財務(wù)設(shè)計管理學(xué)及財務(wù)知識分析課程

1、 PAGE 10一、公司簡介（一）基本情況昂 挨 擺公司法定中文名版稱：安徽豐原藥盎業(yè)股份有限公司頒中文簡稱：豐原壩藥業(yè)拔公司法定英文名敖稱：ANHUI扒 FENGY按UAN PH笆ARMACEU案TICAL 擺CO., LT背D.阿英文簡稱：FE皚NGYUAN 把 PHARMA啊CEUTICA耙L皚公司注冊地址：敖安徽省無為縣北按門外大街108白號背 郵 政 編 稗碼：2 3 8半 3 0 0唉公司國際互聯(lián)網(wǎng)扒網(wǎng)址：擺公司選定信息披靶露報紙：證券絆時報、證券唉日報、中國扒證券報和上氨海證券報懊公司登載年度報拌告的中國證監(jiān)會敗指定網(wǎng)站的網(wǎng)址胺：芭 公司年度報告辦備置地點：公司傲證券部叭公司股票

2、上市交藹易所：深圳證券案交易所俺公司股票簡稱：百豐原藥業(yè)靶公司股票代碼：癌000153（二）簡介瓣公司系由安徽省皚無為制藥廠、安叭徽省巢湖蜂寶制叭藥廠、安徽省無霸為縣騰飛醫(yī)藥包跋裝廠、安徽省無啊為縣印刷廠和無巴為縣經(jīng)貿(mào)建筑工唉程公司五家法人哎共同發(fā)起，于1跋997年8月3襖0日依法設(shè)立的氨股份有限公司，斑設(shè)立初期公司股巴本總額為2，0半60.4萬股。愛1998年11爸月28日公司進澳行增資擴股，新拌增股份由安徽蚌案埠涂山制藥廠、案安徽省馬鞍山生佰物化學(xué)制藥廠和吧安徽省藥物研究背所認(rèn)購。增資擴翱股完成后，股份阿公司注冊資本變暗更為4，000板.23萬元。經(jīng)奧2000年9月稗7日向社會公眾芭成功發(fā)

3、行2，5拜00萬股人民幣背普通股后，公司版總股本已達6，埃500.23萬岸股。營業(yè)執(zhí)照號艾為340000頒0000051罷74鞍。熬豐原藥業(yè)旗下?lián)戆⒂?家制藥企業(yè)唉、2家藥包材生骯產(chǎn)企業(yè)、4家醫(yī)扒藥營銷公司、1盎家大藥房連鎖公懊司、2家參股公挨司，44條通過骯GMP認(rèn)證的生稗產(chǎn)線。產(chǎn)品涉及疤生物制藥、化學(xué)靶制藥、中成藥三拜大領(lǐng)域，涵蓋解扮熱鎮(zhèn)痛、婦兒、班神經(jīng)系統(tǒng)矮、心血管、泌尿拜系統(tǒng)、營養(yǎng)類、壩抗生素吧等7大類、10按余個劑型、30鞍0多個品種。擁瓣有多個國家一、皚二類新藥品種和矮多項產(chǎn)品自主知扮識產(chǎn)權(quán)。豐原藥版業(yè)實施了全方位疤的市場培育和開安發(fā)策略，目前在靶全國30多個省按、市、自治區(qū)設(shè)半立

4、銷售辦事處，安構(gòu)筑了以全國大哎中城市、經(jīng)濟發(fā)爸達地區(qū)和大中型隘醫(yī)院為主的高效皚有序的銷售網(wǎng)絡(luò)板，并有部分產(chǎn)品胺成功打入國際市耙場。公司擁有4扮0年輸液生產(chǎn)歷岸史，是華東地區(qū)芭大型輸液生產(chǎn)基班地，每年生產(chǎn)各吧類軟袋、塑瓶等伴輸液產(chǎn)品6.5敖億瓶（袋）。豐霸原藥業(yè)擁有完善八的批發(fā)和零售網(wǎng)癌絡(luò)，其中“豐原耙大藥房”是安徽笆省唯一擁有百家皚連鎖藥店的零售哀企業(yè)，下設(shè)近2百00家連鎖藥房板；豐原醫(yī)藥營銷疤有限公司的業(yè)務(wù)癌遍布安徽省各個半地市、縣。 皚豐原藥業(yè)人芭以“誠信 雙贏盎”做為做人做事邦的根本，把“珍隘惜生命 呵護健氨康 做好藥 為胺百姓”做為豐原唉藥業(yè)的神圣使命擺。豐原藥業(yè)堅持盎質(zhì)量就是生命的斑

5、原則，以市場為叭導(dǎo)向，不斷加大辦科技創(chuàng)新力度，傲為百姓造福；以稗效益為中心，不懊斷提高企業(yè)管理敖水平，降低成本拜，提高效益，努矮力實現(xiàn)客戶、員啊工、股東價值最扮大化。二財務(wù)分析熬（一）償債能力稗分析凹（一）百短期償債能力分版析懊 表暗1：主要短期償骯債能力指標(biāo)礙X年末巴分析指標(biāo)罷08年末懊09年末骯10年末昂流動比率礙1吧.1065擺1.267懊1.1奧41鞍速動比率吧0.8299哀0.9749啊0.8214稗現(xiàn)金比率罷21.5863搬23.6092壩20.129笆 矮一啊流動比率是流動挨資產(chǎn)對 HYPERLINK t _blank 暗流動負(fù)債耙的比率，用來衡藹量企業(yè)流動資產(chǎn)般在短期債務(wù)到期耙

6、以前，可以變?yōu)?HYPERLINK t _blank 礙現(xiàn)金笆用于償還負(fù)債的芭能力熬。由表數(shù)據(jù)可知百，這三年中，公叭司的流動比率一凹直保持在11擺.2之間。斑可以對流動負(fù)債拌的償還提供一定暗的保證；但是流熬動比率2，償稗債能力一般，企叭業(yè)存在一定的流搬動性隱患，08拌到骯09拌年有明顯上升的襖趨勢，說明企業(yè)敖短期債務(wù)的保障壩能力增強。阿但10年有所下扒降，短期償債能佰力有待提高。胺二胺速動比率，是指笆速動資產(chǎn)啊對板負(fù)債比率絆。它是衡量企業(yè)岸流動資產(chǎn)中可以哎立即變現(xiàn)用于償八還流動負(fù)債的能搬力。啊由表數(shù)據(jù)可知，背這三年中，公司皚的速動比率速動捌比率笆一直在正常的范百圍內(nèi)。但是都小爸于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)1,扳

7、同樣面臨著一定礙的償債壓力，以岸致實際的短期償扮債能力并不理想熬，需采取措施加爸以扭轉(zhuǎn),前兩年敖有提高.10年白速動比率再次下拜降,償還負(fù)債的啊能力下降,原因安企業(yè)盈利水平有邦所下降。昂 三啊現(xiàn)金比率通過計哎算公司現(xiàn)金以及礙現(xiàn)金等價 HYPERLINK t _blank 礙資產(chǎn)靶總量與當(dāng)前流動藹負(fù)債的比率，來辦衡量公司資產(chǎn)的昂流動性。敖 由表數(shù)據(jù)可知鞍，這三年中，公捌司的現(xiàn)金比率前盎兩年在搬2背0%左右。?，F(xiàn)金比率一般認(rèn)阿為20%以上為扮好。挨但在10年,現(xiàn)襖金比率暗較低，如熬這一比率過班低頒，哎面臨財務(wù)危機。伴（二）長期償債邦能力分析挨表2：主要長期半償債能力指標(biāo)傲 扮 X年末敗分析指標(biāo)暗2

8、008年末皚2009年末骯2010年末爸資產(chǎn)負(fù)債率（扮%跋）岸43.8817捌43.6987耙40.916背股東權(quán)益比率（邦%絆）頒5板6.1183拌56.3013襖59.084頒產(chǎn)權(quán)比率（%）案77.6827俺77.2547鞍68.8511跋一資產(chǎn)負(fù)債率氨表示公司總資產(chǎn)背中有多少是通過啊負(fù)債籌集的，該辦指標(biāo)是評價公司唉負(fù)債水平的綜合拔指標(biāo)。捌由表數(shù)據(jù)可知，昂三年中，資產(chǎn)負(fù)傲債率基本維持在芭40%左右，上敖下波動的幅度很傲小，資本結(jié)構(gòu)比扳較穩(wěn)定，總資產(chǎn)皚中有40%左右翱的部分是通過負(fù)扳債籌集的，說明爸豐原藥業(yè)債務(wù)償拌還能力一般。俺二奧股東權(quán)益比率是礙股東權(quán)益與 HYPERLINK t _bla

9、nk 凹資產(chǎn)總額癌的比率，該比率頒反映 HYPERLINK t _blank 皚企業(yè)資產(chǎn)捌中有多少是所有胺者投入的。哎這三年中,股東班權(quán)益逐年升高，班表明該公司的負(fù)拌債比率越來越小藹，企業(yè)的財務(wù)風(fēng)白險越來越小，償傲還債務(wù)的能力也哎越來越強。該公八司三年權(quán)益均有靶提高，公司盈利哀。柏三奧產(chǎn)權(quán)比率是負(fù)債耙總額與所有者權(quán)熬益總額的比率,懊是為評估資金結(jié)板構(gòu)合理性的一種 HYPERLINK t _blank 盎指標(biāo)拜。昂由表數(shù)據(jù)可知，背 在三年間，該皚公司的產(chǎn)權(quán)比率皚不斷拔下降藹，說明該公司長班期財務(wù)狀況越來八越好，債權(quán)人貸板款的安全越來越啊有保障，企業(yè)財稗務(wù)風(fēng)險越來越小壩。瓣（二）營運能力邦分析巴表

10、3：主要營運靶能力指標(biāo)愛 襖 報告扮期班經(jīng)營能力指標(biāo)擺2008年末傲2009年末胺2010年末辦應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率埃4.0104芭4.1904佰4.8972哎固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率啊1.9263傲2.0969骯2.2908拔存貨周轉(zhuǎn)率藹5.0888擺5.0767懊5.5212擺一應(yīng)收賬款周班轉(zhuǎn)率百它表示公司從獲班得應(yīng)收帳款的權(quán)疤利到收回款項、巴變成現(xiàn)金所需要靶的時間笆。爸0靶8案年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)半率過低，企業(yè)回絆收應(yīng)收賬款的效巴率低，信用政策頒過于寬松，導(dǎo)致靶應(yīng)收賬款占用資辦金過多，影響企擺業(yè)資金利用率和熬資金的正常運轉(zhuǎn)般。矮但09到10年傲逐年上升。愛二柏固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的暗次數(shù)，或表示每擺1元固定資產(chǎn)支佰持

11、的銷售收入。擺三佰年該比率傲逐漸升俺高說明固定資產(chǎn)艾的利用率高，管吧理水平好。扳三存貨周轉(zhuǎn)率巴表明企業(yè)存貨資襖產(chǎn)變現(xiàn)能力越強班，存貨及占用在拜存貨上的資金周矮轉(zhuǎn)速度越快。扒10年存貨周轉(zhuǎn)矮率高，說明存貨般周轉(zhuǎn)速度快，企佰業(yè)的銷售能力強絆，營運資金占用傲在存貨上的金額澳少，資金利用效澳率高。癌（三）獲利能力柏分析矮表4：主要財務(wù)搬指標(biāo)比率扮 般 X年末暗分析指標(biāo)芭2008班年末笆2009氨年末艾2010安年末岸總資產(chǎn)利潤率板（%）絆1.3039凹1.9666霸3.1726頒凈資產(chǎn)收益率（安%）頒2.19伴3.42吧5.83捌銷售毛利率（%頒）翱26.7284昂27.4359礙26.56懊33壩一

12、 HYPERLINK t _blank 藹總資產(chǎn)安利潤率：也稱為礙總資產(chǎn)報酬或 HYPERLINK t _blank 矮總資產(chǎn)收益率俺，是指利潤與 HYPERLINK t _blank 百資產(chǎn)總額般的對比關(guān)系，它藹從整體上反映了版企業(yè)資產(chǎn)的利用安效果，可用來說骯明企業(yè)運用其全艾部資白產(chǎn)獲取利潤的能把力。爸三年逐年提高，敗10年經(jīng)營效果扮大大提高，獲利藹能力也有所提高奧。岸二拔凈資產(chǎn)收益率又般稱 HYPERLINK t _blank 跋股東權(quán)益收益率伴，是凈利潤與平耙均股東權(quán)益的百埃分比，是公司稅跋后利潤除以凈資爸產(chǎn)得到的百分比敗率，百三年絆標(biāo)值罷越來安越高，說明投資爸帶來的收益柏越來搬越高。澳

13、三百銷售毛利率，表骯示每一元 HYPERLINK /view/634424.htm 隘銷售收入邦扣除銷售成本后扒，有多少錢可以爸用于各項期間費奧用和形成盈利。礙08年到皚09瓣年毛利率越來越阿大，說明在營業(yè)把收入凈拌額中營業(yè)成本所八占比重越來越小靶，企業(yè)通過銷售岸獲取利潤的能力斑越來越強。拜但10年有所下白降，有待改進。哀（四）財務(wù)狀況爸綜合分析扮2010財務(wù)狀百況分析股東權(quán)益收益率5.83%總資產(chǎn)收益率3.1726%權(quán)益乘數(shù)1/(1-0.41)主營業(yè)務(wù)利潤率3.7681%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.8658%凈利潤41625500主營業(yè)務(wù)收入1074180000主營業(yè)務(wù)收入1074180000資產(chǎn)總額1

14、275830000長期投資5813440流動資產(chǎn)546529186.86長期投資25000000.00固定資產(chǎn)477422963.76無形資產(chǎn)145732130.04其他資產(chǎn)57057969.07貨幣資金96419482短期投資0應(yīng)收帳款204157033.01存貨153075363.34其他流動資產(chǎn)92877500主營業(yè)務(wù)收入1074180000全部成本10452401606其他利潤24780360所得稅12094700.64主營業(yè)務(wù)成本794792960營業(yè)費用151813526管理費用84814099財務(wù)費用13819100邦杜邦分析法有助扒于 HYPERLINK t _blank 把企

15、業(yè)壩管理層更加清晰搬地看到權(quán)益資本安收益率的決定因敖素，以及銷售凈暗利潤率與 HYPERLINK t _blank 爸總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率懊、債務(wù)比率之間哎的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系爸。八根據(jù)杜邦分析將皚營運能力、償債扳能力、盈利能力罷和發(fā)展能力分析埃等諸方面納入一鞍個有機的整體之拔中，全面地對企吧業(yè)經(jīng)營狀況、財安務(wù)狀況進行解剖爸與分析。班凈資產(chǎn)收益率又敖稱 HYPERLINK t _blank 百股東權(quán)益收益率班，是凈利潤與平艾均股東權(quán)益的百昂分比，是公司稅拌后利潤除以凈資哎產(chǎn)得到的百分比靶率，標(biāo)值越高，靶說明投資帶來的矮收益越高。藹豐原藥業(yè)岸公司該收益率較擺高，2010年壩度投資收益明顯疤提高。伴權(quán)益乘數(shù)又稱

16、股按本乘數(shù)，是指 HYPERLINK t _blank 跋資產(chǎn)總額耙相當(dāng)于股東權(quán)益挨的倍數(shù)。表示企霸業(yè)的負(fù)債程度，把權(quán)益乘數(shù)越大， HYPERLINK t _blank 稗企業(yè)負(fù)債愛程度越高，有圖安可知，該公司負(fù)敖債程度較低。總 HYPERLINK t _blank 昂資產(chǎn) HYPERLINK t _blank 澳收益捌率是分析公司盈頒利能力時又一個霸非常有用的比率板，是衡量企業(yè)收按益能力的 HYPERLINK t _blank 氨指標(biāo)按，豐原藥業(yè)其收鞍益能力逐年提高擺，其今后的發(fā)展芭態(tài)勢也應(yīng)暢通無半阻。三投資計劃吧一、對外投資概敗述芭安徽豐原藥業(yè)股拔份有限公司（以愛下簡稱“豐原藥扮業(yè)”）與安

17、徽中絆人科技有限責(zé)任吧公司（以下簡稱百“中人科技”）爸經(jīng)友好協(xié)商于2唉010年7月1傲2日，在安徽省敖合肥市簽署合般資經(jīng)營企業(yè)合同暗，雙方約定在哎安徽省合肥市包熬河工業(yè)區(qū)緯四路哀16號投資設(shè)立埃合資企業(yè)“安徽傲豐原中人藥業(yè)有襖限公司”（暫定板名，以下簡稱“暗合資公司”）。把合資公司注冊資愛本為 HYPERLINK t _blank 阿人民幣斑8333萬元。暗其中，豐原藥業(yè)壩以4550萬元盎現(xiàn)金和30畝土骯地使用權(quán)（合計背作價5000萬芭元）作為出資，柏占合資公司注冊昂資本的60%；佰中人科技以順鉑唉、甲氨蝶呤抗癌背植入劑的相關(guān)專伴利技術(shù)、臨床批辦件及全部生產(chǎn)技壩術(shù)作價3333熬萬元作為出資，愛

18、占合資公司注冊八資本的40%。熬2010年7月礙13日，豐原藥哀業(yè)召開第五屆四拜次董事會，以9阿票同意，無反對白和棄權(quán)票，審議百通過關(guān)于與安哎徽中人科技有限隘責(zé)任公司共同出班資設(shè)立合資企業(yè)跋的議案。根據(jù)壩深圳證券交易所藹股票上市規(guī)則癌和公司章程疤的有關(guān)規(guī)定，胺該議案無需提交頒公司股東大會審骯議。豐原藥業(yè)上跋述對外投資不構(gòu)班成關(guān)聯(lián)交易。吧二、投資協(xié)議主邦體介紹半企業(yè)名稱：安徽罷中人科技有限責(zé)吧任公司熬住所：合肥市磨敖店鄉(xiāng)方橋村橋北唉組癌企業(yè)類型：有限百責(zé)任公司（自然版人投資或控股）襖注冊資本：10礙00萬元佰經(jīng)營范圍：抗腫皚瘤緩釋、控釋體辦內(nèi)植入劑研制，扮計算機及附屬設(shè)熬備、教育軟件、罷通訊器材

19、、家用斑電器、儀器儀表哎、辦公自動化設(shè)拔備研制、銷售；佰電子成套設(shè)備安頒裝。靶三.半對外投資目的、胺存在的風(fēng)險及對拌公司的影響霸充分發(fā)揮投資雙扒方的資金和技術(shù)伴優(yōu)勢，加速推進按新技術(shù)的產(chǎn)業(yè)化擺進程，采用創(chuàng)新隘的技術(shù)，開發(fā)具氨有市場競爭能力拌的新產(chǎn)品，提升霸豐原藥業(yè)的綜合哀實力和盈利水平胺，謀求較好的企耙業(yè)經(jīng)濟效益和社班會效益。本次對板外投資存在的主百要風(fēng)險為行業(yè)政扒策的重大變化及把未來市場風(fēng)險等霸。四籌資計劃鞍豐原藥業(yè)采用稗股票融資 胺股票融資是指資襖金不通過金融中俺介機構(gòu)，借助股暗票這一載體直接百從資金盈余部門敗流向資金短缺部矮門，資金供給者罷作為所有者（股拜東）享有對企業(yè)稗控制權(quán)的融資方傲式。這種控制權(quán)埃是一種綜合權(quán)利扒，如參加股東大稗會，投票表決，傲參與公司重大決絆策，收取股息，辦分享紅利等。它癌具有以下幾個特絆點： 扮1.傲長期性。股權(quán)融叭資籌措的資金具芭有永久性，無到安期日，不需歸還靶。 按2.暗不可逆性。企業(yè)隘采用股權(quán)融資勿柏須還本，投資人礙欲收回本金，需隘借助于流通市場澳。 皚3.骯無負(fù)擔(dān)性。股權(quán)吧融資沒有固定的霸股利負(fù)擔(dān)，股利八的支付與否和支壩付多少視公司的敗經(jīng)營需要而定。吧 跋本企業(yè)繼續(xù)整發(fā)昂股票籌資俺公司法定中文名版稱：案安徽豐原