公司財務報表分析課件

1、公司財務報表分析 8/9/20221財務報表分析基礎-戰(zhàn)略、執(zhí)行、資金與報表8/9/20222 財務報表基礎資產負債表損益表/利潤表現金流量表利潤分配表注意資產=負債+股東權益利潤表的底線是凈收益現金流比利潤更重要會計信息與企業(yè)經營活動的關系怎樣？財務報表分析能幫助我們做什么？報表分析要分析什么？報表分析的基本工具、方法和步驟是什么？8/9/20223版權所有 請勿轉載企業(yè)環(huán)境政府有關法規(guī)勞動力市場資本市場產品市場供應商客戶競爭對手企業(yè)活動經營活動投資活動融資活動企業(yè)戰(zhàn)略業(yè)務范圍： 多元化經營 專業(yè)化經營競爭定位： 成本領先 差異化關鍵致勝因素與風險會計環(huán)境資本市場結構公司治理結構會計慣例與法

2、規(guī)稅法獨立審計處理會計爭端的法律 體系 財務會計系統(tǒng)對企業(yè)活動的經濟結果進行計量編制報表會計戰(zhàn)略會計政策的選擇會計估計的選擇報告表格的選擇附加披露的選擇會計產品外部報表內部報表補充資料其它資料8/9/20224版權所有 請勿轉載功能 提供企業(yè)在某一特定時點所擁有的全部資產、負債和所有者權益（自有資本）的存量及其結構關系 資產 = 負債+股東權益資產負債表8/9/20225版權所有 請勿轉載作用 有助于管理者了解某一時點上各類資產和負債的規(guī)模、結構及其數量對應關系，明確個人和企業(yè)受托責任及義務，作出基于優(yōu)化結構、降低風險和提高運營效率的判斷和決策8/9/20226版權所有 請勿轉載資產負債表結構

3、8/9/20227版權所有 請勿轉載資產負債表反映的財務管理內容 -18/9/20228版權所有 請勿轉載資產負債表反映的財務管理內容 -28/9/20229版權所有 請勿轉載損益表（利潤表）功能 提供企業(yè)在某一特定期間內所實現的利潤或發(fā)生虧損數量關系 當期收入及收益-當期成本及費用=當期損益8/9/202210版權所有 請勿轉載作用 有助于管理者了解本期取得的收入和發(fā)生的產品成本、各項期間費用及稅金（不含增值稅），了解盈利總水平和各項利潤來源及其結構，把握經營策略8/9/202211版權所有 請勿轉載損益表的結構8/9/202212版權所有 請勿轉載稅后凈利潤的計算凈利潤利潤總額=所得稅營業(yè)

4、利潤投資收益+營業(yè)外收支凈額+銷售利潤=管理費用-財務費用-銷售成本=銷售收入-銷售稅金銷售費用-8/9/202213版權所有 請勿轉載損益表反映的財務管理內容8/9/202214版權所有 請勿轉載現金流量表功能 提供企業(yè)在某一特定期間內有關現金及現金等價物的流入和流出的信息關系 現金流入量-現金流出量=當期現金持有量的變動 8/9/202215版權所有 請勿轉載作用 有助于管理者了解凈收益質量、取得和運用現金的能力、支付債務本息和股利的能力和預測未來現金流量 8/9/202216版權所有 請勿轉載現 金 流 量 表 結 構8/9/202217版權所有 請勿轉載各類現金流入和流出8/9/202

5、218版權所有 請勿轉載現金流量表反映的財務管理內容8/9/202219版權所有 請勿轉載利潤分配表的結構8/9/202220版權所有 請勿轉載利潤分配表所反映的財務管理內容8/9/202221版權所有 請勿轉載資產負債表項目 貨幣資金庫存現金銀行存款其他資金包括：外埠存款、銀行匯票存款、銀行本票存款、信用卡存款、信用證存款、存出投資款。8/9/202222版權所有 請勿轉載應收帳款 需計提“壞帳準備”。應收票據 已向銀行貼現或已背書轉讓者，不包括于其中。8/9/202223版權所有 請勿轉載 交易性金融資產以賺取差價為目的從二級市場購 股票 債券 基金以公允價值計算8/9/202224版權所

6、有 請勿轉載存貨計價方法有：先進先出法； 加權平均法、 移動平均法。 個別計價。提取 “存貨跌價準備”,列為存貨之減項。存貨毀損、盤虧計入“管理費用”8/9/202225版權所有 請勿轉載 持有至到期投資指1年以上債券 長期股權投資 股票投資 直接投資：用現金、實物、無形資產8/9/202226版權所有 請勿轉載 投資性房地產為賺取租金或資本增值而持有的房地產包括：已出售的土地使用權準備增值后轉讓的土地使用權已出租的建筑物8/9/202227版權所有 請勿轉載固定資產折舊：直線折舊法，如年限平均法 加速折舊法，如雙倍余額 遞減法、年數總和法 合理確定固定資產使用壽命，考慮有形損耗和無形損耗。

7、預計凈殘值 8/9/202228版權所有 請勿轉載 A公司購置了一臺電子設備，確定的固定資產原值為4 000 000元，預計使用壽命為5年，預計凈殘值率為3%。按雙倍余額遞減法計算折舊。分析：年折舊率=2/5=40% 第一年計提的折舊額=4 000 000 40%=1 600 000（元） 第二年計提的折舊額=（4 000 000- 1 600 000）40%=960 000（元） 第二年計提的折舊額=（4 000 000- 1 600 000）40%=960 000（元） 第四、五年計提的折舊額=（864 000- 4 000 000 3%）/2=372 000（元）8/9/202229版權

8、所有 請勿轉載 長期應收款融資租賃產生的應收款；采用遞延方式分期收款銷售產品 其他應收款非購銷活動的應收債權包括：應收的各種賠款、罰款；暫付押金、備用金、墊付款。8/9/202230版權所有 請勿轉載 在建工程未交付使用的基建、更新改造項目的支出。 工程物資工程用材料未安裝設備為生產準備的工具8/9/202231版權所有 請勿轉載 固定資產清理因出售、報廢、毀損、對外投資、非貨幣性資產交換、債務重組等原因轉出的固定資產價值清理過程中發(fā)生的費用8/9/202232版權所有 請勿轉載 生產性生物資產農業(yè)企業(yè)有生命的資產，如林木、牲畜。 油氣資產石油天然氣開采企業(yè)持有的礦區(qū)權益、油氣井相關設備。8/

9、9/202233版權所有 請勿轉載 無形資產無實物形態(tài)可辨認的資產包括：專利、非專利技術、商標權、著作權、土地使用權。 商譽企業(yè)合并中形成的商譽價值。8/9/202234版權所有 請勿轉載 長期待攤費用本期和以后各期負擔的分攤期一年以上各項費用，如經營租賃租入固定資產改良支出。 遞延所得稅資產已交稅金大于應交稅金。8/9/202235版權所有 請勿轉載 應付職工薪酬工資、獎金、津貼、補貼；職工福利、醫(yī)藥費、生活困難補貼五險一金（醫(yī)療、養(yǎng)老、失業(yè)、工傷、生育、住房公積金）；非貨幣性福利；辭退職工補償金。8/9/202236版權所有 請勿轉載 其他應付款經營性租賃租金存入保證金（如押金）應付、暫收

10、單位個人款項 長期應付款融資租賃租金分期付款租入固定資產的應付款項 專項應付款企業(yè)收到政府作為企業(yè)所有者投入的專項款項，最后要轉“資本公積” 8/9/202237版權所有 請勿轉載 預計負債 或有負債 實收資本實際投入資本=注冊資本 資本公積資本溢價股本溢價：發(fā)行價面值8/9/202238版權所有 請勿轉載 盈余公積法定盈余公積 任意盈余公積用途：彌補虧損； 轉增資本，剩余不少于注冊資 本的25%； 發(fā)放現金股利或利潤8/9/202239版權所有 請勿轉載 營業(yè)外收入固定資產盤盈；處置固定資產凈收益；處置無形資產凈收益；資產重估增值；債務重組收益；罰款收入；無法支付的應付款項；接受捐贈。8/9

11、/202240版權所有 請勿轉載營業(yè)外支出固定資產盤虧；處置固定資產凈損失；處置無形資產凈損失；資產重估減值；債務重組損失；捐贈。8/9/202241版權所有 請勿轉載 利潤表一般項目 -銷售收入； -銷售成本； -營業(yè)利潤（毛利）； -期間費用（銷售費用、管理費用、財務費用）； -投資收益； -營業(yè)外收支； -所得稅8/9/202242版權所有 請勿轉載財務報表項目的質量分析資產質量分析利潤質量分析現金流量質量分析8/9/202243版權所有 請勿轉載 資產質量分析資產質量分析：指分析資產帳面價值與“實際價值”之間的差異。預期按帳面價值實現的資產：貨幣資金。預期按低于帳面價值的金額實現的資產

12、，包括：1短期債權。因為有壞帳，且壞帳準備可能不足（須關注具體債務人的嘗債能力）。8/9/202244版權所有 請勿轉載2部分短期投資。因為股價可能下跌，且計提的跌價損失未必充分（須關注企業(yè)持有的股票及其股價走勢）3部分存貨。因為存貨可能貶值，且存貨跌價準備未必計提充分（計提過程的主觀性）。8/9/202245版權所有 請勿轉載4部分固定資產。尤其是技術含量高的資產。還要關注企業(yè)折舊政策。5部分無形資產。如專利權，因為新技術的出現而加速貶值。6純粹攤銷性的“資產”，包括待攤費用、待處理資產凈損失、遞延資產等。8/9/202246版權所有 請勿轉載預期按高于帳面價值的金額實現的資產，包括：1大部

13、分存貨。因為存貨按“歷史成本”揭示，而多會“正?！背鍪?。2部分對外投資。尤其是在“成本法”下。8/9/202247版權所有 請勿轉載3部分固定資產。尤其是不動產。4“帳/表”外資產，如已提足折舊但企業(yè)仍在使用的固定資產、已銷帳的低值易耗品、研究開發(fā)成果/投入、廣告投入、人力資源。8/9/202248版權所有 請勿轉載 利潤質量分析利潤質量分析：指分析利潤形成的真實與合理性，以及對現金流轉的影響。營業(yè)收入的質量分析，應關注：1營業(yè)收入的品種結構；2營業(yè)收入的地區(qū)結構；8/9/202249版權所有 請勿轉載3與關聯方交易實現的收入占總收入的比例；4地方或部門保護主義對企業(yè)業(yè)務收入實現的貢獻。投資收

14、益的質量分析，應關注：投資收益是否有對應的現金流入。8/9/202250版權所有 請勿轉載營業(yè)成本的質量分析，應關注：1成本計算是否真實？2存貨計價方法的選擇是否適當？3折舊是否正常計提？4營業(yè)成本水平的下降是否為暫時性因素所致？5關聯方交易和地方或部門保護主義對企業(yè)“低成本”的貢獻。8/9/202251版權所有 請勿轉載營業(yè)及管理費用的質量分析，應關注：1折舊及其他攤銷性費用是否作正常處理？2企業(yè)營業(yè)及管理費用的控制是否具有短期行為？8/9/202252版權所有 請勿轉載財務費用的質量分析，應關注：1企業(yè)是否“過少”地負債？2企業(yè)是否過分依賴于短期借款？3企業(yè)是否過分依賴于自然負債？8/9/

15、202253版權所有 請勿轉載企業(yè)利潤質量惡化的特征歸納：1經營上的短期行為或決策失誤導致的未來收入下降趨勢；2成本控制上的短期行為導致的效率損傷；3純粹的利潤操縱行為導致的帳面利潤虛增；8/9/202254版權所有 請勿轉載4過度負債導致的與高利潤相伴的財務高風險；5企業(yè)利潤過分依賴于非主營業(yè)務；6資產（尤其是存貨與應收款）周轉效率偏低；7非正常的會計政策變更；8審計報告出現異常（保留意見、否定意見、拒絕表達意見）。8/9/202255版權所有 請勿轉載 現金流量質量分析經營活動產生的現金流量的質量分析：1如果經營活動產生的現金流量小于零，一般意味著經營過程的現金流轉存在問題，經營中“入不敷

16、出”。2如果經營活動產生的現金流量等于零，則意味著經營過程中的現金“收支平衡”，從短期看，可以維持；但從長期看，則不可維持。8/9/202256版權所有 請勿轉載3如果經營活動產生的現金流量大于零但不足以補償當期的非現付成本，這與情形2只有量的差別，但沒有質的差4如果經營活動產生的現金流量大于零并恰能補償當期的非現付成本，則說明企業(yè)能在現金流轉上維持“簡單再生產”。8/9/202257版權所有 請勿轉載5如果經營活動產生的現金流量大于零并在補償當期的非現付成本后還有剩余，這意味著經營活動產生的現金流量將會對企業(yè)投資發(fā)展作出貢獻。8/9/202258版權所有 請勿轉載投資活動產生的現金流量的質量

17、分析：1如果投資活動產生的現金流量小于零，意味著投資活動本身的現金流轉“入不敷出”，這通常是正?，F象，但須關注投資支出的合理性和投資收益的實現狀況。8/9/202259版權所有 請勿轉載2如果投資活動產生的現金流量大于或等于零，這通常是非正?，F象，但須關注長期資產處置、變現、投資收益實現、以及投資支出過少的可能原因。8/9/202260版權所有 請勿轉載籌資活動產生的現金流量的質量分析：1如果籌資活動產生的現金流量大于零，則須關注：籌資與投資及經營規(guī)劃是否協(xié)調？2如果籌資活動產生的現金流量小于零，則須關注：企業(yè)是否面臨償債壓力而又缺乏新的籌資能力？企業(yè)是否無新的投資發(fā)展機會？8/9/20226

18、1版權所有 請勿轉載 會計報表要素及項目的 閱讀與分析8/9/202262版權所有 請勿轉載資產負債表的閱讀與分析一、資產要素1、資產的結構分析（1）現金資產比重。（2）應收賬款和存貨的比重“財務失敗的企業(yè)在走向失敗的過程中，流動性項目所成現出來的特征是，應收賬款和存貨越來越多，現金及現金流量越來越少?！?/9/202263版權所有 請勿轉載(3)生產經營用資產比重。國有工業(yè)企業(yè)非經營用固定資產占全部固定資產的20%。(4)無形資產比重。西方國家許多企業(yè)該比重50%60%。8/9/202264版權所有 請勿轉載(5)對外投資比重。比重高的原因降低資產風險；重視資本經營集團化和大型化8/9/20

19、2265版權所有 請勿轉載2、報表上資產的局限性。(1)資產內容不完整。軟資源很少列入資產負債表。(2)資產計量不真實。沒有考慮物價變動。(3)資產中包含虛資產。虛資產：待攤費用、長期待攤費用。8/9/202266版權所有 請勿轉載3、資產類項目分析(1)貨幣資金。多-支付能力強、財務適應能力強；但獲利性差。(2)交易性金融資產（短期投資）。關注：短期投資對象結構；短期投資的品種和類別結構；短期投資的風險和收益。(短期投資跌價準備/短期投資)8/9/202267版權所有 請勿轉載(3)應收票據。關注：應收票據對象結構； 應收票據時間結構； 應收票據是否已經被貼現或用于其它用途。(4)應收股利。

20、(5)應收利息。8/9/202268版權所有 請勿轉載(6)應收賬款。必須考慮： 應收賬款總量占總資產和流動資產的比重； 應收賬款對象結構； 應收賬款時間或賬齡結構；應收賬款用于抵借或其它用途。(7)預付賬款。(8)持有至到期投資。一年以上債券。8/9/202269版權所有 請勿轉載(9)存貨。關注：存貨的數量占總資產或流動資產的比重； 存貨的品種和類別結構；存貨的時間結構； 存貨的質量供應環(huán)節(jié)存貨：原材料、包裝物、低值易耗品。生產環(huán)節(jié)：自制半成品、在制品。銷售環(huán)節(jié)：庫存商品、產成品、發(fā)出商品。8/9/202270版權所有 請勿轉載(10)待攤費用。虛資產，越少越好 (11)長期股權投資。關注

21、：投資規(guī)模、投資效益與內部資源報酬比較，判斷資本運作的效果。(12)固定資產。 凈值/原值-觀察固定資產的新舊狀況； 固定資產減值準備/凈值-固定資產持有風險和防范風險能力。8/9/202271版權所有 請勿轉載(13)無形資產。價值波動大，因技術進步而貶值。關注無形資產結構和攤銷情況。(14)長期待攤費用。虛資產。8/9/202272版權所有 請勿轉載二、負債要素1、負債的結構分析(1)負債的長期化程度。流動負債/負債合計，該指標高說明負債的長期化程度 低，償債 的風險和壓力大。8/9/202273版權所有 請勿轉載(2)負債的集中程度。銀行借款/總負債，高說明負債的集中度大，風險大。2、報

22、表上負債的局限性。(1)虛負債如預提大修理 費；(2)內容不完整；未來負債、或有負債不計入；(3)分類不合理。如長期掛賬的應收賬款列入流動負債之中。8/9/202274版權所有 請勿轉載3、負債類項目分析(1)短期借款。關注： 短期借款數量占總負債的比重； 短期借款的時間結構； 短期借款的來源構。(2)應付票據。票據最長期限為9個月。8/9/202275版權所有 請勿轉載(3)應付賬款。超過信用期的應付賬款數額太大、時間太長則體現企業(yè)信用觀念差。(4)預收貨款。預收貨款/銷售收入(5)應付職工薪酬。8/9/202276版權所有 請勿轉載(6)預計負債。(7)長期借款。 長期借款數量占總負債的比

23、重； 長期借款時間結構； 長期借款來源結構。(8)長期應付債券。風險和壓力大于長期借款。8/9/202277版權所有 請勿轉載三、所有者權益要素1、所有者權益的結構分析。重點觀察“某類投資者的實收資本占總資本的比重”，觀察產權結構。 2、所有者權益項目分析(1)實收資本或股本。實收資本與注冊資本的低限額比較；資本/負債-財務結構的穩(wěn)定性和風險。8/9/202278版權所有 請勿轉載(2)資本公積。資本溢價、股票溢價、接受捐贈資產 ，財產重估準備。(3)盈余公積。反映企業(yè)積累能力、股利分派能力、應付風險能力。(4)未分配利潤。企業(yè)當年和以后年度的積累能力、股利分配能力。8/9/202279版權所

24、有 請勿轉載 利潤表的閱讀與分析一、收入要素1、收入要素的結構分析。(1)收入的穩(wěn)定性結構。主營業(yè)務收入占總收入的比重，可觀察持續(xù)經營能力。(2)收入的有效性結構。能否帶來現金凈流入。8/9/202280版權所有 請勿轉載(3)收入的品種結構?！爸鳡I業(yè)務收支明細表“說明經營集中程度和多元化水平。(4)收入的行業(yè)結構。(5)收入的地區(qū)結構。2、收入類項目的分析(1)主營業(yè)務收入。該指標越大越好；本企業(yè)與同行業(yè)比較，觀察企業(yè)地位和對行業(yè)的影響及控制。（2）其他業(yè)務收入。如資產出租收入。8/9/202281版權所有 請勿轉載（3）營業(yè)外收入。如固定資產盤盈、處理固定資產凈收益、無形資產轉讓收益。穩(wěn)定

25、性差，若占利潤總額比例過大，說明企業(yè)盈利結構不穩(wěn)定。（4）投資收益。該收益占總利潤的比重過大，說明盈利不穩(wěn)定和風險增大。8/9/202282版權所有 請勿轉載二、費用要素1、費用的結構分析（1）主營業(yè)務成本比重。主營業(yè)務成本率=主營業(yè)務成本/主營業(yè)務收入（2）三項期間費用比重。營業(yè)費用、管理費用、財務費用。8/9/202283版權所有 請勿轉載（3）研究開發(fā)費用比重。福特公司研發(fā)費占銷售額的5%，70億，20192、費用類項目分析（1）主營業(yè)務成本。成本率上升，獲利能力將下降。受計價方式的影響。8/9/202284版權所有 請勿轉載（2）營業(yè)費用。（3）管理費用。（4）財務費用。（5）其他業(yè)務

26、支出。（6）營業(yè)外支出。（7）所得稅8/9/202285版權所有 請勿轉載三、利潤要素1、利潤的結構分析（1）主營業(yè)務利潤/利潤總額（2）其他業(yè)務利潤/利潤總額（3）投資凈收益/利潤總額 (4)營業(yè)外收支凈額/利潤總額8/9/202286版權所有 請勿轉載2、利潤項目的分析(1)主營業(yè)務利潤。 主營業(yè)務收入-主營業(yè)務成本-主營業(yè)務稅金及附加 (2)營業(yè)利潤 主營業(yè)務利潤+其它業(yè)務利潤-營業(yè)費用-管理費用-財務費用 (3)利潤總額。 營業(yè)利潤+投資凈收益+營業(yè)外收支凈額 (4)凈利潤。 利潤總額-所得稅8/9/202287版權所有 請勿轉載現金流量表閱讀與分析一、經營活動現金流量項目分析1、經營

27、活動現金流量的穩(wěn)定性好，一般情況要占較大比重。利潤型、經營型-該比例高金融型、證券型-該比例低8/9/202288版權所有 請勿轉載2、經營活動現金凈流量反映企業(yè)銷售和盈利的品質。(1)銷售商品所收到的現金/當期銷售收入-反映銷售收入的有效性和品質；(2)經營活動現金凈流量/凈利潤-反映凈收益質量。3、經營活動現金流量與資產負債表、利潤表結合。8/9/202289版權所有 請勿轉載二、投資活動現金流量分析(1)投資活動現金凈流量0，說明：或者是企業(yè)變現了大量的固定資產，或者是經營困難或環(huán)境變化，不得不收縮投資戰(zhàn)線。一般情況，投資活動現金凈流量0。8/9/202290版權所有 請勿轉載(2)投資

28、活動現金凈流量反映了企業(yè)投資策略。投資活動現金凈流量0，則反映出企業(yè)收縮的政策。8/9/202291版權所有 請勿轉載三、籌資活動現金流量分析1、籌資活動現金凈流量0，企業(yè)吸收資本或舉債步伐加快。2、籌資活動現金流量反映理財政策。分配股利、利潤支付的現金/前期凈利潤該比率小說明企業(yè)實施低利潤分配政策。8/9/202292版權所有 請勿轉載四、全部現金凈流量全部現金凈流量0，說明本期現金和現金等價物增加，支付能力增強；反之則較差，財務狀況惡化。8/9/202293版權所有 請勿轉載財務分析的評價標準經驗標準歷史標準行業(yè)標準預算標準8/9/202294版權所有 請勿轉載短期流動性及 償債能力分析8

29、/9/202295版權所有 請勿轉載 一、短期資產流動性分析流動資產是指價值周轉期不超過一年或一個營業(yè)周期的資產，主要包括： 1、現金 2、交易性金融資產 3、應收帳款 4、存貨及預付款等8/9/202296版權所有 請勿轉載 應收帳款（1）會計期末應收帳款與日銷售額之比： 應收帳款總額（含應收票據） 年銷售額/365天（2）應收帳款周轉率（次數）： 銷售凈額/年平均應收帳款總額8/9/202297版權所有 請勿轉載(3)應收帳款周轉天數： 年平均應收帳款總額 銷售凈額/365天或者，365天/周轉次數。8/9/202298版權所有 請勿轉載 存 貨（1）會計期末存貨與日銷售之比，即： 期末存

30、貨 年銷貨成本/365天（2）存貨周轉率，即： 年銷貨成本/年平均存貨余額8/9/202299版權所有 請勿轉載 存 貨3）存貨周轉天數，即： 年平均存貨 年銷貨成本/365天8/9/2022100版權所有 請勿轉載 營業(yè)周期營業(yè)周期，即： 應收帳款周轉天數 + 存貨周轉天數。（表示從購入存貨到售出并變現所需的時間）。該指標較應收賬款周轉率及存貨周轉率更具有可比性。8/9/2022101版權所有 請勿轉載 二短期償債能力分析（1）流動比率（2）速動比率（3）現金比率8/9/2022102版權所有 請勿轉載 流動比率流動比率： 流動資產/流動負債經驗值為2 ：1，但到90年代之后，平均值已降為1

31、.5 ：1左右；一般而言，流動比率的高低與營業(yè)周期很有關系：營業(yè)周期越短，流動比率就越低；反之，則越高。 8/9/2022103版權所有 請勿轉載 流動比率速動比率： 流動資產 存貨 流動負債以此作補充的原因是，流動比率計算中所包含的存貨往往存在流動性問題。8/9/2022104版權所有 請勿轉載還可以考慮扣除預付款及待攤費用等，形成更為保守的速動比率，即：（現金及現金等價物 + 有價證券 + 應收帳款凈額）/ 流動負債。經驗值為1 ：1，但90年代以來已降為約0.8 ：1左右。8/9/2022105版權所有 請勿轉載 現金比率現金比率： 現金及現金等價物 + 有價證券 流動負債這是最保守的流

32、動性比率。就正常情況下的企業(yè)而言，該比率過高，可能意味著該企業(yè)沒有充分利用現金資源。8/9/2022106版權所有 請勿轉載未在財務報表上反映的其他流動性指標存在下列幾種情況之一時，企業(yè)實際的流動性要比報表所顯示的更好： （1）未動用的銀行信貸額度； （2）一些長期資產可以迅速變現； （3）企業(yè)長期債務狀況良好，有能力發(fā)行債券或股票籌集長期資金。8/9/2022107版權所有 請勿轉載存在下列幾種情況之一時，企業(yè)實際的流動性要比報表所顯示的更差：（1）附注中揭示了已貼現但另一方有追索權的票據；（2）大額或有負債，如未決稅款爭議、未決訴訟等；（3）企業(yè)為別的企業(yè)的銀行借款提供了擔保。 8/9/2

33、022108版權所有 請勿轉載 長期償債能力分析8/9/2022109版權所有 請勿轉載 1、利息保障倍數 利息費用 + 稅前利潤利息保障倍數 = 利息費用該比率越高，通常表示企業(yè)不能償付其利息債務的可能性就越小。8/9/2022110版權所有 請勿轉載事實上，如果企業(yè)在償付利息費用方面有良好信用表現，企業(yè)很可能永不需要償還債務本金（如一些公用事業(yè)公司）；或者意味著當債務本金到期時，企業(yè)有能力重新籌集到資金。為了考察企業(yè)償付利息能力的穩(wěn)定性，一般應計算5年或5年以上的利息保障倍數。8/9/2022111版權所有 請勿轉載保守起見，應選擇5年中最低的利息保障倍數值作為基本的利息償付能力指標。8/

34、9/2022112版權所有 請勿轉載2、債務（負債）比率債務比率 = 債務總額 / 資產總額應注重與行業(yè)平均數的比較。反映企業(yè)風險大小。該指標大說明償債能力差。8/9/2022113版權所有 請勿轉載3、債務與權益比率債務與有形凈值比率：債務總額 / （股東權益 無形資產）用于測量債權人在企業(yè)破產時受保障的程度。8/9/2022114版權所有 請勿轉載 獲利能力分析8/9/2022115版權所有 請勿轉載 利潤率指標毛利率 營業(yè)利潤率銷售凈利潤率息稅前總資產利潤率總資產凈利潤率總資本利潤率普通股權益利潤率8/9/2022116版權所有 請勿轉載 1、毛利率毛利率：毛利 / 銷售凈額其中：毛利 = 銷售凈額 銷貨成本導致毛利率下降的原因主要有：因競爭而降低售價；購貨成本或生產成本上升；8/9/2022117版權所有 請勿轉載2、營業(yè)（經營）利潤率營業(yè)利潤率：經營利潤 / 銷售凈額這一比率的意義在于：借以恰當地分析企業(yè)經營過程的獲利水平，避免為企業(yè)財務杠桿程度、投資損益和非常項目所影響。8/9/2022118版權所有 請勿轉載3、銷售凈利率銷售凈利率： 凈利潤 / 銷售收入這一比率的意義在于：反映企業(yè)通過銷售獲得利潤的能力。8/9/2022119版權所有 請勿轉