第三課豆粕期權(quán)交易規(guī)則

1、 第三課 豆粕期權(quán)交易規(guī)則上期為大家介紹了豆粕期權(quán)合約，那么本期我們一起來看看豆粕期權(quán)的部分交易規(guī)則，往下看期貨、期權(quán)共用交易編碼投資者在期貨公司已經(jīng)開立了期貨賬戶，擁有交易編碼，則在滿足適當(dāng)性要求后申請開通期權(quán)的交易權(quán)限即可交易期權(quán)客戶類型個人客戶一般單位客戶資金校驗開通期權(quán)交易權(quán)限前5個交易日每日結(jié)算后保證金賬戶可用資金余額均不低于人民幣10萬元同知識測試具備期貨、期權(quán)基礎(chǔ)知識，通過交易所認可的知識測試，初期測試分數(shù)不得低于90分，測試成績長期有效相關(guān)業(yè)務(wù)人員（指定下單人）具備期貨、期權(quán)基礎(chǔ)知識，通過交易所認可的知識測試，初期測試分數(shù)不得低于90分期權(quán)交易經(jīng)驗具有交易所認可的累計10個交易

2、日、20筆及以上的期權(quán)仿真交易成交記錄，具有交易所認可的期權(quán)仿真交易行權(quán)記錄同內(nèi)部控制 無具備參與期權(quán)交易的內(nèi)部控制、風(fēng)險管理等相關(guān)制度其他不存在法律、行政法規(guī)、規(guī)章和交易所業(yè)務(wù)規(guī)則禁止或者限制從事期貨和期權(quán)交易的情形注意事項：1、投資者須親臨開戶網(wǎng)點現(xiàn)場辦理期權(quán)交易權(quán)限開通手續(xù)；2、期權(quán)交易與期貨交易共用交易編碼，開通期權(quán)交易權(quán)限應(yīng)具有對應(yīng)交易所交易編碼；3、豆粕期權(quán)和白糖期權(quán)的仿真交易經(jīng)歷交易所互不認。表1 投資者適當(dāng)性概述表備注：投資者適當(dāng)性的免除 特殊單位客戶和做市商可以不進行適當(dāng)性綜合評估， 特殊單位客戶指期貨公司、證券公司、基金管理公司、信托公司、銀行和其他金融機構(gòu)，以及社會保障類

3、公司、合格境外機構(gòu)投資者等法律、行政法規(guī)和規(guī)章規(guī)定的需要資產(chǎn)分戶管理的單位客戶。最近三年內(nèi)具有交易所認可的期權(quán)真實交易經(jīng)歷的客戶可不進行適當(dāng)性評估，需要提供其他公司同一期權(quán)品種真實交易經(jīng)歷結(jié)算單（加蓋其他公司有效印章）。交易指令大商所（豆粕期權(quán)）：限價指令、限價止損（贏）指令，可添加FAK（立即成交剩余指令自動撤銷指令）、FOK（立即全部成交否則自動撤銷指令）屬性大商所暫時不提供市價指令。詢價期權(quán)交易實行做市商制度，為滿足市場流動性，做市商可提供雙邊報價。若行情中沒有出現(xiàn)買賣報價，投資者可以進行詢價。軟件端上即可操作，指明期權(quán)合約代碼，不需要輸入買賣方向和手數(shù)。注意事項：詢價時間間隔不應(yīng)低于6

4、0秒，禁止頻繁詢價；已存在報價，合理價差不接受詢價；集合競價期間不能詢價；連續(xù)交易暫停和閉市前30秒內(nèi)不能詢價。博易軟件詢價圖競價與撮合競價方式與期貨交易一樣，期權(quán)競價方式也采用集合競價、連續(xù)競價方式。其中集合競價指在規(guī)定時間內(nèi)對接受的買賣申報一次性集中撮合，連續(xù)競價指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合。集合競價：20:55-21:00期權(quán)合約買、賣指令申報時間：20:55-20:59集合競價撮合時間：20:59-21:00集合競價期間不能提交市價指令、組合指令、行權(quán)指令、放棄指令、詢價指令等指令。撮合成交原則期權(quán)交易期間，撮合成交原則：價格優(yōu)先、時間優(yōu)先。當(dāng)期權(quán)合約以漲跌停板價格成交的撮合原則：平倉優(yōu)先

5、、時間優(yōu)先。期權(quán)持倉了結(jié)方式 （平倉、行權(quán)和放棄）平倉是指買入或者賣出與所持合約的品種、數(shù)量、月份、到期日、類型和行權(quán)價格相同但交易方向相反的合約，了結(jié)期權(quán)合約的方式。行權(quán)是指期權(quán)買方行使權(quán)利將期權(quán)合約轉(zhuǎn)換成期貨合約，了結(jié)期權(quán)合約的方式。當(dāng)期權(quán)買方提出執(zhí)行期權(quán)時，期權(quán)賣方有義務(wù)按執(zhí)行價格賣出或買入一定數(shù)量的相關(guān)期貨合約。放棄是指期權(quán)買方于合約到期時不行使權(quán)利，賣方義務(wù)終結(jié)，了結(jié)期權(quán)合約的方式。行權(quán)與履約A、行權(quán)申請行權(quán)申請：豆粕期權(quán)采取美式行權(quán)的方式。在期權(quán)合約到期日及之前，期權(quán)買方（包括實值、平值和虛值期權(quán)）可提交行權(quán)申請，行權(quán)申請僅當(dāng)日有效。買方行權(quán)時，必須準(zhǔn)備好滿足期貨交易保證金要求的資

6、金，期權(quán)賣方負有履約義務(wù)。到期自動行權(quán)：到期日結(jié)算時，對未在規(guī)定時間內(nèi)提交行權(quán)或取消自動行權(quán)申請的期權(quán)持倉，按實值期權(quán)（期貨結(jié)算價）自動行權(quán)，虛值期權(quán)自動放棄處理。具體處理如下：（一）行權(quán)價格小于當(dāng)日標(biāo)的物結(jié)算價的看漲期權(quán)持倉自動行權(quán)；（二）行權(quán)價格大于當(dāng)日標(biāo)的物結(jié)算價的看跌期權(quán)持倉自動行權(quán)；（三）其他期權(quán)持倉自動放棄。B、履約建倉看漲期權(quán)行權(quán)與履約后，期權(quán)買方按行權(quán)價格獲得期貨多頭持倉，賣方按同一行權(quán)價格獲得期貨空頭持倉。看跌期權(quán)行權(quán)與履約后，期權(quán)買方按行權(quán)價格獲得期貨空頭持倉，賣方按同一行權(quán)價格獲得期貨多頭持倉。期權(quán)結(jié)算期權(quán)結(jié)算價主要用于計算期權(quán)賣方保證金的收取，確定下一交易日期權(quán)的漲跌停

7、板價，期權(quán)結(jié)算價不作為每日盈虧劃轉(zhuǎn)的依據(jù)。注：期權(quán)價格明顯不合理時，交易所可以調(diào)整期權(quán)合約結(jié)算價。期權(quán)賣方交易保證金期權(quán)買方支付權(quán)利金，不交納期權(quán)交易保證金；期權(quán)賣方收取權(quán)利金，交納交易保證金。 期權(quán)交易保證金公式：權(quán)利金+Max標(biāo)的期貨合約交易保證金-1/2期權(quán)虛值額，1/2標(biāo)的期貨合約交易保證金虛值額計算公式：看漲期權(quán)虛值額= Max（行權(quán)價-標(biāo)的期貨合約結(jié)算價，0）*標(biāo)的期貨合約交易單位看跌期權(quán)虛值額= Max（標(biāo)的期貨合約結(jié)算價-行權(quán)價，0）*標(biāo)的期貨合約交易單位虛值額期權(quán)保證金深實值0權(quán)利金+期貨保證金淺實值0權(quán)利金+期貨保證金平值0權(quán)利金+期貨保證金淺虛值虛值額期貨保證金權(quán)利金+期

8、貨保證金-1/2虛值額深虛值虛值額期貨保證金權(quán)利金+1/2期貨保證金表2 期權(quán)保證金計算公式分解表舉例以豆粕看漲期權(quán)為例：豆粕期貨合約結(jié)算價=3500元/噸，豆粕期貨保證金=3500*10*5%=1750元；1/2期貨保證金=875元限倉制度投資者即使有足夠的資金也不會無限制的持有期權(quán)倉位。對于非套保、套利交易以及做市業(yè)務(wù)，為控制風(fēng)險，期權(quán)同期貨也實行限倉制度上市初期，某月份豆粕期權(quán)合約投機單邊最大持倉量為300手。單邊持倉量的計算方法：看多=買看漲+賣看跌；看空=買看跌+賣看漲此外，期權(quán)合約與期貨合約采用分開限倉課堂小測驗1、客戶申請開通商品期權(quán)交易權(quán)限時其期貨賬戶規(guī)定時間內(nèi)每日可用資金必須達到（）萬元？A、10 B、20 C、50 D、1002、客戶申請商品期權(quán)交易權(quán)限時，必須滿足以下的期權(quán)仿真交易條件為（）A、5個交易日、20筆以上的期權(quán)仿真交易經(jīng)歷B、10個交易日、20筆以上的期權(quán)仿真交易經(jīng)歷C、20個交易日、10筆以上的期權(quán)仿真交易經(jīng)歷 D、10個交易日、10筆以上的期權(quán)仿真交易經(jīng)歷3、客戶已具備鄭商所的期權(quán)仿真交易經(jīng)歷及仿真期權(quán)行權(quán)經(jīng)歷時，可以申