高分子材料公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理分析-范文

1、泓域/高分子材料公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理分析高分子材料公司信用風(fēng)險(xiǎn)管理分析xx（集團(tuán)）有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc110947955 一、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc110947955 h 3 HYPERLINK l _Toc110947956 二、 工業(yè)用領(lǐng)域：新能源下游快速發(fā)展，工程塑料需求空間廣 PAGEREF _Toc110947956 h 5 HYPERLINK l _Toc110947957 三、 必要性分析 PAGEREF _Toc110947957 h 5 HYPERLINK l _Toc110947958 四、 公司基本情

2、況 PAGEREF _Toc110947958 h 6 HYPERLINK l _Toc110947959 五、 項(xiàng)目基本情況 PAGEREF _Toc110947959 h 8 HYPERLINK l _Toc110947960 六、 信用風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì) PAGEREF _Toc110947960 h 11 HYPERLINK l _Toc110947961 七、 信用風(fēng)險(xiǎn)及其產(chǎn)生原因 PAGEREF _Toc110947961 h 12 HYPERLINK l _Toc110947962 八、 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估 PAGEREF _Toc110947962 h 14 HYPERLINK l

3、 _Toc110947963 九、 流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì) PAGEREF _Toc110947963 h 16 HYPERLINK l _Toc110947964 十、 投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估 PAGEREF _Toc110947964 h 18 HYPERLINK l _Toc110947965 十一、 投資與投資風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc110947965 h 22 HYPERLINK l _Toc110947966 十二、 法人治理 PAGEREF _Toc110947966 h 25 HYPERLINK l _Toc110947967 十三、 SWOT分析說(shuō)明 PAGEREF _Toc1

4、10947967 h 42 HYPERLINK l _Toc110947968 十四、 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)分析 PAGEREF _Toc110947968 h 52 HYPERLINK l _Toc110947969 項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策 PAGEREF _Toc110947969 h 55 HYPERLINK l _Toc110947970 （一）加強(qiáng)項(xiàng)目建設(shè)及運(yùn)營(yíng)管理 PAGEREF _Toc110947970 h 55 HYPERLINK l _Toc110947971 本項(xiàng)目的建設(shè)采用招標(biāo)方式選擇工程設(shè)計(jì)承包商，在保證建設(shè)質(zhì)量的同時(shí)，努力降低建設(shè)投資和設(shè)備采購(gòu)成本。項(xiàng)目建設(shè)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定，招標(biāo)選擇項(xiàng)目

5、監(jiān)理，確保項(xiàng)目的建設(shè)質(zhì)量、建設(shè)工期和降低項(xiàng)目造價(jià)。建成投入運(yùn)營(yíng)后，加強(qiáng)管理降低生產(chǎn)成本，構(gòu)成較大的價(jià)格變動(dòng)空間，以增強(qiáng)企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。 PAGEREF _Toc110947971 h 55產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析聚焦重點(diǎn)領(lǐng)域，按照三次產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)、多業(yè)態(tài)融合的思路，堅(jiān)持高端化、集聚化、特色化，重點(diǎn)打造新一代信息技術(shù)、新能源及節(jié)能環(huán)保、高端裝備制造、生物醫(yī)藥及醫(yī)療裝備、汽車(chē)及新能源汽車(chē)、家用電器、安全食品加工、文化和旅游等主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，形成一批具有全球競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)業(yè)集群，基本形成以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)為引領(lǐng)、先進(jìn)制造業(yè)為主體、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)為支撐、現(xiàn)代農(nóng)業(yè)為基礎(chǔ)的現(xiàn)代高效產(chǎn)業(yè)體系。（一）發(fā)展壯大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)按照“龍頭企

6、業(yè)大項(xiàng)目產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)業(yè)集群產(chǎn)業(yè)基地”的發(fā)展思路，以戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集聚發(fā)展基地為突破口，引導(dǎo)人才、技術(shù)、資本、土地等資源要素向戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集聚，努力將戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)打造成為推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的新引擎。到2020年，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)到7000億元，產(chǎn)值超千億的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)基地達(dá)到4個(gè)。（二）改造提升傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)落實(shí)“中國(guó)制造2025”和“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)新興化，通過(guò)技術(shù)工藝創(chuàng)新、信息技術(shù)融合和商業(yè)模式創(chuàng)新，深入實(shí)施“機(jī)器換人”行動(dòng)計(jì)劃、工業(yè)“強(qiáng)基”工程和質(zhì)量品牌提升行動(dòng)，支持企業(yè)瞄準(zhǔn)國(guó)內(nèi)外標(biāo)桿企業(yè)推進(jìn)技術(shù)改造，推動(dòng)生產(chǎn)方式向柔性、智能、精細(xì)轉(zhuǎn)變，加快工業(yè)化和信息化融合。到2020

7、年，傳統(tǒng)制造業(yè)產(chǎn)值達(dá)到9000億元。（三）提速發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)以建設(shè)服務(wù)業(yè)集聚區(qū)為突破口，推動(dòng)生產(chǎn)性服務(wù)業(yè)專(zhuān)業(yè)化和高端化發(fā)展、生活性服務(wù)業(yè)精細(xì)化和優(yōu)質(zhì)化發(fā)展、高技術(shù)服務(wù)業(yè)集聚化和集群化發(fā)展，全面推動(dòng)服務(wù)業(yè)發(fā)展提速、比重提高、水平提升。到2020年，服務(wù)業(yè)增加值達(dá)到4600億元。（四）優(yōu)化發(fā)展現(xiàn)代農(nóng)業(yè)按照服務(wù)城市、改善生態(tài)、興業(yè)富民的要求，優(yōu)化農(nóng)業(yè)空間布局，加強(qiáng)農(nóng)田水利基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推進(jìn)單功能的傳統(tǒng)農(nóng)業(yè)向多功能的現(xiàn)代農(nóng)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，著力打造具有鮮明地域特色的都市現(xiàn)代農(nóng)業(yè)體系。（五）大力發(fā)展信息經(jīng)濟(jì)樹(shù)立互聯(lián)網(wǎng)思維，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)和“兩化融合”中的平臺(tái)作用，以建設(shè)國(guó)家電子商務(wù)示范城市、創(chuàng)建

8、中國(guó)軟件名城、信息消費(fèi)試點(diǎn)城市、寬帶中國(guó)示范城市等為抓手，制定實(shí)施“互聯(lián)網(wǎng)+”合肥行動(dòng)計(jì)劃，加快互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等與三次產(chǎn)業(yè)深度融合，創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)組織、商業(yè)模式、工業(yè)鏈、物流鏈等，推動(dòng)新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)同步發(fā)展。拓展網(wǎng)絡(luò)民生服務(wù)模式，提升公共服務(wù)水平。建立公共信息資源開(kāi)發(fā)和共享機(jī)制，推動(dòng)政府信息系統(tǒng)和公共數(shù)據(jù)互聯(lián)共享，在重點(diǎn)領(lǐng)域和行業(yè)開(kāi)展大數(shù)據(jù)應(yīng)用示范，發(fā)展大數(shù)據(jù)信息安全產(chǎn)業(yè)。工業(yè)用領(lǐng)域：新能源下游快速發(fā)展，工程塑料需求空間廣除用在制作錦綸纖維等民用領(lǐng)域外，工程塑料及工程樹(shù)脂等工業(yè)用領(lǐng)域作為PA6第二大以及PA66第一大需求領(lǐng)域未來(lái)有望為PA產(chǎn)品帶來(lái)較大需求增量。從定義上看，工程

9、塑料是指被用作工業(yè)零件或外殼材料的工業(yè)用塑料，與通用塑料相比，其在機(jī)械性能、耐熱性、耐久性、耐腐蝕性等方面均能滿(mǎn)足更高要求，此外還具有更加便于加工以及可替代金屬材料的特性。工程塑料需求快速增加。由于具有良好的力學(xué)性能以及成本效益，疊加近年來(lái)“以塑代鋼”、“以塑代木”等應(yīng)用趨勢(shì)持續(xù)推進(jìn)，工程塑料作為PA6以及PA66下游產(chǎn)品在包括汽車(chē)、軌道交通、電子電氣、家用電器、建筑建材、電動(dòng)工具等產(chǎn)品制造業(yè)的應(yīng)用越來(lái)越廣泛，所面臨需求快速提升，根據(jù)中國(guó)塑料工業(yè)協(xié)會(huì)，2021年我國(guó)工程塑料需求量約665萬(wàn)噸，同比+6.06%，未來(lái)隨著其所面臨需求逐步提升，PA作為其原料有望獲得較強(qiáng)需求拉動(dòng)。必要性分析1、現(xiàn)有

10、產(chǎn)能已無(wú)法滿(mǎn)足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場(chǎng)知名度，產(chǎn)品銷(xiāo)售形勢(shì)良好，產(chǎn)銷(xiāo)率超過(guò) 100%。預(yù)計(jì)未來(lái)幾年公司的銷(xiāo)售規(guī)模仍將保持快速增長(zhǎng)。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿(mǎn)足不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求。公司通過(guò)優(yōu)化生產(chǎn)流程、強(qiáng)化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問(wèn)題。通過(guò)本次項(xiàng)目的建設(shè)，公司將有效克服產(chǎn)能不足對(duì)公司發(fā)展的制約，為公司把握市場(chǎng)機(jī)遇奠定基礎(chǔ)。2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)的需要隨著制造業(yè)智能化、自動(dòng)化產(chǎn)業(yè)升級(jí)，公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)化升級(jí)。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)開(kāi)發(fā)為驅(qū)動(dòng)，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水

11、平提升到同類(lèi)產(chǎn)品的領(lǐng)先水準(zhǔn)，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國(guó)產(chǎn)化的需求，才能在與國(guó)外企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中獲得優(yōu)勢(shì)，保持公司在領(lǐng)域的國(guó)內(nèi)領(lǐng)先地位。公司基本情況（一）公司簡(jiǎn)介公司堅(jiān)持誠(chéng)信為本、鑄就品牌，優(yōu)質(zhì)服務(wù)、贏得市場(chǎng)的經(jīng)營(yíng)理念，秉承以人為本，始終堅(jiān)持 “服務(wù)為先、品質(zhì)為本、創(chuàng)新為魄、共贏為道”的經(jīng)營(yíng)理念，遵循“以客戶(hù)需求為中心，堅(jiān)持高端精品戰(zhàn)略，提高最高的服務(wù)價(jià)值”的服務(wù)理念，奉行“唯才是用，唯德重用”的人才理念，致力于為客戶(hù)量身定制出完美解決方案，滿(mǎn)足高端市場(chǎng)高品質(zhì)的需求。公司注重發(fā)揮員工民主管理、民主參與、民主監(jiān)督的作用，建立了工會(huì)組織，并通過(guò)明確職工代表大會(huì)各項(xiàng)職權(quán)、組織制度、工作制度

12、，進(jìn)一步規(guī)范廠務(wù)公開(kāi)的內(nèi)容、程序、形式，企業(yè)民主管理水平進(jìn)一步提升。圍繞公司戰(zhàn)略和高質(zhì)量發(fā)展，以提高全員思想政治素質(zhì)、業(yè)務(wù)素質(zhì)和履職能力為核心，堅(jiān)持戰(zhàn)略導(dǎo)向、問(wèn)題導(dǎo)向和需求導(dǎo)向，持續(xù)深化教育培訓(xùn)改革，精準(zhǔn)實(shí)施培訓(xùn)，努力實(shí)現(xiàn)員工成長(zhǎng)與公司發(fā)展的良性互動(dòng)。（二）核心人員介紹1、崔xx，中國(guó)國(guó)籍，1978年出生，本科學(xué)歷，中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師。2015年9月至今任xxx有限公司董事、2015年9月至今任xxx有限公司董事。2019年1月至今任公司獨(dú)立董事。2、熊xx，1974年出生，研究生學(xué)歷。2002年6月至2006年8月就職于xxx有限責(zé)任公司；2006年8月至2011年3月，任xxx有限責(zé)任公司銷(xiāo)售

13、部副經(jīng)理。2011年3月至今歷任公司監(jiān)事、銷(xiāo)售部副部長(zhǎng)、部長(zhǎng)；2019年8月至今任公司監(jiān)事會(huì)主席。3、龍xx，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，1971年出生，本科學(xué)歷，中級(jí)會(huì)計(jì)師職稱(chēng)。2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事。2003年11月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司財(cái)務(wù)經(jīng)理。2017年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)總監(jiān)。4、蘇xx，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，1958年出生，本科學(xué)歷，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師職稱(chēng)。1994年6月至2002年6月任xxx有限公司董事長(zhǎng)；2002年6月至2011年4月任xxx有限責(zé)任公司董事長(zhǎng)；2016年11月至今任xxx有限公司董事、經(jīng)理；2019年

14、3月至今任公司董事。5、黎xx，中國(guó)國(guó)籍，無(wú)永久境外居留權(quán)，1959年出生，大專(zhuān)學(xué)歷，高級(jí)工程師職稱(chēng)。2003年2月至2004年7月在xxx股份有限公司兼任技術(shù)顧問(wèn)；2004年8月至2011年3月任xxx有限責(zé)任公司總工程師。2018年3月至今任公司董事、副總經(jīng)理、總工程師。項(xiàng)目基本情況（一）項(xiàng)目投資人xx（集團(tuán)）有限公司（二）建設(shè)地點(diǎn)本期項(xiàng)目選址位于xx（以選址意見(jiàn)書(shū)為準(zhǔn)）。（三）項(xiàng)目選址本期項(xiàng)目選址位于xx（以選址意見(jiàn)書(shū)為準(zhǔn)），占地面積約26.00畝。（四）項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度本期項(xiàng)目建設(shè)期限規(guī)劃24個(gè)月。（五）投資估算本期項(xiàng)目總投資包括建設(shè)投資、建設(shè)期利息和流動(dòng)資金。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)估算，項(xiàng)目總投資

15、8863.33萬(wàn)元，其中：建設(shè)投資6674.63萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的75.31%；建設(shè)期利息135.47萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的1.53%；流動(dòng)資金2053.23萬(wàn)元，占項(xiàng)目總投資的23.17%。（六）資金籌措項(xiàng)目總投資8863.33萬(wàn)元，根據(jù)資金籌措方案，xx（集團(tuán)）有限公司計(jì)劃自籌資金（資本金）6098.64萬(wàn)元。根據(jù)謹(jǐn)慎財(cái)務(wù)測(cè)算，本期工程項(xiàng)目申請(qǐng)銀行借款總額2764.69萬(wàn)元。（七）經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)1、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年預(yù)期營(yíng)業(yè)收入（SP）：17800.00萬(wàn)元。2、年綜合總成本費(fèi)用（TC）：13406.07萬(wàn)元。3、項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)年凈利潤(rùn)（NP）：3220.39萬(wàn)元。4、財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率（FIRR）：27.57%

16、。5、全部投資回收期（Pt）：5.42年（含建設(shè)期24個(gè)月）。6、達(dá)產(chǎn)年盈虧平衡點(diǎn)（BEP）：5560.51萬(wàn)元（產(chǎn)值）。（八）主要經(jīng)濟(jì)技術(shù)指標(biāo)主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)一覽表序號(hào)項(xiàng)目單位指標(biāo)備注1占地面積17333.00約26.00畝1.1總建筑面積26157.71容積率1.511.2基底面積9706.48建筑系數(shù)56.00%1.3投資強(qiáng)度萬(wàn)元/畝234.982總投資萬(wàn)元8863.332.1建設(shè)投資萬(wàn)元6674.632.1.1工程費(fèi)用萬(wàn)元5446.942.1.2工程建設(shè)其他費(fèi)用萬(wàn)元1060.362.1.3預(yù)備費(fèi)萬(wàn)元167.332.2建設(shè)期利息萬(wàn)元135.472.3流動(dòng)資金萬(wàn)元2053.233資金籌措萬(wàn)元8

17、863.333.1自籌資金萬(wàn)元6098.643.2銀行貸款萬(wàn)元2764.694營(yíng)業(yè)收入萬(wàn)元17800.00正常運(yùn)營(yíng)年份5總成本費(fèi)用萬(wàn)元13406.076利潤(rùn)總額萬(wàn)元4293.857凈利潤(rùn)萬(wàn)元3220.398所得稅萬(wàn)元1073.469增值稅萬(wàn)元834.0010稅金及附加萬(wàn)元100.0811納稅總額萬(wàn)元2007.5412工業(yè)增加值萬(wàn)元6647.0213盈虧平衡點(diǎn)萬(wàn)元5560.51產(chǎn)值14回收期年5.42含建設(shè)期24個(gè)月15財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率27.57%所得稅后16財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值萬(wàn)元5156.72所得稅后信用風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)管理也可以通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)回避、風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)、風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移、風(fēng)險(xiǎn)降低等方式進(jìn)行。以下是對(duì)各種風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)

18、對(duì)策略在信用風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)中運(yùn)用的示例。（1）風(fēng)險(xiǎn)回避。例如，對(duì)經(jīng)審核確定在信用標(biāo)準(zhǔn)級(jí)別以下的客戶(hù)不予賒銷(xiāo)。（2）風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。例如，對(duì)經(jīng)審核確定信用等級(jí)處于較高級(jí)別的客戶(hù)予以信用銷(xiāo)售，將未來(lái)可能壞賬的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)下來(lái)。（3）風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。例如，對(duì)經(jīng)審核確定信用等級(jí)在企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)級(jí)別附近的客戶(hù)，為保持業(yè)務(wù)關(guān)系又不使企業(yè)資產(chǎn)面臨過(guò)高損失風(fēng)險(xiǎn)，而要求以適當(dāng)?shù)盅?、?dān)保的形式實(shí)施賒銷(xiāo)。（4）風(fēng)險(xiǎn)降低。例如，對(duì)所選擇的客戶(hù)進(jìn)行賒銷(xiāo)時(shí)，以銷(xiāo)售合同、經(jīng)審核的信用額度、付款方式、信用期限、折扣與折讓方式實(shí)施銷(xiāo)售。此外，為了有效地運(yùn)用各種信用風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)策略，企業(yè)需要建立系統(tǒng)的防范信用風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制。要點(diǎn)包括以下3點(diǎn)。（1）建立專(zhuān)門(mén)的信用管理

19、機(jī)構(gòu)。對(duì)除銷(xiāo)進(jìn)行管理企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理是一項(xiàng)專(zhuān)業(yè)性、技術(shù)性和綜合性較強(qiáng)的工作。在可能的情況下，企業(yè)應(yīng)當(dāng)設(shè)立專(zhuān)門(mén)的部門(mén)或組織來(lái)完成此項(xiàng)工作。（2）建立客戶(hù)動(dòng)態(tài)資源管理系統(tǒng)。可將客戶(hù)分為核心客戶(hù)、重點(diǎn)客戶(hù)、普通客戶(hù)和潛在客戶(hù)等類(lèi)別分別管理。對(duì)不同類(lèi)別的客戶(hù)，設(shè)置不同的評(píng)價(jià)指標(biāo)，有針對(duì)性地收集和及時(shí)更新資料。例如，以往付款記錄、銀行信用、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)評(píng)估、客戶(hù)的影響力等。對(duì)不同評(píng)價(jià)指標(biāo)，確定其權(quán)重，對(duì)客戶(hù)的信用狀況進(jìn)行評(píng)級(jí)、打分，并作為確定對(duì)其收款政策的依據(jù)。（3）建立信用風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控體系。信用風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控體系應(yīng)包括賒銷(xiāo)的發(fā)生、收賬、逾期風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警等各個(gè)環(huán)節(jié)。信用風(fēng)險(xiǎn)及其產(chǎn)生原因（一）信用風(fēng)險(xiǎn)及其特征信用風(fēng)險(xiǎn)是

20、指企業(yè)的債權(quán)因?yàn)閭鶆?wù)人違約而不能收回或者不能夠及時(shí)收回而給企業(yè)帶來(lái)?yè)p失的可能性。它也可稱(chēng)為應(yīng)收賬款風(fēng)險(xiǎn)、壞賬風(fēng)險(xiǎn)或客戶(hù)風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高，可能給企業(yè)財(cái)務(wù)帶來(lái)危機(jī)。信用風(fēng)險(xiǎn)具有以下3個(gè)基本特征。（1）非對(duì)稱(chēng)性：即當(dāng)債權(quán)人承受一定的信用風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，它的預(yù)期收益和預(yù)期損失是不對(duì)稱(chēng)的。（2）累計(jì)性：是指信用風(fēng)險(xiǎn)具有不斷積累、惡性循環(huán)、連鎖反應(yīng)、在一定的臨界點(diǎn)可能會(huì)突然爆發(fā)而引起財(cái)務(wù)危機(jī)的特點(diǎn)。（3）內(nèi)源性和行為因素：是指信用風(fēng)險(xiǎn)是含有主觀的、無(wú)法用客觀數(shù)據(jù)和事實(shí)證實(shí)的內(nèi)在人為因素。（二）信用風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源債務(wù)人不能近期償還到期債務(wù)是信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的主要原因。而其不能償還債務(wù)，既有可能是債務(wù)人本身誠(chéng)信因素，也可能

21、由債務(wù)人經(jīng)營(yíng)管理，或者外部的政治、經(jīng)濟(jì)等因素而造成。例如，企業(yè)在一個(gè)不穩(wěn)定的國(guó)家或地區(qū)從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，則其銷(xiāo)售存在較多不確定性，應(yīng)收款項(xiàng)回收風(fēng)險(xiǎn)較大。從債權(quán)人來(lái)看，信用管理不善是信用風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的重要原因。通常，業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)部門(mén)希望通過(guò)信用政策的放寬，獲得更多的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。而信用政策的放寬，信用風(fēng)險(xiǎn)也隨之上升。為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額，一些企業(yè)為了吸引客戶(hù)會(huì)給予更長(zhǎng)的收賬期及其他優(yōu)惠收款政策，由此增大信用風(fēng)險(xiǎn)。信用風(fēng)險(xiǎn)主要存在于兩種情形；一是突發(fā)性壞賬風(fēng)險(xiǎn)，由于非人為的客觀情況發(fā)生了不可預(yù)見(jiàn)性的變化，造成應(yīng)收賬款無(wú)法收回，形成壞賬；二為過(guò)于寬松的賒銷(xiāo)政策，降低應(yīng)收賬款的可收回性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的

22、識(shí)別和評(píng)估可從定性和定量?jī)蓚€(gè)方面來(lái)進(jìn)行。（一）定性分析可以通過(guò)對(duì)現(xiàn)金流入流出的原因來(lái)考察現(xiàn)金流的風(fēng)險(xiǎn)狀況?，F(xiàn)金流可分為經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、投資現(xiàn)金流和籌資現(xiàn)金流。主要包括以下幾點(diǎn)。（1）分析經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流等于息前、稅前、折舊和攤銷(xiāo)前的營(yíng)業(yè)收益（利潤(rùn)），這個(gè)值通常也被稱(chēng)為EBITDA。它是企業(yè)保持流動(dòng)性的根本保障。經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流與企業(yè)主要從事的營(yíng)業(yè)領(lǐng)域相關(guān)。對(duì)于主要從事制造業(yè)、商業(yè)企業(yè)、房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)業(yè)、建造業(yè)等企業(yè)而言，其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是指除投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)以外的所有交易和事項(xiàng)，包括銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)、經(jīng)營(yíng)性租賃、購(gòu)買(mǎi)貨物或接受勞務(wù)、制造產(chǎn)品、廣告宣傳、推銷(xiāo)產(chǎn)品、稅款的繳納或返還等。對(duì)于專(zhuān)門(mén)從事于投

23、資業(yè)務(wù)的企業(yè)而言，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流即為其經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。當(dāng)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入大于經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出，即經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為正值時(shí)，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)性良好。在經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量正值較高的情況下，企業(yè)需積極為之尋找投資機(jī)會(huì)。當(dāng)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入小于經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流出，即經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)值時(shí)，說(shuō)明企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)不能產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流入。一般地，企業(yè)在創(chuàng)業(yè)初期短期內(nèi)現(xiàn)金凈流量為負(fù)是可以接受的，但時(shí)間如果過(guò)長(zhǎng)，企業(yè)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)將逐漸加大。如果仍然不能改變狀況，則企業(yè)將面臨破產(chǎn)危機(jī)，直至破產(chǎn)清算。（2）分析投資現(xiàn)金流。投資是指非流動(dòng)資產(chǎn)的購(gòu)建和不包括在現(xiàn)金等價(jià)物范圍內(nèi)的流動(dòng)資產(chǎn)投資及其處置。分析投資現(xiàn)金流，不能簡(jiǎn)單地以現(xiàn)

24、金凈流量為正值還是負(fù)值來(lái)評(píng)判。當(dāng)企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模或開(kāi)發(fā)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)時(shí)，需要大量的現(xiàn)金投入，這時(shí)，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入可能補(bǔ)償不了現(xiàn)金流出，產(chǎn)生負(fù)的現(xiàn)金流；如果投資能在未來(lái)產(chǎn)生足夠現(xiàn)金凈流入，則不會(huì)帶來(lái)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。（3）分析籌資現(xiàn)金流?；I資使企業(yè)資本及債務(wù)規(guī)模和構(gòu)成發(fā)生變化。其活動(dòng)包括借款、吸收資本投資、分配利潤(rùn)、支付利息等。分析籌資現(xiàn)金流，一方面要考慮籌資凈現(xiàn)金是正值還是負(fù)值，另一方面還要考慮籌資的結(jié)構(gòu)組成，即資本結(jié)構(gòu)。籌資凈現(xiàn)金流是正是負(fù)均可能被接受，要考慮具體情況。當(dāng)籌資凈現(xiàn)金流為正值時(shí)，說(shuō)明企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模同時(shí)也面臨償債的壓力。當(dāng)籌資凈現(xiàn)金流為負(fù)值時(shí)，可能有大量到期債務(wù)需要現(xiàn)金償還，短期

25、內(nèi)會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)造成一定的壓力。在此情況下，如果經(jīng)營(yíng)能提供穩(wěn)定的正現(xiàn)金凈流量，則不會(huì)對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生較大影響。一旦經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流出現(xiàn)問(wèn)題，同時(shí)投資現(xiàn)金流也不理想，則企業(yè)會(huì)陷入嚴(yán)重的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之中。在考慮資本結(jié)構(gòu)時(shí)，若其中吸收權(quán)益性資本收到的現(xiàn)金占籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金總流入比重較大，意味著企業(yè)資金實(shí)力的增強(qiáng)。（二）定量分析流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別除定性分析外，更多通過(guò)定量指標(biāo)計(jì)算。分析流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要涉及償債能力指標(biāo)的計(jì)算。根據(jù)可比標(biāo)準(zhǔn)及企業(yè)實(shí)際情況，識(shí)別和評(píng)估相關(guān)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，通常需考慮以下措施。（一）管理現(xiàn)金流管理現(xiàn)金流是指對(duì)企業(yè)現(xiàn)金流實(shí)施內(nèi)部控制。主要辦法包括企業(yè)現(xiàn)金流的集中控制、

26、收付款的控制等?，F(xiàn)金流的集中控制有利于企業(yè)資金管理者了解企業(yè)資金的整體情況，在更廣的范圍內(nèi)迅速而有效地控制現(xiàn)金流，從而使這些現(xiàn)金的保存和運(yùn)用達(dá)到最佳狀態(tài)。企業(yè)在設(shè)計(jì)現(xiàn)金流的內(nèi)部控制時(shí)，應(yīng)將現(xiàn)金流按收入、支出的路徑確定相應(yīng)的業(yè)務(wù)流程，配備相應(yīng)的管理及控制崗位，設(shè)計(jì)有效的會(huì)計(jì)體系，實(shí)行嚴(yán)格、完整的憑證制度、賬簿報(bào)表制度、復(fù)核制度、會(huì)計(jì)控制制度、標(biāo)準(zhǔn)成本和預(yù)算制度、資產(chǎn)盤(pán)點(diǎn)制度等。在控制程序上，辦理任何一項(xiàng)現(xiàn)金支付業(yè)務(wù)都必須嚴(yán)格履行申請(qǐng)、審批、記錄、支付、檢查等必要手續(xù)，不能由某個(gè)職工包辦或某個(gè)部門(mén)單獨(dú)處理。辦理現(xiàn)金收入業(yè)務(wù)時(shí)，也應(yīng)當(dāng)及時(shí)入賬，完善相關(guān)的收入手續(xù)，以確保在現(xiàn)金運(yùn)作過(guò)程中少出差錯(cuò)、杜絕

27、舞弊。（二）增加現(xiàn)金流入增加企業(yè)現(xiàn)金流入是確保資金流動(dòng)性的根本措施。（1）提高銷(xiāo)售收現(xiàn)能力。盡可能以現(xiàn)銷(xiāo)方式實(shí)現(xiàn)商品或勞務(wù)的銷(xiāo)售，盡快取得現(xiàn)金是應(yīng)對(duì)流動(dòng)性的最有效辦法。這一方面需要銷(xiāo)售適合市場(chǎng)的需要，另一方面要求銷(xiāo)售價(jià)格適當(dāng)。（2）確保金融資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。確保能在短期內(nèi)以安全地高于成本的價(jià)格將金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力。（3）確?；I資能力。企業(yè)需要保持良好的經(jīng)營(yíng)狀況、財(cái)務(wù)狀況、信用等級(jí)，在可能及必需的情況下，與金融機(jī)構(gòu)形成戰(zhàn)略合作關(guān)系。（三）管理現(xiàn)金周期一般來(lái)講，一家企業(yè)現(xiàn)金循環(huán)周期與其銷(xiāo)售商品或提供勞務(wù)的經(jīng)營(yíng)周期不一致。為了減少現(xiàn)金周期，在生產(chǎn)或提供勞務(wù)周期確定的情況下，企業(yè)可從以下方面加強(qiáng)管

28、理。（1）采取措施，加速現(xiàn)金回收并提高應(yīng)收賬款的可收回性。可采取縮短現(xiàn)金除銷(xiāo)期限，增加信用審察，集中銀行制度，盡快處理大額款項(xiàng)等方法。（2）延期支付應(yīng)付賬款。應(yīng)付賬款的金額大小及時(shí)間的長(zhǎng)短，與獲得商品或接受勞務(wù)的價(jià)格直接相關(guān)。一般來(lái)講，延期支付款項(xiàng)的時(shí)間越長(zhǎng)，相應(yīng)的價(jià)格可能越高；購(gòu)買(mǎi)商品或接受勞務(wù)的金額越大，相應(yīng)的價(jià)格可能越低。延期支付款項(xiàng)的方法主要有：延遲付款；以匯票代替支票；合理利用款項(xiàng)在途期間等。（四）現(xiàn)金預(yù)算現(xiàn)金預(yù)算是控制流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)有效辦法。企業(yè)可結(jié)合企業(yè)以往的經(jīng)驗(yàn)，確定一個(gè)合理的現(xiàn)金預(yù)算額度和最佳現(xiàn)金持有量。為此，需要在預(yù)測(cè)現(xiàn)金收入和現(xiàn)金支出的基礎(chǔ)上，預(yù)測(cè)合理的現(xiàn)金存量，以有針

29、對(duì)地采取籌資或投資策略?，F(xiàn)金流預(yù)測(cè)可以根據(jù)時(shí)間的長(zhǎng)短分為短期、中期和長(zhǎng)期預(yù)測(cè)。通常期限越長(zhǎng)，預(yù)測(cè)的準(zhǔn)確性就越差?，F(xiàn)金流的預(yù)測(cè)要結(jié)合企業(yè)的整體發(fā)展戰(zhàn)略和實(shí)際要求來(lái)考慮。投資風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別和評(píng)估識(shí)別和評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)的方法有很多。典型的包括財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法、盈虧平衡分析法、敏感性分析法、概率度量法等。（一）財(cái)務(wù)指標(biāo)分析法對(duì)可用于識(shí)別和評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)示例如下。1、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)包括非流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的比率、非流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)、流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)。按其比例構(gòu)成，可分為穩(wěn)健型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)策略、適度型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)策略和激進(jìn)型資產(chǎn)結(jié)構(gòu)策略。通常認(rèn)為，融資能力強(qiáng)、技術(shù)先進(jìn)、盈利能力強(qiáng)的企業(yè)，非流動(dòng)資產(chǎn)的比例可保持

30、較高水平；相反則應(yīng)降低該比例，否則，投資風(fēng)險(xiǎn)可能較高。2、現(xiàn)金盈利值和現(xiàn)金增加值此兩項(xiàng)指標(biāo)是以現(xiàn)金收付制作為評(píng)價(jià)基礎(chǔ)。CEV是以現(xiàn)金表示的企業(yè)凈利潤(rùn)，CAV是以現(xiàn)金表示的企業(yè)留存收益。3、投資回收期投資回收期越短，表示投資回收迅速，風(fēng)險(xiǎn)越低。4、凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法將投資的現(xiàn)金流出和流入，按一定的折現(xiàn)率折算為同一時(shí)點(diǎn)的現(xiàn)值，凈現(xiàn)值越高，投資風(fēng)險(xiǎn)越低。5、資本回報(bào)率該指標(biāo)說(shuō)明每投入一元資金（含固定資金和流動(dòng)資金）所取得的利潤(rùn)（含所得稅和利息），結(jié)果應(yīng)為正值，越高效果越好。正值的高低，需參照所處的行業(yè)和企業(yè)基準(zhǔn)回報(bào)率而評(píng)判。若為負(fù)值，則意味著虧損。6、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率該指標(biāo)說(shuō)明投入一元資金（含固定資金和流動(dòng)

31、資金）所能創(chuàng)造的收入。結(jié)果應(yīng)為正值，越高效果越好。臨界點(diǎn)應(yīng)大于1（“1”意味著所投入資金在一年內(nèi)所創(chuàng)造價(jià)值與投資額相同）。7、投資內(nèi)涵報(bào)酬率投資內(nèi)涵報(bào)酬率也稱(chēng)投資收益率、內(nèi)部收益率等，是指在項(xiàng)目壽命周期內(nèi)實(shí)際可望達(dá)到的收益率，它是使投資凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。計(jì)算內(nèi)涵報(bào)酬率的一般方法是逐次測(cè)試法。當(dāng)投產(chǎn)后的凈現(xiàn)金流量表現(xiàn)為普通年金的形式時(shí)，可以直接利用年金現(xiàn)值系數(shù)計(jì)算內(nèi)涵報(bào)酬率。8、經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率該指標(biāo)采用權(quán)責(zé)發(fā)生制評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)。說(shuō)明每一元營(yíng)業(yè)收入可獲得的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)也稱(chēng)毛利，是營(yíng)業(yè)收入減去營(yíng)業(yè)成本后的余額。經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率越高，投資風(fēng)險(xiǎn)越低。9、每股收益該指標(biāo)說(shuō)明全部自有資本每股取得的凈利潤(rùn)。每股

32、收益越高，投資風(fēng)險(xiǎn)越低。進(jìn)一步的，還可計(jì)算“稀釋每股收益”。運(yùn)用上述財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)的基本辦法是指將預(yù)測(cè)值與原來(lái)確定的基準(zhǔn)值及風(fēng)險(xiǎn)容忍度進(jìn)行比較。如果達(dá)到預(yù)警值時(shí)，應(yīng)及時(shí)予以重視，并啟動(dòng)應(yīng)對(duì)措施。（二）盈虧平衡分析法利用盈虧平衡分析方法衡量投資風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，先計(jì)算盈虧平衡點(diǎn)。其中，固定成本是指在一定產(chǎn)量范圍內(nèi)，不隨產(chǎn)量增加而增加的成本費(fèi)用，如管理人員的工資、房屋的租金、設(shè)備的折舊費(fèi)等；變動(dòng)成本是指隨著產(chǎn)銷(xiāo)量增加而成正比例增加的成本，如單位產(chǎn)品耗用的原材料成本、計(jì)件工資成本等；邊際貢獻(xiàn)是指單位產(chǎn)品銷(xiāo)售額減去該產(chǎn)品單位變動(dòng)成本。上述計(jì)算中，隱含著生產(chǎn)量和銷(xiāo)售量相等的假設(shè)。將計(jì)算出的盈虧平衡點(diǎn)與擬投資

33、設(shè)備的設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力或與未來(lái)預(yù)計(jì)的銷(xiāo)售進(jìn)行比較，后者超出前者越多，投資風(fēng)險(xiǎn)越小。（三）敏感性分析它是考察與投資項(xiàng)目有關(guān)的一個(gè)或多個(gè)因素發(fā)生變化時(shí)，各因素對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的影響程度，從而能為評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)提供依據(jù)。（四）概率度量法概率度量法采用定性或定量的方法估計(jì)不同概率下投資發(fā)生損失的量值，作為評(píng)價(jià)其風(fēng)險(xiǎn)大小的基礎(chǔ)。典型的概率度量法包括決策樹(shù)法、期望值法等。投資與投資風(fēng)險(xiǎn)投資可分為實(shí)物投資和金融資產(chǎn)投資。實(shí)物投資在企業(yè)內(nèi)部為擴(kuò)大再生產(chǎn)奠定基礎(chǔ)，即支付資金購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)或其他非流動(dòng)性資產(chǎn)，通過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)取得一定利潤(rùn)。金融資產(chǎn)投資是指對(duì)外股權(quán)、債權(quán)支付的資金，間接參與企業(yè)的利潤(rùn)分配。投資風(fēng)險(xiǎn)是指企

34、業(yè)在上述投資活動(dòng)中，由于受到各種難以預(yù)計(jì)或難以控制因素的影響給企業(yè)財(cái)務(wù)成果帶來(lái)的不確定性，致使投資收益率達(dá)不到預(yù)期目標(biāo)而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：一是投資項(xiàng)目不能按期投產(chǎn)，不能盈利，或雖已投產(chǎn)，但出現(xiàn)虧損，導(dǎo)致企業(yè)盈利能力和償債能力的降低；二是投資項(xiàng)目的盈利水平低于預(yù)期水平。沒(méi)有投資就沒(méi)有發(fā)展，投資貫穿于企業(yè)經(jīng)營(yíng)的始終：新建項(xiàng)目的投資、擴(kuò)建項(xiàng)目的投資、技術(shù)改造的投資、參股控股的投資等。導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)的不確定因素有很多，主要介紹以下幾個(gè)因素。（一）外在性因素企業(yè)所處的外在環(huán)境，包括國(guó)家政治、經(jīng)濟(jì)、市場(chǎng)環(huán)境等對(duì)企業(yè)投資有重要影響。1、產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境例如，國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策方向的調(diào)整、支持政策、優(yōu)惠

35、政策直接影響企業(yè)投資的成敗。如果盲目追求政策機(jī)會(huì)，則有可能最終投資失敗。較多依賴(lài)于政策支持的投資項(xiàng)目，在遭遇政策調(diào)整的時(shí)候，如果不能及時(shí)考慮好撤退、轉(zhuǎn)向或是減少對(duì)政策的依賴(lài)，將面臨十分困難的處境。除了政策的行業(yè)審批限制、政策的變化包括城市規(guī)劃調(diào)整給投資者帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)外，政策執(zhí)行的時(shí)間差、空間差以及執(zhí)行力度差別都存在著投資風(fēng)險(xiǎn)。要規(guī)避此類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，重要的是不要過(guò)分依賴(lài)政策，保證及時(shí)獲得更準(zhǔn)確的政策信息，并根據(jù)自己的實(shí)力進(jìn)行投資。2、財(cái)政、信貸、投資政策若國(guó)家放權(quán)讓利，放松銀根，降低利率，鼓勵(lì)投資，則投資處于有利地位，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小。反之，國(guó)家緊縮財(cái)政，緊縮銀根，控制撥貸款，抑制投資規(guī)模，限定某方面投資，

36、就會(huì)使某些方面的投資處于不利地位，投資風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)加大。3、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，競(jìng)爭(zhēng)激烈程度，是企業(yè)投資前需要考慮的重要因素。如果一個(gè)行業(yè)的進(jìn)入門(mén)檻較低，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，企業(yè)的投資可能會(huì)受到嚴(yán)峻的考驗(yàn)；而進(jìn)入一個(gè)壟斷性的行業(yè)，則需要考慮進(jìn)入及退出成本的高低。在進(jìn)入一個(gè)不熟悉的市場(chǎng)前，更需要充分考慮市場(chǎng)環(huán)境的影響。4、市場(chǎng)需求技術(shù)進(jìn)步和消費(fèi)觀念的改變，不斷地改變著原有市場(chǎng)占有率、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品種類(lèi)和供給、需求數(shù)量，如果不能對(duì)市場(chǎng)需求及其變化作充分的預(yù)測(cè)，投資決策方案失誤則在所難免。（二）內(nèi)在性因素企業(yè)管理能力、經(jīng)營(yíng)能力、擁有的技術(shù)及人力資源狀況等是產(chǎn)生投資風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)在性因素。在作投資決策之前，企業(yè)應(yīng)成

37、立專(zhuān)門(mén)的投資可行性研究小組對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)合理的可行性分析，對(duì)投資時(shí)機(jī)、投資對(duì)象、投資規(guī)模投資合作伙伴、投資市場(chǎng)需求、投資的資金供應(yīng)能力等進(jìn)行充分的市場(chǎng)調(diào)研，對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行合理的評(píng)價(jià)與預(yù)測(cè)，充分進(jìn)行定性和定量的可行性分析，并應(yīng)聘請(qǐng)獨(dú)立專(zhuān)家進(jìn)行評(píng)估，據(jù)此進(jìn)行投資決策，降低投資風(fēng)險(xiǎn)。而在投資之后，對(duì)投資項(xiàng)目的管理、后續(xù)監(jiān)控也是投資管理必不可缺的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。其中，是否擁有足夠的技術(shù)和勝任的人力資源是影響企業(yè)投資成敗的重要因素。企業(yè)在投資中需要考慮技術(shù)、人力資源因素，培養(yǎng)優(yōu)勢(shì)和核心競(jìng)爭(zhēng)力。法人治理（一）股東權(quán)利及義務(wù)1、公司股東為依法持有公司股份的人。股東按其所持有股份的種類(lèi)享有權(quán)利，承擔(dān)義務(wù)；持

38、有同一種類(lèi)股份的股東，享有同等權(quán)利，承擔(dān)同種義務(wù)。2、公司召開(kāi)股東大會(huì)、分配股利、清算及從事其他需要確認(rèn)股東身份的行為時(shí)，由董事會(huì)或股東大會(huì)召集人確定股權(quán)登記日，股權(quán)登記日收市后登記在冊(cè)的股東為享有相關(guān)權(quán)益的股東。3、公司股東享有下列權(quán)利：（1）依照其持有的股份份額獲得股利和其他形式的利益分配；（2）依法請(qǐng)求、召集、主持、參加或者委派股東代理人參加股東大會(huì)，并行使相應(yīng)的表決權(quán)，股東可向其他股東公開(kāi)征集其合法享有的股東大會(huì)召集權(quán)、提案權(quán)、提名權(quán)、投票權(quán)等股東權(quán)利。（3）對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)進(jìn)行監(jiān)督，提出建議或者質(zhì)詢(xún)；（4）依照法律、行政法規(guī)及公司章程的規(guī)定轉(zhuǎn)讓、贈(zèng)與或質(zhì)押其所持有的股份；（5）查閱本章程

39、、股東名冊(cè)、公司債券存根、股東大會(huì)會(huì)議記錄、董事會(huì)會(huì)議決議、監(jiān)事會(huì)會(huì)議決議、定期財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告；（6）公司終止或者清算時(shí)，按其所持有的股份份額參加公司剩余財(cái)產(chǎn)的分配；（7）對(duì)股東大會(huì)作出的公司合并、分立決議持異議的股東，要求公司收購(gòu)其股份；（8）對(duì)法律、行政法規(guī)和公司章程規(guī)定的公司重大事項(xiàng)，享有知情權(quán)和參與權(quán)；（9）法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章或本章程規(guī)定的其他權(quán)利。關(guān)于本條第一款第二項(xiàng)中股東的召集權(quán)，公司和控股股東應(yīng)特別注意保護(hù)中小投資者享有的股東大會(huì)召集請(qǐng)求權(quán)。對(duì)于投資者提議要求召開(kāi)股東大會(huì)的書(shū)面提案，公司董事會(huì)應(yīng)依據(jù)法律、法規(guī)和公司章程決定是否召開(kāi)股東大會(huì)，不得無(wú)故拖延或阻撓。4、股東提出查閱

40、前條所述有關(guān)信息或者索取資料的，應(yīng)當(dāng)向公司提供證明其持有公司股份的種類(lèi)以及持股數(shù)量的書(shū)面文件，公司經(jīng)核實(shí)股東身份后按照股東的要求予以提供。5、股東有權(quán)按照法律、行政法規(guī)的規(guī)定，通過(guò)民事訴訟或其他法律手段保護(hù)其合法權(quán)利。公司股東大會(huì)、董事會(huì)決議內(nèi)容違反法律、行政法規(guī)的，股東有權(quán)請(qǐng)求人民法院認(rèn)定無(wú)效。股東大會(huì)、董事會(huì)的會(huì)議召集程序、表決方式違反法律、行政法規(guī)或者本章程，或者決議內(nèi)容違反本章程的，股東有權(quán)自決議作出之日起60日內(nèi)，請(qǐng)求人民法院撤銷(xiāo)。董事、高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、行政法規(guī)或者本章程的規(guī)定，給公司造成損失的，連續(xù)180日以上單獨(dú)或合并持有公司1%以上股份的股東有權(quán)書(shū)面請(qǐng)求監(jiān)事

41、會(huì)向人民法院提起訴訟；監(jiān)事會(huì)執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、行政法規(guī)或者本章程的規(guī)定，給公司造成損失的，股東可以書(shū)面請(qǐng)求董事會(huì)向人民法院提起訴訟。監(jiān)事會(huì)、董事會(huì)收到前款規(guī)定的股東書(shū)面請(qǐng)求后拒絕提起訴訟，或者自收到請(qǐng)求之日起30日內(nèi)未提起訴訟，或者情況緊急、不立即提起訴訟將會(huì)使公司利益受到難以彌補(bǔ)的損害的，前款規(guī)定的股東有權(quán)為了公司的利益以自己的名義直接向人民法院提起訴訟。他人侵犯公司合法權(quán)益，給公司造成損失的，本條第三款規(guī)定的股東可以依照前兩款的規(guī)定向人民法院提起訴訟。董事、高級(jí)管理人員違反法律、行政法規(guī)或者本章程的規(guī)定，損害股東利益的，股東可以向人民法院提起訴訟。6、公司股東承擔(dān)下列義務(wù)：（1）遵守

42、法律、行政法規(guī)和本章程；（2）依其所認(rèn)購(gòu)的股份和入股方式繳納股金；（3）除法律、法規(guī)規(guī)定的情形外，不得退股；（4）在股東權(quán)征集過(guò)程中，不得出售或變相出售股東權(quán)利；（5）不得濫用股東權(quán)利損害公司或者其他股東的利益；不得濫用公司法人獨(dú)立地位和股東有限責(zé)任損害公司債權(quán)人的利益；（6）法律、行政法規(guī)及本章程規(guī)定應(yīng)當(dāng)承擔(dān)的其他義務(wù)。7、持有公司5%以上有表決權(quán)股份的股東，將其持有的股份進(jìn)行質(zhì)押的，應(yīng)當(dāng)自該事實(shí)發(fā)生當(dāng)日，向公司作出書(shū)面報(bào)告。8、公司的控股股東、實(shí)際控制人員不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益。違反規(guī)定的，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。公司控股股東及實(shí)際控制人對(duì)公司和公司其他股東負(fù)有誠(chéng)信義務(wù)

43、?？毓晒蓶|應(yīng)嚴(yán)格依法行使出資人的權(quán)利，控股股東及實(shí)際控制人不得利用關(guān)聯(lián)交易、利潤(rùn)分配、資產(chǎn)重組、對(duì)外投資、資金占用、借款擔(dān)保等方式損害公司和公司其他股東的合法權(quán)益，不得利用其控制地位損害公司和公司其他股東的利益。公司的控股股東在行使表決權(quán)時(shí)，不得作出有損于公司和其他股東合法權(quán)益的決定。控股股東對(duì)公司董事、監(jiān)事候選人的提名，應(yīng)嚴(yán)格遵循法律、法規(guī)和公司章程規(guī)定的條件和程序?？毓晒蓶|提名的董事、監(jiān)事候選人應(yīng)當(dāng)具備相關(guān)專(zhuān)業(yè)知識(shí)和決策、監(jiān)督能力。控股股東不得對(duì)股東大會(huì)有關(guān)人事選舉決議和董事會(huì)有關(guān)人事聘任決議履行任何批準(zhǔn)手續(xù)；不得越過(guò)股東大會(huì)、董事會(huì)任免公司的高級(jí)管理人員?？毓晒蓶|與公司應(yīng)實(shí)行人員、資產(chǎn)、

44、財(cái)務(wù)分開(kāi)，機(jī)構(gòu)、業(yè)務(wù)獨(dú)立，各自獨(dú)立核算、獨(dú)立承擔(dān)責(zé)任和風(fēng)險(xiǎn)。公司的總裁人員、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、營(yíng)銷(xiāo)負(fù)責(zé)人和董事會(huì)秘書(shū)在控股股東單位不得擔(dān)任除董事以外的其他職務(wù)?？毓晒蓶|的高級(jí)管理人員兼任公司董事的，應(yīng)保證有足夠的時(shí)間和精力承擔(dān)公司的工作?？毓晒蓶|應(yīng)尊重公司財(cái)務(wù)的獨(dú)立性，不得干預(yù)公司的財(cái)務(wù)、會(huì)計(jì)活動(dòng)?？毓晒蓶|及其職能部門(mén)與公司及其職能部門(mén)之間不應(yīng)有上下級(jí)關(guān)系?？毓晒蓶|及其下屬機(jī)構(gòu)不得向公司及其下屬機(jī)構(gòu)下達(dá)任何有關(guān)公司經(jīng)營(yíng)的計(jì)劃和指令，也不得以其他任何形式影響公司經(jīng)營(yíng)管理的獨(dú)立性?？毓晒蓶|及其下屬其他單位不應(yīng)從事與公司相同或相近似的業(yè)務(wù)，并應(yīng)采取有效措施避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。9、控股股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)方

45、與公司發(fā)生的經(jīng)營(yíng)性資金往來(lái)中，應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格限制占用公司資金?？毓晒蓶|、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)方不得要求公司為其墊支工資、福利、保險(xiǎn)、廣告等費(fèi)用、成本和其他支出。公司也不得以下列方式將資金直接或間接地提供給控股股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)方使用：（1）有償或無(wú)償?shù)夭鸾韫镜馁Y金給控股股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)方使用；（2）通過(guò)銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)向控股股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)方提供委托貸款；（3）委托控股股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)方進(jìn)行投資活動(dòng)；（4）為控股股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)方開(kāi)具沒(méi)有真實(shí)交易背景的商業(yè)承兌匯票；（5）代控股股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)方償還債務(wù)；（6）在沒(méi)有商品和勞務(wù)對(duì)價(jià)情況下

46、以其他方式向控股股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)方提供資金；（7）控股股東、實(shí)際控制人及其他關(guān)聯(lián)方不及時(shí)償還公司承擔(dān)對(duì)其的擔(dān)保責(zé)任而形成的債務(wù)；公司董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員有義務(wù)維護(hù)公司資金不被控股股東及其附屬企業(yè)占用。公司董事、高級(jí)管理人員協(xié)助、縱容控股股東及其附屬企業(yè)侵占公司資產(chǎn)時(shí)，公司董事會(huì)應(yīng)當(dāng)視情節(jié)輕重對(duì)負(fù)有直接責(zé)任的高級(jí)管理人員給予警告、解聘處分，情節(jié)嚴(yán)重的依法移交司法機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任；對(duì)負(fù)有直接責(zé)任的董事給予警告處分，對(duì)于負(fù)有嚴(yán)重責(zé)任的董事應(yīng)當(dāng)提請(qǐng)公司股東大會(huì)啟動(dòng)罷免直至依法移交司法機(jī)關(guān)追究刑事責(zé)任的程序。公司董事會(huì)建立對(duì)大股東所持股份“占用即凍結(jié)”的機(jī)制，即發(fā)現(xiàn)控股股東侵占公司資產(chǎn)應(yīng)立

47、即申請(qǐng)司法凍結(jié)，凡不能以現(xiàn)金清償?shù)?，通過(guò)變現(xiàn)股權(quán)償還侵占資金。公司董事長(zhǎng)作為“占用即凍結(jié)”機(jī)制的第一責(zé)任人，董事會(huì)秘書(shū)、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人協(xié)助其做好“占用即凍結(jié)”工作。具體按照以下程序執(zhí)行：（1）公司董事會(huì)秘書(shū)定期或不定期檢查公司與控股股東及其附屬企業(yè)的資金往來(lái)情況，核查是否有控股股東及其附屬企業(yè)占用公司資金的情況。（2）公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人在發(fā)現(xiàn)控股股東及其附屬企業(yè)占用公司資產(chǎn)的當(dāng)日，應(yīng)當(dāng)立即以書(shū)面形式報(bào)告董事長(zhǎng)。報(bào)告內(nèi)容包括但不限于占用股東名稱(chēng)、占用資產(chǎn)名稱(chēng)、占用資產(chǎn)位置、占用時(shí)間、涉及金額、擬要求清償期限等；如發(fā)現(xiàn)存在公司董事、監(jiān)事及其他高級(jí)管理人員協(xié)助、縱容控股股東及其附屬企業(yè)侵占公司資產(chǎn)情況的，財(cái)

48、務(wù)負(fù)責(zé)人還應(yīng)當(dāng)在書(shū)面報(bào)告中寫(xiě)明涉及董事、監(jiān)事及其他高級(jí)管理人員姓名，協(xié)助或縱容簽署侵占行為的情節(jié)。（3）董事長(zhǎng)在收到書(shū)面報(bào)告后，應(yīng)敦促董事會(huì)秘書(shū)發(fā)出召開(kāi)董事會(huì)會(huì)議通知，召開(kāi)董事會(huì)審議要求控股股東、實(shí)際控制人及其關(guān)聯(lián)方清償?shù)钠谙?，涉及董事、監(jiān)事及其他高級(jí)管理人員的處分決定、向相關(guān)司法部門(mén)申請(qǐng)辦理控股股東股份凍結(jié)等相關(guān)事宜，關(guān)聯(lián)董事應(yīng)當(dāng)對(duì)上述事項(xiàng)回避表決。對(duì)于負(fù)有嚴(yán)重責(zé)任的董事、監(jiān)事或高級(jí)管理人員，董事會(huì)在審議相關(guān)處分決定后應(yīng)提交公司股東大會(huì)審議。（4）董事會(huì)秘書(shū)根據(jù)董事會(huì)決議向控股股東及其他關(guān)聯(lián)方發(fā)送限期清償通知，執(zhí)行對(duì)相關(guān)董事、監(jiān)事或高級(jí)管理人員的處分決定，并做好相關(guān)信息披露工作；對(duì)于負(fù)有嚴(yán)重

49、責(zé)任的董事、監(jiān)事或高級(jí)管理人員，董事會(huì)秘書(shū)應(yīng)在公司股東大會(huì)審議通過(guò)相關(guān)事項(xiàng)后及時(shí)告知當(dāng)事董事、監(jiān)事或高級(jí)管理人員，并辦理相應(yīng)手續(xù)。（5）除不可抗力，如控股股東及其他關(guān)聯(lián)方無(wú)法在規(guī)定期限內(nèi)清償，公司董事會(huì)應(yīng)在規(guī)定期限屆滿(mǎn)后30日內(nèi)向相關(guān)司法部門(mén)申請(qǐng)將該股東已被凍結(jié)股份變現(xiàn)以?xún)斶€被侵占資產(chǎn)，董事會(huì)秘書(shū)做好相關(guān)信息披露工作。（二）董事1、公司董事為自然人，董事應(yīng)具備履行職務(wù)所必須的知識(shí)、技能和素質(zhì)，并保證其有足夠的時(shí)間和精力履行其應(yīng)盡的職責(zé)。董事應(yīng)積極參加有關(guān)培訓(xùn)，以了解作為董事的權(quán)利、義務(wù)和責(zé)任，熟悉有關(guān)法律法規(guī)，掌握作為董事應(yīng)具備的相關(guān)知識(shí)。有下列情形之一的，不能擔(dān)任公司的董事：（1）無(wú)民事行為

50、能力或者限制民事行為能力；（2）因貪污、賄賂、侵占財(cái)產(chǎn)、挪用財(cái)產(chǎn)或者破壞社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)秩序，被判處刑罰，執(zhí)行期滿(mǎn)未逾五年，或者因犯罪被剝奪政治權(quán)利，執(zhí)行期滿(mǎn)未逾五年；（3）擔(dān)任破產(chǎn)清算的公司、企業(yè)的董事或者廠長(zhǎng)、總裁，對(duì)該公司、企業(yè)的破產(chǎn)負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)破產(chǎn)清算完結(jié)之日起未逾三年；（4）擔(dān)任因違法被吊銷(xiāo)營(yíng)業(yè)執(zhí)照、責(zé)令關(guān)閉的公司、企業(yè)的法定代表人，并負(fù)有個(gè)人責(zé)任的，自該公司、企業(yè)被吊銷(xiāo)營(yíng)業(yè)執(zhí)照之日起未逾三年；（5）個(gè)人所負(fù)數(shù)額較大的債務(wù)到期未清償；（6）法律、行政法規(guī)或部門(mén)規(guī)章規(guī)定的其他內(nèi)容。2、董事由股東大會(huì)選舉或更換，并可在任期屆滿(mǎn)前由股東大會(huì)解除其職務(wù)。董事每屆任期3年，任

51、期屆滿(mǎn)可連選連任。董事任期從就任之日起計(jì)算，至本屆董事會(huì)任期屆滿(mǎn)時(shí)為止。董事任期屆滿(mǎn)未及時(shí)改選，在改選出的董事就任前，原董事仍應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章和本章程的規(guī)定，履行董事職務(wù)。董事可以由總裁或者其他高級(jí)管理人員兼任，但兼任總裁或者其他高級(jí)管理人員職務(wù)的董事以及由職工代表?yè)?dān)任的董事，總計(jì)不得超過(guò)公司董事總數(shù)的1/2。3、董事應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本章程，對(duì)公司負(fù)有下列忠實(shí)義務(wù)：（1）不得利用職權(quán)收受賄賂或者其他非法收入，不得侵占公司的財(cái)產(chǎn)；（2）不得挪用公司資金；（3）不得將公司資產(chǎn)或者資金以其個(gè)人名義或者其他個(gè)人名義開(kāi)立賬戶(hù)存儲(chǔ)；（4）不得違反本章程的規(guī)定，未經(jīng)股東大會(huì)或董事會(huì)同

52、意，將公司資金借貸給他人或者以公司財(cái)產(chǎn)為他人提供擔(dān)保；（5）不得違反本章程的規(guī)定或未經(jīng)股東大會(huì)同意，與本公司訂立合同或者進(jìn)行交易；（6）未經(jīng)股東大會(huì)同意，不得利用職務(wù)便利，為自己或他人謀取本應(yīng)屬于公司的商業(yè)機(jī)會(huì)，自營(yíng)或者為他人經(jīng)營(yíng)與本公司同類(lèi)的業(yè)務(wù)；（7）不得接受與公司交易的傭金歸為己有；（8）不得擅自披露公司秘密；（9）不得利用其關(guān)聯(lián)關(guān)系損害公司利益；（10）法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章及本章程規(guī)定的其他忠實(shí)義務(wù)。（11）董事違反本條規(guī)定所得的收入，應(yīng)當(dāng)歸公司所有；給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。4、董事應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和本章程，對(duì)公司負(fù)有下列勤勉義務(wù)：（1）應(yīng)謹(jǐn)慎、認(rèn)真、勤勉地行使公

53、司賦予的權(quán)利，以保證公司的商業(yè)行為符合國(guó)家法律、行政法規(guī)以及國(guó)家各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)政策的要求，商業(yè)活動(dòng)不超過(guò)營(yíng)業(yè)執(zhí)照規(guī)定的業(yè)務(wù)范圍；（2）應(yīng)公平對(duì)待所有股東；（3）及時(shí)了解公司業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)管理狀況；（4）應(yīng)當(dāng)保證及時(shí)、公平地披露信息；（5）應(yīng)當(dāng)對(duì)公司定期報(bào)告簽署書(shū)面確認(rèn)意見(jiàn)。保證公司所披露的信息真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。若無(wú)法保證定期報(bào)告內(nèi)容的真實(shí)性、準(zhǔn)確性、完整性或者存在異議，應(yīng)當(dāng)在書(shū)面確認(rèn)意見(jiàn)中發(fā)表意見(jiàn)并陳述理由，公司應(yīng)當(dāng)披露，公司不予披露的，董事可以直接申請(qǐng)披露；（6）應(yīng)當(dāng)如實(shí)向監(jiān)事會(huì)提供有關(guān)情況和資料，不得妨礙監(jiān)事會(huì)或者監(jiān)事行使職權(quán)；（7）法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章及本章程規(guī)定的其他勤勉義務(wù)。5、董事連續(xù)兩次

54、未能親自出席，也不委托其他董事出席董事會(huì)會(huì)議，視為不能履行職責(zé)，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)建議股東大會(huì)予以撤換。6、董事可以在任期屆滿(mǎn)前提出辭職。董事辭職應(yīng)當(dāng)向董事會(huì)提交書(shū)面辭職報(bào)告。董事會(huì)將在2日內(nèi)披露有關(guān)情況。如因董事的辭職導(dǎo)致公司董事會(huì)低于法定最低人數(shù)時(shí)，在改選出的董事就任前，原董事仍應(yīng)當(dāng)依照法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章和本章程規(guī)定，履行董事職務(wù)。除前款所列情形外，董事辭職自辭職報(bào)告送達(dá)董事會(huì)時(shí)生效。267、董事辭職生效或者任期屆滿(mǎn)，應(yīng)向董事會(huì)辦妥所有移交手續(xù)，其對(duì)公司承擔(dān)的忠實(shí)義務(wù)，在任期結(jié)束后并不當(dāng)然解除，在半年內(nèi)仍然有效。董事對(duì)公司商業(yè)秘密保密的義務(wù)在其任期結(jié)束后仍然有效，直至該秘密成為公開(kāi)信息。其他

55、義務(wù)的持續(xù)期間應(yīng)當(dāng)根據(jù)公平原則決定，視事件發(fā)生與離任之間時(shí)間的長(zhǎng)短，以及與公司的關(guān)系在何種情況和條件下結(jié)束而定。8、未經(jīng)本章程規(guī)定或者董事會(huì)的合法授權(quán)，任何董事不得以個(gè)人名義代表公司或者董事會(huì)行事。董事以其個(gè)人名義行事時(shí)，在第三方會(huì)合理地認(rèn)為該董事在代表公司或者董事會(huì)行事的情況下，該董事應(yīng)當(dāng)事先聲明其立場(chǎng)和身份。9、董事執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章或本章程的規(guī)定，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。10、公司設(shè)立獨(dú)立董事。獨(dú)立董事應(yīng)按照法律、行政法規(guī)及部門(mén)規(guī)章的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行。獨(dú)立董事對(duì)公司及全體股東負(fù)有誠(chéng)信與勤勉義務(wù)。獨(dú)立董事應(yīng)按照相關(guān)法律、法規(guī)、公司章程的要求，認(rèn)真履行職責(zé)，維

56、護(hù)公司整體利益，尤其要關(guān)注中小股東的合法權(quán)益不受損害。獨(dú)立董事應(yīng)獨(dú)立履行職責(zé)，不受公司主要股東、實(shí)際控制人、以及其他與上市公司存在利害關(guān)系的單位或個(gè)人的影響。獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)確保有足夠的時(shí)間和精力有效地履行獨(dú)立董事的職責(zé)，公司獨(dú)立董事至少包括一名具有高級(jí)職稱(chēng)或注冊(cè)會(huì)計(jì)師資格的會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)人士。獨(dú)立董事每屆任期三年，任期屆滿(mǎn)可以連選連任，但連續(xù)任期不得超過(guò)六年。獨(dú)立董事連續(xù)三次未親自出席董事會(huì)會(huì)議，視為不能履行職責(zé)，董事會(huì)應(yīng)當(dāng)建議股東大會(huì)予以撤換。下列人員不得擔(dān)任獨(dú)立董事：（1）在公司或者其附屬企業(yè)任職的人員及其直系親屬、主要社會(huì)關(guān)系；直接或間接持有公司已發(fā)行股份1%以上或者是公司前十名股東中的自然人股

57、東及其直系親屬；（2）在直接或間接持有公司已發(fā)行股份5%以上的股東單位或者在公司前五名股東單位任職的人員及其直系親屬；（3）最近三年內(nèi)曾經(jīng)具有前兩項(xiàng)所列舉情形的人員；（4）為公司或者其附屬企業(yè)提供財(cái)務(wù)、法律、咨詢(xún)等服務(wù)的人員；（5）公司章程規(guī)定的其他人員。（三）高級(jí)管理人員1、公司設(shè)總經(jīng)理、技術(shù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人，根據(jù)公司需要可以設(shè)副總經(jīng)理?？偨?jīng)理、副總經(jīng)理、技術(shù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人由董事會(huì)聘任或解聘。董事可受聘兼任總經(jīng)理、副總經(jīng)理或者其他高級(jí)管理人員。2、本章程中關(guān)于不得擔(dān)任公司董事的情形同時(shí)適用于高級(jí)管理人員。財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人作為高級(jí)管理人員，除符合前款規(guī)定外，還應(yīng)當(dāng)具備會(huì)計(jì)師以上專(zhuān)業(yè)技術(shù)職務(wù)資格，或

58、者具有會(huì)計(jì)專(zhuān)業(yè)知識(shí)背景并從事會(huì)計(jì)工作三年以上。本章程中關(guān)于董事的忠實(shí)義務(wù)和勤勉義務(wù)的規(guī)定，同時(shí)適用于高級(jí)管理人員。3、在公司控股股東、實(shí)際控制人單位擔(dān)任除董事、監(jiān)事以外其他職務(wù)的人員，不得擔(dān)任公司的高級(jí)管理人員。4、總經(jīng)理每屆任期3年，經(jīng)董事會(huì)決議，連聘可以連任。5、總經(jīng)理對(duì)董事會(huì)負(fù)責(zé)，行使下列職權(quán)：（1）主持公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理工作，組織實(shí)施董事會(huì)決議、并向董事會(huì)報(bào)告工作；（2）組織實(shí)施公司年度經(jīng)營(yíng)計(jì)劃和投資方案；（3）擬訂公司內(nèi)部管理機(jī)構(gòu)設(shè)置方案；（4）擬訂公司的基本管理制度；（5）制定公司的具體規(guī)章；（6）提請(qǐng)董事會(huì)聘任或者解聘公司副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人；（7）聘任或者解聘除應(yīng)由董事會(huì)聘任或

59、者解聘以外的負(fù)責(zé)管理人員；（8）本章程或董事會(huì)授予的其他職權(quán)?？偨?jīng)理列席董事會(huì)會(huì)議。6、總經(jīng)理應(yīng)制訂總經(jīng)理工作細(xì)則，報(bào)董事會(huì)批準(zhǔn)后實(shí)施。7、總經(jīng)理工作細(xì)則包括下列內(nèi)容：（1）總經(jīng)理會(huì)議召開(kāi)的條件、程序和參加的人員；（2）總經(jīng)理及其他高級(jí)管理人員各自具體的職責(zé)及其分工；（3）公司資金、資產(chǎn)運(yùn)用，簽訂重大合同的權(quán)限，以及向董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)的報(bào)告制度；（4）董事會(huì)認(rèn)為必要的其他事項(xiàng)。8、副總經(jīng)理和財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人向總經(jīng)理負(fù)責(zé)并報(bào)告工作，但必要時(shí)可應(yīng)董事長(zhǎng)的要求向其匯報(bào)工作或者提出相關(guān)的報(bào)告。9、總經(jīng)理等高級(jí)管理人員辭職應(yīng)當(dāng)提交書(shū)面辭職報(bào)告。公司現(xiàn)任高級(jí)管理人員發(fā)生本章程規(guī)定的不符合任職資格的情形的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)

60、向公司主動(dòng)報(bào)告并自事實(shí)發(fā)生之日起1個(gè)月內(nèi)離職。10、高級(jí)管理人員執(zhí)行公司職務(wù)時(shí)違反法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章或本章程的規(guī)定，給公司造成損失的，應(yīng)當(dāng)承擔(dān)賠償責(zé)任。（四）監(jiān)事1、公司設(shè)監(jiān)事會(huì)。監(jiān)事會(huì)成員不得少于三人。監(jiān)事會(huì)設(shè)主席一人，由全體監(jiān)事過(guò)半數(shù)選舉產(chǎn)生。監(jiān)事會(huì)主席召集和主持監(jiān)事會(huì)會(huì)議；監(jiān)事會(huì)主席不能履行職務(wù)或者不履行職務(wù)的，由半數(shù)以上監(jiān)事共同推舉一名監(jiān)事召集和主持監(jiān)事會(huì)會(huì)議。監(jiān)事會(huì)應(yīng)當(dāng)包括股東代表和適當(dāng)比例的公司職工代表，其中職工代表的比例不得低于三分之一。監(jiān)事會(huì)中的職工代表由公司職工通過(guò)職工代表大會(huì)、職工大會(huì)或者其他形式民主選舉產(chǎn)生。2、監(jiān)事會(huì)行使下列職權(quán)：（1）應(yīng)當(dāng)對(duì)董事會(huì)編制的公司定期報(bào)