智能投顧應用分析課件

1、證券行業(yè)智能投顧應用分析目錄/Content智能投顧介紹分析01實際運用及案例分析02實際應用優(yōu)缺點03同行業(yè)比較04發(fā)展趨勢及建議05 第一部分 智能投顧介紹分析PART 0101 所謂“智能投顧”，就是提供自動化，并主要以算法驅(qū)動的財務規(guī)劃服務的數(shù)字化平臺。通過在線調(diào)查收集客戶的財務狀況和未來理財目標等信息，然后使用數(shù)據(jù)提供建議與支持客戶投資。一般來講智能投顧就是人工智能投資顧問的結(jié)合體。智能投顧是什么？“智能投顧”源自美國，目前發(fā)展最成熟的地區(qū)也是美國。智能投顧是什么？智能投顧智能投顧機器為主以人為主資產(chǎn)大類配置線上理財工具+線下理財顧問主題投資數(shù)據(jù)分析跟投01OPTION 門坎低02O

2、PTION費用低03OPTION高效率智能投顧優(yōu)點投前01運用智能技術提供自動化投資風險傾向分析、導入場景化需求、投資人理財目標分析等。投中02實現(xiàn)自動化分倉交易、交易路徑的最大效率或最小成本算法、以及比對市場動態(tài)所衍生的交易策略等等。投后03自動化帳戶凈值跟進、自動調(diào)倉提示、智能客服、與其他可預先設定場景的服務規(guī)劃等等。智能投顧的智能體現(xiàn)在哪些方面STEP01STEP02STEP03STEP041、通過大數(shù)據(jù)獲得用戶個性化的風險偏好及其變化規(guī)律2、根據(jù)用戶個性化的風險偏好結(jié)合算法模型定制個性化的資產(chǎn)配置方案3、利用互聯(lián)網(wǎng)對用戶個性化的資產(chǎn)配置方案進行實時跟蹤調(diào)整4、不追求不顧風險的高收益，在

3、用戶可以承受的風險范圍內(nèi)實現(xiàn)收益最大化智能投顧的四個標準 國內(nèi)的智能投顧經(jīng)過四年時間發(fā)展，目前主要分成四大派系：1234商業(yè)銀行系 由于銀行風險偏好比較低，所以它們多數(shù)都是以公募基金為底層資產(chǎn)，更加注重大類資產(chǎn)配置，例如招行、興業(yè)銀行、光大銀行證券公司 他們提供選股、選基的策略，像廣發(fā)證券的貝塔?；鸸净鸸靖嗍且怨蓟馂榈讓淤Y產(chǎn)，而且更多是以自家的公司為底層資產(chǎn)，相關的比如嘉實基金，中歐基金第三方財富機構這一塊產(chǎn)品、投資結(jié)構非常多樣化了，例如理財魔方、藍海智投、璇璣智投這些公司。我國智能投顧發(fā)展 第二部分 中國代表性智能投顧企業(yè)案例分析PART 010201彌財，是北京彌財投資咨詢有

4、限公司推出的機器人投顧產(chǎn)品，號稱“中國版Wealthfront”。投資產(chǎn)品主要為全球ETF，包括8只海外ETF基金，組合收益3.5-8.4%。02采取幾乎和Wealthfront一模一樣的問卷采集客戶信息，對接完全類似的海外ETF資產(chǎn)進行投資，也提供類似的后續(xù)調(diào)倉和其他增值服務。0403例如：填寫風險測試問卷后，平臺判斷筆者風險等級為8，屬于激進型，配置出的產(chǎn)品組合包括7只ETF。彌財不走大眾化路線也不做高凈值人群，只精準地針對富裕人群做小范圍面對面推廣彌財?shù)姆諏ο笥脩粼谧詮涁擜pp時會先做一個問卷調(diào)查表明自己的風險承受能力，之后彌財會自動為用戶匹配一個投資組合，用戶在購買投資組合后彌財會

5、調(diào)整組合中資產(chǎn)的配比并實時通知用戶組合的變化，組合產(chǎn)生的收益也會被自動用來復投。彌財?shù)倪\營模式優(yōu)點遠見力執(zhí)行力感召力決策力創(chuàng)新力1.業(yè)務受限于國內(nèi)匯兌不得超過5萬美元兌換的配額限制，單個客戶投資規(guī)模有限。創(chuàng)業(yè)之初，公司的草根客戶里很少有人賬戶會超過5萬美元的兌換。但隨著企業(yè)業(yè)務做大，5萬美元兌換的上限將成為客單價的上限，嚴重限制企業(yè)的收入規(guī)模和個人增值服務的開展。2.由于必須與美國經(jīng)紀機構合作，增加了通道成本。3.眾模仿者商業(yè)模式完全相同，同質(zhì)化競爭嚴重。彌財模式的優(yōu)缺點1.擁有國外商業(yè)模式模板，服務模式相對成熟，產(chǎn)品用戶體驗好。2.滿足了中國投資者對海外資產(chǎn)配置的需求。缺點投資方向有三類：

6、ETF組合資產(chǎn)、美股和國內(nèi)固定收益類產(chǎn)品。投米是宜信財富打造的智能理財平臺。根據(jù)投資者的投資目標、資產(chǎn)情況和風險偏好，通過智能投資機器人找到適合的資產(chǎn)配置并實時跟蹤、自動再平衡資產(chǎn)配置，組合收益6.5-21.6%。宜信RA有九個不同類別，對應一個資產(chǎn)配置模型。例如，風險指數(shù)五的模型，將49%資產(chǎn)配置于債券、43%配置于股票，持倉比例的是債券指數(shù)基金。投米RA1234國內(nèi)各類資產(chǎn)，往往會受到國內(nèi)經(jīng)濟大環(huán)境的影響，導致風險升高。P2P、私募等產(chǎn)品雖然收益高，但美元的升值會不斷折損國內(nèi)理財?shù)氖找媛?。如何根?jù)國內(nèi)外市場波動調(diào)整是一大挑戰(zhàn)。服務人群門檻低。一般做全球資產(chǎn)配置的人群在美國的門檻是100萬美

7、元，宜信RA給到的區(qū)間在10萬到100萬美元之間，這匹配中國目前的國情，也就是對應不斷崛起的中產(chǎn)階級家庭的理財需求。全球投資，出去反洗錢的原則，到賬資金不可能及時取款，需等待60日，那么資產(chǎn)的流動性就收到了一定制約。投米RA不完全是依托人工智能，它是人工+智能的模式，其背后還擁有一支由宜信財富金融專家組成的“智囊團”，其中有一些人具有十年華爾街金融工作經(jīng)驗，但是歸根結(jié)底，并不是依照量化投資的標準來進行分析與輸出，而是不斷通過人類對其矯正，來模擬一顆人類大腦，終結(jié)果不是智能的，而是節(jié)約了時間的偽人工。投米AR打造全球資源配置的優(yōu)勢和缺點 第一部分 實際運用中的優(yōu)缺點PART 0303費用低使用方

8、便體驗佳投資廣第一，費用低：相比人工投資顧問，收取更低的費用第二，使用方便：用戶端ui 簡單易懂，投資過程自動完成第三，投資廣：可在全球范圍內(nèi)尋求最佳投資組合第四，體驗佳：普通投資者也能享受個性化定制優(yōu)點優(yōu)點01OPTION費用低：相比人工投資顧問，收取更低的費用智能投顧一般根據(jù)投資額設置不同費率，但是基于互聯(lián)網(wǎng)提供的智能投顧，有些甚至不設投資門檻，費用率一般也不超過0.5%，對于小額的投資甚至可能不收取服務費。02OPTION使用方便：用戶端UI 簡單易懂，投資過程自動完成。智能投顧大幅簡化用戶操作過程，省去分析和選擇投資標的的過程。智能投顧平臺一般都通過網(wǎng)頁或APP 的形式，用戶只要稍微動

9、動手指完成一份調(diào)查問卷即可完成個人風險偏好測評，計算機后臺自動生成相應的投資配置組合。04OPTION。03OPTION優(yōu)點足不出戶即可在全球范圍內(nèi)實現(xiàn)資產(chǎn)配置。智能投顧平臺往往通過與第三方ETF 基金公司或國外金融機構合作的方式，為用戶提供全球范圍內(nèi)的投資組合，若涉及到稅率問題還可自動選擇最佳方案。以摩羯智投為例：若設定投資期限1-3 年，風險承受級別5，那么系統(tǒng)給出的投資組合是摩羯14號，查看詳情可以看到主要分成4 類產(chǎn)品組合：固定收益（48.58%）股票類（26.61%）現(xiàn)金及貨幣（13.42%）另類及其他（11.39%）體驗佳：普通投資者也能享受個性化定制投資廣：可在全球范圍內(nèi)尋求最佳

10、投資組合智能投顧依據(jù)計算機算法為客戶提供投資組合和資產(chǎn)配置建議，并基于各項數(shù)據(jù)、依靠計算機系統(tǒng)為客戶提供賬戶管理服務。由于智能投顧與計算機網(wǎng)絡關系密切，所以，智能投顧也面臨著與其他互聯(lián)網(wǎng)理財平臺相同的問題，即技術風險。技術風險在國內(nèi)現(xiàn)行金融市場法律法規(guī)、監(jiān)管政策和投資者需求因素構成的環(huán)境下，智能投顧在我國可能面臨著“水土不服”的尷尬境地。智能投顧在美國的應用對象主要是交易型開放式指數(shù)基金（以下簡稱ETF 基金），但是我國的ETF 基金遠不如美國發(fā)達市場風險缺點：一般風險缺點金融市場中資金融通的核心是信任。這種信任既體現(xiàn)在金融服務者、投資者等主體之間，也體現(xiàn)為各主體對整個資本市場健康發(fā)展的信心。

11、隨著金融業(yè)務轉(zhuǎn)移到互聯(lián)網(wǎng)上，人與人之間的交流變成人與機器之間的交流，增加了虛擬性信用風險操作風險智能投顧客戶投資風格的確定、合同的成立與生效以及營運者運用智能投顧指令的執(zhí)行、調(diào)倉、自動再平衡等功能，均可以通過互聯(lián)網(wǎng)來實現(xiàn)。這些集合性功能在給投資者帶來高效、便利服務的同時，也由于智能投顧運作的專業(yè)性和復雜性，使得投資組合產(chǎn)生以及資金流向更加不透明。（一）智能投顧業(yè)務邊界的模糊性與我國金融業(yè)分業(yè)監(jiān)管法律法規(guī)及部門規(guī)章之間存在矛盾。（二）智能投顧中“全權委托賬戶”服務與現(xiàn)行資產(chǎn)管理的相關規(guī)定存在矛盾。（四）智能投顧的復雜性容易導致營運者違反法律規(guī)定的信義義務。（三）智能投顧的適當性義務缺乏法律上的衡

12、量標準和依據(jù)。缺點：法律風險 第四部分 同行業(yè)比較PART 0104缺乏投資體系的建設二級市場風氣不好從業(yè)者不足人工行業(yè)情況高門檻項目名稱項目名稱點擊添加相關標題文字，點擊添加相關標題文字，點擊添加相關標題文字，點擊添加相關標題文字。請?zhí)鎿Q文字內(nèi)容點擊添加相關標題文字，點擊添加相關標題文字，點擊添加相關標題文字，點擊添加相關標題文字。請?zhí)鎿Q文字內(nèi)容前我國執(zhí)照投顧數(shù)量，勉強超過3萬人，而與這一數(shù)字相對應的，則是全國超過2億的股票有效賬戶。 市場投資者數(shù)量為10038.85萬人，投資咨詢從業(yè)人員卻僅有5.02萬人，二者比例約為2000:1，強烈的供需矛盾催生智能投顧發(fā)展。智能投顧請?zhí)鎿Q文字內(nèi)容01

13、01點擊添加相關標題文字，點擊添加相關標題文字，點擊添加相關標題文字，點擊添加相關標題文字。02點擊添加相關標題文字，點擊添加相關標題文字，點擊添加相關標題文字，點擊添加相關標題文字。03點擊添加相關標題文字，點擊添加相關標題文字，點擊添加相關標題文字，點擊添加相關標題文字。請?zhí)鎿Q文字內(nèi)容擴大了覆蓋客戶的范圍傳統(tǒng)的投資，風險過于集中某一個市場板塊，且容易受到投資顧問個人偏好和情緒的影響。而智能投顧有更分散的風險敞口，除了不同市場板塊，還追求地域、企業(yè)規(guī)模、經(jīng)濟類型和期限結(jié)構等的分散。投資面覆蓋股票(大盤股、中小創(chuàng))、債券、智能投顧能夠準確地了解投資者的風險偏好和收益預期，并通過后臺算法自動匹配

14、合適的投資策略。高度的自動化流程使得透明度和流動性大大提高容區(qū)別點傳統(tǒng)的投資顧問人才有限且只面向高凈值人士，而智能投顧以機器人的方式進行投資組合管理，大大節(jié)約了人力成本、降低了進入門檻，投資顧問不再是高凈值人群的專利。風險分散信息透明且避免感性決策融合摩羯智投 浦發(fā)智投 理財魔方 市場背景美國：客戶支付投資顧問費用，投資顧問提供財富管理服務；我國： 客戶不需要支付投資顧問費用，投資顧問從產(chǎn)品供應方（客戶購買的產(chǎn)品發(fā)行方）獲取返傭。美國行業(yè)一;智能投顧大規(guī)模使用ETF這種低成本指數(shù)基金太代替?zhèn)鹘y(tǒng)投顧會使用的管理費昂貴的主動型基金省下的 管理費二：在美國，投資需要繳納多種稅收，而不同的交易及報稅方

15、式， 可以產(chǎn)生不同的納稅結(jié)果，好的稅務規(guī)劃師 可以以高超的技藝為你避稅，Welthfront將人工的避稅改為機器實踐， 同時利用一些指數(shù)化投資的技巧來避稅。 三；資產(chǎn)配置優(yōu)化，屬于比較有含金量的一塊，Welthfront估算可以帶來0.5%的超額收益四；自動資產(chǎn)再平衡。也就是定期將投資者的資產(chǎn)組合回歸至初始比例，避免在大漲的資產(chǎn)上暴露過多的 風險。這塊其實是極為簡單的技術，Welthfront估算可以帶來0.4%的超額收益。智能投顧在國內(nèi)的發(fā)展與美國相比則有著很大的不同之處。智能投顧在中國興起的這幾年，國內(nèi)甚至還沒有成熟的人工投顧市場，“銷售性質(zhì)大于顧問性質(zhì)”也是財富管理業(yè)務的通病。中國的智能

16、投顧并不是作為傳統(tǒng)投顧代替者的角色存在，而是作為一種技術和投資理念，成為金融機構豐富業(yè)態(tài)，吸引用戶的工具。 中國VS美國 第五部分 未來發(fā)展趨勢PART 0501 點擊添加相關標題文字02 點擊添加相關標題文字0503 點擊添加相關標題文字04 點擊添加相關標題文字三維度-我國投顧設備和對象國外投顧機器人的投顧功能、投資標的、低成本優(yōu)勢特征一致、鮮明。國內(nèi)的產(chǎn)品品類繁多，各有專攻監(jiān)管層面國內(nèi)因代客理財未能放開，導致用戶體驗不佳投資者投資者的成熟度不同，海外投資者資產(chǎn)配置理念接受程度高。限制的三個維度針對技術風險01加強計算機的專業(yè)技術，和智能投顧程序的開發(fā)哈研制，要更便捷，更簡易，同時也是更加準確針對市場風險02智能投顧對象的發(fā)展不成熟，要專研對象如基金ETF的交易發(fā)展，提高對象的發(fā)展完整性針對法律風險04完善證券行業(yè)的監(jiān)管體系，和金融機構的規(guī)章規(guī)定，以自律的方式來促進整個行業(yè)的規(guī)范操作針對信用風險03在與智能科技的合作交易中，要坦誠相對，讓虛擬顧問充分的了解投資者自身的風險承受力，經(jīng)濟狀況等，降低不必要的信用風險降低風險這類平臺將智能投顧與人工投顧相結(jié)合，為所有用戶免費提供財務狀況分析、投