財(cái)務(wù)管理-財(cái)務(wù)管理計(jì)算公式整理匯總

1、扒第二章財(cái)務(wù)報(bào)礙表分析奧一、基本的財(cái)務(wù)板比率巴（一）變現(xiàn)能力敖比率1、流動(dòng)比率按流動(dòng)比率耙=擺流動(dòng)資產(chǎn)搬班資產(chǎn)負(fù)債2、速動(dòng)比率八速動(dòng)比率（啊流動(dòng)資產(chǎn)存貨把）絆癌流動(dòng)負(fù)債凹3、保守速動(dòng)比凹率（現(xiàn)金短芭期證券應(yīng)收票瓣據(jù)應(yīng)收賬款凈拌額）傲瓣流動(dòng)負(fù)債胺（二）資產(chǎn)管理癌比率1、營(yíng)業(yè)周期癌營(yíng)業(yè)周期叭存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)安應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天芭數(shù)辦2、存貨周轉(zhuǎn)天八數(shù)按存貨周轉(zhuǎn)氨率叭銷(xiāo)售成本氨稗平均存貨百存貨周轉(zhuǎn)天耙數(shù)360斑叭存貨周轉(zhuǎn)率岸3、奧應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天昂數(shù)把應(yīng)收賬款周氨轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售收入柏罷平均應(yīng)收賬款哀應(yīng)收賬款周哀轉(zhuǎn)天數(shù)360捌百應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率艾拜“艾銷(xiāo)售收入搬”唉數(shù)據(jù)來(lái)自利潤(rùn)表藹，是指扣除折扣板和折讓后的銷(xiāo)售愛(ài)凈額。

2、凹4、流動(dòng)資產(chǎn)周拌轉(zhuǎn)率爸流動(dòng)資產(chǎn)周隘轉(zhuǎn)率銷(xiāo)售收入柏骯平均流動(dòng)資產(chǎn)傲5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)芭率銷(xiāo)售收入拌芭平均資產(chǎn)總額（三）負(fù)債比率1、資產(chǎn)負(fù)債率靶資產(chǎn)負(fù)債率隘（負(fù)債總額稗矮資產(chǎn)總額）挨拜100%2、產(chǎn)權(quán)比率般產(chǎn)權(quán)比率哀（負(fù)債總額襖白股東權(quán)益）哀埃100%阿3、有形凈值債叭務(wù)率皚有形凈值債翱務(wù)率負(fù)債總懊額皚伴（股東權(quán)益無(wú)稗形資產(chǎn)凈值）芭阿100%霸4、已獲利息倍佰數(shù)擺已獲利息倍阿數(shù)息稅前利潤(rùn)熬擺利息費(fèi)用骯長(zhǎng)期債務(wù)與艾營(yíng)運(yùn)資金比率骯長(zhǎng)期負(fù)債按邦（流動(dòng)資產(chǎn)流哀動(dòng)負(fù)債）半5、影響長(zhǎng)期償挨債能力的其他因柏素爸（1）長(zhǎng)期襖租賃挨（2）擔(dān)保吧責(zé)任澳（3）或有佰項(xiàng)目唉（四）盈利能力敖比率1、銷(xiāo)售凈利率扮銷(xiāo)售凈利率擺（

3、凈利潤(rùn)白胺銷(xiāo)售收入）般哎100%2、銷(xiāo)售毛利率扒銷(xiāo)售毛利率骯（銷(xiāo)售收入罷銷(xiāo)售成本）阿埃銷(xiāo)售收入班八100%班3、哎資產(chǎn)凈利率拜資產(chǎn)凈利率礙（凈利潤(rùn)柏背平均資產(chǎn)總額）骯跋100%鞍4、凈資產(chǎn)收益白率跋凈資產(chǎn)收益按率凈利潤(rùn)翱吧平均凈資產(chǎn)絆昂100%霸二、財(cái)務(wù)報(bào)表分襖析的應(yīng)用熬（一）杜幫財(cái)務(wù)壩分析體系1、權(quán)益乘數(shù)埃權(quán)益乘數(shù)佰1八罷（1-資產(chǎn)負(fù)債跋率）2、權(quán)益凈利率叭權(quán)益凈利率柏資產(chǎn)凈利率哀敖權(quán)益乘數(shù)板盎芭銷(xiāo)售凈利率佰埃資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率胺藹權(quán)益乘數(shù)擺（二）上市公司瓣財(cái)務(wù)比率1、每股收益敖每股收益案凈利潤(rùn)鞍佰年末普通股份總佰數(shù)安（案凈利潤(rùn)優(yōu)先股吧股利）氨百（年度股份總數(shù)辦年度末優(yōu)先股壩數(shù)）2、市盈率扮市盈率（

4、倍瓣數(shù)）普通股每埃股市價(jià)熬耙普通股每股收益3、每股股利壩每股股利岸股利總額般岸年末普通股股份翱總數(shù)4、股票獲利率俺股票獲利率胺普通股每股股伴利拔暗普通股每股市價(jià)芭耙100%5、股利支付率隘股利支付率扮（普通股每股拌股利罷霸普通股每股凈收熬益）哎哎100%骯6、股利保障倍案數(shù)拔股利保障倍艾數(shù)普通股每股骯凈收益稗扮普通股每股股利伴扒1胺傲股利支付率7、每股凈資產(chǎn)靶每股凈資產(chǎn)半年度末股東權(quán)巴益搬啊年度末普通股數(shù)8、市凈率藹市凈率（倍癌數(shù)）每股市價(jià)澳皚每股凈資產(chǎn)埃（三）現(xiàn)金流量佰分析1、流動(dòng)性分析擺（1）現(xiàn)金到期斑債務(wù)比伴現(xiàn)金到期芭債務(wù)比經(jīng)營(yíng)現(xiàn)礙金流量?jī)纛~扒爸本期到期的債務(wù)絆（2）現(xiàn)金流動(dòng)巴負(fù)債比哀現(xiàn)

5、金流動(dòng)靶負(fù)債比經(jīng)營(yíng)現(xiàn)佰金流量?jī)纛~矮芭流動(dòng)負(fù)債哎（3）現(xiàn)金債務(wù)翱總額比邦現(xiàn)金債務(wù)哎總額比經(jīng)營(yíng)現(xiàn)哎金流量?jī)纛~叭辦債務(wù)總額背2、獲取現(xiàn)金能哀力分析奧（1）銷(xiāo)售現(xiàn)金胺比率氨銷(xiāo)售現(xiàn)金比巴率經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流稗量?jī)纛~癌扒銷(xiāo)售額稗（2）每股經(jīng)營(yíng)斑現(xiàn)金流量?jī)纛~癌每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)愛(ài)金流量?jī)纛~經(jīng)吧營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~暗澳普通股股數(shù)邦（3）全部資產(chǎn)扳現(xiàn)金回收率唉全部資產(chǎn)現(xiàn)版金回收率經(jīng)營(yíng)澳現(xiàn)金流量?jī)纛~笆百全部資產(chǎn)扒癌100%頒3、財(cái)務(wù)彈性分辦析埃（1）現(xiàn)金滿足安投資比率翱現(xiàn)金滿足投擺資比率近5年百經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)舭ゎ~之和白唉近5年資本支出把、存貨增加、現(xiàn)叭金股利之和罷（2）現(xiàn)金股利唉保障倍數(shù)罷現(xiàn)金股利保敗障倍數(shù)每股經(jīng)啊營(yíng)現(xiàn)金流量?jī)纛~矮凹每

6、股現(xiàn)金股利案第三章財(cái)務(wù)預(yù)凹測(cè)與計(jì)劃拔一、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的凹步驟1、銷(xiāo)售預(yù)測(cè)半財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的起點(diǎn)氨是銷(xiāo)售預(yù)測(cè)。吧2、估計(jì)需要的矮資產(chǎn)巴3、估計(jì)收入、半費(fèi)用和保留盈余巴4、估計(jì)所需融暗資襖二、銷(xiāo)售百分比八法暗（一）根據(jù)銷(xiāo)售笆總額確定融資需凹求八1、確定銷(xiāo)售百巴分比柏2、計(jì)算預(yù)計(jì)銷(xiāo)隘售額下的資產(chǎn)和百負(fù)債氨3、預(yù)計(jì)留存收拜益增加額拜留存收益增昂加預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額拜擺計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率懊班（1-股利率）百4、計(jì)算外部融凹資需求拜外部融資需笆求預(yù)計(jì)總資產(chǎn)斑預(yù)計(jì)總負(fù)債拜預(yù)計(jì)股東權(quán)益啊（二）根據(jù)銷(xiāo)售胺增加量確定融資把需求矮融資需求資產(chǎn)癌增加負(fù)債自然熬增加留存收益哀增加拜矮（資產(chǎn)八銷(xiāo)售百分比霸扒新增銷(xiāo)售額）挨（負(fù)債銷(xiāo)售百分芭比拔皚

7、新增銷(xiāo)售額）矮計(jì)劃銷(xiāo)售凈利百率邦隘計(jì)劃銷(xiāo)售額礙斑（1股利支付藹率）安三、外部融資銷(xiāo)稗售增長(zhǎng)比澳外部融資銷(xiāo)巴售增長(zhǎng)比資產(chǎn)絆銷(xiāo)售百分比負(fù)伴債銷(xiāo)售百分比拔計(jì)劃銷(xiāo)售凈利率版敗（1+增長(zhǎng)率斑）疤氨增長(zhǎng)率隘隘（1-股利支付敖率）四、內(nèi)含增長(zhǎng)率罷如果不能或隘不打算從外部融哎資，則只能靠?jī)?nèi)佰部積累，從而限按制了銷(xiāo)售的增長(zhǎng)霸。此時(shí)的銷(xiāo)售增奧長(zhǎng)率，稱為壩“拔內(nèi)含增長(zhǎng)率唉”凹。按五、可持續(xù)增長(zhǎng)稗率吧概念：是指不增扒發(fā)新股并保持目俺前經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)版務(wù)政策條件下公骯司銷(xiāo)售所能增長(zhǎng)擺的最大比率。伴其中：經(jīng)營(yíng)效率啊體現(xiàn)于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)板率和銷(xiāo)售凈利率安。敖財(cái)務(wù)政策俺體現(xiàn)于資產(chǎn)負(fù)債拌率和收益留存率半。矮1、根據(jù)期初股癌東權(quán)益計(jì)算可

8、持懊續(xù)增長(zhǎng)率啊可持續(xù)增長(zhǎng)藹率股東權(quán)益增安長(zhǎng)率白阿唉傲扒笆期初權(quán)益資本藹凈利率柏拌本期收益留存率凹啊銷(xiāo)售凈利率澳唉總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率案懊收益留存率吧啊期初權(quán)益期末總骯資產(chǎn)乘數(shù)盎2、根據(jù)期末股芭東權(quán)益計(jì)算的可奧持續(xù)增長(zhǎng)率盎可持續(xù)增長(zhǎng)拔率擺 耙 礙 搬3、可持續(xù)增長(zhǎng)胺率與實(shí)際增長(zhǎng)率隘的聯(lián)系：稗（1）如果某一盎年的經(jīng)營(yíng)效率和班財(cái)務(wù)政策與上年扮相同，則實(shí)際增埃長(zhǎng)率、上年的可安持續(xù)增長(zhǎng)率以及拜本年的可持續(xù)增八長(zhǎng)率三者相等。辦這種增長(zhǎng)狀態(tài)，伴可稱之為平衡增耙長(zhǎng)。癌（2）背如果某一年的公案式中的4個(gè)財(cái)務(wù)半比率有一個(gè)或多捌個(gè)數(shù)值增長(zhǎng)，則懊實(shí)際增長(zhǎng)率就會(huì)伴超過(guò)本年的可持柏續(xù)增長(zhǎng)率，本年翱的可持續(xù)增長(zhǎng)率柏會(huì)超過(guò)上年的可翱

9、持續(xù)增長(zhǎng)率。般（3）如果某一笆年的公式中的4愛(ài)個(gè)財(cái)務(wù)比率有一澳個(gè)或多個(gè)數(shù)值比暗上年下降，則實(shí)凹際銷(xiāo)售增長(zhǎng)就會(huì)澳低于本年的可持爸續(xù)增長(zhǎng)率，本年罷的可持續(xù)增長(zhǎng)會(huì)班低于上年的可持稗續(xù)增長(zhǎng)率。唉（4）罷如果公式中的4邦項(xiàng)財(cái)務(wù)比率已經(jīng)挨達(dá)到公司的極限翱水平，單純的銷(xiāo)頒售增長(zhǎng)無(wú)助于增柏加股東財(cái)富。疤第四章財(cái)務(wù)估埃價(jià)壩一、阿貨幣時(shí)間價(jià)值的鞍計(jì)算（一）復(fù)利終值鞍Sp壩唉（1+i）eq o(sup 6(n),sdo 2()邦其中：（1+i按）eq o(sup 6(n),sdo 2()按被稱為復(fù)利終值鞍系數(shù)，符號(hào)用（俺，i，n）表示壩。（二）復(fù)利現(xiàn)值艾Ps笆扳（1+i）壩 其中：爸（1+i）稗被稱為復(fù)利現(xiàn)值皚系數(shù)

10、，符號(hào)用（版，i，n）表示礙。（三）復(fù)利息ISP暗（四）礙名義利率與實(shí)際敖利率骯笆i（1+背）疤-1澳式中：r版名義利率；板M搬每年復(fù)利次數(shù)；澳i岸實(shí)際利率。?。ㄎ澹┢胀杲鸢杞K值和現(xiàn)值跋1、礙普通年金終值S=A按 式中盎是普通年金1元版、利率為i、經(jīng)頒過(guò)n期的年金終胺值，記作（瓣,按i阿,n百）按,稱為年金終值挨系數(shù)。2、償債基金As板 式中般是普通年金終值拌系數(shù)的倒數(shù)，稱凹為償債基金系數(shù)胺，記作（巴,i,n癌）版。笆3、普通年金現(xiàn)翱值PA佰式中敖稱為年金現(xiàn)值系昂數(shù)，記作（爸,壩i,n）熬4 、奧投資回收系數(shù)AP八式中哎是普通年金現(xiàn)值胺系數(shù)的倒數(shù)，稱啊為投資回收系數(shù)翱，記作（耙,i,n翱）百

11、。把（六）預(yù)付年金絆終值和現(xiàn)值俺1、預(yù)付年金癌終值唉隘SA癌白邦-1巴式中的襖-1是預(yù)付年哎金終值系數(shù)。它拜和普通年金終值扮系數(shù)哎相比，期數(shù)加1八，而系數(shù)減1，伴可記作（跋,i,n+1暗）凹-1背。罷2、預(yù)付年金翱現(xiàn)值計(jì)算叭PA艾拌叭+1叭敖 式中暗+1扒笆是預(yù)付年金現(xiàn)值扳系數(shù)。它和普通傲年金現(xiàn)值系數(shù)壩相比，期數(shù)要減佰1，而系數(shù)要加胺1，可記作（熬，佰I叭，n-1搬）版+1頒百。（七）遞延年金扒1、第一種方巴法：是把遞延年般金視為N期普通斑年金，求出遞延稗期末的現(xiàn)值，然愛(ài)后再將此現(xiàn)值調(diào)襖整到第一期初。跋 P絆=A罷俺(P/A,i,俺n)唉 P佰=P靶半(1+i)骯0藹 1哀 板 2 安3 4敖

12、 5暗 6 昂7暗 疤 般 敗 八 藹 氨 100 捌 100 把 100 疤 100般第二種方法：是拔假設(shè)遞延期中也壩進(jìn)行支付，先求熬出（MN）期艾的年金現(xiàn)值，然霸后，扣除實(shí)際并凹未支付的遞延期藹（M）的年金現(xiàn)昂值，即可得出最癌終結(jié)果。岸盎P扮A矮盎（P/A，i，斑m+n稗）奧 P板=A俺挨（P/A，i，啊m拌）跋 P按= P半- P（八）永續(xù)年金PA二、債券估價(jià)俺（一）債券估價(jià)按的基本模型芭PV扮+斑+啊板+傲叭 式中：壩PV債券價(jià)值氨I半每年的利息般M盎辦到期的本金i貼現(xiàn)率辦 n債券到捌期前的年數(shù)唉（二）債券價(jià)值拌與利息支付頻率半1、純貼現(xiàn)債埃券：是指承諾在敖未來(lái)某一確定日隘期作某一單筆

13、支伴付（F）的債券敗。哀 唉辦PV皚 隘 2、平息債券扮：是指利息在到按期時(shí)間內(nèi)平均支唉付的債券。艾拌PV唉+哎式中：拔m年付利息次稗數(shù)；壩柏N昂到期時(shí)間的年版數(shù)；唉翱i每年的必要捌報(bào)酬率；鞍爸M面值或到期辦日支付額。扒3、版永久債券：是指吧沒(méi)有到期日，永拌不停止定期支付拜利息的債券。PV板哎（三）債券的收爸益率按購(gòu)進(jìn)價(jià)格巴每年利息翱扳年金現(xiàn)值系數(shù)扳面值哎般復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)柏VI柏奧（P/A，i，扮n）M癌拜（P/S，i，笆n）懊隘用試誤法頒求式中的i值即熬可。骯版 翱啊i=i版+壩版(i疤-i氨)襖 把案也可用簡(jiǎn)便算法熬求得盎近似結(jié)果：笆瓣i=岸般100%半式中挨：I每年的利俺息辦翱M到期歸還艾

14、的本金；絆把P買(mǎi)價(jià)；暗唉N年數(shù)。三、股票估價(jià)笆（一）哎股票評(píng)價(jià)的基本叭模式P鞍 式邦中：D吧t年的股利；芭股利多少，取決哎于每股盈利和股白利支付率兩個(gè)因罷素。搬R隘-貼現(xiàn)率；叭t澳-年份。艾（二）伴零成長(zhǎng)股票的價(jià)暗值奧跋P扒D叭芭R頒（三）固定成長(zhǎng)拜股票的價(jià)值P瓣式中：D礙D唉扒（1+g）；D矮為今年的股利值耙；伴g埃股利增長(zhǎng)率。矮（四）非固定成半長(zhǎng)股票的價(jià)值百班采用分段計(jì)算，按確定股票的價(jià)值翱。疤（五）股票的收把益率R+g盎 式中：瓣-股利收益率版澳g靶傲股利增長(zhǎng)率凹，或稱為股價(jià)增佰長(zhǎng)率和資本利得案收益率。艾P搬是股票市場(chǎng)形捌成的價(jià)格。四、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬拔（一）單項(xiàng)資產(chǎn)芭的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬1、預(yù)期值哀

15、預(yù)期值（罷）挨式中：P爸第i種結(jié)果出案現(xiàn)的概率；凹K翱第i種結(jié)果出巴現(xiàn)后的預(yù)期報(bào)酬疤率；岸N愛(ài)所有可能結(jié)果的哎數(shù)目。藹2、離散程度昂（方差和標(biāo)準(zhǔn)差版）頒表示隨機(jī)變奧量離散程度的量癌數(shù)，最常用的是啊方差和標(biāo)準(zhǔn)差。（1）方差巴總體方差半藹樣本方差暗（2）標(biāo)準(zhǔn)差吧總體標(biāo)準(zhǔn)埃差八樣本標(biāo)準(zhǔn)氨差澳總體，是指我們版準(zhǔn)備加以測(cè)量的癌一個(gè)滿足指定條白件的元素或個(gè)體隘的集合，也稱母挨體。拔樣本，就是這種按從總體中抽取部邦分個(gè)體的過(guò)程稱八為邦“哎抽樣罷”矮，所抽得部分稱辦為案“芭樣本敖”昂式中：n表示樣胺本容量（個(gè)數(shù)）八，n-1稱為自哀由度。阿在財(cái)務(wù)管理實(shí)笆務(wù)中使用的樣本胺量都很大，沒(méi)有翱必要區(qū)分總體標(biāo)敖準(zhǔn)差和樣本

16、標(biāo)準(zhǔn)版差。扳在已經(jīng)知道每礙個(gè)變量值出現(xiàn)概岸率的情況下，標(biāo)辦準(zhǔn)差可以按下式傲計(jì)算：標(biāo)準(zhǔn)差（）半變化系數(shù)霸是從相對(duì)角度觀氨察的差異和離散笆程度。其公式為阿：吧搬變化系數(shù)案搬（二）投資組合頒的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬絆1、預(yù)期報(bào)哎酬率阿辦 班r拜=爸 懊式中：r澳版是第j種證券的岸預(yù)期報(bào)酬率；擺盎A骯是第j種證券百的在全部投資額按中的比重；挨凹M瓣是組合中的證跋券種類(lèi)總數(shù)。2、標(biāo)準(zhǔn)差邦式中：爸m組合內(nèi)證券凹種類(lèi)總數(shù)；盎A芭第j種證券在埃投資總額中的比扳例；暗A(chǔ)岸第k種證券在案投資總額中的比盎例；搬吧是第j種證券奧與第k種證券報(bào)阿酬率的協(xié)方差。耙3、襖協(xié)方差的計(jì)算哀矮背r巴扒昂 扮式中：班r稗是證券j和證礙券k報(bào)酬

17、率之間百的預(yù)期相關(guān)系數(shù)搬；扮百是第j種證券安的標(biāo)準(zhǔn)差；捌搬是第k種證券愛(ài)的標(biāo)準(zhǔn)差。4、相關(guān)系數(shù)稗相關(guān)系數(shù)瓣（r邦）熬爸（三）資本資產(chǎn)扒定價(jià)模型隘隘1、系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的拔度量（貝他系數(shù)半）敖皚皚瓣叭氨r搬（罷）罷暗式中：COV（爸K暗，K板）是第J種證岸券的收益與市場(chǎng)拌組合收益之間的凹協(xié)方差；哀啊市場(chǎng)組合的標(biāo)懊準(zhǔn)差；把頒第J種證券的敖標(biāo)準(zhǔn)差；巴 骯唉r柏白第J種證券的收傲益與市場(chǎng)組合收懊益之間的相關(guān)系埃數(shù)。壩2、貝他系數(shù)的叭計(jì)算方法有兩種鞍：叭一種是：使用八回歸直線法。翱另一種是按照襖定義求跋辦，其步驟是：搬第一步求八r把 藹(相關(guān)系數(shù))百吧相關(guān)系數(shù)（r氨）拌扳笆第二步求標(biāo)準(zhǔn)差暗、把利用公式叭瓣求出俺

18、、氨搬第三步求貝他系搬數(shù)案襖傲吧r哎（愛(ài)）百3、投資組合的埃貝他系數(shù)俺4、證券市場(chǎng)拜線扳辦K絆=把R挨+唉案(K隘R擺)柏 伴式中扳：K柏是第i個(gè)股票埃的要求收益率；暗哀R按隘是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率懊；佰爸K百埃是平均股票的要背求收益率；胺懊(K鞍R斑)俺是投資者為補(bǔ)償氨承擔(dān)超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)百收益的平均風(fēng)險(xiǎn)版而要求的額外收盎益，即風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格傲。哀第五章投資邦管理敗一、資本投資評(píng)安價(jià)的基本原理骯投資人要求的收鞍益率哎氨絆債務(wù)比重搬矮利率凹叭（1-所得稅率稗）+背所有者權(quán)益比重霸八權(quán)益成本阿投資者要求的收鞍益率即資本成本稗，是評(píng)價(jià)項(xiàng)目能澳否為股東創(chuàng)造價(jià)辦值的標(biāo)準(zhǔn)。巴二、投資項(xiàng)目評(píng)叭價(jià)的基本方法（一）凈現(xiàn)值法佰百凈

19、現(xiàn)值罷跋式中：n佰投資涉及的年按限；襖I吧第k年的現(xiàn)金俺流入量；敖O百第k年的現(xiàn)金壩流出量；版i扒預(yù)定的貼現(xiàn)率絆。芭（二）辦現(xiàn)值指數(shù)法扮現(xiàn)值指數(shù)百熬唉優(yōu)點(diǎn)：可鞍以進(jìn)行獨(dú)立投資唉機(jī)會(huì)獲利能力的按比較。啊（三）內(nèi)含報(bào)酬佰率法霸跋內(nèi)含報(bào)酬率的絆計(jì)算，通常需要哀“罷逐步測(cè)試法敗”扳。再用內(nèi)插法來(lái)隘改善。疤i=襖i拌+胺拔(i捌-i皚)（四）回收期法半回收期邦把主要用于皚測(cè)定方案的流動(dòng)叭性而非營(yíng)利性。巴（五）會(huì)計(jì)收益按率法搬會(huì)計(jì)收益骯率叭唉100%靶三、投資項(xiàng)目現(xiàn)案金流量的估計(jì)笆（一）現(xiàn)金流量跋的估計(jì)要注意以昂下四個(gè)問(wèn)題：佰1、區(qū)分相關(guān)吧成本和非相關(guān)成爸本傲2、不要忽視傲機(jī)會(huì)成本巴3、要考慮投佰資方案對(duì)

20、公司其拜他部門(mén)的影響稗4、對(duì)凈營(yíng)運(yùn)敗資金的影響傲（二）固定資產(chǎn)襖更新項(xiàng)目的現(xiàn)金骯流量舉例：暗凹骯繼續(xù)使用舊設(shè)備捌n6隘熬200（殘值）把敗600700矮7007絆00700白7007藹00扮半更換新設(shè)備叭n10盎 邦 罷 暗 凹 暗 300拜(殘值)扳2400凹400半400氨400安400艾4004背0040礙0400稗400霸1、不考慮時(shí)間愛(ài)價(jià)值的固定資產(chǎn)瓣的平均年成本凹矮舊設(shè)備平均年成藹本按新設(shè)備平均邦年成本扳2、考慮時(shí)間價(jià)芭值的固定資產(chǎn)的哎平均年成本熬有三種計(jì)算百方法：吧（1）計(jì)算現(xiàn)金壩流出的總現(xiàn)值，斑然后分?jǐn)偨o每一邦年。斑哀舊設(shè)備平均年成案本翱扒捌新設(shè)備平均年成扮本絆把（2）由于各年

21、敗已經(jīng)有相等的運(yùn)拌行成本，只要將埃原始投資和殘值氨攤銷(xiāo)到每年，然昂后求和，亦可得骯到每年平均的現(xiàn)襖金流出量。矮癌舊設(shè)備平均年成澳本扳案+700岸佰新設(shè)備平均年成爸本伴安+400柏（3）將殘值在叭原投資中扣除，鞍視同每年承擔(dān)相隘應(yīng)的利息，然后襖與凈投資攤銷(xiāo)及隘年運(yùn)行成本總計(jì)癌，求出每年的平埃均成本。壩隘舊設(shè)備平均年成岸本絆挨+700+20暗0霸扳15%皚哀新設(shè)備平均年成巴本埃埃+40030罷0埃擺15%礙3、固定資產(chǎn)的唉經(jīng)濟(jì)壽命礙UAC熬八（凹，i，n）挨式中：傲UAC固定資翱產(chǎn)平均年成本敖C頒固定資產(chǎn)原值白；矮S啊n年后固定資案產(chǎn)余值；哀盎C百第t年運(yùn)行成藹本；暗n凹預(yù)計(jì)使用年限癌；伴i愛(ài)投資

22、最低報(bào)酬頒率；版（三）所得稅和扒折舊對(duì)現(xiàn)金流量叭的影響按稅后現(xiàn)金百流量的計(jì)算有三啊種方法：阿1、根據(jù)現(xiàn)金捌流量的定義計(jì)算頒營(yíng)業(yè)現(xiàn)阿金流量營(yíng)業(yè)收昂入付現(xiàn)成本哀所得稅昂2、根據(jù)年末絆營(yíng)業(yè)結(jié)果來(lái)計(jì)算頒營(yíng)業(yè)現(xiàn)暗金流量稅后凈罷利潤(rùn)+折舊奧3、根據(jù)所得岸稅對(duì)收入和折舊背的影響計(jì)算敗營(yíng)業(yè)現(xiàn)邦金流量收入捌白（1-稅率）骯付現(xiàn)成本八扮（1-稅率）擺+折舊盎搬稅率案四、投資項(xiàng)目的搬風(fēng)險(xiǎn)處置把（一）投資項(xiàng)目愛(ài)風(fēng)險(xiǎn)的處置方法爸1、調(diào)整現(xiàn)金版流量法襖風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整叭后凈現(xiàn)值氨式中：a盎是t年現(xiàn)金流熬量的肯定當(dāng)量系澳數(shù)，它在0盎1之間。藹2、風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整爸折現(xiàn)率法敗岸調(diào)整后凈現(xiàn)值岸風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整折叭現(xiàn)率是風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目般應(yīng)當(dāng)滿足的投資傲人要求

23、的報(bào)酬率啊。盎挨項(xiàng)目要求的收益背率巴襖無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率捌+項(xiàng)目的背拜（礙市場(chǎng)平均報(bào)酬率癌敗無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率跋）爸（二）企業(yè)資本百成本作為項(xiàng)目折吧現(xiàn)率的條件哎使用企業(yè)矮當(dāng)前的資本成本扒作為項(xiàng)目的折現(xiàn)挨率，應(yīng)具備兩個(gè)扳條件：一是項(xiàng)目霸的風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)芭前資產(chǎn)的平均風(fēng)拜險(xiǎn)相同；二是公背司繼續(xù)采用相同澳的資本為新項(xiàng)目凹籌資。岸計(jì)算項(xiàng)目的凈現(xiàn)稗值有兩種方法：奧1、實(shí)體現(xiàn)金流百量法。即以企業(yè)八實(shí)體為背景，確暗定項(xiàng)目對(duì)企業(yè)現(xiàn)艾金流量的影響，唉以企業(yè)的加權(quán)平白均成本為折現(xiàn)率巴。百凈現(xiàn)值吧原始投資版2、案股權(quán)現(xiàn)金流量法翱。即以股東為背扮景，確定項(xiàng)目對(duì)半股權(quán)現(xiàn)金流量的瓣影響，以股東要吧求的報(bào)酬率為折伴現(xiàn)率。襖凈現(xiàn)值愛(ài)股東投

24、資襖（三）項(xiàng)目系統(tǒng)跋風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)瓣項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)板險(xiǎn)的估計(jì)的方法扳是使用類(lèi)比法。氨類(lèi)比法是尋找一氨個(gè)經(jīng)業(yè)務(wù)與待評(píng)柏估項(xiàng)目類(lèi)似的上埃市企業(yè)以該上市把企業(yè)的百拜值，這種方法也把稱挨“唉替代公司法奧”巴。百調(diào)整時(shí)，先將含笆有資本結(jié)構(gòu)因素暗的唉轉(zhuǎn)換為不含負(fù)債擺的般，然后再按照本暗公司的目標(biāo)資本背結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換為適用絆于本公司的哀。轉(zhuǎn)換公式如下拌：隘1、在不考慮罷所得稅的情況下半：版2、在考慮所按得稅的情況下：辦根據(jù)瓣可以計(jì)算出股東安要求的收益率，唉作為股權(quán)現(xiàn)金流壩量的折現(xiàn)率。如矮果采用實(shí)體現(xiàn)金愛(ài)流量法，則還需爸要計(jì)算加權(quán)平均熬資本成本。扮柏氨第六章流動(dòng)爸資金管理百一、現(xiàn)金和有價(jià)案證券管理鞍斑企業(yè)置存現(xiàn)金的襖原因，

25、主要是滿澳足交易性需要、阿預(yù)防性需要和投癌機(jī)性需要。疤確定最佳現(xiàn)金盎持有量的方法有傲以下幾種：凹（一）成本分析扳模式扳企業(yè)持有現(xiàn)金稗將會(huì)有三種成本懊：機(jī)會(huì)成本、管哎理成本和短缺成扳本。三項(xiàng)成本之拌和最小的現(xiàn)金持吧有量，就是最佳搬持有量。（二）存貨模式疤挨利用公式：總成挨本機(jī)會(huì)成本+板交易成本（C扳/2）胺佰K+（T/C罷）笆般F挨求得最佳現(xiàn)金持辦有量公式：C搬式中：辦T一定期間內(nèi)板的現(xiàn)金需求量；芭斑F每次出售有氨價(jià)證券以補(bǔ)充現(xiàn)伴金所需的交易成靶本；把凹K持有現(xiàn)金的絆機(jī)會(huì)成本，即有爸價(jià)證券的利率。（三）隨機(jī)模式百暗現(xiàn)金返回線案R案+L澳現(xiàn)金存量霸的上限H3R矮阿2L鞍式中：b澳每次有價(jià)證券翱的固

26、定轉(zhuǎn)換成本拌；愛(ài)i岸有價(jià)證券的日懊利息率；敖礙預(yù)期每日現(xiàn)金瓣余額變化的標(biāo)準(zhǔn)巴差。跋二、應(yīng)收賬款管稗理般應(yīng)收賬款賒拌銷(xiāo)的效果好壞，案依賴于企業(yè)的信白用政策。信用政頒策包括：信用期扒間、信用標(biāo)準(zhǔn)和稗現(xiàn)金折扣政策。（一）信用期間艾確定恰當(dāng)?shù)男虐河闷诘挠?jì)算步驟壩：隘1、收益的增版加礙收益的增巴加銷(xiāo)售量的增背加澳挨單位邊際貢獻(xiàn)叭2、拌應(yīng)收賬款占用資伴金的應(yīng)計(jì)利息增阿加礙應(yīng)收賬應(yīng)耙計(jì)利息應(yīng)收賬吧款占用資金捌艾資本成本笆應(yīng)收賬款笆占用資金應(yīng)收安賬款平均余額挨霸變動(dòng)成本率班應(yīng)收賬款笆平均余額日銷(xiāo)阿售額巴靶平均收現(xiàn)期阿3、收賬費(fèi)用傲和壞賬損失增加班俺4、改變信用期擺的稅前損益拔改變信按用期的稅前損益拔收益增加成

27、搬本費(fèi)用增加（二）信用標(biāo)準(zhǔn)背評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)以愛(ài)“扳五C翱”啊系統(tǒng)來(lái)進(jìn)行。艾1、品質(zhì)：稗指信譽(yù)。版2、能力：懊償債能力。啊3、資本：耙財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)皚狀況。矮4、抵押：唉能被用作抵押的凹資產(chǎn)。班5、條件：按經(jīng)濟(jì)環(huán)境。斑（三）現(xiàn)金折扣奧政策埃把確定恰當(dāng)?shù)默F(xiàn)岸金折扣政策的計(jì)把算步驟：隘1、瓣收益的增加皚白收益的增加銷(xiāo)案售量的增加艾礙單位邊際貢獻(xiàn)瓣2、俺應(yīng)收賬款占用資巴金的應(yīng)計(jì)利息增白加板扳提供現(xiàn)金折扣的拜應(yīng)計(jì)利息把+熬3、收敗賬費(fèi)用和壞賬損安失增加瓣4、估白計(jì)現(xiàn)金折扣成本礙的變化邦跋現(xiàn)金折扣成本增半加新的銷(xiāo)售水唉平班扮新的現(xiàn)金折扣率敖翱案耙斑享受現(xiàn)金折扣的翱顧客比例舊的背銷(xiāo)售水平襖稗敗頒耙舊的現(xiàn)金折扣率般

28、背享受現(xiàn)金折扣的拌顧客比例傲5、提稗供現(xiàn)金折扣后的唉稅前損益半稅奧前損益收益增敖加成本費(fèi)用增芭加三、存貨管理埃（一）儲(chǔ)備存貨鞍的成本1、取得成本癌（1）訂貨成按本皚（2）購(gòu)置成瓣本2、儲(chǔ)存成本3、缺貨成本熬（二）經(jīng)濟(jì)訂貨埃量基本模型百柏1、鞍經(jīng)濟(jì)訂貨量皚稗式中：案K每次訂貨的皚變動(dòng)成本安耙D存貨年需要靶量；翱板K瓣儲(chǔ)存單位變動(dòng)傲成本八2、拌每年最佳訂貨次傲數(shù)笆N藹安3、與批捌量有關(guān)的存貨總霸成本埃TC扳鞍4、最佳哎訂貨周期t巴板5、經(jīng)濟(jì)岸訂貨量占用資金芭I鞍翱敗U奧式敗中：U存貨單把價(jià)。挨（三）訂貨提前礙期愛(ài)再訂貨點(diǎn)胺RL皚爸d俺式中：稗L交貨時(shí)間；唉扒d每日平均需辦用量。拌（四）存貨陸續(xù)搬供

29、應(yīng)和使用巴阿1、經(jīng)濟(jì)訂貨柏量擺懊式中凹：P每日送貨氨量；礙捌d存貨每日擺耗用量。安 2、阿與批量有關(guān)的存癌貨總成本TC挨（五）保險(xiǎn)儲(chǔ)備壩暗1、再訂貨點(diǎn)哎R交貨時(shí)間艾拜平均日需求+保懊險(xiǎn)儲(chǔ)備懊2、存貨俺總成本熬TC熬缺貨成本保白險(xiǎn)儲(chǔ)備成本般熬邦K唉岸S按版N+B頒八K霸柏式中：澳K叭單位缺貨成本罷；柏骯S一次訂暗貨缺貨量；壩扮N年訂貨爸次數(shù)；半暗B保險(xiǎn)儲(chǔ)邦備量；搬懊搬K捌單位存貨成本凹。氨第七章籌資管愛(ài)理盎一、債券的發(fā)行凹價(jià)格爸矮債券發(fā)行價(jià)格稗捌式中疤：t付息期數(shù)扒；唉皚n債券期限鞍。愛(ài)二、應(yīng)付賬款的擺成本骯放棄現(xiàn)金折半扣成本巴傲三、短期借款的懊信用條件1、信貸限額白是銀行對(duì)背借款人規(guī)定的無(wú)昂擔(dān)

30、保貸款的最高背額。跋2、捌周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定拜是銀行具八有法律義務(wù)地承拌諾提供不超過(guò)某岸一最高限額的貸澳款協(xié)定。壩芭3、補(bǔ)償性余額罷是銀行要愛(ài)求借款企業(yè)在銀骯行中保持按貸款耙限額或?qū)嶋H借用鞍額一定百分比的礙最低存款余額。稗實(shí)際利率邦拔100%俺四、短期借款的敗支付方法按1、收款法：拔是在借款到期時(shí)班向銀行支付利息捌的方法。熬2、貼現(xiàn)法：礙是銀行向企業(yè)發(fā)傲放貸款時(shí)，先從翱本金中扣除利息皚部分。安實(shí)際利率頒扳阿100%傲3、加息法爸：是銀行發(fā)放分隘期等額償還貸款頒時(shí)采用的利息收罷取方法。佰柏實(shí)際利率阿拔100%拌第八章股利分澳配一、股票股利暗發(fā)放股票疤股利后的每股收笆益板發(fā)放股票霸股利后的每股市稗價(jià)拜式

31、巴中：E安發(fā)放股票股利奧前的每股收益；氨阿D爸股票股利發(fā)放安率；哀把矮M股利分配權(quán)笆轉(zhuǎn)移日的每股市隘價(jià)。盎第九章資本成把本和資本結(jié)構(gòu)一、債務(wù)成本傲（一）簡(jiǎn)單債務(wù)凹的稅前成本佰鞍拔P拌捌求使該式成立的骯K壩（債務(wù)成本）罷式中：P凹債券發(fā)行價(jià)格擺或借款的金額，笆即債務(wù)的現(xiàn)值；耙矮P八本金的償還金百額和時(shí)間；跋I吧債務(wù)的約定利吧息；胺K把債務(wù)成本；隘N澳債務(wù)的期限，芭通常以年表示。安（二）含有手續(xù)捌費(fèi)的稅前債務(wù)成愛(ài)本般P霸（1-F）皚求使該式成立的扮K哎（債務(wù)成本）把式中艾：F發(fā)行費(fèi)用隘占債務(wù)發(fā)行價(jià)格拔的百分比。絆（三）含有手續(xù)隘費(fèi)的稅后債務(wù)成芭本埃頒1、簡(jiǎn)便算法翱壩扒稅后債務(wù)成本敖K昂扒K俺扳（1

32、t）阿拔式中：癌t所得稅稅率叭。骯這種算法是矮不準(zhǔn)確的。只有鞍在平價(jià)發(fā)行、無(wú)半手續(xù)的情況下，哎簡(jiǎn)便算法才是成百立的。凹2、更正式懊的算法叭P哀（1-F）奧求使該式成立的般K矮（債務(wù)成本）八二、留存收益成皚本笆（一）股利增長(zhǎng)襖模型法佰八K盎愛(ài)+G辦式中：安K芭留存收益成本跋；邦D班預(yù)期年股利額頒；罷P跋普通股市價(jià)；哀G邦普通股利年增襖長(zhǎng)率。板（二）資本資產(chǎn)扳定價(jià)模型邦扮K叭R八R板+盎傲（R鞍R矮）岸式中扳：R傲無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率搬；昂板R俺平均風(fēng)險(xiǎn)股票半必要報(bào)酬率；跋藹岸埃股票的貝他系稗數(shù)。俺（三）風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)百法澳K叭K胺+RP芭式中：K拜債務(wù)成本；傲安RP爸股東比債權(quán)人背承擔(dān)更大風(fēng)險(xiǎn)所懊要求的風(fēng)險(xiǎn)溢

33、價(jià)澳。三、普通股成本啊芭般K藹氨+G捌式中：D白預(yù)期年股利額俺；疤P傲普通股市價(jià)；埃G八普通股利年增阿長(zhǎng)率。班四、加權(quán)平均資凹本成本K挨式中：K氨加權(quán)平均資本唉成本；八K佰第j種個(gè)別資疤本成本；敖W挨第j種個(gè)別資愛(ài)本占全部資本的扒比重（權(quán)數(shù)）。五、財(cái)務(wù)杠桿懊（佰一）經(jīng)營(yíng)杠桿系哀數(shù)艾傲DOL=熬=八=佰 式中：埃EBIT息前八稅前盈余變動(dòng)額挨；阿EB昂IT變動(dòng)前息扒前稅前盈余；藹懊Q銷(xiāo)售變動(dòng)量挨；爸Q案變動(dòng)前銷(xiāo)售量；傲P絆產(chǎn)品單位銷(xiāo)售價(jià)暗格；熬V霸產(chǎn)品單位變動(dòng)成傲本；辦F俺總固定成本；扒S藹銷(xiāo)售額；半VC百變動(dòng)成本總額板。皚（二）財(cái)務(wù)杠桿斑系數(shù)暗扒DFL瓣版式中：艾EPS普通股挨每股收益變動(dòng)額瓣

34、；哎昂EPS變動(dòng)前叭的普通股每股收扒益；扮跋I債務(wù)利息。叭（三）總杠桿系阿數(shù)斑扒DTLDOL隘傲DFL骯六、資本結(jié)構(gòu)爸（一）融資的每襖股收益分析骯罷每股收益分析是疤利用每股收益的阿無(wú)差別點(diǎn)進(jìn)行的澳，所謂每股收益矮的無(wú)差別點(diǎn)，是愛(ài)指每股收益不受稗融資方式影響的盎銷(xiāo)售水平。安每股收益E白PS班愛(ài)疤式中：S銷(xiāo)售皚額；按V隘C變動(dòng)成本；翱F八固定成本；伴I捌債務(wù)利息；跋T哀所得稅稅率；半N凹流通在外的普斑通股股數(shù)；芭E隘BIT息前稅把前盈余。芭（二）最佳資本笆結(jié)構(gòu)扒礙 企業(yè)的市場(chǎng)總按價(jià)值V股票總柏價(jià)值S+債券價(jià)啊值B頒柏 拌股票的市場(chǎng)價(jià)值拜S瓣式中：俺K矮權(quán)益資本成本辦。K伴R罷R扮+暗啊（R扳R半）

35、凹奧加權(quán)平均資本成爸本襖K頒笆稅前債務(wù)資本成白本盎稗債務(wù)額占總資本氨比重敖襖（吧1斑-翱所得稅稅率隘）按拜權(quán)益資本成本伴傲股票額占總資本辦比重阿爸K扮盎（唉）（1-T）+哀K八笆（般）跋式中：俺K哎稅前的債務(wù)資罷本成本。靶第十章企業(yè)價(jià)吧值評(píng)估捌一、現(xiàn)金流量折稗現(xiàn)法骯（一）現(xiàn)金流量拌模型的種類(lèi)俺把 任何資產(chǎn)拔都可以使用現(xiàn)金澳流量折現(xiàn)模型來(lái)鞍估價(jià)，其價(jià)值都癌是以下三個(gè)變量熬的函數(shù)：價(jià)值1、現(xiàn)金流量唉艾在價(jià)值評(píng)估中可氨供選擇的企業(yè)現(xiàn)伴金流量有三種：澳（1）股利現(xiàn)疤金流量模型藹跋班股權(quán)價(jià)值隘股利現(xiàn)金爸流量是企業(yè)分配熬給股權(quán)投資人的版現(xiàn)金流量。藹（2）叭股權(quán)現(xiàn)金流量模般型佰股權(quán)價(jià)扒值熬叭股權(quán)現(xiàn)金流量是熬

36、一定期間企業(yè)可佰以提供給股權(quán)投哀資人的現(xiàn)金流量扳，它等于企業(yè)實(shí)鞍體現(xiàn)金流量扣除邦對(duì)債權(quán)人支付后骯剩余的部分。辦如果把股哀權(quán)現(xiàn)金流量全部霸作為股利分配，俺則上述兩個(gè)模型挨相同。般（3）實(shí)體現(xiàn)捌金流量模型爸實(shí)體價(jià)傲值藹股權(quán)價(jià)辦值實(shí)體價(jià)值八債務(wù)價(jià)值奧債務(wù)價(jià)靶值岸實(shí)體現(xiàn)百金流量是企業(yè)全柏部現(xiàn)金流入扣除背成本費(fèi)用和必要版的投資后的剩余芭部分，它是企業(yè)百一定期間可以提班供給所有投資人襖（包括股權(quán)投資擺人和債權(quán)投資人翱）的稅后現(xiàn)金流啊量。哀企業(yè)總價(jià)埃值營(yíng)業(yè)價(jià)值+壩非營(yíng)業(yè)價(jià)值哎白自由現(xiàn)金流襖量現(xiàn)值+非營(yíng)業(yè)藹現(xiàn)金流量現(xiàn)值2、資本成本氨股權(quán)現(xiàn)金奧流量只能用股權(quán)斑資本成本來(lái)折現(xiàn)捌，實(shí)體現(xiàn)金流量敖只能用企業(yè)實(shí)體敗的加

37、權(quán)平均冷酷唉成本來(lái)折現(xiàn)。懊3、現(xiàn)金流量盎的持續(xù)年數(shù)岸大部分估矮價(jià)將預(yù)測(cè)的時(shí)間疤分為兩個(gè)階段。昂第一階段是有限班的、明確的預(yù)測(cè)扳期，稱為白“熬詳細(xì)預(yù)測(cè)期半”按，或稱為愛(ài)“伴預(yù)測(cè)期稗”拔。第二階段是預(yù)凹測(cè)期以后的無(wú)限敖時(shí)期，稱為懊“鞍后續(xù)期巴”百，或耙“笆永續(xù)期跋”搬。罷企業(yè)價(jià)值笆預(yù)測(cè)期價(jià)值+后哎續(xù)期價(jià)值伴（二）現(xiàn)金流量壩模型參數(shù)的估計(jì)跋邦1、預(yù)測(cè)銷(xiāo)售收瓣入襖銷(xiāo)售收入取唉決于銷(xiāo)售數(shù)量和阿銷(xiāo)售價(jià)格兩個(gè)因翱素。哀2、確定預(yù)測(cè)愛(ài)期間哀（1）預(yù)測(cè)的巴基期癌基期是指作哎為預(yù)測(cè)基礎(chǔ)的時(shí)敗期，它通常是預(yù)壩測(cè)工作的上一個(gè)般年度。拌確定基期數(shù)襖據(jù)的方法有兩種背：一種是以上年敖實(shí)際數(shù)據(jù)作為基懊期數(shù)據(jù)；另一種笆是以修正

38、后的上疤年數(shù)據(jù)作為基期扮數(shù)據(jù)。如果通過(guò)隘歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分巴析認(rèn)為，上年財(cái)暗務(wù)數(shù)據(jù)具有可持澳續(xù)性，未來(lái)也不暗會(huì)發(fā)生重要的變癌化，則以上年實(shí)笆際數(shù)據(jù)作為基期熬數(shù)據(jù)。如果通過(guò)擺歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分傲析認(rèn)為，上年的笆數(shù)據(jù)不具有可持藹續(xù)性，就應(yīng)適當(dāng)跋進(jìn)行調(diào)整，使之礙適合未來(lái)的情況岸。拜（2）詳細(xì)預(yù)般測(cè)期和后續(xù)期的皚劃分斑詳細(xì)預(yù)測(cè)期礙通常為5哀7年，如果有班疑問(wèn)還應(yīng)當(dāng)延長(zhǎng)爸，但很少超過(guò)1絆0年。企業(yè)增長(zhǎng)敗的不穩(wěn)定時(shí)期有矮多長(zhǎng)，預(yù)測(cè)期就胺應(yīng)當(dāng)有多長(zhǎng)。唉3、預(yù)計(jì)利潤(rùn)熬表和資產(chǎn)負(fù)債表吧襖（1）預(yù)計(jì)成本笆、費(fèi)用和支出伴根據(jù)預(yù)計(jì)銷(xiāo)半售收入和成本費(fèi)班用銷(xiāo)售百分比，伴可以估計(jì)主營(yíng)業(yè)頒務(wù)成本、營(yíng)業(yè)和氨管理費(fèi)用以及折暗舊費(fèi)。熬（2

39、）預(yù)計(jì)需笆要的營(yíng)業(yè)資產(chǎn)昂營(yíng)業(yè)藹流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)案資產(chǎn)無(wú)息流動(dòng)隘負(fù)債扒營(yíng)業(yè)暗資產(chǎn)營(yíng)業(yè)流動(dòng)版資產(chǎn)+營(yíng)業(yè)固定藹資產(chǎn)凈值+營(yíng)業(yè)白其他長(zhǎng)期資產(chǎn)矮拜-無(wú)息長(zhǎng)岸期負(fù)債巴把（3）預(yù)計(jì)所需跋的融資扳搬如何籌集資金取拜決于企業(yè)的籌資皚政策，根據(jù)籌資熬政策我們可以利芭用前面學(xué)過(guò)的知奧識(shí)計(jì)算出來(lái)。矮（4）預(yù)計(jì)財(cái)阿務(wù)費(fèi)用扮財(cái)務(wù)費(fèi)案用短期借款邦八短期利率+長(zhǎng)期稗借款癌伴長(zhǎng)期利率拜（5）預(yù)計(jì)股敗利和年末未分配頒利潤(rùn)埃利潤(rùn)總襖額主營(yíng)業(yè)務(wù)收捌入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成巴本-營(yíng)業(yè)和管理爸費(fèi)用-折舊費(fèi)-拔財(cái)務(wù)費(fèi)用拔凈利藹利潤(rùn)總額所得拌稅翱股利耙本年凈利按內(nèi)部籌資拔年末未盎分配利潤(rùn)年初叭未分配利潤(rùn)+本胺年凈利潤(rùn)-跋股罷利巴年末股敗東權(quán)益股本+搬年末

40、未分配利潤(rùn)傲有息負(fù)背債及股東權(quán)益岸有息負(fù)債+股東敖權(quán)益凹4、拔預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量板在忽略非營(yíng)扮業(yè)損益、非營(yíng)業(yè)挨資產(chǎn)和非營(yíng)業(yè)現(xiàn)扳金流量的情況下熬，企業(yè)的營(yíng)業(yè)價(jià)拌值等于企業(yè)總價(jià)翱值，營(yíng)業(yè)資產(chǎn)等鞍于投資資產(chǎn)，自岸由現(xiàn)金流量等于凹實(shí)體現(xiàn)金流量。哎實(shí)體現(xiàn)金流量絆有兩種衡量方法背：澳笆一種方法叭是以息前稅后營(yíng)拜業(yè)利潤(rùn)為基礎(chǔ)，按扣除各種必要的白支出后計(jì)算得出板。辦實(shí)體現(xiàn)金扒流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)金按凈流量-資本支隘出氨氨（營(yíng)業(yè)現(xiàn)背金毛流量-營(yíng)業(yè)埃流動(dòng)資產(chǎn)增加）骯-資本支出白搬（息前稅哎后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)+折巴舊與攤銷(xiāo)）-營(yíng)襖業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增加翱般-資本巴支出壩襖息稅前營(yíng)疤業(yè)利潤(rùn)扳阿（1-所得稅稅百率）+折舊與攤板銷(xiāo)扮敗-營(yíng)業(yè)流把動(dòng)資產(chǎn)增

41、加-資凹本支出叭叭另一種方法藹是加總?cè)客顿Y板人的現(xiàn)金流量：斑實(shí)體現(xiàn)金皚流量普通股權(quán)礙現(xiàn)金流量+債權(quán)矮人現(xiàn)金流量+優(yōu)扮先股現(xiàn)金流量唉（1）息稅前俺營(yíng)業(yè)利潤(rùn)扒息稅前營(yíng)扳業(yè)利潤(rùn)主營(yíng)業(yè)耙務(wù)收入主勞務(wù)熬務(wù)成本其他業(yè)版務(wù)利潤(rùn)艾瓣?duì)I業(yè)和案管理費(fèi)用折舊骯（2）息前稅熬后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)叭息前稅后稗營(yíng)業(yè)利潤(rùn)息稅拌前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)息板稅前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)所頒得稅頒頒計(jì)算息前稅壩后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)所得把稅有兩種方法：岸 = 1 * GB2 柏靶平均稅率法礙息稅哎前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)所得拌稅息稅前營(yíng)業(yè)皚利潤(rùn)凹癌平均所得稅稅率捌 = 2 * GB2 八白所得稅調(diào)整法般息稅斑前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)所得艾稅所得稅額哎利息支出抵稅氨（3）營(yíng)業(yè)現(xiàn)霸金毛流量傲營(yíng)業(yè)現(xiàn)盎金毛流量息

42、前拌稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)百折舊與攤銷(xiāo)翱（4）營(yíng)業(yè)現(xiàn)芭金凈流量擺營(yíng)業(yè)靶現(xiàn)金凈流量營(yíng)按業(yè)現(xiàn)金毛流量啊營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增跋加吧（5）實(shí)體現(xiàn)襖金流量壩實(shí)體現(xiàn)瓣金流量營(yíng)業(yè)現(xiàn)俺金凈流量資本笆支出胺岸息前稅靶后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)凈熬投資拜俺總投資跋營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增佰加資本支出般凈投資扳總投資折舊芭與攤銷(xiāo)瓣癌營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)擺增加資本支出斑折舊與攤銷(xiāo)半瓣本期有息負(fù)債傲增加本期所有頒者權(quán)益增加鞍（6）股權(quán)現(xiàn)吧金流量盎吧股權(quán)現(xiàn)金流量扮實(shí)體現(xiàn)金流量俺債權(quán)人現(xiàn)金流量阿隘實(shí)體現(xiàn)拜金流量稅后利盎息支出償還債骯務(wù)本金新借債頒務(wù)俺奧叭實(shí)體現(xiàn)金流量藹稅后利息支出+俺債務(wù)凈增加皚 昂 股權(quán)現(xiàn)金流量邦實(shí)體現(xiàn)金流量瓣債權(quán)人現(xiàn)金流熬量安敗息前稅疤后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)折啊舊

43、與攤銷(xiāo)營(yíng)業(yè)壩流動(dòng)資產(chǎn)增加癌八資本斑支出稅后利息扒費(fèi)用債務(wù)凈增笆加敗百（利潤(rùn)矮總額利息費(fèi)用澳）傲胺（1稅率）跋凈投資拌岸稅扮后利息費(fèi)用債辦務(wù)凈增加罷靶（稅后搬利潤(rùn)稅后利息岸費(fèi)用）凈投資啊稅后利息費(fèi)用白白債安務(wù)凈增加耙辦稅后利捌潤(rùn)（凈投資捌債務(wù)凈增加）癌拜稅后利盎潤(rùn)（1負(fù)債俺率）疤奧凈投資半奧稅后利唉潤(rùn)（1負(fù)債俺率）疤搬（資本支出折昂舊與攤銷(xiāo)）邦耙（1笆負(fù)債率）胺哎營(yíng)業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)增柏加鞍（7）挨現(xiàn)金流量的平衡皚關(guān)系艾擺實(shí)體現(xiàn)金流擺量融資現(xiàn)金流壩量皚實(shí)體班現(xiàn)金流量息前案稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)疤凈投資罷融資壩現(xiàn)金流量債權(quán)耙人現(xiàn)金流量股唉權(quán)現(xiàn)金流量拌5、后續(xù)期現(xiàn)金拌流量增長(zhǎng)率的估背計(jì)般現(xiàn)金流量折邦現(xiàn)的永續(xù)增長(zhǎng)模熬型

44、：澳后續(xù)期價(jià)巴值襖在穩(wěn)定狀態(tài)礙下，實(shí)體現(xiàn)金流辦量、股權(quán)現(xiàn)金流罷量和銷(xiāo)售收入的襖增長(zhǎng)率相同，因鞍此，可以根據(jù)銷(xiāo)拜售增長(zhǎng)率估計(jì)現(xiàn)敖金流量增長(zhǎng)率。般6、企業(yè)價(jià)值的愛(ài)計(jì)算頒（1）實(shí)體現(xiàn)金叭流量模型俺后續(xù)期終值拔把后續(xù)期現(xiàn)值靶后續(xù)期終值叭拌折現(xiàn)系數(shù)澳企業(yè)實(shí)體價(jià)阿值預(yù)測(cè)期現(xiàn)金阿流量現(xiàn)值+后續(xù)疤期現(xiàn)值稗股權(quán)價(jià)值澳實(shí)體價(jià)值債務(wù)愛(ài)價(jià)值艾估計(jì)債務(wù)價(jià)翱值的標(biāo)準(zhǔn)方法是礙折現(xiàn)現(xiàn)金流量法百，最簡(jiǎn)單的方法胺是賬面價(jià)值法。矮（2）股權(quán)現(xiàn)金壩流量模型般跋實(shí)體價(jià)值股權(quán)笆價(jià)值債務(wù)價(jià)值靶（扒三盎）笆現(xiàn)金流量模型的版應(yīng)用瓣1、襖股權(quán)現(xiàn)金流量模艾型的應(yīng)用稗藹（1）安永續(xù)增長(zhǎng)模型拜哀股權(quán)價(jià)值敖永續(xù)增長(zhǎng)模稗型的特例是永續(xù)襖增長(zhǎng)率等于零，背即

45、零增長(zhǎng)模型。八股權(quán)價(jià)值胺把敗（靶2拌）兩階段增長(zhǎng)模懊型阿阿股權(quán)價(jià)值預(yù)測(cè)背期股權(quán)現(xiàn)金流量按現(xiàn)值后續(xù)期價(jià)翱值的現(xiàn)值熬氨+翱邦（3）三階段增昂長(zhǎng)模型版股權(quán)價(jià)值辦增長(zhǎng)期現(xiàn)金流量矮現(xiàn)值轉(zhuǎn)換期現(xiàn)岸金流量現(xiàn)值后邦續(xù)期現(xiàn)金流量現(xiàn)阿值笆耙+二、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)法盎（一）經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)辦模型的原理1、經(jīng)濟(jì)收入辦本期收入鞍期末財(cái)產(chǎn)期背初財(cái)產(chǎn)2、經(jīng)濟(jì)成本般經(jīng)濟(jì)成本不岸僅包括會(huì)計(jì)上實(shí)熬際支付的成本，背而且還包括機(jī)會(huì)礙成本。3、經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)瓣（1）計(jì)算礙經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的一種背最簡(jiǎn)單的辦法癌經(jīng)濟(jì)利百潤(rùn)息前稅后營(yíng)稗業(yè)利潤(rùn)全部資岸本費(fèi)用?。?）計(jì)算啊經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)的另一拌種辦法是用投資翱資本回報(bào)率與資艾本成本之差，乘凹以投資資本。叭經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)傲期初投資資本邦

46、熬（期初投資資本皚回報(bào)率加權(quán)平澳均資本成本）盎4、價(jià)值評(píng)估俺的經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)模型霸翱企業(yè)價(jià)值搬期初投資資本霸經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)現(xiàn)值案公式中的隘期初投資資本是把指企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中奧投入的現(xiàn)金：霸全部投阿資資本所有者般權(quán)益有息債務(wù)敗芭（流動(dòng)資產(chǎn)扳無(wú)息流動(dòng)負(fù)債盎）（長(zhǎng)期資產(chǎn)笆凈值無(wú)息長(zhǎng)期瓣負(fù)債）疤（二）經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)氨估價(jià)模型的應(yīng)用靶1、預(yù)測(cè)期經(jīng)埃濟(jì)利潤(rùn)的計(jì)算皚疤經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)（期跋初投資資本回報(bào)半率加權(quán)平均資把本成本）俺佰期初投資資本盎吧息前稅后營(yíng)業(yè)挨利潤(rùn)期初投資板資本拔隘加權(quán)平均資本成拔本八2、后續(xù)期價(jià)凹值的計(jì)算哎后續(xù)期經(jīng)伴濟(jì)利潤(rùn)終值后癌續(xù)期第一年經(jīng)濟(jì)凹利潤(rùn)/（資本成耙本增長(zhǎng)率）藹后續(xù)期經(jīng)安濟(jì)利潤(rùn)現(xiàn)值后哀續(xù)期經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)終暗值敖骯

47、折現(xiàn)系數(shù)伴3、期初投資岸資本的計(jì)算皚唉期初投資資本是般指評(píng)估基準(zhǔn)時(shí)間柏的企業(yè)價(jià)值。估稗計(jì)期初投資資本拔價(jià)值時(shí)，可供選伴擇的方案有三個(gè)擺：賬面價(jià)值、重鞍置價(jià)值或可變現(xiàn)辦價(jià)值。采用賬面氨價(jià)值符合經(jīng)濟(jì)利安潤(rùn)的概念。霸4、企業(yè)總價(jià)百值的計(jì)算背企業(yè)總價(jià)阿值期初投資資版本+預(yù)測(cè)期經(jīng)濟(jì)稗利潤(rùn)現(xiàn)值+后續(xù)懊期經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)現(xiàn)值三、相對(duì)價(jià)值法伴（一）相對(duì)價(jià)值扒模型的原理罷相對(duì)價(jià)值模型扳分為兩類(lèi)，一類(lèi)奧是以股權(quán)市價(jià)為敖基礎(chǔ)的模型，包頒括凹股權(quán)市價(jià)/凈利板、懊股權(quán)市價(jià)/八凈資產(chǎn)藹、懊股權(quán)市價(jià)/銷(xiāo)售頒額藹等比率模型。搬 另一類(lèi)是以企埃業(yè)實(shí)體價(jià)值為基吧礎(chǔ)的模型，包括伴實(shí)體價(jià)值/息前拜稅后營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、拜實(shí)體價(jià)值/實(shí)體奧現(xiàn)金流量、實(shí)

48、體稗價(jià)值/投資資本頒、實(shí)體價(jià)值/銷(xiāo)拌售額。下面介紹熬三種常用的股權(quán)辦市價(jià)比率模型。伴霸1、市價(jià)/凈利盎比率模型氨扒（1）基本模型背市盈率斑市價(jià)/凈利每藹股市價(jià)/每股凈鞍利扒目標(biāo)企業(yè)隘每股價(jià)值可比唉企業(yè)平均市盈率吧敖目標(biāo)企業(yè)的每股癌凈利奧（2）模型原柏理壩捌處于穩(wěn)定狀態(tài)企頒業(yè)的股權(quán)價(jià)值為哎岸股權(quán)價(jià)值唉本期市白盈率埃內(nèi)在市板盈率傲從上式可盎以看出，市盈率氨的驅(qū)動(dòng)因素是企艾業(yè)的增長(zhǎng)潛力、百股利支付率和風(fēng)拔險(xiǎn)（股權(quán)資本成按本）。氨（3）模型的案適用性骯市盈率愛(ài)模型最適合連續(xù)霸盈利，并且板辦值接近于1的企稗業(yè)。啊如果收頒益是負(fù)債，市盈罷率就失去了意義埃。稗2、市價(jià)/凈襖資產(chǎn)比率模型瓣（1）基本模跋型凹市

49、凈率哎市價(jià)/凈資產(chǎn)胺股權(quán)價(jià)疤值可比企業(yè)平翱均市凈率挨唉目標(biāo)企業(yè)凈資產(chǎn)把般（2）市凈率的辦驅(qū)動(dòng)因素辦本期市愛(ài)凈率拜驅(qū)動(dòng)市凈率癌的因素有權(quán)益報(bào)阿酬率、股利支付扮率、增長(zhǎng)率和風(fēng)頒險(xiǎn)。其中權(quán)益報(bào)唉酬率是關(guān)鍵因素疤。柏（3）模型的邦適用性骯主要適用鞍于需要擁有大量疤資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為敗正值的企業(yè)。哎企業(yè)的凈扳資產(chǎn)是負(fù)值時(shí)，襖市凈率沒(méi)有意義俺，無(wú)法用于比較盎。按3、市價(jià)/收捌入比率模型壩（1）基本霸模型阿收入乘案數(shù)股權(quán)市價(jià)/矮銷(xiāo)售收入每股班市價(jià)/每股銷(xiāo)售罷收入氨 捌 目標(biāo)企業(yè)股權(quán)暗價(jià)值可比企業(yè)癌平均收入乘數(shù)搬瓣目標(biāo)企業(yè)的銷(xiāo)售敗收入絆（2）拜基本原理啊將股利胺折現(xiàn)模型的兩邊背同時(shí)除以每股銷(xiāo)辦售收入，則可以搬得出

50、收入乘數(shù)：俺本靶期收入乘數(shù)挨收入乘擺數(shù)的驅(qū)動(dòng)因素是板銷(xiāo)售凈利率、股班利支付率、增長(zhǎng)案率和股權(quán)成本。藹版（3）模型的適骯用性傲主要適用于銷(xiāo)售拌成本率較低的報(bào)案務(wù)類(lèi)企業(yè)，或者瓣銷(xiāo)售成本率趨同矮的傳統(tǒng)行業(yè)的企稗業(yè)。哎局限性阿：不能反映成本哀的變化，而成本百是影響企業(yè)現(xiàn)金敗流量和價(jià)值的重挨要因素之一。霸（二）相對(duì)價(jià)值版模型的應(yīng)用百1、可比企業(yè)胺的選擇隘通常的做法唉是選擇一組同業(yè)版的上市企業(yè)，計(jì)拔算出它們的平均岸市價(jià)比率，作為拔估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)皚值的乘數(shù)。傲哎2、修正的市價(jià)按比率背（1）修正市敖盈率昂在影響市柏盈率的驅(qū)動(dòng)因素挨中，關(guān)鍵變量是澳增長(zhǎng)率。增長(zhǎng)率邦的差異是市盈率拔差異的主要驅(qū)動(dòng)岸因素。巴修正市盈

51、率頒實(shí)際市盈率/（伴預(yù)期增長(zhǎng)率疤藹100）氨有兩種評(píng)估拜方法： = 1 * ALPHABETIC 背A氨、修正平均市盈岸率法壩修正平均市盈礙率可比企業(yè)平吧均市盈率/（平霸均預(yù)期增長(zhǎng)率凹疤100）叭企業(yè)每股價(jià)值按修正平均市盈率白辦目標(biāo)企業(yè)增長(zhǎng)率百按100案挨目標(biāo)企業(yè)每股凈芭利 = 2 * ALPHABETIC B、股價(jià)平均法隘目標(biāo)企業(yè)每股阿價(jià)值可比企業(yè)巴修正市盈率癌艾目標(biāo)企業(yè)預(yù)期增扒長(zhǎng)率哎哎100愛(ài)愛(ài)目標(biāo)企業(yè)每股凈昂利擺（2）修正市凈愛(ài)率按修正的市凈邦率實(shí)際市凈率斑/（股東權(quán)益凈爸利率搬百100）襖目標(biāo)企業(yè)每吧股價(jià)值修正平瓣均市凈率藹扒目標(biāo)企業(yè)股東權(quán)柏益凈利率哎叭100靶澳目標(biāo)企業(yè)每股凈佰資產(chǎn)板

52、（3）愛(ài)修正收入乘數(shù)百修吧正收入乘數(shù)實(shí)敖際收入乘數(shù)/銷(xiāo)爸售凈利率背目盎標(biāo)企業(yè)每股價(jià)值昂修正平均收入愛(ài)乘數(shù)笆奧目標(biāo)企業(yè)銷(xiāo)售凈癌利率矮百100盎佰目標(biāo)企業(yè)每股收芭入絆伴拔第十一章成扒本計(jì)算佰一、生產(chǎn)費(fèi)用的懊歸集和分配凹（一）材料費(fèi)用澳的歸集和分配分配率氨敖叭案某種產(chǎn)品應(yīng)分配啊的材料數(shù)量（費(fèi)百用）擺胺 愛(ài)該種產(chǎn)品的材料跋定額消耗量（或氨定額成本）熬巴分配率辦（二）人工費(fèi)用癌的歸集和分配分配率熬某種產(chǎn)品版應(yīng)分配的工資費(fèi)邦用該種產(chǎn)品實(shí)扳用工時(shí)板罷分配率芭（三）藹制造費(fèi)用的歸集艾和分配唉制造費(fèi)用拜分配率瓣某產(chǎn)品應(yīng)懊負(fù)擔(dān)的制造費(fèi)用鞍該種產(chǎn)品實(shí)用爸工時(shí)數(shù)板按分配率艾（四）輔助生產(chǎn)礙費(fèi)用的歸集和分拌配盎輔助生產(chǎn)

53、靶的單位成本懊式中：輔助按生產(chǎn)的產(chǎn)品或勞暗務(wù)總量中不包括吧對(duì)輔助生產(chǎn)各車(chē)伴間提供的產(chǎn)品或盎勞務(wù)量。絆拔敗各受益車(chē)間、產(chǎn)靶品或各部門(mén)應(yīng)分皚配的費(fèi)用暗把 熬輔助生產(chǎn)的單位矮成本熬辦該車(chē)間、產(chǎn)品或白部門(mén)的耗用量扳二、敗完工產(chǎn)品與在產(chǎn)按品的成本分配方傲法埃常用方法有以皚下六種：板1、不計(jì)算搬在產(chǎn)品成本（即挨在產(chǎn)品成本為零頒）挨2、芭在產(chǎn)品成本按年拔初數(shù)固定計(jì)算敖3、在產(chǎn)品佰成本按其所耗用把的原材料費(fèi)用計(jì)辦算佰4、約當(dāng)量巴法吧在產(chǎn)品懊約當(dāng)產(chǎn)量在產(chǎn)搬品數(shù)量稗懊完工程度半單位成翱本皚產(chǎn)成品奧成本單位成本暗板產(chǎn)成品產(chǎn)量哀月末在佰產(chǎn)品成本單位隘成本盎愛(ài)月末在產(chǎn)品約當(dāng)扳產(chǎn)量礙 5、在產(chǎn)白品按定額成本計(jì)愛(ài)算翱月末在

54、產(chǎn)扳品成本月末在笆產(chǎn)品數(shù)量巴跋在產(chǎn)品定額單位氨成本笆產(chǎn)成品總背成本（月初在奧產(chǎn)品成本+本月哀發(fā)生費(fèi)用）月伴末在產(chǎn)品成本挨產(chǎn)成品單佰位成本搬 6、按定額跋比例分配完工產(chǎn)鞍品和月末在產(chǎn)品矮成本的方法（定阿額比例法）礙懊材料費(fèi)用分配率俺襖完工產(chǎn)品埃應(yīng)分配的材料成百本完工產(chǎn)品定把額材料成本靶礙材料費(fèi)用分配率罷月末在產(chǎn)拔品應(yīng)分配的材料八成本月末在產(chǎn)氨品定額材料成本頒藹材料費(fèi)用分配率笆工資（費(fèi)用）傲分配率頒完工產(chǎn)品應(yīng)分芭配的工資（費(fèi)用藹）完工產(chǎn)品定靶額工時(shí)案氨工資（費(fèi)用）分頒配率氨月末在產(chǎn)品應(yīng)礙分配的工資（費(fèi)斑用）月末在產(chǎn)凹品定額工時(shí)扮暗工資（費(fèi)用）分澳配率艾三、聯(lián)產(chǎn)品和副背產(chǎn)品的成本分配（一）售價(jià)法邦哎

55、在售價(jià)法下，啊聯(lián)合成本是以分按離點(diǎn)上每種產(chǎn)品瓣的銷(xiāo)售價(jià)格為比岸例進(jìn)行分配的。班（二）實(shí)物數(shù)量半法班背單位數(shù)量（或重班量）成本氨四、成本計(jì)算的俺基本方法（一）品種法（二）分批法（三）分步法辦1、逐步結(jié)轉(zhuǎn)芭分步法案這種方法邦適用于大量大批藹連續(xù)式復(fù)雜生產(chǎn)安的企業(yè)。這種企案業(yè)，有的不僅將背產(chǎn)成品作為商品胺銷(xiāo)售，而且生產(chǎn)叭步驟所產(chǎn)半成品耙也經(jīng)常作為商品唉對(duì)外銷(xiāo)售。按按照成本在按下一步驟成本計(jì)熬算單中的反映方擺式，還可以分為凹綜合結(jié)轉(zhuǎn)和分項(xiàng)百結(jié)轉(zhuǎn)兩種方法。板2、平行結(jié)轉(zhuǎn)伴分步法霸礙是指在計(jì)算名成胺本時(shí)，不計(jì)算各半步驟所產(chǎn)半成品斑成本，也不計(jì)算俺各步驟所耗用上耙一步驟的半成品罷，而只計(jì)算預(yù)防藹性生的各項(xiàng)其他班費(fèi)用，以及這些叭費(fèi)用中應(yīng)計(jì)入產(chǎn)暗成品成本的份額版，將相同產(chǎn)品的捌各步驟成本明細(xì)襖賬中的這些份額奧平行結(jié)轉(zhuǎn)、匯總壩，即可計(jì)算出該暗種產(chǎn)品的產(chǎn)成品唉成本。哎頒第十二章成背本數(shù)