圍與資產(chǎn)組合比例本打算的投資范圍是國內(nèi)依法公開發(fā)行并上市的股票、債券（含可轉(zhuǎn)換公司債券）、基金及中國證監(jiān)會同意本打算投資的其他金融工具。本打算依照市場狀況對股票、債券（包括可轉(zhuǎn)換公司債券）、基金和短期金融工具等資產(chǎn)實行動態(tài)配置，

21、資產(chǎn)配置比例差不多范圍為0-90%的股票和基金；10-100%的債券（包括可轉(zhuǎn)換公司債券），其中10%為現(xiàn)金類資產(chǎn)或到期日在一年以內(nèi)的政府債券。治理人應(yīng)當(dāng)在本打算開始投資運作之日起六個月內(nèi)使集合資產(chǎn)治理打算的投資組合比例符合集合資產(chǎn)治理合同的約定。投資策略本打算采納自上而下的資產(chǎn)配置與自下而上的TFM模型精選個股相結(jié)合、價值投資與時機抉擇相結(jié)合的投資策略。資產(chǎn)配置在對政治形勢、政策趨勢、宏觀經(jīng)濟形勢、利率走勢、行業(yè)景氣周期以及證券市場進展趨勢等綜合分析基礎(chǔ)上，研判市場中長期進展趨勢，衡量各類不資產(chǎn)的風(fēng)險收益特征，隨著市場風(fēng)險相對變化趨勢，及時調(diào)整互補性資產(chǎn)的分配比例，實現(xiàn)投資組合動態(tài)治理最優(yōu)化

22、。正常情況下資產(chǎn)配置比例差不多范圍為0-90%的股票和基金；10-100%的債券（包括可轉(zhuǎn)換公司債券），其中至少10%為現(xiàn)金類資產(chǎn)或到期日在一年以內(nèi)的政府債券。股票組合的構(gòu)造本打算以A股市場具有良好流淌性的上市股票作為選股范圍，通過TFM模型（Tri-Filtering Model）構(gòu)建核心股票池，繼而在此基礎(chǔ)上進行行業(yè)優(yōu)化，形成本打算股票投資的組合成份。TFM模型TFM模型是一個三級過濾模型，通過TFM模型三層過濾，選擇出差不多面良好且價值被低估的公司，構(gòu)成本打算的核心股票池。A、第一級過濾，形成初選股票池TFM模型第一級過濾要緊是過濾掉明顯不具備投資價值的公司，建立初選股票池，從而縮小研究

23、范圍，提高研究效率。初選股票池的范圍包括：光大研究所評級為優(yōu)勢以上的公司、國內(nèi)其它知名研究機構(gòu)評級相當(dāng)于優(yōu)勢以上的公司、IPO公司、再融資公司、財務(wù)報表或差不多面發(fā)生正向變化的公司、市場面數(shù)據(jù)發(fā)生正向變化的公司等。B、第二級過濾，差不多面過濾TFM模型的第二級過濾是差不多面過濾，要緊目的是過濾掉大部分沒有投資價值的公司，并盡可能保留差不多面良好、行業(yè)地位突出、具有可持續(xù)性增長潛力和潛在價值的公司。二級過濾要緊采納以下三個方面10個過濾指標(biāo)：盈利能力EBIT Margin、ROA、ROE、Net Income、CFO競爭能力Sales、Gross Margin成長能力Recurring Inco

24、me Growth、EPS Growth、Sales Growth通過運用上述指標(biāo)進行過濾，再結(jié)合對產(chǎn)業(yè)政策行業(yè)競爭狀況、資金技術(shù)壁壘、品牌商譽及上下游行業(yè)競爭的推斷，篩選出符合一定差不多面要求的上市公司，構(gòu)成TFM模型的優(yōu)選股票池。C、第三級過濾，價值過濾TFM模型的第三級過濾是價值過濾，目的是在差不多面過濾的基礎(chǔ)上，選出價格低估、具備較強投資價值的公司。TFM模型首先選用P/E、P/B和P/S三個要緊估值指標(biāo)對公司進行估值排序，然后采納對三個指標(biāo)進行賦權(quán)，以賦權(quán)所得權(quán)重計算公司的估值總評分并進行估值過濾。TFM 模 型初選股票池優(yōu)選股票池核心股票池盈利能力：EBIT Margin、ROA、

25、ROE、Net Income、CFO競爭能力：Sales、Gross Margin成長能力：Recurring Income Growth、EPS Growth、Sales Growth第二級過濾評級為優(yōu)勢以上IPO再融資發(fā)生正向變化第一級過濾第三級過濾估值指標(biāo)：P/E、P/B和P/S修正現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法在此基礎(chǔ)上，為實現(xiàn)精選個股的目標(biāo)，TFM模型還依照公司的財務(wù)基礎(chǔ)穩(wěn)固程度，運用修正現(xiàn)金流量貼現(xiàn)法，進行可比公司的價值比較，進一步確定價值相對低估的股票。 2）行業(yè)的優(yōu)化配置本打算的核心股票池是通過TFM模型三級過濾、完全以自下而上的方式構(gòu)建而成的。如此的組合可能在單一行業(yè)集中度較高，造成組合的非

26、系統(tǒng)風(fēng)險較高。因此，治理人還通過對產(chǎn)業(yè)環(huán)境、產(chǎn)業(yè)政策和競爭格局的分析和預(yù)測，確定行業(yè)經(jīng)濟變量的變動對不同行業(yè)的潛在阻礙，把握行業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，并據(jù)此對組合成份股的行業(yè)分布加以調(diào)整。本打算行業(yè)配置的差不多原則是，通過對行業(yè)歷史收益率和預(yù)期收益的分析，在行業(yè)間進行配置，實現(xiàn)投資組合在操縱風(fēng)險的情況下，達到收益的最大化。債券組合的構(gòu)造在債券投資方面，本打算可投資于國債、金融債、企業(yè)債和可轉(zhuǎn)換債券等債券品種。本打算將依照對利率走勢的預(yù)測、債券等級、債券的期限結(jié)構(gòu)、風(fēng)險結(jié)構(gòu)、不同品種流淌性的高低等因素，構(gòu)造債券組合。在選擇國債品種中，本打算重點分析國債品種所蘊含的利率風(fēng)險、流淌性風(fēng)險同時關(guān)注投資者結(jié)構(gòu)，依

27、照利率預(yù)測模型構(gòu)造最佳期限結(jié)構(gòu)的國債組合；在選擇金融債、企業(yè)債品種時，本打算重點分析債券的市場風(fēng)險以及發(fā)行人的資信品質(zhì)，資信品質(zhì)要緊考察發(fā)行機構(gòu)及擔(dān)保機構(gòu)的財務(wù)結(jié)構(gòu)安全性、歷史違約/擔(dān)保紀(jì)錄等；本打算還將關(guān)注可轉(zhuǎn)債價格與所對應(yīng)股票價格的相對變化，發(fā)覺套利機會，結(jié)合可轉(zhuǎn)債的市場流淌性決定可轉(zhuǎn)債的投資品種和比例。業(yè)績比較標(biāo)準(zhǔn)本打算資產(chǎn)配置包含四類資產(chǎn)，在正常的配置比例下以股票、可轉(zhuǎn)換公司債券和股票型基金為主，業(yè)績比較基準(zhǔn)為上證綜合指數(shù)。投資決策與風(fēng)險操縱決策依據(jù)國家有關(guān)法律、法規(guī)和本打算合同的有關(guān)規(guī)定。宏觀經(jīng)濟進展態(tài)勢、微觀經(jīng)濟運行環(huán)境和證券市場走勢。投資對象收益和風(fēng)險的配比關(guān)系。在充分權(quán)衡投資對

28、象的收益和風(fēng)險的前提下做出投資決策，是本打算維護投資者利益的重要保障。針對本打算規(guī)避風(fēng)險、穩(wěn)定增值的特點，本打算在衡量投資收益與風(fēng)險之間的配比關(guān)系時，以力爭投資者的本金安全為第一要旨，在此基礎(chǔ)上為投資者爭取較高的收益。投資程序投資治理流程分為投資研究與投資決策、投資執(zhí)行、風(fēng)險績效評估三個環(huán)節(jié)。投資研究投資決策投資執(zhí)行反 饋風(fēng)險績效評估各個環(huán)節(jié)的職能分工為：研究策劃部進行投資研究，投資研究聯(lián)席會進行投資決策，投資經(jīng)理（即投資主辦人員，以下同）下達投資指令；運營治理部校驗投資指令的合規(guī)性，執(zhí)行投資指令；風(fēng)險治理部和運營治理部分不進行風(fēng)險評估和投資績效評估，并將評估結(jié)果反饋給研究策劃部和集合理財部。

29、投資研究與投資決策為保障托付人利益，在投資研究過程中，研究策劃部通過收集所有實效性外部資料和實地調(diào)研報告，進行策略研究、行業(yè)研究、公司研究以及債券研究，并將研究結(jié)論形成投資策略報告、行業(yè)配置報告、股票池調(diào)整建議報告和債券投資報告提交投資研究聯(lián)席會議審核通過。依照經(jīng)投資研究聯(lián)席會議審核通過的股票池調(diào)整建議報告，構(gòu)建資產(chǎn)治理總部核心股票池。投資經(jīng)理依照經(jīng)投資研究聯(lián)席會議審核通過的投資策略報告、行業(yè)配置報告、股票池調(diào)整建議報告和債券投資報告建立或調(diào)整投資組合，并向交易員下達交易指令。投資執(zhí)行集合打算所有的交易行為都通過運營治理部統(tǒng)一執(zhí)行。交易員收到投資經(jīng)理下達的投資指令后，進行初步審核，初步審核無誤

30、后通過創(chuàng)元系統(tǒng)進行托付下單。通過創(chuàng)元系統(tǒng)三重自動校驗合格后，合規(guī)托付指令方可下達至集中交易柜臺系統(tǒng)。交易完成，交易員需將交易結(jié)果及時反饋投資經(jīng)理。風(fēng)險績效評估運營治理部每月、每季、每半年、每年對帳戶進行一次投資績效評估，包括收益分析及業(yè)績歸因分析。風(fēng)險治理部定期進行風(fēng)險分析，包括壓力測試、尾部條件預(yù)期以及風(fēng)險度量VaR，形成風(fēng)險評估報告。研究策劃部和投資部門依照績效評估報告和風(fēng)險評估報告調(diào)整投資策略、資產(chǎn)和行業(yè)配置、個股或券種調(diào)整。風(fēng)險操縱風(fēng)險操縱有兩個層次：第一個層次是降低風(fēng)險，防止惡性事件發(fā)生；第二個層次是價值增值，實現(xiàn)風(fēng)險的最小化和收益的最大化。本打算風(fēng)險操縱程序包括：風(fēng)險的識不、風(fēng)險的

31、度量、風(fēng)險的處理和操縱、風(fēng)險的報告。為規(guī)范公司經(jīng)營行為、有效防范金融風(fēng)險，提高公司經(jīng)營治理水平，本治理人還建立了運行高效、操縱嚴(yán)密的內(nèi)部操縱機制，制定了科學(xué)合理、切實有效的內(nèi)部操縱制度。要緊內(nèi)容包括：投資治理業(yè)務(wù)操縱、信息披露操縱、信息技術(shù)系統(tǒng)操縱、會計系統(tǒng)操縱、稽核監(jiān)察操縱等。投資限制為維護集合打算托付人的合法權(quán)益，本集合打算禁止的投資事項包括但不限于下列投資行為：將集合打算資產(chǎn)中的證券用于回購；將集合打算資產(chǎn)用于資金拆借、貸款、抵押融資或者對外擔(dān)保等用途；將集合打算資產(chǎn)用于可能承擔(dān)無限責(zé)任的投資；將集合打算投資于一家公司發(fā)行的證券超過集合打算資產(chǎn)凈值的10%；將所治理的客戶資產(chǎn)（包括本集合

32、打算資產(chǎn)）投資于一家公司發(fā)行的證券，按證券面值計算，超過該證券發(fā)行總量的10%；將本集合打算資產(chǎn)投資于治理人、托管人及與治理人、托管人有關(guān)聯(lián)方關(guān)系的公司發(fā)行的證券的資金超過打算資產(chǎn)凈值的3%；試行方法及其他有關(guān)規(guī)定禁止的投資事項。集合打算的資產(chǎn)集合打算的賬戶治理人和托管人對集合打算資產(chǎn)單獨設(shè)置賬戶。治理人和托管人對本打算資產(chǎn)獨立核算、分賬治理，保證本打算資產(chǎn)與其自有資產(chǎn)、本打算資產(chǎn)與其他客戶資產(chǎn)、不同集合打算的資產(chǎn)相互獨立。集合打算資產(chǎn)的構(gòu)成集合打算資產(chǎn)構(gòu)成包括集合打算購買的各類證券、銀行存款本息及其他資產(chǎn)。集合打算資產(chǎn)的處分本集合打算資產(chǎn)由托管人托管，并獨立于治理人及托管人的資產(chǎn)及其治理、托

33、管的其他資產(chǎn)。治理人、托管人以其自有資產(chǎn)承擔(dān)法律責(zé)任，其債權(quán)人不得對本打算資產(chǎn)行使請求凍結(jié)、扣押或其他權(quán)利。除依試行方法、集合資產(chǎn)治理合同及其他有關(guān)規(guī)定處格外，集合打算資產(chǎn)不得被處分。集合打算的資產(chǎn)估值資產(chǎn)總值集合打算購買的各類有價證券、銀行存款本息及其他資產(chǎn)的價值總和。資產(chǎn)凈值集合打算資產(chǎn)總值減去集合打算負債后的價值。估值目的客觀、準(zhǔn)確地反映集合打算資產(chǎn)的價值。依據(jù)經(jīng)集合打算資產(chǎn)估值后確定的集合打算資產(chǎn)凈值而計算出的集合打算單位資產(chǎn)凈值，是計算集合打算退出金額的基礎(chǔ)。估值對象運用集合打算資產(chǎn)所購買的一切有價證券、銀行存款及其他資產(chǎn)。估值日每個工作日對集合打算資產(chǎn)進行估值。T日的集合打算單位資

34、產(chǎn)凈值在當(dāng)天收市后計算，并在T+1日內(nèi)通告。遇專門情況，能夠適當(dāng)延遲計算或通告集合打算單位資產(chǎn)凈值。估值方法上市流通的有價證券以估值日證券交易所掛牌的該證券收盤價估值，該日無交易的，以最近一日收盤價計算；未上市的屬于配股或增發(fā)的股票以估值日證券交易所提供的同一股票的收盤價估值，該日無交易的，以最近一日收盤價計算；未上市的屬于首次公開發(fā)行的股票、債券以其成本價計算；配股權(quán)證，從配股除權(quán)日起到配股確認日止，按收盤價高于配股價的差額估值；假如收盤價低于配股價，則估值增值額為零；在銀行間同業(yè)市場交易的債券按不含息成本價估值； 可轉(zhuǎn)換債券按交易所提供的該證券收盤價（減應(yīng)收利息）進行估值；開放式基金以估值

35、日前一日基金凈值估值，該日無交易的，以最近一日基金凈值計算；LOF、ETF以估值日該證券收盤價計價估值，該日無交易的，以最近一日收盤價計算；如有確鑿證據(jù)表明按上述規(guī)定不能客觀反映集合打算資產(chǎn)公允價值的，治理人可依照具體情況，在綜合考慮市場成交價、市場報價、流淌性、收益率曲線等多種因素基礎(chǔ)上，在與托管人商量后，按最能反映集合打算資產(chǎn)公允價值的方法估值；如有新增事項或變更事項，按國家最新規(guī)定估值；暫停估值的情形：集合打算投資所涉及的證券交易所遇法定節(jié)假日或其他緣故暫停營業(yè)時，或因其他任何不可抗力致使治理人無法準(zhǔn)確評估集合打算資產(chǎn)價值時，可暫停估值。但估值條件恢復(fù)時，治理人必須按規(guī)定完成估值工作。估

36、值程序集合打算日常估值由治理人進行。治理人完成估值后，將估值結(jié)果和集合打算單位資產(chǎn)凈值以書面形式并加蓋業(yè)務(wù)公章報給托管機構(gòu)，托管機構(gòu)按上述估值方法、時刻、程序進行復(fù)核，托管機構(gòu)復(fù)核無誤后加蓋業(yè)務(wù)公章返回給治理人。錯誤與遺漏集合打算單位資產(chǎn)凈值的計算精確到0.0001元，小數(shù)點后第五位四舍五入，國家另有規(guī)定的從其規(guī)定。當(dāng)集合打算資產(chǎn)的估值導(dǎo)致集合打算單位資產(chǎn)凈值小數(shù)點后四位發(fā)生差錯時，視為集合打算單位資產(chǎn)估值錯誤。當(dāng)治理人確認差不多發(fā)生估值錯誤情形時，治理人立即通告、予以糾正，并采取合理的措施防止損失進一步擴大。因發(fā)生估值差錯造成托付人損失的，由治理人負責(zé)賠償，賠償原則如下：賠償僅限于因差錯而導(dǎo)

37、致的托付人的直接損失；治理人僅負責(zé)賠償在單次交易時給每一單一當(dāng)事人造成10元人民幣以上的損失；治理人代表集合打算保留要求返還不當(dāng)?shù)美臋?quán)利；治理人在賠償托付人后，有權(quán)向有關(guān)責(zé)任方追償。專門情形的處理如遇國家頒布的有關(guān)會計制度的變化造成的誤差，不作為打算份額凈值錯誤處理。治理人按估值方法中的第9條估值時，所造成的誤差不作為打算資產(chǎn)估值錯誤處理。3、由于證券交易所及中國證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司發(fā)送的數(shù)據(jù)錯誤，或由于其他不可抗力緣故，治理人和托管人盡管差不多采取必要、適當(dāng)、合理的措施進行檢查，然而未能發(fā)覺該錯誤的，由此造成的打算資產(chǎn)估值錯誤，治理人能夠免除賠償責(zé)任。但治理人應(yīng)當(dāng)積極采取必要的措施消除

38、由此造成的阻礙。費用支出集合打算應(yīng)承擔(dān)的費用種類治理人的治理費；托管人的托管費；信息披露費用；投資交易費用；與打算相關(guān)的會計師費和律師費；按國家有關(guān)規(guī)定能夠列入的其他費用。費用計提標(biāo)準(zhǔn)、計提方法和支付方式治理費本打算在封閉期內(nèi)不收治理費。開放期內(nèi)，打算治理費按前一日打算資產(chǎn)的凈值的1.5%年費率計提。計提方法如下：H=E1.5%當(dāng)年天數(shù)H為每日應(yīng)計提的打算治理費E為前一日打算資產(chǎn)凈值打算治理費每日計提，按月支付。由打算治理人向打算托管人發(fā)送打算治理費劃付指令，打算托管人復(fù)核后于次月首日起5個工作日內(nèi)從打算資產(chǎn)中一次性支付給打算治理人。托管費在通常情況下，本打算的托管費按前一日打算資產(chǎn)凈值0.2

39、%的年費率計算，計算方法如下：H=E0.2%當(dāng)年天數(shù)H為每日應(yīng)計提的托管費E為前一日打算資產(chǎn)凈值托管費每日計提，按月支付。由治理人向托管人發(fā)送托管費劃付指令，托管人復(fù)核后于次月首日起5個工作日內(nèi)從打算資產(chǎn)中一次性支付給打算托管人。上述（一）中3）至6）項費用由托管人依照其他有關(guān)法規(guī)及相應(yīng)協(xié)議的規(guī)定，按費用實際支出金額支付，列入當(dāng)期打算費用。不列入打算費用的項目 集合打算推廣期間的費用、治理人和托管人因未履行或未完全履行義務(wù)導(dǎo)致的費用支出或集合打算資產(chǎn)的損失，以及處理與打算運作無關(guān)的事項發(fā)生的費用等不得列入打算費用。 其他不列入打算費用的具體項目依據(jù)中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。治理費和托管費的調(diào)整治

40、理人和托管人可磋商酌情降低治理費、托管費。治理人必須最遲于新的費率實施日前三個工作日在指定網(wǎng)站上刊登公告。稅收本打算運作過程中，各類納稅主體依照國家法律法規(guī)的規(guī)定履行納稅義務(wù)。收益分配收益構(gòu)成集合打算收益的構(gòu)成包括：1、買賣證券差價；2、集合打算投資所得紅利、股息、債券利息；3、銀行存款利息；4、已實現(xiàn)的其它合法收入。因運用集合打算資產(chǎn)帶來的成本或費用的節(jié)約計入收益。收益分配原則開放期內(nèi)，打算收益分配采納現(xiàn)金紅利的方式，打算持有人可選擇現(xiàn)金紅利或?qū)F(xiàn)金紅利按除息日的單位凈值自動轉(zhuǎn)為打算份額進行再投資；打算持有人未作選擇的，按現(xiàn)金紅利方式分配。每份打算單位享有同等分配權(quán)；打算當(dāng)期收益先彌補上期虧

41、損后，方可進行當(dāng)期收益分配；開放期內(nèi)到點分紅。打算單位凈值達到1.06元時即進行分紅，分紅后打算單位凈值不能低于面值，但封閉期內(nèi)不進行收益分配；收益分配時所發(fā)生的銀行轉(zhuǎn)賬或其他手續(xù)費用由持有人自行承擔(dān)，與收益分配、退出打算的相關(guān)稅負由持有人自行承擔(dān)；法律、法規(guī)或監(jiān)管機構(gòu)另有規(guī)定的從其規(guī)定。收益分配方案的確定及通知打算收益分配方案中載明打算收益的范圍、打算凈收益、打算收益分配對象、分配原則、分配時刻、分配數(shù)額及比例、分配方式及有關(guān)手續(xù)費等內(nèi)容。打算收益分配方案由治理人擬定，并由托管人核實后確定，并在指定網(wǎng)站上公告。集合打算的退出打算退出的開放日及開放時刻本集合打算封閉期結(jié)束后，托付人可申請退出，

42、退出申請時刻為上海證券交易所、深圳證券交易所的交易時刻。打算退出的原則“未知價”原則，即本打算的退出價格以受理申請當(dāng)日收市后計算的打算單位凈值為基準(zhǔn)進行計算；本打算采納“份額退出”的方式，托付人以份額申請退出；當(dāng)日的退出申請能夠在打算治理人規(guī)定的時刻往常撤銷；托付人在退出打算份額時，治理人按先進先出的原則，對該托付人賬戶在該銷售機構(gòu)托管的打算份額進行處理，即先確認的份額先退出，后確認的份額后退出；打算治理人在不損害打算持有人權(quán)益的情況下可更改上述原則。打算治理人最遲須于新規(guī)則開始實施前3個工作日在指定網(wǎng)站上公告。打算退出的程序申請方式：書面申請或治理人公布的其它方式；確認與通知：當(dāng)日（T日）在

43、交易時刻內(nèi)提交的申請，托付人通?？稍赥+2日到網(wǎng)點查詢退出的確認情況；款項支付：托付人退出申請確認后，退出款項將在T+7日內(nèi)劃往托付人賬戶。退出份額的約定每次退出的最低份額為1,000份打算單位，托付人可將其部分或全部集合打算單位退出。退出費率本打算的退出費率不高于0.5%，隨持有期的增加而遞減，如下表所示：持有期（P）退出費率P一年0.5%一年P(guān)兩年0.2%P兩年0%推廣期內(nèi)參與的份額持有滿一年，不收退出費。退出金額的計算托付人退出金額的計算方法如下：（注：若選擇前端收費模式，則后端參與費用為零）巨額退出的認定及處理方式巨額退出的確認單個開放日內(nèi)，本打算凈退出申請份額（退出申請總份額扣除參與

44、申請總份額之余額）超過上一日打算份額總份數(shù)的10%，即認為是發(fā)生了巨額退出。巨額退出的處理方式 當(dāng)出現(xiàn)巨額退出時，打算治理人能夠依照本打算當(dāng)時的資產(chǎn)組合狀況決定全額退出或部分退出，暫停同意超過部分退出申請或暫緩支付的期限不超過二十個工作日。全額退出：當(dāng)打算治理人認為有能力支付托付人的退出申請時，按正常退出程序執(zhí)行。部分延期退出：當(dāng)打算治理人認為支付托付人的退出申請有困難或認為兌付托付人的退出申請可能對打算的資產(chǎn)凈值造成較大波動時，打算治理人在當(dāng)日同意退出比例不低于上一日打算總份額的10%的前提下，對其余退出申請延期辦理。關(guān)于當(dāng)日的退出申請，按單個賬戶退出申請量占退出申請總量的比例，確定當(dāng)日受理

45、的退出份額；未受理部分可延遲至下一個工作日辦理。轉(zhuǎn)入下一個工作日的退出申請不享有優(yōu)先權(quán)并以該開放日的打算單位凈值為依據(jù)計算退出金額，以此類推。但托付人在申請退出時可選擇將當(dāng)日未受理部分予以撤銷。封閉期特不條款為鼓舞客戶在推廣期參與本打算，本打算特為推廣期參與人設(shè)立封閉期特不條款，內(nèi)容如下：封閉期結(jié)束日（T日），當(dāng)單位結(jié)算凈值增長率低于3%時，治理人將通過份額補償?shù)姆绞绞雇懈度藘糁翟鲩L率達到或盡可能達到3%，直至治理人份額補償完畢；當(dāng)單位結(jié)算凈值增長率超過3%時，超出部分的50%作為業(yè)績酬勞，歸治理人所有，詳見條款4?？蛻舴蓊~與治理人份額的比例為9：1。本打算封閉期一年，但當(dāng)連續(xù)10個工作日打算

46、單位凈值達到或超過1.06元時，封閉期提早結(jié)束并在指定網(wǎng)站予以公告。封閉期內(nèi)不計提治理費。封閉期滿后為開放期，能夠同意參與、退出的申請，同時封閉期特不條款自動失效。封閉期期滿時份額補償或業(yè)績酬勞的計算當(dāng)結(jié)算凈值增長率Y3%時（即單位結(jié)算凈值3%時（即單位結(jié)算凈值1.03元），治理人提取業(yè)績酬勞。具體計算方法如下：治理人的業(yè)績酬勞以現(xiàn)金方式支付。單位結(jié)算凈值按照封閉期結(jié)束日（T日）單位凈值和T-9日至T日10個工作日單位凈值算術(shù)平均值孰低法決定。即 相應(yīng)的，結(jié)算凈值增長率采納單位結(jié)算凈值進行計算：特不提示：（1）當(dāng)封閉期內(nèi)單位結(jié)算凈值增長率低于3%時，治理人將通過份額補償?shù)姆绞绞雇懈度藘糁翟鲩L率

47、達到或盡可能達到3%，但這并不構(gòu)成治理人對托付人凈值增長率一定達到3%的承諾，經(jīng)治理人份額補償后，托付人凈值增長率仍然存在低于3%或投資虧損的可能；（2）打算轉(zhuǎn)入開放期后，封閉期特不條款自動失效，治理人不再對托付人進行份額補償，也不再提取業(yè)績酬勞。打算的展期打算存續(xù)期屆滿前，治理人認為必要的，能夠提出展期申請。展期程序如下：1、治理人在中國證監(jiān)會規(guī)定的時刻內(nèi)，預(yù)備展期申請材料，提出展期申請。2、中國證監(jiān)會核準(zhǔn)能夠展期的，治理人收到批復(fù)文件后三個工作日內(nèi)在指定網(wǎng)站上刊登公告，打算合同到期后自動展期。3、治理人遞交展期申請期間，不阻礙托付人提出退出申請。打算資產(chǎn)的審計（一）治理人進行年度審計，應(yīng)當(dāng)

48、同時對本打算業(yè)務(wù)的運營情況進行審計，并要求會計師事務(wù)所就本打算出具單項審計意見。 （二）治理人應(yīng)當(dāng)將審計結(jié)果報送中國證監(jiān)會及注冊地中國證監(jiān)會派出機構(gòu)備案，并將各集合資產(chǎn)治理打算的單項審計意見提供給客戶和資產(chǎn)托管機構(gòu)。集合打算的終止和清算集合打算應(yīng)當(dāng)終止的情形本打算存續(xù)期限屆滿且不展期或未能展期；由于不可抗力事件使得打算合同無法接著履行；開放期內(nèi)，連續(xù)30個工作日客戶份額低于3億元人民幣同時治理人決定終止本打算； 治理人、托管人因重大違法、違規(guī)行為被中國證監(jiān)會取消業(yè)務(wù)資格；中國證監(jiān)會責(zé)令終止本打算運作；法律、法規(guī)或中國證監(jiān)會規(guī)定的其它情況。本打算終止之日起15個工作日內(nèi)，治理人和托管人應(yīng)當(dāng)在扣除托管費等費用和治理人業(yè)績酬勞后，將集合打算資產(chǎn)按照全體持有人持有份額的比例，以貨幣形式分派給持有人。信息披露信息披露的形式 本打算的信息披露將嚴(yán)格按照試行方法、打算合同及其他有關(guān)規(guī)定進行。本打算的信息披露事項將在指定網(wǎng)站上公告。信息披露的內(nèi)容和時刻資產(chǎn)治理報告打算資產(chǎn)治理報告在每個季度結(jié)束后15個工作日內(nèi)公告。內(nèi)容包括：打算產(chǎn)品概況